Теоретические основы управления оборотным капиталом предприятия. Оборотные средства

Министерство образования Республики Беларусь Учреждение образования Могилевский государственный университет продовольствия Кафедра бухгалтерского учета, анализа и аудита ОБОРОТНЫЕ СРЕДСТВА, ИХ ОРГАНИЗАЦИЯ И УПРАВЛЕНИЕ НА ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЯХ Курсовая работа по дисциплине: «Финансы предприятий» Специальность 1-25 01 08 «Финансы и кредит» Специализация 1-25 01 08 01 «Финансы» Руководитель Выполнила: студентка группы. « » 2012 г. « » 2012 г. Могилев 2012 Содержание Введение........................................................................................................................... 3 1 Сущность, состав и структура оборотных средств................................................... 5 1.1 Понятие и экономическая сущность оборотных средств..................................... 5 1.2 Классификация оборотных средств...................................................................... 11 1.3 Характеристика предприятия................................................................................. 15 2 Определение потребности предприятия в оборотных средствах........................ 18 3 Планирование источников формирования необходимых финансовых ресурсов на пополнение оборотных средств.............................................................................. 29 4 Эффективность использования, пути повышения и управления оборотным капиталом....................................................................................................................... 33 Заключение.................................................................................................................... 42 Список использованных источников.......................................................................... 44 Приложение А. Бухгалтерский баланс на 01 января 2011г. ... Error! Bookmark not defined. Приложение Б. Отчет о прибылях и убытках с 01 января 2010г. по 01 января 2010г. ............................................................................. Error! Bookmark not defined. Приложение В. Отчет о движении денежных средств............. Error! Bookmark not defined. Приложение Г. Приложение к бухгалтерскому балансу с 01 января 2010г. по 01 января 2011г. ................................................................. Error! Bookmark not defined. Приложение Д. Бухгалтерский баланс на 01 января 2010г. ... Error! Bookmark not defined. Приложение Е. Отчет о прибылях и убытках с 01 января 2009г. по 01 января 2010г. ............................................................................. Error! Bookmark not defined. Приложение Ж. Отчет о движении денежных средств........... Error! Bookmark not defined. БУАА ФК ДР 0006155 СО Изм. Лист № докум. Подпись Дата Разраб. Лит. Лист Листов Провер. 2 2 Н. Контр. УО «МГУП», гр. Утв. Приложение И. Приложение к бухгалтерскому балансу с 01 января 2009г. по 01 января 2010г. ................................................................. Error! Bookmark not defined. Введение Каждое предприятие, начиная свою производственно-хозяйственную деятельность, должно располагать определѐнной денежной суммой. На эти денежные ресурсы предприятие закупает на рынке или у других предприятий по договорам сырьѐ, материалы, топливо, оплачивает счета за электроэнергию, выплачивает своим работникам заработную плату, несѐт расходы по освоению новой продукции, всѐ это представляет собой один из важнейших параметров хозяйствования, который получил название «оборотные средства предприятия». В условиях рыночных отношений оборотные средства приобретают особо важное значение. Ведь они представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотные средства являются важным критерием в определении прибыли предприятия. Целью исследования данной курсовой работы является изучение понятия оборотных средств предприятия, их важности в производственно-хозяйственной деятельности. Объектом исследования являются оборотные средства ОАО «Солигорский молочный завод». Предметов исследования является рассмотрение состава, структуры оборотных средств предприятия, а также эффективности их использования и источников пополнения. Задачи курсовой работы: 3 - изучение понятия «оборотные средства», их экономической сущности и значения в деятельности производственного предприятия; - выявление основных источников пополнения состава оборотных средств; - изучение процесса планирования оборотных средств для ведения бесперебойного процесса производства; - изучение различных методик анализа эффективности использования оборотных средств предприятия, а также поиск путей увеличения эффективности их использования. 4 1 Сущность, состав и структура оборотных средств 1.1 Понятие и экономическая сущность оборотных средств Оборотные средства являются одной из составных частей имущества предприятия. Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Высокая инфляция, неплатежи и другие кризисные явления вынуждают предприятия изменять свою политику по отношению к оборотным средствам, искать новые источники пополнения, изучать проблему эффективности их использования. Одним из условий непрерывности производства является постоянное возобновление его материальной основы - средств производства. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих средств производства, происходящего в виде их кругооборота. В своем обороте оборотные фонды последовательно принимают денежную, производительную и товарную форму, что соответствует их делению на производственные фонды и фонды обращения. Материальным носителем производственных фондов являются средства производства, которые подразделяются на предметы труда и орудия труда. Готовая продукция вместе с денежными средствами и средствами в расчетах образуют фонды обращения. Оборотные средства (оборотный капитал)- это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Оборотные средства предприятия представляют собой стоимостную оценку оборотных 5 производственных фондов и фондов обращения. Оборотные средства одновременно функционируют как в сфере производства, так и в сфере обращения, обеспечивая непрерывность процесса производства и реализации продукции. Оборотный капитал – это денежные средства, вложенные в оборотные фонды и фонды обращения, которые служат финансовым обеспечением предпринимательской деятельности. Оборотные средства – это совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных фондов. Оборотные фонды промышленности представляют собой часть производственных фондов, которая целиком потребляется в каждом производственном цикле, сразу и полностью переносит свою стоимость на создаваемую продукцию и в процессе производства меняет натуральную форму. Их вещественным содержанием являются предметы труда. В процессе производства они превращаются в готовую продукцию, составляя ее материальную основу или способствуют ее содержанию . Таким образом, совокупность денежных средств промышленных предприятий предназначенных для образования оборотных производственных фондов и фондов обращения, составляют их оборотные средства. По принятой в настоящее время в народном хозяйстве классификации в составе оборотных средств промышленности выделяются следующие группы: - оборотные фонды; - фонды обращения. В оборотных средствах промышленности основную часть занимают оборотные производственные фонды. Их удельный вес в общей сумме оборотных средств в запасах товарно-материальных ценностей составляет около 85%. Соотношения между составными элементами оборотных фондов в их общей стоимости представляет структуру оборотных фондов. Их структура в различных отраслях промышленности определяется технологическим уровнем производства, 6 степенью специализации, длительностью цикла, составом потребляемых материалов, географическим размещением по отношению к поставщикам. Влияют на структуру оборотных средств и другие факторы. При этом необходимо иметь в виду, что одни факторы носят долговременный характер, другие - кратковременный. Структура оборотных средств на предприятии непостоянна и изменяется в динамике под влиянием многих причин. Например, в нефтедобывающей промышленности наибольший удельный вес (почти одну треть) занимают вспомогательные материалы (скважинные насосы, ремни, канаты, деэмульгаторы, черные и цветные металлы, лесоматериалы и т.д.). В газовой промышленности на долю вспомогательных материалов приходится половина оборотных средств. В нефтеперерабатывающей и нефтехимической промышленности сырье и вспомогательные материалы занимают 34,6% и 50,6% соответственно. По всем отраслям нефтегазовой промышленности большой удельный вес приходится на малоценные и быстроизнашивающиеся инструменты, приспособления, инвентарь и запасные части для ремонта. Для бурения характерен большой удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов, инструментов и приспособлений, а также основных материалов, составляющих в общей сложности около 60% всей суммы оборотных средств буровых предприятий. Это результат того, что в процессе сооружения добывающих скважин используется большое количество дорогостоящего инструмента с весьма непродолжительным сроком службы - бурильные трубы, удлинители, замки, долота, талевый канат и т.д. Оборотные фонды охватывают движение предметов труда от момента поступления на склад предприятия до превращения их в готовую продукцию и перехода в сферу обращения. В связи с тем, что выпуск продукции идет непрерывно, в сфере производства постоянно функционирует определенная часть оборотных фондов, находящихся на различных стадиях кругооборота и представленных следующими сравнительно однородными группами: 7 - производственные запасы, составляющие основную часть оборотных фондов. Они включают сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тару и тарные материалы, запасные части для ремонта основных фондов. В соответствии с Законом Республики Беларусь «О бухгалтерском учете и отчетности» и указаниями Минфина к предметам относятся: предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости, предметы стоимостью в пределах 30 минимальных зарплат (кроме ковров и ковровых изделий, на которые лимит установлен в 10 минимальных зарплат) за единицу (комплект) независимо от срока их службы, за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к основным средствам независимо от их стоимости, специальные инструменты и специальные приспособления, специальная одежда, включая форменную, специальная обувь, а также постельные принадлежности, предметы проката независимо от их стоимости и срока службы. При этом предельная стоимость имущества, относящегося к малоценным и быстроизнашивающимся предметам, изменяется Министерством финансов по мере необходимости; - незаконченная продукция, то есть предметы труда, поступившие в процесс производства и подлежащие дальнейшей обработке на последующих стадиях технологического процесса. Она может быть в виде незавершенного промышленного производства и полуфабрикатов своего изготовителя; - расходы будущих периодов не служат вещественным элементом оборотных средств, а представляют затраты на проектирование и освоение новых видов продукции, проведение горно-подготовительных работ на предприятиях добывающей отраслей промышленности, организованный набор на сезонных предприятиях и другие. Эти расходы производятся в данном периоде, а погашаются частями за счет себестоимости в последующие. Изготовленная продукция поступает в сферу обращения, и после реализации ее стоимость принимает денежную форму. Следовательно, для 8 нормальной деятельности предприятия, кроме оборотных производственных фондов нужны средства, обслуживающие сферу обращения – фонды обращения. К ним относится готовая, но нереализованная продукция и денежные средства, необходимые для приобретения материалов, выплаты заработной платы, выполнения финансовых обязательств перед поставщиками и финансовыми органами и другие. В своем движении оборотные средства проходят последовательно три стадии – денежную, производственную и товарную. Денежная стадия кругооборота средств является подготовительной. Она протекает в сфере обращения, где происходит превращение денежных средств в форму производственных запасов . Кругооборот фондов предприятий начинается с авансирования стоимости в денежной форме на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства - первая стадия кругооборота. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Стоимость при этом не расходуется, а авансируется, так как после завершения кругооборота она возвращается. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот. Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных производственных запасов, дополнительно авансируется затраты на заработную плату и связанные с ней расходы, а так же перенесенная стоимость основных производственных фондов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой продукции, после чего наступает стадия ее реализации. На товарной стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда (готовая продукция) в том же размере, что и на производительной стадии. Лишь после превращения товарной формы стоимости произведенной продукции в денежную авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от реализации продукции. Остальная ее сумма составляет 9 денежные накопления, которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений (прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота. Денежная форма, которую принимают оборотные средства на третьей стадии их кругооборота, одновременно является и начальной стадией оборота средств. Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах. Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия. Кругооборот оборотных средств происходит по схеме Д  Т... П... Т1  Д1 , (1) где Д - денежные средства, авансируемые хозяйствующим субъектом; Т - средства производства; П - производство; Т1 - готовая продукция; Д1 - денежные средства, полученные от продажи продукции и включающие в себя реализованную прибыль. Точки (...) Означают, что обращение 10 средств прервано, но процесс их кругооборота продолжается в сфере производства. Оборотные средства находятся одновременно на всех стадиях и во всех формах производства, что обеспечивает его непрерывность и бесперебойную работу предприятия. Оборотные средства предприятий призваны обеспечить непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств. 1.2 Классификация оборотных средств В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал группируется по следующим признакам: - в зависимости от функциональной роли в процессе производства – оборотные производственные фонды (средства) и фонды обращения; - в зависимости от практики контроля, планирования и управления - нормируемые оборотные средства и ненормируемые оборотные средства; - в зависимости от источников формирования оборотного капитала - собственный оборотный капитал и заемный оборотный капитал; - в зависимости от ликвидности (скорости превращения в денежные средства) - абсолютно ликвидные средства, быстро реализуемые оборотные средства, медленно реализуемые оборотные средства; - в зависимости от степени риска вложения капитала - оборотный капитал с минимальным риском вложений, оборотный капитал с малым риском вложений, оборотный капитал со средним риском вложений, оборотный капитал с высоким риском вложений; - в зависимости от стандартов учета и отражения в балансе предприятия - оборотные средства в запасах, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы; 11 - в зависимости от материально-вещественного содержания - предметы труда, готовая продукция и товары, денежные средства и средства в расчетах. Оборотные производственные фонды предприятий состоят из трех частей: - производственные запасы; - незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления; - расходы будущих периодов. Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс; состоят они из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов. Размер этих запасов устанавливается с таким расчетом, чтобы обеспечить бесперебойную и ритмичную работу. Обычно различают текущий, подготовительный и страховой запасы. Текущий запас предназначен для обеспечения бесперебойного хода производственного процесса между двумя очередными поставками сырья, материалов, покупных изделий и полуфабрикатов. Подготовительный запас необходим на время подготовки материалов к производственному потреблению. Страховой запас предназначен для обеспечения бесперебойного производственного процесса при отклонениях от принятых интервалов поставок. Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия. Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и 12 разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования, маркетинг и др.). Оборотные производственные фонды в своем движении также связаны с фондами обращения, обслуживающими сферу обращения. Они включают готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность. Совокупность денежных средств предприятия, предназначенных для образования оборотных фондов и фондов обращения, составляют оборотные средства предприятия. Фонды обращения состоят из четырех групп: - готовая продукция на складах (в емкостях) предприятий; - товары в пути (отгруженные); - денежные средства на расчетном счете в банке, в аккредитивах или в кассе предприятия; - средства в расчетах с поставщиками и покупателями. Структура оборотных средств на предприятии показывает долю отдельных элементов в общей сумме средств. В производственной структуре соотношение оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет в среднем 4:1. В структуре производственных запасов в среднем по промышленности основное место занимают сырье и основные материалы. Значительно ниже доли запасных частей и тары (около 3%). Сами производственные запасы имеют более высокий удельный вес в топливно- и материалоемких отраслях. Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками. Состояние, состав, структура производственных запасов, незавершенного производства и готовой продукции являются важными показателями коммерческой деятельности предприятия. Структура оборотных средств на предприятиях различных отраслей промышленности неодинакова и зависит от множества факторов: 13 - специфики предприятия. На предприятиях с длительным производственным циклом (например, в судостроении) велика доля незавершенного производства; на предприятиях горного профиля большая доля расходов будущих периодов. На тех предприятиях, у которых процесс производства продукции скоротечный, как правило, наблюдается большой удельный вес производственных запасов; - качества готовой продукции. Если на предприятии выпускается продукция низкого качества, которая не пользуется спросом у покупателей, то резко повышается доля готовой продукции на складах; - уровня концентрации, специализации, кооперирования и комбинирования производства; - ускорения научно-технического прогресса. Этот фактор влияет на структуру оборотных средств разнопланово и практически на соотношение всех элементов. Если на предприятии внедряются топливосберегающая техника и технология, безотходное производство, то это сразу влияет на снижение доли производственных запасов в структуре оборотных средств. Рассмотри состав и структуру оборотных средств предприятия за 2010 г. В таблице 1. Для этого воспользуемся данными приложений А, Б, В. Таблица 1 – Состав и структура оборотных средств ОАО «Солигорский молочный завод» за 2010г. Наименование оборотных Сумма Структура Абсолют Темп средств оборотных оборотных ное роста, средств, млн р. средств, % изменени % На На На На е суммы начало конец начало конец оборотн года года года года ых средств, млн р. А 1 2 3 4 5 6 Запасы и затраты 3 875 4 297 37,61 19,15 422 110,89 в том числе: сырье, материалы и другие 2 300 2 315 22,33 10,32 15 100,65 аналогичные активы 14 готовая продукция и товары для реализации 1 484 1 871 14,4 8,34 387 126,08 Продолжение таблицы 1 А 1 2 3 4 5 6 расходы будущих 91 111 0,88 0,49 20 121,98 периодов Налоги по приобретенным 1 405 484 13,64 2,16 -921 34,45 товарам, работам, услугам Дебиторская задолженность 4 704 17 016 45,66 75,85 12 312 361,73 в том числе: 1 260 1 554 12,23 6,93 294 123,33 покупателей и заказчиков поставщиков и 3 252 15 380 31,57 68,56 12 128 472,94 подрядчиков по налогам и сборам 156 - 1,51 - -156 - прочая дебиторская 36 82 0,35 0,37 46 227,78 задолженность Денежные средства 305 448 2,96 1,9 143 146,89 Финансовые вложения 13 13 0,13 0,06 0 100 Итого 10 302 22 434 100 100 12 132 217,76 Как видно из расчетных данных таблицы наибольший удельный вес в структуре оборотных средств предприятия занимают запасы и затраты (19,5% на конец года) и дебиторская задолженность (75,85% на конец года). При этом следует отметить, что доля запасов и затрат снизилась на протяжении 2010 года, и а доля дебиторской задолженности увеличилась на 30,19% в основном за счет роста дебиторской задолженности поставщиков и подрядчиков. Это является отрицательной тенденцией, так как это связано с задержкой поставок материальных ресурсов поставщиками, что в свою очередь негативно влияет на производственный процесс. Также следует обратить внимание и на большие темпы роста дебиторской задолженности (361,73%), что приводит к отвлечению крупных финансовых ресурсов из производственного цикла. 1.3 Характеристика предприятия Солигорский городской молочный завод был введен в эксплуатацию в 1971 году. На основании решения Минского облисполкома в 1995 году он 15 был преобразован в открытое акционерное общество «Солигорский молочный завод». Учредителем общества является Минский облисполком. Предприятие является коммерческой организацией - юридическим лицом, в своей деятельности руководствуется Законом Республики Беларусь о предприятиях РБ и своим Уставом. В настоящее время в состав ОАО «Солигорский молочный завод» входят две производственные площадки: в г.Солигорске и в г.п.Красная Слобода. На базе бывшего сепараторного отделения в г.п. Красная Слобода в 2005 году был открыт цех по производству заменителя цельного молока. Производственная деятельность завода направлена на комплексную безотходную переработку сырья с целью обеспечения населения города и области молочной продукцией. Проектная мощность завода - переработка 50 тонн молока в смену, в 2008 году мощность по предприятию составляет - переработка 73 тонны молока в смену. Основными направлениями деятельности предприятия являются: - переработка молока,кроме консервирования. и производство сыров; - производство тепловой энергии тепловыми электростанциями, самостоятельными котельными, прочими источниками; - оптовая торговля молочными продуктами, яйцами, пищевыми маслами и жирами; - розничная торговля молочными продуктами, яйцами, пищевыми маслами и жирами; - теплоснабжение; - производство и распределение электроэнергии электросетями; - сбор, очистка и распределение воды; - деятельность автомобильного грузового транспорта; - производство готовых кормов для животных, содержащихся на фермах; 16 - розничная торговля через палатки, ларьки и киоски; - услуги в области животноводства, кроме ветеринарных услуг. Целью деятельности предприятия является - хозяйственная деятельность, направленная на извлечение прибыли. Основной задачей производственной деятельности завода является не только обеспечение торговых предприятий г. Солигорска и других районов Республики Беларусь молочными продуктами достаточного ассортимента и гарантированного качества, но и реализация продукции в страны ближнего и дальнего зарубежья. Стратегической целью коллектива предприятия является перспективное развитие завода, заключающееся в создании условий, направленных на техническое перевооружение производства, расширение ассортимента выпускаемой продукции, снижение себестоимости и обеспечение прибыли. Наиболее значимыми по финансовому укреплению предприятия являются следующие направления: - обеспечение предприятия сырьевыми ресурсами; - увеличение объемов и эффективности переработки молочного сырья на предприятии; - обновление ассортимента выпускаемой продукции; - совершенствование форм и методов управления качеством; - мероприятия по снижению затрат; - улучшение финансовых показателей; - мероприятия по реализации молочной продукции. 17 2 Определение потребности предприятия в оборотных средствах Определение потребности предприятия в собственных оборотных средствах осуществляется в процессе нормирования, т.е. определения норматива оборотных средств. Целью нормирования является определение рационального размера оборотных средств, отвлекаемых на определенный срок в сферу производства и сферу обращения. Отечественная практика нормирования оборотных средств на промышленных предприятиях основана на ряде принципов. Потребность в собственных оборотных средствах для каждого предприятия определяется при составлении финансового плана. Таким образом, величина норматива не является величиной постоянной. Размер собственных оборотных средств зависит от объема производства, условий снабжения и сбыта, ассортимента производимой продукции, применяемых форм расчетов. При исчислении потребности предприятия в собственных оборотных средствах необходимо учитывать следующее. Собственными оборотными средствами должны порываться потребности не только основного производства для выполнения производственной программы, но и потребности подсобного и вспомогательного производств, жилищно-коммунального хозяйства и других хозяйств, не относящихся к основной деятельности предприятия и не состоящих на самостоятельном балансе, капитального ремонта, осуществляемого собственными силами. На практике часто учитывают потребность в собственных оборотных средствах только для основной деятельности предприятия, тем самым, занижая эту потребность. Нормирование оборотных средств осуществляется в денежном выражении. В основу определения потребности в них положена смета затрат на производство продукции (работ, услуг) на планируемый период. При этом для предприятий с 18 несезонным характером производства за основу расчетов целесообразно брать данные VI квартала, в котором объем производства, как правило, наибольший в годовой программе. Для предприятий с сезонным характером производства - данные квартала с наименьшим объемом производства, поскольку сезонную потребность в оборотных средствах обеспечивают краткосрочные ссуды банка. Для определения норматива принимается во внимание среднесуточный расход нормируемых элементов в денежном выражении. По производственным запасам среднесуточный расход рассчитывается по соответствующей статье сметы затрат на производство: по незавершенному производству - исходя из себестоимости валовой или товарной продукции; по готовой продукции - на основании производственной себестоимости товарной продукции. В процессе нормирования устанавливаются частные и совокупный нормативы. Процесс нормирования состоит из нескольких последовательных этапов. Вначале разрабатываются нормы запаса по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Норма - это относительная величина, соответствующая объему запаса каждого элемента оборотных средств. Как правило, нормы устанавливаются в днях запаса и означают длительность периода, обеспечиваемого данным видом материальных ценностей. Например, норма запаса составляет 24 дня. Следовательно, запасов должно быть ровно столько, сколько обеспечит производство в течение 24 дней. Норма запаса может устанавливаться в процентах, в денежном выражении к определенной базе. Нормы оборотных средств разрабатываются на предприятии финансовой службой с участием служб, связанных с производственной и снабженческо-сбытовой деятельностью. Далее, исходя из нормы запаса и расхода данного вида товарно- материальных ценностей, определяется сумма оборотных средств, необходимых для создания нормируемых запасов по каждому виду оборотных средств. Так определяются частные нормативы. И, наконец, рассчитывается совокупный норматив путем сложения частных 19 нормативов. Норматив оборотных средств представляет собой денежное выражение планируемого запаса товарно-материальных ценностей, минимально необходимых для нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Применяют следующие основные методы нормирования оборотных средств: прямого счета, аналитический, коэффициентный. Метод прямого счета заключается в том, что сначала определяется величина авансирования оборотных средств в каждый элемент, затем их суммированием определяется общая сумма норматива. Аналитический метод применяется в том случае, когда в планируемом периоде не предусмотрено существенных изменений в условиях работы предприятия по сравнению с предшествующим. В этом случае расчет норматива оборотных средств осуществляется укрупнение, учитывая соотношение между темпами роста объема производства и размера, нормируемых оборотных средств в предшествующем периоде. При коэффициентном методе новый норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции (работ, услуг), расчетов. На практике наиболее целесообразно применение метода прямого счета. Преимуществом этого метода является достоверность, позволяющая сделать наиболее точные расчеты частных и совокупного нормативов. К частным относятся нормативы оборотных средств в производственных запасах: сырья, основных и вспомогательных материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценных и быстроизнашивающихся предметов, запасных частей; в незавершенном производстве и полуфабрикатах собственного производства; в расходах будущих периодов; готовых изделиях. Особенность каждого элемента определяет специфику нормирования. Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, определяется по формуле Н=Р*Д, (2) где Н - норматив оборотных средств в запасах сырья, основных 20 материалов и покупных полуфабрикатов; Р - среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов; Д - норма запаса в днях. Среднесуточный расход по номенклатуре потребляемого сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов исчисляется путем деления суммы их затрат за соответствующий квартал на количество дней в квартале. Определение нормы запаса - наиболее трудоемкая и важная часть нормирования. Норма запаса устанавливается по каждому виду или группе материалов. Если употребляется много видов сырья и материалов, то норма устанавливается по основным видам, занимающим не менее 70 –80%) общей стоимости. Норма запаса в днях по отдельным видам сырья, материалов и полуфабрикатов устанавливается исходя из времени, необходимого для создания транспортного, подготовительного, технологического, текущего складского и страхового запасов. Транспортный запас необходим в тех случаях, когда время движения груза в пути превышает время движения документов на его оплату. В частности, транспортный запас предусматривается в случае расчетов за материалы на условиях предварительной оплаты. Транспортный запас в днях определяется как разность между количеством дней пробега груза и количеством дней движения и оплаты документов на этот груз. Подготовительный запас предусматривается в связи с затратами на приемку, разгрузку и складирование сырья. Он определяется на основе установленных норм или фактически затраченного времени. Технологический запас учитывается лишь по тем видам сырья и материалов, по которым в соответствии с технологией производства необходима предварительная подготовка производства (сушка, выдержка сырья, разогрев, отстой и другие подготовительные операции). Его величина рассчитывается по 21 установленным технологическим нормам. Текущий складской запас признан, обеспечить бесперебойность процесса производства между поставками материалов, поэтому в промышленности он является основным. Величина складского запаса зависит от частоты и равномерности поставок, а также периодичности запуска сырья и материалов в производство. Основой для исчисления текущего складского запаса служит средняя длительность интервала между двумя смежными поставками данного вида сырья и материалов. Длительность интервала между поставками определяется на основе договоров, нарядов, графиков или исходя из фактических данных за истекший период. В тех случаях, когда данный вид сырья и материалов поступает от нескольких поставщиков, норма текущего складского запаса принимается в размере 50% от интервала поставки. На предприятиях, у которых сырье поступает от одного поставщика и ограничено число применяемых видов материальных ценностей, норма складского запаса может приниматься в размере 100% интервала поставки. Страховой запас создается в качестве резерва, гарантирующего бесперебойный процесс производства в случае нарушения договорных условий поставок материалов (некомплектности полученной партии, нарушения сроков поставки, ненадлежащего качества полученных материалов). Величина страхового запаса принимается, как правило, в пределах до 50% текущего складского запаса. Она может быть и более, если предприятие находится вдали от поставщиков и транспортных путей, если периодически потребляются уникальные, повышенного качества материалы. Таким образом, общая норма запаса в днях на сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты в целом складывается из пяти перечисленных запасов. Норматив оборотных средств на вспомогательные материалы устанавливается по двум основным группам. К первой группе относятся материалы, расходуемые регулярно и в больших количествах. Норматив рассчитывается так же, как на сырье и основные материалы. Во вторую группу 22 включаются вспомогательные материалы, используемые в производстве редко и в незначительных объемах. Норматив исчисляется аналитическим методом на основе данных за предыдущие годы. Общий норматив оборотных средств на вспомогательные материалы представляет собой сумму нормативов обеих групп. Норматив оборотных средств на топливо исчисляется так же, как на сырье и материалы. Не рассчитывается норматив на газообразное топливо и электроэнергию. При исчислении расхода топлива учитывается потребность в топливе для производственных и непроизводственных нужд. Для производственных нужд потребность определяется исходя из производственной программы и норм расхода на единицу продукции по цехам; для непроизводственных - на основе объема выполняемых работ. Норма оборотных средств по таре определяется в зависимости от способа ее заготовки и хранения. Поэтому методы расчета по таре в разных отраслях неодинаковы. На предприятиях, которые используют для упаковки продукции покупную тару, норма оборотных средств определяется так же, как по сырью и материалам. По таре собственного производства, используемой для упаковки готовой продукции и включаемой в ее оптовую цену, норма запаса в днях определяется временем нахождения этой тары на складе от момента ее изготовления до упаковки в нее продукции. Если стоимость тары собственного производства не включается в оптовую цену готовой продукции, а входит в стоимость валовой и товарной продукции, норматив по ней не устанавливается, так как он учитывается в нормативе по готовой продукции. По возвратной таре, получаемой от поставщика с сырьем и материалами, норма оборотных средств зависит от средней продолжительности одного оборота тары с момента оплаты счета за тару вместе с сырьем до оплаты счета за возвращенную тару поставщиком. Стоимость тары, предназначенной для хранения сырья, материалов, деталей и полуфабрикатов на складах и в цехах, не учитывается при определении норматива оборотных средств по таре, так как она 23 входит в состав основных фондов или малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Норматив оборотных средств на запасные части устанавливается по каждому виду запасных частей в отдельности исходя из сроков их поставки и времени использования для ремонты. Норматив может исчисляться исходя из типовых норм на единицу балансовой стоимости основных средств, аналитическим методом на основе данных прошлых лет. Норматив по малоценным и быстроизнашивающимся предметам рассчитывается раздельно по инструментам и приспособлениям, малоценному инвентарю, специальной одежде и обуви, специальному инструменту и приспособлениям. По первой группе норматив определяется методом прямого счета исходя из полагающегося набора малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и его стоимости. По второй группе норматив устанавливается отдельно по конторскому, бытовому и производственному инвентарю. Норматив по конторскому и бытовому инвентарю определяется исходя из количества мест и стоимости набора инвентаря на одно место. По производственному инвентарю - исходя из необходимости комплекта этого инвентаря и его стоимости. Норматив оборотных средств по спецодежде и обуви определяется на основе численности работников, которым они полагаются, и стоимости одного комплекта. Норматив по этой группе оборотных средств на складе определяется умножением однодневного расхода на норму запаса в днях, включающую транспортный, текущий и страховой запасы. По специальному инвентарю и приспособлениям норматив определяется исходя из их полагающегося набора, стоимости и срока службы. На предприятиях, имеющих небольшой удельный вес малоценных и быстроизнашивающихся предметов в структуре оборотных средств, норматив рассчитывается на основе отношения средних фактических запасов к сумме затрат на производство. Норматив оборотных средств в незавершенном производстве должен 24 обеспечивать ритмичный процесс производства и равномерное поступление готовой продукции на склад. Норматив выражает стоимость начатых, но не законченных производством изделий, находящихся на различных стадиях производственного процесса. В результате нормирования должна быть рассчитана величина минимального задела, достаточного для нормальной работы производства. Величина оборотных средств, авансированных в незавершенное производство, неодинакова по предприятиям и отраслям. Основными причинами различий являются особенности организации, объем производства, структура выпускаемой продукции. Нормирование оборотных средств в незавершенном производстве производится по группам или видам изделий для каждого подразделения в отдельности. Если ассортимент продукции разнообразный, то норматив исчисляется по основной продукции, составляющей 70-80% ее общей массы. Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле Н=Р*Т*К, (3) где Р - однодневные затраты на производство продукции; Т - длительность производственного цикла в днях; К - коэффициент нарастания затрат. Однодневные затраты определяются путем деления затрат на выпуск валовой (товарной) продукции соответствующего квартала на 90. Произведение длительности производственного цикла на коэффициент нарастания затрат представляет собой норму запаса в днях по статье «Незавершенное производство». Продолжительность производственного цикла отражает время пребывания продукции в незавершенном производстве от первой технологической операции до полного изготовления продукции и передачи на склад. В производственный цикл включаются технологический запас (время обработки изделия), транспортный запас (время передачи изделия от одного 25 рабочего места к другому и на склад), оборотный запас (время пребывания изделий между операциями обработки) и страховой запас (на случай задержки какой-либо операции). При расчете норматива производственный цикл определяется по каждому виду изделий в календарных днях с учетом числа смен работы предприятия в сутки. На предприятиях, выпускающих широкий ассортимент продукции, длительность производственного цикла определяется как средневзвешенная величина. Коэффициент нарастания затрат отражает характер нарастания затрат в незавершенном производстве по дням производственного цикла. Все затраты в процессе производства подразделяются на единовременные и нарастающие. К единовременным относятся затраты, производимые в начале производственного цикла (затраты сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов). Остальные затраты считаются нарастающими (амортизация основных фондов, затраты электроэнергии, оплата труда и др.). Коэффициент нарастания затрат определяется отношением средней себестоимости изделия в незавершенном производстве к общей сумме затрат на производство. Определяется коэффициент разными способами для производства с равномерным и неравномерным нарастанием затрат. Если основная доля затрат поступает в производство в самом начале производственного цикла (единовременные), а остальные (нарастающие) затраты распределяются на протяжении производственного цикла относительно равномерно (в серийном производстве), коэффициент определяется по формуле К=А+(0,5*Б)/(А+Б), (4) где А - затраты, производимые единовременно в начале производственного цикла; Б - остальные затраты, входящие в себестоимость продукции. При неравномерном нарастании затрат по дням производственного цикла коэффициент определяется по формуле К=(Се*Т)+(С2*Т2)+(СЗ*ТЗ)+…+(0,5*Ср*Т)/(С*Т), (5) где Се - единовременные затраты первого дня производственного цикла; 26 С2,СЗ, … - затраты по дням производственного цикла; Т2,ТЗ, … - время от момента разовых операций до окончания производственного цикла; Ср - затраты, производимые равномерно в течение производственного цикла; С - производственная себестоимость изделия; Т - длительность производственного цикла. Затраты, нарастающие равномерно (Ср), принимаются в расчет средней себестоимости изделия в половинном размере, так как на всех стадиях незавершенного производства они находятся одновременно. Норматив по статье «Расходы будущих периодов» исчисляются по формуле Н=Ро+Рn-Рс, (6) где Ро сумма расходов будущих периодов на начало планируемого периода. Рn - расходы, производимые в плановом периоде по смете; Рс - расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода. Готовая продукция, изготовленная на предприятии, характеризует переход оборотных средств из сферы производства в сферу обращения. Это единственный нормируемый элемент фондов обращения. Норматив оборотных средств на готовую продукцию определяется по формуле Н=Р*Д, (7) где Р - однодневный выпуск товарной продукции по производственной себестоимости; Д - норма запаса в днях. Норма оборотных средств по готовой продукции определяется отдельно для готовой продукции на складе и для товаров отгруженных, по которым расчетные документы находятся в оформлении. Норма по готовой продукции на складе определяется временем комплектования и накопления продукции до необходимых размеров, хранения 27 продукции на складе до отгрузки, упаковки и маркировки продукции, доставки ее до станции отправления и отгрузки. Норма по товарам отгруженным, по которым документы не сданы в банк, определяется установленными сроками выписки счетов и платежных документов, сдачи документов в банк, временем зачисления сумм на счета предприятия. Таким образом устанавливаются частные нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Затем определяется совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую потребность предприятия в собственных оборотных средствах в планируемом периоде, путем сложения частных нормативов. Далее необходимо сравнить полученный совокупный норматив с совокупным нормативом прошлого периода с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в плановом периоде. Разница между нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом плане предприятия. 28 3 Планирование источников формирования необходимых финансовых ресурсов на пополнение оборотных средств Оборотные средства предприятий призваны обеспечивать непрерывное их движение на всех стадиях кругооборота с тем, чтобы удовлетворять потребности производства в денежных и материальных ресурсах, обеспечивать своевременность и полноту расчетов, повышать эффективность использования оборотных средств. Все источники финансирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборота фондов, так как предприятия, работающие на основе коммерческого расчета, должны обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения. Формирование оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источником формирования в этом случае служат инвестиционные средства учредителей предприятия. В процессе работы источником пополнения оборотных средств является полученная прибыль, а также приравненные к собственным средствам так называемые устойчивые пассивы. Это средства, которые не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте. Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся; минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия, резервы на покрытие предстоящих расходов, минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами, средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (товары, услуги), средства покупателей по залогам за возвратную тару, переходящие остатки фонда потребления и др. Для сокращения общей потребности хозяйства в оборотных средствах, а также стимулирования их эффективного использования целесообразно 29 привлечение заемных средств. Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота. Наряду с привычной необходимостью в покрытии сверхнормативной потребности в оборотных средствах предприятий появились новые факторы, обусловливающие усиление значения банковского кредита. Эти факторы связаны прежде всего с переходным этапом развития, переживаемым отечественной экономикой. Одним из них явилась инфляция. Воздействие инфляции на оборотные средства предприятия очень многогранно: оно оказывает непосредственное и косвенное влияние. Прямое влияние характеризуется обесценением оборотных средств за время их оборота, т.е. после завершения оборота предприятие фактически не получает авансированную сумму оборотных средств в составе выручки от реализации продукции. Косвенное влияние выражается в замедлении оборота средств из-за кризиса неплатежей, во многом обусловленного инфляцией. К другим причинам возникновения кризиса неплатежей следует отнести снижение производительности труда; крайнюю неэффективность производства; неумение отдельных руководителей приспособиться к новым условиям: искать новые решения, менять товарный ассортимент, снижать материало- и энергоемкость производства, реализуя излишние и ненужные активы; наконец, несовершенство законодательства, позволяющего безнаказанно не платить по долгам. В целях борьбы с неплатежами и оказания финансовой поддержки значительные средства выделяются на пополнение оборотных средств предприятий. Однако не всегда выделенные средства используются по назначению, что имеет также сильный инфляционный эффект. 30 Указанные причины обусловливают повышенную заинтересованность предприятий в заемных средствах как источнике пополнения замороженных в долгосрочной дебиторской задолженности оборотных средств. В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности. С одной стороны, без привлечения в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны, решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента. Кредиторская задолженность относится к внеплановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской задолженности закономерна, так как вытекает из действующего порядка расчетов. Наряду с этим кредиторская задолженность может возникнуть в результате нарушения платежной дисциплины. У предприятий может возникнуть кредиторская задолженность поставщикам за поступившие товары, подрядчикам за выполненные работы, налоговой инспекции по налогам и платежам, по отчислениям во внебюджетные фонды. Следует также выделить прочие источники формирования оборотных средств, к которым относятся средства предприятия, временно не используемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.). 31 Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. 32 4 Эффективность использования, пути повышения и управления оборотным капиталом В системе мер, направленных на повышение эффективности работы предприятия и укрепление его финансового состояния, важное место занимают вопросы рационального использования оборотных средств. Проблема улучшения использования оборотных средств стала еще более актуальной в условиях формирования рыночных отношений. Интересы предприятий требуют полной ответственности за результаты своей производственно-финансовой деятельности. Поскольку финансовое положение предприятий находится в прямой зависимости от состояния оборотных средств и предполагает соизмерение затрат с результатами хозяйственной деятельности и возмещение затрат собственными средствами, предприятия заинтересованы в рациональной организации оборотных средств - организации их движения с минимально возможной суммой для получения наибольшего экономического эффекта. Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия. Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом 33 взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки). Длительность одного оборота оборотных средств в днях (О) исчисляется по формуле О=С*Т/Д, (8) где С - остатки оборотных средств (средние или на определенную дату); Т - объем товарной продукции; Д - число дней в рассматриваемом периоде. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств. Количество оборотов за определенный период, или коэффициент оборачиваемости оборотных средств (Ко), исчисляется по формуле Ко=Т/С, (9) Чем выше при данных условиях коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства. Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз), обратный коэффициенту оборачиваемости, определяется по формуле Кз=С/Т, (10) Кроме указанных показателей также может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия к остаткам оборотных средств. Эффективность использования оборотного капитала или активов характеризуется их доходностью (рентабельностью) - отношением суммы чистой прибыли к среднегодовой сумме оборотного капитала или оборотных активов Rк (Rа) = П / ОК (А), (11) где Rк – рентабельность капитала, %; Rа – рентабельность активов, %; П – прибыль отчетного года, млн р.; 34 ОК – среднегодовая стоимость оборотного капитала, млн р.; А – среднегодовая стоимость оборотных активов, млн р. Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств выявляется ее ускорение или замедление. При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства. Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение имеет место, если фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при сохранении или превышении объема реализации за рассматриваемый период. Величину высвобождения или необходимости привлечения дополнительных источников оборотного капитала, можно вычислить расчетным путем К0  К01  К00к pr , (12) где K01 и К00 - средняя величина оборотного капитала за отчетный и предшествующий периоды; кpr - коэффициент прироста производства продукции. А также за счет ускорения оборачиваемости по формуле ΔК = ΔТ*В / 360 – ОбС0, (13) где ΔТ - сокращение периода оборачиваемости оборотных средств; В – выручка от реализации продукции, работ, услуг; ОбС0 – средние остатки оборотных средств в отчетном периоде. Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом 35 производственной программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств. Эффективность использования оборотных средств зависит от многих факторов, которые можно разделить на внешние, оказывающие влияние вне зависимости от интересов предприятия, и внутренние, на которые предприятие может и должно активно влиять. К внешним факторам можно отнести такие, как общеэкономическая ситуация, налоговое законодательство, условия получения кредитов и процентные ставки по ним, возможность целевого финансирования, участие в программах, финансируемых из бюджета. Эти и другие факторы определяют рамки, в которых предприятие может манипулировать внутренними факторами рационального движения оборотных средств. На современном этапе развития экономики к основным внешним факторам, влияющим на состояние и использование оборотных средств, можно отнести такие, как кризис неплатежей, высокий уровень налогов, высокие ставки банковского кредита. Кризис сбыта произведенной продукции и неплатежи приводят к замедлению оборота оборотных средств. Следовательно, необходимо выпускать ту продукцию, которую можно достаточно быстро и выгодно продать, прекращая или значительно сокращая выпуск продукции, не пользующейся текущим спросом. В этом случае кроме ускорения оборачиваемости предотвращается рост дебиторской задолженности в активах предприятия. При существующих темпах инфляции полученную предприятием прибыль целесообразно направлять, прежде всего, на пополнение оборотных средств. Темпы инфляционного обесценения оборотных средств приводят к занижению себестоимости и перетоку их в прибыль, где происходит распыление оборотных средств на налоги и непроизводственные расходы. Значительные резервы повышения эффективности использования оборотных средств кроются непосредственно в самом предприятии. В сфере производства это относится прежде всего к производственным запасам. Являясь одной из составных частей оборотных средств, они играют важную роль в 36 обеспечении непрерывности процесса производства. В то же время производственные запасы представляют ту часть средств производства, которая временно не участвует в производственном процессе. Рациональная организация производственных запасов является важным условием повышения эффективности использования оборотных средств. Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использованию, ликвидации сверхнормативных запасов материалов, совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства. Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшения применяемых техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных средств. Пребывание оборотных средств в сфере обращения не способствует созданию нового продукта. Излишнее отвлечение их в сферу обращения - отрицательное явление. Важнейшими предпосылками сокращения вложений оборотных средств в эту сферу являются, рациональная организация сбыта готовой продукции, применение прогрессивных форм расчетов, своевременное оформление документации и ускорение ее движения, соблюдение договорной и платежной дисциплины. Ускорение оборота оборотных средств позволяет высвободить значительные суммы и, таким образом, увеличить объем производства без дополнительных финансовых ресурсов, а высвободившиеся средства использовать в соответствии с потребностями предприятия. Проведем анализ эффективности использования оборотных средств предприятия. Для этого составим таблицу с исходными данными, в которых представлены среднегодовые суммы всех составляющих частей (таблица 2). Данные для анализа возьмем из приложений А, Б, В, Г, Д, Е, Ж, И. 37 Таблица 2 – Исходная информация для анализа эффективности использования оборотных средств Показатели 2009 год 2010 год Абсолютное Темп изменение роста, % Среднегодовая сумма оборотных 10 624 16 368 5 744 154,07 средств Запасы и затраты 3 833,5 4 086 252,5 106,59 в том числе: сырье, материалы и другие 2 145,5 2 307,5 162 107,55 аналогичные активы готовая продукция и товары для 1 603 1 677,5 74,5 104,65 реализации расходы будущих периодов 85 101 16 118,82 Налоги по приобретенным товарам, 702,5 944,5 242 134,45 работам, услугам Дебиторская задолженность 5 926,5 10 860 4 933,5 183,24 в том числе: 1 341,5 1 407 65,5 104,88 покупателей и заказчиков поставщиков и подрядчиков 3 137 9 316 6 179 296,97 по налогам и сборам 1 259 78 -1 181 6,2 прочая дебиторская 189 59 -130 31,22 задолженность Денежные средства 155 376,5 221,5 242,9 Финансовые вложения 6,5 13 6,5 200 Выручка от реализации продукции, 65 371 97 313 31 942 148,86 работа, услуг Чистая прибыль (убыток) -32 6 043 6 075 - 38 Таблица 3 – Расчет коэффициентов эффективности использования оборотных средств ОАО «Солигорский молочный завод» Основание для расчета показателей Коэффициент Длительност Изменение оборачиваемос ь одного коэффициента ти, об. оборота, дн. оборачиваемо сти 2009 2010 2009 2010 Коэфф Длит год год год год ициен ельно та сти оборач одно иваем го ости обор ота Среднегодовая сумма оборотных 6,15 5,95 58,5 60,5 -0,2 2 средств Запасы и затраты 17,05 23,82 21,1 15,1 6,77 -6 в том числе: сырье, материалы и другие 30,47 42,17 11,8 8,5 11,7 -3,3 аналогичные активы готовая продукция и товары для 40,78 58,01 8,8 6,2 17,23 -2,6 реализации расходы будущих периодов 769 963,5 0,5 0,4 194,5 -0,1 Налоги по приобретенным товарам, 93,05 103 3,9 3,5 9,95 -0,4 работам, услугам Дебиторская задолженность 11,03 8,96 32,6 40,2 -2,07 7,6 в том числе: 48,73 69,16 7,4 5,2 20,43 -2,2 покупателей и заказчиков поставщиков и подрядчиков 20,84 10,45 17,3 34,4 -10,39 17,1 по налогам и сборам 51,92 1248 6,9 0,3 1 196,1 -6,6 прочая дебиторская задолженность 345,88 1649 1,04 0,2 1 303 -0,84 Денежные средства 421,75 258,5 0,9 1,4 -163,3 0,5 Финансовые вложения 10 057 7 486 0,04 0,05 -2571 0,01 На основании расчетных данных таблицы 3 можно сделать следующие выводы. В целом коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 0,2 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 2 дня. Данное снижение в основном обусловлено снижением коэффициентов оборачиваемости дебиторской задолженности на 2,07 об., денежных средств на 163, 3 об., финансовых вложений на 2571 об. В свою очередь длительность одного оборота дебиторской задолженности увеличилась на 39 7, 6 дн., денежных средств на 0,5 дн., и финансовых вложений на 0,01 дн. Таким образом можно сказать, что снижение коэффициентов оборачиваемости, которое наблюдается на протяжении 2009-2010 гг. является отрицательной тенденцией, в силу того, что это сигнализирует о неэффективном использовании финансовых ресурсов, находящихся в составе оборотных средств, связанном с замедлением, либо замораживанием части финансовых ресурсов в отдельных составляющих оборотных средств. Снижение оборачиваемости в свою очередь может привести к снижению конечных финансовых результатов деятельности. Таблица 4 – Показатели прибыльности использования оборотного капитала Показатель Значение показателя Изменение 2009 год 2010 год Рентабельность оборотного капитала, -0,3 36,92 37,22 % Оборачиваемость капитала в 872,6 317,5 -555,1 дебиторской задолженности, дн. Оборачиваемость капитала в период нахождения в денежной наличности, 0,63 1 0,37 дн. Данные таблицы 4 говорят о том, что рентабельность использования оборотного капитала в 2010 году увеличилась на 37,33% по сравнению с 2009 годом. Отрицательное значение показателя рентабельности в 2009 году связано с наличием убытков в хозяйственной деятельности. Оборачиваемость оборотного капитала в дебиторской задолженности в днях снизилась в 2010 году по сравнению с 2009 годом, что является положительной тенденцией и говорит о том, что дебиторская задолженность стала погашаться более быстрыми темпами. Оборачиваемость оборотного капитала в период нахождения в денежной наличности увеличилась на 0,37 дн. Несмотря на то, что данный рост незначительный, тем не менее это является отрицательной тенденцией и говорит о том, что руководство предприятия ухудшило свою работу с денежной 40 наличностью, что повлекло за собой увеличение сроков нахождения оборотного капитала в виде наличных денежных средств. В целом следует отметить, что предприятие ведет довольно грамотную работу по управлению оборотным капиталом. Такие выводы можно сделать исходя из высоких показателей рентабельности и оборачиваемости составных частей оборотного капитала. Однако следует обратить внимание на снижение показателей оборачиваемости оборотного капитала в целом и довольно серьезный рост дебиторской задолженности, что в дальнейшей перспективе может крайне негативно отразиться на финансовых показателях хозяйственной деятельности организации и привести к дефициту денежной наличности. В данном случае финансовой службе предприятия следует активизировать работу по снижению дебиторской задолженности, особенно поставщиков. 41 Заключение Для нормального функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой денежные средства, используемые предприятием для приобретения оборотных фондов и фондов обращения. Оборотные фонды, т.е. материальные ресурсы в отличие от основных фондов используются в одном производственном цикле, и стоимость их переносится на продукт сразу и полностью. Рациональное и экономное использование оборотных фондов - первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Снижение материалоемкости изделия (расход материальных ресурсов в натуральном и стоимостном выражении на единицу продукции) достигается различными путями, среди которых главными являются внедрение новой техники, технологии, совершенствование организации производства и труда. Основная черта современного переходного периода - нехватка у предприятий оборотных средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств, которое измеряется коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях, достигается различными мероприятиями на стадиях создания производственных запасов, незавершенного производства и на стадии обращения. Солигорский городской молочный завод был введен в эксплуатацию в 1971 году. На основании решения Минского облисполкома в 1995 году он был преобразован в открытое акционерное общество «Солигорский молочный завод». Учредителем общества является Минский облисполком. Предприятие является коммерческой организацией - юридическим лицом, в своей деятельности руководствуется Законом Республики Беларусь о предприятиях РБ и своим Уставом. Производственная деятельность завода направлена на комплексную безотходную переработку сырья с целью обеспечения 42 населения города и области молочной продукцией. На основании проведенных расчетов можно сделать следующие выводы. Наибольший удельный вес в структуре оборотных средств предприятия занимают запасы и затраты (19,5% на конец года) и дебиторская задолженность (75,85% на конец года). При этом следует отметить, что доля запасов и затрат снизилась на протяжении 2010 года, и а доля дебиторской задолженности увеличилась на 30,19% в основном за счет роста дебиторской задолженности поставщиков и подрядчиков. Наблюдаются большие темпы роста дебиторской задолженности (361,73%), что приводит к отвлечению крупных финансовых ресурсов из производственного цикла. Дебиторская задолженность возросла на 261,73%, что является отрицательной тенденцией для предприятия, так отводит часть финансовых ресурсов из производственного оборота. Коэффициент оборачиваемости оборотных средств снизился в 2010 году по сравнению с 2009 годом на 0,2 оборота, а длительность одного оборота увеличилась на 2 дня. Рентабельность использования оборотного капитала в 2010 году увеличилась на 37,33% по сравнению с 2009 годом. Отрицательное значение показателя рентабельности в 2009 году связано с наличием убытков в хозяйственной деятельности. В целом следует отметить, что предприятие ведет довольно грамотную работу по управлению оборотным капиталом. Такие выводы можно сделать исходя из высоких показателей рентабельности и оборачиваемости составных частей оборотного капитала. Однако следует обратить внимание на снижение показателей оборачиваемости оборотного капитала в целом и довольно серьезный рост дебиторской задолженности. В данном случае финансовой службе предприятия следует активизировать работу по снижению дебиторской задолженности, особенно поставщиков. 43 Список использованных источников 1 Бакадоров, В.Л. Финансово-экономическое состояние предприятия: практическое пособие / В.Л. Бакадоров - М.: ПРИОР, 2000. - 311с. 2 Басовский, Л.Е. Теория экономического анализа / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2008. - 224 с. 3 Басовский, Л.Е., Лунѐва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ / Л.Е. Басовский, А.М. Лунева, А.Л. Басовский. – М.: Инфра-М, 2008. - 224 с. 4 Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. – М.: Инфра-М, 2001. – 368с. 5 Гиляровская, Л.Т.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учеб. / Л. Т Гиляровская.- М.: Проспект, 2006. - 360 с. 6 Моляков Д.Е. Финансы предприятия отраслей народного хозяйства: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. 7 О.К. Филатов, Л.А. Козловский, Т.Н. Цветкова. Планирование, финансы, управление на предприятии: Практическое пособие. – М.: Финансы и статистика, 2004. 8 Теория финансов предприятий. / Д.Е. Моляков, Е.И. Новик. – М.: Финансы и статистика, 2004. 9 Финансы организаций (предприятий): Учебник. / Под ред. Профессора Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ, 2004. 10 Финансы предприятий АПК: Учебное пособие. / Н.Е. Заяц, Т.Е. Бондарь, В.И. Ильчик и др./ Под общей ред. Н.Е. Заяц. – Минск: БГЭУ, 2000. 11 Финансы предприятий: Учебное пособие для вузов. / Под ред. Заяц Н.Е. – Минск: БГЭУ, 2005. 12 Л.А. Хацкевич. Финансы: Практическое пособие. – Минск: Молодежное, 2003. 44

Вестник Омского университета. Серия «Экономика». 2012. № 2. С. 17S-1S3.

СУЩНОСТЬ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ И ЕГО КЛАССИФИКАЦИЯ COMPANIES’ WORKING CAPITAL AND ITS CLASSIFICATION

О.Б. Веретенникова, О.А. Лаенко

O.B. Veretennikova, O.A. Laenko

Уральский государственный экономический университет, Екатеринбург

Представлена авторская точка зрения на вопрос о сущности оборотного капитала и оборотных средств, приведена новая структура оборотного капитала. Рассмотрены ранее известные признаки классификации оборотного капитала и приведены новые: по участию в процессе производства и реализации продукции и по срокам финансирования. Расширен признак классификации оборотного капитала по периоду функционирования.

The article presents authors’ definition of working capital and new structure of working capital. Current asset classification is considered and broadened.

Ключевые слова: оборотные средства, оборотный капитал, классификация оборотного капитала. Key words: working capital, current asset, сштеШ: asset classification.

В экономической литературе встречается несколько понятий, характеризующих текущие активы предприятия. Это - «оборотный капитал» и «оборотные средства». Ученые единогласны в определении данных категорий как стоимостных, но сущность данных понятий определяется по-разному.

Профессор М.В. Романовский считает, что «оборотные средства - это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства» . Данное определение подчеркивает, что капитал, вложенный в оборотные средства предприятия, не расходуется и не потребляется, а происходит авансирование, т. е. вложение, предпола-

гающее возврат средств через определенный промежуток времени. Ученый отмечает непрерывность использования оборотных средств в процессе производства, но не уделяет внимания тому, что оборотные активы также обеспечивают процесс реализации продукции, а часть оборотных средств выводится на время из оборота для получения дополнительного дохода, не связанного с деятельностью предприятия. Профессор М.В. Романовский отождествляет понятия «оборотные средства» и «оборотный капитал», разделяя всю совокупность оборотных средств на две группы: авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис. 1).

Из рис. 1 видно, что оборотные средства предприятия делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным производственным фондам относят запасы сырья и материалов, незавершенное производство и расходы будущих периодов. В фонды обращения входят запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Для многих ученых данное деление является ключевым моментом в определении сущности понятия «оборотные средства» и отождествлении его с понятием «оборотный капитал». Так, профессор Н.В. Колчина и профессор О.В. Португалова определяют оборотный капитал «как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения», и отмечают, что предназначение оборотного капитала в «обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции» . Схожую трактовку дают ученые А.Д. Шеремет и А.Ф. Ионова: «оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные средства и средства в сфере обраще-

ния, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия» . Ученые М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина и Л.Г. Скамай в своем определении также отмечают виды источников формирования оборотных средств. Так, под оборотными средствами ученые понимают «стоимость, авансированную в виде собственных, заемных и привлеченных средств, для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства» .

По мнению авторов, деление всей совокупности оборотного капитала на оборотные производственные фонды и фонды обращения является не совсем корректным, так как часть оборотного капитала выводится из оборота и не участвует в процессе производства и реализации продукции. Так, краткосрочные финансовые вложения не принимают участия в операционном цикле предприятия, т. е. не могут быть отнесены не к фондам обращения не к оборотным производственным фондам. По мнению авторов, структура оборотного капитала должна иметь следующий вид (рис. 2).

Рис. 2. Структура оборотного капитала предприятия

Оборотный капитал предприятия состоит из оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений. Оборотные средства включают в себя оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые, в свою очередь, объединяют готовую продукцию, дебиторскую задолженность и денежные средства. В состав краткосрочных финансовых вложений входят займы другим предприятия и вложения на финансовом рынке.

Исходя из представленной структуры, можно сделать вывод, что понятия «оборотный капитал» и «оборотные средства» не тождественны. Так, по мнению авторов, оборотный капитал - это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия и используемых для обеспечения процесса производства и реализации продукции и приращения до-

ходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка.

Оборотные средства - это денежное выражение части текущих активов, используемых для текущих операций во время каждого операционного цикла.

Оборотный капитал можно классифицировать по нескольким группам признаков. Про-

фессор М.В. Романовский выделяет четыре признака классификации (рис. 3):

Обслуживаемая среда производства (рассматривался выше);

Возможность планирования (нормирования);

Источники формирования;

Ликвидность.

Рис. 3. Классификация оборотных средств

По возможности планирования (нормирования) выделяют нормируемые и ненормируе-мые оборотные средства. К нормируемым оборотным средствам относятся оборотные производственные фонды и готовая продукция. Нормирование, нахождение оптимального размера оборотных средств, осуществляется для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции. Все остальные элементы оборотных средств относятся к не-нормируемым.

В зависимости от источников формирования многие ученые (М.В. Романовский, А. Д. Шеремет, М.Г. Лапуста, Н.В. Колчина и др.) подразделяют оборотный капитал на собственный и заемный, при этом нет единого мнения, что относится к заемным, а что к собственным. Так, профессор М.В. Романовский к собственным источникам относит собственный капитал предприятия и устойчивые пассивы. Ученые А. Д. Шеремет и М.Г. Лапуста устойчивые пассивы относит к заемным средствам.

ный и привлеченный. К собственным источникам относится часть чистой прибыли предприятия, к заемным - кредиты банка, к привлеченным - устойчивые пассивы, средства других предприятий, используемые на условиях совместной деятельности.

По уровню ликвидности оборотный капитал делится на немедленно реализуемый (денежные средства, вложения на денежном рынке); быстро реализуемый (вложения в высоколиквидные ценные бумаги, дебиторская задолженность, обеспеченная залогом, поручительством или банковской гарантией, по которой не истек срок исковой давности); медленно реализуемый (производственные запасы); трудно реализуемый (залежалые запасы сырья и готовой продукции) и неликвидный (безнадежные долги).

На рис. 3 отображены наиболее важные признаки классификации оборотного капитала, но кроме представленных существует и ряд других.

Профессор И.А. Бланк в своих работах выделяет четыре признака классификации оборотного капитала (рис. 4).

КЛАССИФИКАЦИЯ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

♦ По периоду функционирования

Постоянная часть оборотных активов

Переменная часть оборотных активов

Рис. 4. Классификация оборотных активов предприятия

По видам оборотных активов выделяют запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; текущую дебиторскую задолженность; денежные активы и их эквиваленты и прочие оборотные активы. По мнению авторов, краткосрочные финансовые вложения должны быть выделены как отдельный объект, так как требуют определенной специфики управления им.

По характеру участия в операционном процессе выделяют оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл (дебиторская задолженность, денежные средства), и оборотные активы, обслуживающие производственный цикл (запасы сырья и материалов, незавершенное производство и запасы готовой продукции). Следует отметить, что краткосрочные финансовые вложения не могут быть отнесены не к оборотным активам, обслуживающим финансовый цикл, не к оборотным активам, обслуживающим производственный цикл. По

Рис. 5. Классификация оборотного капитала по участию в процессе производства и реализации продукции

Часть оборотного капитала непосредственно принимает участие в процессе производства и реализации продукции, а часть отвлекается из этого процесса и вкладывается в краткосрочные финансовые вложения. Выделение краткосрочных финансовых вложений из оборотных активов позволяет более точно оценить эффективность оборотных средств, участвующих в операционном цикле предприятия и оборотного капитала в целом .

Участие в процессе производства и реализации продукции

Участвующий

Не участвующий

По периоду функционирования большинство отечественных ученых выделяют постоянную и переменную части оборотного капитала. Постоянная часть оборотных средств представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия. Переменная часть оборотного капитала - это меняющаяся часть текущих активов, которая связана с сезонами колебаниями объема производства и реализации продукции.

Приведенные выше классификации профессора М.В. Романовского и профессора И.А. Бланка не рассматривают деление оборотного капитала по уровню риска. Ученые М.Г. Лапуста и А.Д. Шеремет выделяют четыре уровня риска: оборотные средства с минимальным риском вложения (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения); оборотные средства с малым риском вложения (дебиторская задолженность, производственные запасы, запасы готовой продукции); оборотные средства со средним риском вложения (незавершенное производство, расходы будущих периодов) и оборотные средства с высоким риском вложения (сомнительная дебиторская задолженность, залежалые запасы и др.) .

На сегодняшний день также можно выделить и другие признаки классификации оборотного капитала.

Так, по мнению авторов, источники формирования оборотного капитала можно разделить по срокам использования на среднесрочные и краткосрочные (рис. 6). К среднесрочным относятся среднесрочные банковские кредиты, а к краткосрочным - краткосрочные банковские кредиты и устойчивые пассивы.

Рис. 6. Классификация оборотного капитала по срокам финансирования

Необходимость данного деления вызвана тем, что у некоторых предприятий в силу специфики их деятельности складывается длительный производственный и операционный циклы. В таблице приведены данные периодов оборачиваемости предприятий судостроения и самолетостроения. За 2010 г. операционный цикл компаний представленных отраслей превысил полтора года, что свидетельствует о том, что для финансирования своей деятельности и поддержания ликвидности предприятиям следуем прибегать к среднесрочным кредитам.

Периоды оборачиваемости оборотного капитала предприятий судостроения и самолетостроения за 2008-2010 гг., дн.

Период оборачиваемости Отрасль

Строительство и ремонт судов Производство летательных аппаратов, включая космические

2008 г. 2009 г. 2010 г. 2008 г. 2009 г. 2010 г.

Производственный цикл 910 1 161 400 396 311 365

Период оборота дебиторской задолженности 219 264 264 187 169 197

Операционный цикл 1129 1425 664 583 480 562

Рис. 7. Классификация оборотного капитала по периоду функционирования

На рис. 8 изображена динамика оборотного капитала предприятий сельского хозяйства РФ за 2009-2010 гг. Если выделить постоянную и переменную части оборотного капитала за каждый год, то можно увидеть, что постоянная часть оборотного капитала за 2010 г. больше чем за 2009 г. Эта разница и является частью оборотного капитала, связанного с ростом экономики отрасли и страны. Так, если в экономике наблюдается подъем, то компании необходимо планировать увеличение оборотного капитала. Данное обстоятельство ставит перед предприятиями задачу ежегодно пересчитывать норматив оборотных средств и находить дополнительные источники для его финансирования.

Рис. S. Оборотный капитал предприятий сельского хозяйства РФ за 2009-2010 гг.

Таким образом, в статье представлена авторская точка зрения на вопрос о сущности оборотного капитала и оборотных средств, приведена новая структура оборотного капитала. Авторами рассмотрены ранее известные признаки классификации оборотного капитала: по функциональной роли в процессе производства, по возможности планирования (нормирования), по источникам формирования, по уровню ликвидности, по характеру финансовых источников, по видам, по характеру участия в операционном процессе, по периоду функционирования, по уровню риска. В статье приведены новые признаки классификации: по участию в процессе производства и реализации продукции и по срокам финансирования. Расширен признак классификации оборотного капитала по периоду функционирования.

1. Финансы предприятий: учебник / под ред. М. В. Романовского. - СПб. : Издат. дом «Бизнес-пресса», 2000. - 528 с.

2. Финансы организаций (предприятий) : учебник / под ред. Н. В. Колчиной. - 5-е изд., перераб. и доп. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2011. -407 с.

3. Шеремет А. Д., Ионова А. Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ: учеб. пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М. : ИНФРА-М, 2007. - 479 с.

4. Лапуста М. Г., Мазурина Т. Ю., Ска-май Л. Г. Финансы организаций (предприятий) : учебник. - М. : ИНФРА-М, 2011. - 575 с.

5. Веретенникова О. Б., Лаенко О. А. Оценка эффективности использования оборотного капитала хозяйствующих субъектов // Управленец. - 2011. - № 11-12.

6. Денежное хозяйство предприятий: учебник / под ред. А. Ю. Казака, О. Б. Веретенниковой. - 2-е изд., испр. - Екатеринбург: Изд-во АМБ, 200б. - С. 170.

7. Информационно-аналитическая система FIRA PRO. - URL: http://www.fira.ru.

Оборотный капитал разнообразен по своему составу, структуре и назначению. Оборотный капитал необходимо классифицировать,чтобы целенаправленно им управлять и наиболее эффективно использовать ресурсы, а также вовремя реагировать на экономические, политические и т.п.

Изменения. В экономической литературе предлагаются разнообразные классификации оборотного капитала по различным признакам.

Следующие признаки наиболее полно отразят классификацию оборотного капитала:

форма функционирования; размещение в воспроизводственном процессе; источники формирования; период функционирования; материально – вещественное содержание; место использования; степень ликвидности; степень риска вложения капитала; принципы организации и регулирования; характер участия в операционном процессе.

Классификация оборотного капитала	По форме функционирования
	Монетарная форма			Немонетарная форма
	По размещению в воспроизводственном процессе
	Оборотные производственные фонды			Фонды обращения
	По источникам формирования
	Собственный			Заемный
	По периоду функционирования
	Постоянный оборотный капитал(системная часть)			Переменный оборотный капитал(варьирующая часть)
	По материально – вещественному содержанию
	Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов			Краткосрочные финансовые вложения
	Запасы готовой продукции			Дебиторская задолженность
	Денежные активы			Прочие виды оборотного капитала
	По месту использования
	Во внутреннем обороте организации			За пределами организации
	По степени ликвидности
	Медленно реализуемый оборотный капитал	Быстрореализуемый оборотный капитал			Абсолютно ликвидный оборотный капитал
	По степени риска вложения капитала
	Оборотный капитал с минимальным риском вложений		Оборотный капитал с высоким риском вложений
	Оборотный капитал с малым риском вложений		Оборотный капитал со средним риском вложений
	По принципам организации и регулирования
	Нормируемый оборотный капитал		Ненормируемый оборотный капитал
	По характеру участия в операционном процессе
	Оборотный капитал, обслуживающий производственный цикл		Оборотный капитал, обслуживающий финансовый цикл

Рассмотрим признаки классификации:

Форма функционирования

По форме функционирования оборотный капитал может выступать в двух формах: в денежной (монетарной) форме и в материальной (немонетарной) форме. Монетарные оборотные активы – это денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. К немонетарным активам можно отнести запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары.

Функциональное значение

Размещение оборотного капитала в воспроизводственном процессе приводит его к подразделению на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Рассмотрим элементы оборотных производственных фондов.

Сырьем – это предмет труда, который составляет вещественную основу изготовляемого продукта (к сырью относятся и такие предметы труда, которые являются продуктом труда других предприятий и обладают стоимостью). Если предмет труда подвергся некоторой обработке на данном предприятии, но он еще не прошел все фазы производственного процесса, он приобретает характер полуфабриката и относится к незавершенному производству.

От полуфабрикатов следует отличать незавершенное производство, под которым понимаются такие предметы труда, которые находятся в данный момент на рабочих местах в стадии обработки. Незавершенное производство не может быть объектом реализации, а полуфабрикат – может.

Производственные запасы – запасы сырья, материалов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценного и быстроизнашивающегося инструмента и хозяйственного инвентаря.

Расходы будущих периодов – затраты на подготовку и освоение новых видов продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.

Оборотные производственные фонды функционируют в процессе производства, а фонды обращения – в процессе обращения, то есть реализации готовой продукции и приобретения товарно – материальных ценностей. Основными факторами, определяющими величину оборотного капитала, занятого в производстве, являются длительность производственного цикла изготовления продукции, уровень организации труда и развития техники и совершенство технологии. В свою очередь сумма средств фондов обращения зависит в основном от условий реализации продукции, уровня организации системы снабжения и сбыта продукции. Основное назначение фондов обращения – обеспечить платежными средствами ритмичность процесса обращения. Оптимальное соотношение этих фондов зависит от наибольшей доли оборотных производственных фондов, участвующих в процессе создания стоимости. Величина фондов обращения должна быть достаточной, и не более того, для обеспечения четкого и ритмичного процесса обращения.

К оборотным производственным фондам относятся предметы труда, которые целиком потребляются в течение одного производственного цикла и полностью переносят свою стоимость на себестоимость готовой продукции. Это производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов (затраты, производимые на проектирование новых видов продукции и освоение их выпуска). В зависимости от роли, которую играю производственные запасы, в процессе производства они делятся на следующие группы: сырье и основные материалы, вспомогательные материалы, покупные полуфабрикаты, отходы (возвратные), топливо, тара и тарные материалы, запасные части, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Сырье и основные материалы – это предметы труда, из которых изготавливают продукт (они составляют материальную основу продукта). При этом сырьем называют продукцию сельского хозяйства и добывающей промышленности (зерно, хлопок, молоко, уголь, нефть и т.д.), а материалами – продукты обрабатывающей промышленности (сахар, ткани и т.д.). Вспомогательными называют материалы, которые используются для воздействия на сырье и материалы для придания продукту определенных потребительских свойств или для ухода за орудиями труда и облегчения процесса производства (специи в пищевой промышленности, смазочные материалы и т.д.). Многие виды оборотных производственных фондов в процессе производства изменяют свою натурально – вещественную форму, преобразуясь в продукты труда, а некоторые, такие как топливо, электроэнергия, - поглощаются продуктом, утрачивая свою вещественность.

Кроме оборотных производственных фондов в организации также формируются фонды обращения. К ним относятся готовая продукция, находящаяся на складах хозяйствующего субъекта или в процессе реализации, товары отгруженные, а также чеки и векселя к получению, денежные средства на счетах в банках или в кассе (временно свободные денежные средства), разная дебиторская задолженность. Фонды обращения не участвую в процессе производства, они обслуживают процесс обращения товаров. Денежная форма, которую принимает оборотный капитал на последней стадии кругооборота, одновременно является и начальной стадией нового оборота.

Источники формирования

Источниками формирования оборотного капитала и обеспечения его кругооборота являются собственные и заемные ресурсы (привлеченные средства). Привлеченные средства, по существу, являются частью заемных источников формирования оборотного капитала. Они только временно находятся в обороте организации, за их использование в течении определенного периода времени приходится платить, поскольку в условиях рынка ресурсы не бывают бесплатными.

Ссудный капитал

Исходным моментом существования и движения капитала является денежная форма. Денежный капитал – наиболее мобильная и всеобщая форма капитала. Однако чтобы авансировать определенное количество денег для реализации того или иного предпринимательского проекта, необходимо их накопить. Осуществить достаточно крупные капиталовложения отдельно взятому предприятию за счет исключительно собственных доходов, прибыли не просто.

Однако в результате кругооборота реального капитала в процессе воспроизводства образуется свободный капитал в денежной форме. Денежный капитал, предоставляемый в ссуду и приносящий доход в виде процента, называется ссудным капиталом. Последний с самого начала выступает как стоимость, которая становится особого рода товаром – капиталом. Капитал – собственность, отдаваемая в ссуду, становится функционирующим капиталом, применяемым в реальном процессе производства и обращения, то есть капиталом – функцией. Капитал – собственность реализует отношения владения и обеспечивает присвоение процента; капитал – функция реализует отношения распоряжения этой собственностью и обеспечивает присвоение прибыли.

Важную роль играет фактор времени. Дело в том, что если из-за нехватки собственных денежных ресурсов будет упущено время для организации производства товара, пользующегося спросом или имеющего хорошую перспективу сбыта в будущем, то или данный рынок могут занять другие предприниматели, или структуру потребностей претерпит существенные изменения.

Аккумуляция денежных средств и их использование

Можно заключить, что предприятия постоянно испытывают дефицит денежных ресурсов для инвестирования, в связи с чем возникает проблема поиска дополнительных источников финансирования капитальных вложений. Таким источником могут служить денежные сбережения населения и временно свободные денежные ресурсы предприятий, которые в ближайшем будущем не намереваются использовать (например, амортизационные отчисления, или денежные средства, аккумулируемые в фондах амортизации предприятий).

Отсюда следует, что на одном полюсе сосредотачиваются рыночные агенты, которые испытывают недостаток в финансовых ресурсах, тогда как на другом полюсе концентрируются рыночные агенты, которые обладают свободными денежными средствами и готовы предоставить их в заем. Возникает задача соединить эти два полюса силовыми линиями экономических интересов и найти организационно эффективные институты, обеспечивающие поддержание связей между всеми агентами ранка денежного капитала.

Такими институтами выступают кредитные учреждения (банки, фонды, компании), которые относятся к числу главных действующих лиц на денежном рынке. Они обеспечивают экономику такой системой каналов, которая позволяет удобно и быстро перемещать деньги оттуда, где имеется их избыток, туда, где испытывается в них недостаток.

Признаки кредитных отношений

Таким образом, кредитные отношения базируются на передаче мобилизованных денежных ресурсов в форме ссуд гражданам или любым хозяйственным субъектам, нуждающимся в денежных средствах. Под кредитованием понимается предоставление ссуды физическому или юридическому лицу на определенный срок на условиях возвратности и платности за пользование ею. Поэтому основными характеристиками кредитных отношений являются: срочность, возвратность, платность и гарантированность.

Срочность. Она определяется тем, что любое кредитное учреждение (кредитор) предоставляет в ссуду денежный капитал на строго согласованный срок, по истечении которого заемщик обязуется возвратить полученную ссуду. В случае невозвращения ссуды в срок кредитор прибегает к штрафным санкциям за просрочку платежа либо взыскивает с заемщика деньги через суд.

Возвратность. Она означает то, что деньги передаются хозяйственному субъекту во временное пользование, тогда как собственность на переданный денежный капитал сохраняется за кредитором. По истечении срока предоставления кредита взятая сумма денег должна быть возвращена кредитору.

Платность. Кредитные учреждения с целью стимулирования хранения денег в форме вкладов (депозитов) выплачивают их собственникам проценты. Поэтому процент, как уже отмечалось, это плата заемщика кредита за пользование ссуженными деньгами, или доход кредитора. Полученные денежные средства в форме депозитов банки в свою очередь выдают нуждающимся хозяйственным субъектам в форме ссуд под определенный процент. Ясно, что взимаемые процентные ставки за предоставляемые кредиты должны быть несколько выше процентных ставок, устанавливаемых банком для вкладчиков денежных средств.

Гарантированность. Гарантия обеспечения возврата предоставленных в кредит денег осуществляется двумя путями: проверкой кредитоспособности заемщика и подстраховкой с помощью залога. С целью защитить деньги от потерь кредитор проводит специальный анализ экономического положения заемщика на предмет его кредитоспособности. Как известно, кредитоспособность – наличие у заемщика возможности и готовности своевременно выполнить свои обязательства по кредитному соглашению, т.е. возместить ссуду и выплатить проценты по ней.

Способ подстраховки заключается в требовании предоставления в распоряжение кредитора залога, который является собственностью заемщика, но может быть изъят у него кредитором, присвоен или продан с целью покрытия задолженности заемщика, если последний не выполнит своих обязательств по кредитному договору. Необходима гарантия и для вкладчиков. Наивысшей гарантией явилось бы хранение в банке всех денежных вкладов в форме банковского резерва, что неэффективно и антирыночно, или гарантия государства.

Собственные средства организации с развитием предпринимательской деятельности и акционирования играют важную роль, т.к. обеспечивают финансовую устойчивость и оперативную самостоятельность хозяйствующего субъекта. Собственный оборотный капитал – это часть собственных средств организации, авансированных в оборотные активы для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. В экономической литературе данный показатель еще называют собственными оборотными средствами, чистым оборотным капиталом, рабочим, работающим капиталом, чистыми текущими активами.

К собственным источникам формирования оборотного капитала относят: прибыль; уставный фонд; долевое участие в деятельности других организаций; средства, приравненные к собственным (устойчивые пассивы).

К устойчивым пассивам относят: минимальную переходящую задолженность по зарплате, платежам в бюджет по налогам и социальным отчислениям, отчислениям во внебюджетные фонды; резерв предстоящих расходов и платежей; минимальную задолженность поставщикам по залоговой таре; минимальные остатки фондов материального поощрения, временно не используемые по назначению; минимальную задолженность поставщикам по акцептованным расчетным документам, срок оплаты которых не наступил и т.д.

По существу, эти средства не принадлежат организации, однако они постоянно находятся в ее обороте и в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования собственного оборотного капитала.

При недостаточности прибыли либо при не поступлении денежных средств от реализации на счета организации потребность в оборотном капитале может покрываться путем привлечения заемных источников: кредитов банка; кредиторской задолженности; средств, поступающих от вышестоящих организаций; дополнительным привлечением средств юридических и физических лиц (выданные векселя, дополнительная эмиссия акций, выпуск и реализация облигаций).

Современная российская система финансовых источников организации отличается специфичностью в силу ряда взаимосвязанных причин: наследия традиционных методов формирования средств организаций; инфляционных процессов и общего кризисного состояния экономики; неразвитости правового обеспечения и инфраструктуры рынка капитала. Так, организации (в подавляющем большинстве) вынуждены обходиться без долгосрочных заемных средств.

В процессе кредитной реформы 1930-1932 гг. была создана модель организации оборотного капитала предприятия, основанная на ограниченном количестве источников с жестко регламентированными правилами использования каждого из них.

В условиях тотального огосударствления экономики кредит банка служил одним из рычагов управления и контроля над деятельностью организации. Кредитование осуществлялось практически независимо от финансового состояния заемщика.

Исторически сложившаяся к началу 90х годов структура источников формирования сыграла крайне негативную роль в период начавшихся экономических преобразований. В условиях «шоковой» либерализации цен, проведенной в 1992 году, при дефиците товарного рынка и высокой степени монополизации производства организации предпочли более легкий путь увеличения доходов (и расходов на оплату труда) – «взвинчивание» цен. Повышение цен произошло по всей технологической цепочке. Это повлекло за собой обесценивание и быстрое «проедание» оборотного капитала, потерю всяких возможностей его наращивания.

Как известно, организация бесперебойного процесса производства любого хозяйствующего субъекта не возможно без инвестирования средств, которое помогает сформировать собственный оборотный капитал. Между объемом хозяйственной деятельности и величиной оборотного капитала организации существует прямая зависимость: чем больше объем деятельности, тем больше потребность в оборотном капитале. Однако темп роста оборотных активов должен отставать от темпов роста объема деятельности, иначе неизбежно ухудшение эффективности использования оборотного капитала, замедление его оборачиваемости.

В инвестировании средств существует три этапа: первоначальное инвестирование при образовании организации; поддержание кругооборота средств действующей организации; инвестирование в прирост оборотного капитала при расширении объемов и масштабов хозяйственной деятельности.

Особый случай представляют собой инвестиции на пополнение ранее утраченного оборотного капитала.

Первоначальное инвестирование оборотного капитала это формирование уставного капитала организации. Минимальную его величину следовало бы устанавливать не в месячных зарплатах, а в процентах к стоимости активов (при этом необходимо учитывать отраслевые особенности организации). Увеличение оборотного капитала и вторичная эмиссия акций могли бы стать реальной основой формирования оборотного капитала организаций в ближайшей перспективе.

Второй этап не требует долгосрочного инвестирования средств. Потребность в увеличении оборотного капитала у организации может возникнуть по разным причинам (расширение объемов деятельности, сопровождающееся необходимым увеличением, как основных средств, так и материальных запасов; рост цен на используемые материалы, энергоносители, услуги и т.д.; нарушение платежной дисциплины покупателями). Однако здесь трудно обойтись без активизации краткосрочного банковского кредитования, которое было традиционным источником формирования оборотного капитала многих отраслей (особенно торговли, сельского хозяйства, сезонного производства и заготовок), а сейчас при некотором абсолютном росте оно снижается относительно и становится недостаточным для обслуживания текущей деятельности организаций.

Третий этап предполагает изыскание дополнительных инвестиционных возможностей по относительно долгосрочным вложениям для увеличения оборотного капитала организации. Здесь источниками финансирования могут быть прибыль, долгосрочный кредит банка, финансовая помощь вышестоящих организаций. Аналогичные источники финансирования необходимы и при утрате оборотного капитала. Прибыль, которая традиционно считалась основным источником пополнения оборотного капитала хозяйствующего субъекта, в последние годы в значительной степени утратила свою роль. Среди причин такого явления следует отметить резкое снижение величины прибыли и сокращение числа рентабельных организаций. Что касается финансовой помощи вышестоящих организаций, то некоторая надежда пока остается на централизованные финансовые фонды вышестоящих структур, в частности – финансово – промышленные группы.

В настоящее время основным источником формирования оборотного капитала организации выступает, как правило, не прибыль и другие собственные источники, а кредит (как банковский, так и коммерческий). Таким образом, собственные источники оборотного капитала все в большей степени замещаются заемными. В результате собственный оборотный капитал не участвует в полном объеме в кругообороте средств организаций, а все больше превращается в источник погашения кредитов. Последнее оказывают отрицательное воздействие на такие показатели, как выручка от реализации, себестоимость и прибыль. Постоянно увеличивающееся использование денежных средств других организаций (кредиторская задолженность) позволяет многим неплатежеспособным хозяйствующим субъектам выглядеть хорошо работающими, не останавливать производство и не испытывать затруднений со сбытом продукции.

Период функционирования

Величина оборотного капитала не является постоянной и зависит не только от потребностей производства, но и от случайных факторов. Поэтому по периоду функционирования оборотный капитал подразделяется на постоянный (системная часть) и переменный (варьирующая часть).

Однако мнения среди экономистов по поводу трактовки постоянной части оборотного капитала значительно расходятся. Первая точка зрения по этому поводу заключается в том, что постоянная часть оборотных активов «представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно – материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения».

Таким образом, эта величина представлена как неснижаемый минимум оборотного капитала, необходимый для осуществления операционной деятельности (некоторый аналог резервного капитала, например, постоянный остаток денежных средств на расчетном счете). Другая точка зрения состоит в следующем: постоянный оборотный капитал (или системная часть текущих активов) «представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянно в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящаяся в постоянном ведении предприятия».

Переменная часть оборотного капитала представляет собой варьирующую его часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности организации запасов товарно – материальных ценностей сезонного хранения или досрочного завоза и целевого назначения. Дополнительные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, трудовой деятельности, предшествующей периоду высокой деловой активности, а также в связи с ростом дебиторской задолженности. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Материально – вещественное содержание

В зависимости от материально-вещественного содержания оборотный капитал классифицируется следующем образом: запасы сырья, материалов, полуфабрикатов; запасы готовой продукции; дебиторская задолженность; денежные активы; прочие виды оборотного капитала.

Поскольку первые две группы характеризуют различные потоки материальных оборотных активов, их следует разделять. Запасы сырья, материалов, полуфабрикатов характеризуют объем входящих потоков материальных оборотных активов в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность организации. Запасы готовой продукции характеризует объем выходящих потоков материальных оборотных активов в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. На практике обычно к этому виду оборотного капитала добавляют объем незавершенного производства. Однако при значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в отдельный вид оборотных активов.

Потребность в запасах каждого вида определяется раздельно по следующим группам: запасы текущего хранения (представляют собой постоянно обновляемую часть запасов, формируемых на регулярной основе и равномерно потребляемых в процессе производства или реализации потребителям); запасы сезонного хранения (формирование таких запасов обусловлено сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также сезонными особенностями потребления готовой продукции); запасы целевого назначения (формирование таких запасов в организации определено специфическими целями ее деятельности, например, для организации встречной торговли при закупке определенных сырьевых ресурсов: обуви при закупке шкур; сахара при закупке сахарной свеклы и т.д.).

В зависимости от целевого назначения запасы подразделяются на следующие категории: технологические (переходные) запасы (они движутся из одной части логической системы в другую; в тех системах материально – технического снабжения, в которых перемещение запасов с одного уровня на другой занимает много времени, объемы переходных запасов будут велики); текущие (циклические) запасы, создаваемые в течение среднестатистического производственного периода, или запасы в одну партию товара (особенностью большинства предпринимательских систем является то, что товары заказываются в количествах, избыточных по отношению к необходимым на данный момент объемам; тому есть ряд причин, например, задержка с получением заказанных товаров в полном объеме, что вынуждает заказчиков (в особенности посредников) хранить какое-то время те или иные товары на складе; скидки, предоставляемые заказчикам при продаже им товаров крупными партиями; налогообложение торговых сделок с минимальным размером партий, делающее невыгодной отправку заказчиком товаров в количествах меньше установленного размера, и некоторые другие); резервные (страховые или «буферные») запасы – иногда их называют «запасами для компенсации случайных колебаний спроса» (к этой категории запасов относятся также спекулятивные запасы, создаваемые на случай ожидаемых изменений спроса или предложения на ту или иную продукцию, например, в связи с трудовыми конфликтами, поднятием цен или отложенным спросом; этот вид запасов служит своего рода «аварийным» источником снабжения в тех случаях, когда спрос на товар превышает ожидания, поскольку на практике чрезвычайно редко удается точно спрогнозировать спрос на товары).

Дебиторская задолженность характеризует сумму задолженности в пользу организации, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц, в т.ч.: задолженность по расчетам за товары, работы, услуги, в т. ч. обеспеченная векселями полученными; задолженность по расчету с дочерними и зависимыми обществами; суммы уплаченных другим организациям авансов по предстоящим расчетам в соответствии с заключенными договорами; задолженность по расчетам с прочими дебиторами, которая включает задолженность финансовых и налоговых органов (в том числе по предоплате по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет); задолженность работников организации по предоставленным им ссудам и займам, как за счет средств данной организации, так и за счет банковского кредита (ссуды на индивидуальное и кооперативное жилищное строительство, приобретение и благоустройство садовых участков, беспроцентные суммы молодым семьям на улучшение жилищных условий и обзаведение домашним хозяйством и др.); задолженность подотчетных лиц; задолженность поставщиков по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженным при приемке; задолженность государственных заказчиков по оплате за поставленные товары, работы, услуги для государственных нужд; штрафы, пени и неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда; суммы, отнесенные в резерв по сомнительным долгам в течении одного года.

Дебиторская задолженность по сути, представляет собой иммобилизацию, то есть отвлечение из хозяйственного оборота собственного оборотного капитала организации. Естественно, что этот процесс сопровождается косвенными потерями в доходах организации, которые, в конечном счете, влияют на снижение эффективности использования капитала. Об этом свидетельствуют следующие факты.

Во-первых, чем длительнее период погашения дебиторской задолженности, тем меньше доход от средств, «вложенных в дебиторов» (равно как и в другой актив), что само по себе и является следствием основного принципа деятельности хозяйствующего субъекта: деньги, вложенные в активы, должны давать прибыль, которая тем выше, чем выше оборачиваемость.

Во-вторых, в условиях инфляции возвращаемые должникам средства обесцениваются.

В-третьих, дебиторская задолженность представляет собой один из видов активов организации, для которого нужен соответствующий источник финансирования. Так как все источники средств имеют собственную цену, то поддержание определенного уровня дебиторской задолженности сопряжено с некоторыми затратами.

На уровень дебиторской задолженности влияет множество факторов как объективного, так и субъективного характера. К объективным факторам можно отнести экономические условия, в которых осуществляется предпринимательская деятельность. К субъективным – профессиональный уровень финансового менеджера, кредитную политику организации, которая может существенно влиять на объем реализации.

Задержки расчетов по дебиторской задолженности происходят по разным причинам. Следует назвать две из них, которые видны невооруженным взглядом: неплатежеспособность должников и сокрытие финансового положения от деловых партнеров, а также сознательное невыполнение договорных обязательств дебиторами по оплате в срок полученной продукции.

Денежные активы – это важный элемент оборотного капитала, включающий в себя не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех формах: деньги в кассе, на расчетных, депозитных счетах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений (ценные бумаги других хозяйствующих субъектов, государственные облигации, ценные бумаги, выпущенные местными органами власти и т.п.), которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов.

Формирование организацией денежных авуаров вызывается рядом причин, которые положены в основу соответствующей классификации остатков ее денежных средств. Основными видами денежных авуаров являются: операционный (или трансакционный) остаток денежных средств; страховой (резервный) остаток денежных средств; инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных средств; компенсационный остаток денежных средств.

Операционный остаток денежных активов формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно – коммерческой деятельностью организации: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций. Этот вид остатка денежных средств является основным в составе совокупных денежных активов хозяйствующего субъекта.

Страховой (резервный) остаток денежных средств формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость формирования данного вида остатка денежных активов обусловлено требованиями поддержания постоянной платежеспособности организации по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в значительной мере влияет доступность получения организацией краткосрочных кредитов.

Инвестиционный остаток денежных средств формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег. Этот вид остатка может целенаправленно формироваться только в том случае, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных авуаров других видов. На современном этапе экономического развития страны подавляющее число организаций не имеет возможности формировать этот вид денежных активов.

Компенсационный остаток денежных средств формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетно кассовое обслуживание организации и оказывающего ей другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую организация в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должна постоянно хранить на своем расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи необеспеченного кредита и предоставления широкого спектра услуг.

Рассмотренные виды остатков денежных средств характеризуют лишь экономические мотивы формирования организацией своих денежных авуаров, однако четкое их разграничение на практике является довольно проблематичным. Так, страховой остаток денежных активов в период его невостребованности может использоваться в инвестиционных целях или рассматриваться параллельно как компенсационный остаток этих активов. Однако при формировании размера совокупного остатка денежных средств должен быть учтен каждый из перечисленных мотивов.

К прочим видам оборотного капитала относят оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

Место использования

Оборотный капитал организации может использоваться как в ее внутреннем обороте, так и за ее пределами. Так, во внутреннем обороте используется различные виды запасов, денежные средства, за пределами организации – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения.

Степень ликвидности

По степени ликвидности (в зависимости от скорости превращения в денежные средства) различают медленно реализуемый, быстрореализуемый, и абсолютно ликвидный оборотный капитал.

К медленно реализуемому оборотному капиталу относят запасы сырья, материалов, незавершенное производство, готовая продукция. При этом запасы готовой продукции являются более ликвидной частью медленно реализуемых оборотных активов. Определение величины оборотного капитала, необходимого для образования запасов готовой продукции на складе, тесно связана с прогнозированием объемов реализации выпускаемой продукции (необходим прогноз о предполагаемых продажах на ближайший период). В противном случае выпущенная продукция может осесть на складе, в результате чего значительная часть денежных средств будет отвлечена из оборота. Менее ликвидны запасы сырья и материалов. Для определения оптимальной величины запасов, необходимых для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции, следует исходить из запланированного объема производства и учитывать издержки по складированию и хранению запасов сырья и материалов, потери от порчи и снижения качества, степени риска в случае изменения производственной программы, изменение цены в зависимости от закупаемой партии и другие факторы. Размер денежных средств, вложенных в незавершенное производство, во многом зависит от длительности производственного цикла, который, в свою очередь, определяется технологией производства продукции, ее технико – экономическими характеристиками и потребительскими свойствами.

К быстрореализуемому оборотному капиталу относится дебиторская задолженность, поскольку она способна достаточно быстро трансформироваться в денежные средства.

К абсолютно ликвидному оборотному капиталу относят денежные средства в кассе и на счетах в банке, а также краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги. Выбирая соотношение между наличными денежными средствами и ценными бумагами, следует оценить, с одной стороны, преимущества создания запаса денежных средств, издержки, связанные с их хранением, а с другой стороны – затраты по краткосрочному вложению денежных средств в ценные бумаги с доходами по ним.

Степень риска вложения капитала

В зависимости от степени риска вложения капитала различают: оборотный капитал с минимальным риском вложений: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения; оборотный капитал с малым риском вложений: дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной), производственные запасы (за вычетом залежалых), остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом); оборотный капитал со средним риском вложений: малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство и расходы будущих периодов; оборотный капитал с высоким риском вложений: сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом.

С целью достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотного капитала необходима оценка возможных видов рисков. В.В. Ковалев выделяет правосторонние и левосторонние риски. Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в текучих активах, называется левосторонним (так как эти активы размещены в левой части баланса). Если возникает риск, который обусловлен изменениями в обязательствах, то он называется правосторонним.

К явлениям, несущим в себе левосторонний риск, относятся: недостаточность денежных средств (любая организация должна иметь денежные средства для ведения текущей деятельности на случай непредвиденных расходов и на случай вероятных эффективных капиталовложений; недостаток денежных средств в нужный момент связан с риском пребывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств, либо с потерей возможной дополнительной прибыли); недостаточность собственных кредитных возможностей (этот риск связан с образованием дебиторской задолженности); недостаточность запасов (организация должна располагать достаточным количеством сырья и материалов для проведения эффективного процесса производства; готовой продукции должно хватать для выполнения всех заказов; неоптимальный объем запасов связан с риском дополнительных издержек или остановкой производства); излишний объем текущих активов (поскольку величина издержек прямо связана с издержками финансирования, то поддержание излишних запасов сокращает доходы организации).

К наиболее существенным явлениям, несущим правосторонний риск, относятся: высокий уровень кредиторской задолженности (если организация приобретает запасов больше, чем ей необходимо, то при значительном размере кредита и чрезмерными бездействующими запасами она не будет иметь достаточное количество денежных средств для оплаты счетов, что приведет к невыполнению обязательств); неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками средств (несмотря на то, что долгосрочные источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить меньший рост ликвидности и большую суммарную эффективность); высокая доля заемного капитала (относительно высокая доля заемного капитала в общей сумме источников средств требует больших расходов по его обслуживанию, что ведет к уменьшению прибыли и повышает риск снижения рентабельности. Чрезмерная краткосрочная кредиторская задолженность, как правило, повышает риск потери ликвидности).

Следовательно, оборотный капитал оказывает воздействие на изменение всех основных показателей деятельности организации: объем выпуска продукции, производительность труда, себестоимость и т.д. В связи с этим возникает необходимость эффективного управления оборотным капиталом как на уровне отдельно взятой организации, так и в масштабах всей российской экономики.

Принципы организации и регулирования

По этому признаку оборотный капитал принято подразделять на нормируемый и ненормируемый.

Нормируемый оборотный капитал корреспондирует с собственным оборотным капиталом, так как дает возможность рассчитать экономически обоснованные нормативы по соответствующим видам оборотных активов. К числу нормируемых элементов оборотного капитала относят производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовую продукцию, товары и т.п. То есть нормируется тот оборотный капитал, который функционирует в сфере производства, а в сфере обращения нормируется только часть оборотного капитала, овеществленная в готовой продукции.

Ненормируемый оборотный капитал является элементом фондов обращения. Его размер определяется в оперативном порядке. Однако ненормируемость данной группы оборотного капитала свидетельствует только о том, что организация не может определить потребность в нем в конкретный момент времени. Но все же необходимо отметить, что прогнозирование потребности в отдельных элементах фондов обращения на некоторый период и их средних остатков в этом промежутке времени является одной из важных задач управления оборотным капиталом.

Нормирование оборотного капитала в условиях рыночной экономики не потеряло свою актуальность. Наоборот, экономически обоснованное нормирование оборотного капитала позволит и организациям, и финансово – кредитным органам правильно ориентировать во всех вопросах, связанных с функционированием оборотных активов. Нормирование во многом определяет источники их финансирования, выявление и привлечение которых относится к области финансового планирования.

Основной принцип нормирования – обеспечение бесперебойности производственного процесса – остается незыблемым вследствие своей универсальности. Запасы при любых условиях хозяйствования выступают как необходимый элемент организации производства. Кроме того, при переходе к рынку формируется ряд новых принципов. Это предопределяет новые правила нормирования и сужение сферы нормативного управления. Особенности нормирования оборотных средств в современных условиях проявляются в следующем.

До сих пор нормирование, как и вся система планирования в организации, строилось исходя из достигнутого уровня, что вовсе не отвечает реальным потребностям производства. Хозяйствующие субъекты для расчета норматива завышали свои потребности. В целом нормирование оборотных активов и процесс их корректировки с учетом различных факторов (увеличение объема производства, заданий по ускорению оборачиваемости) носили директивный характер.

Реорганизация системы нормирования должна учитывать особенности различных форм собственности, специфику отдельных отраслей. В каждой организации необходимо устанавливать как общепроизводственный норматив, так и норматив для каждого производственного подразделения, усиливающие самостоятельность и ответственность последнего.

Характер участия в операционном процессе

По характеру участия в операционном процессе оборотный капитал дифференцируется следующим образом: оборотный капитал, обслуживающий производственный цикл организации (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов, объем незавершенного производства, запасы готовой продукции); оборотный капитал, обслуживающий финансовый цикл организации (дебиторская задолженность и т.д.).

Производственный цикл организации характеризует период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов в организацию и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям.

29. КАПИТАЛ: РАЗЛИЧИЕ ТРАКТОВОК И ФУНКЦИЙ. ФОРМИРОВАНИЕ СРЕДСТВ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОГО КАПИТАЛА

• 10.1. Экономическое содержание оборотного капитала и его классификация
• 10.2. Определение потребности предприятия в оборотном капитале
• 10.3. Источники формирования оборотного капитала
• 10.4. Эффективность использования оборотного капитала

Экономическое содержание оборотного капитала и его классификация

Для осуществления производственного процесса предприятия нуждаются не только в основном, но и в оборотном капитале.

Понятие «оборотный капитал» тождественно понятию «оборотные средства» и представляет собой одну из основных частей имущества хозяйствующего субъекта, необходимую для нормального осуществления и расширения его деятельности.

Оборотный капитал представляет собой средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции.

По функциональному назначению или роли в процессе производства и обращения оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотные производственные фонды - часть средств производства, которая, участвуя в одном производственном цикле, изменяет свою первоначальную форму, превращаясь из предметов труда в готовую продукцию, полностью переносит свою стоимость на изготовленную продукцию. Данные фонды обслуживают сферу производства. К оборотным производственным фондам относятся: производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.

Фонды обращения - это часть элементов оборотных средств, которые функционируют в сфере обращения, обеспечивают ресурсами процесс обращения, кругооборот средств предприятия, достижение единства производства и обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. К фондам обращения относятся: готовая продукция на складе, товары отгруженные, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в банке, дебиторская задолженность.

Таким образом, охарактеризовав оборотные производственные фонды и фонды обращения, можно дать определение оборотному капиталу. Оборотный капитал - это совокупность денежных средств, авансируемых в создание оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих непрерывный кругооборот денежных средств, и возвращающихся в исходную форму после завершения каждого оборота.

Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию после каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции, ее продажу и получение выручки.

Оборотный капитал постоянно находится в движении и за год совершает несколько кругооборотов. В каждом кругообороте он проходит три стадии.

На первой стадии денежные средства используются на приобретение сырья, материалов, топлива и других средств производства. В результате денежные средства принимают форму производственных запасов, выражая переход из сферы обращения в сферу производства. Завершением первой стадии прерывается товарное обращение, но не кругооборот.

Вторая стадия кругооборота совершается в процессе производства, где персонал предприятия осуществляет производительное потребление средств производства, создавая новый продукт, несущий в себе перенесенную и вновь созданную стоимость. Авансированная стоимость снова меняет свою форму - из производительной она переходит в товарную.

Третья стадия кругооборота заключается в реализации произведенной готовой продукции (работ, услуг) и получении денежных средств. На этой стадии оборотные средства вновь переходят из сферы производства в сферу обращения. Прерванное товарное обращение возобновляется, и стоимость из товарной формы переходит в денежную. Разница между суммой денежных средств, полученных от реализации произведенной продукции (работ, услуг) и затраченных на изготовление и реализацию продукции (работ, услуг), составляет денежные накопления предприятия.

Закончив один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения.

В каждый момент оборотные средства предприятия пребывают в трех стадиях кругооборота: одна часть оборотных средств вступает в производственный процесс в виде запасов, другая выходит по его завершении в виде готовой продукции, а третья реализуется потребителям и превращается в денежную форму. Одновременное пребывание оборотных средств во всех трех стадиях обеспечивает непрерывный процесс производства и бесперебойную работу предприятия.

Назначение и функции, выполняемые оборотными фондами и оборотными средствами, различны. Первые расходуются на выпуск продукции, потребляются. Вторые не потребляются в процессе производства и обращения, а лишь авансируются.

Оборотные средства можно рассматривать с различных позиций. Поэтому для планирования, учета и анализа оборотные средства группируются по следующим признакам: сферам оборота (функциональному признаку), элементам, охвату нормированием, источникам формирования, степени ликвидности. На рис. 10.1 приведена структура оборотных средств по первым трем признакам.

Рис. 10.1.

Следует отметить, что наиболее крупным является подразделение оборотных средств предприятия по функциональному признаку. Оно показывает часть оборотных средств, функционирующих в виде оборотных производственных фондов в процессе производства, и часть оборотных средств в виде фондов обращения, занятую в процессе обращения или реализации. Их соотношение в промышленности составляет около 7/3.

Экономической основой деления оборотных средств на оборотные производственные фонды и фонды обращения является наличие двух сфер индивидуального кругооборота средств предприятий: сферы производства и сферы обращения, причем основная из них - сфера материального производства. При прочих равных условиях чем больше доля оборотных средств, занятых в сфере материального производства, тем выше должна быть экономическая эффективность их использования.

Рассмотрим классификацию оборотных средств по элементам. Материальные ценности, поступающие на предприятие, не сразу вступают в производственный процесс. Первоначально, находясь на складах, они составляют производственные запасы.

Оборотные средства в производственных запасах составляют подавляющую часть оборотных производственных фондов (в среднем около 70%). Они включают следующие виды материальных ресурсов: запасы сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов, вспомогательных материалов, топлива, тары, малоценных и быстроизнашивающихся предметов (МБП).

При поступлении производственных запасов в цеха предприятия они принимают форму незавершенного производства (незаконченной продукции). Незаконченная продукция , или продукция частичной готовности, - это предметы труда, уже вступившие в производственный процесс, но не прошедшие всех операций обработки, предусмотренных технологическим процессом. Они представлены незавершенным производством и полуфабрикатами собственного изготовления.

Расходы будущих периодов включают затраты на подготовку и освоение новой продукции, новой технологии, проектные, опытные и другие виды работ, рассчитанные на длительное время, которые производятся в данном году, но относятся на продукцию будущего года. Доля расходов будущих периодов не превышает 5% оборотных производственных фондов.

Оборотные средства в затратах на незаконченную продукцию после завершения производственного процесса становятся готовой продукцией, которая подразделяется на готовую продукцию на складе предприятия и товары отгруженные.

Следует отметить, что состав фондов обращения неоднороден. Основную его часть (до 60%) составляет готовая продукция. В момент перехода готовой продукции на склад предприятия завершается процесс производства продукции, которая определенное время, необходимое для комплектации и упаковки, находится на складах предприятия, а затем отгружается потребителю.

Отгруженная продукция, находящаяся в пути к потребителю, но еще не оплаченная покупателем, составляет еще один элемент оборотных средств. Готовая продукция на складе предприятия и товары отгруженные соотносятся примерно 1/1.

Товары отгруженные можно рассматривать по следующим направлениям: срок оплаты которых не наступил; срок оплаты которых просрочен; находящиеся на ответственном хранении у покупателей.

После реализации готовой продукции и поступления платежей на текущий (расчетный) счет предприятия оборотные средства переходят в форму денежных средств. Денежные средства могут быть, во-первых, в финансовых инструментах - на счетах в банках, в ценных бумагах, выставленных аккредитивах, и, во-вторых - в кассе предприятия и в расчетах (почтовых переводах и прочих расчетах, таких как недостачи, потери, перерасходы). Они должны эффективно использоваться, что является одной из главных задач финансовой службы предприятия.

Непоступившие средства, долги представляют дебиторскую задолженность (средства в расчетах). Дебиторская задолженность - задолженность других предприятий (учреждений, организаций) или отдельных лиц по платежам данному предприятию. Эти предприятия и лица называются дебиторами.

Дебиторская задолженность может быть допустимой, т.е. обусловленной действующей системой расчетов, и недопустимой, свидетельствующей о недостатках в финансово-хозяйственной деятельности.

Доля дебиторской задолженности в составе фондов обращения довольно велика и составляет около 14%. Управление дебиторской задолженностью заключается в контроле финансовых служб предприятия за состоянием средств в расчетах.

Рассмотрим классификацию оборотных средств по охвату нормированием.

Экономическая необходимость деления оборотных средств на нормируемые (планируемые) и ненормируемые (неплани- руемые) вытекает из требования коммерческого расчета хозяйствования - достижения наибольших результатов при наименьших затратах.

Оборотные средства, размер которых может быть точно определен и зафиксирован как плановая величина (в виде норматива), называются нормируемыми. Это такие средства, без которых невозможно нормальное ведение хозяйства, выполнение производственных программ. К нормируемым относятся производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов и готовая продукция на складах предприятия.

Оборотные средства, размер которых определить в плановом порядке невозможно, затруднительно, нецелесообразно, называются ненормируемыми. Наличие некоторых элементов оборотных средств (дебиторская задолженность) не всегда вызывается хозяйственной необходимостью; другие же элементы оборотных средств (товары отгруженные, денежные средства на текущем (расчетном) счете) хотя и обусловлены самой хозяйственной деятельностью, но не поддаются планированию и, как правило, покрываются внеплановыми источниками: кредитами банка, специальными фондами, кредиторской задолженностью. К ненормируемым относятся отгруженная продукция, находящаяся в пути, денежные средства, дебиторская задолженность.

Рассмотрим классификацию оборотных средств по источникам формирования. По этому признаку оборотные средства делятся на собственные , заемные и привлеченные. Такая классификация обусловлена тем, что постоянная потребность предприятия в минимальных запасах материальных ценностей и необходимых заделах, обеспечивающих бесперебойную и ритмичную работу на протяжении всего периода, должна покрываться за счет их собственных и приравненных к ним (устойчивых пассивов) источников. Дополнительная потребность в оборотных средствах для образования сезонных запасов материальных ценностей, сезонного расширения производства, временного увеличения вложений в незавершенное производство, а также для других временных нужд, возникающих в ходе производства и реализации продукции, покрывается заемными и привлеченными средствами.

По степени ликвидности оборотные средства можно классифицировать на абсолютно ликвидные, быстро реализуемые и медленно реализуемые.

Абсолютно ликвидными являются денежные средства, краткосрочные финансовые вложения.

К быстро реализуемым активам относят: товары и имущество, приобретенные с целью перепродажи; реальную дебиторскую задолженность; товары отгруженные, но не оплаченные в срок.

Медленно реализуемыми оборотными средствами являются полуфабрикаты, незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. Данная группа по степени финансового риска наименее привлекательна с позиции вложения капитала в оборотные средства предприятия.

В связи с тем что оборотные средства включают как материальные, так и денежные ресурсы, от их организации и эффективности использования зависит не только процесс производства, но и финансовая устойчивость предприятия. Поэтому организация оборотных средств выступает важным элементом в процессе управления предприятием и включает:

• определение состава и структуры оборотных средств;
• расчет потребности в оборотных средствах;
• определение источников формирования оборотных средств;
• распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам. Структура оборотных средств отражает соотношения (в виде долей, процентов), которые складываются между составными частями оборотных средств или отдельными их элементами. Она зависит от ряда факторов: производственных - состава затрат на производство, типа производства (массовое, серийное, единичное), характера изготовляемой продукции, длительности производственного цикла и т.д.; особенностей материально-технического снабжения - периодичности и регулярности поставок, удельного веса комплектующих изделий; организации расчетов; учетной политики предприятия.

Организация оборотных средств предприятий обязательно включает систематический контроль за их сохранностью и эффективностью использования посредством ревизий и обследований на основе статистических данных, оперативной и бухгалтерской отчетности.

Оборотные средства - это средства, используемые предприятием для осуществления своей постоянной деятельности, оборотные средства включают в себя производственные запасы предприятия, незавершенное производство, запасы готовой и отгруженной продукции, дебиторскую задолженности, а также наличные деньги в кассе и денежные средства на счетах предприятия.

Оборотные средства являются непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности. По сути, оборотные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, не стоит путь их с денежными средствами вложенными в основные фонды.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства – это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличии от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Оборотные средства предприятия существуют в сфере производства и сфере обращения. Оборотные производственные фонды и фонды обращения подразделяются на различные элементы, составляющие материально-вещественную структуру оборотных средств (см. рис.1).

Рис 1.

Производственные запасы – это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. В их составе можно, в свою очередь, выделить следующие элементы: сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, горючее, покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, тара и тарные материалы, запасные части для текущего ремонта, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы.

Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления – это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, незаконченные полностью производством в одних цехах и подлежащие дальнейшей переработке в других цехах того же предприятия.

Расходы будущих периодов – это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода.

Фонды обращения состоят из следующих элементов:

• · готовая продукция на складах;
• · товары в пути (отгруженная продукция);
• · денежные средства;
• · средства в расчетах.

Изделия, которые прошли все стадии технической обработки и соответствуют установленным стандартам или техническим условиям и сданы на склад, называются готовой продукцией.

Товары отгруженные - готовая продукция, которая отгружена покупателю со склада и находится в пути, т.е. расчет по ним с покупателями не произведен.

Денежные средства - наличные деньги в кассе, денежные документы, остатки денег на расчетном и валютном счетах, переводы в пути и др.

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями называется структурой оборотных средств. Так, в воспроизводственной структуре соотношение оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет в среднем 4:1. В структуре производственных запасов в среднем по промышленности основное место (около 1/4) занимают сырье и основные материалы, значительно ниже (около 3%) доли запасных частей и тары. Сами производственные запасы имеют более высокий удельный вес в топливно- и материалоемких отраслях. Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения и сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками.

Указанные элементы оборотных средств группируются различным образом. Обычно выделяют две группы, различающиеся по степени планирования: нормируемые и ненормируемые оборотные средства. Нормирование – это установление экономически обоснованных (плановых) норм запаса и нормативов по элементам оборотных средств, необходимых для нормальной деятельности предприятия. К числу нормируемых оборотных средств обычно относятся оборотные производственные фонды и готовая продукция. Фонды обращения обычно ненормируемы.

Итак, можно сделать вывод: оборотные средства предприятия призваны обслуживать производственный цикл - от сырья до готовой продукции - и после производственный цикл - реализация готовой продукции - денежные средства.

Оборотные средства можно подразделить на три группы (рис. 2).

Оборотные производственные

фонды и фонды обращения

Собственные и заемные

III группа

Нормируемые и ненормируемые

Рис.2 Классификация оборотных средств