Главная Налогообложение Может ли частный инвестор заработать на рынке облигаций? Инвестиции в облигации: учимся зарабатывать на ценных бумагах

Может ли частный инвестор заработать на рынке облигаций? Инвестиции в облигации: учимся зарабатывать на ценных бумагах

У потенциальных инвесторов очень часто возникают вопросы: можно ли заработать на облигациях и как зарабатывать на облигациях?

Облигациями или бондами являются долговые расписки. Предприятие, государство, банк и город могут выпустить много однотипных облигаций. При этом любой желающий может приобрести облигацию и получать по ней доход, а по истечению срока получить обратно свои средства, потраченные на ее покупку. Выплата купонного дохода, как правило, производится один раз в квартал или полгода.

Стоит отметить, что купонная ставка является не намного выше процентов по депозитному вкладу в гривне. А по муниципальным облигациям доходность является еще ниже, чем, например, предлагают частные банки и компании.

Кроме того инвестор может получить свои средства заранее в случае досрочного выкупа ценных бумаг эмитентом (оферты).
Данный выкуп проводится раз в полгода или год и по номинальной стоимости. Этот вариант является выгодным, если на рынке изменились цены или необходимо срочно получить деньги.

Как заработать деньги на облигациях?

Как уже отмечалось доходность облигаций не на много выше, чем ставки по депозитам в гривне, то есть 14-20% годовых. Здесь все будет зависеть от того кто выпускает данные облигации частная компания или государство.

В начале марта правительство Украины выпустило облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) с доходностью 12%, то есть государство платит своим покупателям лишь 12% годовых.

Экономисты подчеркивают, что совсем мелкому инвестору не стоит напрямую вкладывать средства в облигации, так как при покупке есть ряд тонкостей в оформлении документов и дополнительные расходы, которые могут свести доход на нет. То есть небольшую сумму лучше отнести в банк на депозит и получить свой доход. Однако если у вас есть приличный капитал, то можно и попробовать вложить деньги в облигации.

Однако для небольших инвесторов есть еще один вариант вложений в облигации. Для этого необходимо выбрать облигационный фонд, который работает под управлением профессиональной компании. Эти структуры специально созданы для того, чтобы объединять небольшие вклады ряда инвесторов.

Отметим, что на сегодняшний день в Украине работает множество облигационных фондов, которые предлагают инвесторам различные доходы от 12% до 30% годов. Перед выбором фонда необходимо тщательно изучить их предложения.

Вложив средства в фонд, в некоторых случаях можно заработать даже больше, чем предлагается по купону облигации. Такой результат достигается за счет оперирования большими суммами и благодаря навыкам и опыту управляющих.

Представители финансовых компаний подчеркивают, что инвестировать в облигации можно в случае, если вы вкладываете в большой диверсифицированный портфель, которым можно управлять и получать существенный доход. В других случаях лучше вкладывать деньги в облигационные фонды, в которых функцию управления выполняют профессионалы.

То есть можно сделать вывод, что заработать на облигациях можно даже при наличии небольших средств, однако здесь необходимо правильно выбрать облигационный фонд. При выборе фонда вы получаете ряд преимуществ: низкий стартовый капитал; фонд за вас выясняет все о компании-заемщике и учитывает все риски.

Интересным и перспективным направлением инвестирования являются облигации. По своей надёжности они находятся чуть ниже недвижимости и банковского депозита, а по доходности немного опережают эти два вида вложений. На облигациях можно заработать 8-12% годовых.

Достаточно сказать, что именно этот вид инвестиционных инструментов является основным в портфелях крупных банков. Сами понимаете, что банкиры для себя плохого не выберут. В этой статье мы рассмотрим что такое облигации, какие они бывают, как их купить и как составить инвестиционный план. А также обсудим неизбежные издержки и риски.

Что такое облигации?

Говоря простыми словами, облигация – это нечто вроде долговой расписки, только в долг при этом берёт не частное лицо, а корпорация, государство или целый регион. Покупатель получает на руки ценную бумагу, которая должна быть погашена (то есть, выкуплена обратно за ту же стоимость) через определённый срок, обычно от 1 до 3 лет. Помимо этого эмитент (тот, кто выпускает облигации) выплачивает держателям проценты по ним, ежегодно или ежеквартально.

То есть, купив 6% трёхгодичные облигации на 100 000 рублей, вы будете ежегодно получать по 6 тысяч рублей, а в конце срока вам вернут основную сумму. Также вы можете продать их досрочно, забрав всю сумму и накопившиеся проценты.

Однако не всё так просто. Облигации имеют свой курс, который зависит от ставки Центробанка, экономической ситуации, политики компании-эмитента. В итоге её стоимость может на конец срока как вырасти, так и снизиться. Например, те же ценные бумаги на 100 000 через три года запросто могут подешеветь до 90 000. А могут и вообще обесцениться до уровня туалетной бумаги, если фирма разорится.

Добавим, что облигации бывают:

купонные – по которым предусмотрены регулярные выплаты и
дисконтные – покупатель получает доход только в конце срока, за счёт выкупа облигации эмитентом по более высокой цене.

Большинство облигаций, которые торгуются в Российской Федерации, номинированы в рублях, номинал составляет 1000 рублей. Есть облигации, номинированные в долларах или евро, они называются еврооблигациями.

Традиционно, чем выше процент по облигациям, тем выше уровень риска. Специалисты рекомендуют ограничиться покупкой еврооблигаций с доходностью 6-8%. При этом вы не зависите от драматичных скачков курса российской валюты и получаете доход выше банковского депозита, который, по валютным вкладам обычно не превышает 2-2.5%. Отметим, что существуют и агрессивные инвесторы, работающие с так называемыми «мусорными облигациями», обещающими доходность до 300% годовых. Начинающим инвесторам такую стратегию едва ли можно рекомендовать.

Какие виды облигаций существуют?

Как мы уже говорили, есть несколько видов облигаций, в зависимости от эмитента.

Государственные

Традиционный инструмент для государственного заимствования на внутреннем рынке. У старшего поколения это слово вызывает не слишком приятные ассоциации с добровольно-принудительными послевоенными займами, когда часть зарплаты выдавалась цветными бумажками-облигациями, с обещанием когда-нибудь в перспективе их выкупить обратно.

Традиционно они считаются наиболее надёжными, поскольку гарантом является государство, а значит и наименее доходными. Среди населения гособлигации, мягко говоря, не пользуются особым спросом. Логика понятна – доверять государству после всех грабежей 90-х и 2000-х как-то опасно. В том случае, если произойдут серьёзные изменения во внутренней политики и власть снова решит простить населению все свои долги, каких-то реальных рычагов повлиять на неё у людей нет.

Поэтому гособлигациями предпочитают пользоваться как инструментом международные спекулянты и крупные инвестиционные фонды, которые могут защитить свои интересы в случае форс-мажора.

Тем не менее, с 2018 года правительство РФ пытается реализовать программу по выпуску облигаций федерального займа (так называемые «народные облигации»), выплаты по ним составят от 7.5 до 10% годовых (процент увеличивается с каждым годом, чтобы простимулировать держателей подольше хранить бумаги на руках).

Региональные и муниципальные

Этот вид облигаций, также называемых субфедеральными, выпускают власти российских регионов и муниципалитетов. Делается это с той же целью – закрыть дефицит бюджета и найти деньги на финансирование своих программ.

На начало 2018 года на ММВБ было размещено 117 выпусков облигаций от 45 регионов и муниципалитетов. Общая сумма составила более 450 миллиардов рублей, почти 3% от всего объёма рублёвых облигаций. То есть, занимают регионы бодро и энергично.

Вот только несколько примеров:

В среднем доходность по таким облигациям выше, чем по федеральным, но возрастают и риски. Регионов-доноров в стране всего 9, остальные живут за счёт госдотаций. Многие уже набрали огромные коммерческие и бюджетные кредиты, так что объём закредитованности вплотную приблизился к ВВП региона. А это означает банкротство региона и печальные перспективы для инвестора.

Поэтому, прежде чем вкладываться в такой вид финансовых инструментов, будет не лишним по крайней мере, зайти на местные сайты, почитать, чем живёт субъект и так ли там всё хорошо, как рассказывает начальство.

Корпоративные

Наконец, самыми высокодоходными и популярными среди инвесторов являются облигации российских компаний. Издают их практически все крупные корпорации, в топливно-энергетической отрасли, металлургии, транспорте, связи, строительстве и других сферах.

Посмотреть какие облигации торгуются сейчас на бирже, можно воспользовавшись вот этим сервисом . Или на сайте Русбондс .

Универсального рецепта по формированию инвестиционного портфеля из облигаций нет, однако, специалисты приводят общие рекомендации.

Отдавайте предпочтение еврооблигациям, так вы будете застрахованы от потрясений с курсом рубля.
Ограничивайтесь выплатами на уровне 8-10%. Всё что выше уже представляет серьёзные риски.
Не покупайте облигации с большим сроком погашения. 1-3 года оптимальный горизонт планирования.
Внимательно изучайте отчётность фирмы, новостной фон, наличие госдотаций, перспективные проекты и тому подобную информацию.

В качестве примера перечислим несколько серьёзных российских компаний, к которым стоит присмотреться:

Отдельный момент, которому иногда придают повышенное значение – кредитный рейтинг эмитента. Сегодня мировое мнение на финансовых рынках формируют три американских рейтинговых агентства Мудис (Moodys), «Фитч» (Fitch) и «Стандарт и Пуэрс» (Standard & Poors).

Их оценки, как правило, крайне политизированы и выражают не столько объективное состояние компании, сколько политику правительства США. Для большинства американских фирм, даже находящихся в предбанкротном состоянии и с печальной отчётностью, рейтинг будет очень высоким. Для серьёзных компаний АТР рейтинги занижают, а для российских ставят мусорные оценки, не обращая внимания на реальную доходность и активы.

Разговоры о том, что необходимо создание объективного рейтингового агентства в формате БРИКС идут давно, но дело движется медленно. Конечно, ориентироваться на американские рейтинги можно, но придавать им значение истины в последней инстанции не стоит.

Как и как купить?

Проще всего с «народными облигациями» федерального займа. Их можно приобрести в офисах Сбербанка и ВТБ 24, просто обратившись туда и предъявив паспорт. С другими ценными бумагами сложнее. Физическое лицо не может лично участвовать в торгах на фондовой бирже, поэтом здесь можно пойти тремя путями.

Через брокера

При этом способе вы заключаете договор с серьёзной брокерской конторой. Вы переводите деньги на счёт брокера, он покупает для вас облигации, которые хранятся в депозитарии. В конце срока облигации погашаются, деньги тем же порядком возвращаются к вам. Также вы можете продать свои ценные бумаги досрочно. Сделки обычно вы совершаете сами, используя установленный на компьютер терминал с доступами.

К выбору брокерской конторы нужно подойти ответственно. Обычно люди обращаются к двум самым популярным в стране организациям – Финам или БКС . Также можно зайти на сайт Центробанка РФ и просмотреть список всех лицензированных брокерских компаний.

Открыть Индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС)

ИИС – разновидность обычного банковского счёта, с которого можно покупать акции и облигации. Соответственно, идти за этой услугой придётся к банкирам. Для держателей такого счёта предусмотрены налоговые льготы и вычеты, однако, есть и ограничения.

Например, открыть можно только 1 счёт на человека, положить не более 1 миллиона рублей, налоговый вычет только с 400 тысяч рублей.

Кроме того, ИИС предназначены для работы с государственным, субфедеральными и рублёвыми корпоративными облигациями. Вложиться в еврооблигации будет проблематично.

Обратиться в ПИФ

И, конечно, самым простым путём будет вложиться в Паевый инвестицонный фонд, где специально обученные люди сами подберут для вас портфель облигаций, заключат все договоры, купят и разместят бумаги. Вам остаётся только платить денежки.

Лёгкость этого решения существует только на бумаге.

Во-первых, ПИФу нужно платить налоги, зарплату сотрудникам и аренду за помещение. Делать они это будут с вашей прибыли. Кроме того, речь идёт не о благотворительном учреждении. Владельцы ПИФа тоже хотят отдыхать на Гавайях и сменить свою старенькую «Феррари» на новенькую «Мозератти». А значит, они тоже позаимствуют часть вашего дохода.
Во-вторых, нет никакой гарантии, что ваши денежки вообще дойдут до фондового рынка, а не будут потрачены на зарплату, рекламу и первый взнос за «Мозератти». Иначе говоря, что ПИФ не окажется элементарной пирамидой.
В третьих, банкротится могут даже и не пирамиды. В результате неудачных решений инвестиционный фонд может банально разориться и вы лишитесь своих вложений.

Поэтому лучше шаг за шагом разобраться в заработке на облигациях самостоятельно и исключить хотя бы одну степень риска из этой и без того не простой инвестиционной стратегии.

Издержки

Плохая новость – доходы по облигациям облагаются налогами. Это обычная ставка НДФЛ в размере 13% . Она может быть снижена. Законодательство, которое регулирует налогообложение такого вида заработка сложное и запутанное. Например, право на налоговый вычет даёт использование ИИС. Не облагаются налогом облигации федерального займа, некоторые виды бумаг, выпущенные с 1 января 2018 года. Здесь лучше уточнять подробности у своего брокера.

Впрочем, потратиться вы успеете ещё до стадии получения прибыли. Вот примерная структура издержек:

банковская комиссия за пополнение счёта брокера;
комиссия брокера за покупку облигаций (обычно 0.025% от суммы сделки);
сбор депозитария за хранение;
комиссия за досрочное предъявление к погашению (если не хотите ждать весь срок);
комиссия за вывод денег от брокера на банковский счёт;
комиссия за обналичивание счёта;

Таким образом общая сумма расходов может составить порядка 1-1.5% от вложений. Она зависит от вашего банка, брокера, типа ценных бумаг и её тоже нужно тщательно учитывать заранее.

Риски

Наконец, переходим к самому неприятном разделу. Как и любой вид инвестиций, облигации подвержены рискам, которые могут быть очень серьёзными. Посмотрите на этот график. Именно так закончился рост американских ипотечных облигаций «Фанни Мэй» и «Фредди Мак» в 2008 году.

Американские ипотечные облигации, в которые был вложен ЗВР России

На тот момент они имели наивысший рейтинг надёжности по версии всех рейтинговых агентств. Именно в эти облигации «лучший в Европе министр финансов» Алексей Кудрин вложил пятую часть стабилизационного фонда Российской Федерации. Потери бюджета составили 2 480 миллиардов (!) рублей . Что с учётом тогдашнего курса рубля составляет 22 Крымских моста или 18 самых дорогих американских авианосцев класса «Нимитц».

Было ли это катастрофической ошибкой или злонамеренным преступлением, за которое никто так и не понёс наказание, ответит история. Для нас с вами важнее понять, что любые, сколь угодно солидные и надёжные ценные бумаги могут в одночасье оказаться прахом.

Вот только основные риски:

крупные международные конфликты;
изменение политики государства, запрет для населения на участие в фондовом рынке;
дефолт государства, банкротства фирм и регионов;
мошенничество брокеров;
программные сбои и хакерские атаки на торговые системы.

Застраховаться от таких ударов судьбы просто невозможно. И это всегда нужно иметь в виду, делаю любые, сколь угодно «надёжные» инвестиции. Единственное, что тут можно посоветовать – не складывать все яйца в одну корзину и совмещать вложения в облигации с другими инструментами.

Пример инвестиционного плана

Впрочем, после мрачных предостережений, давайте поговорим о чём-то более приятным. Например о том, как можно разбогатеть, используя облигации и далеко идущее финансовое планирование.

Предположим, что вы выбираете еврооблигации со средней доходностью 8% годовых и вкладываете в них по 10 000 рублей в месяц. Прибыль вы реинвестируете и тоже пускаете в оборот. Вот как будет расти ваше благосостояние.

Год	Капитал на начало года	Инвестиции	Доход 8%	Капитал на конец года
1	0	120 000	9 600	129 600
2	129 600	120 000	19 968	269 568
3	269 568	120 000	31 165	420 733
4	420 733	120 000	43 259	583 992
5	583 992	120 000	56 319	760 311
6	760 311	120 000	70 425	950 736
7	950 736	120 000	85 659	1 156 395
8	1 156 395	120 000	102 112	1 378 507
9	1 378 507	120 000	119 881	1 618 387
10	1 618 387	120 000	139 071	1 877 458
11	1 877 458	120 000	159 797	2 157 255
12	2 157 255	120 000	182 180	2 459 436
13	2 459 436	120 000	206 355	2 785 790
14	2 785 790	120 000	232 463	3 138 254
15	3 138 254	120 000	260 660	3 518 914
16	3 518 914	120 000	291 113	3 930 027
17	3 930 027	120 000	324 002	4 374 029
18	4 374 029	120 000	359 522	4 853 552
19	4 853 552	120 000	397 884	5 371 436
20	5 371 436	120 000	439 315	5 930 751

Как видите, вложив 2,4 миллиона за 20 лет, вы станете владельцем активов почти на 6 миллионов, которые будут приносить вам около 400 тысяч рублей ежегодно. И даже вложив 1,2 миллиона, за 10 лет вы сформируете себе ежегодный пассивный доход в размере 139 тысяч рубликов.

Неплохая альтернатива государственной пенсионной системе.

Конечно, так красиво всё только в идеале. Нужна железная дисциплина, чтобы 20 лет подряд из месяца в месяц вкладывать деньги и не взять себе из них ни копейки. Не учли мы и налоги, и комиссии, и вероятность, что какие-то из облигаций могут принести убытки. Однако общий принцип очевиден.

Таким образом, облигации могут стать хорошим решением, если вы настроены на длительное серьёзное инвестирование и хотите создать фундамент для своего будущего. Для успеха потребуется дисциплина, и немного везения, чтобы обойти подводные камни.

Покупка облигаций – это достаточно неплохое вложение. Стоит добавить что заработок на облигациях в наше время это удел продвинутых людей. С одной стороны на вопрос «как заработать на облигациях» довольно легко ответить, ведь сама по себе облигация заранее несет в себе прибыль, но когда приступаешь к практике, все может быть по разному.

Как заработать на облигациях

Итак, первый параметр, на который рекомендуется обратить внимание – доходность. Здесь я хотел бы обратить внимание на тот факт, что облигации могут оказаться значительно выгоднее депозитов при сопоставимых сроках капиталовложений. Но здесь важно обратить внимание на и эмитента .

Чем выше доходность, тем выше риски дефолта.

Поэтому перед покупкой облигаций стоит внимательно изучить компанию, в которую делаются инвестиции. Сегодня по многим эмитентам составляются кредитные рейтинги. Тревожным сигналом для инвестора должно стать то, что эмитент предлагает высокую доходность, а его кредитный рейтинг очень низкий.

Такой же стратегии стоит придерживаться и в случаях, когда вы выбираете между двумя или несколькими эмитентами. Кстати, в такой ситуации можно обратиться к стратегии диверсификации портфеля и выбрать несколько эмитентов для инвестиций. Застраховавшись менее рискованными облигациями, можно выделить часть капиталов для покупки

более рискованных. Но опять же, здесь каждый решает сам для себя, что лучше. К тому же, облигации для многих – это возможность диверсификации своих портфелей активов на других рынках. В некоторых ситуациях, инвестиции в облигации идут не столько с целью получения дохода, сколько с тем, чтобы переждать сложные времена в «тихой гавани».

Заработать на облигациях можно не только с точки зрения их доходности, но и спекулируя такими ценными бумагами. Долговые облигации торгуются на бирже, и вы сможете продать их в любой момент (конечно, если их стоимость не сотни миллионов долларов США). Здесь важно то, насколько выгодной будет такая продажа. Если рыночная стоимость превышает номинал, такая сделка принесет прибыль.

При этом важно провести расчет с учетом доходности и заглянуть в будущее. Если ожидается понижение ставок, а доходность по облигациям плавающая, возможно, лучшим решением будет все-таки избавиться от ценных бумаг заранее. С другой стороны, падение доходности может быть вызвано ростом спроса на облигации. Следовательно, можно будет ожидать роста их рыночной цены.

При высокой доходности, стоимость облигации обычно не высока. Кто-то, возможно, отказался бы от продажи. Но здесь важно учитывать также риски дефолта. Если они высоки, возможно, стоит задуматься о продажах.

То же самое касается покупки облигаций на рынке. Важно научиться анализировать показатели доходности и рыночной стоимости и следить за происходящим на рынках и в мире. К примеру. Те же Трежерис имеют повышенный спрос в период кризисов, так как считаются наиболее безопасным инструментом для инвестиций. Здесь важно упомянуть один интересный факт.

США уже несколько раз находились на грани технического дефолта. Но это отнюдь не уменьшает интерес к этим облигациям.

Возможно, это связано с тем, что экономика и финансовая система США – это что-то вроде последней инстанции. Все понимают, что крах в США вызовет катастрофические последствия для всей мировой экономики. Когда же ситуация в экономике выравнивается, Казначейские облигации уже не так интересны.

Еще один важный момент – с помощью облигаций можно диверсифицировать свои риски. Об этом мы уже говорили выше.

К примеру, купив ценные бумаги с меньшей доходностью, вы не заработаете много. Но они стабильно спасут ваши капиталы в период экономической турбулентности.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Что такое ОФЗ и где их можно купить?

Облигации федерального займа (ОФЗ) с середины 1990-х выпускаются Минфином России. Таким способом чиновники пополняют бюджет. В этом году, например, Минфин уже разместил на Московской бирже облигации на 1,3 трлн рублей. Приобретать их имеют право как профессиональные участники – банки и брокеры, так и граждане. Достаточно открыть счет у брокера, обратиться в управляющую компанию или открыть индивидуальный инвестиционный счет. Иногда не требуется даже личного присутствия. Если у вас достаточно свободного времени и знаний, тогда вам к брокеру. Комиссии брокеров в разы ниже, чем у управляющих. ОФЗ – это очень ликвидные бумаги, сделки с ними происходят на бирже регулярно, поэтому следить за «курсом» и зарабатывать на росте цен мелкие частные инвесторы могут ничуть не хуже, чем профессионалы.

А хватит ли мне денег?

Стать инвестором можно даже с тысячей рублей в кармане. Номинал большинства облигаций, обращающихся на Московской бирже, составляет всего 1 тыс. рублей. Такой же порог входа и у многих фондов, инвестирующих в ОФЗ. Но, чтобы получить более ощутимый доход, управляющие и брокеры советуют начинать с суммы в несколько десятков тысяч рублей. В этом случае можно приобрести облигации разных выпусков и диверсифицировать свои риски. Например, на случай, если стоимость какой-либо из них упадет. А если вы готовы инвестировать более внушительную сумму, то можно отдать свои средства в доверительное управление: это позволит сэкономить на комиссиях и самому принимать участие в выборе бумаг. Приятным дополнением является льготный режим налогообложения по этому инструменту. Купонный доход по ОФЗ не облагается налогом на доходы физических лиц.

Какие облигации выбрать?

Самое основное – решить для себя, на какой срок вы готовы вложить деньги. Если на небольшой, то лучше выбирать облигации, срок погашения которых наступит через полгода-год. Их доходность в среднем такая же, как и у «длинных» бумаг (сейчас около 8% годовых), но при этом инвестор избавлен от риска потерять вложения, если вдруг придется продавать их в момент падения рынка. Хорошей стратегией в случае покупки долгосрочных облигаций (со сроком погашения десять лет и более) будет реинвестирование полученного купонного дохода. Это позволит увеличить доходность инвестиций по аналогии с вкладом «со сложными процентами». Облигации с постоянным купоном позволяют получить более высокую доходность за счет изменения их цены, но при этом они очень чувствительны к негативным событиям в стране и мире. ОФЗ с переменным купоном, за счет наличия переменной составляющей, менее чувствительны к колебаниям процентных ставок и имеют более высокий купон. Облигации с индексацией номинала позволяют получать доходность на несколько процентов выше официального уровня инфляции и являются отличным инструментом сохранения капитала для консервативных инвесторов. В любом случае профессионалы рекомендуют составлять портфель из гособлигаций, включающий различные выпуски ОФЗ с разными сроками погашения. Это позволит защитить сбережения от возможных рыночных колебаний.

Сколько можно заработать: стоит ли спекулировать госбумагами?

Даже если просто купить ОФЗ и не совершать с ними никаких операций, то текущие ставки позволяют получить доходность выше, чем у банковских вкладов. По данным ЦБ, в конце сентября средняя максимальная ставка топ-10 российских банков по депозитам физических лиц в рублях составила 7,24%. При этом доходность вкладов в государственном Сбербанке ниже 6% годовых, а у ВТБ 24 – чуть выше 7%. Для сравнения: годовая доходность лучших фондов, инвестирующих в долговые инструменты, превышает 10–11%. Управляющие активно зарабатывают, спекулируя госбумагами на бирже. Благо рынок это позволяет делать. Например, купив в ноябре прошлого года ОФЗ со сроком погашения в 2027 году по цене 96% от номинальной стоимости, сейчас можно было бы продать ее на 5% выше номинала. В следующем году с учетом ожиданий дальнейшего снижения ЦБ ключевой ставки аналитики прогнозируют годовую доходность ОФЗ на уровне 11–12%. С другой стороны, предупреждают опрошенные Банки.ру эксперты, непрофессиональный инвестор легко может понести убытки. Поэтому лучшая стратегия – держать облигации до их погашения. Это позволит заработать на купонном доходе и в конце срока вернуть первоначально вложенные средства.

Если банк лопнет, то АСВ вернет мне деньги, а где гарантии, если я куплю ОФЗ?

Как и в случае с банковским вкладом, купив облигацию, вы получаете гарантированный доход в виде регулярных купонных выплат: обычно раз в полгода. В конце срока эмитент, выпустивший бумагу (в данном случае Минфин), обязан вернуть инвесторам вложенные средства. Причем независимо от рыночной стоимости ОФЗ выплаты должны рассчитываться по их номиналу. Конечно, существует вероятность, что к концу срока заемщик не сможет расплатиться по долгам в запланированную дату. Проще говоря, компания или банк заемщик заявит: «Денег нет, давайте договариваться» или объявит себя банкротом. Однако опрошенные Банки.ру аналитики считают, что риски того, что Минфин (читай: государство) по каким-то причинам не сможет расплатиться с инвесторами, сейчас минимален. В этом случае это бы означало дефолт государства и коллапс всей экономики страны.

Что будет, если западные фонды начнут распродавать российские бумаги?

Это один из основных рисков для всего российского рынка облигаций. Сейчас большое количество иностранных инвесторов приобретает гособлигации России, поскольку видят дальнейшие перспективы снижения ключевой ставки Центрального банка и, как следствие, продолжение роста цен на ОФЗ. По информации Банка России, доля иностранцев в российских госбумагах превышает 30%. По оценке управляющих и брокеров, реальная доля западных фондов и банков в ОФЗ существенно выше – около 50%, а в наиболее ликвидных выпусках она может доходить до 70%. В случае новых санкций против России все эти инвесторы, которых сейчас называют главным фактором, поддерживающим курс рубля, вынуждены будут срочно продавать активы. Это сразу же обрушит рынок – причем пострадает сразу весь фондовый рынок. В июне этого года сенат США одобрил новый пакет антироссийских санкций, которые в том числе коснулись деятельности госбанков. Кроме того, в документе на сайте американского конгресса сообщалось, что санкции могут коснуться и участия американских инвесторов в государственных долговых бумагах России. К концу года Казначейство США и управление Национальной разведки должны подготовить доклад о возможных последствиях, если санкции будут расширены и на российские ОФЗ. Ряд финансистов, с которыми пообщался Банки.ру, заявили, что хотя в ближайшее время и не ожидают резких продаж российского госдолга, но рынок перегрет, а значит, рано или поздно его ожидает коррекция.

Известны ли случаи, когда инвесторы в госбумаги теряли свои деньги?

В конце 2014 года после обвала нефтяных цен и последовавшего резкого падения рубля Банк России принял решение о повышении ключевой ставки с 10,5% до 17%. Иностранные инвесторы начали распродавать российские активы. Все это в совокупности спровоцировало кризис на долговом рынке: котировки государственных облигаций снизились на 30–40%. В частности, стоимость длинных ОФЗ с погашением в 2028 году в начале января 2015 года упала до 60% от номинала. По оценке аналитиков инвесткомпании «Регион», в среднем потери инвесторов в рублевые гособлигации составили более 14%. В числе пострадавших оказались банки, которым пришлось прибегать к заемному финансированию в ЦБ, пенсионные фонды и частные инвесторы.

Альберт КОШКАРОВ, Banki.ru. За помощь в подготовке материала благодарим портфельного управляющего УК «КапиталЪ» Дмитрия ПОСТОЛЕНКО, брокера по работе с ключевыми клиентами БКС Алексея ЕВСЮТИНА, портфельного управляющего УК «Альфа-Капитал» Дмитрия ДОРОФЕЕВА, руководителя аналитического департамента компании «Golden Hills – КапиталЪ АМ» Михаила КРЫЛОВА, старшего преподавателя департамента финансовых рынок и банков Финансового университета Алексея МИХАЙЛОВА.

По сути, государство берет в долг у населения и обещает вернуть с процентами. Инвестор в ОФЗ точно знает, когда и какие проценты он получит. Облигации похожи на банковский вклад — положил сумму, а позже получил ее обратно с доходом. Облигация, ценная бумага — это право получить деньги обратно с процентами.

Сейчас подобные облигации тоже можно купить — на биржевых торгах, но только через брокеров. По словам министра финансов РФ Антона Силуанова , выпуск« народных» облигаций — это больше институт, обучающий финансовой грамотности. «Это первый шаг к тому, чтобы покупка бумаг не была сложнее открытия депозита», — отметил министр. По его словам, государство в первую очередь рассчитывает« на граждан, которые еще хранят деньги у себя дома и надеются выиграть, вложившись в валюту».

Выпуск гособлигаций не означает, что государству не хватает денег. В год минфин планирует выпускать ценные бумаги для граждан на 20−30 млрд рублей — копейки в масштабах всей финансовой системы. «Это совершенно небольшие объемы. Мы займем в этому году на валовой основе 1,8 трлн рублей. Это заем, который не преследует каких-то целей подзанять на рынке. Для нас, в первую очередь, важно предоставить хороший, надежный инструмент для возможных вложений нашими гражданами», — говорит Силуанов.

Сколько стоят и как заработать

Облигации будут выпущены номиналом в 1000 рублей. Вложить в бумагу можно от 30 тыс. до 25 млн рублей в одном выпуске. В год будет два выпуска — на примерно 15 млрд рублей каждый.

Срок погашения облигаций — три года, то есть раньше проценты можно не получить. Купить облигации могут только российские резиденты. Приобрести ОФЗ можно будет в отделениях Сбербанка и ВТБ 24 или онлайн через личный кабинет этих банков.

Доходность облигаций прогнозируется на уровне 8,5%. Проценты будут выплачиваться каждые полгода, при этом купон будет расти по мере приближения к сроку погашения облигаций: через полгода после покупки можно получить 7,5% процентов, а через три года — до 10,4%. Вернуть деньги можно и раньше, чем через три года, но если погасить облигацию меньше чем через год после покупки, накопленный доход будет потерян. Доходы по купонам ОФЗ не будет облагаться налогом.

Кроме этого, нужно заложить и комиссию банка — ее размер будет зависеть от вложенной суммы, но не превысит 3% при неблагоприятных сценариях: при минимальном размере покупки и досрочном предъявления бумаги к выкупу в первый год владения. Если держать бумаги до конца, то комиссия будет только за открытие счета в банке и не превысит 1,5%.

Как правило, доходность народных ОФЗ выше, чем у банковских вкладов или облигаций, которые продаются на бирже. Так, средняя ставка по банковским депозитам в рублях на срок от одного года до трех лет в декабре была 7,56% годовых. Но облигации выгоднее депозитов только если продержать бумаги все три года — в этом плане ОФЗ менее гибкий инструмент для инвестирования.

Однако ОФЗ могут быть более привлекательными для обеспеченных вкладчиков. Агентство по страхованию вкладов покрывает сбережения только до 1,4 млн рублей. Облигации же надежнее банковских вкладов — все деньги будут возвращены.

«Несмотря на то, что мы считаем новые инструменты хорошей альтернативой банковскому депозиту, мы всё время подчеркиваем, что прямой конкуренции между двумя этими инструментами сбережений мы не видим. И не хотим ее создавать. Хоть эти инструменты в чем-то похожи, но они имеют и принципиальные различия.

Во-первых, по сроку. Срок размещения ОФЗ для населения установлен в три года. Этот срок несколько больше, чем средний срок банковского депозита: подавляющая часть всех депозитов открывается на срок до года. Да, существует возможность открытия долгосрочных депозитов, но это скорее редкость. Не все банки это предлагают, далеко не все клиенты этот продукт предпочтут.

Кроме того, условия по долгосрочным депозитам для граждан сейчас совсем не привлекательные. А срок вложения, конечно, имеет важнейшее значение для гражданина, который не имеет культуры размещения своих сбережений на длител
ьный период. Поэтому предлагать гражданам бумаги на срок свыше трех лет пока преждевременно", — рассказывал в интервью« Известиям » директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов минфина Константин Вышковский .

Ценные бумаги не будут обращаться на вторичном рынке — их нельзя перепродать, можно только наследовать. Ими не смогут пользоваться юрлица, их нельзя отдать в залог.

«Мы не собираемся возвращаться к прежним облигациям, за которые дарили ковер, разыгрывали какие-то призы. Это абсолютно рыночный инструмент. Мы создаем новые продукт на ряду с депозитами. Хороший, надежный инструмент — государственные облигации. У населения есть деньги, они вкладывают их в депозиты, недвижимость, валюты — везде есть риски. Вкладывая в гособлигации, рисков нет. Есть наоборот, хорошие показатели по доходности плюс надежность. Мне кажется, это будет привлекательный инструмент», — заявил Силуанов в интервью НТВ .

Что говорят эксперты

По мнению аналитика« Финама» Богдана Зварича , народные ОФЗ являются инструментом, представляющим собой хорошую альтернативу банковскому вкладу и дающие доходность чуть выше, чем депозит в крупном банке. При этом риски ОФЗ существенно ниже, чем в банке, даже с учетом страхования вкладов, что является для подобного инструмента существенным плюсом.

« Основным плюсом подобного размещения облигаций является доступ к нему широких слоев населения. Консерватизм населения и недоверие банковским нововведениям, которым до сих пор считается биржа и торговля ценными бумагами, сдерживает многих людей от открытия брокерского счета. Здесь же они получат возможность купить облигацию без открытия счета, а также получить доходность выше банковского депозита.

Учитывая же низкий риск данного инструмента, хоть он и не подпадает под систему страхования вкладов, он будет интересен людям с размером активов выше страховой суммы в 1,4 млн рублей.

Что же касается популярности народных ОФЗ, то нужно вновь отметить консерватизм наших граждан, которые могут с недоверием отнести к такому новому для них продукту. В результате мы не увидим большого спроса на него", — считает Зварич.

В свою очередь, аналитик« Открытие Брокер» Андрей Кочетков уверен, что если правительство сможет продвинуть решение, согласно которому доходы от народных ОФЗ не будут облагаться НДФЛ, тогда этот инструмент имеет смысл. В противном случае депозиты будут более привлекательны для вложения накоплений, говорит он.

« Минусом для народных ОФЗ является возможность для государства выкупить данные бумаги уже через год обращения. Соответственно, инвесторы рискуют так и не получить прибыль от прогрессирующей доходности. Остаётся также неясным вопрос продажи данных бумаг. Пока Минфин указывает на то, что продажа народных ОФЗ будет схожа с закрытием депозита раньше срока. То есть инвестор может лишиться процентного дохода.

Альтернативой сегодня, естественно, является открытие ИИС(индивидуальный инвестиционный счет, ред. ) с последующей покупкой традиционных ОФЗ. Во-первых, обладатель ИИС может претендовать на налоговый вычет, а во-вторых, продажа на свободном рынке позволяет получить частично процентный доход за срок владения.

Для разнообразия народные ОФЗ могут быть интересны тем, кто не желает дополнительно изучать основы финансовой грамотности. Для тех, кто хочет иметь больше контроля над своими инвестициями, есть более интересные варианты с использованием ИИС. Тем более, что в этом случае можно не ограничивать себя инструментами с постоянным купоном".

Илья Иванов, Ксения Долгова