Совсем недавно коллекционеры покупали произведения искусства, которые им нравились, стараясь при этом не переплачивать. Когда цены взлетели, мотивом покупки стало вложение свободных средств и извлечение прибыли. Если коллекция составляет заметную часть стоимости человека, это воспринимается с некоторой долей восхищения. Ведь он получает дивиденды в виде удовольствия и входит в довольно редкую социальную категорию.

Оправданный риск

Инвестиции в предметы искусства признали и активно осваивают мир искусства и мир финансов. Новый класс активов почти обязателен для диверсифицированного . Он очень надёжен. Но однозначно ответить, являются ли гарантией хорошей отдачи за небольшой период, довольно сложно.

И в первую очередь потому, что это рынок рискового, венчурного капитала. Если сравнивать его с рынком стартапов, фондовым или вложением в недвижимость, то ликвидность рынка произведений искусства заметно ниже.

Достаточно велики транзакционные расходы.

Это услуги искусствоведов и финансовых консультантов, арт-брокеров и юристов: обойтись без них иногда невозможно. Это комиссионные сборы аукционных домов – покупатель оплачивает от 12,5% до 25%, в зависимости от цены продажи. Снизит расходы приобретение картин не на открытых торгах, а путём проведения частной сделки через аукционный дом.

К тому же торги на аукционе могут преподнести любой сюрприз. Два покупателя способны значительно поднять стоимость. Если вещь понравилась, и решение о покупке принято на эмоциональном уровне, то переплата в 20-30% от эстимейта – предпродажной рыночной оценки – обычное явление.

Но возможность получить хорошую прибыль в краткосрочной перспективе на этом рынке заставляет людей, обладающих свободными средствами, обращать взор именно на искусство. Серьёзные вложения могут принести и серьёзные деньги.

Стопроцентная отдача – не такая большая редкость на этом свободном, в буквальном понимании этого слова, рынке. Но чувствовать, что именно может обладать наибольшим инвестиционным потенциалом, могут только умные и обладающие хорошим вкусом коллекционеры.

Инвестиционные ниши

Наиболее привлекательная ниша инвестиции в искусство – категория старых мастеров. Шедевры имеют достоверную историю происхождения и владения – провенанс. Все они учтены, появление новых, прошедших все необходимые экспертизы – сенсация мирового уровня. Возможны они, пожалуй, только в одной нише – современном или актуальном искусстве – contemporary art .

250 000% годовых

В них и устанавливаются ценовые рекорды, невозможные более ни в одной сфере человеческой деятельности.

• Картина Энди Уорхола «Лимонная Мэрилин» была приобретена в 1962 году за 250 долларов. Через 45 лет она была продана за 28 млн долларов. 250 000% годовых.
• Картина Поля Сезанна «Игроки в карты» – самая дорогая из когда-либо проданных картин. За 250 млн долларов её купила королевская семья Катара.
• В дюжине самых дорогих картин четыре принадлежат кисти Пабло Пикассо. Их общая стоимость – 460 млн долларов.

Если принять во внимание, что в искусство инвестируют от 1 до 10% свободных денег, то финансовое состояние покупателей можно оценить в десятки миллиардов долларов. Иллюстрацией может служить годовой оборот этого рынка: 380 миллиардов долларов.

Но эстетический ресурс доступен всем инвесторам с достатком. Выходить на торги международных аукционных домов, в том числе Sotheby’s и Christie’s позволяют институты совместного инвестирования. Объединение профессионалов в виде фонда или инвестиционного товарищества позволит стать полноценным участником и выбирать беспроигрышный путь – инвестировать в шедевры, о которых шла речь выше.

Это своеобразные двойники «голубых фишек» фондового рынка. Постоянно растущее количество коллекционеров и инвесторов, иссякающий ручеёк притока на рынок полотен музейного качества продолжают толкать цены вверх. С другой стороны, этот процесс способствует появлению на рынке новых работ из частных коллекций.

Стоимостный диапазон шедевров достаточно широк. Несколько лет назад на Sotheby’s картина Пикассо Fruits et Verre продалась за невеликие для шедевра 275 000 $. Дешевле это полотно уже никогда не будет, но и двукратного роста цены в ближайшие годы ожидать не стоит.

Не до конца раскрыт потенциал русского искусства.

Его сегмент на мировом рынке не так велик – около 1% – но это полновесный процент шедевров самого высокого инвестиционного уровня. Речь идёт о русском авангарде: работах Малевича, Шагала, Кандинского, Ларионова, Гончаровой и других.

Пик продаж на рынках искусства приходится на годы финансовых и экономических кризисов. В это время живопись спасает деньги. Об этом свидетельствует и статистика аукционных продаж - Artprice Global Index. Последний из них – 2008 года – оставил на этом рынке только профессионалов, причём с обеих сторон.

Хорошая новость: финансовые сливки можно будет снимать чаще!

Инвестиционный цикл произведений искусства совпадал с кризисной периодичностью в 7-10 лет. Но посткризисное время демонстрирует стабильный рост цен. Это позволяет с большой вероятностью предположить, что цикл сократился до 5 лет.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl + Enter и я её обязательно исправлю! Огромное спасибо вам за помощь!

Введение ……………………………………………………………………………3

Глава 1 Понятие инвестиций и его роль в

экономике страны…………….. 5

1.1. Понятие инвестиций

1.2 Значение иностранных капиталовложений для

Глава 2 Анализ форм участия и показатели иностранного капитала

РК………………………………………………………………………………….18

2.1. Формы участия иностранного капитала в РК

Количественные показатели иностранных инвестиций в РК

Глава 3 Перспективы инвестирования в

РК…………………………………. 55

3.1 Инвестиционный климат РК

3.2 Механизм государственного регулирования

инвестиций в РК

Заключение…………………………………………………………………………62

Список используемо литературы

……………………………………………….64

Инвестиционный климат в Республике Казахстан

Республика Казахстан является

страной, в экономике которой важную роль играет экспорт сырья. Это

свидетельствует о неэффективном использовании имеющегося технологического и

производственного потенциала. Одной из причин такого положения является

повсеместное применение экстенсивных методов управления производством, т.е.

чрезмерное привлечение крупных инвестиций. При этом более 60% всего объема

инвестиций осуществляется в нефтяную и газовую отрасли. Инвестиции в

электроэнергетику, черную металлургию и в пищевую промышленность составляют

примерно по 8 процентов, а в базовую для Восточно-Казахстанской области отрасль

– цветную металлургию около 6 процентов. Столь не рациональная структура

инвестиций в основной капитал объясняется, во-первых, тем, что инвестиции в

сырьевые отрасли дают быструю отдачу, а во-вторых, тем, что западные инвесторы

не желают превращения казахстанских товаропроизводителей в конкурентов на

мировом рынке промышленной продукции. Восточно-Казахстанская область является

одним из наиболее перспективных регионов Казахстана с точки зрения привлечения

инвестиций. Об этом свидетельствует реализуемые в области крупные проекты

реконструкции Усть-Каменогорского свинцово-цинкового комбината, Лениногорского

полиметаллического комбината, Зыряновского свинцового комбината. В 1999 году в

экономику области было инвестировано 16894 млн. тенге. Источником погашения

кредитов является экспортная выручка предприятий области. Учитывая высокую

экспортную ценность полезных ископаемых Восточного Казахстана, можно

рассчитывать, что в дальнейшем иностранные инвесторы будут проявлять интерес к

этому региону.

Привлекательность страны с точки зрения безопасности приложения

капитала может быть определена по «Международной классификации кредитного риска

в связи с общеэкономической ситуацией». По данной классификации Казахстан имеет

38 баллов. Это больше, чем у других стран СНГ. Однако, общеэкономическая

ситуация в Республике Казахстан оценивается, как «ниже среднего», а степень

кредитного риска – как «повышенная». В большинстве стран мира существует понятие

инновационного и инвестиционного климата. Оно отличается сложностью и

комплексностью. На макро-уровне это понятие включает такие факторы, как

политическая и экономическая ситуация в принимающей стране, а также социальный

Многие проблемы, с которыми сталкивается Казахстан в условиях

транзитной экономики, такие как обеспечение экономического роста, осуществление

структурной перестройки, решение проблемы занятости населения, обеспечение

конкурентоспособности продукции на мировом рынке и т.п. могут быть сняты в

результате инновационной деятельности. Инновационная деятельность требует

привлечения инвестиций. Приток инвестиций обусловливает необходимость создания

соответствующей системы государственного регулирования, которая смогла бы

объединить научно-технические, производственные, управленческие и финансовые

мероприятия. При этом следует решить ряд проблем:

1. определение направлений

инноваций и инвестиций, на которых регулирующую роль государства может быть

наиболее эффективной;

2. создание институционально-правовой и экономической

среды для развития инновационной деятельности;

3. развитие научно-технической

инфраструктуры;

4. создание механизмов финансирования инновационной

деятельности, адекватных условиям транзитной экономики

5. создание

инфраструктуры международного и внутриреспубликанского трансферта технологий на

региональном и отраслевом уровнях;

6. формирование адекватных условиям

Казахстана организационным формам инновационной деятельности;

7. использование

косвенных методов государственного регулирования инновационной

деятельности.

Система государственного регулирования инновационной и

инвестиционной деятельности включает прямое воздействие на объект управления и

косвенные методы, основу которых составляют налоговые льготы. Прямая финансовая

помощь направлена обычно на реализацию определенных проектов, а с помощью

налоговых льгот создаются благоприятные условия для инновационной и

инвестиционной деятельности. Вместе с тем, действующая система налогообложения

является серьезным препятствием для роста инвестиционной активности.

Предприятие, чтобы не платить налоги по высоким ставкам, не позволяющим

осуществлять расширенное воспроизводство, скрывает свои доходы, показывает

убытки. В результате они теряют инвестиционную привлекательность. Опыт

промышленно развитых стран свидетельствует о том, что система косвенной

поддержки позволяет стимулировать научно-исследовательскую деятельность

предприятий, разрабатывающих и внедряющих инновационные проекты, а также частные

инвестиции в корпоративные ценные бумаги. Стабильность законов и их

непротиворечивость друг другу является одним из основных показателей

стабильности экономической среды и, как следствие, создает благоприятные условия

для роста инновационной и инвестиционной активности хозяйствующих субъектов.

Необходимо завершить формирование пакета законов и подзаконных актов,

регулирующих инновационную и инвестиционную деятельность, а также привести

существующие законы друг с другом. Интеграция инновационной и инвестиционной

деятельности будет успешной при использовании возможности страховых и лизинговых

кампаний, инвестиционных и пенсионных фондов, инструмента рынка ценных бумаг,

денежных вкладов населения и средств предприятия. Для повышения эффективности

инновационной деятельности необходимо осуществлять стратегическое управление ею

на всех уровнях управления экономики.

В то же время инвестиционный климат в

Казахстане еще нуждается в улучшении. Требуются определенные усилия для того,

чтобы устранить причины, препятствующие привлечению иностранных

инвестиций.

Правовая нестабильность занимает далеко не последнее место в списке

причин, препятствующих привлечению иностранных инвестиций. Любой инвестор,

прежде чем прийти на рынок какой-либо страны, в первую очередь изучит ее

законодательство, в котором должны быть четко и ясно изложены его права и

обязанности, гарантии, способы защиты его интересов.

Инвестиционные возможности – это основные потенциальные направления развития профессиональной деятельности инвестора.

Другими слова, под ними следует понимать все активы, которые в момент проведения анализа реально существуют на рынке инвестиций.

Выявление, исследование и анализ инвестиционных возможностей являются основными задачами любого инвестора, который только планирует вложить свой капитал в тот или иной актив.

Инвестиционная деятельность предполагает вложение денежных средств в какой-либо объект. По сути, многообразие существующих активов, в определенный момент времени существующих на рынке, и является теми возможностями, которые открываются перед инвестором.

Современный уровень развития мировой, да и российской экономики открывает огромные возможности для инвестирования денежных средств.

Любой инвестор может выбирать между:

• банковскими вкладами;
• приобретением валюты;
• формированием инвестиционного портфеля;
• вложениями в золото или платину;
• покупкой недвижимости;
• и многим другим.

У новичка от открывающегося разнообразия может голова пойти кругом. Поэтому в вопросе выбора наилучшего инвестиционного объекта следует придерживаться строго определенных правил и пошаговой последовательности действий.

Процесс исследования

Исследование инвестиционных возможностей представляет собой определенный алгоритм действий. Каждый его этап, шаг или стадия является непременным условием успешных будущих инвестиций. Данный процесс выглядит следующим образом:

1. определение возможностей для инвестирования;
2. изучение прогноза экономического развития государства или отрасли, выбранной для вложения денег;
3. разработка инвестиционного проекта;

На первом этапе инвестору предстоит найти, предварительно изучить и принять предварительное решение по инвестированию в конкретный актив. Не стоит хвататься за первую попавшуюся идею. Напротив, следует сформировать список из существующих возможностей. Затем необходимо выявить потенциальную доходность, срок окупаемости и рискованность каждого из найденных объектов инвестирования. Сравнив все полученные данные, инвестор выбирает один из них.

На втором этапе нужно самым внимательным образом изучить существующую динамику, а также среднесрочный и долгосрочный прогноз развития выбранной сферы. Если инвестор не обладает достаточным опытом для проведения самостоятельного качественного анализа, то ему следует обратиться за помощью к финансовому аналитику или консультанту. Помните, в этом нет ничего зазорного. Подобный подход наилучшим образом подходит для начинающих инвесторов.

На третьем этапе необходимо произвести детальную разработку инвестиционного проекта. Здесь должна быть выработана четка последовательность действий, этапы осуществления вложений и объем инвестируемых денежных средств. Другими словами, третья стадия предполагает формирования инвестиционной стратегии, то есть действий в долгосрочном горизонте, а также тактики или, по-другому, конкретных шагов в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Четвертый этап связан с технико-экономическим обоснованием инвестиций. Применяется он, как правило, при разработке наиболее крупных и дорогостоящих проектов.

После реализации всех описанных выше стадий инвестор может переходить к конкретным шагам, которые позволят осуществить вложения и добиться поставленных перед ними целей.

Вывод

Анализом предоставляемых рынком возможностей не следует пренебрегать даже опытным инвесторам. Ведь всегда существует вероятность появления новых активов, с которыми раньше им не доводилось иметь дела. Своевременное получение нужной информации позволит наилучшим образом реализовать имеющийся финансовый потенциал.

Капитал, который вкладывается в новые проекты, направления бизнеса или социально значимые программы, важен, как приток свежей крови в организм. Поговорим о том, как развивалась система инвестиций в России и как ее грамотно организовать сегодня в своей компании.

Вы узнаете:

• В чем заключается роль инвестиций в развитии экономики.
• Как развивались инвестиции в России.
• Какие факторы формируют инвестиционный климат.
• Перспективы развития инвестирования в России.
• Особенности привлечения и развития международных инвестиций.
• Как организовать развитие инвестиций на предприятии.

В чем заключается роль инвестиций в развитии экономики

В соответствии с законодательством РФ инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, собственность и имущественные права, которые вкладываются в объекты предпринимательской и/или иной деятельности для получения прибыли и/или достижения другого полезного эффекта.

Попросту говоря, инвестиции - это вложения капитала для получения прибыли. Они отличаются от ссуд степенью риска: кредит и проценты необходимо отдавать в оговоренные сроки независимо от прибыльности проекта, в то время как вложенный капитал возвращается и приносит доход только в выгодных схемах. В убыточном проекте инвестиции утрачиваются полностью или частично.

Употребляемое в СМИ словосочетание «развитие инвестиций» следует понимать как развитие инвестиционной деятельности (развитие процесса инвестирования).

Инвестиции являются одновременно значимым и дефицитным ресурсом экономики каждой страны. Без них невозможно ее инновационное развитие, основанное на применении новых технологий, совершенствовании структур управления, увеличении масштабов и темпов развития производства, повышении конкурентоспособности и качества продукции, а также достижение высокого уровня жизни населения, рост веса страны, ее роли в мировом хозяйстве.

Существует множество классификаций инвестиций. Мы свели к минимуму эту часть анализа и, объединив основные группирующие признаки, выделили следующие виды вложений:

• Прямые инвестиции. Непосредственные вложения капитала в производство товаров. Включают в себя покупку, создание или расширение фондов предприятия, позволяют вкладчикам установить контроль над инвестируемым производством.
• Финансовые (портфельные). Вложения капитала в акции, облигации и прочие ценные бумаги, а также помещение средств в банки (целевые денежные вклады, банковские депозиты).
• Материальные (реальные). Вложения средств в материальное производство.
• Нематериальные (интеллектуальные). Вложения в непрерывное обучение работников, передачу опыта, покупку лицензий, исследования и т. д.
• Индуцированные. Вложения, которые диктуются потребностью общества в определенных товарах и услугах.
• Инвестиции в запасы. Увеличение количества продукции, хранящейся на складах предприятия.
• Автономные. Капитальные вложения, не меняющие уровня дохода: государственные капиталовложения, инвестиции, являющиеся прямым следствием изобретений, а также долгосрочные вложения, которые не должны обязательно окупиться.
• Валовые. Общий объем вложений за известный временной интервал.
• Чистые. Величина вложений после вычета амортизации.
• Иностранные. Все формы вложений зарубежных вкладчиков в объекты разных видов деятельности с целью получения прибыли.
• Инвестиции, предназначенные для замещения выбывающего капитала - средств, необходимых для воспроизводства основных фондов.
• Инвестиции в основной капитал. Включают все конечные продукты, кроме прироста запасов, не предназначенных для перепродажи.

На рисунке 1 приведена схема, позволяющая оценить технологическую и социально-экономическую структуру инвестиций.

Рисунок 1. Различия видов инвестиций по структуре

Грань между инвестицией и спекуляцией размыта. Простейший критерий разграничения - время. Если операция рассчитана более чем на год - это инвестиция, поскольку экономический эффект может быть получен через значительный срок после вложения. Если до года - это спекуляция. То есть по характеру оформляемых договоров, выполняемых действий, целям и юридическим последствиям биржевые инвестиции и спекуляции не отличаются.

Историческая справка о развитии инвестиционной деятельности в России

Становление инвестиционной деятельности в России разумно связать с переломными этапами в развитии социально-политических, общеэкономических и прочих процессов, протекавших в обществе.

• I этап : I половина XVIII столетия.

На этой ступени главными источниками финансовых ресурсов были реквизиции, займы у монастырей и частных лиц. Получили распространение инвестиции в реальные активы.

• II этап : со II половины XVIII века до 1917 года (дореволюционный период).

На втором этапе следует выделить появление первой акционерной компании по торговле на Средиземном море, созданной по указу Екатерины II. Начиная с 1830-х годов, в инвестиционную деятельность были вовлечены практически все сословия империи. Самыми крупными инвесторами были хозяева земли - помещики.

Отмена крепостного права послужила началом инвестиционного подъема. Благодаря проведенным преобразованиям крестьяне получили личную свободу и наиболее зажиточные из них приобрели в собственность землю. В итоге крепкие крестьянские хозяйства стали основой развития производства сельскохозяйственных товаров, сбыта, кредитования и переработки продукции.

В 1864 году открылся первый акционерный коммерческий банк.

В связи с развитием торговли и промышленности российским предпринимателям потребовались долгосрочные кредиты, которые государственный заемный банк начал выдавать под залог фабрик (на срок до 28 лет), имений (до 33 лет), строений (до 33 лет). Банкротства привели к потере платежеспособности и ликвидности части созданных банков. Вследствие этого была запрещена выдача заемных средств под залог недвижимости.

В результате реформы денежной системы России в 1895-1897 гг. рыночное хозяйство страны получило устойчивую золотую валюту и бумажные денежные знаки, которые были равнозначны золоту и свободно обменивались. Реформа стимулировала развитие российской экономики. Новая денежная система позволила включить в инвестиционные процессы иностранных предпринимателей.

• III этап : с ноября 1917 года по 1991 год (советский период).

В связи с революцией и приходом к власти большевиков система инвестирования частными хозяйствами была полностью уничтожена. Начальный этап становления советского государства характеризуется экономическим кризисом, падением производства во всех отраслях промышленности.

Перед правительством встали задачи восстановления промышленного производства; требовались инвестиции. Для привлечения капитала были испытаны практически все возможные источники финансирования: займы, торговля, концессии. В связи с внешнеполитической изоляцией страны наибольшее распространение получили концессии. При реализации новой экономической политики были созданы необходимые условия, и многие иностранные фирмы решили попытать счастья в Советском Союзе. На практике этот путь столкнулся с трудностями политического и организационного характера и не привел к желанному экономическому возрождению.

Основной причиной неудачи оказалась противоречивая концепция НЭПа. Власти стремились сохранить в своих руках основные промышленные предприятия и создать условия для их развития, а заодно и оградить их от возможного соперничества с концессионными предприятиями. При этом отрицательные последствия конкуренции преувеличивались, а положительные не принимались во внимание. Важную роль сыграли идеологические факторы: не позволить иностранцам нажиться за счет российских природных ресурсов, не дать развиться частному сектору.

Вплоть до начала 70-х годов руководство СССР не допускало появления свободной денежной массы у населения. В связи с этим концессия выдвигалась советским правительством как компромисс, позволяющий привлечь денежные средства зарубежных инвесторов. Последние получали надежные гарантии в форме договора на эксплуатацию конкретного предприятия, а государство - средства для развития промышленного производства.

• IV этап : с 1991 года по настоящее время (современный этап).

Современный этап развития инвестиционного рынка начался с приватизации в 90-х годах государственной собственности. В связи со снятием правительственных ограничений на цены возникла гиперинфляция. В считанные дни обесценились сбережения большинства россиян. Основным содержанием этапа стал раздел собственности. Новые владельцы предприятий зачастую оказывались никудышными управленцами и за валюту продавали по низкой цене доставшееся им оборудование в Китай и другие страны. Предприятия остались без оборотного капитала и связей с заказчиками. Из-за неустойчивого курса рубля товарооборот превратился в примитивный бартер - машины за цемент, кабели за электричество и пр. Оценка стоимости товаров и услуг велась в «условных единицах» - долларах. Произошел переход от малоэффективной плановой экономики к анархии базара.

Благодаря производимым реформам ситуация со временем начала меняться. В самом провальном 1997 году инвестиции в экономику составили 24,2 % по сравнению с объемом инвестиций 1990 года (рисунок 2).

Рисунок 2 . Индекс физического объема инвестиций в основной капитал в России, в процентах от уровня 1991 года

Рисунок 3 . Динамика инвестиций в основной капитал по видам деятельности в 2005-2015 годах

В 2015 году единственной отраслью, в которой объем инвестиций в основной капитал вырос, стала добыча полезных ископаемых. В 2016 году этот тренд сохранился, за I полугодие 2017 г. показатель вырос на 7,5 %.

На рисунке 4 представлена динамика ВВП и инвестиций в российское производство в 2005-2017 гг.

Рисунок 4. Динамика ВВП и инвестиций в основной капитал в реальном выражении в 2005-2017 гг.

Темп прироста инвестиций в основной капитал в первом квартале 2017 года составил 2,3 % к аналогичному периоду 2016 года. В условиях падения инвестиций в 2016 году на 0,9 %, а в четвертом квартале 2016 года - на 1,3 % ситуация внушает некоторый оптимизм.

По прогнозам Центра стратегических разработок (ЦСР), темпы роста ВВП России в 2017 году будут на уровне 1,7 %, в 2018 году - 2,7 %, в 2019 - 3 %, в 2020 - 3,6 %.

Как формируется инвестиционный климат: факторы развития инвестиционного процесса

Решающее влияние на объем вложений оказывают условия ведения бизнеса в каждой стране. Основными факторами благоприятного инвестиционного климата (инвестиционной привлекательности) государства являются гарантии соблюдения права собственности, предсказуемость и стабильность ведения бизнеса.

Россия в последние годы приняла ряд мер, содействующих становлению благоприятного инвестиционного климата. Однако сразу решить комплекс застарелых проблем непросто. Прежде всего это связано с двумя факторами:

1. Предприятия не готовы к эффективному освоению средств из-за слабой квалификации и недостаточного опыта управленческого персонала.
2. Инвесторы не решаются осуществлять вложения в нереформированные предприятия ввиду незащищенности прав собственности, повышенного риска невозврата вложенных средств по причине неграмотного управления и невозможности оценки адекватного уровня зрелости компаний (непрозрачность текущего финансового состояния, ликвидности и опыта инвестиционной деятельности).

Инвестиционный климат в каждой стране зависит от сложившейся совокупности политических, финансово-экономических, социально-культурных и правовых условий, определяющих эффективность инвестирования, качество инфраструктуры, уровень рисков.

Чаще всего вложения следуют в зоны, где гарантирована высокая прибыльность, устойчивая ликвидность и безопасность. Поэтому, когда в России наблюдается спад производства, растет «утечка» отечественного капитала за рубеж - на сохранение и заработки. С улучшением экономической ситуации значительная часть капитала возвращается. В этом плане любопытен перечень стран-инвесторов России (рисунок 5):

Рисунок 5. Объем иностранных инвестиций в экономику России на конец декабря 2012 года

Ясно, что Кипр - не могущественная держава, а офшорная пристань значительной части российских капиталов. Для понимания инвестиционных рисков разработаны специальные методы расчета критических точек, оценки влияния отдельных факторов, адаптивной корректировки параметров, анализа чувствительности и пр.

Факторы, которые создают благоприятный инвестиционный климат:

• Значительный потенциал внутреннего рынка.
• Слабый уровень конкуренции.
• Низкая стоимость трудовых, финансовых, сырьевых ресурсов.
• Повышенная норма прибыли.
• Неизменная налоговая система.
• Действенная государственная поддержка.

Неблагоприятный инвестиционный климат порождается:

• политической нестабильностью;
• негативными макроэкономическими показателями (высокий уровень ставки рефинансирования, инфляции, внешнего и внутреннего долга, отрицательная динамика развития экономики, дефицит бюджета и платежного баланса);
• повышенным уровнем транзакционных издержек;
• социальной напряженностью (религиозные и этнические беспорядки, коррупция, бюрократия, забастовки, низкий уровень жизни среднего класса);
• неразвитостью законодательства, регулирующего инвестиционную инфраструктуру;
• неблагоприятной (с производственной точки зрения) амортизационной политикой.

Среди факторов, влияющих на инвестиционную привлекательность государства, особая роль принадлежит правовой стабильности. В законодательстве большинства стран фиксируется положение о недопустимости установления на протяжении заданного промежутка времени законодательных актов, которые ограничивают права субъектов инвестиционной деятельности, ухудшают условия для ее осуществления.

Инвестиции и перспективы развития инвестирования в России

Лауреат Нобелевской премии П. Самуэльсон обнаружил интересную стохастическую зависимость: рост реального ВВП сопровождается ростом реальных инвестиций; и наоборот, при подъеме последних происходит ответный рост ВВП. Коэффициенты корреляции темпов роста реального ВВП и реальных инвестиций за период 1961-2005 гг. в крупнейших развитых экономиках оказались близкими к единице: 0,90 в Германии, 0,87 во Франции, 0,81 в Японии, 0,78 в Италии, 0,77 в США.

В общем случае математическая статистика не предполагает установления причинно-следственных связей на основании расчетов парных корреляций - переменные равноправны. В рассматриваемом случае этого и не требуется: две самостоятельные переменные тесно связаны через множество третьих факторов. Благодаря линейной взаимозависимости можно оценить, насколько следует увеличить инвестиции в конкретной стране, чтобы обеспечить прирост ВВП на 1 %.

В среднем по группе развитых стран один процент прироста реального ВВП требовал 2,8 % прироста реальных инвестиций. Иначе говоря, коэффициент зависимости от инвестиций в среднем равен 2,8. Его индивидуальные значения для отдельных стран представлены в следующей таблице:

То есть наиболее чувствителен к инвестициям ВВП Японии. Среди развивающихся экономик этот показатель изменяется в несколько большем диапазоне, однако и здесь выявленный «эффект акселератора» имеет место.

Привлечение инвестиций (как иностранных, так и национальных) в российскую экономику является жизненно важным средством ускорения роста ВВП. Особую роль в активизации инвестиционной деятельности должно сыграть страхование вложений от некоммерческих рисков. Важным шагом в этом направлении стало присоединение России к Многостороннему агентству по гарантиям инвестиций (МАГИ), осуществляющему их страхование от политических и других некоммерческих рисков.

Потребность России в зарубежных инвестициях составляет 100-120 млрд долларов в год. Для того чтобы иностранные инвесторы пошли на такие вложения, принимаются меры по серьезному улучшению инвестиционного климата.

К примеру, уточнено законодательство в части прав собственности на землю. Для прямого доступа иностранных вкладчиков к информации о российском рынке инвестиций создан Государственный информационный центр содействия инвестициям, который содержит обширную базу данных, характеризующих потенциальные объекты инвестирования.

Для формирования в стране цивилизованных рыночных отношений и привлечения иностранных инвестиций необходимо:

• достижение национального согласия между отдельными властными структурами, социальными группами, политическими партиями и другими общественными организациями;
• снижение инфляции всеми известными в мировой практике мерами (кроме невыплаты трудящимся зарплаты);
• упрощение налогового законодательства, стимулирование производства;
• обеспечение максимального привлечения накоплений предприятий и населения на инвестиционные нужды посредством повышения процентных ставок по депозитам и вкладам;
• внедрение в строительство системы оплаты объектов за конечные результаты;
• предоставление налоговых льгот оформляющим долгосрочные вложения банкам и инвесторам с полной компенсацией их убытков от замедленного оборота капитала.

Первоочередные меры:

• срочное принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;
• создание системы приема иностранного капитала, включающей сеть финансовых учреждений, страхующих его от политических и коммерческих рисков, а также организация информационно-посреднических центров, обеспечивающих оперативное оформление сделок «под ключ»;
• создание национальной системы мониторинга инвестиционного климата в России;
• принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Мнение эксперта

Природные ресурсы и технологии - основа инвестиционной привлекательности российских регионов

Патрик де Камбур ,

президент международной компании Mazars

Россия, безусловно, привлекательна для инвесторов. Однако им нужны гарантии стабильности экономической и политической ситуации. Необходимо, чтобы рынок обладал потенциалом сбыта (коммерциализации продукции). Инвесторы предпочитают Москву и Санкт-Петербург, поскольку там самая высокая концентрация предприятий и прибыль. В России не удовлетворен внутренний спрос на продукцию и услуги таких отраслей, как автопром, авиация, ритейл.

Инвестиционную привлекательность России обеспечивают природные ресурсы и технологии. Инвесторов интересуют совместные программы с ведущими российскими компаниями - разработчиками сырьевых ресурсов. Иностранцев привлекают российские научно-исследовательские работы, а также технические инновации и производственные мощности.

Привлечение и развитие международных инвестиций

Основные способы привлечения зарубежных инвестиций:

• Преференции компаниям, полностью принадлежащим иностранному капиталу.
• Обеспечение благоприятного инвестиционного климата путем образования СЭЗ.
• Привлечение капитала посредством формирования совместных предприятий, включая продажу иностранным инвесторам крупных пакетов акций акционерных обществ.
• Привлечение инвестиций на базе концессий, соглашений, обеспечивающих раздел продукции.

Для того чтобы прямые иностранные инвестиции в России росли, необходимо разработать комплексную государственную программу, включающую:

• формирование реально действующей системы льгот для зарубежных инвесторов в отдельных отраслях и регионах;
• внедрение стабильного внешнеторгового законодательства, а также нормативов в отношении раздела продукции и концессии;
• введение частной земельной собственности;
• четкое разделение собственности между хозяйственными субъектами, местными и федеральными структурами;
• снижение бремени налогов, упрощение их структуры;
• совершенствование механизмов страхования зарубежных инвестиций.

Целью портфельных инвестиций является вложение средств в ценные бумаги преуспевающих предприятий для получения максимальной выгоды. При этом портфельный инвестор оказывается в позиции стороннего наблюдателя относительно объекта инвестирования, поскольку обычно не вмешивается в процессы принятия решений.

С помощью зарубежных портфельных инвесторов возможно решение многих проблем, таких как:

• аккумулирование заемных средств российскими производителями посредством размещения долговых ценных бумаг отечественных эмитентов среди зарубежных инвесторов;
• эффективная реструктуризация внешнего долга России с помощью его конвертации в гособлигации с размещением их среди иностранных инвесторов;
• пополнение капитала российских предприятий через разделение акций отечественных акционерных обществ среди зарубежных инвесторов;
• пополнение местного, а также федерального бюджета путем размещения долговых ценных бумаг, выпущенных определенными органами власти, среди зарубежных инвесторов.

Перспективные направления зарубежных инвестиций в Россию:

• Вложения инвесторов в облигации, акции отечественных акционерных обществ.
• Вложения инвесторов во внутренние, а также внешние долговые обязательства РФ, ценные бумаги, выпущенные субъектами РФ.

Развитие инвестиций на предприятии: этапы разработки инвестиционной стратегии

Основной целью всякого предприятия является стабильное получение дохода от своей деятельности при сохранении конкурентоспособности производимого товара. Такая цель требует вырабатывания и осуществления надлежащей инвестиционной политики.

Инвестиционная деятельность может развиваться экстенсивным и интенсивным путями. При экстенсивном пути инвестиции направляются на рост масштабов производства на уже имеющейся технологической базе. Такой путь возможен для предприятий с высоким уровнем технического оснащения, опережающих в своей области остальных участников рынка. Расширение производства увеличивает объем прибыли.

Данная политика может использоваться только временно. Если компания хочет остаться лидером на рынке, ей надо вкладывать средства в поиск наиболее действенных методов производства. Следует помнить, что остальные участники тоже не стоят на месте, находятся в поиске путей повышения результативности своего производства, стараются догнать и обогнать лидеров отрасли.

Если выбран интенсивный путь развития, предприятие должно выработать такую инвестиционную политику, когда большая часть прибыли и амортизационные отчисления направляются на закупку нового, более производительного оборудования, внедрение передовых методов управления, автоматизацию и роботизацию производства. То есть стратегия развития любого предприятия на рынке должна быть ориентирована на интенсивный путь, где этапы экстенсивного развития являются лишь его тактическими элементами.

Этапы формирования инвестиционной политики

Создание инвестиционной политики компании предполагает:

• установление горизонта выбранной стратегии развития - кратко-, средне- или долгосрочной;
• предпочтение пути развития - отраслевого или межотраслевого;
• выбор территории - ориентироваться на местный рынок, региональный, общероссийский или международный;
• определение источников обеспечения инвестиционной политики: потребности в ресурсах, возможности финансирования за счет собственных и заемных средств; оптимизация их соотношения;
• создание четкой системы руководства инвестиционной политикой. Для этого разумно сформировать специальный орган или закрепить соответствующие функции управления за действующими структурными подразделениями;
• мониторинг реализации инвестиционной политики - периодическое определение экономической результативности действующих проектов и их корректировка при отклонении от желаемых параметров.

Стратегия и тактика инвестиционной политики

Инвестиционная политика фирмы сочетает стратегию и тактику ее развития. Стратегический инвестиционный портфель лежит в основе тактического, в котором на заданный период выбираются определенные проекты и устанавливаются размер и источники инвестирования.

Большие компании в формируемый портфель могут вносить целые инвестиционные программы, объединяющие несколько проектов по отраслевой или иной принадлежности, с привлечением инвестиций разного уровня, даже до бюджетных средств.

Инвестиционная политика крупных предприятий нередко бывает сформирована с участием государства, особенно в программах государственно-частного партнерства. Этому способствуют дополнения к федеральному закону «О концессионных соглашениях», по которым подписание концессионного договора с государством стало возможным по инициативе частного инвестора.

Источники финансирования инвестиционной политики

Предпочтение источников финансирования - важнейший элемент в стратегии и тактике формирования инвестиционной политики. Финансовые организации, частные инвесторы, банки, государственные финансовые структуры, которые привлекаются к реализации проектов в инвестиционных программах компаний, должны быть уверены в низком уровне риска своих инвестиций, в своевременном их возврате и обеспечении их прибыльности на запланированном уровне.

В случае если проект оказывается провальным, инвесторы надеются на возврат хотя бы части вложений через реализацию основных фондов и иных остатков материальных ценностей. Ликвидность инвестиционных вкладов - важная характеристика проектов при разработке инвестиционной политики предприятий. Политика банка при выдаче инвестиционных кредитов кроме оценивания исполнения инвестиционного проекта, объема кредитных ресурсов, банковской маржи и рисков неизменно учитывает ликвидность инвестиций.

Банки - одни из главных поставщиков материальных средств для инвестиций, поэтому они разработали свои процедуры оценки и соответствующие требования при финансировании инвестиционных проектов.

Иногда привлечь частного инвестора для проекта легче, чем взять кредит в банке на эти же цели. Большие компании для реализации инвестиционных проектов обычно выпускают ценные бумаги. В таком случае проект рекламируют и подробно описывают, дают его детальный бизнес-план и технико-экономический расчет. Ценные бумаги выпускают в виде акций или облигаций.

В конце 90-х годов в целях осуществления определенных инвестиционных проектов часто создавались совместные с зарубежными инвесторами предприятия. Этот путь финансирования распространен и сейчас, во время санкций, введенных против России в финансовой сфере. Тем не менее одним из самых распространенных источников финансирования инвестиций остаются частные вкладчики и финансовые компании, которые специализируются на вложениях.

При формировании инвестиционной политики предприятия или организации желательно иметь стратегического партнера, который в долговременной перспективе будет обеспечивать финансовую поддержку ваших инвестиционных проектов.

Информация об эксперте

Патрик де Камбур, президент международной компании Mazars. Mazars. Сфера деятельности: консалтинговые услуги в сфере аудита, финансовых операций и налогообложения. Форма организации: партнерство (включает 650 ассоциированных членов - финансово независимых компаний, работающих под единым брендом). Территория: 56 стран по всему миру, в том числе Россия. Численность персонала: 12 500. Стаж президента в должности: с 1983 года. Участие президента в бизнесе: наемный менеджер.

Инвестиции: конспект лекций Мальцева Юлия Николаевна

ЛЕКЦИЯ № 9. Перспективы инвестиционной активности

Недостаточный приток прямых иностранных инвестиций заставляет искать новые организационные формы совместной предпринимательской деятельности.

Наиболее привлекательны для иностранных инвесторов свободные экономические зоны, где число предприятий с участием иностранного капитала достигло 18 %.

Повышение инвестиционной активности возможно, но при тесном взаимодействии федеральных и территориальных органов власти.

Это позволяет максимально снизить инвестиционные риски и эффективно вкладывать сбережения и частные инвестиции. Реальным путем улучшения инвестиционной активности является предоставление предприятиям большей самостоятельности, включая вопросы привлечения иностранного капитала.

Задачами административных органов региона являются поддержание основных систем жизнеобеспечения.

Таким образом, стратегические цели и приоритетные направления совместной предпринимательской деятельности заключаются в следующем:

1) развитие и совершенствование экспортного потенциала, повышение уровня конкурентоспособности;

2) создание механизма регионального стимулирования экспорта прежде всего посредством налоговых льгот экспортерам и долгосрочных льготных кредитов, выдающихся на развитие экспортных производств, а также создание залоговых и страховых фондов, защищающих от всех рисков;

3) рационализация импорта в целях изменения структуры экономики и усовершенствование основных производств, направленное на укрепление экспортной базы;

4) освобождение от уплаты налогов на безвозвратной основе, на условиях коммерческого кредита, либо отмена полностью.

Все это направлено на достижение одной цели: создать благоприятные условия для успешного развития совместной предпринимательской деятельности и для более эффективного использования иностранных инвестиций в интересах экономики.

Главная трудность экономических реформ заключается в недостаточных возможностях внутренних государственных накоплений и невозможности в полной мере восполнить дефицит капиталовложений для преодоления экономического спада частными инвесторами.

Вложения в реальный сектор из-за высокого риска не привлекательны для всех субъектов: и для банковского капитала, и для отечественных и иностранных инвесторов, а также для населения. Будущие инвесторы стараются вкладывать средства в более доходные и надежные финансовые активы.

Высокая инфляция обусловила норму процента, сильно превышающую потенциальную рентабельность множества производственных проектов. Это сделало недоступным средне– и тем более долгосрочные кредиты.

Главная слабость государственной инвестиционной политики в незащищенности расходов бюджета на инвестиционные цели. Эти расходы финансировались до последнего времени по остаточному принципу.

И следствием этого стала нарастающая из года в год кредиторская задолженность в инвестиционной сфере и постоянное уменьшение объема реально осуществляемых инвестиций в производство.

Опыт последних лет показывает, что появляются объективные предпосылки для выхода из инвестиционного тупика. В сочетании с контролем за денежной массой можно существенно снизить инфляцию.

В результате пойдет вниз норма процента, ставка рефинансирования Центрального банка упадет, снизится доходность ГКО.

Но для того чтобы использовать улучшение инвестиционного климата, необходим импульс, который приведет инвестиционный механизм в движение.

В качестве такового мы имеем бюджет развития, который стал неотъемлемой и органической частью федерального бюджета. При правильной организации управления бюджетом развития мобилизация средств частных инвесторов для финансирования приоритетных проектов в реальном секторе экономики увеличивается в десятки раз.

В бюджете развития сосредотачивается только часть ресурсов, выделяемых государством на инвестиционные цели.

Финансовые ресурсы для выполнения государством своих обязательств социального характера направлены на строительство объектов, обеспечение безопасности функционирования технически сложных систем (таких, как электростанции, речные пути), а также строительство дорогостоящих объектов – обеспечиваются через текущий бюджет.

Средства, привлекаемые в бюджет развития в виде займов, направляются на цели, достижение которых способно принести доходы, что позволяет рассчитаться с займами. Для этого поступающие средства нужно размещать на срочной и возвратной основе. Для обеспечения наиболее высокой эффективности использования средств бюджета развития одновременно проводится отбор финансируемых проектов.

При таком экономическом положении в стране приоритетом может быть только резкое наращивание средств для экономического роста. Лишь такой подход позволяет покончить с кризисом в наиболее короткие сроки.

При изучении мирового опыта организации финансирования инвестиционных проектов видно, что высокая надежность вложения средств и эффективность достигаются при условии использования принципа проектного финансирования. Обязательным условием является вложение определенной части собственных финансовых ресурсов.

Но в проектах, на финансирование которых выделяются ресурсы из бюджета развития, личные средства инвестора должны составлять не меньше 20 %.

В таких условиях финансовая поддержка государства может быть до 40 %, что соответствует мировой практике.

При этом предлагается использовать предоставление связанных кредитов, когда государство не переводит бюджетные деньги на счета заемщика, а оплачивает товары и услуги, необходимые для реализации проекта на условиях выбора среди поставщиков. Вместе с тем государство может за счет бюджета развития предоставить коммерческому банку гарантии финансирования данного проекта в размере до 40 % от ссуды.

Есть ограничение предоставляемой гарантии, которое определяется необходимостью ответственности банка за выбор клиента и проверку экономической эффективности проекта.

Высокий уровень защиты гарантий порождает меньший объем предоставляемых гарантий.

Доходы бюджета развития предлагается формировать за счет источников финансирования дефицита бюджета, а также целевых инвестиционных кредитов Мирового банка и кредитов, выдаваемых в соответствии с заключенными межправительственными соглашениями.

Следует отметить, что простое формирование бюджета развития как набора статей в федеральном бюджете проблемы не решает.

Вводится особый механизм его реализации, который не зависит от текущего хода исполнения федерального бюджета.

Если этого не сделать, то ускорения экономического роста не будет из-за текущих проблем.

Этим механизмом является закрепление в бюджетном законодательстве за бюджетом развития соответствующих источников. Экономический кризис имеет много долгосрочных и краткосрочных факторов, которые предопределяют его углубление.

Но среди них есть такой, который время от времени присущ экономикам разных стран всех экономических систем.

Его связывают с состоянием инвестиционного процесса в экономике страны.

В конечном итоге он определяет возможности экономического развития, а также состояние структуры экономики.

Поэтому при обеспечении эффективной экономики всегда стоит проблема поиска соответствующих механизмов, источников, которые дают возможность достичь необходимых результатов.

Для выхода из кризиса требуется разработка и реализация эффективной государственной инвестиционной политики.

Это необходимо прежде всего потому, что инвестиции и связанные с ними структурные сдвиги в экономике играют главную роль в формировании макроэкономических пропорций. Сложность регулирования инвестиционной деятельности, в том, что она охватывает разносторонние области экономической жизни.

Это и сфера научно-технического прогресса, и государственное управление экономикой, финансово-банковская деятельность, коммерческий расчет предприятий, ценообразование и т. д.

Часто проблему инвестирования сводят к методам распределения ресурсов капитальных вложений.

Инвестиционный процесс, отражающий воспроизводство производственных средств, включает формирование накопляемой части национального дохода, распределение и финансирование капитальных вложений, использование основных фондов. Рассматривая национальную экономику, можно говорить о том, что источниками инвестиционных вложений являются фонд возмещения, в виде амортизационных отчислений, и фонд накопления, который выступает как часть национального дохода.

На предприятиях и объединениях, а также в иных хозяйствующих субъектах осуществляется за счет собственных финансовых ресурсов инвестора, одолженных финансовых средств инвесторов, привлеченных финансовых средств инвесторов, а также бюджетных инвестиционных ассигнований.

При этих бюджетных кредитах постоянно возрастает доля кредитов частному сектору.

Необходимо сказать, что финансовая инфраструктура рынка обеспечивает накопления и обращает их эффективные инвестиции. Это в особенности актуально в настоящий период развития и становления рыночных структур, поиска рыночных форм хозяйствования, форм осуществления инвестиционного процесса.

В роли институциональных инвесторов выступают, как правило, инвестиционные и коммерческие банки, инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании.

С помощью этой системы сбережения населения формируются в инвестиции.

Кредитно-финансовая сфера предоставляет средства для инвестиций в распоряжение предприятий и других хозяйствующих субъектов.

Происходит движение денежных средств оттуда, где имеется их избыток, туда, где испытывают в них недостаток, а также из отраслей с малой прибыльностью на вложения в отрасли с большей прибыльностью.

Односторонняя инфляционная политика привела к разрушительной гиперинфляции, быстро растущим ценам и обесцениванию денег.

Падение валового внутреннего продукта при сокращении и ухудшении структуры внешнеторгового оборота с обострением дефицита платежного баланса говорит за себя.

Неплатежами и инфляцией съедаются фонды накопления и потребления. Это парализует хозяйственное развитие и воспроизводственный процесс. Приток внешнего капитала на структурное и качественное обновление производства остается мизерным, а отток из внутреннего оборота, а также перемещение в сферу теневого оборота товарных ресурсов и финансовых средств обрел неоправданные масштабы. Почти прекращены инвестиционные и инновационные процессы в производственной сфере. На разных стадиях кругооборота основных фондов необходимо непрерывным инвестиционным процессом свести экономическое управление в единый механизм. Это понимается как трансформация инвестиций в – рост национального дохода.

В сфере управления инвестициями формируют как конечные, так и промежуточные цели.

Для этого необходимо:

1) определить критерии выбора главных направлений капитальных вложений;

2) определить условия, при которых обеспечиваются возможности расширенного воспроизводства для всех участников инвестиционного процесса;

3) сформулировать принципы и условия финансирования на разных стадиях инвестиционного процесса, включая образование ресурсов вложений.

Эффект от технического перевооружения предприятий с помощью лизинга выразится в росте их прибыли и, соответственно, уплаты налогов в бюджет, что с лихвой компенсирует льготы инвесторам.

Учитывая роль лизинга машин и оборудования в усовершенствовании научно-технического развития, государству необходимо поддержать организации, осуществляющие лизинговые операции.

Сейчас все силы направлены на создание условий для развития инвестиционной активности предприятий, так как размеры получаемой предприятиями прибыли во много раз превышают их капитальные затраты.

В деле создания благоприятных условий для активизации инвестиционной деятельности в экономике страны предстоит сделать еще очень много: стабилизировать финансовую систему, свести к приемлемому уровню инфляцию, так как в условиях неплатежей и неконтролируемого роста цен инвестиционная деятельность носит спекулятивный характер.

Направлена она в первую очередь на поддержание существующего положения, а не на создание экономических условий для роста производства продукции, обновления ассортимента и улучшения качества товаров и услуг.

Из книги Экономический цикл: Анализ австрийской школы автора Куряев Александр В

Сущность экономической активности Согласно общепринятой экономической теории, наиболее важным фактором в экономике является потребительский спрос. Если потребители проявляют активность, это рассматривается как положительный признак экономического здоровья; если

Из книги Инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна

30. Перспектива инфекционной активности Главная трудность экономических реформ заключается в недостаточных возможностях внутренних государственных накоплений и невозможности в полной мере восполнить дефицит капиталовложений для преодоления экономического спада

Из книги Инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна

33. Способы повышения инвестиционной активности предприятия Инфляционный рост обесценил собственные средства организаций, полученные за счет амортизационных отчислений, и этот источник капиталовложений фактически девальвировал.Увеличение стоимости основных средств

Из книги Бухгалтерский учет: Шпаргалка автора Коллектив авторов

73. Показатели деловой и инвестиционной активности Коэффициент обеспеченности оборотными средствами (К14) вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах

Из книги Комплексный экономический анализ предприятия. Краткий курс автора Коллектив авторов

10.8. Показатели деловой активности коммерческих организаций Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, в достижении ею поставленных целей, в эффективном использовании производственного потенциала, в расширении рынков сбыта

Из книги Экономическая статистика автора Щербак И А

51. Показатели активности фондовых бирж Фондовая биржа – постоянно действующий рынок, на котором продаются и покупаются ценные бумаги. Обращающиеся на фондовой бирже ценные бумаги должны пройти процедуру листинга (отбора и допуска ценных бумаг к биржевым

автора Смирнов Павел Юрьевич

25. Способы повышения инвестиционной активности предприятия Инвестиции определяют общий рост экономики предприятия: в результате инвестирования повышаются объемы производства, растет доход предприятия. Этот доход частично вновь накапливается, затем снова

Из книги Инвестиции. Шпаргалки автора Смирнов Павел Юрьевич

116. Перспективы инвестиционной активности (начало) В настоящее время частные инвесторы неспособны в полной мере восполнить дефицит капиталовложений для преодоления экономического спада в стране.Вложения в реальный сектор из-за высокого риска непривлекательны для всех

Из книги Инвестиции. Шпаргалки автора Смирнов Павел Юрьевич

117. Перспективы инвестиционной активности (окончание) Реальный способ улучшения инвестиционной активности – предоставление предприятиям большей самостоятельности, включая привлечение иностранного капитала. Приток прямых иностранных инвестиций в страну

Из книги Долой продуктивность! 9 шагов к тому, чтобы работать меньше и успевать больше автора Роббинс Стивер

Устраивайте дни активности Ежедневная связь с другом станет для вас регулярным напоминанием о текущих проектах и действиях, которые вы должны предпринять. Ваша дальнейшая задача – действительно выполнять свою работу. И все-таки иногда даже лучших намерений и подробной

автора Шарон Роберт Кийосаки

Диаграмма коэффициента активности по Колби Результаты показались мне интересными, но, зная, что мне предстоит обед с создательницей программы, я решил подождать и послушать, что скажет она. Три дня спустя мы с Кэти встретились за обедом. Поглядев на распечатку моих

Из книги Богатый ребенок, умный ребенок автора Шарон Роберт Кийосаки

Диаграмма коэффициента активности по Колби Сравнение способов действия по методу Колби Ключевые концепции, применимые к тем, кто совершает действия всех типов © 2000 Kathy Kolbe. Авторские права сохранены- Да, - сказала Кэти, показывая на диаграмму.** Если вы внимательно

Из книги Богатый ребенок, умный ребенок автора Шарон Роберт Кийосаки

Диаграмма коэффициента активности по Колби - Так оно и есть. Многие из моих преуспевающих знакомых считают себя вполне самодостаточными. Наверняка у них высокие показатели в графах энтузиаст и искатель фактов. Я же предпочитаю создать команду и опереться на нее.- И это

Из книги Вовлекай и властвуй. Игровое мышление на службе бизнеса автора Вербах Кевин

4. Разработайте циклы активности У игры всегда есть начало, и иногда имеется конец, но за это время в играх задействуется множество циклов и ответвлений к другим действиям. Другими словами, игра – это не просто линия: 1 этап? 2 этап? 3 этап? завершение. Возможно, существуют

Из книги Бизнес-план на 100%. Стратегия и тактика эффективного бизнеса автора Абрамс Ронда

Коэффициенты деловой активности Коэффициенты деловой активности демонстрируют продуктивность использования компанией имеющихся у нее активов и то, сколько ценности она получает от своих запасов или других активов. Чем больше величины этих коэффициентов, тем дольше, а

Из книги Как найти высокооплачиваемую работу с помощью Internet автора Рудинштейн Марк

Механизмы повышения творческой активности «Проговорить» вопросПопытка «проговорить» какой-либо сложный вопрос или ответственное решение, а не просто предаваться раздумьям по этому поводу в действительности приводит к изменению понимания возникших перед вами проблем