Главная Бизнес-идеи Ценные бумаги: понятие и виды. Акция — это ценная бумага, владелец которой получает права на участие в управлении коммерческой организацией

Ценные бумаги: понятие и виды. Акция — это ценная бумага, владелец которой получает права на участие в управлении коммерческой организацией

Содержание

Введение

Актуальность данной темы заключается в том, что владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или перво начальную стоимость, по которой она была приобретена.
Закрытое акционерное общество распространяет свои акции в форме закрытой подписки по решению учредителей. Открытое акционерное общество распространяет свои акции посредством открытой продажи.
Акционерное общество является юридическим лицом, имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Акционерное общество имеет гражданские права и несет обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральными законами. Акционерное общество считается созданным как юридическое лицо с момента его государственной регистрации в установленном федеральными законами порядке.
Для успешного совершенствования рынка необходимо: во-первых повысить доверие к рынку ценных бумаг, во-вторых необходимо усовершенствовать законодательно-правовую базу, в-третьих необходима такая политика, которая бы позволила в короткие сроки завершить процесс приватизации, поскольку из опыта развитых стран видно, что акции АО играют большую роль на рынке ценных бумаг. В нашей же стране ведущая роль принадлежит государственным ценным бумагам. Есть еще один существенный момент - российский рынок ценных бумаг ощущает серьезную нехватку капиталовложений и есть проблема с привлечением иностранного капитала, и как уже было отмечено причиной этого является политико-экономическое состояние страны.
Цель данной работы заключается в определении доходности операций с акциями.
Для достижения поставленных целей решаются следующие задачи:
- изучение понятия акций;
- рассмотрение доходности операций с акциям;
- определение размещения акций общества.
Предметом данной работы являются доходность акций.
Источниками написания работы служили учебные пособия таких авторов, как Геращенко В.Г., Жуков Е.Ф., Косой А.В., Лаврушин О.И., Миловидов Д.В., Московин В.С. и других.
1. Понятие и виды акции

Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств на развитие акционерного общества или предприятия и дающая право ее владельцу на получение части прибыли акционерного общества (предприятия) в виде дивидендов. Акции выпускаются без установленного срока обращения. Акции бывают именные и на предъявителя. Физические лица могут быть владельцами только именной акции. На именной акции указываются фамилия, имя, отчество держателя акции. Такая акция, переданная другому лицу, теряет свою силу, т.е. на нее дивиденды не начисляются, и обратно она не принимается. Именная ценная бумага может быть передана другому владельцу путем нотариального оформления.
Различаются акции трудового коллектива, акции предприятия, акции акционерного общества. Акции трудового коллектива распространяются только среди работников данного предприятия, акции предприятия - среди других юридических лиц (предприятий, кооперативов, обществ, банков, ассоциаций т.п.). Акции трудового коллектива и акции предприятий не дают их держателям право на участие в управлении предприятием. Они не меняют правового положения и формы собственности предприятия, выпустившего акции, и являются лишь средством мобилизации дополнительных финансовых ресурсов. Акции акционерного общества распространяются среди акционеров, т.е. совладельцев данного общества.
Акции акционерного общества бывают двух категорий:
- обыкновенные (простые)
- привилегированные.
Среди них можно выделить отдельные разновидности и типы акций (конвертируемая акция, "золотая акция" и т.п.)
Обыкновенные акции дают право на участие в управлении акционерным обществом (одна акция - один голос при решении вопросов на собрании акционеров) и участвуют в распределении чистой прибыли общества после пополнения резервов и выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Привилегированная акция не дает право на участие в управлении, но приносит постоянный (фиксированный) дивиденд и имеет преимущество перед обыкновенными акциями при распределении прибыли и ликвидации общества. Привилегированные акции могут выпускаться в виде конвертируемых акций.
Конвертируемые акции это такие привилегированные акции, которые могут обмениваться по желанию владельца на обыкновенные акции или облигации того же эмитента в соответствии с условиями конверсионной привилегии. Эти условия определяются при подготовке выпуска конвертируемых акций. Конверсионная цена устанавливается обычно с небольшими превышениями над рыночной ценой обыкновенных акций. Это делается с целью избежать преждевременной конвертируемости акций. Конвертируемые акции являются переходной формой между собственным заемным капиталом.
При приватизации государственных предприятий могут выпускаться "золотые акции", привилегированные акции типов А и Б.
Золотая акция предоставляет ее владельцу на срок до трех лет право "вето" при принятии собранием акционеров решений:
а) о внесении изменений и дополнений в устав акционерного
общества;
б) о его реорганизации или ликвидации;
в) о его участии в других предприятиях;
г) о передаче в залог или аренду;
д) о продаже и отчуждении иными способами имущества.
Решения, принятые собранием акционеров в отсутствии владельца "золотой акции", является недействительным. Передача "золотой акции" в залог или траст не допускается. Продажа и отчуждение иными способами до истечения срока ее действия разрешаются только органами, принявшими решения о ее выпуске при учреждении акционерного общества. При продаже и отчуждении, "золотая акция" конвертируется в обыкновенную акцию, и особые права, предоставленные ее владельцу прекращаются. При приватизации государственных предприятий выпускаются также два типа приватизированных акций А и Б, реализуемые при закрытой подписке. Закрытая подписка - это продажа акций работникам предприятия и лицам, приравненным к ним, в соответствии с законодательством о приватизации, на льготных условиях (передача их бесплатно, продажа по цене ниже номинальной на 30% , продажа в рассрочку до 3 лет и др.).
Владельцы акции типа А имеют права голоса на собрании, за исключением случая, когда принятые изменения устава акционерного общества, затрагивают и их права и интересы.
Привилегированные акции типа Б выпускаются в счет доли уставного капитала, держателем которого является фонд имущества. Держателем акций типа Б является исключительно фонд имущества. Акции типа Б автоматически конвертируются в обыкновенные акции в момент их продажи фондом имущества в порядке приватизации. При этом одна приватизированная акция обменивается на одну обыкновенную акцию. Фонд имущества как держатель акции типа Б не имеет права голоса на собрании акционеров. Акционерное общество, имеющее акции типа Б, не вправе приобретать выпущенные им акции и обязано дивиденды по обыкновенным акциям выплачивать только в денежной форме. Стеценко А., Гулый А. Рынок ценных бумаг. - М.: БЕК, 2004. - с. 118

На приватизированном предприятии создается также фонд акционирования работников предприятия (ФАРП) в форме акционерного общества открытого типа. Размеры ФАРП не могут превышать 10 % от уставного капитала предприятия. ФАРП формируется за счет привилегированных акций, держателем которых является соответствующий фонд имущества, а в случаях закрепления контрольного пакета акций в федеральной собственности - за счет обыкновенных акций, находящихся в распоряжении соответствующего комитета по управлению имуществом. В ФАРП не могут быть направлены акции, надлежащие передаче или продаже членам трудового коллектива приватизируемого предприятия. Правами на приобретение акций из ФАРП располагают лица:
1) состоящие в трудовых отношениях с данным предприятием;
2) не состоящие в трудовых отношениях с данным предприятием, но имеющие личные лицевые счета приватизации работников этого предприятия.
Акционеру на все принадлежащие ему акции выдается сертификат.
Сертификат акций - это ценная бумага, которая является свидетельством владения, указанного в нем лица, определенным числом акций. Передача сертификата от одного лица к другому означает совершение сделки и переход права собственности на акции только в случае регистрации операции в установленном порядке.
Акция имеет номинальную (цена, обозначенная на акции) и рыночную (цена, по которой реально покупается акция или курсовая) стоимость. Курс акций находится в прямой зависимости от размера получаемого по ним дивиденда и в обратной зависимости от уровня ссудного (банковского) процента.
Таблица 1
Состав предложенных на продажу акций с разбивкой по способам приватизации и размерам пакетов акций

Размерывыставленных на продажу пакетов акций	100%	от 75% + 1 акция до 100%	от 50% + 1 акция до 75%	от 25% + 1 акция до 50%	менее 25% + 1 акция	Общее количество пакетов
Предложено на продажу в 2007 году, в т.ч. по способам:	123	4	81	190	529	927
- преимущественное право и аукционы	107	3	61	110	197	478
- публичное предложение	16	1	14	47	118	196
- продажа без объявления цены	-	-	6	33	214	253

Качество акций, как и любой другой ценной бумаги, характеризуется ее ликвидностью. Ликвидность ценной бумаги представляет ее способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги. Ценные бумаги - это легко реализуемые активы. Уровень ликвидности ценных бумаг определяется в процессе анализа финансового состояния эмитента. Качество ценных бумаг характеризуется также адекватностью покрытия процентов по облигациям и дивидендов по акциям чистой прибылью акционерного общества.
2. Определение доходности операций с акциями

Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся:
Рис.1. Способы получения дохода по ценным бумагам
Фиксированный процентный платеж - это самая простая форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстроменяющейся рыночной конъюнктуры с течением времени неизменный по уровню доход потеряет свою привлекательность. Применение ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает. Плавающая ставка процентного дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, в полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи. В качестве антиинфляционной меры могут выпускаться ценные бумаги с номиналом, индексируемым с учетом индекса потребительских цен. По некоторым ценным бумагам проценты могут не выплачиваться. Их владельцы получают доход благодаря тому, что покупают эти ценные бумаги со скидкой (дисконтом) против их номинальной стоимости, а погашают по номинальной стоимости.
По отдельным видам ценных бумаг могут проводиться регулярные тиражи, и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш. Дивиденды представляют собой доход на акцию, формирующийся за счет прибыли акционерного общества (или другого эмитента), выпустившего акции. Размер дивиденда не является величиной постоянной. Он зависит прежде всего от величины прибыли акционерного общества, направляемой на выплату дивидендов.
Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах.
Первый аспект связан с покупательной способностью денег. Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 1000 руб. через какое-то время при уровне инфляции 60% будут иметь покупательную способность всего лишь 400 руб. При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на хранение в банк, очень быстро обесцениваются.
Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги. Например, имеются два варианта инвестиций. По первому варианту при вложении 10 тыс.руб. доход через год составит 10 тыс.руб., или 100%. По второму варианту при вложении 10 тыс.руб. доход через 3 месяца выразится в 2,5 тыс.руб., или 25%. Выгоднее принять второй вариант, так как сумма денежных средств, полученная после трех месяцев, может быть вновь пущена в оборот и принести дополнительный доход. При четырех оборотах за год дополнительный доход составит 14,4 тыс.руб., т.е. больше на 4,4 тыс.руб., чем в первом варианте. Этот дополнительный доход определяется с помощью методов дисконтирования доходов. Дисконтирование дохода -- приведение дохода к моменту вложения капитала. Дисконтирующий множитель, т.е. коэффициент приведения (а), определяется следующим образом:
a = t / (1 + n) (1)
где a -- дисконтирующий множитель;
t -- фактор времени, т.е. число лет, в течение которых денежная сумма находится в обороте и приносит доход;
n -- норма доходности (или процентная ставка).
Итак, дисконтирующий множитель позволяет определить современную стоимость (финансовый эквивалент) будущей денежной суммы, т.е. уменьшить ее на доход, нарастающий за определенный срок по правилу сложных процентов. На практике обычно используются таблицы с заранее исчисленными значениями. Для определения наращенного капитала и дополнительного дохода с учетом дисконтирования используются следующие формулы:
K(t) = K(1 + n) t , (2)
где K(t)--размер вложения капитала к концу t-го периода времени с момента вклада первоначальной суммы, руб;
K--текущая оценка размера вложенного капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад,руб.;
n -- коэффициент дисконтирования (т.е. норма доходности, или процентная ставка), доли единицы;
t -- фактор времени (число лет, или количество оборотов капитала);
Д = K(1 + n) t - K, (3)
где Д -- дополнительный доход, руб.
Имеем: Д = 10(l+0,25) 4 - 10 = 14,4тыc.pyб.
Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, должен руководствоваться следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценение денег. Во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор оценивает, какой доход он может получить в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело. Эта оценка производится по формуле
K = K(t)/(1 +n) t (4)
где K - текущая оценка размера вложения капитала, т.е. с позиции исходного периода, когда делается первоначальный вклад, руб.;
K(t) - размер вложения капитала к концу 1-го периода времени с момента вклада первоначальной суммы, руб.;
n - коэффициент дисконтирования (т.е. норма доходности, или процентная ставка);
t - фактор времени (число лет, или количество оборотов капитала).
Пример. Банк предлагает 150% годовых. Каков должен быть первоначальный вклад, чтобы через три года иметь на счете 1000 тыс. руб.?
K = 1000/(1 + 1.5) 3 = 64 тыс.руб.
Следовательно, первоначальный вклад должен составлять 171,5 тыс.руб.
Пример. Инвестор имеет 200 тыс.руб. и хочет получить через два года 1000 тыс.руб. Каково в этом случае должно быть минимальное значение коэффициента дисконтирования (n)?
N = (K(t)/K) 1/t -1, (5)
n = (1000/200) 1/2 - 1 = 2.24 -1= 1.24
Таким образом, для решения поставленной задачи нужно вложить в инвестиционную компанию, фонд или банк, которые обеспечат годовой доход, в размере не ниже 124%.
Следующим важным показателем, используемым при эффективности операций с ценными бумагами, является доход, полученный при этих операциях. Он рассчитывается по формуле:
(6)
где D d и D d -- соответственно дисконтная и процентная части дохода.
Дисконтный доход
D d = (Рпр-Рпок), (7)
где Рпр -- цена продажи финансового инструмента, с которым осуществляются операции;
Рпок -- цена приобретения финансового инструмента (отметим, что в выражении для доходности Рпок =Z).
Процентный доход
Процентный доход определяется как полученный от процентных начислений по данному финансовому инструменту. Он может исчисляться по простой и по сложной процентной ставке.
Исчисление дохода по простой процентной ставке характерно при установлении дивидендов по привилегированным акциям, процентов по облигациям и простых процентов по банковским вкладам. В этом случае инвестиции в размере X 0 рублей через промежуток времени, характеризующийся t процентными выплатами, приведут к тому, что инвестор будет обладать суммой
Хt=Хо (1 + nt). (8)
Таким образом, процентный доход при простом исчислении процентов будет равен:
D d = Хt - Хо = Хо (1 + n t) - Хо = n t Хо, (9)
где Хt -- сумма, принадлежащая инвестору через t процентных выплат;
Хо -- первоначальные инвестиции в рассматриваемый финансовый инструмент;
n -- величина процентной ставки;
t-- число процентных выплат.
Исчисление дохода по сложной процентной ставке характерно при исчислении процентов по банковским вкладам по схеме сложного процента. Такая схема выплат предполагает начисление процентов как на основную сумму, так и на предыдущие процентные выплаты.
В этом случае инвестиции Хо рублей через одну процентную выплату приведут к тому, что инвестор будет обладать суммой:
Х1=Хо (1 + n). (10)
При второй процентной выплате проценты будут начисляться на сумму Х1. Таким образом, после второй процентной выплаты инвестор будет обладать суммой
X2 = Х1 (1 + а) = Хо (1 + а) (1 + а) = Хо (1 + а) 2 . (11)
Следовательно, после t-ой процентной выплаты у инвестора будет сумма:
Хt = Хо (1 + n) t . и т.д.................

Как инструмент для инвестирования и создания источников дохода. В этой статье я расскажу про доходы владельцев ценных бумаг : какими они могут быть, как рассчитываются и выплачиваются, а также какие налоги с них необходимо платить, и как это происходит. Все, что касается налогообложения, я буду описывать, согласно действующему законодательству России, жителям других стран следует изучить эти вопросы в своем налоговом кодексе.

Кроме того, не стоит забывать, что законодательство часто меняется, поэтому для получения 100%-й актуальной информации по налогообложению доходов от ценных бумаг в налоговый кодекс в любом случае необходимо заглядывать всегда.

Итак, какие доходы от ценных бумаг могут получать участники фондового рынка. Можно выделить три основных категории дохода:

Спекулятивный (инвестиционный) доход.
Купоннный доход по облигациям.
Дивиденды по акциям.

Теперь рассмотрим каждую из этих категорий более подробно.

Спекулятивный или инвестиционный доход.

Спекулятивный доход – это доход от перепродажи ценных бумаг по более высокой цене в сравнении с их покупкой. Покупать и продавать с целью получения спекулятивного дохода можно любые ценные бумаги, торгуемые на фондовой бирже и предусматривающие такую возможность: как акции, так и облигации.

Доход владельца ценных бумаг (и, соответственно, налогообложение этого дохода) возникает только в момент закрытия сделки (продажи после совершения покупки). Пока сделка остается открытой и ценные бумаги находятся в собственности инвестора, даже если они многократно выросли в цене, дохода не возникает, и налоги с этого платить не нужно. Соответственно, спекулятивный (инвестиционный) доход инвестор получает только один раз.

Налогом в этом случае облагается непосредственно прибыль – разница между ценой покупки и ценой продажи. Ставка налога для резидентов РФ составляет 13% от дохода, для нерезидентов – 30% от дохода.

Купонный доход по облигациям.

Купонный доход – это доход, который получают держатели облигаций от их эмитента. Покупая облигации, фактически, инвестор занимает субъекту хозяйствования деньги под оговоренные проценты, эти проценты – и есть купонный доход. Выплачивается купонный доход владельцев ценных бумаг регулярно, в оговоренный срок, который для каждой облигации может быть индивидуальным. Чаще всего – это раз в квартал или раз в полгода, реже – раз в год.

Количество купонов каждой облигации определяется при ее эмиссии, так же как и доходность, которая выражается и в процентах годовых, и в денежном выражении из расчета на 1 купон. Сама облигация выпускается на определенный срок и может приносить доход владельцу только в пределах этого срока.

Доход инвестора возникает и подлежит налогообложению в момент произведения его выплаты. Ставка налога для резидентов РФ составляет 13% от дохода, для нерезидентов – 30% от дохода.

Обратите внимание: купонный доход от ОФЗ (облигаций федерального займа), а также облигаций субъектов федерации и муниципалитетов не облагается налогом вообще.

Подробнее об облигациях и доходах по ним в отдельной статье: .

Дивиденды по акциям.

Дивиденды – это часть прибыли, распределяемая акционерным обществом среди своих акционеров. Это не фиксированный доход, он всегда разный, поскольку зависит от финансового результата деятельности АО и решения его собрания акционеров, а также от типа акций, которыми владеет инвестор: простые или привилегированные. Если предприятие завершает отчетный период с убытком – дивиденды вообще не выплачиваются. Покупая акции, инвестор фактически вкладывает деньги в бизнес компании, без гарантии их возврата и получения дохода, акция считается рисковой ценной бумагой.

Дивиденды по акциям их владелец получает бессрочно, до тех пор, пока акционерное общество работает и приносит прибыль. Выражаются они в денежной сумме из расчета на каждую акцию.

Выплачиваться дивиденды тоже могут раз в год, раз в полгода или раз в квартал – в каждом случае индивидуально, и в момент выплаты они подвергаются налогообложению. В этом случае ставка налога для резидентов РФ составляет 13% от дохода, а для нерезидентов – 15% от дохода.

Подробнее об акциях как инструменте для инвестирования в отдельной статье: .

Как происходит уплата налога владельцев ценных бумаг?

В России налоговыми агентами являются брокерские компании, с которыми сотрудничает инвестор. Поэтому доходы владельцев ценных бумаг поступают им уже за минусом уплаченного налога – расчет налога и его уплату производит брокер, и он же несет за это ответственность.

Однако, есть исключение – это дивиденды по акциям зарубежных компаний. Если российский инвестор владеет такими акциями и получает дивиденды – он обязан самостоятельно задекларировать данный доход и уплатить с него налог (13% от дохода).

Есть еще один важный момент. При расчете налогов от ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, происходит пересчет в рубли по курсу Центрального банка на дату совершения операции. Таким образом, может возникнуть ситуация, когда инвестор получил в валюте убыток, а в пересчете на рубли – прибыль, и в этом случае с него будет удержан налог на доходы.

Любой инвестор вправе формировать свой на фондовом рынке так, как считает нужным. Например, включать туда и получать, таким образом, разные типы дохода от ценных бумаг. Акции больше привлекают рисковых инвесторов, облигации – консервативных. Сочетая в своем портфеле рисковые и консервативные ценные бумаги, можно найти оптимальное сочетание всего портфеля.

Теперь вы знаете, какие доходы владельцев ценных бумаг бывают, как можно их получить, и как происходит их налогообложение. Выбирайте, что вам больше по душе и осваивайте фондовый рынок. Тем более, у россиян сейчас есть возможность открыть и получать , тем самым, снижая свою налогооблагаемую базу дохода и существенно увеличивая чистый инвестиционный доход.

Операции с ценными бумагами на фондовом рынке России совершаются на .

Повышайте свою финансовую грамотность и учитесь грамотно инвестировать вместе с сайтом ! Увидимся на страницах сайта!

Под доходностью ценных бумаг подразумевают относительный показатель эффективности капиталовложений. Выражает отношение годового дохода предприятия к рыночной цене акции. В зависимости от вида ценной бумаги, финансовых инструментов и системы подсчета различают несколько разновидностей доходности бумаг:

Внутренняя норма – т.е. процентная ставка, рассчитывается на основании подсчета потока платежей с учетом фактора времени.
Годовая процентная– за весь год, условно начисленный один раз и выраженный в ставке дохода.
К погашению – выражает внутреннюю доходность при удерживании долговой ценной бумаги до полного ее погашения.
Текущая доходность ценных бумаг используется крайне редко, т.к. имеет ряд недостатков.

По каким формулам можно вычислить доходность ценных бумаг

Общую доходность ценной бумаги можно вычислить по формуле вида d=(Sn-So)÷So, где d – выражает ставку доходности, So – обозначает начальную стоимость ценных бумаг, Sn – показывает процентную конечную стоимость. По этому показателю можно определить эффективность вложения средств. А так же вычислить наиболее доходные способы вложения денег.

Годовая доходность определяется как соотношение суммы всех дивидендов, полученных за год, к рыночной стоимости бумаги. Вычисляется по формуле d=(1+i÷n)n-1, где d – выражает ставку доходности, i – обозначает номинальную стоимость сложного процента за период времени в 1 год, n – выражает количество временных отрезков года, за которые будет начислен сложный процент.

Внутренняя доходность по сути это процентная ставка. При ней предполагаемый поток стоимости бумаг такой же, как рыночная их цена. Рассчитывается она по такой формуле d=(k+(N-P)÷t)÷((N+P)÷2), d – обозначает ставку доходности, k – выражает купонную годовую ставку, t – время погашения, измеряемое годами, N – обозначает номинальную стоимость акции, P – выражает ее рыночную текущую цену. Если эта формула применяется к подсчету в процентах ставки по облигациям, то получается доходность к ее погашению.

Текущая доходность акций определяется суммой всех купонных платежей за период в 1 год, разделенная на рыночную стоимость за данный период времени.

К акциям и выплатам дивидендов, к процентным облигациям, которые предполагают выплату купона, можно применить текущую доходность ценных бумаг. Но здесь есть один недостаток – этот подход не учитывает поток денег, а) который может образоваться на вторичном рынке за счет реализации товара, или б) погашения базового актива владельцем ценных бумаг. Такой подход не может быть применим к очень распространенному финансовому инструменту - дисконтным облигациям. Здесь применяется формула доходности к погашению. В ней учитывается все: ежегодные поступления дохода от владения активом, доходность от получения или не до получения за счет выплаты дисконта или премии. Такой вид выплат амортизируется на все время, оставшееся до погашения ценной бумаги. Так рассчитывают, например, государственные . При расчете доходности до погашения, как правило, устанавливает для себя требуемую норму доходности. Это необходимая ставка на вложенный вами , которая компенсирует все риски, связанные с инвестированием. Именно этот показатель служит для выявления рыночной стоимости данной ценной бумаги ниже или выше ее номинальной стоимости.

Какие приносят доход

К ценным бумагам, приносящим , относятся акции (приносят дивиденды), (приносят проценты или ).

В понятие основных долговых бумаг входят:

облигации,
векселя,
банковские сертификаты,
инвестиционные паи.

Фактор риска

Но каким бы видом ценных бумаг вы не владели, всегда существует фактор риска вклада и, зависящая от него, доходность. В этом аспекте ценные бумаги условно делятся на:

бумаги с условно без рисковым вкладом,
бумаги с низким риском вклада,
бумаги со средним риском вклада,
бумаги с высоким риском вклада.

К первым можно отнести государственные краткосрочные долговые обязательства, например, казначейские векселя.

Низкорисковые – к ним можно отнести государственные ценные бумаги.

Среднерисковые – к ним относятся .

Высокорисковые – это акции.

Чем выше риск, тем больше дохода приносят ценные бумаги. На графике можно наглядно увидеть такую зависимость (рис.1)

Рис. 1. Зависимость дохода от риска

Доходность инвестиций – это главный принцип инвестирования. Поэтому инвестор стремится повысить доходную часть инвестиций и снизить факторы риска. Доходность можно выразить через процентное изменение рыночной стоимости определенных ценных бумаг за один календарный год. Доходность подразумевает выплату чистой прибыли держателям акций в виде дивидендов или облигаций в виде процентов.

Дивиденды и облигации

Дивиденд представляет собой часть чистой прибыли, выплачиваемую акционеру. А другая часть составляет нераспределенную прибыль, которая остается для развития производства, финансирования , создания резервного фонда и т.д. Дивиденды распределяются между держателями акций в зависимости от числа и вида принадлежащим им акций. Если акционерное общество неплатежеспособно или убыточно, или может стать таковым в результате выплаты части прибыли, то выплата дивидендов такими предприятиями запрещена. Выплата дивидендов по акциям происходит не раньше, чем через 30 дней с момента приобретения ценных бумаг.

Доход по облигациям значительно ниже, чем по акциям и зависит от созданной ситуации на рынке и в экономике. Расчет осуществляется по отношению к номинальной стоимости, не учитывая их рыночной стоимости. Выплачиваемый процент идет от чистой прибыли, а в случае ее нехватки за счет резервного фонда.

Если на выплату дивидендов и облигаций у компании нет средств, то преимущество отдается владельцам облигаций. В случае банкротства предприятий, имущество идет в первую очередь на выплату процентов по облигациям. Выплачиваются проценты по облигациям так же, как и по акциям – не ранее 30 дневного срока их официального приобретения.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Любой финансист, даже если он начинающий, обязан разбираться во всех существующих видах ценных бумаг. Такие сведения помогут в первую очередь выбрать оптимальный финансовый инструмент держателю ценных бумаг, имеющему определённые цели.

Основные понятия

Ценная бумага является документом установленного образца, который служит подтверждением имущественных прав своего владельца. Как раз в этом и заключается, в общем-то, её сущность. С недавних пор наметилась тенденция хранения бумаг исключительно в бездокументарной форме, которая заменила предыдущую бумажную, со специфической защитой от создания подделок и копирования.

На рынке ценных бумаг подразумевается осуществление сделок с денежными фондами ЦБ.

Известна следующая классификация ценных бумаг:

По роли в формировании уставного капитала различают капитальные (инвестиционные, долевые), которые выпускают для образования или увеличения капитала компании (акции), и долговые, которые нужны для заимствования средств (финансовые векселя, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты).
По признаку эмитента они делятся на юрлиц и государственные. Эмиссию государственных бумаг осуществляет федеральное правительство, муниципальные органы власти, а также отдельные государственные учреждения. юрлиц выпускают акционерные общества, корпорации, коммерческие банки и т.д.
Они могут быть долгосрочными и краткосрочными по сроку существования.
По месту функционирования различают бумаги денежного рынка и рынка капиталов.
Выделяют именные и на предъявителя по признаку обозначения.

Классификация

Одним из подходов в классификации является деление их на две разновидности в зависимости от способа привлечения капитала:

долевые ценные бумаги, то есть предоставляющие долю своему владельцу в уставном капитале (благодаря им производится инвестирование финансовых средств);
долговые, то есть являющиеся одним из методов взятия в долг финансовых средств.

Какие бумаги относятся к долевым?

Разберемся, что относится к долевым ценным бумагам. Они представляют собой инструмент, закрепляющий за своим владельцем определённую часть имущества компании-эмитента. Приобретая подобную ценную бумагу, человек имеет право претендовать на часть прибыли компании, принимать участие в ее управлении либо иметь долю имущества в случае ликвидации данного предприятия.

Каким образом не перепутать долевые и долговые ценные бумаги? Первые формируют собственный капитал человека, а вторые - заёмный компанейский.

Благодаря долевым бумагам можно сделать процедуру оборота собственности более удобной и эффективной. Помимо этого их использование может способствовать привлечению многих инвесторов при их желании реализовать себя в рамках того или иного бизнес-проекта.

Долевыми ценными бумагами общепринято считаются те, которые свидетельствуют о внесении своим владельцем конкретной части в определённый совокупный капитал.

Основные виды

Что же относится к их числу?

Акция - один из представителей долевых ценных бумаг, посредством использования которого владелец, или так называемый акционер, имеет свою долю в компании и фактически становится совладельцем. Благодаря акциям можно получить право прибыли в форме дивидендов, а также принимать участие в управлении компанией. Если инвестор приобрёл их, то он включается в реестр акционеров. Нужно отметить, что при покупке акций он имеет определённые риски. При отрицательном характере дел компании пострадает и стоимость акций. Произойдёт её снижение, в результате чего инвестор может потерять частично или полностью вложенные деньги.

Таким образом, в долевых ценных бумагах акции выступают собственностью компании-эмитента, при этом любая из них является определенной частью данной доли. Существующие разновидности акций рассмотрим ниже.

Обыкновенные акции

Их владельцы обретают право голоса и могут воспользоваться им на акционерном собрании. Однако они отличаются меньшей привилегированностью при получении прибыли. Также на совещании возможно принятие решения о направлении дивидендов на дальнейшее расширение масштабов производства, в связи с чем те, кто держит акции, вообще не получат прибыль. При этом акционерное общество имеет на это законное право.

Несмотря на все недостатки, обыкновенные акции всё же остаются довольно популярным способом инвестиций. Их приобретает множество частных инвесторов и различные финансовые институты.

Привилегированные

Владельцы привилегированных акций не обладают правом голоса, однако у них появляется привилегированное право на получение причитающихся им дивидендов. При невыплате последних акционерным обществом собственники данного вида акций приобретают право голоса. Обычно размер оплаты по дивидендам у привилегированных акционеров ниже обыкновенных, стоят они также недорого. Привлекательность их для инвестиций заключается в том, что дивиденды выплачиваются регулярно. В акции вкладывают чаще всего те люди, которые интересуются преимущественно обеспечением нормального дохода в настоящее время, а не получением самой высокой прибыли.

Биржевое обращение акций предоставляет определённые выгоды практически всем, в том числе и компаниям-эмитентам. Рынок долевых ценных бумаг более развит.

Прибыль

Инвестируя финансовые средства, акционеры получают прибыль в форме дивидендов, а также в виде повышенной стоимости своих акций. В то же время эмитенты имеют дополнительные средства, которые могут вкладываться в реализацию собственных внутренних проектов. Кроме того, нужно также заботиться о процентной выплате.

Виды долевых ценных бумаг интересуют многих. Перечислим их ниже.

Итак, акция является такой ценной бумагой, благодаря которой приобретший её акционер-инвестор получает определённую прибыль. При этом доходы могут быть как высокими, так и вовсе небольшими, поскольку рыночный курс акций постоянно колеблется. При бурном росте компании инвестор может продать её дороже и выручить довольно крупную сумму. В то же время в ситуации кризиса акционерный курс упадёт, и инвестор понесёт убытки. В связи с этим подавляющее число акционеров связано с акциями крупных и стабильных компаний, имеющих тенденцию к дальнейшему росту.

В качестве ещё одной разновидности долевых ценных бумаг выступают фондовые паи. Инвестиционный фонд - это держатель ещё одного крупного инвестиционного портфеля. Управляющей компанией производится строгое отслеживание входящих в состав портфеля ценных бумаг. При этом фондовый пай, как и акция, позволяет владельцу получать определённый доход и иметь долю активов фонда. Для минимизации собственных убытков инвесторы преимущественно создают портфель из долговых и долевых бумаг.

Выводы

Итак, теперь мы знаем, что различают долевые и долговые ценные бумаги. Об этих разновидностях нужно обязательно знать хотя бы потому, что у каждой из них есть свои особенные возможности и различные виды доходов. Порой для грамотного человека, который делает правильные вложения, сделки с активами выступают уже в качестве единственного источника доходов.

В настоящее время в России рынок ценных бумаг также очень быстро развивается, вследствие чего ожидается усиление интереса к данной теме в дальнейшем.

При этом основной задачей инвестора должен стать анализ доходности актива. А вот составить инвестиционный портфель хорошего качества можно только после получения разрешения с применением аналитики компаний, являющихся управляющими.

Тема про ценные бумаги и их виды относится к экономической сфере жизни общества. Уверен, она вызывает трудности, потому как ребята, с которыми лично я занимаюсь подготовкой к ЕГЭ по обществознанию поначалу слабо представляли себе что они такое вообще и зачем нужны? Ну в видах их так и вообще был темный лес!

Вам необходимо знать, что в Российской Федерации все правоотношения в этой области регулируют несколько федеральных законов, два из которых самые главные: Гражданский кодекс РФ и «О рынке ценных бумаг».

Ценная бумага - это документ, который как объект гражданских прав порождает финансовые и иные права его владельца. Выпуск данного документа регистрируется государством. На самом деле деньги тоже документ, порождающий финансовые права. Просто их спектр действия несравненно шире!

И тут выскажете: «Да ладно, Андрей Александрович, деньги – это есть самые главные вещи! На них можно всё купить!» Спорить, не стану – на деньги и впрямь можно многое приобрести. Но всё-таки эти документы могут порождать значительно большие права их владельцев.

Виды

Документарные – это такие, владение которыми подтверждается какими-либо документами: сертификатами и пр. Что вот, Иван Иванович – владелец таких-то ценных бумаг.

Такие документы могут быть на предъявителя, ордерными и именными.

На предъявителя – означает, что любой человек может прийти и востребовать оговоренные в ней права.

Ордерная ценная бумага означает, что некому лицу по определенному порядку (ордеру) она перешла и он вправе по ней истребовать реализацию своих прав.

Именная – выписывает на чье-то имя.

Также существуют бездокументарные ценные бумаги . В этом случае она Вам не выдается, так как нет документа, подтверждавшего бы Ваши права. Зато делается запись в специальном реестре, что такое-то лицо имеет право на то-то. Это тоже очень удобно: не нужно хранить их дома в носках, книжках или выдалбливать нишу для них. Вписали твоё имя в реестр, и вперед.

Примеры

Акция

Согласно статье 2 ГК РФ акция – это эмиссионная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Что значит эмиссионная? Это значит, что акция выпускается (печатается) каким-либо юридическим лицом. То есть покупаешь себе акции какой-нибудь растущей компании. Раз она растет, то стоимость акции растет, ведь количество активов (заводов, железных перевозок, товаров) этой компании тоже увеличивается. А акция как раз и отражает стоимость этих активов. Чем больше у тебя акций, например, компании Google или Apple, ну или на худой конец хотя бы Роснефти, тем на большую долю прибыли (денег) этой компании ты можешь претендовать!

То есть не надо рисовать на кошельке всевозможные фэншуевские рисунки, чтобы деньги там размножались – купи акции и будь счастлив!

Облигация

Облигация это тоже эмиссионная бумага, по которой ее владелец может получить либо всю ее номинальную стоимость, либо имущественный эквивалент от той компании, которая эту облигацию выпустила. Организация, выпустившая облигацию называется эмитент.

Представляете, сколько сейчас новых слов Вы узнаете: эмитент, акция, облигация!.. То ли ещё будет! Приходите вы значит на свидание к девушке (или парню) и сразу спрашиваете ее (его): «Что такое эмитент?! Знаешь?! Нет?! А ну или-ка подучи – мал (а) ты ещё на свидания ходить! »

А как блеснуть-то можно в обществе знанием новых слов! Аж дух захватывает!

Ну так вот значит. По облигации можно ту денежку, которая указана на ней. Написано, например, на облигации 1000 , значит через какие-то промежутки времени ты будешь получать по 1000 рублей. Кстати облигация может закреплять за ее владельцем и иные имущественные права, кроме финансовых.

Вексель

Вексель это уже иная ценная бумага, отличная от акции и облигации. Он дается человеку (или юр. лицу), чтобы тот платил по нему деньги другой компании. Само собой, чтобы дать в долг пару тысяч рублей вексель не нужен – можно просто взять расписку, или заключить договор.

А вот если сумма кругленькая, то можно пойти в банк и выпустить вексель: в результате должник будет выплачивать оговоренную сумму не где-нибудь, а в строго определенном месте и строго определенную сумму.

Чек

По чеку банк обязан предъявителю чека выплатить указанную в чеке сумму.

Закладная

Это именная ценная бумага, которая выдается на имя банка или человека, который имеет право на исполнение имущественных обязательств в свою пользу. Сегодня закладные распространены в ипотеках. Взял ипотеку, а банк выпустил закладную, что в случае неуплаты ипотеки есть какие-то закладное имущество, которое этому банку собственно и отходит…. Жесть, конечно, но такова суровая реальность рынка!

Инвестиционный пай

Это тоже именная ценная бумага, по которой человек имеет право на финансовую долю, которую он внес в инвестиционный фонд. Понятно, что всеми такими долями (паями) управляет этот фонд. Так что, ты как бы даешь деньги в доверительное управление.

Вот такие основные ценные бумаги и их виды, дорогие друзья, Вам надо бы знать! Надеюсь, тема стала яснее.

С уважением, Андрей Пучков