Главная Финансирование бизнеса Вложения в облигации рф. Как рассчитать доходность дисконтной облигации. Покупка пая в ПИФ

Вложения в облигации рф. Как рассчитать доходность дисконтной облигации. Покупка пая в ПИФ

Государственная облигация – это ценная бумага, посредством которой подтверждается факт займа денежных средств, и с помощью которой кредитор может потребовать возврата денег и причитающихся процентов. Созданный на основе облигаций инвестиционный портфель считается достаточно низкорисковым. Но и проценты по ним чаще всего значительно ниже, нежели по банковским вкладам. Вообще, вложение средств в облигации государственного займа традиционно считается наиболее безопасным капиталовложением. Самый большой риск, грозящий держателю в данном случае – дефолт всей государственной системы, неспособность государства отвечать по принятым на себя обязательствам – является случаем с малой вероятностью.

Можно ли увеличить эффективность работы с облигациями

При сравнении облигаций с банковскими депозитами сразу вырисовывается ряд преимуществ первых перед вторыми.

Во-первых, превосходство в платежеспособности, а, следовательно, надежности облигаций предприятий (таких как Газпром, Лукойл и другие) по сравнению с акциями большинства российских банковских учреждений,

Во-вторых, кредитование компаний путем покупки облигаций напрямую, без посредников позволяет управлять кредитным качеством собственного инвестиционного портфеля,

В-третьих, неизменные процентные ставки по облигациям позволяют распродать их в любой момент без болезненной потери доходности. Чего не скажешь о банковских депозитах, когда при досрочном их прекращении теряются проценты, а в некоторых случаях еще и предполагаются штрафные санкции.

Существуют облигации долгосрочные – со сроком обращения на рынке от пяти до тридцати лет и краткосрочные – со сроком обращения от года до пяти лет.

Кроме государственных облигаций, на финансовых рынках также торгуются облигации корпоративные и муниципальные. Самыми доходными признаются корпоративные - именно поэтому они являются настолько привлекательными для инвесторов. Самыми же надежными, по мнению большинства игроков, являются государственные облигации (евробонды и облигации федерального займа). Стоит также отметить полную ликвидность этих ценных бумаг – возможность держателя облигации выручить за нее денежные средства путем продажи в любой удобный ему момент. Инвестируя в частные компании, следует обращать внимание не только на уровень доходности их ценных бумаг, но и на финансовое состояние самого эмитента – каков уровень его прибыльности, есть ли у него долги.

В случае с муниципальными облигациями, когда заемщиком выступают органы местной власти, доходность их находится в пределах от семи до девяти процентов.

Облигации часто величают инструментом для осторожных инвесторов. Рассматривая отношение «риск/доходность», можно расположить имеющиеся виды облигаций следующим образом: государственные облигации (ценные бумаги) – ½, корпоративные – ¾.

Как формируется доход по облигациям

из так называемых купонных выплат – процентов, которые выплачиваются исходя из обговоренных заранее сроков,
из разности между номинальной стоимостью облигации и ценой размещения. Напомним, что номинальной называют стоимость, которую компания вернет при погашении, а ценой размещения – цену, по которой облигацию продают. Цена номинальная всегда выше, чем цена размещения. Разница между номиналом и текущей ценой называется дисконтом. Он-то и определяет доходность облигации.

От чего в общем случае зависит уровень доходности

Стоимость облигаций определяется, прежде всего, уровнем процентных ставок. Возрастание доходности наблюдается при возрастании уровня ставок. В этом случае увеличивается дисконт, а цена облигации падает. Снижение же процентных ставок на облигации приводит, соответственно, к обратному результату – уменьшению дисконта, росту стоимости бумаг и падением дохода инвесторов. Логично предположить, что неизменный уровень ставок будет плавно приближать стоимость облигации к ее номиналу. Вот почему крайне важно научиться как можно точно прогнозировать ожидаемый уровень процентных ставок.

Доходность по облигациям зависит также от срока, остающегося до погашения: чем он дольше, тем больший доход получит владелец.

В завершение стоит отметить, что российский существующий рынок облигаций относится к долговому рынку. Основные торги этой ценной бумагой осуществляет Международная валютная биржа. Приобрести облигации можно и у большинства брокерских фирм. Комиссия контор-посредников при этом может достигать 0,2%.

Народу говорят, что инвестиции – это путь к богатству. Доктора экономических наук говорят, что инвестировать нужно, распределяя портфель между акциями и облигациями. Какие акции? Входящие в индекс американских акций, лучше всего S&P 500 . Покупайте акции паевых фондов. То же и с облигациями: смесь среднесрочных и долгосрочных корпоративных и казначейских облигаций с рейтингом AAA.

Не пытайтесь превзойти общий индекс, предупреждает нас современная теория инвестиций. Покупайте и держите. Все будет хорошо.

У управляющих фондом – да. У инвесторов – нет.

АКЦИИ

29 декабря 1989 года японский биржевой индекс Nikkei вырос всего лишь до скромных 39000. Сегодня он ниже 10,000. Но все-таки за два десятка лет производительность японских рабочих возросла. Они получили лучшие телевизоры, лучшие машины, лучшую еду. У них есть Всемирная паутина. У всех нас она есть. Наш стиль жизни улучшился. Мало кто согласился бы вернуться в 1989 год, зная, что они делают сегодня – только если чтобы сыграть на понижение Nikkei . Наша производительность выросла.

Здесь существует некая аномалия. Рынок акций считается индикатором для капитала. Но все же это плохой индикатор для капитала. Ни один фондовый рынок в истории не демонстрирует это лучше японского за два последних десятилетия. Человек, продавший все свои акции 29 декабря 1989 года и положивших их на сберегательный счет в Японии под базовый нулевой процент на двадцать лет, заработал в четыре раза больше профессионала, который оставил свои деньги в акциях в надежде, что растущая производительность Японии вызовет подъем на японском фондовом рынке.

Стандартная защита акций заключается в том, что владение теми компаниями, что увеличивают национальную продуктивность, позволит инвесторам получить прибыль. Это чистый бред. В то время как вложения в акции создает ликвидный рынок, позволяя компаниям привлечь финансирование, большинство фирм оказываются неспособны повысить показатели. Большинство проектов проваливаются. Большинство заводов также не повышают показатели.

Инвесторы вроде Воррена Баффетта (Warren Buffett) – их мало – делают вложения в правильные компании, чтобы обогатиться. Но Баффетт не тот человек, который инвестирует в новаторские компании. Он вкладывает в старые фирмы с хорошим руководящим составом, такие как See"s Candies и Burlington Northern Railroad .

Свободный рынок не подразумевает, что вам удастся разбогатеть, владея акциями компаний, входящими в индекс. Свободный рынок подразумевает неопределенность в поиске прибыли. Как? Обслуживая желания клиентов. Клиент – вот кто король в обществе свободного рынка. Бизнесмен – это его слуга в погоне за прибылью.

Путь к богатству связан с эффективным обслуживанием клиентов. Но немногие фирмы оказываются способными на это, десятилетие за десятилетием. Мало кто совершал серьезные прорывы больше одного раза. Если вы инвестируете в такую компанию, когда никто не видит перспективы прорыва, тогда можно разбогатеть. Но не ждите, что такое может случиться в вашей жизни больше двух раз.

Проблема: современная инвестиционная теория не велит складывать все яйца в одну корзину. Вы должны диверсифицировать. Итак, вам никогда не удастся получить большой куш.

Когда вы думаете о диверсификации, вспомните об индексе Nikkei с 1990 по 2010 годы.

Ошибается ли современная теория инвестиций? По статистике, нет. Большинство людей не обгоняет рынок. Большинство людей – это среднестатистические инвесторы. Современная теория портфеля говорит, что невозможно обойти рынок. Возможно, вам это удастся. Может быть, вы лучше знаете, как работают рынки.

Во-первых, что если рынок – проигравший? Nikkei был таковым 20 лет. S&P 500 – десять лет. Если держаться проигравшего, сам проиграешь.

Во-вторых, что если все умные инвесторы ошибаются по поводу вложений? Как могут ошибаться так много людей? Потому что они сторонники кейнсианства.

Экономисты говорят, что невозможно превзойти рыночный индекс. Имеется в виду, что они не могут, и они думают, что рынок умнее их. Итак, они думают, что рынок умнее вас.

Проблема: кейнсианская теория превращает умных людей в глупых. Вам не нужно быть умнее их. Достаточно просто избегать кейнсианства.

Срабатывало ли что-то лучше индекса фондового рынка? Да: Уоррен Баффетт. Как объясняет Уоррена Баффетта современная портфельная теория? Она говорит, что ему просто повезло – как никому за всю историю. Потом нам говорят: «Забудьте об Уоррене Баффетте. Вряд ли вам повезет так же». Возможно, это и правда, если ограничиваться кейнсианством.

Кто же разработал современную теорию портфеля? Ученые-экономисты, которые рано получили назначение на должность, которых нельзя уволить, и чьим единственным стоящим вкладом в свои карьеры был перезаложенный дом, купленный в 1965 году.

Тогда зачем инвестировать в американский фондовый рынок? Если невозможно обойти рынок, и если движение рынка идет в противоположную сторону от увеличения продуктивности, как это происходит в Соединенных Штатах последние десять лет, зачем тогда вкладывать в американский индекс фондового рынка?

Ответ: «Не стоит этого делать».

ОНИ ГОВОРЯТ ВАМ ОБРАТНОЕ

Эксперты говорят вам, что американский фондовый рынок был лучшим местом для ваших денег в течение последних 50 или 70 лет. Тогда где все эти пенсионеры, живущие в роскоши, потому что они купили и держали акции из американского индекса?

Вы знаете хотя бы одного? Я нет. Раньше я вращался в очень успешных кругах. (Теперь я сижу дома.) Я не могу припомнить хотя бы кого-то среди своих знакомых, кто сделал свое состояние исключительно на инвестициях в акции. Самые богатые люди из тех, кого я знаю, кто прошел путь из грязи в князи, заработал на недвижимости.

Самое лучшее место для ваших денег – это вы сами. Если вложите в карьеру, обслуживая клиентов, и вложите свои прибыли в собственный бизнес, вы превзойдете фондовый рынок. Даже если вы этого не сделаете, сильно вы не пострадаете. Вы хотя бы попытаетесь разбогатеть. А на фондовом рынке этого не будет.

Предприниматели делают это. Они вкладывают. Они могут обанкротиться. Потом они снова это делают. Это основная тема книги «Миллионер, живущий по соседству» . Секрет заключается в щедрых личных расходах, эффективном обслуживании клиентов и повторном вложении прибылей в бизнес.

Не все это могут. Вот в чем проблема. Мало кто способен заниматься предпринимательством. Они боятся провала. Они не способны распознать будущий спрос. Они не годятся для карьеры.

Стоит ли им вкладывать в акции? Нет, если последние десять лет в США кого-то чему-то научили. Нет, если двадцать лет в Японии не прошли даром.

ОБЛИГАЦИИ

Главное здесь, говорят нам, это сбалансировать доход (облигации) с повышением стоимости капитала (акциями). Нам говорят, не бойтесь облигаций, если вы молоды.

Есть одна полезная формула. Вычтите свой возраст из 100. Полученная цифра – это и есть процент инвестиций в акции. Если вам 46 лет, инвестируйте 54% портфеля в акции. Если вам 95 лет, вложите в акции 5%.

С облигациями связано две проблемы. Подумайте об «орлах» и «решках». Решки – это когда инвестор проигрывает. Орлы – это когда выигрывает компания.

Вот как это работает. Инвестор покупает корпоративную облигацию. К примеру, с 5-процентной годовой доходностью на 30 лет. Рейтинг надежности – ААА. (Обратите внимание: в Америке очень мало корпоративных облигаций имеют такой рейтинг). Номинальная стоимость облигации - $1 тыс, то есть при наступлении срока погашения инвестор получит $1 тыс.

Его $1 тыс приносит ему годовой доход в размере $50. Скажем, Федеральный резерв начинает процесс инфляции. Цены начинают расти на 5% в год. Теперь инвесторам нужна более высокая процентная ставка, чтобы компенсировать потерю покупательной способности. Они требуют 10% в год. Компании уступают. Им нужны деньги.

Чтобы заработать $50 в год, инвестору нужно заплатить за облигацию лишь $500. Итак, облигация с номинальной стоимостью в $1 тыс и доходностью в 5% годовых теперь стоит всего $500. Никто не даст за нее больше. Зачем ему это?

Облигации подвержены непредвиденным колебаниям ценовой инфляции. Центральный банк может уничтожить инвесторов в облигации. Он так и делал с 1940 по 1980 годы. Это было поколение убыточных облигаций. Компании победили. Инвесторы проиграли. Это ситуация типа «решка: инвесторы проигрывают».

Давайте рассмотрим другую возможность. Федеральный резерв прекращает увеличивать денежную базу. Цены стабилизируются. Они даже могут упасть на 2%. Инвесторы согласны меньше чем на 5%. Возможно, их устроят 2,5%. Теперь облигация с доходностью 5% - победитель. Чтобы получать $50 в год, инвестор должен платить $2 тыс. Итак, облигация теперь стоит $2 тыс. Инвестор заработал 100%.

Руководители корпорации, не будучи идиотами, теперь идут на рынок облигаций и продают облигацию стоимостью $1 тыс под 2,5%. Они берут эту $1 тыс и отсылают чек держателю 5%-ной облигации. «Прости, Чарли, мы отзываем облигацию. Вот твои деньги». Вуаля: компания сократила объем задолженности на 50%. «орел: компания выигрывает».

Если облигацию можно отозвать, она становится тем, что экономисты называют ассиметричным риском. Это заменитель фразы: «решка: проигрывает инвестор; орел: выигрывает компания».

Еще существует рисковая премия. Корпорация может обанкротиться. Прости, Чарли.

Может повыситься налог на прибыль. Прости, Чарли.

Выводы: корпоративные бонды – это не хорошая инвестиция.

Как насчет американских казначейских облигаций? У них есть определенные преимущества: их невозможно отозвать. Но все-таки. Итак, если ставки падают, инвесторы сохраняют прибыли.

Но бюджетный дефицит американского правительства составляет в этом году $1,6 трлн. В ближайшие десять лет, по прогнозу правительственных бюджетных управлений, он будет расти примерно на такую же сумму, не менее $1 трлн в год. Это окажет давление на существующий рынок облигаций. Вероятнее всего, ставки вырастут.

Если экономика восстановится, что будет выгодно акциям (нам так говорят), тогда банки начнут кредитовать. Когда это произойдет, удвоение денежной базы в октябре 2008 года приведет к удвоению базы уровня M1. Это вызовет увеличение долгосрочных процентных ставок. А это плохо для держателей 30-летних казначейских облигаций.

Доходность облигаций Минфина составляет 4%. При такой ставке инвестор рискует своим капиталом в результате повышения долгосрочных процентных ставок.

Инвестор прогнозирует низкую или нулевую инфляцию, дешевое правительственное финансирование государственного долга, который надо выплачивать каждые пять лет, и отсутствие повышения подоходного налога. При всех трех допущениях этот инвестор, как я полагаю, неизлечимо наивен.

ОБЫЧНОГО ЧЕЛОВЕКА ЭТО НЕ КАСАЕТСЯ

Большинство людей не хранят деньги в акциях или облигациях. Большинство из них хранят деньги в пенсионных программах, которыми управляет их работодатель. Фонды инвестируют в акции. Каков результат такого делегирования ответственности инвесторам-экспертам? Убытки.

У обычного американца нет пенсии. У него есть социальное обеспечение: политическое требование под будущие заработки таких же людей, как он, только моложе. Его гарантия ничуть не лучше денежной политики Федерального резерва, способности Конгресса уговорить молодых работающих людей не бунтовать и готовности его детей помочь ему, когда первые два случая окажутся ложными надеждами.

Средняя чистая стоимость активов американцев в возрасте 55 лет и старше составляет около $200 тыс. Это было до спада на рынке жилья. Сейчас можно узнать приблизительную сумму для любого возраста с помощью калькулятора чистой стоимости активов на CNN .

Подумайте об этой сумме. Если у человека есть $200 тыс в возрасте 60 лет или вроде того, или, может быть, $230 тыс в 65 лет, какой пассивный доход принесет эта сумма при текущих банковских ставках по депозитному сертификату? Менее $2 тыс в год. Итак, ему придется продать свои активы. Но подождите! Большая часть из этой суммы в $200 тыс вложена в его дом, или была вложена. Итак, ему придется подать заявку на обратную ипотеку. Он продаст свой дом постепенно.

Суть в том, что если он проживет более 20 лет, и жена его переживет, они умрут в нищете. Ему придется ежегодно продавать активы на $10 тыс, чтобы восполнить социальную защиту. Инфляция ускорит этот процесс, так как доллар дешевеет.

Его медицинские счета ежемесячно обходятся правительству примерно в $1 тыс. Теперь вы можете понять, почему люди на политических митингах держат плакаты: «Не трогайте мою бесплатную медицинскую помощь»? Они в ловушке. Если им придется самим оплачивать медицинское обслуживание, они станут нищими через десять лет после ухода на пенсию.

Такова реальность пенсий. Но все-таки люди на ТВ не говорят зрителям: «Продавайте свои акции. Откройте свое дело. Вам не удастся спокойно уйти на пенсию, если ваши деньги на фондовом рынке».

Люди хотят верить, что они ежемесячно могут выписать чек и забыть о будущем. Они передают ответственность за свое будущее экспертам, которым платят независимо от того, насколько правильны их инвестиции.

Это безумие. И так повсюду.

УЧАСТИЕ В ПРОЦВЕТАНИИ

Основа процветания – это экономический рост и увеличение личной свободы. Мы явно живем в эру сокращения личной свободы. Есть ли вероятность, что увеличение роста остановит или даже обгонит сокращение свободы?

На Западе, вероятно, нет. Западный стиль жизни зависит от азиатского импорта. Запад сводит дефицит платежного баланса с Азией. То есть люди на Западе живут, не считаясь с затратами, за счет доброты чужих людей: руководства азиатских Центральных банков, которыми движет меркантилизм. Эти банкиры покупают правительственные облигации западных стран, таким образом, удерживая низкие процентные ставки на Западе. Западные потребители могут позволить себе брать новые займы, чтобы купить еще больше товаров, произведенных в Азии. Им удается вносить ежемесячные платежи, так как ставки низкие.

Мы понимаем, кому это выгодно: правительствам западных стран, западным потребителям азиатских товаров и азиатским политикам, которые говорят своему населению, что экспорт благоприятен для экономики.

Кто же здесь проигрывает? Азиатские потребители, которые могут меньше купить. Западные производители, которые сталкиваются с возрастающей конкуренцией со стороны Азии.

Зачем вкладывать в Запад? Запад живет за счет азиатских Центральных банков. Ему грозит постоянно растущее налогообложение и вмешательство правительства, которые не способны выполнить свои обещания перед избирателями. Когда дефицит больше не будет продаваться под низкий процент, тогда и наступит день расплаты для западных стран.

Если мы инвестируем в Азию, мы вкладываем в следующее: хорошая трудовая этика, высокий уровень дохода, конкурентные отрасли промышленности на мировом рынке, оптимизм, сокращение правительственного регулирования, увеличение разделения труда за счет роста инвестиций на душу населения, образованные люди, знающие математику и инженерное дело, и все еще молодая рабочая сила. Это положительная сторона.

А вот отрицательная: высокий уровень инфляции под влиянием центрального банка, меркантилистская экономика, которая обманывает рабочих, политическая нестабильность, антидемократическое отношение к критике правительства, законы, лишь недавно одобрившие частную собственность, менталитет спекулянтов, сопротивление иностранным компаниям и собственности на местном розничном рынке и рынки капитала без устоявшейся традиции прецедентного права.

В целом Азия лучше подготовлена к тому, чтобы обогатиться на технологической инновации. Это не значит, что ее организованные рынки капитала готовы расти. Азия должна преодолеть сокращение уровня денежной инфляции. Азиатский рынок недвижимости – это пузырь. Пузырь лопнет. На обратной стороне этого лопнувшего пузыря появятся большие возможности для роста.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Сторонники обогащения путем инвестиций в американские акции и облигации столкнулись с таким десятилетием, с которым японские любители акций и облигаций имеют дело уже двадцать лет. Рынки себя не оправдали. Совет «покупать и держать» был хорош для золота в 2000 году, но не для акций и облигаций.

Что же рекомендуют те же эксперты по инвестициям? «Не покупайте золото; его время кончилось. Покупайте портфель акций и облигаций. Следующее десятилетие не будет похожим на предыдущее. Доверьтесь нам. Мы знаем, о чем говорим». Верно: и Bear Stearns знал, и Lehman Brothers , и Merrill Lynch .

Правительства и центральные банки снова и снова вмешиваются, чтобы восстановить систему. Каждое вмешательство создает новые проблемы. Это заметил еще Людвиг фон Мизес (Ludwig von Mises) в 1950 году . Интервенции растут, потому что проблемы, вызванные предыдущими вмешательствами, усиливаются.

Федеральный резерв все основательнее осваивает экономические резервы страны.

Стрижка овец обходится правительству все дороже. Но процесс стрижки никогда не прекращался надолго. Овцы думают, что в процессе стрижки им помогают. Они думают, что других овец стригут еще больше. Они согласны на это. Они сопротивляются стрижке, когда думают, что других овец стригут еще меньше.

Найдите страну, где овец стригут меньше. Инвестируйте туда. После следующего кризиса.

Норт, Гарри

Если на руках оказалась некоторая сумма денег, самое неразумное решение - хранить купюры дома. Ежегодно инфляция будет уменьшать их стоимость, и через пять лет сбережения подешевеют как минимум на четверть первоначальной стоимости. Банковский депозит - самое простое решение, однако его прибыльность невелика и даже не покрывает полностью инфляционные потери. Финансовые специалисты советуют инвесторам с небольшим опытом приобрести облигации - наименее рискованные и в то же время достаточно доходные ценные бумаги.

Что такое облигации

Финансовая суть облигаций достаточно проста. Когда частному лицу нужны дополнительные деньги, человек обращается в банк за кредитом или одалживает недостающую сумму у друзей. Если же добавочные средства нужны предприятию, оно выпускает на финансовый рынок свои облигации. Это ценные бумаги, которые фактически являются долговыми обязательствами предприятия или организации-эмитента. Они выпускаются на определённый срок, от нескольких месяцев до десяти и более лет.

Покупая облигации, физическое лицо даёт взаймы предприятию-эмитенту определённую сумму, которая по окончании срока действия облигаций будет ему возвращена. По бумагам с определённой периодичностью выплачивается доход, составляющий фиксированный или плавающий процент от их стоимости. Как правило, доходность такого вложения намного более высока, чем процент банковского депозита. Кроме того, эти ценные бумаги свободно обращаются на финансовом рынке, причём их биржевая стоимость может быть выше или ниже номинала.

Разновидности облигаций

Перед тем как инвестировать в облигации, необходимо хотя бы немного разобраться в том, какие предложения подойдут вам больше всего. На финансовом рынке существуют разные виды этих ценных бумаг, причём отличия заключаются в доходности, надёжности, сроках размещения и т. д.

Надёжность облигаций, как и размер выплачиваемого дохода, зависит от их эмитента.

Выплаты, получаемые инвестором, носят наименование купонов, или купонного дохода. Помимо купонных, существуют ещё бескупонные, или дисконтные, облигации, которые продаются эмитентом ниже своей номинальной стоимости. Доход инвестора заключается в разнице между стоимостью продажи и номиналом.

Кроме того, ценные бумаги различают по срокам размещения:

краткосрочные облигации , которые погашаются через несколько месяцев после приобретения, но не более чем через год;
среднесрочные - со сроком погашения от одного до пяти лет;
долгосрочные облигации , по которым средства размещаются на срок свыше пяти лет.

Риски инвестирования

Перед тем как покупать облигации, необходимо оценить риски инвестирования в эти ценные бумаги. Возможные потери, как правило, связаны:

с процентной ставкой купонного дохода: если при изменении рыночной конъюнктуры средняя ставка повысится, а вы сделали долгосрочное вложение, то разница между вашей и среднерыночной ставкой будет вашей недополученной прибылью;
с банкротством эмитента и связанным с ним невыполнением финансовых обязательств;
с инфляцией: её рост может оказаться более высоким, чем доходность облигаций, и тогда инвестор несёт убытки вместо получения прибыли.

Следует уточнить: покупка облигаций менее рискованна, чем вложение в акции. После банкротства предприятия право на первоочередное получение выплат предоставляется заимодавцам банкрота. Поэтому держатели облигаций обладают высокими шансами получить хотя бы часть стоимости своих ценных бумаг, тогда как акционеры чаще всего остаются ни с чем.

К тому же для повышения надёжности эмитенты нередко выпускают облигации с обеспечением, в качестве которого выступают объекты недвижимости, производственные мощности и другие ликвидные ценности. Необеспеченные бумаги менее надёжны, вследствие чего их заявленная эмитентом доходность гораздо выше среднерыночной.

Поэтому держатели облигаций обладают высокими шансами получить хотя бы часть стоимости своих ценных бумаг, тогда как акционеры чаще всего остаются ни с чем.

Сколько денег нужно для покупки?

Хотя считается, что торговля облигациями рассчитана на крупных инвесторов, это не соответствует действительности. Номинал большинства бумаг, предлагаемых на Московской бирже, составляет всего 1 000 рублей, что делает их превосходным инструментом для накопления. Разумеется, чтобы рассчитывать на получение дохода, следует начинать с нескольких десятков или даже сотен тысяч. Но, если целью инвестирования является сохранение и накопление денег, лучше средства, чем высоконадёжные облигации «голубых фишек» (мощных государственных и частных компаний), сегодня не найти.

Как выбрать облигации для инвестирования

Прежде всего, выбирая доступные облигации для физических лиц, необходимо определиться с целью вложения денег и сроками размещения, а затем проанализировать подходящие и выгодные предложения по ряду параметров.

Как купить облигации: основные способы заключения сделок

Проще всего купить «Народные облигации», так как они свободно продаются во всех офисах ВТБ и Сбербанка. Инвестировать в остальные виды бумаг можно следующими способами.

Покупка с помощью брокера

Поскольку облигации, как и все прочие ценные бумаги, реализуются через биржу, необходимо вначале зарегистрироваться в одной из брокерских контор, имеющих право совершать биржевые операции. После регистрации и открытия брокерского счёта на ваш компьютер нужно установить специальную программу-терминал, с помощью которой в дальнейшем будут происходить покупки. Кроме того, терминал выполняет поиск облигаций, отвечающих заданным вами требованиям, чем существенно облегчает анализ предложений.

После погашения бумаг деньги с брокерского счёта будут переведены на ваш банковский счёт. Не забывайте, что брокер берёт небольшую комиссию за совершение сделки от вашего имени, а также плату за хранение ценных бумаг в своём депозитарии.

Открытие инвестиционного счёта

Чтобы сделать ценные бумаги доступными для частных лиц, власти предусмотрели возможность открытия индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). С их помощью обычные граждане могут делать инвестиции, причём на льготных условиях. При вложениях размером до 400 тысяч рублей не менее чем на 3 года вам полагается 13%-ный налоговый вычет от инвестированной суммы, что увеличивает доходность бумаг. ИИС тоже открывают через брокера. С его помощью можно инвестировать как в ОФЗ, так и в корпоративные бумаги.

Покупка пая в ПИФ

Многие частные инвесторы предпочитают получать небольшой, но надёжный доход, вкладывая средства в ПИФ облигаций. Паевые инвестиционные фонды оперируют бумагами разных компаний, поэтому вероятность потери средств сводится практически к нулю. С целью диверсификации портфель облигаций фонда заполняется ценными бумагами предприятий разных отраслей, что обеспечивает стабильность доходов. Для инвестора с минимальным опытом операций с ценными бумагами ПИФы считаются оптимальным вариантом вложения средств.

Следует учесть, что в этом случае размеры комиссии будут в несколько раз более высоки, чем при операциях в брокерской конторе или в ИИС. Впрочем, вы можете разместить ваш пай в ИИС, чтобы получить законный налоговый вычет и перекрыть потери.

Резюме

Практика показывает, что средний годовой доход от достаточно надёжных облигаций достигает 10-15 % годовых. Это более выгодное вложение, чем банковский вклад, причём вы в любой момент можете продать ценные бумаги без существенных потерь. Обеспечить сохранность своих накоплений и даже получить небольшой доход вполне возможно, причём без большого риска и без опыта операций с ценными бумагами.

Видео по теме статьи

Надеемся вас не испугает длительность этого видео, но поверьте, вы потратите время не зря. В своём вводном вебинаре опытный инвестор Андрей Ванин очень доступно рассказывает основные моменты, которые нужно знать про облигации. Материал подготовлен именно для начинающих людей, которые только начинают свой путь в мир инвестиций.

Облигации. Понятие это более известно и привычно старшему поколению. В облигации вкладывали деньги, ими выдавали зарплату в тяжелые для страны времена. Говоря простым языком, это способ займа финансов у населения для привлечения дополнительных средств в экономику государства. Но на сегодняшний день предназначение облигаций в корне изменилось, они стали одним из способов современного инвестирования не только государства, но и многих корпораций.

Облигация представляет собой определенный подвид ценных бумаг, которая даёт ее обладателям право на возврат номинальной стоимости и получение процентов от эмитента в определенные оговоренные сроки.

К самым распространенным видам этих ценных бумаг относятся:

облигации с изначально фиксированной ставкой по процентам;
облигации с переменной ставкой по процентам;
корпоративные облигации;
государственные, а также муниципальные облигации.

Но прежде чем инвестировать свои средства в этот современный мир облигаций, необходимо учитывать своеобразные особенности данных ценных бумаг.

Облигация — это, прежде всего, долг

Государство, то есть его правительство, компании и администрации производят выпуск облигаций для финансирования своих ежедневных операций либо для обеспечения каких-либо специальных проектов. Приобретая облигации, инвестор дает взаем свои личные финансовые средства непосредственно эмитенту на обусловленные сроки. Обратно же владелец приобретенных облигаций получает сумму своих вложений и возможные желательные проценты, то есть эмитент погашает свой долг и обязательства.

Облигации иногда выгодней акций

Практика мирового финансового рынка утверждает, что в некоторых случаях рынок облигаций приносит большую отдачу, чем более популярный . Так, например, в период с 2000г. по 2002г. облигации США были значительно прибыльней рынка акций, хотя последние и отыграли свои позиции после 2003 года.

На облигациях можно потерять вложенные средства

Облигации отличаются от банковских депозитов более высоким риском. И хотя по выпускаемым облигациям и зафиксированы определенные сроки, а также возможные процентные платежи (оттого облигации и называются финансовым инструментом с зафиксированной доходностью), конечный результат произведенных инвестиций вовсе не является гарантированно положительным.

Ценность облигаций противоположна к изменениям ставок по процентам

В случае падения рыночных ставок по процентам, цены определенных облигаций возрастают и наоборот. Кроме того, если облигация сохраняется до оговоренного срока погашения, то все колебания цен для нее абсолютно не играют никакой роли. В итоге инвестор вернет номинальную стоимость приобретенной облигации и ожидаемые проценты.

Отличие простых облигаций от паевого фонда облигаций

Обыкновенные облигации почти всегда дадут возможность получить свои проценты и номинальную стоимость в случае погашения по истечении срока их обращения (естественно, если эмитент способен выполнять собственные обязательства). Но в фонде облигаций инвесторский доход не установлен конкретно, поскольку рыночная номинальная стоимость активов подобных фондов постоянно колеблется.

Не следует инвестировать в облигации все средства на длительный срок

Растущая инфляция однозначно “съест” определенную часть стоимости предстоящих процентных платежей по приобретенным облигациям. В этом плане акции, напротив, значительно лучше противостоят разгулу инфляции. И, несмотря на то, что рынок акций богат сотрясениями, крайне желательно часть финансов инвестировать именно в акции.

Необлагаемые налогом облигации

Отсутствием налогообложения обладают облигации государственные и муниципальные.
И хотя их доходность ниже корпоративных, не стоит пренебрегать приобретением таковых, ибо в конечном итоге за счет экономии на налогообложении они могут стать и более выгодными. Кроме этого они являются более защищенными от различных форс-мажорных обстоятельств.

Выгодные сроки инвестирования в облигации

Приобретение долгосрочных облигаций оправдано на этапе высоких процентных ставок, ибо в этот период долгосрочные облигации сильно падают в цене. Однако при последующей волне понижения процентных ставок на финансовом рынке эти облигации, наоборот, вырастут в цене гораздо существенней, чем краткосрочные. Таким образом, можно выиграть на приросте цен долгосрочных облигаций, независимо от процентных ставок. Но не следует забывать и об обратном возможном эффекте.

Облигации с краткосрочным либо среднесрочным сроком обращения интересны для стабильного текущего дохода в короткие промежутки деловой активности.

Используя облигации как средство инвестирования, всегда следует учитывать, что хотя это и менее рискованный финансовый инструмент, но подходит он только для относительно долгосрочных вложений и, к сожалению, приносит минимальную прибыль.

Облигации — достаточно новый для нашей страны вид инвестиций. И если к банковским вкладам все уже давно привыкли, то фондовый рынок воспринимается многими как что-то сверх естественное и непонятное. Принято считать, что торговля на бирже — это удел профессионалов, обладающих большими познаниями в области финансовых рынков. И оперирующих суммами в десятки, а то и сотни миллионов. Если не долларов, то рублей.

Бытует заблуждение — что для простого человека, покупка ценных бумаг на фондовом рынке — прямой путь к разорению. Да и нечего там делать. Ну сколько можно ?

С одной стороны, доля истины в этом есть. Абсолютному чайнику тяжело будет без знаний вести прибыльную торговлю. Но никто не заставляет Вас покупать высокорискованные активы, в лице акций.

Есть гораздо более надежные способы вложения средств. Не требующих от вас практически никаких знаний, опыта и умений. Да и начинать можно с весьма скромных сумм.

Речь идет об облигациях.

В этой статье я отвечу на самые популярные вопросы, которые мучают новичков и предостерегающих их от начала инвестиций в ценные бумаги. Как в одной поговорке «И хочется и колется».

Сколько стоит облигация?

На ММВБ 99% обращающихся долговых бумаг имеют номинальную стоимость равную — 1 000 рублей. Бывают конечно исключения: 200, 500 или 1 500 рублей. Но это как правило непопулярные бумаги. Все облигации федерального займа (ОФЗ) — стоят 1 тысячу.

Сколько можно зарабатывать на ценных бумагах?

Основную прибыль, владельцы бумаг получают в виде купонного дохода.

Купонный доход — это аналог процентов по банковским вкладам.

Выплаты производятся раз в квартал, полгода, год, в зависимости от облигации. Основная масса обращающихся бумаг выплачивает купон 2 раза в год.

Деньги автоматически поступают на ваш счет. И можно сразу же распоряжаться ими по своему усмотрению.

Доходность напрямую зависит от текущей процентной ставки в стране. Прибыль по облигациям немного превышает ее. На 10-20% и выше, в зависимости от бумаги. ОФЗ, как самые надежные, дают меньше прибыли, корпоративные бумаги (Газпром, Роснефть, Сбербанк) — чуть больше. Бумаги более мелких компаний — еще выше.

Более простой способ, примерно узнать, сколько можно заработать покупая долговые бумаги — это посмотреть текущие процентные ставки по банковским вкладам. Нас интересуют только крупнейшие банки страны — ВТБ, Сбербанк.

Если взять для примера Сбербанк, то разница в доходности между вкладами и его же облигациями, обращающимися на бирже составляет 1,5-2 раза.

Не смотрите на самые выгодные вклады с высокой процентной ставкой. Они созданы для привлечения внимания клиентов. Для получения максимально возможного процента — нужно открыть вклад на сумму от нескольких сотен тысяч или 1-2 миллиона.

Смотрите на средние вклады, с минимальной суммой внесения 30-50 тысяч рублей. Умножайте процентную ставку в 1,5-2 раза и вот вам примерная доходность облигаций.

Выгодно ли покупать облигации?

В предыдущем вопросе мы ответили, что облигации дают прибыль большую, чем банковские вклады. Покупая облигации Сбербанка, вы получаете доходность выше, чем при открытии банковского вклада.

Но не все облигации одинаково хороши. Есть так называемые «мусорные» облигации и бумаги 3-го эшелона. Они могут давать еще большую доходность. Но лучше не связываться с ними. А обратить внимание именно на самые надежные бумаги:

корпоративные облигации крупнейших российских компаний ().

Именно они обладают самым оптимальным соотношением доходности и надежности.

Отвечая на вопрос «стоит ли покупать облигации федерального займа?» выскажу собственное мнение. Однозначно да!

Как работают облигации для чайников?

Чтобы объяснить принцип работы, нужно сначала ответить на 2 вопроса:

Зачем их выпускают?
Для чего нужны облигации?

Упрощенно, облигации — это долговая расписка. Деньги взятые в долг. Покупая долговые бумаги, владелец имеет право на получение прибыли за все время владения. Это как выплаты процентов по кредиту. Только основная сумма долга, выплачивается в конце срока обращения облигации.

Выпуск облигаций — это возможность привлечения дополнительных средств в компанию для определенных целей. Например, для финансирования новых проектов и дальнейшего развития. Взамен, компания выплачивает держателям определенный, заранее оговоренный процент от стоимости бумаги.

Для компании это выходит дешевле, чем брать кредит напрямую в банке под высокие проценты. Либо же не каждый банк способен обеспечить необходимой суммой.

Эмиссия (размещение) бумаг на долговом рынке решает обе эти проблемы. Можно привлечь очень много средств под более низкий процент.

Покупая облигации, можно получать прибыль в виде купонного дохода на весь период обращения бумаги. Очень напоминает банковский депозит. Только доходность выше. И продать ее можно в любое время, буквально за пару секунд. И что самое главное — без потери накопленных процентов.

Плюсы и минусы вложений в долговые бумаги

Давайте рассмотрим какие выгоды извлекает инвестор, покупая облигации. И самое главное, обратим внимание на недостатки.

Достоинства:

Недостатки:

Нет гарантии возврата средств. Банковские вклады . В долговом рынке немного иная процедура. При возникновении проблем у эмитента, владельцы облигаций имеют первоочередное право на возврат средств, в том числе и по не дополученной прибыли. Чтобы избежать этого, рекомендуется вкладывать деньги в надежные корпоративные облигации (трудно представить себе, что такие гиганты как Газпром или Сбербанк будут находиться в стадии банкротства) или ОФЗ (здесь гарантом возврата вообще выступает государство и единственной причиной не выплаты будет ).
Стоимость облигации может со временем возрастать или уменьшаться. В первую очередь, в связи с неблагоприятными экономическими ситуациями в стране. Эта информация важна для тех, кто будет продавать их раньше окончания срока обращения. При держании до конца (до погашения) — владелец получает обратно полную сумму стоимости бумаги (номинал).

Как видите, все достоинства перевешивают недостатки. А покупая только ОФЗ, вы практически сведете вероятность будущих возможных проблем к нулю.

Депозит или облигации

Если ставить вопрос: «Что приносит большую прибыль облигации федерального займа или вклад?», то однозначно выгоднее вложиться в облигации.

Но здесь не нужно слепо смотреть только на доходность. Следует просто включить голову и проанализировать несколько других факторов:

Срок вложений.
Имеющуюся на руках сумму.
Преследуемую цель.
Временные затраты на открытие счета.

Например, на руках у вас есть 30 тысяч рублей и вы планируете вложить их на 3 месяца. В банке вам дают 6% годовых, по облигациям можно получать — 10%. Если перевести в деньги: вклад принесет около 1,5% или 450 рублей. Облигации — 2,5% или 750 рублей. Разница в 300 рублей. Не думаю, что вы готовы ради нескольких дополнительных сотен открывать счет у брокера, переводить деньги, покупать бумаги и потом их продавать. Слишком много лишних движений за такую ничтожную дополнительную прибыль.

Или, у вас есть 10 000. Можно вложить на несколько лет. Разница в годовой доходности в процентах может составить 30-50 и даже 100%. Очень хорошо. Но в абсолютной прибыли мы опять видим не очень существенное различие. Опять буквально пару сотен рублей сверху при вложениях в облигации.

Поэтому перед принятием решения нужно взвесить все за и против.

Как выбрать ОФЗ для покупки?

Торговля облигациями осуществляется в торговом терминале. В большинстве случаев — это QUIK. Перед началом необходимо настроить программу. Далее все не сложнее работы с Excel. Выводится список всех доступных бумаг. И производим сортировку по нужному параметру.

Это может быть:

доходность;
период обращения;
размер или периодичность выплаты купона;
дневной оборот на бирже;
и многое другое.

Если вам интересует в первую очередь доходность, после сортировки все самые выгодные бумаги будут сверху. Вам останется только выбрать подходящие и совершить покупку.

Где можно приобрести облигации?

Есть 2 способа покупки:

В отделениях банка (ВТБ и Сбербанк) можно купить, так называемые народные облигации (об этом чуть ниже).
На фондовом рынке. Но для этого нужно заключить договор с брокером, для предоставления доступа на биржу.

С первым пунктом думаю сложностей ни у кого не возникнет.

По второму пункту алгоритм действий следующий:

. Кому интересно, я уже несколько лет работаю с .
Заключаете договор.
Получаете доступ на биржу.
Устанавливаете специальную программу для торговли.
Вносите деньги на счет.

Где лучше покупать: на бирже или в банке?

Выпущенные минфином облигации для населения (ОФЗ-н), сразу же прозванные «народными» имеют только один существенный плюс. Покупку в банке. За такое удобство приходится расплачиваться чуть меньшей доходностью.

Аналогичные бумаги (также выпущенные государством), но обращающиеся на фондовом рынке дают доходность на 20-30% выше. И дополнительно имеют массу других преимуществ перед «народными» облигациями.

Как быстро можно продать свои бумаги на бирже?

На рынке каждую секунду совершаются сотни сделок по купле-продаже ценных бумаг. По ликвидным облигациям, в том числе и ОФЗ продажу можно осуществить за секунду. Причем по справедливой цене.

Единственное, что нужно учитывать — время торговли бирже. Только в будние дни. С 10 утра до 6-40 по московскому времени.

Платится ли налог на прибыль с ОФЗ

В 2017 году налог на купонный доход был отменен для всех видов корпоративных облигаций, если он не превышает текущую ставку рефинансирования на 5 процентных пунктов. Вся полученная прибыль сверху — 35% налога.

Если облигация дает владельцу прибыль в размере 20% годовых при процентной ставке в 10%, то доходность в 15% не подлежит налогообложению. На оставшиеся 5% прибыли государство удерживает 35% налога.

По ОФЗ налог на прибыль по купонам не предусмотрена.

Обязательный налог берется при получении прибыли от продажи долговых бумаг за счет роста курсовой стоимости. То есть купили за 1000, продали за 2000. Образуемая чистая прибыль в 1000 рублей подлежит налогообложению — 13% или 130 рублей.

Все налоги в конце года автоматически удерживает с вашего счета брокер (если есть свободные денежные средства).