Механизм денежного мультиплицирования

Теоретическое осмысление процесса создания депозитов банковской системой заняло почти все XIX столетие. Сначала внимание экономистов привлекла деятельность клиринговых палат. Изучая их операции, исследователи отметили возросшие возможности коммерческих банков в создании кредитных орудий обращения. Важным шагом в развитии денежной теории стало осознание различия между кредитной экспансией, осуществляемой каждым банком в отдельности, и кредитной экспансии банковской системы в целом. Кроме того, среди теоретиков постепенно сложилось понимание роли банковских резервов в формировании денежной массы.

Переход от денег-товара (золота) к кредитным деньгам предопределил особую роль банковской системы в создании платежных средств. Во-первых, банки начали эмитировать банкноты в определенной пропорции к своему золотому запасу. Во-вторых, через механизм "кредиты – депозиты – кредиты" банковская система оказалась способной создавать дополнительную денежную массу.

Изменение формы части банковских активов приводит к росту пассивов. Дело в том, что при превращении средств банка в ссуду эта ссуда попадает на расчетный счет заемщика и тем самым увеличивает пассивы банка.

Изменения в денежной базе способны играть более значительную роль в динамике денежной массы, чем динамика мультипликатора. В долгосрочном плане снижение мультипликатора может компенсироваться ростом денежной базы. В краткосрочном плане (месяц, квартал) величина денежного мультипликатора способна значительно колебаться и оказывать существенное влияние на денежную массу.

Среди детерминантов денежного мультипликатора особое значение имеет отношение срочных депозитов к депозитам до востребования, а также объем обязательных резервов коммерческих банков. Но действие этих детерминантов может быть разнонаправленным. Они способны взаимно уравновешивать друг друга. Фактором снижения мультипликационного эффекта является рост наличных денег на руках у населения.

Для увеличения денежной массы необходимо, чтобы эффект от повышения денежной базы и снижения резервных требований превосходил контрэффект, который производит увеличение отношений "наличные деньги – депозиты" и "срочные деньги – депозиты до востребования".

Денежный мультипликатор в современной экономике

Процесс расширения депозитов начинается: 1) с появления у коммерческого банка избыточных резервов после продажи им или его клиентом центральному банку иностранной валюты или государственных облигаций; 2) получения коммерческим банком кредита у центрального банка; 3) открытия экономическим агентом в коммерческом банке депозита путем внесения наличных денег. Иными словами, толчком к расширению депозитов служит увеличение избыточных резервов банковской системы. Для последующего расширения депозитов принципиально важно, чтобы первый депозит не был бы сразу превращен в наличные или переведен в другой банк. В противном случае процесс создания вторичной ликвидности не сможет начаться. Следовательно, эффект мультипликатора основан на том, что банки способны принимать решение использовать избыточные резервы, возникающие вследствие появления депозита, быстрее, чем владелец депозита принимает решение его израсходовать.

Эффект денежного мультипликатора создают остатки на депозитных счетах. Чем они больше, тем больше этот эффект. Определенную долю этих остатков банки считают относительно устойчивой величиной и используют для выдачи ссуд. Иными словами, всякое замедление оборота по счетам клиентов используется банками для увеличения выдаваемых ссуд.

Если процентная ставка находится на уровне, при котором реальный сектор может рентабельно использовать банковские кредиты, наблюдается наибольший мультипликационный эффект расширения денежной массы.

Если процентная ставка превышает уровень, за которым рентабельное использование банковских кредитов в реальном ректоре становится невозможным, денежный мультипликатор снижается. Подобная ситуация возможна при нехватке ликвидности (денег) в экономике.

Интенсивность мультиплицирования денег определяется кредитной активностью коммерческих банков. В свою очередь, эта активность обусловливается заинтересованностью потенциальных заемщиков в привлечении дополнительных кредитных ресурсов.

Заинтересованность реального сектора экономики в кредитных ресурсах зависит от соотношения четырех показателей:

• 1) рентабельности производства в конкретной сфере;
• 2) ставки процента по привлекаемым кредитам (ставки по кредитам);
• 3) ставки процента, выплачиваемой банками по депозитам (ставки по депозитам);
• 4) чистой доходности предпринимательской деятельности (далее в данной главе – ЧДПД) – разности между рентабельностью производства и ставкой процента по привлекаемым кредитам.

Главную роль в мультиплицировании денег играет интенсивность процесса кредитования, определяемая соотношением ставки по кредитам, ставки по депозитам и рентабельности в реальном секторе экономики. В механизме их взаимодействия особое значение имеет ЧДПД. Если предпринимательская деятельность ведется без привлечения банковских кредитов, ЧДПД совпадает с рентабельностью. Но если для развития производства привлекаются кредиты, ЧДПД окажется меньше рентабельности на величину ставки процента.

Показатель ЧДПД определяет "предложение предпринимательской деятельности". Увеличение разницы между рентабельностью и ставкой процента повышает использование кредитов и приводит к росту денежного мультипликатора. Снижение ЧДПД, наоборот, предопределяет свертывание деловой активности.

Рентабельность реального сектора и ставка процента по кредитам определяются разным набором переменных. Первая в конечном счете обусловливается технологическим уровнем экономики, ее способностью производить конкурентную продукцию. Вторая зависит от объема денежного предложения, а также от институциональных основ экономической системы, в частности ее способности обеспечивать возвратность заемных средств.

Предприниматель захочет использовать для расширения производства кредитные ресурсы, если его ожидаемая ЧДПД окажется достаточно высокой. Это возможно либо при повышении рентабельности в условиях улучшения конъюнктуры, либо при снижении ставки по кредитам.

Ставку по депозитам можно рассматривать как нижнюю границу предложения предпринимательской деятельности. При ее достижении становится выгоднее размещать деньги в банковские депозиты. Спрос на кредиты со стороны предпринимателей окажется устойчивым, когда ЧДПД значительно превысит ставку по депозитам. И напротив, спрос на кредиты упадет, когда ЧДПД будет ниже этой величины.

Сближение рентабельности в реальном секторе со ставкой по депозитам означает стагнацию производства и перелив денежных ресурсов из производственного сектора в банковский, где они используются для кредитования спекулятивных операций с финансовыми инструментами или торгово-закупочной деятельности. Поэтому соотношение ЧДПД и ставки по депозитам связывает реальный и денежный сектора экономики.

Норма обязательных резервов представляет собой административный ограничитель мультипликационного эффекта. Но сам факт наличия избыточных резервов, в частности в виде остатков на корреспондентских счетах коммерческих банков в центральном банке, указывает на то, что проявившийся эффект мультиплицирования денег меньше потенциального.

Таким образом, в современной экономике денежные агрегаты формируются коммерческими банками на основе денежной базы, создаваемой центральным банком. Следовательно, эмиссия безналичных денег осуществляется как государственным институтом, так и частными кредитными учреждениями. Важно отметить, что основу эмиссионной системы составляет денежная база – деньги центрального банка.

Банки и их роль в экономике

Банки являются основным финансовым посредником в экономике. Деятельность банков представляют собой тот канал, с помощью которого изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на товарном рынке.

Банки являются финансовыми посредниками, поскольку, с одной стороны, они принимают вклады (депозиты), привлекая деньги вкладчиков, т.е. аккумулируют временно свободные денежные средства, а с другой, предоставляют их под определенный процент различным экономическим агентам (фирмам, домохозяйствам и др.), т.е. выдают кредиты. Таким образом, банки – это посредники в кредите. Поэтому банковская система является частью кредитной системы. Кредитная система состоит из банковских и небанковских (специализированных) кредитных учреждений. К небанковским кредитным учреждениям относятся: фонды (инвестиционные, пенсионные и др.); компании (страховые, инвестиционные); финансовые компании (ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы); ломбарды, т.е. все организации, выполняющие функций посредников в кредите.

Однако главными финансовыми посредниками выступают коммерческие банки. Слово «банк» происходит от итальянского слова «banco», что означает «скамья (менялы)». Первые банки с современным бухгалтерским принципом двойной записи появились в ХVI веке в Италии, хотя ростовщичество (т.е. предоставление денег в долг) как первая форма кредита процветало еще до н/э. Первые специальные кредитные учреждения возникли на Древнем Востоке в VII – VI веке до н/э, кредитные функции банков в Древней Греции и Древнем Риме выполняли храмы, в Средневековой Европе – монастыри.

Современная банковская система двухуровневая. Первый уровень – это Центральный банк. Второй уровень – это система коммерческих банков.

Центральный банк – это главный банк страны. В США он называется ФРС (Федеральная Резервная Система – Federal Reserve System), в Великобритании – это Банк Англии (Bank of England), в Германии – Bundesdeutchebank, в России – Центральный банк России и т.п.

Центральный банк выполняет следующие функции, являясь:

Эмиссионным центром страны (обладает монопольным правом выпуска банкнот, что обеспечивает ему постоянную ликвидность. Деньги Центрального банка состоят из наличных денег (банкноты и монеты) и безналичных денег (счета коммерческих банков в Центральном банке)

Банкиром правительства (обслуживает финансовые операции правительства, осуществляет посредничество в платежах казначейства и кредитование государства. Казначейство хранит свободные денежные ресурсы в Центральном банке в виде депозитов, а, в свою очередь, Центральный банк отдает казначейству всю свою прибыль сверх определенной, заранее установленной нормы.)

Банком банков (коммерческие банки являются клиентами центрального банка, который хранит их обязательные резервы, что позволяет контролировать и координировать их внутреннюю и зарубежную деятельность, выступает кредитором последней инстанции для испытывающих затруднения коммерческих банков, предоставляя им кредитную поддержку путем эмиссии денег или продажи ценных бумаг)

Межбанковским расчетным центром

Хранителем золотовалютных резервов страны (обслуживает международные финансовые операции страны и контролирует состояние платежного баланса, выступает покупателем и продавцом на международных валютных рынках).

Центральный банк определяет и осуществляет кредитно-денежную (монетарную) политику.

Второй уровень банковской системы составляют коммерческие банки. Различают: 1) универсальные коммерческие банки и 2) специализированные коммерческие банки Банки могут специализироваться: 1) по целям: инвестиционные (кредитующие инвестиционные проекты), инновационные (выдающие кредиты под развитие научно-технического прогресса), ипотечные (осуществляющие кредитование под залог недвижимости); 2) по отраслям: строительный, сельскохозяйственный, внешнеэкономический; 3) по клиентам: обслуживающие только фирмы, обслуживающие только население и др.

Коммерческие банки являются частными организациями, которые имеют законное право привлекать свободные денежные средства и выдавать кредиты с целью получения прибыли. Поэтому коммерческие банков выполняют два основных вида операций: пассивные (по привлечению депозитов) и активные (по выдаче кредитов). Кроме того, коммерческие банки выполняют: расчетно-кассовые операции; доверительные (трастовые) операции; межбанковские операции (кредитные – по выдаче кредитов друг другу и трансфертные – по переводу денег); операции с ценными бумагами; операции с иностранной валютой и др.

Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами по кредитам и процентами по депозитам (вкладам). Дополнительными источниками доходов банка могут быть комиссионные по предоставлению различного вида услуг (трастовых, трансфертных и др.) и доходы по ценным бумагам. Часть дохода идет на оплату издержек банка, которые включают в себя заработную плату работников банка, затраты на оборудование, на использование компьютеров, кассовых аппаратов, на аренду помещения и т.п. Оставшаяся после этих выплат сумма является прибылью банка, с нее начисляются дивиденды держателям акций банка и определенная часть может идти на расширение деятельности банка.

Исторически банки в основном возникли из ювелирных лавок. Ювелиры имели надежные охраняемые подвалы для хранения драгоценностей, поэтому со временем люди начали отдавать им свои ценности на хранение, получая взамен долговые расписки ювелиров, удостоверяющие возможность по первому требованию получить эти ценности обратно. Так возникли банковские кредитные деньги.

Поначалу ювелирных дел мастера только хранили предоставленные ценности и не выдавали кредиты. Такая ситуация соответствует системе полного или 100%-ного резервирования (вся сумма депозитов хранится в виде резервов). Но постепенно выяснилось, что все клиенты не могут одновременно потребовать вернуть свои вклады.

Таким образом, банк сталкивается с противоречием. Если он все вклады хранит у себя в виде резервов и не выдает кредиты, то он лишает себя прибыли. Но при этом он обеспечивает себе 100%-ную платежеспособность и ликвидность. Если же он выдает деньги вкладчиков в кредит, то он получает прибыль, но возникает проблема с платежеспособностью и ликвидностью. Платежеспособность банка означает, что величина его активов по меньшей мере должна равняться его задолженности. К активам банка относятся имеющиеся у них банкноты и все финансовые средства (облигации и долговые обязательства), которые он покупает у других лиц или учреждений. Облигации и долговые обязательства служат источником доходов банка. Задолженность банка (liabilities) – его пассив – это размещенные в нем суммы депозитов, которые он обязан вернуть по первому требованию клиента. Если банк желает иметь 100%-ную платежеспособность, то он не должен давать в кредит ничего из размещенных в нем средств. Таким образом устраняется высокий риск, но банк не получает никакой прибыли в виде процентов на предоставленную в кредит сумму и не имеет возможности оплатить свои издержки. Чтобы существовать, банк должен рисковать и давать кредиты. Чем больше величина выданных кредитов, тем выше и прибыль, и риск.

Кроме платежеспособности, банк должен обладать еще одним свойством – свойством ликвидности, т.е. способностью в любой момент выдать любому количеству вкладчиков часть вклада или весь вклад наличными деньгами. Если банк хранит все депозиты в виде денежных купюр, то обладает абсолютной ликвидностью. Но хранение денег, в отличие от, например, облигаций не дает никакого дохода. Поэтому чем выше ликвидность банка, тем ниже его доход. Банк должен тщательно взвешивать издержки неликвидности (т.е. потеря доверия клиентов) и издержки от неиспользования имеющихся средств. Необходимость иметь большую ликвидность всегда уменьшает доходы банка.

Основным источником банковских фондов, которые могут быть предоставлены в кредит, являются депозиты до востребования (средства на текущих счетах) и сберегательные депозиты. Банкиры во всем мире давно поняли, что несмотря на необходимость ликвидности, ежедневные ликвидные фонды банка должны составлять примерно 10% от общей суммы размещенных в нем средств. По теории вероятности, число клиентов, желающих снять деньги со счета, равно количеству клиентов, вкладывающих деньги. В современных условиях банки функционируют в системе частичного резервирования, когда определенная часть вклада хранится в виде резерва, а остальная сумма может быть использована для предоставления кредитов.

В прошлом веке норма резервирования, т.е. доля вкладов, которую нельзя было выдавать в кредит (доля резервов в общей величине депозитов – (R/D)), определялась эмпирическим путем (методом проб и ошибок). В ХIХ веке из-за многочисленных банкротств банки были хитрыми и осторожными. Норма резервирования устанавливалась самими коммерческими банками и составляла, как правило, 20%. В начале ХХ века в связи с нестабильностью банковской системы, частыми банковскими кризисами и банкротствами функцию установления нормы обязательных банковских резервов взял на себя Центральный банк (в США это произошло в 1913 году), что дает ему возможность контроля за работой коммерческих банков.

Норма обязательных банковских резервов (или норма резервных требований – required reserve ratio - rr) представляет собой выраженную в процентах долю от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки не имеют права выдавать в кредит, и которую они хранят в Центральном банке в виде беспроцентных вкладов. Для того, чтобы определить величину обязательных резервов (required reserves) банка, нужно величину депозитов (deposits - D) умножить на норму резервных требований: R об. = D x rr , где R об. – величина обязательных резервов, D – величина депозитов, rr – норма резервных требований. Очевидно, что при системе полного резервирования норма резервных требований равна 1, а при системе частичного резервирования 0

Если из общей величины депозитов вычесть величину обязательных резервов, то мы получим величину кредитных возможностей или избыточные резервы (сверх обязательных):

К = R изб. = D - R об. = D – D х rr = D (1 – rr)

где К – кредитные возможности банка, а R изб. – избыточные (сверх обязательных) резервы.

Именно из этих средств банк предоставляет кредиты. Если резервы банка падают ниже необходимой величины резервных средств (например, в связи с «набегами вкладчиков»), то банк может предпринять три варианта действий: 1) продать часть своих финансовых активов (например, облигации) и увеличить количество наличных денег, теряя при этом процентный доход по облигациям); 2) обратиться за помощью к центральному банку, который дает банкам взаймы деньги для устранения временных трудностей под ставку процента, называемую учетной ставкой процента; 3) взять взаймы у другого банка на рынке межбанковского кредита; выплачиваемый при этом процент называется ставкой межбанковского процента (в США – ставка федеральных фондов).

Если банк выдает в кредит все свои избыточные резервы, то это означает, что он использует свои кредитные возможности полностью. В этом случае К = R изб. Однако банк может этого не сделать, и часть избыточных резервов оставить у себя, не выдавая в кредит. Сумма обязательных резервов и избыточных резервов, т.е. средств, не выданных в кредит (excess reserves), представляет собой фактические резервы банка: R факт. = R об. + R excess

При норме резервных требований, равной 20%, имея депозиты на сумму $1000 (рис.12.3.), банк должен $200 (1000 х 0.2 = 200) хранить в виде обязательных резервов, а остальные $800 (1000 – 200 = 800) он может выдать в кредит. Если он выдает кредиты на всю эту сумму, то это означает, что он использует свои кредитные возможностью полностью. Однако банк может выдать в кредит только часть этой суммы, например, $700. В этом случае $100 (800 – 700 = 100) составят его избыточные (excess) резервы. В результате фактические резервы банка будут равны $300 ($200 обязательных + $100 избыточных = $300)

Благодаря системе частичного резервирования универсальные коммерческие банки могут создавать деньги. Следует иметь в виду, что деньги могут создавать только эти кредитные учреждения (ни небанковские кредитные учреждения, ни специализированные банки создавать деньги не могут.

Процесс создания денег называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Он начинается в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты коммерческого банка, т.е. если наличные деньги превращаются в безналичные. Если величина депозитов уменьшается, т.е. клиент снимает деньги со своего счета, то произойдет противоположный процесс – кредитное сжатие.

Предположим, что в банк I попадает депозит, равный $1000, а норма резервных требований составляет 20%. В этом случае банк должен отчислить $200 в обязательные резервы (R обяз. = D x rr = 1000 х 0.2 = 200), и его кредитные возможности составят $800 (К = D x (1 – rr) = 1000 х (1 – 0.2) = 800). Если он их использует полностью, то его клиент (любой экономический агент, поскольку банк универсальный) получит в кредит $800. Эти средства клиент использует на покупку необходимых ему товаров и услуг (фирма – инвестиционных, а домохозяйство – потребительских или покупку жилья), создав продавцу доход (выручку), который попадет на его (продавца) расчетный счет в другом банке (например, банке П). Банк П, получив депозит, равный $800, отчислит в обязательные резервы $160 (800 х 0.2 = 160), и его кредитные возможности составят $640 (800 х (1 – 0.2) = 640), выдав которые в кредит банк даст возможность своему клиенту оплатить сделку (покупку) на эту сумму, т.е. обеспечат выручку продавцу, и $640 в виде депозита попадут на расчетный счет этого продавца в банке Ш. Обязательные резервы банка Ш составят $128, а кредитные возможности $512.

Предоставив кредит на эту сумму, банк Ш создаcт предпосылку для увеличения кредитных возможностей банка IV на $409.6, банка V на $327.68 и т.д. Получим своеобразную пирамиду:

Это и есть процесс депозитного расширения. Если деньги не будут покидать банковскую сферы и оседать у экономических агентов в виде наличных денег, а банки будут полностью использовать свои кредитные возможности, то общая сумма денег (общая сумма депозитов банка I, П, Ш, IV, V и т.д.), созданная коммерческими банками, составит:

М = D I + D П + D Ш + D IV + D V + … =

D + D x (1 – rr) + x (1 – rr) + x (1 –rr) +

1000 + 800 + 640 + 512 + 409.6 + 327.68 + …

Таким образом. мы получили сумму бесконечно убывающей геометрической прогрессии с основанием (1 – rr), т.е. величины меньше 1. В общем виде эта сумма будет равна

М = D x 1/(1 – (1 – rr)) = D x 1/rr

В нашем случае М = 1000 х 1/0.8 = 1000 х 5 = 5000

Величина 1/rr носит название банковского (или кредитного, или депозитного) мультипликатора multбанк = 1/rr

Еще одно его название – мультипликатор депозитного расширения. Все эти термины означают одно и то же, а именно: если увеличиваются депозиты коммерческих банков, то денежная масса увеличивается в большей степени. Банковский мультипликатор показывает, во сколько раз изменится (увеличится или уменьшится) величина денежной массы, если величина депозитов коммерческих банков изменится (соответственно увеличится или уменьшится) на одну единицу. Таким образом, мультипликатор действует в обе стороны. Денежная масса увеличивается, если деньги попадают в банковскую систему (увеличивается сумма депозитов), и сокращается, если деньги уходят из банковской системы (т.е. их снимают с депозитов). А поскольку, как правило, в экономике деньги одновременно и вкладывают в банки, и снимают со счетов, то денежная масса существенно измениться не может. Такое изменение может произойти только в том случае, если Центральный банк изменит норму обязательных резервов, что повлияет на кредитные возможности банков и величину банковского мультипликатора. Не случайно это есть один из важных инструментов монетарной политики (политики по регулированию денежной массы) Центрального банка. (В США банковский мультипликатор равен 2.7).

С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М), но и ее изменение (Δ M). Поскольку величина денежной массы складывается из наличных и безналичных денег (средств на текущих счетах коммерческих банков), т.е. М = С + D, то на депозит банка I деньги ($1000) поступили из сферы наличного денежного обращения, т.е. они уже составляли часть денежной массы, и лишь произошло перераспределение средств между С и D. Следовательно, денежная масса в результате процесса депозитного расширения увеличилась на $4000 (Δ М = 5000 – 1000 = 4000), т.е. коммерческие банки создали денег именно на эту сумму. Это явилось результатом выдачи ими в кредит своих избыточных (сверх обязательных) резервов, поэтому процесс увеличения предложения денег начался с увеличения общей суммы депозитов банка П в результате предоставления кредита банком I на сумму его избыточных резервов (кредитных возможностей), равную $800. Следовательно, изменение предложения денег может быть рассчитано по формуле:

Δ М = D П + D Ш + D IV + D V + … =

D x (1 – rr) + x (1 – rr) + x (1 –rr) +

X (1 – rr) + x (1 – rr) + … =

800 + 640 + 512 + 409.6 + 327.68 + … = 800 х (1/0.8) = 800 х 5 = 4000

Δ М = x (1/rr) = К х (1/rr) = R изб. х (1/rr) = 800 х (1/0.8) = 4000

Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

1. величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит
2. величины банковского (депозитного) мультипликатора

Воздействуя на один из этих факторов или на оба фактора, Центральный банк может изменять величину предложения денег, проводя монетарную (кредитно-денежную) политику.

Рассматривая процесс депозитного расширения, мы предположили, что: 1) деньги не покидают банковскую сферу и не оседают в виде наличности, 2) кредитные возможности используются банками полностью и 3) предложение денег определяется только поведением банковского сектора. Однако, изучая предложение денег, следует иметь в виду, что на его величину оказывает влияние поведение домохозяйств и фирм (небанковского сектора), а также важно учесть тот факт, что коммерческие банки могут использовать свои кредитные возможности не полностью, оставляя у себя избыточные резервы, которые они не выдают в кредит. И при таких условиях изменение величины депозитов имеет мультипликативный эффект, однако его величина будет иной. Выведем формулу денежного мультипликатора:

Денежная масса (М1) состоит из средств на руках у населения (наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах (депозиты): М = С + D

Однако центральный банк, который осуществляет контроль за предложением денег не может непосредственно воздействовать на величину предложения денег, поскольку не он определяет величину депозитов, а может только косвенным образом влиять на их величину через изменение нормы резервных требований. Центральный банк регулирует только величину наличности (поскольку он сам ее пускает в обращение) и величину резервов (поскольку они хранятся на его счетах). Сумма наличности и резервов, контролируемых центральным банком, носит название денежной базы (monetary base) или денег повышенной мощности (high-powered money) и обозначается (Н): Н = С + R

Каким образом центральный банк может контролировать и регулировать денежную массу? Это оказывается возможным через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора.

Чтобы вывести денежный мультипликатор, введем следующие понятия: 1) норма резервирования rr (reserve ratio), которая равна отношению величины резервов к величине депозитов: rr = R/D или доле депозитов, помещенных банками в резервы. Она определяется экономической политикой банков и регулирующими их деятельность законами; 2) норма депонирования сr (), которая равна отношению наличности к депозитам: сr = С/D. Она характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и банковскими депозитами.

Поскольку С = сr х D, а R = rr х D, то можно записать:

М = С + D = сr х D + D = (сr + 1) х D (1)

Н = С + R = сr х D + rr х D = (сr + rr) х D (2)

Разделим (1) на (2), получим:

Величина [(сr + 1)/ (сr + rr)] представляет собой денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы, т.е. коэффициент, который показывает, во сколько раз увеличится (сократится) денежная масса при увеличении (сокращении) денежной базы на единицу. Как любой мультипликатор, он действует в обе стороны. Если центральный банк хочет увеличить денежную массу, он должен увеличть денежную базу, а если он хочет уменьшить предложение денег, то денежная база должна быть уменьшена.

Заметим, что если предположить, что наличность отсутствует (С=0), и все деньги обращаются только в банковской системе, то из денежного мультипликатора мы получим банковский (депозитный) мультипликатор: multD = 1/ rr . Не случайно банковский мультипликатор часто называют «простым денежным мультипликатором» (simple money multiplier), а денежный мультипликатор - сложным денежным мультипликатором или просто денежным мультипликатором (money multiplier).

Величина денежного мультипликатора зависит от нормы резервирования и нормы депонирования. Чем они выше, т.е. чем больше доля резервов, которую банки не выдают в кредит и чем выше доля наличности, которую хранит население на руках, не вкладывая ее на банковские счета, тем величина мультипликатора меньше. Это можно показать на графике, на котором представлено соотношение денежной базы (Н) и денежной массы (М) через денежный мультипликатор, равный: (сr + 1)/(сr + rr) Очевидно, что тангенс угла наклона равен (cr + rr)/(cr + 1) (рис. 1.).

При неизменной величине денежной базы Н1 рост нормы депонирования от сr1 до сr2 сокращает величину денежного мультипликатора и увеличивает наклон кривой денежной массы (предложения денег), в результате предложение денег сокращается от М1 до М2. Чтобы при снижении величины мультипликатора денежная масса не изменилась (сохранилась на уровне М1, центральный банк должен увеличить денежную базу до Н2. Итак, рост нормы депонирования уменьшает величину мультипликатора. Аналогично можно показать, что рост нормы резервирования (увеличения банками доли депозитов, хранимых в виде резервов), т.е. чем больше величина избыточных, не выдаваемых в кредит, банковских резервов, тем меньше величина мультипликатора.

Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента. Денежный рынок очень эффективен и практически всегда находится в равновесии, поскольку на рынке ценных бумаг очень четко действуют дилеры, которые отслеживают изменения процентных ставок и заставляют их перемещаться в одном направлении.

Предложение денег контролирует центральный банк, поэтому можно изобразить кривую предложения денег как вертикальную, т.е. не зависящую от ставки процента (М/Р)S. Спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому он может быть изображен кривой, имеющей отрицательный наклон (М/Р)D. Точка пересечения кривой спроса на деньги и предложения денег позволяет получить равновесную ставку процента R и равновесную величину денежной массы (М/Р) (рис. 2.(а)).

Рассмотрим последствия изменения равновесия на денежном рынке. Предположим, что величина предложения денег не меняется, но повышается спрос на деньги – кривая (М/Р)D1 сдвигается вправо-вверх до (М/Р)D2. В результате равновесная ставка процента повысится от R1 до R2 (рис. 2.(б)). Экономический механизм установления равновесия на денежном рынке объясняется с помощью кейнсианской теории предпочтения ликвидности. Если в условиях неизменной величины предложения денег спрос на наличные деньги увеличивается, люди, имеющие, как правило, порфтель финансовых активов, т.е. определенное сочетание денежных и неденежных финансовых активов (например, облигаций), испытывая нехватку наличных денег, начинают продавать облигации. Предложение облигаций на рынке облиигаций увеличивается и превышает спрос, поэтому цена облигаций падает, а цена облигации, как уже было доказано, находится в обратной зависимости со ставкой процента, следовательно, ставка процента растет. Этот механизм можно записать в виде логической цепочки:

Рост спроса на деньги привел к росту равновесной ставки процента, при этом предложение денег не изменилось и величина спроса на деньги вернулась к исходному уровню, поскольку при более высокой ставке процента (более высоких альтернативных издержках хранения наличных денег), люди будут сокращать свои запасы наличных денег, покупая облигации.

Рассмотрим теперь последствия изменения предложения денег для равновесия денежнорго рынка. Предположим, что центральный банк увеличил предложение денег, и кривая предложения денег сдвинулась вправо от (М/Р)S1 до (М/Р)S2 (рис. 2.(в)). Как видно из графика, результатом является восстановления равновесия денежного рынка за счет снижения ставки процента от R1 до R2. Объясним экономический механизм этого процесса, опять используя кейнсианскую теорию предпочтения ликвидности. При росте предложения денег у людей увеличивается количество наличных денег на руках, однако часть этих денег будет относительно излишней (ненужной для покупки товаров и услуг) и будет израсходована для покупки приносящих доход ценных бумаг (например, облигаций). На рынке облигаций повысится спрос на облигации, поскольку все их захотят купить. Рост спроса на облигации в условиях их неизменного предложения приведет к росту цены облигаций. А поскольку цена облигации находится в обратной зависимости со ставкой процента, то ставка процента упадет. Запишем логическую цепочку:

Итак, рост предложения денег ведет к снижению ставки процента. Низкая ставка процента означает, что альтернативные издержки хранения наличных денег низкие, поэтому люди будут увеличивать количество наличных денег, и величина спроса на деньги увеличится от (М/Р) 1 до (М/Р) 2 (движение из точки А в точку В вдоль кривой спроса на деньги (М/Р) D).

Таким образом, теория предпочтения ликвидности исходит из обратной зависимости между ценой облигации и ставкой процента и объясняет равновесие денежного рынка следующим образом: изменение спроса на деньги или предложения денег соответствующие изменения в предложении и спросе на облигации, что вызывает изменение в ценах на облигации и через них – в ставках процента. Изменение в ставках процента (меняющее величину альтернативных издержек хранения наличных денег) влияет на желание людей хранить наличные деньги (предпочитая их ликвидность), а изменение в желании людей хранить наличные деньги восстанавливает равновесие на денежном рынке, равновесная ставка процента выравнивает количество предлагаемых и требуемых наличных денег.

На величину предложения денег всегда влияют несколько факторов. Во-первых, это поведение фирм, работающих в небанковском секторе и сфере домашних хозяйств. Во-вторых, коммерческие банки, которые располагают возможностью пользоваться кредитными средствами не полностью, то есть, не выдавая их в виде кредитов, а оставляя получившиеся избыточные резервы у себя. В этом случае изменение объемов депозитов будет сопровождаться мультипликативным эффектом. Попробуем рассчитать денежный мультипликатор.

Основные понятия

Для того чтобы разобраться, в чем состоит суть понятия "денежный мультипликатор", нужно иметь понятие о двух нормах: резервирования и депонирования.

Норма резервирования показывает отношение объёмов резервов к доле депозитов, хранимых в банке в качестве резервных сумм, или величине депозитов:

Норма депонирования определяется как отношение наличности к депозитам:

Она показывает, к чему население склоняется больше: хранить свои сбережения в наличных деньгах или на депозитах.

Отсюда следует, что денежный мультипликатор, или, как его называют экономисты, мультипликатор денежной базы - это коэффициент, указывающий на то, во сколько раз будут увеличены (сокращены) денежные объемы при увеличении (сокращении) массы денег на единицу.

Как любой экономический мультипликатор, денежный тоже может работать в обе стороны. Если Центробанк страны планирует увеличить денежные объемы, то он будет увеличивать денежную базу, в противном случае - уменьшать.

Мультипликатор денежного предложения находится в зависимости от описанных выше норм. Если растет норма депонирования, то, соответственно, уменьшается величина мультипликатора. С другой стороны, рост нормы резервирования (то есть прирост доли депозита в банке, в виде резерва) уменьшает значение мультипликатора.

Теоретически

Экономическая теория определяет, что денежный мультипликатор равен величине обратной ставки резервов коммерческих кредитных учреждений для обязательного хранения в Центробанке. Практически же он рассчитывается как частное от денежного агрегата М 2 к денежной базе. Изучать динамику мультипликатора денежной базы необходимо для контроля над денежной массой и инфляционными процессами в стране. Именно денежный мультипликатор способен показать возможный рост денежной массы без негативных последствий в виде роста потребительских цен и инфляции. Формула для расчета денежного мультипликатора проста, он всегда больше единицы.

Практически

Вывести выражение для расчета мультипликатора можно с помощью нормы резервирования: rr = R / D и нормы депонирования: cr = C / D.

Так как С = cr х D, а R = rr х D, то получаются равенства:

М = C + D = cr х D + D = (cr + 1) х D

Н = C + R = cr х D + rr х D = (cr + rr) х D.

Теперь разделим первое равенство на второе:

М / Н = ((cr + 1) х D (cr + 1)) / (cr + rr) х D (cr + rr) = (cr + 1) / (cr + rr)

Получаем равенство: M = ((cr + 1) / (cr + rr)) х Н,

М = mult ден х H mult ден = (cr + 1) / (cr + rr).

Денежный мультипликатор - это выражение (cr + 1) / (cr + rr).

Если предположить, что C = 0 (то есть отсутствуют наличные деньги), и не выходя из банковской системы вращается денежная масса, мультипликатор превращается в банковский: mult D = 1 / rr. Возможно, поэтому банковский мультипликатор прозвали простым денежным мультипликатором.

Сущность денежного мультипликатора

Заключается в механизме увеличения денежных объемов за счет открываемых клиентами депозитов в банках, проходящем в процессе движения безналичных средств через систему негосударственных банков.

Этот механизм создается при условии наличия банковской системы двух уровней. В этом случае эмиссионный процесс проходит между Центробанком (эмиссия наличных денежных объемов) и системой банков коммерческих (эмиссия безналичных средств).

Увеличение объемов денежной массы, находящейся в межбанковском обороте (процесс денежной мультипликации), проходит по причине выдачи банками в виде кредитов, привлечённых на депозитные счета средств своих клиентов, которые они используют, проводя различные платежи и расчетные операции. С другой стороны, клиенты банков-заемщиков могут открывать депозиты в сторонних банках. Следовательно, общий объем депозитов по всей банковской системе практически всегда превышает сумму изначально созданного депозита.

Принцип мультипликации

Свои особенности в распределительных банковских механизмах есть у каждой страны. Например, в государствах с командно-распределительной экономикой, эмиссия осуществляется по спускаемой сверху директиве. В странах с обычном рыночным механизмом банковская система работает на двух уровнях: Центральный банк и пласт коммерческих банков. Поэтому эмиссия при такой системе обладает кредитной мультипликацией.

Проводя грамотное управление этим механизмом, Центробанк имеет возможность расширять или сужать эмиссионные процессы всего института коммерческих банков. Экономическая теория дает понять, что коэффициент роста (снижения) совокупного производства на прирост массы денег (точнее, ее единицу) и есть мультипликатор. Эта величина показывает, во сколько раз может измениться (возрасти или снизиться) предложение после прироста или сокращения объема депозитов в финансово-кредитную сферу.

Денежная база - не что иное, как резервы, обязательные к выплате коммерческими банками, и наличные деньги, находящиеся в обращении у населения вне контроля Центробанка. Рассматривая коэффициент денежного мультипликатора в описанных аспектах, можно вывести формулу:

M = (1 + c) / (r + e + c).

Здесь под "с" понимается отношение наличности ко всем депозитам, находящимся в банковской системе страны, "r" - характеризует обязательное резервирование, а "е" - показывает отношение свободных банковских резервов к депозитам.

Значение показателя

Регулирует механизм увеличения (уменьшения) денежного объема Центральный банк путем обязательных резервных накоплений у себя от каждого коммерческого банка. Величина денежного мультипликатора не стоит на месте. Она колеблется не только в пространстве и времени, но и от страны к стране. В странах с развитой экономикой эта величина может превышать величину первой эмиссии более чем в два раза.

Выводим формулу

Денежный мультипликатор (формула описана ниже) легко поддается расчёту:

m = Денежная масса / Денежная база = M / Б.

Процесс регулирования Центробанком величины денежного мультипликатора (k) влечет за собой возникновение понятия денежной базы. Ее основу составляют те самые депозиты коммерческих банков, которые держит Центральный, и наиболее ликвидные деньги - наличные.

Денежная база = М 0 + денежная масса обязательных резервов (ЦБ) + денежная масса на корреспондентских счетах в Центробанке сети коммерческих финансовых учреждений.

Денежная масса показывает объем денежных средств, которой может оперировать Центробанк страны:

Денежная масса = база. мультипликатор.

Исходя из этой формулы, можно определить денежный мультипликатор: это отношение денежной массы (М 2) к денежной базе.

Обратно пропорциональная зависимость существует между объемом обязательных резервов от коммерческих институтов финансово-кредитной сферы на счетах Центробанка и величиной денежного мультипликатора. И если снижается денежный мультипликатор, норма обязательных резервов, заложенных коммерческими банками, становится выше. Если же растет денежный мультипликатор, то следом увеличивается безналичный оборот (по сравнению с наличными), ибо рост мультипликатора денежной базы напрямую связан с ростом наличной массы и остатками на корреспондентских счетах в Центробанке.

Зависимость денежного мультипликатора

Как уже писалось, размер денежного мультипликатора находится в зависимости от норм резервирования и депонирования. Чем они выше, тем большие объемы резервов хранятся нетронутыми. Чем выше доля наличности в массах, которую население не спешит вложить в депозиты, тем меньше значение мультипликатора. Это хорошо видно на графике.

На нем отражены соотношения денежной базы (Н) через денежную сумму (М) и мультипликатор, который равен (cr + 1) / (cr + rr). Отсюда видно, что тангенс угла наклона равен отношению (cr + rr) / (cr + 1).

Если Н 1 (величина денежной базы) не изменяется, то норма депонирования при росте от r 1 до cr 2 сокращает число денежного мультипликатора и одновременно увеличивает наклон кривой, отражающей денежную массу (или предложения денег). Как следствие, это самое предложение сокращается от М 1 до М 2 . Если надо, чтобы денежная масса (или предложение) не изменялась при снижении величины денежного мультипликатора, а находилась в стабильном состоянии на уровне М 1 , Центробанк должен нарастить денежную базу до Н 2 .

Из вышесказанного понятно: рост нормы депонирования понижает значение денежного мультипликатора. С другой стороны, можно увидеть рост нормы резервирования (прирост доли депозитов, хранящихся в виде резервных запасов). То есть, с увеличением избыточных банковских резервов (не выдаваемых в виде ссуды клиентам) уменьшается значение денежного мультипликатора.

Денежно-кредитный мультипликатор

Это экономический коэффициент, характеризующий увеличение (или сокращение) банковских резервов, находящихся в избытке. Он образуется в результате создания новых депозитов (безналичных денег). Они появляются в процессе выдачи клиентам кредитов из дополнительных свободных резервов, поступившим в банк извне.

Отсюда становится понятно: кредитные ресурсы, которые покинули один коммерческий банк в виде выданных кредитов, становятся собственностью другого банка. И уже он, в свою очередь, предоставляет своим клиентам эти деньги, только в безналичной форме. То есть, выпускаемая одним коммерческим финансово-кредитным учреждением денежная единица создает другому банку кредитные резервы.

Резервные нормы коммерческих банков

Возможность банка создавать резервы в избыточной форме ограничивается функцией формирования обязательных резервов структурой коммерческих банков. Их объемы определяются резервной нормой, регламент которой определен законодательно. Рассчитывает их Центробанк в процентном выражении к банковским пассивам. Эти резервы помогают банковской системе страны обеспечить ликвидность в неблагоприятные периоды и регулировать денежную массу, находящуюся в обращении:

М = 1/Рн, где Рн - норма резерва.

• ММ - денежно-кредитный мультипликатор в заданный временной промежуток;
• М 0 - денежная масса вне банковского обращения;
• Д - денежные объемы, хранящиеся на депозитах коммерческих банков;
• Р - резервы коммерческих банков, хранящиеся на корреспондентских счетах и в кассах.

Устойчивое равновесие на денежном рынке может поколебать повышенный денежный мультипликатор. И даже спровоцировать инфляцию.

От чего зависит банковский мультипликатор

Величина денежно-кредитного мультипликатора находится в зависимости от следующих факторов:

• нормы обязательных резервов коммерческих банков;
• снижения среди населения и бизнеса спроса на кредиты и одновременного роста заемного процента, обычно влекущих за собой уменьшение выдачи ссуд и снижение объемов депозитных вкладов;
• использования клиентами взятых в банках средств для сторонних наличных платежных операций, что порождает приостановку процесса мультипликации и снижает его величину;
• прирост наличных поступлений на клиентские счета или продажа доли активов на рынке межбанковских операций обычно создает условия для роста коэффициента мультипликации.

В современной экономической литературе кроме понятия денежного мультипликатора дается понятие банковского мультипликатора, содержательно и функционально представлен механизм банковской мультипликации.

Банковский мультипликатор - это процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческого банка при их движении от одного коммерческого банка к другому.

Механизм банковскою мультипликатора может быть задействован не только в случае предоставления банковских кредитов, но и тогда, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. В результате этого уменьшаются ресурсы банков, вложенные в активные операции, и увеличиваются свободные резервы этих банков, используемые для кредитных операций, т.е. включается механизм банковской мультипликации. Включить этот механизм центральный банк может и тогда, когда он уменьшает норму отчислений обязательных резервов. В этом случае также увеличивается свободный резерв коммерческих банков, что приводит к увеличению кредитования и включению банковского мультипликатора.

Управление механизмом банковского мультипликатора, а следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно центральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. Таким образом, центральный банк выполняет свою функцию денежно-кредитного регулирования путем расширения или сжатия эмиссионных возможностей коммерческих банков.

Таким образом,банковская мультипликация представляет собой процесс многократного (мультипликативного) увеличения (уменьшения) денег в качестве бессрочных депозитов в коммерческих банках в результате увеличения (уменьшения) банковских резервов при осуществлении коммерческими банками кредитно-депозитных и расчетных операций в рамках банковской системы.

Мультипликативным может быть как расширение, так и сужение денежной массы. В экономической литературе наибольшее внимание уделяется процессам многократного увеличения денег, поскольку от этого во многом зависят устойчивость денежной системы и уровень инфляции. Банковская мультипликация представляет собой комбинацию процессов депозитного и кредитного расширения. Более того, один процесс не может существовать изолированно от другого. Их связывает общая природа денег жирооборота: денег центрального банка (денег на резервном счете) и денег коммерческого банка (денег на депозитных счетах клиента). Деньги на резервном счете представляют собой обязательства цен- тратьного банка и одновременно активы коммерческого банка.

Пример . Хозяйствующий субъект, обслуживающийся в банке А, продал экспортную выручку при непосредственном участии банка на межбанковской валютной бирже на сумму 5000 руб., которая была зачислена на корреспондентский счет банка РКЦ ЦБ РФ. Банк А зачислил сумму на расчетный счет (депозит до востребования). Часть этой суммы должна быть размещена на специальном счете в виде обязательных минимальных резервов. По существующим нормативным документам норма обязательных резервов (R) составляет 2,5%; сумма резерва составит 119 руб.

Таким образом, у коммерческого банка останется 4881 руб.. которые могут быть использованы в дальней шей деятельности. Эта сумма представляет собой так называемые избыточные резервы коммерческого банка. Банк за счет этих средств может предоставить кредит другому клиенту. Второму клиенту предоставлен кредит в сумме 4881 руб., в результате чего происходит сокращение избыточного резерва с 4881 руб. до нуля при одновременном увеличении банковских депозитов на эту же сумму. Далее, клиент расплатится средствами с депозита за оборудование и перечислит всю сумму своему контрагенту в банк Б. В результате данной операции банк Б получит на свой счет в Центральном банке РФ 4881 руб. и увеличит свои резервы, затем эта сумма будет зачислена на расчетный счет клиента. Данный банк от суммы депозита сформирует резерв в сумме 122 руб. и перечислит на резервный счет в ЦБ РФ. Разницу между суммой резерва и обязательного резерва (4881-122 = 4759 руб.) банк Б трансформирует в кредит.

Таким образом, мы получаем в дополнение к уже существующим депозитам и кредитам новый депозит 48 810 руб. и кредит 4759 руб.

Следовательно, осуществляется процесс последовательного появления новых депозитов в коммерческих банках (эмиссия денег жирооборота) в результате расширения кредитов на основе многократного перемещения избыточных резервов в рамках банковской системы. В результате появления новых депозитов формируется обязательный резерв в ЦБ РФ, появляются избыточный резерв и новые кредиты.

Банковский мультипликатор представляет собой количественную оценку процесса мультипликации денег на депозитных счетах коммерческих банков.

Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определяется с помощью коэффициентов:

1. коэффициента банковской мультипликации:

2. коэффициента изменения денежной массы:

М2 н.г. - денежная масса на начало года;

М2 к.г. - денежная масса на конец года;

М0 н.г. - наличные деньги на начало года.

Механизм банковской мультипликации может работать только в рамках двухуровневой банковской системы: центральный банк (первый уровень) управляет этим механизмом, коммерческие банки (второй уровень) заставляют его действовать автоматически, независимо от желания руководителей отдельных банков. Один банк не может мультиплицировать деньги, их мультиплицирует система коммерческих банков. В случае уменьшения нормы обязательных минимальных резервов центрального банка у коммерческих банков увеличится свободный резерв, что приведет к росту объема кредитования и включению механизма банковской мультипликации.

Из всех вложений коммерческих банков в активные операции только кредитные вложения создают новые депозиты, т.е. позволяют выполнять эмиссионную функцию банковской системы страны. Чем больше доля кредитов в ее активах, тем больше объем ее эмиссионной деятельности.

Таблица 5.1. Эмиссионная деятельность банковской системы, млн руб.

Показатель
Поступление депозитов
Обязательный резерв
Выдача кредитов

Поскольку банковский мультипликатор основан на депозитно- кредитных операциях коммерческих банков, то нередко в экономической литературе его называют дспозитно-кредитным. Необходимо уточнить данные понятия. Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъекта, т.е. дается ответ на вопрос, кто мультиплицирует деньги; кредитный мультипликатор показывает двигатель мультипликации, а именно то, что мультипликация может производиться при кредитовании хозяйства.

Кредитный мультипликатор - это отношение динамики объема кредитования, осуществляемого группой однородных кредитных организаций, к динамике резервных активов, вызвавшей изменение объема кредитов. Иными словами, кредитный мультипликатор представляет собой отношение изменения банковских депозитных обязательств, вызванного расширением кредитов, к первоначальному приросту резервных активов. Кредитный мультипликатор можно выразить следующим образом:

Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации, т.е. деньги на депозитных счетах коммерческих банков (именно они увеличиваются в процессе мультипликации).

В условиях развития денежного рынка можно сталкиваться с таким явлением, как денежная эмиссия, которая подвержена, в свою очередь, эффекту денежного мультипликатора – увеличению суммы денег по определённому коэффициенту. При эмиссии могут возникать такие случаи, когда наблюдается большой рост массы по сравнению с тем увеличением, которое происходило ранее. Например, центральный банк приобретает на сумму 10 000 рублей, и когда приходит время расплатиться с их продавцом, он занимается выпуском такой суммы банкнот. Продавец может распоряжаться деньгами по своему усмотрению. Так, он может положить их в банк, который имеет увеличение своих активов и готов выдавать кредиты. Таким образом, осуществляется новая выдача кредитов, которая служит причиной увеличения денежной массы. Также есть возможность и дальнейшего перемещения денег, а также их увеличения, и данный эффект в экономике имеет название мультипликатора. Денежный равен:

Окончательной формулой записи денежного мультипликатора будет:

Всеми эмиссионными процессами управляет исключительно Центральный банк, а сам процесс эмиссии производится при участии коммерческих банков. Так, Центральный банк в основном занимается выполнением своей функции регулирования посредством изменения возможностей коммерческих банков.

Итак, банковский мультипликатор – это процесс многократного увеличения денежной массы в качестве депозита в коммерческом банке, который возник как следствие изменения размера банковских резервов. Причём мультипликация представляет собой как расширение, так и сужение денежной массы, а в экономике очень много внимания уделяется именно процессам, которые направлены на увеличение денег, так как именно от этого процесса зависит устойчивость той или иной ситуации. Банковская мультипликация является сочетанием процессов расширения – как в депозитном, так и в кредитном аспекте. И в данном случае наблюдается взаимосвязь многочисленных процессов, которые не могут существовать один отдельно от другого. Они взаимосвязаны посредством общей природы денег.

Можно привести такой пример. Хозяйствующий субъект, который пользуется услугами банка А, решил продать выручку на бирже, сумма которой составляет 5 000 рублей, и она впоследствии зачисляется на счёт Центрального банка. Так, банк А занимается зачислением суммы на расчётный счёт, часть из которой размещается в качестве минимального резерва. Согласно имеющимся нормативным документам, норма обязательного резерва будет составлять 119 рублей. По итогу будет иметь 4 881 , и эта сумма может использовать в его дальнейшей деятельности. Вся эта сумма является своего рода избыточным резервом коммерческого банка, и за счёт этой суммы он может предоставить кредит другой организации или другому клиенту. Например, второй получает кредит на сумму 4 881 рублей, и таким образом избыточный резерв сокращается при увеличении платежей на ту же самую сумму. Далее, клиент получает возможность расплатиться средствами с депозита и перечислить сумму контрагенту посредством банка Б. В результате всего этого второй банк из Центрального банка получит на своё счёт 4 881 рублей, и таким образом, увеличит свои резервы, а далее эту сумму можно зачислить на счёт клиента. Этот банк от суммы вклада будет иметь резерв, равный 122 рубля, который и перечислит на резервный счёт в Центральный банк. Так, разница между резервом и обязательным резервом составит 4 759 рублей, которые банк Б трансформирует в кредит.

Можно получить дополнение к депозитам, которые уже существуют, а также кредиты на новый депозит. Так, происходит процесс, когда появляются новые депозиты в банках. В ходе возникновения новых депозитов происходит формирование резерва ЦБ РФ, а также появляются новые кредиты. Также банковский мультипликатор денежного предложения можно назвать количественной оценкой процесса мультипликации денег на счетах коммерческих банков.

Действие банковской мультипликации

Данный механизм имеет постоянное действие и определяется при помощи специальных коэффициентов:

• банковской мультипликации;
• изменения массы денег;

Такой механизм имеет место на существование только в условиях двухуровневой банковской системы, когда центральный банк осуществляет своё непосредственное управление, а коммерческие банки тем самым позволяют ему действовать автоматически. Причём данные факторы не имеют зависимости от желания руководителей этих банков. Ведь один банк не может заниматься мультипликацией денег, а вот система – вполне. В том случае, когда происходит уменьшение нормы минимальных резервов, коммерческие банки будут иметь увеличенный свободный резерв, и это может привести к росту объёма кредитования.

Только кредитные вложения могут создать новые депозиты (из всех вложений в активы), так, осуществляется основная эмиссионная функция банковской системы в целом. Чем большей является доля банка в активах, тем большим объёмом обладает эмиссионная деятельность такого банка.

Например, если поступление депозитов в банк составляет 2 000 рублей, а обязательный резерв – 100 рублей, то на выдачу кредитов можно использовать только 1900 рублей. Таким образом, обязательный резерв должен присутствовать всегда, и его величина в обязательном порядке вычитается от суммы поступающих депозитов. Остальные деньги могут идти на выдачу кредитов.

В целом банковский мультипликатор основывается на многочисленных операциях с кредитами, которые производят коммерческие банки, по этой причине в некоторых ситуациях он называется депозитно-кредитным мультипликатором. Очень важно внести некоторые уточнения в данные понятия, а именно – банковский мультипликатор даёт характеристику процессу мультипликации в целом с позиции субъекта, то есть можно получить ответ на вопрос о том, кто занимается мультипликацией денег.

Кредитный мультипликатор

Данное понятие представляет соотношение динамики кредитования, которое осуществляется группой некоторых организаций, к динамике активов, которая вызывает изменение объёма кредитов. Другими словами, данное понятие – это отношение изменения обязательств к первоначальному приросту активов.

Также можно встретить понятие депозитного мультипликатора, который отражает объект мультипликации, то есть показывает денежные средства, находящиеся на счетах коммерческих банков.

Так, все понятия, что встречаются в банковской системе, различаются между собой, и необходимо владеть основными базовыми знаниями, которые позволят рассчитать данный показатель.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш