Главная Регистрация ООО Как искать недооцененные акции. Дивиденды и дивидендная история. Как инвестировать в акции – пошаговая инструкция

Как искать недооцененные акции. Дивиденды и дивидендная история. Как инвестировать в акции – пошаговая инструкция

Поиск акций начинается с определения параметров этого поиска, и здесь каждый инвестор исходит из собственных целей и руководствуется своей стратегией. Как вэлью-инвестор, я ищу акции, торгующиеся ниже их внутренней стоимости, с расчетом на то, что в будущем рынок оценит их справедливо. Для выбора акций в Сети существуют специальные сервисы, они же скринеры, а говоря проще, фильтры. На радость инвесторам они совершенно бесплатны. Мне больше всего нравится скринер сайта Finviz.com: он прост, удобен и функционален. И когда я хочу найти недооцененные акции (а именно их я ищу чаще всего), то задаю в нем такие настройки.

1. Market Сapitalization (Рыночная капитализация): от $300 млн до $2 млрд. От больших компаний можно ожидать стабильного роста, от малых – значительного. В своей инвестиционной стратегии я целюсь на рост, поэтому меня прежде всего интересуют небольшие нишевые компании. Именно их акции могут вырасти многократно в цене и стать очередными «тенбагерами» (термин, которым Питер Линч называл акции, выросшие в 10 раз с момента покупки).

Я стремлюсь распознать потенциал таких компаний до того, как его обнаружит Уолл-стрит. Конечно, больший доход стоит большего риска (на фондовом рынке доходность и риск строго взаимосвязаны), но когда знаешь, что покупаешь, этот риск не так уж велик. Или, как говорит У. Баффет, рынок, как Бог, помогает тем, кто хочет себе помочь, но не прощает тех, кто не ведает, что творит.

2. Stock Price (Стоимость акции): более $5. В соблазне доступности дешевых акций (стоимостью менее $5) есть опасный подвох под названием волатильность или изменчивость цены. Такие акции очень подвижны: колебания их курса могут составлять до 20% в день. В результате чего растут риски вложений и сокращается портфельный доход. Ощутив всю прелесть дешевых бумаг, я перестала их покупать и ищу акции дороже $5.

3. Average Volume (Среднедневной объем торгов): от 300 000. Объем торгов – архиважный момент, потому как он – индикатор ликвидности. Ликвидность - это возможность продать акцию по цене, близкой к той, что есть на рынке. При низком объеме торгов сделать это проблематично, потому как слишком маленький спрос и, как следствие, широкий спрэд (разница между ценой покупки и продажи акции). Для меня среднедневной объем торгов в 300 000 – это минимальный порог, защищающий от низкой ликвидности.

4. Option/Short (Наличие опционов/коротких продаж): Optionable. Помимо того, что я активный инвестор, я немного еще и спекулянт. Для спекулятивных стратегий я использую опционы и при выборе акций смотрю на то, чтобы они были optionable, т.е. на них были доступны опционные контракты. В основном я торгую покрытыми опционами, продавая и покупая контракты на те бумаги, которые есть в моем портфеле и которые я знаю фундаментально. Такой подход позволяет мне получать доход на любом движении рынка и увеличить отдачу на капитал.

5. Ценовые мультипликаторы :Для того, чтобы максимально сузить условия поиска и найти акции, торгующиеся по разумной цене, я задаю следующие значения ценовых коэффициентов:

Р/Е (Цена/Прибыль): ниже 15. P/E = 15 с большой вероятностью говорит о справедливой оценке; а P/E > 20 о том, что компания переоценена.

P/B (Цена/Балансовая стоимость): ниже 2. P/B = 2 соответствует норме. Акция с P/B 5 дорогой.

P/S (Цена/Продажи): ниже 1. P/S

P/FCF (Цена/ Чистый денежный поток): ниже 20. P/FCF

Если вы, как и я, решите использовать минимальные значения ценовых коэффициентов, то приготовьтесь к тому, что поиск может не дать результата. Особенно на перегретом рынке. В такие моменты я зарабатываю на опционах и просто жду, вспоминая иронию Баффета на этот случай: «Я чувствую себя как озабоченный парень на необитаемом острове. Я не могу найти, что купить» .

6. Финансовые коэффициенты. Инвестиции должны быть не только прибыльными и ликвидными, но и надежными. Для меня надежные акции – это бумаги компаний, бизнес которых: 1. финансово стабилен; 2. рентабелен; 3. эффективен. Для выбора таких компаний я использую коэффициенты: 1. платежеспособности; 2. ликвидности и 3. рентабельности:

D/E (соотношение заемных и собственных средств): ниже 0,5.

Чем меньше значение D/E, тем финансово компания устойчивее и тем для меня лучше. Я вообще люблю компании без долгов и всегда помню слова Питера Линча о том, что компания без долгов не станет банкротом. Для инвесторов в обыкновенные акции как остаточных акционеров это особенно важно, потому как в случае банкротства они – последние в очереди на получение активов.

Quick Ratio (срочная ликвидность): выше 1.

Для отбора платежеспособных компаний я использую коэффициент срочной ликвидности, учитывающий наиболее ликвидные активы (т.е. те, которые легче всего превратить в деньги). Нормативное значение Quick Ratio ≥ 1.

ROE (возврат на капитал): выше 10%.

Показатель отдачи на собственный капитал (принадлежащий инвесторам), не должен быть ниже доходности низкорисковых вложений, например, ставки по депозиту в крупном банке или купону по гособлигациям. В ином случае инвестору выгодней положить деньги в банк, чем брать на себя риски вложения в акции.

Gross Margin (маржа валовой прибыли): Positive (>0%)
Operating Margin (маржа операционной прибыли): Positive (>0%)

При выборе компании для инвестиций я всегда смотрю на то, насколько прибыльна ее бизнес-модель на регулярной основе. Для того, чтобы это понять, я изучаю ее отчеты. А при поиске недооцененных акций задаю минимальные значения маржи или не использую их вовсе. Почему? Потому что их на значения могут влиять цикличность бизнеса и сезонность продаж. Вот так выглядит мой фильтр с указанными выше параметрами. Вы можете использовать его для выбора своих акций или настроить под себя и сохранить в качестве собственного скринера, выбрав в выпадающем списке с названием фильтра Save Screen.

Эти ценные бумаги представляют собой доли в компаниях — акционерных обществах и способны приносить хороший доход за счет роста курсовой стоимости и дивидендов. Однако возможность получить прибыль на фондовом рынке неразрывно связана с риском потерять свои вложения. Поэтому прежде чем покупать акции, нужно разобраться в этой теме.

Чтобы купить акции, не нужно обладать большим капиталом или особыми знаниями. Приобрести их может любой желающий. В этой статье я расскажу, как можно купить акции частному лицу.

Виды и отличия акций

По типу акции делятся на два вида: обыкновенные и привилегированные. Владельцы первых имеют право голосовать на собрании акционеров, вторых — получать более высокие дивиденды. По цене акции разных компаний могут различаться в сотни тысяч раз, например одна акция Транснефти стоит 150 000 рублей, а ВТБ 7 копеек. Еще одно отличие — ликвидность, одни бумаги можно продать легко и быстро, другие труднее. Если вы еще плохо знакомы с акциями, я рекомендую сначала прочитать эту , а потом вернуться обратно.

Покупка акций на фондовой бирже

Акции торгуются на фондовой бирже. По закону частное лицо не имеет прямого доступа к биржевым торгам. Сделки можно совершать только через профессионального участника фондового рынка — брокера. Поэтому, чтобы купить акции, необходимо открыть брокерский счет. Многие банки являются брокерами, список крупнейших брокерских компаний можно посмотреть . У каждой брокерской компании свои условия, тарифы и комиссии, поэтому, чтобы вам было легче определиться с выбором, я советую прочитать статью . После заключения договора и открытия брокерского счета можно приступать к торгам.

Какие акции можно купить на бирже?

На Московской бирже торгуются сотни акций, среди них бумаги таких известных и крупных компаний как Газпром, Сбербанк, ВТБ, Магнит, МТС, Роснефть, Мегафон, Сургутнефтегаз, Лукойл, Норильский Никель и многие другие. Список торгующихся акций и их котировки в онлайн режиме можно посмотреть .

Как получить акции на руки?

Сегодня акции существуют в бездокументарном виде и представляют собой записи в электронном реестре. Поэтому получить акцию «на руки» невозможно. После покупки бумаги в реестре акционеров появляется соответствующая запись о владельце. Реестр ведет специализированная организация — реестродержатель (регистратор), имеющая соответствующую лицензию, выданную ЦБ РФ. Хранится ваши ценные бумаги будут в другой организации — депозитарии, который тоже должен иметь лицензию ЦБ РФ на осуществление депозитарной деятельности. Чтобы убедиться, что у вас действительно есть акции, можно заказать выписку из депозитария.

Как торговать акциями на бирже: стратегии

Существует два основных подхода к торговле акциями: . Инвестиционный подход означает покупку акций с точки зрения бизнеса на основе фундаментальных показателей компании — прибыли, выручки, рентабельности, долговой нагрузки и так далее. Задача инвестора — найти недооцененные акции устойчивых компаний, которые имеют хороший потенциал роста.

Спекуляции или трейдинг основываются на заработке на движении цены акций, обычный срок удержания позиции — от нескольких дней, до нескольких минут. Основным инструментом спекулянтов является технический анализ.

Каждый подход в свою очередь имеет различные направления — стратегии. Популярные :

купил и держи (buy & hold) — покупка ценных бумаг на долгий срок
доходная

Спекулятивные стратегии:

интрадей (торговля внутри дня)
свинг-трейдинг (с переносом позиций на следующий день)
скальпинг (закрытие позиций с минимальной прибылью)
алготрейдинг с использованием торговых роботов

Очень часто спекулянты совершают так называемые сделки «с плечом» — то есть покупают акции на заемные средства, взятые у брокера. Еще один вид спекулятивных сделок — шорт, продажа взятых в залог у брокера ценных бумаг, и обратный их откуп по более низкой цене.

Сколько можно заработать торгуя акциями на бирже?

Ваши успехи зависят только от ваших способностей. Можно потерять все свои деньги, а можно удесятерить вложенную сумму. Но ни одна брокерская или инвестиционная компания не может гарантировать вам доход на фондовом рынке, это запрещено законом. Индекс ММВБ за свою пока еще не очень долгую историю падал на 80% и вырастал на сотни процентов. В среднем от 10 до 16% в год.

Как совершать сделки с акциями?

Купить акции можно двумя способами:

через интернет — для этого нужно будет установить себе на компьютер торговый терминал
по телефону — подавать голосовые заявки

Большинство брокеров своим клиентам предоставляют торговый терминал QUIK, но есть и другие. Терминал, логин и пароль, инструкцию по установке и настройке можно скачать с официального сайта вашего брокера.

Вот так выглядит интерфейс терминала QUIK. Его можно настроить по своему усмотрению.

В торговом терминале по поиску находите интересующую вас акцию, например, Сбербанк и открываете торговый стакан.

В нем отображаются заявки на покупку и продажу. Рядом с ценой показывается количество лотов. Акции торгуются не поштучно, а лотами. В лоте может быть от одной до нескольких десятков тысяч акций. Для каждой акции — свой размер лота. Например, один лот Сбербанка включает 10 штук акций. То есть меньше 10 акций Сбербанка у вас купить не получится. Если одна акция Сбербанка стоит 70 рублей, то лот будет стоить 700 рублей. Это минимальная сумма, необходимая для покупки акций Сбербанка по этой цене.

Вы можете купить акцию по текущей рыночной цене, если она вас устраивает, или выставить заявку по своей цене (лимитированную) и ждать, пока она исполнится. Цену покупки и количество лотов указываете в окне ввода заявки.

Так же сделку можно настроить так, чтобы купить или продать акцию в тот момент, когда ее цена достигнет определенного уровня (заявки стоп-лосс и тейк-профит).

Режим торгов Т+2

На бирже действует режим торгов Т+2. Это означает, что расчеты по сделкам происходят через 2 рабочих дня после дня сделки. Например, купив акцию 15 числа, фактически бумага будет зачислена на счет 19 (с учетом двух выходных дней). Деньги так же списываются со счета спустя два дня.

При этом вам ничего не мешает продать акцию в день ее покупки. Режим торгов Т+2 нужно учитывать при получении дивидендов, так как акцию необходимо покупать за два дня до фиксации реестра акционеров.

Налогообложение акций

Доход физических лиц от операций с акциями и полученные дивиденды облагаются налогом 13%. Налог удерживается и уплачивается брокером в конце налогового периода (календарного года) и при выводе денежных средств со счета. Брокер является налоговым агентом, поэтому рассчитывает и взимает налог самостоятельно. Подавать декларацию и уплачивать налог самостоятельно потребуется только в случае, если денежных средств на счете для уплаты налога не хватило. Но сейчас у брокера можно открыть индивидуальный инвестиционный счет, по которому можно получить налоговые вычеты.

Как купить акции на внебиржевом рынке?

Большое число акций мелких компаний и небольших заводов торгуется на внебиржевом рынке (на борде). Торговля осуществляется с помощью информационной системы RTS Board . Какие акции торгуются в этой системе можно посмотреть .

Акции на внебиржевом рынке очень неликвидные, поэтому спреды по ним очень большие и могут достигать десятки долларов (цены и сделки происходят в долларах). У частного инвестора нет доступа к этой площадке, поэтому все сделки проходят так же через брокера. Все сделки совершаются по телефону. Вы звоните своему брокеру и говорите, что хотите купить столько-то акции такой-то компании по такой-то цене. У брокера есть доступ к торговому терминалу RTS Plaza, в котором отображается информация по торгам, он видит сколько сейчас акций продается и по какой цене. Брокер сообщает вам по каким ценам и сколько акций можно сейчас приобрести. Если подходящих сделок нет, брокер может выставить заявку на покупку по вашей цене и вам придется ждать, пока кто-нибудь из участников рынка не продаст вам акции. Все сделки проходят только между профессиональными участниками рынка.

Другой вариант — найти продавца самому. Это можно сделать через интернет, написав на миноритифорум . Когда вы найдете продавца, звоните своему брокеру и сообщаете условия сделки и имя контрагента, ваш брокер звонит этому контрагенту и заключает сделку. Таким способом можно сторговаться и купить акции по более выгодным ценам, чем есть в торговом терминале. Комиссии по сделкам на внебиржевом рынке начинаются от 20-25 долларов.

Любой инвестор, который решил инвестировать в акции, задаётся вопросом: «Какие акции сейчас лучше купить? Как, вообще, выбрать акции для инвестирования?» Сегодня я расскажу тебе о том, как я выбираю бумаги для покупки. Так сказать, поведаю свой метод и на примере покажу, как я выбираю акции.

Итак, моя стратегия заключается в том, чтобы купить недооцененные акции разных отраслей равными долями и держать их квартал, затем продать, если они перестали быть недооцененными и купить недооцененные на данный момент времени. Потом снова держу акции квартал, и так по кругу.

Как выбрать акции для покупки

Почему я покупаю именно недооцененные акции? Потому что считаю, что недооцененной акции падать в цене почти некуда , а вот расти – пожалуйста. А если брать бумагу, которая переоценена, то она запросто может упасть очень прилично.

Как я определяю, что акции недооценены?

ОБНОВЛЕНИЕ ОТ 25.09.18
К сожалению, Google Stock Screener , о котором пойдёт речь в этой статье, остался в прошлом, а статья утратила былую актуальность. Точнее, потерял актуальность инструмент, но сам принцип актуален и сегодня. Вместо скринера от Google рекомендую использовать скринер от Tradingview.com . Вот .

Текст ниже можешь прочесть для ознакомления с принципами методики , ну а затем переходи на , производи отбор акций.

Как я определяю, что акции недооценены? В этом мне помогает такой прекрасный инструмент, как Google Stock Screener . Поясню, что скринерами называются сервисы для подбора акций , которые учитывают различные финансовые показатели эмитента. В сети немало различных скринеров, но для акций ММВБ не так-то просто найти нормальный. Я долго искал скринер для российских акций , и пришёл к выводу, что Google Stock Screener является лучшим (а возможно и единственным) скринером акций ММВБ.

Как же им пользоваться?! На первый взгляд всё выглядит достаточно запутанно, да ещё и на английском языке. Но не переживай, я сейчас всё подробно объясню – на самом деле всё очень просто. Допустим, мы хотим купить недооцененные акции ММВБ для долгосрочных или среднесрочных инвестиций.

Выбираем акции

Для начала выберем Россию в поле выбора страны. В поле выбора биржи автоматически появится Moscow Exchange (MCX) – это единственная биржа, доступная в скринере для России.

Теперь давай добавим критерии, по которым мы будем выбирать наши акции. Для этого нужно нажать на «Add criteria» . Добавляем следующие критерии:

Также нам понадобятся критерии P/E ratio и Div yield (%) , но добавлять их не нужно, так как они присутствуют изначально.

А вот критерии Market cap и 52w price change (%) нас не интересуют, поэтому удаляем их, нажав на крестик справа. У тебя должен получиться следующий набор критериев:

Теперь выставляем следующие настройки:

P/E ratio (Цена/Прибыль) – до 15. Справедливой оценкой считается значение 15-20

Div yield (%) (Дивиденды) – На этот критерий будем обращать внимание, если выбор будет неочевиден.

Price to book (Цена/Балансовая стоимость) – до 2. Справедливой оценкой считается диапазон 1-5 , если меньше – акция недооценена, больше – переоценена.

Price to sales (Цена/Продажи) – до 1. Если показатель больше 2, скорее всего акция переоценена.

Total debt/equity (Recent yr) (%) (Заёмные средства/Собственные средства) – до 50. Чем меньше этот показатель – тем меньше у компании долгов, и тем ниже вероятность банкротства.

Return on equity (TTM) (%) (Возврат на капитал) – от 10. Акции считаются относительно рисковым инструментом, поэтому возврат на капитал не должен быть ниже, чем по низкорисковым инструментам – банковским депозитам или облигациям.

Volume (Объём торгов) – от 100. Показатель ликвидности акции. Чем меньше значение, тем сложнее купить/продать акции по рыночной цене, и тем больше спред – разница между ценой покупки и ценой продажи. Чем дольше срок инвестиций, тем меньше стоит обращать внимание на этот критерий. На самом деле 100 – это низкий показатель, но для моей стратегии это не критично. Выставляю, чтобы отсечь бумаги с совсем уж нулевой ликвидностью. Так что тут – смотри сам, в зависимости от срока инвестиций.

Gross margin (%) (Маржа валовой прибыли) – от 0.

Operating margin (%) (Маржа операционной прибыли) – от 0.

Last price (Текущая цена) – не трогаем, оставляем весь диапазон. Этот критерий добавлен лишь для того, чтобы мы могли видеть цену акции в полученной таблице. Для удобства добавляю его последним, чтобы цена отображалась в последнем столбце результата.

После того, как я выставил данные настройки фильтров, скринер выдал мне 7 бумаг, подходящих по всем заданным параметрам.

Но в выдаче оказалось сразу 2 фармацевтических компании, это не хорошо для правильной диверсификации (хотя можно разделить долю, выделенную для покупки одной бумаги, и купить обе). Но даже если сравнить между собой 2 акции (как я сравниваю между собой бумаги – чуть ниже) и исключить одну, останется 6 , а я обычно покупаю 5 разных бумаг. Следовательно, оставляем все 7 и ужесточаем критерии P/E , Price to book (P/B) , Price to sales (P/S) , Total debt/equity (D/E) и Return on equity (ROE) на 10% . Соответственно, если 7 бумаг мало, а нужно выбрать, например, 10 – ослабляем критерии на 10% .

После ужесточения критериев осталось 6 бумаг – Фармстандарт не прошёл по P/S .

Если ужесточить критерии ещё на 10% — останется всего 3 компании. Этого мало, поэтому пойдём другим путём. Просто сравним 6 акций между собой и отсечём одну лишнюю. Для этого проведём своеобразный «конкурс» . Для этого, сортируем бумаги сначала по P/E . Для сортировки нужно кликнуть по критерию сверху таблицы.

Первым 3 компаниям с лучшими показателям ставим плюсик.

Теперь по очереди сортируем бумаги по Дивидендам (вот для чего нам нужен был этот критерий), по P/B , по P/S , по D/E и по ROE , и по каждому критерию ставим плюсы напротив 3 компаний с лучшими показателями.

После «конкурса» я получил следующий результат:

Акции	P/E	Div	P/B	P/S	D/E	ROE	Итого плюсов
Уральская кузница	+		+	+	+	+	5
Соликамский магниевый завод	+		+				2
ПРОТЕК	+	+	+	+	+	+	6
Пермская энергосбытовая компания		+		+	+	+	4
Группа ЛСР		+					1
НЛМК							0

Таким образом, можно исключить акции компании НЛМК , и купить все оставшиеся равными долями.

С помощью такого «конкурса» можно также выбирать из акций одной отрасли. Если бы мы сравнили таким способом ПРОТЕК и Фармстандарт – наш выбор пал бы на ПРОТЕК .

По моей методике, через 3 месяца опять следует провести такую же процедуру отбора и, если акции перестали быть недооцененными продать их и купить вместо них другие – недооцененные на тот момент. Заодно и сравнять доли в портфеле.

Ложка дёгтя

Помимо очевидных плюсов моей системы отбора акций, у неё есть один минус. Дело в том, что все параметры считаются на основании финансовых отчётов компаний. И они не всегда отражают то, что творится в компании на данный момент. Возможна такая ситуация, что мы купим акцию, а через месяц компания опубликует «плохой» финансовый отчёт, в котором будут одни убытки. Тогда акция перестанет быть недооцененной не за счёт повышения цены на неё, а за счёт ухудшения показателей. Все критерии, по которым мы выбирали акцию, в одночасье изменятся в худшую сторону. Ну а цена на акцию начнёт падать – плохая отчётность способна существенно подкосить любую бумагу. Но, так как по-другому оценить дела компании достаточно проблематично (разве что у тебя дядюшка входит в совет директоров компании), приходится ориентироваться на то, что есть, и возлагать надежды на диверсификацию .

ОБНОВЛЕНИЕ ОТ 25.10.16
С недавних пор в сервисе появился какой-то сбой, который специалисты Google не спешат устранять. После выставления критериев в таблице присутствуют акции, которые не соответствуют критериям. Для того, чтобы избавиться от этого досадного недоразумения, просто нажми на один из критериев в итоговой таблице. Система выдаст нужный результат, и при этом ещё отсортирует акции по возрастанию или убыванию значения критерия, на который ты нажмёшь.

После того, как завершишь отбор, можешь соответствующих акций.

Желаю удачных инвестиций и доброй прибыли!

Вложения в фондовый рынок способны дать прибыль намного выше, чем депозиты или структурные продукты. Однако начинающие инвесторы не знают, как правильно выбирать акции для покупки, чтобы не прогадать и не потерять свои сбережения.

Как сформировать портфель акций

Первое правило при работе на фондовом рынке – необходимо производить диверсификацию, т.е. приобретать различные эмитенты. Для сбора наиболее сбалансированного портфеля рекомендуется выбирать акции для покупки в такой пропорции:

60% – акции «голубых фишек», наиболее надежные и ликвидные, но приносящие меньшую потенциальную прибыль;
30% – акции «второго эшелона», т.е. акций с рейтингом BBB;
10% – акции стартапов – компаний, вышедших на IPO.

Диверсификацию правильно производить не только по признаку доходность / риск, но и по отраслям. Если сделать ставку только на одну отрасль (например, купить акции нефтедобывающих компаний или только банков), то имеются риски потерь сбережения из-за кризиса именно в этой сфере.

Немаловажным встает вопрос, какую площадку выбрать для покупки акций. От выбора брокера зависит многое. Так, большая плата за обслуживания снизит итоговую прибыль, но иногда лучше переплатить за удобство обслуживания и набор необходимых функций. На что следует обратить особое внимание при выборе брокера:

Кроме того, брокер обязательно должен соответствовать вашей инвестиционной стратегии. Например, если вы хотите постепенно наращивать капитал, то пригодится брокер с минимальными комиссиями за пополнение средств, если вам важно сохранить средства на счете – то с небольшой платой за депозитарий.

Обратите внимание, что фондовая биржа — это сложный инвестиционный инструмент, требующий постоянного развития и обучения. Не забывайте читать , посвященные выбранной тематике, участвуйте в бесплатных семинарах от брокера и профессиональной аналитикой для понимания структуры рынка — это будет правильно с точки зрения долгосрочной стратегии.

Помните, немаловажную роль при работе с фондовым рынке имеет психология, о чем свидетельствует это видео:

Какой стратегии следовать

Перед тем, как начать выбирать акции для покупки, необходимо определиться, для чего они вам необходимы и какими средствами вы собираетесь достигать поставленных целей. Различают следующие наиболее распространенные стратегии приобретения акций:

Когда определена стратегия, ответ на вопрос, как правильно выбирать акции для покупки, приходит сам.

Ниже будут описаны отбор акций для самой консервативной стратегии – купить и держать. Причина проста: стратегия в долгосрочной перспективе оказывается наиболее выгодной и наименее рисковой. К тому же она оптимально сочетается со всеми остальными – так, вы можете периодически покупать акции под дивиденды, получая свободные средства за счет продажи подорожавших активов.

Как правильно выбирать акции для покупки

Определение целей инвестирования, горизонта вложений и выработка стратегии покупки акций;
Расчет капитала и числа эмитентов, которые необходимо иметь в портфеле;
Первоначальный отбор акций по формальным принципам: рейтинг, известность, понятность бизнеса, перспективы развития и т.д. (можно просто интуитивно выбрать компании, акции которых вам бы хотелось бы иметь в портфеле);
Анализ финансовых отчетов;
Отбор акций по мультипликаторам.

Главная ошибка, которую совершают многие начинающие инвесторы – они оценивают не саму компанию и ее бизнес, а котировки ее акций. На самом деле рынок иррационален, поэтому акции могут быть недооценены и переоценены. Задача долгосрочного инвестора – правильно найти недооцененные акции и приобрести их, пока цена не достигла оптимального значения.

Для того, чтобы правильно выбирать акции для покупки, необходимо найти отчетность компании и проанализировать ее финансовые показатели. Удобнее всего это сделать по следующим мультипликаторам:

При сравнении компаний по мультипликаторам правильно помнить несколько особенностей:

Некорректно сравнивать эмитенты в разных отраслях, т.к. из-за разных принципов ведения бизнеса исходные данные могут не соответствовать друг другу – например, IT-компании не тратят деньги на оборудование, как производственные;
Оценивайте рентабельность бизнеса и сравнивайте между собой компании в одной «весовой категории»;
Для банков и инвестиционных компаний из-за особенностей ведения бизнеса большинство мультипликаторов не применяются, нужно учитывать только базовые – P / E и P / BV.

Лучше всего выбрать ряд компаний в трех-четырех отраслях и сравнить их между собой, выбрать 2-3 самые надежные в каждой сфере.

Воспользуйтесь удобным сервисом от БКС — в мобильном приложении вы всегда найдете свежую аналитику по выбору акций для покупки от команды профессионалов. Такой функционал окажет новичкам незаменимую поддержку.

Безусловно, что для покупка акций дает право на дополнительную прибыль. Физическое лицо может купить акции и получить дивиденды, если в момент их выплаты будет держать позицию. Помните, что любые дивиденды облагаются налогом, поэтому лучше выбирать брокера, у которого есть возможность , дающий налоговые льготы.

Важно определиться, какую площадку выбрать для покупки акций под данную стратегию. Оптимально подойдет брокер с минимальной стоимостью обслуживания счета (в идеале никаких подобных комиссий вообще не должно быть). Цена за обслуживание сделки принципиального значения не имеет, так как покупка и продажа акций будет осуществляться достаточно редко.

Если есть возможность, на этапе формирования портфеля можно подключить тариф с небольшой комиссией за оборот, а позже – с небольшой стоимостью обслуживания.

В настоящее время большую популярность набирают площадка Тинькофф с единой комиссией 0,3% за сделку. В топе брокерских компаний традиционно числятся БКС, Финам, КИТ Финанс.

Заключение

Таким образом, существует несколько правил, как выбирать акции для покупки. В первую очередь необходимо отталкиваться от целей инвестирования и выбранной стратегии. Также необходимо выбрать подходящего брокера, который будет способствовать минимизации расходов при работе на фондовом рынке. При отборе акций нужно придерживаться ключевых принципов диверсификации и анализировать не котировки ценных бумаг, а реальные финансовые показатели фирмы. Чтобы сформировать портфель с большим потенциалом роста важно произвести отбор недооцененных и высокорентабельных компаний, опираясь на значения базовых мультипликаторов.

Когда мы говорим о личных финансах и инвестициях мы все чаще и чаще говорим именно об акциях. Причины этого очевидны: игра на рынке акций захватывает и сулит огромные дивиденды. Тем не менее на этих финансовых американских горках хотелось бы испытывать только подъемы, а не падения.

Как правильно выбрать акции для инвестиций или хотя бы избежать покупки дрянных вариантов? Если кто-то будет утверждать, что есть система которая гарантирует это на 100%, то стоит насторожиться: или Вас хотят обмануть или человек не в себе и стоит вызвать психотерапевта. Тем не менее, это не повод отказываться от системного инвестирования, ведь только так можно повысить шансы получения доходов и оградить себя от убытков.

Проделав все предыдущие шаги: выбрав страну () и отрасль для инвестиций () у нас останется совсем немного компаний для селекции — это очень сильно упрощает анализ.

Но и в этой небольшой кучке есть будущие победители и проигравшие. Чтобы их вычислить, я применяю достаточно простой алгоритм созданный с учетом моих знаний, жестких временных ограничений (семья, работа, друзья и спорт) и терпимости к риску. Я уверен, что для каждого есть своя, самая лучшая система инвестирования, но изучить чужие всегда интересно. Итак, алгоритм.

Практические инвестиции: 7 шагов выбора акций

Составить список торгуемых компаний (short-list)
Отбросить акции с «недружелюбными» акционерами и плохим корпоративным управлением
Сделать оценку финансовых показателей компаний
Сделать качественную оценку деятельности компаний
Оценить их относительную стоимость и понять почему она такова: отсеять сильно перекупленные, определить насколько справедлива низкая оценка перепроданных.
Выбрать из оставшихся от 1 до 3 компаний с самым высоким потенциалом
Провести последний тест — Go / No go. Если он будет успешно пройден, то делать покупки

Подробнее о каждом шаге ниже.

Шаг 1. Составить short-list компаний

После предварительной селекции у нас не будет отраслей в которых мы не понимаем ни черта, а также компаний из непонятных стран. Это может снизить доход, но зато он будет более предсказуемым и сон будет спокойнее.

Списки компаний я беру на сайте bloomberg :

Bloomberg компании по секторам

Либо с Google Finance — здесь алгоритм немного другой: нужно выбрать любую компанию из целевой отрасли и страны, ввести ее в поисковую строку и на экране появится информация о ней и конкурентах:

Google Finance список компаний из сектора

Уже после этого шага останется совсем немного компаний.

Шаг 2. Отбросить акции с «недружелюбными» акционерами и плохим корпоративным управлением

Даже если Вы нашли самую прекрасную компанию — дешевую, с огромным денежным потоком, большим потенциалом для оптимизации расходов, доминирующей, даже почти монопольной позицией — это еще не значит, что купив ее акции вы сможете продать их дороже или вернуть свои деньги.

Развитием и денежными потоками любой компании распоряжается ее менеджмент, а его в свою очередь назначают акционеры. Покупая акции мы тоже становимся акционерами, но на самом деле не обладаем той же властью, что и держатели крупных пакетов акций (если Вы вкладываете миллиардами, то это не про Вас). Мы не можем предотвратить, например, такие действия как:

Зарывание денег — спонсирование не имеющих смысла проектов, будь то оплата счетов футбольной команды или финансирование политических проектов не имеющих экономической основы
Вывод денег из компании — например, если компания дает беспроцентные займы главному акционеру, а потом их списывает. Или покупает какой-то актив за 10 рублей, хотя он стоит только 1 рубль (и тоже у главного акционера)
Накопление средств на счетах компании — компания может просто бесконечно долго держать деньги на счетах, если это устраивает главного акционера

У Вас не будет возможности воспрепятствовать таким действиям. И не стоит надеяться, что главные акционеры изменяться. Держитесь подальше от таких компаний.

Также продавайте акции, если вдруг появляется акционер которого Вы не ждали. Из моего личного опыта, как только объявили сделку Роснефть ТНК-BP я в тот же день продал акции ТНК BP, а многие решили, что стоит подождать… Не стоило, право же:

ТНК BP — Роснефть и котировки акций

Шаг 3. Сделать оценку финансовых показателей компаний

В России, зачастую мой анализ заканчивался на 2 шаге, но если у Вас еще останутся кандидаты, то нужно оценить их финансовые показатели. Что стоит смотреть?

У меня простой ответ — если, вы связаны с финансами, то практически все: выручку, расходы, чистую прибыль, денежный поток, баланс, различные ratios и многое другое. Приведу пример, как выглядит у меня анализ компании на примере Amazon:

Впрочем, если составлять и регулярно обновлять такую портянку Вам лень, то можно показателями доступными в том же Google Finance или просто в интернете. Тогда в первую очередь обращайте внимание на следующие вещи:

Отношение Enterprise Value (стоимости компании) к выручке
Отношение Enterprise Value к EBITDA
EBITDA margin
Отношение Net Debt (Чистого Долга) к EBITDA
Дивидендную доходность — Dividend Yield
Возврат на акционерный капитал — Прибыль / Капитализацию = P/E
Возврат на весь капитал — ROCE

Диапазоны каждого из этих показателей очень сильно зависят от общей экономической ситуации и отрасли в которой работает компания. Поэтому полагаться здесь можно только на здравый смысл.

Шаг 4. Сделать оценку качественных показателей компаний

После 3 шага у нас появиться некоторое понимание отрасли, например, мы увидим, что у одной компании маржинальность 20%, а у другой 10%, что одна по уши в долгах, а вторая складирует кеш на балансе. Но принимать инвестиционные решения пока еще рано.

Варрену Баффету приписывают слова:

Лучше я буду куплю акции хорошей компании по справедливой цене, чем плохой по низкой.

На мой взгляд, его богатство — это не случайность и мнению Баффета можно доверять. Поэтому даже если компания сейчас дешева или по-крайней мере не очень дорогая, нужно все равно понять хорошая ли она или нет.

Для этого я использую бальную систему, которая постепенно сформировалась под влиянием книг и интервью легенд инвестиционного бизнеса, а в особенности Питера Линча. Итак мой checklist для инвестиций:

Возможно, он Вам покажется длинным, но это первая половина моего checklist — для компаний которые остаются после него, есть вторая часть для оценки их перспектив.

Я считаю, что пренебрегать таким формальным подходом не стоит — это Ваша страховка от необдуманных решений. Кроме того вопросы не так сложны и если Вы не можете на них ответить, то или компания слишком закрыта и непонятна или Вам нужно еще дальше обдумать инвестицию.

Шаг 5. Оценить их относительную стоимость и понять почему она такова: отсеять сильно перекупленные, определить насколько справедлива низкая оценка перепроданных.

Очередной шаг параноика — используя здравый смысл нужно оценить есть ли возможность для заработка если компания перекуплена (слишком дорогая) и все ли в порядке если она перепродана (слишком дешевая). Если объяснений нет, то пройдите мимо этой возможности.

Шаг 6. Выбрать из оставшихся от 1 до 3 компаний с самым высоким потенциалом

Если у Вас осталось больше 3 кандидатов, что конечно маловероятно, если сделаны все предыдущие шаги, то можно их отсеять исходя из финансовых и качественных показателей: отранжируйте список по ним и подсчитайте балы — пусть 50% приходятся на качественные, а 50% на финансовые

Шаг 7. Провести последний тест — Go / No go. Если он будет успешно пройден, то делать покупки

Паранойя — это наше все. После всех этих телодвижений, оцените в последний раз с стоит ли покупать акции компании, не скребется ли что-то на душе.

Вот примеры возможных причин по которым можно отказаться от покупки:

Слишком быстрый рост, а фундаментальные показатели так себе
Потеря рыночной доли и изменение маркетинговой политики
Отсутствуют новые востребованные продукты, расходы на НИОКР снижались в последние годы
Менеджмент планирует диверсификацию
Дефицит ликвидности
Слишком высокий P/E (в 1.5-2 раза выше чем в отрасли или просто запредельный)
Слишком слабые новые продукты, а следующий цикл выпуска через 1-2 года
Инсайдеры не покупают
Есть часть бизнеса на которую негативно влияет экономическая ситуация
Нет возможностей для снижения затрат (no room for cost cutting)
Ключевые сотрудники покидают компанию
Компания начала маркетинг для институциональных инвесторов
Низкий прогноз роста выручки
Увеличение запасов на складах
Ухудшение конкурентной позиции
Давление роста затрат которые нельзя переложить на потребителя

Список можно продолжать… Но если у Вас остались кандидаты на примете, то инвестируйте!

Как выбрать акции для инвестиций? by Владислав