Главная Бизнес-идеи Инвестиционный климат: понятие, оценка и факторы. Что такое инвестиционный климат? Его основные параметры

Инвестиционный климат: понятие, оценка и факторы. Что такое инвестиционный климат? Его основные параметры

Принимая решение о целесообразности инвестиций, инвесторы базируются на нескольких основополагающих факторов, одним из которых является инвестиционный климат. Многие считают его синонимом инвестиционной привлекательности. Однако это хотя и близкие, но не тождественные понятия.

Климат является базовой характеристикой инвестиционной среды, которая сформировалась в рамках государства (например, России), отдельного региона, муниципального образования либо конкретной отрасли экономики. Каждый знающий инвестор не станет предметно рассматривать какой-либо актив, предварительно не ознакомившись с рейтинговой оценкой инвестиционного климата.

В экономической науке к настоящему времени сформировалось несколько подходов к пониманию рассматриваемого явления. Давайте рассмотрим основные из них.

Кроме того, есть мнение, что под рассматриваемым явлением понимается совокупность условий, которые сложились в политической, экономической, финансовой, социальной, культурной и правовой сфере определенного государства, его субъекта или муниципалитета, определяющих привлекательность инвестиций.

Факторы, которые его определяют

Факторы, в разной степени влияющие на инвестиционный климат, давно известны и изучены экономической наукой. Среди них обычно выделяют:

Под политическим фактором принято понимать устойчивость существующей в стране системы государственной власти. Например, иностранные инвесторы, приходя на инвестиционный рынок Российской Федерации, чувствуют себя достаточно спокойно. Это предопределено тем, что на протяжении двух с половиной десяткой лет, власть в нашей стране легитимно передается из рук в руки на основании Конституции РФ и других действующих законов.

Экономический фактор был и остается одним из главных элементов, который формирует благоприятный либо неблагоприятный инвестиционный деловой климат. В его рамках мы можем говорить о развитии экономики, емкости внутреннего рынка, уровне сложившейся инвестиционной активности и так далее.

Финансовый фактор всегда был близок к экономическому, но при этом имеет собственную специфику. В частности, он затрагивает действующую налоговую систему, сбалансированность государственных и региональных бюджетов, прибыльность компаний и прочее.

Социальный фактор особенно важен в таком многонациональном государстве, как Россия. Он формируется под воздействием существующих этнических конфликтов, наличия напряженности в обществе, уровне жизни населения и так далее.

Правовой фактор связан с уровнем развития нормативно-правовой базы государства. Особенно той части законодательства, которое регламентирует правоотношения в сфере инвестирования.

Ресурсный фактор напрямую связан с существующей в стране ресурсно-сырьевой базой, наличия природных ресурсов и разведанных месторождений полезных ископаемых.

Кроме них также могут выделяться производственные, трудовые, инновационные, инфраструктурные, экологические и криминогенные факторы, которые оказывают влияние на формирование инвестиционного климата.

Дополнительно принято выделять факторы, способствующие улучшению или ухудшению текущего инвестиционного климата. К первой группе принято относить:

Во вторую группу, как правило, включают:

Методики оценки

Точно оценить инвестиционный климат в стране или отдельно взятом регионе крайне сложно. Чаще всего выделяют три градации данного показателя:

благоприятную;
нейтральную;
неблагоприятную.

Оценка инвестиционного климата неразрывно связана с двумя параметрами:

инвестиционным потенциалом;
инвестиционными рисками.

Одним из наиболее часто применяемых инструментов для оценки инвестиционного климата является индекс Бери. Данным методом предусмотрены 15 критериев, которые необходимо предварительно оценить. Только после взаимного анализа этих показателей принято ставить конкретную оценку климату проходившего проверку государства. Критериями являются:

стабильность политической системы;
динамика роста экономики;
конвертируемость национальной валюты;
возможность осуществления долгосрочных инвестиций;
возможность получения краткосрочного кредитования;
уровень производительности труда и стоимость рабочей силы;
девальвация;
показатель состояния платежного баланса;
возможности реализации заключенных контрактов;
отношение к внешним вложениям;
бюрократизация или уровень государственного регулирования;
развитие транспортной и телекоммуникационной инфраструктуры;
партнерство и местное управление;
возможности использования услуг и экспертов.

Все перечисленные критерии получают собственную оценку от 1 до 4 баллов. Чем большая сумма будет в итоге получена, тем более благоприятным будет считаться климат для инвестирования в стране.

Существенным недостатком данного метода можно считать субъективизм в работе экспертов, которые осуществляют проверку.

Кроме того, говоря об инвестиционном климате страны, не стоит забывать и про крупнейшие рейтинговые агентства. Самыми известными из них традиционно считаются Moody’s Investors, Fitsch – IBCA, Standard & Poor’s.

Несмотря на то что данные организации имеют единые для каждого государства стандарты оценки, выставленный ими рейтинг не следует считать объективным отражением реального положения вещей. С одной стороны, рейтинговым агентствам часто вменяют в вину то, что они не могут в полной мере учесть национальных и региональных особенностей. С другой стороны, в последнее время их оценки зачастую бывают сильно подвержены политической конъюнктуре. Другими словами, политические или экономические соперники США, как правило, получают от перечисленных рейтинговых агентств значительно заниженный рейтинг.

Можно смело утверждать, что подобные подходы к оценке инвестиционного климата во многом устарели, не отражают нынешнего положения вещей и требуют пересмотра.

Ситуация в России

Инвестиционный климат в Российской Федерации сложно оценивать однозначно. Можно с уверенностью сказать, что они имеет не только положительные, но и отрицательные характеристики. Это особенно остро заметно на фоне текущего мирового экономического кризиса и внешних санкций, которые ряд иностранных государств ввели против России. Кроме того, до настоящего времени мы не можем назвать инвестиционное российское законодательство безупречным.

В последние годы Правительство РФ проделывает большую работу по формированию благоприятной инвестиционной среды или климата. В рамках таких действий можно выделить следующие мероприятия:

правовая деятельность по устранению пробелов в национальном законодательстве;
развитие всех существующих инвестиционных институтов;
модернизация банковской системы и ее переориентация на долгосрочное кредитование;
развитие малого и среднего предпринимательства.

Естественно, плоды такой работы нельзя заметить в краткосрочной перспективе. Однако в течение ближайших нескольких лет инвестиционная среда или климат в России будет, без сомнения, меняться к лучшему.

Изучив главу 8, вы будете знать понятие инвестиционный климат, факторы, способствующие формированию благоприятного инвестиционного климата.

В мировой практике существуют определенные критерии, позволяющие оценивать инвестиционную привлекательность страны или региона. Данные критерии необходимо учитывать при реализации инвестиционного проекта, поскольку значительные риски, возникающие при осуществлении капиталовложений за рубежом, требуют проведения тщательного анализа всех условий и возможных последствий принятых инвестиционных решений. Ввиду этого необходимо учитывать инвестиционный климат, сложившийся в той или иной стране.

СОДЕРЖАНИЕ КАТЕГОРИИ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ КЛИМАТ

Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, правовых, политических, социальных, цивилизационных и других факторов, определяющих эффективность предпринимательской деятельности в стране приложения капитала. Согласно определению Всемирного банка, инвестиционный климат представляет собой совокупность специфических местных условий, формирующих для компаний возможности и стимулы продуктивного инвестирования и развития. Фундаментальной предпосылкой успешного ведения бизнеса является наличие хороших правил для экономической деятельности .

К числу политических факторов, влияющих на инвестиционный климат, относятся такие как политическая стабильность, вероятность национализации, уровень бюрократизации, существующие и потенциальные угрозы политической стабильности, устойчивость существующего правительства, наличие сильной оппозиции, уровень коррупции, характер судебной системы и инвестиционного законодательства, торговая и инвестиционная политика государства, участие в международных соглашениях по защите инвестиций.

Наиболее важными экономическими факторами, влияющими на инвестиционный климат, являются уровень экономического развития страны, динамика и структура ВВП, наличие природных ресурсов и объектов инфраструктуры, емкость и структура внутреннего рынка, наличие технологических и инновационных активов, характер финансового рынка, уровень заработной платы, налогово-бюджетная система, кредитно-денежная система, динамика и структура внешней торговли, состояние платежного баланса, конвертируемость национальной валюты, доступ к региональным и глобальным рынкам, наличие потенциальных местных партнеров для ведения совместного бизнеса.

При проведении инвестиционного анализа в отдельную группу часто выделяют так называемые инфраструктурные факторы, к наиболее важным из которых относят уровень деловой инфраструктуры, развитость институциональной структуры государства, организацию транспорта и связи, защиту экологии, равномерность развития различных регионов страны.

Очень важное значение имеют социальные факторы, серьезно влияющие на инвестиционный климат, а именно уровень социальной стабильности, отношения рабочей силы с управленческим аппаратом, квалификация рабочей силы, уровень безработицы, распределение совокупного дохода, уровень деловой культуры, качество образования.

Весь вышеперечисленный комплекс факторов, непосредственно влияющих на инвестиционный климат в той или иной стране, учитывается при его оценке и является основной характеристикой экономической, политической и социальной сфер при вынесении решения о целесообразности осуществления предлагаемого проекта. Благоприятный инвестиционный климат создает необходимую основу для развития взаимовыгодного и эффективного международного инвестиционного сотрудничества.

Размышляем самостоятельно. 27 декабря 2012 г. на заседании Госсовета РФ «О повышении инвестиционной привлекательности субъектов Российской Федерации и создании благоприятных условий для развития бизнеса» президент В. В. Путин заявил, что личная порядочность губернатора - важнейшая составляющая регионального инвестиционного климата и что с 1 января 2013 г. Стандарт деятельности органов исполнительной власти субъекта Российской Федерации по обеспечению благоприятного инвестиционного климата в регионе станет руководством к действию для всех субъектов РФ. Ознакомьтесь с материалами этого заседания (http://kremlin.ru/news/17232). Почему возникла необходимость принятия такого стандарта?

Благоприятный инвестиционный климат не только создает возможности, но и формирует стимулы для компаний осуществлять зарубежные инвестиции. К числу основных стимулов относятся возможности увеличения прибыли, сокращения издержек производства и снижения различного рода рисков. С точки зрения интересов принимающих стран привлечение иностранных капиталовложений, особенно ведущих транснациональных компаний, позволяет увеличивать объемы инвестиций в национальную экономику, получать современную технику и технологии, создавать новые рабочие места и увеличивать размеры налоговых поступлений.

Наиболее важной задачей при формировании инвестиционного климата является не столько либерализация деятельности иностранных компаний в национальной экономике, сколько создание таких условий, когда зарубежные инвестиции направляются в приоритетные с точки зрения национального экономического развития отрасли экономики. Согласно данным ЮНКТАД, в 2011 г. 44 страны мира приняли в общей сложности 67 изменений в свое инвестиционное законодательство, из которых в 52 случаях речь шла об инвестиционной либерализации, в то время как в 15 случаях были приняты более жесткие правила для иностранных инвесторов . С учетом важности данного вопроса исследованием различных аспектов инвестиционного климата занимаются как отдельные компании, осуществляющие вывоз капитала, так и специальные правительственные и коммерческие агентства ведущих стран мира, а также международные организации, включая ЮНКТАД и МБРР. При этом необходимо учитывать, что показатели инвестиционной привлекательности важны не только для потенциального зарубежного инвестора, но и для принимающей страны в контексте возможностей расширения притока иностранного капитала и заинтересованности национального капитала в работе в экономике собственной страны. Поэтому мировая практика выработала определенные критерии, позволяющие оценить привлекательность инвестиционного климата в той или иной стране, которые необходимо учитывать при разработке инвестиционного проекта.

В специальной литературе при анализе инвестиционного климата часто выделяют понятия инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Под инвестиционным потенциалом понимается совокупность существующих благоприятных предпосылок для инвестиций, к которым относят наличие богатой сырьевой базы, платежеспособного населения, хорошо развитой инфраструктуры и других экономических характеристик. Особое место среди факторов инвестиционной привлекательности занимает правовая стабильность, предполагающая, что вновь вводимые правовые акты, ограничивающие права инвесторов, не применяются в течение определенного периода времени.

Инвестиционный риск, в свою очередь, представляет собой совокупность существующих или потенциальных угроз для инвестиций, к которым относят как экономические риски, так и риски, связанные с политической и социальной нестабильностью, криминальной ситуацией, экологическими проблемами, которые имеют следствием полное или частичное недостижение заявленных целей инвестиционного проекта и в конечном счете приводят к существенным финансовым потерям его участников.

Согласно существующей в научной литературе классификации инвестиционные риски подразделяются на риски предприятий, осуществляющих или получающих инвестиции, и рыночные риски. Когда речь идет о рисках предприятий, то имеются в виду специфические риски конкретного инвестиционного проекта, которые могут устраняться партнерами по мере реализации проекта. Что касается рыночных рисков, то на них инвестор повлиять не может, поскольку они выходят за рамки его возможностей и компетенций .

Кроме этого, выделяют страновой риск, риск ненадежности участников проекта и риск неполучения предполагаемых доходов. Мировая практика показывает, что наиболее радикальными формами проявления странового риска является конфискация имущества инвестора, осуществляемая, как правило, при смене политического режима. Риск ненадежности участников инвестиционного проекта обычно связан с плохими финансово-экономическими показателями деятельности предприятия - реципиента капитала. Риск неполучения запланированного дохода может быть связан с колебаниями рыночной конъюнктуры, технологическими и транспортными проблемами, ошибками в управлении проектом, а также социальными факторами. Без всестороннего учета инвестиционных рисков практически невозможно сделать полную оценку инвестиционного климата.

Важно отметить, что исследования по оценке инвестиционного климата стран имеют относительно недавнюю историю. Разработки различных методик оценки инвестиционного климата осуществляются с середины 1960-х гг. Одной из пионерных работ в этой области было исследование Гарвардской школы бизнеса, основанной на методе экспертных оценок, предполагающем оценку ряда политических и экономических характеристик страны приложения инвестиций, который может быть применим к условиям любой страны путем корректировки весовых коэффициентов используемых показателей. Дальнейшее развитие методологического аппарата оценки инвестиционного климата осуществлялось в направлении расширения оцениваемых показателей.

Doing Business in Russia 2012 // The World Bank. 2012. P. 7.
World Investment Report 2012: Towards a New Generation oflnvestment Policies.UNKTAD, 2012. P.76.
Марголин Л.М. Инвестиции: Учебник. М.: Из-во РАГС, 2008. С. 415.

Инвестиционный климат - это совокупность условий в национальной экономике, отражающих политическую, социальную и финансово-экономическую обстановку в стране, которая благоприятствует либо не благоприятствует вложению капитала в различные секторы экономики. Другими словами, это среда, формируемая совокупностью различных взаимосвязанных и взаимовлияющих факторов, характеристики которой определяют условия инвестиционной деятельности. С точки зрения инвестора, к основным таким факторам российские специалисты В.П. Попков и В.П. Семенов относят доходность вложений и возникающие риски. Соответственно инвестиционный климат включает в себя объективные возможности страны или региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск).

Инвестиционный потенциал (инвестиционная емкость территории) - сумма объективных предпосылок для инвестиций; количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические показатели, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой и т.п.), потребительский спрос населения и др.

Инвестиционный риск - вероятность потери инвестиций и дохода от них. Степень инвестиционного риска зависит от политической, социальной, экономической, экологической, криминальной ситуаций. В межгосударственном сопоставлении важнейшей составляющей инвестиционного риска является законодательство.

Различные типы рисков тесно взаимосвязаны. Инвестиционный риск объединяет в себе черты финансового (риск потери вложений) и коммерческого рисков (совокупность рисков, связанных с ведением бизнеса), так как помимо собственных рисков инвестор, по мнению П.Н. и К.П. Городничевых, разделяет риски объекта инвестиций.

При международном инвестировании на первый план выходят страновые риски, т.е. формирующиеся в стране ориентации бизнеса. Прежде всего это риск изменения инвестиционной среды намеренными или ненамеренными действиями властей принимающего государства. Таким образом, риск международного инвестирования крайне чувствителен к изменениям экономической и политической ситуации. В этой связи принято говорить о политическом риске - вероятности нежелательных политических событий, имеющих последствия для инвестиционного (и в целом экономического) климата страны. Кроме того, существенное влияние на общую оценку инвестиционного климата оказывают юридический (риск неправильного оформления документов), валютный, инфляционный и другие риски.

Опираясь на принцип системного подхода, Ф.С. Губайдуллина выделяет четыре группы взаимосвязанных факторов, определяющих инвестиционный климат

1) политические;
2) социальные;
3) экономические;
4) финансовые.
1. Политические факторы :

я общая оценка стабильности законодательных и исполнительных органов власти (например, частая смена власти усиливает нестабильность);

Кроме того, инвестиционный климат тесно связан с инвестиционной политикой государства и отчасти определяется ею. Объектом воздействия инвестиционной политики выступают субъективные факторы инвестиционного климата. Однако косвенно (во взаимосвязи с иными направлениями государственной политики) инвестиционная политика влияет и на часть объективных факторов, таких как доступность инфраструктурных объектов, основных фондов, трудовых и финансовых ресурсов, инновационный потенциал экономики. В конечном итоге мерой эффективности государственной политики в отношении иностранных инвестиций является изменение инвестиционного климата, соответствующее стратегическим целям государства.

Даже будучи основанной на объективных показателях, индексах в числовом выражении, оценка инвестиционного климата в большинстве случаев субъективна. Это связано в первую очередь с ее экспертным характером. Кроме того, оценка представляет собой некий обобщенный показатель, а соотношение доходности вложений и возникающих рисков может существенно различаться в разных секторах экономики, по регионам страны и т.д. Наконец, в оценках инвестиционного климата отчасти прослеживается их прогнозный характер, так как они показывают текущее состояние инвестиционной среды, степень стабильности, возможные изменения и то, как они отражаются на возврате капитала по завершении цикла инвестирования.

Оценки инвестиционного климата лежат в диапазоне от неблагоприятного к благоприятному. Благоприятный климат характеризуется стимулирующим притоком капитала. Неблагоприятный климат, напротив, свидетельствует об определенных ограничениях, накладываемых на деятельность иностранных инвесторов: малоприемлемым соотношением рисков и доходности инвестиций.

Инвестиционную активность часто рассматривают как показатель инвестиционной привлекательности. При благоприятном инвестиционном климате инвестиционная активность будет высокой, при неблагоприятном - низкой. Иными словами, инвестиционная активность определяется инвестиционным климатом, однако способна и влиять на него.

Контрольные тесты к теме 1. «Социально-экономическая сущность инвестиций, их роль в современной экономике.»

Понятие "инвестиции" можно рассматривать как*:

А. Часть совокупных расходов, направленных на новые средства производства, прирост товарно- материальных запасов, вложения в финансовые активы и т.п.

Б. Вложения средств в ценные бумаги на сравнительно длительный период времени

В. Затраты денежных средств, направленных на воспроизводство капитала, его становление и расширение

Г. Вложения финансовых ресурсов в ремонт производственных зданий.

Верно: А Б В

Финансовые инвестиции представляют собой*:

А. Вложения средств в различные финансовые активы (вложения в ценные бумаги, банковские счета и др.) в целях извлечения прибыли

Б. Вложения средств в основной капитал

В. Вложения средств в оборотный капитал

Г. Приобретение таких активов как ценные бумаги, золото, иностранная валюта, произведения искусства и т.п. в целях получения финансовой отдачи в виде дивидендов или увеличения капитала

Верно: А Г

К реальным инвестициям относятся:

А. Вложения средств в оборотный капитал

Б. Вложения в основной капитал

В. Вложения средств в ценные бумаги

Г. Вложения в нематериальные активы

Верно: Б

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

А. Только организации, реализующие конкретные инвестиционные проекты

Б. Представители организаций, контролирующих правомерность осуществления инвестиционных проектов

В. Инвесторы, заказчики, исполнители работ и другие участники инвестиционной деятельности

Г. Бизнес-планы предприятий

Верно: В

5. Под инвестиционной средой следует понимать:

А. Внутренние факторы развития производства, влияющие на инвестиционную активность

Б. Совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, способствующих расширенному воспроизводству

В. Внешние факторы роста объема инвестиций

Г. Принципы формирования портфеля ценных бумаг

Верно: Б

В зависимости от формы собственности различают следующие виды инвестиций*:

А. Частные, государственные (в том числе смешанные)

Б. Иностранные

В. Акционерные, корпоративные и т.п.

Г. Независимые

Верно: А Б

Государственное регулирование инвестиционной деятельности предполагает*:

А. Утверждение и финансирование ИП, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов РФ

Б. Проведение экспертизы ИП и их размещение на конкурсной основе финансовыми государственными структурами

В. Формирование перечня строек (ИП), предназначенных для федеральных государственных нужд

Г. Расширение использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и других объектов социально-культурного назначения

Д. Создание и развитие сети информационно-аналитических центров, отражающих инвестиционную деятельность в регионах

Е. Предоставление концессий российским и зарубежным инвесторам по итогам торгов (аукционов, конкурсов)

Ж. Формирование правовой базы инвестиционной деятельности

З. Контроль за денежными потоками предприятия в процессе осуществления инвестиционного проекта

Верно: все кроме последнего (З)

В случае национализации объектов капиталовложений государство, в соответствии с нашим законодательством, обязано:

А. Частично компенсировать потери в связи с проведенной национализацией объектов капиталовложений

Б. Руководствуясь национальными интересами государства, ничего не возмещая

В. Полностью возместить убытки, причиненные субъектам инвестиционной деятельности

Г. Возмещать убытки лишь инвесторам из стран СНГ

Верно: В

В соответствии с законами РФ иностранный инвестор имеет право*:

А. Участвовать в принятии законов, регулирующих процессы привлечения иностранного капитала в Россию

Б. Принимать участие в приватизации объектов государственной и муниципальной собственности

В. Брать в аренду земельные участки на торгах (аукционе, конкурсе)

Г. Приобретать право собственности на земельные участки и другие природные ресурсы

Верно: Б В Г

10. Инвестиционные риски в зависимости от их уровня могут быть*:

А. Безрисковые и высокорисковые

Б. Низкорисковые и среднерисковые

В. Народнохозяйственные и региональные

Г. Региональные и внутрипроизводственные

Верно: А Б

11. По объектам вложения различают*:

А. Реальные инвестиции

Б. Инвестиции в добывающую промышленность

В. Финансовые инвестиции

Г. Инвестиции в оборотный капитал

Верно: А В

12. Более высокий уровень рентабельности обеспечивают, как правило:

А. Финансовые инвестиции

Б. Реальные инвестиции

В. Иностранные инвестиции в ценные бумаги

Г. Отечественные инвестиции в финансовые активы

Верно: Б

13. От последствий инфляционного роста более защищены:

А. Иностранные инвестиции

Б. Финансовые инвестиции

В. Смешанные инвестиции

Г. Реальные инвестиции

Верно: Г

14. Финансовые активы,как объект финансирования инвестиций, включают в себя*:

А. Денежные средства предприятия, направляемые на формирование оборотного капитала

Б. Денежные средства предприятия, направляемые на расширение объема производства

В. Свободно обращающиеся на рынках ценные бумаги

Г. Не являющиеся объектом свободной купли-продажи банковские инструменты

Верно: В Г

15. К портфельным инвестициям относятся вложения в ценные бумаги конкретного предприятия, объем которых составляет:

А. Не менее 5 % от его акционерного капитала

Б. Не менее 10 % от его акционерного капитала

В. Не менее 50 % от его акционерного капитала

Г. Не менее 60 % от его акционерного капитала

Верно: Б

16. Торговые и прочие кредиты по своей сути:

А. Представляют разновидность инвестиций

В. Могут рассматриваться как один из видов прямых инвестиций

Г. Могут рассматриваться как один из видов портфельных

инвестиций

Верно: Б

17. К основным целям инвестиций в ту или иную сферу экономики следует отнести*:

А. Рост акционерного капитала и, соответственно, доходов акционеров

Б. Максимизация прибыли

В. Реализация социальных программ региона

Г. Создание условий эффективного развития производственной сферы

Верно: А Б В

18. Законодательное регулирование деятельности отечественных и зарубежных инвесторов предполагает*:

А. Правовое регулирование государственных инвестиций, финансируемых за счет бюджетных средств

Б. Правовое регулирование частных инвестиций, финансируемых из различных внутренних и внешних источников

В. Участие в законотворческом процессе отечественных инвесторов

Г. Участие в разработке законов иностранных инвесторов

Верно: А Б

19. Под инвестиционным климатом следует понимать:

А. Создание льготного налогового режима для зарубежных инвесторов

Б. Политические, экономические и финансовые условия, способствующие притоку инвестиций

В. Благоприятная инвестиционная среда для отечественных инвесторов

Г. Внутреннюю и внешнюю среду инвестиционной деятельности

Верно: Б

20. К основным макроэкономическим (внешним) факторам, влияющим на инвестиционную деятельность, относятся*:

А. Политическое и экономическое положение в стране

Б. Налоговая политика

В. Степень эффективности государственного регулирования инвестиционных процессов в стране

Г. Нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности

Д. Уровень инфляции

Е. Степень риска вложений

Ж. Рыночная коньюнктура

З. Уровень безработицы в стране

И. Организация труда и производства на предприятии

Все верно кроме последнего (И)

21. К основным внутренним факторам, влияющим на инвестиционную деятельность, можно отнести*:

А. Размеры (масштабы) организации

Б. Степень финансовой устойчивости предприятия

В. Амортизационная, инвестиционная и научно-техническая политика

Г. Организационная правовая форма предприятия

Д. Ценовая стратегия организации

Е. Организация труда и производства на предприятии

Все верно, за исключением Е

a. вложение средств в оборотный капитал

b. вложение средств в основной капитал

c. вложение средств в ценные бумаги

d. вложение средств в нематериальные активы

Субъектами инвестиционной деятельности являются

a. только организации, реализующие конкретные инвестиционные проекты

b. представители организаций, контролирующих правомерность осуществления инвестиционных проектов

c. инвесторы, заказчики, исполнители работ и другие участники инвестиционной деятельности

d. бизнес-планы предприятий

Под инвестиционной средой следует понимать

a. внутренние факторы развития производства, влияющие на инвестиционную активность

b. совокупность экономических, политических, социальных, правовых, технологических и других условий, способствующих расширенному воспроизводству

c. внешние факторы роста объема производства

d. принципы формирования портфеля ценных бумаг

47. В зависимости от формы собственности различают следующие виды инвестиций

a. частные, государственные (в том числе смешанные)

b. иностранные

c. акционерные, корпоративные и т.д.

d. независимые

48. Инвестиционные риски в зависимости от их уровня могут быть

a. безрисковые и высокорисковые

b. низкорисковые и среднерисковые

c. народнохозяйственные и региональные

d. региональные и внутрипроизводственные

По объектам вложения различают

a. реальные инвестиции

b. инвестиции в промышленность, сельское хозяйство

c. финансовые инвестиции

d. инвестиции в оборотный капитал

От последствий инфляционного роста более защищены

a. иностранные инвестиции

b. финансовые инвестиции

c. смешанные инвестиции

d. реальные инвестиции

51. К основным целям инвестиций в ту или иную сферу экономики следует отнести

a. рост акционерного капитала и соответственно доходов акционеров

b. максимизацию прибыли

c. реализацию социальных программ региона

d. создание условий эффективного развития производственной сферы

52. Законодательное регулирование деятельности отечественных и зарубежных инвесторов предполагает

a. правовое регулирование государственных инвестиций, финансируемых за счет бюджетных средств

b. правовое регулирование частных инвестиций, финансируемых из различных внутренних и внешних источников

c. участие в законотворческом процессе отечественных инвесторов

d. участие в разработке законов иностранных инвесторов

Под инвестиционным климатом следует понимать

a. создание льготного налогового режима для зарубежных инвесторов

b. политические, экономические и финансовые условия, способствующие притоку инвестиций

c. благоприятную инвестиционную среду для отечественных инвесторов

d. внутреннюю и внешнюю среду инвестиционной деятельности

54. К основным макроэкономическим (внешним) факторам, влияющим на инвестиционную деятельность, относятся

a. политическое и экономическое положение в стране

b. налоговая политика

c. степень эффективности государственного регулирования инвестиционных процессов в стране

d. нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности;

e. уровень инфляции

f. степень риска вложения

g. рыночная конъюнктура

h. уровень безработицы в стране

i. организация труда и производства на предприятии

55. К основным внутренним факторам, влияющим на инвестиционную деятельность, можно отнести

a. размеры (масштабы) организации

b. степень финансовой устойчивости предприятия

c. амортизационную, инвестиционную и научно-техническую политику

d. организационно-правовую форму предприятия

e. ценовую стратегию организации

f. организацию и производства на предприятии

Реальные инвестиции -это

a. основные инвестиции в капитал

b. инвестиции в нематериальные активы

c. инвестиции спекулятивного характера

d. инвестиции, ориентированные на долгосрочные вложения