ПИФы «Атон Менеджмент

Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Атон-менеджмент»

ИНН 7701253764

Лицензия УК 21-000-1-00047 от 28.02.2001

Лицензия ДУ 177-10021-001000 от 13.03.2007

ООО «Управляющая компания «Атон-менеджмент» – одна из ведущих российских компаний в области доверительного управления активами, основанная в 2000 году. Относится к группе компаний, обладающих максимальной степенью надежности АА+ (Рейтинг Национального рейтингового агентства) и AA+ (Рейтинговое агентство «Рус-Рейтинг»). Ключевыми направлениями деятельности компании являются индивидуальное доверительное управление средствами частных и институциональных клиентов, управление пенсионными накоплениями, резервами страховых компаний и негосударственных пенсионных фондов. Также под управлением УК «Атон-менеджмент» находятся 7 открытых паевых инвестиционных фондов, неизменно показывающих хорошие результаты по доходности и приросту активов.

ОПИФ акций «Петр Столыпин». Фонд подходит для инвесторов, стремящихся максимизировать прибыль и готовых принять риск более значимых изменений стоимости пая в краткосрочной перспективе. В долгосрочной перспективе фонд ставит целью обеспечить доходность выше рынка. Большую часть ОПИФ акций «Петр Столыпин» составляют акции крупных российских компаний, меньшую часть – «восходящие звезды» фондового рынка. ОПИФ облигаций «Фонд Еврооблигаций». Направлен на сохранение и прирост инвестиционного капитала в долларах США за счет инвестирования средств в еврооблигации российских эмитентов. До 100% фонда может быть номинировано в иностранной валюте. ОПИФ облигаций «Атон – Фонд облигаций». Создан для инвесторов, ориентированных на высокую доходность по облигациям, превышающую процентные ставки по банковским депозитам и инфляцию. Фонд преимущественно состоит из корпоративных облигаций, государственных, субфедеральных и муниципальных ценных бумаг, а также небольшой доли высоколиквидных акций крупных российских компаний. ОПИФ смешанных инвестиций «Атон – Активное управление». Активы фонда направлены на покупку наиболее сильных акций отечественных эмитентов в периоды роста рынка акций и переход в облигации ОФЗ в периоды его снижения. Моменты обмена акций на облигации и наоборот определяются с помощью статистических методов, которые продемонстрировали стабильные результаты на исторических данных. Такая стратегия позволяет снизить волатильность доходов и, в то же время, в долгосрочной перспективе призвана генерировать большую доходность, чем рынки акций и облигаций по отдельности. ОПИФ акций «УНИВЕРСУМ». Ориентирован преимущественно на акции глобальных развитых рынков. До 70% средств размещаются в акции лидеров иностранных рынков в точках, наиболее удачно сочетающих критерии потенциальной доходности и риска. Оставшиеся 30% инвестируются в ликвидные акции российского рынка, предпочтение отдается лидерам, имеющим фундаментальные предпосылки к продолжению опережающего роста. ОПИФ акций «ФОНД 2025». Направлен на инвестиции в будущее. Мы уверены, что к 2025 году Россия будет одной из самых экономически успешных держав. Такая перспектива открывает принципиально новые возможности для инвестиций в Россию, для вложений в будущее, в фундамент вашего финансового благополучия. Часть вознаграждения, полученного за управление фондом, направляется на финансирование благотворительных программ фонда «БЕРЕГА». ОПИФ акций «ИНФРАСТРУКТУРА». Фундаментально построен на акциях компаний, связанных с модернизацией инфраструктуры в России и работающих в таких отраслях, как электроэнергетика и строительство, задействованных в развитии портов, дорог и трубопроводов. Кроме того, фонд может участвовать в инфраструктурных проектах в регионах, инвестируя в акции непосредственно задействованных компаний.

УК «Атон-менеджмент» ведет свою деятельность с 2000 года. О надежности этой управляющей компании говорят высокие рейтинги. А о качестве управления средствами то, что из года в год ПИФы УК «Атон-менеджмент» оккупируют лидирующие строчки рейтингов по уровню доходности.

Решив инвестировать денежные средства в данную УК, вы встанете перед выбором, какой именно из шести фондов выбрать.

• «Атон – Фонд облигаций»;
• «Петр Столыпин»;
• «Фонд Еврооблигаций»;
• «Универсум»;
• «Фонд 2025»;
• «Инфраструктура».

Начинающему коллективному инвестору может быть проблематично определиться с выбором наиболее подходящего ему ПИФа. В этом случае он должен руководствоваться следующими соображениями:

1. Определиться со стратегией: консервативная, сбалансированная или агрессивная. Вы не хотите сильно рисковать и при этом согласны на не слишком высокую, но стабильную доходность. В этом случае выбирайте консервативное инвестирование в облигации. Если вы готовы рискнуть и при этом попытаться повысить вашу доходность, то останавливайте свой выбор на инвестировании в акции начинающих и перспективных компаний. А если вы предпочитаете «золотую середину», то выбирайте ПИФ, наиболее диверсифицирующий свои активы.
2. Решить, какую сумму вы можете инвестировать. При этом лучше начинать с небольших вложений. Всегда рекомендуется инвестировать не все свободные денежные средства.

Справка! Акции считаются более рискованными ценными бумагами, в отличие от облигаций. За счет этого первые более доходны, чем вторые.

Рассмотрим ПИФы УК «Атон-менеджмент» более подробно.

«Атон – Фонд облигаций»

В него стоит вступать, если вы настроены инвестировать денежные средства на довольно длительный промежуток времени, а доходность банковских вкладов вас не устраивает. Ваши средства будут преимущественно направлены на покупку рублевых корпоративных облигаций. При этом в качестве эмитентов управляющие пифом выбирают надежные компании разных секторов экономики, тем самым диверсифицируя ваши вложения.

Если рассматривать динамику изменения стоимости пая, то инвесторов может успокоить факт планомерного поступательного увеличения его стоимости в течение последнего года. За этими тенденциями удобнее всего следить на официальном сайте компании.

О надежности вложений говорит хотя бы тот факт, что большая часть ваших средств будет инвестирована в облигации федерального займа.

«Петр Столыпин»

Вступив в Фонд «Петр Столыпин», вы инвестируете денежные средства в акции, прежде всего, крупнейших отечественных фирм, в меньшей – в стартапы. Это более рискованное вложение, но и более доходное.

На этот ПИФ следует обратить внимание тем инвесторам, целью которых является доходность выше рыночной. Но при этом они должны быть готовы рискнуть своими средства в краткосрочной перспективе.

Большая часть инвестиций будет направлена в нефтяной и газовый секторы российской экономики.

«Петр Столыпин» имеет наибольшую стоимость чистых активов, однако осторожным инвесторам следует обратить внимание на динамику стоимости пая. Так, она имела сильную волатильность, что может свидетельствовать о высоком уровне риска.

ПИФ «Фонд Еврооблигаций»

Главный инструмент – еврооблигации отечественных эмитентов. Подойдет для инвесторов, желающих выиграть за счет купонного дохода по облигациям, а также роста их курсовой стоимости.

Инвесторам стоит обратить внимание на разнонаправленное движение стоимости пая. Большая часть средств будет инвестирована в еврооблигации финансового сектора.

«Универсум»

Этот инструмент обеспечивает диверсификацию ваших активов благодаря инвестированию в акции нескольких иностранных инвестиционных фондов. Помимо этого, некоторую часть ПИФа образуют инструменты российских эмитентов. Однако основной валютой фонда является американский доллар.

Для «Универсум» за последний год характерна высокая волатильность стоимости пая.

ПИФ «Фонд 2025»

Он обладает достаточно высокой степенью рискованности, поскольку денежные средства будут направлены на развитие перспективах отечественных компаний. Поэтому следует рассчитывать на долгосрочность ваших инвестиций.

Фонд подойдет для тех инвесторов, которые настроены участвовать в росте стоимости портфеля в долгосрочном горизонте. Он подойдет также и желающим не только повысить свой доход, но и оказать благотворительную помощь, так как определенная доля комиссионного вознаграждения будет направляться на эти цели.

Для фонда характерна высокая волатильность за последний период. Ваши средства будут направлены не только в акции (прежде всего, в акции металлургической и горнодобывающей промышленности), но и в облигации федерального займа.

Фонд «Инфраструктура»

Инвестирование в акции тех компаний, деятельность которых связана с совершенствованием российской инфраструктуры. Вкладываясь в ПИФ, вы инвестируете такие сферы, как:

• электроэнергетика;
• строительство.

За последний год наблюдается поступательное повышение стоимости пая.

Большая часть средств будет направлена на финансирование нефтегазового сектора, а также в финансовый сектор.

Общая характеристика фондов

Пифы «Атон-менеджмент» традиционно показывают высокий уровень доходности. Это неудивительно, ведь команда управляющих Атона одна из самых квалифицированных на рынке. За результатами ее деятельности удобно следить на сайте компании, что говорит о высоком уровне раскрытия информации.

УК “Атон-Менеджмент и УК “ОФГ ИНВЕСТ”

Мы продолжаем анализировать отечественных брокеров и их предложения. При анализе продуктов в первую очередь мы делаем упор на реальность использования этого финансового предложения в рамках индивидуального инвестиционного счета. Пообщавшись с менеджерами компании АТОН, мы пришли к выводу, что на данный момент брокер считает наиболее интересным рынок коллективных инвестиций (ПИФов), соответственно, такие услуги и предлагает своим клиентам.
В этой связи мы и поговорим об инвестициях в Фонд еврооблигаций “ОФГ ИНВЕСТ-Сбалансированный”. Для начала разберемся со структурой самой группы компаний АТОН. Ниже представлены компании входящие в холдинг.

Вы видите, что в холдинг входят 2 управляющих компании, нашим фондом управляет UFG Capital Managment (ЗАО “ОФГ ИНВЕСТ”). Компания входила в ТОП-10 крупнейших УК на 31.12.2013. ОФГ ИНВЕСТ оказывает услуги по управлению активами также сторонним организациям в т.ч: РОСБАНКУ, Нордеа банку и банку Интеза. Наличие таких партнеров прямо указывает на высокое качество управления активами и объясняет приличное количество денег, находящихся в фондах. Под её управлением находятся первые 6 фондов из таблицы, одним из наиболее известных является открытый ПИФ акций Петр Столыпин. Его стоимость чистых активов (СЧА) 1 184 млрд. рублей, что весомо для российского рынка, а доходность 11% за 3 года, что само по себе не очень, но не так плохо по сравнению с другими неотраслевыми ПИФами. Ниже в таблице представлены все фонды, находящиеся под управлением группы АТОН.

ОПИФы под управление группы компаний “Атон”

Данные таблицы подтверждают, то что рынок акций стагнирует, а на боковом рынке российские да и зарубежные управляющие фондами зарабатывать умеют плохо. Отмечаем 3 облигационных фонда с приличной доходностью, фонд еврооблигаций заработал своим инвесторам 16,7% за 3 года, но если разбирать график его доходности (представлен ниже) и говорить честно, то вся прибыль получена с периода май 2013 по сегодняшний день, остальное время то падали, то росли.

Мы подобные движения связываем с проявлявшимся в 2013 году, а в особенности в 2014 году, ростом курса валюты. Вообще, вложения в валютные инструменты становятся интереснее (в Российской действительности) в трудные с политической и экономической точки зрения моменты. Сейчас как раз такой период и это явно тренд на нетеплые отношения с западом с массой вытекающих и труднопредсказуемых последствий. Поэтому все, что номинировано в валюте, сейчас актуальнее других инструментов. Ниже приведена таблица с данными по росту/падения отечественных фондовых индексов и валютной пары доллар/рубль.

Динамика фондовых индексов за 2011-2014 г.

Теперь вы видите, что фондовый рынок за три года просел, индекс ММВБ крепче, потому что он рублевый, РТС же считается в долларах, соответственно в этом эквиваленте мы обесценились на 15%. Также показателен индекс РТС2 – это индекс второго эшелона. Там, прямо скажем, хватает бумаг, упавших в 2-3 раза без каких-либо серьезных проблем для реального бизнеса этих компаний. Имея эту информацию можно оценивать действия управляющих активами. Обратите внимание, что долларовый рост передался бы владельцам инструментов, выраженных в долларах.

Перейдем непосредственно к еврооблигациям.

Еврооблигации (Евробонды) – это заимствования на международных рынках, в данном случае осуществленные российскими эмитентами, займы совершаются в валюте, соответственно, и инвесторы зарабатывают больше при росте курса валюты. По облигациям выплачиваются купоны и промежуточные доходы, но при инвестициях через управляющие компании часть этого дохода остается у них. Самостоятельный выход на данный рынок возможен через многих брокеров, но минимальная сумма для торговли 100 000 долларов и обязателен статус квалифицированного инвестора (хотя его получить вполне реально).

Паи ПИФов еврооблигаций наиболее корректно сравнивать с валютными депозитами, риски сопоставимые, доходность лучших вкладов в долларах на данный момент 7%, но в среднем по рынку 3-4% годовых. Эмитенты евробондов с инвестиционным рейтингом, такие как Норд Голд, ТМК, Евраз Груп, Промсвязьбанк, предлагают доходность по еврооблигациям до 8,5%. Спекулятивные еврооблигации без рейтинга, такие как у Русского стандарта, банка Тинькофф, Восточного экспресса, предлагают доходность 10-12% в долларах при горизонте инвестирования около 3 лет.

Важным моментом является то, что приоритетность выплат по евробондам выше, чем по депозитам, например, вложили мы деньги в еврооблигации банка Тинькофф, а банк через некоторое время начал испытывать “финансовые трудности”, так вот выплаты по еврооблигациям он должен совершить в первую очередь, а физические лица с вкладами стоят в очереди дальше. Также обычная ситуация, когда Сбербанк предлагает доходность по депозитам в долларах 2,35% годовых, а по бондам платит в 2 раза больше, причем риски, по сути, ниже.

Итак, Фонд Сбалансированный до 70% может инвестировать в российских эмитентов, а до 30% в инструменты долгового и денежного рынка. Также до 100% активов фонда может быть номинировано в иностранной валюте.

Альфа-Банк 13,2%

Вымпелком 13%

Норд Голд 12,1%

Металлоинвест 12%

Черкизово груп 7,4%

Россия-2030 13,79%

КБ Ренессанс Кредит 11,43%

Банк Москвы 8,21%

Банк ФК Открытие 6,95%

Вымпелком 5,85%

Вывод можно сделать следующий: группа Атон управляет активами достаточно аккуратно, больших просадок нет ни у одного фонда. Фонд сбалансированный, неплох, особенно если управление им будет продолжено в таком же духе, как за последний год. При заключении договора на любое брокерское обслуживание обратите внимание на комиссии. При работе с компанией Атон затраты будут следующие:

– минимальная сумма для покупки паев фонда ОФГ ИНВЕСТ Сбалансированный 100 000 руб. По другим фондам от 30 000 рублей, потом можно докупать (реинвестировать) от 2500 рублей

– при продаже паев ранее чем через 730 дней скидка (комиссия) 1% от суммы продажи, при продаже паев после 730 дней, скидка 0%

– при покупке паев надбавка не берется

– плата за управление 1,5% в год от суммы ваших активов.

Соответственно, открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) в Атоне и вложить деньги в ПИФ еврооблигаций – идея, отличающаяся низкими рисками, в худшем случае небольшим, но гарантированным доходом, защищенностью от валютных рисков. Также нужно понимать, что в рамках а, инвестируя через холдинг Атон, нужно выбрать либо УК “Атон-Менеджмент”, либо УК “ОФГ ИНВЕСТ”. А, выбрав, можно купить паи нескольких фондов, которые под управлением, и сделать устойчивый портфель, затраты не увеличатся, но риски снизите.

Из конкурентов по еврооблигациям выделим фонд Сбербанка, действующий с апреля 2013 и заработавший на данный момент 24,5% и фонд ВТБ, заработавший за 3 года 9,76%.

Фото: Владислав Шатило для РБК

Паевый «Фонд Еврооблигаций» УК «Атон Менеджмент» стал самым доходным в 2015 году, заработав пайщикам более 70,2% в рублях и 31,4% в долларах. Управляющего этим фондом Евгения Смирнова Bloomberg называет «лучшим скупщиком российских бондов» : за два года до этого, в 2013 году, другой облигационный ПИФ «Атона» под управлением Смирнова занял второе место по доходности среди всех российских ПИФов со стоимостью чистых активов более 10 млн руб. ​О том, как сделать первые шаги в инвестициях, научиться определять перспективные бумаги и добиваться успеха на долговом рынке, финансист рассказал РБК.

«Стараюсь не лениться и заключать сделки сам»

• Не могу сказать, что конкретно повлияло на мое решение стать финансистом. Я учился сначала в Московском авиационном технологическом институте, потом — в Высшей школе экономики. Но техническое образование мне определенно пригодилось: оно дало лучшее понимание металлургической отрасли и ряда других отраслей, представленных, в том числе, на фондовом рынке.
• О том, что такое теханализ в трейдинге, я узнал в 1998 году. Это была компания, которая обучает людей зарабатывать на рынке Форекс. Надо сказать, я получил довольно интересный опыт: увидел, как работают информационные системы, как трейдеры торгуют на новостях и макроэкономической статистике. Некоторые из них следили за европейскими валютами, некоторые — за японской иеной. Офис работал круглосуточно, и трейдеры приезжали на работу в 3-4 часа ночи, чтобы успеть к открытию торгов.
• Я стараюсь не лениться и заключать все сделки самостоятельно, чтобы лучше чувствовать рынок и понимать, каково реальное соотношение спроса и предложения в «стакане» на бирже или внебиржевой площадке. Хотя иногда я могу воспользоваться и услугами трейдеров.
• Анализировать стратегии других инвесторов — это не мое. Скорее, это занятие для финансистов, которые управляют фондами фондов. Они действительно смотрят на конкретных инвесторов, изучают их результаты, анализируют, выбирают и делают ставки на отдельные фонды. Для меня же важно не то, как зарабатывает другой инвестор, а то, что делает конкретное предприятие, как оно развивается, в какой отрасли оно работает и как эта отрасль себя чувствует.
• При покупке облигаций я смотрю, в первую очередь, на кредитное качество эмитента. Я не инвестирую в какие-то сомнительные истории. Изначально ОПИФ «Фонд Еврооблигаций» запускался как конкурент депозитам в крупных банках. Предполагалось, что качество фонда должно быть на высоком уровне. Поэтому я выбираю понятные качественные истории и в дальнейшем только наращиваю или снижаю долю долгосрочных бумаг в портфеле в зависимости от ситуации.
• В прошлом году весь долговой рынок показывал очень хорошую динамику. Например, в начале года в портфеле «Фонда Еврооблигаций» была приличная доля суверенных бондов, таких как «Россия-30». Они очень хорошо росли. Если в январе 2015 года они стоили 104,5% от номинала, то в апреле я продавал их уже по 118% от номинала. Доходность только одной этой сделки составила 58% в долларах.

Главный управляющий активами УК «Атон-менеджмент» Евгений Смирнов. (Фото: Владислав Шатило для РБК)

• Правильные решения в ответ на корпоративные действия эмитентов также помогли фонду получить хорошую доходность. В 2015 году многие эмитенты пытались выкупить свои бонды с рынка, поэтому выставляли публичные оферты. В первой половине года я не использовал эти предложения, потому что считал бумаги недооцененными. Мои предположения оправдались, поскольку, когда эмитенты выкупали с рынка свою часть (пусть и в меньшем размере, чем они хотели), облигации начинали расти еще сильнее.

«Каждый день что-то меняется»

• Ситуацию в российской экономике сложно прогнозировать, поскольку каждый день что-то меняется. К нам поступает некая новая информация, и то, что казалось привлекательным сегодня, может резко перестать быть таковым завтра. Мир изменчив, и наша основная задача — пытаться анализировать поступающую информацию и предпринимать шаги в соответствии с ней.
• Где взять деньги для развития экономики, если западные рынки не доступны? Думаю, альтернативой мог бы стать внутренний рынок. Размещение ОФЗ вполне могло бы заменить валютные размещения за рубежом. Вопрос только в том, что сейчас ликвидность внешних рынков, конечно, выше. Надо пытаться как-то увеличивать ликвидность внутреннего рынка, тогда это даст возможность размещать все большие и большие объемы ОФЗ. В развитых странах источниками длинных денег являются пенсионные фонды. У нас пенсионные деньги тоже могли бы улучшить ситуацию с ликвидностью на рынке. Нужно просто развивать этот рынок.
• Все рынки тесно связаны друг с другом. Они как сообщающиеся сосуды. Тот же рынок облигаций очень сильно зависит от рынка Форекс. Когда рубль укрепляется — растут «длинные» ОФЗ и падает доходность. Это, прежде всего, связано с тем, что укрепление рубля снижает инфляционные риски и повышает возможность смягчения политики ЦБ. Трейдеры всегда отыгрывают эту взаимосвязь.
• У ключевой ставки ЦБ существенный потенциал снижения в этом году. Это может быть 1,50-2 процентных пункта. А вот ключевую ставку ниже 6% в обозримой перспективе я пока себе не представляю.​

«Опасно относиться к инвестициям, как к хобби»

• Любые инвестиции — это, прежде всего, опыт и время. Рынки чем-то похожи на историю, поскольку события на них, равно как и исторические вехи, имеют свойство повторяться с той или иной периодичностью. На рынке есть определенная цикличность. Многие события, в том числе большие кризисы, часто развиваются по общему сценарию. Чем дольше человек работает на рынке, тем лучше он понимает ситуацию.

• Начинающий инвестор должен определиться, чем для него являются инвестиции — хобби или будущей работой. К сожалению, относиться к этому процессу как к хобби весьма рискованно. Это не теннис, в который можно уметь играть совсем немного, но все равно получать удовольствие. Если ты умеешь инвестировать «совсем немного», то это может обернуться большими убытками.
• Если же ты не готов по 12 часов в день заниматься анализом рынка, торговать и накапливать опыт годами, то это хобби. В этом случае надо быть осторожным, особенно, когда торгуешь самостоятельно. Результат может быть непредсказуем, поэтому лучше начинать с маленьких сумм.
• Всегда нужно смотреть на качественные имена. Сейчас, например, довольно интересно выглядит «квазисуверенный» сегмент — госбанки, банки группы ВТБ, Россельхозбанк, Газпромбанк. Есть интересные эмитенты и из других секторов — компании «ВымпелКом», Nord Gold, «Металлоинвест». Выбор бондов очень большой.
• Основной критерий выбора здесь — это аппетит инвестора к риску: нужен ли ему исключительно первый эшелон или он готов инвестировать в менее ликвидные или надежные активы? Также важен срок обращения облигаций. Чем «длиннее» бонды, тем больше потенциальный заработок, но и колебания цен в этом случае значительно выше.
• Если правильно выбрано кредитное качество эмитента, то предсказуемость сделки увеличивается, поскольку в конце срока обращения облигации возвращаются не только проценты, но и тело долга. Это основное преимущество долгового рынка. Возможность заработать на нем есть всегда. Главное — ее распознать.
• У частных инвесторов, пожалуй, нет альтернативы евробондам . Этот рынок предоставляет более высокую диверсификацию, так как банковский депозит можно разместить только в банке, а здесь мы получаем доступ к долгам реальных компаний не из банковского сектора. К тому же ставки по депозитам сейчас невысокие и имеют тенденцию к снижению. Так что и доходность у евробондов выше.

Евгений Смирнов

Окончил МАТИ-РГТУ им.К.Э.Циолковского и НИУ «Высшая школа экономики» по специальности «Фондовый рынок и инвестиции». С 2001 года работает на финансовых рынках. К команде УК «Атон-менеджмент» Смирнов присоединился в 2006 году, до этого он управлял портфелем ценных бумаг в банке «Кузнецкий мост». В 2013 году ОПИФ «Атон-Фонд облигаций» под управлением Смирнова стал вторым по доходности среди открытых ПИФов облигаций со стоимостью чистых активов более 10 млн руб. В 2015 году ОПИФ «Фонд Еврооблигаций» под управлением Смирнова занял первое место по доходности среди всех открытых паевых фондов.

ОПИФ «Фонд Еврооблигаций»

Стоимость чистых активов фонда — 348 млн руб., из которых на долю физлиц приходится около 22%. Инвесторами фонда являются 951 частный инвестор и 29 юрлиц. По итогам 2015 года фонд показал доходность 70,19% в рублях и 31,37% в долларах США.