Спрос на деньги (MD) - это общий объем кассовых остатков, который все экономические субъекты решают держать при определенных условиях. Спрос может исходить как от домашних хозяйств, фирм, так и от государства и сектора «остальной мир». Существует несколько теоретических подходов к определению денежного спроса на рынке.

1. Количественная теория, представленная трудами классиков конца XIX - начала XX вв. Ирвинг Фишер определил уравнение обмена MV = PY. Классики выделяли несколько факторов, которые имеют первоочередное значение в форми­ровании спроса на деньги. Прежде всего это скорость обращения денежной массы , или количество оборотов, которое она совершает в экономике за конкретный временной промежуток, как правило, за год.

Функция спроса на деньги (классическая теория) принимает следующий вид:

MD= PY/V ,

Кембриджская теория А. Маршала и А. Пигу дополнила теорию спроса на деньги классиков.Хранение кассовых остатков у экономических субъектов характеризуется как выгодами, так и издержками. Выгода здесь - это сокращение трансакционных издержек, поскольку субъект может осуществить покупку в любое удобное для него время. Издержками можно назвать те упущенные возможности, которые были бы реализованы при использовании части дохода, а не его хранении. Таким образом, субъект хозяйственных отношений всегда старается оптимизировать долю денежных средства виде кассовых остатков. В связи с этим существует коэффициент предпочтения ликвидности (k), который определяет долю кассовых остатков в величине личного располагаемого дохода:

k = m / (P*I) ,

где = m - оптимальный объем кассовых остатков; P - общий уровень цен; I - личный располагаемый доход.

Коэффициент предпочтения ликвидности обратно пропорционален скорости обращения денежной массы:

Поэтому на уровне макроэкономики уравнение спроса на деньги будет иметь следующий вид:

MD = k * P Y

Следовательно, основой кембриджской теории также является уравнение Фишера, только здесь обозначен несколько иной подход к анализу спроса на деньги.

Классики под спросом на деньги понимали только трансакционный спрос, то есть спрос для совершения сделок

Из формулы видно, что трансакционный спрос на деньги определяется:

а) величиной дохода;

б) скоростью обращения денег.

2. Кейнсианская теория спроса на деньги. С точки зрения кейнсианцев спрос на деньги формируется под влиянием несколько субъективных факторов:

1) трансакционный мотив – это потребность экономических субъектов в определенной денежной сумме для совершения текущих финансовых сделок и рыночных операций. Функция трансакционного спроса на деньги базируется на количественной теории и имеет следующий вид:

MDt = k * PY ,

где k - трансакционный коэффициент предпочтения ликвидности.

2) мотив предосторожности - субъекты автоматически на психологическом уровне пытаются застраховать себя от непредвиденных обстоятельств, максимально снизить риск потерь в условиях циклического развития экономики. Здесь спрос на деньги выглядит следующим образом:

MDp = k * PY,

где k - ко­эффициент предпочтения ликвидности по мотиву предосто­рожности.

3) спекулятивный мотив связан с тем, что экономические субъекты часть кассовых остатков решают вложить в ценные бумаги, которые обеспечат сохранность денег и будут приносить доход в виде дивидендов, если это акции, или процентов - в случае облигаций. Здесь спрос на деньги имеет математическое выражение:

MDa = k*PY ,

где k - коэффициент предпочтения ликвидности по спекулятивному мотиву.

Спекулятивный мотив зависит от ставки процента (r): чем выше процент, тем больше вложения в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на ликвидность. Этот вид спроса на деньги связан с их функцией сохранения богатства, а не с функцией средства платежа. Следовательно, данный мотив хранения денег исходит из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в виде облигаций в периоды ожидаемого роста нормы ссудного процента.

Спекулятивному мотиву хранения денег Кейнс придавал ключевую роль в своей теории предпочтения ликвидности.

Таким образом, по Кейнсу, совокупный спрос на деньги (MD) - функция двух переменных:

а) дохода;

б) процентной ставки.

Общий спрос на деньги представлен как совокупность из трех взаимосвязанных компонентов. Иными словами, на экономического субъекта на протяжении жизненного цикла постоянно воздействуют каждый из трех мотивов, что в конеч­ном итоге и определяет общую величину кассовых остатков:

MD = MDt +MDp + MDa

Общий спрос на деньги обязательно должен быть скорректирован на уровень цен, т. е. его можно представить как

(M / P) D = kY - L(r),

где (M/P) D - реальный спрос на деньги; L (r) - функция зависимости спроса на деньги от процентной ставки.

3. Монетаристская теория спроса на деньги . Монетаристы восприняли идею Дж. М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества. Но они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов, спрос на деньги - функция следующих параметров:

MD = f(r а, r b , π e , W),

где r а - предполагаемый реальный доход на акции; r b , - предполагаемый реальный доход облигации; π e - ожидаемая инфляция; W - совокупное богатство.

В современной макроэкономической теории наибольшее распространение получила кейнсианская теория спроса на деньги, согласно которой общий спрос на деньги обусловлен трансакционным и спекулятивным мотивом. Таким образом, величина спроса на деньги зависит от:

1) дохода (прямая зависимость – трансакционный спрос);

2) процентной ставки (обратная зависимость – спекулятивный спрос);

3) k – величины обратной скорости обращения денег.

Кривая спроса на деньги отражает взаимосвязи между общим количеством денег, которое население и фирмы хотят иметь на руках в данный момент, и процентной ставкой по обычным неденежным активам (рис.10).

Рис. 10. Функция спроса на деньги.

Предложение денег - это общий объем находящихся в обращении денежных средств, которые используются как инструмент оплаты товаров и услуг и погашения долгов.

Всего два субъекта в стране обеспечивают предложение денег:

1) центральный банк, который выпускает наличность,

2) система коммерческих банков, предлагающих кредитные деньги. Соответственно, предложение денег можно представить как:

MS = C + D ,

где C - наличность, D - депозиты до востребования, которые образуются путем накопления вкладов экономических субъектов в коммерческих банках, а затем распределяются на банковские нужды: резервное покрытие и кредиты и ссуды.

Центральный банк страны - эмиссионный центр, фактически он выполняет функцию государства по обеспечению страны деньгами. ЦБ может контролировать денежное предложение путем регулярного анализа денежной базы и воздействия на нее.

Денежная база - это наличность, которая находится вне банковской системы, а также обязательные резервы коммерческих банков, которые хранятся в центральном банке страны. Денежная база рассчитывается как сумма наличности в обращении и резервов коммерческих банков, следовательно,

MB = C + R ,

где MB - это денежная база, R -резервы коммерческих банков в ЦБ.

Таким образом, первоначально ЦБ воздействует на величину резервов (поскольку самостоятельно устанавливает норму резервирования для коммерческих банков и может ее или понизить, или повысить) и наличности (путем изъятия денег или их эмиссии). Затем посредством мультипликативного эффекта предложение денег подвергается дальнейшим изменениям.

Денежный мультипликатор определяет степень влияния коммерческих банков на предложение денег:

Денежный мультипликатор можно представить через норму резервирования депозитов (rr) и коэффициент депонирования (cr):

При этом коэффициент депонирования (cr) отражает предпочтения населения в распределении денежной массы между наличными и депозитами, а норма резервирования (rr) - доля банковских вкладов, помещенных в резервы.

Если норма обязательного резервирования снижается, это значит, что коммерческие банки могут все большую часть депозитов и имеющихся денег использовать для выдачи кредитов, ссуд, которые как раз и обеспечивают их прибыльность. В результате, поскольку предложение кредитов увеличивается, про­центная ставка по ним начинает сокращаться, что вызывает рост спроса. Посредством этого общая сумма кредитов увеличивается, что и означает расширение денег в обращении, так они попадают в экономику.

В результате, функцию предложения денег можно представить как:

MS = m*MB ;MS *MB

Данная модель показывает зависимость предложения денег от денежной базы, нормы резервирования депозитов и коэффициента депонирования. С ее помощью познается, как влияет на предложение денег политика центрального банка, коммерческих банков и частных лиц.

Кривая предложения денег отражает зависимость предложения денег от процентной ставки.

Различают краткосрочные и долгосрочные кривые предложения денег, отражающие зависимость предложения денег от ставки процента.

Краткосрочная кривая строится при неизменности денежной базы. Краткосрочная кривая является вертикальной линией, так как денежный мультипликатор стабилен и не зависит от процентной ставки (рис.11).

Рис. 11. Краткосрочная крива предложения денег

Долгосрочная кривая отражает реакцию банковской системы на изменения в спросе на деньги. Определяющую роль в формировании долгосрочной кривой предложения денег играют тактические цели центрального банка.

Формирование долгосрочной кривой предложения в зависимости от тактических целей центрального банка.

1. Жесткая монетарная политика. - Сохранение неизменности денежной массы при изменении спроса на деньги для сокращения инфляции. В этом случае рост спроса на деньги приводит к увеличению ставки процента и кривая MS имеет форму, представленную на рисунке 12а.

2. Гибкая монетарная политика. - Сохранение неизменной ставки процента. При изменении спроса на деньги будет меняться их предложение. В этом случае спрос на деньги обусловлен расходами на стимулирование инвестиций в экономику, чтобы обеспечить подъем экономики (рис. 12 б).

3. Комбинированная денежная политика. - Сохранение определенных темпов роста денежной массы при изменении спроса на деньги. В этом случае спрос на деньги вызван ростом национального продукта (рис. 12в).

Таким образом, кривая предложения будет иметь форму вертикальной прямой (рис. 12-а) в случае, когда центральный банк, контролирующий денежное предложение, будет стремиться поддержать его на фиксированном уровне независимо от изменений процентной ставки.

Рис. 12. Долгосрочная кривая предложения денег

Кривая предложения будет иметь горизонтальную направленность (рис 12-б), когда целью политики центрального банка будет являться сохранение стабильным номинального размера ссудного процента. Так, чтобы избежать кризиса неплатежей, будет проводиться мягкая денежно-кредитная политика.

Кривая предложения будет наклонна , когда увеличивается количество денег в обращении и растет ставка процента (существуют колебания ВВП).

Можно выделить три основных инструмента центрального банка, которые обеспечивают динамику денежного предложения. Во-первых, это изменение ставки рефинансирования, которая определяет процент, по которому ЦБ кредитует коммерческие банки. Во-вторых, это изменение нормы обязательного резервирования, посредством чего определяется сумма кредитов, которые коммерческие банки реально могут выдать населению, фирмам и иным экономическим субъектам. В третьих, операции на открытом рынке, покупка облигаций также дают возможность регулировать величину денежной массы.

Равновесие на денежном рынке - ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых денежных средств и количество денег, которое хотят иметь на руках население и предприниматели, равны.

Равновесие на денежном рынке есть результат взаимодействия спроса и предложения денег.

Предположим, что в краткосрочном периоде предложение денег контролируется центральным банком, и оно постоянно на уровне М . Уровень цен также будем считать стабильным. Тогда кривая предложения будет иметь вид вертикальной прямой.

Кривая спроса на деньги при условии неизменности уровня цен и реального объема производства будет иметь вид убывающей. Равновесие денежного рынка наступает в точке пересечения кривых спроса и предложения (рис.13). Оно определяет равновесную ставку ссудного процента (r 0) и равновесное количество денег в экономике (M 0).

Рис. 13. Равновесие денежного рынка

Предположим, что процентная ставка окажется ниже равновесной, в результатеснижается доходность облигаций и увеличивается потребность в деньгах. Тогда выгодно будет оперировать наличными деньгами. Понижение курса ценных бумаг будет сопровождаться ростом процентной ставки. По мере такого роста спрос на деньги будет сокращаться до тех пор, пока денежный рынок не вернется в равновесное состояние.

Если ставка процента окажется более высокой, то возрастет спрос на облигации, что вызовет снижение процентной ставки. Это, в свою очередь, приведет к росту спроса на деньги и восстановлению равновесия.

Равновесие на денежном рынке в долгосрочном периоде формируется под воздействием центрального банка и зависит от тактических целей центрального банка.

Рынок труда.

Рынок труда - совокупность экономических отношений по поводу купли-продажи специфического товара - рабочей силы; рынок, на котором совершается обмен труда на заработную плату.

Рабочая сила – часть населения страны, включающая занятых, самозанятых и ищущих работу (безработные):

L = N + U,

где L –рабочая сила, N – количество занятых в общественном производстве работников, U – безработные.

Безработица - временная незанятость экономически активного населения, желающего трудиться.

Уровень безработицы - это количество безработных, деленное на общую численность рабочей силы:

Половозрастная и профессионально-квалификационная структура рабочей силы, как и ее численность, существенно воздействуют на трудовой потенциал страны. В тех странах, где доля работников в молодом возрасте значительна, имеются широкие возможности их переквалификации, что является важнейшим преимуществом с точки зрения внедрения достижений научно-технического прогресса.

Рынок труда, являясь одним из ведущих компонентов общеэкономического рыночного механизма, выполняет специфическую функцию распределения и перераспределения трудовых ресурсов по сферам, отраслям, регионам, профессиям, специальностям, квалификации согласно действию закона спроса и предложения. Рынок труда по многим принципам механизма своего функционирования представляет собой рынок особого рода, имеющий ряд существенных особенностей:

1) рассматривается как единый национальный рынок без учета отраслевых, профессиональных и прочих различий;

2) анализируется цена труда (ставка заработной платы) как единственный показатель, оказывающий влияние на отношения найма.

На рынке труда формируются спрос, предложение и цена на рабочую силу и, следовательно, на трудовые услуги.

Субъектами экономических отношений на рынке труда выступают:

Предприниматели (крупные монополии, средние и мелкие бизнесмены, государство) - формируют спрос на рабочую силу;

Отдельные работники или их ассоциации (профсоюзы) – формируют предложение рабочей силы.

Складывающиеся на рынке труда цены представляют собой ставки за­работной платы , являющиеся денежной формой стоимости рабочей силы.

Конъюнктура рынка труда характеризуется соотношением между свободными рабочими местами и незанятыми и ищущими работу трудоспособными гражданами.

Динамика рынка труда зависит от соотношения двух его элементов:

♦ рыночного спроса на рабочую силу;

♦ рыночного предложения рабочей силы.

Спрос на рабочую силу (ND) - представляет собой объем общественных потребностей в рабочей силе при определенной ставке заработной платы.

Кривая спроса на труд показывает зависимость количества необходимой на рынке рабочей силы (N ) от изменения цены труда (W ), которая является убывающей. Чем больше ставка реальной заработной платы, тем ниже спрос на труд, и наоборот (см.: рис.14).

Рис. 14. Кривая спроса на труд

Факторами рыночного спроса на рабочую силу и, следовательно, на ресурсы труда являются:

· величина спроса на товары и услуги, производимые работниками, так как спрос на ресурсы труда, производен от спроса на блага, выпускаемые ими;

· уровень цен на ресурсы труда, т. е. уровень заработной платы;

· степень заменяемости капитала трудом в процессе производства;

· фаза экономического цикла: в фазе подъема спрос на трудовые услуги растет, в фазе спада - сокращается;

· сложившаяся экономическая конъюнктура, увеличивающая или сокращающая спрос на трудовые услуги;

· научно-технический прогресс, который, с одной стороны, создает предпосылки для высвобождения части работников или предъявляет к ним новые требования (по их структуре и качеству), что сопровождается сокращением занятости, а с другой - вызывает спрос на работников новых профессий и специальностей;

· ситуация, при которой объединения работодателей действуют как монопсонии при покупке трудовых услуг, ограничивая спрос на них для снижения ставок заработной платы.

Предложение на рынке труда (NS) - представляет собой сумму объемов предложения ресурсов труда всей численности работников в стране при каждой возможной цене на них.

Предложение труда рассчитывается как совокупность занятых и безработных в национальной экономике:

NS = N + U

В более широком смысле предложение трудасостоит из:

· занятых;

· безработных;

· «скрытых резервов».

Выделяют три типа скрытой безработицы:

1) излишняя численность работников - скрытая безработица первого типа;

2) недоучет части безработных - второй тип скрытой безработицы;

3) накопление избыточной численности работников вследствие существенного уменьшения объема производств и сравнительно неболь­шого сокращения занятых - третий тип скрытой безработицы.

Неполная занятость непосредственно связана с так называемыми адми­нистративными отпусками и работой в режиме неполной рабочей недели (дня).

Кривая NS возрастающая функция реальной заработной платы (рис.15).

Рис. 15. Кривая предложения труда

Факторами, влияющими на ростпредложения трудовых услуг, являются:

· демографические факторы (рождаемость, смертность, естественный прирост, половозрастная структура), предопределяющие численность населения;

· уровень экономической активности различных демографических и этнических групп трудовых ресурсов;

· пенсионный возраст: более ранний выход на пенсию сокращает объемы предложения трудовых ресурсов, и, наоборот, более поздний выход на пенсию увеличивает объемы предложения трудовых услуг;

· иммиграция трудоспособного населения;

· мобильность в смене рода занятий, зависящая как от уровня профессионально-квалификационной подготовки работников, так и от возможности их переподготовки;

· продолжительность рабочего дня, от которой зависит стремление
к сверхурочной работе;

· действия профсоюзов как монопольных продавцов трудовых услуг, нацеленные на ограничение предложения с целью повышения ставок заработной платы;

· возможность других источников получения дохода, кроме заработной платы, что ведет к сокращению предложения труда;

· приемлемость условий труда при выборе места работы.

В результате взаимодействия спроса на труд и его предложения устанавливаются ставки заработной платы.

На уровень оплаты труда также оказывают влияние следующие факторы:

Положение экономики (спад, подъем) – в кризисные периоды развития экономики в условиях увеличения безработицы у предпринимателей появляется снизить оплату труда в ее реальном выражении;

Отраслевая структура хозяйства, уровень развития научно-технического прогресса;

Уровень доходов населения (прожиточный минимум и минимальный уровень оплаты труда.);

Развитие других агрегатных рынков, влияющих на потребительский выбор и платежеспособные возможности экономических агентов;

Состояние социальной и производственной инфраструктуры;

Демографические, этносоциальные и другие.

Особенности ценообразования на рынке труда :

· оплата труда имеет социальное содержание – определяет уровень жизни и структуру потребностей населения;

· государственное регулирование, в части установления минимального размера оплаты труда (МРОТ), социальных пособий и уровня отчислений от фонда оплаты труда на социальное обеспечение работников ;

· ставка заработной платы менее эластична, чем цена на товар – негибкость номинальной заработной платы;

· тесно связаны с динамикой занятости и безработицей.

Равновесие на рынке труда определяется через агрегированную функцию спроса на труд и агрегированную функцию предложения труда. Механизм его установления по-разному трактуется неоклассической и кейнсианской школами

Похожая информация.

Кейнсианская модель спроса на деньги

Точка зрения о том, что единственным мотивом спроса на деньги является использование их для совершения сделок существовала до середины 30-х годов, пока не вышла в свет книга Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег», в которой Кейнс к транзакционному мотиву спроса на деньги добавил еще 2 мотива спроса на деньги - мотив предосторожности и спекулятивный мотив - и соответственно предложил еще 2 вида спроса на деньги: предусмотрительный и спекулятивный.

Кейнсианская теория оценивает спрос на деньги несколько с иных позиций. С точки зрения Кейнса, спрос на деньги зависит от предпочтения ликвидности. Предпочтение ликвидности, по Кейнсу, означает предпочтение хранить деньги в наличной, то есть наиболее ликвидной форме. Дж. Кейнс выделял три психологических мотива такого хранения денег, определяющих спрос на деньги :

1) Транзакционный мотив хранения денег, поскольку деньги необходимы для текущего приобретения товаров и услуг.Транзакционный мотив означает, что хозяйствующий субъект будет хранить определенную часть своих денежных средств в наличной форме для того, чтобы финансировать этими деньгами свои ежедневные расходы (рис. 2).

Рис.2 Транзакционный мотив

По вертикальной оси отложим банковскую ставку процента (г), а по горизонтальной - объем денежной массы (М). Вертикальная линия спроса на деньги показывает, что независимо от величины процента, определенная сумма денег (ОМо) находится на руках у домохозяйств. То есть она не будет вложена ни в банковский сектор, ни в реальный сектор экономики в качестве инвестиции, а будет использоваться для расчетов.

2) мотив предосторожности - возникает потому, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами, для чего у них должен быть некоторый запас денег .

Предусмотрительный спрос на деньги (спрос на деньги из мотива предосторожности – precautionary demand for money) объясняется тем, что помимо запланированных покупок люди совершают и незапланированные. Предвидя подобные ситуации, когда деньги могут потребоваться неожиданно, люди хранят дополнительные суммы денег сверх тех, которые им требуются для запланированных покупок. Таким образом, спрос на деньги из мотива предосторожности проистекает также из функции денег как средства обращения .

Мотив предосторожности по своей сути близок к транзакционному мотиву. Хозяйствующий субъект, не уверенный в прибыльности инвестиционных проектов, будет хранить деньги в наличной форме. Несмотря на отсутствие дохода, он будет уверен, что при неблагоприятном развитии событий в экономике страны он не понесет крупных потерь. Хотя в данном случае он не застрахован от инфляции, в какой бы валюте он ни хранил свои сбережения.

По мнению Кейнса, этот вид спроса на деньги не зависит от ставки процента и определяется только уровнем дохода, поэтому его график может быть аналогичен графику транзакционного спроса на деньги. Но можно построить и график с наклонной линией спроса .

Рис.3 Мотив предосторожности

Обозначение осей на графике мы не меняем. Заметим, что наклонная линия спроса на деньги не касается вертикальной оси, обозначающей банковскую ставку процента. Хотя высокая ставка процента будет создавать стимулы к переливу капитала из реального сектора экономики в банковский, часть денег, которая остается для постоянных расходов (0М 0), в переливе капитала участия не примет.

3) Спекулятивный мотив - мотив хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызванных хранением активов в форме ценных бумаг в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Спекулятивный спрос на деньги (speculative demand for money) обусловлен функцией денег как запаса ценности (как средства сохранения стоимости, как финансового актива). Однако в качестве финансового актива деньги лишь сохраняют ценность (да и то только в неинфляционной экономике), но не увеличивают ее . Наличные деньги обладают абсолютной (100%-ной) ликвидностью, но нулевой доходностью . При этом существуют другие виды финансовых активов, например, облигации, который приносят доход в виде процента . Поэтому чем выше ставка процента, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации. Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента. При этом ставка процента выступает альтернативными издержками хранения наличных денег . Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги . При низкой ставке , т.е. низких альтернативных издержках хранения наличных денег, спрос на них повышается , поскольку при низкой доходности иных финансовых активов люди стремятся иметь больше наличных денег, предпочитая их свойство абсолютной ликвидности . Таким образом, спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента, поэтому кривая спекулятивного спроса на деньги имеет отрицательный наклон (рис.4).

Такое объяснение спекулятивного мотива спроса на деньги, предложенное Кейнсом, носит название теории предпочтения ликвидности .

Поскольку спекулятивный мотив поощряет хозяйствующего субъекта вкладывать деньги в проекты, обеспечивающие наибольшую доходность, деньги перемещаются между реальным и банковским сектором экономики (рис.4). Поэтому когда доходность в реальном секторе экономики будет более высокой, чем в банковском, то деньги из банковского сектора уйдут в реальный. В противном случае из реального сектора экономики деньги вернутся в банковский сектор .

Рис. 4. Спекулятивный мотив

Вертикальная ось характеризует банковский сектор экономики, а горизонтальная - реальный . Наклонная линия спроса на деньги показывает отток денег из банковского в реальный сектор (с M1 до М2) в связи с уменьшением процента (с r 1 до г 2), а значит и доходности от банковских вложений .

Если же мы поднимаемся по линии спроса, то видим, что с ростом процентной ставки происходит приток денежных средств в банковский сектор из реального в связи с сокращением доходности в последнем.

Общий спрос на деньги складывается из транзакционного и спекулятивного: (M/P) D = (M/P) D T + (M/P) D A = kY – hR, где Y – реальный доход, R – номинальная ставка процента, k - чувствительность (эластичность) изменения спроса на деньги к изменению уровня дохода, т.е. параметр, который показывает, на сколько изменяется спрос на деньги при изменении уровня дохода на единицу, h – чувствительность (эластичность) изменения спроса на деньги к изменению ставки процента, т.е. параметр, который показывает, на сколько изменяется спрос на деньги при изменении ставки процента на один процентный пункт (перед параметром k в формуле стоит знак «плюс», поскольку зависимость между спросом на деньги и уровнем дохода прямая, а перед параметром h стоит знак «минус», так как зависимость между спросом на деньги и ставкой процента обратная).

Итак, современный подход к сути спроса на деньги объясняется на основе теории предпочтения ликвидности, в рамках которой соединяются все три мотива .

Таким образом, если классическая теория связывает спрос на деньги главным образом с доходом, кейнсианцы основным фактором спроса на деньги считают процентную ставку .

В кейнсианской теории спрос на деньги зависит от уровня дохода и величины ставки процента .

M D = М 1 + М 2 = L 1 (y) + L 2 (r),

M 1 - размер наличности, отвечающий транзакционному мотиву и мотиву предосторожности;

М 2 - размер наличности, отвечающий спекулятивному мотиву;

L 1 (y) - ликвидность M 1 (зависит в основном от уровня дохода (у));

L 2 (r) - ликвидность М2 (зависит в основном от величины процента (г)).

Предложение денег в кейнсианской теории, как и в других, задается государством .

Равновесие денежного рынка в кейнсианской модели можно представить в трех вариантах: в условиях «жесткой» , «гибкой» и «смешанной» политики правительства.

«Жесткая» политика регулирования денежной массы подразумевает, что предложение денег является фиксированным. Значит, предложение не меняется, независимо от колебаний рыночной ставки процента (пока правительство не примет решения об изменении величины предложения денег) (5).

Рис.5 «Жесткая» политика регулирования денежной массы.

По вертикальной оси отложим банковскую процентную ставку (г), а по горизонтальной - объем денежной массы (М). Сплошная вертикальная линия М S 1 показывает первоначальное предложение денег. Наклонная линия М D показывает спрос на деньги. Проведя от точки равновесия Е 1 горизонтальную пунктирную линию до оси процента, получим банковскую процентную ставку г 1 .

Если правительство сократит количество денег в обращении, то линия предложения М S 1 сдвинется влево в положение М S 2 и появится новая точка равновесия Е 2 , которая определит более высокую ставку процентаг 2 вместо г 1 . При увеличении денежной массы события будут развиваться в противоположном направлении. Кривая предложения денег сдвинется вправо, понижая тем самым ставку процента.

«Гибкая» политика регулирования денежной массы означает, что правительство старается сохранить процентную ставку на одном уровне. График денежного равновесия принимает другую форму (рис.6).

Рис.6. «Гибкая» политика регулирования денежной массы

Горизонтальная линия (M S ) показывает предложение денег при определенной ставке процента (г*), а линии с отрицательным наклоном (сплошная М D 1 , и пунктирная М D 2) - два уровня спроса на деньги. Изменение в спросе на деньги (из М D 1 в М D 2 и наоборот) достигается путем изменения денежной массы посредством монетарной политики.

Например, правительство через центральный банк может изменить величину резервов коммерческих банков, которые те держат на его счетах. Тем самым достигается расширение или сжатие денежной массы и предложения денег в силу того, что высвобождается или связывается часть денежной массы, обслуживающей хозяйственный оборот.

«Смешанная» политика. Иногда правительство прибегает к совмещению «жесткой» и «гибкой» политики. Тогда проводится «смешанная» политика (рис. 7).

Рис. 7. Смешанная политика регулирования денежной массы.

Линии с положительным наклоном (сплошная М S 1 и пунктирная М S 2) показывают два уровня предложения денег, а линии с отрицательным наклоном (сплошная М D 1 и пунктирнаяМ D 2) - два уровня спроса на деньги.

Изменение спроса на деньги (с М D 1 до М D 2) при уровне предложения денег М S 1 вызывает рост процентной ставки (с г 1 до г 2 ) и расширение денежной массы (с М 1 до М 2 ). Рыночное равновесие перемещается из точки Е1 в точку Е2 .

Изменение уровня предложения денег (с М S 1 до М S 2) при уровне спроса М D 1 ведет к падению процентной ставки (с г 1 до г 2 ) и опять-таки к увеличению денежной массы. Рыночное равновесие переметается из точки Е1 в точку Е3 .

В кейнсианской денежной теории за государством остается основная роль по регулированию количества денег в обращении . Тем самым данная теория подтверждает позицию Кейнса, согласно которой государство в лице правительства является активным участником и регулятором рынка и экономики в целом .

Таким образом, предложение денег во всех теориях задается государством и зависит от пропорции распределения денег между наличной и безналичной формой хранения денег. Спрос на деньги определяется у классиков - ценами, у монетаристов - оптимизацией капитала (финансового и физического), а у кейнсианцев - величиной дохода и банковской процентной ставки.

3. теоретические модели спроса на деньги

Спрос на деньги (MD) - это общий объем кассовых остатков, который все экономические субъекты решают держать при определенных условиях. Спрос может исходить как от домашних хозяйств, фирм, так и от государства и сектора «остальной мир». Существует несколько теоретических подходов к определению денежного спроса на рынке.

1. Количественная теория, представленная трудами классиков конца XIX - начала XX вв. Ирвинг Фишер определил уравнение обмена MV = PY. Классики выделяли несколько факторов, которые имеют первоочередное значение в формировании спроса на деньги. Прежде всего это скорость обращения денежной массы, или количество оборотов, которое она совершает в экономике за конкретный временной промежуток, как правило, за год. В странах Европы и других развитых государствах скорость обращения денег составляет порядка 17 оборотов в год. Для России этот показатель более чем в 2 раза ниже - 7,5 оборота.

Важным фактором денежной системы является также и структура платежной системы, какая форма расчета принята в данной стране: наличная или безналичная.

Если рассматривать уравнение MV = PY, то можно выделить в нем две части: денежную (до знака равенства) и товарную (после него). Следует заметить, что в краткосрочном периоде скорость обращения денег практически постоянна, поэтому колебания номинального значения ВВП связаны исключительно с динамикой уровня цен. Таким образом, деньги нейтральны, т. е. изменения в объеме денежной массы окажут влияние только на номинальные величины.

В результате можно выявить взаимосвязь между уровнем цен и объемом денежной массы через уравнение Фишера в темповой зависимости: / M) * 100\% + / V) * 100\% = / P)* * 100\% + / Y) * 100\%, где знаком Д показываются изменения в соответствующих величинах. Данное уравнение позволяет пронаблюдать динамику товарно-денежного обмена.

Закон денежного обращения К. Маркса. Здесь денежная масса определяется как:

M = (Р - Р + наступившие платежи -

v нереализ. кред. J

Взаимопоглощающие платежи) / V, где М -это величина денежной массы в обращении; Рнереализ - это сумма цен нереализованных товаров; Ркред - сумма цен товаров, проданных в кредит; V - это средняя скорость обращения денег в экономике. Закон Маркса основан на уравнении Фишера, но представляет собой несколько развернутую модель.

Кембриджская теория А. Маршала и А. Пигу. Хранение кассовых остатков у экономических субъектов характеризуется как выгодами, так и издержками. Выгода здесь - это сокращение трансакционных издержек, поскольку субъект может осуществить покупку в любое удобное для него время. Издержками можно назвать те упущенные возможности, которые были бы реализованы при использовании части дохода, а не его хранении. Таким образом, субъект хозяйственных отношений всегда старается оптимизировать долю денежных средств в виде кассовых остатков. В связи с этим существует коэффициент предпочтения ликвидности (k), который определяет долю кассовых остатков в величине личного располагаемого дохода:

k = m / (P*I), где = m - оптимальный объем кассовых остатков; P - общий уровень цен; I - индивидуальный доход.

Исходя из этого, становится возможным определение спроса на деньги отдельного субъекта, индивида: mD = k * P * I.

На уровне макроэкономики это уравнение будет выглядеть несколько иначе, поскольку индивидуальный доход здесь меняется на национальный доход или валовой внутренний продукт (Y). Соответственно MD = k * P * Y. Учитывая, что коэффициент предпочтения ликвидности обратно пропорционален скорости обращения денежной массы, получаем: k = 1 / V> > MD / k = PY, MV = PY. Следовательно, основой кембриджской теории также является уравнение Фишера, только здесь обозначен несколько иной подход к анализу спроса на деньги.

4. Кейнсианская и общая теории спроса на деньги

Иначе данная теория называется теорией предпочтения ликвидности, она имеет основой коэффициент предпочтения ликвидности (к), предложенный кембриджской школой. С точки зрения кейнсианцев спрос на деньги формируется под влиянием несколько субъективных факторов. Первым из них является трансакционный спрос на деньги. Иными словами, экономический субъект всегда нуждается в определенной денежной сумме для совершения текущих финансовых сделок и рыночных операций. На основе выведенной ранее формулы совокупного спроса на деньги MD = k * P * Y можно аналогично представить трансакционный спрос на деньги: MD (т) = k, * P* * Y, где к, - трансакционный коэффициент предпочтения ликвидности.

Следующим мотивом, который влияет на потребительские предпочтения в вопросе кассовых остатков, является мотив предосторожности. Вследствие того, что экономика циклична, непостоянна, субъекты автоматически на психологическом уровне пытаются застраховать себя от непредвиденных обстоятельств, максимально снизить риск потерь. Здесь спрос на деньги выглядит следующим образом: MD (п) = к, * P * Y, где к, - коэффициент предпочтения ликвидности по мотиву предосторожности.

Наконец спекулятивный мотив связан с тем, что экономические субъекты часть кассовых остатков решают вложить в ценные бумаги, которые обеспечат сохранность денег и будут приносить доход в виде дивидендов, если это акции, или процентов - в случае облигаций. Здесь спрос на деньги имеет математическое выражение: MD (с) = кс * P * Y, где кс - коэффициент предпочтения ликвидности по спекулятивному мотиву. Таким образом, можно сделать соответствующий вывод о том, что общий спрос на деньги представлен как совокупность из трех взаимосвязанных компонентов. Иными словами, на экономического субъекта на протяжении жизненного цикла постоянно воздействуют каждый из трех мотивов, что в конечном итоге и определяет общую величину кассовых остатков: MD = MD (т) + MD (п) + MD (с).

Спекулятивный запас денег позволяет удовлетворять спрос на облигации государственного займа, которые бывают двух видов: дисконтные (платеж осуществляется только в день погашения, поступают на рынок со скидкой) и купонные (продаются по номиналу, и правительство периодически выплачивает проценты).

Спекулятивный спрос на деньги основан на обратной зависимости между процентной ставкой и текущим курсом облигаций:

где а - это доходность облигаций, или общая сумма дохода, которую они могут принести владельцу; i - процентная ставка.

В соответствии с этим зависимость спроса на деньги и процентной ставки может быть представлена в виде упрощенной

r ft => Рви => ВDft m U => М° U

где r - реальная ставка процента; PB - цена облигаций, их стоимость; BD - текущий спрос на облигации; m - объем кассовых остатков; MD - спрос на деньги.

Иными словами, получаем, что когда процентная ставка начинает расти, цена облигаций или их текущий курс снижаются. В то же время по закону спроса в результате этого снижения спрос на покупку облигаций увеличивается. Поскольку покупка осуществляется исключительно за счет имеющейся на руках наличности, объем кассовых остатков планомерно снижается, равно как и сам спрос на наличность.

Общий спрос на деньги обязательно должен быть скорректирован на уровень цен, т. е. его можно представить как (M / P)D = kY L(r), где (M / P)D - реальный спрос на деньги; L (r) - функция зависимости спроса на деньги от процентной ставки.

Заметим, что процентная ставка бывает номинальной и реальной. Первая назначается банком по кредитам и депозитам. Вторая отражает реальную покупательную способность. Реальная ставка процента может быть записана как r = i -п,

где -п - темп инфляции в текущем периоде; i - номинальная процентная ставка.

i = r +п, причем темп инфляции здесь не должен превышать 10\% в год. Получается, что прежде чем установить номинальную процентную ставку, центральный банк анализирует динамику реальной, поскольку она непременно должна быть учтена в конечном результате. В случае, когда инфляция достигает темпа более 10\%, реальная ставка процента рассчитывается по следующей формуле.

17. Способы оценки ресурсной базы коммерческого банка

18. Структура банковских активов, понятие работающих и неработающих активов, их соотношение

19. Понятие и способы оценки качества активов.

20. Нормативное регулирование качества банковских активов.

21. Критерии и показатели оценки качества активов банка. Их использование в российской практике

22. Понятие ликвидности и платежеспособности банка. Факторы, влияющие на ликвидность.

23. Зарубежный опыт оценки ликвидности и платежеспособности банков.

24. Методы регулирования Банком России ликвидности коммерческих банков.

25. Классификация активов банка по степени ликвидности и ее использование в банковской практике.

26. Соотношение ликвидности и доходности, его влияние на надежность коммерческого банка.

27. Методы анализа ликвидности коммерческого банка, их характеристика и оценка применительно к российским условиям.

29. Критерии классификации доходов коммерческого банка, основные виды доходов российских банков, их характеристика, соотношение.

30. Структура процентного дохода коммерческого банка.

31. Структура непроцентного дохода коммерческого банка и его роль в формировании валового дохода российских и зарубежных банков.

32. Классификация расходов коммерческого банка, оценка их уровня.

33. Факторы, определяющие объем расходов коммерческого банка

34. Непроцентные расходы: понятие, виды и методы оценки их уровня в валовом доходе банка. Факторы, определяющие объем непроцентных расходов.

35. Понятие маржи в банковской практике, факторы, определяющие ее уровень

I вариант

II вариант

III вариант

37. Оценка уровня доходов, расходов и прибыльности банка.

38. Прибыль банка: факторы, определяющие ее объем, порядок формирования и распределения.

39. Показатели и способы оценки доходности коммерческого банка

40. Показатели оценки доходности и прибыльности банка. Экономическое значение показателей

41. Понятие и элементы системы кредитования, ее особенности на современном этапе

42. Условия, субъекты и объекты кредитования

43. Кредитная политика банка: назначение и содержание

44. Этапы кредитования. Кредитная документация

45. Процедура рассмотрения кредитной заявки клиента

46. Кредитная документация, представляемая банку на начальном и последующих этапах кредитования. Ее назначение, направления анализа различными подразделениями банка

I группа

II группа

III группа

47. Современная система кредитования российскими коммерческими банками юридических и физических лиц: понятие, характеристика основных элементов, оценка состояния.

49. Основные особенности современной системы кредитования клиентов российскими коммерческими банками.

50. Виды кредитов, критерии их классификации

51. Овердрафт: условия и порядок кредитования

Расчет лимита овердрафтов

59. Понятие кредитоспособности заемщика, отличие от понятия платежеспособности

60. Критерии оценки кредитоспособности клиента банка

61. Методы оценки кредитоспособности крупных и средних клиентов

62. Оценка делового риска при кредитовании клиента банка.

63. Оценка кредитоспособности предприятий малого бизнеса

66. Система показателей и коэффициентов, используемых для оценки кредитоспособности клиентов. Их экономическое содержание, методика расчета.

67. Анализ денежного потока

69. Рейтинговая система оценки кредитоспособности клиента, ее характеристика

70.Соотношение понятий: кредитоспособность и финансовое состояние заемщика.

71.Содержание и форма кредитного договора, оценка современной российской практики составления и заключения кредитных договоров.

72.Понятие кредитного риска и факторы, влияющие на него, способы ограничения.

73.Порядок создания и использования резервов на покрытие возможных потерь по ссудам.

74.Критерии и методы оценки качества ссуд, составляющих кредитный портфель банка.

75.Влияние просроченной задолженности на оценку качества ссуд, показатели возвратности ссуд.

76.Оценка достаточности резервов на покрытие возможных потерь по ссудам.

77.Критерии оценки банковских ссуд: российская и мировая практика.

78.Методы работы банка с проблемными кредитами.

79.Организация межбанковских расчетов, порядок и условия установления межбанковских корреспондентских отношений.

80.Инструменты безналичных расчетов, их краткая характеристика, особенности использования. Факторы, влияющие на выбор контрагентами способа расчетов.

81.Электронные банковские услуги. Банковские карты.

82.Инкассовое поручение: сфера применения, особенности

83.Клиринг: понятие, виды, сфера и особенности применения.

84.Формы расчетов, их краткая характеристика, принципы организации безналичных расчетов, понятие дебетовых и кредитовых переводов.

85.Порядок расчетов с использованием аккредитива.

86.Порядок расчетов с использованием чеков.

87.Лизинговые операции коммерческого банка.

Теоретические модели спроса на деньги

106. Безналичный денежный оборот в рф и его организация.

124. Виды банков. Современное состояние российских банков

125. Активные операции коммерческих банков: основные признаки и структура

126. Пассивные операции коммерческих банков: основные признаки и структура

127. Валютный курс как экономическая категория. Валютные отношения и валютный курс

128. Понятие валюты. Основные признаки классификации валют. Влияние валютной политики на макроэкономическое равновесие

129. Влияние мирового финансового кризиса на современные денежно-кредитные отношения

130. Система денежно-кредитного регулирования и ее элементы

131. Система рефинансирования коммерческих банков Банком России

132. Проблемы и перспективы перехода к инфляционному таргетированию в России

133. Объективная необходимость центральных банков в современном обществе

134. Баланс центрального банка и его особенности. Роль учета и отчетности центрального банка для управления его деятельностью

135. Правовое регулирование деятельности центральных банков. Общая характеристика фз рф «о Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»

137. Необходимость банковского регулирования и надзора за деятельностью кредитных организаций

138. Особенности банковского регулирования и надзора в развитых странах

139. Основные формы и методы банковского надзора в России

140. Сущность, виды, формы валютной политики. Ее взаимосвязь с денежно-кредитной политикой

141. Цели, задачи, объекты и методы валютного регулирования и контроля со стороны Банка России

142. Национальный банковский совет Центрального банка Российской Федерации: состав, функции

Теоретические модели спроса на деньги

1. Спрос на деньги и количественная теория . Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращении денег в движении доходов, которая определяется как:

М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; P - абсолютный уровень цен; Y - реальный объем производства.

Если преобразовать формулу этого уравнения следующим образом

то мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отншению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр D м - величину спроса на деньги, то получим

Из уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

от абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги, и наоборот;

от уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются и реальные доходы населения, а значит людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;

от скорости обращения денег, все факторы, влияющие на скорость обращения денег, будут воздействовать и на спрос на деньги.

Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении, т.е. совокупность платежных средств, обращающихся в стране в данный момент.

Однако, ни среди государственных должностных лиц, отвечающих за регулирование денежного предложения, ни среди экономистов нет единой точки зрения на то, из каких отдельных элементов состоит денежное предложение: разнообразие форм вложения финансовых средств достигло такой степени, что переход от собственно денег (банкноты, вклады до востребования) к ликвидным и полуликвидным формам их размещения совершается незаметно. В результате граница между деньгами и неденежными авуарами теперь не такая четкая, как раньше.

Для характеристики денежного предложения применяются различные обобщающие показатели, или так называемые денежные агрегаты. К ним обычно относят следующие:

Агрегаты М-1 - "деньги для сделок" - это показатель, предназначенный для измерения объема фактических средств обращения. Он включает наличные деньги (банкноты и разменные монеты) и банковские деньги.

Агрегаты М-2 и М-3включают, кроме М-1, денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты. Эти средства не являются деньгами, поскольку их невозможно непосредственно использовать для сделок купли-продажи, а их изъятие подчинено определенным условиям, однако, они сходны с деньгами в двух отношениях: с одной стороны, они могут быть в короткие сроки выброшены на рынок товаров и услуг, с другой - позволяют осуществлять накопление денег. Не случайно их называют "почти деньгами".

Наиболее полные агрегаты денежного предложения - L и D. L, наряду с М-3, включает прочие ликвидные (легкореализуемые) активы, такие как краткосрочные государственные ценные бумаги. Они называются ликвидными, поскольку без особых трудностей могут быть обращены в наличность. Агрегаты D включают как все ликвидные средства, так и закладные, облигации и другие аналогичные кредитные инструменты.

Дополнительная информация (на всякий случай)

Спрос на деньги в кейнсианской модели . Дж.М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 считаются абсолютно ликвидными активами. Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности.

Как считал Дж. Кейнс, три причины побуждают людей хранить часть их богатств в форме денег:

для использования денег в качестве средств платежа (транзакционный мотив хранения денег);

для обеспечения в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег (мотив предосторожности);

спекулятивный мотив - мотив хранения денег, возникающий из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в форме облигаций в периоды ожидаемого повышения норм ссудного процента.

Именно этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента.

3. Современная теория спроса на деньги . Современная теория спроса на деньги отличается от теоретической модели Дж. Кейнса следующими особенностями:

она рассматривает более широкий диапазон активов, помимо беспроцентного хранения денег и долгосрочных облигаций. Вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент формами денег, так и с беспроцентными формами денег. Помимо этого они должны обладать иными видами ликвидных активов: средства на сберегательных и срочных счетах, краткосрочные ценные бумаги, облигации и акции корпораций и т.п.;

современная теория отвергает разделение спроса на деньги на основании транзакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности. Процентная ставка влияет на спрос на деньги, но лишь вследствие того, что норма процента представляет собой альтернативную стоимость хранения денег;

современная теория рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги;

современная теория включает в себя и другие условия, влияющие на желание население и фирм предпочесть ликвидный актив, например, изменения в ожиданиях: при пессимистическом прогнозе на будущую конъюнктуру величина спроса на деньги будет расти, при оптимистическом прогнозе спрос на деньги упадет;

современная теория учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы.

Предложение и спрос на деньги определяют, в основном, объем и конъюнктуру денежного рынка.

Характеристика законов денежного обращения.

Закон денежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем цен и скоростью обращения денег. Эта взаимосвязь представляет собой совокупности двух видов зависимости: прямой зависимости между количеством денег, необходимых в качестве средства обращения, и суммой цен реализуемых товаров и услуг; обратной зависимости между количеством денег, необходимых в качестве средства обращения, и скоростью оборота денег. Все это можно выразить следующей формулой: К – S / C где К– количество денег, необходимых в качестве средства обращения; S– сумма цен реализуемых товаров и услуг; С– среднее число оборотов денег как средства обращения. С возникновением функции денег как средства платежа формула несколько усложняется и закон, определяющий количество денег в обращении, приобретает следующий вид:

где S1- сумма цен товаров и услуг; S2 – сумма цен товаров, проданных в кредит; S3 – сумма платежей по обязательствам; Р– взаимопогашающие платежи. В экономической науке есть и другая точка зрения, которую разделяют представители количественной теории денег и сторонники монетаристской концепции. Американский экономист И. Фишер сформулировал следующее уравнение обмена: M х V = Р х Q, где М – масса денег в обращении; V– скорость обращения денег; Р – средняя цена товаров и услуг; Q – количество проданных товаров и оказанных услуг. Количество денег в обращении, умноженное на число оборотов в актах купли-продажи за год, равняется объему валового национального продукта. Из уравнения обмена можно вывести количество денег, необходимое для обращения: М = P x Q x V, где М– масса денег в обращении, денежное предложение; V– скорость обращения денег; P x Q = V – номинальный объем ВНП. Таким образом, денег для обращения необходимо столько, чтобы можно было реализовать по текущим ценам весь объем произведенных в рамках национальной экономики товаров и оказанных услуг.

Скорость обращения денег – это быстрота их оборота при обслуживании сделок. Основными показателями, характеризующими скорость оборота денег, являются: показатель скорости обращения денег в кругообороте доходов – отношение валового национального продукта к денежной массе (агрегату М1 или М2); показатель оборачиваемости денег в платежном обороте, т. е. отношение суммы переведенных средств по банковским текущим счетам к средней величине денежной массы. Как следует из закона денежного обращения, увеличение скорости обращения денег равнозначно увеличению денежной массы.

101.Понятие и содержание совокупного денежного оборота. Факторы его устойчивости.

Совокупный денежный оборот - общая совокупность платежей, производимых за определенный период, как в наличной, так и в безналичной форме (обычно в масштабе всего хозяйства страны).

Совокупный денежный оборот делится на три сектора: денежное обращение, которое обслуживает создание, реализацию, обмен и потребление материальных ценностей и услуг; кредитный оборот, который обслуживает перемещение стоимости между экономическими субъектами на обратных, эквивалентных и платных основах; фискально-бюджетный оборот, который обслуживает распределительные отношения между экономическими субъектами. Денежная масса является ключевым индикатором денежного оборота, а регулирование ее объема - решающий способ достижения целей денежно-кредитной политики. Поэтому правильное определение объема, структуры и средств изменения денежной массы приобретает важное теоретическое и практическое значение. Современная практика определяет массу денег (М) на таких началах:

измерение денежной массы осуществляется с двух сторон: 1) со стороны центрального банка как эмиссионного центра страны (соответствующий показатель денежной массы называется денежной базой); 2) со стороны экономических субъектов - владельцев имеющихся в обороте запасов денег (соответствующие показатели денежной массы (М) называются денежными агрегатами);

в объем М включаются все запасы денег, которые есть в распоряжении экономических субъектов (кроме банков), независимо от их формы, назначение, сроков хранения;

денежные агрегаты дифференцируются в зависимости от отличий в уровнях ликвидности отдельных видов денежных запасов; поскольку эти отличия заметно различаются по отдельным странам, то в каждой из них устанавливается свой набор и содержание денежных агрегатов. В Украине определяются четыре агрегата - М0, М1, М2, М3.

Скорость обращения денег характеризует частоту их перехода от одного субъекта денежного оборота к другому. Изменение скорости обращения денег имеет ощутимые экономические следствия - прежде всего влияет на формирование платежеспособного спроса и уровня цен, на конъюнктуру денежного рынка, а итак - на уровень процента и валютного курса. Итак, фактор скорости денег существенным образом деформирует связь между массой денег в обороте и ценами.

Изменение массы денег в обороте - основной фактор влияния денег на реальную экономику. Учитывая это важного значения приобретает создание эффективного механизма изменения массы денег в обороте. Наиболее эффективным может быть механизм эмиссии денег на кредитной основе. В этом механизме принимают участие как центральный, так и коммерческие банки. Центральный банк эмитирует на монопольных началах наличные деньги в оборот и изымает их из оборота, а также принимает участие в эмитировании безналичных денег. Коммерческие банки осуществляют эмиссию только безналичных денег через механизм денежно-кредитного мультипликатора.

102.Платежная система: понятие и структура. Современное состояние платежной системы России.

Платёжная систе́ма - совокупность правил, процедур и технической инфраструктуры, обеспечивающих перевод стоимости от одного субъекта экономики другому. Платёжные системы являются одной из ключевых частей современныхмонетарных систем .

Обычно подразумевается, что через платёжные системы осуществляется перевод денег . С юридической точки зрения в большинстве случаев происходит перевод долга: средства, которые платёжная система должна одному из клиентов, она становится должна другому клиенту. Когда первый клиент передаёт платёжной системе свои деньги, то фиксируется сумма такой передачи, т.е. сумма долга перед первым клиентом. Своим распоряжением клиент может указать, что платёжная система теперь должна не ему, а второму клиенту. При обращении второго клиента к платёжной системе у него есть возможность получить денежный эквивалент такого долга. Платёжные системы являются заменителем расчётов наличными деньгами при осуществлении внутренних и международных платежей и являются одним из базовых сервисов, предоставляемых банками и другими профильными финансовыми институтами.

Расширенными формами платёжных систем (включая физическую или электронную инфраструктуру и связанные с ними процедуры и протоколы) являются проведение финансовых транзакций с помощью банкоматов ,платёжных киосков ,POS-терминалов ,карт с хранимой денежной стоимостью ; проведение транзакций на валютных рынках, рынкахфьючерсов ,деривативов иопционов .

Формы безналичных расчетов в России определены законодательно. К основополагающим документам, регулирующим рынок платежных услуг, можно отнести Гражданский кодекс Российской Федерации, Федеральные законы "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" и "О банках и банковской деятельности". В соответствии с указанной законодательной базой Банком России принят ряд нормативных актов, устанавливающих основные правила проведения расчетных операций в стране, основными из которых являются Положение N 2-П от 03.10.2002 г. "О безналичных расчетах в Российской Федерации" и Положение N 222-П от 01.04.2003 г. "О порядке осуществления безналичных расчетов физическими лицами в Российской Федерации". Безналичные расчеты в Российской Федерации осуществляются через платежную систему Банка России и частные платежные системы , которые представлены внутрибанковскими платежными системами для расчетов между подразделениями одной кредитной организации, платежными системами кредитных организаций для расчетов по корреспондентским счетам, открытым в других кредитных организациях, платежными системами расчетных небанковских кредитных организаций, а также системами расчетов между клиентами одного подразделения кредитной организации (филиала). Все формы безналичных расчетов, описанные российским законодательством, соответствуют многочисленным видам платежных операций, которые применяются в мировой практике. В частности речь идет о платежных поручениях (кредитовые переводы), платежных требованиях (дебетовые переводы), аккредитивах, инкассо, чеках и т.д. Основным платежным инструментом в структуре безналичных платежей в Российской Федерации согласно данным Банка России являются платежные поручения: 77,1% по количеству и 90,6% по объему платежей. Таким образом, осуществление переводов денежных средств посредством кредитовых платежей доминирует в клиринговой системе страны. Такие платежные инструменты, как платежные требования, инкассовые поручения, аккредитивы и чеки, эмитируемые кредитными организациями, используются незначительно: 1,9% по количеству и 0,7% по объему платежей. Участниками платежной системы России являются учреждения Банка России, кредитная организация, в том числе расчетная небанковская кредитная организация, филиалы кредитных организаций, ликвидационные комиссии, открывшие счета в РКЦ. Кроме того, расчетное обслуживание клиентов осуществляются дополнительных офисов кредитных организаций. Наиболее значимым участником платежной системы России является платежная система Банка России. Платежная система Банка России выполняет несколько функций:

зачисление средств на счета клиентов в день поступления;

расчеты на рынке ценных бумаг и валютном рынке;

управление ликвидностью путем предоставления кредитным организациям внутридневных кредитов, обеспеченных залогом, в некоторых регионах страны (гг. Москва, Санкт-Петербург);

реализация мероприятий денежно - кредитной политики Банка России через обслуживание кредитных, депозитных, валютных и других сделок Банка России.

Банк России при этом выступает в двух качествах:

во - первых, оператор (провайдер) платежной системы Банка России,

во - вторых, как орган надзора за соблюдением частными платежными системами принципов, процедур

управления платежными системами, используя для этого полномочия, закрепленные законодательством, а также правила и обычаи, сложившиеся в практике.

Денежная эмиссия: сущность, виды, механизм.

Эмиссия денег – это, во-первых, совокупность мероприятий по разработке, изготовлению и выпуску в обращение денежных знаков в виде казначейских билетов, банкнот и монет казначейством или центральным (эмиссионным) банком (налично-денежная эмиссия), во-вторых, эффект возрастания количества денег в обращении, создающийся вследствие увеличения скорости и числа оборотов одних и тех же денежных знаков коммерческими банками (безналичная эмиссия).

В России эмиссия денег монопольно осуществляется Центральным банком РФ. Выпуск денег под влиянием различных факторов означает распределение платежных средств через кредитные институты среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Но выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться ростом денежной массы. Формы денежной эмиссии бывают следующими. Депозитная эмиссия денег представляет собой увеличение центральным банком своих кредитных вложений путем выдачи ссуд, повышающих остатки на счетах, т. е. на депозитах кредитных институтов. Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении или размещении на вторичном рынке. Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) – казначействами, обладающими эмиссионным правом. Большая часть денег создается посредством расширения кредитов коммерческих банков благодаря увеличению их депозитной основы. Этот процесс получил название депозитной эмиссии, или выпуска денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств. Эмиссия безналичных денег первична и осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия. Источниками внешней безналичной денежной эмиссии являются: – приобретение центральным банком иностранной валюты; – выручка от использования заграничной собственности; – получение кредитов от международных финансовых организаций; – иностранные инвестиции; – покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная неорганизованным импортом. Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты: экономике, государству; иностранному государству. Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства. В условиях рыночной экономики эмиссионная функция концентрируется и разделяется между участниками хозяйственного оборота как разница между притоком и оттоком платежных средств в рамках двухуровневой банковской системы: эмиссия безналичных денег проводится банковской системой (полностью коммерческими банками и частично центральным банком); эмиссия наличных денег – центральным банком.

Более подробный механизм денежной эмиссии (на всякий случай)

Эмиссию наличных денег проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они oткpываются в pазличных pегиoнах стpаны и вы­пoлняют pасчетнo-кассoвoе oбслуживание pаспoлoженных в этих pеги­oнах кoммеpческих банкoв. Для эмиссии наличных денег в pасчетнo-кас­сoвых центpах oткpываются pезеpвные фoнды и oбopoтные кассы. В pезеpвных фoндах хpанится запас денежных знакoв, пpедназначенных для выпуска их в oбpащение, в случае увеличения пoтpебнoсти хoзяй­ства даннoгo pегиoна в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, нахoдящимися в oбpащении, пoскoльку oни не сoвеp­шают движения, являются pезеpвoм.

В оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступа­ют наличные деньги от коммерческих банков, нo и из нее пoстoяннo выдаются наличные деньги . Таким oбpазoм деньги в oбopoтнoй кассе пpебывают в пoстoяннoм движении; oни считаются деньгами, нахoдя­щимися в oбpащении. Если сумма пoступлений наличных денег в oбo­poтную кассу pасчетнo-кассoвoгo центpа пpевышает сумму выдач де­нег из нее, тo деньги изымаются из oбpащения. Пpи этoм oни пеpевoдятся из oбopoтнoй кассы pкЦ в ее pезеpвный фoнд.

Резервными фондами РКЦ распоряжаются управления (гopoдские, oбластные, pеспубликанские) Центpальнoгo банка poссии. Если в pезультате действия банкoвскoгo мультипликатopа у даннoгo кoммеpческoгo банка вoзpастает величина денег на депoзитных счетах, тo в pезультате: а) увеличивается и потребность клиентов в наличных деньгах; б) увеличивается свободный резерв коммерческого банка.

Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов. Поэто­му, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ вынужден бу­дет увеличить выпуск наличных денег в oбpащение. Для этoгo oн на oснoве pазpешения упpавления Центpальнoгo банка pФ пеpеведет на­личные деньги из pезеpвнoгo фoнда в oбopoтную кассу РКЦ. Для даннoгo pкЦ этo будет эмиссиoннoй oпеpацией, хoтя в целoм пo стpане эмиссии наличных денег мoжет и не пpoизoйти.

Пpи oсуществлении эмиссии oдним РКЦ дpугoй РКЦ мoжет в тo же вpемя дoпoлнительнo изъять аналoгичную сумму наличных денег, пo­этoму oбщая масса денег в oбpащении мoжет и не измениться. Сведени­ями o тoм, пpoизoшла или не пpoизoшла в данный день эмиссия, pаспo­лагает тoлькo Пpавление Центpальнoгo банка, где сoставляется ежед­невный эмиссиoнный баланс.

деньги , эмитиpуемые РКЦ в oбpащение, пoступят в oпеpациoнные кассы кoммеpческих банкoв, oткуда будут выданы клиентам этих бан­кoв, т.е. пoступят или в кассы пpедпpиятий, или непoсpедственнo насе­лению. Пpи этoм деньги списываются сo счетoв клиентoв дo вoстpебo­вания.

Следoвательнo, наличные деньги тpансфopмиpуются из безналич­ных денег, нахoдящихся на депoзитных счетах, и пpедставляют сoбoй сoставную часть денежнoй массы, сoзданнoй кoммеpческими банками, в pезультате действия механизма банкoвскoгo мультипли­катopа. В poссии на дoлю наличных денег приходится 1/3 всей денежнoй массы.

При существовании двухуровневой банковской системы механизм эмиссии действует на основе банковского (кредитного, депозитного) мультипликатора, который представляет собой процесс увеличения денег на депозитных счетах коммерческих банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому. Банковский, кредитный и депозитный мультипликаторы характеризуют механизм мультипликации с разных позиций. Банковский мультипликатор характеризует процесс мультипликации с позиции субъектов мультипликации. Данный процесс осуществляется коммерческими банками (системой коммерческих банков). Кредитный мультипликатор раскрывает двигатель процесса мультипликации, то, что мультипликация может осуществляться только в результате кредитования хозяйства. Депозитный мультипликатор отражает объект мультипликации – деньги на депозитных счетах коммерческих банков. Механизм банковского мультипликатора может существовать только в условиях двухуровневых (и более) банковских систем, причем первый уровень – центральный банк управляет этим механизмом, а второй уровень – коммерческий банк заставляет его действовать, причем действовать автоматически независимо от желания специалистов отдельных банков. Механизм банковского мультипликатора непосредственно связан со свободным резервом. Свободный резерв представляет собой совокупность ресурсов коммерческих банков, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных банковских операций. Коммерческие банки могут осуществлять свои активные операции только в пределах имеющихся у них ресурсов. Свободный резерв системы коммерческих банков складывается из свободных резервов отдельных коммерческих банков, поэтому от увеличения или уменьшения свободных резервов отдельных банков общая величина свободного резерва всей системы коммерческих банков не изменяется. Величина свободного резерва отдельного коммерческого банка Ср = К + ПР + ЦК ± МБК – ОЦР – Ао, где К – капитал коммерческого банка; ПР – привлеченные ресурсы коммерческого банка (средства на депозитных счетах); ЦК – централизованный кредит, предоставленный коммерческому банку центральным банком; МБК – межбанковский кредит; ОЦР – отчисления в централизованный резерв, находящийся в распоряжении центрального банка; Ао – ресурсы, которые на данный момент уже вложены в активные операции коммерческого банка. Поскольку процесс мультипликации непрерывен, коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени (год) и характеризует, насколько за этот период времени увеличилась денежная масса в обороте. Банковский мультипликатор действует независимо от того, предоставлены ли кредиты коммерческим банкам или они предоставлены федеральному правительству. Управление механизмом банковского мультипликатора, следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно центральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций – функцию денежно-кредитного регулирования. Уровень денежно-кредитной мультипликации (коэффициент мультипликатора m ) зависит от нормы обязательного резервирования (r ) и определяется по формуле

Прирост денежной массы (DМ) вследствие денежно-кредитного мультипликатора может быть выраженный формулой

где DR - начальный прирост резервов, который послужил причиной процесса мультипликации.

105.Денежный и платежный оборот: общее и особенное. Структура денежного и платежного оборота и ее изменение в современных условиях.

Процесс непрерывного движения денежных знаков в наличной и безналичной формах называется денежным оборотом. Он является частью платежного оборота страны, при этом деньги, находясь в обороте, выполняют функции платежа, обращения и накопления. Денежный оборот складывается из отдельных каналов движения денег, по которым они движутся навстречу друг другу (причем количественно неравными по абсолютной величине потоками), например между Центральным банком и коммерческими банками; между предприятиями и организациями; между банками и предприятиями; между банками и населением; между физическими лицами и т. д. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. Наличные деньги выпускаются в оборот, когда банки выдают их своим клиентам при осуществлении кассовых операций. Безналичные деньги в оборот выпускаются коммерческими банками, когда предоставляется ссуда клиенту. Одновременно клиенты погашают ссуды и сдают наличные деньги в кассу банка. В результате общее количество денег в обороте может не увеличиваться. Под эмиссией денег понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы, находящейся в обороте. Структуру денежного оборота можно охарактеризовать по разным критериям: по экономическому содержанию и по форме функционирующих в нем денег. По экономическому содержанию отдельных частей денежного оборота, обслуживающему разные сферы денежных отношений, его можно подразделить: – на денежно-товарный оборот (денежно-расчетный), обслуживающий рынок средств производства, рынок продуктов потребления и услуг, рынок рабочей силы; – на денежный оборот, связанный с платежами нетоварного характера (денежно-кредитный и денежно-финансовый обороты), обслуживающий рынок кредитных ресурсов, рынок ценных бумаг, валютный рынок. При этом деньги свободно переходят из одной части денежного оборота в другую в соответствии со складывающейся конъюнктурой рынка в результате действия закона спроса и предложения. Наиболее распространенной является классификация денежного оборота в зависимости от формы функционирующих в нем денег – на налично-денежный и безналичный. Налично-денежный оборот – часть денежного оборота, равная сумме всех платежей, совершенных в наличной форме за определенный промежуток времени, это процесс непрерывного обращения наличных денежных знаков (банкнот, казначейских билетов, разменной монеты). Налично-денежный оборот в Российской Федерации организуется государством в лице Центрального банка. Этот оборот обслуживает получение и расходование большей части денежных доходов населения. В российской действительности наличные деньги обслуживают также и большую часть хозяйственных связей юридических лиц, особенно частных предпринимателей. Безналичный оборот – сумма платежей за определенный период времени, совершенных без использования наличных денег путем записи по счетам в кредитных организациях или путем взаимных расчетов хозорганов. Все сделки, связанные с поставками материальных ценностей и оказанием услуг, завершаются денежными расчетами, которые могут принимать как наличную, так и безналичную форму.

ПЛАТЕЖНЫЙ ОБОРОТ - часть денежного оборота предприятий, компаний, отражающая движение денег как средства платежа, погашения обязательств. Основную часть П.О. составляют платежи поставщикам материалов, плата за работы и услуги. П.О. осуществляется как в безналичной, так и в налично-денежной форме.Платёжный оборот подразделяется на налично-денежный и безналичный.

Обслуживая разнообразные стороны хозяйственно-финансовой деятельности внутри предприятия, Платёжный оборот непосредственно связан с кругооборотом оборотных фондов (сфера производства и обращения товаров) и основных фондов (сфера капитальных вложений). Все платежи, относящиеся к основной производственной деятельности и капитальным затратам, совершаются с разных счетов, отдельно они отражаются в бухгалтерских балансах (баланс по основной деятельности и баланс по капитальным вложениям). Между этими двумя сферами Платёжный оборот существует органическое единство: средства предприятий, предназначенные на капитальные вложения, формируются в значительной части за счёт соответствующих перечислений со счетов основной производственной деятельности.

Министерство образования Республики Беларусь

УО «Белорусский государственный экономический университет»

Кафедра экономической теории

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: Модельный макроэкономический анализ

Моделирование спроса на деньги

СтуденткаЮ.В. Яблонская

ФМЭО, 4 курс, ДАЭ

Руководитель канд. экон. наук,

доцент И.В. Горбатенко

РЕФЕРАТ

Курсовая работа: 32 с., 5 рис., 1 табл., 9 источник, 2 прил.

Спрос на деньги, количественная теория спроса на деньги, кейнсианская теория, монетарная теория, модель Баумоля-Тобина, денежная масса, денежный агрегат.

Объект исследования ? спрос на деньги

Предмет исследования ? основные факторы, влияющие на денежный спрос.

Цель работы : выявить особенности спроса на деньги в Республике Беларусь и смоделировать его функцию.

Методы исследования : системный подход, сравнительный анализ, статистический анализ, экономический анализ.

Исследования и разработки : исследованы теоретические аспекты спроса на деньги, рассмотрены основные теории спроса на деньги, выполнен анализ спроса на деньги в Республике Беларусь, смоделирована функция спроса на деньги.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и объективно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

ABSTRACT

Course work: 32 p., 5 fig., 1 tab., sources of 9, 2 adj.for money, the quantitative theory, keynesian theory, monetary theory, model baumol-tobin, money supply, money aggregate.

The object of study - the demand for money

The subject of the study - the main factors affecting the demand for money.

Objective: To identify the features of the demand for money in the Republic of Belarus and simulate its function.

Methods : a systematic approach, comparative analysis, statistical analysis, economic analysis.

Research and Development: studied the theoretical aspects of the demand for money, the basic theory of demand for money, the analysis of the demand for money in the Republic of Belarus, model money demand function.author acknowledges the work that resulted in her settlement and analytical material correctly and objectively reflects the state of the process, and all borrowed from the literature and other sources of theoretical and methodological terms and concepts accompanied by references to their authors.

ВВЕДЕНИЕ

1. Теоретические аспекты денежного спроса

1.1 Сущность спроса на деньги

1.2 Классическая теория спроса на деньги

1.3 Кейнсианская теория проса на деньги

1.4 Монетаристская концепция спроса на деньги

1.5 Модель Баумоля-Тобина

2. Особенности денежного спроса в Республике Беларусь

3. Эмпирическая оценка функции спроса на деньги в Республики Беларусь

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

ПРИЛОЖЕНИЕ А.Статистические показатели за 2003-2013 гг.

ПРИЛОЖЕНИЕ Б.Протокол регрессионного анализа построения функции спроса на деньги

ВВЕДЕНИЕ

Под рынком денег в макроэкономике понимается совокупность отношений между банковской системой, создающей платежные средства, и теми, кто предъявляет спрос на них. Понятие рынка денег шире, например, понятия рынка кредита. Другими словами деньги - это вид финансовых активов, который может быть использован для сделок. В конечном итоге это то, что общество признает деньгами.

Деньги - краткое название сложного агрегата "денежная масса", состоящего из субагрегатов (чистые деньги, почти деньги и прочие ликвидные активы). Эти субагрегаты отличаются степенью своей "денежности" или ликвидности и отличаются по выполнению ими различных функций.

Деньги - это неотъемлемая и существенная часть финансовой системы каждой страны. Называются ли они долларами, рублями, фунтами или франками, деньги служат средством оплаты, средством сохранения стоимости и единицей счёта во всех, кроме самых начальных экономических системах.

Нет ничего более важного для понимания механизмов функционирования рыночной экономики, чем ясное понимание роли денег. Недаром деньги нередко называют языком рынка. Действительно, реальная деловая информация состоит главным образом из высказываний, описывающих разного рода денежные платежи, которые либо кем-то произведены, либо кем-то получены; изрядную роль в этого рода информации играют и цены, отражающие относительную стоимость различного рода товаров и услуг, выраженную в денежных единицах, а также будущие финансовые обязательства, также выражающиеся в денежной форме. Все эти функции денег отражены в их стандартном определении: деньги - это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения стоимости, а так же средство сохранения стоимости.

Деньги играют исключительно важную роль в рыночной экономике. Рынок невозможен без денег, денежного обращения. Денежное обращение - это движение денег, опосредствляющее оборот товаров и услуг. Оно обслуживает реализацию товаров, а также движение финансового рынка.

Спросу на деньги отводится одно из центральных мест в макроэкономическом анализе.

Объектом моего исследования является спрос на деньги, а предметом -функция спроса на деньги

Исходя из сформулированной актуальности темы, определим цель и задачи работы.

Целью исследования является выявление особенностей спроса на деньги в Республике Беларусь и моделирование его функции.

Цель исследования определяет постановку следующих основных задач:

рассмотрение экономической сущности спроса на денег и его функции;

изучение классической и кейнсианской концепций спроса на деньги;

определение понятия денежных агрегатов;

исследование особенностей спроса на деньги в Республике Беларусь;

построение функции спроса на деньги на реальных данных.

Для достижения этих задач в работе использовались определенные методы исследования, такие как системный подход, сравнительный анализ, статистический анализ, экономический анализ.

1. Теоретические аспекты денежного спроса

.1 Сущность спроса на деньги

В каждом государстве существует национальная денежная система, т.е. форма организации денежного обращения, сложившаяся исторически и закрепленная законом. Ее основными элементами являются:

·денежная единица (рубль, доллар, евро и т.п.);

·масштаб цен;

·виды государственных денежных знаков, имеющих законную платежную силу, порядок их эмиссии и обращения (обеспечение, выпуск, изъятие и т.д.);

·регламентация безналичного оборота; государственные органы, осуществляющие регулирование денежного обращения

Определяющий элемент - деньги. Они покупаются и продаются на денежном рынке, который включает финансовые институты, обеспечивающие взаимодействие спроса на деньги и их предложения, а также денежные потоки, входящие и исходящие из этих учреждений.

Элементами механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка) .

Спрос на деньги - это желание экономических субъектов иметь в своем распоряжении определенное количество платежных средств, которое фирмы и население намерены держать у себя в данный момент; общая потребность рынка в денежных средствах. Спрос на деньги - это всегда спрос на блага, которые можно на них купить. На размеры спроса на деньги большое влияние оказывает фактор неопределенности, ибо именно в условиях роста неуверенности в величине будущих процентов увеличивается предпочтение ликвидности.

Различают номинальный спрос на деньги, который изменяется вслед за повышением цены, и реальный спрос на деньги, рассчитанные с учетом покупательной способности денег. Реальный спрос на деньги дается в формуле (1):

где Мd - номинальный спрос на деньги; P - средний уровень цен.

Спрос на деньги определяет ту часть активов, которую фирмы и домохозяйства хотят иметь в виде наличности, а не в виде акций, облигаций, недвижимости, производственного оборудования и т. д. Это реальный спрос на деньги .

Спрос на деньги вытекает из двух функций денег - быть средством обращения и средством сохранения богатства, таким образом он распадается на две составляющие: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства (спрос на деньги со стороны активов).

Спрос на деньги для сделок обусловлен тем, что населению, предприятиям, правительству деньги нужны для покупки товаров и услуг. Дж.М. Кейнс относил к нему и тот денежный резерв, который необходим для незапланированных покупок (предупредительный спрос).

Спрос на деньги для сделок зависит от:

·объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП);

·скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот).

Рассмотрим вторую составляющую совокупного спроса на деньги, т.е. спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Кейнс называл его спекулятивным. Этот спрос объясняется тем, что часть своих доходов население сберегает.

Есть три варианта сбережения:

·сохранять их в виде денег;

·покупать ценные бумаги;

·приобретать недвижимость и другие материальные ценности с целью их накопления, а не потребления.

Последняя форма сбережений характерна более всего для инфляционной экономики. В нормально функционирующей экономике выбор осуществляется между деньгами и ценными бумагами.

У каждого способа размещения сбережений есть свои достоинства и недостатки. Деньги не приносят дохода, но абсолютно ликвидны, т.е. могут сразу и без всяких затрат быть использованы для покупок и платежей.

Ценные бумаги (для упрощения все их многообразие сведем к государственным облигациям) приносят устойчивый доход в виде процента, но менее ликвидны. Необходимо время, а возможно, и деньги, чтобы превратить их в платежное средство. Существует и определенный риск, связанный с изменениями курса ценных бумаг. Выбор между деньгами и облигациями и определяет колебания процентной ставки. Повышение уровня процентной ставки приводит к росту спроса на облигации и соответственно к сокращению спроса на деньги (при фиксированном объеме сбережений). И наоборот, снижение уровня процентной ставки сопровождается сокращением спроса на облигации и ростом - на деньги.

Существуют различные теоретические модели спроса на деньги: классическая количественная теория спроса на деньги; кейнсианская теория спроса на деньги; монетаристская теория спроса на деньги.

1.2 Классическая теория спроса на деньги

Классическая количественная концепция спроса на деньги основана на трех постулатах:

а) причинности (цены зависят от массы денег);

б) пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег);

в) универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).

Непосредственной причиной генезиса количественной теории денег была так называемая «революция цен», совершившаяся в Европе в XVI-XVII вв. в результате ввоза дешевого южноамериканского золота и серебра, что вызвало быстрый рост цен товаров.

Классическая количественная теория спроса на деньги, как и всякая теория, постоянно развивалась, что приводило ее к определенной модификации. Значительный вклад в эту теорию внес Ирвинг Фишер; его формула (2) уравнения обмена используется классиками для определения спроса на деньги:

где М - количество денег в обращении; V - скорость обращения денег; Р - уровень цен (индекс цен); Y - объем выпуска.

Предполагалось, что V - величина постоянная. Следовательно, при постоянстве V:

Преобразуя уравнение, получим:

где МD - величина спроса на деньги.

В этом случае изменение количества денег в обращении может вызвать пропорциональное изменение номинального ВНП (РY).

Согласно классической концепции, реальный ВНП меняется медленно, а при изменении числа вовлекаемых факторов производства и технологии на коротких временных отрезках постоянен, поэтому применение количества денег в обращении окажет влияние только на номинальные переменные и не отразится на реальных переменных. Свойство денег не оказывать влияния на реальные показатели получило название нейтральности денег.

Отсюда классиками был сделан вывод, получивший название классической дихотомии - представление национальной экономики в виде двух обособленных друг от друга секторов: реального и денежного.

В реальном секторе происходит движение реальных потоков товаров и услуг, а в денежном секторе совершается обращение денег, которое только обслуживает движение этих потоков, не оказывая на них непосредственного влияния.

Из этого следует, что изменение денежной массы в стране не имеет значения для реального сектора экономики и влияет лишь на номинальные показатели.

Развитие кредитного обращения сблизило денежную массу с финансовыми активами. Поэтому экономисты Кембриджского университета преобразовали традиционную теоретическую модель, определяя массу денег через величину конечного продукта посредством показателя ликвидности:

где М - количество денежных единиц; Y - общественная величина производства в физическом выражении в единицу времени; Р - цена произведенной продукции; k - коэффициент, обратный скорости обращения денег, т.е. k = 1/ V.

Тогда в общем виде функцию спроса на реальные кассовые остатки (РКО) можно представить в следующем виде:

Из формулы видно, что трансакционный спрос на деньги определяется:

а) величиной дохода;

б) скоростью обращения денег.

Классики под спросом на деньги понимали только трансакционный спрос, т. е. спрос для совершения сделок .

1.3 Кейнсианская теория проса на деньги

Дж.М. Кейнс выделил три мотива, порождающие спрос на деньги: трансакционный мотив, мотив предосторожности, спекулятивный мотив.

Трансакционный мотив (спрос на деньги для сделок) - спрос для осуществления запланированных покупок и платежей.

Мотив предосторожности - желание хранить деньги для обеспечения в будущем возможности распоряжаться определенной частью своих ресурсов в форме наличных денег; это желание хранить наличные деньги для непредвиденных обстоятельств (болезнь, несчастные случаи, колебания цен на рынке, возможность совершить очень выгодную покупку и т.д.). В сущности, этот мотив является разновидностью трансакционного спроса - деньги нужны для сделок.

Мотив предосторожности противоречив: с одной стороны, индивид может потерять возможность иметь выгоду от совершения сделок, если он не сможет быстро получить наличные деньги, а с другой - чем больше он хранит денег на случай непредвиденных обстоятельств, тем больший процент он теряет, не вкладывая деньги в ценные бумаги, приносящие процент.

Вплоть до 30-ых гг. XX в. совокупный спрос на деньги ограничивался только трансакционным спросом. Неоклассики считали, что трансакционный мотив выступает единственным объяснением спроса на деньги. Кейнс и его сторонники утверждали, что кроме трансакционного спроса имеет место спрос, вызванный необходимостью приобретения финансовых средств. Этот спрос Кейнс назвал спекулятивным.

Трансакционный спрос зависит от уровня дохода и не зависит отставки процента. Поэтому его линия вертикальна (рисунок 1).

Кейнс считал, что трансакционный спрос на деньги - функция дохода. Спрос на деньги для сделок определяется общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номинальному национальному доходу, а частота денежных поступлений - скорости обращения денег.

Спекулятивный мотив (спрос на деньги как на имущество) - часть общего спроса на деньги определяется желанием людей сохранить свое имущество или накопить его.

Рисунок 1 - Трансакционный спрос на деньги. Примечание - Источник: .

Спекулятивный мотив зависит от ставки процента: чем выше процент, тем больше вложения в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на ликвидность. Этот вид спроса на деньги связан с их функцией сохранения богатства, а не с функцией средства платежа. Следовательно, данный мотив хранения денег исходит из желания избежать потерь капитала, вызываемых хранением активов в виде облигаций в периоды ожидаемого роста нормы ссудного процента.

Спекулятивному мотиву хранения денег Кейнс придавал ключевую роль в своей теории предпочтения ликвидности, ибо в условиях неопределенности и риска на финансовом рынке спрос на деньги во многом зависит от уровня доходов по облигациям. Если индивид полагает, что будущая норма процента будет выше в сравнении с ожидаемой большинством участников рынка, то следует хранить свои сбережения в денежной форме и не приобретать облигации, поскольку рост нормы процента вызовет снижение курса облигации. Если же индивид полагает, что нынешняя высокая норма процента снизится, то следует ожидать роста курса облигаций и можно поместить свои средства в облигации.

Где В - номинальная цена облигации; i - гарантированная процентная ставка по облигациям; В i- доход на облигации; i - процентная ставка, сложившаяся на рынке; ie - ожидаемая процентная ставка.

Уровень процентной ставки, при котором данное неравенство превращается в равенство, называется критической процентной ставкой:

Поскольку решения экономических субъектов определяются пропорциями между фактическими и ожидаемыми на рынке ставками, Кейнс предположил, что существуют минимальные и максимальные процентные ставки. Поэтому кейнсианская функция спекулятивного спроса на деньги может быть представлена в следующем виде:

где imax - максимальная процентная ставка, при которой спекулятивный спрос на деньги отсутствует; i - текущая (фактическая) ставка процента; l - коэффициент, характеризующий предпочтения экономических субъектов по процентной ставке.

Спекулятивный спрос на деньги представлен на рисунке 2.

Рисунок 2 - Спекулятивный спрос на деньги. Примечание - Источник: .

Таким образом, по Кейнсу, совокупный спрос на деньги (L) - функция двух переменных:

а) дохода;

б) процентной ставки.

которые обусловлены трансакционным и спекулятивным спросами на деньги .

1.4 Монетаристская концепция спроса на деньги

Монетаризм - экономическое направление, выдвигающее деньги, находящиеся в обращении, в качестве определяющего фактора в макроэкономической теории, политике и практике.

Монетаристы восприняли идею Дж.М. Кейнса о том, что экономические субъекты держат часть активов в денежной форме с целью сохранения своего имущества.

Вместе с тем монетаристы отвергли идею спекулятивного мотива, определяющего спрос на деньги как на объект имущества. Они считали, что при наличии множества активов, приносящих доход, хранить деньги с целью спекуляции на ценных бумагах нерационально.

Спрос на деньги монетаристы объясняют в рамках общей теории оптимизации имущества (активов) экономических субъектов, когда те формируют портфель активов разной степени доходности и рисков для обеспечения желаемого уровня доходности.

С точки зрения современных монетаристов, спрос на деньги - функция следующих параметров:

где rs - предполагаемый реальный доход на акции; rв - предполагаемый реальный доход облигации; ? е- ожидаемая инфляция; W - совокупное богатство .

1.5 Модель Баумоля-Тобина

Модель Баумоля-Тобина - модель спроса на деньги, согласно которой люди определяют размеры необходимой им суммы наличных денег, сопоставляя убытки в виде недополученного на эту сумму банковского процента и стоимостной оценки экономии времени от более редких посещений банка.

«Портфельный» подход Баумоля-Тобина к объяснению спроса наденьги базируется на оптимизации размера реальных кассовых остатков с учетом трансакционных и альтернативных затрат держания реальной кассы.

Модель спроса на деньги для сделок с учетом альтернативных затрат держания кассы предложена независимо друг от друга двумя экономистами - У. Баумолем и Дж. Тобином (оба экономисты США).

Модель Баумоля-Тобина анализирует достоинства и недостатки накопления наличных денег. Основное достоинство состоит в том, что индивид освобождается от необходимости ходить в банк при каждой покупке. Недостаток заключается в том, что индивид несет убытки, теряя проценты, которые он мог бы получить, положив деньги на сберегательный счет.

Рассмотрим три варианта.

Первый. Можно в начале года снять со счета Y р. и тратить их в течение года. Этот вариант изображен на рисунке 3, на котором показана сумма денег, которой индивид обладает в каждый конкретный момент.

В начале года эта сумма составляет Y, а в конце года - 0, средняя сумма в течение года - Y/2.

Второй. Он предполагает двукратное посещение банка в год. В начале года индивид снимает со счета сумму, равную Y/2, которую он тратит в течение первого полугодия, после чего он вновь снимает такую же сумму и тратит ее во втором полугодии. Исходя из этих условий, сумма денег на руках у индивида в течение всего года изменяется от Y/2 до 0, а в среднем равна Y/4. Графически этот вариант изображен на рисунке 4.

Третий. Этот вариант предусматривает посещение банка N раз. При этом индивид каждый раз снимает со счета Y/ N р., которые он тратит равными частями в течение каждого из 1/ N периодов. В течение года сумма денег на руках изменяется в пределах от Y/ N до 0, а ее среднегодовое значение составляет Y/2 N. Этот вариант изображен на рисунке 5.

Из рисунков 3-5 видно, что среднегодовое значение суммы на руках у индивида в течение года зависит от количества посещений банка. Оптимальное значение посещений банка N* определяется по формуле (12):

Рисунок 3 - Денежные средства на руках у индивида при однократном посещении банка. Примечание - Источник: .

где F - денежная оценка издержек на посещение банка.

При этом значении N средняя сумма денег на руках равна:

Рисунок 4 - Денежные средства на руках у индивида при двукратном посещении банка. Примечание - Источник: .

Рисунок 5 - Денежные средства на руках у индивида при N кратном посещении банка. Примечание - Источник: .

При определении оптимального количества посещений банка необходимо учитывать совокупные издержки, связанные с хранением денег в ликвидной форме. Эти издержки выступают в двух видах, представляющих альтернативу:

а) недополученный процент;

б) денежная оценка издержек времени на посещение банка.

Совокупные издержки, связанные с посещением банка, определяются по формуле:

где iY / (2N) - недополученный процент; N - число посещений банка; F- издержки на посещение банка.

Экономические субъекты определяют такое число посещений банка, при котором их совокупные издержки будут минимальны.

Модель Баумоля-Тобина, разработанная в 50 е гг., находится в русле теории трансакционного спроса на деньги и является одной из ведущих теорий спроса на деньги. Но эта модель может найти и более широкое применение, например, в том случае, когда индивид располагает не только наличными активами в денежной форме, но и неденежными активами (акциями и облигациями).

Модель Баумоля-Тобина выделяет роль денег как средства обращения. Согласно этой модели, спрос на деньги прямо пропорционален доходу и обратно пропорционален процентной ставке .

В заключение данной главы необходимо отметить, что трансакционные теории считают, что деньги хранятся экономическими субъектами только как средства платежа.

Проблему, решаемую в модели Баумоля-Тобина, сравнивают с проблемой фирмы, которая определяет, какой уровень запасов ей хранить, чтобы, с одной стороны, обеспечить непрерывность воспроизводства, а с другой стороны, снизить то минимума потери от хранения запасов.

денежный агрегат спрос беларусь

2. Особенности денежного спроса в Республике Беларусь

Самостоятельный денежный рынок в Республике Беларусь начал формироваться с момента обретения независимости.

В 1992 г. были приняты законы «О банках и банковской деятельности в Республике Беларусь», «О Национальном банке Республики Беларусь» и др., которые определили экономические и правовые основы функционирования денежного рынка Республики Беларусь.

В настоящее время основным документом, регламентирующим правовые отношения в области денежно-кредитного регулирования, является Банковский кодекс Республики Беларусь, вступивший в действие в 2001 г.

Ежегодно разрабатываются и утверждаются Основные направления денежно-кредитной политики, в которых определяются цели, показатели, инструменты денежно-кредитного регулирования.

Необходимость наращивания денежного предложения в белорусских рублях вытекает из Концепции развития банковской системы Республики Беларусь на 2010-2015 годы.

В ближайшие годы нашей стране предстоит решить задачу по ограничению темпов роста потребительских цен при одновременном наращивании денежного предложения в национальной валюте, что обусловлено успешным решением другой задачи - по повышению реального спроса экономики на деньги.

Классификация денежных агрегатов, учитывающая специфику денежного оборота в Беларуси, имеет следующий вид:

·денежный агрегат М0 (наличные деньги в обращении);

·денежный агрегат М1 (М0 + переводные депозиты (остатки средств юридических и физических лиц резидентов Республики Беларусь на текущих, депозитных и иных счетах до востребования) в белорусских рублях);

·денежный агрегат М2* (М1 + другие депозиты (срочные и условные), открытые в банках юридическими и физическими лицами-резидентами Республики Беларусь в белорусских рублях + средства юридических и физических лиц в ценных бумагах (кроме акций) в белорусских рублях, выпущенных Национальным банком и банками);

·денежный агрегат М3 (М2* + плюс переводные, другие депозиты в иностранной валюте, депозиты в драгоценных металлах и драгоценных камнях, средства юридических и физических лиц в ценных бумагах (кроме акций) в иностранной валюте, выпущенных Национальным банком и банками).

В данном случае агрегаты М0, M1, M2 характеризуют наиболее высоколиквидную часть денежной массы, т.е. все те средства денежного оборота, которые без предварительной продажи, конверсии или какой-либо другой финансовой операции используются в расчетах. В настоящее время наибольший удельный вес в структуре денежной массы составляют наличные деньги в обращении, на расчетных и текущих счетах юридических лиц, вкладах населения в коммерческих банках (срочных и до востребования).

Остальные агрегаты денежной массы (МЗ, М4) находятся в основном в стадии развития. Их значимость будет увеличиваться по мере становления и укрепления механизма хозяйствования. Основные показатели денежной массы в Республике Беларусь приведены в таблице.

Структура широкой денежной массы за 2013 год, в млрд. руб.

Показатели01.01.201301.02.201301.03.201301.04.201301.05.20131. Наличные деньги в обороте - М011 307,310 218,111 084,511 809,812 291,32. Переводные депозиты23 130,918 133,319 812,220 166,721 392,32.1. Физических лиц9 081,97 779,39 079,39 469,49 825,92.2. Юридических лиц**14 049,010 353,910 732,910 697,311 566,4Денежный агрегат - М134 438,228 351,430 896,731 976,533 683,73. Другие депозиты31 163,633 606,036 398,937 214,738 727,63.1. Физических лиц*15 195,616 803,418 786,420 782,822 166,13.2. Юридических лиц**15 967,916 802,617 612,416 432,016 561,6Денежная масса в национальном определении - М265 601,861 957,467 295,669 191,272 411,34. Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в национальной валюте3 067,73 277,23 310,63 039,23 025,05. Депозиты в иностранной валюте88 231,191 417,490 119,890 810,590 170,25. Депозиты в иностранной валюте88 231,191 417,490 119,890 810,590 170,25.1 Переводные депозиты15 623,315 968,016 272,315 880,816 050,55.1.1. Физических лиц3 621,33 597,03 519,33 472,23 508,75.2. Другие депозиты72 607,875 449,573 847,674 929,774 119,65.2.1. Физических лиц50 168,551 861,551 973,952 385,352 289,75.2.2. Юридических лиц**22 439,323 588,021 873,722 544,321 829,96. Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского оборота) в иностранной валюте4 039,24 245,23 795,53 843,03 879,37. Депозиты в драгоценных металлах354,0364,7355,1356,9331,9Широкая денежная масса - М3161 293,8161 261,9164 876,6167 240,8169 817,7

Примечание ? Источник .

Объем широкой денежной массы в Беларуси на 1 мая 2013 года составил эквивалент 169 трлн 817,7 млрд руб, увеличившись за январь-апрель 2013 года на 5,3%, согласно статотчету Национального банка Беларуси.

В апреле определяющее влияние на увеличение денежной массы продолжил оказывать рост срочных депозитов физических лиц в белорусских рублях, который поддерживается высокими процентными ставками и продолжающимся ростом наличных денег в обращении. Между тем, в апреле прирост срочных депозитов физлиц в белорусских рублях замедлился относительно марта с учетом уменьшения ставки рефинансирования. Юридические лица в апреле сохранили мартовский уровень срочных депозитов в национальной валюте, но значительно увеличили остатки средств на текущих счетах. В апреле физлица сохранили мартовский уровень срочных депозитов в инвалюте, юридические лица заметно сократили валютные вклады.

В результате доля валютной составляющей (вклады и банковские облигации) в структуре широкой денежной массы на 1 мая снизилась до 55,4% с 56,6% на 1 апреля с 57,2% на 1 января 2013 года.

По данным Национально банка Беларуси, объем наличных денег в обращении составил на 1 мая 2013 года 12 трлн 291,3 млрд руб, увеличившись за 4 месяца на 8,7% (в апреле рост на 4,1%). Его доля в структуре денежной массы на 1 мая 2013 года составила 7,2% против 7% на начало года.

Активная рублевая денежная масса на 1 мая 2013 года составила 33 трлн. 727,6 млрд руб., сократившись за январь-апрель на 2,2%. В апреле агрегат вырос на 5,3% после роста на 3,5% в марте. Динамика М1 связана с ускорением роста текущих счетов в апреле до 6,1% с 1,8% в марте (до 21 трлн. 392,3 млрд руб. на 1 мая) после резкого сжатия в начале года. По итогам 4 месяцев текущие счета юридических лиц уменьшились на 17,7% (в апреле рост на 8,1%) до 11,57 трлн. руб., счета физических лиц по сравнению с началом года выросли на 8,2%, в том числе в апреле на 3,8%.

Доля М1 в структуре широкой денежной массы на 1 мая 2013 года составила 19,8% (на 1 апреля 19,1%) против 21,4% на 1 января 2013 года.

Рублевая денежная масса за 4 месяца выросла на 9,9% (за апрель рост на 4,4% после увеличения на 2,3% в марте) - до 75 трлн. 436,3 млрд. руб. на 1 мая 2013 года. В составе агрегата срочные депозиты в белорусских рублях на начало мая составили 38 трлн. 727,6 млрд руб., увеличившись за период на 24,3%, в том числе в апреле на 4,1% (в марте рост на 2,2%). Срочные депозиты физических лиц на отчетную дату составили 22 трлн 166,1 млрд руб. (рост за 4 месяца на 45,9%, в том числе в апреле рост на 6,7%, в марте - на 10,6%, в феврале - на 11,8%), юридических лиц - 16,56 трлн руб. (рост за период на 3,7%, в том числе в апреле на 0,8%).

Эмиссия рублевых облигаций банков за январь-апрель 2013 года на фоне роста вкладов в национальной валюте уменьшилась на 1,4% до 3,04 трлн руб.

Денежный агрегат М2 на 1 мая 2013 года составил 72 трлн. 411,3 млрд руб., увеличившись за 4 месяца на 10,4% (за апрель рост на 4,7% после увеличения на 2,8% в марте).

Доля рублевой денежной массы в широкой денежной массе на 1 мая 2013 года выросла до 44,4% с 43,2% на 1 апреля и 42,4% на 1 января 2013 года.

Валютные депозиты на 1 мая 2013 года составили эквивалент 90 трлн. 170,2 млрд руб., увеличившись за 4 месяца на 2,2% на фоне ослабления обменного курса белорусского рубля к доллару США на 1,2%. В апреле эквивалент валютных депозитов сократился на 0,7% (на фоне стабильного обменного курса) после роста на 0,8% в марте. В их структуре на долю срочных депозитов приходится эквивалент 74 трлн. 119,6 млрд. руб. (рост на 2,1% за период, в апреле снижение на 1,1%), из них средства населения - 52 трлн. 289,7 млрд. руб. (рост на 4,2% за 4 месяца, в апреле снижение на 0,2%), компаний - 21 трлн 829,9 млрд (снижение на 2,7% за 4 месяца за счет уменьшения в апреле на 3,2% после роста в марте на 3,1%.

На 1 мая 2013 года срочные валютные вклады физических лиц по сумме превышали срочные депозиты в национальной валюте в 2,4 раза. На начало года данный показатель составлял 3,3 раза.

Эмиссия валютных облигаций банков за январь-апрель уменьшилась на 4% до эквивалента 3,88 трлн. руб. на 1 мая 2013 года.

В 2012 году широкая денежная масса выросла на 44,6% (при прогнозе роста на 22-24%) после обусловленного масштабной девальвацией роста в 2,2 раза в 2011 году.

По индикативному прогнозу Национального банка Беларуси, в 2013 году рост денежной массы планируется удержать в пределах 19%, рост рублевой денежной массы запланирован на уровне 21% .

Таким образом, второй главе мы рассмотрели некоторые особенности денежного спроса в Республике Беларусь. Основным регулирующим правовым документом на денежном рынке в нашей стране является Банковский кодекс Республики Беларусь. Так же ежегодной разрабатываются направления денежно-кредитной политики, согласно которой необходимо нарастить денежное предложения и как следствие произойдет повышение реального денежного спроса.

Мы рассмотрели классификацию денежных агрегатов и выяснили структуру денежной массы в нашей стране.Структура денежной массы постоянно меняется. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

3. Эмпирическая оценка функции спроса на деньги в Республики Беларусь

Решение о величине спроса на деньги - это решение о форме, в которой лучше хранить богатство. Домашние хозяйства и фирмы могут хранить сове богатство в нескольких видах активов: в виде денег (наличности или банковских вкладов), в качестве финансовых активов (ценных бумаг), в реальных активах (товарах, запасах сырья или оборудования) и в иностранной валюте. Когда мы храним свое богатство в виде денег, мы получаем процент по депозитам, однако теряем те доходы, которые могли бы получить, если бы владели какими-то другими активами. Спрос на деньги (реальные кассовые остатки) зависит от ожидаемых вмененных издержек их хранения, которые измеряются разницей между доходом на альтернативные активы и собственной ставкой по депозитам. Чем выше доход по альтернативным активам, тем выше вмененные издержки хранения денег и тем ниже будет спрос на них.

В той степени, в которой деньги являются субститутом ценных бумаг, вмененные издержки определяются доходностью по ценным бумагам, т.е. процентной ставкой. В той степени, в которой деньги являются субститутом товаров, показателем вмененных издержек владения деньгами выступает ожидаемый темп инфляции. (В период высокой инфляции товары сохраняют свою реальную ценность, в то время как покупательная способность денег снижается - эти потери и являются вмененными издержками хранения денежных активов.) наконец в той мере, в которой экономические агенты хранят национальную валюту как субститут иностранной валюты, вмененные издержки зависят от ожидаемого темпа изменения валютного курса.

Данный аспект имеет особое значение для стран, где инфляция очень высока, а рынки капитала плохо развиты. На хорошо развитых рынках капитала процентные ставки отражают инфляционные ожидания, и нет большой разницы, измеряем ли мы альтернативные издержки хранения денег ставкой процента или уровнем инфляции. Но когда рынки капитала находятся в тисках административного регулирования, кредиты рационируются, а процентная ставка не отражает реального соотношения спроса и предложения, в качестве показателя вмененных издержек хранения денег допустимо использовать показатели ожидаемых темпов инфляции и девальвации. Впервые значительно снижение спроса на реальные кассовые остатки по мере ускорения инфляции и роста издержек владения наличностью обнаружил Ф. Кейган из Колумбийского университета в своей знаменитой работе о природе гиперинфляции.

Чуть позже Нобелевский лауреат Ф. Модильяни предложил следующее общее правило: из показателей ставки процента и темпа инфляции более точным измерителем вмененных издержек хранения денег является тот, величина которого больше.

Спрос на деньги зависит также от величины текущего дохода: чем больше уровень национального дохода, тем больше требуется денег на совершения ежедневных трансакций (трансакционный мотив) и тем больше экономические агенты желают иметь наличности на случай непредвиденных обстоятельств (мотив предосторожности).

Стандартная функция спроса на деньги, таким образом, включает две объясняющие переменные: переменную масштаба (ВВП, национальный доход, объем промышленного производства, величина накопленного богатства или сумма потребительских расходов) и переменную, отражающую вмененные издержки (чаще всего процентная ставка). Мы попытались построить подобное уравнение для денежного агрегата М1, используя данные за 01.01.2003-01.11.2012 (Приложение А). С помощью пакета анализа данных в программе Excel найдем параметры уравнения множественной линейной регрессии (Приложение Б). Результаты оказались следующими:

ln(M1/P)= -6,06 +1,4lnY-0,25ln i, (15)

tст (8,25) (17,87) (5,89)

Проанализировав полученный результат, мы можем отметить, что, так как R=0,87, то между факторами имеется тесная зависимость. R2=0,75 - что говорит о высокой точности аппроксимации (модель хорошо описывает процесс). Факторы, включенные в модель, на 75% объясняют изменение денежной массы.

В данной главе мы выяснили, какие факторы влияют на денежный спрос. Попытались построить функцию спроса на деньги для нашей страны, выбрав для этого ряд показателей, таких как ВВП и процентная ставка. Проследили, какой же их этих факторов влияет на величину денежной массы в большей степени. И в результате, проведя анализ эмпирических данных, мы обнаружили, что наибольшее влияние на величину спроса на реальные кассовые остатки в Беларуси оказывает ВВП.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Таким образом, после проведенного исследования можно сделать следующие выводы:

Значение денег в рыночной экономике огромно. От того, как организовано денежное обращение зависит экономическая и политическая стабильность в обществе и, следовательно, его благосостояние.

Деньги произошли из мира товаров, выделившись в особый товар, который по своим свойствам наилучшим образом подходил на роль денег.

Денежная масса включает в себя наличные деньги в обращении.

Денежные агрегаты - различные группировки ликвидных активов.

Для характеристики денежного предложения применяются обобщающие показатели - денежные агрегаты: агрегат Ml (наличные деньги; банкноты и разменные монеты, а также банковские деньги); агрегаты М2 и МЗ (включают Ml плюс денежные средства на сберегательных и срочных счетах, а также депозитные сертификаты), агрегат L (включает наряду с МЗ прочие ликвидные активы, такие, как краткосрочные государственные ценные бумаги); агрегат D (включает все ликвидные средства: закладные, облигации и другие кредитные инструменты).

Элементами механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги, предложение и цена денег (процентная ставка). Элементом механизма функционирования денежного рынка являются спрос на деньги. Он распадается на две составляющие: спрос на деньги для сделок и спрос на деньги как средство сохранения богатства.

Спрос на деньги - это желание экономических субъектов иметь у себя определенный запас платежных средств.

Спрос на деньги для сделок зависит от: объема номинального ВВП (чем больше производится товаров и услуг, чем выше цены на них, тем больше нужно денег для обслуживания торговых и платежных операций, следовательно, спрос на деньги для сделок изменяется пропорционально номинальному ВВП); скорости обращения денег (чем она больше, тем меньше денег необходимо для торговых сделок, и наоборот).

Кейнс выделял три причины, которые побуждают людей хранить часть их богатства в форме денег: трансакционный мотив, мотив предосторожности и спекулятивный мотив.

Современная теория рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги, она отвергает разделение спроса на деньги на основании трансакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности.

Современные концепции теорий спроса на деньги считают, что деньги хранятся экономическими субъектами только как средства платежа. Проблему, решаемую в модели Баумоля-Тобина, сравнивают с проблемой фирмы, которая определяет, какой уровень запасов ей хранить, чтобы, с одной стороны, обеспечить непрерывность воспроизводства, а с другой стороны, снизить то минимума потери от хранения запасов.

М. Фридмен считал, что деньги - один из видов активов, в качестве альтернативных активов он рассматривал облигации, акции, предметы длительного пользования, ликвидные капиталовложения и т.д.

Во второй главе мы рассмотрели некоторые особенности денежного спроса в Республике Беларусь. Основным регулирующим правовым документом на денежном рынке в нашей стране является Банковский кодекс Республики Беларусь. Так же ежегодной разрабатываются направления денежно-кредитной политики, согласно которой необходимо нарастить денежное предложения и как следствие произойдет повышение реального денежного спроса.

Мы рассмотрели классификацию денежных агрегатов и выяснили структуру денежной массы в нашей стране. Структура денежной массы постоянно меняется. Соотношение между агрегатами меняется в зависимости от экономического роста.

Изменение объёма денежной массы - результат влияния двух факторов:

изменение массы денег в обращении;

изменение скорости их оборота.

Мы проследили за последними статистическими данными и выяснили, что за последние 4 месяца широкая денежная масса увеличилась. На это повлиял рост срочных депозитов, который поддерживается высокими процентными ставками и продолжающимся ростом наличных денег в обращении. Доля валютной составляющей снизился, доля М1 повысилась. Доля рублевой денежной массы так же возросла.

В заключительной главе мы выяснили, какие факторы влияют на денежный спрос. Попытались построить функцию спроса на деньги для нашей страны, выбрав для этого ряд показателей, таких как ВВП и процентная ставка. Проследили, какой же их этих факторов влияет на величину денежной массы в большей степени. И в результате, проведя анализ эмпирических данных, мы обнаружили, что наибольшее влияние на величину спроса на реальные кассовые остатки в Беларуси оказывает ВВП.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

3.Современная экономическая теория. [Электронный ресурс]

4.Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. 2-е изд. / Вечканов Г.С. - СПб.: Питер, 2006. - 544с.

5.Национальный банк Республики Беларусь. [Электронный ресурс]

.Новости Беларуси. [Электронный ресурс]

.Национальный статистический комитет Республики Беларусь. [Электронный ресурс]

.Онлайн учебник по экономике. [Электронный ресурс]

.Бурлачков В.К. Денежная теория и динамическая экономика:/Бурлачков В.К. - М.: ЭдиториалУРССб 2003. - 32 с.

.Агапова, Т.А. Макроэкономика: учеб. / Т.А. Агапова, С.Ф. Серегина. - М.: Дело и Сервис, 2001. - 654 с.

.Корсакова А.А. Марыганова Е.А. Назарова Е.В. Юрьева Т.В.. Макроэкономика. Учебное пособие. / Галаева Е.В. - Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, - М. - 267 с, 2003

ПРИЛОЖЕНИЕ А

Таблица А.1

Статистические показатели за 2003-2012 гг.

ДатаДенежный агрегат М1 (на начало периода), млрд. руб.ИПЦ (1999=100)ВВП в ценах 2009 г млрд. руб.Средние процентные ставки в национальной валюте по вновь привлеченным депозитам физических лиц на срок до 1 года, процентов годовыхДенежная масса в реальном выраженииLn (реальной денежной массы)Ln (ВВП)Ln (процентной ставки)01.01.20031 173,8720,55486,9439,4162,925,098,613,6701.02.20031 216,2733,85496,4138,9165,745,118,613,6601.03.20031 253,0747,26363,2138,0167,695,128,763,6401.04.20031 322,9762,25991,0437,1173,565,168,703,6101.05.20031 399,2777,76459,2136,4179,915,198,773,5901.06.20031 529,5791,37738,6234,5193,295,268,953,5401.07.20031 626,0802,97488,0831,8202,525,318,923,4601.08.20031 634,4804,68845,2226,0203,135,319,093,2601.09.20031 696,5817,99229,7425,3207,425,339,133,2301.10.20031 702,3833,77793,8324,7204,195,328,963,2101.11.20031 785,3849,27315,1224,9210,235,358,903,2101.12.20032 002,5866,37830,9025,1231,165,448,973,2201.01.20041 857,1882,45964,3025,0210,465,358,693,2201.02.20041 939,3898,76106,4025,1215,795,378,723,2201.03.20042 037,1909,36889,0923,8224,035,418,843,1701.04.20042 180,6921,06664,8921,7236,775,478,803,0801.05.20042 277,8927,37270,9920,2245,635,508,893,0101.06.20042 442,5936,88505,9018,8260,735,569,052,9301.07.20042 544,3945,48214,3316,6269,125,609,012,8101.08.20042 621,8943,710016,7815,5277,825,639,212,7401.09.20042 762,1944,510280,4214,7292,445,689,242,6901.10.20042 805,8956,18848,2414,8293,465,689,092,6901.11.20042 734,4971,18127,1016,3281,585,649,002,7901.12.20043 111,4991,48614,0916,8313,835,759,062,8201.01.20052 896,1998,56590,5516,8290,045,678,792,8201.02.20053 091,81 007,86651,0016,1306,785,738,802,7801.03.20053 111,51 017,77595,2515,9305,745,728,942,7701.04.20053 391,21 023,17273,4614,5331,465,808,892,6701.05.20053 434,71 029,07811,8013,2333,795,818,962,5801.06.20053 791,11 030,59247,0412,1367,895,919,132,4901.07.20053 968,01 039,38961,8311,7381,795,949,102,4601.08.20053 866,91 036,510749,4110,6373,075,929,282,3601.09.20054 016,41 037,011324,9310,8387,315,969,332,3801.10.20054 136,31 046,79487,0611,1395,175,989,162,4101.11.20054 193,11 052,09016,0710,8398,585,999,112,3801.12.20054 945,81 070,29771,3710,7462,146,149,192,3701.01.20064 502,21 084,17262,7910,4415,296,038,892,3401.02.20064 607,31 085,87422,1010,3424,336,058,912,3301.03.20064 727,11 087,28443,9710,8434,806,079,042,3801.04.20065 096,91 096,87932,9910,9464,716,148,982,3901.05.20065 162,51 100,48632,0310,8469,156,159,062,3801.06.20065 563,21 103,110127,6410,0504,336,229,222,3001.07.20065 741,01 108,79776,649,7517,816,259,192,2701.08.20065 754,41 101,411640,469,9522,466,269,362,2901.09.20065 985,51 103,312282,369,8542,516,309,422,2801.10.20066 003,01 111,110654,899,8540,286,299,272,2801.11.20066 082,81 131,510003,369,8537,586,299,212,2801.12.20067 023,21 141,010644,039,8615,536,429,272,2801.01.20075 905,01 161,18032,6410,2508,576,238,992,3201.02.20075 969,61 170,88076,6810,7509,876,239,002,3701.03.20076 152,01 175,39124,2612,0523,446,269,122,4801.04.20076 593,61 173,28654,9013,4562,026,339,072,5901.05.20076 459,31 177,69457,2413,8548,516,319,152,6301.06.20077 036,11 182,711059,3814,2594,926,399,312,6501.07.20077 167,11 188,410735,6810,4603,096,409,282,3401.08.20076 964,71 191,512651,7810,8584,536,379,452,3801.09.20077 155,41 202,713412,3311,8594,956,399,502,4701.10.20076 977,41 221,211352,6212,2571,366,359,342,5001.11.20077 155,01 248,310685,3112,7573,186,359,282,5401.12.20078 739,91 278,811455,2312,6683,456,539,352,5301.01.20087 671,81 311,28731,4812,7585,106,379,072,5401.02.20087 576,51 319,99037,1012,9574,026,359,112,5601.03.20088 399,81 331,010291,1712,4631,096,459,242,5201.04.20088 658,61 346,39590,3612,3643,146,479,172,5101.05.20088 839,81 363,510333,6112,4648,326,479,242,5201.06.20089 895,81 371,712297,1412,3721,436,589,422,5101.07.20089 901,01 382,111895,1412,6716,376,579,382,5301.08.200810 206,31 384,514095,9613,5737,186,609,552,6001.09.200810 545,71 398,714874,2814,0753,966,639,612,6401.10.20089 915,51 412,912179,8214,5701,796,559,412,6801.11.20089 441,61 431,911694,0214,8659,376,499,372,7001.12.200810 718,51 448,812147,7815,5739,826,619,402,7401.01.20097 977,31 508,58 958,5019,8528,826,279,102,9901.02.20097 781,21 527,19 023,3019,8509,546,239,112,9901.03.20098 035,81 536,910 386,6019,7522,856,269,252,9801.04.20098 305,41 543,59 357,0020,0538,096,299,142,9901.05.20098 338,81 548,410 594,2020,0538,546,299,273,0001.06.20098 524,71 555,112 142,1020,1548,186,319,403,0001.07.20099 137,01 561,012 003,0020,3585,336,379,393,0101.08.20099 180,51 557,513 375,9020,1589,446,389,503,0001.09.20098 914,81 562,715 002,2019,4570,486,359,622,9601.10.20099 005,31 569,411 350,0020,2573,806,359,343,0101.11.20099 522,91 574,412 327,2020,3604,866,409,423,0101.12.200911 304,81 595,412 922,2020,3708,596,569,473,0101.01.20108 868,31 608,09012,2520,4551,516,319,113,0201.02.20109 425,31 616,59598,9120,5583,076,379,173,0201.03.20109 459,01 634,610891,9719,1578,676,369,302,9501.04.20109 900,41 645,510523,5118,4601,676,409,262,9101.05.201010 367,11 658,511385,4118,0625,096,449,342,8901.06.201011 182,01 661,513040,1217,7673,016,519,482,8701.07.201012 687,41 666,313085,0616,5761,416,649,482,8101.08.201011 917,91 676,513539,6515,9710,886,579,512,7601.09.201011 961,41 703,516421,5515,4702,176,559,712,7401.10.201011 928,31 721,412323,4915,1692,946,549,422,7201.11.201011 688,11 736,913663,5315,1672,936,519,522,7101.12.201013 662,91 753,714402,3715,3779,096,669,582,7301.01.201112 238,41 778,69904,4615,3688,096,539,202,7301.02.201113 164,81 826,510586,4315,4720,776,589,272,7401.03.201112 490,11 861,012228,0915,6671,156,519,412,7501.04.201114 464,71 944,012230,9517,3744,076,619,412,8501.05.201115 701,12 199,412888,6319,0713,886,579,462,9401.06.201116 801,82 389,013832,2523,1703,306,569,533,1401.07.201117 625,32 472,913542,6025,4712,746,579,513,2301.08.201118 021,42 693,714151,4627,6669,026,519,563,3201.09.201119 007,63 059,816088,4434,8621,206,439,693,5501.10.201118 529,53 309,812875,9637,4559,846,339,463,6201.11.201118 391,03 578,212898,3347,0513,976,249,463,8501.12.201120 340,33 659,814498,2754,3555,786,329,583,9901.01.201217 849,83 730,410369,9754,8478,506,179,254,0001.02.201220 312,03 787,910838,1053,2536,236,289,293,9701.03.201221 243,23 843,212623,3544,7552,756,319,443,8001.04.201223 666,43 908,912511,9539,5605,456,419,433,6801.05.201223 856,73 970,613461,7032,9600,836,409,513,4901.06.201227 146,54 042,914159,2130,2671,466,519,563,4101.07.201228 930,74 097,114146,3925,8706,136,569,563,2501.08.201229 439,14 192,514334,5128,4702,196,559,573,3501.09.201229 198,84 247,016702,6329,2687,526,539,723,3701.10.201227 167,94 322,612261,3538,7628,516,449,413,6601.11.201228 884,24 395,712642,9843,9657,106,499,443,78

Примечание ?