Главная Журналы Официальный валютный курс. Валютный курс и котировка. Что такое валютный курс

Официальный валютный курс. Валютный курс и котировка. Что такое валютный курс

Как определяется курс валют?

3.1. Современные представления о сущности денег

Анализ поведения основных субъектов рыночной экономики предполагает постоянное применение стоимостных, денежных показателей, их использование в качестве обобщенного критерия рациональности действий предприятий и домохозяйств. Поэтому исключительно важно предварительно составить представление о природе денег.

В самом общем виде можно выделить четыре основных подхода к вопросу о сущности денег в экономической науке (схема 3.1.).

è Стоимостной подход , характерный для классического марксизма, связывает способность денег выполнять свои функции с их внутренней стоимостью. Скажем, любой товар можно обменять на золотые монеты потому, что заключенное в них золото обладает той же стоимостью, что и обмениваемые товары.

Типичное для этого подхода определение денег: “Деньги - это особый, общественно-признанный товар - всеобщий эквивалент, обладающий внутренней стоимостью”.

è Представительный подход , который развивался в советской (а позже российской) экономической науке начиная с 70-ых годов, является модификацией стоимостного подхода. Способность денег выполнять свои функции его сторонниками также связывается со стоимостью, но с важной оговоркой: центральное значение придается не стоимости самих денег, а стоимости представляемых ими товаров. Пояснить это можно следующей аналогией: финансовые обязательства должника гарантирует не стоимость бумаги, на которой оно написано, а отданные им в залог товары.

Типичное определение денег: “Деньги - это особый товар, обладающий представительской стоимостью”.

è Государственный подход , особенно сильный в рамках германской школы прошлого века, исходил из того, что деньги наделяются своими особыми свойствами в результате волевого акта государства.

Типичное определение денег: “Деньги - продукт государственной власти и права, государство не только создает деньги, но и предписывает им платежную силу”.

è Функциональный подход , наиболее распространен в современной литературе. Для него характерно отношение к деньгам как к определенному инструменту, стихийно выработанному (или, точнее, отобранному среди многих альтернатив) рыночной экономикой для решения проблем товарного обращения. В качестве денег в экономике смогли удержаться только те платежные инструменты, которые оказались способными наилучшим образом выполнять диктуемые рынком функции.

Типичное определение денег: “Сущность денег определяется выполняемыми ими функциями. Деньгами может быть все, что признается людьми за деньги и выполняет их функции”.

Популярность функциональному подходу придает огромное разнообразие разновидностей денег. Оно варьируется от звериных шкур до бумажных денег, от золотых монет до электронных записей в компьютерах. Фактически единственное, что объединяет предметы со столь разной физической и экономической природой - это их способность выполнять функции денег.

3.2. Функции денег

Подавляющее большинство экономистов признает за деньгами выполнение трех функций. В марксистской теории денег в дополнение к трем общепринятым выделяются еще две функции (схема 3.2).

Принципиальных противоречий по этому поводу у экономистов разных школ нет, просто в других теориях денег обе функции (деньги как средство платежи и мировые деньги) рассматриваются как производные от трех основных функций.

Для последующего анализа большое значение имеет, также выделение двух основных форм денег: (1) полноценных и (2) символических или неполноценных денег.

Полноценные деньги - это деньги, стоимость товарного тела которых соответствует их номиналу, то есть той стоимости, которая на них обозначена. Наиболее распространенным примером полноценных денег являются золотые монеты, а также иные денежные знаки, разменные на золото или золотые монеты.

Символические (неполноценные) деньги - это деньги, стоимость товарного тела которых ниже их номинала. Примерами неполноценных денег могут служить бумажные деньги, неразменные на золото. Символические деньги становятся законным платежным средством благодаря соответствующему указы (декрету) властей.

Рассмотрим подробнее каждую из функций денег.

3.2.1. Функция средства обращения

Выполняя функцию средства обращения деньги выступают посредником при обмене товаров и услуг (схема 3.3).

Процесс купли-продажи выражается в одновременном и разнонаправленном движении экономических благ и денег. Покупатель платит деньги и становится собственником товара (услуги). Продавец, наоборот, отдает свой товар и получает деньги. Благодаря этому он сам становится способным приобрести другие товары. Цепочка сделок может продолжаться неограниченно долго.

При этом деньги, перемещаясь из рук в руки, делают возможным переход прав собственности на товар от одного лица к другому. Напротив, отсутствие денег или нежелание их тратить способны прервать нормальный процесс обращения товаров.

Чтобы деньги функционировали в качестве средства обращения, необходимы определенные условия (схема 3.4).

Более важным является первое условие . Если все субъекты экономики признают некий предмет в качестве денег, продавец может смело отдавать в обмен на эти “деньги” свой товар, даже если они на самом деле деньгами не являются. Спокойствие продавца в этом случае объясняется просто: главным для него является то, что не возникает проблем при попытке купить что-либо на вырученные “деньги”. При этом вопрос о том, насколько подлинными они являются в действительности, явно второстепенен.

Второе условие выполнения деньгами функции средства обращения - наличие государственного признания определенных объектов в качестве денег - носит не столь обязательный характер, как первое. Подобное хождение “негосударственных” или даже запрещенных государством денег можно наблюдать и в наше время. Скажем, купля-продажа товаров и услуг за наличные доллары на территории РФ запрещена законом. Но как часто такие сделки заключаются на самом деле! При этом получатели долларов отнюдь не чувствуют себя ущемленными от того, что им заплатили “неофициальными” деньгами.

Тем не менее, наличие государственной санкции все же оказывает существенное влияние на нормальное функционирование денег в качестве средства обращения.

Þ Во-первых, только государство может обязать других субъектов экономики принимать определенные знаки в качестве денег. Так, в частности, происходит при введении в обращение новых купюр, монет и т.д.: до официальной публикации образцов они являются всего лишь красивыми бумажками, а сразу же после публикации превращаются в деньги.

Þ Во-вторых, государство само является очень важным субъектом экономики. В разных странах через его руки проходит 30-50% всех денежных потоков. Поэтому согласие или несогласие государства принимать деньги является очень важным слагаемым только что рассмотренного первого условия: признание определенных знаков в качестве денег не может считаться всеобщим, пока их не берет государство.

Отсутствие государственного признания превращает обычные деньги в суррогатные .

Суррогатные деньги - это заменители денег, обращающиеся на территории данной страны. Это могут быть локальные, областные или даже заводские валюты (скажем, талоны на питание в заводской столовой), могут быть разнообразные ценные бумаги (например, в нашей стране популярностью в этом качестве пользуются векселя РАО Единые энергетические системы России -- их всегда примут в оплату электроэнергии), могут быть иностранные валюты и золото, даже если сделки с ними официально запрещены законом. Суррогатные деньги имеют ограниченный круг использования (не все согласны их принимать), часто недостаточно надежны, дезорганизуют экономику страны и потому обычно не одобряются государством.

Обратим особое внимание на то, что деньги не вызывают, а лишь облегчают обращение товаров.

Самой ранней формой обмена одного продукта на другой был бартер, или непосредственный обмен одной вещи на другую, одной услуги на другую. Деньги как таковые в этих операциях отсутствовали (схема 3.5).

В условиях бартерной экономики необходимо найти партнера, который одновременно:

имеет то, что вам необходимо, и

хочет то, что у вас есть.

Обратим особое внимание на то, что совпадение интересов должно произойти:

Þ по времени,

Þ по количеству,

Þ по качеству и стоимости товаров.

Поиск такого партнера по сделке требует значительных усилий, времени, затрат, а зачастую и просто бывает безрезультатным. Замена механизма бартерных сделок механизмом, использующим деньги, или переход к товарно-денежному обмену, приводит помимо всего прочего к снижению издержек обращения (трансакционных издержек), что, в свою очередь, стимулирует специализацию, разделение труда и развитие экономики.

И все же сам факт того, что товарно-денежный обмен эффективнее бартерного, еще не гарантирует отказа от последнего.

Бартерные сделки являются неотъемлемыми спутниками расстройств платежно–денежной системы, ее деформации. Иными словами, периодическое возрождение бартера происходит каждый раз, когда деньги перестают в полной мере выполнять функцию средства обращения. Наиболее часто переход к бартеру оказывается для субъектов экономики предпочтительным в следующих трех ситуациях:

1. В условия дефицитной экономики. Если спрос значительно превышает предложение, а цены фиксированы, то деньги теряют свою реальную ценность - на них нельзя ничего купить. В таких условиях владельцу товара выгоднее не продавать, а обменять его.

2. В условиях сверхбыстрого обесценения денег (гиперинфляции). Сверхбыстрое обесценение денег приводит к тому, что любое промедление с их тратой резко уменьшает покупательную способность. Гораздо целесообразней придерживать товар не проданным, а затем напрямую менять его на тот, который нужен.

3. В условиях отсутствия (дефицита) денег у большинства хозяйствующих субъектов. По разным причинам, имеющим в основном макроэкономическую природу, в хозяйстве может складываться ситуация нехватки законных платежных средств. В таком случае обращение товаров становится возможным либо в форме бартера, либо с помощью суррогатных денег.

Все три причины существования бартера наличествовали в российской экономике в первое десятилетие реформ. Постепенное вытеснение бартера из процесса обращения товаров началось лишь в последние годы после достижения заметных успехов по стабилизации денежного хозяйства нашей страны. Однако полностью бартер не преодолен и в настоящее время.

3.2.2. Функция меры стоимости

В функции меры стоимости деньги измеряют ценность или стоимость других товаров. Данная функция денег состоит в том, что они позволяют выразить стоимость товаров (услуг) в терминах, известных каждому участнику товарообмена - в национальных денежных единицах (схема 3.7).

Величина стоимости конкретного товара - вопрос, относящийся в большей мере к теории цены, нежели в теории денег. Мы рассмотрим его в следующей теме. В связи с функцией меры стоимости нас интересует несколько иной аспект проблемы: не сколько и почему стоит данный товар, а как цены получают свое денежное выражение?

Наиболее распространенный в современной науке ответ на этот вопрос основывается на положении, что рыночная стоимость присуща товарам и складывается под воздействием спроса и предложения. Деньги же выступают как некоторый общий знаменатель (так называемые счетные деньги ), с помощью которого удобно сопоставлять цены товаров между собой. То есть, скажем, один рубль - это некая условная единица стоимости, которая в 6 раза ниже стоимости батона хлеба (именно поэтому цена последнего - 6 рублей) и в 21 раз меньше стоимости бутылки подсолнечного масла (стоящей 21 рубль).

Подлинными стоимостями обладают лишь товары, а деньги просто удобный инструмент, позволяющий сравнивать их (в нашем примере, в частности, показывающий, что масло в 3,5 раза дороже хлеба).

Функция меры стоимости, как и всякое измерение, требует количественной определенности, а, следовательно, и выбора единиц измерения. Поэтому с функцией меры стоимости связано свойство денег служить масштабом цен. Так, и цена хлеба, и цена масла могут быть выражены в разных единицах, более “дорогих” или более “дешевых” деньгах, то есть в разном масштабе. Соотношение между ценами от изменения масштаба не изменится.

Масштаб цен - это своего рода технический элемент, который формируется в различных национальных экономиках по-разному. Где-то он установлен очень мелким (как, например, в современной Италии, где даже дешевые товары стоят тысячи лир), где-то - крупным (примером может служить доллар США). Кроме того, масштаб цен не является раз и навсегда заданной величиной. Его постепенное изменение может происходить в ходе инфляции, если она идет относительно равномерно во всех секторах экономики. Покупательная способность денег (так сказать, единица измерения всех товарных цен) в этих условиях падает, а сами цены, соответственно, растут без изменения пропорций между собой.

Наиболее ярким примером мгновенного изменения масштаба цен является деноминация - государственное мероприятие по изъятию из обращения одних денежных единиц и введения других, имеющих иную покупательную способность. Цены товаров и услуг в случае деноминации пересчитываются пропорционально изменению покупательной способности денег. Так, на рубеже 1997-1998 г.г. деноминация рубля была проведена в России. В обращение были выпущены деньги нового образца, причем была установлена пропорция: 1 новый рубль = 1000 старых рублей. Соответственно были пересчитаны все цены.

Для того чтобы деньги в функции меры стоимости служили верными ориентирами для хозяйственной деятельности, должны выполняться определенные условия (схема 3.8).

Действительно, если величина цены определяется не законами рынка, а искусственно устанавливается и поддерживается на определенном уровне, она перестает служить основой рациональных экономических решений.

Так, в социалистическую эпоху структура цен в СССР была сильно деформирована. Происходило это отчасти стихийно, поскольку не существовало свободного рыночного ценообразования, конкуренции и т.п. В их отсутствие плановым органам, утверждавшим в ту пору все цены, было сложно определить их верные размеры. Отчасти же цены сознательно завышались или занижались для достижения определенных целей. Например, цены на хлеб, медикаменты, общественный транспорт, детские товары по социальным соображениям поддерживались на низком уровне.

2 января 1992 г. система государственного установления цен была отменена. Свободное назначение цен производителями (так называемая либерализация цен ) первоначально было распространено на 80% оптовых и 90% розничных цен, а к концу года охватило почти всю производимую в стране продукцию. Помимо общего повышения уровня цен (в течение 1992 года - в 24 раза) либерализация вызвала изменение их структуры, в результате чего они стали лучше соответствовать реальным затратам.

Сильнее всего повышались цены на ранее субсидировавшиеся товары и услуги (кроме упомянутых уже социально важных продуктов, сильно заниженными в СССР были цены на продукцию военно-промышленного комплекса, а также на многие виды сырья и энергоносителей). По-другому эту же мысль можно выразить так: в условиях либерализации цен деньги стали лучше справляться с функцией меры стоимости.

Второе условие выполнения деньгами функции меры стоимости состоит в необходимости их устойчивости. Если денежная система страны подорвана инфляцией, и/или если происходят резкие изменения валютного курса национальной денежной единицы, то измерение стоимости товаров в таких деньгах становится затруднительным.

В современной России, к сожалению, наблюдаются оба явления. Не случайно, поэтому сохраняется долларизация экономики - ряд функций денег в этих условиях выполняет не рубль, а иностранная денежная единица - доллар. В функции меры стоимости долларизация проявляет себя установлением долларовых, а не рублевых цен на многие товары.

Установление цен в долларах - даже, если оплата ведется в рублях по текущему курсу - крайне отрицательно сказывается на субъектах экономики. Получая свои доходы в рублях, они при всех видах платежей, установленных (номинированных) в долларах, подвергаются валютному риску. Прибыльность или убыточность их операций попадает в зависимость от находящихся вне контроля данного предприятия событий. Это, в частности, с трагической остротой продемонстрировала девальвация 1998 года, разорившая множество фирм, чьи долги были выражены в долларах.

В тоже время не следует забывать, что источником бед является не доллар как таковой, а неустойчивость рубля. Поэтому решить проблему с помощью государственного запрета долларовых цен нельзя. Зримым подтверждением этого факта является широко распространенная в нашей стране практика установления цен в “у.е.” - условных единицах, которые в действительности оказываются псевдонимом того же доллара. (Весной 2003 г. многие коммерческие предприятия стали устанавливать цены в евро ).

3.2.3. Функция средства накопления

Функция денег как средства накопления состоит в способности денег к сохранению стоимости или в том, что они дают возможность использовать имеющуюся в настоящий момент стоимость для будущей покупки.

Дело в том, что большинство других товаров и услуг такой способностью не обладают, или обладают ею не в полной мере. Так, услуги вообще не поддаются хранению. Товары могут храниться, но подвержены порче, устареванию, выходу из моды и т.п. в результате чего их стоимость со временем обычно сокращается. Всех этих недостатков лишены деньги - они практически вечны, а их номинальная стоимость не меняется.

Для того чтобы деньги выполняли функцию средства накопления необходимы определенные условия (схема 3.9).

Если номинальная стоимость денег фиксирована, то реальная их стоимость - покупательная способность - может меняться. Прежде всего, она зависит от цен на товары и услуги: D = 1: P , где D - покупательная способность денег; P- цены.

Так, в условиях инфляции реальная стоимость денег резко падает и сохранение богатства в виде денег теряет экономический смысл. Начинается погоня за менее ликвидными или вообще неликвидными, но реальными ценностями: идет скупка земельных участков, недвижимости, произведений искусства, а то и просто муки, сахара и т.д.

Кроме того, выполнению деньгами функции средства накопления способствует их абсолютная ликвидность .

Ликвидность -– это способность того или иного актива быстро и без потери стоимости быть обмененным на товары или деньги.

Абсолютная ликвидность денег - это способность денег в любой момент быть использованными для осуществления любого платежа.

Выполнение деньгами функции накопления имеет свою специфику в зависимости от того, в какой форме оно происходит: в виде накопления наличных денег (тезаврация ) или в кредитной форме (схема 3.10).

Þ Кредитная форма накопления - это накопление денежных средств на счетах в банках, в других небанковских кредитных институтах.

Кредитное накопление может идти не только на счетах, но и в виде страховых полисов, ценных бумаг. При кредитном методе хранения денежных средств они не уходят из оборота. Банк предоставляет аккумулированные средства нуждающимся в них предприятиям и частным лицам. Таким образом, деньги продолжают работать на экономику, а накапливающее их лицо к тому же получает доход - точнее, процент.

Þ Тезаврация - накопление в наличной денежной форме.

Эта форма накопления ведет к изъятию денег из оборота. Весь период хранения они не могут быть никем использованы. Поэтому для экономики в целом тезаврация является нежелательной формой накопления. Владельцу сохранение богатства в виде наличных денег не приносит дохода. Единственное (но порой решающее) преимущество тезаврации с его точки зрения - максимальная ликвидность накопленных средств - они всегда в его распоряжении.

Очевидно, что именно наличность обеспечивает человеку удобство, связанное с тем, что необходимые для покупки средства лежат у него в кармане, и ему нет необходимости при каждой покупке ходить в банк. Однако хранение денег в виде наличности лишает человека возможности получать проценты по вкладу. Следовательно, надо взвесить преимущества и недостатки наличных денег и решить, сколько же наличных денег надо иметь на руках, а сколько - положить в банк.

В современных развитых странах благодаря развитию системы кредитных карт и банкоматов быстро и удобно оплатить покупку или получить наличные со своего счета можно практически в любом месте, не нанося для этого визитов в свой банк. Поэтому преобладание кредитного накопления над тезаврацией носит там подавляющий характер. В наличной форме деньги хранятся лишь для мелких расходов.

Иная ситуация существует в России . Кредитно-банковская инфраструктура со всеми своими атрибутами (карточками, банкоматами, сетью банковских филиалов) развита у нас много слабее, так что затраты времени и сил, сопряженные со снятием денег со счета существенно выше. Но даже не эти неудобства являются определяющими - куда более опасная угроза связана с неустойчивостью банковской системы. Возможность потери вклада или блокирования доступа к нему является в сегодняшней России реальной. В этих условиях тезаврация - при всех своих отрицательных чертах для развития экономики - с позиций владельца денег часто является более предпочтительной и потому широко распространена.

При неполном выполнении национальной валютой функции средства накопления происходит скупка свободно конвертируемой валюты, в которой население и предприятия делают свои сбережения. Применительно к России - это уже знакомый нам по функции меры стоимости феномен долларизации экономики . В плане выполнения деньгами функции средства накопления он также носит резко отрицательный характер. Сбережения населения в иностранной валюте практически выводятся из сферы денежного оборота, более того материальный эквивалент соответствующих сумм денег вывозится за границу. Скажем, ради того, чтобы бессмысленно хранить бумажные доллары под подушкой, россияне экспортируют за границу нефть.

Очевидно, что уровень доверия к Центральному банку как к эмитенту и государству как гаранту устойчивости национальной валюты становится сегодня определяющим фактором разумного использования сбережений граждан в интересах экономики.

3.2.4. Функции денег, выделяемые марксистской теорией

3.2.4.1. Функция средства платежа

Выполнение деньгами функции платежа связано с существованием отсрочек платежа и возникновением на этой основе различных денежных обязательств, а также с необходимостью их погашения.

Основной особенностью этой функции является существование разрыва во времени между движением денег и движением товаров и услуг. Часто в момент совершения купли-продажи товара покупатель не имеет денег для его оплаты. Следовательно, в рамках функции средства обращения такая сделка состояться не может. Но это не значит, что она невозможна вообще. Дело в том, что многие покупатели, не имеющие денег в настоящий момент, в принципе являются платежеспособными. Срыв сделки в таких условиях невыгоден обоим партнерам: продавец упускает шанс реализовать свой товар, а покупателю приходится отказаться от необходимого ему блага.

Выход состоит в предоставлении кредита (схема 3.11).

Получатель товаров и услуг превращается в заёмщика. Сделка же осуществляется следующим образом. На первой стадии в обмен на товары кредитору вручается обязательство должника (вексель ) уплатить по истечению определенного срока оговоренную сумму самому кредитору или третьему лицу по распоряжению кредитора. На второй стадии происходит выплата денег по обязательству и его погашение.

Спецификой современной российской экономики является феномен неплатежей .

В принципе известный процент нарушения платежных обязательств существует в любом хозяйстве.

Российская ситуация отличается двумя важнейшими особенностями:

неплатежи носят массовый характер и

предприятия часто продолжают поставлять товары тем самым должникам, которые просрочили оплату предыдущих поставок.

Кажущиеся бессмысленными действия предприятий–кредиторов, как и описанный выше бартер, в действительности является их вынужденной реакцией на расстройство денежного обращения в стране. Отсутствие денег у предприятий-покупателей носит в современной России столь распространенный характер, что кредиторы мирятся с просрочкой платежей, нерегулярной и частичной оплатой своих поставок ради сохранения сбыта продукции. При этом часто они сами выступают неплательщиками по отношению к своим собственным поставщикам, государству, рабочим.

Происходит своеобразная реализация функции денег как средства платежа:

не платящий по счетам должник фактически принуждает кредитора кредитовать его на сумму долга.

Неплатежи как принудительное использование функции средства платежа спасают предприятия от остановки, налогоплательщиков от разорения, занятых от официального увольнения.

Но происходит это ценой крупных потерь:

многие долги предприятиям никогда не будут отданы,

бюджет не получит значительной части причитающихся ему доходов,

задержанная заработная плата отчасти не будет выплачена, а отчасти будет “съедена” инфляцией.

Поэтому государство активно борется с неплатежами, вынуждая должников погашать свои обязательства.

3.2.4.2. Функция мировых денег

Эта функция денег проявляется в рамках международных экономических отношений, когда деньги используются как международное расчетное и платежное средство, для определения мировых цен на товары и услуги, а также для формирования валютных резервов отдельных государств и международных финансовых институтов, валютных накоплений фирм и частных лиц (схема 3.13).

Главная особенность мировых денег состоит в том, что все функции они выполняют вне единого национального хозяйственного пространства и за пределами юрисдикции какого либо одного государства. В этих условиях решающим становится вопрос международного признания национальной денежной единицы. При этом под признанием в данном случае следует понимать не какой либо международный договор, а реальную готовность субъектов мировой экономики (иностранных фирм, банков, государств) принимать эти деньги в качестве платежного средства.

При использовании полноценных денег в условиях золотого стандарта функцию мировых денег могли выполнять любые национальные валюты, разменные на золото. При переходе к неполноценным деньгам функцию мировых денег выполняют так называемые свободно конвертируемые валюты (этот термин используют по отношению к национальным денежным единицам, которые могут быть без всяких ограничений обменены на наиболее устойчивые иностранные валюты: доллар, марку, йену и т.п.), а также коллективные валюты (международные единицы типа европейской валюты ЕВРО).

Пропорцию обмена одной валюты на другую или цену одной валюты, выраженную в другой, называют валютным курсом . Как и цена всякого товара в рыночной экономике, валютный курс зависит от соотношения спроса и предложения на данную валюту. Если государство не фиксирует валютный курс на определенном уровне (существует ряд стран, валюты которых “привязаны” к наиболее сильным мировым валютам - доллару, евро, йене), то он подвержен постоянным колебаниям. При этом различают режим “свободно плавающей” валюты, когда изменение ее курса ничем не ограничено, и режим “валютного коридора”, когда государство удерживает колебания курса в известных границах.

Резкое понижение курса валюты называется девальвацией , а повышение - ревальвацией .

Современный российский рубль является частично конвертируемой валютой . Это означает, что его обмен возможен, но сопряжен с рядом ограничений. Кроме того, обмен рублей на другие валюты за пределами России и СНГ крайне затруднен. В качестве мировых денег рубль практически не используется.

В то же время курс рубля оказывает существенное воздействие на субъектов нашей экономики. Дело в том, что с его изменением меняется и величина всех стоимостных показателей так или иначе вовлеченных во внешнеэкономическую деятельность.

В частности, произошедшая в 1998 г. девальвация :

Þ для потребителей обернулась в первую очередь ростом цен на импортные товары, а затем (и в меньшей мере) на отечественные.

Þ для отечественных производителей - возможностью расширить производство за счет вытесняемых с рынка иностранных конкурентов.

Þ для должников, делавших займы за границей, стала тяжелейшим испытанием. Для покрытия долга перед иностранцами им понадобилось изыскивать многократно большие суммы в рублях, чем они рассчитывали, беря кредит.

3.3. Краткая история денег

Исторический путь эволюции денег можно представить следующим образом (схема 3.14).

Драгоценные металлы соответствовали этим требованиям. Они и «взяли на себя» выполнение этой миссии.

В зависимости от числа металлов, которые в данной стране были приняты в качестве всеобщего эквивалента, различают биметаллизм и монометаллизм.

Биметаллизм - денежная система, при которой в качестве денег используются два металла - золото и серебро.

Монометаллизм - денежная система, при которой только один металл (золото или серебро) является основой денежного обращения. Он периодически устанавливался и отменялся в разных странах, пока в конце XIX века (в России - в 1897 г.) не закрепился во всем мире в форме так называемого золотого стандарта.

По силе денежных позиций золота выделяют три основных разновидности золотого стандарта (схема 3.16).

Проблема платежной системы, обслуживаемой исключительно деньгами из драгоценных металлов, заключается в том, что такие деньги дороги в изготовлении и тяжелы, их трудно транспортировать.

Исключительная дороговизна золотого денежного обращения особо остро проявляла себя в периоды войн и кризисов, когда у государства не оставалось средств для его поддержания и одновременно особенно велика была потребность в выпуске (эмиссии) не обеспеченных золотом денег. Поэтому постепенно золотой стандарт стал уходить с исторической сцены.

К этому следует добавить, что золотые (серебряные) монеты стирались. Часто их специально портили.

Все это привело к формированию неметаллических денежных систем .

Денежные знаки из бумаги подразделяются на бумажные и кредитные деньги (см. схему 3.14). Классические бумажные деньги являлись знаками или представителями металлических денег. Оборот бумажных денег опирался на обязательство государственной власти принимать их наряду с золотыми деньгами. Одновременно государство своей властью наделяло их принудительным курсом, то есть устанавливало, в какой пропорции они должны обмениваться на золотые.

Классические бумажные деньги могли обесцениться не только из-за роста цен на товары и услуги, но и в связи с возможной сменой государственной власти или подрывом доверия населения к правительству. К тому же бумажные деньги не разменивались на драгоценные металлы.

С развитием кредитных отношений появились кредитные деньги. По форме они представляют собой бумажные деньги. Но в отличие от классических бумажных денег они возникают на основе кредитных операций (схема 3.17).

Деньги безналичного оборота возникают на основе развития кредитных операций. При использовании безналичных денег расчеты производятся с помощью записи на счетах в банках. Деньги списываются со счета плательщика и зачисляются на счет получателя.

Чек - документ с распоряжением вкладчика своему банку о выдаче или перечислении предъявителю чека определенной суммы с его банковского счета.

Кредитная карточка - именной денежный документ, выпущенный банком или иным кредитным и/или торговым учреждением, удостоверяющий наличие в нем счета владельца карточки и дающий право на приобретение товаров или услуг без оплаты наличностью.

Применение безналичных денег и распоряжение ими осуществляется в бумажной форме с помощью денежных документов (поручение, чек и т.п.) или с помощью электронных сигналов.

Использование электронной техники при проведении безналичных расчетов привело к появлению электронных денег . Неощутимые, «нематериальные» электронные деньги в большей степени, чем любой другой вид денег, показывают, что сущность денег связана не с какой-либо их материально-вещественной формой, а со способностью выполнять определенные функции.

С экономической точки зрения история денег представляет собой эволюцию в направлении все более совершенного выполнения ими своих функций и большей дешевизны их использования для экономических агентов.

Валютный курс и котировка.

Валютный курс – соотношения между денежными единицами разных стран, пропорция обмена одной валюты на другую. Установление курса валют банками называется котировкой. В России валютный курс устанавливает ММВБ. В мировой практике в основе определения валютных курсов лежит метод ППС (паритет покупательной силы), при котором покупательная сила валюты измеряется количеством обмениваемых на нее материальных ценностей или благ. Установлена потребительская корзина. Изменение ППС отражают сдвиги национальной экономики, а с другой стороны различия в темпах инфляции.

Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов.

Включают следующие понятия:

1. Валюта цены и способ ее определения.

2. Валюта платежа.

3. Валютные оговорки, страхующие от риска валютных потерь в случае изменения курса валют.

4. Условия расчетов: наличный расчет или кредит.

5. Форма расчетов.

6. Средства платежа (векселя, чеки и т. д.).

7. Кто, когда, кому и в каком количестве платит.

Валюта цены – валюта, в которой выражена цена товаров в контракте. Как правило выбирают наиболее стабильную валюту в момент заключения сделки. Валюта платежа – валюта, в которой происходит оплата товара по контракту. Курс пересчета определяется по текущему рыночному курсу на день платежа или на предшествующий день. Выбор валюты платежа и условия расчетов зависят от страны контракта, конъюнктуры товарного рынка, от характера товара, от торговых обычаев стран, от наличия межправительственных соглашений по ВЭД.

Валютная оговорка – включаемая во внешнеторговый контракт условие, предусматривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью ограничения потерь экспортера, возникающих в случае обесценения валюты платежа. Может быть оформлена в 3 видах:

1. Несовпадение валюты цены и валюты платежа.

2. Если валюта платежа совпадает с валютой цены, то она называется валютой контракта, но в контракт обязательно вводится валютная оговорка, в которой указывается наиболее устойчивая валюта, как средство пропорционального изменения валюты платежа в случае изменения его курса.

3. Мультивалютная оговорка (СДР и ЭКЮ).

При указании валютной оговорки необходимо установить время пересчета курса и рынок, котировки которого берутся за базу пересчета.

Формы МН расчетов.

Предоплата Аккредитив

Импортер

Инкассо Товарный кредит Открытый счет

Субъектами МН расчетов являются продавец, покупатель, банки продавца и покупателя.

Именно на колебаниях курсов валют и зарабатывают трейдеры. Покупая определенную валюту, трейдер рассчитывает на рост ее курса относительно другой валюты. Давайте разберемся, как формируется курс, от чего он зависит и что может дать понимание его тенденций и верный прогноз.

Официальные курсы валют

Существуют официальные курсы валют. В нашей стране устанавливает и публикует курсы иностранных валют по отношению к рублю Центральный банк Российской Федерации. Но, как правило, курсы валют коммерческих банков отличаются от курса Центробанка. Поэтому, если у вас возникает необходимость купить или продать валюту, вам приходится делать это по курсам конкретного банка, который в свою очередь, лишь ориентируясь на курсы валют Цнтробанка, устанавливает свой, выгодный для себя курс обмена валют.

При этом, котировки валют могут меняться по нескольку раз в день. Поэтому, когда говорят, что курс валют — это выражение стоимости одной валюты посредством другой валюты, не совсем верно. К этому определению обязательно нужно добавлять – «в определенный момент времени». Этот параметр очень важен для трейдера. Ведь от того, в какой момент времени он купил и продал ту или иную валюту, зависит его прибыль.

Курс валют на Форекс

На рынке Форекс торгуют валютными парами. Например, курс «евро/американский доллар» (EUR/USD) равен такому-то значению. Предположим, что курс евро против американского доллара равен 1.2705. Это означает, что 1 евро стоит 1.2705 доллара США. На экране терминала вы будите видеть две цены. Нижняя цена Бид (bid) , по которой можно продать евро и купить соответствующее количество долларов США. Вторая цена Аск (ask) - это цена покупки евро и продажи соответствующего количество долларов.

Курс на валютных биржах складывается из расчета спроса и предложения на конкретную валюту. И понимание того, как и по каким причинам формируется этот спрос и предложения, дает неоспоримое преимущество. Человек способный анализировать колебания курсов валют, может не просто выгодно продавать или покупать валюту. Курс обмена валют может быть инструментом для анализа экономики страны в целом, не говоря уже о верном ориентире при взятии кредита или покупке ценных бумаг.

Колебания курса валют

Колебания курсов валют зависят от многих факторов. Принято выделять несколько основных, оказывающих наиболее сильное давление на вес национальной валюты.

Прежде всего, это — эмиссия валюты . Если государство начинает интенсивно печатать деньги или увеличивать денежные массы в обороте, например, выдавая кредиты банкам, то это ведет к росту предложения национальной валюты. А когда предложения по валюте начинает превышать спрос, ее курс падает.

Еще один немаловажный фактор, формирующий спрос и предложения на национальную валюту, — внешнеторговый баланс . Закономерность простая — чем больше экспорта в стране, тем выше спрос на внутреннюю валюту, а, следовательно, выше ее курс. Импорт наоборот создает предложения на валюту. И соответственно, больше импорта – ниже курс валюты.

Существует еще такое понятие, как доверие к валюте. Так, например, если граждане страны, стремясь защитить свои сбережения от рисков связанных с изменением курсов национальной валюты, предпочитают хранить деньги в евро, то это ведет к повышению спроса на евро и повышению его курса. Такое же влияние оказывают крупные компании, выбирая при заключении контрактов ту или иную валюту.

Но движения курсов могут быть спровоцированы и другими факторами. Все, от стихийных бедствий до заявлений влиятельных политиков, может сильно повлиять на курс. Предугадать каждое движение невозможно, но, если изменения курса не подкреплены какими-то реальными экономическими событиями, такие движения кратковременны.

Поскольку текущие курсы валют — крайне важная информация, многие информационные сайты публикуют на своих страницах оперативные курсы валют. Обычно это самые популярные курсы — курс ЦБ евро и курс ЦБ по отношению к рублю. Также многие сайты предлагают пользователям бесплатно установить информер курсов валют на своем компьютере. Таким образом, любой заинтересованный может иметь на рабочем столе своего компьютера автоматически обновляющийся информационный блок, где будет выводиться оперативная информация о курсах и тенденциях их изменений.

У каждой страны есть своя денежная единица - валюта .

Валюта - общее название денежных единиц различных стран, обязательных для приема в уплату за любые товары, услуги и работы, покупаемые на территории соответствующей страны.

Нельзя не считаться с тем, что стремление каждой страны осуществить расчеты на своей территории только в национальной валюте сильно усложняет расчеты по экспортно-импортным операциям. Так, при экспорте цветов в США колумбийская торговая фирма в своей стране закупает их за песо, а в Америке продает за доллары. Таким образом, фирме-экспортеру приходится решать две задачи: сбыт цветов и перевод выручки в национальную валюту, причем так, чтобы можно было покрыть все затраты и остаться с прибылью.

Зачем же создавать такие валютные рогатки на пути международной торговли, если все страны заинтересованы в ее развитии? Дело в том, что наличие национальной валюты облегчает правительству поиск средств для расплаты с теми, кто получает деньги напрямую от государства. К ним относятся служащие, включая армию, беднейшие граждане, а также фирмы, поставляющие товары и услуги для государственных нужд. В крайнем случае, при явном ухудшении ситуации государство может просто осуществить дополнительную эмиссию бумажных знаков. Короче, наличие национальной валюты удобно государству для управления своей экономикой.

Национальная валюта важна также и для обеспечения полного суверенитета страны, ее независимости от воли зарубежных правительств. Если страна всегда вынуждена ориентироваться на валюту другого государства, неизбежна постоянная нехватка денег: ведь это государство ведет собственную денежную политику, не учитывающую интересы других. Кроме того, отсутствие своей валюты чревато инфляцией, «завезенной» из других стран.

Пока в мире существуют государства, будут жить и национальные валюты. Для ведения международной торговли в условиях существования разных валют человечество создало механизм взаимных расчетов между гражданами и фирмами различных стран. Основа этого механизма - пропорции обмена валют, называемые валютными курсами.

Валютный (обменный) курс - количественное соотношение обмена одной национальной денежной единицы на денежные единицы других стран.

На протяжении веков мировая экономика решала этот вопрос без затруднений. Основой национальных денежных систем служили два благородных металла: золото и серебро. Многие страны чеканили из этих металлов свои монеты, и обмен определялся просто - их весом (именно поэтому на картинах старинных мастеров менялы изображены с весами в руках).

Когда монеты стали вытесняться из обращения бумажными деньгами, задача обмена национальных валют усложнилась. Для ее решения была придумана система так называемого золотого стандарта, существовавшая более полувека-с 1879 по 1934г. Золотой стандарт - механизм обмена национальных валют, основанный на установлении фиксированного веса золота, к которому приравнивалась бумажная единица определенного номинала.

При золотом стандарте обмен валют был предельно простым, поскольку его пропорции оставались неизменными, или, другими словами, валютный курс фиксированным.

При этом правительства брали на себя обязательство гарантировано менять по желанию граждан бумажные деньги на золотые монеты. Естественно, в условиях инфляции люди предпочитали превращать обесценивающиеся бумажные деньги в золото. Именно поэтому действие классической системы «золотого стандарта» было приостановлено с началом первой мировой войны. Правительства воюющих стран были вынуждены резко увеличить свои расходы путем эмиссии ничем не обеспеченных бумажных денег, что немедленно вызвало бурную инфляцию. Правда, после окончания войны была сделана еще одна попытка возродить, хотя и в модифицированной форме, систему «золотого стандарта». Но в начале 70-х годах ведущие страны мира окончательно отказались от идеи увязки валютных курсов с золотым обеспечением бумажных денег.

Отказ от «золотого стандарта» привел к рождению в 70-х годах мощного валютного рынка, на котором валютные курсы стали формироваться как цены национальных денежных единиц. И как все остальные цены в рыночной экономике, рыночные курсы тоже стали определяться соотношением спроса и предложения на ту или иную валюту.

Размеры же спроса и предложения на валютном рынке зависят, прежде всего, от объемов взаимной торговли между теми или иными странами. На курсы влияют также масштабы инфляции и состояние экономики различных государств мира.

Основа основ валютного рынка - установленный в подавляющем большинстве стран мира порядок, согласно которому все расчеты на территории государства ведутся лишь в собственной, национальной валюте. В отсутствие золотого обеспечения пропорцию обмена одной валюты на другую определяют два основных фактора.

Первый фактор - покупательная способность каждой из национальных валют.

Покупательная способность валюты - количество одинаковых товаров и услуг, которое можно купить за стандартную сумму (скажем, 100 единиц) различных национальных валют.

Покупательная способность валют показывает ценность каждой из них как денежного товара, на который можно выменять остальные продукты национальной экономики.

Но соотношение валют по их покупательной способности в разных странах весьма различается по видам товаров. Для разрешения этой проблемы был разработан метод оценки паритета валют на основе стандартной «корзинки» товаров.

Паритет валют - соотношение покупательной способности различных национальных денежных единиц, рассчитанное на основе сопоставления сумм денег, необходимых для приобретения в каждой стране одинакового набора товаров.

В такую «корзинку» собираются самые различные виды товаров: сырье, оборудование, продукты питания, предметы гардероба и т.д. Чем шире круг, тем точнее расчет.

Метод определения обменных курсов по «корзинке» товаров объективен и удобен. Однако, он не учитывает качества однотипных товаров каждой из стран и желания граждан других стран купить эти товары. Между тем без подобного желания все расчеты по «корзинке» товаров теряют смысл. Валюта страны с плохими товарами никому не нужна.

Сегодня главным фактором формирования валютных курсов является соотношение спроса и предложения по каждой из валют. Если страна производит отличные товары, которые охотно покупают во всем мире, налицо стремление иметь побольше ее валюты, чтобы купить эти товары и с выгодой продать их на собственных рынках. За эту валюту фирмы-импортеры из других государств могут предложить только собственные валюты. Чем выше спрос на производимые страной товары, тем больше будет повышаться курс обмена ее валюты на денежные единицы других стран и наоборот.

Подводя итог, можно формализовать общие закономерности изменения валютных курсов в зависимости от различных факторов следующим образом:

Курс иностранной валюты по отношению к национальной r повысится, если:

увеличится денежная масса M 1 в данной стране;

уменьшится денежная масса М 2 в иностранном государстве;

повысится ВВП N 1 в данной стране;

снизится ВВП N 2 в иностранном государстве;

понизятся процентные ставки i 1 в данной стране;

повысятся процентные ставки i 2 в иностранном государстве;

повысятся ожидаемые темпы инфляции p 1 в данной стране;

понизятся ожидаемые темпы инфляции p 2 в иностранном государстве;

ухудшится торговый баланс Т данной страны.