Главная Акты Что будет с долларом как мировой валютой. Как из войны извлечь пользу: или почему доллар стал мировой валютой? Доллар как мировая валюта

Что будет с долларом как мировой валютой. Как из войны извлечь пользу: или почему доллар стал мировой валютой? Доллар как мировая валюта

В международных запасах составляет от 50 до 60%. Почему так произошло? В статье рассмотрим, что представляет собой доллар как мировая валюта, какие факторы привели к тому, что сейчас он считается популярнейшей денежной единицей.

Что такое «мировая валюта»

С того времени, как возникли деньги, все суверенные государства считали необходимым и обязательным условием своей независимости выпускать собственную валюту. Страны, обладающие высоким статусом в международной финансовой системе, также ведут торговые отношения, используя национальные деньги. С того момента, как это стало возможным, появилась и международная валюта (или мировая).

Таким образом, ее значение состоит в том, что она используется для совершения платежей и осуществления расчетов между разными странами. Она по праву признается наиболее надежной, ее курс не совершает резких колебаний и скачков. То есть другие государства в торговле используют не свои деньги, а обращаются к применению мировой резервной валюты, которой получается рассчитываться с любыми иными странами.

Раньше в качестве денег использовали драгоценные металлы. Их использовали при чеканке монет. Самыми распространенными были золото и серебро, однако поскольку золото является редким, монеты из него стоили дороже серебряных. Именно это стало причиной накопления государствами золотых запасов. Когда появились бумажные деньги, драгоценные металлы ушли на задний план. При этом, разумеется, они продолжали играть важную роль. Прежде всего, потому что гарантировали стоимость бумажных банкнот разных стран.

Не было такого времени, когда на планете нельзя было выделить доминирующие по тем или иным показателям страны. Они делали серьезный вклад в мировую экономику. В то время как их валюты отличались наибольшей стабильностью и пользовались большим спросом даже в других странах. Прежде всего, потому что национальные деньги подобных государств играли роль гаранта безопасности в проведении и заключении торговых сделок. Так, сначала британский фунт стал мировой валютой, и он сохранял этот статус на протяжении почти трех столетий. Его положение подкреплялось не только военными успехами страны, но и развитой финансовой ситуацией. Все сказанное верно и по отношению к Испании: когда-то она также вела торговлю по всему миру, что способствовало проникновению ее денег в экономики других государств.

Доллар США и его происхождение

Доллар США с момента появления американского государства начал путь по завоеванию экономического господства. Сначала он производился из серебра, однако после открытия золотых шахт монеты по большей части стали чеканиться из этого драгоценного материала. Эксперты считают, что успеху доллара на мировом рынке способствовала именно его привязанность и опора на золото.

В начале и середине двадцатого века мир потрясли две разрушительных войны. Положения стран, задетых ими, в том числе экономические, приходили в упадок из-за того, что производство и сельское хозяйство сильно пострадали. Однако это не касалось финансовой системы США. Она, наоборот, еще во Вторую мировую войну начала стремительно развиваться на фоне улучшения ситуации с производством. Америка поставляла товары первой необходимости союзническим странам, осуществляя их обмен на доллары или золото. Национальную валюту, кстати, позволялось купить тоже исключительно за указанный драгоценный металл.

Таким образом, на фоне упадка в других странах экономика США быстро развивалась. Многие государства с того момента, как доллар стал мировой валютой, решили хранить свои золотые запасы и резервы, используя его. Национальная денежная единица Америки широко распространила свое влияние на международную торговлю.

Как стал доллар мировой валютой

Как уже было сказано выше, до 1944 года в качестве мировой валюты выступал английский фунт, поскольку Британия была колониальной державой и оказывала влияние на разные страны по всей планете. Завоевание долларом валютного рынка началось с Бреттон-Вудской конференции: туда приехали представители многих государств, чтобы обсудить экономическую ситуацию и пути ее дальнейшего развития.

Причинами проведения данного собрания были проблемы, которые одолевали финансовую систему мира в целом, Великая Депрессия в США, а также проявившаяся несостоятельность золотого стандарта. На конференции основной спор произошел между американцем Гарри Уайтом и английским экономистом Джоном Кейнсом. Оба приготовили предложения, однако были они диаметрально разными.

Кейнс считал, что лучше всего создать общемировую валюту, а также отказаться от золота в качестве меры обеспечения денег. Кроме того, он предлагал сформировать специальный орган, через который будут проходить все финансовые расчеты. Уайт же сказал, что если бы доллар стал мировой валютой, ситуация бы улучшилась. Также он настаивал, что золото должно остаться гарантом, но обмениваться валюта должна по фиксированной стоимости.

Что же случилось в итоге? Позиция Америки оказалась сильнее, прежде всего, из-за того, что сама страна после войны считалась очень мощной во всех смыслах. Также среди предложений Уайта было создание Международного Валютного Фонда и специального Банка Реконструкции для восстановления позитивного экономического климата мирового сообщества.

Кстати, несмотря на то, что СССР считали непримиримым противником США, в тот момент советский представитель поддержал Уайта. Прежде всего, потому что стране был обещан кредит. Впрочем, потом о нем забыли, а Советский Союз в отместку отказался ратифицировать результат Бреттон-Вудской конференции.

От чего зависит курс доллара

Рассмотрим факторы, которые влияют на курс американских денег на рынке. Прежде всего, доллар является свободно конвертируемой валютой. Как это произошло?

Система, установленная после конференции, функционировала около 30 лет. В течение этого срока США могли свободно обменивать доллары на золото. Однако из-за резкого снижения запаса данного металла, американские власти вынуждены были искать замену такой системе. Так с середины 70-х годов в мире действует другой подход. Он опирается на:

отход от золота как гаранта курса валют;
свободную конвертируемость денег.

Таким образом, с того момента курс в общем виде определяется величиной спроса и предложения.

Также на валютный курс оказывают воздействие: географическое положение страны на карте, введение санкций, снижение или увеличение цен на нефть, внутренняя политическая ситуация. Все это в разной степени влияет на повышение, а также понижение цены на доллар.

Может ли доллар потерять свой статус

В мире ежедневно происходит множество изменений, поэтому нельзя однозначно и точно сказать, какими будут валютные курсы через полгода-год. Если говорить про американский доллар, то эксперты уже не первое десятилетие прогнозируют его скорое падение, однако этого не происходит. Почему?

Причин несколько. Во-первых, на данный момент слишком большое количество долларов находится в мировом обороте, поскольку раньше их трудно было заменить чем-то другим. Во-вторых, их достаточно трудно подделать: бумага, на которой они напечатаны, имеет особый хлопковый состав.

Кроме того, Америка понимала, что проблемы возможны, поэтому она постаралась подстраховаться. Так, страна предоставляла Саудовской Аравии оружие, а также защиту месторождений нефти. Взамен же мусульманское государство (и другие члены ОПЕК) обязалось оценивать «черное золото» только в долларах.

После Бреттон-Вудских соглашений статус доллара очень долгое время был силен и почти непоколебим. С того момента он являлся гарантом мировых торговых сделок. Именно на него полагаются многие страны, поскольку считается, что американская экономика самая развитая на планете.

Первый доллар США был напечатан чуть больше века назад, а через несколько десятилетий он стал крайне популярен, его роль мировой резервной валюты сохраняется по сей день. Доллар отличается относительной стабильностью и устойчивостью. И это несмотря на то, что сама американская экономика не так надежна. Сейчас с ее валютой конкурируют евро, фунт и юань, однако в лидеры вырваться они не могут.

70 лет назад, в июле 1944 года, в небольшом американском городке Бреттон-Вудсе прошла Международная валютно-финансовая конференция. Собрались 44 государства (в том числе и СССР), имевшие наибольший вес в мировой экономике. И учредили Международный валютный фонд (МВФ) и связанный с ним Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

И стали думу думать о том, какими путями восстанавливать мировую экономическую систему. Англия в разрухе, её фунт стерлингов весь в военных займах и кредитах. Франция аналогично. В Германию стучится сапог советского солдата, а Швейцария слишком погрязла в играх с нацистами.

Тут появляется из-под стола проект из США. Он опирался на золотой стандарт (фиксированную цену на этот металл - 35 долларов за тройскую унцию). Таким образом, доллар стал мировой резервной валютой. Было провозглашено, что национальная валюта США нисколько не хуже золота. В знаменитом Форт-Ноксе к 1949 году хранилось 21,8 тыс. т золота, принадлежавшего США. Там же предпочитали держать свое золото центральные банки ряда других европейских стран. Это еще 9,3 тыс. т. Это составляло примерно 75% всего мирового золота. Торговля золотом проводилась только на межгосударственном уровне и только на доллары.

США и страны Запада так хотели, чтобы СССР был в их команде, что при вступлении в фонд готовы были сделать нам уникальные исключения, в частности даже разрешить взнос в золоте держать в стране, не вывозить! До 1 декабря 1945 года следовало это соглашение ратифицировать. Но при вступлении в организации мы должны были представить много данных, характеризующих наше экономическое положение. А оно было тяжелым. И мы молча документы не ратифицировали.

Американцы искусственно держали курс, и всякий раз, когда цена на золото начинала подниматься вверх, загружали бомбардировщик Б-29 золотом и отправляли его в Лондон, в Банк Англии, через который и проводили интервенцию.

Итак, доллар стал резервной валютой, но оставался «местечковым». Его использовали центральные банки при расчете за золото, но широкое хождение он имел только в США.

Пришел 1956 год. Венгерские события. СССР, справедливо опасаясь применения американцами санкций и во избежание блокирования средств на счетах американских банков принял решение убрать их подальше, в Европу. Валюта была размещена на счетах Московского народного банка в Лондоне. (Моснарбанк как английское юридическое лицо санкциям против СССР не подлежал.) 28 февраля 1957 года Моснарбанк выдал кредит в 800 тыс. долларов через Лондонский торговый банк. Эта незначительная сумма в долларах была впервые взята и погашена за пределами банковской системы США.

Часть валюты Моснарбанк направил другому советскому заграничному банку - парижскому Евробанку, имевшему адрес телекса «Евробанк». И доллары, размещаемые Евробанком на финансовом рынке Европы, сначала назывались «доллары Евробанка», а потом стали именоваться коротко - евродоллары.

Банкиры мгновенно оценили преимущества денег, вышедших за пределы досягаемости Федеральной резервной системы США, и рынок евродолларов начал стремительно расти. Вскоре и американские финансисты активно включились в операции с евродолларами, приносившими больший доход. После того как в организацию перемещения по миру долларов были включены офшорные банки, евродоллар окончательно вышел за пределы каких-либо ограничений.

Говорят, что этот рынок со временем все равно образовался бы. Это так, как, безусловно, и то, что и Америку рано или поздно открыли бы. Но в каждом деле есть свой Колумб. И им оказался именно СССР.

В 1964 году количество долларов за пределами США сравнялось с объемом золотого запаса Америки. Система расшатывалась. И в 1965 году президент Франции Шарль де Голль потребовал обменять на золото накопленные центральным банком Франции доллары. Правительство США ранее делало это неукоснительно. В обмен на 750 млн. долларов Франция получила 825 т золота. Себе французы оставили долларовые запасы только на уровне «рабочих остатков». Вслед за Францией о желании обменять доллары на золото заявили Германия, Канада, Япония и другие страны. Все это явно не укрепляло доллар. В результате золотой запас США за короткое время уменьшился в два раза, и в конце 60-х годов он был в размере 8,6 тыс. т. Тогда и пришлось частично отказаться от стандарта и обязательного права обмена доллара на желтый металл. В 1968 году рынок золота был разделен. Государственным валютным органам разрешалось торговать между собой только по прежней, официальной цене золота, тогда как купля-продажа на свободных рынках была запрещена, кроме реализации новой добычи золотопроизводящими странами. Частные же рынки уже могли работать более свободно.

В мае 1971 года центральный банк Германии - Бундесбанк - объявил о прекращении операций по обмену долларов на марки. 6 мая 1971 года валютные рынки Германии, Голландии, Бельгии, Австрии и Швейцарии были закрыты. Когда они вновь открылись, Франция запретила гражданам все операции с валютой, разрешив проводить их только через Банк Франции, а Германия объявила о разрыве всех отношений марки с какими-либо другими валютами.

США вынуждены были два раза (в 1971 и 1973 годах) снижать золотое содержание доллара, то есть фактически проводя его девальвацию. В августе 1971 года администрация президента Р. Никсона отменила конвертацию доллара в золото по официальному курсу. Бреттон-Вудское соглашение скончалось.

С долларом иметь дело оказалось небезопасно. Любой районный американский суд может включиться в геополитику и посягнуть на ваши счета. Причем не только в американских банках. Все долларовые транзакции проходят через банковскую систему США, и, значит, их можно заблокировать. Даже если вы проводите платеж из города Сарапула в город Сердобск.

Доллары, принадлежащие СССР, арестовывали неоднократно. И поэтому, казалось бы, в этом случае операцию по выводу России из долларовой зоны следует провести быстро, как ввод вежливых людей в Симферополь.

Но сегодня доллар - средство международной торговли, он необходим странам для продажи своих товаров и покупки чужих. Все сырье наша страна продает за доллары или евро, при этом покупатели российской нефти и газа вынуждены их покупать. Когда же мы сами собираемся что-то приобретать в других странах (технику в Германии, яблоки в Китае, строителей на Украине), мы обращаемся к долларам. И за использование своих денег США всегда имеют гешефт - ведь они фактически получают огромные беспроцентные долгосрочные кредиты.

Хорошо устроившись, американцы могут особо не задумываться и, практически не боясь инфляции, вводить в обращение все новые партии ничем не обеспеченных бумажек.

К тому же в течение 1990-2000-х годов россияне стали самым крупным в мире держателем наличных долларов (не считая США). В начале 2000 года в России находилось более 40% вывезенной из США массы наличных долларов и более 10% всей массы долларов в обращении (включая наличность, имеющуюся в США). Называли разные суммы - от 40 до 100 млрд. долларов. На доллар приходилось около 80% стоимости всей денежной массы в России.

К маю 2010 г. объем наличной иностранной валюты, имеющей у нас хождение (прежде всего долларов США и евро) не сильно уменьшился и составлял примерно 40-45 млрд. долларов США, но это уже было только 20-22% всей наличной денежной массы. До сих пор большое количество кредитов выдаётся в долларах, многие депозиты россияне также держат в валюте.

Первое, что приходит на ум: если мы хотим себя обезопасить, это максимальное ограничение хождения наличного доллара, переход банков в работе с населением исключительно на рубли.

Важной инициативой является создание своей системы платежных карточек, конечно, если не дать возможность ее организаторам превратить проект в пилораму. Действуют в России и две практически одинаково эффективные системы для проведения межбанковских платежей: Центрального банка и Сбербанка, так что переход на них практически не потребует дополнительных капиталовложений.

Надо быть готовым к возможному отключению российских банков от очень удобной межбанковской система передачи информации и совершения платежей SWIFT. Хотя это международная система, но технология запатентована в США, после событий 11 сентября 2001 года ЦРУ и Минфин США получили полный доступ к ее информации, конечно, из самых лучших побуждений. Тем более был прецедент - два года назад планировалось запретить иранским банкам осуществлять операции с использованием этой электронной системы. Да и находится центр SWIFT в Бельгии, в подозрительной близости к штабу НАТО.

Что может ждать Россию? Возможно, замораживание ее золотовалютных резервов. Они состоят из депозитов в зарубежных банках, ценных казначейских бумаг и золота в виде стандартных слитков. Слава богу, в 1944 году советское правительство не стало отправлять свое золото в Форт-Нокс, и оно недоступно для санкций. В отличие, кстати, от немецкого. Германия как страна проигравшая значительную часть своего золотого запаса разместила в США, и теперь имеет серьезные проблемы с распоряжением им.

На 1 февраля 2014 года уровень международных резервов России составил 498,9 млрд. долл. Доля золота в нем в 2004 году составляла 4,9%, за последние годы она поднялась до 8,4%. У стран ЕС примерно 50%.

До недавнего времени 138,6 млрд. долларов резерва Россия держала в казначейских облигациях, выпущенных ФРС, получая за это чуть больше 2%. Но вот в начале марта мы избавились от этих бумаг на 104 млрд. долларов. Это меньше 1% от всего объема казначейских бумаг США, но раньше и таких прецедентов не было. Пока не ясно, были эти бумаги проданы или перемещены в другой депозитарий подальше от американских регуляторов, но тем не менее… Говорят и то, что на эти освободившиеся средства были выкуплены упавшие в цене акции ряда российских стратегических предприятий. Это было бы хорошей новостью.

Во всяком случае, задуматься над вопросом, как обезопасить свои резервы, уже пора, гром грянул. Перед Первой мировой войной Государственный банк Российской империи успел вывести свои валютные депозиты из немецких банков. Да вот и самый богатый российский миллиардер Алишер Усманов недавно вывел свои зарубежные инвестиции от греха подальше.

Одним из главных достижений доллара стало превращение его в начале 1970-х годов в валюту, в которой ведутся расчеты при торговле нефтью. США тогда обеспечили себе огромные доходы, просто печатая доллары, спрос на которые в 1973 году с повышением цены на нефть резко вырос. Это настолько выгодный бизнес, что, как только Ирак и Ливия попытались начать торговать нефтью не за доллары, ну, дальше вы знаете… И вот Россия тоже объявила, что собирается покупать у Ирана 500 тысяч баррелей нефти в день в обмен на поставку товаров, минуя расчет в долларах.

Теперь важной целью России должен стать перевод всех контрактов на торговлю сырьем за рубли. Пусть покупатели обращаются в российские банки или на Московскую биржу для приобретения российской валюты. Следующая задача, пока трудноосуществимая, - включиться в процесс биржевой торговли нефтью. Дело в том, что на долю операций с поставкой нефти и нефтепродуктов приходится всего 1-2% общего числа совершаемых на такой бирже сделок. Все остальное - операции с виртуальной нефтью. Здесь действуют нефтетрейдеры и биржевые спекулянты. Три основные мировые биржи совершают операции в круглосуточном режиме, и мы, как и другие основные производители нефти, на этот процесс практически не влияем.

Говорят, что нельзя бросать камни в доме со стеклянными стенами. Положение западного мира далеко не идеальное. На прошлой неделе в Москве побывал известный английский аналитик, крупный специалист по фондовым рынкам Митч Файерстайн, автор книги «Планета Понци» (Понци - американский предшественник Мавроди). Сосчитав общие долги Запада и многочисленные иные, он пришел к выводу, что только США должны миру и своим согражданам 700 трлн. долларов. Еще хуже положение у ряда европейских стран и Японии. Причем с каждым днем ситуация усугубляется. Только кризис 2007-2008 годов, по оценкам МВФ, «отъел» у американской экономики до 4,4 трлн. долларов (между прочим, это 35% ВВП)! У экономики США остается все меньше механизмов преодоления кризисов. М. Файерстайн убедительно доказывает, что западный мир - это гигантская финансовая пирамида!

Да, внешне все кажется замечательным, но и пассажиры «Титаника» за час до катастрофы тоже считали себя самыми счастливыми. Действия России вряд ли нарушат это неустойчивое равновесие, а вот активные действия Китая, пожелавшего по каким-то форс-мажорным обстоятельствам продать купленные американские казначейские обязательства на 1,27 трлн долларов, могут сильно изменить картину мира. Какой-то эксперт сравнил КНР с азартным игроком, обыгравшим казино, но не знающим, как выигранные фишки превратить в деньги. Китайцы хорошо понимают, насколько мировая финансовая система хрупка.

А думать о возможных последствиях уже пора. Известно, к чему приводят такие катастрофы: отплывать от тонущих кораблей надо как можно дальше и быстрее, воронка засосет всех нерасторопных.

Доллар как мировая валюта.

Американский доллар можно назвать самым распространенным денежным знаком в мире. Представляя собой национальную валюту США, он в то же время является популярным платежным средством и в других странах. Конечно, внутренняя розничная торговля за доллары в большинстве государств запрещена. Но международные контракты зачастую заключаются именно в этой денежной единице. А в некоторых странах курс национальной валюты и вовсе привязан к доллару. В данной статье будет рассказано о том, как американской валюте удалось завоевать такое положение, и насколько это положение сейчас устойчиво. Но вначале следует разобраться с основными понятиями.

Что значит “доллар – мировая валюта”?

Конечно, доллар не является обязательным средством платежа во всех странах мира. Государства имеют собственные валюты и самостоятельно устанавливают право на их эмиссию. Но американская денежная единица имеет особый статус. В первую очередь официальный – мировая резервная валюта. Это значит, что доллар накапливается в резервах Центробанков других государств. Делается это в соответствии с договоренностями.

Статус мировой резервной валюты определяется Международным валютным фондом (МВФ). В него входят 188 стран, которые имеют право голоса в зависимости от уплачиваемых взносов. Наибольшим числом голосов обладают США (17%). В определенных ситуациях МВФ может выдавать кредиты тем странам, которые в этом нуждаются (поэтому страны и платят взносы). Отдельные государства не сотрудничают с МВФ – например, Куба и КНДР. Статусом мировой резервной валюты кроме доллара также обладают: японская иена, швейцарский франк, британский фунт, евро и в 2016 г. ожидается включение китайского юаня. Для получения этого статуса необходимо выполнение ряда требований – валюта должна быть свободно конвертируемой, ее курс должен быть относительно стабилен (не допускается резких скачков и девальваций).

Доллар среди всех резервных валют обладает наибольшим распространением. В международных межбанковских расчетах его доля составляет 42%. А объем его денежной массы позволяет ему покрывать значительную часть мировой торговли.

Также стоит заметить, что США являются страной с самой большой экономикой и имеют самый развитый финансовый рынок, размер которого превосходит размер финансовых рынков других стран. Естественно, что на финансовых площадках США все сырьевые товары торгуются в долларах.

В некоторых государствах курс собственной валюты для поддержания финансовой стабильности привязывается либо к доллару, либо к доллару и другим резервным валютам.

Таким образом, когда говорят о том, что доллар – это мировая валюта, имеются в виду два обстоятельства. Первое – доллар обладает статусом мировой резервной валюты (определяется регламентом МВФ). Второе – доллар имеет наибольшее распространение в мире, наибольшую долю в международных торговых расчетах, наибольший авторитет, обладает относительно стабильным курсом, а цены на сырьевые товары на финансовых рынках котируются в основном в долларах (игроки в первую очередь смотрят на финансовые площадки США). Множество контрактов для удобства также заключается в долларах.

Как доллар стал мировой валютой?

Очевидно, для того, чтобы национальная валюта смогла занять подобное положение, нужны определенные условия. Эти условия были созданы во время и после Второй мировой войны.

Доллар смог потеснить другие валюты по двум основным причинам. Первая – надежность, стабильность обменного курса. Это было обеспечено за счет золота. Вторая причина – широкое распространение в мировой торговле.

Европейским странам, которые сражались с фашистской Германией или подвергались угрозе нападения, было предложено вывозить свои золотые запасы на хранение в США. В то же время различные торговые операции с союзниками Америка нередко вела за золотые слитки. Само существование некоторых государств было под угрозой, поэтому их валюты не имели большого кредита доверия. Продажа вооружения, провианта, сырьевых товаров осуществлялась за желтый металл. В итоге американские власти смогли сконцентрировать на территории страны почти 70% всего мирового запаса золота.

Уже к концу войны в 1944 году, когда обозначился перелом в ходе боевых действий, и стало понятно, что Германия проигрывает – в США была созвана Бреттон-Вудская конференция. В ней участвовало несколько десятков стран. По ее итогам были установлены некоторые положения:

курс доллара жестко привязывался к золоту и закреплялся на отметке 35$ за тройскую унцию;
44 страны привязывали курс своей национальной валюты к доллару;
торговля золотом между странами участниками конференции осуществлялась только за доллары США и только в официальном порядке.

СССР отказался ратифицировать соглашение.

На Бреттон-Вудской конференции была подписана и хартия МВФ, положившая начало существования этой организации. Одной из задач было развитие международной коммерции, ликвидация торговых барьеров между странами.

Америка все торговые операции производила либо за доллары, либо за золотые слитки. Учитывая плачевное состояние экономик стран участниц войны, никто не мог оспаривать роль Америки как глобального гаранта мировой финансовой системы.

Для усиления позиций доллара также была необходима масштабная эмиссия с последующим распространением американских денежных знаков во всех странах. Залогом для этого стали различные программы помощи еще в начале войны – так называемый ленд-лиз. США поставляли своим союзникам (в основном бесплатно) множество товаров, как военного, так и двойного назначения. Эти поставки сыграли немалую роль в победе над фашизмом. И естественно, что после окончания боевых действий американская продукция, уже зарекомендовавшая себя, пользовалась большим спросом. Тем более что европейские государства, фактически лежащие в руинах (инфраструктура и производства были разрушены), не могли обеспечить выпуск собственной продукции.

Состояние экономик стран участниц войны было настолько плачевным, что требовало дополнительной поддержки и финансовых вливаний. Поэтому США стали главным производителем товаров в мире. Это очень грубо можно сравнить с маркетинговой стратегией компаний, которые предоставляют право временного пользования своей продукции или даже отдают бесплатно небольшое ее количество.

Если клиенту нравится товар – то следующую партию он уже приобретает за деньги. Так же и США, зарекомендовав себя в качестве поставщика качественных товаров, в дальнейшем смогли наводнить ими рынки всех стран, пользуясь тем, что конкуренция фактически отсутствовала. При этом продажа товаров осуществлялась только за американскую валюту.

Дальнейшие, уже послевоенные, программы помощи также способствовали долларизации мировой экономики. При этом Америка выдвигала определенные условия и выставляла свои требования. Например, для выполнения того же Плана Маршала европейские государства должны были обеспечить беспрепятственное проникновение американского капитала через свои границы. Многие отрасли промышленности были реформированы и подчинены единым стандартам в соответствии с регламентом США. То же самое можно сказать и о работе кредитно-финансовой системы.

Именно после войны было положено основание для создания единого Европейского Союза, в котором устранялись торгово-экономические барьеры между странами (что препятствовало протекционизму). При этом в отдельных случаях государствам запрещалось поставлять более конкурентную продукцию своих европейских соседей, если у этой продукции был американский аналог.

Но в то же время часть сырьевых товаров из стран Европы вывозилась в США в качестве погашения займов. Все это привело к тому, что США получили главенствующую роль в торгово-экономических отношениях в послевоенном мире. А новая мировая валюта доллар заполнила все каналы финансовой системы.

Существует мнение, что Америка еще во времена Великой депрессии разработала план по созданию в Европе необходимых условий для начала Второй мировой войны (т. к. ей это было выгодно). Подобные обвинения требуют серьезных доказательств. Но однозначно можно говорить о том, что США стали главным бенефициаром (выгодополучателем) от этой войны. По ее итогам они смогли замкнуть на себя мировую финансовую систему.

Бреттон-Вудское соглашение было отменено в 1970-ых годах. Причиной стал кризис, вызванный дисбалансом между разрастающейся долларовой массой и уменьшающимися золотыми запасами. Для покрытия всего оборота мировой торговли необходимо было постоянно увеличивать количество долларов. Но это приводило к его обесцениванию, т. к. добыча золота ограничена и быстрое увеличение его запасов не представлялось возможным. Кроме того, Америке постоянно нужно было иметь дефицит платежного баланса (отток капитала превышает приток) – но это подрывает авторитет валюты.

Образование дисбаланса привело к появлению черного рынка золота, в том числе и в США. Альтернативный курс был выше официального. Доллар постепенно обесценивался.

А через некоторое время европейские страны, когда их экономики окрепли, начали конвертировать доллары обратно в золотые слитки, возвращая их в свои хранилища. Запасы желтого металла в резервах США быстро таяли.

В итоге Бреттон-Вудская система пала. Но к тому времени, как это произошло, американский доллар уже наводнил весь мир (за исключением разве что Советского блока). Поэтому, имея крупнейшую экономику и наиболее развитый финансовый рынок, США до сих пор остаются хозяином мировой валюты.

Хорошо это или плохо?

Для хозяина мировой валюты это всегда хорошо. А для остальных государств – всегда плохо. Потому что страны оказываются в неравном положении. Эмитент может по своему желанию регулировать курс. И это будет неизменно отражаться на всех держателях доллара. В случае его ослабления – будут сокращаться резервы Центробанков. В случае повышения – в цене будут расти импортные товары.

Еще одним важным моментом является то, что сырье на биржах выражается в долларах. Таким образом, США могут монетарными действиями (количеством денег) регулировать котировки на нефть, золото, металлы, продовольственные продукты. Для этого, конечно, требуются определенные затраты. Но другие страны вообще не имеют подобных возможностей.

Именно монетарная политика ФРС привела сначала к росту сырьевых активов на бирже (в 2000-ых), а затем к их резкому обвалу (2013-14 гг.). Нефть упала по причине действий американского регулятора. Даже если в этом не было злого умысла для противодействия России – все равно последствия крайне негативные.

В случае каких-либо политических конфликтов Америка имеет дополнительные возможности оказывать давление на своих конкурентов.

Кризис 2008 года показал, что даже в крупнейшей экономике может образоваться ситуация, которая ставит под угрозу всю финансовую систему мира. Если бы эта ситуация вышла из-под контроля – последствия были бы катастрофичными. Но и сейчас кризис, начавшийся в США в 2008-ом, до сих пор не завершен. Решение многих проблем просто откладывается во времени.

Обладая правом эмиссии на мировую валюту, США могут накопить огромные долги (что они и делают), а потом просто обесценить доллар и избавиться от долгов. Частично из-за страхов развития этого сценария золото и выросло почти в 3 раза с 2008 по 2011 год.

Когда национальная валюта одной страны приобретает статус мировой – возможно, это удобно для международных расчетов. Но зато небезопасно. И делает другие государства зависимыми от страны эмитента.

Может ли доллар потерять статус мировой валюты?

Это, конечно, возможно. Но для этого в экономике США должны образоваться серьезные проблемы. Весь вопрос в надежности и в ликвидности (достаточном объеме денег). С ликвидностью сейчас уже вряд ли могут возникать большие трудности. А вот надежность можно поставить под сомнение. О том, что доллар скоро потеряет свой статус, активно заговорили в кризис 2008-го. Экономика США находилась на грани банкротства. И было выбрано инфляционное решение проблемы, в результате чего курс доллара начал снижаться. Кроме того, Америкой было набрано большое количество долгов. Но угроза временно миновала. Инвесторы снова поверили в доллар.

Потому что альтернативы ему на данный момент времени нет. Ни одна другая валюта не обладает такой же ликвидностью, не имеет такого же объема денежной массы для покрытия торговых операций в мире. Поэтому ни иена, ни фунт, ни швейцарский франк серьезную конкуренцию доллару составить не могут. Если какая-то страна будет увеличивать объем своей валюты – то ее курс будет резко падать.

Необходимо либо чем-то обеспечить валюту (тем же золотом), либо расширить свою экономику до объемов хотя бы равной американской. Но это сделать не так просто. США до сих пор обладают наибольшим запасом физического золота в резервах. По объемам экономики конкуренцию может составить Китай. Но в Китае много своих проблем. И там власти не имеют достаточного опыта работы с финансовыми рынками. Юань до сих пор даже не является свободно конвертируемым, а его доля в международных расчетах всего 1,5%.

Теоретически доллар может пасть из-за проблем в экономике США, а государства после финансовой встряски продолжат вести расчеты в национальных денежных единицах. Но важно понимать, что Америка за счет положения своей валюты имеет множество рычагов для выправления различных дисбалансов и выхода из кризисной ситуации.

А чтобы американскую валюту потеснила другая национальная валюта – пожалуй, для этого должны создаться условия, подобные тем, которые создались в период Второй мировой войны.

Давать прогноз по тому, как долго продлится гегемония доллара – очень сложно. Ему уже не раз предрекали смерть. Но пока он живее всех живых. Тем не менее, известно, что все империи рано или поздно умирают. Некоторые исследователи уже отмечают процессы деградации в американской системе. Когда-нибудь она, наверняка, рухнет. Но до сих пор все, кто пытался обозначить точные сроки – оказывались неправы.

Оцените нас

Хорошо известно, что Соединенные Штаты - единственная страна, которая может позволить себе бесконтрольно печатать деньги. Почему же с этим мирятся другие страны?

Начало. Доллар США выбирают в качестве резервной валюты

Семьдесят лет назад, когда стало понятно, что союзники выигрывают Вторую мировую войну, была разработана Бреттон-Вудская система, закрепляющая финансовые стандарты послевоенного мира. В июле 1944 года в американский город Бреттон-Вудс в штате Нью-Гемпшир съехались 730 делегатов из 44 стран мира.

Обсуждали беспорядочность мировых финансов в межвоенный период (с 1918 по 1939 год), крах золотого стандарта , установление относительной стоимости валют, Великую депрессию в Соединенных Штатах и рост протекционизма во всем мире.

Стандарты и правила были во многом продиктованы США, которые на тот момент были сильнее всех экономически и контролировали почти две трети мировых запасов золота.

Итак, каковы были основные результаты Бреттон-Вудской конференции?

Доллар США был выбран в качестве международной резервной валюты.
Доллар США был обеспечен золотом по цене $35 за унцию, и любая страна могла обменять доллары на золото.
Был создан Международный валютный фонд ( МВФ ), предназначенный для контроля и регулирования финансовых операций в мировых масштабах, а также для выдачи кредитов, в том числе срочных, для покрытия бюджетного дефицита стран, находящихся в критическом положении.
Был создан Всемирный банк - для финансирования проектов в развивающихся странах (начиная от инфраструктурных, то есть строительства дорог и скоростных шоссе, и до социальных, включая образование и профилактику заболеваний).

Получившаяся система работала в течение последующих десятилетий. Почему же большинство стран согласились принять доллар США в качестве базовой валюты?

К тому времени в Соединенных Штатах скопилось более 70% мировых запасов золота - около 20 тысяч тонн.
США обещали странам-участницам, что доллар будет конвертироваться в золото.
У США была самая мощная экономика, основанная на успехах в производстве и услугах.

Бреттон-Вудская система дает сбой

Сначала США начали печатать бумажные деньги для покрытия внутреннего дефицита и выдачи кредитов - для погашения задолженности перед госслужащими, финансирования государственных расходов , покупки нефти за границей и так далее. Таким образом, номинал общей массы бумажных денег превысил совокупную стоимость американских товаров, услуг и золота. Естественно, это привело к инфляции, и избыток денег грозил разрушить американскую экономику - нужно было что-то делать, и в 1948 году США разработали план Маршалла. План состоял в том, чтобы помочь в послевоенном восстановлении стран Западной Европы с помощью грантов и кредитов, предоставленных Америкой.

Казалось бы, откуда такая щедрость? Этим шагом американцы «перенаправили» свою инфляцию в Европу, Японию и другие страны. План Маршалла состоял в том, чтобы собрать бумажные деньги с помощью налогов, пока они не разогнали инфляцию, и одалживать их европейцам под видом настоящих денег.

Это позволяло тратить больше заработанного и жить за чужой счет.

Реализуя план Маршалла, США выделили европейцам 12 млрд долларов, и 9 млрд из них были не кредитом, а безвозмездным грантом, и еще 2 млрд долларов были переданы Японии. А к 1966 году американские субсидии Европе составили 55 млрд долларов.

Некоторое время этот механизм перекладывания проблем на чужие плечи отлично работал - в Вашингтоне предполагали, что «евродоллары» никогда не вернуться в Штаты, и золото за них отдавать не придется.

Тем не менее, тучи начинали сгущаться.

В 1965 году президент Франции Шарль де Голль неожиданно потребовал у США золото в обмен на доллары, ссылаясь на Бреттон-Вудское соглашение. В то время у Франции было 1,5 млрд долларов, и Де Голль пригрозил выйти из НАТО и потребовать вывода военных баз с французских территорий, если американцы не выполнят свои обязательства.

Позже Германия, Япония и Канада также потребовали от Вашингтона конвертировать доллары в золото - в результате золотой запас страны значительно оскудел, а доллар был девальвирован.

К 1971 году в США оставалось золота лишь на 52 млрд долларов - а долларов за границей было 132 миллиарда, то есть почти втрое больше. И 15 августа президент Никсон объявил о новой экономической политике, заморозив Бреттон-Вудское соглашение.

Это означало, что США больше не будут обменивать золото на доллары, а весь мир остался с необеспеченными долларами на руках. Эта инициатива стала известна как Никсоновский шок.

У заявления Никсона было несколько целей:

Конец золотого стандарта

Почему Федеральная резервная система и правительство США хотели избавиться от золотого стандарта?

В основном потому, что это позволило бы напечатать сколько угодно денег, а потом обменять их на реальные ценности: человеческий труд, иностранное сырье, товары и услуги. Без золотого стандарта доллар поддерживался на плаву только спросом - то есть верой людей в его ценность.

Но как США удалось убедить другие страны, что доллары - это «реальные деньги», если они только что отказались от золотого стандарта? Они ввели систему нефтедолларов.

Доллар, поддержанный нефтью

Джерри Робинсон, директор по экономическим исследованиям в FTMDaily.com, пишет: «После того как Америка и ее граждане распробовали сладкую жизнь за счет других стран, пути назад уже не было».

Для поддержания спроса на доллары Вашингтону требовался план по замене золота другим товаром. Так появилась концепция нефтедолларов.

Нефтедоллары можно определить как доллары, полученные от продажи нефти.

Система нефтедолларов очень сложна и состоит из многих уровней.

Все началось так: в 1974 году Соединенные Штаты в лице госсекретаря Генри Киссинджера провели ряд встреч с саудовской королевской семьей и достигли договоренности о том, что США будут покупать нефть в Саудовской Аравии, а также будут оказывать королевству помощь оружием и оборудованием. Взамен США получили следующее:

Эта сделка выглядела для арабов довольно привлекательной - всего-то и нужно было, что отказаться от других валют и продавать нефть только за доллары.

Как США и планировали, к этой системе захотели присоединиться и другие нефтедобывающие страны, и к 1975 году все страны ОПЕК согласились оценивать свою нефть в долларах и держать излишки денег в американских облигациях в обмен на щедрую помощь со стороны США.

Нефть - это кровь экономики. Она нужна везде. А чтобы ее получить, теперь нужны были доллары. Доллары можно купить на форексе, но это сиюминутное решение, и многие страны постарались нарастить экспорт в США, чтобы получить доллары в обмен на свои товары и услуги и тем самым получить возможность покупать нефть. Это объясняет, почему Восточная Азия с 1980-х годов стала такой экспортно-ориентированной, и почему Япония и Китай накопили так много долларов.

Система нефтедолларов обернулась для Америки тремя прямыми преимуществами:

Она помогла увеличить мировой спрос на доллары.
Она помогла увеличить мировой спрос на американские облигации.
Она дала возможность американцам покупать нефть на валюту, которую они сами же и печатали.

Со времени эта система распространилась по всему миру и спрос на доллар вырос. Теперь США могли бесконтрольно печатать бумажные деньги и использовать их для покрытия расходов и социальных субсидий. Кроме того, в соответствии с условиями соглашения, все больше стран вкладывали деньги в американский долг в форме облигаций.

Почему же доллар остается резервной валютой и сегодня?

Вернемся к Бреттон-Вудскому соглашению и отметим 4 ключевых момента: доллар США является мировой валютой, он подкреплен золотом, создаются МВФ и Всемирный банк.

Теперь, после Никсоновского шока, доллар больше не обеспечен золотом, но мировой резервной валютой он остается.

После успешного создания системы нефтедолларов положение доллара США в качестве мировой валюты только упрочилось.

Как было сказано в начале статьи, первоначально страны использовали доллары, поскольку у США были самые большие запасы золота (70% мировых запасов) и сильнейшая экономика, основанная на производстве товаров и услуг. Как с этим сейчас?

Первый пункт сегодня потерял смысл, поскольку доллар золотом более не обеспечен. Что касается второго пункта, то тут тоже наметились перемены, поскольку после Второй мировой войны Соединенные Штаты постепенно смещаются от экономики производства к экономике потребления - особенно после создания системы нефтедолларов.

Это значит, что, хотя американская экономика выглядит неплохо, на самом деле она может рухнуть в любой момент, поскольку построена на потреблении и спекуляциях.

Итак, почему же на самом деле доллар остается мировой резервной валютой?

Как можно догадаться, в силу своей связи с нефтью.

Торговля нефтью - это основная движущая сила спроса на доллары, позволяющая ему проникать во все страны мира. Таким образом, переход на другую резервную валюту может вызвать потрясения во всех странах, которые в той или иной форме связали свою национальную валюту с долларом, и это никому не нужно.

Тем не менее, очевидно, что в мировой экономике слишком много долларов, и этот пузырь рано или поздно должен лопнуть , а США - потерять свою позицию владельца мировой валюты.

Время перемен пришло?

Это очень важный вопрос.

Некоторые считают, что действовать следовало уже на следующий день после Никсоновского шока, когда стало понятно, что доллар больше не обеспечен золотом, но ни тогда, ни позже страны всего мира так и не перестали покупать доллары.

Сейчас крупнейшие державы, Китай и Япония, ставят под сомнение необходимость зависимости от доллара.

В частности, Китай сейчас принимает меры для изменения существующей системы - в долгосрочной перспективе он надеется заменить доллар юанем. За последнее десятилетие страна купила рекордное количество золота, а МВФ включил юань в корзину резервных валют.

Кроме того, сейчас Китай ведет переговоры с партнерами об использовании валют друг друга при двусторонних сделках между собой. Партнерские отношения с Россией, Бразилией, Австралией и даже с бывшим военным противником Японией привели к созданию валютных свопов и других механизмов обхода доллара. Очевидно, что эти страны начинают диверсифицировать экономику и снижать зависимость от американской валюты.

Недавно руководитель китайской торговой компании сказал, что «юань приобретает все большее международное значение и признание на финансовом рынке».

Россия - еще одна сверхдержава, которая может ослабить доллар. Страны БРИКС (Бразилия, Россия, Индия, Китай и Южная Африка) превратились в мощную структуру, и они хотят перемен.

Валютная война уже идет, и ее результат пока не известен.

Подготовила Лиза Добкина

Вы можете спросить, а почему основные международные экспортно-импортные расчёты производятся в долларах США? Неужели нельзя продавать нефть и газ за рубли? Принимая во внимания тот факт, что рубль является свободно конвертируемой валютой, и что, возможно, он станет также мировой резервной валютой, на этот вопрос можно ответить однозначно - да! Нефть и газ можно продавать за рубли. При этой схеме иностранные потребители сырья открывают счета в российских банках. Но для этого зарубежные корпорации должны будут купить рубли, продав на ММВБ евро и доллары. А это вызовет невыгодное для нас понижение курса евро и доллара. Значит, Центробанк вынужден будет эмитировать новые рубли, чтобы скупить избыточную иностранную валюту, а это означает новый виток роста макроэкономического агрегата М2. На счета наших корпораций-экспортёров попадут рубли. Они их пустят в оборот, подстегнув инфляцию. А ведь это невыгодно! Вот почему наши компании-экспортёры предпочитают продавать сырьё за евро и доллары - во-первых, это не приводит к резкому росту инфляции, а во-вторых на иностранную валюту можно купить новое и качественное оборудование, положить эти деньги в надёжный банк и т.д.

N6 Следует понимать, что ФРС принимает на себя инфляционные риски, связанные с обслуживанием международной торговли.

Можно сколько угодно критиковать действующую систему расчётов, но факт остаётся фактом - дамоклов меч инфляции висит не только над нашими головами! Он угрожает ещё и Америке, причём в гораздо более сильной степени. Но эта угроза в какой-то степени компенсируется тем процентом, который получает ФРС, эмитируя деньги для международной торговли. Вы можете спросить: «А как и когда сложилась такая система, при которой доллар является основной мировой расчётной и резервной валютой»?

Дело в том, что в июле 1944 г., когда исход Второй мировой войны был уже ясен, американцы созвали в Бреттон-Вудсе, штат Нью-Хэмпшир международную валютную конференцию, на которой предложили сделать доллар основной мировой расчётной и резервной валютой. И это предложение было принято, так как экономика США в наименьшей степени пострадала от войны, а запас золота в хранилищах американского казначейства достиг рекордной отметки в 21800 т. Никогда до этого в одном месте не собиралось вместе такое количество благородного металла! Понимаете, когда одно государство продаёт другому какой-то товар на мировом рынке, оно хочет быть уверено, что получит взамен такую валюту, которая будет крепкой, то есть, на которую на мировом рынке можно реально купить что-то взамен. А доллар США был именно таким. На него можно было купить практически всё что угодно, потому что за ним стояла экономическая мощь Соединённых Штатов!

В очень упрощённом варианте всё это выглядело следующим образом. Допустим, некоторая страна N и США торгуют на мировом рынке какими-то товарами. N покупает у США автомобили, а США у N - алюминий. Предположим далее, что экономика США уверенно стоит на ногах, а у страны N есть определённые проблемы - инфляция, политическая нестабильность, неразвитость отдельных отраслей экономики и т.д. Нам надо определить валюту расчётов и цены в этой валюте. Совершенно очевидно, что США свои автомобили за валюту страны N продавать не будут - валюта страны N слабая. Совершенно

очевидно также, что страна N будет стремиться получить за проданный алюминий доллары США, так как в тех же США она сможет купить на них всё, что угодно. Таким образом, по обоюдному согласию, валютой расчётов будет доллар США. А раз так, то и производитель автомобилей (резидент США), и производитель алюминия (с точки зрения американцев -нерезидент и импортёр) откроют свои счета в американском банке, и именно там будут проводиться все расчёты. При этом курс американской валюты по отношению к валюте N будет относительно высоким. То есть, на внутреннем рынке США импортный алюминий будет стоить относительно дёшево, а на внутреннем рынке страны N импортные автомобили будут стоить относительно дорого. Но это ещё не всё. Предположим, что торговать между собой начинают страна N и страна М. Страна N экспортирует в М тот же алюминий, а М в N - каучук. Если экономика этих двух стран слабая, то, скорее всего, в вопросе выбора валюты расчётов они также остановятся на американской валюте. Таким образом, Федеральный Резерв будет вынужден эмитировать добавочные доллары, которые будут обслуживать исключительно внешнюю торговлю двух стран N и М. Эти страны должны будут сначала купить у американцев эти самые доллары, пожертвовав какой-то частью национального богатства. Эта часть национального богатства и будет служить обеспечением добавочных долларов. Это очень важный момент. Здесь я ещё раз повторю, что доллары - это не просто резаная бумага. За ними стоит национальное богатство как самих Соединённых Штатов, так и тех стран, которые используют американскую валюту во внешней торговле в качестве расчётной.

Долгое время статус доллара никто не подвергал сомнению, так как во времена глобального противостояния СССР и США американская валюта была ещё и своеобразным символом капиталистической экономики. Однако в последнее время статус американской валюты подвергается серьёзным сомнениям, так как, во-первых, в 1999 г. появилась единая европейская валюта - евро, за которой стоит Европа, во-вторых, огромную мощь стала набирать экономика стран Азиатско-Тихоокеанского региона, прежде всего, Китая, а в-третьих, у самих Соединённых Штатов к началу XXI в. обозначились огромные проблемы как с государственными финансами (я имею в виду дефицит государственного бюджета и счёта текущих операций). Эта страна год за годом импортирует больше товаров, чем экспортирует, а в таких условиях доллар не может быть крепким.

Описанная выше схема всё ещё работает до сих пор, но в последние 5-6 лет ситуация кардинально изменилась. Вследствие резкого роста мировых цен на сырьё и энергоресурсы отрицательное сальдо внешнеторгового баланса США существенно увеличилось. То есть, год за годом американская экономика импортирует товаров больше, чем экспортирует. За счёт чего покрывается эта разница? Да за счёт национального богатства США! Это выражается в том, что на счетах нерезидентов-импортёров с каждым годом накапливается всё больше долларов. Но чтобы покрыть разницу между экспортом и импортом, нужно эмитировать новые доллары. Кроме того, в последние годы очень сильно вырос объём международной торговли между остальными странами. А они используют в расчётах тот же доллар. Таким образом, количество долларов в мировой системе денежного обращения очень сильно выросло. И нам надо понимать, что каждый доллар, наличный или безналичный - это не только обязательство ФРС, но и обязательство всей американской экономики. То есть страны, имеющие положительное сальдо внешнеторгового баланса с США или страны, использующие доллар в качестве расчётной валюты в торговле с другими странами, в любой момент могут предъявить эти обязательства к исполнению, то есть, начать скупать американские товары. Если этот процесс будет постепенным, то это ещё ничего. Но если он будет резким, то американская экономика может не справиться. Резко вырастут цены, и начнётся инфляция, которая будет разрушать производство.

Курс доллара относительно остальных валют упадёт, и доверие к нему может быть потеряно. А это уже попахивает крахом американской экономики и финансовой системы. К таким же результатам может

привести массовый отказ от доллара по политическим мотивам или просто потому, что у него появился серьёзный конкурент - евро. Надо понимать, что в современном мире всё большее количество товарных потоков идёт «мимо» доллара. Нефтяная биржа Ирана с расчётами в европейской валюте - опасный прецедент. Итак, во всех вышеописанных случаях на мировом рынке появится огромное количество долларов, которые, как ураган или тайфун обрушаться на экономику самой могущественной страны мира, чтобы её разрушить.

Вот почему американцы из кожи вон лезут, чтобы «связать» эти доллары через продажу долговых обязательств собственного правительства, а также через депозиты крупнейших коммерческих банков, входящих в ФРС. В этом случае систему легче контролировать, хотя, по правде говоря, эти самые облигации и депозиты являются бомбой замедленного действия. Вот почему, в частности, пассив Стабилизационного фонда РФ размещается именно там, где он размещается.

Но во всей этой истории есть очень неприятный момент, о котором было известно уже давно, но который всплыл на поверхность относительно недавно. Как известно, в структуре американского импорта огромную долю занимают энергоресурсы - нефть, топочный мазут и газ. А американцы очень любят ездить на автомобилях. Понимаете, бензин, который сгорает в автомобильном двигателе, сгорает безвозвратно. То есть, американская нефтяная компания купила за доллары нефть, произвела из неё бензин, продала бензин, он превратился в углекислый газ и в воду, а доллары то остались! И остались они на счёте российской (саудовской, венесуэльской) компании, которая и добыла эту самую нефть из своих недр. Российская (саудовская, венесуэльская) нефтяная компания покупает гособлигации или кладёт выручку от продажи нефти на депозит. Таким образом, эти доллары превращаются в обязательство американского государства или американских банков. Каждый год на территории США сжигается огромное количество нефти, газа и топочного мазута и эти энергоресурсы в буквальном смысле вылетают в трубу! И за это надо платить! Таким образом, уже давно американцы, в буквальном смысле, живут в долг за счёт остального мира. И это не может не настораживать. Понимаете, одно дело купить какой-то товар или ресурс и вложить его в производство так, чтобы его стоимость вошла в стоимость вновь произведённого товара, или построенного здания и т.д. Другое дело - сжечь невозобновляемый ресурс просто так, проехав с ветерком от Чикаго до Лос-Энджелеса по знаменитой "route sixty-six". То же самое касается и электроэнергии, выработанной на тепловых электростанциях, и пошедшей на конечное потребление и т.д. Да и американские танки, бороздящие пустыни Ирака национальное богатство Соединённых Штатов отнюдь не увеличивают.

Тут волей-неволей вспоминаешь российских хакеров и компьютерных пиратов - эти люди довольно быстро осознали: раз какую-то программу можно копировать до бесконечности, то и цена её становится условной, виртуальной. Иное дело бочки нефти - их то копировать пока не научились, каждый баррель «чёрного золота» уникален и добывается с большим трудом, а значит, и цена его должна быть не виртуальной, а реальной.

Резюмируя вышесказанное, можно сказать, что будущее покажет, сохранит ли доллар свой статус. А реалии настоящего времени таковы, что если страны в массовом порядке начнут отказываться от доллара, то тогда курс американской валюты резко обвалится, а цены товаров, номинированные в долларах, резко вырастут. Это нанесёт мощный удар по американской экономике. Здесь сказывается противоречие между национальным характером американских долларов и их использованием в качестве мировой валюты. Американцы построили такую финансовую систему, которая может развиваться только за счёт экстенсивного расширения. Это система без обратного хода. Обратный ход - это развал.

Когда к этой системе подключались новые страны, то ФРС эмитировала новые доллары, которые давала в кредит банкам, обслуживавшим внешнюю торговлю этих стран. Американский Центробанк заработал на этом огромные деньги. Но у этой системы есть

предел развития. Он обусловлен, во-первых, количеством стран, которые используют доллар в расчётах друг с другом и в формировании международных резервов, а во-вторых, объёмом внешнеторговых операций. А эти параметры не могут расти бесконечно. В начале XXI в. долларовая система достигла максимального предела расширения, за которым начинается её сокращение. В 2007 г. Бразилия и Аргентина отказались от доллара, переведя всю внешнюю торговлю на национальные валюты. Иран продаёт нефть в евро. Всё это тревожные симптомы, мимо которых мы не можем пройти, ибо всё это оказывает очень большое влияние на фондовый рынок.

Как показывает история, ни одна крупная система не может развиваться по экстенсивному сценарию бесконечно. Римская империя достигла своих максимальных размеров при Траяне (97-117) - после завоевания Дакии и разгрома Парфян. Но уже при приемнике Траяна, Адриане (117-138) её территория начала сокращаться. Это было "le commencement de la fin" - начало конца (кстати говоря, эту фразу произнёс Ш.-М. Талейран, узнав о том, что Наполеон вышел из Москвы). Рабовладельческий способ производства оказался тормозом для развития производительных сил. Империя могла развиваться только путём дальнейшего расширения. Но оно было невозможно по ряду объективных причин (опять мы выходим на вопрос, а в чём причины!). Сопротивление варварских народов, прежде всего, германцев, трудности управления огромной территорией, резкая смена климата при движении на север - всё это остановило непобедимые легионы империи. Все плодородные земли в бассейне средиземноморья были уже освоены, оставались дикие и непроходимые леса Восточной Европы и горы Азии. Эти препятствия и остановили мощь римского гения.