Главная Доверенности Финансово промышленная группа компаний разных отраслей промышленности. Российские финансово'промышленные группы

Финансово промышленная группа компаний разных отраслей промышленности. Российские финансово'промышленные группы

Современные финансово-промышленные группы (ФПГ) представляют собой диверсифицированные многофункциональные структуры, образующиеся в результате объединения капиталов предприятий, кредитно-финансовых и инвестиционных институтов, а также других организаций с целью максимизации прибыли, повышения эффективности производственных и финансовых операций, усиления конкурентоспособности на внутреннем и внешнем рынках, упрочения технологических и кооперационных связей, роста экономического потенциала их участников. Развитие финансово-промышленных групп становится перспективным путем формирования современного крупного производства.

Характерной чертой нынешнего этапа развития финансово-промышленных групп является их многоотраслевая направленность, что позволяет оперативно реагировать на изменения рыночной конъюнктуры. Вместе с тем, несмотря на устойчивую тенденцию к диверсификации деятельности, наблюдается создание и функционирование финансово-промышленных групп с выраженной специализацией. Речь идет, прежде всего, о формировании финансово-промышленных групп на основе технологически связанных предприятий. Благодаря этому максимально концентрируются материальные и финансовые ресурсы на каком-либо одном или нескольких направлениях, дающих наибольший эффект, и отсекаются второстепенные, малоэффективные сферы деятельности. Такой подход достаточно оправдан в случаях формирования ФПГ на основе наиболее передовых, наукоемких отраслей, определяющих приоритетные направления научно-технического прогресса (например, в топливно-энергетическом комплексе, электронной промышленности и ряде других). Он позволяет, не нарушая отраслевой специализации, расширять сферу функционирования ФПГ за счет проникновения в смежные сферы деятельности.

Характер деятельности ФПГ, степень ее универсализации предопределяют экономическую целесообразностью, с одной стороны, и степенью развитости рыночных отношений к стране -- с другой. Как показывает опыт, в настоящее время сохраняется устойчивая тенденция к универсализации ведущих ФПГ.

Создание финансово-промышленных групп осуществляется несколькими способами: по инициативе участников, по решению государственных органов, по межправительственным соглашениям. Наиболее распространенным является добровольное объединение капиталов отдельных участников и учреждение акционерного общества, представляющего собой вновь созданную организационную структуру, со всеми экономико-правовыми полномочиями и соответствующей юридической и хозяйственной ответственностью. Вторым способом является добровольная передача участниками создаваемой финансово-промышленной группы пакетов своих акций в управление одному из участников группы, как правило, банку или финансово-кредитному институту. Третий способ состоит в приобретении одним из участников группы пакетов акций других предприятий и организаций, которые в результате этого становятся участниками финансово-промышленной группы. Подобное приобретение пакетов акций не всегда носит добровольный характер и может быть органически связано с процессами слияний и поглощений одних компаний другими.

Тенденции формирования финансово-промышленных групп отражают закономерности развития мирового производства и носят универсальный характер. К таким закономерностям относятся: концентрация капитала (слияния и поглощения, создание стратегических альянсов), интеграция промышленного и финансового капитала, диверсификация форм и направлений деятельности. В этом же ряду находятся глобализация деятельности (распространение товаров и услуг, создание дочерних структур на наиболее привлекательных зарубежных рынках), интернационализация капитала (рост транснациональных компаний, привлечение зарубежных инвестиций). Необходимо выделить и секьюритизацию активов компаний, использование новейших информационных технологий, распространение международных стандартов регулирования национальных рынков (капитала, товаров, услуг, труда).

Международная финансово-промышленная группа представляет собой структуру, состоящую из головной компании и отделений, филиалов, дочерних обществ в других странах. Чем выше степень интернационализации капитала ФПГ, тем (при прочих равных условиях) большее число зарубежных отделений входит в ее структуру. Характерно, что за рубеж выносятся не только производственные подразделения финансово-промышленных групп, как это наблюдалось ранее, но и их финансовые звенья, что способствует ускорению проведения финансовых операций группы, позволяет использовать особенности рыночной конъюнктуры в различных странах с максимальным эффектом (разные курсы валют, неодинаковые темпы инфляции, налоговые льготы и т. д.).

Финансово-промышленные группы -- это крупные интегральные структуры разных видов, в которых финансовые институты играют не меньшую роль, чем производственные. Они организуются как по принципу горизонтальной -- объединение многопрофильных производств, так и вертикальной интеграции - по технологическим цепочкам. Создание ФПГ подразумевает объединение под одной крышей трех структур: финансовой -- банк, инвестиционная компания, пенсионный фонд, консалтинговая фирма, брокерские конторы, внешнеэкономические, информационно-рекламные подразделения; производственной -- производственные предприятия; коммерческой -- внешнеторговые компании, товарно-сырьевая биржа, страховая, транспортная и сервисные фирмы.

В развитых странах банки являются центрами финансово-промышленных структур. Работая на определенный круг предприятий, банк хорошо осведомлен о процессах движения их фондов. В случае возникновения каких-либо проблем он тут же принимает необходимые меры, ведь результаты того или иного производственного процесса затрагивают его собственные экономические интересы. С другой стороны, нормативно-правовая система финансового положения. Финансовая устойчивость может быть различной и складывается под воздействием комбинации многих факторов, но только она создает благоприятный климат для интеграции банковского и промышленного капитала. Уровень финансовой устойчивости банка определяет уровень его «компетенции» как участника ФПГ. В вертикальных ФПГ, функционирующих по принципу замкнутой технологической цепочки, а также горизонтальных объединениях картельного типа банк предназначается сугубо для внутренних расчетов.

Создание и функционирование ФПГ дает возможность решать вопросы более эффективного инвестирования предприятий за счет привлечения внутренних и внешних инвестиций путем получения кредитов, размещения выпусков ценных бумаг, концентрации средств участников группы в целях производства конкурентоспособной продукции. Современной финансово-промышленной группе присущи оперативность и маневренность в управлении потоками финансовых ресурсов как между головной компанией и филиалами, так и между самими филиалами (подразделениями). Выбор варианта финансирования какой-либо операции - из центра (головной компании) или на уровне филиалов -- предопределяется общей стратегией фирмы, а также тактическими предпочтениями в области организации внутренних финансовых потоков. Расширение масштабов финансово-промышленных групп за счет роста числа зарубежных подразделений может осуществляться посредством увеличения прямых заграничных инвестиций. Это может быть финансирование строительства новых производственных мощностей за границей или покупка контрольного пакета акций действующих предприятий.

Финансово-промышленные группы имеют ряд преимуществ перед другими субъектами рынка в экономическом и финансовом отношении:

* происходит укрепление технологической цепочки от добычи сырья до выпуска конечной продукции, усиливается интегрированность производства;
* диверсификация деятельности придает большую устойчивость предприятиям группы и повышает конкурентоспособность их продукции; * создаются реальные предпосылки и возможности для структурной перестройки производства;
* появляются перспективы аккумулирования значительного капитала для достижения поставленных производственных и финансовых целей;
* возникают реальные возможности маневрирования финансовыми ресурсами как в рамках самой ФПГ, так и вне ее, расширения масштабов деятельности и сфер влияния;
* происходит перераспределение капитала между различными подразделениями ФПГ в соответствии со стратегическим выбором группы;
* увеличивается финансовая мощь группы, ее финансовая устойчивость и способность с максимальной эффективностью использовать авансированный капитал.

Организационное построение ФПГ отличается децентрализацией управления при одновременном повышении эффективности организационных структур отдельных звеньев, входящих в группу, четким распределением полномочий и ответственности, надежными механизмами принятия согласованных управленческих решений. За счет включения научно-исследовательских и опытно-конструкторских подразделений в структуру ФПГ, а следовательно, их приближения к непосредственному потребителю сокращаются сроки внедрения научно-технических разработок в производство. Благодаря наличию единой маркетинговой службы устраняются разрывы в снабженческо-сбытовой цепочке, что способствует ускорению оборота капитала.

Принятие экономически целесообразных инвестиционных решений имеет существенное значение для устойчивости финансового положения группы в целом. Поэтому в структуре ФПГ, как правило, имеются специальные аналитические подразделения, в состав которых входят высококвалифицированные эксперты, отвечающие за оценку инвестиционных проектов и обоснованность принятия решений. Среди направлений деятельности, способствующих оживлению инвестиционных процессов, большую роль призваны сыграть:

* формирование в рамках ФПГ инвестиционных компаний, создаваемых по принципу прямого финансирования, т. е. под долевые ценные бумаги. Чтобы повысить заинтересованность в этом процессе кредитуемых организаций, необходимо предусмотреть возможность последующего выкупа ценных бумаг;
* создание за счет средств всех участников ФПГ венчурных фондов, задачей которых является финансирование наиболее рискованных инвестиционных проектов;
* широкое использование механизма создания совместных и дочерних организаций с целью органического соединения финансовых ресурсов членов ФПГ.

Для повышения эффективности ФПГ целесообразным является решение следующих задач:

* активно включать в состав ФПГ не только крупные, но и средние и даже мелкие предприятия, превращая их в крупных сателлитов и развивая тесные кооперационные связи;
* расширять механизм создания в рамках ФПГ дочерних и совместных предприятий, в том числе и с привлечением иностранного капитала;
* расширять концерновую основу создания ФПГ, что позволит на надежной экономической базе восстанавливать технологические цепочки и развивать кооперирование предприятий;
* разнообразить виды и формы деятельности финансовых организаций в рамках групп, включая в их состав не только универсальные, но и специализированные банки, инвестиционные фонды и финансовые компании, позволяющие широко привлекать временно свободные финансовые ресурсы с уменьшением риска потерь;
* расширять участие государственных средств в инвестировании проектов в рамках ФПГ, но не через прямое выделение бюджетных ассигнований, а через межбанковский кредит;
* активизировать создание региональных ФПГ с привлечением средств местных бюджетов и региональных отделений банков.

Опыт показывает, что в последнее время резко усилилась мотивация предприятий к вхождению в финансово-промышленные группы. Это связано с возможностью обеспечить акционерный контроль над предприятиями и финансово-кредитными учреждениями в интересах налаживания выгодных технологических и хозяйственных связей. Многих привлекает перспектива совместной реализации приоритетных федеральных и региональных программ, получения необходимой государственной поддержки, ресурсов на пополнение оборотных средств и техническое перевооружение производства, освоения долгосрочных и перспективных инвестиционных проектов.

Стимулами к созданию финансово-промышленных групп в настоящее время служат:

* стремление осуществить реальные инвестиции в производство в результате объединения с финансово-кредитными учреждениями;
* государственные гарантии под внешние инвестиции;
* возможность получить государственную поддержку предусмотренную законодательством;
* попытка восстановить или сохранить кооперационные связи с предприятиями-партнерами других отраслей и стран СНГ.

Действующие ФПГ отличаются широкой диверсифицированностью: они охватывают около 100 направлений промышленной деятельности. Приоритетными направлениями являются производство легковых автомобилей, самолетостроение, выпуск чугуна и металлопродукции, производство железорудного концентрата; цветная металлургия (производство никеля, меди, алюминия), выпуск металлопроката, трубное производство, выпуск химической продукции и др.

Формирование российских ФПГ происходит на основе холдинга или объединения капиталов (системы участия). Холдинг предполагает наличие материнской и дочерних компаний, где первая владеет контрольными пакетами акций других. Это достигается двумя путями: 1) созданием новых предприятий с решающим правом голоса в структуре управления ФПГ; 2) скупкой контрольных пакетов акций действующих предприятий напрямую или через дочерние структуры. Идея создания холдинговой компании состоит в таком соединении различных видов бизнеса, чтобы между ними возникла синергия или усилилось их взаимное влияние. Одной из разновидностей подобного объединения является формирование под контролем банка промышленно-финансовой группы холдингового типа. В этом случае предприятия как бы обретают эффективного собственника, способного обеспечить их устойчивое развитие и располагающего необходимыми для этого ресурсами. Для координации инвестиционной деятельности группы образуется единая холдинговая компания, осуществляющая контроль через советы директоров банков и предприятий. Существует ряд разновидностей холдингов: государственные холдинг-структуры, холдинги в интегрированных компаниях, холдинги в конгломератах, банковские холдинг-структуры.

Российские ФПГ формируются главным образом путем объединения крупных предприятий, уже имеющих доминирующее или значимое положение в определенных сегментах рынка, но постепенно утрачивающих его, по крайней мере, по отношению к западным производителям. Объединяясь в финансово-промышленные группы, предприятия получают возможность контролировать определенные секторы экономики. Однако вхождение в состав ФПГ в основном крупных предприятий отрицательно сказывается на гибкости и динамичности их структуры управления.

В ряде случаев финансово-промышленные группы в России создаются по инициативе государственных органов и являются отражением селективной политики государства в области структурной перестройки экономики. Государство стремится сделать ФПГ опорными пунктами промышленной политики, чтобы, влияя на их деятельность, осуществлять макроэкономическую политику. Кроме того, ФПГ является структурой, позволяющей в силу особого положения на рынке перераспределять инвестиционные средства из развитых отраслей в отстающие (при условии соблюдения принципов взаимодействия между ФПГ и государством). Чтобы ФПГ реально выполняли функцию структурообразующего элемента современной российской экономики, необходимо исходить из следующих принципов государственной политики:

* создание благоприятной среды и особая селективная поддержка образования ФПГ в соответствии со стратегическими направлениями промышленной и социальной политики, задачами подъема и выравнивания уровня жизни в различных регионах;
* обеспечение публично-правового характера деятельности ФПГ;
* разработка особого механизма воздействия и сотрудничества государства и ФПГ, основанного не столько на предоставлении льгот и прямых дотаций, сколько на системе соблюдения взаимных прав и обязательств.

Нередко по инициативе местной администрации и под ее контролем создаются финансово-промышленные группы для решения социально-экономических проблем региона. Местная администрация при этом предусматривает систему мер финансовой поддержки ФПГ:

* освобождение полностью или частично от налогов на имущество;
* льготная аренда или передача во временное безвозмездное пользование имущества, являющегося собственностью области;
* передача в доверительное управление пакетов акций (находящихся в региональной собственности) предприятий, технологически связанных с основной деятельностью группы, но не входящих в ее состав;
* предоставление инвестиционного налогового кредита.

Основными источниками финансирования деятельности финансово-промышленной группы выступают инвестиционные кредиты банков-участников, финансирование из бюджета по целевым программам, кредиты и прямые инвестиции банков, не являющихся участниками данной ФПГ, собственные средства предприятий.

Мировой опыт свидетельствует, что финансово-промышленные группы, охватывающие промышленные предприятия, исследовательские организации, торговые фирмы и банки, многие ассоциативные структуры, основанные на внутренних договорных отношениях, стали своеобразным каркасом рыночной экономики целого ряда стран. Именно на этом уровне организации производственного потенциала обеспечиваются рациональные партнерские, договорные связи с государственными органами, осуществляется подготовка, координация и контроль выполнения корпоративных планов и программ совместной деятельности ряда хозяйствующих субъектов. При этом активизируются привлечение внешних инвесторов, разработка и реализация: корпоративной стратегии деятельности на фондовом рынке, выполнение других управленческих функций, связанных с реализацией и защитой интересов акционеров.

В эффективной рыночной экономике финансово-промышленные группы являются, в сущности говоря, ретрансляторами управляющего воздействия государства на микроэкономику. Таким образом, повышается уровень макроэкономического регулирования производства, обеспечивается устойчивость международного экономического сотрудничества. Финансово-промышленные группы являются партнерами государства в выработке и реализации стратегии форсированной модернизации экономики.

МОСКОВСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОЙ КООПЕРАЦИИ

КАФЕДРА ФИНАНСОВ

КУРСОВАЯ РАБОТА ПО ФИНАНСАМ

ФИНАНСОВО-ПРОМЫШЛЕННЫЕ ГРУППЫ

Выполнила: студентка 3 курса факультета МЭО 32 группы

Помаскина Анна Алексеевна

Научный руководитель:

МОСКВА 2002
ПЛАН

Введение

1. Понятие ФПГ

3. Слабые стороны ФПГ и их перспективы

Заключение

Введение

В настоящее время в развитых рыночных странах активно происходит слияние финансового капитала с промышленным. На этой основе происходит образование финансово-промышленных групп (ФПГ). Этот процесс отражает объективные устойчивые тенденции современной развитой экономики. Взаимосвязь основных видов капиталов достигла такой степени, что их отдельное существование невозможно.

В зарубежной экономике прямое сращивание финансового и промышленного капиталов особенно бурно протекает в последнее 50 лет. Но в нашей стране наметились поначалу противоположные тенденции - обособление оборота финансового от производственного капитала. Возродившийся бартерный обмен подтвердил вновь, что замкнутый производственный капитал не продвинется в своем развитии без обслуживания финансовым капиталом. Поэтому в формировании крупных ФПГ усматривается возможность преодоления не только проблем отдельных финансовых институтов и промышленных предприятий, но и преодоления экономического кризиса в нашей стране.

Мировая практика показала: ФПГ экономически целесообразны. Они обеспечивают своим членам облегченный доступ к финансовым ресурсам и операциям с ценными бумагами, контроль над использованием этих ресурсов, лучшее знание экономической конъюнктуры, координацию действий, соединение средств, помощь фирмам, оказавшимся в тяжелом положении.

Они служат обеспечению надежных, отвечающих требованиям качества поставок и сбыта, то есть решению проблемы, очень болезненной и важной для отечественной экономики.

ФПГ имеют большие возможности в решении не только этой проблемы, но и в оздоровлении экономики в целом.

Понятие ФПГ

Сегодня одной из активно растущих форм организации взаимодействия финансовых и промышленных организаций не только в нашей стране, но и за ее пределами является ФПГ.

ФПГ – это совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест.

Деятельность ФПГ - деятельность ее участников, которую они осуществляют в соответствии с договором о создании группы и/или ее организационным проектом при использовании обособленных активов.

Основными показателями деятельности ФПГ в 2001 являются:

Таблица № 1.Основные показатели деятельности ФПГ в 2001(млрд.руб).

Существует 2 формы ФПГ :

· холдинг , когда юридические лица действуют как материнская (она же центральная) компания и дочерние общества;

· система участия , когда юридические лица полностью или частично объединяют свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ.

Участниками ФПГ признаются юридические лица, подписавшие договор о создании ФПГ, и учрежденная ими центральная компания ФПГ, либо основное и дочерние общества, образующие ФПГ.

В состав ФПГ могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений), а именно:

· государственные и муниципальные унитарные предприятия - в порядке и на условиях, определяемых собственником их имущества;

· дочерние хозяйственные общества и предприятия - только вместе с основным обществом (унитарным предприятием-учредителем);

· инвестиционные институты, негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, участие которых обусловлено их ролью в обеспечении инвестиционного процесса в ФПГ.

Именно сегодня инвестиционные фонды играют основную роль в практическом осуществлении инвестиционной стратегии ФПГ в части приобретения пакетов акций и отдельных предприятий в ходе приватизации.

ФПГ обладают одной характерной особенностью - это отсутствие какой бы то ни было формально закрепленной организационной структуры.

Исследуя связи и зависимости корпораций по составу пайщиков и их долям в акционерном капитале, по составу членов правлений, советов директоров, по характеру и условиям кредитных сделок, по систематическим контрактным соглашениям, можно приблизительно очертить границы той или иной ФПГ. Но нельзя, например, вчинить иск какой-нибудь ФПГ, такого ответчика не существует. Можно лишь иметь дело с отдельными фирмами, входящими в группу, но не с группой как таковой. Далее хотелось бы привести несколько данных по участникам ФПГ.

Таблица №2. Участники нефинансовой сферы деятельности в 2001г. (млрд.руб).

Таблица №3. Финансово-кредитные учреждения в 2001г. (млрд. руб).

Крайняя запутанность и разветвленность внутренней структуры ФПГ вызвана стремлением максимально запутать учет и минимизировать на этой основе налоговые платежи, а также обойти существующие требования государственного регулирования, в том числе ограничения на инвестиционную деятельность.

Следует также подчеркнуть, что образование ФПГ - это не просто организационно-правовой процесс оформления взаимодействия финансовых и промышленных компаний, это складывающиеся в течение длительного времени связи промышленных, торговых, финансовых фирм и организаций.

Эти связи складываются посредством системы участия (в том числе перекрестного владения акциями), личной унии, долгосрочных кредитных обязательств и иных форм зависимости.

Для компании допускается участие только в одной ФПГ, официально зарегистрированной в Государственном реестре.

Дочерние общества вправе входить в ФПГ только вместе с материнскими.

Ключевым понятием закона является “центральная компания ФПГ”, которая может быть инвестиционным институтом, хозяйственным обществом, ассоциацией или союзом.

Совместная деятельность в рамках простого товарищества предполагает выделение участника, которому поручается ведение общих дел, но не все партнеры готовы довериться одному участнику. В таком случае больше подходит совместное учреждение центральной компании, подконтрольной совету управляющих.

Совет управляющих – это высший орган управления группой. Через него обеспечивается контроль участников над совместной деятельностью и использованием выделенных ресурсов. Каждый участник направляет своего представителя в совет управляющих. Для таких ФПГ договор о создании группы - своего рода учредительный договор простого товарищества, общие дела которого ведет центральная компания. Он, в частности, определяет объем, порядок и условия объединения активов, а также порядок образования, объем полномочий и другие условия деятельности совета управляющих.

Центральная компания уполномочена в силу закона или договора вести дела группы, так, в частности, она ведет сводные учет, отчетность и баланс ФПГ, готовит ежегодный отчет о деятельности группы, выполняет в интересах участников ФПГ отдельные банковские операции. По обязательствам центральной компании, возникшим в результате участия в деятельности ФПГ, участники несут солидарную ответственность, особенности исполнения которой устанавливаются договором о создании группы.

Договор о создании ФПГ помогает консолидировать ресурсные потенциалы участников даже при их настороженном отношении к слиянию активов. Стремление приспособиться к действующей налоговой системе подталкивает предприятия объединять ресурсы в рамках простого товарищества. Дело в том, что на стадии объединения вкладов для совместной деятельности не возникает объекта обложения налогом на прибыль, НДС и др.

Право ведения консолидированного баланса предоставляет центральной компании беспрепятственно с точки зрения налогового законодательства распределять финансовые ресурсы между участниками ФПГ. Это, в свою очередь, дает возможность говорить о центральной компании как об институте формирования и распределения финансовых ресурсов внутри ФПГ и как об инвестиционном институте. Консолидированный баланс позволяет группе при осуществлении налогового планирования не ограничиваться определением сроков амортизации, но и использовать данные налоговые льготы

Финансово-промышленные (финансовые) группы - активно растущая форм^ организации взаимодействия финансовых и промышленных организаций не только в странах современного мира, но и в нашей стране.

Первым российским нормативным актом по данному вопросу стал Указ Президента РФ «О создании финансово-промышленных групп в Российской Федерации* от 5 декабря 1993 г.

№ 2096. Целью данного указа была попытка блокирования процесса формирования ФПГ в ходе массовой приватизации, т. е. фактически спонтанно-номенклатурного перераспределения имущества. Формально отвечая интересам номенклатуры и крупнейших отраслевых и финансовых лоббистов, этот указ был ответом на предложенную в августе 1993 г. схему создания в России 100 гигантских ФПГ, охватывающих большинство предприятий промышленности и добывающих отраслей.

В настоящее время деятельность ФПГ регулируется Федеральным законом «О финансово-промышленных группах* от 30 ноября 1995 г. № 190-ФЗ. Согласно закону ФПГ -это «совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества, либо полностью, либо частично объединившие свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании ФПГ, в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест* (ст. 2)46.

Участниками финансово-промышленной группы признаются юридические лица, подписавшие договор о создании ФПГ, и учрежденная ими центральная компания ФПГ либо основное и дочерние общества, образующие ФПГ. В состав ФПГ могут входить коммерческие и некоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключением общественных и религиозных организаций (объединений). Участие более чем в одной ФПГ не допускается. Среди участников финансово-промышленной группы обязательно наличие организаций, действующих в сфере производства товаров и услуг, а также банков или иных кредитных организаций.

Ключевым понятием закона является центральная компания ФПГ, которая может быть инвестиционным институтом (как правило), хозяйственным обществом, ассоциацией или союзом. Два способа ее учреждения участниками ФПГ обусловливают и две возможные модели ФПГ: 1)

холдинговая модель (центральная компания - дочерние общества), которая наиболее типична для схем, создаваемых коммерческими банками (их дочерними инвестиционными компаниями); 2)

учреждение, центральной компании всеми участниками ФПГ, подписавшими соответствующий договор (система участий).

Важно принять во внимание и Указ Президента РФ «О мерах по стимулированию создания и деятельности финансово-промыш- ленных групп* от 1 апреля 1996 г. № 443. Согласно этому документу: 1) предусмотрена передача в доверительное управление центральным компаниям ФПГ федеральных пакетов акций; 2) предоставлено право унитарным предприятиям вносить недвижимое имущество в виде вкладов в уставный капитал центральных компаний ФПГ, сдавать его в аренду и залог. Очевидны политические (предвыборные) мотивы выпуска данного документа.

ФПГ различаются между собой по ряду критериев. С учетом этого можно выделить 6 основных признаков, характеризующих российские ФПГ и положенных в основу их классификаций.

Первая классификация связана с масштабами деятельности ФПГ. В соответствии с этим признаком все ФПГ можно подразделить на 3 группы: 1)

региональные ФПГ (работающие в пределах конкретного субъекта РФ и вносящие, как правило, большой вклад в его экономическое развитие); 2)

межрегиональные ФПГ (осуществляющие свою деятельность в пределах двух регионов субъектов РФ и подчас имеющие общегосударственное значение); 3)

международные ФПГ, деятельность которых выходит за рамки одного государства. Такие ФПГ могут образовываться как на межгосударственном уровне (путем подписания межправительственного соглашения), так и без прямого участия государственных структур и организаций. В настоящее время наиболее известными межгосударственными ФПГ являются «Нижегородские автомобили» (1995 г.) и «Точность* (1996 г.).

В основе второй классификации лежит принцип организационной формы ФПГ. По этому признаку выделяются два вида ФПГ: 1)

ФПГ, основанные и действующие в виде холдинга", 2)

ФПГ, действующие на основе системы участия (объединение капиталов). Третья классификация подразумевает деление всех российских ФПГ по типу внутренней организации. Здесь можно выделить 3 типа: 1)

вертикально-интегрированные ФПГ (соединяющие предприятия, обслуживающие единый производственный цикл). Таких ФПГ в РФ 45%, но удельный вес их оборота в общем обороте отечественных ФПГ составляет только 20%; 2)

горизонтально-интегрированные ФПГ (объединяющие предприятия конкретной отрасли); 3)

диверсифицированные, или конгломератные, ФПГ (концентрирующие в своем составе предприятия и организации, относящиеся к самым различным отраслям и комплексам и не связанные между собой технологическими ориентациями). Например, ФПГ «Объединенная про*мышленно-строительная компания» специализируется в области стройиндустрии, в выпуске кожгалантерейных изделий, рыбопродуктов и транспортных перевозках.

Четвертая классификация ранжирует ФПГ в зависимости от их размеров: 1)

мелкие ФПГ (оборот промышленных предприятий до 3 млн руб., банков - до 15 млн руб.); 2)

средние ФПГ (3-30 млн руб. и 15-45 млн руб. соответственно); 3)

крупные ФПГ (свыше 30 млн руб. и свыше 45 млн руб.)47.

Значительный интерес представляет предлагаемая научным сотрудником Санкт-Петербургского государственного университета Р. В. Приходько классификация ФПГ (пятая классификация).

Пятая классификация связана с интенсивностью использования инновационного потенциала в рамках ФПГ. По этому критерию все ФПГ можно подразделить на 3 вида: 1)

^инновационные* ФПГ, занимающиеся разработкой принципиально новой техники, созданием кардинально новых технологий, имеющих высокую значимость (например, ФПГ «Уральские заводы»). Такие ФПГ сосредоточены в основном в топливно-энергетическом, оборонно-промышленном комплексе и электроэнергетике; 2)

ФПГ, занимающиеся доработкой и совершенствованием уже существующих технологий, в том числе и тех, которые долгое время не были задействованы в производстве. Подобные ФПГ концентрируются в отраслях машиностроения и транспорта; 3)

ФПГ, в которых инновационный потенциал в виде исследовательских организаций, НИИ, КБ, если и присутствует, то используется крайне мало, либо отсутствует. Это в основном не получившие еще полного развития ФПГ в сфере строительства, пищевой промышленности и в некоторых других отраслях. Наконец, в соответствии с шестой классификацией российские ФПГ можно охарактеризовать с позиции их официальной регистрации. На основе этого критерия выделяются: 1)

официально зарегистрированные ФПГ (например, «Нижегородские автомобили*, «Интеррос*, «Точность* и др.), которые в большинстве своем не являются локомотивом отечественной промышленности из-за нерациональности внутренней организации и спекулятивных интересов участвующих банков, мало заинтересованных в развитии реального сектора; 2)

незарегистрированные ФПГ («Газпром*, «ЛУКОЙЛ*, РАО «ЕЭС*), функционирующие в ТЭК и занятые налаживанием производственных и технологических внутренних связей и совершенствованием организации производства. Позиции незарегистрированных ФПГ гораздо мощнее, чем у зарегистрированных групп48.

По данным Государственного реестра ФПГ, к 1 января 1997 г. статус ФПГ получили 46 групп. В их состав входит около 700 предприятий и 90 кредитно-финансовых учреждений, в том числе 50 банков. Общая численность занятых составила 3 млн человек, совокупный годовой (за 1996 г.) оборот продукции - около 90 трлн руб. В свою очередь к сентябрю 1999 г. количество официально зарегистрированных ФПГ (прошедших госрегистрацию и внесенных в Государственный реестр ФПГ РФ) достигло 87. Примерно 6°о зарегистрированных ФПГ являются транснациональными, 25°о - межгосударственными, 60% - региональными. В составе этих ФПГ функционировало около 2 тыс. юридических лиц различных форм собственности, орга- низационно-правовых форм, из них более 60% приходилось на промышленно-производственные предприятия, около 9°о - на кредитно-финансовые организации49.

Известный российский исследователь финансового капитала, фи- нансово-промышленных групп и финансовой олигархии В. Сафрон- чук опубликовал в 1990-х годах ряд публикаций, посвященных этим проблемам. Они представляют несомненный интерес в техническом и методологическом плане. Так, по его мнению, типичная российская финансово-промышленная группа имеет следующие признаки: 1)

во главе группы обычно стоят банк и держательская компания (холдинг); 2) в группу входят несколько промышленных компаний либо одной, либо нескольких отраслей, а также торговые и сервисные предприятия; 3) предприятия, входящие в группу, организованы в форме акционерных компаний закрытого или открытого типа (в последнем случае их акции могут котироваться на российских и иностранных фондовых биржах); 4) финансовая группа, как правило, связана

ЛИЧНОЙ унией с правительством, т. е. имеет своих представителей в правительстве или имеет в составе своего руководства бывших высоких правительственных чиновников; 5) финансовые группы борются между собой за контроль над наиболее лакомыми кусочками бывшего общественного пирога и в то же время связаны переплетающейся сетью взаимных финансовых участий; 6) группа контролирует то или иное СМИ (газету, журнал, телевизионный канал).

В 1996-1997 гг. В. Сафрончук провел исследование основных олигархических.финансовых групп РФ, сложившихся к тому времени и контролировавших, по разным оценкам, от 50 до 60% экономики России и значительную часть российских СМИ: ЛогоВАЗ (Б. Березовский), ОНЭКСИМбанк (В. Потанин), «МЕНАТЕП* (М. Ходорковский), группа «Мост-банк* (В. Гусинский), группа «Альфа* (П. Авен и М. Фридман), группа банка «Столичный* (А. Смоленский), «ЛУКОЙЛ* (В. Алекперов), «Газпром* (Р. Вяхирев), алюминиевая группа братьев Черных «Транс-уорлд*. За 1996-1997 гг. контроль олигархических групп над российской экономикой значительно расширился и усилился. Изменилось также соотношение сил между ними. Произошедшие за 1996-1997 гг. изменения можно свести к следующим моментам. 1.

Финансовые олигархические группы к тому периоду времени практически полностью завершили захват и раздел нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности. В конце 1995 г. путем залоговых аукционов они захватили контроль над крупнейшими нефтяными холдингами - «ЛУКОЙЛ*, «ЮКОС*, «СИДАНКО*, «Сибнефть*, занимавшими соответственно 1-е, 2-е, 3-е и 4-е места по добыче нефти и контролировавшими больше половины добычи и переработки нефти. В 1996-1997 гг. они усилили свой контроль над этими холдингами. 2.

В 1996-1997 гг. началась распродажа олигархии и иностранному капиталу крупных предприятий общероссийского характера, имеющих стратегическое значение. Придя в правительство весной 1997 г., A.

Чубайс и Б. Немцов под предлогом борьбы с «естественными монополиями* пытались раздробить и распродать РАО «Газпром* и РАО «ЕЭС*, но натолкнулись на сопротивление тандема В. Черномырдин - Р. Вяхирев и вынуждены были временно отступить. Однако им удалось начать распродажу общероссийской компании связи - холдинга «Связьинвест*. В конце июля 1997 г. 25°о акций холдинга были проданы консорциуму, возглавляемому ОНЭКСИМбанком B.

Потанина. Но 3/4 капитала консорциума было предоставлено иностранными банками (например, Дойче банком) и американским финансистом Джорджем Соросом. После этого возросла опасность перехода под иностранный контроль стратегически важного объекта. 3.

Усилилось сращивание российской финансовой олигархии с транснациональными корпорациями Запада, что придало российской олигархии более зависимый и второстепенный характер. Это особенно заметно в той же нефтегазовой промышленности. Ярким примером являются соглашения, заключенные в ноябре 1997 г.: а) при посредничестве А. Чубайса - потанинским «СИДАНКО* и английской «Бритиш петролеум*; б) «Газпромом* и «ЛУКОЙЛом* с анг- ло-голландским нефтегазовым концерном «Шелл». 4.

В 1996-1997 гг. усилилось сращивание финансовой олигархии с государственным аппаратом РФ путем участившихся «перелетов* ее представителей в правительство РФ и обратно в отечественный бизнес. В. Потанин, Б. Березовский, С. Шафранник и др., «отбыв свой срок* в правительственных структурах, вернулись в российский бизнес, и им на смену пришли другие олигархи или их представители. 5.

К указанному времени расширился и укрепился контроль финансовой олигархии над средствами массовой информации, как электронными, так и печатными. К 1997 г. 49% акций ОРТ находилось в собственности «ЛогоВАЗа*, «Газпрома* и консорциума -«СБС-Агро», Альфа-банка, банка «МЕНАТЕП* и «Объединенного банка»; НТВ на 70% принадлежало группе В. Гусинского «Мост-Медиа*, остальные 30% -в собственности РАО «Газпром»; «шестой канал» находился под контролем «ЛУКОЙЛа», «ЛогоВАЗа» (т. е. Б. Березовского, у которого было 37% акций канала; остальные - в собственности правительства Москвы и некоторых частных лиц). Государственными номинально считались лишь ВГТРК (его также называли каналом А. Чубайса), канал «Культура» и «ТВ-Центр» (последний - номинально находился в руках правительства Москвы). Газета «Известия» к 1996-1997 гт. перешла в собственность «ЛУКОЙЛа», а «Комсомольская правда» попала под контроль ОНЭКСИМбанка. 6.

Усилились криминальный характер российского капитализма, подкуп, другие формы коррупции государственных чиновников самого высокого ранга. Скандал с фантастическими гонорарами А. Чубайса и К0 - лишь один из многих примеров этого процесса. На прошедших в октябре 1997 г. специальных слушаниях в американском конгрессе было отмечено, что правящий режим в России является криминальным. Вашингтонский Центр стратегических и международных исследований в опубликованном в октябре 1997 г. докладе назвал правительство России «криминальным синдикатом». В докладе утверждалось, что около 2/з российской экономики охвачено рэкетом, предприятия и банки платят рэкетирам от 10 до 30% своей прибыли50.

Правда, за 1998-2002 гг. существенно изменилось соотношение сил между ведущими российскими ФПГ.

На это соотношение сил оказали влияние 4 взаимосвязанные причины:

во-первых, последствия российского финансового кризиса 1998 г., который усилил конкурентные позиции одних ФПГ и уменьшил потенциал других;

во-вторых, финансовые трудности, вынужденная или принудительная реструктуризация и банкротства некоторых ведущих пред приятий и банков, входящих в состав ФПГ. В качестве примеров банкротств и принудительных реструктуризаций можно привести «СБС-Агро», Инкомбанк, ОНЭКСИМбанк;

в-третьих, смена команд менеджеров и владельцев некоторых ФПГ (например, вместо В. Черномырдина и Р. Вяхирева пришла новая команда топ-менеджеров АО «Газпром» во главе с А. Миллером и А. Медведевым);

в-четвертых, приход к руководству страной нового президента РФ, в результате чего государственное регулирование крупного капитала стало более эффективным и ориентированным на отражение интересов российского государства.

Также российское государство во взаимоотношениях с отечественными ФПГ стало более гибко использовать как экономические, так и адмийистративные инструменты. В конечном счете с 2000 г. многие отечественные ФПГ стали равноудаленными от президентской власти, а некоторые ФПГ активно проводят добровольную или недружественную активизационно-деинвестиционную политику. Например, ФПГ вокруг АО «Мост-банк» вынуждено было продать активы НТВ. Примерно такая же ситуация сложилась в отношении финансовой империи Б. Березовского (например, значительный пакет акций телевизионного «шестого канала») и других финансовых олигархий.

Интерес к изучению работ российских оппозиционных исследователей объясняется тем, что они одни из немногих определяют причины низкой социально-экономической эффективности функционирования отечественных ФПГ для российской экономики и общества в целом. Главный вывод, который делают оппозиционные исследователи: это, как правило, несоответствие экономических интересов отечественных ФПГ социально-экономическим целям и задачам российского общества, а иногда и противоречие этих интересов. Бесспорно, со всеми их выводами нельзя согласиться (например, объективные процессы транснационализации отечественных ФПГ; критические замечания оппозиционных исследователей в отношении «системы участий» и долговременных финансовых связей).

Достаточно критически по поводу деятельности российских ФПГ высказываются специалисты TACIS (например, по их оценкам, без АО «Сбербанк РФ» крупнейшие российские коммерческие банки в сумме имеют активов на сумму около 5 млрд долл., в то время как средний европейский банк имеет около 20 млрд долл., а крупные банки - в сотни раз больше)51 и независимые исследователи (например, по их мнению, юридическая и экономическая самостоятельность российских ФПГ очень ограничена; нет согласованности отечественного законодательства о ФПГ с другими законодательными актами; участники ФПГ не имеют права вносить в качестве вклада в уставный капитал центральной компании недвижимое имущество и сдавать его в аренду и залог центральной компании)52. Что касается исследований TACIS, то они направлены на анализ, российских ФПГ с позиции выработки инструментов для противостояния их внешнеэкономической экспансии.

Некоторые фипансово-промышленные группы России (общие данные)

Определенную актуальность представляет общая характеристика 5 ФПГ России (см. табл. 4.2).

Таблица 4.2 Финансово-

промышленная

группа Коли-

«тиЙ Коли

чсл. Финансово-

кредитные

учреждения Направления деятельности по отраслям «Уральские заводы» (Ижевск) 19 46 000 2 банка, страховая компания, инвестиционный фонд Телекоммуникации, медицинское оборудование, стройматериалы, оборудование для сельского хозяйства, оборудование для топливно-энергетического комплекса «Русхим» (Москва) 20 86 000 Банк, страховая компания Химическая продукция, аграрный сектор, пищевая и легкая промышленность, машиноспюение «Приморье»

(Владивосток) 20 19 700 2 банка, страховая компания Строительство, стройматериалы, добыча руды, мелиорация. Переработка древесины. аграрный сектсга «Нижегородские автомобили» (Нижний Новгород) 30 241 200 4 банка, 3

страховые

компании Производство грузовых и легковых автомобилей, ди зельных и бензиновых двигателей, прицепов, транспортеров, резинотехнических изделий, изделий из стекла «Интеррос»

(Москва) 23 306000 2 банка, Пенсионный фонд Производство химических удобрений, алюминий, медь, никель, продовольственные товары, экспортные операции Составлена по данным: Государственный реестр финансово-промышленных групп (по состоянию иа 1 сентября 1999 г.); Воитенко А. Состояние и перспективы официальных ФПГ в России // Российский экономический журнал. 2000. ЛЬ 1. С. 22.

Как видно из табл. 4.2, в 1999 г. в 5 российских ФПГ входило 112 предприятий, 11 банков и 8 других финансовых институтов. На них было занято почти 700 тыс. человек.

Региональные ФПГ за один 1997 г. на 25% повысили производительность труда, на 55% - объем продаж, почти вдвое - экспорт. Пермская ФПГ «Единство» должна была реализовать в 1998-2001 гт. инвестиционную программу стоимостью 165 млн долл. ФПГ «Магнитогорская сталь» (16 предприятий, 260 тыс. работников, годовой объем продаж около 600 млн долл. при стоимости основных активов свыше 800 млн долл.) сумела ввести в строй комплекс по выпуску 7 млн т стального листа в год. ФПГ «Нижегородские автомобили» в 1997 г. добилась наивысшего в отрасли прироста продаж, а «Интер- химпром», .объединив весь цикл от поставок сырья до реализации готовой проЛукцуи, увеличил производство удобрений до 9,6 млн т (80% идет на экспорт)53.

Негативные последствия резкого ослабления кооперационных связей между предприятиями бывших союзных республик определяют повышенное внимание к созданию в СНГ транснациональных финансово-промышленных групп ТФПГ как к способу восстановления и обновления таких связей. К этому подводит и зарубежный опыт экономического сотрудничества. Среди внесенных в госреестр российских ФПГ транснациональный характер имеют «Интеррос», «Славянская бумага», «Точность», «Нижегородские автомобили», «ТаНаКо», «Сибагромаш», «Оптроника» и «Авангард». В зависимости от типа организационного строения ТФПГ в большинстве случаев вертикально-интегрированные. Это объясняется тем, что, как правило, они построены на основе экономических цепочек, существующих еще с советских времен.

В целом в странах СНГ действует свыше 90 ФПГ, в которые входят более 2 тыс. промышленных предприятий и НТО, более 100 банков, банковских холдингов и других финансово-кредитных институтов. Их суммарный объем продаж, по оценкам экспертов, превышает 25 млрд долл. В 15 крупнейших ФПГ России уже в 1997 г. объем реализации вырос в 1,4, экспорт - в 1,3, а инвестиции - в 2,5 раза54.

Несмотря иа прилагаемые усилия по развитию в СНГ интеграции, результаты еще скромные. Основные проблемы становления и функционирования ТФПГ можно разделить на следующие три группы: законодательного, организационно-структурного и общеэкономического характера. Проблемами законодательного характера являются расхождения стран Содружества в нормативных требованиях к группам, неадекватность их юридической базы, т. е. неразработанность нормативно-правовой базы стран СНГ. Отсутствует также со гласованное решение о применении единых принципов исчисления и взимания НДС, несовершенны организационные механизмы двустороннего сотрудничества (нерешенность вопросов налогообложения, распределения прибыли между участниками ФПГ, неурегулированность прав собственности и т. д.). Кроме того, на формировании ТФПГ сказываются и проблемы общеэкономического характера, связанные с конкурентоспособностью промышленных товаров предприятий государств СНГ и инвестиционным дефицитом в данных странах и непосредственно влияющие на финансовое положение участников групп. К проблемам этого характера относятся также неплатежи между участниками межгосударственной кооперации, различные концепции и темпы реформирования экономики стран СНГ, сокращение платежеспособного спроса в странах Содружества. Проблемы организационно-структурного характера в первую очередь вызваны слабой организацией управленческих структур, нехваткой квалифицированных кадров и т.д., что проявляется в отсутствии механизмов, навыков и опыта планирования деятельности ФПГ. Вялотекущий процесс создания общеэкономического пространства СНГ - не только причина, но и следствие проблемы транснационализации ФПГ стран Содружества. Таким образом, транснациональные ФПГ являются на данный момент переходной формой организации межгрупповой деятельности, соответствующей переходному этапу становления рыночной экономики.

В заключение можно выделить основные принципы формирования ФГ (ФПГ) как организационно-правовой основы экономической интеграции в странах современного мира, в том числе в России. Данные принципы были сформулированы Е. С. Строевым, Д. С. Бляхма- ном и М. И. Кротовым в их монографии «Экономика Содружества Независимых Государств накануне третьего тысячелетия* (1998 г.)55. 1.

Особое внимание следует обратить на поддержку ФПГ не только в сырьевых, но и в наукоемких отраслях - авиационной, автомобильной, судостроительной, электронной, электротехнической, в машиностроении. Именно благодаря ТНК и ФГ сравнительно небольшая Южная Корея (Республика Корея) производит автомобилей больше, чем СНГ, в 2,5 раза (2,6 и 1,1 млн), телевизоров - в 15 раз (30 и 2 млн). 2.

Антимонопольная политика не должна препятствовать созданию вертикально-интегрированных ФПГ с полным циклом -от добычи или выращивания сырья до реализации конечной продукции (нефтепродуктов, одежды, обуви и т. д.), поскольку лишь в этом случае обеспечивается самофинансирование воспроизводственного комплекса и реальная экономия на трансакционных издержках, налогах и пошлинах. 3.

Международные ФПГ наиболее эффективны, если создаются на базе добровольной кооперации фирм, образования консорциумов, соглашений о стабилизации цен на взаимные поставки, тарифов, экспортных картелей, координирующих сбыт товаров в третьих странах. Государство и тем более межгосударственные органы призваны не декретировать, а содействовать этому процессу путем передачи акций в доверительное управление, предоставления бюджетных кредитов (не более 20-25% общей суммы инвестиций) и гарантий, научи о-технической и коммерческой информации, технологий двойного назначения. 4.

Партнеры в странах СНГ должны быть уверены в равной выгодности ФПГ для всех ее участников. Поэтому целесообразно (после соглашения о соблюдении коммерческой тайны) представлять данные об издержках и экономических результатах реализации взаи- мопоставляемыэ? товаров, согласовывать цены, порядок распределения дополнительной прибыли, формирования общих фондов ФПГ и финансирования совместных проектов. 5.

На первом этапе по желанию участников управление ФПГ может осуществляться на основе перекрестного владения акциями, и лишь затем по общему согласию создается управляющая компания или холдинговый центр в одной из стран.

В целом Россия в настоящее время обеспечивает наиболее заметный вклад в становление межгосударственных ФПГ (МФПГ) и ТФПГ. По состоянию на конец 2000 г. в России получило официальную регистрацию 12 межгосударственных и транснациональных ФПГ с участием предприятий других государств - участников СНГ. Объединяя более 300 хозяйствующих субъектов различных форм собственности, эти ФПГ действуют в таких сферах, как автомобилестроение, агропромышленный и оборонно-промышленный комплексы, электронное машиностроение, химическая промышленность, металлургия56.

В свою очередь, особое значение имеет создание ТНК по совместной разработке, производству и экспорту наукоемкой сложной техники - самолетов, авиационных двигателей, судов, турбин, химических волокон и оборудования для их выпуска, ракетно-космической техники. Речь идет о воссоздании научно-производственных комплексов и объединений (НПК и НПО), торгово-промышленных, агропромышленных, проектно-строительных объединений, которые на основе кооперации стран СНГ способны выпускать конкурентоспособную на мировом рынке продукцию57. Необходимо отметить, что в 1990-х годах было подписано несколько соглашений России с государствами СНГ о научно-производственной кооперации: с Украиной, Узбекистаном и Белоруссией. Причем наиболее перспективно создание ТНК и ФПГ, действующих как самостоятельные юридические лица.

Наиболее важными чертами (особенностями) создания эффективных ФПГ в условиях СНГ являются: 1)

тщательная отработка кооперационных связей в рамках созданных по инициативе снизу СП и долгосрочных контрактов. Причем межправительственные соглашения должны завершать создание ФПГ, а не начинать его; 2)

наличие единого технологического комплекса; 3)

минимизация кредитных рисков, продуманная организация разработки (с учетом национального и зарубежного опыта) и научно выверенная экспертиза инвестиционных проектов, привлечение надежных внешних инвесторов, диверсификация портфеля ценных бумаг с учетом рыночной конъюнктуры, постоянный контроль за целевым использованием ссуд; 4)

многообразие структур ФПГ. Целесообразно включение в ФПГ торговых домов и экспортных структур при тесном взаимодействии с местными органами власти.

Контрольные вопросы и задания 1.

Назовите основные формы международных фирм. 2.

Дайте историческую характеристику поколений ТНК. 3.

Каковы особенности формирования ТНК в России? 4.

Приведите три наиболее популярные теории транснационализации мировой экономики. 5.

Приведите фактологические данные о масштабах деятельности ТНК в мире и в отдельных странах. 6.

Раскройте понятие «трансфертная цена». 7.

В чем состоит принципиальное отличие понятий «ТНК», «финвнсоввя группа» и «финансово-промышленная группе»? 8.

Назовите основные этвпы эволюции финансовых групп за рубежом. 9.

Дайте классификацию финансовых групп и финансово-промышленных групп. 10.

Сделайте сравнительный анализ финансовых групп в США, ФРГ, Японии с российскими финансово-промышленными группами. 11.

Охарактеризуйте современные процессы транснационализации финансовых групп в России и за рубежом. 12.

Какую роль в международных экономических отношениях играют финансово-промышленные группы?

Горжанкина С.В.

В условиях рынка формирование финансово-промышленных комплексов неизбежно. Механизмы их создания, состав и структура могут быть различны вследствие различного уровня развития экономики, степени ее коммерциализации, состояния финансового, фондового и товарного рынков. Российские особенности связаны с прошедшей широкомасштабной приватизацией, разрушением прежних хозяйственных связей, инфляцией и инвестиционным кризисом.

Слияние финансового капитала с промышленным и образование на этой основе финансово-промышленных объединений отражает объективные устойчивые тенденции современной индустриально развитой экономики. Взаимозависимость основных видов капитала достигла такой степени, что не только их автономное существование не представляется возможным, но и в своем движении они устремлены к созданию единых организационных центров, регулирующих его.

Экономику подавляющего большинства высокоразвитых стран составляют аналоги ФПГ – транснациональные корпорации. Формирование крупных финансово-промышленных комплексов связано с необходимостью проведения широкомасштабных научных исследований и разработок, более полного использования технологического потенциала, расширения производственной кооперации, а также со стремлением противостоять резким колебаниям деловой конъюнктуры.

Финансово-промышленные группы представляют собой универсальные многоотраслевые комплексы, включающие в себя промышленные предприятия, банки, торговые фирмы, страховые, пенсионные, инвестиционные и другие компании. Они обеспечивают гарантированный доступ к финансово-кредитным и материально-техническим ресурсам, а также наиболее надежное и прибыльное размещение капитала.

Сегодня в мире накоплен большой опыт создания и развития финансово-промышленных групп, отработано много подходов к их формированию в виде самых разнообразных организационных форм, позволяющих получить дополнительные конкурентные преимущества от соединения промышленного и финансового капиталов. В их рамках происходит объединение промышленных предприятий с финансовыми учреждениями на основе установления между ними отношений экономической и финансовой взаимозависимости, разделения труда и его координации в целях осуществления совместной хозяйственной деятельности.

Гибкость в принятии решений и координация совместных усилий в сочетании с устойчивым и долговременным характером связей между входящими в группу предприятиями наделяют ФПГ большими преимуществами. Они проявляются, прежде всего, в следующих возможностях:

Потребность российской экономики в крупных, вертикально интегрированных и в то же время диверсифицированных промышленных объединениях начала появляться еще в 60-е годы. Для преодоления ведомственной разобщенности и организации скоординированной работы крупных хозяйственно-технологических комплексов приложили немало усилий многие советские специалисты. Достаточно вспомнить эксперимент с совнархозами. Позже создавались научно-производственные объединения (НПО), всесоюзные промышленные объединения (ВПО), торгово-промышленные объединения (ТПО), агропромышленные комплексы (АПК) вплоть до Госагропрома, территориально-производственные объединения.

Вновь вопрос о создании высоко интегрированных межотраслевых объединений встал уже в 1993 году. В этот период практически завершилось разрушение отраслевой структуры управления промышленностью, что привело к ослаблению координации производственной деятельности предприятий по выпуску многих видов технологически сложной продукции.

В связи с фактической направленностью на дезинтеграцию крупных промышленных комплексов у предприятий сразу возникли проблемы управляемости, финансирования, связанные, прежде всего, с неплатежеспособностью потребителей продукции большинства отраслей, снижающейся инвестиционной активностью, более чем скромным бюджетным финансированием, недостатком оборотных средств.

Решение этих проблем многие исследователи увидели в формировании новых организационно-хозяйственных структур, объединяющих приватизируемые предприятия той или иной степени технологической сопряженности и воплощающих на новых взаимовыгодных началах процесс финансово-промышленной интеграции, слияния промышленного капитала с финансовым. Преимущество этих форм – возможность уже не на сугубо кредитной основе, а на базе акционерного соучредительства решать стратегические проблемы развития производства и повышения его эффективности.

В специфических российских условиях формирование ФПГ кроме подъема конкурентоспособности на мировых рынках могут решить и многие внутренние антикризисные и реформационные задачи. Предлагаемые наборы задач в официальных документах и в работах отдельных исследователей значительно различаются, но их можно сгруппировать следующим образом:

усиление регулируемости национальной экономики и облегчение реализации государственных программ;
противодействие спаду производства на основе стабилизации хозяйственных связей и формирования внутренней конкурентной среды;
повышение конкурентоспособности отечественного производства на внутреннем и внешних рынках;
стимулирование денежной стабилизации и ослабление волн неплатежей с помощью облегчения взаиморасчетов технологически связанных предприятий;
поддержка малого и среднего бизнеса;
реанимация инвестиционных процессов;
запуск структурной перестройки, остановка падения научно-технического потенциала страны;
сохранение обороноспособности государства с параллельным продвижением конверсии ВПК без утраты огромных возможностей последнего;
управление государственными пакетами акций предприятий и производственных комплексов;
укрепление дезинтегрированного экономического пространства в общероссийском и всем постсоветском ареале.

Внутри финансово-промышленной группы может быть реализован ряд факторов и механизмов, повышающих эффективность деятельности как отдельных предприятий, составляющих группу, так и ФПГ в целом (рис. 1).

Предприятия одной технологической цепочки, входящие в ФПГ, могут использовать механизм трансфертных цен: они рассчитываются между собой за поставляемую продукцию не по рыночным ценам, а по более низким трансфертным ценам.

Также и частичный или полный перенос платежей НДС с промежуточных стадий реализации продукции одного юридического лица – поставщика другому юридическому лицу – потребителю на конечный в технологической цепочке этап реализации готовой продукции обеспечивает экономию оборотных средств. За счет этого увеличивается эффективность производства.

Общие масштабы развития ФПГ в России

Формирование финансово-промышленных групп в России официально началось с появлением Указа Президента РФ “О создании финансово-промышленных групп в РФ” № 2096 от 05.12.93.

Рисунок 1. Принципиальная схема функционирования ФПГ

По состоянию на 1 марта 1998 года в Государственный Реестр включены 74 ФПГ, в т.ч. 9 транснациональных. В составе групп действует более 1100 юридических лиц, в т.ч. более 150 финансово-кредитных учреждений. В стадии регистрации находятся 8 ФПГ. Сегодня финансово-промышленные группы обеспечивают годовые объемы производства, приближающиеся к 70 млрд. рублей. Общее количество занятых в ФПГ – более 4 млн. чел. По докризисным оценкам специалистов к концу 1998 года в России должно было официально функционировать не менее 100 финансово-промышленных объединений.

В ФПГ объединяются юридические лица различных организационно-правовых форм и форм собственности. Подавляющее большинство участников представляют собой приватизированные и частные предприятия, объединенные по типу вертикальной или горизонтальной интеграции, разнообразные по отраслевой и региональной принадлежности. В основном, направления деятельности зарегистрированных групп соответствуют приоритетам, установленным Программой содействия формированию ФПГ (см. табл. 1).

Таблица 1
Отраслевая принадлежность ФПГ в России

Отрасль промышленности	Количество созданных ФПГ	Перечень созданных ФПГ
Металлургический		“Носта-Трубы-Газ” (г. Новотроицк Орен-
комплекс		бургской области), “Объединенная горно-
		металлургическая компания” (г. Москва),
		“Магнитогорская сталь” (г. Магнитогорск),
		“АтомРудМет” (г. Москва) и др.
Добыча полезных		“Драгоценности Урала” (г. Екатеринбург),
ископаемых		Восточно-Сибирская группа” (г. Иркутск),
		“Металлоиндустрия” (г. Воронеж), “Куз-
		басс” (г. Кемерово), “Эльбрус” (г. Москва),
		“Российский алмазный союз” (г. Москва)

		“Нефтехимпром” (г.Москва), “Транснацио-
нефтехимия		нальная финансово-промышленная группа
		“Славянская бумага” (г.Москва), “Волжская
		компания” (г.Нижний Новгород), “Интер-
		химпром” (г.Москва), “Консорциум “Рус-
		ский текстиль” (г.Москва), “Интеррос”
		(г.Москва), “Эксохим” (г.Москва) и др.
Агропромышлен-		“Объединенная промышленно-строитель-
ный комплекс		ная компания” (г. Рязань), “Единство”
		(г. Пермь), “Союзагропром” (г. Воронеж),
		“Беловская” (г. Белово Кемеровской об-
		ласти), “Зерно-Мука-Хлеб” (г. Москва),
		“Каменская агропромышленная финансо-
		вая группа” (г. Каменка Пензенской обла-
		сти), “Русская меховая корпорация”
		(г. Москва), “Вятка-Лес-Инвест” (г. Киров),
		“Центр-Регион” (г. Рязань) и др.
Машиностроение		“Контур” (г. Новгород), “Специальное
		транспортное машиностроение” (г. Моск-
		ва), “Тяжэнергомаш” (г. Москва), “Росса-
		Прим” (г. Рязань), “Гормашинвест”
		(г. Санкт-Петербург) и др.
Автомобиле-		“Нижегородские автомобили” (г. Нижний
строение		Новгород), “Волжско-Камская финансово-
		промышленная группа” (г. Москва), “Дон-
		инвест” (г. Ростов-на-Дону), “Сокол”
		(г. Воронеж)
Самолето-		“Российский авиационный консорциум”
строение		(г. Москва), “Двигатели НК” (г. Самара),
		“Авико-М” (г. Москва), “Аэрофин”
		(г. Москва)
Приборостроение		“Уральские заводы” (г. Ижевск), “Сибирь”
		(г. Новосибирск), Промприбор (г. Москва)

Судостроение		“Скоростной флот” (г. Москва), “Морская
		техника” (г. Санкт-Петербург), “Дальний
		Восток” (г. Владивосток)
Легкая промыш-		“Союзпроминвест” (г. Москва), “Текстиль-
ленность		ный холдинг “Яковлевский” (г. Иваново),
		“Русская меховая корпорация” (г. Москва),
		“Консорциум “ Русский текстиль”
		(г. Москва), “Трехгорка” (г. Москва)
Стройиндустрия		“Средуралстрой” (г. Екатеринбург), “Рос-
		стро” (г. Санкт-Петербург), “Жилище”
		(г. Москва) и др.

В целом совокупность ФПГ отличается достаточно широкой диверсификацией и охватывает более 100 направлений деятельности в самых разнообразных отраслях.

Финансово-промышленные группы, как показывает опыт, ориентированы по своей сущности на долгосрочную отдачу. Однако итоги 1995-1997 гг. говорят о том, что группы уже стали существенным фактором противодействия спаду производства и инвестиций. Так, по данным Госкомстата России (форма 1-ФПГ), по представленной совокупности официально зарегистрированных финансово-промышленных групп в 1996 г. обеспечивался 2-х процентный рост объемов произведенной продукции, 10-ти процентный рост объемов отгруженной промышленной продукции, 8-ми процентный рост капиталообразующих инвестиций. Лучшими по динамике объемных показателей стали группы “Нижегородские автомобили”, “Единство” (АПК), “Восточно-Сибирская группа” (ТЭК и нефтехимия) и ряд других. Особо следует выделить вклад в промышленное развитие автомобилестроительных ФПГ, усилиями которых в 1996 г. во многом был обеспечен четырехпроцентный рост выпуска легковых автомобилей в стране.

За счет собственных ресурсов предприятия ФПГ “Промприбор” в 1995–1996 гг. завершили 10 инвестиционных проектов в рамках программы “Создание новых поколений приборов учета и контроля за расходованием энергоносителей и развитие их промышленного производства в 1995–1997 гг.”.

Опыт, накопленный с момента создания первых ФПГ, позволяет сделать предварительные выводы об основных тенденциях процесса их формирования.

Исходя из специфики российской экономики, группы можно классифицировать по следующим критериям:

способу создания,
инициатору формирования,
организационному строению,
форме производственной интеграции,
масштабам деятельности.

По способу создания все ныне действующие российские ФПГ (прошедшие процедуру официальной регистрации и созданные в соответствии с Федеральным законом РФ “О финансово-промышленных группах” № 190-ФЗ от 30.10.95) можно поделить на:

сформированные по решению органов власти (федеральных, региональных, городских и т.д.; на основе межправительственных соглашений);
сформированные в инициативном порядке (в результате договорного процесса на добровольной основе; рыночными методами консолидации пакетов акций).

На практике эти пути редко реализуются в чистом виде. Зачастую в каждой из созданных групп использованы комбинации нескольких вариантов. В последнее время ФПГ создаются преимущественно на основе договора по инициативе участников посредством рыночной консолидации активов.

По решению федеральных властей (Указ Президента РФ, Постановление Правительства РФ) были созданы группы: “Магниторская сталь” (Указ Президента РФ от 27.05.1994 г. № 1089); “Эксохим” (Распоряжение Правительства РФ от 06.07.1994 г. № 858-р); “Волжско-Камская” (Указ Президента РФ от 02.11.1994 г. № 2057) и др.

По решению республиканских и областных администраций были созданы группы: “Уральские заводы”, “Зауралье” и др.

По решению муниципальных органов власти была образована, например, ФПГ “Трехгорка” (Распоряжение Мэра Москвы от 30.05.1995г.).

На основании межправительственных соглашений зарегистрированы группы: “Интеррос”, “Нижегородские автомобили”, “Точность”, “Аэрофин”, “ТаНАКо” и др.

В зависимости от инициатора создания , консолидирующего ядра, вокруг которого выстраивается вся группа, имеющиеся ныне ФПГ можно условно поделить на:

банковские,
промышленные,
торговые.

Центром “банковской” ФПГ является кредитно-финансовая организация. Стремление российских банков к сотрудничеству с промышленными предприятиями вызвано желанием диверсифицировать свою деятельность, приобрести новую клиентуру, снизить инвестиционный риск. Сегодня конкуренция банков смещается в сферу кредитования промышленности. Также акционерный контроль над промышленными компаниями позволяет банкам расширить свое влияние на рынках лизинговых, факторинговых, страховых и прочих финансовых услуг. ФПГ этого вида отличаются широким разнообразием входящих в них предприятий, которые могут быть совершенно не связаны друг с другом ни по производственной кооперации, ни по другим хозяйственным интересам.

Главным условием возникновения “промышленных” ФПГ является необходимость обеспечить производственно-техническое развитие группы предприятий и научно-исследовательских организаций, имеющих общие интересы в технологическом взаимодействии по созданию определенной продукции и освоению новых технологий. “Зачинщиками” данного типа ФПГ выступают заводы (АО “Нижегородские автомобили” – ФПГ “Нижегородские автомобили”, Магнитогорский металлургический комбинат – ФПГ “Магнитогорская сталь”, АО “ВАЗ” и “КамАЗ” – “Волжско-Камская” ФПГ).

Если сотрудничество участников финансово-промышленной группы сводится к кооперации в снабженческо-сбытовой сфере, то лидирующие позиции естественно занимают торговые компании. Многие товаропроизводители осознали необходимость тесной кооперации с достаточно крупными и специализированными в области снабжения и сбыта предприятиями, что позволяет им оказывать эффективное воздействие на рынок посредством контроля не только над производственным, но и распределительным циклом.

Возможны “мягкие” (консорциум, ассоциация, союз) и “жесткие” (холдингового типа) варианты организационного строения финансово-промышленных групп. Выбор типа организационного строения ФПГ определяется отношениями собственности в группе, связями по капиталу между ее участниками, совокупностью договорных и неформальных взаимных обязательств, целями создания и направлениями развития.

Анализ деятельности российских ФПГ показал, что организация сотрудничества предприятий-участников группы остается одним из слабых мест финансово-промышленных групп. Претензии к организации управления ФПГ возникают как с точки зрения управляемости развитием группы, так и с позиций финансовой обеспеченности ее замыслов.

В соответствии с Законом РФ “О финансово-промышленных группах” возможны следующие варианты интеграции и консолидации собственности ФПГ:

создание холдинга (основное и дочерние общества);
система участия на основе договора о создании ФПГ.

Наиболее распространенной формой интеграции пока является формирование “мягких” ассоциативных структур, основанных на развитии договорных отношений.

В первую очередь это рассматривается как наиболее быстрый и дешевый способ апробации возможностей совместной деятельности. Кроме того, привлекательность “мягких” форм связана с мотивацией к объединению с производителями родственной продукции. Для таких ФПГ договор о создании группы – это своего рода учредительный договор простого товарищества, общие дела которого ведет центральная компания.

Основой функционирования финансово-промышленной группы способна служить целая система договоров о совместной деятельности, каждый из которых охватывает тех участников, которые сотрудничают по одному из направлений ее деятельности. При этом центральная компания может вести учет совместной деятельности по всем договорам.

Реально во многих российских ФПГ одновременно используется несколько механизмов консолидации капитала: совместно учреждается акционерное общество, имеет место участие одних членов группы в капитале других, концентрация капитала достигается с помощью кредитов. Так, в финансово-промышленной группе “Интеррос” акционерное общество “ИНРОСКапитал”, внесшее наибольшую долю в капитал учрежденного группой общества (12,9%), владеет 34,8% акций АКБ “Международная финансовая компания” и 20,93% акций АО “Фосфорит”, входящих в эту же ФПГ.

В формировании уставного капитала центральной компании ФПГ наблюдаются противоречивые тенденции. Участники группы стремятся к равенству влияния на деятельность центральной компании и, в этой связи, к паритету вкладов в ее уставный капитал. Особенно явно такое стремление проявляется тогда, когда при значительных различиях между предприятиями по величине активов, взносы в уставный капитал центральной компании устанавливаются равными для всех или почти всех учредителей (ФПГ “Уральские заводы”, ФПГ “Русская меховая корпорация”). Однако равнодолевое участие предприятий ФПГ в капитале создаваемой центральной компании еще не создает властно-хозяйственных предпосылок для сближения их интересов. В то же время нередок значительный разброс долей отдельных участников в этом капитале. Данное обстоятельство нельзя объяснить одними лишь различиями в их финансовых возможностях. Так, участие Автобанка в капитале центральной компании ФПГ “Нижегородские автомобили” составляет всего 0,05%. Разброс долей может рассматриваться как признание уже сложившегося распределения экономических ролей в группе или неизбежности последующей трансформации ФПГ. Например, в финансово-промышленной группе “Магнитогорская сталь” выделяется роль АО “Магнитогорский металлургический комбинат”, вклад которого в уставный капитал центральной компании составляет 65,13%.

Примечательно, что для большинства российских финансово-промышленных групп характерно довольно скромное участие банковских структур в уставном капитале центральной компании группы. Для ФПГ “Святогор” оно составляет менее одного процента, для ФПГ “Нижегородские автомобили” – 8,87%. В ФПГ “Магнитогорская сталь” Промстройбанк владеет 4,2% акций центральной компании, АвтоВАЗбанк” – 2,1%.

Масштабы консолидации ресурсов в уставном капитале центральной компании ФПГ часто относительно невелики. В большинстве случаев центральная компания по своему экономическому весу уступает многим учредителям. Это сказывается на обеспечении управляемости развития финансово-промышленной группы.

Что касается организационных объединений типа холдинга, то их привлекательность пока невысока. Реальные холдинговые структуры в отечественной экономике демонстрируют разную эффективность. Холдинг, как форма организации ФПГ, предполагает наличие материнской и дочерних компаний. Первая владеет вторыми (имеет в их уставном капитале контрольные пакеты акций). Такая группа создается путем поглощения (скупки) или создания новых, зависимых по собственности предприятий.

Среди основных причин, затрудняющих создание ФПГ данного типа, можно привести следующие:

отсутствие собственного капитала, достаточного для покупки акций предприятий, являющихся участниками кооперации;
нежелание стать “дочерней” или зависимой фирмой и еще не разрушенные надежды самостоятельно обустроиться на рынке;
наличие довольно сложных бюрократических процедур при регистрации холдингов; ограничения по сферам деятельности, доле на рынках.

С большой натяжкой к ФПГ такого типа можно отнести группы “Русхим”, “Носта-Трубы-Газ”, ориентированные на трастовые отношения головного предприятия с остальными участниками и имеющие в управлении пакеты государственных акций предприятий, входящих в состав группы.

Доверительное управление имуществом (траст) рассматривается как наиболее приемлемый выход из создавшегося положения. Нехватка денег для обеспечения хозяйственного оборота и истощение ресурсов даже крупнейших коммерческих структур значительно сократили инвестиционный потенциал и привели к исчерпанию возможностей совершенствования структуры экономики за счет прямого приобретения пакетов акций. Траст позволяет организовать формирование крупных корпораций без затрат значительных средств со стороны структурообразующих компаний.

Ориентация на ту или иную из названных форм интеграции в рамках ФПГ в существенной степени зависит и от избранной целевой стратегии комплекса. Опыт показывает, что как только более “мягкие” способы обеспечения управляемости исчерпывают свои возможности для эффективного ведения бизнеса, на их место приходят более жесткие, холдинговые. Поэтому есть основания ожидать в ближайшее время постепенного увеличения числа холдинговых структур.

ФПГ могут различаться по формам производственной интеграции : вертикальные, горизонтальные и конгломераты. Вертикальные ФПГ – это объединения, в которых предприятия-участники выпускают один вид изделия, участвуя в его производстве на разных стадиях. Примером может служить ФПГ “Тульский промышленник”, “Металлоиндустрия”, “Магнитогорская сталь”, “Носта-Трубы-Газ” и др. В частности, в ФПГ “Тульский промышленник” лидирующее положение в группе занимает АО “Тулачермет”. Практически все промышленные предприятия-участники группы либо поставляют ему свою продукцию, либо получают от него сырье, обмениваются заказами, ресурсами. Одновременно “Тулачермет” выступает основным внутригрупповым центром акционерного контроля таких предприятий, как “Юбскомет”, банк “Тульский промышленник”. ФПГ “Металлоиндустрия” представляет собой вертикально интегрированную структуру, объединяющую всю цепочку от добычи и обогащения железных руд до производства машиностроительной продукции.

Горизонтальные ФПГ – это группы, в которых предприятия-участники осуществляют производство на одних и тех же стадиях или производят одну и ту же продукцию. К данному виду относятся следующие ФПГ: “Промприбор”, “Эксохим”, “Восточно-Сибирская группа” и др. ФПГ “Промприбор” включает в свой состав 16 крупнейших предприятий, выпускающих приборы контроля и регулирования технологических процессов и учета энергоресурсов. Среди них: АО “Саранский приборостроительный завод”, АО “МЗТА” и АО “МЗЭП” (г. Москва) и др.

Вместе с тем стоит заметить, что именно такой тип интеграции наиболее жестко контролируется Госкомитетом по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур: объединения (крупные АО, ФПГ), занимающие более 35% федерального или местного рынка по определенным группам товаров, с большим трудом проходят экспертизу и согласование в данном ведомстве.

Высоко диверсифицированные ФПГ (или конгломераты) представляют собой группы, в состав которых включены несколько непосредственно не связанных между собою производств. Прежде всего, сюда относится ФПГ “Интеррос”, включающая в свой состав такие работающие в различных отраслях экономики предприятия: РАО “Норильский Никель”, АО “Кузнецкий металлургический комбинат”, АО “Новокузнецкий алюминиевый завод” (металлургия), АО “ЛОМО” (оптика), АО “Химволокно”, АО “Фосфорит” (химическая промышленность), государственное предприятие “Октябрьская железная дорога” (транспорт).

Финансово-промышленные группы можно классифицировать по масштабам деятельности на региональные, межрегиональные и транснациональные.

Тенденция к формированию финансово-промышленных групп регионального характера активно поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается ими, с одной стороны, как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой – как средство решения региональных экономических и социальных задач. Местные администрации связывают формирование ФПГ с крупными региональными программами, обеспечивающими структурную перестройку технологически взаимосвязанных предприятий с учетом приоритетных задач сохранения занятости населения и решения экологических проблем. Наибольший положительный опыт становления региональных групп накоплен в Туле и Рязани.

Межрегиональная кооперация характерна, например, для ФПГ “Единство”. Своими целями ФПГ ставит насыщение рынка Уральского и Сибирского регионов высококачественными и дешевыми продуктами питания, обеспечение импортозамещения в этой сфере, а также коренное техническое перевооружение предприятий пищевой промышленности. В связи с этим в составе участников группы представлены предприятия, обеспечивающие поставку сельскохозяйственного сырья, его переработку, технологическое перевооружение пищевой индустрии. Особенностью ФПГ является включение в ее состав высокотехнологичного оборонного предприятия “Машиностроитель” (г.Пермь), производящего технологическое оборудование для АПК.

К межрегиональным ФПГ также относятся “Объединенная горно-металлургическая компания”, “Сибирско-Уральский алюминий”, “Восточно-Сибирская группа” и др. Между предприятиями, обеспечивающими вертикальную интеграцию в рамках ФПГ “Объединенная горно-металлургическая компания”, существуют взаимовыгодные кооперационные связи: от добычи и первичной переработки углей и горнорудного сырья до производства стали, готовой металлопродукции, ее транспортировки и реализации. Близкое расположение предприятий сырьевого звена к металлургическим комбинатам, а также географически выгодное расположение порта-участника группы ОАО “Находкинский морской торговый порт” (поскольку страны Юго-Восточной и Центральной Азии наиболее активные зарубежные партнеры на рынке черных металлов) являются важными достоинствами группы.

Вместе с тем активнее о себе дают знать транснациональные ФПГ, группы, среди участников которых имеются юридические лица, находящиеся под юрисдикцией государств-членов СНГ.

Распад СССР, приведший к образованию целого ряда суверенных государств, обусловил разрыв прежних хозяйственных связей, слом устоявшихся кооперационных отношений, и в результате – паралич отдельных секторов экономики новых независимых государств. Страны-участники СНГ стремятся восстановить деловые контакты посредством создания межнациональных финансово-промышленных объединений.

В настоящий момент действует 9 групп данного вида: “Интеррос” (Россия, Казахстан), “Нижегородские автомобили” (Россия, Беларусь, Украина, Кыргызстан, Таджикистан, Молдова, Латвия), “Точность” (Россия, Беларусь, Украина), “Транснациональная алюминиевая компания” (Россия, Украина), “Сибирский алюминий” (Россия, Казахстан), “Аэрофин” и др.

Примером здесь, несомненно, служит ФПГ “Нижегородские автомобили”, подбор участников которой ориентирован на кооперационные связи с предприятиями Украины, Беларуси, Кыргызстана, Латвии. Так, АО “РАФ” (г. Елагва, Латвия) от АО “ГАЗ” (г. Нижний Новгород, РФ) получает 77 позиций готовых деталей и узлов. Украинские участники (ПО “Белоцерковщина” и Черниговский завод) поставляют АО “ГАЗ” автошины и карданные валы. АО “Киргизский автосборочный завод” (г. Бишкек, Кыргызстан), получая от АО “ГАЗ” шасси, поставляет радиаторы охлаждения для нужд ФПГ.

Если подойти к рассмотрению ФПГ с позиции оценки их масштабов: объема промышленной продукции, численности работающих и т.п., то группы можно условно разделить на крупные, средние и малые.

Сегодня, по крайней мере, 10 крупнейших групп имеют возможность превратиться в “локомотивы” национальной экономики. Это “Нижегородские автомобили”, “Металлоиндустрия”, “Магнитогорская сталь”, “Волжско-Камская” и др.

В рамках ФПГ “Магнитогорская сталь”, имеющей четкую технологическую кооперацию и явного лидера в лице АО “Магнитогорский металлургический комбинат”, удалось объединить 18 предприятий с численностью более 260 тыс. человек, основными фондами в 5072 млрд. рублей и объемом выпуска товарной продукции более 3,3 триллиона рублей. Ведущим инвестиционным проектом в рамках ФПГ является ввод в действие в АО “ММК” комплекса по производству 5 млн. тонн горячекатаного и 2 млн. тонн холоднокатаного стального листа в год. Эта продукция будет поставляться как на внутренний, так и на внешний рынок (соответственно 1400 тыс. тонн и 600 тыс. тонн ежегодно).

Среди крупнейших из зарегистрированных ФПГ нельзя не отметить “Волжско-Камскую”, включающую автомобилестроительные объединения АО “АвтоВАЗ” и АО “КамАЗ”. Общая численность работающих достигает 231 тыс. человек. В рамках ФПГ реализуется ряд перспективных инвестиционных проектов. В АО “АвтоВАЗ” – выпуск экономичных автомобилей ВАЗ 2110, 2114, 2123. Намечена программа производства дизельных легковых автомобилей. В АО “КамАЗ” – программа модернизации силовых агрегатов для трехосных тягачей грузоподъемностью 8-12 тонн и автопоездов с грузоподъемностью 16-20 тонн. Расширяется производство автомобилей “Ока”, в том числе для инвалидов.

Результаты деятельности российских ФПГ позволяют говорить о положительном влиянии интеграции финансового и промышленного капиталов не только на макро-, но и на микроуровне. Больше половины из работающих ныне групп можно назвать “островками устойчивости” в море хаоса, захлестнувшего все отрасли экономики. Только по данным 15 ФПГ, в 1997 году их объемы производства выросли на пять процентов, объемы реализованной продукции – на 40%, экспорта – на 28%, инвестиций – на 250%. В портфеле ФПГ имеется свыше 200 инвестиционных проектов с общим финансированием 65 триллионов руб.

Проблемы функционирования ФПГ

Несмотря на определенные результаты, достигнутые финансово-промышленными группами, и проведенную соответствующую законодательную работу, их становление сталкивается с серьезными проблемами и трудностями.

Среди существующих проблем становления и функционирования ФПГ можно выделить: общеэкономические, законодательные, организационные, финансовые.

Трудности общеэкономического характера очевидны. Они касаются сложного финансово-экономического состояния большинства производителей, падения инвестиционной активности, отсутствия государственной поддержки, негибкости налоговой политики.

Скорейшего законодательного решения требуют многие юридические вопросы. Необходима четкая регламентация правовой сущности ФПГ. Главная роль при образовании группы возлагается на договор о ее создании, юридический статус которого не ясен. Некоторые специалисты подводят этот договор под договор простого товарищества, точно определенный в Гражданском кодексе. По этому договору совокупность лиц обязуется соединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли и/или иной законной цели. А в законе о ФПГ договорные отношения четко увязываются с образованием нового юридического лица (центральной компании).

Нуждается в уточнении и процедура подготовки документов на регистрацию ФПГ: выходить ли участникам группы на подписание договора с уже зарегистрированной центральной компанией или сначала подписать договор, а потом создавать центральную компанию в рамках реализации договора.

Закон о ФПГ предписывает заключение договора о создании ФПГ во всех случаях, кроме образования группы по холдинговому принципу.

Недостаточно решен вопрос о механизме принятия управленческих решений в ФПГ. Функции управления ФПГ выполняют Совет управляющих и созданная для текущего управления деятельностью ФПГ центральная компания. Способы принятия решения каждым из этих органов различны. В случае, если центральная компания создается в форме акционерного общества и следовательно подчинена действию закона “Об акционерных обществах”, решения принимаются Общим собранием акционеров центральной компании. В Совете управляющих решения принимаются по принципу: один член Совета – один голос, на Общем собрании центральной компании – голосование идет пакетами обыкновенных акций.

Ограничение участия банков более чем в одной ФПГ уже пересматривается Государственной Думой и возможно финансово-кредитным учреждениям будет разрешено входить в несколько групп.

Требует проработки и уточнения статья, касающаяся солидарной ответственности участников по обязательствам центральной компании, возникшим в результате деятельности финансово-промышленной группы. Поскольку солидарная ответственность предполагает ответственность всем своим имуществом, а участие в ФПГ может быть ограничено для каждого предприятия только частью его активов, логичнее было бы ограничить ответственность каждого его долей в совокупных активах, образуемых для реализации программы ФПГ. Закон же позволяет установить в договоре только особенности исполнения солидарной ответственности. Это обстоятельство порождает естественную настороженность потенциальных участников при создании группы.

Нормативно не урегулированы также способы обособления и консолидации активов для деятельности ФПГ: как сделать это в рамках конкретных выполняемых программ, осуществлять ли эту передачу на условиях договоров траста или иным способом и т.п.

Важно отработать четкий механизм распределения государственного заказа между предприятиями, порядка финансирования и ответственности за исполнение заказа.

Что касается правовой базы государственной поддержки, то набор стимулов создания и деятельности ФПГ представлен пока главным образом на бумаге (прежде всего, в статье 15 Закона о ФПГ) и мало связан с существующими особенностями механизма управления единой корпоративной деятельностью.

Проблемы организационного характера вызваны, в первую очередь, неразработанностью организационных структур управления ФПГ; отсутствием нормативно установленных полномочий центральной компании; высокой долей издержек, связанных с внутренним оборотом группы.

Среди финансовых трудностей функционирования ФПГ следует, прежде всего, назвать низкий потенциал российских коммерческих банков, оцененный по их собственному капиталу, что не дает им возможность инвестировать в промышленность значительные суммы. Даже при благоприятных для развития этого процесса экономической и политической ситуациях, российские банки не смогут удовлетворить инвестиционную потребность производства более, чем на 10%. Отсюда необходимость привлечения иностранных инвестиций, что не может быть сделано без государственных гарантий.

Для успешного развития созданных и возникновения новых работоспособных ФПГ необходимы совместные усилия законодательной и исполнительной власти, заинтересованных научных центров и специалистов корпораций по решению вышеперечисленных проблем.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Сущность, структурные элементы и участники финансово-промышленных групп. Классификация финансово-промышленных групп. Мировой опыт деятельности финансово-промышленных групп. Финансово-промышленные объединения континентальной Европы и Юго-восточной Азии.

курсовая работа , добавлен 09.02.2008

Исследование и изучение закономерностей становления, функционирования и развития финансово-промышленных групп. Анализ основных показателей финансовой деятельности финансово-промышленных групп и характеристика особенностей финансов агропромышленных групп.

курсовая работа , добавлен 18.10.2011

Виды финансово-промышленных групп. Ограничения на участие в составе финансово-промышленной группы. Полномочия органов управления финансово-промышленной группы. Понятия "холдинг" и "холдинговая компания". Профильные и непрофильные активы крупных холдингов.

реферат , добавлен 10.11.2009

Теоретические основы функционирования финансового капитала. Финансово-промышленные группы: понятие, виды, преимущества. Зарубежный опыт функционирования финансового капитала. Положительное влияние ФПГ на экономику, специфика функционирования в Украине.

реферат , добавлен 19.09.2011

Финансово-промышленная группа как специфическая организационная форма предпринимательской деятельности. Современные тенденции создания ФПГ за рубежом. Опыт функционирования отечественных ФПГ, принцип их классификации и экономико-правовое регулирование.

реферат , добавлен 21.04.2009

Особенности анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере Брянского городского пассажирского автотранспортного предприятия. Финансовая устойчивость компании. Мероприятия для повышения уровня финансово–хозяйственной деятельности.

дипломная работа , добавлен 21.06.2011

Сущность финансово-кредитной системы и ее звеньев. Бюджетное звено финансово-кредитной системы. Государственные внебюджетные фонды РФ. Государственный кредит. Банковское и страховое звено. Финансы предприятий различных форм собственности.

курсовая работа , добавлен 05.12.2003