Прогнозирование инфляции. Виды инфляции, открытая и скрытая инфляция, прогнозируемая

(Цены прогнозируемой инфляции, валютный заем, сдерживание роста валютного курса)  

Прогнозные (по прогнозируемой инфляции) дефлированные цены 11749,34 10 992,09  

Если, например, уровень минимальной нормы составляет 5% (0,05), компенсация в связи с прогнозируемой инфляцией - 15% (0,15), а коэффициент, учитывающий уровень инвестиционного риска по конкретному проекту, принят в размере 10% (0,1), то норма дохода , выраженная в требуемом инвестором темпе прироста первоначального капитала, должна быть на уровне 0,05 + 0,15 + 0,1 = 0,3 (или 30%).  

Уровень номинальной ставки для обслуживания кредита, взятого на тагах за пределами первоначального соглашения, должен быть определен в соответствии с предстоящими темпами инфляции . Так, например, для шага т-4 номинальная ставка с учетом прогнозируемой инфляции (см. табл. 5.14) составит  

В настоящее время, несмотря на сравнительно низкую и прогнозируемую инфляцию (10... 12 %), сложившаяся система предоплаты покупок (т.е. кредитование продавцов покупателями) продолжает широко использоваться, свидетельствуя об отсутствии необходимой конкуренции и несовершенстве сложившихся рыночных отношений . Кроме того, сохранению предоплаты способствует недостаток опыта снабженческо-сбытовой работы в условиях рынка и, как следствие, умения работать с клиентурой, прогнозировать ее реакцию на изменение условий оплаты и готовность соблюдать принятые на себя обязательства по своевременной оплате приобретенной в кредит продукции.  

Прогнозируемая инфляция (ожидаемая).  

Прогнозные (по прогнозируемой инфляции) дефлированные цены 1 1 749,34 10992,09  

В настоящее время сложно оценить масштабы сокращения платежеспособного спроса на исследования и разработки со стороны негосударственного сектора, но уже очевидно, что государственный спрос резко сократится. Проект бюджета на 1999 г. (табл. 2), с учетом инфляции в 1998 г. и прогнозируемой инфляции на 1999 г. (в лучшем случае в 50%), предусматривает практически трехкратное сокращение государственных ассигнований на развитие гражданской науки в реальном исчислении.  

Прежде чем перейти к этой проблеме, проведем грань между двумя различными видами инфляции . Прогнозируемая инфляция - это инфляция, которая учитывается в ожиданиях и поведении населения до своей реализации, иными словами, это инфляция, к которой люди в большей или меньшей степени подготовлены. Непрогнозируемая инфляция - это инфляция, которая становится для населения неожиданностью или, по меньшей мере, приходит тогда, когда люди еще не успели полностью приспособиться к ее существованию.  

Другим следствием прогнозируемой инфляции является то, что называется "издержками меню ". Этот термин отражает неудобства, приносимые необходимостью корректировать определенные цены с учетом инфляции . Название термина объясняется тем фактом, что ресторанам приходится часто менять цены блюд своего меню и, возможно, печатать новые бланки меню по мере того, как цены на продукты, используемые для при-  

Инфляция сопровождается рядом издержек. Рост цен, даже будучи полностью прогнозируемым, навязывает населению налог . К тому же инфляция порождает чистые потери эффективности . Ожидаемая инфляция снижает средние денежные остатки, хранимые населением. Попытки экономить на деньгах, наиболее эффективном средстве платежа , сопровождаются реальными издержками (более частые посещения банка, более сложные финансовые операции и т.д.). Издержки меню " представляют собой еше один результат прогнозируемой инфляции. При внесении корректив , диктуемых ценами, возрастающими по мере увеличения издержек производства, расходуются реальные ресурсы. Прогнозируемая инфляция, воздействуя на налоговую систему, если эта система не является индексируемой, приводит к нерациональному распределению ресурсов . Наконец, при значительных отсрочках в сборе налогов инфляция также оказывает воздействие на реальную стоимость налоговых поступлений.  

В этом случае прогнозируемая инфляция точно равна текущей. Эта простая предпосылка, которой мы воспользовались в предыдущем параграфе для описания альтернативы "инфляция - безработица", является частным случаем адаптивного механизма, а соответствующие ожидания иногда называют статическими.  

Риски, вытекающие из общего состояния и изменений в финансовой системе изменения процентных ставок по кредитам, введение ограничений на колебание валютного курса, изменения в темпах инфляции по сравнению с прогнозируемыми, изменения в доходности альтернативных вариантов инвестирования, например, доходности по государственным или корпоративным ценным бумагам.  

Господин N, владея 30 тыс. руб., хочет получить, положив деньги на депозит, через год не менее 35 тыс. руб. с точки зрения их покупательной способности . Имеет ли смысл ему обратиться в банк, применяющий простую процентную ставку 42% годовых, если прогнозируемый темп инфляции в году равен 15%  

Пример 2.5.14. Господин N получил в банке кредит на 4 года, при этом банком были удержаны комиссионные в размере 1,5% от величины кредита. Определите действительную доходность для банка такой финансовой операции в виде годовой эффективной процентной ставки , если банк начисляет каждые полгода сложные проценты на исходную сумму кредита по номинальной процентной ставке 42% годовых и прогнозируемый ежегодный темп инфляции составляет 28%.  

Господин N, имея 50 тыс. руб., хочет получить, поместив деньги на депозит, через 4 года не менее 80 тыс. руб. с точки зрения их покупательной способности . Имеет ли смысл ему обращаться в банк, использующий номинальную процентную ставку 28% годовых на условиях начисления сложных процентов а) ежегодно б) ежемесячно Прогнозируемый темп инфляции составит 15% в год.  

Рассмотрим пример, основанный на фактических данных. Сначала устанавливается "компенсация цен" или "компенсация инфляции". Компенсация - это извлечение выгоды от повышения цен (темпов инфляции). Предположим, компенсационный процент равен 4, а прогнозируемый уровень инфляции - 15%, тогда начальник отдела сбыта должен ориентироваться на 11%-ное (15%-4%) увеличение цен. Если уровень инфляции отличается от проектного, то в планировании применяется средний прогнозный уровень инфляции , а при составлении отчетов - средний фактический. Пошаговая реализация этого подхода  

Обсудим учет вляния прогнозируемой инфляции, темп которой р, примем постоянным. Инфляция приносит убытки тем участникам рынка , которые получают доход с временным сдвигом, т.е. вкладчикам и банку. В условиях инфляции вкладчик увеличит свою оценку  

Согласно исследованиям, проведённым в европейских странах, рекомендуемый уровень приемлемости по расходам составляет 3-5% за воду и канализацию вместе. В рамках такого подхода цена за услуги канализации в Токмоке высоковата по сравнению со средним бюджетом семьи , так как рассматриваются лишь услуги канализации без учёта воды. (Если еще включить цену за услуги водоснабжения в Токмоке, то показатель приемлемости по расходам в 2003 году увеличивается до 8.17% -т.е. во много раз превышает рекомендуемый уровень). Показатель приемлемости по расходам несколько уменьшается в 2005 году, несмотря на повышение тарифов, так как он ниже прогнозируемой инфляции, составляющей 6%.  

Прогнозируемая инфляция может также вести к неправильному распределению ресурсов из-за воздействия инфляции на налоговую систему16. Один из примеров - влияние инфляции на ставки подоходного налога . Предположим, что границы ставок налогообложения заданы в номинальном выражении. С течением времени по мере роста номинального дохода люди попадают в более высокую категорию налогообложения, предельная ставка налога для них увеличивается. Лицо, чей реальный доход до уплаты налогов не изменился, сталкивается с постепенным увеличением налоговых обязательств и последующими потерями располагаемого дохода из-за инфляции. До натоговой реформы 1986 г. США являли собой именно такой пример. Границы ставок налогообложения были установлены в номинальном выражении, и инфляция автоматически приводила к тому, что доходы людей попадали в границы более высоких налоговых ставок. Последовательные сокращения налогов, одобрявшиеся Конгрессом до 1986 г., устранили отдельные эффекты "ползучей смены налоговых ставок", но такого рода усовершенствования заранее не планировались и происходили нерегулярно. С 1986 г. границы налоговых ставок подоходного налога стали индексировать в соответствии с уровнем инфляции.  

Влияние инфляции на рынок недвижимости. Прогнозируемая и не прогнозируемая.

Инфляция, что это такое, как влияет инфляция на рынок недвижимости, какие бывают виды инфляции. Прежде всего, инфляция - это общее повышение уровня цен на товары и услуги. При инфляции - на одну и ту же сумму денег, в прошествии определенного, обычно короткого периода времени, можно купить меньше товаров и услуг, чем прежде. В этом случае принято говорит, что за прошедший отрезок времени покупательная способность денег снизилась, а сами деньги обесценились, т.е. деньги утратили часть своей реальной стоимости.

Виды инфляции – скрытая и открытая инфляция

С точки зрения проявления, принято говорить о скрытой и открытой инфляции. Открытая инфляция проявляется в довольно продолжительном росте уровня цен, а скрытая инфляция, больше характеризуется относительно стабильным уровнем цен в экономике, однако скрытая инфляция – это, прежде всего - непосредственное проявление товарного дефицита, который также по своей сути означает обесценивание денег.

Обычно, открытый вид инфляция, имеет в рыночной экономике, и напротив, скрытый характер носит в командно-административной системе управления экономикой.

Открытая инфляция, в разных случаях, может протекать с разной скоростью, а в зависимости от темпов ее роста, следует различать такие виды инфляции:

Умеренную (вялотекущую) инфляцию, когда рост цен на товары и услуги составляет в пределах 10% в год. Ведущие мировые экономисты ее, как нормальное развитие экономики, которое не должно вызывать особого беспокойства;

Галопирующую инфляцию, когда годовой рост цен составляет несколько десятков, а то и сотни процентов. Галопирующая инфляция очень опасна, для экономики любой страны и требует срочных антиинфляционных мер;

Гиперинфляция – в этом случае, цены на товары и услуги растут астрономическими темпами, достигая тысяч, в некоторых случаях и нескольких тысяч процентов в год. Гиперинфляция парализует экономику страны, разрушает существующие экономические связи, часто при такой инфляции экономика переход с денежных расчетов на бартерный обмен.

Влияние инфляции на рынок недвижимости

В нынешних условиях, когда в современном мире присутствует, пока еще, экономический кризис, наблюдается довольно резкое, можно сказать критическое снижение количества инвестиций в мировой рынок недвижимости, как и в нашей стране. Обуславливает это, прежде всего, в нашей стране - отсутствием спроса и повышение кредитных ставок на строительство новых комплексов, как и переоценку некоторых, объектов жилой и коммерческой недвижимости. Конечно же, ввиду таких событий, не одна строительная компания-застройщик в нашей стране, прочувствовала на себе, что такое инфляция.

Влияние инфляции на рынок недвижимости и появление рисков, можно рассматривать, как со стороны краткосрочных финансовых вложений в строительство, так и долгосрочных. В варианте краткосрочных инвестиций в недвижимость, кроме увеличения кредитных рисков, еще и увеличивается темп повышения роста стоимости недвижимости, и некоторых расходов, по ее строительству.

В такой ситуации, самым существенным моментом, во избежание рисков, являются условия договоров и их выполнение, в которых отражена фиксированная ставка, возможности обеих сторон изменить условия договора, с целью его финансовой редакции, а также ограничение рисков и убытков. Если же эти факторы ограничены условиями договора, то собственник объектов недвижимости, как следствие в условиях инфляции, вынужден будет понести убытки.

Еще об инфляции – прогнозируемая и непрогнозируемая инфляция

По степени сбалансированности и уровню роста цен, следует различать сбалансированную и несбалансированную инфляции. В первом случае - при сбалансированной инфляции, цены на различные товары и услуги, относительно друг друга остаются неизменными, а при несбалансированной инфляции - цены различных товаров и услуг, изменяются, как правило, по отношению друг к другу в различных ценовых пропорциях. www.сайт/node/2672

Еще, о различиях прогнозируемой и не прогнозируемой инфляции. Прогнозируемая инфляция, прежде всего – это та инфляция, которая ожидается и учитывается в поведении экономических субъектов экономической деятельности, а не прогнозируемая инфляция становится, для экономики и населения полной неожиданностью, т.к. фактический темп роста цен на товары и услуги, превышает ожидаемый.

Лучшим, для экономики, является - сочетание сбалансированной и прогнозируемой инфляции, которое не наносит особого вреда экономике страны и населению. Несбалансированная инфляция в совокупности с не прогнозируемой, довольно опасны, для экономики и населения, чреваты большими издержками в период ее адаптации.

Инфляция - открытая, скрытая, прогнозируемая...

В данной статье мы рассмотрим основные причины, виды и социально-экономические последствия инфляции: как отрицательные, так и положительные.

Причины инфляции

В экономике называются следующие причины появление инфляции:

• Денежная эмиссия (выпуск необеспеченных денег), необходимая для покрытия государственных расходов.
• Увеличение денежной массы за счёт масштабного кредитования, финансы на которое взяты из эмиссионных денег.
• Монополия корпораций на определение цены и собственных затрат, в основном – в отрасли сырья.
• Монополия профсоюзов, мешающая рынку определять уровень зарплат.
• Сокращение производства в стране при сохранении уровня денежной массы.
• Увеличение налогов, пошлин, акцизов государства при сохранении уровня денежной массы.

Многие из этих причин (или даже все) можно встретить сейчас в России. Поэтому удивляться постоянному росту цен не нужно.

Виды инфляции

Какие же существуют виды инфляции?

• Инфляция спроса . Порождается за счёт того, что реальный спрос превышает объёмы производства. То есть людям нужно больше, чем производится.
• Инфляция предложения или инфляция издержек . Рост цен происходит из-за того, что издержки на производство товаров увеличиваются. При этом производственные ресурс не используются на максимум.
• Сбалансированная инфляция . При такой инфляции пропорции цен на различные товары остаются одинаковыми.
• Несбалансированная инфляция . Цены на различные товары меняются в разных пропорциях. Одни товары дорожают сильнее, а другие – слабее или могут даже упасть в цене.
• Прогнозируемая инфляция . Если инфляция рассчитана заранее и соответствует действительности, значит, что её спрогнозировали заранее, то есть ожидали именной такой, какой она является.
• Непрогнозируемая инфляция . Если текущая инфляция не совпала с ожиданиями экономических субъектов, то получается, что её неверно спрогнозировали, или случился форс-мажор. В этом случае инфляция случается непрогнозируемой.
• Адаптированные ожидания потребителей . Если потребитель подозревает, что в скором времени может быть значительное повышение цен, то возрастает его спрос на товары. При этом предприниматель позволяет себе поднимать цены заранее только из-за повышенного спроса.

Различают 3 вида инфляции по темпам её роста.

• Умеренная . Инфляция проходит постепенно и не превышает 10% в год. Ценность рубля сильно не меняется. Это вполне нормальное явление в экономике: цена растут постепенно, потребительский спрос не падает. Такая инфляция также называется ползучей.
• Скачкообразная . Цены на различные товары растут скачками, могут изменяться на 10-200% в год. Цены могут формироваться с учётом повышения издержек производства в ближайшем будущем, а потребитель предпочитает экономить на продовольственных товарах и старается больше вкладывать в материальные ценности: бытовые товары, недвижимость. В такой ситуации государству необходимо проводить реформы: экономические или денежные.
• Гиперинфляция . Крайне тяжёлый случай. Цены могут расти на 50% в месяц, а самый минимальный их рост за год составляет 100%, то есть в лучшем случае цены вырастут всего в два раза. Происходит обеднение рядовых граждан, производства останавливаются, ВВП государства стремительно падает. В такой ситуации правительство идёт на крайние меры.

Социально-экономические последствия инфляции

Удивительно, но последствия инфляции могут быть и положительными. Но для начала рассмотрим отрицательные :

• Изменение баланса цен . Не все предприятия могут одинаково быстро менять цены, в зависимости от инфляции. В основном, это серьёзные последствия для государственных организаций.
• Нарушение баланса денежных запасов и обращения денег . При инфляции денежные запасы на депозитах, счетах, а также кредиты (для банков) и ценные бумаги теряются свою ценность. При этом эмиссия денег лишь усугубит инфляцию и усилит это негативное последствие.
• Падение рубля . Купить валюту становится всё сложнее, так как покупательская способность национальной валюты падает.
• Изменение экономических показателей . Правильно рассчитать ВВП, проценты (для банков) и экономическую целесообразность и окупаемость производства становится всё сложнее.
• Снижение реальных доходов населения . Теряется реальных доход людей, занятых в бюджетных сферах. Это вынуждает государство повышать им заработные платы, что ведёт к росту расходов государства и ведёт к росту цен.
• Изменение темпов производства . Либо предприятие начинает производить больше продукции, чтобы сбалансировать спрос и предложение, либо случается инфляция спроса.
• Снижение национального производства . Рост цен и снижение спроса негативно влияют на производство.

В итоге население беднеет, а государство вынуждено вливать больше денег в экономику за счёт бюджета страны. Чтобы компенсировать эти затраты и пополнить бюджет, государство повышает налоги и сборы, а также применяет иные способы изъятия денег у граждан.

Положительные последствия инфляции:

• Заёмщики возвращают меньше денег (в их реальной стоимости). Это можно отчётливо заметить в ипотечном кредитовании – последние месячные платежи ипотечных заёмщиков обычно несоизмеримы с изначальными, хоть фактически и не меняются (они становятся крайне малы за счёт обесценивания денег за десятилетия). При этом, чем выше инфляция, тем хуже кредитным организациям и банкам (если ставка фиксирована). В случае с валютой – всё наоборот, так как рубль падает и отдавать проценты по кредиту в валюте становится намного сложнее.
• Если у государства прогрессивная шкала налогов, то инфляция выгодна для правительства.
• Выигрывают от высокой инфляции экспортёры природных ресурсов и товаров, которые просты в производстве.

Положительные последствия несоизмеримы с отрицательными. Высокий уровень инфляции – это плохо.

Последствия непрогнозируемой инфляции, по-видимому, еще более разрушительны, нежели любые издержки устойчивой, прогнозируемой инфляции: она способствует спекулятивному перераспределению богатства между людьми. Понять, как это происходит, можно на примере долгосрочных ссуд. В ссудном контракте, как правило, оговаривается номинальная ставка процента, рассчитанная на основе ожидаемого темпа инфляции. Если темп инфляции оказался отличным от ожидаемого, то реальный доход ex post, который получает кредитор, оказывается отличным от предполагаемого в момент заключения сделки. С одной стороны, если темп инфляции оказался выше ожидаемого, заемщик выигрывает, а кредитор теряет, так как должник возвраща­ет ссуду обесцененными долларами. С другой стороны, если темп инфляции оказался меньше ожидаемого, то выигрывает кредитор, так как стоимость возвращаемой суммы больше, чем предполага­лось обеими сторонами.

Рассмотрим пример с ипотечным кредитом, полученным в 1960 г. В то время тридцатилетние займы выдавались примерно под 6% годовых. Эта ставка устанавливалась исходя из низкого ожидаемого темпа инфляции - за предшествовавшее десятилетие темп инфляции составил в среднем 2,5 %. Кредитор, видимо, рассчитывал получить реальный доход в размере 3,5 % годовых, а заемщик рассчитывал выплатить этот реальный процент. Тем не менее, за время срока действия ссуды темп инфляции достиг 5 %, в силу чего реальный доход ex post составил только 1 %. Из-за непрогнозируемого характера инфляции произошло перераспреде­ление части реального имущества заемщика в пользу кредитора.

Непрогнозируемая инфляция бьет также по людям, получаю­щим фиксированную пенсию. При уходе работника на пенсию (а иногда и раньше) фирмы часто заключают с ними соглашения о фиксированном размере номинальной пенсии. Поскольку получение пенсии представляет собой возвращение отложенной заработной платы, то по сути дела работник предоставляет фирме кредит. В условиях инфляции по достижении работником пенсионного возраста прошлые затраты его труда компенсируются не по­лностью. Более сильная, чем предполагалось, инфляция наносит ущерб рабочему так же, как и любому другому кредитору. Темп инфляции ниже ожидавшегося приносит убытки фирме так же, как любому другому заемщику.

Эти примеры служат яркой иллюстрацией отрицательных последствий неустойчивости темпов инфляции. Чем более неустойчив темп инфляции, тем сильнее действие фактора неопределенности в формировании ожиданий как заемщиков, так и кредиторов. Поскольку большинство людей не расположены к риску (не любят неопределенности), непредсказуемость, связанная с неустойчивостью темпов инфляции, затрагивает интересы практически всех.

В свете отрицательных последствий непрогнозируемой инфляции преобладание в юридической практике контрактов, в которых оговариваются номинальные величины, может показаться странным. Можно было бы ожидать, что кредиторы и заемщики, желая обезопасить себя от неопределенности, должны заключать контракты, в которых оговариваются реальные величины, то есть индексируя их по тому или иному показателю уровня цен. В экономических системах с высокими и сильно колеблющимися темпами инфляции индексация получила весьма широкое распро­странение. Иногда она осуществляется с помощью использования контрактов в более стабильной иностранной валюте. В экономичес­ких системах с умеренной инфляцией, таких как экономика Соединенных Штатов, индексация распространена меньше. Вместе с тем, даже в Соединенных Штатах некоторые долгосрочные обязательства индексируются: например, размеры пособий преста­релым по линии социального обеспечения автоматически корректи­руются в зависимости от изменений индекса потребительских цен.