Государственный долг РФ, его виды. Долговые обязательства и их сроки
По российскому законодательству долговые обязательства Российской Федерации могут существовать в форме:
♦ кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени Российской Федерации с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;
♦ государственных ценных бумаг, выпускаемых от имени Российской Федерации;
♦ договоров о предоставлении государственных гарантий Российской Федерации, договоров поручительства Российской Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
♦ переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг Российской Федерации на основе принятых федеральных законов;
♦ соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени Российской Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.
По срокам действия долговые обязательства РФ могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от 5 до 30 лет).
Долговые обязательства Российской Федерации погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускаются.
В объем государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются:
♦ основная номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам РФ;
♦ объем долга по кредитам, полученным Россией;
♦ объем основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;
♦ объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным Россией.
Долговые обязательства субъекта Федерации могут существовать в форме (ст. 99 БК РФ):
♦ кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени субъекта Российской Федерации с физическими и юридическими лицами, кредитными организациями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, в пользу указанных кредиторов;
♦ государственных займов субъектов Федерации, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг субъекта Федерации;
♦ договоров о представлении государственных гарантий субъекта Федерации, договоров поручительства субъекта Федерации по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
♦ переоформления долговых обязательств третьих лиц в государственный долг субъекта Федерации на основе принятых законов субъекта Федерации;
♦ соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени субъекта Федерации, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъектов Федерации прошлых лет.
Долговые обязательства субъекта Федерации погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствований и не могут превышать 30 лет.
Муниципальный долг - совокупность долговых обязательств муниципального образования.
Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в форме:
♦ кредитных соглашений и договоров, заключенных муниципальным образованием;
♦ займов муниципального образования (муниципальных займов), осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от имени муниципального образования;
♦ договоров о предоставлении муниципальных гарантий, договоров поручительства муниципального образования по обеспечению исполнения обязательств третьими лицами;
♦ долговых обязательств юридических лиц, переоформленных в муниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления.
Органы местного самоуправления используют все полномочия по формированию доходов местного бюджета для погашения своих долговых обязательств и обслуживания долга.
Долговые обязательства муниципального образования погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствований и не могут превышать 10 лет.
Все страны мира, включая Российскую Федерацию, имеют государственный долг. Наличие госдолга обусловлено многими факторами, но чаще всего государства привлекают заемные средства для погашения бюджетного дефицита или для осуществления выплат по текщим долговым обязательствам.
Государственный долг разделяют на внешний и внутренний. На сегодняшний день общий долг России составляет примерно 34.7 трлн. рублей, что в пересчете на доллары США составляет 694 млрд. При этом основную часть долга - более 86% составляет внешний долг.
История государственного долга России
Кредитная история Российского Государства начинается с 1769 года, когда российская императрица Екатерина II сделала денежный заем в Голландии. За последующие 150 лет Россия заняла около 15 млрд. рублей и практически вся сумма была погашена к 1917 году.
Наибольшая кредитная активность Российской Империи проявлялась в конце 19, начале 20 столетия. В это время шло активное строительство железных дорог и крупных промышленных предприятий. Увеличению государственного долга способствовала русско-японская война 1904 года. Но правительству России удалось стабилизировать ситуацию, и к началу 1913 года непогашенная часть долга равнялась 38 млн. рублей. Эта сумма была выражена в шестипроцентном государственном займе.
Основу кредитной политики Российской Империи составляли долгосрочные и краткосрочные займы, которые подкреплялись государственными облигациями. После Октябрьской Революции, советское правительство отказалось платить по долговым обязательствам и таким образом, облигации потеряли свою ценность.
В дальнейшем Советский Союз вел очень осторожную кредитную политику и его внешний долг в начале 80-х годов составлял менее 1% ВВП, что для такой огромной экономики отличный показатель. Рост внешнего долга начался в период проведения перестройки и к началу 90-х увеличился более чем в 10 раз.
В 1981 году внешний долг Советского Союза составлял 4.1 млрд. USD, при ВВП в 1 725 млрд. USD, что в процентном отношении составляло всего 0.2%. Первый резкий скачок произошел в 1984 году, когда государственный долг вырос втрое и составил 17.5 млрд. USD. В дальнейшем, до 1991 года госдолг Советского Союза увеличивался, в среднем на 8 млрд. USD каждый год. И в момент распада страны достиг 67.8 млрд. USD, что составляло 3.6% от ВВП.
После ликвидации Советского Союза, обязательства по выплате государственного долга перешли к его правопреемнице - Российской Федерации.
Внешний долг России
Внешний долг России можно разделить на долг частного и федерального сектора . На май 2015 года, долг федерального сектора составлял 51.481 млрд. долларов, а частного сектора - 509. 036 млрд. долларов. Структура внешнего долга Российской Федерации выглядит следующим образом:
Как видно из таблицы, основная часть внешнего долга России приходится на частный капитал, а государственный долг формально составляет всего около 10% от общей суммы. Но не стоит забывать, что государство является гарантом финансовой деятельности субъектов, входящих в его финансовую систему. Например, коммерческих банков. Поэтому сумма долга частного капитала, косвенным образом, может считаться государственным долгом РФ.
Внешние займы осуществляются путем прямого получения кредитных средств от международных финансовых организаций либо путем выпуска облигаций. Структура внешнего федерального долга России выглядит следующим образом:
- Задолженность перед кредиторами не членами Парижского клуба - 876.7 млн. USD;
- Задолженность перед странами бывшими членами СЭВ (Совета экономической взаимопомощи) - 880.5 млн. USD;
- Задолженность перед официальными многосторонними кредиторами - 1 080.8 млн. USD;
- Задолженность по внешним облигационным займам - 36 551.7 млн. USD;
- Задолженность по облигациям внутреннего государственного валютного займа (ОВГВЗ) - 5.4 млн. USD;
- Государственные гарантии РФ в иностранной валюте - 12 064.3 млн. USD;
- Остальные задолженности - 21 млн. USD.
Более 70% долга составляет задолженность по облигациям внешнего займа. Последний срок погашения по ним датирован 2043 годом, а наибольшую сумму придется выплатить в 2030 году - 13 261.4 млн. USD. Также в структуру внешнего долга входят ОВГВЗ. Хотя эти облигации были выпущены в мае 1993 года для погашения внутреннего долга, они входят в структуру внешней задолженности, так как номинированы в долларах США.
Внутренний долг России
Государственный внутренний долг России по состоянию на май 2015 года составил 7.1 трлн. рублей. При этом гарантийные обязательства государства в национальной валюте составляют - 1 608 млрд. рублей, а сумма государственного долга выраженного в ценных бумагах составляет - 5 493 млрд. рублей.
В структуру внутреннего долга России входят следующие виды государственных облигаций:
- ОФЗ-ПК (Облигации федерального займа с переменным купоном);
- ОФЗ-ПД (Облигации федерального займа с постоянным доходом);
- ОФЗ-АД (Облигации федерального займа с амортизаций долга);
- ОВОЗ (Облигации внутренних облигационных займов);
- ГСО-ППС (Государственные сберегательные облигации с постоянной процентной ставкой купонного дохода);
- ГСО-ФПС (Государственные сберегательные облигации с фиксированной процентной ставкой купонного дохода).
Государственным долгом РФ являются долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным Российской Федерацией. Государственные кредиты образуют государственные внутренние и внешние активы Российской Федерации. Долговые обязательства перед Российской Федерацией, ее субъектами, муниципальными образованиями как кредиторами составляют внутренний и внешний долг заемщиков.
Размеры и структура долга по видам долговых обязательств и заемщикам рассматриваются вместе с законом о бюджете на очередной финансовый год.
Законом о бюджете утверждаются:
Суммы погашения и выплаты процентов по долгам иностранных государств;
Предельный размер долга иностранных государств на конец финансового года;
Предельный объем государственных кредитов, предоставляемых Российской Федерацией, субъектом Федерации иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям;
Программа предоставления Российской Федерацией, субъектом Федерации государственных кредитов иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям.
Государственные кредиты государствам - участникам СНГ по межправительственным договорам предоставляются, как правило, при условии выполнения ими обязательств по уплате процентных платежей и сумм в погашение основной суммы долга по ранее предоставленным кредитам.
Государственные кредиты иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям Российская Федерация предоставляет в рамках соответствующих долгосрочных программ, в которых учтены ее геополитические интересы. Программы предоставления таких кредитов за счет средств федерального бюджета включают перечень кредитов на очередной финансовый год с указанием цели их предоставления, наименования получателей, общего объема, а также кредитов, предоставляемых в очередном финансовом году. Договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных кредитов, выполнение которых влечет за собой увеличение их предельных объемов, утвержденных федеральным законом о федеральном бюджете, заключаются только после внесения соответствующих изменений в закон о федеральном бюджете.
В современных условиях государственный долг становится важным элементом экономического механизма, при помощи которого правительство реализует свои цели. В современной экономической теории выделяются следующие цели государственного долга:
Фискальная;
Экономической стабилизации;
Распределения.
Фискальная цель состоит в том, что, осуществляя долговую политику, правительство стремится к займу наиболее дешевых финансовых ресурсов (насколько позволяет экономическая ситуация в стране). В принципе для этих же целей создается и поддерживается рынок государственных долговых обязательств, которые позволяют государству привлекать новые финансовые средства для своих нужд.
Цель экономической стабилизации заключается в том, что государство с помощью мероприятий, финансируемых за счет кредитов и займов, воздействует на макроэкономические параметры: производство, безработицу, уровень цен и т.д. Однако политика стимулирования экономики посредством дефицитов в последние годы находится под критикой ввиду роста государственного долга. Неуправляемый государственный долг оказывает дестабилизирующее воздействие на экономику. Критический размер долга и рост процентных платежей, как правило, оказывают сильное сдерживающее влияние на экономику и, более того, могут стать причиной финансовых кризисов.
Цель оптимального распределения ресурсов является одной из важных и давно известных целей государства и его экономической политики. Правительство с помощью кредитов и займов привлекает дополнительные ресурсы для финансирования своих расходов, если доходов бюджета недостаточно для покрытия этих расходов. Использование государственного долга как рычага распределительного воздействия на экономику объясняется, прежде всего, возможностью отсрочки налоговых платежей на будущее, т.е. государственный долг является средством перераспределения богатства будущего поколения, которому придется платить повышенные налоги. И с помощью государственных займов государство привлекает фонды будущего поколения для финансирования программ и проектов, необходимых как нынешнему поколению, так и следующему.
Более глубокое раскрытие сущности любой категории осуществляется через определение ее функций.
Так как долг является порождением государственного кредита, то, соответственно, ему присущи те же функции, что и кредиту, а именно регулирующая и распределительная.
Через распределительную функцию государственного долга осуществляются формирование централизованных денежных фондов государства и их использование на принципах платности и возвратности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. В промышленно развитых странах государственный долг является основным источником финансирования бюджетного дефицита.
Распределительная функция государственного внутреннего долга заключается в том, что временно свободные денежные средства населения аккумулируются в бюджетный фонд на условиях платности и возвратности и используются государством, что представляет собой вторичное распределение стоимости ВВП и части национального богатства в денежной форме.
Регулирующая функция государственного внутреннего долга предусматривает обеспечение экономической стабилизации страны, которая является одной из важнейших целей государства. В странах с рыночно ориентированной экономикой это регулирование происходит при ограниченном вмешательстве государства на основе действия законов рынка. В странах с планово-распределительным типом экономики регулирование ресурсов преимущественно осуществляется государственными органами разных уровней. Однако, несмотря на то, что государственное участие в рыночной экономике имеет свои ограничения, нельзя отрицать тот факт, что государство оказывает немалое по значению воздействие как на экономическую сферу в целом, так и на распределение ресурсов в частности. И определяющую роль при этом играет государственный долг. Осуществляя долговую политику, государство может регулировать объем своего участия в производстве валового общественного продукта.
При определении экономических границ государственного внутреннего долга важно учитывать, что долг - это метод возвратного предоставления денежных средств, и предоставление средств возможно, исходя из наличия необходимых условий возврата заемных средств. Поэтому при определении экономических границ государственного долга необходимо учитывать:
Необходимость участия заемных средств в решении задач обеспечения бесперебойности и развития процессов производства в экономике;
«правильное» использование заемных средств;
Вопросы повышения благосостояния населения.
Экономические границы государственного долга определяются состоянием источников пополнения финансовых ресурсов государства, размерами сбережений, инвестиционных ресурсов хозяйствующих субъектов, состоянием денежного обращения в стране.
Государственный долг России полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Федеральные органы власти используют все полномочия по формированию доходов федерального бюджета, погашения долговых обязательств РФ и обслуживания госдолга РФ.
Рассмотрим классификацию государственного долга.
1. Государственный долг России бывает капитальный и текущий.
Под капитальным долгом понимается вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства (включая начисленные проценты), а под текущим долгом - расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок выплаты по которым наступил.
2. По форме государственный долг делится на:
Кредитные соглашения и договоры, заключенные от имени РФ, заемщика с банками, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
Государственные займы, осуществленные путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;
Договоры и соглашения о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
Договоры о предоставлении России гарантии;
Соглашения и договоры, в том числе международные, заключенные от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств прошлых лет.
3. По срокам долговые обязательства РФ могут быть:
Краткосрочные (до 1 года);
Среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
Долгосрочные (от 5 до 30 лет).
Долговые обязательства РФ погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превысить 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.
Внутренний долг РФ складывается из:
а) основной номинальной суммы долга по ценным бумагам РФ;
б) объема основного долга по кредитам, полученным РФ;
в) объема основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;
г) объема обязательств по гарантиям, предоставленным Российской Федерацией.
В зависимости от рынка заимствований и валюты государственный долг подразделяется на внутренний и внешний
Задолженность государства резидентам образует государственный внутренний долг, соответственно, нерезидентам - государственный внешний долг.
Внешний долг РФскладывается из:
а) объема обязательств по гарантиям, предоставленным Россией;
б) объема основного долга по полученным РФ кредитам правительств иностранных государств, банков, фирм и международных финансовых организаций.
Государственный долг субъекта РФ - это совокупность долговых обязательств субъекта РФ. Этот долг полностью и без условий обеспечивается всем находящимся в собственности субъекта РФ имуществом, составляющим казну субъекта РФ.
Долговые обязательства субъекта РФ приобретают форму:
2) государственных займов субъектов РФ, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг субъекта РФ;
3) договоров и соглашений о получении субъектом РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;
4) договоров о предоставлении государственных гарантий субъекту РФ;
5) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени субъекта РФ о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств субъекта РФ принятых лет.
Иные формы долговых обязательств субъекта РФ не предусмотрены, а потому они неправомерны.
Государственный долг субъектов РФ складывается из:
а) основной номинальной суммы долга по ценным бумагам субъектов РФ;
6) объема основного долга по кредитам, полученным субъектом РФ;
в) объема основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным субъектом РФ от бюджетов других уровней;
г) объема обязательства по гарантиям, предоставленным субъектам РФ.
Законодательные и исполнительные органы власти субъекта РФ используют все полномочия по формированию доходов регионального (бюджета для погашения долговых обязательств и обслуживания долга.
Муниципальныйдолг - это совокупность долговых обязательств муниципального образования. Он полностью, без условий обеспечивается всем муниципальным имуществом, составляющим муниципальную казну.
Долговые обязательства муниципального образования могут существовать в форме:
1) кредитных соглашений и договоров;
2) займов, осуществляемых путем выпуска муниципальных ценных бумаг;
3) договоров и соглашений о получении муниципальным образованием бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней;
4) договоров о предоставлении муниципальных гарантий. Другие формы муниципальных долговых обязательств не предусмотрены, а потому они неправомерны.
Муниципальный долг складывается из:
1) основной номинальной суммы долга по муниципальным ценным бумагам;
2) объема основного долга по кредитам, полученным муниципальным образованием;
3) объема основного долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным муниципальным образованием от бюджетов других уровней;
4) объема обязательств по гарантиям, предоставленным муниципальным образованием.
Органы местного самоуправления используют все полномочия по формированию доходов местного бюджета для погашения долговых обязательств и обслуживания долга. Муниципальные долговые обязательства погашаются в сроки, которые определяются условиями заимствования и не могут превышать 10 лет.
Законодательство разграничивает ответственность по долговым обязательствам РФ, субъектов РФ, муниципальных образований. Так, Российская Федерация не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов РФ и местных бюджетов, если указанные обязательства не гарантированы РФ. Равным же образом субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы ими, а также по долговым обязательствам РФ.
Государственные ценные бумаги, т. е. обязательства, выпущенные от имени государства или гарантированные им, в экономически развитых странах являются основным источником формирования государственного долга. Наиболее распространенный вид государственных ценных бумаг - облигации.
Облигация - это долговая ценная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент (заемщик) гарантирует инвестору (кредитору) выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу.
Государственные облигации признаются наиболее надежными и ликвидными, поскольку обеспечены финансовыми и иными ресурсами государства.
Муниципальные ценные бумаги эмитируются местными органами власти и по статусу приравниваются к государственным ценным бумагам наряду с субфедеральными обязательствами. Муниципальные облигации бывают двух типов: общего долга и доходные. По облигациям общего долга выплата процентов и погашение обеспечивается сбором местных налогов.
Казначейский вексель - основной вид краткосрочных государственных обязательств, выпускаются обычно на срок 3, 6, и 12 месяцев. Эмиссия и погашение осуществляются Центральным банком по поручению Казначейства или Министерства финансов. Реализуются, как правило, с дисконтом, являются высоколиквидным финансовым инструментом.
Казначейские ноты - среднесрочные рыночные ценные бумаги. Выпускаются министерством финансов или специальными государственными финансовыми органами.
Государственное долговое представляют собой , подтверждающие факт заимствования правительством или иным органом государственного управления. Данные средства используются в подавляющем большинстве случаев для финансирования бюджетного дефицита. Общая сумма заимствований и составляет страны и может выражаться как в национальных денежных единицах, так и в иностранной валюте.
В законодательстве, в частности, в Бюджетном кодексе, имеется юридическое определение этого понятия как обязательства Российской Федерации перед частными или юридическими лицами, правительствами или иными органами иностранных государств, а также международными организациями или другими субъектами права. Заимствования делаются на определенный срок и подлежат погашению в установленном порядке.
Государственные долговые обязательства имеют разные формы в зависимости от способа привлечения средств. Ценные бумаги, выпущенные правительством страны, предполагают определенную доходность в соответствии с установленной процентной ставкой по ним. В каждом государстве существует система учета обязательств и порядок погашения долгов перед кредиторами.
Виды государственных долговых обязательств
Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш
