Главная Регистрация ООО Индекс доу джонса рассчитывается на основе. Недостатки индекса Доу-Джонса. Фармацевтическая компания Pfizer

Индекс доу джонса рассчитывается на основе. Недостатки индекса Доу-Джонса. Фармацевтическая компания Pfizer

В течение нескольких последних лет финансовые кризисы волнообразно накатывают на мировое экономическое сообщество. Поистине жуткое название - Индекс Доу-Джонса начинает снова и снова раскачивать общественную и политическую жизнь, оказывая все большее влияние на международные концерны и компании, деятельность банков и промышленные предприятия. Некоторые радуются, что этот пресловутый индекс поднимается или падает. В чем же основная суть и как отражается его колебание на мировом бизнесе.

История появления компании Доу - Джонса

Насколько все это возможно и как влияет какой – то отвлеченный индекс на параметры развития мировой экономики в столь глобальных масштабах, что просто невозможно при помощи простых рычагов влияния справиться с этой ситуацией. Исторически сложилось так, что подъем этого совершенно непонятного индекса влияет на всех стран, на каком бы они континенте не находились. Откуда взялся этот влиятельный индекс и как он стал настолько могущественным? Эта величина настолько влиятельна и красноречива только благодаря двум очень важным и активным биржевым маклерам. Так тогда называлась эта система работы. Тот, кто мог совершать процедуры с материальными и нематериальными активами назывался биржевым маклером. Старейший и наиболее активный показатель активности обязан своим показателям двум наиболее видным фигурам - Чарльзу Доу Charles Henry Dow годы жизни с 1851 по 1902 и Эдварду Джонсу, Edward Davis Jones годы жизни с 1856 по 1920 годы.

Доу удалось навсегда запечатлеть свое деловое имя в разделе финансовой теории и практической науки, которое в наши дни стало называться прикладным и техническим приемом анализа ценных бумаг. Это было связано с тем, что на заре своей деятельности Чарльз Доу далеко не представлял никакого практического интереса ни как финансовый деятель, ни как очередной практик в области финансирования промышленных предприятий. Борьба за жизнь, зарабатывание на кусок хлеба простому парню из Коннектикута обошлась в неоконченную школу, недополученное образование, раннюю работу на провинциальную газету, где он начал разбираться в этой жизни очень рано. Именно здесь он стал наиболее высококлассным экспертом в и биржевой игры. Благодаря блестящим аналитическим статьям его имя стало настоящим хитом в области прикладной экономики и финансовой аналитики.

Немного о работе Доу и Джонса

Только в области статистики и анализа биржевого движения в тридцатых годах прошлого века появилось новое имя - Эдвард Джонс. Обычная публика их газету признала смертельно неинтересной и скучной. В ней отсутствовали забавные рассказы из жизни и деятельности знаменитостей, и пикантных интригующих сплетен. Это был первый бюллетень, где в каждом номере были таблицы колебания биржевых курсов, множество строчек цифр и совершенно ничего более интересного. Статьи, где не было ничего интересного, были посвящены уровню финансового состояния компаний, которые котируются на биржевом кворуме ценных бумаг. Газета «Wall Street Journal» стала основным рупором для тех, кто стал называться новой финансовой элитой международного экономического сообщества. Здесь каждый находил именно ту информацию, которая интересовала именно его и только в тот определенный промежуток времени, когда совершалась биржевая игра. Открытие важной и ценной аналитической информации стало основным прорывом в области финансовой деятельности и определения уровня ее эффективности.

Сущность индекса

Если ранее всех интересовали статьи об ограблениях, героических осадах банков полицейскими и предшественниками федеральных служб, то после появления статей о биржевой игре финансовая общественность и биржевые маклеры стали интересоваться газетой и системой расчетов уровня гарантий тех или иных акций. Это стало не только универсальной игрой для взрослых людей, но и настолько точным инструментом для тех, кто ведет тот или иной , что это усовершенствование достаточно быстро оценили все. Важная и ценная стала открыта для мелких предпринимателей и крупных банковских деятелей с огромным опытом работы в различных системах. Активность Нью-Йоркской фондовой биржи стала основой для того, чтобы индекс Доу-Джонса стал наиболее важным и востребованным в области деятельности тех иных фирм и корпораций, занимающихся производством и любой предпринимательской деятельностью. Интересно и ново было именно то, что был произведен анализ всех финансовых движений и изменения всех изменений денежных потоков. Это было первичное воплощение индекса Доу-Джонса, который был пионером в области анализа финансовой активности. Анализ стал независимой экспертной оценкой американской экономики в целом и общая ситуация стала понятной и предсказуемой. Индекс был сделан, как индикатор для отслеживания фондового рынка США, его состояния. В самом начале индекс показывал среднюю цену (арифмитическую) акций 12 самых крупных США, т.е. каждая в равной степени оказывала влияние на конечный показатель индекса Доу Джонса. В состав индекса до сих пор входит General Electric – американская многоотраслевая корпорация, которая производит буквально все, от выпуска любой техники (автомобили, локомотивы, турбины и т.д.), до медицинских препаратов. В 2011 году занимала 3 место в списке публичных компаний Forbes, на текущий момент не теряет своих позиций, находясь в первой десятке.

Остальные компании, это такие как:

American Cotton Oil Company, на текущий момент входит в корпорациюUnilever
American Tobacco Co, разделена в1911 году на несколько более мелких компаний
American Sugar Co, переименована вDomino Foods, Inc.
Chicago Gas Co, также имеет новое название - Peoples Energy Corporation
Distilling & Cattle Feeding Co, сейчасMillennium Chemicals
Laclede Gas Light Co, существует под именемThe Laclede Group
North American Co, разделена в1940 году на более мелкие компании
National Lead Co, теперьNL Industries
Tennessee Coal, Iron and Railroad Co, купленаS. Steel в 1907 году
S. Leather Co, прекратила свое существование в 1952 году
U.S. Rubber Co, приобретена компаниейMichelin в 1990 году

На текущий момент индекс Доу Джонса рассчитывается уже не на 12 компаний, а учитывает стоимость акций 30 самых крупных корпораций в Америке. Он является самым простым индикатором, чтобы отследить экономическое состояние США, а так же самым распространенным. В этот список входят промышленные, финансовые компании, корпорации легкой промышленности, фармацевтические, нефтегазовые и др.

Если раньше индекс Доу Джонса рассчитывался как простое среднее акций 12 компаний, то теперь, это так называемая масштабируемая средняя. Она позволяет сравнивать индекс, учитывая изменения в структуре компании, ее акциях, которые входят в индекс.

Ниже прилагается не полный список компаний/корпораций, которые входят в индекс Доу Джонса (наиболее узнаваемые):

Промышленные компании:

General Electric Co (выше описана компания), Boeing Co (американский производитель авиационной и космической техники)

Поэтому сегодня, как и несколько десятков лет тому назад этот простой и знакомый многим не понаслышке показатель остается наиболее актуальным и красноречивым для аналитики ближней и дальней перспективы в области развития финансовой деятельности и предпринимательской инициативы.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Индексом Dow Jones является показатель экономического состояния США, рассчитываемым на базе 30 крупнейших компаний. Отметим, что данный список компаний динамичен и поэтому может изменяться. Составлением списка занимается редакция «The Wall Street Journal».

Индекс Dow Jones – вкратце об истории создания

К 1928 году число компаний, акции которых используются для расчета индекса, увеличилось до 30, и остается таким до настоящего времени.

В тоже время была изменена и методика расчета индекса – ввели «current divisor» (текущий делитель) предотвращающий искажения значений, которые вызваны дроблением акций, переменами в составе листинга, выплатой дивидендов и другими факторами. Таким образом индекс Dow Jones способен охарактеризовать как отдельную экономическую отрасль (транспорт, промышленность и другие), так и весь фондовый рынок в целом.

Сегодня используемые в самом индексе Dow Jones акции, котируются на американской бирже NYSE и составляют не менее 20% ее общего оборота ценных бумаг.

Отметим, что состав данного индекса не является постоянным и компоненты, которые в него входят могут в зависимости от занимаемых в экономике США позиций крупнейших компаний изменяться. NYSE публикует и обновляет данные по индексу Dow Jones на протяжении всего дня работы биржи через каждых 30 минут.

Таким образом, индекс Dow Jones дает возможность аналитикам и инвесторам оценивать рыночную ситуацию беря за основу единственную величину, а не зацикливаться на изучении отдельных компаний.

Инвестирование в индекс Dow Jones

Значения отраслевых и промышленных индексов не ограничиваются исключительно экономическими исследованиями и составлением бизнес-планов. Огромное внимание к динамике индексов проявляется и со стороны частных инвесторов и крупных инвестиционных фондов во время составления собственных портфелей инвестиций.

Именно на покупке акций, которые входят в структуру индексов и основано портфельное инвестирование. И так как в индексах находятся самые надежные и крупные эмитенты, это позволяет значительно снизить инвестиционные риски.

Если рассматривать долгосрочную перспективу, то инвестиции в индексы имеют однозначный приоритет перед банковскими облигациями и депозитами.

Рассматривая практическую реализацию инвестирования в индексы, можно выделить 4 его основных типа:

приобретение акций всех организаций, входящих в состав индекса;
приобретение фьючерсов на индексы;
приобретение контрактов CFD;
приобретение акций ETF фондов, которые инвестируют в индексы.

Все перечисленные типы инвестиционной деятельности обладают как преимуществами, так и недостатками. Так неудобства при работе с акциями просто очевидны – большущие расходы при формировании портфелей, необходимость в отслеживании составов индексов чтобы заменить выбывшие компании на новые, потеря времени при продаже портфелей, если требуется фиксация прибыли и уход к более высокодоходным активам и многое другое.

Но при этом, данный вид инвестирования имеет и ряд преимуществ, основным из которых, в отличие от индексов, является получение дивидендов. Для сравнения, рассмотрим доходность инвестирования в индекс Dow Jones и в те же акции компаний, входящих в его состав.

Как видите, акционное инвестирование показало среднегодовую доходность выше практически в 2 раза. А если учесть весь период инвестирования, то можно получить астрономические цифры! При этом не следует забывать об инфляции, с учетом которой доходность по акциям, входящих в сам индекс Dow Jones, будет выглядеть следующим образом:

Следующий тип инвестиций – приобретение фьючерсов на индекс Dow Jones, связан с немалыми затратами, а посему доступен лишь крупным профессиональным инвесторам. К примеру, на бирже CBOT (Чикагская товарная биржа) можно торговать Mini Dow 5$ (малый фьючерс) и Big Dow 25$ (большой фьючерс). Как вы догадались, 5$ и 25$, это стоимость 1 пункта значения индекса, то есть для торговли даже Mini Dow потребуется наличие не менее 100 000$.

Но и здесь есть лазейка – совершать краткосрочные сделки, для которых не требуется больших капиталов, так как здесь используются не поставочные фьючерсы, а расчетные. Когда трейдер открывает длинную позицию, то получает прибыль, которая пропорциональна росту индекса, а когда короткую – пропорциональную снижению индекса.

Самым доступным и простым способом инвестирования в индекс Dow Jones, считается использование для приобретения контактов CFD.

Здесь единственным НЕ торговым риском может стать лишь ненадежность брокерской компании. Прибыль при покупке CFD контрактов получается за счет ценовых изменений активов в промежуток между открытием и закрытием позиций.

При этом, данный вид инвестиций не требует крупных вложений, буквально несколько долларов. К примеру, следующие условия для торговли по CFD контрактам:

Ну, а наиболее оптимальным вариантом инвестирования в индекс Dow Jones принято считать приобретение акций ETF фондов. Здесь трейдеры обеспечивают безопасность собственных средств при минимальных требованиях к их размерам. Наиболее известный на сегодняшний день ETF фонд, который инвестирует в индекс Dow Jones, это DIA, входящий в состав траста «State Street Global Advisors».

Особенности инвестирования в индекс Dow Jones – иногда лучше подождать

Грамотные инвесторы всегда стараются выбирать для приобретения акций удачное время. Как известно, по рыночным законам рост цен не может продолжаться бесконечно, всегда наступает коррекционный момент и умение приобрести на локальном дне – важнейший шаг к успеху.

Известно, что в последние годы индекс Dow Jones поднимается практически лишь за счет спекулятивной торговле на рынке, что в конце 2016 года привело к его рекордному падению, так как доля инвесторов фондового рынка США в то время значительно сократилась.

Из графиков выше можно увидеть, что для покупки варианты крайне неблагоприятны и умные инвесторы предпочли дождаться крупной коррекции, что и произошло после выбора в президенты Дональда Трампа.

С первых же дней своего президентства, Трамп подписал несколько указов (выход США из Транстихооокеанского партнерства, отмена системы медстрахования предыдущей администрации и тому подобное), возобновил строительство нефтепроводов Keystone и Dakota Access, пообещал законодательные и налоговые послабления крупнейшим автомобильным производствам страны (General Motors, Ford и Fiat Chrysler) и так далее.

Все это привело к тому, что индекс Dow Jones обновил свой исторический максимум и перешагнул через отметку 20 тысяч пунктов . На этом рост индекса не остановился. Так по состоянию на 9 января 2018 года благодаря повышению цен на акции компаний, производящих потребительские товары, организаций здравоохранительного и банковского сектора, а также удорожанию нефти, индекс Dow Jones увеличился на 0,41% и закрылся со значением в 25385,80 пункта.

Вкратце об индексе Dow Jones

— Индекс Доу-Джонса
— Недостатки индекса
— Сущность индексов
— Особенности при индексном расчете
— Структура промышленного индекса Доу-Джонса
— Выводы об индексе Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса — один из нескольких фондовых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу.

Доу-Джонс является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

Недостатки индекса

Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления - при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс.

Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.

Сущность индексов

После появления статей о биржевой игре финансовая общественность и биржевые маклеры стали интересоваться газетой и системой расчетов уровня гарантий тех или иных акций. Это стало настолько точным инструментом для тех, кто ведет тот или иной бизнес, что это усовершенствование достаточно быстро оценили все.

Важная и ценная информациястала открыта для мелких предпринимателей и крупных банковских деятелей с огромным опытом работы в различных системах. Активность Нью-Йоркской фондовой биржи стала основой для того, чтобы индекс Доу-Джонса стал наиболее важным и востребованным в области деятельности тех иных фирм и корпораций, занимающихся производством и любой предпринимательской деятельностью.

Интересно и ново было именно то, что был произведен анализ всех финансовых движений и изменения всех изменений денежных потоков. Это было первичное воплощение индекса Доу-Джонса, который был пионером в области анализа финансовой активности. Анализ стал независимой экспертной оценкой американской экономики в целом и общая ситуация стала понятной и предсказуемой.

Особенности при индексном расчете

Особый интерес привлекла эта новая система в связи с тем, что она была основана на следующих данных:

Рост индексных показателей был напрямую связан с определенными показателями. То есть рост стоимостных показателей индексируемых компаний, априори и американской экономики в целом связано с повышением деловой активности на рынке ценных бумаг.

Малейшее падение было сигналом к снижению уровня экономической активности и значительному уменьшению капиталов основных игроков бизнеса того времени.

Анализ проводился на основании выбранных компаний. Их было десять. Наиболее активную экономическую деятельность осуществляли железнодорожные фирмы, происходил бурный всплеск строительства и освоения транспортных мощностей. Этой отрасли были отданы основные инвестиции и экономические предпочтения.

Современный расчет этого важнейшего показателя в области инвестиционной и промышленной деятельности практически аналогичен тому, что был разработан изначально. Только в наше время произведена поправка на современные реалии.

В наше время аналитики применяют индекс Доу-Джонса в отношении с деятельностью основных компаний США и международного экономического сообщества. Dow Jones Industrial Average, что в сокращенном варианте аббревиатура DJIA, рассчитан аналогично. Если в наши дни деятельность железнодорожных компаний не совсем актуальна, то корпорации Microsoft, Coca-Cola и McDonald’s представляют значительный интерес для анализа деятельности биржевых сделок.

Структура промышленного индекса Доу-Джонса

Индекс Доу-Джонса составляет редакция газеты The Wall Street Journal. Он охватывает стоимость акций 30 крупнейших компаний США:

1. 3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)
2. American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)
3. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) (электроника)
4. Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)
5. Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственная и строительная техника)
6. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (телекоммуникации)
7. Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая компания)
8. Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)
9. E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)
10. Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая компания)
11. General Electric Co. (NYSE: GE) (промышленный конгломерат)
12. The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) (финансы)
13. Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)
14. Intel Corp. (NASDAQ: INTC) (полупроводники)
15. International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)
16. JPMorgan Chase and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)
17. Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)
18. McDonald’s Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)
19. Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)
20. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) (программное обеспечение)
21. Nike Inc. (NYSE: NKE) (одежда)
22. Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)
23. Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)
24. Travelers (NYSE: TRV) (страхование)
25. UnitedHealth Group Inc (NYSE: UNH) (здравоохранение)
26. United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)
27. Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)
28. Visa, Inc. (NYSE: V) (финансы)
29. Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)
30. Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)

Новости

В среду 22.09.17 индекс Dow Jones Industrial Average преодолел отметку 22 тысячи пунктов, что стало рекордным показателем с момента прошедших в ноябре месяце выборов президента страны. За этот период рост составил 21%. По мнению аналитиков Sterling Financials, показатели росли даже в период, когда за несколько дней до решающего момента и подсчёта голосов все были уверены, что верх в президентской гонке одержит Клинтон.

Виктория Дягилева (Viktoriya Dyagileva) — руководитель отдела хеджирования Sterling Financials — считает, что для вкладчиков сейчас настанут трудные времена, так как они не знают, будет ли в дальнейшем продолжаться рост активов и вообще сохранится ли их положение на рынке.

1. Конъюнктура рынка в макроэкономическом секторе постепенно претерпевает изменения, поэтому легко может наступить рецессия.

2. Вкладчики могут взвинтить цены на активы и предлагать их по слишком большой цене.

На сегодняшний день рецессии на рынке не наблюдается, однако стоимость ценных бумаг и правда слишком велика. Вкладчики переоценили рост экономики, рассчитывая на то, что его темпы будут более стремительными, чем наблюдается на сегодняшний день.

По последним прогнозам, для S&P 500 доход должен составить 19, что, по мнению некоторых аналитиков, на 40% больше, чем было в течение многих лет. Сохраняется такое положение индекса только потому, что за последние полгода финансовые отчёты были лучше ожидаемого.

По крайней мере, так считает стратег «Морган Стэнли» Майкл Уилсон. Также он предполагает, что это не финальное значение индекса и он ещё может легко подняться на 225 ступенек, достигнув показателя 700. Но прогнозы немного не совпадают с сегодняшней ситуацией, так как коэффициенты оказались меньше, чем планировалось.

Стоит разобраться, почему ситуация в экономике мало влияет на состояние бычьего рынка. Главный двигатель рынка сегодня работает точно так же, как и в 2013 году. Сегодня мы можем наблюдать, что показатель роста экономики не приблизился даже к 2%. Он равен коэффициенту, который был зафиксирован и в прошлом году. А вот прибыль у домашних хозяйств постепенно увеличивается, сегодня она намного больше, чем наблюдалось в период кризиса.

Экономика страны сегодня ещё не достаточно окрепла, поэтому на протяжении пары лет её рост может сохраняться на том же уровне, что и сейчас, не сильно превышая заданные темпы. Сегодня ситуация на рынке такова, что специалисты не видят факторов или предпосылок для того, чтобы рост оказался столь стремительным, как обещал Трамп. Поэтому и стоимость ценных бумаг слишком быстро расти не будет.

Сдавший свои полномочия бывший руководитель ФРС высказал предположение, что инфляция на рынке ускоряет свой рост даже более стремительно, чем ожидалось, поэтому на бирже ценных бумаг можно наблюдать раздувшийся пузырь. Однако согласиться с таким мнением сложно, так как показатель инфляции не увеличивался более чем на 2%. Он сохраняет своё значение на протяжении 20 лет, и существенных предпосылок к тому, чтобы что-то резко изменилось и инфляция резко выросла, пока нет. Избытка рабочей силы на рынке не наблюдается, как и быстрого роста производственных мощностей.

Экономика сегодня может легко избежать рецессии, так как пока на рынке нет избыточного роста. Индексы фондового рынка при таком раскладе будут находиться на том же уровне на протяжении достаточно длительного периода. Но не стоит забывать, что сегодня цена акций на 40% выше, чем за всю историю их существования.

Даже при высоких показателях цена-прибыль акции сохраняют своё конкурентоспособное положение, так как доходность облигаций на сегодняшний день составляет всего лишь 2,25%, поскольку ставки очень занижены.

Выводы об индексе Доу-Джонса

Последние несколько лет на мировую экономику волнообразно накатывают финансовые кризисы. Сейчас Индекс Доу-Джонса оказывает все больше влияния на международные компании и концерны, промышленные предприятия и деятельность банков.

История еще помнит случаи, когда благодаря именно ему смогли предвидеть обвал всемирной экономики и не допустить разрушение всей структуры.
Поэтому сегодня, как и прежде, этот показатель является наиболее красноречивым и актуальным для аналитики дальней и ближней перспективы в развитии предпринимательской инициативы и финансовой деятельности.

Вопросом, что такое индекс Dow Jones, что это значит, задавался хоть раз каждый из нас, просматривая новости. Все чаще с экрана телевизора мы слышим о падении индекса или подъеме его курса. А на фоне экономического кризиса хочется более подробно разбираться в финансовых терминах, чтобы всегда быть информированными.

Чарльз Доу и Эдвард Джонс

Именно по фамилиям этих двух людей и был назван придуманный ими Чарльз Доу вырос в очень бедной семье, с 6 лет находясь на грани выживания, не посещая при этом школу! К совершеннолетию он смог добиться того, что работал корреспондентом известной газеты. Почувствовав интерес к бизнесу и поняв, что он может добиться большего, он переезжает в Нью-Йорк, где знакомится со своими будущими партнерами Эдвардом Джонсом и Чарльзом Бергстрессером.

Уже через год они основали газету известную сегодня во всем мире - Wall Street Journal. В этой газете впервые они начали публиковать биржевые сводки. Финансовое состояние компаний Америки стало прозрачным. Благодаря этому бизнес стал активнее развиваться.

Как появился индекс Dow Jones?

В 1884 году напарники приняли решение вывести индекс активности, чтобы легче было делать анализ. Он должен был отражать деловую активность на финансовом рынке Нью-Йорка. Для этого они выбрали двенадцать крупнейших компаний, сложили стоимость их акций и разделили на 12, вычислив тем самым арифметическую среднюю стоимость ценных бумаг этих компаний. Увеличение стоимости говорило о росте компании и соответственно экономики, падение индекса Dow Jones показывало уменьшение капитала и спад в экономике.

С 1896 года показатели индекса Dow Jones стали публиковать в мировых издательствах. Так Dow Jones Industrial Average стал первым индексом, используемым на бирже.

Как рассчитать индекс?

Чтобы понять, что означает индекс Dow Jones и действительно вникнуть в цифры, которые отражают индекс, нужно понять, как он рассчитывается.

Чтобы можно было учитывать все исторические данные, которые способны повлиять на уровень индекса, был придуман специальный делитель (до этого сумма стоимости акций компаний делилась на их количество). Значение этого делителя постоянно изменяется.

Например, если взять, что сумма стоимости всех акций 30 компаний равна 2641,03, а делитель равен 0,1557159051116, то легко вычислить значение индекса, разделив 2641,03 на 0,1557159051116 = 16960,57. На деле индекс Dow Jones не так сложен.

При изменении стоимости акций хотя бы одной компании индекс также изменится. Изменение его в положительную сторону говорит о повышении цен на акции. Но это условно, так как повышение стоимости акций крупных компаний более ощутимо и может затмить небольшое снижение среди мелких. И если вы являетесь обладателем каких-либо акций компании, входящей в индекс Dow Jones, повышение его уровня еще не означает прибыль для вас.

Если, например, значение индекса упало на 100 пунктов, то это значит, что цена акций 30 компаний снизилась примерно на 100 долларов.

Какие фирмы входят в индекс, мировые индексы

В 1896 году индекс рассчитывался из суммы стоимостей акций дюжины самых крупных компаний Соединенных Штатов. Позднее число компаний было расширено до 16, а на сегодняшний день их тридцать. Компании, терявшие рейтинг на мировом фондовом рынке вытеснялись более крупными современными компаниями. До сегодняшнего дня в индексе сохранилась только одна компания, первоначально в него занесенная, – General Electric. Также в индексе участвуют "Майкрософт", "Кока-Кола", "Макдональдс", "Американ Экспресс", "Боинг", "Джонсон и Джонсон", "Найк", "ПроктеР энд Гэмбэл", "Виза", "Уолт Дисней" и другие.

Также часто на слуху индекс NASDAQ, он отражает сделки по купле-продаже ценных бумаг, которые проводят на рынке вне пределов биржи.

У каждой страны есть свои индексы, в которые входят самые крупные компании. Расчеты производятся практически также, как и в 1884 году, вычисляется средняя стоимость капиталов, но уже по более сложной схеме.

NIKKEI – индекс Токио, DAX – индекс Германии, индекс ММВБ в России.

Необходимо отметить, что логистические компании, занимающиеся транспортом, в индекс Dow Jones не входят, как и водные и энергетические компании.

Связь индекса с экономикой

Усложнив формулу расчета современного индекса Dow Jones, финансисты позволили приблизить показатели индекса к показателям экономики Соединенных Штатов. Это значит, что состояние индекса реально отражает положение дел Америки на экономическом уровне.

Компании, входящие в индекс, имеют сети по всему миру, поэтому можно сказать, что индекс Dow Jones также отражает состояние мировой экономики. Если наблюдается рост индекса, то можно прогнозировать рост прибыли компаний, входящих в него, потому что ориентируясь на его показатели, инвесторы принимают решения о вливании денег в эти компании.

Преимущества и недостатки индекса

Безусловно, главным преимуществом индекса Dow Jones является заслуженный авторитет. Это старейший в мире индекс, и он успешно прошел проверку временем. Чем больше людей будет на него ориентироваться, тем надежнее будут становиться его показатели. А стабильность – это залог успеха и дохода.

Основным недостатком индекса Dow Jones является то, что в его составе находится лишь 30 компаний. В XIX веке этого было более чем достаточно, а на сегодняшний день эти компании не могут отражать всю экономику Америки, ведь компаний, способных повлиять на финансовый рынок и состояние биржевых сводок, около десяти тысяч. В связи с этим все больше аналитиков предпочитают ориентироваться на индексы, включающие в себя большее число компаний, например, S&P 500 (количество компаний отражается в названии). Либо рассматривать показатели индексов комплексно.

Также индекс не учитывает размер компаний, часто повышение цен на акции крупной компании скрывает снижение цен у более мелких.

Рост и падение индекса Dow Jones

Последствия мировых экономических кризисов резко отражаются на индексе. Построив график индекса в динамике, можно четко отметить спады в экономике и просмотреть темпы ее роста. Капитализация Америки шла бурным ходом, особенно это отразилось на показателе индекса в 80-х и 90-х годах.

Грандиозное падение индекса было связано с мировым финансовым кризисом в 2008 году. В 2007 году уровень индекса был 14 000, а уже через год - 7000. К 2010 году он вырос до предыдущих отметок и продолжил расти дальше.

Самая же большая потеря за один день запомнилась финансистам и аналитикам всего мира как «черный понедельник». Обвал индекса Dow Jones на мировом рынке в тот день составил 22,6%.

На уровне индекса сказываются не только экономические факторы, например, после взрыва башен-близнецов в 2001 году индекс упал на 7,1%.

Последствия падения индекса

Чем грозит обвал индекса Dow Jones, знает каждый инвестор, даже не интересующийся биржевыми сводками и не имеющий отношения к Америке и ее фондовому рынку. Все инвестиционные активы косвенно зависят от уровня индекса Dow Jones. В первую очередь это связано с его влиянием на курс американской валюты. А курс доллара влияет на все!

В России начнут падать цены на сырье, что отрицательным образом скажется на курсе главной валюты страны. Далее идет цепная реакция: уровень инфляции повышается, количество инвестиций уменьшается, цена на кредиты растет, период стагнации затягивается.

И если вы услышали, что рынок вырос или упал, то знайте, что речь идет об индексе Dow Jones.

Обвал в начале 2016-ГО

В начале января 2016 года финансовый мир содрогнулся. На протяжении четырех дней индекс Dow Jones потерял больше, чем за последние 119 лет. А за первый день торгов 4 января падение было сравнимым с 1932 и 2001 годами.

Самое крупное падение за один день (на 6,9%) было в 1932 году во время Великой депрессии в Америке. В 2001 году индекс снижался на 2,8%, кажется немного, но на самом деле ощутимо для инвесторов.

Первые четыре дня 2016 года держали инвесторов в состоянии паники. И все это произошло из-за отчетов о состоянии американской экономики. На протяжении 2015 года в США наблюдалось снижение темпов промышленного производства.

Косвенной причиной падения послужило состояние неопределенности на бирже в Китае. Индекс китайской биржи колебался достаточно ощутимо, то падая на 11%, то возрастая на 2%. После падения акций на 7% торги были прекращены, биржа закрыта.

Девальвация китайской денежной валюты и переход к новой форме экономики могут привести весь мир к очередному экономическому кризису.

Индекс охватывает 30 крупнейших компаний США. Приставка «промышленный» является данью истории — в настоящее время многие из компаний, входящих в индекс, не принадлежат к этой отрасли. Первоначально индекс рассчитывался как среднее арифметическое цен на акции охваченных компаний. Сейчас для расчёта применяют масштабируемое среднее — сумма цен делится на делитель, который изменяется всякий раз, когда входящие в индекс акции подвергаются дроблению (сплиту) или объединению (консолидации). Это позволяет сохранить сопоставимость индекса с учётом изменений во внутренней структуре входящих в него акций.

Первые варианты индекса появились в 1884 году и охватывали цены акций девяти железнодорожных и двух промышленных компаний. Этот вариант индекса не публиковался и служил для внутреннего анализа. Впервые индекс был опубликован 26 мая 1896 года уже как «промышленный». На тот момент индекс представлял собой среднее арифметическое цен акций 12 американских промышленных компаний, из которых в сегодняшней версии индекса представлена лишь General Electric (её перерывы присутствия в индексе с сентября 1898 года по апрель 1899 года и с апреля 1901 года по ноябрь 1907 года).

Кроме этого в первоначальный индекс были включены:

American Cotton Oil Company, предшественник Bestfoods, сегодня являющейся частью компании Unilever;
American Sugar Company, теперь Domino Foods, Inc.;
American Tobacco Company, разделенная в 1911 году;
Chicago Gas Company, купленная компанией Peoples Gas Light & Coke Co. в 1897 году (теперь Peoples Energy Corporation);
Distilling & Cattle Feeding Company, теперь Millennium Chemicals;
Laclede Gas Light Company, существующая под именем The Laclede Group;
National Lead Company, теперь NL Industries;
North American Company, разделенная в 1940 году;
Tennessee Coal, Iron and Railroad Company, купленная U.S. Steel в 1907 году;
U.S. Leather Company, прекратившая существование в 1952 году;
U.S. Rubber Company, переименованная в Uniroyal в 1967 году и купленная фирмой Michelin в 1990 году.

В 1916 году количество компаний было увеличено до 20, а с 1 октября 1928 — до 30. При ротации обычно в индексе заменяются одна-две компании за раз.

Самым «бурным» временем стала Великая депрессия в начале 30-х годов XX века:

18 июля 1930 года в индексе заменены сразу семь компаний,
26 мая 1932 года — восемь.

Было два периода по 17 лет (1939-1956 и 1959-1976 годы), когда не происходило никаких изменений в структуре индекса.

Первым опубликованным значением индекса было 40,94. Отметка в 1000 пунктов, покоренная в начале 1966 года, стала верхней планкой на 15 лет, на протяжении которых индекс перенес четыре жестоких «медвежьих» тренда, обошедшихся ему в среднем в треть стоимости.

Самый большой в процентном отношении обвал индекса произошел в «чёрный понедельник» 1987-го года, когда Доу-Джонс потерял 22,6 %. В первый торговый день после терактов 11 сентября 2001 индекс потерял 7,1 %.

Существует 4 индекса Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average, DJIA);
Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average, DJTA);
Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average, DJUA);
Составной индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Composite Average, DJCA), составляемый на базе трех вышеперечисленных.

Индексы Доу-Джонса обслуживаются и рассматриваются редакторами «Уолл-Стрит джорнал» (The Wall Street Journal). Для того чтобы ряд значений шел непрерывно, изменения компонентов индексов допускается редко, и вообще происходят только после корпоративных приобретений или других драматических изменений в основном бизнесе компонента. Когда такой случай наступает, компонент заменяется, а индекс пересматривается.

Нет никаких определенных правил для выбора компонентов. В состав индекса входят только акции тех компаний, которые имеют превосходную репутацию, демонстрируют постоянный рост, представляют интерес для большого количества инвесторов и точно соответствуют сектору, представленному индексом.

В отличие от DJTA и DJUA, которые включают только акции транспортных и коммунальных корпораций, DJIA не ограничен традиционно определенными индустриальными акциями. Вместо этого индекс служит мерой полного американского рынка, закрывая такие разнообразные отрасли промышленности, как финансовые услуги, технология, розничная продажа, развлечения и товары народного потребления.

Вычисление индексов Доу-Джонса

Расчет индексов Доу-Джонса уникален, так как индексы представляют взвешенную цену, а не взвешенную капитализацию рынка. Их изменение затрагивается только изменениями в ценах акций.

Когда индексы были впервые созданы, они рассчитывались путем сложения всех компонентов и деления на число компонентов. Позже была введена практика расчета делителя (divisor), чтобы сгладить эффект от слияния, раздела корпораций и других корпоративных действий. Индекс котируется в пунктах.

DJIA – 0,142 799 2;
DJTA – 0,232 835 26;
DJUA – 1,714 926 23.

Пример расчета индекса Доу-Джонса

Например, в состав индекса входят акции четырех корпораций.

А = 26, В – 20, С – 45, D = 17, т. е. средняя цена на конец рабочего дня составляет 27.

Корпорация С слилась с другой компанией и выпустила акции Е с ценой 37. Если вести простой пересчет, то мы увидим резкий скачок – средняя цена составит 25. Для того чтобы избежать подобных скачков, поступают следующим образом: сумма цен акций делится не на их количество, а на некоторый знаменатель X – деноминатор (divisor), который выбирается из условия, что индекс откроется с тем же значением, с которым закрылся вчера.

(A + B + D + E)/X = 27. Таким образом, X – (26 + 20 + 37 + 17) / 27 – 3,704.

Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average, DJIA)

DJIA является простым средним показателем движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций.

Компоненты промышленного индекса Доу-Джонса по состоянию на 10 марта 2015 года

Когда Чарльз Доу впервые 26 мая 1896 г. обнародовал индустриальный индекс, фондовый рынок не был еще так популярен. Благоразумные инвесторы покупали облигации, которые приносили предсказуемый процент и были обеспечены реальными машинами, фабричными зданиями и другими твердыми активами. Сегодня же акции обычно рассматриваются как инвестиционное мобильное средство даже консервативными инвесторами. Сейчас круг инвесторов расширился далеко за пределы Уолл-Стрит.

Промышленный индекс Доу-Джонса был создан с целью упорядочить информацию с фондового рынка, ведь 100 лет назад даже люди на Уолл-Стрит с трудом разбирались в ежедневном беспорядке, и понять динамику рынка было невероятно трудно. Чарльз Доу изобрел фондовый индекс, чтобы извлечь смысл из этого беспорядка. Он начал в 1884 г. с 11 акций, большинство из них (9) представляли железные дороги, которые были первыми большими национальными корпорациями. Индекс обеспечил удобную точку отсчета для того, чтобы сравнить индивидуальные акции с курсом рынка, и для того, чтобы сравнить рынок с другими индикаторами экономических условий.

Сначала индекс публиковался нерегулярно, ежедневная публикация в «Уолл-Стрит джорнал» началась 7 октября 1896 г. В 1916 г. DJIA расширился до 20 акций; с 1928 г. в состав промышленного индекса входит 30 корпораций. Также, начиная с 1928 г., редакторы журнала начали вычислять среднее число с использованием делителя.

Промышленный индекс Доу-Джонса – наиболее часто упоминаемый в газетах, на телевидении и в Интернете индикатор рынка. Помимо того, что промышленный индекс является самым старым, два других фактора играют роль в его широко распространенной популярности: он понятен большинству людей и надежно указывает основную тенденцию рынка.

максимальное историческое значение (Life High) — 18 288,63 — 2 марта 2015 г.;
минимальное историческое значение (Life Low) — 40,6 — 8 июля 1932 г. («Великая депрессия»).

лучшие годы

1915 +81,66
1933 +66,69
1928 +48,22

самые плохие годы по степени процентного изменения

1931 -52,67
1907 -37,73
2008 -33,84

Недостатки

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления — при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс. Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

Транспортный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average, DJTA)

DJTA является средним показателем, характеризующим движение цен на акции 20 транспортных корпораций (авиакомпаний, железнодорожных и автодорожных компаний).

Компоненты транспортного индекса Доу-Джонса (DJTA) по состоянию на 10 марта 2015 года

Промышленный индекс Доу-Джонса хотя и является самым известным американским индексам, но звание первого и самого старого индекса по праву принадлежит Транспортному индексу Доу-Джонса. Первый индекс Доу-Джонса, предложенный в 1884 г. Чарльзом Доу, соучредителем Dow Jones & Company, которая была издателем известной финансовой газеты «Wall Street Journal», был составлен из акций девяти железных дорог, включая New York Central и Union Pacific, и двух нежелезнодорожных компаний – Pacific Mail Steamship и Western Union. Это был предок современного транспортного индекса. В то время действительно сильные компании были представлены прежде всего железными дорогами.

В 1896 г. Доу издал список 20 «активных» акций, 18 из которых были железнодорожными, и это был прямой предшественник промышленного индекса. В этот же самый год появился промышленный индекс Доу-Джонса. 8 сентября 1896 г. индекс составлял 48,55 пунктов. С тех пор к железным компаниям типа Union Pacific (единственный компонент, оставшийся от первого индекса) присоединились такие компании, как Delta Air Lines, Federal Express and Ryder System.

Аналитическая система на основе индексов Доу работает примерно так, как описано далее. Считается, что транспортный индекс Доу-Джонса должен «удостоверить» движение промышленного индекса для подтверждения силы текущего тренда. Если акции промышленных предприятий достигают нового максимума, транспортные также должны достигнуть нового максимума, чтобы «подтвердить» тенденцию. Тенденция полностью изменяется, когда оба средних числа испытывают острые спады в пределах того же самого времени.

максимальное историческое значение (Life High) — 9 214,59 — 25 февраля 2015 г.;
минимальное историческое значение (Life Low) — 13,2 — 8-9 июля 1932 г. («Великая депрессия»).

Коммунальный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average, DJUA)

DJUA является средним показателем движения курсов акций 15 компаний, занимающихся газо- и электроснабжением.

Компоненты коммунального индекса Доу-Джонса (DJUA) по состоянию на 10 марта 2015 года

Коммунальный индекс Доу-Джонса – самый молодой из трех индексов Доу-Джонса; он дебютировал в январе 1929 г. Согласно мнению аналитиков, которые изучают индексы, повышение курсов акций коммунальных корпораций указывает на то, что инвесторы ожидают падения процентных ставок. Дело в том, что коммунальщики – большие заемщики, и их прибыль увеличивается при низких процентных ставках и наоборот. Коммунальный индекс имеет тенденцию уменьшаться, когда инвесторы ожидают повышения процентных ставок. Из-за этой чувствительности к процентной ставке коммунальный индекс расценивается некоторыми как ведущий индикатор для фондовой биржи в целом.

В отличие от промышленного индекса, который подвергся больше чем 100 изменениям за 100 с лишним лет, коммунальный индекс был относительно неизменен. Большинство изменений в последние годы — это результат слияний компаний и приобретений.

Первоначально коммунальный индекс включал 18 акций, а 6 месяцев спустя, 1 июля 1929 г., их число было увеличено до 20-ти, 2 июня 1938 г. количество акций было уменьшено до 15 – на этом уровне индекс остается до сих пор.

максимальное историческое значение (Life High) — 657,10 — 28 января 2015 г.;
минимальное историческое значение (Life Low) — 16,35 — 11 июля 1932 г. («Великая депрессия»).