Оценка результатов финансово–экономической деятельности ООО «Гранит. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия Тип финансовой устойчивости
Различные стороны производственной и экономической деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансово экономических результатов и характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия позволяет определить наиболее рациональные способы использования ресурсов и сформировать структуру средств предприятия. Кроме того финансовый анализ применяется для исследования экономических процессов и экономических отношений показывает сильные и...
Поделитесь работой в социальных сетях
Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск
Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.вшм> |
|||
| 1017. | Оценка и анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности | 72.96 KB | |
| Анализ ликвидности: определение типа ликвидности и анализ коэффициентов. Анализ финансовой устойчивости: определение типа финансовой устойчивости и анализ коэффициентов. Определение коэффициентов рентабельности. Коэффициент прироста имущества определяется как отношение средней стоимости активов в отчетном и базовом периодах на среднюю стоимость актива за базовый период... | |||
| 1906. | Статистика финансово-хозяйственных результатов деятельности Коммунального предприятия | 197.71 KB | |
| Ценообразование по затратам на коммунальных предприятиях. Целью курсовой работы является изучение финансовой деятельности предприятия КП Компании Вода Донбасса предоставляющего услуги по централизованному водоснабжению и водоотведению. | |||
| 19323. | Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия | 300.16 KB | |
| Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия Приложения. Анализ призван быть действенным активно воздействовать на ход производства и его результаты своевременно выявляя недостатки просчеты упущения в работе и информируя об этом руководство предприятия. Для достижения данной цели требуется решение следующих задач: Рассмотреть теоретические основы анализа и управления хозяйственной деятельностью; Провести анализ финансового состояния предприятия ОАО 780 РЗ ТСК; Выявить основные направления... | |||
| 21082. | Оценка использования результатов инновационной деятельности ПО «МТЗ» ТОО «МТЗ Азия Сервис» и основные направления ее развития | 335 KB | |
| Инновационный менеджмент - одно из основных направлений стратегического менеджмента, осуществляемого на высшем уровне руководства коммерческой организацией. Главная цель инновационного менеджмента - определение направления инновационной деятельности организации в следующих областях: разработка и внедрение новой продукции и технологии; рационализация менеджмента организацией, совершенствование организации производства продукции или услуг, экономические и социально-психологические изменения | |||
| 21209. | Анализ деятельности и результатов деятельности предприятия | 27.67 KB | |
| Анализ деятельности и результатов деятельности предприятия. В соответствии с указанной целью в реферате поставлены следующие задачи: - раскрыть общие представления о сущности целях и задачах финансового анализа - определить основные методы и способы финансового анализа - рассмотреть структуру информационного обеспечения экономического анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Известно что оценка финансового состояния представляет интерес для широкого круга субъектов рынка: - самого предприятия которое хочет знать реальное... | |||
| 16070. | Оценка финансовых результатов и использование прибыли | 267.59 KB | |
| Задачи исследования: обобщение теоретических основ формирования финансовых результатов организации; анализ финансовых результатов деятельности предприятия; стратегический анализ организации; характеристика основных фондов ООО Аринвест в 2013-2014гг; анализ доходов и расходов организации разработка мероприятий по улучшению финансовых результатов организации; сокращение расходов... | |||
| 18474. | Анализ и оценка финансοвых результатов деятельнοсти организации | 118.74 KB | |
| Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, значение которых столь велико, что они сравниваются с «кровеносной системой», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому решение финансовых вопросов – отправной момент в деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики они имеют первостепенное значение. | |||
| 1786. | Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «САМИ» | 374.85 KB | |
| Предметом данного исследования является финансовое состояние коммерческого предприятия. Соответственно, объектом данной работы являются результаты деятельности ООО «САМИ» (экономические результаты, финансовое состояние, платежеспособность и пр.). | |||
| 11181. | Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия | 56.97 KB | |
| Характеристика предприятия и организационная структура ООО ИТСервис. История развития предприятия и основные виды его деятельности. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Анализ показателей бухгалтерской отчётности предприятия. | |||
| 915. | Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «КАМАЗ» | 731.76 KB | |
| Анализ инвестиционной привлекательности предприятия для большинства инвесторов в России является приоритетной задачей при выборе объекта для инвестиций по сравнению с другими структурными уровнями экономики, такими как страна, регион, отрасль. | |||
Оценка финансово-хозяйственной деятельности предприятия
Введение
Актуальность темы дипломной работы заключается в том, что оценка финансового состояния становится основной базой для принятия управленческих решений. В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит оценка финансового состояния, основной целью которой является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Оценка финансового состояния дает возможность оценить: имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами; достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики распределения и использования прибыли и т. д.
Финансовое состояние - это важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям. Поэтому можно считать, что вторая основная задача анализа - показать состояние предприятия для внешних потребителей, количество которых при развитии рыночных отношений значительно возрастает.
Проведение оценки финансового состояния на основе отчетности предприятия необходимо для обоснования выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости и деловой активности предприятия в условиях предпринимательского риска.
Из вышесказанного следует, что именно сейчас целесообразно обратиться к вопросу исследования финансового состояния как к базе принятия управленческих решений.
Значение дипломного проекта для исследуемой организации определяется тем, что оно развивается в нестабильных условиях внешней среды, в условиях усиливающейся конкуренции, в связи с чем необходим финансовый анализ деятельности организации и дальнейшая выработка последовательности действий по совершенствованию управления.
Цель дипломной работы - изучение финансово - хозяйственной деятельности и разработка проекта мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ООО «РИК».
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
рассмотреть понятие и выявить сущность финансового состояния предприятия;
охарактеризовать особенности анализа финансового состояния предприятия;
обозначить методику оценки финансового состояния предприятия,
дать общую характеристику предприятия,
провести анализ финансового состояния ООО «РИК»,
разработать мероприятия по улучшению финансового состояния ООО «РИК»,
провести расчет эффективности предлагаемых мероприятий,
провести расчет влияния показателей эффективности на результаты деятельности предприятия,
Предметом дипломной работы является процесс оценки финансового состояния предприятия.
Объектом дипломной работы является ООО «РИК».
Теоретической основой исследования дипломной работы послужили фундаментальные разработки, представленные в трудах отечественных и зарубежных авторов по исследуемой проблеме, а именно таких как: Абрютина М.С., Баканов М.И., Ионова А.Ф., Савицкая Г.В., Шеремет А.Д., и другие.
Информационными источниками исследования дипломной работы являются внутренние данные ООО «РИК» и информация, полученная в ходе самостоятельно проведённых исследований по вопросу анализа финансового состояния.
В процессе исследования применялись следующие научные методы: монографический, аналитический, расчетный, абстрактно-логический, сравнения, способы и приемы бухгалтерского учета: счета, документация, оценка, бухгалтерский баланс и отчетность.
Структура работы: введение, три главы с параграфами, раскрывающими основные задачи работы, заключение, список использованной литературы, заключение, приложение.
1. Теоретические основы оценки финансово- хзяйственной деятельности предприятия
.1 Понятие и сущность финансово-хозяйственной деятельности предприятия
финансовый проект теоретический
Рассмотрим существующие в экономической литературе подходы к определению финансового состояния предприятия.
Ковалев В.В. дает следующее определение: финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Борисов А.Б. под финансовым состоянием предприятия понимает своевременный экономический анализ результатов деятельности предприятия, при котором комплексно оценивается ее соответствие целям и задачам, стоящим на данном этапе перед предприятием и является необходимым элементом управления. Такой анализ направлен на выявление величины и изменения во времени экономических показателей, характеризующих производство, обращение, потребление продукции, товаров, услуг, эффективность использования ресурсов, качество производимого продукта. В ходе диагностики выявляются причины и возможные последствия наблюдаемых, изучаемых факторов.
Лисовский А.Г. под понятием финансовое состояние, подразумевает определение показателей, дающих картину состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами на основе имеющейся бухгалтерской документации.
Райзберг Б. А. трактует данное определение: финансовое состояние предприятия - это одна из ветвей экономического анализа, связанная с изучением производственной, финансовой, торговой деятельности фирм, фирм, домашних хозяйств.
Буряковский В.В. понимает под определением финансового состояния предприятия следующее: это процесс исследования основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.
Дадим более общее определение финансового состояния предприятия:
Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Оценка финансового состояния является существенным элементом финансового менеджмента. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы анализа и оценки финансового состояния для принятия решений по оптимизации своих интересов. Результаты оценки финансового состояния предприятия имеют первостепенное значение для широкого круга пользователей, как внутренних, так и внешних по отношению к предприятию - менеджеров, партнеров, инвесторов и кредиторов.
Оценка финансового состояния предприятия представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера. Оценка финансового состояния предприятия проводится с помощью совокупности методов и рабочих приемов (методологии), позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями.
Основываясь на данных о прошлой деятельности предприятия, финансовая оценка направлена на снижение неопределенности относительно его будущего состояния.
Таким образом, оценка финансового состояния выступает не только основной составляющей любой из функций управления (прогнозирования и бизнес-планирования; координирования, регулирования, учета и контроля; стимулирования; оценки условий хозяйствования и др.), но и сама является видом управленческой деятельности, предшествующей принятию управленческих решений для поддержания бизнеса на необходимом уровне.
Успехи и неудачи деятельности предприятия следует рассматривать как взаимодействие целого ряда факторов: внешних (на них предприятие не может влиять вообще или влияние может быть слабым), внутренних (как правило, они зависят от организации работы самого предприятия).
В экономической литературе к внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовое состояние предприятия, относятся:
-размер и структура потребностей населения;
-уровень доходов и накоплений населения, а, следовательно, и его покупательная способность (сюда же могут быть отнесены уровень цен и возможность получения потребительского кредита, что существенным образом влияет на предпринимательскую активность);
-политическая стабильность и направленность внутренней политики;
-развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;
уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим.
Не менее значимы и внутренние факторы, определяющие развитие предприятия и являющиеся результатом его работы.
В общем виде их можно представить четырьмя группами.
Стратегия предприятия. Стратегия - это средство достижения желаемых результатов (целей).
Принципы деятельности фирмы относятся к числу важнейших категорий управления. Под ними понимают основные фундаментальные идеи, представления об управленческой деятельности, вытекающие непосредственно из законов и закономерностей управления.
Ресурсы и их использование. Ресурсы - это все, что может быть использовано предприятием для достижения своих целей, для удовлетворения собственных потребностей и потребностей субъектов внешней среды.
Качество и уровень маркетинга. Маркетинг - система планирования, ценообразования, продвижения и распространения идей, товаров и услуг для удовлетворения нужд, потребностей и желаний отдельных лиц и организаций.
Другие внутренние факторы, способные негативно отразиться на финансовой устойчивости, таковы:
-возникновение убытков предприятия, связанных с неудовлетворительной постановкой работы на рынке, неспособностью товара успешно конкурировать с другими аналогичными товарами конкурентов, несвоевременное обновление ассортимента товарной продукции;
-резкое повышение уровня расходов на продажу, что может быть вызвано массой причин, начиная с нерациональной структуры управления, раздутого штата управления, применения дорогостоящих технологий, средств и предметов труда и т.д.;
-утрата уровня культуры производства и культуры предприятия вообще, которая включает квалифицированный состав персонала, технический уровень производства, психологическую атмосферу управляющего персонала и всего коллектива предприятия, его уверенность в эффективной работе;
-наличие стимулов труда у персонала предприятия
-источники финансирования.
Управление финансированием деятельности предприятий является одним из наиболее важных звеньев системы финансового менеджмента и экономики. В последнее время управление финансированием деятельности предприятия получило более глубокий теоретический базис и эффективные формы практической реализации. Для правильной организации финансирования деятельности предприятия следует классифицировать источники финансирования. Источники финансирования - существующие и ожидаемые источники получения финансовых ресурсов, перечень экономических субъектов, способных предоставить такие ресурсы. Самыми надежными являются собственные источники финансирования предпринимательской деятельности. Основными собственными источниками финансирования предпринимательской деятельности в любой коммерческой организации являются чистая прибыль и амортизационные отчисления.
Кроме собственных источников финансирования существуют заемные средства. Заемный капитал - капитал, полученный в виде долгового обязательства.
Итак, множество факторов, действующих в разных направлениях, могут привести к разрушению организационного, экономического и производственного механизма функционирования предприятия.
В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобной оценки, однако можно не без основания предполагать, что для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов.
Таким образом, под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. На финансовое состояние влияют внешние и внутренние факторы. К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовое состояние предприятия, относятся: размер и структура потребностей населения; уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим. Не менее значимы и внутренние факторы: стратегия предприятия, принципы деятельности фирмы, ресурсы и их использование, качество и уровень маркетинга.
1.2 Роль и значение анализа в оценке финансово-хозяйственной деятельности
Цель анализа финансового состояния - снижение неопределенности относительно будущего состояния предприятия.
Для внутренних пользователей, к которым в первую очередь относятся руководители предприятия, результаты анализа финансового состояния необходимы для оценки деятельности предприятия и подготовки решений о корректировке финансовой политики предприятия.
Для внешних пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии необходима для принятия решений о реализации конкретных планов в отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).
С помощью анализа финансового состояния последовательно решаются следующие задачи:
1.Определение финансового состояния предприятия на текущий момент.
2.Выявление тенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период.
.Определение факторов, отрицательно влияющих на финансовое состояние предприятия.
.Выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния.
При анализе финансового анализа предприятия изучаются его основные характеристики:
Имущественное положение. Имущество предприятия - это то, чем оно владеет: основной капитал и оборотный капитал, выраженное в денежной форме и отраженное в самостоятельном балансе предприятия.
Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.
Для определения финансового состояния предприятия используется оценка ликвидности и платежеспособности предприятия. Платежеспособность отражает способность предприятия отвечать по всем своим долгам в данный момент времени и исключительно за счет имущества в денежной форме. Ликвидность это способность хозяйствующего субъекта оперативно превратить активы в наличность и уплатить, таким образом, долги. Т.е. ликвидность это способ поддержания платежеспособности.
Анализ деловой активности - отдельный блок в системе комплексного финансового анализа деятельности организации. В самых общих чертах такой анализ предполагает как качественную оценку (репутации фирмы и ее руководства, ее деловой истории, конкурентоспособности, широты рынков сбыта, наличия стабильных клиентов, потребителей), так и количественную оценку, включающую расчет абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся объем реализации, величина активов фирмы, ее убытки, продолжительность производственно-коммерческого цикла и т.д. 4. Финансовые результаты: прибыль и рентабельность.
Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Чем больше величина прибыли и выше уровень рентабельности, тем эффективнее функционирует предприятие, тем устойчивее его финансовое состояние.
Прибыль предприятия - главная цель предпринимательской деятельности. Прибыль предприятия за период времени - это разность между доходами предприятия за данный период и его издержками, вызвавшими получение этих доходов. В процессе анализа прибыли необходимо изучить состав прибыли, ее структуру, динамику за отчетный год.
Рентабельность - один из основных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг). Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами.
Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:
горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.
Жизнь организации, предприятия составляют постоянно меняющиеся ситуации и сложные проблемы.
Для организации надежного финансового управления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии, знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах, поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целях и т.д.
Одним из средств координации работы предприятия и контроля за его фондами является анализ финансового состояния. Он позволяет ответить на многие вопросы относительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения на рынке, которое приобретает организация в результате своей деятельности.
Движение материальных фондов на предприятии обуславливает движение денежных средств. Финансовый аналитик должен понимать, что любая отрасль экономики имеет свои особенности и, как результат, отличные от других финансовые потребности и финансовую стратегию. В тяжелом машиностроении или строительстве производственные и торговый цикл значительно дольше, чем в сфере обслуживания (например, в консультационных агентствах, туристических фирмах или хлебопекарной промышленности).
Разница в продолжительности финансового и производственного цикла отражается на изменении степени риска, которому подвержена каждая из отраслей, а также оказывает влияние на формирование структуры и способа финансирования конкретной коммерческой деятельности.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирование, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовая устойчивость предприятия.
Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот.
Сущность оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия проявляется прежде всего в ее целях и задачах.
Основной целью проведения оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия является повышение эффективности его работы на основе системного изучения всех видов деятельности и обобщения их результатов.
Из цели оценки эффективности хозяйственной деятельности предприятия вытекают ее основные задачи:
определение оценки реального финансового состояния организации;
оценка основных факторов, влияющих на хозяйственную деятельность организации;
оценка для повышения эффективности хозяйственной деятельности организации.
Таким образом, при анализе финансового анализа предприятия изучаются его основные характеристики: имущественное положение, финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность, деловая активность, финансовые результаты: прибыль и рентабельность. Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов: горизонтальный (временной) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов); сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ.
1.3 Методика оценки финансово-хозяйственного состояния предприятия
Методика анализа финансового состояния включает: анализ имущественного положения; анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности; анализ деловой активности; анализ финансовых результатов (прибыль и рентабельность).
Анализ имущественного положения.
Основным источником информации для анализа финансового состояния служит бухгалтерский баланс предприятия (форма № 1 по ОКУД). Для анализа структуры и динамики капитала используется горизонтальный и вертикальный анализ баланса.
Для проведения горизонтального анализа используются следующие формулы:
Абсолютное изменение.
Аi=А2 -А1
где?Аi - абсолютное изменение активов,
А2 - значение на конец года,
А1 - значение на начало года.
Пi=П2 -П1,
где?Пi - абсолютное изменение пассивов,
П2 - значение на конец года,
П1 - значение на начало года.
Анализируя динамический ряд абсолютного изменения показателей, определяем направление развития (рост, снижение).
Относительное изменение.
где ТрАi - тепм роста активов.
где ТрПi - тепм роста пассивов.
Темп роста показывает, сколько процентов составляет сопоставляемый уровень к базисному или предыдущему уровню ряда динамики и позволяет определить направления и характер относительного изменения показателя.
Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре баланса в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры.
где дАi - доля вида активов,
ВБ - валюта баланса.
где дПi - доля вида пассивов.
Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса.
Финансовая устойчивость, ликвидность и платежеспособность.
Абсолютными показателями финансового состояния являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. В первую очередь для оценки финансового состояния изучают достаточность средств для формирования запасов.
Для проверки устойчивости по этому критерию выполняют расчеты общей величины запасов и затрат, наличия собственных оборотных средств, наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал, общую величину основных источников формирования запасов и затрат:
З=ЗАП +НДС,
где З - общая величина запасов и затрат,
ЗАП - запасы,
НДС - налог на добавленную стоимость.
СОС=СК- ВнА,
где СОС - наличие собственных оборотных средств,
СК - собственный капитал,
ВнА - внеоборотные активы.
КФ=СОС + ДП
где КФ - функционирующий капитал,
ДП - долгосрочные пассивы формирования запасов и затрат.
где ВИ - общая величина основных источников формирования запасов и затрат,
КО - краткосрочные обязательства.
Показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. С помощью этих показателей можно определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации (формула (11)):
где S (Ф)- трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации,
Ф- излишеек (+) или неедостаток (-) среедств предприятия.
Возможно выделение 4-х типов финансовых ситуаций:
Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, т.е. трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации: S = {1,1,1}.
Нормальная зависимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность, т.е. S = {0,1,1}.
Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов, т.е. S = {0,0,1}.
Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования.
Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S = {0,0,0}.
При анализе финансового состояния используется анализ ликвидности баланса. Для опреедеелеения ликвидности баланса слеедуеет сопоставить итоги по активу и пассиву.
К пеервой группее наиболееее ликвидных активов относят деенеежныее среедства и краткосрочныее финансовыее вложеения (цеенныее бумаги). Ко второй группее быстро рееализуеемых активов относят деебиторскую задолжеенность, готовую продукцию, товары отгружеенныее и прочиее активы. К треетьеей группее меедлеенно рееализуеемых активов относят статьи раздеела 2 актива «Запасы и затраты» (за исключеениее «Расходов будущих пеериодов»), а такжее статьи из раздеела 1 актива баланса «Долгосрочныее финансовыее вложеения» (умееньшеенныее на вееличину вложеений в уставныее фондов других преедприятий) и «Расчееты с поставщиками». К чеетвеертой группее труднорееализуеемых активов относят статьи раздеела 1 актива баланса «Основныее среедства и иныее внееоборотныее активы», за исключеениеем статеей этого раздеела, входящих в преедыдущую группу (из статьи «Долгосрочныее финансовыее вложеения» - «вложеения в уставныее фонды других преедприятий»).
Пассивы баланса группируются по стеепеени срочности их оплаты.
К наиболееее срочным обязатеельствам относятся креедиторская задолжеенность (статьи раздеела 5 пассива баланса), а такжее ссуды, нее погашеенныее в срок из справки 2 (ф. № 5).
К краткосрочным пассивам относятся краткосрочныее креедиты и заеемныее среедства. К долгосрочным пассивам относятся долгосрочныее креедиты и заеемныее среедства. К постоянным пассивам относятся статьи раздеела 3 пассива баланса «Источники собствеенных среедств» (капитал и реезеервы).
Для сохранеения баланса актива и пассива итог данной группы умееньшаеется на вееличину по статьее «Расходы будущих пеериодов» - строка 216 - и увееличиваются на строки 630-660 баланса.
Баланс считаеется абсолютно ликвидным, еесли имееют меесто соотношеения: наиболееее ликвидные активы больше наиболееее срочных обязатеельств; быстро рееализуеемые активы больше краткосрочных пассивов; меедлеенно рееализуеемые активы больше долгосрочных пассивов, труднорееализуеемые активы меньше постоянных пассивов.
В случаее когда одно или неесколько нееравеенств систеемы имееют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном вариантее, ликвидность баланса в большеей или мееньшеей степени отличаеется от абсолютной.
При этом неедостаток среедств по одной группее активов компеенсируеется их избытком по другой группе в стоимостной оце нкее, в рееальной жее ситуации меенееее ликвидныее активы нее могут замеестить болеее ликвидные. .
Кроме абсолютных показателей применяют относительные показатели.
Для оценки финансовой устойчивости применяется набор или система коэффициентов. Назовем важнейшие из них:
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:
где Косс - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами,
Характеризует степень обеспеченности собственными оборотными средствами предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Минимальное значение коэффициента 0,1, рекомендуемое 0,6.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.
где Комз - коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами
Он показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственного капитала.
Уровень этого коэффициента, независимо от вида деятельности предприятия, должен быть близок к 1, а точнее > 0,6¸0,8.
Коэффициент маневренности собственного капитала.
где Км - коэффициент маневренности собственного капитала.
Он показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов.
Для промышленных предприятий коэффициент маневренности должен быть ³ 0,3.
Коэффициент финансовой устойчивости.
где КФУ - коэффициент финансовой устойчивости.
Коэффициент отражает долю долгосрочных источников финансирования в общем, объёме предприятия. Или показывает, какая часть имущества предприятия сформирована за счёт долгосрочных финансовых ресурсов. Значение коэффициента должно быть ³ 0,5.
Коэффициент финансового рычага.
где Кфр - коэффициент финансового рычага,
КП - краткосрочные пассивы,
ДП - долгосрочные пассивы.
Коэффициент финансового рычага должен быть меньше 0, 7. Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на каждый рубль собственных средств.
Представим расчет показателей ликвидности и платежеспособности.
Общий показатель ликвидности.
где Л1 - коэффициент абсолютной ликвидности,
КФВ - краткосрочные финансовые вложения.
ДЗ1-дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев),
ЗАП - запасы,
Р - расходы будущих периодов,
НДС - налог на добавленную стоимость,
ДЗ2 - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты),
ЗиК - займы и кредиты,
ЗУ - задолженность участникам по выплате доходов,
ПК - прочие кредитные обязательства,
ДО - долгосрочные обязательства,
ДБП - доходы будущих периодов,
Рез - резервы.
С его помощью количественно определяется способность предприятия оплатить в срок краткосрочные обязательства, используя имеющиеся в наличии текущие активы. Уровень этого коэффициента должен быть >1.
где Л2 - коэффициент абсолютной ликвидности.
Показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств. Уровень этого коэффициента должен быть >0,2-0,7
Коэффициент платежеспособности.
Этот коэффициент демонстрирует, насколько текущие долги фирмы покрываются ее оборотными активами. Оптимальное значение не менее 0,5.
Приведенный перечень коэффициентов финансовой устойчивости показывает, что таких коэффициентов очень много, они отражают разные стороны состояния активов и пассивов предприятия.
Деловая активность.
Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
Рассмотрим показатели деловой активности.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.
где ВР - выручка от реализации продукции.
Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала.
Резкий рост коэффициента отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение коэффициента отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала.
Данный показатель отражает скорость оборота всего капитала предприятия.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств.
где ДС - денежные средства.
Данный показатель показывает скорость оборота денежных средств.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств.
Данный показатель характеризует эффективность использования средств предприятия.
Прибыль и рентабельность.
Динамика изменения показателя чистой прибыли.
ЧП=ЧП2 -ЧП1,
где?ЧП - абсолютное изменение чистой прибыли,
ЧП2 - значение на конец года,
ЧП1 - значение на начало года.
Коэффициент рентабельности активов (коэффициент экономической рентабельности). Он характеризует общий уровень прибыли, генерируемой всеми используемыми активами предприятия.
где КРа - коэффициент рентабельности всех используемых активов;
А - средняя стоимость всех используемых активов в рассматриваемом периоде.
Коэффициент рентабельности собственного капитала (коэффициент финансовой рентабельности). Он характеризует общий уровень прибыли, генерируемой собственным капиталом предприятия, и служит мерой оценки эффективности его использования на данном предприятии.
Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
где КРСК - коэффициент рентабельности собственного капитала;
ЧП - сумма чистой прибыли в рассматриваемом периоде;
СК - средняя сумма собственного капитала в рассматриваемом периоде.
Рентабельность продукции - измеряется отношением прибыли от производства и реализации продукции к ее полной себестоимости и выражается в процентах.
Рассчитывается по каждому виду продукции отдельно и в целом по всей товарной продукции предприятия.
где РП - рентабельность продукции,
ЧП - прибыль от реализации,
С - себестоимость продукции.
Рентабельность продаж - отношение чистой прибыли компании к объему продаж.
На основе изучения методических подходов к анализу финансового состояния в отчете предлагается проведение анализа по алгоритму, представленному в приложении А.
Под финансовым состоянием предприятия понимается его способность финансировать свою деятельность. К внешним факторам, оказывающим сильное влияние на финансовое состояние предприятия, относятся: размер и структура потребностей населения; уровень доходов и накоплений населения; политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, уровень культуры, проявляющейся в привычках и нормах потребления, предпочтениях одних товаров и отрицательном отношении к другим. Внутренние факторы включают: стратегию предприятия, принципы деятельности фирмы, ресурсы и их использование, качество и уровень маркетинга.
Отметим основные виды анализа финансовых отчетов: горизонтальный (временной) анализ; вертикальный (структурный) анализ; трендовый анализ; анализ относительных показателей (коэффициентов); сравнительный (пространственный) анализ; факторный анализ.
Методика оценки финансового состояния предприятия включает: анализ имущественного положения; анализ финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности; анализ деловой активности; анализ финансовых результатов. На основании данного алгоритма будет проведен анализ финансового состояния ООО «РИК» в следующей главе дипломного проекта.
2. Оценка финансово- хозяйственной деятельности ООО «РИК»
.1 Общая характеристика предприятия ООО «РИК»
ООО «РИК» - фабрика по производству высококачественной и недорогой мебели из массива ценных пород древесины. В производстве такой мебели широко используется натуральная древесина ценных пород дуба, ольхи, сосны, экологически чистые лаки и краски ведущих немецких фирм.
Полное фирменное наименование Общества: Общество с ограниченной ответственностью «РИК», сокращенное фирменное наименование: ООО «РИК».
Адрес: 107078, г.Москва, ул. Ленинградский проезд, д1.
Целью деятельности общества является осуществление рыночных взаимоотношений и получение прибыли на основе удовлетворения потребностей граждан, предприятий, учреждений и организаций в производимой продукции и товарах, оказываемых услугах и выполняемых работах в сферах определяемых предметом деятельности.
На данный момент фабрика обладает собственной производственной базой, площадь которой около 2500 кв.м. и развитую инфраструктуру. Основной деятельностью предприятия является серийное производство корпусной (спальни, прихожие, гостиные группы, кабинеты, столы журнальные) и мягкой мебели из массива дерева ценных пород. Ассортиментный перечень периодически обновляется на основании анализа спроса на продукцию мебельной фабрики. Особенностью ассортиментной политики рассматриваемого предприятие является производство мебели различного функционального назначения.
К производственным подразделениям относятся: заготовительный цех, цех сборки мебели, лаборатория, отдел программного обеспечения, отдел качества.
Разработкой новых моделей занимается собственная дизайнерская группа мебельной фабрики ООО «РИК». При этом каждая выпускаемая модель ориентирована на максимальное удовлетворение потребностей клиентов. В каждой модели учитывается удобство, функциональность эстетический вид. Сотрудники дизайнерского отдела воплощают неординарные решения в изделие: оценивают возможности, подбирают материалы и фурнитуру, изготавливают первые образцы новой мебели. Некоторые наиболее «ходовые» модели могут просто дорабатываться с учетом потребностей рынка.
Продукция фабрики отличается высоким качеством и надежностью, отличным соотношением цены и характеристик мебели.
Мебель производят на основе новейших европейских технологий и качественного оборудования, с использованием фурнитуры и отделочных материалов производства Италии и Германии. Мебель фабрики очень удобная и долговечная, потому что выполнена из натуральной древесины ценных пород (дуб, бук, ясень). Вся мебель сертифицирована и соответствует европейским стандартам качества.
Большой выбор, качество, современный дизайн, благодаря этим факторам продукция фабрики до сих пор пользуется стабильным спросом на рынке России и стран Ближнего зарубежья. Фабрика сотрудничает с Москвой, Московской обл., Предуральем, Западной Сибирью, Краснодарским краем, Казахстаном.
Предприятие ООО «РИК» выпускает продукцию в больших объемах и ищет новые каналы сбыта продукции. Фабрика приглашает к сотрудничеству другие фирмы и рассматривает вопросы партнерства и развития производства.
Продукция мебельной фабрики ООО «РИК» нравится как простым покупателям, так и людям с изысканным вкусом. Большой ассортимент, качество, элегантный и современный дизайн, именно эти факторы способствуют постоянному спросу на мебель фабрики на рынках Москвы и других городов России и стран СНГ.
Качество - это основной показатель работы фабрики. Высокое качество готовой мебели - это заслуга особого производственного цикла, который позволяет контролировать процесс выпуска мебели: от распиловки древесины и ее просушивания, до изготовления мебельных щитов и фасадной части на сверхточных станках немецкого и итальянского производства. Все сотрудники фабрики высококвалифицированны, опытны и много лет работают в сфере производства мебели.
Мебель фабрики ООО «РИК» не один раз удостаивалась первых мест на мебельных выставках.
Преимущества:
Предприятие применяет полный производственный цикл от распиловки и сушки древесины до реализации готовой продукции;
В изготовлении мебели используются только сертифицированное, экологически чистое сырье и комплектующие;
Высокий уровень качества и надежности;
Выгодное соотношение потребительской ценности и её стоимости;
Постоянное увеличение ассортимента производимой продукции в соответствии с тенденциями потребительского рынка.
В целом к основным показателям, качественно выделяющим продукцию мебельной фабрики ООО «РИК» от конкурентов можно отнести:
оптимальное соотношение цены и качества;
возможность поэлементного набора;
значительный и постоянно обновляемый ассортимент мебели с учетом рыночных потребностей;
поставка мебели как в разобранном, так и собранном виде;
предоставление гарантии на всю выпускаемую корпусную мебель.
Технологические процессы производства мебели определяются ее конструкторской особенностью и на отдельных стадиях производства могут отличаться друг от друга, но соответствуют общим принципам обработки древесины. Технологический процесс производства мебели начинается с раскроя сухих пиломатериалов влажностью (8 ± 2) % на черновые заготовки, которые после механической обработки приобретают требуемые размеры и переходят в разряд деталей.
Аналогично обрабатывают плитные материалы на древесной основе, материалы из прессованной древесины, клееной, гнутой и гнуто-клееной древесины. Затем осуществляют отделку деталей и сборочных узлов лакокрасочными материалами.
Большую роль при выборе оборудования, а также при определении степени механизации участков играет тип производства, который обусловливает производительность отдельных цехов и предприятия в целом. Например, для индивидуального производства мебели характерно использование отдельных станков с небольшой производительностью. Для серийного или массового производства мебели применяют станки с высокой производительностью, полуавтоматические и автоматические линии, сокращающие долю ручного труда в цехе, а также уменьшающие себестоимость продукции за счет значительных объемов выпускаемой продукции.
Сборка деталей в узлы, а узлов в конкретное изделие осуществляется в определенной последовательности, которая обусловливается конструкторской особенностью того или иного вида мебели. На крупных мебельных предприятиях сборку мебели осуществляют на сборочных конвейерах, которые значительно упрощают выполнение операций и увеличивают производительность труда. Подача деталей на линию сборки производится траверсными тележками.
Для каждого конвейера фиксированы число работающих и ритм работы, который определяется из расчета времени, затрачиваемого на технологическую операцию.
Последовательность операций сборки включает в себя монтаж мебельной фурнитуры на вертикальные и горизонтальные стенки и двери, формирование каркаса изделия, крепеж задней стенки с отверстиями под шурупы или скобы. Все крепления элементов осуществляются ручным пневмоинструментом. Затем каркас изделия устанавливают в вертикальное положение с целью навески дверей и их регулировки. Данная операция осуществляется при помощи сборочных стапелей, которые представляют собой рамочно-сварную конструкцию, на которой монтируются опорные планки. При необходимости положение этих планок меняется, что обеспечивает правильные углы и качественное соединение горизонтальных щитов с вертикальными, а значит, и требуемые геометрические формы изделия.
В таблице 1 представлены финансово-экономические показатели ООО «РИК»:
Таблица 1 Финансово-экономические показатели ООО «РИК»
Наименование показателейЕд.Величина показателяТемп роста, %изм.2009201020112010/2009*100%2011/2010*100%1. Выр. от реал., всегот.р.78714136182139047173,01102,12. Численность персоналачел.626262100100в т.ч. рабочий персоналчел.4747471001003. Среднег. выработка:1 работающегот.р.127021962243173,01102,11 рабочегот.р.167528972958173,01102,14 .Фонд зар. платы перс.т.р.297603011530255101,19100,46в т.ч. рабочего персоналат.р.223202241022556100,4100,65
5. Среднегодовая заработная плата1 работающегот.р.480485,7488101,19100,461 чел. рабочего персоналат.р.474,9476,8479,9100,4100,656. Себестоимость, всегот.р.63789121096122312189,8101,07. Затраты на 1 рубль реализациируб.0,80,90,9109,798,98. Прибыль от реализациит.р.615610128599,2210,79. Чистая прибыльтыс.руб.492488102899,2210,710.Рентабельность продукции%0,80,40,852,2208,611. Рентабельность продаж%0,60,40,757,3206,3
Из таблицы видно, что в 2010 г. происходит снижение основных финансовых результатов предприятия (прибыль, рентабельность), а в 2011 г. улучшение всех финансовых показателей предприятия (доходы, выработка, прибыль рентабельность).
Важное место в решении вопросов организации основного производства занимает характеристика парка технологического оборудования с точки зрения степени его прогрессивности (табл.2).
Таблица 2. Состав оборудования в ООО «РИК»
Цех, участокВид продукции, работ, услугНаименование оборудованияКол. единиц оборуд.Удельный вес сов. оборуд., %Цех основного производства1. Производство корпусной мебелиКромкооблицовочные станки3100Постформинг2100Сверлильно-присадочные станки31002. Производство мягкой мебелиКромкооблицовочные станки2100Постформинг1100Форматно-раскроечные станки21003. Производство мебели "на заказ"Форматно-раскроечные центры с ЧПУ3100Фрезерные станки с ЧПУ3100
Все оборудование новейшее, так как исследуемая компания следит за тем, чтобы повышать эффективность производства.
На предприятии существует ежемесячное планирование объемов сбыта в соответствии с поступающими на предприятие заявками от потребителей.
ООО «РИК» проводит ценовую политику, важнейшими принципами которой являются:
?научность обоснования цен;
?целевая направленность цен;
?непрерывность процесса ценообразования;
?единство процесса ценообразования и контроля за соблюдением цен.
Цены устанавливаются исходя из издержек производства и на основе анализа цен конкурентов (не выше чем у ближайших конкурентов).
Потенциальными покупателями являются как физические так и юридические лица (как крупные так и мелкие предприятия).
Доля ООО «РИК» на рынке составляет 5%.
Анализ рынка, на котором работает компания, представлен в таблице 3.
Таблица 3. Характеристика рынка
№ПоказателиЕд. изм.ООО «РИК»Дива-МебельМебель-Москва1Емкость рынкатыс. руб.1390471 036 217800 0262Доля рынка%1,108,196,3233Кол. предприятий в т.ч. по районамед.1324Объем реализации продукции, услуг в расчете на 1 -го жителяруб.1,277,685,935Сред. сроки исп. услуг, продукциидн.343,56Уровень удовлетворения спроса на услуги, продукцию%9089,9689,92
Как можно увидеть, ООО «РИК» уступает конкурентам по объемам и по доле рынка. Однако, не смотря на это, сроки исполнения заявок покупателей ниже, чем у конкурентов, а следовательно, у предприятия существует возможность расширения бизнеса за счет высокой удовлетворенности спроса на услуги компании.
В ООО «РИК» используется канал нулевого уровня (называемый также каналом прямого маркетинга), который состоит из производителя, реализующего услуги непосредственно потребителям.
Расходы на реализацию продукции ООО «РИК» включают затраты на: сбыт, товародвижение, стимулирование сбыта (реклама в Интернете, создание имиджа, формирование спроса), прочие расходы на реализацию.
Численность предприятия составляет 62 человека.
Предприятие состоит из двух основных подразделений. Организационный сектор обеспечивает общее руководство фирмой, изучение спроса и сбыт готовой продукции, управление финансовыми потоками.
Производственный сектор - непосредственно изготавливающий продукцию фирмы.
Таким образом, основной деятельностью ООО «РИК» является серийное производство корпусной (спальни, прихожие, гостиные группы, кабинеты, столы журнальные) и мягкой мебели из массива дерева ценных пород. Продукция фабрики отличается высоким качеством и надежностью, отличным соотношением цены и характеристик мебели. Цены устанавливаются исходя из издержек производства и на основе анализа цен конкурентов (не выше чем у ближайших конкурентов). Потенциальными покупателями являются как физические так и юридические лица (как крупные так и мелкие предприятия). В ООО «РИК» используется канал нулевого уровня (называемый также каналом прямого маркетинга), который состоит из производителя, реализующего услуги непосредственно потребителям.
Управление в ООО «РИК» осуществляется административными методами (основанными на дисциплине, власти, взысканиях), экономическими и социально-психологическими методами.
В ООО «РИК» применяется четкая система регламентов, различных стандартов.
Распорядительное воздействие выражается в форме распоряжений, указаний, инструкций, которые являются правовыми актами ненормативного характера.
Дисциплинарное взыскание применяется при нарушении трудовой дисциплины.
Экономические методы управления включают: планирование, с помощью которого определяется программа деятельности предприятия; оплата труда сотрудников организации.
Социально-психологические методы управления персоналом включают: авторитет (используется авторитет начальника), убеждение (воздействие на систему норм и ценностей работника); формирование психологического климата в коллективе.
ООО «РИК» предъявляет следующие основные требования к своим сотрудникам:
-работа в компании является для штатных сотрудников единственным источником доходов от трудовой деятельности и местом постоянной трудовой активности;
-сотрудники компании постоянно заботятся о своем здоровье и работоспособности и не злоупотребляют болезнью как причиной отсутствия на работе. Они ведут здоровый образ жизни, соответствующий имиджу компании - воздерживаются от курения. Злоупотребление алкоголем несовместимо с работой в компании;
-сотрудники компании всемерно заботятся о соблюдении интересов компании, способствуют сохранению и повышению ее имиджа, не допускают дискредитации своими действиями и поступками;
-сотрудники компании отказываются от любого сотрудничества с конкурентами, которое может прямо или косвенно нанести ущерб компании (моральный или материальный), кроме случаев, когда подобные действия вызваны служебной необходимостью и утверждены руководством.
Мотивации персонала отводится значительная роль, для повышения эффективности работы персонала, руководство ООО «РИК» использует систему премий или аккордную систему оплаты труда. В целом для каждого сотрудника мебельной фабрики ООО «РИК» предоставляются комфортные условия труда.
Руководство деятельностью ООО «РИК» возложено на генерального директора. Он самостоятельно решает вопросы деятельности предприятия, действует от его имени, имеет право подписывать официальные документы и распоряжаться имуществом предприятия, осуществляет прием и увольнение работников. Генеральный директор имеет материальную и административную ответственность за достоверность данных статистического и бухгалтерского учетов.
В соответствии с рыночной производственной ориентацией фирмы генеральный директор назначает коммерческого директора, который должен организовывать маркетинговые исследования, рекламу и сбыт продукции. Финансовый директор осуществляет финансовый контроль деятельности фабрики, в его ведении находятся финансовый отдел, бухгалтерия и экономический отдел.
Главный дизайнер ведет руководство разработкой новых видов мебели и производством мебели.
Технический директор осуществляет руководство производственным циклом ООО «РИК».
Кадровый отдел занимается вопросами приема, увольнения сотрудников, организации их обучения.
Организационная структура организации с указанием основных организационных, производственных и управленческих подразделений представлена на рисунке 1.
Рис.1 - Организационная структура ООО «РИК»
Организационная структура управления ООО «РИК» является линейно-функциональной.
Линейно-фyнкциoнaльнaя cтpyктypa oбecпeчивaeт тaкoe paздeлeниe yпpaвлeнчecкoгo тpyдa, пpи кoтopoм линeйныe звeнья yпpaвлeния пpизвaны кoмaндoвaть, a фyнкциoнaльныe - кoнcyльтиpoвaть, пoмoгaть в paзpaбoткe кoнкpeтныx вoпpocoв и пoдгoтoвкe cooтвeтcтвyющиx peшeний, пpoгpaмм, плaнoв.
Достоинства: высокая компетентность функциональных руководителей; уменьшение дублирования усилий и потребления материальных ресурсов в функциональных областях; улучшение координации в функциональных областях; высокая эффективность при небольшом разнообразии продукции и рынков; максимальная адаптация к диверсификации производства; формализация и стандартизация процессов; высокий уровень использования мощностей.
Недостатки: чрезмерная заинтересованность в результатах деятельности "своих" подразделений, ответственность за общие результаты только на высшем уровне; проблемы межфункциональной координации; чрезмерная централизация; увеличение времени принятия решений из-за необходимости согласований; реакция на изменения рынка чрезвычайно замедлена; ограничены масштабы предпринимательства и инноваций.
В таблице 4 представлена структура численности персонала ООО «РИК».
Таблица 4. Структура численности персонала ООО «РИК» в 2011 году
Как можно увидеть, в структуре персонала наибольший удельный вес составляют рабочие.
В том числе рабочие основного производства составляют 66,1 % от общей численности персонала.
Распределение руководителей предприятия (организации) по уровням менеджмента представлено в таблице 5.
Таблица 5. Распределение руководителей предприятия (организации) по уровням менеджмента
Уровень менеджментаЧисленность, чел.Удельный вес, %Высший14,8Средний523,8Низовой1571,4Всего:21100
Как мы видим из таблицы, большой процент руководителей в ООО «РИК» составляют менеджеры низового уровня 74%. Потому что на плечи этих менеджеров ложится очень большой груз ответственности.
Таблица 6. Распределение руководителей предприятия (организации) по уровню образования
Уровень менеджментаЧисленность персонала с образованием, челсреднеесреднее проф.высшеев т.ч.Наличие ученой степенипрофильноенепрофильноеВысший--11-1Средний-145-1Низовой-51015--Итого:-61521-2Уд. вес, %-28,671,410009,5
Как мы видим из таблицы, у большинства руководителей высшее образование, у всех образование профильное, 2-е имеют ученую степень.
Таким образом, управление в ООО «РИК» осуществляется административными методами (основанными на дисциплине, власти, взысканиях), экономическими и социально-психологическими методами. Мотивации персонала отводится значительная роль, для повышения эффективности работы персонала, руководство ООО «РИК» использует систему премий или аккордную систему оплаты труда. В целом для каждого сотрудника мебельной фабрики ООО «РИК» предоставляются комфортные условия труда. Численность предприятия составляет 62 человека. Организационная структура управления ООО «РИК» является линейно-функциональной. В структуре персонала наибольший удельный вес составляют рабочие. Больший процент руководителей в ООО «РИК» составляют менеджеры низового уровня 74%. У большинства руководителей высшее образование, у всех образование профильное, 2-е имеют ученую степень.
2.2 Оценка финансово-хозяйственной деятельности ООО «РИК»
Проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса ООО «РИК» на основе бухгалтерской отчетности предприятия, представленной в Приложении Б. Проанализируем структуру капитала ООО «РИК» в 2009-2011 гг. (таблица представлена в приложении В).
За анализируемый период собственный капитал ООО «РИК» ежегодно увеличивался: в 2010 г. увеличение составило 8193 тыс.руб. (темп роста составил 1505,3%), а в 2011 г. на 1261 тыс.руб. (темп роста составил 114,4%). В составе собственного капитала величина уставного капитала не изменялась, а величина добавочного и резервного капитала в 2010 г увеличивалась на 8164 тыс.руб. (20012,2%) и 1241 тыс.руб. (115,1%) соответственно.
За анализируемый период заемный капитал ООО «РИК» также ежегодно увеличивался: в 2010 г. увеличение составило 10086 тыс.руб. (темп роста составил 453,8%), а в 2011 г. на 11460тыс.руб. (темп роста составил 188,6%).
В составе заемного капитала величина задолженности перед поставщиками и подрядчиками в 2010 г. увеличилась на 9804 тыс.руб. (темп роста составил 454,6%), а в 2011 г. увеличилась на 11487 тыс.руб. (темп роста составил 191,4%), величина задолженности перед государственными внебюджетными фондами в 2010 г увеличилась на 266 тыс.руб. (темп роста составил 575%), а в 2011 г. снизилась на 28 тыс.руб. (темп роста составил 91,3%), задолженность прочим кредиторам в 2010 г. увеличилась на 16 тыс.руб. (темп роста составил 153,3%), а в 2011 г. увеличилась на 1 тыс.руб. (темп роста составил 102,2%).
На основании представленных данных можно сделать вывод, что капитал ООО «РИК» возрос в течение анализируемого периода: в 2010 г. он увеличился на 18279 тыс.руб. (темп роста составил 632,3%), а в 2011 г. увеличился на 12721 тыс.руб. (темп роста составил 158,6%).
Структуру капитала ООО «РИК» в 2008-2010 гг. представим в приложении Г.
За анализируемый период доля собственного капитала ООО «РИК» в 2010г. увеличилась на 23,44% (темп роста составил 238,1%), а в 2011 г. снизилась на 11,27% (темп роста составил 72,1%). Сокращение доли собственного капитала негативно сказывается на деятельности предприятия. С составе собственного капитала доля уставного и резервного капитала за анализируемый период времени снижалась, а доля добавочного капитала увеличивалась. В составе собственного капитала ООО «РИК» большую часть составляет добавочный капитал. Доля добавочного капитала в 2010 г. увеличилась на 36,59% (темп роста составил 3165%), а в 2011 г. снизилась на 10,36% (темп роста составил 72,6%).
Доля заемного капитала ООО «РИК» в 2010 г. снизилась на 23,44% (темп роста составил 71,8%), а в 2011 г. увеличилась на 11,27% (темп роста составил 118,9%). В составе заемного капитала велика доля задолженности перед поставщиками и подрядчиками: в 2010 г. она снизилась на 22,63% (темп роста составил 71,9%), а в 2011 г. увеличилась на 11,97% (темп роста составил 120,7%), доля задолженности перед государственными внебюджетными фондами ежегодно снижается: в 2010 г снизилась на 0,15% (темп роста составил 90,9%), а в 2011 г. снизилась на 0,63% (темп роста составил 57,6%). Доля задолженности прочим кредиторам в 2010 г. снизилась на 0,66% (темп роста составил 24,3%), а в 2011 г. снизилась на 0,08% (темп роста составил 64,4%). Таким образом, в структуре капитала преобладает на протяжении 2009-2011 гг. заемный капитал.
В 2010 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась сумма основных средств на 5519 тыс.руб. (темп роста 6301,1%), увеличилась сумма незавершенного строительства на 4153 тыс.руб., общая величина внеоборотных активов увеличилась на 9672 тыс.руб. (темп роста 10967,4%). В 2011 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась сумма основных средств на 6355 тыс.руб. (темп роста 213,3%), но сократилась величина незавершенного строительства на 3365 тыс.руб. (темп роста 19%), общая величина внеоборотных активов увеличилась на 2990 тыс.руб. (темп роста 130,6%).
В 2010 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась величина запасов на 1237 тыс.руб. (темп роста 2434%), увеличилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 300 тыс.руб. (темп роста 400%), увеличилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 6740 тыс.руб. (темп роста 883,7%), увеличилась величина НДС на 32 тыс.руб. (темп роста 223,1%), увеличилась сумма денежных средств на 298 тыс.руб. (темп роста 112,9%).
В 2011 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась величина запасов на 9036 тыс.руб. (темп роста 800,5%), увеличилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 300 тыс.руб. (темп роста 175%), снизилась величина дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 1600 тыс.руб. (темп роста 78,9%), снизилась величина НДС на 10 тыс.руб. (темп роста 82,8%), увеличилась величина денежных средств на 2005 тыс.руб. (темп роста 177%). Общая величина оборотных активов в 2010 г. увеличилась на 8607 тыс.руб. (темп роста 357,3%), а 2011 г. на 9731 тыс.руб. (темп роста 181,4%).
Рассмотрим структуру активов баланса ООО «РИК» в 2008-2011 гг. в приложении Е.
В 2010 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля основных средств на 23,24% (темп роста 996,5%), увеличилась доля незавершенного строительства на 19,13%, доля внеоборотных активов увеличилась на 42,36% (темп роста 1734,5%). В 2011 г. во внеоборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля основных средств на 8,91% (темп роста 134,5%), но сократилась доля незавершенного строительства на 16,84% (темп роста 12%), доля внеоборотных активов снизилась на 7,92% (темп роста 82,4%).
В 2010 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля запасов на 4,4% (темп роста 384,9%), снизилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 1,07% (темп роста 63,3%), увеличилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 9,96% (темп роста 139,8%), снизилась доля НДС на 0,49 % (темп роста 35,3%), снизилась доля денежных средств на 55,16% (темп роста 17,9%). В 2011 г. в оборотных активах произошли следующие изменения: увеличилась доля запасов на 24,05% (темп роста 504,7%), увеличилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты более 12 месяцев на 0,19% (темп роста 110,3%), сократилась доля дебиторской задолженности по сроку оплаты менее 12 месяцев на 17,58% (темп роста 49,8%), снизилась доля НДС на 0,13 % (темп роста 52,2%), увеличилась доля денежных средств на 1,39% (темп роста 111,6%). В активах в настоящее время преобладают запасы (30%), а также велика доля основных средств 34,7 %. В активах ООО «РИК» в 2009-2011 гг. преобладали оборотные активы (более 60%), доля внеоборотных активов составляла 2,59-44,95%. За анализируемый период времени увеличилась доля внеоборотных активов.
Таким образом, в 2009-2011 гг. у ООО «РИК» было выявлено преобладание заемного капитала над собственным, и в котором преобладает задолженность перед поставщиками и подрядчиками. В активах ООО «РИК» в 2009-2011 гг. преобладали оборотные активы. Рассмотрим показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования в ООО «РИК» за 2008-2010 гг. в таблице 7.
Таблица 7. Анализ обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования в ООО «РИК» за 2009-2011 гг., тыс.руб.
Показатеель2009 год2010 год2011 годОбщая вееличина запасов и затрат (ЗЗ)79134810374Собствеенныее оборотныее среедства (СОС)494-985-2 714Собствеенныее и долгосрочныее заеемныее источники формирования запасов и затрат, или общий функционирующий капитал (КФ)494-985-2714Общая веел. основных источ. формирования запасов и затрат (ВИ)33451195221683
Рассчитаем трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации по формуле 11.
Фс (2009 г)= 494-79=415 тыс.руб.
Фт (2009 г.)= 494-79=415 тыс.руб.
Фо (2009 г.)= 3345-79=2851 тыс.руб.
S(2009 г.) ={1,1,1}- устойчивое финансовоее состояниее.
Фс (2010 г.)= -985- 1348=-2333 тыс.руб.
Фт (2010 г.)= -985- 1348=-2333 тыс.руб.
Фо (2010 г.)= 11952-1348=12937 тыс.руб.
S(2010 г.)
Фс (2011 г.)
Фт (2011 г.)= -2 714- 10374=-13088 тыс.руб.
Фо (2011 г.)= 21683- 10374=24397 тыс.руб.
S(2011 г.) ={0,0,1}- неустойчивое финансовое состояние.
В 2010-2011 гг. выявлено неустойчивое финансовоее состояниее, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Проведем анализ ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг. в таблице 8.
Таблица 8. Расчет ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг., тыс.руб.
Наименование2009 год2010 год2011 годАктивА1 Наиболее ликвидные активы230626044609А2 Быстрореализуемые активы86076006000А3 Медленно реализуемые активы179174811074А4 Трудно реализуемые активы89976112751Итого34342171334434ПассивП1 Наиболее срочные обязательства2 85112 93724 397П2 Краткосрочные обязательства000П3 Долгосрочные пассивы000П4 Постоянные пассивы5838 77610 037Итого34342171334434
Проведем оцеенку ликвидности баланса ООО «РИК» (таблица 9).
Таблица 9. Анализ ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг., тыс.руб.
В 2009-2011 гг. при сопоставлении итогов по группам активов и пассивов условия при которых баланс считается абсолютно ликвидным не выполняются, поэтому баланс является не достаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой устойчивости.
Рассчитаем относитеельныее коэффициеенты финансовой устойчивости, ликвидност и платежеспособности.
Проведем расчет коэффициентов финансовой устойчивости.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассчитаем по формуле (12).
Косс(2009 г.)= =7,6.
Косс(2010 г.)= =-1,4.
Косс(2011 г.)= =-0,7.
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами рассчитаем по формуле (13).
Комз(2009 г.)= =476,8.
Комз(2010 г.)= =13,1.
Комз(2011 г.)= =1,4.
Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитаем по формуле (14).
Км(2009 г.)= =0,019.
Км(2010 г.)= =-0,037.
Км(2011 г.)= =-0,1.
Коэффициент финансовой устойчивости рассчитаем по формуле (15).
КФУ(2009 г.)= =0,17.
КФУ(2010 г.)= =0,4.
КФУ(2011 г.)= =0,29.
Коэффициент финансового рычага рассчитаем по формуле (16).
Кфр(2009 г.)= =4,9.
Кфр(2010 г.)= =1,5.
Кфр(2011 г.)= =2,4.
Общий показатель ликвидности рассчитаем по формуле (17).
Л12009 г.==0,98.
Л22010 г.==0,54.
Л32011 г.==0,45.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитаем по формуле (18).
Л22009 г.==0,8.
Л22010 г.==0,2.
Л22011 г.==0,19.
Коэффициент платежеспособности рассчитаем по формуле (19).
Кп(2009 г.)==1,2.
Кп(2010 г.)= =0,9.
Кп(2011 г.)= =0,89.
Сведем показатели в таблице 10
Таблица 10. Показатеели финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности ООО «РИК» за 2009-2011 гг.
ПоказательПериодИзменение 2010 г. к 2009 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.2009 г.2010 г.2011 г.Абсол.Относ.,%Абсол.Относ., %Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (0,1-0,6)7,6-1,4-0,7-9-180,750,0Коэффициент обеспеченности мат. запасов собственными средствами (0,6-0,8)476,813,11,4-463,72,7-11,710,7Коэффициент маневренности собственного капитала (³ 0,3)0,02-0,04-0,1-0,06-200,0-0,06250,0Коэффициент финансовой устойчивости (³ 0,5)0,170,40,290,23235,3-0,1172,5Коэффициент финансового рычага (<0,7)4,91,52,4-3,430,60,9160,0Общая ликвидность (норм. значеениее?1)0,980,540,45-0,4455,1-0,0983,3Абсолютная ликвидность (нормативноее значеениее? 0,2)0,80,20,19-0,625,0-0,0195,0Коэффициент платежеспособности(<0,5)1,20,90,89-0,375,0-0,0198,9
Из таблицы видно, что в 2010-2011г. ухудшаются относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособность. Большинство коэффициентов не соответствуют нормативным.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособности показал что в 2010-2011 гг. выявлено неустойчивое финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Расчет ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг. показал, что баланс является не достаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой устойчивости. В 2010-2011г. ухудшаются относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособность.
Большинство коэффициентов не соответствуют нормативным.
Расчитаем показатели деловой активности
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала рассчитаем по формуле (20).
Коск(2009 г.)==135,0.
Коск(2010 г.)= =15,5.
Коск(2011 г.)= =13,9.
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала рассчитаем по формуле (21).
Кск(2009 г.)==22,9.
Кск(2010 г.)= =6,3.
Кск(2011 г.)= =4,0.
Коэффициент оборачиваемости денежных средств рассчитаем по формуле (22).
Кдс(2009 г.)==34,1.
Кдс(2010 г.)= =52,3.
Кдс(2011 г.)= =30,2.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитаем по формуле (23).
Кобс(2009 г.)==23,5.
Кобс(2010 г.)= =11,4.
Кобс(2011 г.)= =6,4.
Сведем показатели в таблицу 11
Таблица 11. Показатеели деловой активности ООО «РИК» за 2009-2011 гг.
ПоказательПериодИзменение 2010 г. к 2009 г.Изменение 2011 г. к 2010 г.2009 г.2010 г.2011 г.АбсолютноеОтносительное,%АбсолютноеОтносит., %Коэффициент оборачиваемости собственного капитала135,015,513,9-119,511,5-1,789,3Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала22,96,34,0-16,727,4-2,264,4Коэффициент оборачиваемости денежных средств34,152,330,218,2153,2-22,157,7Коэффициент оборачиваемости оборотных средств23,511,46,4-12,148,4-5,056,3
В 2010 г. темп роста коэффициента оборачиваемости собственного капитала составил 11,5%, темп роста коэффициента оборачиваемости совокупного капитала составил 27,4%, темп роста коэффициента оборачиваемости денежных средств составил 153,2%, темп роста коэффициента оборачиваемости оборотных средств составил 48,4%.
В 2011 г. темп роста коэффициента оборачиваемости собственного капитала составил 89,3%, темп роста коэффициента оборачиваемости совокупного капитала составил 64,4%, темп роста коэффициента оборачиваемости денежных средств составил 57,7%, темп роста коэффициента оборачиваемости оборотных средств составил 56,3%.
Динамику изменения показателя чистой прибыли рассчитаем по формуле (24)
ЧП(2010 г.)=488-492=-4 тыс.руб.
ЧП(2011 г.)=1028-488=540 тыс.руб.
Коэффициент рентабельности активов рассчитаем по формуле (25).
Кобс(2009 г.)==0,14.
Кобс(2010 г.)= =0,02.
Кобс(2011 г.)= =0,03.
Коэффициент рентабельности собственного капитала рассчитаем по формуле (26).
Кобс(2009 г.)= =0,84.
Кобс(2010 г.)= =0,06.
Кобс(2011 г.)= =0,1.
Сведем показатели в таблицу 12.
Таблица 12. Финансовые результаты ООО «РИК» за 2009-2011 гг.
ПоказательПериодИзменениеИзменение2010 г. к 2009 г.2011 г. к 2010 г.2009 г.2010 г.2011 г.АбсолютноеОтносительное, %АбсолютноеОтносительное, %12345678Прибыль от реализации6156101285-5-0,8675110,7Чистая прибыль4924881028-4-0,8540110,7Коэффициент рентабельности активов14,32,23,0-12,08-84,30,7379232,8Коэффициент рентаб. собственного капитала84,45,610,2-78,83-93,44,6814884,2
Чистая прибыль в 2010 г. незначительно снизилась на 4 тыс.руб. (темп роста составил 99,2%). А в 2011 г. увеличилась на 540 тыс.руб. (темп роста составил 210,7%). Это положительно характеризует рабоу предприятия в 2011 г. За 2009-2011 гг. понизились показатели рентабельности активов и капитала. Таким образом, в активах ООО «РИК» в 2009-2011 гг. преобладали оборотные активы. Анализ финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособности показал что в 2010-2011 гг. выявлено неустойчивое финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Расчет ликвидности баланса ООО «РИК» за 2009-2011 гг. показал, что баланс является не достаточно ликвидным и существует угроза снижения финансовой устойчивости. В 2010-2011г. ухудшаются относительные показатели финансовой устойчивости предприятия, ликвидности и платежеспособность. Большинство коэффициентов не соответствуют нормативным. Анализ деловой активности и финансовых результатов ООО «РИК» за 2009-2011 гг. выявил понижение всех показателей деловой активности, понижение показателей рентабельности активов и капитала.
2.3 Проблемы финансово-хозяйственной деятельности ООО «РИК»
Проблема укрепления финансового состояния многих существующих предприятий различных отраслей хозяйства и сфер деятельности становится достаточно актуальной на данный момент времени. Сотни банков и других финансовых компаний, тысячи производственных и коммерческих фирм, особенно мелких и средних, уже прекратили свое существование. Анализ показал, что главной причиной этого оказалось неумелое управление ими, т.е. низкая квалификация большинства финансовых служб как среднего, так и высшего звена, а во многих предприятиях их просто нет.
Необходимо довериться более компетентным специалистам - по экономическим и финансовым вопросам, по маркетинговым исследованиям, планированию финансов и т. д. - значит определить цель, знать и трезво оценивать имеющиеся ресурсы и уметь использовать их для достижения целей, уметь формировать задачу, доводить её до непосредственного исполнителя и контролировать исполнение, уметь принимать решения, планировать, управлять, анализировать. Здесь недостаточно одной интуиции и даже таланта, нужны знания.
Рассмотрим общие проблемы предприятий, связанные с организацией управления, узкие места и проблемные области, их взаимосвязь и влияние на финансовый результат предприятия. Можно выделить несколько таких проблемных областей, - на уровне маркетинга, сбыта, производства, снабжения. Практически все они приводят к следующим основным проблемам: завышенным запасам сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, росту себестоимости и потере доли рынка, которые, в свою очередь, приводят к уменьшению оборотных средств, потере и недополучению прибыли. Давайте проследим несколько причинно-следственных цепочек. Неточности прогноза и прием заказов клиентов без учета возможностей и графиков производства ведет как к частому изменению плана продаж, так и необходимости перепланирования производства. Частные перепланирования производства ведут к тому, что отдел материально-технического снабжения создает буферные запасы сырья и материалов, а увеличение запасов сырья и материалов ведет к уменьшению оборотных средств (извечная проблема предприятий - нехватка денежных средств). Увеличению запасов сырья и материалов также «способствует» применяемая несовершенная методика пополнения запасов.
Частое перепланирование производства также приводит к тому, что производство лихорадит, сроки выполнения заказов срываются. Срыв сроков выполнения заказов, с одной стороны, ведет к увеличению запасов незавершенного и, опять таки, к уменьшению оборотных средств. С другой стороны - к изменению заказов или отказу клиентов от заказов. Следствием этого является изменение плана продаж, увеличение запасов готовой продукции и уменьшение оборотных средств. На этом примере уже видно образование замкнутого причинно-следственного круга, который с каждым оборотом усиливает давление на предприятие. Следующее следствие частых изменений производственного плана - частые переналадки, а это - дополнительные затраты и увеличение себестоимости. Увеличение себестоимости - значит потеря, недополучение прибыли.
Как видим, основным узким местом, эскалирующим исходные проблемы на другие уровни, является планирование и управление производством. Итак, проанализировав шаг за шагом финансовую деятельность предприятия можно выявить как положительные моменты в деятельности предприятия, так и отрицательные. «Увидеть проблему не главное, самое главное как ее решить на благо предприятия…»
Капитал предприятия сформирован за счет уставного капитала и кредиторской задолженности, ни краткосрочные, ни долгосрочные заемные средства не привлекались, причем, если сопоставить это с достаточно большим запасом финансовой устойчивости предприятия «Ольвия», можно сделать вывод о неэффективной финансово-кредитной политики предприятия.
Репетиторство
Нужна помощь по изучению какой-либы темы?
Наши специалисты проконсультируют или окажут репетиторские услуги по интересующей вас тематике.
Отправь заявку
с указанием темы прямо сейчас, чтобы узнать о возможности получения консультации.
Финансовая деятельность предприятия
Прежде чем перейти непосредственно к теме статьи, следует разобраться с сущностью понятия финансовой деятельности предприятия.
Финансовая деятельность на предприятии – это финансовое планирование и бюджетирование, финансовый анализ, управление финансовыми отношениями и денежными фондами, определение и реализация инвестиционной политики, организация отношений с бюджетами, банками и др.
Финансовая деятельность решает такие задачи, как:
- обеспечение предприятия необходимыми финансовыми ресурсами для финансирования его производственной и сбытовой деятельности, а также для реализации инвестиционной политики;
- использование возможностей повышения эффективности деятельности предприятия;
- обеспечение своевременного погашения текущих и долгосрочных обязательств;
- определение оптимальных кредитных условий для расширения объема сбыта (отсрочка, рассрочка и т.д.), а также сбор сформированной дебиторской задолженности;
- контроль движения и перераспределение финансовых ресурсов в границах предприятия.
Особенность анализа
Финансовые показатели позволяют измерять эффективность работы по указанным выше направления. Например, показатели ликвидности позволяют определить возможность своевременного погашения краткосрочных обязательств, в то время как коэффициенты финансовой устойчивости, которые представляют собой соотношение собственного и заемного капитала, позволяют понять способность отвечать по обязательствам в долгосрочной перспективе. Коэффициенты финансовой устойчивости второй группы, которые показывают достаточность оборотного капитала, позволяют понять обеспеченность финансовыми ресурсами для финансирования деятельности.
Показатели рентабельности и деловой активности (оборачиваемости) показывают насколько компания использует имеющиеся возможности повышения эффективности работы. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности позволяет понять кредитную политику. Учитывая, что прибыль формируется под влиянием всех факторов, можно утверждать, что анализ финансовых результатов и анализ рентабельности позволяет получить совокупную оценку качества финансовой деятельности предприятия.
Об эффективности финансовой деятельности можно судить по двум аспектам:
- Результатам финансовой деятельности;
- Финансовому состоянию предприятия.
Первое выражается тем, насколько эффективно компания может использовать имеющиеся у нее активы, а главное – способна ли она генерировать прибыль и в каком объеме. Чем выше финансовый результат на каждый рубль вложенных ресурсов, тем качественней результат финансовой деятельности. Однако прибыльность и оборачиваемость не являются единственными индикаторами финансовой деятельности компании. Противоположной и связанной категорией является уровень финансового риска.
Текущее финансовое состояние предприятия как раз означает, насколько устойчивой является хозяйственная система. Если компания способна отвечать по своим обязательствам в краткосрочной и долгосрочной перспективе, обеспечивать бесперебойность производственного и сбытового процесса, а также воспроизводить затраченные ресурсы, то можно предположить, что при сохранении текущих рыночным условий предприятие будет продолжать работать. В таком случае финансовое состояния можно считать приемлемым.
В случае если компания способна генерировать высокую прибыль в краткосрочной и долгосрочной перспективе, то можно говорить об эффективной финансовой деятельности .
В процессе анализа финансовой деятельности предприятия, как при анализе финансовых результатов, так и в процессе оценки состояния, следует использовать такие методы:
- горизонтального анализа – анализ динамики финансового результата, а также активов и источников их финансирования, позволят определить общие тенденции развития предприятия. Как результат, можно понять среднесрочные и долгосрочные перспективе его работы;
- вертикального анализа – оценка сформированной структуры активов, пассивов и финансовых результатов позволит выявить дисбалансы или убедится в стабильности текущей производительности компании;
- метод сравнения – сопоставление данных с конкурентами и среднеотраслевыми значениями позволит определить эффективность финансовой деятельности компании. Если предприятие демонстрирует более высокую рентабельность, то можно говорить о качественной работе в этом направлении;
- метод коэффициентов – в случае исследования финансовой деятельности предприятия этот метод является важным, так как его использование позволит получить совокупность индикаторов , которые характеризуют как способность демонстрировать высокие результаты, так и способность сохранять устойчивость.
- факторный анализ – позволяет определить основные факторы, которые влияли на текущее финансовое положение и финансовую производительность компании.
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия
Инвесторов интересует прибыльность, так как она позволяет оценить эффективность деятельности менеджмента и использования капитала, который был предоставлен последним с целью получения прибыли. Прочие участники финансовых отношений, например, кредиторы, работники, поставщики и клиенты также заинтересованы в понимании рентабельности деятельности компании, так как это позволяет прикинуть, насколько бесперебойно будет действовать компания на рынке.
Поэтому анализ прибыльности позволяет понять, насколько эффективно менеджмент реализует стратегию фирмы по формированию финансовых результатов. Учитывая большое количество инструментов, которые находятся в руках аналитика при оценке рентабельности, важно использовать совокупность различных методов и подходов в процессе.
Хотя фирмы сообщают о чистой прибыли, более важным показателем считается совокупный финансовый результат, как показатель, который лучше показывает доходность акций предприятия. Существуют два основных альтернативных подхода к оценке прибыльности.
Первый подход предусматривает рассмотрение различных трансформаций финансового результата. Второй подход – показателей рентабельности и прибыльности. В случае применения первого подхода используются такие показатели как доходность акций предприятия, горизонтальный и вертикальный анализ, оценка прироста показателей, рассмотрение различных финансовых результатов (валовая прибыль, прибыль до налогообложения и прочие). В случае применения второго подхода используются показатели рентабельности активов и рентабельности собственного капитала, которые предусматривают получение информации с баланса и отчета о финансовых результатах.
Эти два показателя могут быть разбиты на маржу прибыли, левередж и оборачиваемость, что позволяет лучше понять, как компания генерирует богатство для своих акционеров. Кроме этого, показатели маржи, оборачиваемости и левереджа могут быть более детально проанализированы и разбиты на различные строки финансовой отчетности.
Анализ финансовых показателей деятельности предприятия
Стоит заметить, что наиболее важным методом является метод показателей, он же метод относительных показателей. В таблице 1 представлены группы финансовых коэффициентов, которые лучше всего подходят для анализа деятельности.
Таблица 1 – Основные группы показателей, которые используются в процессе оценки финансового результата компании
Стоит рассмотреть каждую из групп более детально.
Показатели оборачиваемости (показатели деловой активности)
Таблица 2 представляет наиболее часто используемые коэффициенты деловой активности. Она показывает числитель и знаменатель каждого коэффициента.
Таблица 2 – Показатели оборачиваемости
|
Показатель деловой активности (оборачиваемости) |
Числитель |
Знаменатель |
|
Себестоимость |
Средняя стоимость запасов |
|
|
Количество дней в периоде (например, 365 дней, если используются данные за год) |
Оборачиваемость запасов |
|
|
Средняя стоимость дебиторской задолженности |
||
|
Количество дней в периоде |
Оборачиваемость дебиторской задолженности |
|
|
Себестоимость |
Средняя стоимость кредиторской задолженности |
|
|
Количество дней в периоде |
Оборачиваемость кредиторской задолженности |
|
|
Оборачиваемость рабочего капитала |
Средняя стоимость рабочего капитала |
|
|
Средняя стоимость основных средств |
||
|
Средняя стоимость активов |
Интерпретация показателей оборачиваемости
Оборачиваемость запасов и период одного оборота запасов . Оборачиваемость запасов является основой операций для многих организаций. Показатель указывает на ресурсы (деньги), которые пребывают в форме запасов. Поэтому такой коэффициент может быть использован для указания эффективности управления запасами. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем короче период нахождения запасов на складе и в производстве. В общем случае, оборачиваемость запасов и период одного оборота запасов должны быть оценены по отраслевым нормам.
Высокий коэффициент оборачиваемости запасов по сравнению с отраслевыми нормами может указывать на высокую эффективность управления запасами. Однако возможна и другая ситуация, когда этот коэффициент оборачиваемости (и низкий показатель одного периода оборота) мог бы указывать на то, что компания не формирует адекватного запаса, из-за чего его нехватка может навредить доходам.
Чтобы оценить какое объяснение более вероятно, аналитик может сравнить рост доходов компании с ростом в отрасли. Более медленный рост в сочетании с более высокой оборачиваемостью запасов может указывать на недостаточный уровень запасов. Рост выручки на уровне или выше роста отрасли поддерживает интерпретацию о том, что высокий оборот отражает большую эффективность управления запасами.
Низкий коэффициент оборачиваемости запасов (и, соответственно, высокой период оборота) по отношению к отрасли в целом может быть показателем медленного движения запасов в операционном процессе, возможно, из-за технологического устаревания или изменения в моде. Опять же, сравнивая рост продаж компании с отраслью, можно понять суть текущих тенденций.
Оборачиваемость дебиторской задолженности и период одного оборота дебиторской задолженности . Период оборота дебиторской задолженности представляет время, прошедшее между продажей и инкассацией, что отражает, насколько быстро компания собирает денежные средства от клиентов, которым предлагает кредит.
Хотя более корректно использовать в числителе показатель продаж в кредит, информация о кредитных продажах не всегда доступна для аналитиков. Поэтому выручка, отраженная в отчете о финансовых результатах, как правило, используется в качестве числителя.
Относительно высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может указывать на высокую эффективность товарного кредитования клиентов и сбора денег ими. С другой стороны, высокий коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности может свидетельствовать о том, что условия кредитования или сбора долгов являются слишком жесткими, что свидетельствует о возможной потере части продаж конкурентам, которые предлагают более мягкие условия.
Относительно низкая оборачиваемость дебиторской задолженности, как правило, вызывает вопросы об эффективности кредитных процедур и процедур сбора. Как и в случае управления запасами, сравнение роста продаж компании и отрасли может помочь аналитику оценить, являются ли продажи потерянными из-за строгой кредитной политики.
Кроме того, сравнивая безнадежную дебиторскую задолженность и фактические убытки по кредитам с прошлым опытом и с аналогичными компаниями, можно оценить, отражает ли низкий оборот проблемы в сфере управления коммерческим кредитованием клиентов. Компании иногда предоставляют информацию о прострочке дебиторской задолженности. Эти данные могут быть использованы вместе с показателями оборачиваемости для получения более точных выводов.
Оборачиваемость кредиторской задолженности и период оборота кредиторской задолженности . Период оборота кредиторской задолженности отражает среднее количество дней, в течение которых компания платит своим поставщикам. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности указывает на то, сколько условно раз в год компания покрывает долги перед своими кредиторами.
Для целей расчета этих показателей делается предположение о том, что компания делает все свои покупки с помощью товарного (коммерческого) кредита. Если объем покупки товаров не доступен аналитику, то в процессе расчета может быть использован показатель себестоимости проданных товаров.
Высокий коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (низкий период одного оборота) по отношению к отрасли может свидетельствовать о том, что компания не в полной мере использует имеющиеся кредитные средства. С другой стороны, это может означать, что компания использует систему скидок за более ранние платежи.
Чрезмерно низкий коэффициент оборачиваемости может указывать на проблемы со своевременной оплатой долгов перед поставщиками или на активное использование мягких условий кредитования поставщика. Это еще один пример того, когда следует обратить внимание на другие показатели для формирования взвешенных выводов.
Если показатели ликвидности свидетельствуют о том, что компания имеет достаточные денежные средства и прочие краткосрочные активы для оплаты обязательств, и все же период оборота кредиторской задолженности высокий, то это будет указывать на снисходительные кредитные условия поставщика.
Оборачиваемость рабочего капитала . Рабочий капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств. Оборачиваемость рабочего капитала указывает на то, насколько эффективно компания получает доход с оборотного капитала. Например, коэффициент рабочего капитала 4 указывает на то, что компания генерирует 4 рубля дохода на каждый 1 рубль рабочего капитала.
Высокое значение показателя свидетельствует о большей эффективности (т. е. компания генерирует высокий уровень доходов относительно меньшей суммы привлеченного оборотного капитала). Для некоторых компаний сумма рабочего капитала может быть близкой к нулю или отрицательной, что делает этот показатель сложным в интерпретации. Следующие два коэффициента будут полезными в этих обстоятельствах.
Оборачиваемость основных средств (фондоотдача) . Этот показатель измеряет то, насколько эффективно компания генерирует доходы от своих инвестиций в основной капитал. Как правило, более высокий коэффициент оборачиваемости основных средств показывает более эффективное использование основных средств в процессе формирования доходов.
Низкое значение может свидетельствовать о неэффективности, капиталоемкости бизнеса или о том, что бизнес не работает на полную мощность. Кроме того, оборачиваемость основных средств может формироваться под влиянием других факторов, не связанных с эффективностью бизнеса.
Коэффициент фондоотдачи будет ниже для компаний, чьи активы являются более новыми (и, следовательно, менее изношенными, что отражается в финансовой отчетности более высокой балансовой стоимостью) по сравнению с компаниями с более старыми активами (которые более изношены и, таким образом, отражаются по низкой балансовой стоимости (при условии использования механизма переоценки).
Показатель фондоотдачи может быть нестабильным, поскольку доходы могут иметь устойчивые темпы роста, а увеличение основных средств происходит рывками; поэтому каждое ежегодное изменение показателя не обязательно указывает на важные изменения в эффективности компании.
Оборачиваемость активов . Коэффициент оборачиваемости всех активов измеряет общую способность компании генерировать доходы с заданным уровнем активов. Соотношение 1,20 будет означать, что компания генерирует 1,2 рублей доходов на каждый 1 рубль привлеченных активов. Более высокий коэффициент указывает на большую эффективность деятельности компании.
Поскольку этот коэффициент включает в себя как фиксированные, так и оборотные средства, неэффективное управление оборотным капиталом может исказить общую интерпретацию. Поэтому, полезно проанализировать оборотный капитал и коэффициенты фондоотдачи отдельно.
Низкий коэффициент оборачиваемости актива может указывать на неудовлетворительную эффективность или относительно высокий уровень капиталоемкости бизнеса. Показатель также отражает стратегические решения по управлению: например, решение о том, чтобы использовать более трудоемкий (и менее капиталоемкий) подход к своему бизнесу (и наоборот).
Второй важной группой показателей являются коэффициенты рентабельности и прибыльности. Сюда можно отнести следующие коэффициенты:
Таблица 3 – Показатели рентабельности и прибыльности
|
Показатель рентабельности и прибыльности |
Числитель |
Знаменатель |
|
Чистая прибыль |
Средняя стоимость активов |
|
|
Чистая прибыль |
||
|
Валовая маржа |
Валовая прибыль |
|
|
Прибыль от продаж |
||
|
Чистая прибыль |
||
|
Средняя стоимость активов |
Чистая прибыль |
|
|
Средняя стоимость собственного капитала |
Чистая прибыль |
Показатель рентабельности активов показывает сколько прибыли или убытка компания получает на каждый рубль вложенных активов. Высокое значение показателя говорит об эффективной финансовой деятельности предприятия.
Рентабельность собственного капитала является более важным показателем для собственников предприятия, так как этот коэффициент используется при оценке альтернатив вложения средств. Если значение показателя более высокое, чем в альтернативных инструментов вложения средств, то можно говорить о качественной финансовой деятельности предприятия.
Показатели маржи позволяют получить представление об эффективности продаж. Валовая маржа показывает, сколько еще ресурсов остается у компании для осуществления управленческих и сбытовых расходов, расходов на оплату процентов и т. д. Операционная маржа демонстрирует эффективность операционного процесса организации. Этот показатель позволяет понять, на сколько увеличится операционная прибыль при росте продаж на один рубль. Чистая маржа учитывает влияние всех факторов.
Окупаемость активов и собственного капитала позволяет определить, сколько времени необходимо предприятию для того, чтобы привлеченные средства окупились.
Анализ финансового состояния предприятия
Финансовое состояние, как было указано выше, означает стабильность текущей финансово-хозяйственной системы предприятия. Для изучения этого аспекта можно использовать следующие группы показателей.
Таблица 4 – Группы показателей, которые используются в процессе оценки состояния
Коэффициенты ликвидности (показатели ликвидности)
Анализ ликвидности, в процессе которого внимание фокусируется на движении денежных средств, измеряет способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Основные показатели этой группы являются мерой того, как быстро активы превращаются в наличные деньги. В ходе ежедневных операций управление ликвидностью обычно достигается за счет эффективного использования активов.
Уровень ликвидности необходимо рассматривать зависимо от отрасли, в которой действует предприятие. Ликвидная позиция конкретной компании может также варьироваться в зависимости от предполагаемой потребности в средствах в любой момент времени.
Оценка адекватности ликвидности требует анализа исторических потребностей компании в финансировании, текущей позиции ликвидности, ожидаемых будущих потребностей в финансировании, а также вариантов снижения потребности в финансировании или привлечения дополнительных средств (в том числе фактических и потенциальных источников такого финансирования).
Крупные компании, как правило, лучше контролируют уровень и состав своих обязательств по сравнению с более мелкими компаниями. Таким образом, они могут иметь больше потенциальных источников финансирования, в том числе капитала собственников и средств кредитного рынка. Доступ к рынкам капитала также уменьшает необходимый размер буфера ликвидности по сравнению с компаниями без такого доступа.
Условные обязательства, такие как аккредитивы или финансовые гарантии, также могут иметь значение при оценке ликвидности. Важность условных обязательств варьируется для небанковского и банковского сектора. В небанковском секторе условные обязательства (как правило, раскрываются в финансовой отчетности компании) представляют собой потенциальный отток денежных средств, и они должны быть включены в оценку ликвидности компании.
Расчет коэффициентов ликвидности
Основные коэффициенты ликвидности представлены в таблице 5. Эти коэффициенты ликвидности отражают положение компании на определенный момент времени и, следовательно, используют данные на конец даты составления баланса, а не средние значения баланса. Показатели текущей, быстрой и абсолютной ликвидности отражают способность компании выплачивать текущие обязательства. Каждый из них использует прогрессивно более строгое определение ликвидных активов.
Измеряет как долго компания может оплачивать свои ежедневные денежные расходы, используя только существующие ликвидные активы, без дополнительных денежных потоков. Числитель этого отношения включает в себя те же самые ликвидные активы, используемые в быстрой ликвидности, а знаменатель представляет собой оценку ежедневных денежных расходов.
Для получения ежедневных денежных затрат общая сумма кассовых расходов за период разделяется на количество дней в периоде. Поэтому для получения денежных расходов за период необходимо суммировать все расходы в отчете о финансовых результатах, в том числе такие как: себестоимость; сбытовые и управленческие расходы; прочие расходы. Однако в сумму расходов не стоит включать безналичные расходы, например, сумму амортизации.
Таблица 5 – Показатели ликвидности
|
Показатели ликвидности |
Числитель |
Знаменатель |
|
Оборотные активы |
Текущие обязательства |
|
|
Оборотные активы - запасы |
Текущие обязательства |
|
|
Краткосрочные инвестиции и денежные средства и их эквиваленты |
Текущие обязательства |
|
|
Показатель защитного интервала |
Оборотные активы - запасы |
Ежедневные расходы |
|
Период оборота запасов + периода оборота дебиторской задолженности – период оборота кредиторской задолженности |
Финансовый цикл является метрикой, которая не рассчитывается в форме соотношения. Он измеряет продолжительность необходимого для предприятия времени, чтобы пройти путь от вложения денежных средств (инвестированных в деятельность) к получению денежных средств (в результате деятельности). В течение этого периода времени компания должна финансировать в свои инвестиционные операции за счет других источников (т. е. за счет заемных средств или капитала).
Интерпретация коэффициентов ликвидности
Текущая ликвидность . Этот показатель отражает оборотные активы (активы, которые, как ожидается, будут потребляться или конвертироваться в денежные средства в течение одного года), которые приходятся на рубль текущих обязательств (обязательства наступают в течение одного года).
Более высокий коэффициент указывает на более высокий уровень ликвидности (т. е. выше способность удовлетворить краткосрочные обязательства). Текущий коэффициент в размере 1,0 будет означать, что балансовая стоимость оборотных активов в точности равна балансовой стоимости всех текущих обязательств.
Более низкое значение показателя указывает на меньшую ликвидность, что предполагает большую зависимость от операционного денежного потока и внешнего финансирования для удовлетворения краткосрочных обязательств. Ликвидность влияет на способность компании брать деньги в долг. В основе коэффициента текущей ликвидности лежит предположение, что запасы и дебиторская задолженность являются ликвидными (если показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности являются низкими, то это не тот случай).
Коэффициент быстрой ликвидности . Коэффициент быстрой ликвидности является более консервативным, чем текущий коэффициент, так как он включает в себя только наиболее ликвидные оборотные активы (иногда называемые «быстрые активы»). Как и коэффициент текущей ликвидности, более высокий коэффициент быстрой ликвидности указывает на способность отвечать по долгам.
Этот показатель также отражает тот факт, что запасы не могут быть легко и быстро конвертированы в денежные средства, и, кроме того, компания не сможет продать весь свой запас сырья, материалов, товаров и т. д. на сумму, равную ее балансовой стоимости, особенно если этот инвентарь необходимо быстро продать. В ситуациях, когда запасы являются неликвидными (например, в случае низкого коэффициента оборотов запасов), быстрая ликвидность может быть лучшим показателем ликвидности, чем коэффициент текущей ликвидности.
Абсолютная ликвидность . Соотношение денежных средств к сумме текущих обязательств обычно представляет собой надежную меру ликвидности отдельного предприятия в кризисной ситуации. Только высоколиквидные краткосрочные инвестиции и денежные средства учитываются в этом показателе. Однако стоит учесть, что в условиях кризиса справедливая стоимость ликвидных ценных бумаг может значительно снижаться в результате рыночных факторов, и в этом случае желательно использовать в процессе расчета абсолютной ликвидности только денежные средства и эквиваленты.
Показатель защитного интервала . Это соотношение измеряет, как долго компания может продолжать оплачивать свои расходы за счет имеющихся ликвидных активов без получения какого-либо дополнительного притока денежных средств.
Показатель защитного интервала в размере 50 будет означать, что компания может продолжать оплачивать свои операционные расходы в течение 50 дней за счет быстрых активов без каких-либо дополнительных притоков денежных средств.
Чем выше показатель защитного интервала, тем выше ликвидность. Если показатель защитного интервала компании является очень низким по сравнению с аналогичными компаниями или по сравнению с собственной историей компании, аналитику необходимо уточнить, имеется ли достаточный приток денежных средств для того, чтобы компания могла отвечать по своим обязательствам.
Финансовый цикл . Этот показатель указывает на то количество времени, которое проходит с момента инвестирования предприятием денег в другие формы активов до момента сбора денежных средств от клиентов. Типичный операционный процесс предусматривает получение запасов с отсрочкой, что формирует кредиторскую задолженность. Затем компания также продает эти запасы в кредит, что приводит к увеличению дебиторской задолженности. После этого, компания оплачивает свои счета по поставленным товарам и услугам, а также получает оплату от клиентов.
Время между расходами денежных средств и сбором денежных средств называется финансовым циклом. Более короткий цикл указывает на большую ликвидность. Он означает, что компания должна финансировать свои запасы и дебиторскую задолженность только в течение короткого периода времени.
Более длинный цикл указывает на более низкую ликвидность; это означает, что компания должна финансировать свои запасы и дебиторскую задолженность в течение более длительного периода времени, а это может привести к необходимости привлечения дополнительных средств для формирования оборотного капитала.
Показатели финансовой устойчивости и платежеспособности
Коэффициенты платежеспособности бывают в основном двух типов. Долговые показатели (первый тип) сосредотачиваются на балансе, и измеряют количество долгового капитала по отношению к собственному капиталу или общей сумме источников финансирования компании.
Коэффициенты покрытия (второй тип показателей) сосредотачиваются на отчете о финансовых результатах, и измеряют способность компании покрыть свои долговые платежи. Все эти показатели могут быть использованы при оценке кредитоспособности компании и, следовательно, при оценке качества облигаций компании и ее других долговых обязательств.
Таблица 6 – Показатели финансовой устойчивости
|
Показатели |
Числитель |
Знаменатель |
|
Общая сумма обязательств (долгосрочные + краткосрочные обязательства) |
Общая сумма пассивов |
|
|
Собственный капитал |
Общая сумма пассивов |
|
|
Долг к собственному капиталу |
Общая сумма обязательств |
Собственный капитал |
|
Финансовый левередж |
Собственный капитал |
|
|
Коэффициент покрытия процентных платежей |
Прибыль до налогообложения и оплаты процентов |
Проценты к уплате |
|
Коэффициент покрытия фиксированных платежей |
Прибыль до налогообложения и оплаты процентов + лизинговые платежи + аренда |
Проценты к уплате + лизинговые платежи + аренда |
В целом наиболее часто эти показатели рассчитываются таким образом, как это показано в таблице 6.
Интерпретация коэффициентов платежеспособности
Показатель финансовой зависимости . Это соотношение измеряет процент от общего объема активов, финансируемых за счет долга. Например, отношение долга к активам 0,40 или 40 процентов указывает на то, что 40 процентов активов компании финансируются за счет долга. Как правило, более высокая доля долга означает более высокий финансовый риск и, таким образом, более слабую платежеспособность.
Показатель финансовой автономии . Показатель измеряет процент капитала компании (долга и собственных средств), представленного собственным капиталом. В отличие от предыдущего соотношения, более высокое значение обычно означает более низкий финансовый риск и, таким образом, указывает на сильную платежеспособность.
Отношение долга к собственному капиталу . Отношение долга к собственному капиталу измеряет количество долгового капитала по отношению к собственному капиталу. Интерпретация аналогична первому показателю (т. е. более высокое значение коэффициента указывает на слабую платежеспособность). Отношение 1,0 указывало бы на равные суммы долга и собственного капитала, что эквивалентно соотношению долга к пассивам в размере 50 процентов. Альтернативные определения этого соотношения используют рыночную стоимость собственного капитала акционеров, а не его балансовую стоимость.
Финансовый левередж . Этот показатель (часто называют просто показателем левереджа) измеряет количество суммарных активов, поддерживаемых каждой денежной единицей собственного капитала. Например, значение 3 для этого показателя означает, что каждый 1 рубль капитала поддерживает 3 рубля совокупных активов.
Чем выше коэффициент финансового рычага, тем больше заемных средств находится у компании для использования долга и других обязательств в целях финансирования активов. Этот коэффициент часто определяется в терминах средних совокупных активов и среднего общего капитала и играет важную роль в разложении рентабельности собственного капитала в методике DuPont.
Коэффициент покрытия процентных платежей . Этот показатель измеряет, сколько раз компания может покрыть свои процентные платежи за счет прибыли до налогообложения и оплаты процентов. Более высокий коэффициент покрытия процентов указывает на более сильную состоятельность и платежеспособность, обеспечивая высокую уверенность кредиторов в том, что компания может за счет операционной прибыли обслуживать свой долг (т. е. долг банковского сектора, облигации, векселя, долг других предприятий).
Коэффициент покрытия фиксированных платежей . Этот показатель учитывает фиксированные расходы или обязательства, которые приводят к стабильному оттоку денежных средств компании. Он измеряет количество раз прибыль компании (до выплаты процентов, налогов, аренды и лизинга) может покрыть процентные и лизинговые платежи.
Подобно коэффициенту покрытия процентов, более высокое значение показателя фиксированных платежей подразумевает сильную платежеспособность, а это означает, что предприятие может обслуживать свой долг за счет основной деятельности. Показатель иногда используется для определения качества и вероятности получения дивидендов по привилегированным акциям. Если значение показателя более высокое, то это указывает на высокую вероятность получения дивидендов.
Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ПАО «Аэрофлот»
Продемонстрировать процесс анализа финансовой деятельности можно на примере известной компании ПАО «Аэрофлот».
Таблица 6 – Динамика активов ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг., млн. руб.
|
Показатели |
Абсолютное отклонение, +,- |
Относительное отклонение, % |
||||||
|
Нематериальные активы |
||||||||
|
Результаты исследований и разработок |
||||||||
|
Основные средства |
||||||||
|
Долгосрочные финансовые вложения |
||||||||
|
Отложенные налоговые активы |
||||||||
|
Прочие внеоборотные активы |
||||||||
|
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО |
||||||||
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
||||||||
|
Дебиторская задолженность |
||||||||
|
Краткосрочные финансовые вложения |
||||||||
|
Денежные средства и денежные эквиваленты |
||||||||
|
Прочие оборотные активы |
||||||||
|
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ ВСЕГО |
||||||||
Как можно судить из данных таблицы 6, в течение 2013-2015 годов происходит рост стоимости активов – на 69,19% за счет роста оборотных и внеоборотных активов (табл.6). В целом компания способна эффективно управлять оборотными ресурсами, ведь в условиях роста сбыта на 77,58% сумма оборотных активов выросла только на 60,65%. Качественной является кредитная политика предприятия: в условиях значительного роста выручки сумма дебиторской задолженности, основу которой составляла задолженность покупателей и заказчиков, выросла только на 45,29%.
Сумма денежных средств и эквивалентов растет из года в год и составила около 29 млрд. рублей. Учитывая значение показателя абсолютной ликвидности, можно утверждать, что этот показатель является слишком высоким – если абсолютная ликвидность самого большого конкурента ЮТэйр составляет только 19,99, то в ПАО «Аэрофлот» этот показатель составил 24,95%. Деньги являются наименее продуктивной частью активов, поэтому в случае наличия свободных средств следует их направить, например, в краткосрочные инструменты инвестирования. Это позволит получить дополнительный финансовый доход.
Из-за падения курса рубля стоимость запасов значительно выросла за счет увеличения стоимости комплектующих, запчастей, материалов, а также за счет увеличения стоимости авиакеросина вопреки снижению цен на нефть. Поэтому запасы растут быстрее объема сбыта.
Основным фактором роста внеоборотных активов является увеличение дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после даты составления отчета. Основу же этого показателя составляют авансы за поставку самолетов А-320/321, которые будут получены компанией в 2017-2018 годах. В целом такая тенденция является положительной, так как позволяет компании обеспечивать развитие и повышение конкурентоспособности.
Политика в сфере финансирования предприятия является следующей:
Таблица 7 – Динамика источников финансовых ресурсов ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг., млн. руб.
|
Показатели |
Абсолютное отклонение, +,- |
Относительное отклонение, % |
||||||
|
Уставной капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) |
||||||||
|
Собственные акции, выкупленные в акционеров |
||||||||
|
Переоценка внеоборотных активов |
||||||||
|
Резервный капитал |
||||||||
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
||||||||
|
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||||||
|
Долгосрочные заемные средства |
||||||||
|
Отложенные налоговые обязательства |
||||||||
|
Резервы под условные обязательства |
||||||||
|
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО |
||||||||
|
Краткосрочные заемные средства |
||||||||
|
Кредиторская задолженность |
||||||||
|
Доходы будущих периодов |
||||||||
|
Резервы предстоящих расходов и платежей |
||||||||
|
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА ВСЕГО |
||||||||
Однозначно негативной тенденцией является сокращение суммы собственного капитала на 13,4 за исследуемый период за счет получения значительного чистого убытка в 2015 году (табл.7). Это означает, что благосостояние инвесторов значительно снизилось, а уровень финансовых рисков вырос из-за необходимости привлечения дополнительных средств для финансирования растущего объема активов.
Как результат, сумма долгосрочных обязательств выросла на 46%, а сумма текущих обязательств – на 199,31%, что привело к катастрофическому снижению платежеспособности и показателей ликвидности. Значительный рост заемных средств приводит к увеличению финансовых расходов на обслуживание долга.
Таблица 8 – Динамика финансовых результатов ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг., млн. руб.
|
Показатели |
Абсолютное отклонение, +,- |
Относительное отклонение, % |
||||||
|
Себестоимость продаж |
||||||||
|
Валовая прибыль (убыток) |
||||||||
|
Коммерческие расходы |
||||||||
|
Управленческие расходы |
||||||||
|
Прибыль (убыток) от продаж |
||||||||
|
Доходы от участия в других организациях |
||||||||
|
Проценты к получению |
||||||||
|
Проценты к уплате |
||||||||
|
Прочие доходы |
||||||||
|
Прочие расходы |
||||||||
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
||||||||
|
Текущий налог на прибыль |
||||||||
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
||||||||
|
Изменение отложенных налоговых активов |
||||||||
|
Чистая прибыль (убыток) |
||||||||
В целом процесс формирования финансового результата был неэффективным из-за роста процентов к уплате и прочих расходов на 270,85%, а также из-за увеличения прочих расходов на 416,08% (табл.8). К значительному росту последнего показателя привело списание доли ПАО «Аэрофлот» в уставном капитале ООО «Добролет» в связи с прекращением деятельности. Хотя это значительная потеря средств, все же такой расход не является постоянным, поэтому он не говорит ничего плохого о способности проводить бесперебойную деятельность. Однако прочие причины роста прочих расходов могут угрожать стабильной деятельности компании. Кроме списания части акций, прочие расходы выросли также из-за расходов по лизингу, расходов от сделок хеджирования, а также из-за формирования значительных резервов. Все это говорит о неэффективном управлении рисками в рамках финансовой деятельности.
Показатели
Абсолютное отклонение, +,-
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Соотношение краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженности
Показатели ликвидности говорят о серьезных проблемах с платежеспособностью уже в краткосрочной перспективе (табл.9). Как было указано ранее, абсолютная ликвидность является чрезмерной, что приводит к неполному использованию финансового потенциала предприятия.
С другой стороны, коэффициент текущей ликвидности является значительно ниже нормы. Если в ЮТэйр, прямого конкурента компании, показатель составлял 2,66, то в ПАО «Аэрофлот» - только 0,95. Это означает, что компания может испытывать проблемы со своевременным погашением текущих обязательств.
Таблица 10 – Показатели финансовой устойчивости ПАО «Аэрофлот» в 2013-2015 гг.
|
Показатели |
Абсолютное отклонение, +,- |
||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Собственные оборотные средства, млн. руб. |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент обеспечения оборотных активов собственными средствами |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Маневренность собственных оборотных средств |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами запасов |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент финансовой автономии |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент финансовой зависимости |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент финансового левериджа |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент краткосрочной задолженности |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент финансовой устойчивости (покрытия инвестиций) |
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
Коэффициент мобильности активов |
Финансовая автономия также значительно снизилась до 26% в 2015 году против 52% в 2013 году. Это указывает на более низкий уровень защищенности кредиторов и высокий уровень финансовых рисков. Показатели ликвидности и финансовой устойчивости позволили понять, что состояние компании неудовлетворительное. Рассмотрим также способность компании генерировать положительный финансовый результат. Таблица 11 – Показатели деловой активности ПАО «Аэрофлот» (показатели оборачиваемости) в 2014-2015 гг.
В целом оборачиваемость основных элементов активов, а также собственного капитала, повышалась (табл.11). Однако стоит заметить, что причиной такой тенденции является рост курса национальной валюты, что привело к значительному росту стоимости билетов. Также стоит заметить, что оборачиваемость активов является значительно выше, чем в прямого конкурента ЮТэйр. Поэтому можно утверждать, что в целом операционный процесс компании является эффективным. Таблица 12 – Показатели рентабельности (убыточности) ПАО «Аэрофлот»
Компания была неспособна генерировать прибыль в 2015 году (табл.12), что привело к значительному ухудшению финансового результата. На каждый привлеченный рубль активов компания получила 11,18 копеек чистого убытка. Кроме этого, собственники получили 32,19 копеек чистого убытка на каждый рубль вложенных средств. Поэтому очевидно, что финансовая эффективность компании является неудовлетворительной. 2. Thomas R. Robinson, International financial statement analysis / Wiley, 2008, 188 pp. 3. сайт – Онлайн-программа для расчета финансовых показателей // URL: https://www.сайт/ru/ | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Анализ финансовой отчетности предприятия позволяет выявить взаимосвязи и взаимозависимости между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принять управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы и его потенциальных возможностей на предстоящие годы.
Для анализа финансового состояния коммерческого предприятия применяется система абсолютных и относительных показателей, а также связанных с их измерением финансовых коэффициентов. Наиболее важными из них являются показатели, характеризующие:
Платежеспособность - возможность предприятия расплатиться по своим обязательствам;
Финансовую устойчивость - состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, обеспечивающее развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска;
Деловую активность - эффективность использования предприятием своих средств;
Прибыльность (рентабельность) - уровень прибыли относительно вложенных средств или затрат предприятия;
Эффективность использования собственного (акционерного) капитала.
Исчисление финансовых коэффициентов основано на определении соотношений между отдельными статьями отчетности. Общая методика такого анализа заключается в сопоставлении рассчитанных коэффициентов со среднеотраслевыми нормами, общепринятыми стандартными, коэффициентами или аналогичными данными по деятельности за ряд лет.
Составление сравнительной таблицы за два последних года с выявлением абсолютного и относительного (в процентах) отклонения по основным показателям отчетности;
Исчисление относительных показателей за несколько лет в процентах по отношению к базовому году;
Исчисление показателей за ряд лет в процентах к какому-либо итоговому показателю (например, к итогу баланса, объему реализованной продукции);
Изучение и анализ коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности.
Широкое распространение и использование коэффициентов представляет интерес в силу того, что они устраняют искажающее влияние на отчетный материал инфляции, что особенно актуально при анализе в долговременном аспекте.
Анализ платежеспособности
Показатель платежеспособности характеризует способность предприятия выполнять свои обязательства по задолженности. Расчет и анализ этого показателя имеет большое значение для предприятия, так как его низкий потенциал может явиться причиной для прекращения им своих платежей. В процессе анализа изучается текущая и долгосрочная платежеспособность.
Текущая платежеспособность может быть определена по данным баланса путем сравнения суммы его платежных средств со срочными обязательствами. Самый лучший вариант, когда у предприятия всегда имеются свободные денежные средства, достаточные для погашения имеющихся обязательств. Но предприятие является платежеспособным и в том случае, когда свободных денежных средств у него недостаточно или они вовсе отсутствуют, но предприятие способно быстро реализовать свои активы и расплатиться с кредиторами.
К наиболее платежным средствам относятся денежные средства, краткосрочные ценные бумаги, часть дебиторской задолженности, по которой имеется уверенность в ее поступлении. Срочные обязательства включают обязательства и долги, подлежащие погашению: краткосрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары и услуги бюджету. О платежеспособности предприятия говорит отношение платежных средств к срочным обязательствам. Если это отношение меньше 1, то есть вероятность, что данное предприятие не сможет во время погасить свою краткосрочную задолженность. Этот вопрос может быть решен в процессе анализа дополнительной информации о сроках платежа кредиторской задолженности, поступления дебиторской и др.
Платежеспособность предприятия оценивается показателями ликвидности. Известны две концепции ликвидности. По одной из них - под ликвидностью понимается способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства. По другой концепции ликвидность - это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. При этом следует учитывать и степень обесценивания текущих активов в результате быстрой их реализации.
Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободы действия администрации предприятия. Более серьезными последствиями низкой ликвидности является неспособность предприятия оплатить свои текущие долги и обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов и, в конечном итоге, к неплатежам и банкротству.
Платежеспособность часто определяется по ликвидности баланса. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
А 1 - наиболее ликвидные. К ним относятся все денежные средства (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения. Абсолютно ликвидными являются денежные средства.
А 2 - быстро реализуемые. Сюда входит дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
A 3 - медленно реализуемые. К ним относятся запасы, за исключением статей "Расходы будущих периодов", а также "Долгосрочные финансовые вложения".
А 4 - трудно реализуемые. Это нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство.
Пассивы группируются по степени срочности их оплаты.
П 1 - наиболее срочные. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы.
П 2 - краткосрочные. К ним относятся заемные средства из раздела "Краткосрочные пассивы".
П 3 - долгосрочные. Сюда входят долгосрочные заемные средства и прочие долгосрочные пассивы.
П 4 - постоянные. Они включают уставный фонд и прочие статьи из раздела "Капитал и резервы", а также "Доходы будущих периодов", "Фонды потребления" и "Резервы предстоящих доходов и расходов".
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статей "Расходы будущих периодов" и налог на добавленную стоимость.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если А1?П1, А2?П2, А 3 ? П 3, А 4 ? П 4. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сведенные в группы статьи баланса целесообразно представить по форме табл.6.
Такая оценка ликвидности не является окончательной, поскольку каждая пассивная группа баланса может оказаться обеспеченной совершенно другими активными ценностями, чем те, которые указаны в сопоставимой группе.
Для более точной оценки ликвидности баланса необходимо проанализировать следующие показатели ликвидности:
Коэффициент текущей ликвидности, рассчитывается как отношение текущих (оборотных) активов к текущим пассивам:
Текущие активы включают запасы за вычетом расходов будущих периодов, денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения. Текущие пассивы включают заемные средства (раздел "Краткосрочные пассивы") и кредиторскую задолженность.
Полученный показатель сравнивается со средними по группам аналогичных предприятий. Можно предположить, что чем выше этот коэффициент, тем лучше позиции предприятия. Но, с другой стороны, завышенный коэффициент может свидетельствовать о чрезмерном отвлечении собственных средств предприятия в различные виды его активов, избыточных производственных запасах.
Теоретически достаточным считается значение этого показателя в пределах 2… 2,5, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств, продолжительности производственного цикла это значение может быть и существенно ниже, но они оцениваются положительно при величине больше 1.
Таблица 6. Анализ ликвидности предприятия
|
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
Платежный излишек или недостаток -А - П |
|||||||
|
Сумма, тыс.руб. |
Сумма, тыс.руб. |
Сумма, тыс.руб. |
Сумма, тыс.руб. |
На начало года |
На конец года |
||||||
|
А 1 - наиболее ликвидные |
|||||||||||
|
А 2 - быстро реализуемые |
|||||||||||
|
A 3 - медленно реализуемые |
|||||||||||
|
А 4 - трудно реализуемые |
|||||||||||
Коэффициент срочной ликвидности определяет способность предприятия выполнять свои текущие обязательства из быстро ликвидных активов:
Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных финансовых вложениях, а также поступлений по расчетам с клиентами.
Оптимальным считается значение этого коэффициента, равного 0,8…1. При равном показателе общей ликвидности у двух предприятий финансовое положение предпочтительнее у того из них, которое имеет более высокий коэффициент срочной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений к секущим пассивам. Он характеризует возможность предприятия немедленно погасить свои краткосрочные обязательства за счет денежных средств и легко реализуемых краткосрочных финансовых вложений. Теоретически этот показатель считается достаточным, если эта величина выше 0,2…0,25:
Для оценки текущей ликвидности также используется чистый оборотный капитал, представляющий превышение текущих активов над текущими пассивами. Дефицит оборотного капитала будет в том случае, когда текущие пассивы превышают текущие активы.
Расчет показателей ликвидности является наиболее ответственным этапом анализа, поэтому необходимо использовать информацию за ряд лет, что позволит выявить тенденции их изменения.
Для оценки долгосрочной платежеспособности (более одного года) наиболее важное значение имеет прибыль и способность зарабатывать, так как именно эти факторы являются определяющими для финансового здоровья предприятия.
Для оценки способности предприятия постоянно получать прибыль от своей деятельности в будущем рассчитывается коэффициент достаточности денежных средств КП. Он отражает способность предприятия зарабатывать денежные средства для покрытия капитальных расходов, прироста оборотных средств и выплаты дивидендов. В числителе и знаменателе используются данные за 3-5 лет.
Коэффициент КП 1 равный единице, означает, что предприятие способно функционировать, не прибегая к внешнему финансированию.
Важное значение для анализа имеет его информационное обеспечение. Это связано с тем, что в соответствии с Законом РФ «Об информатизации и защите информации» предприятие может не предоставлять информацию, содержащую коммерческую тайну. Но обычно для принятия многих решений потенциальными партнерами фирмы, достаточным является проведения экспресс-анализа финансово-хозяйственной деятельности. Даже для проведения детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности зачастую не требуется информации составляющую коммерческую тайну. Для проведения общего детализированного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия требуются сведения по установленным формам бухгалтерской отчетности, а именно:
Форма №1 Бухгалтерский баланс
Форма №2 Отчет о прибылях и убытках
Форма №3 Отчет о движении капитала
Форма №4 Отчет о движении денежных средств
Форма №5 Приложение к бухгалтерскому балансу
Эти сведения, в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 5 декабря 1991г. №35 «О перечне сведений которые не могут составлять коммерческую тайну» не могут составлять коммерческую тайну.
На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и проверяется ее готовность к чтению. Задачу о целесообразности анализа позволяет решить ознакомление с аудиторским заключением. Существует два основных типа аудиторских заключений: стандартное и нестандартное. Стандартное аудиторское заключение представляет собой унифицированный кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудиторской фирмы о достоверности, представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. В этом случае проведение анализа целесообразно и возможно, так как отчетность во всех существенных аспектах объективно отражает финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Нестандартное аудиторское заключение составляется в тех случаях, когда аудиторская фирма не может составить стандартное аудиторское заключение в силу ряда причин, а именно: некоторые ошибки в бухгалтерской отчетности фирмы, различные неопределенности финансового и организационного характера и т.п. В этом случае ценность аналитических выводов составленных по данной отчетности снижается. Проверка готовности отчетности к чтению носит технический характер и связана с визуальной проверкой наличия необходимых отчетных форм, реквизитов и подписей на них, а также простейшей счетной проверкой промежуточных итогов и валюты баланса.
Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности. Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить, что степень детализации анализа финансово-хозяйственной деятельности может варьировать в зависимости от поставленных целей. В начале анализа целесообразно охарактеризовать финансово – хозяйственную деятельность предприятия, указать отраслевую принадлежность и прочие отличительные признаки. В случае наличия сумм по этим статьям необходимы, изучить причины их появления. Иногда информацию в данном случае может дать лишь дальнейший анализ и окончательные выводы можно будет сделать позже.
Анализ финансово-хозяйственного состояния предприятия состоит, в общем, из следующих основных компонентов: Анализ имущественного положения, анализ ликвидности, анализ финансовой устойчивости, анализ деловой активности, анализ рентабельности.
Эти составные части тесно взаимосвязаны межу собой и их разделение необходимо лишь для более четкого разделения и понимания выводов по аналитическим процедурам анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.
Анализ имущественного положения складывается из следующих компонентов: анализа активов и пассивов баланса, анализа показателей имущественного положения.
При анализе активов и пассивов баланса прослеживается динамика их состояния в анализируемом периоде. Следует иметь ввиду, что в условиях инфляции ценность анализа по абсолютным показателям значительно снижается и для нейтрализации этого фактора следует проводить анализ также и по относительным показателям структуры баланса. При оценке динамики имущества прослеживается состояние всего имущества в составе иммобилизованных активов (I раздел баланса) и мобильных активов (II раздел баланса - запасы, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы) на начало и конец анализируемого периода, а также структура их прироста (снижения).
Анализ показателей имущественного положения заключается в расчете и анализе следующих основных показателей:
Сумма хозяйственных средств находящихся в распоряжении предприятия. Данный показатель дает обобщенную стоимостную оценку активов числящихся на балансе предприятия.
Доля активной части основных средств. Под активной частью основных средств следует понимать машины, станки, оборудование, транспортные средства и т.п. Рост данного показателя рассматривается как положительная тенденция.
Коэффициент износа. Он характеризует степень изношенности основных средств в процентах к первоначальной стоимости. Его высокое значение является неблагоприятным фактором. Дополнением данного показателя до 1 выступает коэффициент годности.
Коэффициент обновления - показывает какую часть от имеющихся на конец периода основных средств составляют новые основные средства.
Коэффициент выбытия - показывает какая часть основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по причинам изношенности.
Анализ ликвидности предприятия базируется на расчете следующих показателей:
Маневренность функционирующего капитала. Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере, теоретически). Размер превышения и задается коэффициентом текущей ликвидности. Значение показателя может варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится критическое нижнее значение показателя -2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности. По смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. В частности, в условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда при ликвидации предприятия выручают 40% и менее от учетной стоимости запасов. В западной литературе приводится ориентировочное нижнее значение показателя -1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того, анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение.
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности). Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе -0,2. В отечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентов ликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западных литературных источниках. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае -50%.
Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия- стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.
Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т. е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию: его значение, равное 0,25, означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 25 коп. Заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т. е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
Показатели группы деловой активности характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.
К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономического роста. Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости авансированного капитала). Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости экономического роста. Показывает, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства и т.п.
Детализация процедурной стороны методики оценки финансово-хозяйственного состояния зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного и технического обеспечения и проводится в два этапа: предварительная оценка, то есть экспресс-анализ детализированный анализ финансового состояния. Поэтому основной целью экспресс-анализа является наглядная и простая общая оценка финансового положения и динамика экономического развития предприятия. Смысл этого анализа заключается в отборе небольшого количества существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их в динамике. Его качество зависит от применяемой методики финансового анализа, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение.
Детализированный анализ финансового состояния - это более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития экономического субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа, а также дает возможность осуществления прогнозов финансового состояния.
Оценка финансового состояния предприятия в рыночной экономике и достижение целей финансового анализа осуществляется с помощью определенного метода. Метод финансового анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования деятельности субъектов хозяйствования, то есть триада:
Метод = (К,I,P), (1)
где К – система финансовых категорий;
I – научный финансовый инструментарий;
P – система регулятивных финансовых принципов.
Первые два элемента характеризуют статический компонент метода финансового анализа, последний элемент - его динамику.
Категории финансового анализа - это наиболее общие, ключевые понятия данной науки. В их числе: фактор, модель, ставка, процент, дисконт, денежный поток, риск и др. Научный инструментарий финансового анализа - это совокупность общенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.
Основным элементом метода любой науки является ее научный аппарат. В настоящее время практически невозможно обособить приемы и методы какой-либо науки как присущие исключительно ей - наблюдается взаимопроникновение научных инструментариев различных наук. В финансовом анализе также могут применяться различные методы, разработанные изначально в рамках той или иной экономической науки. Существуют различные классификации методов экономического анализа. Первый уровень классификации методов классификации финансового анализа выделяет неформализованные и формализованные методы.
К формализованным методам относят методы анализа, в основе которых лежат достаточно строгие аналитические зависимости между финансовыми показателями. Они составляют второй уровень классификации и включают:
Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических различий, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, дифференциальный, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования;
Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, кластерный анализ и др.;
Неформализованные методы финансового анализа и оценки финансового состояния предприятия основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях анализируемых экономических показателей. К ним относят методы: экспертных оценок, психологические, морфологические, построения систем финансовых показателей, аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов в экономическом анализе характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.
К формализованным методам относят методы анализа, в основе которых лежат строгие аналитические зависимости между финансовыми показателями. Они составляют второй уровень классификации и включают:
Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования;
Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, кластерный анализ;
Традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графического исследования, индексный метод, элементарные методы обработки рядов динамики;
Эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса;
Методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, метод байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.
Не все из перечисленных методов находят непосредственное применение в рамках финансового анализа и оценки финансового состояния, но некоторые их элементы уже используются в практической деятельности. В частности, это относится к методам дисконтирования, машинной имитации, факторного анализа, обработки рядов динамики. Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также от различных факторов информационного, временного, кадрового и технического обеспечения.
Макарьева В.И. предлагает к этой структуре дополнительно отнести пространственный анализ - сравнительный анализ сводных финансовых показателей бухгалтерской отчетности по составляющим элементам, то есть показатели отчетности дочерних предприятий, структурных подразделений, цехов и участков. Напротив, О.В. Ефимова совместно с М.В. Мельник преобладающую роль отдают балансовому методу и другим идентичным методам, используемым в современной практике экономического анализа.
Поскольку финансовый анализ связан с логическим процессом, то его относительное значение в принятии инвестиционных решений изменяется в зависимости от обстоятельств, складывающихся на рынке. Его значение всегда больше, когда анализ нацелен на оценку риска, выявление «узких мест» и потенциальных проблем, который учитывает и то, что решение включает очень большую совокупность факторов, то есть особенности отрасли, способности и квалификацию руководства, экономические условия. Аналитический просмотр данных бухгалтерской финансовой отчетности должен воспроизвести все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, то есть с необходимой для анализа степенью агрегирования.
Основные результаты эффективного анализа и управления финансами образуются с помощью специальных финансовых коэффициентов. Практика финансового анализа выработала методику анализа бухгалтерских финансовых отчетов. Среди них можно выделить шесть основных методов:
Вертикальный анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей и выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
Горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции финансовой отчетности с предыдущим периодом и определение динамических изменений;
Анализ относительных показателей - расчет отношений между отдельными позициями финансового отчета и определение взаимосвязей показателей;
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда ведется прогнозный анализ;
Сравнительный анализ - внутрихозяйственный анализ финансовых показателей структурных подразделений и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия с финансовыми показателями конкурентов;
Факторный анализ - анализ влияния отельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов.
Основным инструментом анализа финансового состояния является определение относительных величин динамики и структуры:
Относительные величины динамики - характеризуют изменение процесса во времени, показывают во сколько раз увеличился или уменьшился уровень изучаемого показателя, по сравнению с предыдущим периодом времени;
коэффициент динамики = П 1 / П 0 (2)
темп роста, % = П 1 / П 0 х 100% (3)
темп прироста, %= (П 1 / П 0 х 100%) - 100% (4)
где П 0 - значение абсолютного показателя в базисном периоде;
П 1 -значение абсолютного показателя в отчетном периоде;
- относительные величины структуры - характеризуют долю отдельной части в общем объеме совокупности:
удельный вес, % = П i / П n х 100% (5)
где П i - величина отдельной части совокупности;
П n - вся совокупность, то есть единое целое.
В основе вертикального анализа лежит иное представление отчетности - в виде, относительных величин, характеризующих структуру обобщающих показателей. Обязательным элементом анализа, служат динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. Горизонтальный анализ, позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав финансовой отчетности. В основе этого анализа лежит, исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках.
1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы, позволяют описать и проанализировать способность предприятия отвечать по своим обязательствам. В основу алгоритма расчета этих показателей лежит идея сопоставления оборотных активов с краткосрочной задолженностью. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами, по текущим операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают разной степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализацией товаров, но, и продажи прочих элементов материальных оборотных средств. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности оборота.
Критическое значение нижней границы следующее: Ктл>= 2
Коэффициент критической ликвидности (Ккл) отражает прогнозируемые платежные возможности, при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Он характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота, дебиторской задолженности.
Оценка нижней нормальной границы следующая: Ккл не менее 1.
Коэффициент абсолютной ликвидности, (Кал) является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия. Показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств, может, быть при необходимости погашена немедленно.
Нормальное ограничение данного показателя следующее: Кал >= 0.2-0.3
3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей (коэффициенты автономии (финансовой независимости), финансовой устойчивости, финансовой зависимости, финансирования) оцениваются состав источников финансирования, и динамика соотношения между ними анализ основывается на том, что, источники средств различаются уровнем себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и др. Для оценки динамики структуры капитала рассчитываются следующие финансовые коэффициенты:
Коэффициент, показывает, в какой, доле активы предприятия финансируются за счет собственных источников средств. Противоположным этому показателю является коэффициент финансовой зависимости :
Эти коэффициенты, взятые вместе характеризуют структуру капитала, а также претензии кредиторов относительно имущества предприятия. Поэтому, снижение уровня первого и соответственно рост второго коэффициента, свидетельствует о повышении финансового риска организации. Допустимые значения этих коэффициентов в разных сферах деятельности неоднозначны, что, прежде всего, зависит от возможностей отдельных предприятий формировать, достаточный объем денежных средств для обслуживания кредиторов. Модификацией рассмотренных показателей является коэффициент финансового рычага:
Показывает, сколько заемных средств привлекается на рубль собственного капитала организации и чаще всего используется для обоснования управленческих решений по оптимизации структуры источников средств с целью получения дополнительной прибыли, направляемой на прирост собственного капитала.
Для характеристики обеспеченности активов, долгосрочными источниками финансирования рассчитывается коэффициент финансовой устойчивости:
Значение коэффициента должно быть достаточно высоким, так как финансовое состояние предприятия, будет считаться устойчивым, если за счет долгосрочных источников полностью покрываются вложения во внеоборотные активы и оборотные активы, относящиеся к третьему классу ликвидности.
3. Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств, хозяйственная деятельность любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов активов в другие:
ДС =>СС => НП => ГП => СР => ДС, (9)
где ДС – денежные средства;
СС – сырье на складе;
НП – незавершенное производство;
ГП – готовая продукция;
СР – средства в расчетах.
Эффективность текущей деятельности, может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях, ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основными показателями данной группы являются показатели использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости.
4. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих, положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный доход, доход на акцию, ценность акции. Этот фрагмент анализа выполняется главным образом в компаниях, зарегистрированных на биржах ценных бумаг и реализующих там свои акции. Любое предприятие, имеющее временно свободные денежные средства и желающее вложить их в ценные бумаги, также ориентируются на показатели данной группы.
Предикативные модели - это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия, и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа. Взаимосвязи анализа безубыточности могут быть выражены формулой:
ВР = ПЗ + ФЗ + П, (16)
где ВР – объем производства продукции или выручка от продаж;
ПЗ – суммарные переменные затраты предприятия;
ФЗ – суммарные постоянные затраты предприятия;
П – прибыль производственной деятельности предприятия.
Анализ величин в критической точке основан на взаимосвязи «объем – затраты – прибыль». Критическая точка – это точка, в которой суммарный объем выручки от продаж, равен суммарным затратам.
5. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь отличаются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала предприятия в целом. Основными показателями, поэтому являются рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала.
Рентабельность капитала характеризует, в какой части собственный капитал увеличивается за счет прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и может быть использован для выплаты дивидендов и прироста активов организации.
Рентабельность активов, отражает эффективность текущей деятельности, связанной с производством и реализацией продукции и эффективность использования совокупных активов, а взаимосвязь можно представить в формулы:
Изменение величины собственного оборотного капитала должно соответствовать росту или снижению объема производства и реализации продукции .
Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном, во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности, и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных моделей.
Принятие решений с использованием приведенных методов, моделей, оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности. Оценка финансового состояния предприятия охватывает не малое число взаимосвязанных вопросов и факторов, определяющих, в конечном счете, итоговые результаты хозяйственной деятельности предприятия в современных условиях развития экономики. Финансовый анализ является базой, на которой строится разработка перспективной финансовой политики предприятия.
Анализ финансового состояния опирается на показатели квартальной, и годовой бухгалтерской финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, и нужен для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового финансового анализа, осуществляется выработка почти всех направлений организации финансов предприятия, и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество оценки финансового состояния зависит от применяемой методики, достоверности данных отчетности, а также от компетентности лица, принимающего решение в области финансовой политики.
При предварительном изучении объекта финансового анализа и оценки его финансово-хозяйственной деятельности, преобладают приемы его качественной характеристики и общей оценки - сравнение, группировка, разработка системы аналитических показателей с использованием коэффициентного подхода, и их детализация по месту и времени формирования. На следующих этапах к ним присоединяется весь арсенал экономико-математических методов, экономического анализа, измерения относительно влияния отдельных сторон деятельности, факторов и их совокупностей на развитие и эффективность. Использование методов и приемов анализа для конкретных целей изучения состояния хозяйствующего субъекта, составляет в совокупности методику оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Исходя из выше изложенного, можно сделать следующие выводы, что цель анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия - заключается в повышение эффективности его функционирования на основе системного изучения всех видов деятельности и обоснования их результатов. Задачами эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия являются:
Идентификация реального состояния анализируемого объекта;
Исследование состава и свойств объекта, его сравнение с известными аналогами или базовыми характеристиками, нормативными величинами;
Прогноз основных тенденций;
Выявление изменений в состоянии объекта в пространственно-временном разрезе;
Установление основных факторов, вызвавших изменения в состоянии объекта, и учет их влияния.
Предметом эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия является анализ производственных и экономических результатов, результатов социального развития и использования трудовых ресурсов, состояния и использования основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции (работ, услуг), оценка эффективности.
Объектом анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия является работа предприятия в целом и его структурных подразделений (цехов, бригад, участков), а субъектами выступают центры, общественные организации, аналитические службы предприятий.
Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности - это совокупность аналитических процедур используемых для определения финансово – хозяйственного состояния предприятия. Специалисты в области анализа приводят разные методики определения финансово – хозяйственной состояния предприятия. Однако основные принципы и последовательность процедурной стороны анализа являются практически одинаковыми с небольшим расхождениями. Детализация процедурной стороны методики анализа финансово-хозяйственной деятельности зависит от поставленных целей и различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения. Таким образом, не существует общепринятой методики анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия, однако во всех существенных аспектах процедурные стороны похожи.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия проводится в три этапа.
На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и проверяется ее готовность к чтению. Задачу о целесообразности анализа позволяет решить ознакомление с аудиторским заключением. Существует два основных типа аудиторских заключений: стандартное и нестандартное. Стандартное аудиторское заключение представляет собой унифицированный кратко изложенный документ, содержащий положительную оценку аудиторской фирмы о достоверности, представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. Нестандартное аудиторское заключение составляется в тех случаях, когда аудиторская фирма не может составить стандартное аудиторское заключение в силу ряда причин, а именно: некоторые ошибки в бухгалтерской отчетности фирмы, различные неопределенности финансового и организационного характера и т.п.
Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу, это необходимо для того, чтобы оценить условия функционирования предприятия в данном отчетном периоде и учесть анализе факторы, воздействие которых повлекло изменения в имущественном и финансовом положении организации и которые нашли свое отражение в пояснительной записке.
Третий этап является основным в анализе хозяйственной деятельности. Целью этого этапа является оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояний хозяйствующего субъекта. Необходимо отметить, что степень детализации анализа финансово-хозяйственной деятельности может варьировать в зависимости от поставленных целей.
2 АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ АВТОСЕРВИСА ООО «ИХТЕОН»
