Акционерные общества. Эмиссия акций акционерным обществом. Эмиссия ценных бумаг и ее особенности

Что такое эмиссия (иногда ее еще называют релизом) ценных бумаг? Это выпуск компанией акций, которые размещаются на бирже. Если у вас есть достаточная сумма денег, вы можете купить эти акции, чтобы получить прибыль в будущем. Заключить сделку можно самостоятельно, или воспользовавшись услугами биржевого брокера.

По каким причинам проводится эмиссия?

Эмиссия акций направлена, в первую очередь, на развитие бизнеса и позволяет:

привлечь дополнительные заемные средства,

увеличить уставной капитал,

изменить номинал ранее выпущенных акций.

Именно поэтому она периодически проводится российскими ОАО, банками, заводами, иностранными предприятиями. Какой-то строгой периодичности эмиссии нет. Компания может не выпускать новых акций с момента своего образования, а может – каждый год или еще чаще. Акции таких компаний регулярно представлены на бирже.

Государственная регистрация эмиссионных ценных бумаг

Государственная регистрация эмиссии ценных бумаг - это один из важных этапов всего процесса эмиссии. Для каждой эмиссии обязательна государственная регистрация эмиссионных ценных бумаг, что не дает эмитентам возможности манипулировать ценой выпускаемых акций.

Стоит отметить, что государственная регистрация эмиссии ценных бумаг может иметь свои особенности в зависимости от вида ценной бумаги. Так, например, регистрация акций при учреждении акционерного общества осуществляется уже после размещения ценных бумаг.

В России государственная регистрация проводится Центральным Банком, а юридические основы содержатся в Федеральном законе №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"

Варианты эмиссии акций

Мы разобрались с тем, что такое эмиссионные ценные бумаги, теперь рассмотрим разновидности эмиссий. Акции размещаются в:

Частном доступе. Среди близкого круга лиц или в открытом доступе для реализации по договору купли-продажи.

Публичном доступе. Компания выходит на IPO (первое публичное размещение), и ее акции свободно торгуются на бирже. Стоимость акций в этом случае определяется рыночным спросом на них. Акции могут расти и снижаться, исходя из финансовых показателей и перспектив развития компании. Вне зависимости от способа размещения обязательна регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Кроме способа размещения акций, различают их первичное и вторичное размещение. Если регистрация выпуска эмиссии акцийорганизовывается впервые – это первичное размещение.

Существует еще и дополнительная эмиссия. Это способ быстро привлечь средства, дать импульс развитию бизнеса.

Как оценить качество ценных бумаг, участвующих в эмиссии?

Чтобы понять, будет ли доход эмиссии акций приемлемым для вас, оцените проспект эмиссии, Аудиторское заключение и отчет компании о прибыли и убытках. На основании полученной из них информации можно понять, как строится и идет бизнес компании, способна ли она стабильно получать прибыль.

Его ценных бумаг. Эмиссия акций и их размещение проводится непосредственно при учреждении общества (среди его участников), а также в случае решения об увеличении уставного капитала с помощью дополнительных акций (или при конвертации в них других ценных бумаг).

Такие бумаги, как акции, подтверждают право держателей на долю в капитале общества, а также все права, которые вытекают из этого (управления, получения части прибыли, распоряжения акциями и т.д.). Они являются бессрочными документами, которые прекращают обращение лишь с уходом с рынка их эмитента.

Эмиссия акций - необходимая мера, к которой прибегает большинство компаний в случаях, когда они нуждаются в дополнительных средствах для развития. Это лучшая альтернатива кредитам и поиску инвесторов.

Эмиссия акций - выпуск осуществляющийся в строго регламентированном законодательством порядке. Регулирование процедуры на государственном уровне проводится в целях защиты инвесторов от возможной недобросовестности эмитентов.

Возможно проведение нескольких выпусков акций: обыкновенных и привилегированных (с номинальной стоимостью не более 25% от уставного капитала).

Дополнительная эмиссия акций сопровождается внесением изменений в Устав. Ее основными этапами являются: принятие решения о изготовление сертификатов (при документарной форме выпуска), непосредственное размещение бумаг и дальнейшая регистрация отчета о результатах их выпуска.

Если количество акционеров свыше 500 (или общая стоимость акций составляет более 50 тыс. МРОТ), то потребуется регистрировать проспект эмиссии (в этом случае эмиссия считается публичной).

Дополнительная эмиссия акций - это сложная и жестко регламентированная процедура, требующая предельно прозрачной отчетности и открытости информации об эмитенте.

При регистрации выпуска оговариваются (письменно) обязательства эмитента, а всему выпуску присваивается госномер. При публичной эмиссии компания обязана обеспечить инвесторам свободный доступ к необходимой им информации. Компания при этом должна публиковать отчетность о деятельности (ежеквартальные отчеты эмитента с данными о финансовом состоянии). Размещение акций может начаться только после окончания регистрации.

Решение о дополнительном выпуске принимается абсолютно всеми участниками предприятия на общем собрании акционеров.

Объем прав, предоставляющихся владельцу акции, зависит от того, является ли она обыкновенной или привилегированной. прямо поропорциональны финансовым результатам работы общества за год. Компания имеет право принятия решения о невыплате дивидендов, вместо этого направив прибыль на развитие производства.

Эмиссия акций содержит в себе риски, поскольку эмитент может ошибиться в расчетах, вследствие чего дополнительные ценные бумаги не будут размещены (их не купят потенциальные инвесторы), что снизит стоимость уже котирующихся акций.

Эмиссия акций - это совокупность действий эмитента, осуществляемая в порядке, установленном существующим законодательством, и направленная на выпуск и размещение на рынке ценных бумаг новых акций.

Эмиссия акций позволяет привлечь средства инвесторов для финансирования текущей деятельности компании или для расширения производства. Эмиссия акций позволяет привлекать значительные объемы средств.

К положительным аспектам эмиссии акций относится отсутствие необходимости регулярных выплат по займу. Основной недостаток - часть собственности компании становится собственностью акционеров, которые получают таким образом право и возможность влиять на деятельность, осуществляемую компанией-эмитентом.

Эмиссия акций может быть осуществлена в связи с формированием или изменением уставного фонда акционерного общества, в случае принятия решения о деноминации акций или при проведении индексации основных средств компании-эмитента.

Выпуск (эмиссия) акций может быть осуществлена учредителями акционерного общества до проведения государственной регистрации; в этом случае эмиссия акций называется первичной. Вторичной эмиссией называется выпуск акций, осуществляемый самим эмитентом после государственной регистрации.

Акционерное общество (публичное и непубличное) - коммерческая организация, чей капитал разделён на акции, то есть ценные бумаги, подтверждающие права акционеров на свою долю прибыли от коммерческой деятельности организации. Акционеры общества несут риски потери прибыли только в пределах своей доли акций и не отвечают по обязательствам организации.

Уставной капитал АО представляет собой объединённые вклады инвесторов (акционеров общества) и позволяет осуществлять коммерческую деятельность. Для создания такого капитала общество начинает выпуск акций - сам процесс выпуска именуется эмиссией. Это целый комплекс процедур, который может происходить при начале работы общества или уже в её процессе, когда становится необходимым увеличение капитала и выпуск дополнительных акций.

Организационно-правовая форма АО позволяет увеличивать капитал общества с помощью фондовых бирж, для чего также используются ценные бумаги (акции). Процедура эмиссии требует точного знания современного законодательства - именно по этой причине руководство общества, принявшего решение о выпуске акций, должно обратиться к компетентным юристам, хорошо знакомым с нюансами законодательных норм РФ.

Выпуск акций также требует содействия со стороны юридических лиц, контролирующих процесс размещения акций на рынке (андеррайтеров). Потому каждый этап эмиссии происходит под их контролем. АО заключает с ними договор на выпуск и размещение акций. Услуги андеррайтеров осуществляются за соответствующее вознаграждение. В обязанности андеррайтеров входит сопровождение каждого этапа выпуска акций.

Выпуск акций акционерным обществом может классифицироваться по двум основным признакам:

• очерёдность - эмиссия может быть первичной и вторичной. В первом случае имеется ввиду эмиссия после регистрации общества, а также первый выпуск ценных бумаг определённого вида. Все последующие эмиссии именуются вторичными;
• способ размещения ценных бумаг на рынке или среди потенциальных акционеров:

Подписка - приобретение акций за определённую плату по договору. Может быть открытой и закрытой. В первом случае круг предполагаемых покупателей акций не ограничивается. Во втором распространение акций происходит без широкой огласки;
- распределение - акции размещаются только среди лиц, заранее одобренных собранием АО. Этот способ не предполагает заключения договора о покупке акций и не может использоваться для облигаций;
- конвертация - уже выпущенные акции обмениваются на другие ценные бумаги.

Основные различия между выпуском акции непубличного и публичного АО

Необходимо различать процедуры выпуска акции (эмиссии) непубличного ОА и публичного АО. Основные различия состоят в следующем:

• размещение акций – публичное АО беспрепятственно может разместить свои акции на рынке, не ограничивая круг покупателей. Непубличное АО распределяет свои ценные бумаги среди акционеров и лиц, уже одобренных учредителями (акционерами) общества;
• особенности выпуска ценных бумаг - перед эмиссией организация обязуется огласить её публичный проспект. Для выпуска акций непубличного ОА требуются только устав и договор учредителей;
• распределение акций - непубличное АО имеет право распределять свои акции только в пределах круга из 50 человек. Для публичного АО таких ограничений нет;
• управление ценными бумагами - акционеры публичного АО имеют все права на свободное пользование своими ценными бумагами - то есть их продажу или обмен. У акционеров непубличного АО такие возможности появляются только при согласии других участников общества.

Выпуск акций: основные этапы эмиссии

Процедура эмиссии предполагает несколько основных этапов:

• принятие решения о выпуске акций акционерным обществом - начало эмиссии подтверждается документально и знаменуется решением собрания акционеров или советом директоров. Документ содержит данные об основных характеристиках акций, способе их размещения, правах владельца акции и т.д.;
• обязательная регистрация процедуры в госорганах - происходит только после утверждения следующих документов: бланки акций, проспект эмиссии (при больших объемах выпуска и размещения акций), собственно решение о выпуске акций. Сроки подачи документов определяет очерёдность выпуска акций. В любом случае орган госрегистрации обязуется принять решение или огласить отказ на протяжении месяца;
• выпуск сертификатов - после завершения государственной регистрации акции подготавливаются к выпуску. Их бланки выпускаются в типографии по лицензии Минфина - она предполагают несколько уровней защиты от подделок. Достаточно часто выпускаются не сами акции, а свидетельства на владение определённым количеством акций (сертификаты);
• непосредственное размещение акций - этот этап осуществляется после того, как общество получило документы, подтверждающее государственную регистрацию. Размещение акций, согласно законодательству, должно осуществляться только при обеспечении всем предполагаемым покупателям доступа к ценным бумагам;
• подведение результатов эмиссии - окончание выпуска акций акционерным обществом знаменуется составлением отчёта для госорганов. Он содержит информацию о нюансах проведенной процедуры - сроках размещения и количестве акций, их объемах и стоимости, сумме дохода после эмиссии и т.д.;
• внесение изменений в устав - после завершения эмиссии в устав общества заносятся данные об увеличении капитала организации благодаря выпуску акций, количестве размещённых ценных бумаг и т.д.

Процесс выпуска акций акционерным обществом

Весь процесс выпуска акций акционерным обществом требует профессионального юридического сопровождения, которое предлагают сотрудники «Консалтинг Групп». Наши специалисты окажут всю необходимую помощь в этом вопросе, а также подготовят требуемую документацию в полном соответствии с современными юридическими нормами - это сможет гарантировать отсутствие проблем во время процедуры. Услуги компетентных юристов позволят избежать ошибок на разных этапах эмиссии. Получить более подробную консультацию вы можете, связавшись с нами по указанным телефонам.