Главная Регистрация ООО Когда ожидается девальвация рубля. В чем разница между девальвацией, инфляцией и деноминацией, от чего зависят эти процессы и как они связаны между собой. Степан Демура, финансовый и биржевой аналитик

Когда ожидается девальвация рубля. В чем разница между девальвацией, инфляцией и деноминацией, от чего зависят эти процессы и как они связаны между собой. Степан Демура, финансовый и биржевой аналитик

Реальный эффективный курс рубля за апрель 2017 года вырос на 2,5% к иностранным валютам относительно предыдущего месяца. Об этом сообщается в материалах Центробанка РФ. Однако каков долгосрочный прогноз и стоит ли опасаться девальвации рубля в ближайшем будущем? Об этом рассказали опрошенные корреспондентом «Росбалта» эксперты.

Степан Демура, финансовый и биржевой аналитик:

«Властей никто спрашивать не будет про девальвацию. Причем здесь наши власти? У них свои хотелки и свои планы, а у рынка, у экономики — свои. Девальвация будет мощнейшая. Мой прогноз такой. На нашем рынке будет 2-3 месяца относительного затишья. Может быть, рубль даже обновит свой локальный максимум по отношению к доллару, а потом мы полетим с песнями и плясками. В 2017 году мы увидим 97 рублей за доллар. Это только начало концерта. Затем 125 рублей, а до конца 2019 года можем увидеть и 500 рублей за доллар. Многие пугают, что за доллар будут давать 70 рублей — так в этом нет ничего страшного. Это нормальная коррекция. Падают цены на нефть. Мы сейчас входим в мощнейшую рецессию, по сравнению с которой то, что было в 2007—2008 годах, — цветочки. У мировых индексов остался один небольшой поход наверх. Он может занять квартал, может — пять месяцев. А потом начнется самый мощный в истории рынков обвал со всеми вытекающими для рубля. Сейчас уже ничего нельзя сделать. Можно „поблагодарить“ госпожу Набиуллину за ее политику. Но я полон оптимизма. Этот прогноз могут посчитать пессимистичным те, кто ничего не понимает в экономике. А тот, кто в экономике понимает, может хорошо заработать».

Никита Кричевский, доктор экономических наук, главный научный сотрудник Института экономики РАН:

«Прогноз по рублю давать не буду. Как завещал нобелевский лауреат Пол Самуэльсон: „Прогнозируйте все, но только не цены“. А курс — это как раз цена, которую дают за один доллар. Будут ли девальвировать рубль? До тех пор, пока глава Центробанка Эльвира Набиуллина не пройдет переутверждение в Государственной думе, ни о каких колебаниях рубля можно не вспоминать. Ее кандидатуру внесли, сейчас идет согласование. Когда утвердят, тогда и можно будет какие-то изменения прогнозировать. А сегодня все тихо и спокойно, стабильно. Все направлено на поддержание крепкого курса и главное — на достижение необходимых показателей инфляции. Колебания могут быть, но только в пределах двух рублей, 57-59 рублей за доллар. А что будет после переутверждения? Думаю, что ситуация изменится в сторону ослабления».

Вадим Жартун, директор консалтинговой компании Nova Team:

«Давать краткосрочный прогноз курса рубля может человек только азартный или крайне неосторожный. На ситуацию могут повлиять несколько факторов. 25 мая мы ожидаем очередной саммит ОПЕК, на котором будет принято решение либо о продлении ограничений на добычу нефти, либо это ограничение будет снято. Саммит — очень серьезная развилка. Судя по всему, ограничение будет продлено. Потому что это хорошая PR-акция. Она всегда позитивно влияет на цену нефти. Но насколько сильно в этот раз рынок отреагирует, непонятно. Возможно, что слабее, чем в прошлый. Тем не менее, это толчок роста цен на нефть. А рубль сейчас фундаментально не привязан больше ни к чему, кроме нефти. Все остальное вторично, по отношению к движению цен на нефть.

Я не вижу решимости у Центрального банка и Минфина проводить какие-то масштабные интервенции. Потому что они тоже не знают, что будет происходить. Соответственно, хотят придержать резервы. Чисто теоретически они могли бы воздействовать в достаточно широких пределах на курс рубля в течение трех месяцев, полугода, года. Но я очень сомневаюсь, что они будут это делать. Потому что удерживать неравновесный курс с нашими резервами можно месяцев двенадцать, потом эти резервы закончатся.

Еще один фактор, который вносит неопределенность — это carry trade. Если движение курса будет чрезмерно резким, то иностранные игроки начнут выводить деньги. Это вызовет эффект лавины. Предсказать, насколько серьезно будет развиваться паника, тоже практически невозможно. Давать прогноз на четыре месяца — это очень большая лотерея. Если принимать во внимание, что произойдут события наиболее вероятные, и не прилетит очередного „черного лебедя“, тогда можно предположить следующее. Допустим, на очередном саммите ОПЕК принимается решение продлить режим ограничений на добычу нефти. Нефть возвращается в коридор 50-55 долларов за баррель, а рубль плавно девальвирует до 60-62 за доллар. Но это при самом благоприятном, самом нетравматичном варианте из всех возможных. На практике же все может оказаться гораздо интереснее. Лето — это тот период, когда традиционно, в течение многих лет подряд, за исключением прошлого года, цены на нефть стабильно падали. Пик падения приходился на июнь—июль. Если вдруг этот тренд оживет, то тогда может произойти все, что угодно».

Лев Савулькин, главный специалист Леонтьевского центра:

«Даже если бы власти хотели девальвировать рубль, то это не всегда в их возможностях. Нужно знать спрос и предложение на валюту. Да, обесценивание валюты может помочь государству исполнить бюджетные обязательства, но для этого нужны условия, которые зависят от цен на основные экспортные товары — нефть и газ. Если цены на нефть и газ будут падать, то тогда и курс рубля будет снижаться. Все зависит от того, в каком направлении дует ветер в паруса Центробанка. Естественно, ЦБ отвечает за то, чтобы инфляция была таргетирована. Он должен осуществлять контроль, так как слишком большое падение рубля ведет к росту цен. А за это с Центробанка, конечно, спросят. Регулятору же явно не хочется быть крайним».

Андрей Мовчан, руководитель экономической программы Московского центра Карнеги:

«Искусственная девальвация рубля будет вряд ли возможна. У Центрального банка нет таких ресурсов, чтобы ее создать. А естественная, конечно, может быть. У нас просто некому эту девальвацию организовать. Ну, допустим, если ЦБ выйдет с какими-то безумными покупками валюты. Опять же — что такое безумные покупки валюты? Это значит, у нас рубли появятся на рынке в большом количестве. Куда сейчас эти рубли пойдут? У кого регулятор будет покупать эту валюту? Ведь перекосить банковскую валютную позицию он не может. Да и валютой сейчас никто сильно в стране не владеет. Значит, надо будет покупать ее у иностранцев. То есть Центробанк достаточно зажат. Все, что он может сделать, — это попытаться выпустить очень доходный рублевый долг в большом объеме. Условно говоря, продать его за валюту. Но эти действия требуют согласования. Все это запросто не делается».

Александр Калинин

В условиях сложившейся геополитической ситуации в мире экономике России приходится претерпевать различные негативные изменения. Чтобы обезопасить себя от влияния данных факторов, обычному обывателю стоит хоть немного разбираться в экономической терминологии. Сегодня мы расскажем, что такое девальвация рубля и на что она влияет.

Что такое девальвация – официальный термин и реальная жизнь простыми словами

Очень часто мы слышим термин «девальвация», но далеко не все знают его значение. Так, многие жители нашей страны часто путают его с инфляцией, хотя на самом деле эти термины мало, чем похожи. Простыми словами, девальвация – это процесс обесценивания национальной валюты к международным финансовым рынкам . Еще проще, – это снижение его курса по отношению к другим существующим валютам. Как и инфляция, обесценивание национальных денег ведет к неизбежному повышению цен.

На обычных людях девальвация отражается не наилучшим образом. Рост инфляции и резкое повышение цен, вызванные ослаблением рубля, фактически уменьшает реальную прибыль россиян. Получая те же зарплаты и пенсии, что и раньше, гражданам приходится приобретать меньше товаров и услуг, чем прежде. Вследствие этого происходит обесценивание денег.

Виды девальвации – прошлое, настоящее и будущее

Ослабление валюты всегда является принудительной мерой государства, поэтому за снижение курса отвечает Центральный банк России. Существует открытый и закрытый тип девальвации. В первом случае Правительство страны официально заявляет гражданам о снижении курса. После этого государство изымает у населения национальную валюту и взамен выдает новую. Открытая девальвация всегда способствует снижению цен. Во втором случае государство плавно уменьшает стоимость национальной валюты, не изымая деньги из оборота, что обычно приводит к неизбежному росту цен на товары и услуги.

От чего зависит девальвация рубля на самом деле – причины девальвации в России
Обычно на понижение курса национальной валюты влияет не один фактор.

Причин всегда несколько:

К чему приведет девальвация и как ее остановить – прогнозы на 2017 и 2018 год

Пожалуй, самый распространенный вопрос, который волнует практически каждого жителя страны – к каким последствиям приведет и как этот процесс остановить.
Как известно, девальвация несет, как отрицательные последствия, так и некоторые положительные.

К плюсам можно отнести:

Рост спроса на продукцию отечественного производства.
Стимуляцию экспортных поставок.

Однако ослабление рубля все же приводит больше к негативным последствиям, чем позитивным, к ним относятся:

Увеличение темпов роста инфляции.
Падение доверия к рублю.
Ограничение импорта.
Обесценивание вкладов в рублях вследствие массового снятия депозитов в банках.
Снижение потребительской активности, что влечет фактическое уменьшение пенсий и заработных плат.

Все эти последствия не только ухудшают экономические показатели страны, но и создают серьезный финансовый кризис, который по прогнозу экспертов, скорее всего, затянется не на один год. Так специалисты прогнозируют в 2017-2018 годах ограничение выдачи валюты гражданам и замораживание валютных депозитов.

В ситуации появления девальвации рубля очень важно снизить уровень паники среди населения и остановить массовую покупку валюты. Лучше вложить накопленные средства в приобретение качественных товаров, например, крупной бытовой техники или автомобиля. Также можно сделать вложение в собственное образование или оплатить курсы повышения квалификации.

Что касается сбережений, то не стоит хранить все деньги в иностранной валюте . Рекомендуется половину накоплений хранить в рублях, а вторую половину – в долларах и евро.

Самое главное помнить – все кризисы цикличны, поэтому рано или поздно за финансовыми проблемами последуют и лучшие времена.

Большинство людей экономическая ситуация в стране затрагивает только в ситуациях, когда начинают происходить какие-то серьезные изменения в этой отрасли. Особенно много вопросов возникает, когда дело касается российского рубля. Многих интересует, что это такое «девальвация» простыми словами.Термин вошел в обиход примерно сто лет назад. Изначально в это понятие вкладывали снижение золотого содержания в единице валюты. Когда золотой стандарт потерял свои позиции, то и к понятию стали выдвигать другие объяснения.

Девальвация - это снижение курса национальной валюты по отношению к курсу валют других государств. Слово имеет латинское происхождение De – понижение, Valeo - цена. Поэтому под понятием понимается снижение денежного курса по отношению к денежным единицам других стран. Девальвация применяется центральными банками для сохранения контроля над денежной массой. Главный курс диктуется чаще рынком и особенностями его работы.

Разделяют два основных вида девальвации:

Открытая. ЦБ официально признает существующую ситуацию. Жители государства узнают, что валюта сдает позиции. Обесцененные деньги у граждан забираются, обмениваются на твердые.
Скрытая. Изменяются внешние условия. Финансовые перемены приводят к сокращению золотого и других запасов. Деньги не подлежат изъятию, оставаясь в обращении.

Простыми словами в первом случае цены на основные продукты опускаются, а во втором случае повышаются. Платежная ситуация государства может измениться до позиции, когда импортная продукция перестает закупаться или ее количество существенно снижается из-за недостатка денег для проведения сделок с иностранными партнерами.

В чем суть девальвации

Суть процесса девальвации постоянно анализируется специалистами в области финансов и экономики.

Как утверждает википедия, впервые определение «девальвация» возникло в странах Европы во времена золотого стандарта. Тогда бумажные денежные купюры, как денежные единицы соответствовали определенному золотому содержанию.

В те времена девальвация означала снижение золотого содержания денежной единицы.

Однако две мировые войны первой половины ХХ века привели к значительному оттоку денежных средств стран на военные расходы.

С тех пор значение слова девальвация изменилось. Сегодня девальвация простым языком – это снижение курса национальной валюты по отношению к твердым валютам других государств.

Виды девальвации

Различаются основные виды девальвации:

Открытая – контролируемая, официально признанная Центральным банком, предусматривающая оповещение населения страны о фактическом снижении курса национальной валюты;
Скрытая – неконтролируемая девальвация это в экономике процесс самостоятельный, возникающий в результате финансовых и политических событий государственной сферы: инфляция, дефицит золотого запаса страны, дефицит платежного баланса и др.

В Российской Федерации девальвация случалась несколько раз. Вот некоторые примеры:

Девальвация конца 90-х годов прошлого века привела к дефолту 1998 года. В течение всего нескольких месяцев курс рубля снизился на 246%.

В 2008 году случилась новая девальвация. Следующая волна этого неприятного процесса случилась в 2014 году.

Примеры девальвации

Чтобы лучше понять, что такое девальвация, рассмотрим примеры. В России несколько раз стоимость рубля оказывалась минимальной.

1897 год. Была проведена реформа, следствием котором стала скрытая девальвация.
1961 год. Девальвация стала опять следствием проведенной реформы. Отличительной характеристикой стал обмен старых денег на новые.
1998. Дефолт стал причиной резкого обесценивания рубля. Следствием стала невозможность в полном объеме выполнять взятые на себя обязательства.
2008. Произошло укрепление . Это было сделано для того, чтобы привлечь приток иностранных капиталов.
2014. Российская экономика перешла в период стагнации из-за новой экономической и внешнеполитической ситуации.

В 2016 году в стране сохранялись признаки девальвации, поэтому остаются предпосылки для обесценивания рубля. К ним относятся:

Снижение цен на энергоносители. Цена нефти приблизилась к отметке в 30 американских долларов. Программа собственного производства для импортозамещения не развивается должным образом.
Сохранение санкционной политики в отношении России, разрыв сотрудничества с некоторыми другими странами, например, с Турцией.
По мнению некоторых экспертов, падение цены на нефть до 20 долларов приведет к тому, что страны, занимающиеся ее добычей, сократят объемы. Это повлечет увеличение спроса и рост цен.

Причины и последствия девальвации

Привести к девальвации могут различные факторы.

Уменьшение уровня ВВП из-за уменьшения стоимости сырья.
Резкое уменьшение способности покупателей, которое стало следствием уменьшения банковских займов. Это может быть связано с недоверием к финансовому институту, либо из-за уменьшения зарплаты.
При падении импорта происходит удорожание валют, которая выступает в качестве компенсации наполнения бюджета страны.
Нестабильность, которая развивается из-за попыток бизнесменов вывести свои сбережения из государства. Это приводит к повышению стоимости иностранных денег, в то время как ее покупка ограничивается.

Последствия девальвации не всегда носят отрицательный характер. В положительном отношении происходит оптимизация экспортных операций, увеличение спроса на товары местного производства.

Среди недостатков - потеря доверия к национальной валюте, инфляция, разрушение финансового сектора. Особенно большие проблемы возникают у тех фирм, которые занимаются закупкой сырья у импортных поставщиков.

В период девальвации обычным людям предлагается снизить расходы, товары повседневного спроса. Для стабилизации состояния также рекомендуется фирмам, зависящим от импорта, переориентироваться на отечественные товары. В этот период не рекомендуется брать кредиты компаниям. Поскольку такая ситуация часто приводит к сокращению штатов, работникам рекомендуется повышать уровень своего профессионализма, чтобы сохранить за собой рабочее место.

Население ждет новой девальвации российской валюты и размышляет о покупке долларов - такие сигналы поступают от финансовых советников БКС в регионах. Не последнюю роль в таких настроениях играет политика Минфина по покупке валюты на внутреннем рынке, которая не дает рублю укрепиться, даже если цены на нефть идут в сторону повышения.

Министерство регулярно покупает валюту для пополнения средств Фонда национального благосостояния, цель которого - софинансирование добровольных пенсий граждан и сбалансированность бюджета Пенсионного фонда. Но главный вопрос состоит в том, стоит ли ускоренно формировать этот фонд ценой девальвации валюты и подрыва веры населения в рублевые финансовые инструменты, фактически стимулируя ускоренную долларизацию российской экономики?

Какой справедливый курс

Если бы Минфин не изымал валюту для пополнению резервов, то, по оценке министра финансов Антона Силуанова, курс составлял бы 50 рублей за доллар.

Цена на нефть приближается к уроню $80 за баррель, и аналитики ждут дальнейшего повышения стоимости углеводородов на фоне угроз США фактически обнулить иранский экспорт. Российский Минфин в 2019 году может купить на внутреннем рынке валюту на сумму 3,4 трлн рублей. Что касается этого года, ранее министерство оценивало покупки на уровне 2 трлн рублей.

Ранее Минфин уже оценивал, что в 2018 году на покупку валюты на внутреннем рынке за счет дополнительных нефтегазовых доходов может быть направлено порядка 2 трлн рублей при средней цене на нефть $54-55 за баррель. Если же цена будет на уровне $60 за баррель, сумма может вырасти до 2,8 трлн рублей. В 2020 году эта сумма может составить 2,74 трлн рублей, в 2021 году - 2,355 трлн рублей.

Это тем более странно, что в последние месяцы в мире наблюдается отток капиталов из валют развивающихся рынков из-за ужесточения монетарной политики ФРС США и ЕЦБ. В то же время Минфин увеличил на 2018 год привлечение ОФЗ с 817 млрд рублей до 1 трлн рублей. А в 2019 году эта сумма должна вырасти еще на 25% - до рекордных в российской истории 1,85 трлн рублей, что на 52%, или 640 млрд рублей, больше, чем Минфин планировал ранее. Ясно, что с учетом девальвационных рисков из-за покупки валюты эти планы под угрозой - иностранцы в последнее время весьма неохотно покупают российские ОФЗ. Кроме того, анонсированное повышение пенсионного возраста должно смягчить проблему устойчивости пенсионной системы и столь быстрое формирование Фонда национального благосостояния на эти цели уже не нужно.

Переход на сторону ослабления

Денежные власти, вероятно, понимают такие расклады, и Антон Силуанов говорит, что бюджетное правило вырастет до $45 за баррель к 2023 году, хотя ранее был противником этой идеи. Переход на новое бюджетное правило начался в этом году. Оно подразумевает, что дополнительные нефтегазовые доходы, полученные от цены нефти выше установленной планки, будут направляться не на расходы, а в резервы.

Базовая цена на нефть марки Urals устанавливается на уровне $40 за баррель в ценах 2017 года и подлежит ежегодной индексации на 2% с 2018 года. С учетом этого, с другой стороны, новизны в позиции министра финансов России о $45 в 2023 году нет. Заявляется, что правительство России держит курс на смягчение так называемого бюджетного правила, призванного противостоять внешнему негативному воздействию на экономику страны. Такой переход не может осуществляться в условиях сжатых сроков и должен происходить постепенно.

C учетом того, что стоимость нефти растет гораздо быстрее, чем на 2% в год, было бы правильным более существенное смягчение бюджетного правила. Это позволило бы найти дополнительные бюджетные средства для ускорения роста экономики. Вялый экономический рост в России (в среднем 1,5% против 4% в среднем в мире) - одна из главных проблем, препятствующая росту доходов населения и сдерживающая подъем фондового рынка. Также это будет способствовать меньшему давлению на рубль на валютном рынке. Ведь ослабление рубля подстегивает инфляционные риски, что мешает Банку России продолжать снижение ключевой ставки. Ставки в итоге сдерживают экономический рост, а слабый рубль снижает спрос на ОФЗ.

Будущее без шоков

С другой стороны, даже с учетом увеличения покупок валюты Минфином на внутреннем рынке предпосылок для новой волны девальвации рубля нет. По итогам второго квартала 2018 года профицит текущего счета достиг рекордных $22,3 млрд. Потенциал carry-trade в пользу рубля пока сохраняется, реальные процентные ставки в России остаются положительными. К тому же хорошие страновые, бюджетные и фискальные показатели и встреча российского и американского президентов позволяют надеяться на передышку в вопросе новых американских санкций.

Но, конечно, есть и риски, так как растет вероятность американской рецессии на фоне явного перегрева экономики США, торговые войны, рост добычи нефти ОПЕК+. Поэтому инвесторам остается только следить за явно волатильной ситуацией.

Девальвация рубля в России - это закономерная часть экономического кризиса, захлестнувшего страну в конце 90-х.

Под девальвацией в экономике понимается снижение золотого обеспечения национальной валюты, однако в современном мире так называют обесценивание национальной денежной единице по отношению к твёрдым валютам.

Что же привело к резкому падению курса рубля

Это, в первую очередь, падение международных цен на нефть и газ, которые в то время составляли практически единственную статью дохода Российской Федерации. Россия, превращённая в классическую «банановую республику, импортирующую бананы из Финляндии» (как выразился Виктор Пелевин), не имела каких-то других позиций в международной экономике и почти всё, включая продовольствие, вынуждена была ввозить.

В стране не было практически никакой альтернативы нефтедолларам: остатки производства уничтожались «за ненадобностью» и вследствие невозможности конкурировать с зарубежными фирмами. Мифология об огромном бюджете, принятая на официальном уровне Госдумой и подписанная Ельциным. Действительный размер российской казны был гораздо ниже объявленной.

В целом, кризис и девальвация рубля были следствием неумелого и безответственного управления экономикой страны. Создавалось впечатление, что членов правительства на протяжении 90-х годов не особо интересовало спасение страны, её национальной валюты и экономики, государственной целостности (ведь вслед за распадом СССР едва не случился распад Российской Федерации). Точнее, так оно в большинстве случаев и было.

Последствия девальвации

Первые последствия правительственных операций коснулись банковских счетов и государственных ценных бумаг:

Были заморожены счета в частных банках;
Правительство остановило расчёт по государственным облигациям, а также ввело мораторий на банковские расчёты с зарубежными странами.

Девальвация рубля и экономический кризис в России в целом отразились и на ситуации на международной арене:

Девальвации национальных валют были проведены в Казахстане и Белоруссии.
Замедлился рост экономик других стран СНГ и Балтии.
Иностранные держатели ГКО вступили с российским правительством в переговоры, однако почти не получили надлежащих выплат. Огромные потери понёс швейцарский банк CSFB.

Однако девальвация имела и свои плюсы. В первую очередь это стимуляция экспорта: при продаже экспортных товаров российские компании получали девальвационный доход. Это оживило нефтедобывающую отрасль экономики. Кроме того, на рынок стали поступать товары отечественного производства, хоть и в небольшом количестве: конкурировать с Китаем - универсальным поставщиком дешёвой продукции - отечественное производство не может до сих пор.

Таким образом, обесценивание рубля было необходимой мерой, своего рода кнутом, который хоть немного заставил отечественные предприятия и самих граждан работать. Однако действие этой меры оказалось недолгим - окрепший рубль вновь намертво привязался к нефтяной вышке.

Девальвации в истории страны

Девальвация 1998 года была далеко не первой и, увы, не последней за всю историю российского рубля. Один из ранних примеров такого рода - обесценивание рубя в 1839 - 1843 годах: за 1 рубль ассигнациями (бумажными купюрами) держатели при обмене получали всего 29 копеек серебром. Это была открытая девальвация. Но были и скрытые - в 1897 году и в СССР в 1961 году. Так, в 1897 году бумажные купюры были обменяны на монеты формально по номинальному курсу, но содержание золота в новых монетах было уменьшенным.

В 2008 году, через 10 лет после экономического кризиса, была проведена повторная девальвация рубля - с целью улучшить торговый и платёжный баланс и обеспечить приток капитала. Российская валюта существенно подешевела: теперь доллар стоил более 30 рублей, а евро - около 40.