Как посчитать коэффициент финансовой зависимости по балансу. Коэффициенты финансовой устойчивости. Примеры решения задач

Коэффициент финансовой зависимости отражает структуру капитала и показывает степень зависимости от привлеченного капитала. С его помощью можно провести оценку финансовой устойчивости предприятия.

Для каждого предприятия важно наличие достаточного объема ликвидных ресурсов для поддержания повседневного денежного потока, которого хватит для выплаты в срок заработной платы и погашения кредиторской задолженности. Поддержание необходимого уровня оборотного капитала важно и в краткосрочной, и в долгосрочной перспективе. Даже прибыльный бизнес может закрыться, если не будет обеспечен достаточный уровень ликвидности и независимости.

Большинство компаний предпочитают финансировать свою деятельность за счет заемных источников, вкладывая минимум собственных средств. Однако, такая политика является достаточно рискованной, ведь если структура капитала будет иметь перекос в сторону заемного, то предприятие может обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют возвратить деньги.

Существует целая группа показателей, позволяющих провести оценку финансовой устойчивости предприятия и один из них – это коэффициент финансовой зависимости.

Скачайте и возьмите в работу:

Формула расчета коэффициента финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости (Debt ratio) = Обязательства / Активы

Формула расчета коэффициента по бухгалтерскому балансу выглядит следующим образом:

Коэффициент финансовой зависимости = (стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1530 - стр. 1540) / стр. 1700

Нормативное значение коэффициента финансовой зависимости 0,6–0,7. Оптимальное – 0,5, т.е. равное соотношение заемных и собственных средств. Превышение нормального значения коэффициента свидетельствует о высокой зависимости предприятия от привлеченных источников. Например, значение коэффициента 0,8 говорит о том, что в структуре капитала 80% занимают обязательства и повышается риск неплатежеспособности и как следствие банкротство компании . Если значение ниже нормативного, то это говорит об очень осторожной финансовой политике и ограничении в привлечении заемных средств. В таком случае предприятие упускает возможность повысить свои доходы и рентабельность за счет привлечения дополнительного и относительно недорого заемного капитала.

Данный показатель рекомендуется отслеживать в периоде. Если наблюдается тренд на снижение, то это положительная динамика, то есть политика компании направлена на увеличение доли собственных средств для повышения стабильности функционирования. В предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают средства более охотно, поскольку оно с большей вероятностью может погасить долги за счет собственных средств.

Пример расчета коэффициента зависимости

Рассмотрим расчет коэффициента на примере компании «А».

Таблица . Данные бухгалтерской отчетности компании «А»

Наименование показателя
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
Собственные акции, выкупленные у акционеров
Добавочный капитал (без переоценки)
Резервный капитал
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Отложенные налоговые обязательства
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу IV
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
Доходы будущих периодов
Оценочные обязательства
Прочие обязательства
Итого по разделу V
БАЛАНС

Коэффициент 2014 г. = (12 424 + 1 857 715 – 17 – 39 285) / 3 895 488 = 0,48

Коэффициент 2015 г. = (11 042 + 1 812 233 – 107 412) / 4 128 349 = 0,442

Коэффициент 2016 г. = (10 542 + 1 868 389 – 59 100) / 4 246 158 = 0,443

По результатам расчетов наблюдается положительная динамика коэффициента и значение ниже 0,6–0,7. Это говорит об улучшении финансовой устойчивости и оптимальной структуре капитала .

Что делать, если значение коэффициента зависимости за пределами нормы

Может наблюдаться ситуация, когда значение коэффициента зависимости выше нормативного. В этом случае необходимо провести анализ перспектив развития предприятия. Если подтверждаются возможности увеличения доли рынка, роста объемов деятельности, то привлечение дополнительных заемных средств будет обосновано, так как это приведет к повышению эффективности работы и получение дополнительной прибыли.

В обратной ситуации, когда значение ниже нормы, необходимо предпринимать действия по оптимизации структуры капитала. В случае нарушения платежеспособности благоприятным окажется вложение дополнительных средств акционерами (собственниками) или привлечение внешнего инвестора. Если платежеспособность удалось сохранить, и компания самостоятельно регулирует входящие и исходящие потоки, то мероприятия по обеспечения финансовой устойчивости можно проводить в долгосрочной перспективе, например, вкладывать полученную прибыль последующих лет.

Коэффициент автономии

Коэффициент автономии (независимости или концентрации собственного капитала) является обратным коэффициенту финансовой зависимости. Показывает отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Данный показатель характеризует долю собственных средств в общей величине источников финансирования деятельности организации и показывает, насколько организация независима от кредиторов.

Формула расчета коэффициента автономии:

Коэффициент автономии = Собственный капитал / Валюта баланса

Формула расчета коэффициента по бухгалтерскому балансу:

Коэффициент автономии = стр. 1300 / стр. 1700

Нормативное значение больше или равно 0,5. Отклонения значения в меньшую сторону говорит о том, что компания в большей степени полагается на внешние источники финансирования. Это повышает зависимость от займов и отрицательно сказывается на финансовую устойчивость. Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что организация все больше полагается на собственные источники финансирования.

Отрицательное значение показателя говорит о скором банкротстве и действия по возобновлению финансовой устойчивости необходимо применять немедленно.

Пример расчета коэффициента автономии

Рассчитаем коэффициент автономии для компании «А»:

Коэффициент 2014 г. = 2 025 349 / 3 895 488 = 0,52

Коэффициент 2015 г. = 2 305 074 / 4 128 349 = 0,558

Коэффициент 2016 г. = 2 367 227 / 4 246 158 = 0,557

Наблюдается положительная динамика коэффициента автономии. Это говорит о том, что компания увеличивает долю собственных средств, все больше полагается на собственные источники финансирования.

Коэффициенты зависимости и автономии будут отличаться в зависимости от отрасли, а значит, важно сравнивать полученные результаты с результатами похожих компаний, действующих в той же индустрии. Существуют организации, специализирующиеся на сравнении компаний. Компания представляет свои данные на рассмотрение в одну из этих организаций и получает анализ средних показателей в своей индустрии. Компания может сравнивать свои собственные показатели с общеотраслевыми.

Оборотный капитал в обеспечении финансовой устойчивости

Для определения финансовой устойчивости применяют два основных подхода:

1. Оценка структуры заемного и собственного капитала;
2. Оценка достаточности собственных оборотных активов.

Задача управления оборотным капиталом состоит в гарантировании того, что поддерживается достаточный объем ликвидных ресурсов. Это включает в себя достижение баланса между необходимостью сократить до минимума риск неплатежеспособности и необходимостью максимально увеличить доходность активов. Компания должна решить, на каком уровне нужно поддерживать денежные средства и запасы и каким образом их финансировать.

Оборотные активы могут быть подразделены на постоянную часть оборотных активов (неснижаемые уровни запасов и дебиторской задолженности) и переменную часть оборотных активов, которые меняются время от времени.

Политика в отношении оборотного капитала

Компания, ведущая агрессивную политику, будет сохранять минимальное количество денежных средств и запасов и использовать краткосрочное финансирование для поддержания как постоянной, так и переменной части оборотных активов. Такая политика предполагает наивысший риск неплатежеспособности и наибольший уровень доходности.

При консервативной политике компания будет поддерживать больше количество доступных денежных средств и «страховых запасов», пользуясь долгосрочным финансированием для поддержания как внеоборотных, так и максимального уровня оборотных средств. Это наименее рискованная политика, но она приносит наименьшую ожидаемую доходность.

Чрезмерно консервативный подход к управлению оборотным капиталом, приводящий в результате к высокому уровню сбережений наличных денежных средств, сократит доходы, так как возможности получать доходы от активов, «законсервированных» в виде денег, будут утеряны.

Умеренная политика состоит в том, чтобы соотносить краткосрочное финансирование с переменной частью оборотных активов, а постоянную их часть – с долгосрочным финансированием.

Выводы

Финансовая политика должна обеспечивать баланс в структуре капитала, так как привлеченные средства дают возможность для роста и развития компании, увеличения объемов деятельности, прибыльности и эффективности. Но в то же время, перекос в сторону заемных средств может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости. Поэтому важно проводить оценку финансовой устойчивости на постоянной основе с помощью специальных коэффициентов, в том числе коэффицента финансовой устойчивости. Чтобы принимать объективные и обоснованные решения, необходимо делать комплексную оценку финансового состояния бизнеса по основным группам: рентабельность, ликвидность, оборачиваемость и финансовой устойчивости.

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Нижеприведенные коэффициенты финансовой устойчивости , характеризуют независимость по каждому элементу активов предприятия и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива компания в финансовом отношении.

Наиболее простые коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношения между активами и обязательствами в целом, без учета их структуры. Важнейшим показателем данной группы является коэффициент автономии (или финансовой независимости , или концентрации собственного капитала в активах ).

Устойчивое финансовое положение предприятия - это результат умелого управления всей совокупностью производственных и хозяйственных факторов, определяющих результаты деятельности предприятия. Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

ОПРЕДЕЛЕНИЕ

Коэффициент финансовой зависимости отражает уровень зависимости предприятий от внешних источников заимствований. Этот коэффициент является противоположностью коэффициента независимости.

Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу показывает, какая доля всех финансовых ресурсов предприятия будет приходиться на 1 руб. собственного капитала. Каждый инвестор заинтересован в информации, сможет ли предприятие в полной мере рассчитываться с кредиторами в случае продажи всех своих активов.

Коэффициент финансовой зависимости включается в число показателей, которые отражают степень финансовой устойчивости анализируемых предприятий. Этот показатель определяется в основном на длительную перспективу, оценивая зависимость от внешних привлеченных средств. Опасность данной зависимости выражается в том, что если предприятие имеет большое количество внешних обязательств (долгов), то появляется риск снижения (утраты) платежеспособности и наступления банкротства впоследствии.

Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу

Общая формула расчета коэффициента финансовой зависимости выглядит так:

КФЗ = ЗК / ВБ,

Здесь ВБ - валюта баланса;

ЗК - стоимость заемного капитала предприятия.

Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу выглядит таким образом:

Данный коэффициент рассчитывается при использовании данных бухгалтерской отчетности.

Анализ коэффициента финансовой зависимости

В случае, когда в анализируемом периоде показатель коэффициента финансовой зависимости имеет тенденцию к снижению, это считается положительной динамикой развития предприятия с позиции инвесторов и потенциальных заемщиков.

Таким образом, благоприятным будет являться стремление предприятия к наращиванию объема собственных средств с целью обеспечения стабильности осуществляемой деятельности.

Положительной тенденцией является общий рост финансовых ресурсов путем привлечения дополнительных, дешевых в обслуживании, источников заемных средств. Тем не менее, для получения более полной информации, необходим расчет показателей покрытия. Чем больше средств компания заимствует из внешних источников, тем больше риск неплатежеспособности и перспективной несостоятельности.

Нормативное значение

Если будет превышение показателя, то можно сказать, что компания находится в зависимости от внешних денежных обязательств.

В этом случае организация (предприятие) может сделать выводы о своей деятельности и пересмотреть отношение к размерам внешних источников. Чрезмерное накопление обязательств в ближайшем времени может привести компанию к потере платежеспособности и несостоятельности.

Оптимальным является значение коэффициента 0,5. При этом излишне низкий коэффициент финансовой зависимости может показать, что предприятие теряет возможность получения дополнительного дохода.

Примеры решения задач

ПРИМЕР 1

Задание	Предприятие имеет следующие показатели по работе за три года: Долгосрочные обязательства (строка 1400) 2014 год – 20 500 тыс. руб. 2015 год – 20 000 тыс. руб. 2016 год – 20 100 тыс. руб. Резервы предстоящих расходов (строка 1540) 2014 год – 10 тыс. руб. 2015 год – 12 тыс. руб. 2016 год – 1,5 тыс. руб. Доходы будущих периодов (строка 1530) 2014 год – 0 руб. 2015 год – 0 руб. 2016 год – 0 руб. Итог по строке 1500 2014 год – 10 500 тыс. руб. 2015 год – 5 700 тыс. руб. 2016 год – 500 тыс. руб. Валюта баланса (строка 1700) 2014 год – 81 500 тыс. руб. 2015 год – 77 000 тыс. руб. 2016 год – 70 300 тыс. руб. Определить коэффициент финансовой зависимости по балансу.
Решение	Формула коэффициента финансовой зависимости по балансу выглядит таким образом: КФЗ=(строка 1400 + строка 1500 – строка 1530 – строка 1540) / строка 1700 КФЗ (2014) = (20500 + 10500 – 10)/81500=0,38 КФЗ (2015) = (20000 + 5700 – 12)/77000=0,33 КФЗ (2016) = (20100 + 500 – 1,5)/70300=0,29 Вывод. Мы видим, что показатель за три года в нормея, что говорит о положительной динамике и постоянной финансовой устойчивости предприятия (норматив менее 0,7).
Ответ	КФЗ (2014) = 0,38, КФЗ (2015) = 0,33, КФЗ (2016) = 0,29

Коэффициент финансовой зависимости выступает одним из признаков финансовой устойчивости компании. Финансовая устойчивость показывает возможность компании работать и совершенствоваться, удерживая при этом баланс между активами и пассивами. Компанию можно назвать финансово устойчивой, если ее денежные потоки оптимальны и сбалансированы, есть финансовые ресурсы как для ведения текущей деятельности, так и для покрытия полученных займов. Эта компания будет называться инвестиционно привлекательной и иметь допустимую степень риска для собственников.

Определение

Коэффициент финансовой зависимости описывает уровень зависимости компании от сторонних займов. Этот показатель выступает обратным к показателю концентрации собственных средств. Увеличение коэффициента демонстрирует повышение уровня внешних займов в финансировании компании. Снижение показателя до единицы показывает, что компания полностью финансируется своими собственниками. Анализ коэффициента понятен и прост: если он выходит 1,25, это значит, что в 1,25 руб., инвестируемых в активы компании, 0,25 руб. являются заемными.

Рассматриваемый показатель еще называют коэффициентом автономии. Он часто применяется на практике, так как удобен при применении в детерминированном факторном анализе.

Коэффициент финансовой зависимости показывает уровень возможностей компании покрыть все свои задолженности при реализации активов.

Что влияет на финансовую устойчивость

Коэффициент финансовой зависимости выступает одним из показателей финансового благополучия компании.

Финансовая устойчивость демонстрирует возможность компании работать и совершенствоваться, удерживая при этом баланс между активами и пассивами. Компанию можно назвать финансово устойчивой, если ее денежные потоки оптимальны и сбалансированы, есть финансовые ресурсы как для ведения текущей деятельности, так и для покрытия полученных займов. Эта компания будет называться инвестиционно привлекательной и иметь допустимую степень риска для собственников. Финансовое положение компании находится в зависимости от таких факторов:

• размер собственного капитала;
• уровень качества активов;
• размер выручки и стабильность ее получения;
• показатель рентабельности, учитывая финансовый и операционный риск;
• коэффициент ликвидности;
• возможность оперативно привлечь внешние займы.

Наравне с этим два последних коэффициента находятся в зависимости от финансовой устойчивости.

С ростом уровня сторонних займов при финансировании предприятия снижается платежеспособность компании. Это означает невысокий уровень финансовой независимости компании. Коэффициент финансовой зависимости показывает и оказывает влияние на качество отношений с банковскими учреждениями и партнерами.

Наряду с этим внушительный размер собственных средств, находящихся в активах компании, также не демонстрирует успешность ее развития. Рентабельность деятельности повышается при использовании не только собственных, но и заемных ресурсов. Поэтому важным выступает выбор лучшего соотношения доли займов и собственных ресурсов компании.

Как рассчитать коэффициент финансовой зависимости

Формула для расчета выглядит так:

Общая сумма активов (пассивов баланса) / Собственный капитал

КЗ = ЗК / СК

где СК - собственный капитал;

ЗК - заемный капитал.

Способы расчета показателя

Для вычисления показателя применяют три основных способа:

• Исследование ликвидности имущества компании (активов).
• Исследование мобильности финансовой отчетности (распределение статей отчетности по их легкореализуемости и изучение связи актива и пассива).

Изучение компании, ее возможности платить по кредитам. Здесь еще формируют сравнительный (аналитический) баланс, проводят оценку коэффициентов деловой активности и проч.

Эти методы позволят оптимально и всесторонне изучить коэффициент финансовой зависимости.

Нормативное значение показателя должно быть в пределах до 0,7. Если превышает, значит, у компании повышается зависимость от сторонних заемных ресурсов.

Интерпретация коэффициента финансовой зависимости

Рассматриваемый коэффициент финансовой зависимости демонстрирует зависимость компании от сторонних источников финансирования.

Сильная зависимость от внешних источников грозит крайне негативно отразиться на положении компании при снижении объема сбыта, так как затраты на выплату процентов по кредитам выступают постоянными издержками, которые компания не в силах снизить пропорционально снижению объема сбыта.

Помимо этого, высокий показатель зависимости вскоре приведет к тому, что компания будет испытывать трудности с привлечением новых займов по среднему на рынке проценту, особенно в неблагополучные времена.

Зарубежная практика

Что касается уровня привлечения внешних займов, в практике зарубежных компаний есть разные мнения. Самое популярное заключается в том, что уровень собственного капитала во всей сумме источников долгосрочных займов должен быть довольно существенным, при этом нижняя планка находится в пределах 60% (0,6). Если планка будет ниже, рентабельность личного капитала перестанет отвечать оптимальным значениям.

Повышение значение показателя

Важно понимать, что все действия, направленные на снижение показателя «Коэффициент финансовой зависимости собственного капитала», изучаются в экономическом анализе как позитивные. Иначе говоря, любое предприятие будет стремиться к повышению доли собственных ресурсов с целью увеличения стабильности деятельности. Надо заметить, что повышение объема финансовых ресурсов вследствие привлечения недорогих займов рассматривается как положительное и грамотное решение. Для их получения и нужен коэффициент финансовой зависимости, формула которого позволяет легко осуществить грамотные расчеты и сформировать выводы.

В итоге рассматриваемый показатель демонстрирует финансовую величину, описывающую зависимость компании от заемных ресурсов. Коэффициент финансовой зависимости, нормативное значение которого должно быть в рамках 0,5-0,7 пп, вычисляется как отношение объемов собственного и заемного капиталов.

По рассчитанным коэффициентам можно сделать выводы: коэффициент финансовой независимости как на 2006 год - 0,04, так и на 2007 год - 0,12, так и на 2008 год - 0,09 ниже нормативного значения (0,5). Это означает, что сумма собственных средств организации равна на 2006 год 4%, на 2007 год - 12%, на 2008 - 9%, что значительно ниже оптимального значения (50%), отражает зависимость организации от заемных источников и указывает на высокую вероятность финансовых затруднений у организации в будущем.

Коэффициент финансовой устойчивости можно применять для расчета в качестве дополнения к коэффициенту финансовой независимости, путем прибавления к собственному капиталу средств долгосрочного кредитования (долгосрочных обязательств). Эти долгосрочные обязательства обеспечили прирост коэффициента финансовой независимости до 0,6632 на 2007 год и до 0,7329 на 2008 год, что выше оптимального значения.

Коэффициент финансовой зависимости на 2006 год составил 0,96, а к 2008 году этот показатель снизился до 0,91, что выше нормативного значения, это означает, что предприятие зависит от заемных средств.

Коэффициент финансирования определяется как отношение собственного капитала к заемному и составляет на 2006 год - 0,0423, на 2007 год - 0,1367 и на 2008 год - 0,098, что ниже нормативного значения (1), т.е. большая часть имущества организации сформирована за счет заемных средств. Такое положение свидетельствует об опасности неплатежеспособности организации и чрезвычайно затрудняет получение кредитных ресурсов.

Коэффициент финансового рычага показывает финансовую активность организации, представляет собой соотношение заемных и собственных средств организации и равен на 2006 год 23,6187 и на 2008 год 10,2043 при нормативе 1, что выше нормативного значения, что свидетельствует о высокой степени зависимости организации от заемных источников. Следует отметить, что значение данного коэффициента в 2008 году снизилось по сравнению с 2006 годом на 56,8%, и это в свою очередь означает, что финансовая зависимость ООО «Плодоовощное хозяйство - Монастырское подворье» от внешних инвесторов сократилась.

Коэффициент инвестирования характеризует долю собственного капитала, участвующего в формировании внеоборотных активов и составляет на 2006 год 0,2476, на 2007 год - 0,3057 и на 2008 год - 0,1888, что ниже нормативного значения. К 2008 году данный показатель уменьшился, это свидетельствует об очень маленькой доле собственного капитала, всего лишь 18% для формирования внеоборотных активов.

Коэффициент постоянного актива характеризует долю собственного капитала, направленную на финансирование внеоборотных активов и составляет на 2007 год - 3,2707 и на 2008 его увеличение до 5,2973, что выше нормативного значения (1,5).

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственных оборотных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Данный коэффициент как 2006, 2007, так и на 2008 год (-4,2973) ниже нормативного значения и означает, что у организации нет возможности финансового маневра, что свидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии организации.

Коэффициент обеспеченности организации собственными оборотными средствами за весь исследуемый период не соответствуют оптимальному значению (0,1). Следовательно, организация не располагает собственными оборотными средствами для покрытия всей потребности в оборотных активах и широко использует в этих целях кредиторскую задолженность и долгосрочные обязательства. Это оказало отрицательное влияние на количественное значение показателя, который к 2008 году находился на уровне -0,7275.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственным оборотным капиталом показывает степень обеспеченности материальных запасов собственными источниками и составляет на 2007 год -0,8072 и -1,5899 на 2008 год, ниже оптимального значения. Таким образом, величина материальных запасов значительно выше обоснованной потребности в них, что указывает на недостаток собственных средств для покрытия материальных запасов и на необходимость привлечения заемных средств.