Скачать регламент по платежной дисциплине. Платежная дисциплина контрагента. Формирование платежного календаря

Его часто используют в кредитном анализе риск-менеджеры банков и инвесторы для промежуточной оценки результатов работы компании. Неоднозначность коэффициента в том, что существует не менее 5-ти способов его расчета и все они кардинально разные. Потому, публикуя EBITDA на своем сайте, компании указывают принцип расчета. Я бы рекомендовал принимать цифры во внимание, но также сравнивать данные из других открытых источников (большая разница в цифрах — повод задуматься). И рассчитывать коэффициент своими силами. Что такое EBITDA и как рассчитывать коэффициент, читайте дальше.

Что такое EBIT и EBITDA

EBITDA отображает результативность работы компании до амортизационных отчислений и выплат по долговым обязательствам перед кредиторами и государством. EBIT — это EBITDA, просуммированная с амортизацией. Изначально мультипликатор EBITDA рассчитывался для анализа целесообразности слияния корпораций. Позже индикатор стали использовать для общей эффективности компании и её способности рассчитываться по долгам. Отрицательное значение мультипликатора говорит о том, что компания терпит убытки еще до амортизационных и кредитных вычетов.

Сложность расчета показателя в том, что нет единого подхода ни в международных стандартах GAAP, МСФО, ни уж тем более в российском РСБУ (где амортизация отсутствует как таковая). Самая простая формула расчета EBITDA — это сумма операционной прибыли и амортизации, но она скорее для тех, кто хочет составить общую картину. Она не учитывает многих факторов бухгалтерских стандартов, потому в официальных расчетах эту формулу не используют.

Формулы расчета EBITDA

Одна из самых популярных формул расчета, которую часто используют при расчета EBIT по стандартам РСБУ, так как амортизации в них нет. Данные для расчета берутся не с баланса, а с «Отчета о прибылях и убытках». Обратите внимание, что в отчете проценты по обязательствам имеют отрицательное значение, то есть по факту вычитаются.

Считается прямым способом расчета, однако нет точного понимания того, что же входит в «Общие затраты», от чего и возникают погрешности в расчете.

Самая точная формула EBITDA, которая почти полностью удовлетворяет по своей сути как международные, так и российские стандарты. Дело за малым — определить, в каких отчетах и строках взять нужные цифры.

Да, с расчетом формул все довольно сложно. Если взять за основу одну из формул и пытаться считать EBITDA по разным компаниям, то у некоторых компаний итог сойдется с официально указанным на сайте, у некоторых — нет. Я рекомендую, кроме самого значения мультипликатора, открывать официальную отчетность с сайта компании и смотреть релиз, где сравнивается EBITDA разных периодов в процентном соотношении и указывается причина, повлиявшая на рост ли снижение.

Практический пример расчета параметра EBITDA

В качестве примера возьму финансовую отчетность ММК (Магнитогорский металлургический комбинат). Судя по официальным данным, EBITDA за 12 месяцев 2016 года составила 1956 млрд. дол. США, после чего показатель был скорректирован до 1641 млрд. за счет реализации пакета акций компании Fortescue Metals Group. В рублях до корректировки показатель составил 117 360 млрд. рублей, после корректировки — 98 460 млрд. рублей (взят немного округленный курс 60 руб./1 дол. США).

По основным 4-м формулам рассчитать EBITDA не удалось. На сайте отсутствует разделение отчетности по формам. Да и слишком большая разбежность в трактовке строк отчетности. Но есть данные для расчета по простой формуле: операционная прибыль составила 1462 млрд. дол. США, амортизация — 463 млрд. EBITDA = 1462 + 463 = 1925 млрд. Разница с отчетным показателем — 31 млрд. дол. США.

Преимущества и недостатки EBITDA

Преимущество EBITDA в том, что формула расчета исключает часть показателей, оказывающих большое влияние на прибыль:

объема долга (формула учитывает выплату процентов по обязательствам);

налогообложение (налога на прибыль не берется в учет).

Коэффициент позволяет сравнивать эффективность компаний независимо от их амортизационной политики и политики переоценки активов. Значение имеет только отрасль и сумма операционной прибыли. Например, если одна компания решила приобрести основные фонды на сумму, составляющую половину годовой прибыли и решит списать их за один год, а вторая растянет амортизацию по линейному методу на несколько лет, то итоговые показатели прибыли у компаний будут кардинально разными. Хотя вся сумма прибыли остается в распоряжении компаний.

Но в этом кроется и недостаток индикатора — сравнивать можно компании только одной отрасли, да и то с большой осторожностью. Некоторые аналитики прямо говорят, что EBITDA нарушает принципы стандартов IFRS и GAAP, ведь какова бы ни была прибыль компании, капитальные затраты все равно будут иметь место. И даже если компания не показала прибыли, амортизационные отчисления все равно нужно сделать. Ниже приведен яркий пример несовершенства коэффициента:

Значение EBITDA при одинаковой выручке у всех трех компаний одинаковое, но вторая компания задекларировала убыток в 40 тыс. и показала отрицательную рентабельность. Это пример того, что EBITDA нужно рассматривать только в комплексе с амортизационной и налоговой нагрузкой.

Заключение

EBIT и EBITDA — неоднозначные мультипликаторы, которые хотя и публикуются официально на сайтах компаний, все равно не отражают полноты картины. В момент анализа EBITDA, теряется информация о том, в каком объеме инвестиций в обновление фондов нуждается компания. Нельзя говорить об эффективности работы компании только лишь потому, что EBITDA одной компании больше второй. Но и полностью игнорировать мультипликаторы не стоит. Будет интересно узнать мнение об этих мультипликаторах у читателей блога. Делитесь комментариями о том, считаете ли вы EBITDA полезным коэффициентом.

Если вы не хотите рассчитывать EBITDA самостоятельно, вы можете воспользоваться платным сервисом «Conomy» или smart-lab.ru/q/shares_fundamental.

0 Если бы проанализировать финансовую мощь любой компании было бы так легко, тогда всех нас называли бы Уорренами Баффеттами. Вместо этого инвесторы должны "нарыть" кучу финансовых данных и показателей, которые не только путают, но и часто противоречат друг другу. Иногда в том же ежеквартальном отчёте о доходах будут отображаться две очень разные картины эффективности компании, основанные на конкурирующих вычислениях. И каким из них инвесторы, должны верить?
Тогда на помощь приходит расчёт выручки под названием EBITDA , что это такое простым языком вы узнаете немного ниже. Наш сайт создан для расшифровки различных мудрёных терминов и выражений, чтобы вам не пришлось ломать голову над их происхождением и значением. Добавляйте наш ресурс сайт к себе в закладки, чтобы узнать новые словечки из лексикона самых различных слоёв общества.
Однако, перед тем, как я продолжу, мне хотелось бы посоветовать вам указать на пару наших новостей по экономической тематике . Например, что значит Комплаенс , что такое ACB , как понять Бизнес-класс , что означает ВВП и т. п.
Итак, продолжим, что такое EBITDA простыми словами? Этот термин заимствован из английского языка и является аббревиатурой от фразы "Earnings Before Interest, Taxes, Deprecation and Amortization ", что можно перевести, как "Доходы до уплаты процентов, налогов, обесценения и амортизации ".

EBITDA - это выручка фирмы до уплаты процентов по кредитам, налогам, и учёта амортизации оборудования, другими словами, это "прибыль брутто "

Пример :

«Многие компании используют EBITDA для сравнения рентабельности своих конкурентов и других компаний в своей отрасли, поскольку это устраняет последствия решений по бухгалтерскому учёту и финансированию».

«Мой босс сказал мне, что он считает, что самой сильной мерой здоровья компании является показатель EBITDA, потому что это показывает вам, что компания фактически получила в виде доходов и может выделить на расходы».

«Мне нужно было спросить у кого-то, что означает EBITDA, потому что это меня совершенно смутило и заставило почувствовать, что я не знаю, о чем говорю».

Примерный показатель операционного денежного потока компании на основе данных отчёта о прибылях и убытках. Рассчитывается путём учёта прибыли до вычета процентных расходов, налогов, обесценения и амортизации.

Формула : EBITDA = Доход - Расходы (без учёта процентов, налогов, обесценения и амортизации)

Как это работает (пример):

Чтобы рассчитать показатель EBITDA, начните с рассмотрения отчёта о прибылях и убытках. Показатель EBITDA не включается в позицию в отчёте о прибылях и убытках, но вы можете легко вычислить его, используя другие статьи, представленные в каждом отчёте о прибылях и убытках.

Формула для EBITDA

EBITDA = EBIT (Операционная прибыль) + Обесценивание + Амортизация.

Давайте рассмотрим гипотетический отчёт о прибылях и убытках для компании XYZ:

Для расчёта EBITDA мы находим позиции для операционной прибыли или EBT (350 000 долларов США), процентные расходы (50 000 долл. США), обесценивание (75 000 долл. США) и амортизацию (25 000 долл. США), а затем используем приведённую выше формулу:

EBITDA = $ 350,000 + $ 50,000 + $ 75,000 + $ 25,000 = $ 500,000.

В этом примере EBITDA фирмы (т. е. Прибыль до вычета расходов на обесценивание и амортизацию, а также процентные расходы и налоги) составляет 500 000 долларов США.

Альтернативная формула для поиска EBITDA

Ещё один простой способ расчёта EBITDA - начать с чистой прибыли компании, а затем добавить обратно проценты, налоги, обесценивание и амортизацию.

Вот как выглядит эта формула:

EBITDA = Чистый доход + Процент + Налоги + Обесценивание + Амортизация

Чтобы найти EBITDA с использованием этой формулы, наряду с данными из приведённой выше таблицы, начните с чистой прибыли фирмы (250 000 долларов США), затем добавьте проценты (50 000 долларов США), налоги (100 000 долларов США), обесценивание (75 000 долл. США) и амортизацию (25 000 долл. США).

Вот как выглядит формула:

EBITDA = $ 250,000 + $ 50,000 + $ 100,000 + $ 75,000 + $ 25,000 = $ 500,000

Почему это имеет значение:

EBITDA - это операционная мера, обычно используемая финансовыми аналитиками.

EBIDTA позволяет аналитикам сфокусироваться на результатах операционных решений, исключая влияние внереализационных решений, таких как процентные расходы (решение о финансировании), налоговые ставки (правительственное решение) или крупные неденежные статьи, такие как обесценивание и амортизация (бухгалтерский учёт).

Минимизируя неработающие элементы, которые уникальны для каждой компании, EBITDA позволяет инвесторам сосредоточиться на операционной рентабельности, как единый показатель эффективности. Такой анализ особенно важен при сравнении аналогичных компаний в одной отрасли или компаниях, работающих в разных налоговых сферах.

Эта мера вознаграждения представляет особый интерес в случаях, когда компании имеют большие суммы основных средств, которые подлежат значительным амортизационным отчислениям (таким как производственные расходы) или в случае, когда компания имеет большую сумму приобретённых нематериальных активов на своих счетах и таким образом, подлежит крупным расходам на амортизацию (например, компания, которая приобрела бренд или компанию, которая недавно совершила другое крупное приобретение).
Поскольку искажение бухгалтерского учёта и финансирования не влияет на доходы компаний по EBITDA, это хороший способ сравнения компаний внутри и между отраслями. Эта мера также представляет интерес для кредиторов компании, поскольку EBITDA - это, по сути , доход, который компания имеет бесплатно для выплаты процентов.

В целом, EBITDA является полезной мерой только для крупных компаний со значительными активами и / или для компаний со значительным объёмом долгового финансирования. Это редко бывает полезной мерой для оценки небольшой компании без значительных кредитов.

Иногда так называют операционный денежный поток.

Некоторые считают, что расчёт выручки под названием EBITDA - это отличный способ сравнить финансовую мощь двух компаний, а другие утверждают, что это ни что иное, как дешёвый бухгалтерский трюк. Правда, как обычно, находится где-то посередине. EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, обесценения и амортизации. Но прежде чем мы перейдём к деталям EBITDA, давайте сначала рассмотрим некоторые основы бухгалтерского учёта.

Стандартный метод расчёта прибыли компании - это расчёт чистой прибыли. Простое определение чистой прибыли - это валовой доход (каждый рубль, который компания зарабатывает ) за вычетом расходов (каждый рубль, который компания теряет ). Когда мы думаем о расходах, мы обычно под этим понимаем стоимость сырья, производственные издержки, арендную плату за офисные помещения, оклады сотрудников и других осязаемых расходы на ведение бизнеса. Но у компаний есть много других способов потратить деньги. Когда фирма заимствует деньги, она должна выплачивать проценты по этим кредитам. Кроме того, подавляющее большинство компаний платят налоги, и большинство из них используют принципы бухгалтерского учёта, такие как обесценение и амортизация, чтобы с течением времени уменьшить траты.

В соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учёта, (GAAP) единственным способом расчёта чистой прибыли - это доходы минус расходы, но в 1980-х годах новое поколение компаний, специализирующихся на выкупе заёмных средств (особенно рискованного типа), начало популяризацию использования EBITDA в качестве более точной меры долгосрочной рентабельности. Аргументом является то, что EBITDA - игнорируя затраты, такие как проценты, налоги, обесценение и амортизация - устраняет все издержки, которые напрямую не связаны с основными операциями компании.

Истина заключается в том, что EBITDA , если она используется для сравнения двух традиционных бизнесов (например, производства или розничной торговли), может быть очень полезна.

Одной из основных проблем EBITDA является то, что некоторые компании пытаются использовать её в качестве замены денежного потока. Денежный поток не только показывает, сколько заработала компания и сколько она потратила, но и когда наличные деньги фактически перешли в чужие руки. Это важное различие, поскольку заработок и денежный доход - это не одно и то же. Если компания тратит деньги на изготовление продукта, но продукт находится на складе в течение года до тех пор, пока не окажется у потребителя, то у компании может не хватить наличных денег для оплаты своих кредиторов и осуществления ежедневных операций. Это может привести к дальнейшему долгу и даже к банкротству.

На первый взгляд, EBITDA очень похожа на денежный поток, поскольку он фокусируется исключительно на деньгах, полученных от повседневной деятельности бизнеса. Но правда в том, что доходы и денежный поток рассчитываются с использованием двух совершенно разных методов учёта. Учёт по методу начисления рассчитывает продажу, как только товар отправляется продавцу. Учёт наличных денег учитывает продажу только тогда, когда продавец полностью оплачивает заказ. Поскольку показатель EBITDA основан на показателях учёта по методу начисления, он не точно отражает денежные средства, которые компания собрала - именно то, что она заработала на бумаге.

Ещё одна причина, по которой показатель EBITDA является плохим показателем денежных поступлений, заключается в том, что на реальный денежный поток компании напрямую влияют две вещи, которые EBITDA игнорирует: проценты и налоги. Компании должны платить проценты, и они должны платить налоги (до того, как они могут выплатить дивиденды инвесторам), и что деньги должны откуда-то поступить.

EBITDA также игнорирует обесценение и амортизацию, два метода учёта, используемые для распределения расходов крупных капиталовложений. Для молодой компании эти капиталовложения могут быть значительными; критики EBITDA говорят, что игнорирование долгосрочных финансовых последствий таких инвестиций опасно.

К сожалению, EBITDA использовалась слишком многими рисковыми заёмными компаниями, в том числе печально известными доткомами, для того чтобы обойти стандарты GAAP и обмануть ничего не подозревающих инвесторов, получив плохую репутацию на Уолл-стрит.

Ознакомившись этой небольшой, но в меру познавательной статьёй, вы узнали, что значит EBITDA , и теперь не попадёте в затруднительное положение, обнаружив данное сокращение снова.

Финансовый показатель EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) - используется для определения способности организации отвечать по своим обязательствам. Также финансовыми аналитиками EBITDA расчет используется в целях определения стоимости бизнеса.

Данный финансовый термин расшифровывается как Earnings Before Interest, Dividend, Tax and Amortization , что означает следующее: валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, до уплаты налогов и до вычета из нее амортизации по основным средствам и нематериальным активам .

Показатель EBITDA необходимо рассчитывать на основании качественных и неискаженных бухгалтерских данных. Такие данные можно получить из финансовой отчетности, составленной в соответствии с МСФО, так как международные стандарты практически всегда отражают видение собственников и менеджмента компании на происходящее внутри нее (используется принцип приоритета экономического содержания над юридической формой при отражении той или иной операции). Кроме того, МСФО являются наиболее проработанными и современными стандартами финансового учета, в создание которых вложены усилия специалистов практически всех экономически развитых стран мира. Поэтому для точности и убедительности специалисты рекомендуют рассчитывать показатель EBITDA на основании отчетности, соответствующей МСФО.

Этот коэффициент служит для оценки операционных результатов компании и приближен к операционному денежному потоку , так как показатель очищен от неденежных статей затрат (амортизация). Можно сказать что, EBITDA расчет иллюстрирует доход компании, те денежные средства, которые фирма заработала в отчетном периоде и сможет потратить их в будущем. Это дает возможность использовать данный показатель для оценки рентабельности инвестиций и резерва самофинансирования.

Для установления финансовой дисциплины необходимо четко определить приоритеты платежей, основываясь на нескольких критериях, - очередность платежей, срок задержки платежа, группа контрагентов и значимость контракта для компании. К первоочередным платежам, как правило, относятся расчеты с налоговыми органами и банками, заработная плата. Несвоевременное проведение таких платежей приведет к немедленным и весьма ощутимым для бизнеса потерям, санкциям, штрафам. Платежами второй очереди могут быть выплаты контрагентам, поставляющим ресурсы для осуществления основной деятельности компании, оплата общехозяйственных расходов. Задержка оплаты таких счетов затруднит хозяйственную деятельность и нанесет ущерб репутации компании. Представительские расходы, оплату обучения сотрудников, юридических и аудиторских услуг можно отнести к платежам третьей очереди, пропуск срока по которым может отрицательно отразиться на хозяйственной деятельности предприятия и нанести ущерб репутации компании в перспективе. Принимая решение об очередности проведения платежей с одинаковыми приоритетами, нужно учитывать сроки их задержки. Запланированные платежи, которые не были осуществлены в результате кассовых разрывов, должны иметь преимущество по оплате перед вновь поступившими заявками на расходы того же ранга. Также партнеры и поставщики могут быть распределены по группам с разными приоритетами оплаты. Так, наиболее важными могут быть платежи по договорам, которые предусматривают крупные штрафы за просрочку или грозят потерей стратегического партнера.

Каждый из участников процесса управления денежными средствами в компании должен выполнять четко определенные функции (табл.10). Тогда каждый будет ответственен за свой участок работы.

Таблица 10. Функции участников процесса управления денежными средствами

Участник
Финансовый директор	принимает ключевые решения в случае необходимости устранения кассовых разрывов (привлечение внешнего финансирования, изменение приоритетов платежей), утверждает платежный календарь.
Казначей	организует и координирует работу по сбору заявок и планов поступлений, принимает решения в ходе балансировки платежного календаря, представляет его на утверждение финансовому директору.
Финансовый контролер	проверяет поступающие заявки на соответствие бюджету и срокам представления, отслеживает соблюдение платежной дисциплины и регламентов всеми участниками процесса.
Финансовый аналитик	формирует платежный календарь и проводит его балансировку, он же выполняет ежедневную корректировку платежного календаря.
Бухгалтер- кассир	Руководствуясь ежедневным планом платежей, проводят банковские и кассовые операции с денежными средствами.

Направления реализации плана финансового оздоровления ООО «Рольф-Восток» представлены ниже.

Главные цели создания казначейства, как правило, улучшение платежеспособности компании, снижение рисков кассовых разрывов и более рациональное использование денежных средств. Компания может создать казначейство (расчетный центр) как отдельное подразделение либо делегировать соответствующие функции определенной группе сотрудников ФЭС. И в том и в другом случаях потребуется структурировать денежные потоки, регламентировать основные процессы: прохождение заявок на расходы, планирование поступлений, формирование платежного календаря, а также определить место казначейства в оргструктуре компании.

Структурирование денежных потоков

На этапе структурирования денежных потоков закладывается основа для построения казначейства компании.

В ходе этой работы анализируется состав платежей и поступлений, создается их классификация, определяются принципы ранжирования платежей и их приоритетность.

Классификация платежей

Если упорядочить платежи и поступления по срокам, их будет проще планировать и контролировать. В частности, платежи можно разделить на прогнозируемые, текущие (на долю этих двух групп приходится более 80% всех выплат), а также оперативные и аварийные.

Прогнозируемые платежи можно планировать с высокой вероятностью за 3- 4 недели до момента исполнения. К таким платежам относятся, к примеру, арендная плата, налоговые и коммунальные платежи, проценты по кредитам.

Текущие платежи , как правило, планируются за 2 недели до наступления срока оплаты. Это, например, оплата маркетинговых акций, командировочных расходов, материалов, оборудования, таможенные платежи.

Оперативные платежи можно предусмотреть не более чем за один день (например, комиссии за обмен валют).

Аварийные платежи предвидеть нельзя. Для оплаты представительских расходов, услуг по устранению аварий, срочного ремонта оборудования и других непредвиденных платежей разумно формировать резерв в размере 10-20% от среднедневных расходов компании.

Что касается поступлений, то обычно выделяют предварительные и оперативные . Первая группа объединяет поступления, о которых с высокой вероятностью известно за 3-4 недели - оплата покупателями отгруженной продукции, доходы от продажи имущества, платежи по выданным займам и пр. Оперативные платежи, к примеру авансы от покупателей по срочным заказам, планируются за 2 недели.

Среди поступлений могут быть и те, которые нельзя предвидеть, например оплата безнадежной дебиторской задолженности, ошибочно перечисленные суммы или оплата по «быстрым» продажам, когда новый клиент оплачивает покупку в день заказа.

Прогнозирование времени, размера и вероятности поступления денежных средств в компанию проводится на основе анализа статистических данных о продажах, а также планов поступлений, формируемых менеджерами по продажам. Последнее в большей степени относится к индивидуальным продажам и актуально на рынке услуг B2B, при заказных разработках и строительстве.

Личный опыт

Иван Шакиров ,
Для составления прогноза о поступлениях денежных средств в нашей компании используют статистику прошлых периодов (с учетом фактора сезонности), данные по выписанным счетам с дополнительной аналитикой (сроки оплаты), реестр договоров, по которым предусмотрена оплата без выставления счета. Для планирования поступлений денежных средств на расчетные счета принимаются во внимание лимиты по кассам и графики инкассаций.

Приоритетность платежей

Для установления финансовой дисциплины необходимо четко определить приоритеты платежей, основываясь на нескольких критериях, - очередность платежей, срок задержки платежа, группа контрагентов и значимость контракта для компании.

К первоочередным платежам , как правило, относятся расчеты с налоговыми органами и банками, заработная плата. Несвоевременное проведение таких платежей приведет к немедленным и весьма ощутимым для бизнеса потерям, санкциям, штрафам. Платежами второй очереди могут быть выплаты контрагентам, поставляющим ресурсы для основного производства (некоторые компании относят такие платежи даже к первоочередным), оплата общехозяйственных расходов. Задержка оплаты таких счетов затруднит хозяйственную деятельность и нанесет ущерб репутации компании. Представительские расходы, оплату обучения сотрудников, консалтинговых, юридических и аудиторских услуг можно отнести к платежам третьей очереди , пропуск срока по которым может отрицательно отразиться на производственном процессе и нанести ущерб репутации компании в перспективе.

Принимая решение об очередности проведения платежей с одинаковыми приоритетами, нужно учитывать сроки их задержки. Запланированные платежи, которые не были осуществлены в результате кассовых разрывов, должны иметь преимущество по оплате перед вновь поступившими заявками на расходы того же ранга.

В зависимости от политики компании партнеры и поставщики могут быть распределены по группам с разными приоритетами оплаты. Так, наиболее важными могут быть платежи по договорам, которые предусматривают крупные штрафы за просрочку или грозят потерей стратегического партнера. Помимо этого, с одним контрагентом может быть заключено несколько договоров. В этом случае возникает потребность отбора наиболее важных для компании контрактов.

Личный опыт

Дмитрий Мильштейн ,
В первую очередь мы исполняем платежи по налогам и финансовым инструментам, затем погашаются обязательства перед поставщиками товаров для перепродажи. В третью и четвертую очередь погашаются обязательства перед поставщиками прочих товаров, работ и услуг.

Федор Башкиров , заместитель финансового директора Группы компаний «АГРИКО» (Москва)
В нашей компании очередность платежей устанавливается в соответствии с бюджетом движения денежных средств, его еще называют «кассовым планом», а также исходя из возможных последствий неоплаты платежей. Есть обязательные платежи (первой очереди) - расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, выплата заработной платы. Ко второй очереди относятся платежи по договорам, в которых предусмотрены жесткие штрафные санкции (например, оплата электроэнергии). Остальные платежи - выплаты третьей очереди. Под денежные выплаты в бюджете планируются поступления. Таким образом, у каждой выплаты есть свой предполагаемый источник. Однако финансовый директор имеет право поставить важный или срочный платеж в первую очередь. При этом обязательно указывается, из каких источников должен быть осуществлен такой платеж - взамен другого или за счет резерва денежных средств.

Постановка основных процессов

Для обеспечения четкой работы всех подразделений компании по планированию движения денежных средств и исполнению утвержденных планов необходимо описать и регламентировать соответствующие процессы, прежде всего, прохождение заявок на расходы, планирование поступлений, формирование платежного календаря. Описать процессы удобно с помощью схем, а после обсуждения и согласования необходимо закрепить их в регламенте, к примеру утвердить Положение об управлении денежными средствами. Рассмотрим порядок действий при постановке процессов управления денежными средствами.

Прохождение заявок на расходы

Основные этапы в «жизни» заявки на платеж - это ее формирование, контроль, утверждение и внесение в платежный календарь (рис. 1).

Рис. 1. Движение заявки на расходы

Заявка на платеж должна иметь стандартную форму, принятую в компании, четко определять назначение расходов, сумму, дату исполнения, содержать указание на бюджетную статью расходов и ответственного исполнителя.

Личный опыт

Наталья Долматова , руководитель управления казначейства ИК «ТПС» (Новороссийск)
Заявка на платеж должна содержать информацию, достаточную для составления краткосрочного платежного календаря, определения приоритета платежа и вынесения решения о возможности оплаты. В ней указывается контрагент, сумма платежа (с выделением НДС), статья затрат, к которой относится платеж. Также заявка должна содержать информацию о дате платежа, а при необходимости и комментарий инициатора о том, в силу каких чрезвычайных обстоятельств оплата должна пройти с отступлением от установленных процедур или очередности. К заявке необходимо приложить основание платежа - счет или договор.

Формирование заявки на расходы начинается с инициирования оплаты ответственным исполнителем. Затем она подвергается бюджетному контролю. Финансовый контролер, принявший заявку, проверяет полномочия ответственного исполнителя на осуществление расходов по данной бюджетной статье, а также остаток лимита запланированных по ней средств. Заявка, не удовлетворяющая критериям бюджетного контроля, отклоняется.

Отметим, что заявки контролируются и по сроку подачи. Если он не соблюден, контролер должен зафиксировать нарушение регламента. После этого заявка добавляется в реестр, ставится в общую очередь в соответствии с присвоенным ей рангом, а ее включение в платежный календарь будет зависеть от наличия свободных денежных средств 1 .

После финансового контролера заявка утверждается руководителем подразделения, который либо подтверждает целесообразность расходов, инициированных ответственным исполнителем, либо отклоняет заявку.

Личный опыт

Марина Елисеева , казначей «Сахалин Энерджи Инвестмент Компани Лтд.» (Южно-Сахалинск)
Все права на авторизацию платежей в нашей компании сосредоточены исключительно в казначействе. Мы используем двухуровневую систему авторизации платежей с помощью электронной подписи. Право первой подписи имеют казначей и его заместитель. Право второй подписи - начальник отдела оплаты счетов и кредитный аналитик.

После проверки и утверждения заявка включается в платежный календарь и ожидает наступления срока исполнения.

Утверждая порядок прохождения заявки, необходимо предусмотреть возможность внесения ответственным исполнителем необходимых корректировок по срокам и суммам платежа, а также отказа от заявки.

Личный опыт

Иван Шакиров , начальник казначейства Управляющей компании «Каро Фильм» (Москва)
При внедрении системы управления заявками на оплату мы столкнулись с двумя проблемами. Во-первых, регистрация заявок в учетной системе занимала много времени, сотрудники не справлялись с большим объемом поступающих запросов. Было решено ввести единую форму заявки для упрощения ее регистрации и обработки, производить первичную сортировку заявок по срочности исполнения (до регистрации), временно увеличить численность сотрудников, регистрирующих заявки, а затем предоставить сотрудникам департаментов полномочия по самостоятельной регистрации заявок.
Во-вторых, сроки визирования заявок неоправданно затягивались. Справиться с ситуацией удалось, лишь разработав регламент движения заявок. Теперь все стадии прохождения заявки в нашей компании фиксируются в учетной системе. При этом ежедневно формируются отчеты, которые позволяют отследить состояние заявки, нарушение сроков, определить ответственных исполнителей.

Планирование поступлений

Разработка плана поступлений компании начинается с того, что менеджеры по работе с клиентами на основе заключенных контрактов и графиков оплаты продукции формируют индивидуальные планы (и прогнозы) поступлений (рис. 2 на с. 14). Для их максимальной достоверности менеджер должен связаться с клиентами и уточнить ожидаемые сроки платежей, а также оценить надежность клиентов, учитывая историю корпоративных взаимоотношений. Повысить эффективность планирования позволяет систематический анализ плановых и фактических данных о поступлении денежных средств.

Рис. 2. Формирование планов поступлений

Задержка представления плана поступлений, выявленная на этапе контроля, обязательно фиксируется для дальнейшего выяснения причин и проведения разъяснительной работы с сотрудником. После утверждения начальником отдела продаж планы поступлений включаются в платежный календарь.

Формирование платежного календаря

Формирование предварительной версии платежного календаря осуществляется путем сведения в единую таблицу всех планов поступлений и заявок на расходы, прошедших контроль (рис. 3). Как правило, платежный календарь формируется и утверждается каждую неделю, при этом горизонт планирования обычно составляет от двух до четырех недель 2 .

Рис. 3. Формирование платежного календаря

Корректировка (балансировка) календаря проводится ежедневно по результатам анализа календаря с учетом изменений в планах поступлений и выплат.

В ходе анализа платежного календаря необходимо убедиться, что ежедневный итоговый остаток денежных средств на всех счетах и в кассах компании неотрицателен. В зависимости от величины остатков принимаются меры по устранению дефицита или использованию свободных денежных средств.

В случае недостатка денежных средств можно исключить из календаря часть заявок на платежи, имеющие наиболее низкий ранг, или использовать резерв денежных средств. Размер резерва в каждой компании определяется индивидуально в зависимости от динамики финансовых потоков и рисков возникновения кассовых разрывов. Для устранения краткосрочного кассового разрыва возможно использование овердрафта 3 . В тех случаях, когда общий остаток денежных средств предприятия положителен, но на отдельных счетах недостаточно средств для оплаты расходов, принимается решение о перемещении средств между счетами или кассами.

При наличии излишка денежных средств, превышающего величину установленного резерва на непредвиденные расходы, в платежный календарь включают заявки, поданные позже установленного срока. Если же величина свободных денежных средств превышает потребности компании, то принимается решение о вариантах их исполь-зования 4 .

Сбалансированный платежный календарь утверждается финансовым директором и становится основой для принятия оперативных решений о расходовании денежных средств. На основе календаря ежедневно утверждается план платежей на текущий операционный день.

Функции участников процесса

В ходе описания процессов управления денежными средствами мы выявили все роли, в которых выступают их участники. Каждый из них при этом выполняет четко определенные функции.

Финансовый директор принимает ключевые решения в случае необходимости устранения кассовых разрывов (привлечение внешнего финансирования, изменение приоритетов платежей), утверждает платежный календарь.

Казначей организует и координирует работу по сбору заявок и планов поступлений, принимает решения в ходе балансировки платежного календаря, представляет его на утверждение финансовому директору.

Финансовый контролер проверяет поступающие заявки на соответствие бюджету и срокам представления, отслеживает соблюдение платежной дисциплины и регламентов всеми участниками процесса.

Финансовый аналитик формирует платежный календарь и проводит его балансировку, он же выполняет ежедневную корректировку платежного календаря.

Руководствуясь ежедневным планом платежей, операционисты и кассиры проводят банковские и кассовые операции с денежными средствами.

В небольшой компании часть функций может совмещаться. Чтобы сотрудники финансовой службы четко понимали свои задачи, их обязанности необходимо закрепить в должностных инструкциях.

Автоматизация казначейских функций

В средних и крупных компаниях трудно обеспечить оперативность и эффективность управления денежными средствами без применения автоматизированных систем. При определении целесообразности автоматизации казначейства в качестве ключевого критерия нужно рассматривать число платежных документов, ежедневно оформляемых финансовой службой. Если их количество достигает 50-100 в день, то оперативное управление финансовыми потоками будет затруднено5.

Личный опыт

Дмитрий Мильштейн , директор казначейства X5 Retail Group N.V.
Вопрос о внедрении автоматизированной системы должен ставиться, если объемы получаемой информации возрастают, а сроки, в которые ее нужно обработать, как и сроки принятия решений, сокращаются. Степень автоматизации работы каждого подразделения или сотрудника зависит от сложности решаемых задач и сроков ее выполнения. Немаловажен и уровень затрат на внедрение IT-системы.

Для автоматизации казначейской деятельности необходимо предпринять те же шаги, что и при внедрении любой информационной системы: определить требования к системе и выбрать программное обеспечение, разработать техническое задание, настроить программное обеспечение, подготовить систему к эксплуатации, осуществить опытную эксплуатацию и, наконец, приступить к полноценному использованию системы6.

Необходимо отметить, что для группы компаний схема работы казначейства несколько усложняется. В этом случае в управлении денежными средствами появляется два звена. Планирование денежных средств начинается на уровне бизнес-единиц (производственных, торговых, обслуживающих предприятий), а затем на уровне управляющей компании формируются и утверждаются сводный план и сводный платежный календарь. Контроль их исполнения также осуществляется сверху.

1 Подробнее об этом см. статью «Оперативное управление денежными потоками» («Финансовый директор», 2006, № 6, с. 32 или на сайте www.fd.ru/fd). - Примеч. редакции.
2 Об этом также см. статью «Как составить график платежей компании» («Финансовый директор», 2007, № 1, с. 62 или на сайте www.fd.ru/fd) - Примеч. редакции.
3 Об этом см. также статью «Как избежать кассовых разрывов» («Финансовый директор», 2007, № 4, с. 64 или на сайте www.fd.ru/fd). - Примеч. редакции.
4 Подробнее об этом см. статью «Варианты использования временно свободных средств» («Финансовый директор», 2004, № 12, с. 25 или на сайте www.fd.ru/fd). - Примеч. редакции.
5 Подробнее об автоматизации управления денежными потоками см. статью «Автоматизация казначейской деятельности» («Финансовый директор», 2005, № 4, с. 58 или на сайте www.fd.ru). - Примеч. редакции.
6 Об этом см. также статью «Внедрение электронного документооборота в компании» на с. 74. - Примеч. редакции.

Лукьянчикова Александра