Чтобы привлечь клиентов, банки придумывают множество маркетинговых ходов. Один из них - инвестирование в Они позиционируются, как панацея на финансовом рынке. Действительно ли эти инструменты так выгодны или это очередная

Суть

Структурированные продукты — это инструменты, которые должны защитить изначальные инвестиции, и принести прибыль от роста активов. Уникальность продукта заключается в комбинации инструментов, которые позволяют ограничивать риск вложений.

В условиях финансовой нестабильности вкладывать деньги в валюту опасно ввиду резкого изменения курса, а в фондовый рынок затруднительно из-за высокой волатильности. Ситуация усложняется еще тем, что нужно не только сохранить, но и приумножить капитал. Решением проблемы может стать инвестиция в структурные продукты, которые сочетают в себе высокую степень защиты активов и возможность получения прибыли больше, чем по депозиту.

Рынок структурных продуктов включает в себя:

• депозиты;
• торговлю на "Форексе";
• банковские металлы;
• опционы и фьючерсы;
• ПИФы;
• инвестиции в недвижимость и т. д.

Структурный продукт формируется комбинированием активов с разным уровнем риска:

• депозиты и акции;
• ЦБ высоконадежных и новых компаний;
• облигации и опционы;
• депозиты и накопительное страхование и т. д.

Соотношение подбирается так, чтобы доход от «надежных» активов покрывал возможные потери.

Пример

Структурный продукт на 90% состоит из вклада с доходностью 10% годовых и на 10% - из акций новых компаний с доходностью 300%. После покупки продукта возможны три варианта развития событий.

Если акции прогорят, проценты по депозиту компенсируют первоначальные инвестиции. Через год клиент получит туже сумму, что и вложил, без прибыли, но и без убытков. Если инвестиции в ЦБ принесут прогнозируемые 300%, то общая доходность портфеля составит 40%. Если инвестиции принесут 2/3 запланированной прибыли, то доходность продукта составит 30% и т. д. То есть ключевую роль играют именно выбранные акции, а без рисковые вложения служат страховкой от потерь.

Субъекты

Структурные продукты на финансовом рынке предлагают банки, дилинговые центры и КУА. Самым надежными считаются продукты банков. В КУА можно подобрать активы на “любой вкус”: от консервативных до более рисковых. Портфельные инвестиции дилинговых центров формируются за счет рисковых и сверхрисковых активов (пример, валюты и опциона).

Покупка актива сопровождается подписанием договора между инвестором и компанией. В нем четко оговаривалась сумма, срок вложений, перечень активов, уровень риска и другие моменты, связанные с передачей средств.

Схема работы

Желая сохранить и приумножить временно свободные средства, физические лица обращаются в банк или инвестиционную компанию и приобретают структурный продукт. Часть вложенные средств посредник инвестирует в надежные финансовые инструменты (векселя, облигации, депозиты), а вторую - в актив, привязанный к базовому (акции, валюту), но менее волатильный (акции Сбербанка, курс золота, индекс РТС и т. д.). Клиент сам выбирает базовый актив и уровень риск, то есть удельный вес вложений, которые будут перенаправлены на фондовый рынок. Клиент также самостоятельно регулирует коэффициент участия (КУ), то есть устанавливает, какую часть будущих доходов он будет получать.

Срок инвестирования составляет от нескольких месяцев до двух лет. Дополнительно можно застраховать свои вложения или приобрести инвестиционный портфель с купонным доходом. Во втором случае клиент будет ежемесячно получать фиксированную сумму прибыли, которая не зависит от изменения цены базового актива.

Виды структурных продуктов

Все пакетные предложения делятся на две группы:

• Безрисковые продукты гарантируют возврат 100% капитала. Самый большой риск заключается в том, что к моменту возврата вложений инвестор может получить только первоначальные инвестиции, подверженные небольшой степени обесценивания за счет инфляции. Клиент платит только за возможность получить прибыль, если все активы сработают.
• Продукты с ограниченным риском. Доля активов распределяется так, чтобы покрыть возможный убыток. Инвестор может потерять только часть капитала. При хорошей рыночной ситуации уровень заработка может достигать 50% от первоначальных инвестиций.

Преимущества

• Структурные продукты Сбербанка или любого другого кредитного учреждения - это пассивная инвестиция. Клиент самостоятельно не формирует портфель активов. За него эту работу выполняет финансовый посредник.
• Отсутствует потребность в наличии знаний и опыта работы с финансовыми инструментами.
• Есть возможность регулировать уровень убытка от инвестиций и вкладывать средства в активы, которые не доступны в чистом виде.
• Структурные свойства продукта таковы, что покупка хотя бы одного из них означает диверсификацию вложений.
• При хорошей динамике рынка инвестор получает большую прибыль при небольших рисках.

Недостатки

• Структурные финансовые продукты позиционируются на рынке как нечто сложное. На самом деле это платная консультация по вопросу размещения средств в разные активы.
• 100%-й гарантии возврата средств не могут предоставить даже банки. Все депозиты страхуются в АСВ. Вероятность потерь существует всегда. Вопрос только в уровне риска. Этот маркетинговый слоган разработан только для рекламы.
• Структурные продукты банков, по которым не получена прибыль, убыточны. Это означает, что проценты по депозитам были направлены на покрытие убытков от иных видов инвестирования. Если бы клиент сразу положил всю сумму средств на он бы получил больше прибыль, чем от уникального продукта.
• На состоятельных клиентов рассчитаны структурные продукты. Отзывы пользователей это подтверждают. Выходить на финансовый рынок с суммой 10 тыс. руб. смысла не имеет.
• Услуги по управлению активами платные. Комиссия взимается независимо от того, принесет инвестиция доход, или нет.
• На комбинированные продукты не распространяется действие госгарантии. Если банк или КУА обанкротится, инвестор не сможет вернуть свои вложения.
• На российском рынке выбора уникальных продуктов практически нет.
• Инвестор не становится настоящим собственником активов, поэтому он не может контролировать вложения.

Скрытые риски

Структурные продукты — это комбинации активов и деривативов. Их собирают и продают мировые банки в виде нот (облигаций). Они страхуют себя, выпуская противоположных структурным продуктам позиции. Банк всегда получает комиссию. Каждый отдельный клиент хоть и зарабатывает, но на других клиентах, которые купили более рискованный актив. В конечном итоге все клиенты теряют деньги. Поэтому, чтобы повысить привлекательность новых продуктов, их риски «шифруют». О чем молчат банки?

Барьерные ноты

Если все выбранные акции будут держать цену выше установленного предела, держатели комбинированных продуктов получат обратно свои вложения и оговоренный доход. Ноты начинают работать, как облигации. Если один из выбранных активов снизится в цене, стоимость портфельной инвестиции будет приравнена к худшей из акций. Вероятность снижения цены хотя бы 1 из 3 акций выше, чем каждой в отдельности. Соответственно потенциальный убыток значительно превышает возможный доход.

Автоколл

Портфельные инвестиции часто продают с дополнительной опцией. В чем суть автоколла? Если все акции вырастут в цене, клиент сможет приобрести еще одну ноту, а банкир - получить дополнительный доход. Когда рынок растет, раз в квартал банкир получает премию, клиент - новый купон. Так происходит, пока одна из ЦБ не снизится до установленного предела.

Другой пример — кредитная нота. Клиент получит 100% от прироста цены на акцию, а в случае ее снижения - возврат 100% вложенной суммы. Хорошо, если в качестве актива используется не сильно волатильный инструмент. Получается, что часть ноты, призванная обеспечить защиту капитала, инвестируется в биржевой - 20%.

Дистрибьюторская сеть

Проблема не только в рисках. Банки не могут охватить сразу весь рынок. В игру вступают посредники. Каждое звено цепочки «банк — дистрибьютор — управляющий» зарабатывает на перепродаже. Структура уникальных продуктов такова, что банк в любой момент может пересчитать условия инвестирования денег. Здесь все зависеть от продавца. Кто-то продаст купон с обязательным инвестированием 99,5% денег, получив только 0,5%, а кто-то сможет реализовать товар с худшими условиями и получить 5% сразу. Максимальная разница может составлять и 35%.

Посредники чаще продают более рискованные продукты. В результате консервативные портфели набиваются барьерными нотами, автоколлом и через год приносят 80% убытка. За это время банкиры успевают получить 0,5% и еще 4 раза по 3% комиссии за покупку новой ноты.

На ноте, гарантирующей возврат 100% от инвестиции в биржевой индекс РТС, банкир заработает в два раза больше. Такой структурный продукт включает в себя колл-опцион на индекс, продолжительностью в два года (17%), портфель неликвидных облигаций, который после погашения даст 100% начального капитала. Среднерыночная доходность облигации составляет 18%, всего портфеля — 62%. От такой сделки банкир получит 21%, оставшиеся 79% - клиент.

Вывод

Структурные продукты — это не пирамида. Если использовать такие инструменты в рамках разумного, то можно провернуть выгодную сделку. Тот же биржевой индекс в защите капитала уместен, если кредитный риск будет низким. Но большинство комбинированных продуктов проигрывают по всем параметрам только за счет включения в них деревативов. Кроме того, никто не отменял главное правило торговли: управляющий портфелем получает прибыль вместе с клиентом, а продавец — на клиенте.

Структурный (иногда используются термины «структурированный» и «комплексный») продукт – инвестиционный портфель, формируемый инвестиционной компанией в интересах инвестора по заранее заданным правилам и продающийся как единый продукт. Может включать как инструменты фондового рынка, так и банковские депозиты .

Структура портфеля строится таким образом, чтобы гарантировать инвестору доходность не ниже заданной (обычно гарантируется безубыточность или микроскопическая прибыль), при этом полная доходность продукта заранее неизвестна. Помимо минимальной, может быть ограничена и максимальная доходность для инвестора, то есть в случае, если портфель приносит прибыль выше определенного заранее уровня, инвестор получает ограниченную доходность, а инвесткомпания – всю доходность, превышающую заданный уровень.

Частный и наиболее простой случай структурного продукта – индексируемый депозит . Компания или банк , предлагающий индексируемый депозит, гарантирует возврат средств инвестора в случае снижения цены базового актива и выплачивает инвестору доход, равный росту цены базового актива (если она выросла), умноженному на некий коэффициент, который называется «коэффициент участия». Обычно коэффициент меньше единицы (то есть компания и инвестор делят доход), но в некоторых случаях он может быть больше единицы – если кроме средств инвестора компания использует кредитное плечо.

Такой структурный продукт строится из двух частей. Первая – банковский депозит с заранее известной доходностью, вторая – какой-либо инструмент, отражающий доходность выбранного инвестором актива, например акции определенной компании, опцион на акции, паи ПИФа , фьючерс на фондовый индекс или сырьевой товар и т. п. При этом размер частей (структура) продукта подбирается таким образом, что заранее известная доходность по банковскому депозиту покрывает часть возможного убытка по выбранному активу или весь возможный убыток. В результате инвестор гарантированно вернет свои деньги , а при удачной ставке получит доходность, иногда превышающую банковский процент.

Более сложные структурные продукты могут выпускаться в виде облигаций , нот, векселей , инвестиционных паев, договоров доверительного управления и т. д. Они строятся на основе сочетания различных инструментов. В качестве части с фиксированным доходом могут использоваться не только банковские депозиты, но и облигации, векселя, сберегательные сертификаты , а в части с переменным доходом (рисковый актив) – валюты, свопы , процентные фьючерсы, паи биржевых фондов, синтетические продукты (деривативы на волатильность, корреляцию), а также инструменты на нефинансовые активы (ставки на погоду, политические события, природные явления).

В линейке объектов инвестирования структурные продукты занимают место между инструментами с фиксированным доходом и инструментами с заранее неизвестным доходом, поэтому они сочетают в себе положительные и отрицательные качества обоих типов инвестиционных инструментов. С одной стороны, инвестор может быть уверен в том, что он получит заранее заданный минимальный уровень доходности (или убыток не более заранее определенного), но с другой – он не получает полный доход от роста цены рискового актива и с высокой вероятностью может получить доход ниже банковского процента. Кроме того, дополнительные комиссии, взимаемые инвесткомпанией, и налоги могут существенно сократить доход инвестора.

Говорим о структурированных продуктах банков и брокеров

Инвестиции в структурные продукты — что это?

Расскажу о таком способе инвестирования, как структурные продукты, или их еще называют структурированные финансовые продукты. На западе они появились в середине прошлого столетия. Сейчас многие брокеры (например, ), в том числе банки, используют данную схему инвестирования. Суть структурного продукта заключается в том, чтобы защитить инвестиционный капитал, который разделяется на безрисковую часть и рисковую часть, причем рисковая часть занимает в портфеле такую долю, потеря которой при наихудшем исходе компенсируется прибылью безрисковой части. Итак, рассмотрим следующие моменты:

• Что это такое структурные финансовые продукты;
• Как происходит расчет доходности структурного продукта;
• Виды структурных продуктов по степени риска;
• Структурные продукты банков с полной защитой на примере Сбербанка, Альфа-банка, Открытие;
• Преимущества и недостатки структурных продуктов.

Что это такое — структурированные финансовые продукты

Я веду этот блог уже более 6 лет. Все это время я регулярно публикую отчеты о результатах моих инвестиций. Сейчас публичный инвестпортфель составляет более 1 000 000 рублей.

Специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора , в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать свои сбережения в десятки активов. Рекомендую каждому читателю пройти, как минимум, первую неделю обучения (это бесплатно).

Говоря простым языком, структурированные финансовые продукты - это готовый , одна часть которого (защитная часть) всегда больше, чем другая. От выбора стратегии зависит, в какой пропорции распределятся эти части и как . Существуют программы с гарантией полного возврата первоначального капитала (однако ни одна программа не защитит от курса валют или инфляции). Например, 10% приходится на такие активы, как акция, опцион, индекс, валюта (базовый актив), а остальная часть вкладывается в облигации или депозит с фиксированной доходностью в 10%. Комбинаций может быть огромное количество.

Структурные продукты так же, как и банковские вклады, имеют срок действия, поэтому данный вид инвестирования можно отнести к категории «вложил и забыл». Выплата прибыли происходит только в конце срока. При досрочном расторжении клиент, в отличие от банковского вклада, может потерять не только свою прибыль, но и часть капитала, в зависимости от условий договора. При благоприятном развитии событий структурные продукты банков могут приносить до 40 процентов годовых, но обо всем по порядку.

Как происходит расчет доходности структурного продукта

При инвестировании в СП важно учитывать два самых главных составляющих — коэффициент участия в прибыли и уровень защиты капитала. Эти параметры связаны друг с другом: чем выше КУ (коэффициент участия), тем выше уровень риска. Коэффициент участия определяет, какой процент от прибыли получит клиент в конце срока. Если базовый актив вырос в цене, то клиент получит доход, если упал – только первоначальный капитал.

При полной защите средств КУ обычно невысокий. Стратегии с меньшей защитой капитала предполагают больший КУ в доходе. Но в таком случае, если рынок пошел в противоположную сторону, инвестор понесет убытки.

Попробую показать, как получается прибыль, на примере. Допустим, клиент приобрел структурированный продукт с опционным контрактом на год, с КУ в 40% и 100% гарантией возврата средств. Год прошел, опцион вырос на 60%. По договору клиенту выплачиваются его начальные средства плюс 24% прибыли (40% от доходности, которая равна 60% — х*0,6*0,4). Собственно, в этом заключается скрытая комиссия продавца СП. Условия нужно внимательно изучать, т.к. иногда прописывают коридор доходности.

Пример. Коридор 60-100%. Если опцион поднялся только на 59%, инвестор не получит дополнительной прибыли. Также КУ бывает свыше 150%. В этом случае доход будет очень большим, но и риски будут соответствующие. На рынке есть структурные продукты другого вида: предлагается, к примеру, сделать 2 портфеля – рискованный и умеренно-рисковый и держать отведенное время – предположим, 3 года, — в результате инвестор получит прибыль от того портфеля, который больше другого оказался в плюсе.

Виды структурных продуктов по степени риска

В зависимости от степени возможного риска структурные продукты делятся на:

• 100% уровень защиты (100% Capital protection);
• Частичный уровень защиты капитала;
• Уровень защиты капитала условный, или его нет вовсе.

СП могут принести вкладчикам большие, по сравнению с депозитами, доходы, но и риск больше. Риск возникает на основании многих факторов, различных для каждого вида структурированного продукта. Возможные риски:

Дефолт эмитента безрисковой части СП – наиболее значительный вид риска. Потерять можно все средства.

Волатильность;

Срок действия продукта – базовый актив вырастет в цене, а возможности зафиксировать прибыль в этот момент не будет.

Недополученная доходность – в результате падения цен базового актива в конце срока действия продукта инвестор получит только начальные средства, что будет характеризовать вложения как убыточные.
Ликвидность активов.

Внимание! Под участием в росте здесь понимается тот самый коэффициент участия в прибыли, о котором шла речь выше. Уровень защиты капитала в случае проигрыша оговаривается отдельно.

Базовый актив в этих стратегиях занимает не более половины от портфеля. Другая часть приходится на инструменты с фиксированной доходностью (банковские депозиты, государственные облигации РФ, еврооблигации, векселя компаний с высшим рейтингом надежности).

Структурные продукты брокера «Открытие»

СП на данный момент могут отличаться от представленных на сайте. Когда я в феврале этого года решал, инвестиционный менеджер предложил мне два варианта с порогом в 250 000 рублей при 100% защите капитала: индекс РТС и опцион SRDR Gold Shares. Я выбрал второе, т.к. цена на опцион довольно-таки сильно опустилась, но присутствовал потенциал роста актива в дальнейшей перспективе.

К договору на брокерское обслуживание прилагается спецификация приобретаемого внебиржевого опционного контракта. В ней – поручение на сделку и приложение, в котором указана страшная, на первый взгляд, формула, с помощью которой рассчитывается будущая доходность. Но, если «разложить ее по полочкам», можно понять, что доходность, даже в самом лучшем раскладе, будет не более 25%.

Преимущества и недостатки структурных продуктов

Ни один из инвестиционных консультантов не может предугадать, какая будет прибыль в конце срока действия СП и будет ли она вообще. Указанная доходность в описаниях — статистика по прошлым периодам. Или это максимальная доходность — прибыль, вычисленная с использованием КУ при наилучшем раскладе.
Плюсы:

• Готовое инвестиционное решение;
• Минимальные неторговые риски, но нужно внимательно читать условия договора и изучить формулы расчета суммы выплаты;
• Возможный доход больше депозита.

• Сроки договора, контракта;
• Риск не получить прибыль в случае неблагоприятной рыночной ситуации;
• Большой порог вхождения.

Подводя итог, хочу сказать, что любой структурный продукт можно сделать самому, если есть выход на соответствующие инструменты. Главным плюсом собственного структурированного продукта будет то, что не будет никаких скрытых комиссий, заложенных в коэффициент участия, а также те активы, у которых нет срока исполнения, можно будет закрыть в любое время.
Тема структурированных продуктов очень обширна, в статье я раскрыл только самые основные моменты, которые нужно знать инвестору, если он хочет добавить в свой портфель данный инструмент. Предлагаю посмотреть фрагмент записи эфира радио «Финам FM», полная запись доступна на сайте радио.

Если вы хоть раз касались вопросов инвестирования в фондовые активы, то наверняка слышали про необходимость диверсификации портфеля. И это верная стратегия — не класть все яйца в одну корзину, а вкладываться в набор инструментов с разным уровнем риска и доходности. Таким образом инвестор страхует сам себя. Возможно, вы задумывались о том, что неплохо бы вложиться сразу в готовый «набор». Такая возможность есть — , которые, как правило, эмитируются банками и инвестиционными компаниями и имеют фиксированный срок действия.

Как видно из названия, эти продукты состоят из нескольких активов, каждый из которых имеет свой уровень риска и доходности. Финансовые консультанты, брокеры и банки предлагают готовые продукты, разработанные на основе глубокого анализа рынков и экономики. Задача инвестора — выбрать тот, который соответствует его ожиданиям от вложений.

Принципы работы структурных продуктов

Структурные финансовые продукты могут быть выпущены банком и продаваться напрямую, через брокера, управляющую или страховую компанию. В любом случае в основе структурного продукта лежит комбинация финансовых инструментов.

То есть структурные финансовые продукты работают по довольно простому принципу: денежные средства инвестора делятся на две части, как правило, большую и меньшую. Большая часть инвестируется в финансовые инструменты с фиксированной доходностью (например, надёжные банковские депозиты, облигации, вексели), а меньшая — в рисковые и высоко рисковые инструменты, которые имеют повышенную доходность и даже сверхдоходность (акции, ПИФы, фьючерсы, опционы и т.д.). Проще говоря, основной смысл структурных продуктов заключается в том, чтобы одни инструменты могли компенсировать возможные убытки по рисковым активам.

Есть также ещё одна схема работы структурных инструментов — банки инвестируют в рискованные активы только часть гарантированной прибыли. И тогда инвестор получает структурный финансовый продукт с гарантированной доходностью (но это совершенно не означает, что доходность будет большая, она может оказаться даже меньше инфляции). Кстати, приобретая структурный продукт в банке, уточните, распространяется ли на него страхование вкладов — иногда банки идут на это.

Доходность инвестора связана с так называемым коэффициентом участия, который определяет, какую долю доходности базового актива сможет получить инвестор. Как таковой универсальной формулы коэффициента участия не существует, однако доход можно рассчитать как произведение коэффициента участия и доходности актива на момент завершения срока действия структурного продукта за вычетом риска. Как правило, коэффициент выражается в процентах. Чем выше коэффициент участия, тем выше доходность и, конечно, выше риск.

Какие бывают виды структурных продуктов

Итак, нам удалось выяснить, что структурные продукты имеют своей целью защитить инвестиции и дополнительно принести доход на фоне роста составляющих их активов. Если обратиться к конкретному брокеру или банку, то вам предложат различные структурные продукты с красивыми и информативными названиями и с разными комбинациями активов. И таких сочетаний может быть очень много. Но в целом можно выделить два основных вида структурных продуктов.

1. Безрисковые продукты, которые гарантируют возврат 100% капитала. То есть инвестор рискует лишь тем, что по истечении срока действия финансового структурного продукта он получит только свой капитал, максимум уменьшенный на размер инфляции.
2. Продукты с ограниченным риском, в которых активы делятся на две части, чтобы покрыть возможный убыток от рискованных вложений. И здесь всё зависит от сложившейся конъюнктуры и состояния дел эмитентов: инвестор может заработать едва ли не до 50% вложений или же потерять часть капитала.

Говоря о видах структурных продуктов, пожалуй, отдельно стоит выделить ноты, которые недавно появились на российском рынке и сами по себе являются биржевым инструментом, то есть их можно покупать и продавать, не дожидаясь даты экспирации. Можно сказать, что ноты — это прокачанный и усовершенствованный структурный продукт. Покупая ноту, инвестор получает готовую стратегию с заданными условиями. Кстати, порог вхождения у нот зачастую гораздо ниже, чем у обычных структурных продуктов.

Структурные продукты интересны сами по себе как сочетание нескольких инструментов, каждый из которых имеет свои особенности обращения на рынке. Эти финансовые инструменты пользуются спросом у инвесторов разных уровней благодаря своим очевидным преимуществам.

Структурные продукты — одновременно сложный, но в то же время понятный инструмент с прозрачными принципами работы. Пользуясь этим типом инструментов, частный инвестор максимально защищает свой капитал и может регулировать уровень риска. Главное, в работе с этим типом инвестиций, помнить, что за структурным продуктом стоят акции, облигации, опционы, фьючерсы и прочие активы, которые развиваются по своим трендам и под влиянием своих факторов. Поэтому, даже абсолютно доверяя банку или брокеру, внимательно изучите состав структурного продукта, ознакомьтесь с параметрами и гарантиями. После этого можно смело инвестировать.

В последнее время все больший интерес у инвесторов вызывают структурные продукты, которые являются неплохой альтернативой банковскому вкладу и отличаются высокой доходностью. Сегодня в статье мы расскажем, что такое структурные продукты, и рассмотрим их основные преимущества и недостатки.

В чем суть

Структурный или структурированный продукт (СП) – это комплексный финансовый инструмент с нестандартными характеристиками для удовлетворения специфических потребностей инвестора. Он может иметь форму классического предложения, например, депозита, облигации, векселя или комплекта взаимосвязанных услуг.

Суть в том, что большая часть инвестиций вкладывается в облигации или банковские депозиты, обладающие высокими показателями надежности, а минимальная часть, примерно 10-20 процентов средств, инвестируется в производные финансовые инструменты (фьючерсы, валюта, сырьевые ресурсы). Несмотря на более высокий уровень риска, чем по депозитам, он может принести максимальный доход. На сегодняшний день инвестор сам имеет право выбирать, на каком рынке будут работать его средства.

Обратите внимание!

Структурный продукт – это комплексный финансовый инструмент с нестандартными характеристиками для удовлетворения специфических потребностей инвестора.

Принцип действия

Главное преимущество услуги в том, что она позволяет гарантированно сохранить средства инвестора и получить доход. Это достигается благодаря тому, что деньги, размещенные на депозите, являются базовым активом, который гарантирует сохранение денег, а произвольная часть приносит доход. На данный момент существует множество предложений, но схема их работы одинакова: сочетание мало-рискованного базового актива с производными финансовыми инструментами.

Деньги, в идеале, должны распределяться таким образом, чтобы возможный убыток от произвольной части компенсировался доходом от вклада (с базовой части). Правильно подобранный подход позволяет при худшем сценарии без потерь вернуть вложенные средства, а в лучшем случае принести доход, во много раз при достаточно низком уровне риска.

Структурные продукты подходят не только для опытных, но и для начинающих инвесторов, потому что операции на фондовом рынке совершают профессионалы. Вкладчику не надо самостоятельно анализировать ситуацию и управлять деньгами, специалист поможет определиться с выбором.

Преимущества

Высокий потенциал доходности. Доходность их выше, чем по депозитам, а риск ниже, чем по акциям.

Контроль над защитой инвестиций. Клиент самостоятельно решает, с каким уровнем защиты (и соответственно дохода) выбрать программу. СП с полной защитой гарантируют прибыль, а продукты с частичной защитой обладают большим потенциалом доходности.

Выбор основных характеристик. По желанию инвестора может устанавливаться срок, базовые активы, пороговые значения. Это выгодно отличает данную услугу от депозита, который ставит клиента в жесткие рамки. Оптимальный срок инвестиций в российских компаниях составляет 3-5 лет.

Доступен даже начинающим инвесторам. Портфель инвестиций подбирается совместно с консультантом, и от клиента не требуется больше никаких действий и решений.

Гибкие возможности получения дохода. Инвестор получает прибыль не только на растущем рынке, но и в условиях нестабильного и падающего рынка.

Разные средства инвестирования. Если у клиента уже есть пакеты акций или структурных нот, и он хочет получить дополнительный доход без их продажи, не тратя время на управление инвестициями, то применяются СП в акциях и нотах. При этом клиент получает и дивиденды.

Недостатками данного вида инвестиций являются относительно высокий порог входа и фиксированный срок. В среднем минимальная сумма инвестиций колеблется от 100 000 рублей, но чаще составляет 1 000 000 рублей. возможна потеря основной части прибыли. Кроме этого если клиент самостоятельно инвестирует средства в акции или облигации, то он становится их собственником. В случае инвестирования в данную программу, все приобретенные активы оформляются на управляющую компанию, и при ее банкротстве возврат всех средств не гарантируется.

Разновидности

С полной защитой. Являются альтернативой банковскому депозиту, гарантируют возврат начального капитала и получение небольшой прибыли.

С частичной защитой. Такие продукты могут выступать альтернативой доверительному управлению.

С условной защитой. Альтернативный вариант для желающих попробовать себя на бирже.

Для держателей пакета акций. Такие структурные продукты еще называют депозитами из акций.

Структурированные продукты делятся на два основных типа. Первый – это безрисковые, гарантирующие возврат всех средств. Второй тип – это варианты с фиксированными рисками. На этапе заключения договора клиент выбирает максимальный уровень возможного убытка. Если финансовые потери превышают этот показатель, то их компенсирует управляющая компания. Однако в любом случае инвестор оплачивает комиссию за предоставленные услуги. В среднем размер комиссии составляет 2% от суммы инвестиций.

Какие программы предлагаются в России

Индексируемые депозиты

Доходность такого СП не фиксируется, а привязывается к определенному индексу. Законодательство РФ предусматривает обязательное получение дохода вкладчиком по депозитам, поэтому устанавливается минимальная процентная ставка – 0,1% годовых, к которой прибавляется плавающая ставка.

Облигации

Это ценная бумага с возможностью досрочного погашения, дополнительными расходами на выпуск и перспективой свободного обращения на бирже (в России таких бирж нет). Данная облигация с плавающим купоном привязана к индексу РТС.

Нота

Долговая ценная бумага с плавающей доходностью, еще ее называют сертификатом. Активно используется в странах Европы и США. На российском рынке можно приобрести только ноты, выпущенные западными банками. Доступны они юридическим компаниям и очень состоятельным людям, которые покупают их через оффшорные компании.

Доверительное управление

Инвестиционная компания получает от клиента денежные средства, часть которых вкладывается в активы с фиксированным доходом, а остальная часть – в биржевые опционы. В договоре доверительного управления изначально указывается, в какие активы будут вложены средства клиента. Вознаграждение компании состоит из определенного денежного процента от стоимости активов на момент закрытия продукта.

Налогооблажение

Все разновидности подлежат налогооблажению согласно Налоговому кодексу РФ аналогично операциям с ценными бумагами. Это значит, что инвестор должен заплатить налог в размере 13%, которые начисляются на доходы от купли-продажи структурных продуктов, полученные по ним проценты и доходы от их погашения. Сумму платежа отчисляет брокер, который является налоговым агентом.

Инвестор также должен учитывать, что СП, выпущенные иностранным эмитентом, могут облагаться налогом согласно законодательству его страны.

Если продукт предусмотрен в виде срочного депозита, то Центрального банка РФ, увеличенную на 5%.

Часть средств, размещенная на депозит, застрахована Агентством по страхованию вкладов. Возмещению подлежит сумма в рамках 700 000 рублей. В ином случае структурированные программы не возмещаются государством.

Влияние на российский рынок

Развитие предложений, которые гарантируют возврат средств, способствуют привлечению в экономику страны дополнительных инвестиций от частных лиц, желающих получать повышенный доход, но не готовых серьезно рисковать и поэтому не инвестирующих в фондовый рынок. Данная услуга может успешно перераспределять риски между участниками финансового рынка, тем самым повышая стабильность экономики страны.