Венчурные фонды в россии и крупнейшие фонды. Венчурные предприятия. Оффшорные фирмы

Название «венчурный» происходит от англ. venture – рискованное предприятие или начинание. Отсюдавенчур – небольшая коммерческая научно-техническая организация, специализирующаяся на создании, освоении в производстве и внедрении новых видов продукции, применении новых технологий. Характерным для нее является использование нововведений, реализация многообещающих, но рискованных проектов, быстрое обновление оборудования и частая смена выпускаемой продукции.

Венчурные организации – небольшие организации, создаваемые для апробации, доработки и доведения до промышленной реализации рискованных новаций. Распространены в наукоемких отраслях экономики, где специализируются на проведении научных исследований и инженерных разработках. Создаются обычно на договорной основе на средства нескольких юридических (физических) лиц либо на инвестиции крупных компаний, банков. Операции, осуществляемые венчурными фирмами (организациями), связаны в основном с кредитованием и финансированием научно-технических разработок и изобретений и характеризуются повышенной степенью риска.

Венчурные организации могут быть охарактеризованы как временные организационные структуры, занятые разработкой научных идей и превращением их в новые технологии и продукты и создаваемые с целью апробации, доработки и доведения до промышленной реализации «рисковых» инноваций. Финансовые ресурсы, которые инвестируются в венчурные организации с высокой долей риска и, как правило, на достаточно длительный срок, представляют собой венчурный капитал.

Венчурная деятельность – это деятельность по финансированию и реализации венчурных проектов. Венчурная деятельность – это сложный процесс, в который включается:

деятельность венчурных фондов по аккумулированию средств индивидуальных инвесторов и по инвестировании. Этих ресурсов в реализацию венчурных проектов;

деятельность предпринимателей и венчурных фирм по реализации венчурных проектов, профинансированных венчурным фондом.

Венчурный проект – это проект, направленный на разработку, создание, реализацию новых идей, нового продукта, новой технологии, техники и др., являющийся разновидностью инновационных проектов, обладающий очень высокой степенью новизны и повышенным уровнем риска его реализации.

Очень важным этапом венчурной деятельности является оценка, отбор проектов для портфеля, а также управление портфелем венчурных проектов (проектов по разработке новых продуктов).

Механизм венчурной деятельности определяется ролью, которую играет в экономике страны с учетом особенностей национальных моделей экономического и научно-технического развития отдельных стран и сложившегося менталитета. Благодаря венчуру решается задача внедрения новых технологий в производственный процесс, а задача перехода к экономике, основанной на знаниях и интеллектуальном капитале, является приоритетной для большинства стран.

30. Венчурное финансирование.

Венчурный механизм привлекает средства различных финансовых организаций, институциональных инвесторов, фондов, частных вкладчиков с целью разделения риска, без которого невозможно принятие решений в области разделения риска и инновационной деятельности.

Финансовые организации и другие институциональные инвесторы при оценке объектов финансирования традиционными методами ориентируются на их платежеспособность, финансовое состояние, а при венчурной оценке деятельности на перспективу – на уровень конкурентоспособности создаваемой продукции, новизну создаваемых технологий, возможность освоения новых рыночных «ниш».

Венчурному финансированию присущи следующиеключевые черты :

высокая степень рисков инвесторов;

средний и длительный срок вложений, но не стратегический;

высокий доход от инвестиций в форме прироста капитала, а не в виде дивидендов;

отсутствие гарантий (залога, заклада) для инвестора;

объектом являются малые и средние инновационные организации, имеющие высокий потенциал роста;

инвестирование осуществляется через специально созданный венчурный фонд, который организуется и возглавляется венчурным капиталистом;

непосредственное управление инвестициями осуществляется посредником – венчурным капиталистом, который не рискует собственными средствами;

возврат инвестиций осуществляется при выходе предприятия на фондовый рынок с акциями, как правило, путем продажи инвестором своей доли акций с наращенной стоимостью.

Истории о невероятных историях успеха вызывают у каждого из нас неизменный интерес. Люди богатеют за считанные месяцы. И становятся не просто обеспеченными, а баснословно богатыми. Вряд ли в России найдется человек, который ни разу не слышал о Google, AliExpress или Apple. Еще не так давно это были только идеи креативных людей, которые шли в ногу со временем. Далеко не все способны создавать инновации, зато практически каждый может вкладывать в них деньги, чтобы заработать не меньше автора идеи! Сегодня речь пойдет про венчурные инвестиции!

Творческие люди с большим потенциалом часто не имеют денег для воплощения своих идей в жизнь, поэтому они всеми силами привлекают тех, кто готов финансировать их. За это инвестор получает долю в новом бизнесе и пожинает лавры наравне с разработчиком. Стоит понимать, что делить приходится не только успех, но и неудачи в случае негативного развития событий. Это называется инвестиционные риски!

Венчурные инвестиции: золотая жила или пустышка?

Что же скрывается за этим понятием Venture Investments? Название говорит само за себя! Venture переводится как «рискованное предприятие». Инвестиции – вложения средств с целью получения дохода. В итоге получается: рисковое вложение капитала в инновационные проекты и бизнес-идеи, с целью получения прибыли, которая в случае удачи в разы превосходит доход от любого другого вида инвестиций.

Как показывает практика, убытки от нескольких неудачных стартапов с лихвой покрываются одним удачным! Поэтому существует понятие «венчурный инвестор» — это человек, который финансирует исключительно рисковые инновационные предприятия. Тем, кто не понимает значения термина «стартап», рекомендуем статью .

Venture Investments связывают обычно с инновационными идеями, поскольку только они могут дать по-настоящему высокий доход, который иногда достигает 1000% от вложенных средств. Прочие бизнес-идеи тоже могут отвоевать свое место под солнцем, но они не дадут настолько высокой доходности. Прибыль от инвестиций будет средней по отрасли, даже при условии неполного или слабого насыщения рынка. Только новая идея, которая отвечает на вызовы современности, может «взорвать» и принести создателям огромный успех. В последнее десятилетие самые доходные стартапы относятся к сферам IT, медицины и высоких технлогий.

Рисковые инвестиции имеют ряд характерных черт. Некоторые из них являются сильными сторонами, другие наоборот – слабыми.

• Выгодно обеим сторонам.

Выгода для начинающего стартапера очевидная: под проект будут выделена необходимая сумма, которой у него самого в 90% случаев просто нет. При этом он остается автором (идейным вдохновителем) и получает большую часть прибыли, часто не вложив ни копейки! Для инвестора выгода заключается в том, что вложившись в венчурный проект, он получает долю в очень перспективном бизнесе. Обратите внимание, что профинансировав дело на 100%, редко можно получить больше 50% компании! В стартапах идея ценится выше средств на ее реализацию. Тем не менее, это все равно выгодно!2.

• Финансирование начинается на стадии разработки проекта.

Часто инвестиции нужны уже на стадии «шлифовки» идеи. Когда на руках есть только плановые расчеты будущих финансовых показателей. Это является, пожалуй, одной из слабых сторон. Плановые показатели доходности – это крайне ненадежный показатель. Приблизить его к реальности невозможно по причине того, что бизнес только начинается. Нет отчетности и данных за прошлые периоды, на основе которых можно было бы сделать точный прогноз на будущее. Будьте очень внимательны при выборе объекта для вложения средств, потому что среди стартаперов очень много мошенников, которые предоставят красочный и очень убедительный бизнес-план, а затем исчезнут в неизвестном направлении с вашими деньгами!

• Все финансовые риски ложатся исключительно на инвестора.

Если дело не выгорит, то деньги потеряет только тот, кто их вкладывал. Стартапер не обязан ничего возмещать, так как заранее была известна степень риска. Вкладчик предоставил средства для реализации идеи добровольно, не имея никаких гарантий. Конечно, бывает, что деньги предоставляются в виде кредита на возвратной основе, но это большая редкость.

• Максимально возможная отдача от вложенных средств.

Ни один другой вид инвестирования не принесет такого дохода, как вложение в удачный венчурный проект! Одна удача может с лихвой перекрыть расход от девяти предыдущих неудач! К примеру, компания Google Inc появилась в 1998 году, благодаря инвестиции в размере 100 000$. Через 6 лет в 2004 году ее создатели стали миллиардерами!

• Венчурный инвестор может принимать непосредственное участие в бизнесе!

Дело в том, что стартаперы не всегда бывают опытными предпринимателями, поэтому охотно принимают помощь вкладчика. Их отношения часто выходят за рамки формальных и они сообща трудятся ради успеха дела! Особенно удачно, если инвестор обладает необходимыми знаниями и опытом в предпринимательской деятельности. Он может взять на себя все формальности, а автор проекта сможет и дальше заниматься развитием основной идеи.

• Единство целей!

В венчурном проекте автор и вкладчик не соперничают между собой за захват основной доли бизнеса (контрольного пакета акций), они работают ради достижения общей цели – получения прибыли. Все отношения между ними заранее закрепляются в договоре. Для владельца капитала стартап – это, прежде всего, объект инвестирования, а уже потом собственный бизнес! Поэтому достижение высокой доходности – главная цель, личные амбиции отходят на второй план. Единство создателей всегда наилучшим образом сказывается на развитии дела!

• Нельзя заранее спрогнозировать момент получения прибыли!

Венчурные инвестиции отличают еще и тем, что нельзя предугадать когда будет получена прибыль. Бизнес может развиваться очень стремительно и уже через год начнется распределение дохода между авторами и вкладчиками, а иногда приходится ждать по нескольку лет. Обычно венчурные фирмы юридически оформляют в виде ООО или акционерных обществ, что позволяет легко привлекать дополнительных капитал и перераспределять заработанные средства. Даже если идея сразу получила хороший отклик, первую прибыль обычно не распределяют, потому что за ее счет капитализируют предприятие. То есть доход заново инвестируется и тратится на расширение и нужды деятельности. Когда бизнес перестанет нуждаться в постоянном дополнительном притоке капитала и выйдет на стабильность, тогда начнется выплата дивидендов акционерам.

Венчурные инвестиции в России и мире в фактах!

Факт 1. Мировым лидером в сфере финансирования венчурных проектов, конечно, являются Соединенные Штаты Америки. Объем этого сегмента рынка составляет около 20-30 млрд. долларов ежегодно. Такая ситуация сложилась благодаря серьезной законодательной базе, которая защищает инвестиции.

Факт 2. Ни одна другая страна мира не приблизилась к такому показателю. Если сложить объем венчурных инвестиций таких стран как Гонконг, Великобритания, Австралия, Израиль, то не получится и 15 млрд. долларов.

Факт 3. Оценить реальный объем финансирования венчурных проектов РФ не представляется возможным. Причина тому – сильная взаимосвязь с офшорными инвестиционными счетами.

Факт 4. Самым прибыльной венчурной идеей на данный момент является Alibaba. Его основатель – китайский преподаватель, который создал компанию посредника между продавцами и покупателями. Нельзя не заметить его схожесть с такими проектами как eBay или Amazon, но есть принципиальные отличия. Например, все товары китайского производства, цена на них фиксированная и отсутствует аукцион. На первом этапе инвесторами идейного вдохновителя Джека Ма выступили его друзья, которым не пришлось пожалеть о своем решении. Объем вложений составил всего 60 000 долларов. Для сравнения в 2015 году прибыль составила 77 млрд долларов, что в разы превышает доход от американских аналогов.

Факт 5. На пятки китайцам все же наступают американцы. Вернее американец Марк Цукерберг со своим грандиозным детищем – Facebook. Венчурные фирмы имеют один очень важный показатель, который называется первичное публичное размещение, то есть вывод акций в свободный доступ на фондовую биржу. Чаще всего в СМИ встречается английская аббревиатура – IPO. Важнейшим параметром является стоимость компании в этот момент. Спустя некоторое время аналитики оценивают ее текущую стоимость. Разница определяет успех венчурного предприятия. Facebook на момент IPO оценивалась в 16 млрд. долларов. Спустя короткий промежуток времени стоимость компании составляла уже 104 млрд. долларов.

Факт 6. Лидер сегмента в России – это проект Яndex. Единственная венчурная компания, которая вышла на IPO. До этого компания оценивалась в 8 млрд. долларов, после – всего в 9,8 млрд. долларов.

Субъекты венчурного инвестирования: кто в теме?

Всех кто занимается инвестирование венчурных проектов можно разделить на пять крупных групп:

1. Частные лица.
2. Венчурный инвестиционный фонд.
3. Крупные финансовые структуры.
4. Бизнес-ангелы.
5. Государство.

Венчурный инвестор: один в поле воин?

Речь идет о частном лице, которое готово вложить свои средства в дело, которое ему кажется перспективным. Важный момент заключается в том, что для него это только прибыльная бизнес-идея и не более того. Его не интересует в какой сфере будет функционировать венчурная фирма, главное наличие убедительного бизнес-плана. Деньги, которые вкладывает ВИ, называют венчурным капиталом. Вложение в перспективный бизнес может быть как единоличным, так и покрывать только часть необходимой суммы. По сути каждый из нас, решив попробовать себя рисковых инвестициях становится венчурным инвестором. Важно не путать ВИ с бизнес-ангелами, о сути которых и отличительных особенностях поговорим ниже.

Венчурный инвестиционный фонд: объединяя усилия!

Это один из видов паевых инвестиционных фондах, о которых подробно рассказано в статье .

Объектом инвестиций выступают, конечно, венчурные предприятия. Капитал фонда формируется за счет вложения частных лиц. Речь идет о доверительном управлении, при котором вкладчик не решает самостоятельно в ЦБ каких компаний вложить средства. За него все решает управляющая компания. Стоит отметить, что обычно ей можно доверять. Венчурное инвестиции – это ее профессиональная деятельность, что дает очень хорошие результаты. Кроме того фонды удобны тем, что вложения диверсифицированы. Это означает, что капитал распределен между несколькими стартапами, что существенно увеличивает вероятность успеха вложений.

Кроме того ВИФ очень тщательно выбирают объекты инвестирования. Бизнес-план должен быть очень детальным и грамотным, особое внимание начинающим стараперам приходится уделять обоснованию экономической эффективности. Чаще всего предпочтение отдается тем предпринимателям, которые имеют за плечами опыт успешного создания прибыльного бизнеса.

Частным лицам, которые располагают скромными инвестиционными возможностями, лучше всего обратиться именно в венчурный инвестиционный фонд, поскольку фонд принимает даже небольшие по размеру вложения. При этом капитал получает максимально возможную при рисковых вложениях защиту.

Крупные финансовые структуры: от случая к случаю!

Под финансовой структурой подразумеваются группа компаний объединенная общим руководством с широкой сферой интересов. Например, группа ВТБ, которая насчитывает больше 20 компаний функционирующих в разных сегментах финансового рынка. Такие группы иногда финансируют стартапы. Подобная деятельность редко бывает регулярной. Добиться получения денег довольно сложно. Бизнес-план должен быть по-настоящему обоснованным. Зато для разработчика идеи сотрудничество с таким холдингом очень выгодно тем, что в его распоряжении оказывается огромный ресурс, как финансовый, так и кадровый. Организации подобного рода всеми силами защищают свои инвестиции, поэтому предоставят всю необходимую помощью предпринимателю.

Кто такие бизнес-ангелы?

Такое поэтичное название совершенно не присуще сухой финансовой терминологии. Появилось оно в начале XX века. Бизнес-ангелами называли очень состоятельных людей в Европе, которые вкладывали свой капитал в спектакли. Сейчас таких людей называют в основном продюсерами. А понятие «бизнес-ангел» приобрело немного другой смысл.

Теперь так называют людей, которые вкладывают деньги только в те сферы, которые им близки, где могут быть полезны их собственные навыки. То есть суть инвестирования в случае с ангелами сводится не только к получению максимально возможной прибыли. Важными моментом является практическое приложение своих навыков и моральное удовлетворение от процесса. Именно в этом и состоит главное отличие от венчурных инвесторов. Кто такие бизнес-ангелы? Это миллионеры с прекрасным образованием. Чаще всего они вкладывают деньги в стартапы в сфере высоких технологий.

Конечно, каждый стартапер стремится найти в качестве инвестора именно бизнес-ангела! Потому что в данном случае нет длительных процедур одобрения. Часто все решается в беседе: либо заинтересован, либо нет. Кроме того БА чаще всего финансирует идею в полном объеме.

Государство: через тернии к звездам!

Государство тоже участвует в инвестировании венчурных предприятий. Но чтобы получить эти деньги начинающему предпринимателю приходится преодолевать бюрократические преграды. Нужно достучаться до каждой инстанции, выстоять очереди, составить грамотный бизнес-план. И это все только для участия в конкурсе. А дальше остается надеяться на то, что проект сочтут достаточно убедительным и выделят под него средства. Тут стоит учитывать такой фактор, как взятки. Проект может победить, если вовремя заплатить нужным людям. Поэтому о честности стоит можно забыть.

Венчурные инвестиции: пошаговая инструкция по заработку!

Существует два варианта, как начать инвестировать в венчурные проекты. Все зависит от ваших способностей, желаний и, конечно, возможностей. Так владельцы приличного капитала, которые желают выгодно его разместить могут сделать это самостоятельно. А те, кто не располагают крупной суммой должны будут воспользоваться посредниками.

Вариант 1. Независимый венчурный инвестор!

Итак, если у вас есть несколько тысяч долларов, которые хочется разместить для получения максимальной выгоды, то вот что нужно сделать.

Шаг 1. Выбираем сегмент, в который есть желание вложить деньги.

Безусловно, лучше выбирать то, что вам близко и знакомо. Если вы разбираетесь в программировании, то лучше выбрать стартап, который непосредственно связан с написанием программ или приложений. Дело в том, что вам будет значительно легче оценить реалистичность идеи, ее востребованность и выполнимость. Также сможете оценить какой объем инвестиций понадобится.

Шаг 2. Выбираем проект.

Где именно искать стартапы для первых инвестиций поговорим отдельно. Когда у вас будет уже опыт в венчурном финансировании и по-настоящему крупный капитал, предприниматели сами вас будут находить. Итак, выбрав несколько вариантов нужно оценить их перспективность. Важны такие параметры: стадия бизнеса (начало, выход на прибыль, расширение, стабильная работа), суть идеи, необходимая сумма, финансовые расчеты. Естественно самые рискованные инвестиции те, которые требуется вложить на стадии разработки. Любой инвестор с радостью вкладывается в бизнес, который уже вышел на прибыль и показал свою жизнеспособность.

Шаг 3. Заключаем договор.

Довольно часто приходится инвестировать идеи, которые не оформлены юридически, то есть нет ООО или ОАО. Поэтому оформить это юридически довольно сложно, поэтому лучше всего дождаться создания ЮЛ, после чего вкладывать деньги.

Естественно проще всего на первом этапе создать ООО. В России мало стартапов выходят на IPO, поэтому оформлять акционерное общество не имеет смысла. Дальше возможно три варианта:

• венчурный инвестор становится совладельцем бизнеса с помощью внесения средств в уставной капитал,
• инвестиция оформляется, как заем (процентный, беспроцентный, конвертируемый),
• вливания оформляются с помощью договора целевого инвестирования.

Последний вариант является наиболее рискованным, поскольку нет достаточной законодательной базы для защиты вкладчика. Лучше всего вносить деньги в ООО на стадии его создания, либо оформлять конвертируемый заем, который можно будет обменять на акции компании, если она будет перерегистрирована в акционерное общество.

Шаг 4. Принимаем активное участие в деятельности компании.

Когда все формальности улажены, пора прилагать усилия для успешности своих инвестиций. Для этого следите за всеми бизнес-процессами, помогайте своими знаниями, связями и так далее.

Шаг 5. Получаем прибыль.

В идеальной ситуации компания начнет продавать свои акции на фондовой бирже. После выхода компании на стабильную прибыль, можно продать акции. Скорее всего, прибыль от первоначальных инвестиций составит сотни процентов или даже больше. Такие акции с радостью купят инвесторы, которые вкладывают деньги в инструменты с низким риском.

Если же венчурная фирма останется ООО, то имея долю в бизнесе, вы, так или иначе, получите доход от своих инвестиций. Долю в обществе тоже можно продать в случае необходимости.

Вариант 2. Инвестиции в венчурные проекты через посредников

Тем, кто не имеет достаточно средств для крупных инвестиций, не стоит расстраиваться. Выход есть всегда! Поэтому лучшим для вас вариантом будет приобретение паев в венчурном инвестиционном фонде, о котором мы уже упоминали ранее.

Шаг 1. Выбор фонда.

Шаг 2. Открытие счета в банке.

Шаг 3. Посещение фонда.

Шаг 4. Перевод средств со своего счета на счет ПИФ.

Шаг 5. Получение подтверждения о зачислении на вас депо счет паев.

Шаг 6. Продажа пая, когда цена пая вырастит до желаемого уровня.

Через венчурные инвестиционные фонды инвестировать очень просто. От вас требуется только денежный перевод. Всю остальную работу выполнит управляющая компания и депозитарий.

Где венчурный инвестор может найти подходящий проект?

В начале деятельности инвестор может столкнуться с проблемой поиска подходящего проекта. Трудно предложить вариант, который подойдет каждому, поэтому предложим сразу три.

Вариант 1. Друзья, знакомые, коллеги, родственники.

Наверное, сейчас вы подумали, что ни у кого из них нет отличной идеи для стартапа. Но речь идет не о них самих, а о тех, кого знают ваши знакомые. Существует теория, что все люди знакомы через 6 рукопожатий, поэтому чтобы найти нужно человека общайтесь как можно больше. Возможно, ваши друзья знают человека, который знает человека и так далее. Поиск стартапа проблематичен только в первый раз. Дальше вы просто «обрастете» нужными знакомствами.

Вариант 2. Биржи.

Возможности интернета поражают воображение. Не подводит он и в случае с поиском венчурного проекта. Уже довольно давно существуют площадки, которые соединяют между собой инвесторов и предпринимателей. Такие сервисы-посредники называют биржами. Например, inproex.ru.

Вариант 3. Коллективные инвестиции.

Существует другой вид бирж, которые предлагают проводить все операции по купле-продаже акций венчурных фирм непосредственно на сайте. Вы самостоятельно формируете свой инвестиционный портфель и выбираете в какие проекты вкладывать. Такие площадки предлагают много вариантов ввода/вывода средств, в том числе через электронные кошельки. Ярким представителем бирж долевого участия является ShareinStock.

Венчурные инвестиционные фонды России: ТОП-7 лучших!

Для тех, кто не хочет самостоятельно принимать инвестиционные решения, лучше всего довериться профессионалам и вложить деньги в специализированные венчурные фонды. Мы составили рейтинг лучших, деятельность которых проверена временем.

1. Softline Venture Partners. Компания работает в данном сегменте с 2008 года. Активы ее оцениваются в 20 млн. долларов. Специализируется на стартапах в сфере телекоммуникаций. Имеет за плечами 13 успешных проектов.
2. ABRT. На рынке уже 10 лет. Специализация – стартапы в сфере ПО. Именно этот фонд выступил инвестором таких знаменитых проектов, как KupiVip и Oktogo. Не просто финансирует проекты, а еще и оказывает мощную правовую поддержку.
3. Russian Ventures. Компания существует уже 9 лет. Специализация – IT . Отличительная особенность – быстрое принятие решений об утверждении проекта или отказе в инвестировании. Активы оцениваются в 2,5 млн. долларов.
4. Addventure II. Специализация – интернет-торговля и приложения для смартфонов. Особенность – финансирование бизнеса на ранних стадиях. Предоставляет не только деньги, но еще и нужные связи.
5. Простор Капитал. Работает 7 лет (с 2011 года). Особенность фонда – выбирают только уникальные проекты. Финансировали Дневник.ру – электронную среду для родителей, учеников и преподавателей.
6. Руна Капитал. Довольно успешный фонд. Специализация – технологические компании. Особенность – ставка на человеческий фактор, то есть сотрудники фонда поддерживают тесное общение с разработчиками проекта, предоставляют широкие возможности для обучения.
7. PBK – государственный фонд фондов. Специализация – инновации в научно-технической сфере. Создан в 2009 году. Особенность – не инвестирует на 100%, может выступать только вторым инвестором.

Какому фонду доверить свои средства решать только вам. Важно собрать максимум информации, на основании которой нужно принимать решение.

Сегодня перспективы развития любой страны напрямую зависят от научно-технического сектора её экономики. Это правило целиком справедливо и по отношению к России. Её переход из статуса «ресурсозависимого » государства к Hi-Tech экономике стал возможным благодаря модернизации рыночного потенциала и развитию передовых технологий.

И важнейшую роль в этом процессе играет венчурное инвестирование. В современных условиях оно является едва ли не главным источником финансирования инноваций.

Доля программ, финансируемых корпорациями и государством по сравнению с масштабами рынка относительно мала, поэтому возникший вакуум немедленно заполнила частная инициатива.

Венчурные инвесторы дают возможность проявить себя всем перспективным и талантливым разработчикам. Они обеспечивают стабильный приток инвестиций на этапе создания и продвижения технологии, а после того как она начнёт приносить деньги, выкупают свою долю и выставляют её на продажу. В итоге довольны все:

• разработчик реализует свой потенциал;
• инвестор получает профит ;
• экономика страны насыщается перспективными научными разработками .

Венчурные фонды России - национальные особенности

Развитие в России вряд ли можно назвать стремительным. В отличие от стран-лидеров этого направления в бизнесе (как, например, Китай или США ) венчурные фонды России только начинают осваивать рынки. Впрочем, сегодня ситуацию отнюдь нельзя назвать плохой. С каждым годом заключается всё больше венчурных сделок, образовываются новые фонды, а перспективные и высокодоходные направления отечественной Hi-Tech индустрии получают свои инвестиции.

И что радует особенно, частную инициативу в инновационном предпринимательстве, теперь поддерживает государство, оптимизируя законодательную базу и создавая различные поддерживающие программы. Благодаря этому российская венчурная экосистема развивается всё активнее и постепенно наращивает свою долю на мировом рынке.

К примеру, по данным аналитиков Dow Jones Venture Source и Wall Street Journal, ещё 10 лет назад суммарная доля России на мировом рынке венчурных инвестиций составляла 0,3% . Теперь же она поднялась до 8,5% . Что является очень неплохим показателем, учитывая особенности развития этого бизнеса у нас.

Можно сказать, что венчурное инвестирование в Россию было привнесено извне. Его возникновению способствовали не исторически сложившиеся процессы, а продуманные политико-административные решения, которые позволили реализоваться частной инициативе бизнесменов. Этот шаг был сделан государством для того, чтобы привлечь столь необходимые инвестиции, без которых трансформация экономики постперестроечной России протекала бы слишком медленно и неэффективно. Так что, отечественным фондам пока приходится навёрстывать упущенное, отчего и возникло столь заметное отставание.

Венчурный фонд в отличие от других финансовых инструментов отличается высокой доходностью, но и высоким уровнем риска.

Вложиться в венчурный фонд человеку «с улицы » сложно, о таких фондах, как правило, информации минимум, а также они имеют определенные условия для входа частных инвесторов. Для участия в «венчуре » допускаются только физические лица, которые могут инвестировать как минимум 1500 минимальных зарплат. Такой высокий порог требований объясним тем, что в венчурных инвестициях будут принимать участие только те, кто осознает высокие риски и имеет опыт такого рода инвестирования.

Упрекать законы о заведомо высоком пороге вхождения нецелесообразно, инвестирование должно оставаться недоступно для массового потребителя, иначе громкие скандалы с мелкими неопытными инвесторами будут портить всю репутацию.

Как обстоит ситуация сегодня

В настоящий момент венчурные фонды России являются активным участником на мировом рынке. Российские венчурные фонды всё охотнее обращают внимание на зарубежные стартапы и, по мнению экспертов, это уже стало настоящим трендом. Перепрофилированию наших инвесторов на зарубежные рынки способствовал кризис последних нескольких лет, возникший по известным причинам.

По словам члена совета директоров IT-компании LiveTex Евгения Тимко , некоторые крупнейшие венчурные фонды России вообще отказались от рассмотрения российских стартапов, а то и вовсе полностью переехали из страны (как, например, iTech, Flint и некоторые другие ). Каждый российский венчурный фонд старается приспособиться к современным экономическим реалиям, а инвестиции в международные проекты - хороший способ не только остаться на плаву, но и увеличить свои доходы.

Хотя и на отечественном рынке ситуация в целом остаётся нормальной. Если верить данным ресурса Firrma.ru , то в период за 2015–2016 год почти каждый крупный российский венчурный фонд вложился как минимум в один отечественный стартап. Несмотря на активность за рубежом, родной рынок для большинства инвесторов по-прежнему остаётся приоритетным. Так, согласно данным исследования «Венчурный барометр », 92% участников инвестировали в России, причём для 31% опрошенных российский рынок - основное поле деятельности. Более того, появляются также новые венчурные фонды (Winter Capital, АФК «Система, RedSeed ), которые обслуживают преимущественно российский рынок, считая что ситуация для инвестиций сейчас самая благоприятная.

Привлекает это направление и иностранных инвесторов. Исследования ресурса Firrma.ru показывают, что в 2014 г. только пять зарубежных фондов рискнули вкладываться в наши , а в 2016 г. число желающих увеличилось втрое. Всего было проведено 32 инвестиции преимущественно в проекты, связанные с защитой от хакерских атак, искусственными нейронными сетями и технологиями голосовых интерфейсов.

• В целом можно утверждать, что настороженность по отношению к российскому рынку потихоньку спадает, а многие из тех, кто раньше от него дистанцировался, восстанавливают старые связи. Стоимость IT-разработки в РФ гораздо ниже, чем в Европе и США, притом, что качество работы всегда находится на самом высоком уровне.

Крупнейшие венчурные фонды России

Если отсеять бизнес-ангелов, частные фонды, различные инкубаторы, совершившие менее трёх–четырёх инвестиций в российские компании, а также малоизвестные фонды, возникшие совсем недавно, в топ-пятёрку можно внести следующих участников:

1. Runa Capital . Пожалуй, самый крупный российский венчурный фонд, который вкладывается преимущественно в отечественные стартапы. Его основатель Сергей Белоусов прежде всего знаменит созданием одной из популярнейших в мире платформ для размещения облачных сервисов - Parallels. Особой «фишкой» Runa является сильная маркетинговая составляющая. К примеру, скандальный рекламный ролик с эротическими сценами хоть и вызвал негодование некоторых слоёв населения, но цели своей достиг - о Runa заговорили даже на знаменитом TechCrunch. Впрочем, особый пиар фонду не требуется, потому что такие успешные стартапы, как Nginx и LinguaLeo и так создали ему прекрасную репутацию. Доля Фонда - до 40%. Максимальная сумма инвестиций - $10 млн.
2. Admitad Invest . Инвестирование в интернет проекты. По версии firrma.ru в 2017 году фонд попал в первую пятерку.
3. Kite Ventures . Основатель - Эдуард Шендерович, а прославился фонд такими сервисами, как Trends Brands и Ostrovok.ru. Главные сильные стороны Kite Ventures - профессиональная экспертиза в е-commerce, отличные B2B-связи, а также помощь с поиском партнёров и дальнейшим продвижением для каждого проекта. Доля фонда - от 3 до 30%. Максимальная сумма инвестиций - $10 млн.
4. ru-Net Ventures . Основан Леонидом Богуславским, а известен успешными инвестициями в «Яндекс» и Ozon. Доля фонда - в среднем 30–35%.
5. IMI.VC . Крупный российский венчурный фонд, основная специализация которого - игры, социальные приложения и потребительские сервисы. Наиболее успешные проекты - Game Insight и Narr8. Доля Фонда - в среднем 40%. Максимальная сумма инвестиций - миллион долларов.
6. ABRT . Ещё один крупный отечественный венчурный фонд. Основан предпринимателями Андреем Бароновым и Ратмиром Тимашевым. Самые известные бизнес-проекты - KupiVIP и Acronis. Доля фонда - 20–35% на посевной стадии и 15–30% на взлёте. Максимальная сумма инвестиций $4 и $15 млн соответственно.
7. e.ventures. Немецкий фонд. Инвестиции от 100 тыс. до 10 миллионов долларов. Доля 10-49%. Проекты: heverest.ru, сайт Teamo, Pinterest — Pin me.
8. Mangrove . Люксембургский фонд. Инвестиции до 1 миллиона долларов. Доля 25-30%. Проекты: Skype, Drimmi, HomeMe, KupiVIP.
9. Almaz Capital . Основатель А. Галицкий. Область вложения – технологии. Доля 10-40%. Проекты: Alawar, Flirtic, Jelastic.
10. РВК . Государственная организация. Доля 25%. Проекты: мембранные технологии, Woboot, Керамические трансформаторы.
11. Ventech . Французская организация. Доля 10%. Проекты: WomanJournal, Oktogo, Pixonic, Trends Brands.
12. Vesna Investment . Доля 30%. Проекты: shopogoliq.ru, Looksima, Connect2me.
13. Intel Capital . Основатель И. Табер. Инвестирует в технологические проекты KupiVIP, Sapato.
14. Russian Ventures . Основатель Е. Гордеев. Инвестиции стартуют от 35 тысч долларов. Доля 15%. Проекты: кнопки в социальных сетях pluso.ru, Ogorod, Okeo.
15. Venture Angels . Основатель В. Полехин. Успешные проекты: Printio, BioFoodLab, конпка скорого вызова «Кнопка жизни».
16. Mint Capital . Скандинавская организация, основатели У. Перссон и Ф. Экман. Инвестиции до 2 миллионов долларов. Доля 49%. Проекты: эл. словари ABBYY, Gameland, система платежей «Элексент».
17. Softline Venture Partners . Проекты: «Мираполис», ActiveCloud, Daripodarki, Magazinga, платформа для рассылок Client24.
18. Addventure II . Основатель Е. Маслова. Проекты: InSales (выкуп доли интернет-магазина в размере 25% за 50 тысяч долларов).
19. Foresight Ventures . Основатели Д. Ждановски, Е. Левин, В. Свиблов, А. Казаков. Инвестиции от 100 тысяч до 1 миллиона долларов. Доля 25-33%. Проекты: Jelastic, KodSkidki.ru, Yam Labs.
20. Prostor Capital . Инвестиции от 1 до 5 миллионов долларов. Доля 25-49%. Проекты: Дневник.ру, car-fin.ru, Vita Portal.
21. Addventure I . Основатель Е. Маслова. Доля 25%. Проекты: ММО, Wi2Geo, Roomix.

В данный список попали только крупнейшие венчурные фонды России. Всего же на отечественном рынке активно работают более четырёх десятков игроков, которые ежегодно десятки миллионов долларов. Поэтому разработчику перспективного и потенциально успешного проекта в любом случае будет из чего выбрать.

Чего ждать дальше?

Точных прогнозов на будущее пока не берётся давать никто. Однако, предположения есть самые разные. К примеру, аналитики Prostor Capital считают, что в целом ситуация будет развиваться не в самом оптимистичном ключе. Причём это касается как российского, так и западного венчурного рынка. По их мнению, в ближайшее время массово активизируются бизнес-ангелы и фамильные фонды частных инвесторов, которые серьёзно подорвут позиции традиционных венчурных фондов.

Известный российский инвестбанкир и предприниматель Юрий Гольдберг также частично поддерживает эту точку зрения. Правда, по его мнению, падение венчурных фондов произойдёт из-за того, что самые «вкусные» направления заберут себе крупные корпорации и государственные концерны, которые будут тотально доминировать на рынке инвестиций.

Совсем другой точки зрения придерживаются аналитики WSJ и Dow Jones Venture Source . Согласно их прогнозу, венчурные фонды, наоборот, будут демонстрировать рост вместе с влиянием так называемых «гаражных » стартапов. Произойдёт это потому, что крупные корпорации даже при всех своих возможностях будут не способны охватить весь рынок и обеспечить необходимую для современных реалий динамику разработки, а государственные структуры слишком медлительны и бюрократизированы, чтобы осуществлять эффективное управление. Так что у венчурных фондов пока всё будет хорошо. Им достанутся по-настоящему перспективные проекты, в то время как частные инвесторы сосредоточатся на менее значительных вещах.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Начиная с 2000-х годов, в России стал активно развиваться специфический вид бизнеса, который называется венчурный. Слово венчурный пришло в русский язык из английского и означает оно «предприятие» и «риск».

Именно это слово отражает саму суть венчурного предпринимательства работа, которого постоянно связана с большими рисками. Одни компании объединяют свой капитал для того, чтобы дать другой компании денежные средства на развитие различных инновационных технологий.

Многие специалисты, сталкиваясь, с таким видом предпринимательской деятельности начинают путать два определения, которые очень важны для того, чтобы понять истинный смысл венчурного предпринимательства.

Для того чтобы вникнуть в саму суть необходимо будет чётко разграничить для себя такие понятия, как: «венчурный капитал» и «прямые частные инвестиции».

Венчурный капитал компании начинают вкладывать, когда фирма начинает только зарождаться, а вот прямые частные инвестиции даются уже на более поздних стадиях развития данного предприятия.

Инвестиции – это сложения на долгосрочный период денежных средств в экономику с дальнейшей целью получения как можно больше прибыли.

Венчурное финансирование является долгосрочным вкладом денежных средств, а при вложении частных инвестиций дающая компания хочет как можно быстрее оправдать свои вложения и получать в дальнейшем прибыль.

Венчурная компания – это предприятие, которое занимается различными инновациями во всех сферах жизни.

Венчурный капитал – это капитал, который даётся инвесторами других фирм для того, чтобы финансировать новые или находящиеся на грани банкротства фирмы.

Характерные особенности венчурной компании

Венчурные компании очень сильно нуждаются в денежной поддержке на всех этапах своего развития. Потому что даже в самом начале у такой фирмы нет ничего, кроме собственных идей, которые нельзя воплотить в жизнь без хорошего финансирования.

Именно поэтому многие венчурные компании ищут себе подходящего инвестора, который готов будет рискнуть своими денежными средствами.

Инвестиции, которые вкладываются в венчурную компанию, должны даваться на длительный срок. Конечно, весь этот процесс будет сопряжён с большим коммерческим риском, но потом инвесторы смогут получать большую дополнительную прибыль.

Мировая практика показывает, что инвестиции необходимо вкладывать в малые и средние предприятия, которые создают новые технологии или работают в научной сфере. Например, такие ведущие компании, как Microsoft, Apple и другие с самого начала были тоже профинансированы венчурными компаниями.

Говоря об особенностях венчурных компаний, стоит сказать и об особенностях венчурного капитала, потому что именно венчурный капитал и отразит все особенности таких компаний:

1. Компания даёт инвестиции только тем людям, которые предоставляют действительно стоящий проект. В данном случае и инвесторы должны понимать всю рискованность данного проекта и идти до конца вместе с предпринимателем.
2. В большинстве случаев многие проекты такого типа начинают приносить прибыль спустя 6 лет , а то и больше. Поэтому венчурное инвестирование всегда рассчитано на достаточно длительный срок.
3. В основном компании вкладывают свои денежные средства на разработку самых передовых технологий в различных областях науки. Для перспективных проектов существуют венчурные фонды, которые как никто другой готовы инвестировать любой стоящий проект. Даже когда будут, предвидится большие риски.
4. Во многих случаях компании не только вкладывают в стоящий проект большие инвестиции, но и активно участвуют в нём. Помимо вложения денежных средств инвесторы оказывают «молодой» компании всяческую помощь. Например, в управлении, налаживании контактов с другими предпринимателями, ищут рынок сбыта и т. д.
5. Венчурный предприниматель в отличие от стратегического партнёра старается захватить практически весь контрольный пакет акций.

Первоначальный источник капитала венчурной фирмы

Венчурное финансирование всегда проходить через несколько основных этапов.

А их количество будет напрямую зависеть от того на какой стадии развития находится та или иная компания:

1. Предстартовый капитал.
   Предполагает выдачу небольшой суммы денежных средств, которые необходимо на данном этапе развития компании.
2. Стартовый капитал используется для закупки необходимого оборудования и для выпуска первой (пробной) партии товара. Инвестиции на данном этапе развития помогут компании выпускать продукцию и держаться «на плаву». Прибыль отсутствует.
3. На третьем этапе развития фирма только начинается подниматься в гору и набирать нужные обороты.
4. Переходное финансирование для подготовки компании к превращению в акционерное предприятие.

Следующее действие, которое называется традиционная скупка, предполагает Приобретение прав собственности на другую компанию и перевод её под контроль фирмы. Потом директор принимает решение о полном выкупе предприятия у её нынешних собственников.

Конечно, некоторые предприниматели начинают приватизировать данную компанию, скупая все акции, находящиеся в обороте. Но потом снова делают фирму частной собственностью.

Для каждого этапа финансирования новой фирмы есть свой тип рынка рискового капитала в сфере обращения ценных бумаг.

Основными первоисточниками венчурного субсидирования могут быть множества компаний:

1. Закрытые партнерства с венчурным капиталом
2. Публичные фонды
3. Корпорации
4. Некоторые банки
5. Индивидуальные инвесторы
6. Правительство

Роль венчурных фирм в различных областях экономики

Роль венчурных компаний в различных отраслях экономики никогда не будет одинаковой, потому что каждая фирма по-разному приносит свой вклад в экономику страны.

Некоторые венчурные компании, когда наладят своё производство, начинают продавать или передавать другим более крупным предприятиям. Тогда компания начинается активно развиваться и внедрять в своё производство новые технологии.

Малые и средние предприятия, в которых вложены определённые инвестиции, играют очень важную роль в экономике каждой страны. Небольшие компании могут выполнять роли основного фундамента рыночной экономики, они соединяют все фирмы в единое звено. Именно малые компании не дают создаться в стране так называемой лоскутной экономики - это когда один тип товаров есть в изобилии, а других наоборот - дефицит.

Другая немаловажная роль маленьких компаний в экономики страны – это поддержание здоровой конкуренции. Малые предприятия, в которые вложены инвестиции, способны насыщать рынок различными товарами, а также делать технические и научные процессы.

В России существует очень мало фирм, которые могли бы вкладывать свои инвестиции в достаточно перспективные проекты. Поэтому в РФ начинают приглашать иностранные инвестиции.

Некоторые зарубежные компании охотно начинают вкладывать свои денежные средства в различные разработки, которые проводятся российскими учёными, чтобы потом получать неплохую прибыль или для того, чтобы забрать все себе.

Носкова Елена

В профессии бухгалтера я уже 15 лет. Работала главным бухгалтером в группе компаний. Имею опыт прохождения проверок, получения кредитов. Знакома со сферами производства, торговли, услуг, строительства.

Рисковое (венчурное) предприятие (venture company) - предприятие, внедряющее , эффект которых содержит фактор неопределенности. Рисковыми могут выступать и финансовые компании, финансирующие процесс внедрения инноваций на других предприятиях (venture capital financing company).

Рисковое (венчурное) предприятие - предприятие, продуктом которого являются связанные с риском инновации (нововведения) различного рода: в области научных исследований, технологии, создания новых продуктов, организации производства, маркетинга. Венчурная фирма служит начальной ступенью развития продукта, занимаясь отбором и разработкой научной или технической идеи, ее апробацией, созданием образцов и моделей для последующей их передачи на стадию промышленного производства.

Рисковое (венчурное) предприятие — относительно небольшое предприятие, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно-конструкторской деятельностью, внедрением технических нововведений с неопределенным заранее доходом. Различают:

• внутренние венчуры — малые внедренческие фирмы, выделяемые из структуры корпораций на период создания и освоения новации;
• внешние венчуры — малые независимые внедренческие фирмы, которые включаются в сферу деятельности крупных корпораций путем предоставления им финансовых средств, консультаций, экспериментальной базы и т.д.

Венчурные предприятия — предприятия, которые осуществляют научные исследования, инженерные разработки и внедряют новшества, в частности по заказу крупных фирм и по государственным контрактам. Это небольшие, но гибкие и эффективные предприятия, которые создаются с целью апробации, доработки и введения в промышленную эксплуатацию рисковых инноваций.

В некоторых случаях венчурные фирмы являются временными организационными структурами, которые созданы для решения конкретной проблемы. После достижения цели они, обычно, продаются, поглощаются крупной фирмой или продолжают свое функционирование как новая развивающаяся фирма.

Современные венчурные фирмы — это гибкие и мобильные структуры, характеризующиеся чрезвычайно высокой активностью, обусловленной привлечением высококвалифицированных, талантливых специалистов и созданием соответствующих стимулов для изобретательской деятельности.

Венчурные фирмы — это в основном малые предприятия в новейших отраслях производства (электроника, биохимия, биоинженерия, производство потребительских товаров), в которых происходит интенсивная смена поколений продуктов и технологий.

Венчурные компании — посредники между фундаментальными исследованиями и массовым производством нового продукта, которые активизируют инновационную деятельность, ускоряют внедрение новейших технологий. Благодаря созданию венчурных предприятий можно решить главную экономическую проблему научно-технических разработок — снижение технологических рисков.