Главная Налогообложение Все об индексе доу-джонса. Как заработать на индексе Dow Jones — Реальный пример

Все об индексе доу-джонса. Как заработать на индексе Dow Jones — Реальный пример

Жар биржевых боев, горячка, страсть наживы,

Молитв о золоте неисчислимый хор,

Блеск одержимых глаз, подъем нетерпеливый

Мильонов торгашей на золотой Фавор!

Душа моя, смотри! С ума на биржах сводит

Мечта о золоте, несытая мечта!...

Эмиль Верхарн, <Город>

Пролог

Индекс Доу-Джонса в мае следующего года отметит свое 120-летие. Он является старейшим фондовым индексом в мире и был впервые официально опубликован 26 мая 1896 года.

Индекс как индикатор описания процессов наблюдаемых на рынке акций стал тем инструментом, который позволил разобраться в ежедневной путанице и хаосе движений вызванных изменениями котировок акции тех или иных компаний на биржевых площадках.

Индекс был придуман в 1884 году американским журналистом Чарльзом Генри Доу, ещё задолго до своего официального представления. Но тогда он служил больше для внутреннего анализа и нигде не публиковался. Представленный индекс в 1896 году первоначально состоял из акций 12 промышленных компаний того времени. В настоящее время он охватывает 30 крупнейших компаний в США. На протяжении всего времени состав представленных бумаг как и их количество в индексе периодически менялся, но суть и основная идея его расчета как индикатора процессов происходящих на финансовом рынке осталась прежней. А вот значение и роль многократно выросла в экономической и финансовой жизни различных экономических субъектов!

Динамика индекса Доу-Джонса даёт нам замечательную картину событий происходивших как на финансовом рынке в частности, так и в экономической жизни в целом не только одной отдельно взятой страны, но и целого ряда стран в мире на протяжениивот уже более века.

Рис.1.

Падения и взлеты, "медвежий" и "бычий" рынок, периоды кризисов и бурного роста - всё это (ну или почти всё) мы можем наглядно видеть на графике индекса Доу-Джонса.

Медвежий рынок ассоциируется с экономическим спадом (рецессией, депрессией) иными словами с кризисом в экономической жизни страны. В то же время "медвежьим рынком" принято считать рынок на котором наблюдается устойчивая тенденция падения цен в течении относительно длительного периода времени, как правило, речь идёт о снижении цен по меньшей мере на 20%.

Индекс Доу-Джонса, в этом плане, даёт нам информацию о следующем количестве периодов снижения рынка акций на 20% и более с 1900 г. по 2015 год (см. табл.1. ниже):

Табл.1.

Анализ динамики индекса показывает, что с 1900 года по настоящее время на американском рынке акций наблюдалось снижение цен ниже 20% - 13 раз. Из которых рынок акций дважды снижался ниже 50% - это во время "Великой депрессии " в 1929-1932 году и во время "Ипотечного кризиса " в 2007-2009 году.

Более наглядно кризисные периоды представлены в Табл.2. (см ниже):

Табл.2.

Максимальное снижение за всю историю индекс показал во времена "Великой депрессии". Минимальное своё значение 41,22 (или -89,19% от предшествующего ему максимума - 03 сентября 1929 года) индекс Доу-Джонса достиг спустя почти 3 года - 8 июля 1932 года, после известно печальных "черного понедельника " и последовавшего за ним "черного вторника ", снижение индексов в те дни составило -13,47% и -11,73% соответственно.

Период «Великой депрессии» 30-х годов XX века отметился ещё и статистически наибольшим количеством наихудших периодов изменения месячной динамики индекса Dow Jones с 1900 г. по 2015 г. В общей сложности 6 месяцев того периода показали наихудшую месячную динамику индекса.

Рис.2.

При этом следует отметить, что такое же количество месяцев в тот период показало и наилучшую месячную динамику процентного изменения индекса. Всё это подчёркивает высокую волатильность, которая присутствовала на американском рынке акций в 30-е годы.

Рис.3.

Динамика же среднего помесячного процентного изменения индекса Dow Jones к началу года за период с 1900-2015 следующая:

Рис.4.

Часть 1. Исторический анализ динамики Индекса Доу-Джонса

1.1. Элементы риска

Среднегодовая доходность индекса Доу-Джонса за период с 1896 г. по 2015 г. составила ~ 7,29% годовых.

При этом стандартное отклонение, мера изменчивости доходности, составила - 21,24%.

Табл.3.

Необходимо отметить, что полученные показатели не являются точным индикатором ожидаемых значений в будущем. Они лишь дают информацию о прошлых событиях.

Дневная волатильность, представленная ниже на графике, показывает нам насколько порой широким бывали дневные изменения индекса Доу-Джонса.

Рис.5.

Среднедневные колебания волатильности индекса, за рассматриваемый период, находились преимущественно в диапазоне от -5% до +5%, сужаясь и расширяясь время от времени. При этом можно видеть, как часто она с легкостью пробивала и этот коридор значений. Это говорит нам о степени возможного уровня риска.

На представленной ниже диаграмме мы видим частоту наблюдаемых событий дневных изменений индекса.

Рис.6.

Зачастую для анализа негативного изменения того или иного инвестиционного актива используется такой показатель для анализа рыночного риска как Value-at-Risk (VaR). VaR - показывает величину, которая с определенным уровнем вероятности, не превысит то или иное значение. Существует три наиболее распространенных метода расчета VaR - параметрический, исторический и метод Монте-Карло. Использование же параметрического способа расчета VaR предполагает наличие нормального распределения, но как мы можем видеть на Рис.6. имеющееся фактическое распределение событий ему не соответствует. Проверка нормальности распределения критерием Колмогорова-Смирнова это подтверждает.

Рассмотрим полученные значения VaR рассчитанные тремя способами одновременно:

Табл.4.

В Табл.4. видны дневные VaR-значения с максимальным уровнем доверительной вероятности - 99,9%. Данный уровень доверительной вероятности покрывает максимальное распределения случайной величины, так называемое "правило трех сигм " (99,73%).

VaR посчитанный методом исторического моделирования показывает значения выше, чем при использовании двух других методов вычисления (см. столбец 4 Табл.4.).

В последних трёх столбцах таблицы значения выделенные красным цветом указывают нам на то, что фактические максимальные дневные снижения оказывались выше полученных VaR-значений в рассматриваемые кризисные периоды на рынке акций. Это говорит о том, что VaR посчитанный даже с очень высоким уровнем доверительной вероятности не может служить в полной мере надежным механизмом защиты от потенциально возможного риска.

Тем не менее, применение в работе такого инструмента как Value-at-Risk имеет и свои положительные стороны. Идентификация и количественная оценка негативных изменений тех или иных событий, представленным способом, является важным элементом в общей системе управления рыночными рисками, включающая в себя и такие составляющие как опыт и мотивированную экспертную оценку в частности.

1.2. Анализ номинальной и реальной доходности

Номинальная доходность

Рассмотрев выше риск-параметры индекса Доу-Джонса, предлагаю вернуться к рассмотрению показателя доходности или инвестиционной привлекательности американского рынка акций.

В процентном изменении динамика индекса за период с 1896 года по август 2015 года выглядит достаточно впечатляюще (см. рис. ниже).

Рис.7.

Теоретически инвестировав в 1896 года $100 к августу 2015 года эта сумма выросла бы до ~ $38 730 в номинальном выражении и без учета дивидендной составляющей.

Доходность индекса Доу-Джонса за 119 лет (1896-2015) составила ~ 5,14% годовых (без учета дивидендной составляющей).

Годовая ставка выплачиваемых дивидендов по акциям компаний входящим в индекс Доу-Джонса составила за период ~ 4,55% годовых.

Ниже представлена динамика дивидендной доходности индекса за анализируемый период.

Рис.8.

На графике видно, что процент дивидендных выплат имеет характерную тенденцию к снижению.

На рынке акций доходность инвестиций необходимо рассматривать как с учетом прироста рыночной стоимости бумаг, так и дивидендной составляющей по ним. Для этих целей используется показатель TSR (Total Shareholders Return) - совокупная доходность инвестора.

С учётом дивидендной составляющей процентное изменение динамики индекса Доу-Джонса выглядит ещё более впечатляюще.

Рис.9.

В этом случае, теоретически инвестировав в 1896 года $100 к августу 2015 года сумма выросла бы до ~ $5 987 849 с учётом выплаченных и реинвестированных дивидендов, но по-прежнему все ещё в номинальном выражении.

С учетом дивидендов доходность индекса Доу-Джонса за 119 лет (1896-2015) составила ~ 9,68% годовых.

Реальная доходность

Говорить о реальной доходности необходимо с поправкой на покупательную способность денежной единицы инвестиций. Следовательно необходимо учесть инфляционную составляющую американской экономики за исследуемый период при анализе динамики Доу-Джонса.

В общем виде показатели изменения доходности индекса Доу-Джонса и индекса потребительских цен в США в разбивке на 20-летние периоды и в целом будут выглядеть следующим образом:

Табл.5.

Годовой показатель инфляции в США в 3,04% привел к тому, что за 119 лет с 1896 г. по 2015 г. покупательная способность доллара США упала на 97,15% (см. ниже Рис.10.).

Рис.10.

Небольшая инфляция в год в размере 3,04%, как видно на рисунке выше, способна значительно сократить покупательную способность денежной единицы на длительном промежутке времени.

Теперь, если мы пересчитаем номинальную доходность инвестиций в реальную, мы получим ~ 163 092 долларов США.

Рис.11.

Обратите внимание, что реальная доходность индекса Dow Jones с учётом дивидендов и с поправкой на инфляции составила 6,41 в процентах годовых.

Рис.12.

Индекс в реальном выражении за этот период вырос до 70 807,78 пунктов, его темп прироста составил 162 992 % vs 38 630% в номинальном выражении.

1.3. Взаимосвязи на фондовом рынке - их наличие или отсутствие.

Доходность рынка и инфляция

Доход по акциям и инфляция: "...здравый смысл подсказывает, что доход по акциям должен быть относительно высоким, когда инфляция относительно велика, и относительно низким при относительно низкой инфляции. Почему? Потому что акции представляют претензии их владельца на реальное имущество, ценность которого должна возрастать с увеличением инфляции. " — из книги «ИНВЕСТИЦИИ» Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж.

В самом деле рассмотрим эту связь на нашем исследуемом горизонте.

Рис.13.

Коэффициент корреляции между номинальной доходностью индекса Доу-Джонса и ставкам по инфляции за период с 1896-2015 гг. - (+0,06). Корреляция слабо положительная. Уровень коэффициента незначителен, можно считать равным нулю, что говорит об отсутствии связи между этими двумя переменными.

Примечание: в одном из первых вариантов анализа взаимоотношений между номинальной доходностью индекса Dow Jones и ставкой инфляции коэффициент корреляции был отрицательный и составлял -0,15. Разница между ранним вариантом расчёта и текущим состоит в том, что в первом случае источником информации по инфляции выступал Federal Reserve Bank of Minneapolis, во втором — данные американского учёного-экономиста Роберта Шиллера, лауреата Нобелевской премии по экономике за 2013 год. В ряде данных по инфляции от Federal Reserve Bank of Minneapolis были пробелы по ранним годам, в то время как у Роберта Шиллера эта информация была представлена в полном виде. Необходимо отметить, что доступная официальная информация об инфляции в США, предоставляемая U.S. Bureau of Labor Statistics, содержит данные лишь с 1913 года. Более ранняя информация по инфляции — это данные собранные двумя учёными Джорджем Уорреном и Фрэнком Пирсоном из Cornell University и опубликованные в 1933 году в книге под названием «Цены».

В вышеупомянутой ранее книге «ИНВЕСТИЦИИ» — одним из автором, которой являлся Уильям Шарп — лауреат Нобелевской премии по экономике, уже приводился график аналогичного порядка, с небольшой лишь разницей, что вместо индекса Dow Jones были представлены годовые доходности акций и период анализа данных был немного меньше (1926–1993). И в нём речь шла о полученном коэффициенте корреляции равном (-0,02), что также по сути говорило о нулевой связи.

При этом, если мы рассмотрим связь между инфляцией и доходностью индекса Доу-Джонса в реальном выражении мы получим отрицательную корреляцию - (-0,16).

Рис.14.

Полученный результат говорит о том, что высокая инфляция сопровождается низкими реальными доходами по акциям.

Анализ полученных данных также показывает, что акции в краткосрочном периоде не являются средством защиты от инфляции, при этом наличие устойчивого дополнительного денежного потока в виде дивидендов, с последующим их реинвестированием способно нивелировать этот неприятный момент в долгосрочной перспективе.

Дивидендная доходность как индикатор будущего поведения рынка

Прибыль в виде дивидендов является индикатором роста и снижения чистых активов компании, что сигнализирует о состоянии её дел - далеко ли она от банкротства или приближается к этому.

Выше в Табл.5. мы могли видеть, что дивиденды занимают существенную долю в совокупном доходе инвестора на рынке акций. Исторически на американском фондовом рынке за период с 1896 г. по 2015 г. ставка дивидендной доходности составила ~4,6% из 9,7% совокупной годовой доходности в номинальном выражении. А это составляет приблизительно 50% годового дохода инвестора. При этом учитывая возможность последующего реинвестирования полученных дивидендных выплат общий вклад их, в процесс получения прибыли на рынке акций, становится ещё весомее. Отсюда дивиденды являются важнейшей составляющей инвестиций на рынке акций в целом.

В мире финансов существует достаточно известный коэффициент «Цена/Прибыль» (Price/ Earnings Ratio, P/E) - соотношение между ценой акции и прибылью на акцию. Иными словами это коэффициент, который помогает определить является ли акция той или иной компании дешевой или дорогой. Важно не переплачивать за инвестиции.

При анализе индекса Dow Jones приближенным показателю P/E будет показатель индекс Доу-Джонса/Дивиденды (Dow Price/Dividend Ratio, P/D). Данный коэффициент показывает сколько инвестор платит за один доллар дивидендов или за какое количество лет окупятся его инвестиции.

Рис.16.

На графике выше видно, что текущее значение P/D находится на исторически высоком уровне и составляет 47 $ за каждый доллар дивидендов. Потребуется 47 лет, чтобы инвестиции окупились. Исторически коэффициент P/D находился в среднем на уровне ~22. В настоящее время текущее значение превышает историческое более чем в 2 раза.

В случае высокого коэффициента P/E той или иной компании часто говорят о высокой степени уверенности инвесторов в её хорошем будущем. При этом высокий уровень может быть также признаком переоцененности компании.

Применительно к нашему показателю P/D - высокие его значения на протяжении последних 20 лет, возможно, говорят о большом оптимизме инвесторов относительно перспектив фондового рынка, но с другой стороны череда финансовых кризисов за этот период не могла не сказаться на столь позитивной его оценке.

Выходит, вероятным является некоторая переоцененность рынка?

Робертом Шиллером, о котором уже упоминалось здесь ранее, в конце 80-х годов для выявления переоцененности рынка был придуман модифицированный коэффициент «Цена/Прибыль» - CAPE Cyclically Adjusted Price Earnings Ratio (циклически скорректированный коэффициент P/E).

Трактовка полученных значений коэффициента CAPE говорит о следующем - высокий уровень его коэффициента сигнализирует о последующих низких показателях фондового рынка в течении некоторого продолжительного времени.

При этом, следует отметить, что в расчете показателя используется десятилетняя средняя реальной доходности компаний в знаменателе. Формула повторяет принцип предложенный в 1934 году Бенджамином Грэмом и Дэвидом Доддом в их совместной работе "Анализ ценных бумаг", где использование десятилетней средней по их мнению позволяет сгладить временные резкие изменения роста доходности. Таким образом, показатель CAPE даёт хороший прогноз относительно будущей доходности акций на ближайшие 10 лет.

Используя тот же алгоритм расчета при вычислении показателя CAPE, но уже применительно к коэффициенту P/D (Price/Dividend Ratio) мы придём к следующим результатам:

Назовём наш показатель как CAPD Cyclically Adjusted Price Dividends Ratio (циклически скорректированный коэффициент P/D).

Для начала пересчитаем динамику индекса Dow Jones в реальных ценах сегодняшнего дня.

В итоге мы получим следующую его динамику за анализируемый период:

Рис.17.

Рис.18.

Но насколько этот коэффициент может служить хорошим индикатором будущей дивидендной доходности рынка акций, а через дивиденды и общей доходности в целом?

В этом нам поможет расчет последующего 10-летнего среднегодового темпа роста показателя CAPD.

Рис.19.

На графике выше заметна обратная связь между коэффициентом и его среднегодовым 10-летним темпом роста (с учетом сложного процента). Коэффициент корреляции равен -0,45.

Рис.20.

Полученный коэффициент корреляции не очень высокий, но некоторую связь он всё же демонстрирует. При этом необходимо отметить, что чем больший период инвестиционного горизонта мы будем рассматривать тем выше будет эта связь.

Так для 5-летнего инвестиционного горизонта - корреляция CAPD с будущей доходностью акций равна (-0,40), для 10-летнего - корреляция равна (-0,45), для 15-летнего - (-0,57), для 20-летнего - (-0,75).

Дальнейший анализ среднегодовых темпов роста CAPD позволяют нам выявить такой аспект состояния рынка при котором мы можем сказать является ли рынок на текущий момент слишком "дорогим" или напротив "дешевым" (см. рис. ниже).

Рис.21.

Представленный выше график говорит нам о следующем, что когда значение показателя CAPD находится в диапазоне от 17 до 20, то в последующие 10 лет рынок акций имеет тенденцию к росту дивидендной доходности, показывая среднегодовой темп прироста порядка 2%.

Если CAPD находится в диапазоне от 37 до 51, как в нашем случае (текущее значение CAPD равно 47), то в ближайшие 10 лет можно ожидать снижение общей доходности на фондовом рынке, среднегодовой темп падения будет составлять около 1,2%.

Таким образом, в настоящий момент наблюдается переоцененность американского фондового рынка.

В последнее время многие инвесторы задаются вопросом, не слишком ли высоко находится рынок. Представленный выше анализ даёт ответ на этот вопрос. Но при этом анализ не говорит о том, что коррекция на рынке произойдёт «завтра»!

Часть 2. История кризисов

2.1. "Кризис Barings" 1890 год

Вторая половина XIX века с её быстрой индустриализацией привела к бурному росту международной торговли и инвестиций между странами. Первая масштабная эпоха глобализации охватила практически весь мир с 1850 года вплоть до начала Первой мировой войны в 1914 г. Экспорт европейского капитала с легкостью пересекал моря и океаны — США, Канада, Аргентина, Индия, Египет, Китай, Россия и многие другие страны.

Появление индекса Dow Jones произошло на фоне промышленного оживления во второй половине 90-х годов XIX века, после имевшего место быть кризиса 1890 г. получившего своё название «кризис Barings». Последствия которого ощущались до 1895 г.

Начавшийся рост учетных ставок в конце 1889 года привел к удорожанию кредитов, как следствие — их стало очень трудно получить на приемлемых условиях. Инвесторы в Германии стали избавляться от аргентинских ценных бумаг, что спровоцировало их резкое обесценивание во Франции и Великобритании. Впоследствии в Аргентине прошла волна банкротств, которые вызвали массовые беспорядки не только у себя в стране, но и в других странах Южной Америки.

На тот момент существенные капиталы британских банков были инвестированы в Аргентину, крупнейшим из которых был банк Baring Brothers. Не менее половины из 30 млн фунтов аргентинских и уругвайских облигаций, выпущенных в последние два года, того периода, были размещены банком Baring Brothers. В 1890 году он отправил деньги около 10 млн фунтов в Аргентину на финансирование крупного инвестиционного проекта, не дождавшись завершения выпуска акций и облигаций предприятия занимавшегося водоснабжением и уже в ноябре этого же года, банк Barings был вынужден приостановить платежи, столкнувшись с кризисом ликвидности. Вызвав тем самым ещё большую панику на биржах. Банк имел доминирующую позицию на финансовом рынке в то время. Известнейшая кредитная организация, финансировавшая в своё время военную компанию Наполеона — «Луизианская покупка», в тот раз был спасён Банком Англии, который сам получил помощь от Банка Франции и правительства России.

Но через 105 лет банку в 1995 г., с его более чем 200-летней историей, пришел конец, вызванный несанкционированными действиями одного лишь старшего трейдера, работавшего в подразделении Barings в Сингапуре — Ника Лисона. В этот раз Банку Англии спасти старейшее кредитно-финансовое учреждение не удалось. Не стало «великой державы Barings». В 1818 году герцог Ришелье, премьер-министр французского короля Людовика XVIII произнес знаменитую фразу:

«В Европе есть шесть великих держав: Англия, Франция, Пруссия, Австрия, Россия и Barings»

За период кризиса с 1890–1895 гг. ставки дисконтирования векселей упали в Германии с 3,81% до 1,62%, в Англии с 3,5% до 0,92%.

В конечном счете «кризис 1890 года» поменял расклад сил в общемировой экономике, ключевая роль в которой перешла от Великобритании к США.

Первые признаки восстановления после «кризиса Barings» появились в России в 1893 году в результате быстрого развития тяжёлой промышленности в стране, привлекавшей большие инвестиции ряда европейских государств в это время. Стремительный рост промышленного подъёма в этот период в России происходил в основном за счёт масштабного железнодорожного строительства в стране, которое послужило развитием горно-металлургической промышленности. По оценкам экспертов тех лет иностранные инвестиции в российскую промышленность второй половины 90-х годов в общем объёме инвестиций составляли порядка 30%, а в горной, металлургической и машиностроительной отраслях — до 70%.

2.2. Кризис 1900 года или "Металлургический кризис"

Массовое строительство новых и модернизация старых заводов, рудников как в Америке, так и в Европе происходившее на фоне промышленного подъёма конца 90-х годов XIX века требовало всё большего количества добавочного металла, машин, угля. Как следствие этого цены на металл и топливо устремились вверх. Цены только на металл в США за два года с 1898 г. по 1900 г. выросли почти на 70%. Рост цен на уголь в Англии, Германии и России составлял от 40 до 70% в последний год уходящего XIX века. В России недостаток угля, в силу слабой развитости угольной промышленности в тот период, ощущался сильнее всего. Всё это спровоцировало рост и на товары текстильной промышленности, сельскохозяйственные товары пусть и в меньшей степени.

На этом фоне происходило напряжение и на денежном рынке. Ставки дисконтирования векселей в 1900 г. снова выросли до кризисных значений 1890 года — в Германии до 4,4%, в Англии до 3,6%. Учетная ставка в США в 1899 выросла до 11,1% с 2,4% в 1898 году, в Германии до 7%, в Англии до 6%, в России до 6,5%.

Россия первой подала тревожный сигнал летом 1899 года о наступлении новой волны кризиса в 1900 году. Слишком бурный рост тяжёлой промышленности в последние годы за счёт иностранных инвестиций вызвал некоторую зависимость от притока новых денег, игравших важную роль в финансировании промышленного подъёма в стране. Произошёл денежный кризис, вызванный началом повсеместного роста учётных ставок в мире. Это затруднило получение новых займов и привело к волне продаж иностранными инвесторами российских ценных бумаг. Весной 1899 года отмечалось снижение цен на акции железнодорожных компаний. А уже летом этого же года обанкротились фирмы крупных российских промышленников С.И. Мамонтова и С.П. фон Дервиза, которые были учредителями более двух десятков акционерных обществ, среди них — банки, страховые компании, металлургические, цементные и машиностроительные заводы. Банкротство вызвало панику на петербургской бирже и новую волну дефолтов среди других промышленных предприятий. Ставка дисконтирования векселей в ряде регионов России поднялась до 12%.

Со второй половины 1899 года в России началось сокращение промышленного производства. Банкротство одних (Верхнеднепровский металлургический завод) и усиленное предложение железа со стороны других привело к тому, что начиная с осени цены на металлургическую продукцию стали падать из-за образовавшегося перепроизводства.

Начиная с 1900 года в американской металлургии также произошла перемена — к осени сократилась выплавка металла приблизительно на 30% ввиду снижения заказов на железнодорожную продукцию (рельсы, паровозы, вагоны), спроса на строительные материалы и другие различные металлические изделия. Следствием этого стало падение промышленных акций с конца ноября 1899 г. до октября 1900 г. (см. рисунок ниже).

Рис.23.

Необходимость сбыта металла, из-за его перепроизводства внутри страны, толкало к выходу на внешние рынки и к его экспорту на европейский рынок, в частности, прибегая к демпинговым ухищрениям. Что обострило и без того высокую конкуренцию на мировом рынке металлов того времени.

Импорт дешёвого металла в Германию в 1900 году, где также наблюдалось его перепроизводство, привёл к сильнейшему падению на берлинской бирже акций металлургических и угольных компаний. Это вызвало цепную реакцию падения акций и других различных промышленных предприятий и банков.

Уже к середине 1900 года волна банкротств накрыла немецкие банки. В мае в Германии обанкротилось несколько крупных банков — Pommeranbank-Grupe, Berlin und Mecklenburg Strelitzsche Hypothekenbank. Началась паника и последовавшее за ним массовое изъятие вкладов.

Ситуация постепенно переросла в общемировой кризис перепроизводства.

В Англии также упал общий объём промышленной продукции, снизилось производство металла, сократилась добыча железной руды и это несмотря на военные заказы того времени, обеспечивавшие определённую загрузку промышленных предприятий (Англия вела войну в Южной Африке — «Вторая англо-бурская война»).

В Австро-Венгрии кризис наблюдался в металлургической, машиностроительной и деревообрабатывающей промышленности вследствие чего стали происходить массовые увольнения.

Кризис также охватил такие страны, как Францию, Бельгию, Голландию и даже Швейцарию.

И всё же кризис 1900 г. был лишь промежуточным звеном, он послужил началом другого большого кризиса 1901–1903 гг.

«Индекс Доу Джонса сегодня…» - слышит домохозяйка от телевизора и переключает канал. «Всё, начались финансовые новости, - думает она. - дальше ничего интересного». Дайте мне 10 минут, и я вам объясню, почему домохозяйка ошибается.

«Индекс» - страшное слово, пока не разберёшься, что это значит. В нашем случае адекватный синоним - «показатель». Показатель Доу Джонса, так лучше? Отлично. Осталось разобраться, что же старейший среди существующих индекс нам показывает.

Dow Jones — это биржевой индекс, некий «виртуальный портфель» или совокупность из 30 акций самых крупных компаний Америки. Вообще индексы бывают разными: например – 500 самых дорогих компаний США, или даже целого набора стран — индекс предприятий малой капитализации развивающихся стран. Отраслевые – индекс самых дорогих компаний IT-сферы. Вообще индекс может отражать что угодно.

Онлайн график и цена на DJI на сегодня

Интерактивный онлайн-график индекса Dow Jones можно посмотреть здесь.

Какие компании входят в состав

Компании, входящие в индекс DJ- богатые и уважаемые. 30 гигантов попали в группу крупнейших компаний не потому, что относятся к промышленной отрасли, хотя полное название показателя включает это слово. Главное требование от компаний - увеличение прибыли каждый квартал в течение 4х лет.

Список компаний меняется частенько - примерно каждые 2 года, а вот их количество остаётся неизменным. Предсказать изменения трудно, они зависят от стратегии компании или глобальных событий рынка. Например, 7 раз состав Доу поменялся в 1999, когда мир узнал об интернете. 25 раз колода тасовалась во времена Великой депрессии.

Состав Доу Джонс регулярно публикует Wall Street Journal. Если вы хотите больше узнать о том, чем индексы отличаются, загляните .

Название	Тикер	Название	Тикер
DowDuPont Inc	DWDP	3M	MMM
Exxon Mobil	XOM	American Express	AXP
Goldman Sachs	GS	Apple	AAPL
Home Depot	HD	Boeing	BA
IBM	IBM	Caterpillar	CAT
Intel	INTC	Chevron	CVX
Johnson & Johnson	JNJ	Cisco	CSCO
JPMorgan Chase	JPM	Coca-Cola	KO
McDonald"s	MCD	Disney	DIS
Merck	MRK	Procter & Gamble	PG
Microsoft	MSFT	Travelers Companies Inc	TRV
Nike	NKE	United Technologies	UTX
Pfizer	PFE	UnitedHealth	UNH
Verizon	VZ	Wal-Mart	WMT
Visa	V	Walgreen	WBA

История индекса

Придумали показатель три человека, а называется он в честь двух из них. Я восстанавливаю справедливость, снимая шляпу перед Чарльзом Бергстрессером (пусть и фамилия у него - язык сломаешь). Это он придумал название «The Wall Street Journal» и стал ее основателем. Бизнесмен вместе с двумя друзьями - Чарльзом Доу и Эдвардом Джонсом - открыл агентство финансовой информации, вложив деньги, скопленные ещё в колледже.

Тот Чарльз, который Доу, стал папой технического анализа, разработав биржевую теорию. Её знают все трейдеры, потому что она исследует базовые индикаторы.

Чарльз пригласил Эдварда Джонса как финансового аналитика, причём в другую газету, в которой журналисты работали до своего журнала. Эдвард потом ещё работал брокером.

Сначала расчёт включал бумаги 9 железнодорожных магнатов, одну пароходную компанию и банк. Ради этого тогда ещё тонкий бюллетень - всего две странички бесценной информации - продавался хорошо. Тройка аналитиков наняла 50 сотрудников и открыла известную сегодня газету. Тогда показатель оценивал 20 компаний, а не 30, как сейчас.

Штаб-квартира находится в городе Нью-Йорке, здесь же расположена крупнейшая биржа.

Виды DJ

Промышленный индекс DJ DowJones можно записать короче – DJI (а DJIA — это кстати фьючерс). Мы уже поняли, что он не относится к промышленности. Кроме него, есть такие варианты:

Стоимость и динамика за все время

В феврале 2018 года биржа если не упала, то опустилась на одно колено: впервые за 7 лет индекс Доу Джонс потерял 1000 пунктов. Потом подтянулась азиатская биржа, впервые так ослабев за 15 лет. Конечно, пострадала мировая экономика в целом. Почему?

Этот показатель - американский, и в Штатах заключается половина всех биржевых сделок. Доу Джонс прост и понятен, включает только лидеров рынка. Он чувствителен к политическим и социальным событиям. Поэтому его колебания так влияют на финансовые рынки.

5 самых сокрушительных падений Доу

Финансовые аналитики падки до эпитетов - «чёрный понедельник», «чёрный вторник», и так далее - смотря когда обвалился рынок. Его история - одно чёрное пятно за другим.

Все началось с Великой депрессии в 1929 году - ослабление Доу Джонса на 11 % в один день!
Затем было падение на 22,6 % в 1987 году. После него экономисты стали переписывать всю рыночную теорию: повода для обвала не было.
Примерно столько же Доу Джонс потерял в 1998 году. Это привело к инфляции в России: мы потеряли все сбережения.
Другая ситуация была в «чёрный понедельник» 2008 года. Тогда глобальный рынок потерял 46 % капитала. Лопнул пузырь, надутый ипотеками США. Это тоже была корректировка рынка, но болезненная и затянувшаяся аж на 2 года. Доу Джонс в 2008 году упал на 8 %.
В 2018 году, чёрным стал февраль, с 7 по 9 число. Федеральная резервная система (ФРС) США обрадовали американцев новым отчётом: государственные облигации стали выгоднее прежнего.

В ответ инвесторы стали выводить деньги, чтобы скупить облигации. Когда такая лавина акций выставляется на продажу, показатель падает. Так, рынок потерял $ 114 млрд., это 4% от Доу Джонс. Паниковали только дамочки в студиях новостных передач, а инвесторы понимали: рынок просто стабилизируется.

Трамп на новом посту усилил рынок, подняв рыночный индекс на треть: зарплаты у американцев поднялись, безработица уменьшилась. После интенсивного роста спад был неизбежен.

И каждый раз кризис в США тянет за собой биржи всех остальных стран. К счастью, рост Доу Джонса также сулит прибыль глобальному рынку: первым реагируют азиатские площадки, затем - европейские.

Так случилось совсем недавно: в июле 2018 года. Состояние рынков стало восстанавливаться после угрозы торговой войны США и Китая: страны вступили в переговоры о новых тарифах. Наиболее объективным оказался Доу, поднявшись на 2.4 % за неделю. Причина в том, что динамика индекса Доу Джонса ориентирована на импорт, а не экспорт, и это важно при обсуждении торговой войны.

Метод расчета

Как рассчитывается индекс? Доу Джонс берёт сумму цен акций 30-ти компаний, а потом ее, на особенное число, чтобы получить среднее значение. Это число - поправочный коэффициент, его смотрят рядом с графиком индекса.

Полученное значение измеряют не в долларах, а пунктах. В этом нет ничего сложного, если вы хорошо управляетесь с процентами. Какая-то сумма берётся за 100 пунктов, или 100 %. Уменьшается сумма - падают пункты. Чтобы индекс серьёзно пострадал, должны подешеветь сразу несколько акций разных компаний.

Плюсы и минусы

Индексов в США много, и их всегда сравнивают с показателями DJ. Сам Доу Джонс любит бумаги с высокой ценой, даже если компания-эмитент меньше соседей по портфелю. Вот и получается, что на показатель больше всего влияют компании с дорогими акциями, а это - неправильно, когда капитал у них скромный.

Виной тому поправочный коэффициент. Но он не так плох. Нельзя вывести среднее арифметическое, поделив сумму акций на 30: тогда за бортом будет динамика рынка.

Индекс её худо-бедно учитывает, однако акционеры всё равно оценивают Доу Джонс на фоне другого важного показателя – Standard & Poor 500. Это тоже индекс, и у него есть базовый показатель, в отличие от Доу.

Как и где заработать на индексе

Индекс - старый, эффективный инструмент, которым пользуются и миллиардеры, и обычные люди. Например, неопытный инвестор хочет сохранить капитал. Что предлагает мировая практика?

Купить бумаги сразу всех компаний из индекса, вложиться понемногу на каждую. Упадёт одна - подорожает другая. О том, как это проще всего сделать, я писал много, но начать можно . Доход, конечно, будет среднерыночный, но хранить пенсию можно - деньги на растаят от инфляции.

Метод так популярен, что появился новый финансовый инструмент - . Они копируют для портфеля состав какого-нибудь индекса и заключают его в одной ценной бумаге. Так, инвестор покупает одну бумагу, а вместе с ней - целый портфель.

Самые популярные фонды на базе Dow:

DIA от StateStreet
UDOW и DDM от ProShares (с плечом)

Купить такой фонд можно через одно из популярных зарубежных брокеров:

Interactive Brokers CapTrader Exante Just2Trade

Фактически единственный настоящий крупный американский брокер, который еще работает с россиянами.

Есть поддержка на русском языке
Хорошие комиссии
Депозит можно пополнять рублями (мимо валютного контроля)

К минусам отнесу:

Минимальный депозит 10.000$
Комиссия за неактивность

Компания является американской "дочкой" Финама и создана чтобы выводить на американский рынок клиентов из СНГ.

Максимально простое открытие счета
Русскоязычная поддержка
Открытие счета от 200$

Довольно высокие комиссии
Разного рода дополнительные платежи

— Индекс Доу-Джонса
— Недостатки индекса
— Сущность индексов
— Особенности при индексном расчете
— Структура промышленного индекса Доу-Джонса
— Выводы об индексе Доу-Джонса

Промышленный индекс Доу-Джонса — один из нескольких фондовых индексов, созданных редактором газеты Wall Street Journal и основателем компании Dow Jones & Company Чарльзом Доу.

Доу-Джонс является старейшим среди существующих американских рыночных индексов. Этот индекс был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

На текущий момент индекс Доу Джонса рассчитывается уже не на 12 компаний, а учитывает стоимость акций 30 самых крупных корпораций в Америке. Он является самым простым индикатором, чтобы отследить экономическое состояние США, а так же самым распространенным. В этот список входят промышленные, финансовые компании, корпорации легкой промышленности, фармацевтические, нефтегазовые и др.

Если раньше индекс Доу Джонса рассчитывался как простое среднее акций 12 компаний, то теперь, это так называемая масштабируемая средняя. Она позволяет сравнивать индекс, учитывая изменения в структуре компании, ее акциях, которые входят в индекс.

Недостатки индекса

Особенность индекса Доу-Джонса состоит в том, что он показывает средние текущие цены акций без их сопоставления с базовой величиной. Поэтому индекс нужно рассматривать в сопоставлении с некой величиной, принятой за основу для сравнения (к определенной дате).

Одним из существенных недостатков индекса Доу-Джонса является способ его вычисления - при подсчёте индекса цены входящих в него акций складываются, а потом делятся на поправочный коэффициент. В результате даже если одна компания заметно меньше по капитализации, чем другая, но стоимость одной её акции выше, то она сильнее влияет на индекс.

Даже большое процентное изменение цены относительно дешёвой акции может быть нивелировано незначительным в процентном отношении изменением цены более дорогой акции.

Охватывая лишь 30 компаний, индекс Доу-Джонса плохо подходит на роль индекса общей активности фондового рынка. Для объективности вместе с индексом Доу-Джонса иногда используется индекс S&P 500.

Сущность индексов

После появления статей о биржевой игре финансовая общественность и биржевые маклеры стали интересоваться газетой и системой расчетов уровня гарантий тех или иных акций. Это стало настолько точным инструментом для тех, кто ведет тот или иной бизнес, что это усовершенствование достаточно быстро оценили все.

Важная и ценная информациястала открыта для мелких предпринимателей и крупных банковских деятелей с огромным опытом работы в различных системах. Активность Нью-Йоркской фондовой биржи стала основой для того, чтобы индекс Доу-Джонса стал наиболее важным и востребованным в области деятельности тех иных фирм и корпораций, занимающихся производством и любой предпринимательской деятельностью.

Интересно и ново было именно то, что был произведен анализ всех финансовых движений и изменения всех изменений денежных потоков. Это было первичное воплощение индекса Доу-Джонса, который был пионером в области анализа финансовой активности. Анализ стал независимой экспертной оценкой американской экономики в целом и общая ситуация стала понятной и предсказуемой.

Особенности при индексном расчете

Особый интерес привлекла эта новая система в связи с тем, что она была основана на следующих данных:

Рост индексных показателей был напрямую связан с определенными показателями. То есть рост стоимостных показателей индексируемых компаний, априори и американской экономики в целом связано с повышением деловой активности на рынке ценных бумаг.

Малейшее падение было сигналом к снижению уровня экономической активности и значительному уменьшению капиталов основных игроков бизнеса того времени.

Анализ проводился на основании выбранных компаний. Их было десять. Наиболее активную экономическую деятельность осуществляли железнодорожные фирмы, происходил бурный всплеск строительства и освоения транспортных мощностей. Этой отрасли были отданы основные инвестиции и экономические предпочтения.

Современный расчет этого важнейшего показателя в области инвестиционной и промышленной деятельности практически аналогичен тому, что был разработан изначально. Только в наше время произведена поправка на современные реалии.

В наше время аналитики применяют индекс Доу-Джонса в отношении с деятельностью основных компаний США и международного экономического сообщества. Dow Jones Industrial Average, что в сокращенном варианте аббревиатура DJIA, рассчитан аналогично. Если в наши дни деятельность железнодорожных компаний не совсем актуальна, то корпорации Microsoft, Coca-Cola и McDonald’s представляют значительный интерес для анализа деятельности биржевых сделок.

Структура промышленного индекса Доу-Джонса

Индекс Доу-Джонса составляет редакция газеты The Wall Street Journal. Он охватывает стоимость акций 30 крупнейших компаний США:

1. 3M Co. (NYSE: MMM) (промышленный конгломерат)
2. American Express Co. (NYSE: AXP) (кредитные услуги)
3. Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) (электроника)
4. Boeing Co., The (NYSE: BA) (авиастроение и оборона)
5. Caterpillar, Inc. (NYSE: CAT) (сельскохозяйственная и строительная техника)
6. Cisco Systems (NASDAQ: CSCO) (телекоммуникации)
7. Chevron Corp.(NYSE: CVX) (нефтегазовая компания)
8. Coca-Cola Co. (NYSE: KO) (напитки)
9. E.I. du Pont de Nemours & Co. (NYSE: DD) (химия)
10. Exxon Mobil Corp. (NYSE: XOM) (нефтегазовая компания)
11. General Electric Co. (NYSE: GE) (промышленный конгломерат)
12. The Goldman Sachs Group, Inc. (NYSE: GS) (финансы)
13. Home Depot, Inc. (NYSE: HD) (магазины строительных принадлежностей)
14. Intel Corp. (NASDAQ: INTC) (полупроводники)
15. International Business Machines Corp. (NYSE: IBM) (вычислительная техника)
16. JPMorgan Chase and Co. (NYSE: JPM) (финансовая группа)
17. Johnson & Johnson Inc. (NYSE: JNJ) (химия, фармацевтика)
18. McDonald’s Corp. (NYSE: MCD) (рестораны быстрого обслуживания)
19. Merck & Co., Inc. (NYSE: MRK) (фармацевтика)
20. Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) (программное обеспечение)
21. Nike Inc. (NYSE: NKE) (одежда)
22. Pfizer, Inc. (NYSE: PFE) (фармацевтика)
23. Procter & Gamble Co. (NYSE: PG) (бытовая химия)
24. Travelers (NYSE: TRV) (страхование)
25. UnitedHealth Group Inc (NYSE: UNH) (здравоохранение)
26. United Technologies Corp. (NYSE: UTX) (промышленный конгломерат)
27. Verizon Communications (NYSE: VZ) (телекоммуникации)
28. Visa, Inc. (NYSE: V) (финансы)
29. Wal-Mart Stores, Inc. (NYSE: WMT) (торговая сеть)
30. Walt Disney Co., The (NYSE: DIS) (индустрия развлечений)

Новости

В среду 22.09.17 индекс Dow Jones Industrial Average преодолел отметку 22 тысячи пунктов, что стало рекордным показателем с момента прошедших в ноябре месяце выборов президента страны. За этот период рост составил 21%. По мнению аналитиков Sterling Financials, показатели росли даже в период, когда за несколько дней до решающего момента и подсчёта голосов все были уверены, что верх в президентской гонке одержит Клинтон.

Виктория Дягилева (Viktoriya Dyagileva) — руководитель отдела хеджирования Sterling Financials — считает, что для вкладчиков сейчас настанут трудные времена, так как они не знают, будет ли в дальнейшем продолжаться рост активов и вообще сохранится ли их положение на рынке.

1. Конъюнктура рынка в макроэкономическом секторе постепенно претерпевает изменения, поэтому легко может наступить рецессия.

2. Вкладчики могут взвинтить цены на активы и предлагать их по слишком большой цене.

На сегодняшний день рецессии на рынке не наблюдается, однако стоимость ценных бумаг и правда слишком велика. Вкладчики переоценили рост экономики, рассчитывая на то, что его темпы будут более стремительными, чем наблюдается на сегодняшний день.

По последним прогнозам, для S&P 500 доход должен составить 19, что, по мнению некоторых аналитиков, на 40% больше, чем было в течение многих лет. Сохраняется такое положение индекса только потому, что за последние полгода финансовые отчёты были лучше ожидаемого.

По крайней мере, так считает стратег «Морган Стэнли» Майкл Уилсон. Также он предполагает, что это не финальное значение индекса и он ещё может легко подняться на 225 ступенек, достигнув показателя 700. Но прогнозы немного не совпадают с сегодняшней ситуацией, так как коэффициенты оказались меньше, чем планировалось.

Стоит разобраться, почему ситуация в экономике мало влияет на состояние бычьего рынка. Главный двигатель рынка сегодня работает точно так же, как и в 2013 году. Сегодня мы можем наблюдать, что показатель роста экономики не приблизился даже к 2%. Он равен коэффициенту, который был зафиксирован и в прошлом году. А вот прибыль у домашних хозяйств постепенно увеличивается, сегодня она намного больше, чем наблюдалось в период кризиса.

Экономика страны сегодня ещё не достаточно окрепла, поэтому на протяжении пары лет её рост может сохраняться на том же уровне, что и сейчас, не сильно превышая заданные темпы. Сегодня ситуация на рынке такова, что специалисты не видят факторов или предпосылок для того, чтобы рост оказался столь стремительным, как обещал Трамп. Поэтому и стоимость ценных бумаг слишком быстро расти не будет.

Сдавший свои полномочия бывший руководитель ФРС высказал предположение, что инфляция на рынке ускоряет свой рост даже более стремительно, чем ожидалось, поэтому на бирже ценных бумаг можно наблюдать раздувшийся пузырь. Однако согласиться с таким мнением сложно, так как показатель инфляции не увеличивался более чем на 2%. Он сохраняет своё значение на протяжении 20 лет, и существенных предпосылок к тому, чтобы что-то резко изменилось и инфляция резко выросла, пока нет. Избытка рабочей силы на рынке не наблюдается, как и быстрого роста производственных мощностей.

Экономика сегодня может легко избежать рецессии, так как пока на рынке нет избыточного роста. Индексы фондового рынка при таком раскладе будут находиться на том же уровне на протяжении достаточно длительного периода. Но не стоит забывать, что сегодня цена акций на 40% выше, чем за всю историю их существования.

Даже при высоких показателях цена-прибыль акции сохраняют своё конкурентоспособное положение, так как доходность облигаций на сегодняшний день составляет всего лишь 2,25%, поскольку ставки очень занижены.

Выводы об индексе Доу-Джонса

Последние несколько лет на мировую экономику волнообразно накатывают финансовые кризисы. Сейчас Индекс Доу-Джонса оказывает все больше влияния на международные компании и концерны, промышленные предприятия и деятельность банков.

История еще помнит случаи, когда благодаря именно ему смогли предвидеть обвал всемирной экономики и не допустить разрушение всей структуры.
Поэтому сегодня, как и прежде, этот показатель является наиболее красноречивым и актуальным для аналитики дальней и ближней перспективы в развитии предпринимательской инициативы и финансовой деятельности.

(DJIA) - один из авторитетнейших в мире фондовых индексов. Будучи внедрённым 120 лет назад, в 1896 году, Dow Jones оценивал только американский транспортный сектор. Сегодня, наряду с S&P, он является мерилом ценности всего мира и торгуется на (New York Stock Exchange, NYSE).

Капитализация 30 компаний — участников превышает 5 трлн. долл. США и продолжает расти.

Все структуры являются крупнейшими в мире, и влияние, оказываемое ими на финансовые процессы, сложно переоценить. Это Apple, Boeing, Coca-Cola, Intel, MacDonald’s, Microsoft, American Express, DuPont и другие. В компании не нашлось места даже титану-Google .

Это старейший и наиболее упоминаемый индекс. Он рассчитывается путем сложения цен закрытия всех входящих в него акций и деления полученной суммы на делитель, который вычисляется определенным образом. Как и все остальные индексы, о которых мы тут говорим, Dow выражается в пунктах (а не в долларах).

График Dow Jones онлайн — Цена на сегодня и за все время

Состав и Компании индекса Dow Jones

Перечень корпораций, включенных в индекс Доу Джонс, меняется в зависимости от результатов торгов на фондовой бирже. Формированием 30-ки компаний, наиболее важных для рынка Соединенных Штатов, занимается издание «WallStreet Journa l » .

На сегодняшний момент она выглядит именно так:

3М Co . (Промышленность)
American Express Co . (Финансы и кредитование)
AT&T (Связь и коммуникации), С 18 марта принадлежитApple
Boeing Co. (Самолетостроение)
Caterpillar, Inc . (Уборочная и строительная техника)
Cisco Systems (Связь и коммуникации)
Chevron Corp
Coca-Cola Co .(Продовольствие)
E.I.duPontdeNemours&Co .(Химическая промышленность)
Exxon Mobil Corp . (Добыча и переработка углеводородов)
General Electric Co . (Промышленность)
The Goldman Sachs Group, Inc . (Финансы и кредитование)
Home Depot, Inc . (Стройматериалы)
Intel Corp . (Производство полупроводников)
International Business Machines Corp . (Компьютерная техника)
JPMorgan Chase and Co . (Финансы и кредитование)
Johnson&Johnson Inc . (Химическая промышленность)
McDonald’s Corp . (Продовольствие)
Merck&Co., Inc . (Медицина)
Microsoft Corp . (Производство ПО)
Nike Inc . (Спортивные товары)
Pfizer, Inc . (Медицина)
Procter&Gamble Co . (Химическая промышленность)
Travelers (Финансы и кредитование)
United-Health Group Inc (Медицина)
United Technologies Corp . (Промышленность)
Verizon Communication (Связь и коммуникации)
Visa, Inc .(Финансы и кредитование)
WalMart Stores, Inc . (Ритейлер)
Walt Disney Co . (Медиа)

История индекса

Индекс Доу Джонса это можно сказать «динозавр» среди современных биржевых индексов рынка Соединенных Штатов. Он появился на свет с четкой задачей: отслеживать и наглядно отражать динамику промышленной сферы американской биржи.

Концепция придумана главным редактором Wall Street Journal и экономическими обозревателями Эдвардом Джонсом и Чарльзом Доу . Показатель не был всеобъемлющим и оценивал только транспортную инфраструктуру США - 9 железных дорог и 2 промышленных предприятия. Первое название звучало как «Dow Jones Transportation Average » - транспортная величина Доу Джонса.

В 1884 году, когда Чарльз Доу начал вести экономическую колонку в Wall Street Journal, индекс был определён в 50 базовых пунктов. После череды экономических кризисов, происходивших в США каждые 7-10 лет, транспортные компании отсеялись, и индекс был переименован в «» (индустриальный индекс Доу Джонса - DJIA или Dow 30).

Презентация Dow Jones с уже привычной приставкой «промышленный » (Industrial Average) произошла 26 мая 1896 г. Теперь он отражал среднеарифметическое значение цен бумаг уже 12-ти важнейших корпораций США. На сегодня только один из этих эмитентов сохранился в рядах DJI: General Electric (он исключался из индекса с сентября 1898г. по апрель 1899г. и с апреля 1901г. по ноябрь 1907г.).

Стоимость индекса Доу Джонса

Как заработать на Dow Jones

С одной стороны индекс Dow Jones легко поддается аналитике, так как новостей по индексу достаточно много. К примеру, многие биржевые участники работают только с этим индексом, совершая десятки сделок в день.

Но с другой стороны, анализировать индекс очень трудно, так как не всегда является возможным уследить за всем. К тому же, на цену индекса влияют не только компании входящие в его состав, но и мировая экономика и политика.

К примеру , в 2015 индекс Dow Jones достиг внутридневного максимума на уровне пяти месяцев. И все это благодаря новостям из России. По заявлению секретаря Совбеза, Россия решила продолжать выступать в роли посредника между Киевом и Юго-востоком Украины и прикладывать усилия к деэскалации конфликта.

Как видите, новость совсем не связана с , Coca-Cola и другими компаниями в составе индекса, но она повлияла на американскую экономику, политическую стабильность и индекс Доу Джонса как показатель экономики США.

Что бы заработать на индексе Dow Jones важно понимать, что этот индекс стал олицетворением Wall Street и американской экономики в целом.

В вам нужно следить за промышленными данными США, важнейшими экономическими показателями с высокой степенью важности.

Вы можете воспользоваться прогнозами, в которых индекс назван США 30 — это название индекса довольно распространено на некоторых биржах.

На странице MarketWatch (http://www.marketwatch.com/investing/index/djia/news) вы можете просматривать самые свежие новости касающиеся индекса.

Как вы видите, технический анализ тут не всегда помогает, так как цена на индекс напрямую зависит от экономической и политической ситуации в мире. Новости выходят довольно часто и индекс идет вслед за мировыми событиями. Лично я не уверен, что индикаторы или другие инструменты технического анализа способны точно предсказать цену. возможно я ошибаюсь, но мне кажется, что фундаментальный анализ в данном случае будет надежнее в долгосрочном периоде.

Где заработать на индексе Dow Jones

Мы предпочли брокера . Для того чтобы заработать на индексе самым выгодным образом, лучше всего использовать , так как они дадут вам фиксированную прибыль свыше 70% за сделку.

Вам нужно определить, будет цена расти или падать в указанный срок, например в следующие 20 минут. Укажите срок опциона, сумму инвестиции и укажите ваш прогноз.

Если ваш прогноз окажется верным — вы получите 70-85% прибыли, даже если цена изменится хоть на 0,001 пункт в сторону вашего прогноза.

Открыв мы указали актив — индекс Dow Jones:

Время окончания сделки указали на 18:10 (через 16 минут ):

Проанализировав график и проведя технический анализ, мы инвестировали в рост индекса — «ВВЕРХ «:

Если на момент закрытия опциона цена индекса будет выше чем на момент покупки — мы получим прибыль так как условие опциона исполнится.

Через 16 минут получили результат:

По графику видно, как буквально после открытия сделки, котировка на Dow Jones поползла вверх согласно нашему прогнозу. DJA принес нам $42,9 чистой прибыли!

Метод расчета Dow Jones

Индекс Dow Jones учитывает 30 наиболее крупных корпораций США. Наименование «промышленный» относится больше к доброй традиции, нежели к реальному отражению экономических показателей. На текущий момент большинство эмитентов, присутствующих в индексе, не имеют отношения к промышленности и представляют больше постиндустриальные сферы информационных услуг и технологий.

Методика расчёта проста : общая стоимость 30 торгуемых акций делится на плавающий показатель, который регулярно меняется исходя из дробления акций, дополнительных доходов и расходов, изменений в структуре компаний участников. Изначально делитель являлся средним арифметическим из капитализации компаний, сейчас он высчитывается по специальной формуле.

В данной формуле P это цена торгующейся акции, а d - делитель. Как было сказано выше, он носит плавающий характер, и при дроблении акций или изменении списка компаний обновляется, но старая котировка принимается равной новой.

Последнее значение делителя индекса Dow (24 декабря 2015 года), равняется +0,14602128057775. Арифметические вычисления показывают, что изменение цены 1 акции на 1 долл. США дает индексу примерно 6.85 базисных пункта (1 / +0,14602128057775). Такая схема вызывает серьёзные нарекания экономистов и биржевых аналитиков всего мира.

Формула учитывая изменение цены в 1 доллар, не отражает цены акции и доли в ней непосредственно одного доллара.

Для дешёвой акции это будет серьёзный взлёт, для дорогой едва заметная корректировка.

В октябре 2008 года акции AIG из-за «медведей» упали с 27 до 1.5 доллара, что уронило фондовый показатель на 3 000 базовых пунктов.

И ещё : самыми дорогими компаниями индекса являются Goldman Sachs и 3M, самыми дешевыми - Cisco Systems и General Electric. Учитывая, что цена акций компаний разнится в разы, а в обороте находится разное количество ценных бумаг, первые две корпорации играют максимальную роль в индексе, а последние две минимальное. Спад их котировок окажет большее значение на рынок, нежели у других.

Зависимости индекса Dow Jones

участвует слишком малое число компаний;
члены индекса неравны по капитализации и влиянию на рынок;
обвал всего одной из 30 компаний бьет по всему индексу;
чрезвычайно зависит от цен на нефть и американской внешней политики;
содержит всего по 1-2 компаний различных секторов экономики.

Преимущества индекса Dow Jones 30

Определяет фондовые котировки всего мира;
Показывает уверенный рост невзирая на обвалы;
При спекулятивном характере отражает реальный уровень экономики;
Легко прогнозируем с учётом политической ситуации;
Серьёзно привязан к нефтяным котировкам.

Семейство Dow Jones включает несколько измерений, самой главной и значимой из которых был и остаётся Dow Jones Industrial Average. Также известны:

Единых правил по включению-исключению членов в Dow 30 нет, решение принимается советом биржевых аналитиков во главе с главным редактором журнала Wall Street Journal.

Критериев отбора также нет, они опираются на финансовые результаты участников на протяжении последних нескольких месяцев. Это неоднократно вызывало нарекания специалистов, но WSJ является одним из учредителей DJIA .

Работа с Dow Jones 30 - один из ключевых навыков любого трейдера, и начинающего, и очень успешного.

От этого показателя зависит ситуация на всём финансовом рынке мира, и пренебрегать сигналами DOW 30 нельзя ни в коем случае.

Это проверенный инструмент, который безусловно является крайне интересным инструментом отслеживания биржевых колебаний, несмотря на свой возраст и устаревший подход к вычислению значений.

Из всех отслеживающих Dow индексных фондов — или , самым популярным является фонд Dow Diamonds (его тикер DIA).

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter , и мы её обязательно исправим! Огромное спасибо вам за помощь, это очень важно для нас и наших читателей!

Промышленный индекс Доу-Джонса (Dow Jones Industrial Average или DJIA) – это один из фондовых индексов, созданных изданием Wall Street Journal и одним из основателей компании Dow Jones & Company, Чарльзом Доу (Charles Dow) .

Впервые индекс рассчитан 26 мая 1896 года. Сегодня он принадлежит S&P Dow Jones Indices, большей частью которой владеет McGraw-Hill Financial.

Промышленный индекс Доу-Джонса – только один из индексов, созданных Чарльзом Доу. Сегодня американский индекс Доу-Джонса включает 30 крупнейших компаний, работающих в США.

Присутствие в названии индекса слова промышленный по большей части исторический след, поскольку сегодня современные 30 компаний, входящие в индекс не относятся к тому, что традиционно считается тяжелой промышленностью.

Слово «average», которое переводится с английского языка, как «средний, усредненный», не совсем верно отражает суть. Индекс Доу-Джонса показывает не совсем средние значения цен, а сумму, разделенную на делитель, меняющийся каждый раз, когда проводятся сплиты или выплаты дивидендов акциями.

Что значит промышленный индекс Доу-Джонса

Расчет DJIA основан на ценах акций, а не на . Индекс Доу-Джонса не зависит от количества выпущенных акций.

Мало кто действительно понимает, что показывает индекс Доу-Джонса. Что означает новость, вроде DJIA потерял 120.23 пункта и закрылся на 16,955.59, или Доу-Джонс достиг 17,138.20? Сначала требуется понять, что отражает котировка 16,955.59 или 17,138.20.

Для лучшего понимания давайте сначала взглянем на процесс расчета стоимости. В далеком 1896 году Чарльз Доу сложил цены на акции 12-и компаний и разделил на 12. Позже в 1923 году, Артур Харрис (Arthur “Pop” Harris) был назначен для расчета этих значений. После его ухода на пенсию для расчета индекса стали использовать компьютеры.

Сегодня процесс значительно отличается от того, как это раньше делал мистер Доу. Чтобы использовать исторические данные был придуман специальный делитель. В последние 118 лет индекс пережил множество сплитов, разделений компаний, и прочего, что могло сильно исказить показания индекса, если бы не использовался постоянно изменяемый делитель.

Давайте посмотрим на примере. Вся сумма цен после закрытия торгов 25 июля 2014 года по 30-акциям, входящим в индекс, составила 2,641.03. Делитель на тот день — 0.15571590501117 (DJIA Divisor , он каждый день публикуется в Wall Street Journal). Если разделить сумму цен закрытия на делитель, то получится 16,960.57. Это и есть значение индекса Доу-Джонса к закрытию торгов 25 июля.

Очевидно, что изменение цены на любые из 30-акций обязательно скажется на значении индекса Доу-Джонса.

Американский индекс Доу-Джонса – простое взвешенное среднее значение суммы цен на акции, входящие в список. Допустимо рассматривать значение индекса, как цены. Если котировки индекса упали к закрытию на 80 пунктов, значит цены на акции стали стоить в сумме на $80 долларов дешевле (учитывая делитель).

Повышение значения индекса говорит о повышении цен на соответствующие акции и наоборот. Важно понимать, что значительное повышение котировок индекса может быть вызвано повышением цен только на акции одной компании. Рост одних бумаг может перевесить падение остальных.

То есть, если у вас в портфеле есть акции, входящие в индекс Доу-Джонса, то его повышение не означает, что ваши активы выросли в цене. Индекс показывает взвешенное среднее значение 30 компаний сразу.

За 100-летнюю историю индекс Доу-Джонса стал одним из самых популярных и сегодня рассматривается, как основной барометр состояния американского фондового рынка.

DJIA, конечно, имеет и недостатки. Во-первых, методика расчета не учитывает размеры компаний. Во-вторых, 30, входящих в индекс компаний, представляют только маленькую долю огромного американского фондового рынка, где котируются акции 10000 компаний.

Несмотря на недостатки, индекс остается самым популярным. Когда в новостях говорят, что индекс Доу-Джонс показал рекордный рост, значит фондовый рынок (усредненно) находится на подъеме.

Компании индекса Доу-Джонса

Список компаний, входящих в индекс Доу-Джонса постоянно меняется. Редко, но постоянно. Некоторые фирмы бывали в индексе многократно, гигантские корпорации вообще его долгие годы не покидают.

В интернете много мест, позволяющих ознакомиться с текущим списком компаний. Например, в достаточно удобном виде можно посмотреть на сайте CNN или на официальном сайте индекса Доу-Джонс в соответствующем разделе.

Что означает падение индекса Доу-Джонса, и чем это грозит

Падение индекса Доу-Джонса может быть спровоцировано снижением цен на акции одной компании или всех сразу. Чтобы падение цен на одни бумаги повлекло за собой падение индекса целиком, должно произойти действительно значительное изменение цены.

Впрочем, действительно сильное падение индекса Доу-Джонса обычно возникает при снижении цен на большую часть акции списка. Такие события называют «обвалом».

Инвесторы обычно выбирают компании для инвестиций после оценки бизнеса. Они предпочитают вкладывать деньги в фирмы, которые показывают хорошие доходы и имеют хороший потенциал для будущего развития.

Если компании публикуют «плохие» финансовые отчеты, то инвесторы начинают от таких бумаг избавляться. Не всегда это касается исключительно негативных финансовых показателей. Например, акции Apple после последней презентации значительно «просели», потому что инвесторы не увидели ничего принципиально нового среди представленных продуктов. Существует много факторов, влияющих на ценообразование на фондовом рынке.

Индекс Доу-Джонса может падать под влиянием общего ослабления экономики. Причиной падения иногда становится снижение цен на нефть, экономические кризисы (в США и Китае из-за сильной зависимости экономик двух стран), природные катастрофы и другие глобальные фундаментальные факторы.

Поскольку в индексе Доу-Джонса присутствуют компании из разных индустрий, финансовые аналитики рассматривают его как уникальный индикатор общего состояния экономики США. Когда DJIA незначительно проседает, то инвесторы стремятся купить акции, поскольку верят, что цены вскоре вернуться к прежним значениям и получится хорошо заработать.

Значительное падение индекса Доу-Джонса, с другой стороны, будет рассматриваться как очень негативный фактор. Когда случается сильный обвал, инвесторы в панике начинают избавляться от акций. Причем слово паника здесь весьма уместно, поскольку неопытные инвесторы и трейдеры даже не пытаются понять причины падения.

Значительное падение индекса Доу-Джонса в США оказывает на общество довольно сильный психологический эффект. Люди начинают экономить и осторожнее относиться к своим сбережениям. В итоге падает спрос на различные товары, растет безработица и снижается общая продуктивность страны.

Как влияет индекс Доу-Джонса на доллар

Индекс Доу-Джонса стал настолько популярным в мире, что последние десятилетия считается главным показателем состояния экономики США.

Курс доллара по отношению к евро практически один в один коррелирует с индексом Доу-Джонса. Падение котировок индекса может привести к падению курса доллара. Но есть и обратная зависимость. Рост курса доллара может привести к росту цен на акции, входящие в индекс Доу-Джонса.