100 р бонус за первый заказ

Выберите тип работы Дипломная работа Курсовая работа Реферат Магистерская диссертация Отчёт по практике Статья Доклад Рецензия Контрольная работа Монография Решение задач Бизнес-план Ответы на вопросы Творческая работа Эссе Чертёж Сочинения Перевод Презентации Набор текста Другое Повышение уникальности текста Кандидатская диссертация Лабораторная работа Помощь on-line

Узнать цену

Объем спроса и предложения валюты зависит от ее цены - валютного курса. Валютный курс - это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой.

Он представляется разными способами: как число единиц национальной валюты (например, рублей), необходимое для приобретения одной единицы иностранной валюты (обменный курс), и как число единиц иностранной валюты, необходимое для приобретения одной единицы национальной валюты (девизный курс). Такое представление называется двусторонним номинальным валютным курсом.

Цена равновесия или рыночная цена валюты - это обменный курс, при котором предложение валюты на валютном рынке равно спросу на него. Кривые спроса и предложения валют - доллара и рубля представлены на рисунке. Точка Е - точка равновесия на валютном рынке; е* - номинальный обменный курс (прямая котировка иностранной валюты, например 28 руб./долл.); М* - масса (количество) валюты.

Кривые спроса и предложения имеют классический вид. Предложение иностранной валюты формируется импортерами российских товаров и услуг, зарубежными инвесторами, российскими экспортерами. Спрос на валюту формируется российскими импортерами и инвесторами, экспортерами российских товаров и услуг. В результате спрос на доллары за рубли является убывающей функцией от обменного курса, а предложение долларов за рубли - возрастающей функцией обменного курса. Чем больше спрос превышает предложение, тем дороже становится валюта. В отличие от других рынков на этом рынке нет общей единицы измерения, оценивающей каждый товар - валюту. Следовательно, этот рынок можно рассматривать как бартерный, на котором необходимо попарно анализировать соотношение различных валют.

Цена равновесия или рыночная цена валюты

Мировой валютный рынок. Спрос и предложение. Курсообразующие факторы. Валютные рынки.

Мировой валютный рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира. На валютном рынке осуществляется широкий круг операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также страхованием различных валютных рисков. С другой стороны – это особый институциональный механизм, опосредующий отношения по купле-продаже иностранной валюты между различными финансовыми институтами.

Спрос и предложение на национальном валютном рынке формируются в результате столкновения денежных требований и обязательств, вы­раженных в различных валютах, опосредущих международный об­мен товарами, услугами и движение капиталов.

Международные расчеты требуют конвертирования одной валюты в другую. Это связано с торговыми операциями, дви­жением капитала, туризмом, покупкой и продажей иностран­ных ценных бумаг и другими процессами, вызывающими не­обходимость обмена валют различных стран на мировом валютном рынке. Мировой валютный рынок - это механизм, основу которого образует система прямых связей участников. Ядро мирового рынка составляют государства, в которых ва­лютные ограничения практически отсутствуют. Валютные рынки - официальные центры, где совершается купля-прода­жа валют на базе спроса и предложения. Валютные рынки -совокупность банков, банкирских домов, брокерских фирм и крупнейших корпораций, выступающих основными участни­ками этих рынков. На валютном рынке обеспечивается кон­вертация одних национальных валют в другие.

При этом часто одновременно заключаются сделки на буду­щий обмен валюты (с помощью деривативов, т.е. таких финан­совых производных инструментов, как валютные фьючерсы, оп­ционы, свопы и др. - см. ниже) в целях хеджирования, т.е. сни­жения рисков от возможного изменения обменных курсов. Все большая часть этих сделок преследует цель просто получить при­быль от их проведения, а не застраховать возможные потери. По­добные сделки называются спекулятивными.

Осуществление в мире огромных объемов платежей в ино­странной валюте и еще больших объемов спекулятивных валют­ных операций с деривативами приводит к тому, что величина валютного рынка очень велика и продолжает быстро расти.

Валютный курс - "цена" денежной единицы одной страны, выраженная в иностранных денежных единицах или междуна­родных валютных единицах (например, в ЭКЮ - European Currency Unit-ECU)

Внешне валютный курс представляется участникам обмена как коэффициент пересчета одной валюты в другую, определя­емый соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Однако стоимостной основой валютного курса является поку­пательная способность валют, выражающая средние нацио­нальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

Как любая цена, валютный курс отклоняется от стоимост­ной основы - покупательной способности валют - под влия­нием спроса и предложения валют. Соотношение такого спро­са и предложения зависит от:

Темпа инфляции;

Состояния платежного баланса;

Разницы процентных ставок в разных странах;

Деятельности валютных рынков и спекулятивных валют­ных операций;

Степени использования определённой валюты на еврорын­ке и в международных расчётах;

Ускорении или задержки международных платежей;

Степени доверия к валюте на национальных и мировых рынках;

Валютной политики

Фондовые индексы.

Фондовый индекс - составной показатель изменения цен определённой группы ценных бумаг - «индексной корзины».

Как правило, абсолютные значения индексов не важны. Большее значение имеют изменения индекса с течением времени, поскольку они позволяют судить об общем направлении движения рынка, даже в тех случаях, когда цены акций внутри «индексной корзины» изменяются разнонаправлено. В зависимости от выборки показателей, фондовый индекс может отражать поведение какой-то группы ценных бумаг (или других активов) или рынка (сектора рынка) в целом.

Зачастую фондовые индексы являются основой одноимённых производных финансовых инструментов, которые используются для инвестиционных и спекулятивных целей.

Согласно данным агентства Dow Jones & Co. Inc., на конец 2003 года в мире насчитывалось 2315 фондовых индексов.

МОСКОВСКАЯ ОТКРЫТАЯ СОЦИАЛЬНАЯ АКАДЕМИЯ

КАЛМЫЦКИЙ ФИЛИАЛ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФАКУЛЬТЕТ

ЗАОЧНОЕ ОТДЕЛЕНИЕ

Специальность 080105 «Финансы и кредит»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

Дисциплина: Международные валютно-кредитные отношения

Тема: Спрос на валюту и ее предложение

Элиста 2009 г.

1. Валютный режим. Гибкость валютных курсов

2. Прогнозирование валютного курса с помощью паритета покупательной способности

Список использованной литературы

1. Валютный режим. Гибкость валютных курсов

Валютный режим - это способ установления валютного курса.

Гибкость валютного курса означает его способность реагировать на соотношение спроса и предложения на валюту. По существу, гибкость валютного курса отражает режим его установления денежными властями.

Международный валютный фонд в 1982 г. составил классификацию валютных курсов по степени гибкости.

А. Фиксированный валютный курс.

1. Курс, зафиксированный к одной валюте, наиболее значимой на мировом рынке. Например, к доллару США - Аргентина, Венесуэла, Барбадос, Сальвадор, Эквадор - в Америке, Нигерия - в Африке и т.д. Такая фиксация означает, что изменение курса национальной валюты к валюте третьей страны в точности соответствует изменению доллара США.

2. Использование валюты другой страны в качестве законного платежного средства. Например, в Сан-Марино - итальянская лира до 1999 г. и евро - после, Либерия - доллар США. Это означает, что национальной валюты в стране нет. Следовательно, нет национальной денежно-кредитной политики и т.д.

3. Валютное правление - фиксация курса национальной валюты к иностранной валюте, причем выпуск национальной валюты полностью обеспечен запасами иностранной валюты. Валютное правление действовало в Китае, Гонконге, Сингапуре, действует в Литве. Через введение валютного правления чрезвычайно успешно вышла из экономического кризиса в 1991 - 1992 гг. Аргентина, однако последующие ошибки в экономической и денежно-кредитной политике вызвали в 2000 г. очередной глубокий кризис, приведший к дефолту в 2002 г.

4. Фиксация курса общей валюты к одной иностранной валюте. Например:

К французскому франку - общая валюта стран зоны франка (14 стран центральной Африки);

К доллару США - 8 стран, использующих восточнокарибский доллар (Антилья, Антигуа, Барбуда, Доминика, Гренада и т.д.).

5. Фиксация курса к стране - основному партнеру. Например, Бутан - индийская рупия; Эстония - немецкая марка (евро после 1999 г.); Намибия, Лесото, Свазиленд - рэнд ЮАР.

6. Фиксация курса к валютному композиту (СДР или корзине валют).

Например, к СДР привязаны курсы национальных валют Ливии, Мьянмы, Сейшельских островов. К другим корзинам, составленным по усмотрению самих стран, привязаны курсы Бангладеш, Иордании, Кипра, Марокко, Таиланда, Чехии, Словакии и т.д.

Состав корзин и удельный вес входящих в нее валют обычно отражает удельный вес стран с этой валютой во внешней торговле и движении капитала данной страны.

B. Ограниченно гибкий курс - официально установленное соотношение между национальными валютами, допускающее определенные колебания валютного курса в соответствии с установленными правилами.

Мировой практике известно несколько способов установления ограниченно гибких курсов:

1) ограниченно гибкий курс к одной валюте - ограничение колебаний валютного курса определенными пределами (например, ±7,25%) от фиксированного паритета к какой-либо иностранной валюте. Например, к доллару США - ОАЭ, Бахрейн, Катар, Саудовская Аравия;

2) ограниченно гибкий курс в рамках совместной валютной политики. Например, 10 стран ЕЭС в 1990-х гг. ограничивали отклонение пределами ±2,25% центрального расчетного курса.

C. Плавающий валютный курс - это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предложения, на который при определенных условиях, государство может влиять через валютные интервенции. Пределы колебаний законодательно не устанавливаются. Можно выделить три вида плавающих валютных курсов:

1) корректируемый валютный курс, автоматически изменяющийся при изменении определенного набора экономических показателей. Например, текущий валютный курс может автоматически изменяться вслед за изменением уровня инфляции в данной стране и стране - основном торговом партнере. Такой курс применялся в Чили, Никарагуа, Эквадоре;

2) управляемо-плаваюший курс устанавливает не рынок, а Центральный банк, но часто его изменяет. При изменениях учитываются такие макроэкономические показатели, как состояние платежного баланса, объем международных резервов, развитие параллельного валютного рынка. Этот метод использовали в разные периоды времени и развитые (Норвегия, Греция), и развивающиеся страны (Ангола, Колумбия, Египет, Пакистан), и страны с переходной экономикой (Россия, Китай, Хорватия, Казахстан, Литва, Грузия и т.д.);

3) независимо плавающий курс - курс, определяемый на основе соотношения спроса и предложения на валюту на валютном рынке при невмешательстве государства в этот процесс. Плавание может быть «чистым» - курсообразование без вмешательства Центрального банка в валютный рынок, или «грязным» - при активных интервенциях Центрального банка.

Возможны и используются на практике комбинированные варианты установления валютных курсов (гибридные виды валютного курса).

В 1961 г. лауреат Нобелевской премии Роберт Манделл обосновал теорию оптимального валютного пространства. Оптимальное валютное пространство - поддержание фиксированного валютного курса между ограниченной группой стран и плавающего валютного курса с остальными странами.

Оптимальным считается пространство между странами, входящими в интеграционное объединение, находящееся на высоком уровне зрелости. Пример - страны Евросоюза до введения евро. Чем выше уровень интеграции, тем более жесткая фиксация курсов. Общую валюту можно рассматривать как крайнюю степень жесткой фиксации.

Другой вариант регулируемого (гибридного) валютного курса - его искусственное поддержание в рамках целевых зон, определенных правительством. Частный случай целевой зоны - валютный коридор (Россия в 1996-1998 гг.).

Основные способы фиксации валютного коридора:

Поддержание колебаний валютного курса в определенных границах зафиксированного соотношения между валютами. Например, Чили в 1986-1992 гг. - паритет песо к доллару США, Израиль с 1986 г. - паритет к корзине валют, и т.д.;

Установление пределов колебаний курса национальной валюты в номинальных единицах без определения центрального паритета: просто определяются границы колебаний. Например, в России предел колебаний был установлен в диапазоне 6-8 руб/долл. Чем уже коридор, тем более жесткой должна быть государственная политика его поддержания;

Введение наряду с валютным коридором правил изменения его границ. Например, Мексика в конце 1990-х гг.: твердая фиксация нижней границы и постоянное повышение верхнего предела на заранее объявленную величину.

В случае отклонения курса за пределы установленных колебаний для регулирования Центральный банк проводит валютные интервенции, когда эти отклонения носят краткосрочный характер. Если отклонения вызваны макроэкономическим неравновесием, изменяются границы валютного коридора.

Валютный курс является основным связующим звеном между экономиками разных стран. На валютный курс постоянно воздействуют различные макроэкономические факторы (инфляция, изменения цен, движение капитала и т.д.). При фиксированном валютном курсе это влияние должно учитываться при регламентированных изменениях курса, с тем чтобы не допустить длительного неравновесия платежного баланса. При плавающем валютном курсе эти факторы учитываются рынком, формируя в каждый данный момент времени новый валютный курс.

Важно, чтобы валютный курс объективно отражал взаимоотношения национальной экономики с экономиками других стран.

Курс, при котором наступило равновесие спроса и предложения на иностранную валюту, называется равновесным валютным курсом.

Предложение иностранной валюты поступает из-за границы. Спрос на иностранную валюту создается внутри страны - импортерами. Если предположить, что сальдо движения капитала равно нулю (приток капитала равен оттоку), при стабильных ценах наступает равновесие предложения иностранной валюты и спроса на нее.

Рассмотрим изменение валютного курса и способы его фиксации при определенном объеме спроса и предложения на иностранную валюту.

1. При фиксированном валютном курсе изменение спроса и предложения на иностранную валюту ведет к образованию излишка или дефицита валюты на рынке (рис. 1).

Рис. 1 - Равновесие на валютном рынке при фиксированном валютном курсе: £", руб/долл. - валютный курс; S - расходы на импорт и доходы от экспорта; П - кривая предложения; С - кривая спроса; А - точка равновесия

Если курс повысится, предложение сократится и переместится в точку В 1 , а спрос возрастет до С 1 . Линия В 1 С 1 - дефицит предложения иностранной валюты.

Если курс упадет, предложение повысится до точки 5„ а спрос сократится до С 2 . Линия С 2 В 2 - излишек предложения иностранной валюты.

И при дефиците, и при излишке предложения денежные власти обязаны принять адекватные меры денежно-кредитного регулирования.

2. При плавающем валютном курсе изменение объемов спроса и предложения ведет к изменению курса (рис. 2).

Рис. 2 - Равновесие на валютном рынке при плавающем валютном курсе

Предложение валюты увеличилось при неизменном спросе. Кривая предложения переместилась на П 1 , и равновесный курс перемещается в точку А 1 .

Сравнить действие принципов капитализма на спрос и предложение валюты на современном рынке можно с тем, как закон гравитации действует на физические объекты. И продавцы, и покупатели находятся в непрерывной борьбе, стремясь к одной цели – достижение оптимальной цены на своем рынке в любой точке мира.

Если вдруг цена на графике начинает сдвигаться в ту или иную сторону, то трейдеры начинают искать причины, которые могли бы это объяснить. Как правило, предпосылок для изменения цен находится довольно-таки много.

В основном же, любое конкретное изменение цены объясняется тем, что спрос и предложение на рынке меняется. Если та или иная новость является положительной, то спрос на тот или иной актив повышается, а предложение уменьшается. В результате цены двигаются вверх. Если новость отрицательная, то спрос снижается, а предложение увеличивается.

Понятие спроса и предложения

Эксперты определяют предложение как доступное для покупки количество товара в данное время, а спрос – это то количество, которое требуется сейчас. Разобраться с тем, что такое спрос и предложение на рынке, можно на примере более простых понятий, сделав это с точки зрения обыкновенного рынка, на котором обмениваются деньгами и товарами покупатели с продавцами. Можно представить себе, что вы выращиваете апельсины в своем личном саду, после чего занимаетесь продажей на ближайшем рынке. Вам совсем не требуется продать абсолютно все апельсины, потому что даже если у вас что-то и останется, то вы можете просто употребить их в пищу, точно так же, как и обычный покупатель.

Однако вы с гораздо большим желанием будете продавать ваши апельсины, если за них вам предложат высокую цену. Предположим, вы продаете мешок апельсинов стоимостью в один доллар. В этом случае у вас есть желание продать только пару мешков. Однако представьте, что цена повысилась. Разумеется, скорее всего вам захочется продать еще больше мешков. Допустим, мешок стоит десять долларов. Тогда вы можете продать вообще все апельсины, которые выросли в вашем саду, получить деньги и приобрести другие продукты. Диаграмма ниже, которая называется «кривая предложения» показывает подобную взаимосвязь. На красной линии отражен процесс увеличения предложения в зависимости от того, как повышается цена.

С другой стороны есть еще и спрос. Теперь нужно рассмотреть отношения между продавцом и покупателем с точки зрения первого. Очевидно, что чем меньше стоимость того или иного товара, тем выше окажется спрос на него, то есть, это выходит совершенно обратное описанной выше зависимости. В том случае, когда апельсины будут продаваться по цене доллар за мешок, то покупатель захочет приобрести как можно больше, потому как это будет весьма выгодно для него. И чем больше будет увеличиваться цена, тем больше будет ослабевать спрос. В конечном итоге, когда цена мешка апельсинов достигнет десяти долларов, покупатель решит, что лучше не тратить деньги на апельсины.

На рынке всегда было и будет встречаться это противоречие. Именно оно и определяет, какая цена будет заплачена за тот или иной товар, и каким будет его количество.

Вот так и происходит формирование цены в среде свободного рынка. На всех прочих рынках мира происходит совершенно то же самое. Проиллюстрировать это можно следующей диаграммой:

Спрос и предложение на рынке форекс

Описанный выше пример, показывающий, как меняется спрос и предложение на рынке в зависимости от цены, на самом деле не сильно отличается от тех процессов, которые каждый день случаются на валютном рынке. Иногда спрос и предложение меняются очень быстро, и поэтому начинающие трейдеры испытывают трудности с детализацией. Однако всем стоит знать, что сила спроса и предложения всегда действует на рынке независимо от того, является ли это график курсов валют или расценки на недвижимое имущество.

Форекс рынок спрос и предложение на котором постоянно изменяются, представляет собой наиболее крупную торговую площадку в мире. Это объясняется тем, что существует большой спрос и предложение на валютном рынке на те активы, которые на нем продаются, а валюты относятся к базису экономики в целом. Ведь в том случае, если фирма из одной страны имеет желание вести торговлю с фирмой из другой страны, им нужно поменять валюты.

Действие спроса и предложения

Вообразите ситуацию, в которой Резервный банк Австралии вдруг меняет процентную ставку. При этом начинается цепная реакция, так как вслед за этим тут же поменяется спрос и предложение. Если ставки увеличиваются, то процентные платежи будут тоже возрастать из-за того, что торговые позиции перенесутся. Допустим, трейдеры, которым удавалось удерживать сделку открытой на 17.00 EST, будут получать процентный платеж выше, чем могли бы иметь раньше. Понятно, что стимул подобных позиций будет повышаться. Понятно, что спрос и предложение на валютном рынке зависят друг от друга.

Именно поэтому становится ясно, что в такой ситуации гораздо большее количество трейдеров будет иметь желание купить больше и продать меньше, так как стоимость этой операции повышается.

Цена старается отыскать точку равновесия и продолжит возрастать до того момента, пока не закончатся покупатели, готовые платить больше денег за это. В подобной точке количество тех, кто продает, превысит количество покупателей. Соответственно, цена будет двигаться вниз.

График показывает, что после сильного понижения цены покупатели захотят снова быть в этой игре, помня об увеличенных процентных ставках и бонусных выплатах за удержанные длинные позиции в паре AUD/USD. Конечно, сниженная цена привлечет намного больше покупателей. Поскольку это рынок спрос и предложение зависит от количества покупателей, чем их больше, тем выше будет расти цена, соответственно показывая данный увеличенный спрос. Цена будет расти до того момента, пока у трейдеров останется желание совершать покупки на таком уровне. Понятно, что после этого цена снова начнет снижаться.

Данный пример является одной из множества иллюстраций того, как взаимодействует спрос и предложение на каком-то конкретном масштабе времени. В принципе, рассмотреть такую взаимосвязь возможно практически на каждом тиковом графике валютной пары.

Если понаблюдать за рынком в тот момент, когда у него активный период торговли, то можно увидеть образцы такого явления в продолжение всего торгового периода. Это показывает процесс того, как рынок пытается подобрать цену, которая устроит обе стороны. Подобное наблюдается в любое время на любом мировом рынке.

Курс той или иной валюты определяется взаимодействием спроса и предложения на валютном рынке. В начале, несколько упростив наш анализ, мы оставим в стороне международное кредитование и заимствование и будем основываться на пред­посылке о том, что иностранная валюта используется только в сделках по импорту или экспорту товаров и услуг, а также пред­полагать, что по завершению всех экспортно-импортных опе­раций резиденты хотят иметь на руках свою собственную ва­люту.

Исходя из этого следует, что импорт создает спрос на иност­ранную валюту и одновременно предложение национальной ва­люты. Экспорт создает предложение иностранной валюты в дан­ной стране и одновременно спрос на ее валюту за рубежом. Таким образом, экспорт позволяет стране “зарабатывать” иностранную валюту, необходимую для оплаты импорта.

Опишем рынок иностранной валюты с помощью графика в координатах валютного курса (вертикальная ось) и количества иностранной валюты (горизонтальная ось).

Предположим, что на рынок иностранной валюты выхо­дят немецкие импортеры и экспортеры, ведущие торговлю с США. Кривая спроса на доллары (ММ) имеет отрицательный наклон: чем выше курс доллара, (соответственно ниже курс марки), то есть чем больше марок стоит один доллар, тем меньше спрос на доллары со стороны импортеров, посколь­ку американские товары становятся дороже для немцев. Ком­пьютер в 1 тыс. долл. обойдется немцу в 2 тыс. марок при курсе 2 марки за доллар (1000 х 2) и только 1,5 тыс. марок при курсе 1,5 марки за доллар (1000 х 1,5). Кривая предложения долларов (ЕЕ) имеет положительный наклон: чем выше курс доллара (соответственно ниже курс мар­ки), тем больше спрос на немецкие товары, так как они стано­вятся дешевле для иностранцев. При курсе 1,5 марки за доллар машина ценой 30 тыс. марок будет стоить американцу 20 тыс. долл., а при курсе 2 марки за доллар 15 тыс. долл. Следует заметить, что кривые ММ и ЕЕ строятся для заданных уровней цен и постоян­ных объемах совокупного спроса в обеих странах.

Существуют две полярно противоположные системы валютных курсов - система свободно плавающих, или гибких валютных курсов, и система фиксированных валютных курсов.

При системе свободно плавающих валютных курсов Централь­ный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка и рав­новесный валютный курс устанавливается в точке пересечения кривых спроса и предложения. Равновесный валютный курс может изменяться под действием ряда факторов. Так, рост спроса со стороны внешнего мира на товары данной страны приведет к росту спроса на валюту этой страны и соответственно к увеличению предложения иностран­ной валюты при данном уровне валютного курса (кривая ЕЕ в этом случае сместится вправо). В результате валюта данной страны подорожает.

Переключение потребления с отечественных на импортные товары, напротив, будет сопровождаться ростом спроса на инос­транную валюту при данном уровне валютного курса (кривая ММ в этом случае сместится вправо), что приведет к обесценению национальной валюты