Главная Регистрация ООО Экспертный и статистический методы оценки инвестиционной привлекательности региона. Экономика: Анализ методик оценки инвестиционной привлекательности регионов России, Курсовая работа

Экспертный и статистический методы оценки инвестиционной привлекательности региона. Экономика: Анализ методик оценки инвестиционной привлекательности регионов России, Курсовая работа

Сущность и экономическое значение инвестиционного процесса. Методы, критерии и индикаторы оценки инвестиционной привлекательности региона. Анализ современного состояния инвестиционной привлекательности субъекта федерации (на примере г. Санкт-Петербург).

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.сайт

ДИПЛОМНЫЙ ПРОЕКТ

« Инвестиционная привлекательность региона и её оце н ка

(на примере Санкт-Петербурга) »

Выполнила:

Иванова Анна Ивановна

Москва 2013 г.

Введение

Глава 1. Теоретико-методологические аспекты исследования инвестиционной привлекательности региона

1.1 Сущность и экономическое значение инвестиционного процесса

1.2 Сущность и содержание инвестиционной привлекательности региона

1.3 Методы, критерии и индикаторы оценки инвестиционной привлекательности региона

1.4 Инвестиционная привлекательность как результирующий показатель оценки инвестиционного климата

Глава 2. Анализ современного состояния инвестиционной привлекательности субъекта федерации (на примере г. Санкт-Петербург)

2.1 Оценка достоинств современного состояния инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург

2.2 Исследование недостатков инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург

2.3 Деятельность федеральных и региональных органов власти по повышению инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург (современное состояние)

Глава 3. Основные направления совершенствования инвестиционной привлекательности региона на современном этапе развития России

3.1 Возможности использования зарубежного опыта поддержки процессов повышения инвестиционной привлекательности территорий

3.2 Направления повышения эффективности государственной инвестиционной политики в Российской Федерации

3.4 Перспективные меры по формированию имиджа инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург

Заключение

Список литературы

Приложение

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования . В последнее время развитие предпринимательской деятельности в России все чаще связывают с обеспечением необходимых объёмов инвестиций в реальный сектор экономики. А для условий рационального использования инвестиций в экономической науке и практике применяется категория инвестиционного климата. В связи с этим вполне закономерным явлением выступает увеличивающийся интерес субъектов инвестиционной деятельности, прежде всего инвесторов, к существующим методам оценки инвестиционного климата страны. Следует отметить, что поскольку для российских регионов сегодня характерна значительная региональная дифференциация социально-экономических условий, то на наш взгляд, правильнее говорить об оценке инвестиционной привлекательности регионов РФ, а не инвестиционного климата страны в целом.

Многообразие условий и факторов, под воздействием которых происходит развитие субъектов РФ на современном этапе, определяет острую необходимость в разработке единого системного подхода к оценке инвестиционной привлекательности регионов, учитывающем все условия и факторы их инвестиционного развития. Такая комплексная оценка направлена на решение следующих задач: повышение эффективности использования бюджетных инвестиционных ресурсов, формирование оптимальных территориальных, отраслевых и других направлений инвестиционных потоков, создание более благоприятного инвестиционного климата, стратегическое планирование и формирование инвестиционной политики, совершенствование механизмов обоснования и привлечения инвестиций, снижение степени рисков для инвесторов и кредиторов.

Наличие большого количества исследований по вопросам повышения инвестиционной привлекательности регионов не исключает необходимости дальнейшего развития методологических и теоретических положений и обобщения практического опыта в обозначенной области. Актуальность проблемы оценки инвестиционной привлекательности именно регионов как экономических систем и недостаточность, на наш взгляд, ее исследования определили выбор темы и структуры дипломной работы.

Степень научной разработанности проблемы . Среди отечественных авторов, специализирующихся на исследованиях проблемы инвестиционной привлекательности регионов можно выделить: Асаула А.Н., Кирюхина В.В., Ковалеву И.В., Корчагина Ю.А., Литвинову В.В., Макарычева С.С., Мельникова В.С., Никандрову Л.Ю., Письменного С.В., Сергеева И.В., Смирнова В.В., Яновского В.В.

Объектом исследования является инвестиционная привлекательность региона. инвестиционный привлекательность регион

Предметом исследования выступает оценка инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург.

Цель работы: оценить современное состояние инвестиционной привлекательности Санкт-Петербурга и выработать рекомендации по её совершенствованию.

Для достижения поставленной цели, необходимо решить комплекс взаимосвязанных задач :

Изучить сущность и экономическое значение инвестиционного процесса;

Рассмотреть сущность и содержание инвестиционной привлекательности региона;

Выявить методы, критерии и индикаторы оценки инвестиционной привлекательности региона;

Рассмотреть инвестиционную привлекательность как результирующий показатель оценки инвестиционного климата;

Произвести оценку достоинств современного состояния инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург;

Исследовать недостатки инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург;

Проанализировать деятельность органов власти по повышению инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург;

Изучить возможности использования зарубежного опыта поддержки процессов повышения инвестиционной привлекательности территорий;

Предложить направления повышения эффективности государственной инвестиционной политики в Российской Федерации;

Рассмотреть перспективные меры по формированию имиджа инвестиционной привлекательности г. Санкт-Петербург.

Практическая значимость исследования заключается в том, что содержащиеся в работе методические разработки, выводы, предложения и рекомендации могут быть успешно реализованы органами государственного управления на практике в целях повышения инвестиционного климата и экономической устойчивости Санкт-Петербурга.

Структура работы : исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ РЕГИ О НА

1.1 Сущность и экономическое значение инвестиционного процесса

Одним из важных различий между финансовыми и реальными инвестициями является то, что теория инвестиций в финансовые активы развита существенно полнее, чем теория инвестиций в активы реальные. Это и понятно - в первом случае в качестве объектов инвестиций выступают стандартизованные инструменты (ценные бумаги), поддающиеся формализованному описанию, а во втором - реальные инвестиционные проекты, каждый из которых обладает индивидуальными особенностями и реализуется в конкретной экономической структуре, характеризующейся своими уникальными параметрами. Строго говоря, теория инвестиций в реальные активы сводится к оценке различными методами эффективности вложений в тот или иной проект и к определению методики выбора наилучших вариантов инвестиций. Безусловно, это очень важный, но не единственный элемент инвестиционного процесса.

Инвестиционный процесс -- уникальный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый для получения дохода через инвестирование.

Инвестиционный процесс как система включает:

Инвестора как субъекта;

Объект инвестиций;

Взаимодействие между объектом и субъектом -- инвестирование в интересах получения инвестиционного дохода;

Инвестиционную среду -- среду, в которой происходит взаимодействие объекта и субъекта.

Инвестиционный процесс не существует самостоятельно, а постоянно включен в определенное пространство. Он рассматривается во взаимосвязи с другими системами.

Каждый субъект ориентирован на развитие, для чего необходимы восполнение конкретных ресурсов, изменение свойств. Ориентация в реализации данной потребности исключительно на собственные силы неизбежно ведет к резкому замедлению роста за счет отвлечения основных ресурсов объекта.

В условиях специализации недостаточность собственных ресурсов заставляет субъект искать объект, основные характеристики которого позволяют восполнить существующий ресурсный дефицит. Потребность в инвестициях возникает в ситуации, когда потенциал найденного объекта не в полной мере удовлетворяет требуемым критериям и появляется необходимость внешнего участия для стимулирования развития.

Возможность осуществления инвестиционного процесса формируется в ситуации, когда субъект обладает ресурсами или свойствами, достаточными для того, чтобы оказать необходимое воздействие на требуемые свойства объекта инвестиционного процесса.

В процессе осуществления вложения инвестор устанавливает взаимодействие с конкретным объектом, в результате чего становится его участником. Это объединение изначально в результате воздействия инвестора ведет к трансформации определенных характеристик объекта инвестиций. В дальнейшем подвергшиеся изменению характеристики в форме инвестиционного дохода оказывают воздействие на инвестора, изменяющее его характеристики и восполняющее существующий дефицит. Итогом инвестиционного процесса являются сущностные изменения субъекта и объекта. Инвестиционный процесс стимулирует трансформацию основных характеристик субъекта и объекта.

Множественные инвестиционные процессы направлены на постепенный охват всех субъектов и объектов и унификацию набора их свойств и степени проявления. Пределом выравнивания служит не усреднение, а максимизация. Этим инвестиционные процессы стимулируют гомогенизацию характеристики соответствующей сферы.

Практика указывает на ряд недостатков современных инвестиционных процессов в национальной экономике:

Их несоответствие росту и развитию национальной экономики;

Недостаточность источников государственного и частного инвестирования;

Неэффективность основных инвестиционных институтов;

Недостаточная проработанность законодательства, регулирующего инвестиционные процессы;

Недостаточная активность инвестиционных процессов в наукоемких и интеллектуально емких отраслях экономики;

Недостаточная эффективность государственной инвестиционной политики.

Для привлечения и повышения эффективности инвестиций инвестиционным процессом необходимо управлять.

Управление инвестиционным процессом не означает прямое и мелочное вмешательство государственных или региональных и местных органов власти в инвестиционный процесс. В условиях рынка управлять инвестиционным процессом это значит создавать цивилизованные правила игры для всех инвесторов, а также благоприятные условия для оживления инвестиционной деятельности и повышения эффективности инвестиций. Государство может воздействовать на инвестиционный процесс при помощи самых различных рычагов: экономических, административных, правовых и др.

В условиях рыночных отношений приоритет должен быть отдан в первую очередь экономическим рычагам, так как они по своей сущности в наибольшей степени отвечают рыночной экономике. Административные рычаги необходимо использовать только в том случае, если для достижения определенной цели, имеющей важное экономическое и социальное значение для страны, экономические рычаги недостаточны или малоэффективны.

Государство на основе совершенствования налоговой системы, проведения разумной финансово-кредитной политики и других рычагов должно обеспечить стабильность экономики и низкий темп инфляции, что является условием для оживления инвестиционной деятельности. Очень важно, чтобы инвестиционная деятельность в стране регулировалась на основе определенных законодательных актов, имеющих долговременный характер.

За годы перехода на рыночные отношения была создана определенная нормативная база в области инвестиционной деятельности, которая сыграла и играет определенную позитивную роль в инвестиционной деятельности. Основные ее недостатки заключаются в том, что она затронула далеко не все стороны инвестиционной деятельности, часто изменяется, поэтому еще далека от совершенства. Все это является одной из причин слабого притока иностранных инвестиций в экономику России. Хорошая нормативная база является фундаментом в управлении инвестиционным процессом.

Важное значение для решения этой проблемы имеет Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г., в котором достаточно подробно (глава III, ст.11) перечислены формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Их сущность заключается в следующем:

1) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

Совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

Установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

Защиты интересов инвесторов;

Предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

Расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

Создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

Принятия антимонопольных мер;

Расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

Развития финансового лизинга в Российской Федерации; проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

Создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов;

2) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

Разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета и средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

Формирования перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета. Порядок формирования указанного перечня определяется Правительством РФ;

Предоставления на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств федерального бюджета (бюджета развития Российской Федерации), а также за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации. Порядок предоставления государственных гарантий за счет средств федерального бюджета (бюджета развития Российской Федерации) определяется Правительством РФ, за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации -- органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации;

Размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (бюджета развития Российской Федерации) и средств бюджетов субъектов Российской Федерации для финансирования инвестиционных проектов. Размещение указанных средств осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими в размерах, определяемых федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий год и (или) законом о бюджете субъекта Российской Федерации, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов. Порядок размещения на конкурсной основе средств федерального бюджета (бюджета развития Российской Федерации) определяется Правительством РФ, средств бюджетов субъектов Российской Федерации - органами исполнительной власти соответствующих субъектов Российской Федерации;

Проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;

Защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов (в том числе при реализации бюджета развития Российской Федерации);

Разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

Выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

Вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

Предоставления концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.

По сути, в этом законе перечислены факторы, влияющие на инвестиционную деятельность на макроуровне.

Системное изучение инвестиционного процесса позволяет определить его сущность как сложной экономической категории.

Несмотря на значительную важность, финансовая сторона инвестиционного процесса - это пусть существенная, но все же только часть этого экономического явления и связанных с его осуществлением проблем.

Поэтому сегодня многим исследователям инвестиционный процесс представляется в виде неразрывного единства функционирования финансовых, трудовых, материально-технических и инновационных ресурсов.

По мнению М. Маковицкого, «Инвестиционный процесс - это объект институционального влияния со стороны государства, направленного на привлечение инвестиционных ресурсов в целях получения инвесторами прибыли или достижения иного полезного эффекта, а также реализацию государственных интересов по обеспечению устойчивого экономического роста и рациональных структурных пропорций национального хозяйства».

Данное определение позволяет расширить понимание сущности управления инвестиционными ресурсами, предполагает учет институционального влияния государства на данный процесс посредством реализации определенных функций и использования регулирующих свойств, существующих на конкретном этапе развития экономической системы формальных и неформальных институтов.

Таким образом, следует отметить, что особым участником инвестиционных процессов выступает государство . Оно на этом поприще выполняет две важнейшие функции в национальной экономике. Первая функция государства - это функция арбитра , задающего «правила игры» и контролирующего (или не контролирующего) их выполнение. Вторая, не менее важная роль государства в инвестиционных процессах - это его участие в качестве инвестора , т.е. фактически игрока .

Другим участником инвестиционных процессов является население . Оно аккумулирует значительные финансовые ресурсы, которые в России не находятся в активном обороте, а накапливаются в виде наличности, хранящейся у граждан дома, вне какого-либо рынка (финансового, товарного) или переводятся за границу и опосредованно инвестируются в другой стране.

Как представляется, повышение инвестиционной активности населения России станет возможным с ростом доходов граждан, поэтому первоочередной задачей государства в современных условиях должен стать курс на повышение благосостояния своего народа. Государство имеет возможности не только косвенного решения этого вопроса, например, через разработку государственной программы развития страны. Оно может воздействовать и напрямую, посредством федерального бюджета, направляя средства на повышение минимальной заработной платы в стране, повышение пенсий, стипендий, социальных выплат, активно участвуя в пенсионной реформе, что позволило бы повысить доходы граждан, следовательно, активизировать спрос на товары и услуги, появилось бы желание стать участником инвестиционных процессов в стране.

действ у ющие предприятия . Их источниками инвестиций могут быть как собственные средства (прибыль, амортизация), так и кредиты или заемные средства, привлекаемые на рынке ценных бумаг (акции, облигации, векселя). Как считает Г.А. Маховикова, «…решением проблемы активизации инвестиционной деятельности предприятий может стать проводимая в стране административная реформа, направленная на повышение эффективности государственных структур через устранение излишних административных барьеров». Для выполнения этой задачи государственные чиновники на местах от имени государства проводят государственную экономическую политику, т.е. регулируют и контролируют правила экономической деятельности всех субъектов инвестиционных процессов. Таким образом, повышение инвестиционной активности предприятий во многом зависит от возможностей и способностей государства создавать «правила игры» в экономике, активизирующие инвестиционную активность.

Отдельного рассмотрения заслуживает участие в инвестиционных процессах предприятий малого бизнеса . Здесь огромную роль играет выработка правильной экономической политики со стороны государства в отношении малых предприятий, а именно предоставление льготных кредитов, льгот по уплате налогов или освобождение от ряда налоговых платежей, государственные заказы малым предприятиям, которые могли бы стать одним из факторов роста экономики.

Безусловно, стоит согласиться с мнением В.С. Салуна, который полагает, что «…инвестиционный процесс - это сложный и многогранный процесс, в основе которого не только финансовые, маркетинговые и технические вопросы, но и социальные проблемы. Успешное решение комплекса указанных вопросов является залогом эффективного использования инвестиционных ресурсов компании, а значит и ее будущего благополучия».

Следующим субъектом инвестиционных процессов являются финансовые институты (пенсионные фонды, страховые компании, инвестиционные компании, чековые инвестиционные фонды, паевые инвестиционные фонды), но главным среди них субъектом выступают коммерческие банки . Активное вовлечение банковской системы в инвестиционные процессы станет возможным по мере решения государством ключевых социальных вопросов, а именно проведение целенаправленной и планомерной государственной политики по повышению благосостояния своих граждан. Еще раз следует отметить важнейшую роль государства в активизации инвестиционных процессов в банковской системе, как стороны, обладающей возможностью вводить и устранять формальные институты, косвенно влиять на неформальные институты, а также разрабатывать и осуществлять стратегическое развитие страны, направленное на приток инвестиций в банковский сектор экономики.

Следующим субъектом инвестиционных процессов являются иностранные инвесторы . В условиях недостаточности внутренних инвестиционных ресурсов в России их денежные средства способны стать источником повышения инвестиционной активности в стране.

Участие иностранных инвесторов в экономическом развитии России положительно отражается на динамике экономического роста в стране. Следует предположить, что дальнейшее совершенствование политических, экономических, социальных, институциональных и прочих факторов, а также государственной политики, направленной на привлечение иностранных инвестиций в экономику России, будет способствовать повышению инвестиционной активности иностранных инвесторов.

Инвестиционные процессы позволяют сформировать и поддерживать искусственную цепную реакцию существования и развития связанных сфер, выступая катализатором развития общества. Инвестиционный процесс служит отправной точкой общественного развития.

1. 2 Сущность и содержание инвестиционной привлекательности реги о на

Социально-экономическое развитие регионов, повышение их конкурентоспособности на российском и мировом рынках невозможно без проведения эффективной инвестиционной политики, направленной на повышение уровня инвестиционной привлекательности регионов. Следовательно, обязательным единичным показателем конкурентоспособности региона должен быть показатель, характеризующий инвестиционную деятельность региона. В качестве такого показателя выступает удельный вес инвестиций в основной капитал в валовом региональном продукте (ВРП).

Необходимо отметить, что между эффективностью инвестиций, инвестиционной привлекательностью и инвестиционной деятельностью существует тесная взаимосвязь.

Эффективность инвестиций определяет инвестиционную привлекательность, а инвестиционная привлекательность -- инвестиционную деятельность. Чем выше эффективность инвестиций, тем выше уровень инвестиционной привлекательности и масштабнее инвестиционная деятельность, и наоборот.

Под инвестиционной привлекательностью на макроуровне понимаются условия (экономические, правовые, политические, социальные и др.), созданные государством всем субъектам хозяйствования, а также иностранным инвесторам для выгодного вложения инвестиций с целью развития национальной экономики.

Инвестиционная привлекательность на макроуровне зависит от следующих факторов:

Политической стабильности и ее предсказуемости на будущее; основных макроэкономических показателей, характеризующих состояние национальной экономики (уровня инфляции, темпов роста ВВП, объемов выпуска важнейших видов промышленной продукции, процентной ставки рефинансирования ЦБ РФ, дефицита бюджета и др.) и их прогноза на будущее;

Наличия и степени совершенства нормативных актов в области инвестиционной деятельности;

Степени совершенства налоговой системы в стране;

социальной, в том числе и криминогенной обстановки в стране;

Степени инвестиционного риска и др.

Необходимо отметить, что инвестиционная привлекательность на макроуровне создает как бы общий фон и для инвестиционной привлекательности на региональном уровне и уровне отдельного предприятия. И в то же время инвестиционная привлекательность на этих уровнях может существенно отличаться от общего фона.

Инвестиционная привлекательность регионов -- интегральная характеристика отдельных регионов страны с позиции инвестиционного климата, уровня развития инвестиционной инфраструктуры, возможности привлечения инвестиционных ресурсов и других факторов, существенно влияющих на формирование доходности инвестиций и инвестиционных рисков.

Инвестиционная привлекательность того или иного региона России зависит от многих факторов и прежде всего:

Степени индустриального развития региона;

Географического расположения и природно-климатических условий;

Уровня развития инфраструктуры, в том числе для инвестиционной деятельности;

Существенности имеющихся льгот для инвесторов в регионе;

Наличия полезных ископаемых и степени выгодности их разработки и др.

К факторам, влияющим на эффективность инвестиций на региональном уровне:

Эффективность проводимой экономической и социальной политики;

Инвестиционную привлекательность региона;

Созданные условия для привлечения иностранных инвестиций;

Совершенство налоговой системы на региональном уровне;

Эффективность проводимой региональной инвестиционной политики;

Степень совершенства региональной инвестиционной инфраструктуры;

Уровень инвестиционного риска и др.

Понятия «инвестиционная деятельность» и «инвестиционная привлекательность» тесно связаны между собой. В данном случае, на наш взгляд, инвестиционная привлекательность является фактором, а инвестиционная деятельность -- следствием.

Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от инвестиционной привлекательности. Создание хороших условий для выгодного вложения инвестиций является основой для расширения инвестиционной деятельности. При их отсутствии инвестиционная деятельность снижается.

Не секрет, что российскую экономику до сих пор боятся инвестировать иностранные инвесторы. Как правило, их останавливает неудовлетворительное состояние нашей экономики, часто происходящие политические изменения, несовершенство российского законодательства, и в частности в области инвестиций.

На наш взгляд, под инвестиционной деятельностью необходимо понимать деятельность юридических, физических лиц и государства, направленную на привлечение и увеличение средств для реализации инвестиционного процесса с целью получения экономического и социального эффекта.

Из этого определения следует, что чем больше средств направляется на инвестиции, тем выше уровень инвестиционной деятельности.

В связи с тем, что между инвестиционной деятельностью, инвестиционной привлекательностью и эффективностью инвестиций существует довольно тесная связь, что естественно, то те факторы, которые влияют на эффективность инвестиций и инвестиционную привлекательность, в значительной мере влияют и на инвестиционную деятельность.

В настоящее время, как утверждают В.В. Смирнов и Л.Ю. Никандрова, «ведущей теорией развития, базирующейся на практике, стала теория конкурентных преимуществ региона, которая определяет необходимость эффективно использовать свои природные, производственные, интеллектуальные, технологические или иные преимущества при составлении и реализации инвестиционной стратегии и программ своего развития».

Именно теория конкурентных преимуществ лежит в основе разработки стратегий, концепций и программ развития регионов Российской Федерации.

Регионы можно разделить на группы по следующим показателям и признакам:

По инвестиционной привлекательности;

По инвестиционному потенциалу;

По инвестиционному интегральному риску;

По частным инвестиционным потенциалам;

По частным инвестиционным рискам;

По суммарным инвестициям и инвестициям на душу населения;

По величине ВРП региона и по его величине на душу населения;

По темпам развития экономики (темпам прироста ВРП, инвестиций, доходов населения и др.);

По типу экономики (сырьевая, индустриальная, постиндустриальная);

По уровню развития человеческого потенциала и человеческого капитала;

По соотношению средней заработной платы и прожиточного минимума;

По обеспеченности региона бюджетными доходами на душу населения;

По торговому потенциалу, а также по другим показателям.

Инвестиционная привлекательность региона представляет собой объективные предпосылки для инвестирования и количественно выражается в объеме капитальных вложений, которые могут быть привлечены в регион исходя из присущих ему инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих инвестиционных рисков. Уровень инвестиционной привлекательности выступает при этом как интегральный показатель, суммирующий разнонаправленное влияние показателей инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Итак, мы уже выяснили, что в качестве основных составляющих инвестиционной привлекательности региона принято использовать две характеристики: инвестиционный риск и инвестиционный потенциал.

Инвестиционный потенциал учитывает основные макроэкономические характеристики, такие как насыщенность территории факторами производства, потребительский спрос населения и другие показатели. Совокупный инвестиционный потенциал региона складывается из восьми частных (трудовой, потребительский, производственный, финансовый, институциональный, инновационный, инфраструктурный, природно-ресурсный), каждый из которых, в свою очередь, характеризуется целой группой показателей. Ранг каждого региона по каждому виду потенциала зависит от количественной оценки величины его потенциала как доли (в процентах) в суммарном потенциале всех российских регионов.

Инвестиционный риск характеризует вероятность потери инвестиций и дохода от них. Интегральная оценка риска складывается из семи видов риска (законодательный, политический, экономический, финансовый, социальный, криминальный, экологический).

Ранг региона по каждому виду риска определяется по значению индекса инвестиционного риска -- относительному отклонению от среднероссийского уровня риска, принимаемого за единицу.

Общий показатель потенциала или риска рассчитывался как взвешенная сумма частных видов потенциала или риска. Показатели суммируются каждый со своим весовым коэффициентом.

Итоговый ранг региона рассчитывается (в методике С.С. Макарычева и И.В. Ковалевой) по величине взвешенной суммы частных показателей. В результате каждый регион помимо его ранга характеризуется количественной оценкой: насколько велик его потенциал как объект инвестиций и до какой степени велик риск инвестирования в данный регион:

Высокий потенциал -- умеренный риск (1В);

Высокий потенциал -- высокий риск (1С);

Средний потенциал -- умеренный риск (2В);

Средний потенциал -- высокий риск (2С);

Низкий потенциал -- минимальный риск (3А);

Пониженный потенциал -- умеренный риск (3В1);

Пониженный потенциал -- высокий риск (3С1);

Незначительный потенциал -- умеренный риск (3В2);

Незначительный потенциал -- высокий риск (3С2);

Низкий потенциал -- экстремальный риск (3D).

Такое исследование необходимо основывать на трех оценках: ресурсной базы, производственного потенциала и рыночной конъюнктуры. При оценке ресурсов важно выявление обеспеченности всеми их видами -- природными, трудовыми, материально-техническими, информационными и финансовыми.

Таким образом, набор этих факторов будет справедлив для определения уровня инвестиционной активности того региона и того временного интервала, относительно которых производился расчет, но не справедлив для тех конкретных объектов, которые обладали инвестиционной привлекательностью, но в силу определенных причин (отсутствие средств, отсутствие информации об объекте и др.) не были профинансированы.

1. 3 Методы, критерии и индикаторы оценки инвестиционной привлек а тельности региона

Исследования в области оценки инвестиционного климата, инвестиционной привлекательности отдельных экономических субъектов проводятся давно. Основываясь на различных подходах, они разнообразны по содержанию и используют всевозможные критерии. Так, отдельно выделяются: методология финансово-экономической оценки инвестиционных проектов; методология оценки финансового состояния предприятий; разнообразные методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей и регионов. При этом в большинстве случаев, понятия «инвестиционный климат» и «инвестиционная привлекательность» не разделяются, и в их содержание вкладывается один и тот же смысл. Как правило, под инвестиционным климатом (привлекательностью) понимается обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему. На наш взгляд, не смотря на имеющиеся сходства, эти понятия все же некорректно отождествлять друг с другом. Однако на этом вопросе мы не будем останавливаться подробно.

Проводя анализ существующих подходов и методов оценки инвестиционной привлекательности регионов, получивших распространение в нашей стране, отметим, что все они могут рассматриваться в рамках трех основных подходов.

Первый подход основан на выявлении некоего основополагающего фактора, характеристики, наличие которой однозначным образом определяет инвестиционную привлекательность региона. Например, для К. Гусевой основным фактором является «рыночная реакция регионов»; И. Зулькарнаев считает решающим фактором «институты общества»; Т. Лукьяненко указывает на необходимость формирования положительного мнения об объектах инвестирования; А. Стеценко и Е. Бениксов указывают на такой фактор как «имидж региона». Также к числу таких индикативных показателей относят динамику валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; состояние законодательного регулирования в сфере капиталовложений; развитие инвестиционных рынков. Данный подход отличается сравнительной простотой анализа и расчетов. Он универсален и его можно использовать для исследования инвестиционной привлекательности хозяйственных систем разного уровня. В то же время этот подход игнорирует объективные связи фактора инвестиций с другими ресурсными факторами развития субъектов РФ.

Второй подход опирается на учет целого ряда всевозможных факторов, которые, с точки зрения своего влияния на инвестиционную привлекательность региона, считаются равноценными. Причем каждый фактор характеризуется определенным набором показателей. Здесь рассматривается характеристика экономического потенциала; общие условия хозяйствования; развитость рыночной инфраструктуры; политические факторы; социальные и социокультурные; организационно-правовые; финансовые и другие. Сторонниками этого направления являются А. Привалов, М. Кныш, Б. Перекатов, Ю. Тютиков. На наш взгляд, данный подход обладает рядом преимуществ. Он позволяет сделать выводы об инвестиционных перспективах развития российских регионов; позволяет определить степень реализации их инвестиционной привлекательности; позволяет оценить большинство показателей статистическими методами; дает возможность обоснования достоверности полученных результатов -- применение критерия степени тесноты корреляционной связи между рассматриваемыми категориями. Однако существуют и определенные недостатки, основным из которых является «непрозрачность» методики выделения факториальных признаков инвестиционной привлекательности.

Сторонники третьего подхода (Г. Марченко, О. Мачульская, Е. Ананькина и др.) также анализируют широкий набор факторов, однако инвестиционная привлекательность региона в данном случае рассматривается как агрегированный показатель, который определяется двумя характеристиками: инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском. Наиболее известной в данном случае является методика, разработанная аналитиками рейтингового агентства «Эксперт-РА» (методика экономического еженедельника «Эксперт»). Совокупный потенциал региона, по их мнению, включает в себя: ресурсно-сырьевой, производственный, потребительский, инфраструктурный, инновационный, трудовой, институциональный и финансовый показатели. Совокупный риск региона рассчитывается с учётом: политических, экономических, социальных, криминальных, экологических, финансовых, законодательных рисков. Основными преимуществами рассматриваемого подхода являются следующие: его непредвзятость; значимость факторов, определяющих инвестиционный потенциал и инвестиционный риск; доступность, и узнаваемость конечных результатов для иностранных инвесторов, в связи с тем, что методика принадлежит к основному направлению общепринятой в мировой практике системы мониторинга и оценки. Тем не менее, методика наличествует рядом недостатков: отсутствие взаимосвязи инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности; субъективность мнения экспертов и отсутствие ясности методики оценки инвестиционного потенциала и рисков при сведении в интегральный показатель.

В рамках существующих подходов к оценке инвестиционной привлекательности регионов возможно выделить ряд методов, используемых для диагностики условий и факторов, оказывающих влияние на развитие субъектов РФ. Их также можно подразделить на три большие группы:

1. Экономико-математические методы.

2. Методы факторного анализа.

3. Методы экспертных оценок.

В настоящее время одним из наиболее распространенных является метод экспертных оценок. Главное его преимущество перед другими методами заключается в том, что эксперт может пользоваться не только информацией, основанной на статистических временных показателях, но и нерегулярной, разовой информацией сугубо качественного характера.

Большинство существующих методов оценки инвестиционной привлекательности регионов, как нам кажется, не достаточно учитывают существующие отраслевые возможности региона (например, долю отрасли в добавленной стоимости региона, долю инвестиционно-активных предприятий в отрасли и др.). Это приводит к односторонней оценке инвестиционной привлекательности субъектов РФ, а ведь отраслевая специфика также явно определяет общую инвестиционную привлекательность региона.

Следует также отметить, что некоторые методики оценки инвестиционной привлекательности отраслей сравнивают регионы по динамике объемов капиталовложений, объясняя это тем, что более высокая капиталоёмкость (иначе - платежеспособный спрос на инвестиции) автоматически означает и более высокую инвестиционную привлекательность отрасли (так называемый метод «следования за лидером»). В основе этих методик лежит сопоставление инвестиционной привлекательности территорий без сопоставления конкретных отраслей, предприятия которых расположены на территории последних. На наш взгляд, это кардинально неверно, поскольку концентрация в различных территориях производств с неодинаковой капиталоёмкостью довольно существенно искажает их воздействие на итоговый показатель сравнительной инвестиционной привлекательности.

Н. Брюханова и Е. Вологдин включают в оценку инвестиционной привлекательности показатели производственно-финансового, социального, природно-географического, социально-политического, экологического потенциала и предлагают оценить такие критерии, как уровень преступности, уровень дискомфортного климата, отношение населения к процессам формирования рыночной экономики. Однако, С.С. Макарычев и И.В. Ковалева выступают с критикой такого подхода, так как, по их мнению, «представленные критерии являются относительными и в большей мере отражают социальный уровень, а не экономический потенциал территории». По методике, предложенной В. Андреевым, комплексный показатель конкурентоспособности региона, отрасли складывается из двух групп показателей:

-- (1) - показатель уровня жизни;

-- (2) - инвестиционная привлекательность региона.

Соответственно, каждый из них включает в себя:

-- (1) - покупательная способность населения; коэффициент концентрации доходов (коэффициент Джинни); уровень безработицы.

-- (2) - инвестиционный потенциал региона; инвестиционный риск; реальные объемы инвестиций; число убыточных предприятий в регионе.

В. Андреев предлагает вариант оценки инвестиционной привлекательности региона из расчета конкурентоспособности, основанный на ранжировании регионов по числовым значениям каждого из частных показателей с определением соответствующего места региона. Затем ранг (место, занятое регионом) умножается на весовое значение каждого показателя и все они суммируются. Вес показателя определяется его «влиянием» на всю группу показателей. Регион, набравший меньшее количество баллов, считается более конкурентоспособным.

1.4 Инвестиционная привлекательность как результирующий показатель оценки инвестиционного клим а та

При изучении связи понятий «инвестиционная привлекательность» и «инвестиционный климат» возникает множество дискуссий. Здесь можно выделить следующие подходы:

1. Инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность тожд е ственные понятия (первый подход) .

Данного мнения придерживаются специалисты рейтингового агентства «Эксперт РА». На наш взгляд, данный подход - наименее состоятельный из всех существующих.

2. Инвестиционный климат более широкое и емкое понятие, чем инв е стиционная привлекательность (второй поход) .

По мнению В.В. Кирюхина существуют инвестиционный потенциал и известная степень инвестиционного риска; они формируют инвестиционную привлекательность региона. Инвестиционная привлекательность региона определяет инвестиционную активность. Инвестиционный климат определяется инвестиционной активностью и инвестиционной привлекательностью.

Рис. 1.1. Связь понятий инвестиционная привлекательность, инвестиционная активность и инвестиционный климат.

По мнению В.В. Литвиновой, относительно второго подхода можно сделать следующие замечания: «…инвестиционный климат - это совокупность условий (факторов), влияющих на желание инвестора осуществить вложения, т.е. инвестиционная активность - результативный признак не только для инвестиционной привлекательности, но и для инвестиционного климата. Таким образом, являясь результатом (следствием), инвестиционная активность никак не может быть составной частью инвестиционного климата.

Более того, на практике оценить инвестиционный климат как совокупность инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности затруднительно, т.к. инвестиционная активность - следствие инвестиционной привлекательности. Очевидно, что включение в модель линейно взаимозависимых факторов приводит к возникновению явления мультиколлинеарности (тесной корреляционной взаимосвязи между отбираемыми для анализа факторами, совместно воздействующими на общий результат), которое отрицательно сказывается на качестве модели. Корректность коэффициента E, который является отношением двух взаимозависимых переменных, также вызывает сомнения».

3. Инвестиционная привлекательность - один из результирующих пок а зателей оценки инвестиционного климата (третий подход).

Инвестиционный климат включает объективные возможности региона (инвестиционный потенциал) и условия деятельности инвестора (инвестиционный риск) и позволяет сопоставить эти показатели. В том случае, если инвестиционный потенциал превышает инвестиционный риск региона, можно говорить о его инвестиционной привлекательности.

Проанализировав существующие подходы к соотношению понятий инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата, можно сделать вывод о том, что не всегда корректно отождествлять их. Для разъяснений обратимся к такой дисциплине, как физическая география, рассмотрим понятия погода и климат. Под климатом принято понимать усреднённое значение погоды за длительный промежуток времени (порядка нескольких десятилетий). Таким образом, погода -- это мгновенное состояние некоторых характеристик, а климат - статистический ансамбль состояний.

По аналогии, инвестиционный климат региона - интегральная характеристика среды инвестирования, формирующаяся на основании оценки инвестиционной привлекательности региона в течение длительного промежутка времени (более 5 лет) и влияющая на желание потенциального инвестора осуществить вложения. При этом инвестиционная привлекательность региона - это интегральная характеристика среды инвестирования, формирующаяся на основании оценки инвестиционного потенциала и инвестиционного риска региона, отражающая субъективное восприятие региона потенциальным инвестором.

Можно условно сказать, что инвестиционная привлекательность - это скорее субъективное понятие, т.к. она сильно зависит от типа инвестора и его целей, а инвестиционный климат - скорее объективное, поскольку отражает тенденции, влияющие на всех участников инвестиционного процесса.

Различают следующие виды инвестиционного климата:

Инвестиционный климат в масштабах группы стран (транснациональный);

Инвестиционный климат отдельного государства (национальный);

Инвестиционный климат региона (в рамках отдельного региона: штата, субъекта или другой внутригосударственной территориальной единицы);

Инвестиционный климат муниципального образования;

Таким образом, можно выделить:

Инвестиционный климат территории;

Инвестиционный климат отрасли.

Необходимо также отметить, что применение термина «инвестиционный климат» возможно лишь для сферы предполагаемых вложений, но не для конкретного объекта инвестирования. Такое понятие, как «инвестиционный климат компании (предприятия)», не употребляется. Это еще один аргумент в пользу того, что инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность не являются тождественными понятиями.

Между тем инвестиционная привлекательность является характеристикой, которая может применяться и к региону (отрасли), и к конкретному инвестиционному объекту (предприятие, финансовый инструмент). Дело в том, что привлекательность отражает то, насколько данный инвестиционный объект соответствует конкретным целям определенного инвестора.

В целом оценка инвестиционной привлекательности региона - это процесс определения субъективного восприятия инвестиционного потенциала и инвестиционного риска региона потенциальным инвестором, в ходе которого показатели объекта оценки соотносятся и выбранной базой сравнения.

Оценка инвестиционного климата региона - это процесс определения тенденций, влияющих или способных повлиять на эффективность инвестиционной деятельности в регионе, а значит и на желание потенциального инвестора осуществить вложения. Данный процесс осуществляется на основании изучения динамики инвестиционной привлекательности региона в течение длительного промежутка времени (более 5 лет).

Итогом оценки инвестиционной привлекательности и инвестиционного климата должен являться понятный, однозначный, выраженный символьно и (или) графически результат.

Традиционно при оценке инвестиционного климата региона выделяют такие подходы, как узкий, факторный и рисковый, и такие методы, как экономико-математические, методы факторного анализа и методы экспертных оценок.

Можно предложить дополнить существующий состав подходов к оценке инвестиционного климата региона временным подходом. Данный подход можно также назвать расширенным рисковым, т.к. он тоже оперирует понятиями инвестиционный потенциал и инвестиционный риск, однако, в отличие от рискового подхода, четко разграничивает инвестиционную привлекательность и инвестиционный климат. Согласно временному подходу инвестиционный климат рассматривается как инвестиционная привлекательность в динамическом аспекте. Таким образом, инвестиционный потенциал и инвестиционный риск используются лишь для оценки инвестиционной привлекательности, а выводы об инвестиционном климате региона делаются на основании данных о его инвестиционной привлекательности за длительный промежуток времени (более 5 лет).

В.В. Литвинова предлагает рассматривать инвестиционный климат как инвестиционную привлекательность в динамическом аспекте (временной подход), и выделять несколько этапов оценки инвестиционного климата региона.

Этап 1. Определение целей оценки инвестиционного климата региона и формы планируемых инвестиций.

На инвестиционный климат региона влияет множество факторов. Состав факторов индивидуален для каждого конкретного случая, в частности зависит от форм инвестиций.

Этап 2. Оценка инвестиционной привлекательности региона.

Этап 2.1. Определение состава индикаторов и формирующих их показателей.

Подобные документы

Понятие инвестиций, инвестиционной деятельности, инвестиционной привлекательности. Оценка инвестиционной привлекательности регионов, выявление сильных и слабых сторон. Современная практика повышения инвестиционной привлекательности отельных субъектов РФ.

курсовая работа , добавлен 12.05.2011

Сущность и особенности инвестиционной деятельности в Республике Беларусь; ее задачи, способы и источники. Социально-экономическое развитие Гомельской области. Расчет интегрального показателя инвестиционной привлекательности региона, меры по ее повышению.

дипломная работа , добавлен 27.03.2014

Анализ инвестиционной привлекательности г. Воронежа. Основные критерии, положенные в основу системы рейтинговых оценок инвестиционной привлекательности. Базовые принципы и направления инвестиционного развития региона. Реализация инвестиционных проектов.

реферат , добавлен 18.11.2013

Основные понятия и сущность инвестиционной привлекательности. Регион как объект приоритетного инвестировании. Критерии и факторы оценки инвестиционной привлекательности регионов; формирование имиджа и усиление моментов узнаваемости российских территорий.

курсовая работа , добавлен 30.01.2014

Сущность инвестиционной привлекательности современного предприятия. Методические основы анализа инвестиционной привлекательности организации. Оценка перспектив внедрения мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности ОАО "НИИ Гириконд".

дипломная работа , добавлен 29.12.2016

Теоретические подходы к определению инвестиционной привлекательности предприятия. Оценка состояния инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности СПК "Красная Башкирия" Абзелиловского района, а также общие рекомендации по их повышению.

курсовая работа , добавлен 29.11.2010

Общая характеристика инвестиционной привлекательности. Оценка финансового состояния предприятия, рентабельности капитала. Анализ ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности предприятия. Улучшение инвестиционной привлекательности.

курсовая работа , добавлен 18.11.2007

Сущность понятия "инвестиционная привлекательность региона". Факторы привлечения инвестиций, механизмы стимулирования. Развитие нефтегазохимического комплекса как условие повышения инвестиционной привлекательности и инвестиционно-значимых показателей.

дипломная работа , добавлен 05.12.2010

Сущность и классификация инвестиционной деятельности. Анализ понятия и содержания инвестиционной политики предприятия. Методы оценки инвестиционной привлекательности проектов. Исследование инвестиционной деятельности предприятия на примере ОАО "МРСК ЮГА".

дипломная работа , добавлен 12.06.2014

Методика оценки инвестиционной привлекательности. Состояние инвестиционного климата России, основные проблемы инвестирования. Мировой опыт повышения инвестиционной привлекательности страны. Направления повышения уровня инвестиционной привлекательности.

В настоящее время успешное и стабильное развитие любого экономического субъекта невозможно без обеспечения эффективной инвестиционной деятельности. Активная инвестиционная деятельность субъекта РФ – необходимое условие его развития, а привлечение инвестиций в регион – одна из основных задач, стоящих перед современным обществом и государством.

Приток инвестиций в регион во многом определяется его инвестиционной привлекательностью (ИПР), под которой понимают комплексную характеристику социально-экономического объекта по множеству параметров, отражающую степень целесообразности вложений в него.

Потенциальные инвесторы, выбирая конкретный регион для вложения своих средств, оценивают уровень его инвестиционной привлекательности, опираясь на существующие отечественные и зарубежные рейтинги и методики. Многообразные подходы к оценке ИПР можно объединить в следующие группы (рис. 1).

Рисунок 1 – Подходы к оценке ИПР

Из зарубежных методик наиболее популярны рейтинги Euromoney, Forbes, Fitch, Moody’s, Standard&Poor’s. Группа авторских методов включает широкий спектр подходов к оценке ИПР, разработанных исследователями, в числе которых можно выделить методики Барда , Сивелькина , Смаглюковой , Хуснуллина . Авторами предлагается определение уровня ИПР через величину прибыли от вложений, посредством экспертных оценок, вертикального и горизонтального анализа инвестиций, широко распространены подходы, в рамках которых выводится интегральный, агрегированный показатель.

Сущность, преимущества и недостатки перечисленных методик представлены в табл. 1:

Таблица 1 – Описание существующих методов оценки ИПР

Порядок определения уровня ИПР	Преимущества метода	Недостатки метода
Методика «РА Эксперт»
Рейтинг строится на основе официальной информации Росстата, Минсвязи, Минфина, Минприроды и ЦБ РФ.
ИПР оценивается по 2 параметрам: инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Суммарный потенциал состоит из 9 частных: трудового, финансового, производственного, потребительского, институционального, инфраструктурного, природно-ресурсного, туристического и инновационного. Интегральный риск состоит из 6 частных рисков: финансового, социального, управленческого, экономического, экологического и криминального.		2. Недостаточно оперативная адаптация метода к меняющейся экономической ситуации в стране.
Вклад каждого частного показателя в итоговый индикатор оценивается на основе анкетирования представителей экспертного, инвестиционного и банковского сообществ.		3. Отсутствие возможности определить реальную дистанцию между участниками рейтинга.
	4. Широкий круг респондентов	4. Отсутствие в методе фактора специфики и капиталоемкости важнейших отраслей региона.
Методика Национального рейтингового агентства (НРА)
Рейтинг строится на основе данных Росстата, ЦБ РФ, Генеральной прокуратуры РФ, Минфина, Минсвязи, Минприроды, опросов предпринимательского сообщества и экспертных оценок аналитиков НРА и независимых экспертов.	1. Открытость и доступность результатов для инвесторов.	1. Субъективность мнений экспертов.
ИПР оценивается по 52 показателям, формирующим 7 групп факторов: обеспеченность региона природными ресурсами и качество окружающей среды в регионе; трудовые ресурсы региона; региональная инфраструктура; внутренний рынок региона; производственный потенциал региональной экономики; институциональная среда и социально-политическая стабильность; финансовая устойчивость регионального бюджета и предприятий региона.	2. Аргументированность суждений экспертов, знакомых с состоянием дел в регионах.
Исходные значения показателей преобразуются в расчетные индикаторы. По результатам опроса им присваиваются веса, с использованием которых рассчитываются агрегированные оценки 7 факторов ИПР. На последнем этапе определяются интегральный индекс ИПР и его пороговые значения.	3. Популярность рейтинга и узнаваемость его конечных результатов.
	4. Широкий круг респондентов	4. Отсутствие в методике фактора инновационного потенциала региона.
Методика Агентства стратегических инициатив
Рейтинг строится на основе статистических данных, экспертных, специальных и общих опросов респондентов из региона.	1. Открытость и доступность результатов для инвесторов.	1. Субъективность мнений экспертов.
Уровень ИПР оценивается по 4 направлениям: регуляторная среда (6 факторов); институты для бизнеса (4 фактора); доступность ресурсов и качество инфраструктуры для бизнеса (4 фактора); поддержка малого и среднего предпринимательства (4 фактора). Каждый фактор в рамках направления включает в себя в среднем 3 показателя, по которым ведется оценка. Кроме того, к описанным факторам добавляется 20 показателей вне рейтинга, также участвующих в оценке. На последнем этапе значения показателей сводятся в интегральный индекс инвестиционной привлекательности.	2. Аргументированность суждений экспертов, знакомых с состоянием дел в регионах.	2. Отсутствие возможности определить реальную дистанцию между участниками рейтинга.
	3. Популярность рейтинга и узнаваемость его конечных результатов.	3. Отсутствие в методе фактора специфики и капиталоемкости важнейших отраслей региона.
	4. Широкий круг респондентов	4. Узкий подход к определению ИПР, базирующийся в основном на оценке степени поддержки малого и среднего бизнеса в регионе.
		5. Отсутствие в методике фактора инновационного потенциала региона.
		6. Ограниченное число регионов-участников рейтинга.
Методика Минэкономразвития РФ
Для характеристики инвестиционного климата российских регионов используют систему показателей, в составе которой выделяют измерители: инвестиционной привлекательности; инвестиционного потенциала региона; инвестиционного риска; инвестиционной активности в регионе; эффективности использования инвестиционного потенциала региона и эффективности использования ИПР. Для определения интегрального уровня инвестиционного потенциала региона специалистами Минэкономразвития России используются характеристики производственно-финансового потенциала, социального потенциала, природно-географического потенциала.	1. Присутствие в методике взаимосвязи между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью.	1. Отсутствие в методе фактора специфики и капиталоемкости важнейших отраслей региона.
	2. Аргументированность мнений экспертов.	2. Субъективность мнений специалистов-экспертов.
		3. Отсутствие в методике фактора инновационного потенциала региона.
Зарубежные методики
Представляют собой оценку кредитоспособности региона на основе исследования таких факторов, как экономическая эффективность инвестиций; доступность финансирования; анализ политической ситуации; социально-демографические характеристики; инфраструктура и т.д. Для анализа кредитоспособности регионов используются статистические данные и авторитетные мнения экспертов-специалистов рейтингового агентства. Каждое агентство применяет свою шкалу оценок, которая, как правило, имеет буквенные обозначения.	1. Открытость и доступность результатов для инвесторов.	1. Субъективность мнений экспертов.
	2. Аргументированность суждений экспертов.	2. Отсутствие возможности определить реальную дистанцию между участниками рейтингов.
	3. Популярность рейтинга и узнаваемость его конечных результатов.	3. Отсутствие в методиках фактора специфики и капиталоемкости важнейших отраслей региона.
		4. Узкий подход к определению ИПР, базирующийся в основном на оценке кредитоспособности региона.
		5. Отсутствие в методиках фактора специфики российской экономической системы.
Авторские методики
Включают достаточно широкий набор методов оценки ИПР – от узких подходов, основанных на определении экономического эффекта от вложений, до комплексных, учитывающих потенциал региона, его риск, отраслевую специфику, инновационную и инвестиционную активность и другие факторы. Различные подходы предполагают применение как расчетных, так и экспертных методов.	1. Обоснованность применяемых подходов к оценке ИПР.	1. Низкая популярность методов среди инвесторов.
		2. Отсутствие публичного доступа потенциальных инвесторов к результатам оценки.
		3. Сложность реальной оценки ИПР при сравнении результатов по большому количеству различных методик.

Таким образом, на основании проведенного анализа различных подходов к оценке ИПР, можно сказать, что все рассмотренные методики имеют ряд серьезных недостатков и не учитывают в полной мере специфику развития и особенности регионов России, а также факторы, влияющие на уровень их инвестиционной привлекательности.

Так, инвестиционные рейтинги агентств «РА Эксперт», Агентства стратегических инициатив, Национального рейтингового агентства, Euromoney, Forbes, Fitch, Moody’s, Standard & Poor’s, не учитывают такие важные характеристики ИПР, как, например, отраслевая структура экономики региона, реальный уровень инвестиционной активности в регионе не всегда соответствует присвоенному инвестиционному рейтингу, что свидетельствует о его недостаточной обоснованности. Кроме того, в условиях резкой дифференциации регионов России по уровню инвестиционной привлекательности создается ситуация, в которой выделены две крайние позиции – отдельные регионы с очень высокой и крайне низкой привлекательностью, а основная часть субъектов Российской Федерации попадает в так называемые «середняки». При этом, несмотря на значительные изменения показателей «середняков», в условиях подобной поляризации, положительная динамика часто сглаживается, что искусственно консервирует позиции региона. Таким образом, утрачивается главное назначение рейтинговой позиции – выступать в роли индикатора для потенциального инвестора.

Методика Минэкономразвития и авторские методы, в отличие от рейтингов, учитывают инвестиционную активность, отраслевую специфику регионов, исследуют обоснованный набор микро- и макроэкономических факторов ИПР, полностью или частично избегают субъективности. Однако существенным недостатком данных подходов является их недостаточное распространение, отсутствие периодичности в оценке и публичного доступа к её результатам.

Библиографический список

Ахтариева Л.Г. Современные подходы к оценке инвестиционной привлекательности регионов // Вестник УГАЭС. Наука, образование, экономика. Серия: Экономика. – 2014. – № 1 (7). – с. 233-239.
Бард В.С. Инвестиционный потенциал Российской экономики / В.С. Бард и др. – М.: Издательство «Экзамен», 2003. – 320 с.
Сивелькин В.А. Статистическая оценка инвестиционного климата на региональном уровне / В.А. Сивелькин, В.Е. Кузнецова // Вопросы статистики. – 2003. – № 11. – с. 64-68.
Смаглюкова Т.М. Методика оценки инвестиционной привлекательности региона // Экономические науки. – 2010. – № 4. – с. 117-119.
Хуснуллин Р.А. Методики оценки инвестиционной привлекательности регионов // Вестник Казанского технологического университета. – 2009. – № 5. – с. 65-71.
Исследование «Инвестиционная привлекательность регионов – 2014: бремя управления». – [Электронный ресурс]. – http://raexpert.ru/ratings/regions/2014 Please wait

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Подобные документы

курсовая работа , добавлен 12.05.2011

курсовая работа , добавлен 17.03.2015

Привлекательность регионов как ключевой вопрос текущего момента. Оценка инвестиционного потенциала и технологии управления инвестициями региона. Ряд факторов, оказывающих влияние на выбор инвесторов. Анализ инвестиционного потенциала конкретного региона.

курсовая работа , добавлен 11.12.2009

дипломная работа , добавлен 05.12.2010

Общее геополитическое положение Ставропольского края. Определение инвестиционной привлекательности региона на основе анализа трудовых, земельных и финансовых ресурсов. Оценка экономического состояния районов и городов с целью привлечения новых инвестиций.

монография , добавлен 07.02.2012

Активизация инвестиционной политики регионов, оценка инвестиционного климата. Инвестиционный потенциал и инвестиционная активность региона. Анализ распределения инвестиций по отраслям экономики России. Иностранные инвестиции в банковскую систему страны.

курсовая работа , добавлен 22.09.2010

курсовая работа , добавлен 02.02.2015

ADVANCED TECHNIQUES OF EVALUATION OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS OF RUSSIAN REGIONS

Maria Anikina

business assistant to Director of Department of development of regional offices С IH “Rusklimat”,

Russia, Moscow

АННОТАЦИЯ

Цель статьи заключается в рассмотрении существующих и применяющихся методик оценки инвестиционной привлекательности регионов России. Для анализа преимуществ и недостатков были выделены две основные методики: методика Совета по изучению производительных сил Министерства экономического развития РФ и РАН и метод оценки рейтингового агентства «Эксперт РА». Проведенный анализ позволяет оценить необходимость их усовершенствования для более точного анализа, путем предложенного проведения оценки каждого муниципального образования региона.

ABSTRACT

The purpose of this article is to review the existing and applied evaluation methods of investment attractiveness of Russian regions. For the analysis of the advantages and disadvantages were analyzed, and two main methods: the methodology of Council for study of productive forces of Ministry of economic development of the Russian Federation and Russian Academy of Sciences and the method of assessment of rating Agency “Expert RA”. The analysis allows to assess the necessity of their improvement for a more accurate analysis proposed through the evaluation of each municipality in the region.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность региона; конкурентоспособность региона; инвестиции, муниципальное образование.

Keywords: investment attractiveness of the region; competitiveness region; investments, municipal education.

Развитие экономики любой страны мира не может обойтись без регулярного вливания капитала в ее отрасли и отдельные объекты. Так как наша страна имеет форму федеративного устройства, важно обращать равное внимание на развитие каждого из регионов страны, потому что именно их развитие будет уменьшать социально-экономическую дифференциацию и окажет влияние на улучшение уровня развития России в целом, что будет способствовать улучшению ее положения на мировом рынке. В настоящее время в России остро стоит проблема инвестирования. Недостаток технической и научной базы, материальных средств, приводит к тому, что многие отрасли не могут развиваться в соответствии с современными потребностями. На сегодняшний день существенную роль инвестиций играет не только капитал, циркулирующий внутри страны, но и финансы, исходящие от международных инвесторов. Но большинство иностранных и отечественных инвесторов не видят перспектив вложения своих средств в нашу страну, потому что не уверены в достойной отдаче и прибыльности проектов. Они готовы активно вкладывать свои инвестиции за рубежом, где созданы более достойные и благоприятные условия. Поэтому можно уверенно сказать о том, что тема инвестирования является одной из приоритетных в нашей стране и важно делать акцент на ее развитии. А одними из основных разделов по реализации стратегий и программ социально-экономического развития российских регионов являются мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности.

Поэтому на сегодняшний день все более актуальным становится вопрос об эффективном системном и целостном методе оценки инвестиционной привлекательности регионов. Ведь инвестор в первую очередь оценивает всевозможные риски проекта, реализацию которого он запланировал. Для того чтобы проанализировать слабые и сильные стороны конкретного инвестиционного решения, необходимо взять во внимание деловой климат государства или его отдельной административно-территориальной единицы. И только после качественной и комплексной оценки всех факторов потенциальные инвесторы могут быть уверены в том, что вложение будет для них эффективным.

В свою очередь, проведение таких качественных оценок поможет создать и укрепить доверительные деловые отношения с потенциальными инвесторами, что благоприятно отразиться на будущем развитии региона и России в целом.

За последние годы в экономической литературе активно исследуют проблемы инноваций и инвестиций. Проблемы инвестиционной политики и повышения эффективности инвестиционной деятельности региона рассматривали такие ученые, как Анисимов Ю.П., Воронин В.П., Ендовицкий Д.А., Рисин И.Е., Чуриков Л.И., Хорев А.И., Хацкевич Л.Д., Шишкин А.Ф. и другие.

Изучению проблем инвестиционной деятельности посвящено значительное количество исследований, в существенный вклад в развитие научных направлений, связанных с управлением инвестиционным процессом, внесли такие зарубежные ученые: Боди 3., Гитман Л., Джонк М., Кейн А., Крозе И., Крюгер Т., Маркус А., Портер М., Сакс Дж., Фишер П.,Хеннигер Э., и другие.

Многолетний опыт и существенный вклад был внесен в обосновании сущности инвестиций, инвестиционного климата и привлекательности, инвестиционной деятельности, обобщение существующих практик и методик оценки. Но существует недостаточная изученность проблемы инвестиционной деятельности на региональном уровне, что обуславливают актуальность и значимость дополнительного изучения данного вопроса.

На сегодняшний день оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов и отраслей экономики проводятся такими же методами и в такой же последовательности, что и на макроэкономическом уровне. Согласно разработанной советом по изучению производительных сил Минэкономразвития России и РАН методике комплексной оценки инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов инвестиционный климат является комплексным обобщающим понятием, включающим в себя два компонента – инвестиционную привлекательность региона и инвестиционную активность в нем. Инвестиционная привлекательность региона определяется как система двух факторов – инвестиционного потенциала региона и региональных инвестиционных рисков.

Существует причинно-следственная связь между инвестиционной активностью и инвестиционной привлекательностью в регионе: инвестиционная привлекательность является обобщенным факториальным признаком (независимой переменной), а инвестиционная активность в регионе – результативным признаком (зависимой переменной). Поэтому при применении данной методики могут быть установлены тип и параметры существующей зависимости между инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью в регионе.

Инвестиционная привлекательность региона – это совокупность его природных, социально-экономических, политических, экологических и пр. условий, значимых для привлечения инвестиций в основной капитал и определяющих потенциал размещения инвестиций (инвестиционный потенциал) и риски, связанные с таким размещением (инвестиционные риски).

Инвестиционный климат – это условия для денежных вложений в области региона, прежде всего иностранных. Этот показатель как раз оценивает риски, связанные с вложениями.

Сравнивая регионы по инвестиционной привлекательности, инвестор может принимать обоснованное решение об инвестициях в тот или иной регион России.

Анализ условий в регионах, так или иначе благоприятствующих инвестициям, проводился еще при плановой экономике, учитывались региональные особенности при определении показателей эффективности капитальных вложений. В условиях рыночной экономики сравнительная оценка инвестиционной привлекательности проводилась при применении в основном зарубежных методик (индексы Доу-Джонса, БЕРИ, промышленной активности, системы конъюнктурных опросов руководителей предприятий, методики Гарвардской школы бизнеса, Тейна-Уотерса, журналов “The Economist”, “Fortune”, и др.).

Но на сегодняшний день существует существенное количество российских или специально адаптированных к нашим реалиям иностранных методик оценки инвестиционной привлекательности, применяемых в разных регионах России, такие как: методика мониторинга социально-политического климата российских территорий аналитиков журнала «Комерсантъ»; обзоры инвестиционной привлекательности экономических районов России агентства «Юниверс»; анализ инвестиционных особенностей регионов России, осуществленный группой авторов под руководством А.С. Мартынова с использованием программы “Datagraf” и другие методики.

Наибольшее распространение в РФ получили результаты рейтинга инвестиционной привлекательности регионов, ежегодно составляемые консалтинговой фирмой «РА-Эксперт». В основу рейтинга положена оценка инвестиционной привлекательности регионов на основе определения их инвестиционного потенциала и инвестиционного риска.

Согласно методике «РА-Эксперт» совокупный инвестиционный потенциал складывается из восьми частных потенциалов: трудового, потребительского, инфраструктурного, производственного, инновационного, финансового, институционального, природно-ресурсного. Начиная с рейтинга 2004–2005 гг. выделяется 9-ый потенциал: туристический.

В рамках данной методики все указанные составляющие инвестиционного потенциала региона определяются формальными статистическими характеристиками, что позволяет производить сравнение различных регионов.

Величина инвестиционного риска по той же методике определяется вероятностью потери инвестиций и дохода от них на основе оценки следующих частных рисков: управленческого, социального, экономического, финансового, криминального, экологического.

Общий показатель инвестиционного риска является суммой весов всех рисков. Оценка весов определяется экспертным путем. Оценка инвестиционной привлекательности происходит по ранжированию «связки» региона «инвестиционный потенциал – инвестиционный риск».

Одной из выделяющихся тенденций является формирование инвестиционного центра России. Происходит активное усиление инвестиционного климата в областях, расположенных между Москвой и Санкт-Петербургом. Если раньше существовало два эпицентра инвестиционной привлекательности – оба мегаполиса, бесспорно, лидировали, то теперь вместе с ними в лидеры «выходят» и прилегающие территории – Московская и Ленинградская области. Эти территории образуют так называемый «инвестиционный резерв» для реализации тех проектов, которые по разным причинам (высокая арендная плата за землю, бюрократические сложности, экологические требования и другие) невыгодно или затруднительно реализовать в крупных мегаполисах и прилегающих к ним областях.

Но не только Россия, характеризуются значительными диспропорциями в уровне развития регионов. В каждом государстве в силу различных (природных, исторических и экономических причин) заметно выделяется один или реже несколько экономических центров. Например, во Франции явно выделяется Парижский район, а в Италии – Ломбардия (ее центр – Милан), в Испании – агломерации Мадрида и Барселоны, в Японии – районы Канто (Токио), Кинки (Осака, Киото) и Токай (Нагоя). В США, Великобритании, Германии, Китае можно выделить сразу несколько почти равных по значению ведущих районов, которые на фоне других территорий страны резко выделяются. Во многих развивающихся странах контрасты в регионах просто огромны.

На сегодняшний день существуют разные методики оценки инвестиционной привлекательности региона и у каждой из них есть свои сильные и слабые стороны. Как мы считаем, при наличии уже имеющихся практик и методик, исследование региональной инвестиционной проблематики должно быть основано на системном подходе, который учитывал бы сильные и слабые стороны каждой методики в отдельности. Выделив два основных метода оценки, проанализируем их преимущества и недостатки:

Методика Совета по изучению производительных сил Министерства экономического развития РФ и РАН: преимуществами методики являются: определение функции причинно-следственной взаимосвязи инвестиционной привлекательности и активности; возможность обоснования достоверности результатов - применение критерия степени тесноты взаимосвязи между категориями; большинство показателей оценивается статистическими методами (бальные оценки используются для менее, чем 1/10 показателей).

Недостаток заключается в непрозрачности методики определения показателей, составляющих инвестиционный потенциал и риски.

Метод оценки рейтингового агентства «Эксперт РА»: преимуществом данной мелодики является ее гибкость – возможно включение новых показателей, а также наиболее широкий охват региональных особенностей. Затруднением в объективной оценке ситуации в регионе является большое влияние экспертной оценки на результирующий показатель.

Недостаток заключается в том, что расчет инвестиционной привлекательности региона требует проведения трудозатратных и дорогостоящих процедур экспертной оценки и их сопоставления с входными критериями модели оценки. Данная технология, присущая большинству известных методик, не позволяет конечному пользователю в должной степени убедиться в объективности полученных данных и может быть использована лишь как ориентир для более четкой оценки инвестиционной привлекательности региона. Также негативным фактором является излишняя ограниченность представленных методик, которая не подразумевает включение новых критериев и объектов исследования. Для полноценного решения задачи оценки инвестиционного климата в регионе, инвестор должен располагать обширным, гибким и подстраиваемым инструментом анализирования и прогнозирования инвестиционных процессов в регионе.

Все вышеизложенные методики объединяет то, что они рассматривают показатели региона в целом. Но мы считаем, что для качественного анализа и улучшения инвестиционного климата региона важно рассматривать все его сильные и слабые стороны с учетом характеристик каждого муниципального образования внутри области. Проанализировав каждый муниципалитет региона по одному из методов оценки, мы сможем получить более точное представление о сильных и слабых сторонах, над которыми необходимо работать, что в свою очередь позволит улучить эффективность разработки и внедрения принимаемых мер по увеличению инвестиционной привлекательности региона в целом.

Данное обстоятельство предопределяет необходимость разработки такой методики оценки инвестиционной привлекательности, которая основывалась бы на множественных достоверных источниках информации, научном и обоснованном подходе к оценкам и ограничении влияния субъективного экспертного решения, замененного, где это возможно, на количественные методы диагностики. Результатом такой методики станет максимально достоверный результат об уровне инвестиционной привлекательности региона, объективность которого можно было бы подтвердить путем расчета прогнозных результатов.

Такое многообразие факторов, под воздействием которых происходит развитие субъектов РФ на современном этапе, определяет острую необходимость в разработке единого системного подхода к оценке интегрального уровня инвестиционной привлекательности регионов, учитывающем все факторы их инвестиционного развития, в том числе муниципальных образований, которые формируют область. Такая подробная оценка должна заинтересовать в первую очередь органы государственных инвестиционных институтов, объектов инфраструктур инвестиционного рынка и иностранных инвесторов, которые зачастую имеют очень слабое представление о современной российской действительности.

Список литературы:

Концепция проекта «Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России» // Эксперт РА. Режим доступа: http://raexpert.ru/ratings / regions/concept/
Лексин В.Н., Швецов А.Н. Государство и регионы: Теория и практика государственного регулирования территориального развития. – М.: Либроком, 2012.
Петерс И.А., Шмырева И.А. Теоретические аспекты инвестиционной привлекательности региона // Научно-методический электронный журнал «Концепт». – 2014. – Т. 26. – С. 466–470. – URL: http://e-koncept.ru/2014/64394.htm (Дата обращения: 09.07.2016).
Теплова Т.В. Инвестиции. – М.: Изд. Юрайт, ИД Юрайт, 2012.
Standard and Poor’s. Risk Metrics – Technical Document. http://www.standardandpoors.com (Дата обращения: 09.07.2016).

Рейтинг инвестиционной привлекательности регионов России традиционно строится на основе официальной информации Росстата и статистики федеральных ведомств (Минсвязи, Минфина, Минприроды, ЦБ РФ и др.). Любой инвестор, рассматривая целесообразность вложения капитала в потенциальные объекты инвестирования, соотносит ожидаемую доходность и риск, поэтому по определению аналитиков рейтингового агентства «Эксперт РА» региональная инвестиционная привлекательность тождественна понятию регионального инвестиционного климата, а ее критериями являются инвестиционный потенциал (объективные возможности региона) и инвестиционный риск (условия деятельности инвестора).

Другая группа исследователей определяет, что инвестиционная привлекательность является одним из результирующих показателей оценки инвестиционного климата. Так, по мнению В.В. Кирюхина , в региональном экономическом пространстве формируются инвестиционный потенциал и известная степень инвестиционного риска, которые в совокупности и образуют региональную инвестиционную привлекательность и инвестиционную активность субъектов.

Т.В. Сачук , считает, что региональный инвестиционный климат позволяет сопоставить инвестиционный потенциал и инвестиционный риск. Если инвестиционный потенциал превышает инвестиционный риск, то следует говорить о существовании инвестиционной привлекательности. Инвестиционный климат региона формирующаяся на основе оценки инвестиционной привлекательности в течение продолжительного периода (более 5 лет), отражая восприятие соотношения инвестиционного потенциала и риска инвестором и определяя его мотивацию.

По определению Л. Валинуровой и О. Казаковой, инвестиционная привлекательность региона есть система определенных объективных условий, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в данное территориальное экономическое пространство. Л. Гиляровский, В. Власов и Э. Крылова под инвестиционной привлекательностью понимают возможность инвестора эффективно использовать собственный и заемный капитал, размещая его между различными видами инвестиционных инструментов.

В общем смысле инвестиционная привлекательность региона

есть совокупность условий, обеспечивающих для потенциального инвестора сбалансированные уровни (значит желаемые или достаточные для принятия инвестиционного решения) доходности и риска вложения средств.

Составляющие инвестиционной привлекательности иллюстрируются на схеме (рис. 27).

Рис. 27.

Соотношение уровня дохода и риска инвестиционных проектов заметно различается по видам экономической деятельности (табл. 37). Как

видно, для иностранных инвесторов в 2013 г. наиболее привлекательными оставались нефтепереработка и металлургия.

Таблица 37

Структура иностранных инвестиций по видам деятельности (2013 г.)

Источник: Росстат

С учетом временного горизонта выделяют текущую (за отчетный год) и перспективную (прогноз на 2-3 года) региональную инвестиционную привлекательность, главным фактором которой выступает активная политика местных органов власти. Например, индекс промышленного производства в Омской области в 2014 г. составил 103,3%, что выше среднего показателя по стране (101,3%). Гранты в объеме 18,0 млн руб. на поддержку предпринимателей получили 18 муниципальных районов. Каждый предприниматель смог получить по инвестиционному договору 300 тыс. руб. Схема государственного обслуживания договора приведена на рис. 29.

В работе с бизнес-структурами принимают участие специалисты отраслевого министерства, министерства экономики и правительства Омской области, специальной комиссии по инвестиционным проектам Совета по инвестиционной деятельности при правительстве области. В качестве стимулирующих мер, кроме субсидий, реализуются льготы по аренде земли, субсидии по кредитам, налоговые, лизинг оборудования и др.

Государственный контроль и координация процедур обеспечивают успешную реализацию принятых инвестиционных проектов и формирование деловой активности в регионе.

Текущая инвестиционная привлекательность региона как система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обусловливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в активы региональных субъектов хозяйствования, может быть оценена. Комплексная количественная оценка проводится с помощью сводного, интегрального показателя, который формируется множеством частных факториальных положительных и отрицательных характеристик регионов, измеряемых соответствующими пока-

зателями. Источники информации - это статистические данные; научные исследования; экспертные опросы. Рассмотрим один из принятых подходов.

Рис. 28.

Используем следующие составляющие (компоненты) инвестиционного потенциала:

Сводный индекс инвестиционной привлекательности региона является суммой частных индексов, характеризующих уровень развития указанных компонент. Порядок расчета следующий.

1. Собираются исходные статистические данные.
2. Рассчитываются относительные частные показатели по компонентам потенциала:

Пу = 100% х П с / П тах, (8)

где: Щ- вычисляемый у-ый показатель /-ой компоненты потенциала, П с - значение показателя в оцениваемом регионе, П тах - максимальное значение по регионам.

3) Рассчитывается совокупный индекс компоненты потенциала:

I, = А X ЕП„ / (9)

где I- вычисляемый индекс компоненты потенциала, %, п - число показателей в потенциале, D, - вес /-той компоненты потенциала в процентах.

4) Рассчитываем сводный индекс:

Рассчитаем инвестиционный потенциал Ростовской области (табл. 37).

1. Выполним расчет индекса производственной компоненты при условии, что П тах =193,2 тыс. руб./чел. в Краснодарском крае:

П Р0 = 100% х 147,6 / 193,2 = 76,4%.

В производственной компоненте всего один показатель, поэтому

/, = 76,4% х 0,7 = 53,48%.

2. Выполним расчет трудовой компоненты:
2.1. Среднегодовая численность занятых в экономике (П П1ах =2418 тыс. чел.):

П,ро= 100% х 1994 / 2418 = 82,46%.

2.2. Продолжительность жизни (П тах = 70,66):

П 2Р0 = 100% х 69,54 / 70,66 = 98,41%.

2.3. Численность студентов (П тах = 493 чел.):

П ЗРО = 100% х 477 / 493 = 96,75%.

Индекс компоненты потенциала (вес 0,7):

/ 2 = 0,7(82,46 + 98,41 + 96,75) / 3 = 64,78%.

3. Выполним расчет потребительской компоненты:
3.1. Конечное потребление (П тах = 178,4 тыс. руб./чел.):

П п = 100% х 158,1 / 178,4 = 88,6%.

Таблица 38

Исходные данные для практической работы (статданные за 2010 г.)

Компонента потенциала	Наименование показателя	Ростовская	Краснодарский	Волгоградская область	Астраханская	Ставропольский край
Производственная компонента (0,7)	1.1. ВРП на душу населения, тыс. руб./чел.
Трудовая компонента	2.1. Среднегодовая численность занятых в экономике, тыс. чел.
	2.2. Ожидаемая продолжительность жизни при рождении, лет
	2.3. Численность студентов образовательных учреждений высшего образования на 10 000 чел.
Потребительская компонента	3.1. Фактическое конечное потребление домашних хозяйств на душу населения, тыс. руб./чел.
	3.2 Число собственных легковых автомобилей на 1000 чел.
	3.3. Общая площадь жилых помещений, приходящаяся в среднем на 1 жителя, м 2
Инфраструктурная компонента (0,6)	4.1. Эксплуатационная длина железнодорожных путей общего пользования, тыс. км

	4.2. Густота автомобильных дорог общего пользования с твердым покрытием на 1000 м 2 территории, км
	4.3. Доля телефонизированных населенных пунктов, %
Финансовая ком-	5.1. Профицит регионального бюджета, млн руб.
	5.2. Поступление налогов, сборов и иных платежей в бюджетную систему Российской Федерации, млрд руб.
	5.3. Рентабельность проданных товаров, работ, услуг, %
Инновационная компонента	6.1. Удельный вес организаций, осуществляющих инновации, в общем числе организаций,%
	6.2. Число созданных передовых технологий, шт.
	6.3 Доля инновационных товаров, работ, услуг, %
Природно-ресурсная компонента (0,35)	7.1 Отношение площади территории региона к площади РФ
Природно-ресурсная компонента (0,35)	7.2. Наличие природных запасов минерально-сырьевых ресурсов, млрд руб.

3.2. Число автомобилей (П макс = 243,7):

П ав = 100% х 222,3 / 243,7 = 91,22%.

3.3. Площадь жилых помещений (П тах = 21,8м 2):

П жп = 100% х 21,3/21,8 = 97,71%.

Индекс потребительской компоненты потенциала (вес 0,65): / 3 = 0,65(88,6 + 91,22 + 97,71) / 3 = 60,14%.

4. Выполним расчет инфраструктурной компоненты:
4.1. Длина Ж/Д путей (П тах = 2088 тыс. км):

Пжд= 100% х 1841 /2088 = 88,17%.

4.2. Густота автодорог (П тах = 272 км):

П ад = 100% х 140 / 272 = 51,47%.

4.3. Доля телефонов (П тах = 100%):

П тел = 100% х 99,9 /100 = 99,9%.

Индекс инфраструктурной компоненты потенциала (вес 0,65) 1 А = 0,6(88,17 + 51,47 + 99,9) / 3 = 47,91%.

5. Выполним расчет финансовой компоненты:
5.1. Профицит бюджета (П тах = -10819,0 млн руб.):

П пб = 100% х 2254,2 / 10819 = 20,84%.

5.2. Поступление налогов (П тах = 141,47 млрд руб.):

Н„ = 100% х 97,74 / 141,47 = 69,09%.

5.3. Рентабельность (П, тах = 9,3%):

П р = 100% х 5,2 / 9,3 = 55,91%.

Индекс финансовой компоненты потенциала (вес 0,6):

1 Ь = 0,6(20,84 + 69,09 + 55,91) / 3 = 29,17%.
6. Выполним расчет инновационной компоненты:
6.1. Организации (П тах = 9,9%):

П 0 = 100% х 6,6 / 9,9 = 66,67%.

6.2. Число технологий (П, тах =11):

П, = 100% х 9 / 11 =81,82%.

6.3. Доля инновационных товаров (П тах = 12,2):

П Т0В = 100% х 9,9 / 12,2 = 81,15%.

Индекс инновационной компоненты потенциала (вес 0,4):

/ 6 = 0,4(66,67 + 81,82 + 81,15) / 3 = 30,62%.

7. Выполним расчет природно-ресурсной компоненты:
7.1. Территория (П тах = 0,0066):

П тер = 100% х 0,0059 / 0,0066 = 89,39%.

7.2. Природные запасы (П тах = 28,84 млрд руб.):

П ш = 100% х 12,87 / 28,84 = 44,63%.

7.3. Экспертная оценка (П тах - 10 баллов):

П э = 100% х 8/ 10 = 80,0%.

Индекс природно-ресурсной компоненты потенциала (вес 0,35):

1 6 = 035(89,39 + 44,63 + 80,0) / 3 = 24,97%.
8. Выполним расчет туристической компоненты:
8.1. Экспертная оценка (П, тах = 10 баллов):

П тур = 100% х 7 / 10 = 70%.

/ 7 - 0,05 х 70% = 3,5%.

Итак, интегральный показатель инвестиционного потенциала Ростовской области составит:

I = 53,48% + 64,78% + 60,14% + 47,91% + 29,17% +

30,62% + 24,97% + 3,5% = 314,57%.

Чтобы выполнить сопоставительную оценку, можно использовать представление об эталонном регионе, для которого значение показателя соответствует максимально возможному значению. Тогда по всем частным показателям П, = 100%, а по рассмотренным группам показателей получаем следующие значения индексов:

производственная компонента 100% х 0,7 = 70%;
трудовая компонента 100% х 0,7 = 70%;
потребительская компонента 100% х 0,65 = 65%;
инфраструктурная компонента 100% х 0,6 - 60%;
финансовая компонента 100% х 0,6 = 60%;
инновационная компонента 100% х 0,4 - 40%;
природно-ресурсная компонента 100% х 0,35 = 35%;
туристическая компонента 100% х 0,05 = 5%.

Индекс эталонного региона /= 405%. Степень соответствия Ростовской области по уровню инвестиционной привлекательности эталонному региону равна К соотв = 100% х 314,57 /405% = 77,67%. Это достаточно высокий уровень соответствия, но есть резервы роста (например, производственная компонента).

Инвестиционные решения считаются наиболее сложными по процедуре многокритериальной оценки и выбора. В отношении регионов страны основными направлениями такой оценки выступают базовые преимущества- географическое положение, природно-климатические ресурсы, население, урбанизация; бизнес-климат - государственное администрирование, инвестиционная и инновационная инфраструктуры, качество жизни; бизнес-портфель и достигаемая эффективность.

Ядро инвестиционной привлекательности состоит из инвестиционного климата и инвестиционного потенциала региона. Эффективная политика региональной власти позволяет сдерживать рыночный риск и неопределенность на допустимом уровне. Благоприятная деловая среда служит фоном для формирования высокой инвестиционной активности.