Анализ ликвидности и финансовой устойчивости: для чего и зачем. Собственный оборотный капитал: что это, определяем правильно формулу

Наличие и увеличение чистого оборотного капитала (ЧОК) является главным условием обеспечения ликвидности и финансовой устойчивости компании (см. табл. 7.7 и 7.12). Величина чистого оборотного капитала показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет инвестированного капитала собственного капитала и долгосрочных обязательств. Арифметически данный показатель определяется как разница между текущими активами и текущими пассивами или, что то же самое, как разница между инвестированным капиталом и внеоборотными активами. Для более полного отражения ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств определяется доля. ЧОК в общих активах компании. Именно рост доли ЧОК в общих активах свидетельствует об улучшении состояния компании в части финансирования активов за счет собственных средств о росте устойчивости и потенциальной платежеспособности.
Период 01.01.03-01.01.05 (2003, 2004 годы) - характеризуется высокими и стабильными темпами роста абсолютной величины чистого оборотного капитала и его до пи в общих активах Компании. В течение указанных двух лет ЧОК Компании ежегодно возрастал в 3 раза: с 9 584 тыс. руб. на начало 2003 года, до 25 972 тыс. руб. на начало 2004 года и до 73 552 тыс. руб. на начало 2005 года (см. табл. 7.9). Доля ЧОК в общих активах на указанные даты составляла соответственно 7, 11 и 22%. Основной причиной активного роста ЧОК является активный рост собственного капитала, являющийся, следствием высокой при-быльности деятельности (см. табл. 7.11 и 7.13) и высокого уровня самофинансирования Компании (см. табл. 7.10). Отметим, что под ЕЫСЭКПМ уровнем самофинансирования подразумевается тот факт, что основная часть полученной чистой прибыли направляется на увеличение собственного капитала и только незначительная часть чистой прибыли используется по иным непроизводственным направлениям (социальная сфера, приобретения непроизводственного характера).
В последнем анализируемом периоде наблюдается резкое сокращение абсолют- нон величины и доли ЧОК в общих активах. За 2005 год абсолю гна я величина ЧОК сократилась с 73 552 до 41 591 тыс. руб., доля ЧОК в активах с 22 до 7% .
Для оценки фактической величины ЧОК на предмет достаточности или недостаточности выполнен расчет ЧОК, необходимого для данной Компании в сложившихся условиях работы. Расчет необходимой величины ЧОК основан на правите финансового менеджмента: за счет собственных средств должны быть покрыты производственные запасы, незавершенное производство и средства, необходимые для обеспечения бесперебойных расчетов с поставщиками. При этом в расчет принимаются поступления от покупателей в виде погашения дебиторской задолженности. В данном случае собственные средства, необходимые для обеспечения своевременных платежей поставщикам, определяются с учетом абсолютных величин и периодов оборота дебиторской и кредиторской задолженностей (см. табл. 7.12). Наименование позиций Даты 01.01.03 01.01.04 01.01.05 01.01.06 Всего необходимо собственных средств (достаточная величина чистого оборотного капитала), тыс. руб. - 11 7/8 29 175 37 501 Фактическая величина чистого оборотное капитала, тыс. руб. 9 584 25 973 73 552 41 591
Анализ показал, что в течение каждого рассматриваемого года фактическая величина 40К превышала его необходимую величину. Однако в различных периодах ситуация не была одинаковой. В течение первых двух лет наблюдалось заметное превышение фактического ЧОК над необходимым имел место определенный "запас" по уровню собственного капитала. В последнем анализируемом году величина ЧОК снизилась до минимального, пограничного значения.
Существует три основные причины сокращения величины ЧОК:
убыточность деятельности и, как следствие, сокращение собственного капитала;
значительные вложения во внеоборотные активы (крупные инвестиции);
привлечение краткосрочных кредитов на финансирование инвестиционной программы.
Причиной сокращения ЧОК Компании в последнем отчетном периоде являются значительные инвестиционные вложения. Об этом свидетельствует почти двукратный прирост величины внеоборотных активов (рост на 1 53 345 тыс. руб.) на фоне двукратного роста собственного капитала (121 384 тыс. руб.) и отсутствия краткосрочных и долгосрочных кредитов. Прирост собственного капитала не позволяет рассматривать убытки как причину сокращения показателя. Отсутствие кредитов не дает оснований искать причину снижения показателя в привлечении краткосрочного кредитования для финансирования инвестиций.
Представленные данные позволяют сделать следующие выводы.
Компания располагает приемлемым уровнем чистого оборотного капитала.
Снижение абсолютной величины и доли ЧОК в последнем анализируемом периоде не означает возникновения неудовлетворительной ситуации с финансированием оборотных активов за счет собственных средств (не означает недостатка собственных источников финансирования оборотных активов). Иными словами, ситуация ухудшилась, по не стала критической. Так как снижение ЧОК произошло в пределах допустимых значений, ин-вестиционные затраты нельзя назвать несоответствующими финансовым возможностям Компании, эти затраты были адекватны ее финансовым возможностям.
Учитывая, что на конец анализируемого периода ЧОК имеет минимально необходимую величину, в последующем отчетном периоде следует соблюдать правило: прирост внеоборотных активов не должен превышать сумму прироста собственного капитала и привлеченных долгосрочных кредитов. В последующем отчетном периоде Компания не сможет допустить повторение ситуации 2005 года, в котором вложения во внеоборотные активы превысили сумму прироста собственного капитала (не сможет, при условии сохранения ЧОК на уровне недопустимых значений). Причина отсутствие того "запаса по уровню собственных средств", которым наблюдался у Компании в 2004 году и был исчерпан в 2005.
Итак, определим условия оптимизации ЧОК Компании.
С учетом пограничного значения ЧОК осуществление вложении во внеоборотные активы- в пределах роста собственного капитала (Е пределах полученной прибыли за вычетом использования прибыли на непроизводственные цели) и привлеченных долгосрочных кредитов. Так как инвестиционная программа Компании близка к завершению, соблюдение данного правила вполне вероятно и постепенный рост ЧОК до сложивше-гося ранее уровня не вызывает сомнений.
Рост собственного капитала как следствие роста объемов получаемой прибыли. Условием роста прибыли Компании является существенный рост объемов продаж. Необходимость именно значительных приростов объемов реализации связана с появлением дополнительных постоянных затрат в связи с вводом новых производственных мощностей (нового цеха, затраты на возведение и оборудование которого и были сутью прироста внеоборотных активов 2003-2004 годов). Таким образом, суіцественное внимлние необходимо уделить наличию портфеля предварительных заказов, которым Компания должна располагать к моменту запуска нового производства.

Под чистым оборотным капиталом (чистыми оборотными средствами) понимается разница между оборотными (кратко­срочными, текущими) активами и краткосрочными пассивами (краткосрочным заемным капиталом)

Чистый оборотный капитал (чистые оборотные средства) = оборотные (краткосрочные, текущие) активы - краткосрочные пассивы (краткосрочный заемный капитал).

Оптимальная сумма чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) определяется в соответствии с потребностя­ми каждого конкретного предприятия и зависит от масштабов и особенностей его деятельности, скорости оборачиваемости ма­териально-производственных запасов и дебиторской задолжен­ности, от условий предоставления и привлечения кредитов, от отраслевой специфики и рыночной конъюнктуры. На финансовом положении предприятия отрицательно ска­зывается как излишек, так и недостаток чистого оборотного ка­питала (чистых оборотных средств). Превышение чистого оборотного капитала (чистых оборот­ных средств) над оптимальной потребностью свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов. Недостаток чистого оборотного капитала (чистых оборотных средств) свидетельствует о неспособности предприятия своевре­менно погасить свои краткосрочные обязательства и может при­вести его к банкротству. В российской экономической литературе на протяжении дли­тельного периода употребляется термин «рабочий капитал», ко­торый необоснованно отождествляется как с понятием «оборот­ный капитал», так и с понятием «чистый оборотный капитал». Понятие «рабочий капитал» связано с действующим в Вели­кобритании «Законом о компаниях», предусматривающим со­ставление бухгалтерской отчетности в двух версиях: общей и управленческой, единственным различием между которыми яв­ляется размещение операционных обязательств. В управленческой версии бухгалтерской отчетности, предна­значенной для внутреннего управления, пассивы и активы (пре­жде всего оборотные активы) уменьшаются на сумму долгосроч­ных и краткосрочных операционных обязательств. Равенство ба­ланса при этом не нарушается. В результате в разделе «оборотные активы», уменьшенном на сумму всех операционных обяза­тельств, формируется так называемый «рабочий капитал».

Под рабочим капиталом понимается разница между оборот­ными (краткосрочными, текущими) активами и операционным (производственными) (краткосрочными и долгосрочными) обяза­тельствами.

Рабочий капитал = оборотные (краткосрочные, текущие) активы - общие (краткосрочные а долгосрочные) операционные обязательства.

Под операционными (коммерческими) обязательствами пони­маются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью.

Пол краткосрочными операционными обязательствами пони­маются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производственной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения менее одного года. К краткосрочным производ­ственным (операционным) обязательствам предприятия отно­сятся: краткосрочные коммерческие кредиты, счета которых должны быть оплачены в течение текущего года; резервы для вы­платы налогов; дивиденды и т.п.

Под долгосрочными операционными обязательствами понима­ются обязательства предприятия, возникающие в связи с его про­изводственной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения более одного года. К долгосрочным производствен­ным (операционным) обязательствам относятся долгосрочные коммерческие кредиты, счета которых не подлежат оплате в тече­ние текущего года; долгосрочная аренда и т.п.

Надо отметить, что долгосрочные коммерческие кредиты - явление достаточно редкое. Не все предприятия согласны реализовывать свою продукцию с отсрочкой платежа на срок, превышающий год.

Под финансовыми обязательствами понимаются обязательст­ва предприятия, возникающие в связи с привлечением денежных средств на условиях срочности, платности, возвратности.

Под краткосрочными финансовыми обязательствами понима­ются обязательства предприятия, возникающие в связи с привле­чением кредитов, срок погашения которых менее одного года.

Под долгосрочными финансовыми обязательствами понима­ются обязательства предприятия, возникающие в связи с привле­чением кредитов, срок погашения которых более одного года.

Классификация обязательств предприятия представлена в таблице.

Классификация обязательств предприятия

	Производственные (операционные) обязательства	Финансовые обязательства
Краткосрочные обязательства	Под краткосрочными опера­ционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производствен­ной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения менее года	Под краткосрочными финансовыми обяза­тельствами понимаются обязательства предпри­ятия, возникающие в связи с привлечением краткосрочных кредитом
Долгосрочные обязательства	Под долгосрочными опера­ционными обязательствами понимаются обязательства предприятия, возникающие в связи с его производствен­ной (операционной) деятельностью и имеющие срок погашения более года	Под долгосрочными финансовыми обяза­тельствами понимаются обязательства предпри­ятия, возникающие в связи с привлечением долгосрочных кредитов

Операционные обязательства возникают в результате покуп­ки в кредит сырья и материалов, стоимость которых фиксируется в статье «материально-производственные запасы». Финансовые обязательства возникают в результате привлечения (на условиях срочности, платности, возвратности) реальных денежных средств. Это часть привлеченного капитала, который предназна­чен для финансирования деятельности предприятия. Управлен­ческая версия баланса, акцентируя внимание на финансовых обязательствах предприятия, позволяет таким образом выделить:

1) в составе общих обязательств - привлеченные денежные средства, предназначенные для финансирования оборотных ак­тивов, т.е. «работающие» деньги, или «рабочий капитал»;

2) в управлении оборотными активами - управление реаль­ными денежными средствами.

Управленческий подход позволяет рационально управлять оборотными активами, с большей точностью определять потреб­ности в финансировании, не привлекать излишнего денежного капитала, не снижая, таким образом, эффективность бизнеса. Управленческая версия баланса представлена в таблице.

Управленческая версия баланса

Значение управления оборотными активами. Оборотные акти­вы составляют, как правило, более половины активов компании. Управление оборотными активами (в отличие от управления не­оборотными) представляет собой непрерывный процесс. Резуль­татом управления оборотными активами является изменение уровня совокупного риска предприятия.

Анализ состояния и эффективного использования оборотных активов осуществляется на основе следующих показателей:

1) величины оборотных активов;

2) структуры оборотных активов;

3) оборачиваемости отдельных статей оборотных активов;

4) рентабельности текущих активов;

5) длительности финансового и операционного (производственного) циклов.

Эффективность управления оборотными активами во многом зависит от соотношения длительности финансового и операци­онного (производственного) циклов.

Финансовый цикл начинается с момента оплаты поставщикам сырья и материалов (погашения кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денег от покупателей за от­груженную продукцию (погашения дебиторской задолженности).

Операционный (производственный) цикл начинается с момента поступления сырья и материалов на склад предприятия и закан­чивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции.

Таким образом, операционный (производственный) цикл яв­ляется составной частью финансового цикла.

Финансовый цикл = операционный (производственный) цикл + период оборота дебиторской задолженности - период оборота кредиторской задолженности +/- период оборота авансов.

Длительность финансового и операционного (производст­венного) циклов определяется с помощью показателя оборачи­ваемости, под которым понимается период оборота в днях ка­кой-либо статьи актива или пассива баланса.

Для определения длительности финансового цикла рассчиты­вают следующие показатели оборачиваемости:

1) период оборота дебиторской задолженности;

2) период оборота кредиторской задолженности.

Сокращение финансового цикла достигается путем сокращения:

1) периода оборота дебиторской задолженности;

2) периода оборота кредиторской задолженности.

Для определения длительности операционного (производст­венного) цикла рассчитывают следующие показатели оборачи­ваемости:

1) запасов сырья (период оборота запасов сырья);

2) незавершенного производства (период оборота незавер­шенного производства);

3) готовой продукции (период оборота запасов готовой про­дукции).

Сокращение операционного (производственного) цикла дос­тигается путем сокращения:

1) периода оборота запасов;

2) периода оборота незавершенного производства;

3) периода оборота готовой продукции.

Статьи оборотных активов могут располагаться в балансе за­падного предприятия:

1) либо в порядке возрастания ликвидности;

2) либо в порядке убывания ликвидности.

Как уже было сказано выше, к основным статьям оборотных активов относятся:

1) денежные средства;

2) краткосрочные финансовые вложения;

3) дебиторская задолженность;

4) материально-производственные запасы.

Управление оборотными активами включает:

1) управление денежными средствами и их эквивалентами;

2) управление дебиторской задолженностью;

3) управление материально-производственными запасами.

В статье мы рассмотрим оборачиваемость оборотного капитала, как один из важнейших показателей оценки финансового состояния предприятия.

Оборачиваемость оборотного капитала

Оборачиваемость оборотного капитала (англ. Turnover Working Capital ) – показатель, относящийся к компании, и характеризующий интенсивность использования оборотных средств (активов) предприятия/бизнеса. Другими словами, отражает скорость преобразования оборотного капитала в денежные средства в течение отчетного периода (на практике: год, квартал).

Формула расчета оборачиваемости оборотного капитала

Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (аналог: коэффициент оборачиваемости основных средств, К оок ) – представляет отношение выручки от продаж к среднему размеру оборотного капитала.

Экономический смысл данного коэффициента – это оценка результативности вложения средств в оборотный капитал, то есть, как оборотные средства влияют на размер выручки от продаж. Формула расчета показателя оборачиваемости оборотного капитала по балансу следующая:

На практике анализ оборачиваемости дополняют коэффициентом закрепления оборотных средств.

Коэффициент закрепления оборотных средств – показывает величину прибыли приходящейся на единицу оборотных средств. Формула расчета обратно пропорциональна коэффициенту оборачиваемости оборотного капитала и имеет следующий вид:

– показывает длительность (продолжительность) оборота оборотных средств, выражается в количестве дней необходимых для окупаемости оборотного капитала. Формула расчета периода оборота оборотного капитала следующая:

Анализ оборачиваемости оборотного капитала

Чем выше значение коэффициента оборачиваемости оборотного капитала, тем выше качество управления оборотными средствами на предприятии. В финансовой практике не существует единого общепринятого значения данного показателя, анализ необходимо проводить в динамике и в сопоставлении с аналогичными предприятиями отрасли. В таблице ниже представлены различные виды анализа оборачиваемости.

Значение показателя	Анализ показателя
К оок ↗ T оок ↘	Повышающая динамика роста коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (снижение периода оборота) показывает увеличение эффективности использования основных средств предприятия и повышение финансовой устойчивости.
К оок ↘ T оок ↗	Понижательная динамика изменения коэффициента оборачиваемости оборотного капитала (увеличение период оборота) показывает ухудшение результативности использования основных средств на предприятии. В перспективе это может привести к снижению финансовой устойчивости.
К оок > К * оок	Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала выше, чем среднеотраслевые значения (К * оок) показывает повышение конкурентоспособности предприятия и увеличение финансовой устойчивости.

Видео-урок: «Расчет ключевых коэффициентов оборачиваемости для ОАО «Газпром»

Резюме

Оборачиваемость оборотного капитала является важнейшим показателем деловой активности предприятия и его динамика напрямую отражает финансовую устойчивость предприятия в долгосрочной перспективе.

Капитал – это ключевое понятие в экономике, он является основой создания и развития предприятия, выражается в материальной и денежной форме, формирует активы экономического субъекта. Существует две категории капитала предприятия.

Основной капитал – это активы, которыми владеет организация, переносящие частями свою стоимость на себестоимость готовой продукции (здания, оборудование и т. п.)

Оборотный капитал – это активы, стоимость которых полностью переносится на стоимость готовой продукции. К оборотным активам предприятия относят:

• запасы;
• незавершённое производство;
• предметы малой ценности или имеющие высокую скорость износа;
• готовую продукцию;
• задолженность дебиторов (долги покупателей и авансы, выданные поставщикам и подрядчикам).

Чистый оборотный капитал

Чистый оборотный капитал отражает часть оборотных средств компании, которую не надо использовать для погашения текущих обязательств. Это та часть оборотных активов, финансирование которой произошло из долгосрочных источников.

Чистый собственный оборотный капитал

После погашения краткосрочных обязательств перед кредиторами у предприятия в распоряжении остается чистый собственный оборотный капитал.

В зависимости от финансового состояния организации, он может быть:

• положительным – в этом случае возможно полное погашение задолженности по обязательствам за счёт реализации оборотных активов;
• равным нулю – такой показатель говорит о том, что оборотные средства приобретаются предприятием за счёт кредитов и займов (в частности, такая величина вероятна у недавно созданных субъектов хозяйствования);
• отрицательным – это значение сигнализирует о формировании неблагополучного состояния организации, убыточности производства или основного вида деятельности.

Чистый оборотный капитал – денежная поддержка оборотных активов предприятия за счет всех возможных способов покрытия издержек: своего оборотного капитала; кредиты и займы, полученных на долгий срок, которые идут на обеспечение оборотного капитала; кредиты и займы краткосрочных периодов.

В экономической практике существует несколько взглядов на сущность оборотного капитала предприятия, поэтому есть и несколько формул для его определения.

Формула расчёта чистого оборотного капитала

Формулу расчёта чистого оборотного капитала (ЧИСТЫЙ об.к) можно представить в виде:

ЧИСТЫЙ об.к = СОБСТВЕННЫЙоб.к. + КРЕДоб. + КРЕДкраткоср. — О , где:

• СОБСТВЕННЫЙоб.к . – собственный оборотный капитал;
• КРЕДоб . – обязательства долгосрочных периодов, которые предприятие направило в оборотные средства;
• КРЕДкраткоср. – обязательства краткосрочных периодов;
• О – среднее значение величины оборотных средств.

Ещё один способ определения чистого оборотного капитала:

ЧИСТЫЙ об.к = Аоб. - Пкраткоср. ,где

• Аоб . - оборотные активы,
• Пкраткоср. - пассивы краткосрочных периодов.

Предполагается, что окупаемость оборотных активов составляет один год.

В них входят:

• дебиторская задолженность (краткосрочная);
• запасы;
• НДС по приобретённым товарам;
• инвестиции денежных средств.

Считается, что краткосрочные пассивы – это обязательства, срок погашения которых не превышает год:

• задолженности (перед контрагентами, по оплате труда, в государственные бюджеты);
• займы, полученные на короткие сроки ;
• проценты и другие обязательства;
• доходы будущих периодов;
• резервы будущих расходов.

И активы, и пассивы предприятия занесены в его бухгалтерский баланс.

Определение чистого оборотного капитала по балансу предприятия

Бухгалтерский баланс – это обязательная форма отчётности, в котором отражен капитал субъекта хозяйствования и источники его возникновения.

В российской практике баланс разделён на две части: актив и пассив. Актив отражает величину средств, которую использует предприятие в своей экономической деятельности, а пассив – кто эти средства предоставил (собственники или кредиторы).

Итак, используя бухгалтерский баланс, можно узнать объём чистого оборотного капитала.

Для этого в бухгалтерском балансе находим:

• строку 1200 (II раздел «Оборотные активы»);
• строку 1500 (V раздел «Краткосрочные обязательства»).

Искомый показатель – это разность между 1200 и 1500 строками.

ЧИСТЫЙ об.к = стр. 1200 – стр. 1500

Достаточный объём чистого оборотного капитала для предприятий различен, он зависит от сферы экономической деятельности субъектов хозяйствования, масштабов производства, особенностей технологического цикла.

Но для всех организаций существует общее правило оптимального количества оборотного капитала.

• В случае, если объёмы чистого оборотного капитала велики , предприятие неэффективно использует собственные средства (имеет большие запасы, высокую задолженность дебиторов).
• При маленьких объёмах чистого оборотного капитала (или даже отрицательном его значении), имеет место неспособность организации погашать краткосрочные обязательства. При таком течении дел возможно банкротство предприятия.

Для предотвращения возникновения данной ситуации, необходимо следить за состоянием чистого оборотного капитала, систематически проводя его анализ и оптимизацию.

Анализ чистого оборотного капитала

Анализ чистого оборотного капитала осуществляется через систему экономических показателей.

Величина чистого оборотного капитала — разность строк 1200 и 1500 бухгалтерского баланса.

Интерпретация показателя:

• положительное значение говорит о правильном целевом использовании средств предприятия (но тут нужно следить, чтоб эта сумма не была слишком большой, такая ситуация сигнализирует о неэффективном распределении денежных средств, больших объёмах запасов или проблем с оплатой продукции покупателями);
• отрицательное значение указывает на возможность банкротства , в этом случае предприятие не имеет денежных средств для погашения своих обязательств перед кредиторами (как краткосрочных, так и долгосрочных периодов);
• возможна ситуация нулевого значения величины чистого оборотного капитала . Значит, что в данный момент времени все имеющиеся средства направлены в работу. Здесь необходим дополнительный анализ ситуации, пристальное внимание за динамикой величины в прошлых и будущих периодах.

Структура оборотного капитала по ликвидности активов

Понятие ликвидности подразумевает способность активов переводить свою стоимость в денежный эквивалент (продаваться по приближённой к рыночной цене).

По степени ликвидности активы распределяются так:

• высокой ликвидностью обладают активы из строки 1250 баланса «Денежные средства и денежные эквиваленты» и строки 1240 «Финансовые вложения» (чаще всего это государственные ценные бумаги, уровень инвестиционного риска по которым минимален);
• среднеликвидными считаются активы из статьи 1230 «Дебиторская задолженность» – это товары или услуги, предоставленные в кредит или с рассрочкой;
• самой низкой ликвидностью характеризуются запасы (статья 1210).

Чем больше доля высоколиквидных оборотных активов в структуре бухгалтерского баланса, тем проще предприятию обеспечивать выплаты по своим обязательствам.

Коэффициент рентабельности чистого оборотного капитала

Коэффициент рентабельности чистого оборотного капитала показывает, сколько денег зарабатывает каждый вложенный в оборотные активы рубль.

Этот коэффициент высчитывается по формуле:

Роб.а. = (Пч / ОАч) * 100% , где

1. Роб.а. – рентабельность чистых оборотных активов;
2. Пч – чистая прибыль предприятия (та прибыль, которая осталась в распоряжении после погашения всех финансовых обязательств текущего периода);
3. ОАч – чистые оборотные активы (оборотный капитал) предприятия.

Оборачиваемость чистого оборотного капитала характеризуется такой системой показателей:

• коэффициент оборачиваемости – число оборотов за отчётный период:

Коб. = (Дреализ – Н) / ОАч , где

1. Дреализ – выручка от реализации готовой продукции;
2. Н – НДС и акцизные сборы, выплаченные в рассматриваемый период;

• коэффициент загрузки оборотного капитала показывает сколько оборотных активов вложено в получение 1 рубля выручки от реализации (количество оборотного капитала, участвующего в производстве продукции в расчёте на 1 рубль дохода). Этот показатель обратный предыдущему, чем меньше его величина, тем эффективнее предприятие использует свой оборотный капитал.

Кзагр = ОАч / (Дреализ. – Н) или Кзагр. = 1 / Коб.

• продолжительность одного оборота – примерное количество дней, которое проходит от момента покупки сырья до момента продажи готовой продукции.

Поб. = (ОАч * дни) / (Дреализ – Н) или Поб. = дни/Коб.

Обычно проводят анализ за год (360 дней), квартал (90 дней), месяц (30 дней).

Оптимизация чистого оборотного капитала

Успешная работа хозяйствующего субъекта зависит от обеспеченности его оборотным капиталом, поэтому он является важнейшей категорией экономики предприятия.

Оборотные средства в качестве запасов и материалов непосредственно участвуют в производстве продукции, поэтому недостаток данных средств ведёт к снижению объёмов выпуска товаров и банкротству предприятия.

Важным аспектом управления является анализ показателей эффективности оборотного капитала и его оптимизация (более эффективное использование).

Существует набор стандартных мер для оптимизации оборотного капитала:

• сокращение потребностей производства в запасах, оптимизация снабжения (то есть уменьшение количества низколиквидных активов):
  • выявление избыточного уровня запасов;
  • снижение стоимости закупок сырья и материалов (в том числе, пересмотр схем логистики, снижение стоимость транспортировки и хранения ТМЦ);
  • снижение количества продукции, находящейся в процессе изготовления (незавершённого производства), что снизит объём оборотного капитала в текущем периоде;
• уменьшение доли различных обязательств (дебиторской и кредиторской задолженности):
  • внедрение системы эффективного контроля платежей;
  • минимизация задолженности клиентов и фактов списания по долгам;
  • пересмотр условий предоставления рассрочек по платежам покупателям и поставщикам;
• мониторинг экономических показателей эффективности в текущем периоде, разработка системы реагирования на отрицательную динамику этих показателей.

При ведении хозяйственной деятельности предприятие постоянно отслеживает свои финансовые характеристики: платежеспособность, ликвидность и др. Одна из таких величин — это собственный оборотный капитал.

Предприятие считается финансово устойчивым, когда оно обладает сбалансированной структурой капитала, является привлекательным для инвесторов и может своевременно погашать свои долги.

Собственный оборотный капитал (СОК) – такой показатель, который применяется при анализе бухгалтерского баланса. Эта величина отражает, какая точно доля собственных средств фирмы , то есть идет на покрытие ее текущих активов.

Внимание! По стандартному правилу между разделами бухгалтерского баланса должно выдерживаться соотношение: (сокращенно ВНА) образуются из собственных средств, а также долгосрочных обязательств; оборотные (ОА) – за счет краткосрочных займов и внутренних источников финансирования.

Первый способ определения: формула

Для определения СОК достаточно от общего размера внутренних источников финансирования фирмы отнять сумму долгосрочных средств и имущества, не вовлеченного в оборот. Итого расчет имеет такой вид:

СОК = СК – (ВНА – ДО), где

• СК – это величина собственного капитала, берется в строке 1300 бухгалтерского баланса
• ВНА – это внеоборотные активы (строка 1100)
• ДО – это долгосрочные обязательства (строка 1400)

Где используется

Приемлемым считается величина данного коэффициента на уровне не менее 0,1. Сравнение этого показателя за несколько периодов (в динамике) покажет повышение или снижение зависимости фирмы от внешних заимствований.

Коэффициент маневренности капитала иллюстрирует, насколько СК фирмы вовлечен в оборот, и рассчитывается следующим образом:

Еще одним важным показателем является обеспеченность материальных запасов источниками финансирования. Если сумма запасов на отчетную дату меньше величины СОК, предприятие характеризуется абсолютной краткосрочной финансовой устойчивостью. обеспеченности величину СОК делят на сумму запасов. Нормальным считается значение данного коэффициента от 0,5.

Наглядный пример

Разберем пример расчета на конкретных цифрах. Для этого приведем условные данные отчетности несуществующей компании ООО «Радуга» на 31.12.2016 г. (тыс. рублей):

• 97 415 — ВНА
• 103 480 – ОА
• 61 500 – СК
• 65 103 – ДО
• 74 292 – КФО

В целом, для поддержания нормального уровня рассматриваемого показателя, а значит и обеспечения финансовой стабильности компании следует:

• стремиться к получению и
• оптимизировать внеоборотные активы предприятия
• следить за размером и качеством дебиторской задолженности
• не допускать использования долгосрочных обязательств для формирования оборотных активов
• поддерживать оптимальную структуру баланса

Эти меры помогут нормальному функционированию предприятия. С помощью показателя можно оценить, способна ли компания расплатиться по своим краткосрочным задолженностям с помощью ликвидных средств.

Напишите свой вопрос в форму ниже