Системы торговли валютой. Что такое дилинг и для чего он нужен

Валютный дилинг - тип (совокупность) финансовых операций (операций с финансовыми инструментами), проводимых на валютных и денежных рынках и предполагающий прежде всего покупку и продажу свободно конвертируемых или твердых валют по текущему курсу и на определенную дату в режиме реального времени.
Валютные дилинговые операции1 доступны широкому кругу клиентов - юридических и физических лиц, позволяя им проводить спекулятивные операции с иностранной валютой и получать доступ к международному финансовому рынку Наиболее прив-лекательны эти операции д ля инвесторов - нефинансовых организаций, вкладывающих свободные деньги в валютные и рублевые инструменты российского рынка (государственные и корпоративные ценные бумаги, валютные фьючерсы, опционы и др.), финансовых организаций, активно работающие на рынках государственных, корпоративных и производных ценных бумаг; ди- линговых операций типа рубль/доллар, рубль/евро и т.п., а также частных лиц.
1 См. приложение к настоящей главе.
Квалифицированный валютный дилинг позволяет клиентам банка:
дифференцировать использование инструментов краткосрочных финансовых вложений. Как известно, состояние рынка в России характеризуется неопределенностью и потенциальной потерей ликвидности, а следовательно, и возможностью проведения относительно иизкорисковых спекуляций;
диверсифицировать свой инвестиционный портфель. Ди-намика курсов мировых валют практически не связана с конъ-юнктурой российского финансового рынка, и это состояние бу-дет существовать достаточно долго, поскольку солидных пози-тивных изменений в экономике страны и соответственно дол-госрочной устойчивости рубля ожидать пока не приходится, а международные финансовые институты все дальше продвигаются по пути решения крупных проблем международного валютного обращения (свидетельством чего является, например, введение в обиход евро);
непосредственно управлять собственными денежными ре-сурсами. Порядок организации дилинговых операций допускает и даже предполагает, чтобы клиент, если он готов к этому, на основании информации об изменении обменных курсов самостоятельно принимал решения о покупке/продаже валют и мог реа- лизовывать их в короткий срок;
получать относительно высокие доходы (имеется возможность использовать любое направление изменения цен), вести прибыльные операции непрерывно. Котировки валют обычно испытывают незначительные амплитуды колебаний, однако «валютное плечо» позволяет усилить эффект этих колебаний в десятки раз. К тому же сказывается то существенное обстоятельство, что информацию о динамике рыночных котировок валют банки оперативно получают от ведущих международных информационных агентств (Reuters, DOM; Jones Telerate, Tenfore, Bloomberg и др.);
поддерживать высокую ликвидность операций (в течение буквально нескольких секунд можно продать и купить практически неограниченные объемы валютных ресурсов). Залогом эффективной работы являются быстрые переходы от одного инструмента к другому с минимальными издержками. Сделать это возможно при условии, что инвестор может сам оперативно принимать решения о перегруппировке своих средств, имея са-мостоятельный доступ к рынку (биржевому или внебиржевому) того или иного инструмента в режиме реального времени;
6) более или менее уверенно прогнозировать тенденции ва-лютного рынка.
Основные клиенты - это те, для кого дилинг является не хобби, а профессией.
Главная сложность для клиента в проведении операций валютного дилинга - необходимость учета психологических ожиданий участников валютного рынка.
Что касается банков, то для них организация и ведение операций дилинга, в том числе для клиентов, хотя и прибыльное занятие, однако связано со значительными усилиями по круглосуточному котированию валют, обеспечению расчетного обслуживания клиентов и содержанию в актуальном состоянии комплекса информационно-аналитического обеспечения дилинга.
Самый скромный дилинговый центр (зал, площадка) при банке представляет собой, как правило, небольшое помещение, оснащенное тремя компьютерами, входящими в какую-либо крупную сеть (например, Рейтер, Телерайт или др.), один из ко-торых приспособлен для совершения сделок на денежном рынке, а на двух других непрерывно поступает финансовая, экономическая и иная информация, необходимая для принятия финансовых решений. В этом техническом плане альтернатива - заключение сделок по телефону. Но сравнение явно не в пользу последнего варианта. Если по телефону дилер должен связываться с каждым клиентом, тратя на звонок несколько минут, то, например, по рейтеровскому монитору он может одновременно вести диалог с четырьмя интересующими его абонентами-банками в режиме реального времени, держа всю информацию перед глазами и общаясь посредством стандартизированных запросов и ответов, и таким образом за 5 мин. «обежать» до 10 банков и найти наилучший курс. При этом все переговоры после окончания сеанса «выводятся» на принтер.
Обычно дилер выясняет котировку рубля к доллару или евро с поставкой сегодня или завтра, под какой процент берут или дают рублевые или валютные депозиты либо сразу выходит на рынок с определенной суммой, спрашивая у банка-клиента, по какому курсу тот покупает и продает валюту. Цель в том, чтобы выбрать момент, когда рынок будет в нижней точке (если требуется купить валюту), либо в верхней (если требуется продать), либо и
то и другое, что нужно при спекулятивных операциях с валютой (дешевле купить, дороже продать).
Спекулятивные операции проводятся с целью получить доход от игры на колебаниях курсов ведущих мировых валют. При этом сами по себе валютообменные операции не гарантируют, а лишь дают возможность получения прибыли. Здесь многое зависит от профессионализма участников игры, от их возможностей получить оперативную и достоверную информацию, разумные советы и консультации специалистов. Тем не менее «поле» для спекуляций весьма велико. Из-за огромных объемов ежедневной торговли валютами в мире даже небольшой выигрыш на данном рынке (относительно изначально внесенной суммы) может оказаться значительной величиной. При благоприятном изменении курса валют всего на 0,1% в день выигрыш клиента за день составит 10% от вложенной суммы. А ведь возможны и более значитель-ные колебания курсов валют...
Организатором валютного дилинга может быть и небанковская организация. Но именно банки (солидные) наилучшим образом приспособлены к этой деятельности. Во-первых, заниматься такими операциями можно только при наличии соответствующей лицензии. В России валютные сделки, считающиеся в соответствии с законодательством сугубо банковской деятельностью, можно заключать только через так называемые уполномоченные банки. Именно поэтому банки, имеющие валютную (или гене-ральную) лицензию, и взяли на себя роль организаторов легальных дилинговых центров. В этом случае центр не надо как-либо лицензировать, так как все операции проводит структура (банк), которая имеет право это делать. Центр выступает как форпост привлечения клиентов, договоры с которыми заключаются, как правило, от имени банка. Соответственно все вопросы, связанные с рисками, исчислением и уплатой налогов и т.д., ложатся на банк и решаются в рамках законности.
Во-вторых, только солидные банки способны обеспечить себя и своих клиентов информацией в режиме реального времени от всех ведущих банков и бирж мира, а также новостями от известных мировых и российских информационных агентств, в чем клиенты нуждаются больше всего. При этом работа клиента банка может вестись хоть 24 ч в сутки как непосредственно с дилин- говой площадки, так и с удаленного терминала. Клиенты получают свежие котировки в течение 5-15 сек, что соответствует нор-мам работы на рынке обмена валют В итоге они имеют возмож-ность работать с котировками реального рынка, а не с усреднен- но-справочными значениями.
Наконец, в-третьих, именно банки (солидные) в наибольшей мере способны обеспечивать клиентов аналитическими материалами - комментариями специалистов, а также их квалифициро-ванными консультациями непосредственно во время торгов. Другими словами, банки создают цивилизованные условия для дилинга, причем такие, которые практически не отличаются от условий работы специалистов самого банка,
Клиенту банка необязательно дни напролет просиживать в дилинговом центре, хотя здесь он всегда может ознакомиться с текущей финансовой информацией, получить рекомендации экспертов банка. Если у клиента нет возможности посетить центр, то он может передать свое поручение дилеру банка и по телефону из своей конторы или дома. Еще лучше, если он установит у себя современную компьютерную систему, чтобы следить за изменениями котировок. Такой вид дилинга (клиентский удаленный дилинг) получил в последнее время распространение наряду с дилинговыми центрами и как их продолжение.
Чтобы получить возможность начать дилинговые операции, клиент (резвдент или нерезидент) должен представить необходимые документы и открыть в банке валютный счет (можно лицевой, но лучше расчетный, поскольку это значительно повысит скорость проведения расчетов по результатам сделок). Сумма на счете может быть разной, но в любом случае она выполняет роль страхового депозита или залога. Заключается договор о конвер- тационных сделках в иностранной валюте, согласно которому клиент должен открыть счет и внести (перечислить) на него оговоренную сумму.
Открывший счет клиент получает персональное рабочее место, позволяющее торговать в режиме реального времени практически любыми финансовыми инструментами, представленными на рынках, и уникальный идентификационный код, которым он будет пользоваться, когда приступит к проведению операций со своим счетом в рамках договора.
Если операции будут приносить убытки, то покрываться (списываться) они будут из средств, положенных клиентом на свой счет (сумма должна поддерживаться в течение всего времени торгов). Если операции окажутся прибыльными, то весь доход, за исключением небольшой комиссии банку, сразу поступает на счет клиента.
Итак, начальная сумма вклада. Оптимальная сумма вклада для мелких инвесторов - 1-2 тыс. долл. Некоторые центры действуют более консервативно - требуемая ими первоначальная сумма вклада составляет 10-20 и даже до 50 тыс. долл.
Далее следует принять во внимание размер валютного лимита - «кредитного рычага», который банк бесплатно (однако исходя из объема средств на счете клиента) предоставляет клиентам для проведения их операций. На Западе он обычно составляет 1:20, иногда больше. В России дилинговые центры предлагают рычаг от 1:20 до 1;100. Большой рычаг предлагают, как правило, мелкие, малоизвестные, ненадежные банки и компании (среди них есть и западные). Так, минимальный рычаг 1:20 означает, что, имея, к примеру, всего 10 тыс. долл., клиент может провести сделку в 200 тыс. долл. (10 тыс, 20). При недостатке собственных средств клиент может взять платный кредит на все время открытой позиции. Срок открытой позиции обычно не лимитируется, а за то время, что она открыта, банк не взимает с клиента проценты. Гарантом по всем этим операциям выступает сам банк.
Почему банк может бесплатно подставлять клиенту «кредитное плечо»? Дело в том, что игра ведется, как правило, с достаточно устойчивыми валютами, дневные колебания курсов которых обычно не превышают десятых или даже сотых долей процента. Поэтому в случае неблагоприятной для клиента ситуации речь может идти не о потере суммы, составляющей «плечо», а в худшем случае о потере части депозита. Риск невелик.
Каждый банковский рабочий день в период действия договора клиент следит за динамикой курсов интересующих его валют, финансовыми и экономическими новостями, пользуясь бесплатными консультациями дилеров банка. Когда наступает благопри-ятный с его точки зрения момент для совершения сделки, клиент связывается с банком и получает его котировку для заключения сделки покупки/продажи нужной валюты. Сделка заключается на основании письменной (электронной) заявки или устного соглашения относительно основных ее условий (такое соглашение должно быть подтверждено клиентом письменно в течение текущего дня). Все сделки «своп» осуществляются без реального перевода валют между участниками. Банк не ограничивает клиента в количестве сделок, заключаемых за один рабочий день, и ежедневно выдает ему выписки из счета, отражающие результаты со-вершенных им сделок.
Вся процедура укладывается в рамки следующих примерных правил я условий:
банк предлагает операции со строго оговоренным (конечным) кругом валют;
суммарный объем сделок с долларами против всех других иностранных валют в течение рабочего дня не превышает валютного лимита, установленного банком для данного клиента, а на конец дня - объема валютных средств, внесенных клиентом на счет;
при неблагоприятном для клиента изменении курса торговой валюты сумма допустимых убытков не должна превышать оговоренной величины (например, 70% депозита). Если текущие потери клиента будут равны или превысят оговоренную сумму, то банк закрывает валютную позицию клиента, прекращает его сделки и компенсирует свои потери за счет средств на счете клиента;
банк переносит валютные позиции клиента на следующую дату валютирования, если остаток депозита превосходит некоторую величину (например, 30% первоначальной суммы депозита);
если после закрытия валютной позиции клиента сумма его депозита становится меньше минимально требуемой величины, то банк в одностороннем порядке прекращает сделки с клиентом;
банк возобновляет сделки с клиентом с момента восполнения депозита до требуемой суммы;
если клиенту необходимо пополнить свой депозит, то банк оперативно информирует его об этом;
банк принимает 3 вида заказов: на открытие валютной позиции, на ее закрытие с прибылью или с убытком;
банк по оговоренной ставке начисляет проценты на сумму ежедневного остатка средств на счете хлиента исходя из фактического количества дней хранения средств на счете;
сумма, дата открытия счета, размер валютного лимита и ко-эффициент его превышения (если это допускается) фиксируются в договоре (или приложении к нему).
Дилинговый центр (банк) получит доход в виде комиссии в любом случае, будут ли его клиенты выигрывать или проигры-вать, поскольку он имеет комиссию с открытия и закрытия каж-дой позиции. Комиссионные бывают трех видов:
проценты за открытие позиции. Клиент купил или продал валюту, и пока оп ис закрыл позицию, с него взимаются деньги Соглашаться на такое условие не следует;
конкретные суммы за открытие и закрытие позиции;
курсовая разница» которую имеют все - и те, кто берет комиссионные, и тс, кто их пс берет.
Клиент не платит никаких регистрационных сборов. Расчеаы с банком проводятся лишь при реально заключенных сделках. Размер комиссии весьма умеренный, если не сказать низкий (вплоть до 0,01 % от дневного объема сделок клиента).

Российская экономика развивается в свете тех демократических преобразований, которые наблюдаются сегодня по всей стране, и на фоне этого развития усиливается и роль финансовых структур, которые проявляют все больший интерес к международным рынкам и операциям на них.
В современных реалиях на международные финансовые рынки может выходить фактически любая компания или коммерческая организация.

Но есть и такие виды деятельности, для осуществления которых мало обладать экономической свободой, здесь также необходима еще одна составляющая, и это – техническое оснащение. К ним можно отнести такую информационную телекоммуникационную систему, которая способна работать в режиме реального времени. именно эти технические средства могут дать возможность проведения так называемых дилинговых операций на любом из рынков, будь то фондовый рынок или валютный.

Дилинговая операция

Вообще, дилинг – это операция финансового института по управлению своими активами. И дилинг на международном рынке не новая операция, так же как и для российского рынка. Самым же прибыльным считают дилинг на валютном рынке Форекс, и все по той причине, что на Форексе потенциал для прибыли намного выше, чем на любом другом рынке. Проводить дилинговые операции на валютных рынках можно и при помощи банков, которые оказывают услуги так называемые «кредитный рычаг». Он позволяет сумме, которую клиент вкладывает, при использовании на рынке увеличиваться в десятки раз.

Что бы дилинг был успешным необходимо высокая степень оперативности в паре вопросов. Итак, необходимо быстро получать информацию по движению курсов валюты и цен, а также быстро осуществлять сделки на рынке. Даже незначительное промедление, порой даже секунда играет роль, может привести вас к денежным потерям. И именно по этим причинам дилинг должен обладать двумя непременными атрибутами , такими как:

• информационной системой, которая будет работать в режиме реального времени;
• коммуникационной системой, которая будет обеспечивать передачу всех распоряжений.

Наибольшая эффективность дилинга зависит от правильно выбранной технологии, которая является оптимальной для данного конкретно инвестора.

Главным действующим лицом в дилинговых операциях является дилер. Условия, в которых он работает, следующие. Сперва ему необходимо получить достоверную информацию по движению курсов валют и цен. Причем получать котировки он должен не только в цифровой, но и в графической форме, так как эта форма более удобна для того, что бы ее воспринять и проанализировать. Чаще всего анализ называется техническим, он основан на изучении графика цен за прошлые периоды и используется для построения прогнозов на будущее.

Также для того, что бы принят правильное решение, дилер использует и фундаментальный анализ рынка. В этот анализ входит разного рода информация. Например, такая как: показатели в развитии экономики разных стран, информация о важных событиях в области экономики и политики, даже слухи и те поддаются анализу. Причем вся эта информация должна быть послана дилеру сразу после того, как она поступила, если этого не произойдет вовремя, то она станет просто бесполезной.

И вот на основе проведения этих анализов и строится работа дилера по дилинговым операциям.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

ВВЕДЕНИЕ

1. ОСНОВНЫЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА

2. ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

3. СХЕМА ДИЛИНГОВОЙ ОПЕРАЦИИ

4. ПРИМЕРЫ ДИЛИНГОВОГО АНАЛИЗА

5. АНАЛИЗ КРАТКОСРОЧНЫХ НЕОЖИДАННЫХ ФАКТОРОВ

6. АНАЛИЗ ТЕХНИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ

ВВЕДЕНИЕ

Первым делом хотелось бы сформулировать примерное определение понятия ДИЛИНГ , раскрытию которого посвящается данный реферат.

ДИЛИНГ - это вид операций (сделок) с валютой, направленный на получение прибыли за счет использования разницы в котировках валют.

Сама же прибыль извлекается за счет покупки валюты по низкой цене и последующейее продаже, после повышения котировки, по более высокой цене. При этом разница, за вычетом налогов, является чистой прибылью.

Ниже, подробно будет представлена и разобрана принципиальная схема проведения дилинговых операций, а также приведен список всех законов и документов, относящихся к дилинговым операциям.

1 . ОСНОВНЫЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВА

Основными законодательными нормативными актами регулирующими условия и порядок дилинговых операций являются:

1. Гражданский кодекс Р.Ф.

3. Закон Р.Ф. от 9.10.92. «О валютном регулировании и валютном контроле»

4. Другие законодательные акты и нормативные документы Ц.Б.Р.

2 . ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ

В соответствии с документами, приведенными выше, выделяются следующие понятия:

1. Иностранная валюта.

А) Денежные знаки в виде казначейских билетов, монеты, находящиеся в денежном обращении и являющихся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве, или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, на подлежащие обмену денежные знаки.

Б) Средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных расчетных единицах.

Замечание: Из закона - Гражданского статья 3 пункт 4 Р.Ф. «О валютном регулировании и валютном контроле» следует, что юридические и физические лица Р.Ф. могут иметь в собственности иностранную валюту, а следовательно и распоряжаться ею.

2. Валютные операции.

А). Операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в то числе операции, связанные с использованием в качестве средства платежа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;

Б). Ввод, ввоз и пересылка в Р.Ф., а так же вывоз и пересылка из Р.Ф. валютных ценностей;

В). Осуществление международных денежных переводов. Непосредственно операциям купли - продажи валюты относятся пункты «А» и «Б», кроме того, эти операции типа спот и форвард можно отнести к категории текущих валютных операций.

Г). Переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. иностранной валюты для осуществления рассчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а так же для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней.

Д). Получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 170 дней.

Е). Переводы в Р.Ф. и из Р.Ф. процентов, дивидентов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала. Форвардные валютные операции на срок более 180 дней в данном случае относятся категории валютных операций, связанных с движением капитала.

ЗАМЕЧАНИЕ: Законом установлено, что проценты могут иметь счета в иностранной валюте в уполномоченных банках, однако законодательством Р.Ф. установлены следующие ограничения, запрещающие:

Осуществление, минуя уполномоченные банки, сделок по купле и продаже иностранной валюты за рубли между резидентами и нерезидентами.

Осуществление гражданами валютных операций на территории России, минуя уполномоченные банки.

Уплата денежных сумм в рублях, оказание услуг, или предоставление каких либо художественных ценностей Р.Ф. с последующим получением эквивалента в иностранной валюте за границей.

Получение денежных сумм в рублях в качестве эквивалента за уплату иностранной валюты за границей.

Проведение валютных операций, связанных с движением капитала, без лицензии Банка России.

Продажа иностранной валюты юридическим лицам Р.Ф. на другие нужды, кроме целей импорта товаров и услуг (проведение текущих операций).

Расчеты и платежи на территории Р.Ф. в иностранной валюте.

Покупка предприятиями-резидентами валюты на внутреннем рынке для иных целей, кроме осуществления текущих валютных операций и платежей по обслуживанию кредитов, полученных в иностранной валюте.

Покупка валюты на внутреннем рынке без наличия документов, подтверждающих наличие договорных отношений у предприятия-резидента -покупателя валюты с нерезидентами.

Открытие юридическими лицами - резидентами без разрешения банка России текущих и иных счетов за границей и совершение по этим счетам операций в иностранной валюте.

Технические ограничения, например получение разрешения на каждую проводимую операцию в Ц.Б.Р., что недопустимо для быстрого проведения сделки, необходимость иметь связь с множеством банков разных стран и.т.д.

Из всего этого следует, что российские предприятия не могут непосредственно за счет собств5енных средств осуществлять операции как на международном, так и на внутреннем валютном рынке. Подобные операции могут проводить только уполномоченные банки.

К этим же пунктам относятся следующие экономические ограничения:

На международном рынке торговля осуществляется стандартными лотами, т.е. стандартными объемами валютных контрактов. На сегодняшний день приняты следующие стандартные объемы валютных контрактов: 125 000 DEM, 125 SFR, 125 00000 JPY, 620500 GBR, 500 000USD и.д.р. В случае, если агент желает заключить сделку, сумма которой отличается от стандартной, он будет вынужден платить больший комиссионный процент, при чем, чем меньше сумма контракта, тем выше комиссионный процент, или больше разница между курсами покупки и продажи.

3 . СХЕМА ДИЛИНГОВОЙ ОПЕРАЦИИ

Из всех вышеперечисленных ограничений следует, что прямая дилинговая операция нерациональна. По этому в большинстве стран широко используют следующую схему торговли:

1. Арбитраж - сделка между банками по покупке и продаже одной иностранной валюты за другую по согласованному курсу с расчетом на согласованную дату валютирования с целью получения прибыли при изменении курсов валют на международном рынке. Арбитраж предполагает осуществление как минимум 2-х противоположных по покупке и продаже валют на одинаковую сумму.

2. Операция - проведение банком арбитража по поручению своего клиента, т.е. предприятие в лице уполномоченного предприятием лица - дилера с датой валютирования «спот» с обязательным закрытием позиции, открытой по поручению клиента на дату валютирования. При этом предприятие не может покупать или продавать валютные средства, оно дает поручение банку на покупку или продажу валюты от имени банка.

3. Margin Trading - осуществление операции банком на сумму позиции, превышающую в определенное число раз (20, 25,30,40,50,100) размер страхового депозита, который представляет собой средства предприятия, принимаемые банком в качестве возмещения потерь банка при проведении операции на рублевый, или валютный счет, открываемый банком на имя клиента на условиях депозитного договора.

Клиент заключает договор с уполномоченным банком, по которому банк обязуется по поручению клиента за свой счет и от своего имени осуществлять арбитражные операции. При этом у банка возникает риск потерь от совершения подобных сделок, поэтому клиент в качестве залога кладет на депозит в этом банке определенную сумму. Размер этого депозита определяется исходя из суммы заключаемых банком сделок и предоставляемого клиенту кредитного плеча. Например, минимальная сумма сделки по покупке и продаже долларового контракта составляет 500 000 U.S.D. и предоставленное предприятию кредитное плечо составляет 1:20 следовательно минимальная сумма залогового депозита равна 500 000 / 20 = 25 000 если кредитное плечо составляет 1: 50, то сумма залогового депозита составляет 10 000 USD. В случае, если банк получает убыток от проведенной операции, то у предприятия возникают обязательства перед банком в размере этого убытка, которые покрываются из залогового депозита; если банк получил прибыль от проведенной операции, то у него возникают обязательства перед предприятием в размере этой прибыли. Полученная сумма может начисляться на залоговый депозит клиента в качестве процентов или переводтиться на любой счет в зависимости от условий договора. Обязательным условием является поручение клиента банку на закрытие открытой позиции, ведь банк играет на свои деньги; если такого, не происходит, то банк может сам закрыть длинную позицию короткой, но уже по любому курсу, при этом клиент может понести убытки. На мировом рынке крайне редки ситуации, когда курсы валют по отношению друг к другу изменяются оболее чем на два процента, и проиграть свой залог клиенту при разумной игре практически невозможно. Если же дилер банка видит, что возможные убытки при неблагоприятном движении курса могут превысить сумму залогового депозита, он может самостоятельно без указания клиента закрыть позицию с убытком, не превышающим залоговой суммы.

Огромную роль в дилинговой работе играет операттивная информация о котировках валют. Эта информация в основным предоставляется такими информационными гигантами как Reuters , Dour Younes Telerate , Tufor , и.д.р.

Допуск клиента к этой информации осуществляется банком путем предоставления дилеру клиента места в специальном информационном зале, где и можно получить информацию о котировках и реальный прогноз котировок. Только на основании этой информации дилер клиента принимает решения о проведении операции и дает поручение дилеру банка.

Сделки от имени банков заключают физические лица-дилеры-представители банков, действующие на основании доверенности банка-«...письменного уполномочия, выдаваемого одним лицом другому лицу для представительства перед третьими лицами...» (ст. ГКРФ). Доверенность должна быть нотариально заверена. При этом дилеры не могут проводить операции от своего имени и за свой счет, кроме того, банк не вправе отказаться от совершения обязательства по сделке, заключенной дилером. Поручение дилерам банка на проведение операции дают дилеры (брокеры) клиента, а также физические лица, действующие на основании доверенности клиента.

Несмотря на то, что клиент сам не осуществляет операции, а лишь дает поручение на их проведение, ему важно самому вести учет валютной позиции для отслеживания и последующего анализа конечного результата.

Например : Открытая короткая позиция по доллару в размере 3 626 000 USD означает, что:

1. Дилер клиента рассчитывает на падение курса доллара.

2. В ближайшее время он должен закрыть долларовую порцию покупкой долларов на сумму 3 626 000 USD или сразу на условиях спот, как только курс доллара снизится, а затем начнет повышаться,или заключив форвардный контракт по более высокому курсу чем сейчас, при этом он должен будет продавать Фунты, швейцарские Франки и рубли, закрывая их открытые длинные позиции.

Открытая позиция по доллару вычисляется, как сумма всех его позиции, то есть (+ 1 000 000 USD) + (+ 1 000 000 USD) + (- 3 126 000 USD) + (- 1 500 000 USD) + (- 1 000 000 USD) = - 3 626 000 USD.

Валютная конверсия	Длинная позиция	Короткая позиция
	4 855 000 000 +4 855 000 000 RUR
Общая долларовая

Такая таблица должна составляться на каждую валюту. Так как в итого все открытые валютные позиции по всем валютам должны быть закрыты и сведены к нулю. При этом выявляется окончательный результат прибыль или убыток.

При схеме «Margin Trading » налогообложение и бухгалтерский учет не вызывают осложнений, так как движение средств клиента осуществляется в части:

1. Перечисления предприятием средств на залоговый депозитный счет если это рублевые средства Дт 58 - Кт 51, а если это валютные средства: Дт 58 - Кт 52.

2. Увеличение или уменьшение залоговой суммы в ходе проведения операции в форме начисляемых положительных или отрицательных процентов:

Дт 58 - Кт 80 если это прибыль и

Дт 80 - Кт 58 если это убыток.

Из этого следует, что налогообложение прибыли осуществляется только по налогу на прибыль с полученных процентов по депозитам клиента. Кроме того, такая форма зачисления прибыли чрезвычайно выгодна для клиента в частности для физического лица. Это обусловлено тем, что они облагаются подоходным налогом с граждан, то есть их доходы не облагаются налогами в виде процентов по вкладам в банки.

4. ПРИМЕРЫ ДИЛИНГОВОГО АНАЛИЗА

1. Определение долгосрочной тенденции колебания курса в определенных рамках, за которые он в среднем практически не выходит в силу существования существенной постоянной, долгосрочной причины, значения сальдо платежного баланса за последние 2 - 3 квартала или даже за последние 4 - 5 лет. Данные для анализа приводятся в статистических сводках, обзорных статьях или монограммах. Например, согласно данным за последний период с 1983 года по 1989 год, в японской экономике наблюдалось резкое увеличение положительного платежного сальдо; 1982 - 6,85 , 1983 - 20,8 и 1980 - 56,78 млрд. долл. Такое положение могло привести к глобальному увеличению курсу японской йены, что подтверждается данными о средне взвешенном курсе валют за 1984 - 1988 гг. - рост курса йены в среднем составлял в этот период около 10 % в год. Впоследствии это даже вынудило национальный банк Японии принимать серьезные меры по снижению курса йены.

2. Определение ближайших краткосрочных тенденций движения валютных курсов на основе прогнозов и изменении фундаментальных факторов в ближайший период. Такая информация дается,как информационными агентствами, так и в ежедневных экономических обзорах экономических издательств. К примеру в еженедельнике «Деловой экспресс» дается анализ движения основных валют за последние недели и прогнозы экспертов. Так в конце декабря 1995 центральными событиями являлись понижение учетной ставки в ФРГ и представление проекта бюджета на 1996 - 1997 гг. В Великобритании « Главным событием минувшей недели, к которому было приковано внимание всех участников рынка, стало очередное заседание Центрального совета Бундесбанка. На нем, однако не было объявлено о понижении учетных ставок и, не смотря на это курс доллара повысился по отношению к курсу немецкой марки в связи с уверенностью инвесторов в том, что до конца года понижение учетных ставок в германии обязательно произойдет. В связи с этим курс доллара вырос больше, чем на пфенниг « «ДЭ» 1995 № 43». Впоследствии снижения учетных ставок еще несколько снизило курс марки, а недостатки представленного бюджета Великобритании вызвали падение фунта с 1985 STG/USD до 1.5242 STG/USD.

5 . АНАЛИЗ КРАТКОСРОЧНЫХ НЕОЖИДАННЫХ ФАКТОРОВ

Как правило, это политические события, приводящие к повышению курса доллара. Например, недавние события связанные с напряженной ситуацией вокруг Тайвань, вызвали рост и стабилизацию курса доллара, несмотря на то, что США принимали в этих событиях непосредственное участие. Такая ситуация - лишнее подтверждение доверия со стороны инвесторов к американской валюте.

Также, несмотря на жесткую финансовую политику, проводимую французским правительством, заявления президента Франции Жана Ширака и неожиданная забастовка транспортников, охватившая Францию в конце 1995 года, существенно покосила позиции французского франка.

6 . АНАЛИЗ ТЕХНИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ

Проводить технический анализ графиков несколько легче, чем анализировать фундаментальные или краткосрочные факторы, так как информация представляется наглядно и анализ проводиться прямо на графике стандартными методами - построением трендов, каналов и других фигур. Ниже представлен график почасового движения курса швейцарского франка по отношению к американскому доллару за декабрь 1995 года. Курсы отмечаются отрезками. Анализ проводиться от точки F до точки N .

Анализ проводиться с помощью линии тренда A и D соответственно через точки F - X и X - N , B и С - контрольные линии циклов. Очевидно, что выход курса после точки X , что подтверждается данными графика; вторая точка после X - после которой следует покупать франк. Аналогично проверяется анализ тренда. D - вторая точка после точки N - точка прерыва, после которой франк следует продавать.

После проведения операции следует оценить ее конечный результат, то есть доходность.

Доходность рассчитывается по следующей формуле:

Где Кпк - курс покупки,

? Кпр - курс продажи,

? B - комиссия банка с контракта,

? М - сумма залогового депозита,

? 365 - количество дней в году.

В данном примере, если контракт на продажу швейцарских франков (покупку долларов) заключается до, или в точке X по курсу 1.440 USD/SWF, а затем этот контракт покупается (т.е. продается доллар) до, или в точке N по курсу 1.580 USD/SWF и его сумма 1 000 000 000 USD, сумма комиссии 800 USD и залог клиента 500 000 USD (кредитное плечо - 1:20), то доходность составит 8350 % годовых.

Подобные документы

Теория валютного дилинга. Правовое обеспечение валютного дилинга. Инструменты валютного дилинга. Фундаментальный анализ. Технический анализ. Компьютерный анализ. Прогнозирование валютного рынка. Практика валютного дилинга. Торговля через дилинговый центр.

дипломная работа , добавлен 10.04.2007


Операции с пластиковыми карточками, их оформление. Эмиссия, эквайринг на территории Республики Беларусь. Особенности учета валютных операций. Нормативные правовые акты, регулирующие операции с пластиковыми карточками. Пример расчетов по сделке спот.

реферат , добавлен 15.11.2010


Учет денежных знаков, вызывающих сомнение в их подлинности и поврежденных. Проведение операций с наличной иностранной валютой при обслуживании физических лиц. Досье для кредитных организаций, осуществляющих кассовые операции. Установление курса валют.

курсовая работа , добавлен 22.03.2013


Понятие банковской системы. Правовое регулирование банковских операций. Нормы, регулирующие основания и отзыв банковской лицензии. Реорганизация кредитной организации. Нормативные акты, направленные на стабилизацию финансово-экономической системы РФ.

курсовая работа , добавлен 25.08.2010


Теоретические основы и механизм осуществления операций с иностранной валютой. Порядок регулирования валютных операций коммерческих банков в Республике Казахстан. Анализ валютных операций АО "Казкоммерцбанк". Основные методы хеджирования валютных рисков.

дипломная работа , добавлен 12.07.2010


курсовая работа , добавлен 19.05.2014


Характеристика конверсионных операций. Основные виды срочных сделок с валютой. Анализ развития конверсионных операций. Балансовые и внебалансовые счета. Порядок учёта конверсионных операций. Порядок отражения операций при осуществлении расчётов.

реферат , добавлен 20.05.2012


Сущность и классификация валютных операций, валютные риски. Правовая основа проведения валютных операций. Операции коммерческих банков Российской Федерации с иностранной валютой. Перспективы развития валютных операций на примере ООО КБ "Нэклис-Банк".

дипломная работа , добавлен 17.04.2009


Нормативные документы, регулирующие порядок ведения операций по расчетному и другим счетам в банках. Учет операций по расчетному счету, переводов в пути, расчетов по краткосрочным и долгосрочным кредитам и займам, затрат на капитальное строительство.

Дилинговые валютные операции можно определить как сделки субъектов валютного рынка по обмену иностранных валют по согласованному курсу расчётами на определённую дату. Для обозначения дилинговых валютных операций в международной практике принят устойчивый термин Forex (FX) – ForeignExchangeOperations. Поэтому очень часто дилинговые валютные операции называются форексными операциями, а валютный рынок, на котором они совершаются, - форексным рынком. Термины «дилинговые», «конверсионные», «обменные» и «форексные» операции обозначают один и тот же вид валютных операций. В этой связи важно заметить, что в теории и практике валютного дилинга вообще принято обозначать одни и те же или близкие по смыслу понятия разными терминами. Поэтому следует знать и помнить все тождественные обозначения однотипных валютных операций и других явлений валютного рынка.
Существует две большие группы дилинговых валютных операций: текущие и срочные. Они различаются по степени срочности. Различие между текущими и срочными операциями заключается в дате валютирования. Дата валютирования (англ. Valuedate) – это день, когда валюты, участвующие в конверсионной сделке, фактически поступают в распоряжение сторон по сделке, т.е. зачисляются на соответствующие валютные счета. Дату валютирования можно коротко определить как день поставки валюты.
Дату валютирования нужно отличать от даты заключения валютной сделки, которая называется контрактной датой, или дилинговой датой (англ. Dealingdate).
В международной практике принято, что текущие конверсионные операции осуществляются с датой валютирования на второй рабочий день после дня заключения сделки. Такие условия расчётов удобны для контрагентов текущей сделки: двух рабочих дней достаточно для пересылки межбанковских сообщений, документарного оформления операций и осуществления расчётов.
Дата валютирования текущих валютных сделок получила особое название – «спот-дата» (spot – место). Вот почему текущие операции имеют второе название – спот-операции, а рынок таких операций обычно именуется спот-рынком (spotmarket).
Таким образом, текущие конверсионные операции имеют одну из важнейших характерных особенностей – немедленность оплаты. Наиболее ярко эта особенность проявляется на рынке наличной валюты (cashmarket). Наряду со спот-рынком кэш-рынок иностранной валюты также относится к текущим конверсионным операциям. Отсюда и ещё одно обозначение текущих операций – наличные (кассовые) операции. Наличные валютные операции связаны с торговлей иностранными банкнотами (по банковской терминологии эти операции так и называются – банкнотные). В развитых странах объём наличных валютных операций невелик (как правило, не более 1% валютных сделок). Лишь в странах с развивающейся экономикой (в том числе в России) эти сделки очень популярны.
Итак, текущие конверсионные операции включают спот-сделки и наличные сделки с валютой, причём основным видом текущих операций являются спот-операции. Отсюда понятно, что термины «текущие дилинговые операции» и «спот-операции» очень близки по содержанию, хотя первый термин более полно характеризует данную группу форексных операций. Что же касается понятий «наличные, или кассовые валютные операции», то они имеют отношение к небольшой части текущих валютных операций. Следовательно, данные термины некорректно употреблять как равнозначные понятию текущих конверсионных операций.
Теперь обратимся ко второй группе дилинговых валютных операций. Срочные конверсионные операции получили такое название из-за того, что они осуществляются через определённый срок после заключения сделки. Существует две главные особенности срочных валютных операций:

• разрыв во времени между моментами заключения и исполнения сделок (между дилинговой датой и датой валютирования) превышает два рабочих дня;
• курс валют при срочной сделке фиксируется в момент заключения сделки.

Срочные валютные операции подразделяются на:

1. форвардные (forward – вперёд);
2. фьючерсные (future – будущее);
3. опционные (option – выбор).

Очень часто все срочные операции с валютой называются форвардными. Это объясняется двумя причинами: (1) форвардные операции наиболее распространены среди срочных валютных операций; (2)фьючерсные и опционные валютные операции являются по существу модификацией, разновидностью форвардных сделок.
Существует особый вид дилинговых валютных операций, который сочетает в себе черты и характеристики как текущих, так и срочных валютных операций. Они получили название своп-операций. Своп-операции (от англ. Swap – обмен, мена) – комбинация двух сделок – основной (базовой) сделки на условиях немедленной поставки валюты (спот-операция) и срочной (контрсделки) на определённый срок. Учитывая двойственность своп-сделок, их невозможно однозначно отнести ни к текущим, ни к срочным конверсионным операциям. Однако по сложившейся международной практике своп-операции принято включать в состав форвардных сделок.
Как видим, валютные операции действительно чрезвычайно разнообразны. Самый широкий перечень валютных операций содержится в валютном законодательстве России. В отличие от валютного законодательства классификация валютных операций на финансовом рынке предполагает их деление на операции на валютном, денежном и капитальном рынках, а также в международных расчётах. В дальнейшем речь будет идти только об операциях валютного рынка, которые получили название дилинговых (форексных, конверсионных, обменных) валютных операций.

Еще по теме Дилинговые валютные операции.:

1. Глава 7. Текущие дилинговые операции валютного рынка.
2. Валютное регулирование и валютный контроль в РФ. Валютные операции
3. 1. МЕЖДНАРОДНЫЙ ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК. ОСНОВНЫЕ ВИДЫ ВАЛЮТНЫХ ОПЕРАЦИЙ.
4. 33. Валютный рынок. Валютные операции коммерческих банков
5. Валютные операции и операции КБ с драгоценными металлами.
6. § 4. Активные операции. - Валютно-металлический фонд. - Кредитные операции.
7. Активные операции банков:кассовые, кредитные, инвестиционные и др. Способы обеспечения исполнения кредитных обязательств. Оценка кредитоспособности заемщика. Операции банков с ценными бумагами и валютные операции
8. УЧЕТ КАССОВЫХ ОПЕРАЦИЙ В ИНВАЛЮТЕ И ОПЕРАЦИЙ ПО ВАЛЮТНОМУ СЧЕТУ
9. Глава 6. Валютная позиция и риски в валютных операциях.

- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право -

можно определить как сделки субъектов валютного рынка по обмену иностранных валют по согласованному курсу расчётами на определённую дату. Для обозначения дилинговых валютных операций в международной практике принят устойчивый термин Forex (FX) – ForeignExchangeOperations. Поэтому очень часто дилинговые валютные операции называются форексными операциями, а валютный рынок, на котором они совершаются, - форексным рынком. Термины «дилинговые», «конверсионные», «обменные» и «форексные» операции обозначают один и тот же вид валютных операций.

Существует две большие группы дилинговых валютных операций: текущие и срочные . Они различаются по степени срочности. Различие между текущими и срочными операциями заключается в дате валютирования. Дата валютирования – это день, когда валюты, участвующие в конверсионной сделке, фактически поступают в распоряжение сторон по сделке, т.е. зачисляются на соответствующие валютные счета. Дату валютирования можно коротко определить как день поставки валюты.
Дату валютирования нужно отличать от даты заключения валютной сделки, которая называется контрактной датой , или дилинговой датой

В международной практике принято, что текущие конверсионные операции осуществляются с датой валютирования на второй рабочий день после дня заключения сделки. Такие условия расчётов удобны для контрагентов текущей сделки: двух рабочих дней достаточно для пересылки межбанковских сообщений, документарного оформления операций и осуществления расчётов.
Дата валютирования текущих валютных сделок получила особое название – «спот-дата» (spot – место). Вот почему текущие операции имеют второе название – спот-операции, а рынок таких операций обычно именуется спот-рынком (spotmarket).

Таким образом, текущие конверсионные операции имеют одну из важнейших характерных особенностей – немедленность оплаты. Наиболее ярко эта особенность проявляется на рынке наличной валюты (cashmarket). Наряду со спот-рынком кэш-рынок иностранной валюты также относится к текущим конверсионным операциям. Отсюда и ещё одно обозначение текущих операций – наличные (кассовые) операции . Наличные валютные операции связаны с торговлей иностранными банкнотами (по банковской терминологии эти операции так и называются – банкнотные). В развитых странах объём наличных валютных операций невелик (как правило, не более 1% валютных сделок). Лишь в странах с развивающейся экономикой (в том числе в России) эти сделки очень популярны.
Итак, текущие конверсионные операции включают спот-сделки и наличные сделки с валютой, причём основным видом текущих операций являются спот-операции. Отсюда понятно, что термины «текущие дилинговые операции» и «спот-операции» очень близки по содержанию, хотя первый термин более полно характеризует данную группу форексных операций. Что же касается понятий «наличные, или кассовые валютные операции», то они имеют отношение к небольшой части текущих валютных операций. Следовательно, данные термины некорректно употреблять как равнозначные понятию текущих конверсионных операций.

Теперь обратимся ко второй группе дилинговых валютных операций. Срочные конверсионные операции получили такое название из-за того, что они осуществляются через определённый срок после заключения сделки. Иностранную валюту можно покупать и продавать не только на основе спот, но и на срок, т.е. с поставкой на установленную дату. Существует две главные особенности срочных валютных операций:

• разрыв во времени между моментами заключения и исполнения сделок (между дилинговой датой и датой валютирования) превышает два рабочих дня;
• курс валют при срочной сделке фиксируется в момент заключения сделки.

Срочные валютные операции подразделяются на:

1. форвардные (forward – вперёд);
2. фьючерсные (future – будущее);
3. опционные (option – выбор).

Очень часто все срочные операции с валютой называются форвардными. Это объясняется двумя причинами:

· форвардные операции наиболее распространены среди срочных валютных операций;

· фьючерсные и опционные валютные операции являются по существу модификацией, разновидностью форвардных сделок.

Существует особый вид дилинговых валютных операций, который сочетает в себе черты и характеристики как текущих, так и срочных валютных операций. Они получили название своп-операций. Своп-операции (от англ. Swap – обмен, мена) – комбинация двух сделок – основной (базовой) сделки на условиях немедленной поставки валюты (спот-операция) и срочной (контрсделки) на определённый срок. Учитывая двойственность своп-сделок, их невозможно однозначно отнести ни к текущим, ни к срочным конверсионным операциям. Однако по сложившейся международной практике своп-операции принято включать в состав форвардных сделок.

Валютный арбитраж - это операция с валютами, состоящая в одновременном открытии одинаковых (или различных) по срокам противоположных позиций на одном или нескольких взаимосвязанных финансовых рынках с целью получения гарантированной прибыли за счет разницы в котировках. Арбитражные прибыли в процентном выражении очень малы, поэтому предпочтительны лишь крупные операции. В результате ими успешно занимаются главным образом финансовые институты. Для арбитраже­ров привлекательны те финансовые инструменты, у которых выше лик­видность рынка, что позволяет покупать и продавать значительное ко­личество контрактов в любой момент и в течение короткого промежутка времени. Необходимым условием арбитражных операций является сво­бодный перелив капитала между различными сегментами рынка (свобод­ная конвертируемость валют, отсутствие валютных ограничений).