Куда лучше всего вкладывать деньги в беларуси. Куда выгоднее вкладывать деньги? Упущенная из виду стоимость обслуживания

Владимир Симонов — брокер, заместитель директора компании «Ласерта», занимающейся организацией эмиссий облигаций крупных белорусских компаний. В банковской отрасли с 2006 года, работал в отделении «Белгазпромбанка» руководителем группы, последние несколько лет осуществляет операции по размещению корпоративных облигаций.

Давайте перечислим все основные цивилизованные способы инвестирования валюты, распространенные в нашей стране. Вполне разумно, что рейтинг сам собой выстроился таким образом, что в начале оказались самые надежные, но при этом самые малоприбыльные отрасли, в конце - с точностью до наоборот.

Вклады

Сейчас, в октябре 2017 года, ставки дохода, которые банки предлагают по валютным депозитам, находятся на радикально низком уровне. Я работаю в банковской системе уже более 10 лет, и на моей памяти ставок в 0,7-0,8% по валюте еще не было, притом что несколько лет назад они могли достигать 8-9%! Я помню, в середине девяностых годов, когда Беларусь не имела доступа на международные рынки капитала, ставки по долларовым вкладам достигали 150% годовых. То есть, вложив $1000, через год ты получал $2500! Люди продавали бизнес, дома и квартиры, клали деньги на депозит и припеваючи жили в жарких странах.

По большому счету сегодня речь идет не о приумножении капитала, а просто о сохранении средств: вложив $1000, через год вы получите $1007-1008… Подобные вклады не выглядят такими уж привлекательными.

С другой стороны, они безопасны, их возврат гарантирован государством. Все мы помним достаточно свежую историю с «Дельта-Банком»: действительно, государство через профильные агентства выполнило свои обязательства перед вкладчиками, и все, кто разместил в прогоревшем банке свои вклады, получили деньги обратно в полном объеме.

Но здесь все-таки стоит четко оговорить один неприятный момент. Даже подобные вклады нельзя считать защищенными на все 100%. Бюджет государственного страхового фонда составляет сегодня около $400 млн (в национальной валюте). Это говорит о том, что государство сможет покрыть банкротство одного-двух банков среднего звена. Если в результате каких-либо финансовых потрясений «лягут» три-четыре банка, это может стать огромной проблемой… Какой? Вспомните вклады, которые «сгорели» после развала СССР. Компенсировать их в полной мере так и не получилось.

Облигации Минфина

Второй инструмент, который по надежности можно сравнить с банковскими вкладами, - валютные облигации Министерства финансов. Грубо говоря, у нас есть возможность одолжить деньги государству напрямую. Эти облигации можно купить практически в любом банке страны (конечно, если они есть в наличии). Государство в данном случае берет на себя обязательство выплачивать в течение всего срока обращения облигаций заявленный процент, а по истечении заявленного времени вернуть деньги. Во всем мире с точки зрения экономической теории критерием надежности является как раз государственный долг.

Облигации Минфина продаются постоянно и в больших объемах. Это неудивительно, потому как при высокой надежности такого капиталовложения они гарантируют значительно более высокий доход, чем обыкновенные банковские вклады.

Стоит вспомнить, что первые облигации Минфина были очень прибыльными: доходность по ним составляла 7,5% годовых, притом что государство брало на себя обязательство выплачивать этот процент в течение 10 лет. Понятно, что подобный способ капиталовложения оказался очень популярным, и за это время годовой процент по новым облигациям значительно снизился, но он до сих пор выглядит привлекательным и составляет 4,4% годовых, что в разы выше, чем по банковским вкладам.

Тут надо добавить, что прибыль по таким облигациям не облагается подоходным налогом. Мало того, такие облигации можно продавать на вторичном рынке, они вполне могут стать залогом по кредиту.

Облигации коммерческих компаний

Третий вариант - корпоративные облигации, которые стали трендом последних лет. Говоря просто, частные коммерческие компании выпускают облигации, по которым обещают выплату процентов. Лет пять назад с облигациями для населения дебютировал «Евроопт». Это была достаточно громкая история, ставки на трех- и шестимесячные облигации тогда были значительно выше рынка. Также можно упомянуть облигации, выпущенные ProStore, «Алми» и «Островом чистоты» и другими известными компаниями и брендами.

В нынешнем году нижний уровень прибыльности, который предлагают по корпоративным облигациям, составляет 6,5% в валюте, верхняя же граница, насколько я помню, составляет 10,5%. Все эти облигации продаются очень быстро.

В общем, подобного рода вклады - это современный тренд. О нем узнают люди, которые экономически не подкованы, и они вкладывают деньги в подобные облигации, практически не задумываясь. Я вижу в этом большую проблему. Заключается она в том, что большинство облигаций, которые сегодня выпускаются белорусскими компаниями и предлагаются широкому кругу инвесторов и физических лиц, ничем не обеспечены, разве что именем компании и такой бухгалтерской величиной, как стоимость чистых активов. Редко вы увидите в залоге твердую недвижимость.

Грубо говоря, если компания неожиданно накроется, владельцы облигаций будут стоять в очереди кредиторов на последнем месте и получат (возможно) свои деньги лишь после того, как будут выплачены заработная плата, налоги, банковские кредиты, погашены обязательства перед поставщиками и так далее. Как вы думаете, много что останется? Выводы делайте сами.

Какова же ситуация в реальности - вопрос, понятно, не настолько очевидный. Пока скандалов с корпоративными облигациями не было. Но это совсем не значит, что они меганадежные. Скажу вам по секрету, что, помимо облигаций, выпущенных для широкой потребительской аудитории, происходили еще и следующие комбинации: компании договаривались с банками, что они выпускают облигации на определенных условиях и сразу все продают банку. Получалось своего рода кредитование, которое при этом не облагалось налогом. Так вот, дефолтов именно по таким видам корпоративных облигаций (тех, которые предоставлялись банкам) в Беларуси было много, о них просто мало слышат рядовые граждане.

Поэтому такой способ капиталовложения можно назвать прибыльным, но уже более рискованным. Пока можно лишь констатировать, что мы видим достаточно узкий горизонт произошедших событий. По сути, свои обязательства пока полностью исполнили компании «Евроопт» и «Юнифуд», на подходе возвращение денег по первым эмиссиям облигаций компании «Остров чистоты». Смогут ли выполнить свои обязательства остальные компании - вопрос не всегда ближайшего будущего.

Доверительное управление

В качестве четвертого инструмента я бы назвал институт доверительного управления денежными средствами, который в последние годы получает все большее распространение. В стране есть несколько банков, которые предлагают услуги доверительного управления вашими финансами. То есть вы предоставляете банку деньги, а его эксперты решают, в какие ценные бумаги их лучше вложить, чтобы получить наибольшую прибыль.

Прибыль в таком случае полностью зависит от опыта и прозорливости эксперта и, конечно, удачи, так как предсказать все возможные факторы, влияющие на стоимость ценных бумаг, невозможно. Доходность может исчисляться 20% годовых и даже больше, но стоит понимать, что и риски высоки.

Торговля на валютной бирже

Наконец, закрывают наш рейтинг инвестиции в рынок валют Forex. Это также можно назвать цивилизованным видом инвестиций. Государство регулирует работу на этом рынке, предоставляет лицензии. Я слышал очень много историй по поводу Forex, и все они при этом были со счастливым концом. Но я в это не верю.

Вы должны понимать, что, вкладывая небольшие деньги в Forex, вы в результате продолжительных торгов можете оказаться в большом плюсе только в случае тотального везения или в ситуации, когда являетесь мегаэкспертом в макроэкономике. Во всех остальных случаях вы будете то выигрывать, то проигрывать… Качели будут раскачиваться в зависимости от вашей удачи.

Про типичные ошибки в инвестировании личных финансов, рассказывает Виталий Рунцо - ведущий финансовый консультант Консалтинговой Группы «Личный капитал», представитель компании в Беларуси.

Хранить деньги в деньгах - это риск

Даже если эти деньги лежат под проценты на банковском депозите, независимо от надежности банка. Если у вас долгосрочные инвестиции, обязательно примите во внимание инфляцию. На фоне более высокой инфляции в рублях многие не замечают ее в долларах или евро. 20 лет назад зарплата в $ 100 считалась очень хорошей - сегодня за нее уже никого не уговоришь работать.

Средняя инфляция доллара за последние 100 лет составила почти 3% в год. В этом году она около 2%. Это значит, что через год нам нужно будет заплатить $ 102 за ту же корзину товаров и услуг, которые мы сегодня можем купить за $ 100. А через 2 года на это понадобится уже более $ 104. На длительных временных промежутках разница будет существенной.

Если люди инвестируют в инструменты с гарантией (банковский депозит или облигации) и при этом не изучают другие инструменты, которые дают реальную доходность сверх инфляции - это тоже риск.

Однако иногда на депозитах можно хорошо заработать, даже вкладывая деньги в белорусские банки.

Есть такая стратегия - «лесенка депозитов». Пару лет назад я сам ее попробовал. Вот как это было.

В 2012 после нескольких скачков курса доллара белорусские банки предлагали депозиты в белорусских рублях под 64% и выше. Когда бывают такие высокие ставки? Когда существует кризис ликвидности, и банкам нужно, чтобы люди достали деньги из-под подушек и принесли их в банк. Я открыл несколько вкладов с возможностью пополнения и фиксированной ставкой: на месяц, на 45 дней, на 3 месяца и на полгода. На год не рискнул. Основную сумму положил на самый короткий срок. И по 100 белорусских рублей (примерно $ 120) на другие вклады, просто, чтобы застолбить их.

Затем перекладывал с более короткого срока на более длительный. С месячного вклада на тот, который был на 45 дней, затем - на трехмесячный. На каждом из вкладов капитализировались проценты. Если бы пришлось какой-то из этих счетов закрыть, я бы потерял только «хвостик» (промежуток от предыдущего пополнения), но все равно остался бы в выигрыше. К тому же, через полгода наш рубль немного укрепился по отношению к доллару. Если считать в долларах, то за полгода я заработал более 30% от вложенной суммы - это хорошая инвестиция.

Люди постоянно теряют деньги на облигациях

Ошибки часто связаны с непониманием такого простого инструмента инвестирования, как облигация. Многие обращают внимание только на величину купона, а итоговую доходность не рассчитывают.

Белорусские облигации на вторичном рынке котируются по цене своего номинала плюс накопленный купонный доход. В целом, во всем мире, рыночная цена на облигацию может сильно отличаться от своей номинальной стоимости - расти или падать. И всегда есть цена, при которой покупка облигации становится совершенно нецелесообразной.

К примеру, облигация имеет номинальную стоимость в $ 100. Ставка купона 5% в год. До погашения остается 2 года. Это означает, что если сейчас мы купим облигацию за $ 100, то через год получим первый купон в $ 5, еще через год - второй купон в $ 5 и номинальную стоимость в $ 100. Т.е. $ 100 вложили и $ 110 вернули. Логично, что если мы сейчас купим облигацию за $ 110, то ничего не заработаем, а просто вернем свои деньги.

Еще хуже, если инвестор увидел рост стоимости облигации и в надежде, что цена по-прежнему будет расти, купил ее за $ 107 с целью выгодно перепродать. А цена начинает падать - и инвестор, не дожидаясь даты погашения, продает ее. Получается, купил за $ 107, а вернул всего лишь $ 100.

Упущенная из виду стоимость обслуживания

Рассмотрим на примере двух облигаций в долларах от разных белорусских эмитентов. Сегодня у белорусов есть возможность приобрести облигации МинФина и Интернет-облигации Беларусбанка. Купонная доходность интернет-облигаций Беларусбанка 3,5% в год, а Минфина - 4,4%. Риски в обоих случаях сопоставимы.

Однако интернет-облигации можно приобрести не выходя из дома. Достаточно иметь пластиковую карточку Беларусбанка и доступ к интернету. Не нужно подписывать договоров или платить дополнительные комиссии.

Чтобы приобрести облигации МинФина, сначала нужно заплатить банку или брокеру за оформление договора на брокерское обслуживание (20 бел. руб.), за открытие счета «депо» (10 бел. руб), за совершение сделки на бирже - 0,01% от суммы сделки (минимум 20 бел. руб. за торговый день), за перевод по итогам торгов на фондовой бирже (за одну операцию - 5 бел. руб.). И если посчитать все эти скрытые комиссии, то доходность облигации будет уже не 4,4% в год, а значительно ниже - и покупка облигаций на $ 1000 станет бессмысленной.

В затраты также стоит включить услуги личных финансовых консультантов. Может оказаться, что при некоторых определенных суммах инвестирования, сопровождение портфеля с оплатой услуг финансовых консультантов будет нецелесообразна.

Эту работу можно поручить машине (робоконсультанту) - сейчас это мировой тренд. Робоконсультант может составить индивидуальный инвестиционный портфель и подсказать, какие шаги должен сделать инвестор, чтобы структура долей не нарушалась.

Однако робоконсультант не подойдет тем, кто хочет инвестировать в акции и облигации отдельных эмитентов и тем, кто не имеет доступа к зарубежным инвестиционным фондам.

Ошибка в выборе системы координат

Люди с небольшим опытом инвестирования могут неправильно интерпретировать результаты. Расскажу на примере начинающего инвестора из России, который посчитал, что из всех своих инвестиций он вышел в плюс только по золоту - в то время, когда оно сильно «просело» в цене, и все, кто инвестировал в него на этом промежутке времени, наоборот, потеряли.

Ошибка оказалось очевидной. Дело в том, что многие россияне свято верят в свою валюту. Многие из них считают все в российских рублях, в том числе и инвестиции в золото. Когда доллар вдруг резко вырос по отношению к рублю в два раза, то падение золота на 15% для этого человека осталось незамеченным. Он искренне считал, что это хорошая инвестиция.

Спекуляции вместо инвестирования

Представим человека, у которого инвестиционный портфель растет на 5% в год. Если изо дня в день отслеживать этот рост, то изменения практически не заметны. При этом инвестор видит, что другие активы взлетают на десятки процентов, и продает имеющийся актив, чтобы переложиться в другой, более доходный. Как правило, это азартные люди, у которых уже есть опыт в инвестировании.

Статистика такова, что 80% активных инвесторов, которые думают, что угадают, какие активы вырастут в ближайшее время, проигрывают безэмоциональному, пассивному инвестированию.

Конечно, есть очень хорошие сделки. Однако когда вы что-то покупаете на бирже, нужно учитывать, что вы покупаете активы не у самых глупых людей. Абсолютное большинство игроков на фондовых рынках - это специалисты, закончившие, к примеру, Гарвард и работающие в мировых инвестдомах. У них есть свои причины полагать, что данный актив в ближайшее время будет падать в цене.

Большинству частных инвесторов надежнее инвестировать не в акции и облигации отдельных компаний, а в индексы: Dow Jones, DAX, S&P 500 и др. Мы достоверно не знаем, какие компании будут входить в них через 10 лет. Но знаем, что сами индексы со своей вековой историей сохранятся, потому что в них по определению попадают крупнейшие 30 или 500 компаний, и нам совершенно неважно, если из какая-то из них вылетит и ее место займет другая.

Психологический барьер - «не инвестирую, потому что жду лучших условий»

Человек изучил финансовые инструменты, начал следить за рынком. Но пока накопил нужную сумму для инвестирования, акции выросли на 20%, и он уже не готов купить их по новой цене. Доводы, что рынок акций всегда исторически растет на длительном промежутке времени, его не убеждают.

Он думает так: я дождусь, когда рынок скорректируется, а потом инвестирую. Беда в том, что, скорее всего, такой человек никогда и не начнет инвестировать. Когда акции начнут падать, он либо будет бояться, потому что все падает, либо будет ждать, чтобы они упали еще ниже той цены, по которой он планировал их купить.

Чрезмерно рискованный портфель

Рассмотрим задачку с исходными данными: есть $ 10 000, нужен $ 1 млн через 10 лет. Какая доходность должна быть у инвестиций?

Капитал должен вырасти в 100 раз ($ 1 000 000 / $ 10 000 = 100). Срок инвестирования = 10 лет. Значит, ежегодная доходность равна 10√100, то есть (1,585 - 1) + 100%. Таким образом, необходимо ежегодно увеличивать капитал в 1,585 раз или на 58,5% на протяжении 10 лет.

Инструменты с такой доходностью есть. Например, доходность по облигациям Венесуэлы составляет от 35% до 200%, но это скорее говорит о том, что облигации несут в себе огромные риски с возможностью потерять 100% своих вложений.

Риск и доходность всегда идут рука об руку. Инструменты с высокой доходностью сегодня растут на десятки процентов, а завтра с такой же скоростью падают. Есть вероятность, что через 10 лет от этих инвестиций вообще ничего не останется.

Такие задачки я предлагаю решать на примере доходности Уоррена Баффетта - одного из самых известных инвесторов в мире. Среднегодовая доходность баффетовского фонда Berkshire Hathaway за 50 лет - «всего лишь» 20% годовых. А решение заключается не в том, чтобы много заработать один раз, а уметь повторять этот результат на протяжении долгого времени.

Как кальян может сорвать долгожданную инвестицию

Накопительное страхование жизни - продукт, сочетающий в себе страхование жизни человека и финансовый инструмент, позволяющий получить доход за счет инвестирования. Казалось бы, здесь не нужно обладать особыми знаниями или высокой финансовой грамотностью, однако и здесь люди допускают ошибки.

Рассмотрим реальный случай. Человек решил застраховать свою жизнь в крупной американской компании, в практике которой обязательная оценка рисков с медосмотром - насколько вероятно, что с клиентом может произойти тот или иной страховой случай. Медосмотр нужно было проходить у сертифицированного врача в Киеве.

Накануне перед медосмотром человек встретился со своим другом и провел вечер в кальян-баре. В итоге медики сделали заключение по анализу крови натощак, что перед ними курильщик. Хотя он никогда не курил сигареты. Стоимость страховки увеличилась на 30%. А повторный медосмотр можно пройти лишь через год.

Что общего между биткоином и тюльпанами?

Я считаю, что блокчейн - это весьма перспективная технология. Она позволит делать все расчеты прозрачными. Однако инвестирование в отдельные криптовалюты - это очень сомнительный инструмент. Он скорее подойдет для спекулянтов и любителей адреналина.

Необходимо вспомнить финансовые пирамиды, в которых выплаты происходят из сумм вновь привлеченных вкладчиков. Когда человек приходит обналичить свой «фантик», он получает деньги за счет того, что еще два, а потом четыре человека узнали об этом и принесли свои деньги.

Приобретая биткоин сегодня, каждый надеется, что в будущем цена на него будет еще выше, и обязательно найдется кто-то, кто купит у него эту криптовалюту по новой цене. По сути, это «пузырь», который иногда надувается до очень больших размеров. Достаточно вспомнить тюльпанную лихорадку, когда за луковицу тюльпанов в Голландии давали целый дом. Или бум на недвижимость в Японии в 90-х, когда императорский дворец стоил столько же, сколько вся недвижимость Калифорнии.

Обычно, если человек хочет инвестировать во что-то, его невозможно остановить. Я советую таким людям инвестировать в биткоин или другие сверхагрессивные инструменты только ту часть своего капитала, с которой морально будет не жалко расстаться.

Инвестировать в недвижимость стало прибыльно в 90-х, хотя и участки, и дома, и квартиры, и офисы выкупались с целью заработка уже давно. Сегодня - развитой бизнес, которым занимаются частники и крупные коммерческие организации. Однако рынок недвижимости, по-прежнему, не зависимо от вида и категории выстроен на двух главных целях:

• получение доходов от сдачи недвижимости в аренду;


• получение доходов от перепродажи.

Каждый инвестор просчитывает выгоду индивидуально, учитывая риски, возможные потери и, конечно, прибыль от сделки.

Куда вложить деньги: аренда или перепродажа?

• Сдача объекта недвижимости в аренду - более спокойный, постоянный и надежный вид получения прибыли. Арендная плата обычно только растет, позволяя получать стабильный доход, а со временем инвестировать в новый проект. Причем инструментом заработка может выступать, как коммерческая недвижимость, так и жилая.
  Чтобы сдавать квартиру или офисы в аренду и законно получать доход, необходимо заключать официальный договор, информировать о своей деятельности государство и платить налоги (размер их зависит от вида сдаваемой в аренду недвижимости).


• Приобретение квадратных метров с целью заработка и дальнейших инвестиций в недвижимость - непростая задача. Дело в том, что вложение окупится только в том случае, если объект выбран максимально верно. Учтено расположение дома, отдаленность от центральных улиц и городских развязок, наличие инфраструктуры и торгово-развлекательных центров. И это касается только жилой недвижимости. С коммерческой все сложнее. Поэтому, если вы не знаете что такое доходные инвестиции, недвижимость - не ваш конек.

Специалисты отмечают падение спроса на жилье именно среди инвесторов. Это связано, прежде всего, с падением цен на вторичном и первичном рынках. Даже доходность от сдачи в аренду не увеличивается, хотя спрос именно на арендное жилье огромен.

В какую недвижимость инвестировать выгоднее?

Предпочтение, конечно, отдается новостройкам. Инвестиции в недвижимость в Беларуси выгодны только тогда, когда вы вкладываете средства в гарантировано дорогое жилье. Понятно, что если купить квартиру на начальном этапе строительства, то она гарантированно вырастет в цене. И это касается всего сегмента новостроек. Хотя прибыль окажется не столь высока, как ожидалось.

А вот сдавать в длительную или краткосрочную аренду однушку или двушку, куда более выгодно. Особенно, если вложиться в ее ремонт и выбрать престижный район. Всего за несколько лет вы сможете окупить большую часть инвестиций.

Если вы не знаете, куда вложить деньги в Беларуси, но хотите инвестировать в недвижимость, мы подскажем несколько выгодных вариантов.

• Покупаем студию и сдаемее посуточно в аренду.
• Покупаем однокомнатную или двухкомнатную квартиру для дальнейшей сдачи ее в аренду на длительный срок.
• Таунхаусы покупают с целью долгосрочной или сезонной аренды.
• Купленные коттеджи сдают в аренду посуточно или оформляют субаренду.
• Если недвижимость выкупается в малоквартирном доме, то такие квартиры лучше всего перепродать.
• Новый сегмент рынка - покупка нескольких квартир на первом этаже с целью создания хостела.

Это лишь часть идей, которые смогут принести вам прибыль. Не забывайте, что выгодны инвестиции в коммерческую недвижимость. Особенно сегодня актуально сдавать в аренду первые этажи многоэтажек, переоборудовав их под магазины, парикмахерские, булочные или кофейни. И это не затрагивая тему офисных зданий и промышленных метров. Помните, что важно оформить все согласно законодательству, обращаясь в официальные органы. Иначе сдавать комнату, квартиру, дом или любое другое помещение в аренду нельзя, данное нарушение преследуется законом.

Кроме вариантов «спрятать деньги под подушку» или «открыть депозит», есть еще несколько способов хранения денег, которые могут дать бо́льшую прибыль.

Почему депозит – не всегда самое выгодное вложение, по какой причине не стоит полагаться на акции, из-за чего слиток золота может принести серьезные потери? Об этом и многом другом рассказала эксперт-аналитик официального партнера компании «ТелеТрейд» в Беларуси Жанна Кулакова.

– Есть много инструментов для сохранения и приумножения денег, – говорит Жанна Кулакова. – Это сберегательные карты и банковские вклады, ценные бумаги, драгоценные металлы, биржевая торговля. Все они имеют свои особенности, преимущества и недостатки, а также степень риска, которая соотносится с уровнем доходности: чем выше риск – тем больше можно заработать.

Банковские инструменты

К ним относятся в основном депозиты и сберегательные карты. И если к депозитам многие белорусы привыкли, то сберегательные карты – это для них нечто новое:

– Сберегательная карта – это банковская карточка, которая предусматривает начисление процентов на остаток средств, – объясняет Жанна Кулакова. – Такую карту можно использовать как депозит, то есть исключительно для накопления и приумножения. А можно просто зачислять на нее зарплату и постепенно расходовать деньги в течение месяца, используя сберкарту как обычную зарплатную карточку. В этом случае вы тоже ежемесячно будете получать пусть небольшой, но дополнительный доход.

– Что касается депозитов, то нужно внимательно подходить к выбору сроков размещения. Во-первых, часто по долгосрочным вкладам досрочное расторжение договора сопровождается потерей начисленных процентов. Во-вторых, если мы говорим о рублевых вкладах, длительные сроки размещения могут быть чреваты потерями из-за курсовых разниц даже с учетом высоких процентных ставок по рублям. Что касается валютных вкладов, то процентные ставки по ним невелики, лучшие предложения сейчас предполагают доходность до 5,5 % годовых. Так что много на них не заработать, однако дополнительный доход в любом случае не будет лишним, кроме того, в этом случае вы не потеряете сбережения в валютном эквиваленте. Также при выборе депозита стоит обратить внимание на тип процентной ставки. Если она плавающая, то банк может понизить ее в одностороннем порядке и итоговая сумма дохода окажется ниже, чем вы рассчитывали. Если не планируете ежемесячно снимать проценты, лучше выбирать вклад с капитализацией, это принесет вам еще немного дополнительных денег, – объясняет финансовый аналитик.

Ценные бумаги

К ценным бумагам относятся, прежде всего, акции и облигации.

– Акции – довольно сложный инструмент. Покупают их только через брокеров, и большинство акций белорусских предприятий, которые можно приобрести, вряд ли принесут вам значительный доход. Покупка акции обычно предполагает, что вы покупаете некоторую долю в предприятии, однако есть и другой вариант – биржевая торговля акциями. В этом случае вы не покупаете долю, но можете получить доход на изменении стоимости акций иностранных компаний. Здесь можно заработать больше, чем в первом случае, но это довольно сложный механизм, он не походит новичкам для самостоятельной работы. Это высший пилотаж инвестирования. Если хотите попробовать инвестировать в ценные бумаги, я бы рекомендовала лучше попробовать облигации, – советует Ж. Кулакова.

При покупке акций вы можете ничего не заработать вообще. Облигации же, которые предлагает Минфин и белорусские организации, дают фиксированный доход, как правило, более высокий, чем банковские вклады. Например, сейчас на депозитах в иностранной валюте можно заработать до 5,5 % годовых. По облигациям Министерства финансов можно получить 7 % годовых, «Алми» и «Евроопт» недавно размещали облигации под 10 %. Вот только этот доход не гарантируется государством: если организация прогорит, вместе с ней исчезнут ваши деньги, хотя сложно представить себе банкротство Минфина.

– Часто облигации являются безыменными, то есть для их покупки не нужно предъявлять документы, а доход выплачивается на предъявителя. Такие бумаги можно кому-то передать или подарить. Но если, например, вас затопят соседи и вода испортит облигации, ваши деньги растают. Восстановить их будет проблематично, вы же совершили покупку без документов. Нет облигации – нет денег, – объясняет Жанна Кулакова. – Но бывают и именные облигации. Например, те бумаги, что сейчас предлагает Минфин, являются бездокументарными. Это означает, что вы не получаете на руки облигацию, а факт покупки фиксируется на специальном счете в банке. Для этого обязательно предъявляется паспорт. В данном случае потерять облигацию, а вместе с ней и деньги, вам не грозит.

Жить на проценты с облигаций не получится: часто их выплачивают не ежемесячно, а раз в три месяца или даже раз в полгода, в зависимости от условий эмитента. Кроме того, досрочное погашение облигации на протяжении некоторого периода может быть невозможно.

– Если открываете депозит, то можете снять деньги в любое время, пусть даже с потерей процентов. Придется подождать максимум 5 дней, таковы условия в Беларуси. А обналичить облигации часто можно только через несколько месяцев или даже после окончания их срока действия.

Поскольку при покупке облигации нельзя сделать дополнительный взнос, этот вариант не подходит для накапливания, зато это хороший способ хранения уже имеющихся денег. Минимальная стоимость облигации может начинаться от 100 долларов и заканчиваться десятками или даже сотнями тысяч.

Драгоценные металлы

В обществе существует стереотип, что золотой слиток – один из самых надежных инструментов, который дает гарантированный доход. Однако если обратиться к цифрам, становится понятно: несмотря на то что слитки считаются надежной защитой от инфляции, дохода они могут не принести.

Например, в 2011 г. тройская унция золота (примерно 31,1 грамма) стоила около 1,8 тыс. долларов, сейчас 1,1–1,2 тыс. долларов. За четыре года стоимость упала более чем на 30 %. Убыток может принести не только естественное падение цены металла, но и большая разница между ценой покупки и продажи слитка.

– Сегодня 50-граммовый слиток золота можно приобрести минимум за 43,3 млн рублей, а продать в лучшем случае за 34 млн. Как видим, в описанной ситуации покупка слитка обходится почти на 10 млн дороже, чем продажа, – объясняет Жанна Кулакова. – Приобретать слитки имеет смысл только на очень длительный срок, минимум 5–10 лет. Такой инструмент подойдет, например, для тех, кто хочет оставить наследство. Но в любом случае в драгоценные металлы я бы рекомендовала вкладывать не более 10 % капитала.

Если вы не хотите платить «лишние» деньги, можно выбрать обезличенный металлический счет (ОМС). Это счет, доходность которого зависит от динамики цен на металл. На нем хранятся не деньги, а какое-то количество металла в обезличенном виде – например, золота, серебра, платины, палладия.

Разница между ценой покупки и продажи обезличенного металла не такая существенная, как по золотым слиткам. Сегодня можно купить 1 грамм обезличенного золота за 660 тыс. руб., продать за 635 тыс. руб. Сравним: покупка 50-граммового слитка золота обойдется в 43,3 млн, покупка 50 грамм золота на обезличенном металлическом счете – в 33 млн.

– Дело в том, что при покупке обезличенного металла вы не несете издержек по изготовлению слитка, его хранению, транспортировке и не уплачиваете НДС, – объясняет Жанна Кулакова. – Но важно понимать, что при открытии ОМС вы не становитесь владельцем физического золота. В момент закрытия счета вы получите в кассе банка наличные деньги. У вас будет просто виртуальный металл, а итоговая сумма средств к выдаче будет меняться в зависимости от динамики стоимости металла.

Ни один инструмент не дает гарантированного дохода

– Ни один из инструментов не дает гарантированного дохода. Даже если мы говорим про самый консервативный вариант – депозит в иностранной валюте – нужно понимать, что и иностранная валюта тоже может обесцениться, – предупреждает аналитик. – Чтобы минимизировать риски, лучше вкладывать деньги в разные валюты и разные инструменты.

Жанна Кулакова, независимый финансовый аналитик, дипломированный финансист. Работала главным редактором финансового портала infobank.by, ответственным редактором финансового портала myfin.by. Имеет опыт работы в банковской сфере («Беларусбанк»). Автор многочисленных аналитических статей и проектов, направленных на повышение финансовой грамотности населения. С 2015 г. эксперт-аналитик официального партнера компании «ТелеТрейд» в Беларуси.

«Про бизнес.» начинает серию публикаций о способах вложения свободных денег внутри страны. В первом материале речь о фонде прямых инвестиций. Про эту возможность рассказал менеджер по связям с инвесторами «Зубр Капитал» Николай Шестак.

Одним из способов привлечения финансирования в белорусские компании является работа с индивидуальными инвесторами - High-net-individuals. Чаще всего это богатые бизнесмены, которые пытаются диверсифицировать риски и инвестируют в различные сферы бизнеса. Их много в странах Западной Европы. А сейчас этот слой появился и в странах Восточной Европы: России, Украине и Беларуси.

Белорусский бизнес уже начал вырастать из идеи, что вкладывать деньги нужно или в депозиты, или в недвижимость. Многие стали пользоваться принципом «не класть все яйца в одну корзину». Например, Валентин Бойко не только является учредителем компании «Конте Спа», но также входит в состав учредителей одного из крупнейших фармацевтических дистрибьюторов страны.

Инвесторы предпочитают вкладывать деньги не напрямую в компании, а работать через фонды прямых инвестиций. Это еще одна возможность диверсифицировать свой инвестиционный портфель за счет разных проектов и получить хорошую прибыль.

В Беларуси формируется фонд Zubr Capital Fund I. Мы сейчас приглашаем в него богатых людей как из-за рубежа, так и живущих внутри страны.

Минимальный объем инвестиций для вхождения в фонд составляет $1 млн . Деньги вносятся в долларах США.

Срок жизни фонда - 5-10 лет. На это время инвесторы берут на себя обязательства находиться в нем. Конечно, возможен и досрочный выход, но тогда инвестор теряет доходность. Юридические механизмы досрочного выхода существуют (например, продать свою долю), но правила хорошего инвестиционного тона это не приветствуют.

Как заработать на прямых инвестициях

Дело в том, что в фондах собираются инвестиции большого количества сторон. За счет этого удается собрать внушительную сумму. Она затем вкладывается в перспективные компании. За счет масштаба в итоге можно получить большую отдачу.

Основная задача - превратить такие компании в крупные предприятия, которые впоследствии могут быть проданы другим стратегическим инвесторам или будут готовы к IPO.

Инвестиционным фокусом фонда являются быстрорастущие белорусские компании с хорошим экспортным потенциалом.

Сколько можно заработать

Что касается доходности, то, например, в «Зубр Капитал» установили для инвесторов своего фонда чистый IRR (внутренняя норма доходности) более 25% годовых. Вкладчики инвестируют в фонд на срок в 4-7 лет.

25% годовых в пятилетнем периоде соответствуют мультипликатору х3 (это чистый мультипликатор, куда включена плата за управления и успех управляющей компании). Средний период нахождения инвестиций в фонде 4-7 лет. При грубом подсчете, если инвестор вложил в фонд $1 млн, то на выходе общий объем полученной прибыли составит порядка $3 млн.

Инвестиции распределяются пропорционально долям участников в фонде.

Например, общий объем фонда составляет $100 млн. Инвестор вложил в него $10 млн. Таким образом, инвестору будет принадлежать 10% фонда.

В случае приобретения фондом компании за $1 млн, объем доли инвестора в ней составит $100 тыс.

Если впоследствии эта компания продается, например, за $3 млн, то инвестор получит $300 тыс.

Преимущества инвестиций в белорусские проекты

В Беларуси существует несколько факторов, которые делают инвестиции в нашу экономику перспективными:

1. У нас не развит финансовый рынок. На первый взгляд, это удерживает инвесторов от работы в Беларуси, но в то же время - дает пространство для «голубого океана», то есть поиска и создания новых ниш в бизнесе.

2. Человеческий потенциал. В стране существует своя «силиконовая долина» Восточной Европы, аналогов которой нет в соседних странах. Это дает базу для организации новых технологичных проектов.

3. В Беларуси хорошо умеют налаживать процессы производства. Трудность наших компаний в том, что в большинстве белорусских бизнесов проблемы с другими бизнес-процессами: управлением персоналом, созданием бренда, финансовым учетом и т.д. Одна из задач фондов - решать эти проблемы.

Николай Шестак

Менеджер по связям с инвесторами «Зубр Капитал». Отвечает за поиск и работу с инвесторами.

Представлял интересы «Зубр Капитал» при продаже 35% акций «Атлант Телеком» ЕБРР.

Принимал участие в ряде M&A сделок в Беларуси и России.