Структура резервов цб рф. Что представляют собой финансовые резервы рф, сколько их и как ими пользоваться

В целях сохранения финансового благосостояния страны, государство размещает свои финансовые активы в золотовалютные запасы. Сформированные средства находятся под строгим наблюдением и ответственностью финансовых органов и расходуются только на экстренные цели. Преимущественно их используют для «плавания» курса нацвалюты в нужном диапазоне, поддержания платежного баланса, регулирования экономики на международном рынке. Государство может использовать золотовалютный фонд только тогда, когда есть обоснованная причина. Рассмотрим подробнее, что означают золотовалютные запасы (резервы или ЗВР), что туда входит, на какие цели они могут расходоваться, как пополняются?

Что такое золотовалютные запасы?

Они являются государственными активами с высокой ликвидностью. Данные активы находятся под личным контролем госорганов финансового регулирования и обеспечивают долговые обязательства ЦБ РФ. Накопления могут использоваться для оказания влияния на котировки нацвалюты, проведения денежных интервенций, участия государства в международных финансовых операциях, инвестициях, выплаты долгов. Раньше ЗВР состояли исключительно из золотых запасов. После того, как США стали продвигать доллар, многие страны стали отходить от золотого стандарта и начали хранить активы в американской валюте. Доллар стал ведущей резервной валютой. Банки стали активно перемещать в него большие объемы своих международных резервов. Чтобы противостоять такому усилению США, власти европейских стран создали новую валюту – евро. Благодаря этому, позиции и влияние доллара немного ослабло.

В России практикуется смешанная система формирования ЗВР, т.е. доля обязанностей по формированию золотовалютных запасов лежит на ЦБ РФ, а другая доля – на Минфине и Казначействе. Эту же модель используют Япония и Штаты. Для сравнения, в Великобритании за ЗВР отвечает Минфин, а банк страны лишь исполняет указы госоргана.

Что входит в состав золотовалютных резервов?

Структура ЗВР любого государства чаще всего состоит из четырех основных компонентов:

• Средства в зарубежной валюте. В мировой практике общепризнанными валютами являются доллар, евро, юани, йены, фунты. Резервы в этих валютах могут находиться: в наличном виде, в виде остатков на коррсчетах (в т.ч. и ОМС в золоте), в золотых вкладах с первоначальным сроком погашения до одного года, в ценных долговых бумагах, эмитированных нерезидентами с высоким рейтингом и проч.
• Драгоценные камни и золотой металл. Сюда входит палладий, золото в монетах и слитках, платина, серебро и алмазы, принадлежащие ЦБ РФ и правительству РФ. Проба металла должна быть не ниже 995. Пересчет активов, хранящихся в золотом металле, происходит на основе текущих котировок, определяемых Банком России. Чем больше доля металла в ЗВР, тем крепче национальная валюта. По состоянию на конец 2014 года, доля золотого металла в ЗВР США составляла 70%, в Германии – 66%, в европейских странах (в среднем) – 55%, в России – 7,8%.
• Права заимствования. К ним относятся выпущенные МВФом мировые активы, которые расположены на счете страны в МВФ.
• Запасы средств в МВФ. Они равны объему денежных средств, внесенных в валютный фонд на момент вступления страны в него. Если у участника возникает сложная экономическая ситуация, то он сразу же получает внесенную сумму в виде финансовой поддержки.

Для каких целей создаются ЗВР?

Использование средств из ЗВР происходит только в ситуации экстренной необходимости, когда все остальные варианты не оказывают нужного действия. К ним относятся:

• Покрытие дефицита платежного баланса государства и его «разрывов».
• Проведение валютных «вливаний» для стабилизации котировок нацвалюты и поддержания ее курса относительно остальных зарубежных валют.
• Оплата внешних госзаймов.
• Обслуживание расчетных операций с другими государствами.
• Формирование ликвидных запасов.
• Погашение операций импорта и проч.

Пополнение ЗВР происходит за счет добываемых на территории страны драгоценных металлов и золотого металла, выпуска ценных бумаг на международный рынок, профицита торгового баланса.

Современная ситуация.

За 2014 г. ЗВР России упали с 500 млрд. долл. до 385 млрд.долл. – средства были потрачены на выпуски валюты в периоды падения курса рубля. Многие эксперты до сих пор спорят, нужно ли это было делать, ведь эффекта никакого не было – девальвация рубля составила 100%. Другие утверждают, что если ЦБ не этого не сделал, то падение было бы еще больше (более 200%), а экономика понесла бы ощутимые потери. Этот год уже обещает быть не менее сложным. Придется ли снижать снова планку ЗВР, чтобы поддержать нацвалюту, пока остается под вопросом.

Золотовалютный резерв России является стратегическим запасом в виде алмазов, основных конвертируемых иностранных валют, резервных позиций, специальных прав заимствования, других высоколиквидных активов. Он может использоваться государственными структурами денежно-кредитного регулирования для поддержания курса рубля, финансирования дефицита платежного баланса, поддержки отечественной экономики. Складывается из резервов Правительства (Минфин) и Центрального банка.

Законы рынка не предполагают стабильного, прогнозируемого, планируемого течения. Наоборот, пики, спады, циклическое развитие являются естественными для современной мировой экономики. Чтобы сглаживать последствия резкого падения, подпитывать финансовую систему, стимулировать производство, многие страны аккумулируют часть своих средств в национальных золотовалютных резервах. Их общемировой запас эквивалентен 12 триллионам долларов.

Размер по странам

Золотовалютные резервы России 2014 года (на 1 августа) равнялись 468,4 млрд долларов. Это шестой показатель среди всех стран. Столь значительная сумма позволяет относительно безболезненно переносить экономические спады, инвестировать в долгосрочные перспективные проекты, использовать средства в чрезвычайных ситуациях. Необходимо отметить, что запас на данном историческом этапе уменьшается (на 4 млрд за последнюю неделю июля).

• Наибольшие накопления у мирового «локомотива» - Китайской Народной Республики. Страна наращивает стратегический резерв. Он в 2013 году увеличился на 3,09 %, достигнув 3,8 трлн долларов.
• Втрое меньшие запасы у Японии: в феврале 2014 они составляли 1,288 трлн долларов.
• в начале 2014 располагал резервом 771,789 млрд долларов.
• Больше, чем золотовалютный резерв России, запасы у Саудовской Аравии и Швейцарии.
• Резерв США в феврале 2014 г. составил 146,057 млрд долларов (18-е место).

Структура

Принцип формирования «золотовалютной корзины» предполагает наличие в резерве наиболее ликвидных валют, монетарного золота и других драгметаллов, международных финансовых активов. Курсы валют взаимосвязаны между собой, поэтому если одна валюта в паре дешевеет, вторая - пропорционально дорожает. В результате резервный фонд ничего не теряет. Структура золотовалютных резервов России постоянно изменяется, следуя тенденциям в мировой экономике. Раньше основу резервов составляли драгметаллы и доллар США. С введением общеевропейской валюты евро значительно потеснил доллар.

Слишком высокая зависимость от доллара США вынуждает страны диверсифицировать свои резервы. Россия предлагает заинтересованным государствам принять (создать) альтернативную общемировую валюту. Одновременно расширяется в корзине доля валют других ведущих стран. Например, резерв значительно пополнился канадским долларом, японской иеной.

• Доля иностранной валюты - около 85 %. Например, в 1-м квартале 2013 года 44,7 % составлял доллар США, евро - 40,3 %, фунт стерлингов - 9,9 %, канадский доллар - 2,3 %, иена - 1 %.
• Монетарное золото - 8,9 %.
• Специальные средства заимствования - 2 %.
• Резервные позиции МВФ - 1 %.

Запасы золота

Золотовалютный резерв России базируется не только на валюте. Алмазы и драгметаллы также входят в структуру резерва. Это слитки золота, палладия, серебра, платины. Золото является наиболее популярным вложением в долгосрочной перспективе. Хотя его рыночная стоимость подвержена большим колебаниям, в условиях кризиса «желтый металл» становится самым надежным платежным средством.

Страны по-разному оценивают целесообразность аккумулирования средств в слитках золота. С одной стороны, они незаменимы в условиях серьезного экономического кризиса и возможной войны. С другой - лежат в хранилищах мертвым грузом, вместо того, чтобы работать на экономику. Например, в Соединенных Штатах более 70 % резерва - это золото, а у Китая - 1,1 %. Россия по запасам золота лидирует в СНГ - 1040,7 тонны. Однако его в 8 раз меньше, чем хранится в США.

Объемы золотых запасов, 2014 год

Динамика

Экономика РФ большей частью строится вокруг добычи и продажи сырьевых ресурсов. Правительство заняло принципиальную позицию - оно хочет уйти от модели сырьевой экономики и развивать высокотехнологичное производство. На это потребуются годы и многомиллиардные инвестиции. Пока что золотовалютный резерв России зиждется на продаже полезных ископаемых и их производных. Значительная доля в экспорте - углеводороды (нефть, газ), нефтепродукты и металлы.

Если проанализировать золотовалютные резервы России, динамика прослеживается четко. Она сильно зависит от конъюнктуры на сырье в мире, особенно - в Европе, основном потребителе российского газа и нефти. Например, в 1999 году был зафиксирован исторический минимум резервного фонда - 10,7 млрд долларов. В том же году цены на нефть были минимальными за последние 25 лет, колеблясь в районе 10$ за баррель.

Исторический максимум

К 2007 году наметился резкий спрос на нефть. В июле 2008 зафиксирована рекордная стоимость «корзины ОПЕК» (средний арифметический показатель цен за баррель разных сортов нефти) - 140,73$. привязана к ценам на нефть, соответственно, и она взлетела до небес. Правительство было не готово освоить хлынувший поток валюты. Часть сверхдоходов было решено аккумулировать в золотовалютный резерв. В августе 2008 года размер золотовалютных резервов России достиг исторического максимума - 598,1 млрд долларов.

День сегодняшний

Сегодняшняя внешнеполитическая ситуация и снижение цен на природные ресурсы вынуждают правительство использовать часть резервов для поддержания экономики, усиления армии, обеспечения Если золотовалютные резервы России 2014.03.07 составляли 494,6 млрд долларов, то к августу снизились до 468,4 млрд. Очевидно, что резервов для их увеличения ближайшее время не предвидится. Однако чистый размер золотовалютных резервов - это не показатель эффективности экономики. Если средства тратятся на модернизацию, научные исследования, вкладываются в инвестиции, то потраченные сегодня деньги вернутся завтра в виде новых технологий, современного производства, улучшения уровня жизни, повышения безопасности страны.

Приветствую! Заметили, что в новостях все чаще стал мелькать термин золотовалютные резервы России? То они «опасно сократились», то их «нарастили до нужного уровня».
Многие представляют себе ЗВР в виде золотых слитков в специальных хранилищах. На самом деле, все не так просто. Зачем России запасы золота в тоннах и миллиарды в иностранной валюте, если их нельзя пустить на развитие экономики? Каков оптимальный размер ЗВР, и нужен ли он вообще?

Попробуем разобраться. Итак, золотовалютный резерв России на сегодня.

Золотовалютные резервы (ЗВР или международные резервы) – это запас ликвидных финансовых активов, который позволяет регулировать экономическую систему страны и производить международные расчеты (что-то вроде ).

ЗВР – это не только золото в слитках и монетах. Это еще и иностранная валюта, специальные права заимствования и другое. В России всем этим «добром» распоряжается Банк России (ЦБ РФ) и Министерство финансов. Где хранится ЗВР? Сегодня золотовалютные резервы находятся на балансе Центробанка.

«Львиная» доля наших международных резервов — это инвалюта (около 84%). В России она представлена долларом США, евро, фунтом стерлингов, японской иеной и швейцарским франком. В категорию «инвалюта» также входят депозиты до одного года, облигации других стран и кредиты в рамках обратного РЕПО.

Около 2% ЗВР приходится на специальные права заимствования (или СДР). Это безналичные денежные единицы МВФ для расчетов между государствами. По сути, это записи на правительственных счетах в электронной форме (что-то вроде ). CDR нужны как резервные деньги для межгосударственных расчетов (например, для погашения международных траншей).

Чуть меньше 1% занимает резервная позиция в МВФ (запасная кредитная линия и платежные требования России к МВФ). И, наконец, около 13% всех резервов — это монетарное золото высшей пробы в слитках и монетах.

Зачем нужны международные резервы?

Международные резервы — это «подушка безопасности» на случай серьезных внешних шоков. Или гарантия того, что правительство выполнит свои обязательства в любой ситуации.

Средства из золотовалютных резервов расходуют только в экстренных случаях. Они могут быть направлены на покрытие дефицита платежного баланса, на валютные вливания для стабилизации курса рубля или на оплату внешних госзаймов.

В государствах с развитой рыночной экономикой уровень международных резервов, как правило, не превышает 10% ВВП. Но, к примеру, в благополучной Дании объем ЗВР составляет 27% ВВП, а в Японии – 26%.

В развивающихся странах с плавающим валютным курсом объем международных резервов выше – до 30% ВВП. Еще больше накопления в странах с управляемым курсом нацвалюты и в странах, переживших серьезные финансовые кризисы (Южная Корея, Индонезия, Таиланд).

Как рассчитывается достаточный объем ЗВР?

Проще всего использовать коэффициент достаточности: ЗВР должен покрывать уровень трехмесячного импорта страны и краткосрочные выплаты по долгу. С такой точки зрения международных резервов в России более чем достаточно (даже весной 2015 года).

Однако с 2008-го влияние финансового сектора в стране серьезно выросло. И сейчас движение капиталов «давит» на валютный рынок сильнее, чем колебания экспортной выручки (как это было в 2000—2006 гг.). Поэтому сегодня в России нужно использовать более сложную модель измерения достаточности резервов.

Такая модель должна учитывать:

• Риски торговых балансов (уменьшение экспорта)
• Закрытие рынков капитала (нет возможности рефинансировать долг)
• Поведение внутренних экономических агентов (валютизация сбережений)

В идеале объем ЗВР должен покрывать 25-30% экспорта, 50% краткосрочного и 15% долгосрочного внешнего долга и 10-15% валютизации активов. Это расчеты Центра экономического развития Газпромбанка — специально для России и с учетом кризисных ситуаций. По мнению аналитиков ЦЭР рекомендуемый объем золотовалютных резервов сейчас должен составлять $265-328 млрд.

Так что пока международных резервов у нас более чем достаточно.

Динамика ЗВР России с 2008 года

Максимальный уровень ЗВР был зафиксирован в конце лета 2008-го года – накануне финансового кризиса. Тогда объем резервов вплотную подошел к отметке в $600 млрд. По объему ЗВР Россия была третьей страной в мире: после Китая и Японии.

В разгар кризиса правительство щедро расходовало валюту на поддержание курса рубля. И уже к маю 2009-го уровень ЗВР опустился до $383 млрд. Нас тут же обошли не только Саудовская Аравия и Швейцария, но и Тайвань.

Покончив с последствиями кризиса, Центробанк вновь взялся за пополнение «кубышки». И к осени 2011-го ЗВР оценивался уже в $545 млрд.

Очередной удар по международным резервам нанес злополучный 2014-й. В очередной раз «кубышку» пришлось распечатать. За год золотовалютные резервы России упали почти на четверть. К середине прошлой весны уровень ЗВР опустился до $350 млрд…

В начале 2016-го ситуация начала выравниваться. В феврале Россия стала крупнейшим покупателем золота среди мировых центробанков. За месяц наш ЦБ выкупил с рынка около 11 тонн золота. Такой «оптовой закупкой» правительство хотело быстро нарастить резервы страны и снизить зависимость российской экономики от доллара США.

5 августа 2016-го ЗВР России достигли максимума с декабря 2014 года — $396,4 млрд. Это стало возможным благодаря положительному балансу операций валютного РЕПО Центробанка и переоценке активов и валют в структуре резервов.

На конец сентября 2016-го уровень международных резервов России составляет почти $400 млрд. В течение ближайших трех-пяти лет Центробанк планирует нарастить объем ЗВР до $500 млрд.

На конец января 2018-го уровень вырос до 442,8 миллиардов долларов.

На Ваш взгляд, правильно ли правительство распоряжается золотовалютными резервами страны? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в соцсетях!

Золотовалютные резервы - это запасы иностранной валюты и золота страны. Хранятся они в Центральном банке. Данные средства находятся в распоряжении органов правительства. Используются золотовалютные резервы при расчетах по внешнеторговым сделкам, для погашения внешней и внутренней задолженности страны, а также для инвестиционных проектов.

Необходимость создания

Золотовалютные резервы требуются для покрытия временного превышения платежей по различным видам международных расчетов над поступлениями в бюджет. Размер запасов, хранящихся в Центральном банке страны, является важным показателем. Его величина характеризует возможности государства осуществлять постоянные платежи, относящиеся к внешним расчетам.

Другими словами, золотовалютные резервы - это высоколиквидные финансовые активы. Находятся они под контролем тех государственных органов, которые осуществляют кредитно-денежное регулирование.

Данные средства при необходимости направляются на финансирование образовавшегося дефицита в платежном балансе страны.

Признаки золотовалютных резервов

Запасы, хранящиеся в Центральном банке страны, обладают следующими характеристиками:

Являются национальными высоколиквидными резервами, которые относятся к главным инструментам государственного регулирования при осуществлении международных платежей;

Выступают свидетельством прочного положения государства в финансовом плане;
- являются гарантом стабильности национальной валюты;
- обеспечивают бесперебойное выполнение международных обязательств страны.

Состав золотовалютных резервов

Запасы, хранящиеся в Центральном государственном банке, подразделяют на две группы активов. В первую из них включают золото, которое может быть в монетах и в слитках, а также платину, серебро и алмазы. Данные активы всегда имеется возможность выставить на продажу или использовать иным образом, что позволит исполнить свои обязательства по погашению внешнего долга.

Золотовалютные резервы второй группы - это средства в валюте. В России в нее включают евро и американский доллар. Активы второй группы в нашей стране представлены а также специальными позициями и правами в МВФ.

Управление золотовалютными резервами

Разработаны и действуют три модели, определяющие взаимоотношения по распоряжению и распределению государственных запасов. Золотовалютные резервы находятся в собственности Казначейства или Министерства финансов. Центробанку при этом отводятся чисто технические функции.

Некоторые золотовалютные резервы стран мира подчинены конкретному механизму управления, который выбрало Казначейство данного государства. Так, например, происходит в Великобритании.

Золотовалютные резервы стран мира могут быть в собственности Центрального банка страны. Он является и распорядителем данных запасов. Такая модель принята в Германии и Франции. Центральные банки этих стран распоряжаются золотовалютными запасами и принимают самостоятельное решение по структуре построения государственных резервов. Смешанные модели по распоряжению и владению золотовалютными резервами приняты в России, Японии и США.

Требования к государственным запасам

Резервы, которые создает каждая страна, являются страховыми. Они способны защитить национальную экономику любого государства от возможных макроэкономических рисков. В связи с этим золотовалютные резервы ЦБ должны удовлетворять ряду требований. Одно из них - универсальность. Это означает возможность применения в любых отраслях и сферах.

Золотовалютные резервы также должны иметь способность к быстрому перемещению в пространстве.

Любое размещение запасов предусматривает их возврат с течением времени. Именно поэтому содержание и формирование золотовалютных резервов требует определенных расходов. Доход от хранения запасов ЦБ не получает. Однако при их достаточно большом количестве государство может принять решение о выдаче займов другим странам под проценты.

Влияние на инфляцию

Имеют ли влияние золотовалютные резервы страны на рост обесценивания денежных масс? Этот вопрос остается до сих пор спорным. Существует определенное мнение, что с ростом запасов снижается количество денежной массы в стране, что способствует снижению уровня инфляции. Однако большинство ученых с такой позицией не согласны. Они утверждают, что с ростом государственных запасов уровень инфляции в стране непременно повышается.

Безопасность золотовалютного резерва

Обеспечение определенного уровня государственных запасов позволяет выполнить ряд задач. Среди них следующие:

Поддержка валюты страны;
- сохранение доверия к политике государства;
- управление кредитно-денежными средствами;
- избежание шока в кризисный период за счет снижения внешней уязвимости и сохранения ликвидности финансовых средств в иностранной валюте;
- поддержание рейтинга страны как надежного и уверенного в себе государства;
- роль опоры национальной валюты, подкрепленной внешними активами.

Золотовалютные запасы России

Резервы Центрального банка нашей страны сформированы из двух частей. Одна из них представляет собой избыточные доходы, полученные федеральным бюджетом. Именно из них в 2004 г. состоялось формирование РФ. Второй составляющей являются международные резервы, которые находятся под управлением Банка России. Эти средства, выраженные в иностранной валюте, обладают различными функциями и источниками формирования. Однако на данном этапе их инвестирование в экономику страны считается нецелесообразным.

По данным на 22.11.2013 г., составили 505,9 млрд долларов США. Основная их доля приходится на евро и доллары (90%). Девять процентов - это золото.

Золотовалютные резервы РФ представлены в основном в долларах США (свыше 64%). Только двадцать семь процентов в структуре запасов отводится евро. Данные показатели свидетельствуют о долларовой ориентированности экспортно-импортных операций российских производителей.

Существует тенденция к росту валютных активов, хранящихся в резервах ЦБ. Этому способствует укрепление фондового рынка России. В связи с этим постоянно снижается доля в запасах монетарного золота. Это происходит из-за падения надежности данных инвестиций. На протяжении двух последних десятилетий рост цены на золото значительно отставал от инфляционных процессов. Кроме того, данный актив не является ликвидным. Его невозможно в короткие сроки обратить в наличность. Кроме того, золото не приносит ЦБ никакого дохода. В связи с этим становится понятным смещение акцента в пользу валютных активов.

Подобные тенденции характерны и для других стран. Центральные банки ряда государств (Голландии, Бельгии, Австралии и др.) уже приступили к распродаже золота из своих резервов.

Золотовалютные запасы США

Резервы Америки включают всю валюту, которая находится в обращении. При этом не учитываются те средства, которые лежат в денежных хранилищах властей. Кроме того, в состав золотовалютных запасов США включаются финансы коммерческих банков, хранящиеся на счетах государственных резервных банков.

При расчете расширенного долларового навеса включается состоящая из долга властей, уменьшающегося на величину тех обязательств, которые находятся на балансе Федеральной резервной системы. При исчислении данного показателя учитывают величину международных обязательств и активов властей страны.

Золотовалютные резервы США (по данным проведенного анализа) лишь на пятнадцать процентов обеспечивают денежную массу. Если бы те, кто является держателем государственных бумаг, решили их погасить из-за недоверия к доллару, то величина обеспеченности денежной массы составила бы всего три процента.

США остаются крупнейшим в мире государством-держателем золота, несмотря на то, что существующий в настоящее время объем этого драгоценного металла практически втрое ниже, чем послевоенный максимум. В это же время размер совокупных резервов ЦБ Европы и всех европейских стран составляет более десяти тысяч тонн золота, а это выше данного показателя США.

Экономистами анализируются данные об отношении золотых резервов, имеющихся у страны, и величины ее государственного долга. В этом плане лучшие позиции имеет Швейцария, а США - худшие.

Стать первыми среди государств мирового сообщества по объемам накопленного золота Соединенным Штатам Америки позволило их географическое положение и геологические особенности. Только в течение первых пяти лет так называемой "золотой лихорадки" было добыто около трехсот семидесяти тонн драгоценного металла. Этим и объясняется высокая доля золота в составе государственного резерва страны. Она на данный момент составляет около семидесяти четырех с половиной процентов. В массовом выражении это 8133,5 т.

Вполне закономерным является и то, что в США построено крупнейшее в мире хранилище золота. Его владельцем является Федеральный резервный банк. Факт того, что в номинале у еврозоны находится большее количество желтого металла, объясняется нахождением на ее территории Международного валютного фонда. Однако запасы золота в Европе находятся под контролем Конгресса Соединенных Штатов. Даже на решение о продаже драгоценного металла должна быть наложена резолюция США.

Золотовалютные резервы РФ состоят преимущественно из самых ликвидных денежных инструментов мирового значения, таких как резервная инвалюта, СДР и буферный счет в МВФ, а также из высококачественных драгоценных металлов (в основном золота самой высокой пробы 995/1000).

Данные ресурсы полностью находятся в ведении монетарных властей страны – Центробанка и Минфина, а используются золотовалютные резервы РФ как денежная «подушка безопасности» в целях выравнивания платежных дисбалансов России с иностранными государствами.

Самой значительной статьей в составе резервов является иностранная валюта (доля более 85%), которая представлена пятью денежными единицами, используемыми в мире как международные платежно-резервные средства: , и . Иностранные облигации, краткосрочные депозиты, кредиты и прочие финансовые инструменты в составе резервных ресурсов могут быть выражены в любой из перечисленных выше валют.

Менее 2% в структуре занимают СДР () – безналичные денежные единицы в рамках межгосударственных расчетов. На долю запасных кредитов от МВФ приходится менее 1% резервов. Монетарному золоту, материализованному в форме соответствующих монет и слитков высокой пробы металла, отводится доля меньше 10%.

Золотовалютные резервы РФ и их объем

Размер золотовалютных резервов России все время меняется (см. рисунок). Оптимальной считается норма, способная обеспечить внешнюю ликвидность страны, с тем, чтобы международные платежи и обязательства погашались в полном объеме и вовремя. В том случае, когда рассматриваемый резерв слишком мал, это свидетельствует о слабом валютном состоянии страны и снижает ее экономическую привлекательность в международном сообществе.

Если же размер данных ресурсов полностью покрывает объем , находящейся в обращении (и некоторые другие показатели), можно утверждать, что в руках Центрального Банка имеется эффективный инструмент контроля национального денежного знака (т.е. рубля), а значит, страна характеризуется стабильным финансовым положением. В настоящее время золотовалютные резервы РФ более чем в сотни раз превышают объемы наличного денежного обращения (узнать текущий размер резервных активов можно на сайте ЦБ РФ в разделе «Международные резервы »).

Золотовалютные резервы РФ, а точнее их величина также во многом зависит от динамики курса американского доллара. Удешевление американской валюты способствует укреплению российского рубля, а это в свою очередь негативно сказывается на доходах отечественных экспортеров (т.к. себестоимость производства в рублях увеличивается, а выручка от продажи в долларах сокращается). Все это вынуждает Центральный Банк нивелировать возникший дисбаланс путем скупки валюты на внутреннем рынке. Таким образом, новые средства оседают в резервах, увеличивая их объем.

Как используются международные резервы России

Выполняя функцию финансового буфера, золотовалютные резервы РФ сглаживают колебания доходов и расходов государства, а также ограничивают финансовую уязвимость в неблагоприятные экономические периоды. Помимо этого по средствам данного источника погашается дефицит и торгового баланса страны, и осуществляются на открытом рынке (покупка либо продажа инвалюты в целях выравнивания курса нацвалюты).

В случае если золотовалютные резервы РФ показывают стабильный прирост, это позитивно отражается на инвестиционной привлекательности страны, т.к. их наличие исключает риск по внешним платежным обязательствам, а также снижает вероятность внезапного изменения курса отечественной валюты. В целом повышается доверие к осуществляемой денежно-кредитной политике властей, растет деловая активность, и улучшаются внешнеторговые отношения.