Факторинг как форма финансирования деятельности организаций. Факторинг как метод финансирования российских предприятий. Кредит или Факторинг
В большинстве отраслей факторинг может использоваться как источник финансирования деятельности предприятия. Ведь для поставщиков - это способ избавиться от недостатка оборотных средств и кассовых разрывов, а для покупателей - возможность отсрочить платеж на необходимое время.
Чаще всего в качестве основного источника финансирования деятельности предприятия используется коммерческий кредит, более известный как отсрочка платежа. Но, предоставляя такой кредит, многие поставщики сталкиваются с недостатком оборотных средств и кассовыми разрывами. Для покупателей основная проблема – невозможность отсрочить платеж на необходимое им время. Здесь можно рассматривать факторинг как источник финансирования деятельности предприятия .
Классический продукт предусматривает финансирование поставщика под уступку требований к покупателю при поставке товаров (работ, услуг) с отсрочкой платежа. Основная цель для поставщика в данном случае – получить финансирование, чтобы иметь возможность предоставлять коммерческий кредит своим клиентам. Если покупатель заинтересован в получении отсрочки от продавца, он может воспользоваться обратной услугой, которая называется закупочным (реверсивным) факторингом .
Взаимодействие сторон при использовании закупочного факторинга складывается из нескольких этапов.
- Заключается трехсторонний договор между фактором, продавцом и покупателем.
- Поставщик отгружает товар (или предоставляет услуги) покупателю в соответствии с договором поставки.
- Уступка поставщиком прав денежных требований фактору и передача ему отгрузочных документов, подтверждающих факт поставки или оказания услуги.
- Фактор выплачивает поставщику финансирование в размере 100 процентов от суммы поставки.
- По истечении срока, указанного в договоре, покупатель оплачивает фактору полную стоимость товаров (работ, услуг).
Факторинг и его финансовые особенности
В рамках договора закупочного факторинга поставщик получает 100-процентное финансирование (при классическом факторинге финансирование не превышает 90%) без права регресса, то есть при неплатеже покупателя фактор не может предъявить претензии к поставщику. Подобная схема факторинга дает защиту от риска неплатежей, они остаются у фактора. Поставщики, работающие с данным контрагентом, могут подключиться к работе по договору закупочного факторинга по упрощенной схеме.
В случае если поставщик не нуждается в пополнении оборотных средств сразу после поставки, он может воспользоваться гарантией платежа от фактора. Денежные средства будут выплачены точно в день окончания отсрочки, что позволит компании не нарушать свой финансовый цикл и в то же время не переплачивать за привлекаемое финансирование.
Самым важным преимуществом обратного факторинга для покупателя является возможность получить от фактора отсрочку платежа сверх той, которую предоставляет поставщик. Еще один плюс – трехстороннее соглашение позволяет разделить с ним затраты в любой удобной пропорции в зависимости от того, кто больше заинтересован получать факторинговые услуги .
Как рассчитать стоимость факторингового обслуживания
Плата за факторинговое обслуживание может быть распределена между поставщиком и покупателем, например, по такому принципу: комиссию за первые 60 дней отсрочки оплачивает поставщик, а за последующий срок – покупатель. Такая возможность тем более актуальна, поскольку факторинговые услуги отнюдь недешевы.
Стоимость факторингового обслуживания включает несколько видов комиссий:
- за обработку документов, подтверждающих факт поставки или оказания услуг. Обычно это фиксированная сумма;
- за административное управление дебиторской задолженностью. Взимается как процент от суммы уступленных требований;
- за предоставление денежных средств в рамках факторингового обслуживания. Рассчитывается как процент от суммы предоставленного финансирования за каждый день использования средств;
- за предоставление дополнительной отсрочки платежа. Оплачивается покупателем в размере процентов от суммы текущей задолженности по уступленному денежному требованию за каждый дополнительный день отсрочки.
На стоимость факторингового обслуживания также влияют индивидуальные параметры сделки, такие как период использования покупателем дополнительной отсрочки, объем ежемесячно погашаемой задолженности, финансовое состояние организации. Для крупных и надежных компаний, которые выступают покупателями в сделке реверсивного факторинга, условия будут более выгодными, чем для небольших компаний-поставщиков при факторинге с регрессом. Диапазон ставок по обратному факторингу на российском рынке достаточно широк и составляет сегодня от 18 до 24 процентов годовых, что заметно больше, чем по кредитам.
Эффективность факторинга на предприятии
Для оценки эффективности обратного факторинга рассчитайте затраты на покрытие кассовых разрывов, стоимость отсрочки платежа от поставщиков. Определите оптимальный период отсрочки платежа и сравните с текущим. Схему обратного факторинга лучше отработать с основным поставщиком, а потом предлагать ее остальным контрагентам.
Механизм факторинга как метод финансирования российских предприятий доступен не всем, факторинговые компании предъявляют ряд требований к финансовому положению и платежеспособности контрагентов. При заключении сделки обратного факторинга особое внимание уделяется анализу финансово-хозяйственной деятельности покупателя. Для определения финансовой устойчивости и платежеспособности используются стандартные методы кредитного анализа. Рассматриваются такие показатели, как объем выручки, финансовый результат. Кроме того, анализируется ряд специфических параметров, например, таких как ликвидность приобретаемой продукции, взаимоотношения покупателя с поставщиками, срок и качество их сотрудничества.
Перед заключением сделки фактор должен убедиться и в надежности поставщика, поскольку бывают ситуации, когда требования по поставке переходят к нему обратно, например, при возврате покупателем некачественного товара.
Сфера применения закупочного факторинга включает практически любые отрасли. Этим продуктом пользуются, в частности, торговые сети, которые таким образом обеспечивают для себя максимальную отсрочку. Производственным компаниям закупочный финансовый факторинг это позволяет получить коммерческий кредит у своих поставщиков, покрыть образующийся кассовый разрыв и вовремя расплатиться по обязательствам. В ряде отраслей применение этого инструмента финансирования может позволить компании получить и конкурентные преимущества.
Факторинг в практике российских предприятий
Личный опыт
Алексей Жолоб,
директор компании Торговой дом «Наутилус»
В рыбном бизнесе, которым мы занимаемся уже много лет, использование обратного факторинга дает интересный эффект. Многим известно, что некоторые виды рыб вылавливаются только раз в году, и, чтобы обеспечить максимальную рентабельность продаж, нужно разово закупить такой объем продукции, которого хватило бы для реализации в течение всего года. Раньше такое могли позволить себе только крупные компании, имеющие доступ к долгосрочному финансированию. Закупочный факторинг дает возможность конкурировать с ними. Используя его, мы увеличили объем продаж на 20 процентов. Можем позволить себе реализовывать продукцию с максимальной выгодой, выбрав для этого момент, когда на рынке сложится благоприятная ситуация. Кроме того, мы высвободили средства, которые направили на открытие сети розничных торговых точек.
Михаил Хорошев,
заместитель финансового директора фабрики шкафов «РОНИКОН»
Закупочный факторинг является одним из инструментов финансирования текущей деятельности нашей компании. Рассмотрение заявки фактором заняло около полутора месяцев, сам процесс был аналогичен обычной кредитной заявке любого банка, поэтому особых сложностей не вызвал. Некоторой проблемой явилось согласование схемы работы с поставщиками – во многом из-за изменения расчетов, так как оплата поступала от фактора и возникала необходимость проведения взаимозачетов. Документооборот также пришлось согласовывать отдельно – несмотря на развитие цифровых технологий, предоставление оригиналов, подтверждающих поставку документов, было обязательным требованием фактора. Стоит отметить высокую относительно других источников финансирования стоимость факторинга, поэтому целесообразность его использования определяется в каждом конкретном случае.
Применение закупочного факторинга позволило более гибко управлять дебиторской задолженностью, оперативно увеличивать фактические отсрочки платежей и не обременять активы компании дополнительными залогами. Грамотное применение этого инструмента может также принести выгоду компании, например, если какой-то поставщик при переходе с отсрочки платежа на условия расчетов по факту отгрузки готов предоставить скидку, то экономия компании на этой скидке может превысить ее расходы на факторинг – в таком случае фактор расплачивается с поставщиком сразу после поставки, вы получаете скидку, а за отсрочку платите уже фактору.
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Подобные документы
Понятие и виды факторинга. Открытый факторинг как частный случай цессии с дополнительными элементами договора возмездного оказания услуг. Правовое регулирование факторинговых операций. Оценка эффективности вложения денежных средств. Договор факторинга.
курсовая работа , добавлен 26.12.2011
Теоретические, правовые и организационно-методические аспекты применения факторинга в коммерческих организациях. Отражение факторинговых операций в учетной политике организации. Управление рисками и страхование рисков. Эффективность применения факторинга.
дипломная работа , добавлен 16.10.2010
Теоретические аспекты применения факторинговых операций. Оценка финансового состояния и состояния уровня дебиторской задолженности компании "М-Видео". Разработка механизма использования факторинга для финансирования деятельности исследуемой компании.
дипломная работа , добавлен 29.04.2010
Понятие, функции и правовое регулирование факторинга; классификация сделок по разным признакам. Содержание договора финансирования под уступку денежного требования. История развития факторинга в России; основные проблемы и возможные пути их решения.
курсовая работа , добавлен 14.09.2014
Сущность, виды и история развития факторинга, его преимущества по сравнению с другими кредитными продуктами. Анализ современного состояния и проблемы факторингового рынка в России. Меры по повышению эффективности факторинга в деятельности предприятий.
дипломная работа , добавлен 21.11.2014
Сущность и история развития факторинга - комплекса финансовых услуг, оказываемых клиенту в обмен на уступку дебиторской задолженности. Проведение сравнительного анализа факторинга с другими кредитными продуктами. Оценка рынка факторинга в России в 2011 г.
дипломная работа , добавлен 16.02.2015
Понятие и суть факторинга, основные виды факторинговых сделок. Преимущества и недостатки использования данного финансового инструмента в хозяйственной деятельности предприятия. Оценка финансовой устойчивости и платёжеспособности на примере ОАО "Инмарко".
курсовая работа , добавлен 09.05.2011
Факторинг, как и многие другие финансовые инструменты пришел в Россию с Запада. Это английское слово factoring идет от factor (фактор)-комиссионер, агент, посредник, и означает выкуп дебиторской задолженности Поставщика товаров (услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска неплатежа. Поставщик продает дебиторскую задолженность (accounts receivable), то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированному финансовому институту-факторинговой компании, которая в свою очередь именуется Фактором. Отличие Фактора от других агентов, например от цессионера, в том, что он вступает во владение долгом, то есть Поставщик теряет права собственности на дебиторскую задолженность.
Экономическая сторона факторинга проявляется в том, что он позволяет повысить ликвидность активов предприятия, а также оборачиваемость капитала и тем самым рентабельность деятельности предпринимателей. Наибольшую актуальность, по оценкам западных специалистов, это имеет для небольших и средних предприятий. Использование факторинга во многих случаях позволяет предприятиям снизить расходы на содержание специальных финансовых служб, повысив эффективность финансового обслуживания за счет пере дач и этих функций специализированным компаниям, где такая деятельность, как правило, более эффективна в силу высокой степени рационализации.
Если оценивать факторинг с точки зрения открываемых им возможностей, то в настоящих условиях факторинг в широком смысле принято считать важным инструментом современного менеджмента, особенно в отношении финансирования и руководства предприятием, а также управления рисками.
В странах с развитой рыночной экономикой и финансовой инфраструктурой факторинговые компании или занимающиеся этой деятельностью коммерческие банки предлагают своим клиентам довольно разнообразный набор финансовых услуг, обусловливая это передачей последними своих денежных требований.
Сегодня факторинг преимущественно определяется как правовое отношение между финансовым агентом (фактором») и предприятием, реализующим товары или услуги («клиентом»), в соответствии с которым фактор покупает дебиторскую задолженность клиента (с правом обратного требования к клиенту или без такового) и в связи с этой задолженностью контролирует предоставляемые кредиты, а также осуществляет бухгалтерский учет торговых операций клиента. Таким образом, факторинг имеет следующие основные функции:
1) ведение соответствующих бухгалтерских операций;
2) контроль за предоставленным коммерческим кредитом, включая получение платежей;
3) защита от кредитных рисков (в случае факторинга «без оборота»);
4) финансирование текущей деятельности клиента.
1.Виды факторинга
Факторинг представляет собой разновидность торгово-комиссионной операции, которая включает в себя инкассирование дебиторской задолженности, кредитование оборотного капитала, гарантии кредитных и валютных рисков, а также информационное, страховое, бухгалтерское, консалтинговое и юридическое сопровождение Поставщика.
В зависимости от наличия функции финансирования Поставщика факторинговое обслуживание подразделяется на:
· Факторинг с уплатой (with service factoring), который включает получение задолженности, принятие на себя риска неплатежей и передачу средств по мере того, как они выплачиваются Покупателем. В российской практике это называют административным управлением дебиторской задолженностью. В этом случае комиссионное вознаграждение Фактора составляет около 0,5-1 % от суммы переуступленной дебиторской задолженности. Величина комиссии варьируется от общего объема задолженности Поставщика, уменьшаясь с его ростом;
· Факторинг с уплатой и финансированием (with service plus finance factoring) включает выплату Поставщику сразу после поставки товаров до 90 % от их продажной цены, при наличии накладных, акцептованных Покупателем. Остаток выплачивается после погашения долга. В этом случае Фактор устанавливает вознаграждение за риск при авансировании (0,5-1,2 % от суммы долга) в зависимости от общего количества дебиторов, переданных на факторинговое обслуживание. С ростом количества дебиторов риски Фактора размываются и комиссия снижается. Также Поставщик уплачивает Фактору плату за использование денежных ресурсов, которая на несколько пунктов выше ставки по кредитам. Размер этой платы зависит от срока оборачиваемости дебиторской задолженности Поставщика. В России Фактор обычно требует предоставления оригиналов документов по произведенной поставке (счет фактура и товарно-транспортная накладная), взимая незначительную комиссию (порядка 50-70 руб. за с/ф) за регистрацию этих документов. В западной же практике такая составляющая комиссии тоже существует, но часто Поставщик присылает в факторинговую компанию электронный файл, содержащий книгу продаж за определенный срок, оригиналы документов по поставкам предоставляются позднее.
В операциях внутреннего факторинга обычно участвуют три стороны Поставщик, Покупатель и Фактор. В этом случае схема факторинга выглядит достаточно просто:
Поставка товара на условиях отсрочки платежа.
2. Уступка права требования долга по поставке Банку.
3. Выплата досрочного платежа (до 80% от суммы поставленного товара) сразу после поставки.
4. Оплата за поставленный товар.
5. Выплата остатка средств (от 10% , после оплаты покупателем) за минусом комиссии.
2.Анализ платежеспособности покупателя
При покупке счетов факторинговая компания проводит анализ платежеспособности и добросовестности Покупателя, ибо риски Фактора связанные с неоплатой счетов относятся именно к Покупателю, а не к Поставщику. Конечно, Фактор производит проверку и Поставщика, так как существует риск предоставления им поддельных документов по поставкам, что может повлечь за собой финансовые потери Фактора. Во избежание появления «плохих долгов» от покупки некоторых счетов или долгов отдельных Покупателей Фактор может отказаться, либо предложить соглашение о покупке дебиторской задолженности с правом регресса, то есть обратного требования к Поставщику. В этом соглашении оговаривается срок наступления регресса, на какие долги он распространяется, в какой срок и каким образом происходит его исполнение. В России обычно регресс наступает через 30 дней после истечения отсрочки платежа, но Поставщик имеет возможность с согласия Фактора продлить отсрочку платежа при наличии объективных трудностей у Покупателя. Наличие регресса не сводит риски Фактора к нулю, а лишь снижает их. При факторинге с регрессом Фактор не берет на себя кредитный риск, то есть риск неплатежа Покупателя вообще, а принимает ликвидный риск-риск неоплаты в срок, что происходит гораздо чаще. Российские покупатели не отличаются четкой платежной дисциплиной. Платеж Покупателя через 3-5 дней после истечения отсрочки общепринятая практика.
Стоит отметить, что наличие у Фактора права регрессного требования к Поставщику несколько снижает для него стоимость факторингового обслуживания (приблизительно на 15-20 %), поэтому для Поставщика имеет смысл переуступать с правом регресса дебиторскую задолженность надежных Покупателей, имеющих хорошую и давнюю кредитную историю, снижая тем самым свои издержки на факторинговое обслуживание.
Факторинг представляет собой сочетание кредита поставщика с комиссионными услугами, состоящими в принятии кредитных рисков фирмой-фактором. При этом фирма-фактор принимает на себя обязательство получения неоплаченных долгов. Фирма-фактор обычно связана с банком (является ее дочерним филиалом).
В российских условиях факторинговыми операциями занимаются специализированные отделы банков.
Схема факторинговой операции состоит из двух частей (рис. 1.1):
1) выплаты фирмой-фактором 80-90% суммы контракта;
2) выплаты остатка контракта за вычетом комиссионных услуг (включающих премию за риск) после расчетов с покупателями.
Рис.
Факторинг - молодая, но развивающаяся отрасль мировой финансовой индустрии. Зародилась она в 60-х годах, но уже к настоящему времени мировой оборот факторинговых операций достиг 395 млрд. долл. Основная его цель - поддержание ликвидности предприятий-поставщиков; сфера применения - краткосрочные контракты на небольшие суммы для приобретения оборудования, заключаемые в сфере среднего и малого бизнеса. Хромов М.Ю. «Дебиторка. Возврат, управление, факторинг.»-СПб. Питер, 2008. - с. 252.
Суть факторинга заключается в предоставлении банком денежных ресурсов и сервиса торговым, производственным и сервисным компаниям (далее поставщикам): покрытие ряда рисков, имеющих место в торговых операциях компаний, управление дебиторской задолженностью, консалтинг, информационно-аналитическое обслуживание.
Рассмотрим подробнее механизм финансирования при факторинге. После поставки товара дебитору поставщик предоставляет банку накладную и сразу же получает в форме аванса значительную часть, до 90% от суммы поставки, не дожидаясь платежа от своего покупателя. Остатки средств по поставкам (за вычетом комиссии банка) зачисляются на расчетный счет поставщика по мере их фактической оплаты покупателями на факторинговый счет банка. Т.е. в данном случае банк выступает в качестве лица, авансирующего товарный кредит, предоставляемый поставщиком покупателю с последующим возвратом ему остатка суммы поставки.
Поставщик получает возможность планировать свои финансовые потоки вне зависимости от платежной дисциплины покупателей, будучи уверенным в безусловном поступлении средств из банка против акцептованных товарно-транспортных документов по поставкам с отсрочками платежа. Зачастую торговый оборот поставщика ограничивается лишь за счет того, что покупатель не в состоянии оплатить больший объем закупки, не имея для этого достаточных оборотных средств, а поставщик, соответственно, не имеет оборотных средств, необходимых для предоставления или увеличения товарного кредита покупателю. Такая форма факторинга позволяет поставщику предложить своим покупателям товарный кредит, ограниченный лишь сбытовыми возможностями покупателя.
Отличие финансирования при факторинге от других банковских продуктов. Иногда факторинг пытаются сравнивать с кредитом, хотя факторинг и банковский кредит имеют различную природу и направлены на удовлетворение разных потребностей поставщиков. Кредит характеризуется срочностью, что предполагает его погашение через определенный срок. Таким образом, банковский кредит абсолютно неприемлем для финансирования поставок с отсрочкой платежа. Если шестимесячный кредит будет направлен на финансирование отгрузок товаров с отсрочкой платежа, то как изменятся условия работы компании в ситуации погашения товарного кредита, и что будет, если поставщику не удастся получить новый кредит после его погашения. Сегодня в России большинство кредитов выдаются на срок до года, что как раз и приводит к подобным ситуациям. Факторинг же на сегодняшний день является единственным бессрочным пассивом в российской экономике и позволяет планировать программу развития на многие годы вперед.
Другой особенностью кредита является необходимость предоставления залога для его получения. Принципиальным отличием факторинга и кредита заключается в том, что кредит ориентирован на успехи компании в прошлом, на те активы, которые были заработаны вчера, факторинг же ориентирован на будущие успехи в продажах, и даже если продажи вырастут в 5 раз, это не будет ограничением для финансирования в рамках факторинга. Более подробное сравнение финансирования при факторинге с другими кредитными продуктами представлено в таблице 1.1.
Таблица 1.1. Отличие финансирования при факторинге от других кредитных продуктов Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 2007.- с.234.
|
Факторинг |
Овердрафт |
|
|
Факторинговое финансирование погашается из денег, поступающих от дебиторов клиента |
Кредит возвращается Банку заемщиком |
Овердрафт возвращается Банку заемщиком |
|
Факторинговое финансирование выплачивается на срок фактической отсрочки платежа (до 90 календарных дней) |
Кредит выдается на фиксированный срок, как правило, до 1 года |
При получении овердрафта устанавливаются жесткие сроки пользования траншем, как правило, не превышающие 30 дней |
|
Факторинговое финансирование выплачивается в день поставки товара |
Кредит выплачивается в обусловленный кредитным договором день |
Срок действия договора по возобновляемой кредитной линии не может превышать 3-6 месяцев |
|
При факторинге переход компании на расчетно-кассовое обслуживание в Банк не требуется |
Кредит предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк |
Овердрафт предусматривает переход заемщика на расчетно-кассовое обслуживание в Банк |
|
Для факторингового финансирования никакого обеспечения не требуется |
Кредит, как правило, выдается под залог и предусматривает обороты по расчетному счету, адекватные сумме займа |
Овердрафтом предусмотрено поддержание определенного оборота (5:1) по расчетному счету. Обеспечение в виде залога не требуется |
|
Размер фактического финансирования не ограничен и может безгранично увеличиваться по мере роста объема продаж клиента |
Кредит выдается на заранее обусловленную сумму |
Лимит овердрафта устанавливается из расчета 15 - 30% от месячных кредитовых поступлений на расчетный счет заемщика |
|
Факторинговое финансирование погашается в день фактической оплаты дебитором поставленного товара |
Кредит погашается в заранее обусловленный день |
Все кредитовые поступления автоматически списываются с расчетного счета в погашение овердрафта и процентов по нему |
|
Факторинговое финансирование выплачивается автоматически при предоставлении накладной и счета-фактуры |
Для получения кредита необходимо оформлять огромное количество документов. |
Для получения овердрафта необходимо оформлять большое количество документов. |
|
Факторинговое финансирование продолжается бессрочно |
Погашение кредита не гарантирует получение нового |
Погашение овердрафта не гарантирует получение нового |
|
Факторинговое финансирование сопровождается сервисом, который включает в себя: управление дебиторской задолженностью, покрытие рисков, связанных с поставками на условиях отсрочки платежа, консалтинг и многое другое |
При кредитовании помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг |
При овердрафте помимо предоставления средств клиенту и РКО Банк не оказывает заемщику каких-либо дополнительных услуг |
Помимо финансирования оборотных средств при факторинге поставщик получает следующий ряд услуг:
Страхование рисков, связанных с отсрочкой платежа.
Заключая договор факторинга, компании получают возможность исключить риски, связанные с поставкой товаров в кредит: риск неполучения платежа от покупателя в срок; риск неоплаты товара; риск резкого изменения рыночной стоимости денежных ресурсов; риск изменения курса доллара в период отсрочки платежа по поставке.
Эффективная работа с дебиторской задолженностью.
Начиная работать с факторинговой компанией, у поставщика появляется независимый контролер, который позволяет свести потери от продаж в кредит к минимальным показателям. Организация сбыта продукции, при которой менеджер по продажам отвечает и за продажи, и за своевременный приход денег на расчетный счет содержит в себе противоречие. Соответственно, передавая функции контроля за платежами факторинговой компании, поставщик получает возможность независимого контроля за состоянием своей дебиторской задолженности и может сосредоточиться на основных задачах бизнеса: производстве и реализации продукции. Закономерен вопрос: а не испортит ли факторинговая компания отношения поставщика и покупателя? Практика показывает, что те покупатели, кто изначально настроен на обман поставщика, отказываются от перехода на факторинговое обслуживание, те же покупатели, кто оплачивает свои поставки в соответствии с договорными условиями, в большинстве случаев и не замечают присутствия факторинговой компании.
Таким образом, административное управление дебиторской задолженностью включает в себя:
· проверку платежной дисциплины и деловой репутации действующих и потенциальных покупателей поставщика;
· ежедневный мониторинг состояния дебиторской задолженности;
· управление задолженностью покупателей;
· установку и обновление лимитов финансирования на дебиторов (рекомендательные лимиты отгрузок).
Информационно-аналитическое обслуживание предполагает ежедневную отчетность о движении денежных средств, аналитику по состоянию дебиторской задолженности (отгрузки, платежи и пр.), интеграцию с бухгалтерскими системами компании.
Финансовый механизм факторинга предоставляет поставщикам принципиально иные возможности для своего развития, чем те возможности, которые имеет поставщик, самостоятельно обслуживающий товарный кредит. Финансирование при факторинге, в отличие от собственных средств и кредита, не ограничено никакими суммами (Рис. 1.2). Орехов С.А., Факторинг. Управление корпоративными финансами. - М.: Издательство "Компания Спутник +", 2006. - с.326.
Рис. 1.2. Возможности финансирования продаж при факторинге по сравнению с кредитом и собственными оборотными средствами
Предположим, компания-поставщик начинает программу кредитования своих покупателей. Первоначальный анализ выявил необходимость вложения в товарный кредит 10 млн. рублей. Однако компания имеет собственных средств в размере 3 млн. рублей и может привлечь кредит на ту же сумму. Соответственно, 4 млн. рублей остаются не профинансированными, и поставщик будет вынужден ограничить продажи в кредит. В случае же использования факторинга общая нагрузка на оборотные средства составила бы не более 10% от объема товарного кредита (при условии получения 90% от Фактора), т.е. суммы 1 млн. рублей, которая могла быть покрыта из собственных источников. Остальной объем средств был бы профинансирован факторинговой компанией, что позволило бы поддержать товарный ассортимент и остатки, и сделать новые отгрузки, не испытывая недостатка в денежных средствах.
В нашей стране сегодня факторинг наиболее распространен в таких отраслях экономики, как производство и дистрибуция продуктов питания, фармацевтической продукции, товаров народного потребления, алкогольной продукции, полиграфической и упаковочной продукции, косметической и парфюмерной продукции и других.
Основными клиентами являются компании с объемом уступаемой дебиторской задолженности от 3 до 30 млн. руб. в месяц, с количеством постоянных покупателей от 10 и более, с такими условиями поставок, как отсрочка платежа от 20 до 90 дней, безналичный расчет, переход права собственности в момент отгрузки.
Для начала работы поставщику следует представить в банк перечень документов с информацией по деятельности компании, основными данными по клиентам и истории взаимоотношений с ними. Банк анализирует документы и принимает решение о начале работы. Стороны заключают договор факторинга, поставщик передает документы, отражающие его договорные отношения с покупателями и документы по конкретным отгрузкам. Начинается финансирование.
В таблице 1.2 показаны преимущества факторинга для поставщика и покупателя.
Обычно поставщики обращаются к факторинговым компаниям по трем вопросам: нехватка денежных средств, построение продаж в кредит и страхование рисков.
Таблица 1.2. Преимущества факторинга для поставщика и покупателя
|
Преимущества факторинга |
|
|
Для поставщика |
Для покупателя |
|
Дополнительное беззалоговое финансирование; Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности; Уменьшение потерь в случае задержки платежей со стороны покупателя; Упрощение планирования денежного оборота; Увеличение товарооборота; Усиление контроля за оплатой текущей задолженности; Возможность предложения покупателям эластичных сроков оплаты; Своевременная уплата налогов и контрактов поставщиков за счет наличия в необходимом объеме оборотных средств. |
Более выгодные условия оплаты, что не требует отвлечения значительных денежных средств из оборота как в случае предоплаты или оплаты по факту; Планирование графика погашения задолженности; Увеличeниe покупательной способности. |
С точки зрения денежных средств факторинг решает такие проблемы, как:
Расширение доли компании на рынке. У поставщика появляется возможность привлечь новых клиентов, увеличить ассортимент товара на складе и, как следствие, увеличить оборот и прибыль.
Повышение ликвидности дебиторской задолженности. Поставщик получает деньги сразу же после отгрузки товаров с отсрочкой платежа. Выплачиваемое финансирование автоматически увеличивается по мере роста продаж.
Ликвидация кассовых разрывов. Четкое планирование поступления денежных средств и погашение собственной задолженности. Поставщик может построить план выплаты факторингового финансирования «под свою компанию»: получать деньги именно в тот день, когда ему необходимо и именно в том объеме, какой требуется на данный момент.
Своевременная уплата налогов. В соответствии с 25 главой Налогового кодекса РФ уплата налогов должна осуществляться по факту отгрузки товаров и услуг. Получая финансирование в рамках факторингового обслуживания в день отгрузки товара, поставщика не будут беспокоить «расчеты» с государством. Компания-поставщик получает гарантию защиты от штрафных санкций со стороны кредиторов (в том числе государственных органов) при несвоевременных расчетах с ними, вызванных кассовым разрывом. Дополнительной возможностью является получение финансирования к дате налоговых платежей.
Своевременная оплата контрактов. Сокращение сроков отсрочки платежа при закупках товаров ведет к лучшим ценовым условиям на закупаемый товар и увеличению размеров товарных кредитов, получаемых от собственных поставщиков.
В коммерческом аспекте эффективность факторинга выражается в том, что банк оказывает содействие в плане кредитного менеджмента. Банк контролирует своевременность оплаты поставок покупателями, проверяет платежную дисциплину и деловую репутацию покупателей, эффективно управляет дебиторской задолженностью. Банк в рамках факторинга позволяет клиенту управлять своими рисками, избегать отгрузок недобросовестным покупателям, грамотно строить лимитную и тарифную политику при осуществлении товарного кредитования.
Кроме того, при факторинговом обслуживании поставщик защищен от массы рисков. Речь идет, прежде всего, о кредитном риске, т.е. неоплате поставки покупателем вовсе, о риске нарушения ликвидности, т.е. риске несвоевременной оплаты и о валютном риске (риск изменения курса, допустим, доллара в период отсрочки платежа по поставке).
6. Сущность и значение факторинга в финансировании инноваций. Субъектный состав факторинговых сделок. Условия эффективности факторинга.
7. Схема организации факторинговых операций.
8. Особенности и преимущества факторинга. Отличие факторинга от других правовых институтов.
9. Классификация факторинговых сделок по региональному признаку, по конфиденциальности, по наличию праву регресса, по способу оплаты, в зависимости от субъектного состава операции.
Темы рефератов и докладов.
1. Организация и технология мониторинга эффективности инновационной деятельности.
2. Определение влияния факторинга на ускорение оборачивания дебиторской задолженности.
3.Расчет эффективности применения факторинга.
КОНТРОЛЬ ЗНАНИЙ
ВОПРОСЫ К ЭКЗАМЕНУ
1. Инновации: сущность, характерные особенности.
2. Виды инноваций, классификация по содержанию, по уровню новизны, сферам применения и другим признакам.
3. Типичные ошибки при принятии управленческих решений в области инноваций.
4. Инновационная деятельность: цель, задачи, этапы. Фундаментальные исследования. Содержание НИР (научно-исследовательских работ). Содержание ОКР (опытно-конструкторских разработок).
5. Маркетинг инноваций, его характеристика, специфика влияния на инновационную деятельность.
6. Характерные особенности инновационной деятельности. Цикличность инновационной деятельности.
7. Инновационная деятельность и жизненный цикл товара (микроуровень).
8. Технологические работы, подготовка производства и проведение промышленных испытаний.
9. Приобретение патентов, лицензий и ноу-хау.
10. Инвестиционная деятельность, необходимая для реализации инновационных проектов.
11. Маркетинг и организация рынков сбыта инновационной продукции. Подготовка и переподготовка кадров для инновационной деятельности.
12. Связь источников финансирования инновационной деятельности с ее видами.
13. Внебюджетные средства: собственные средства организаций, осуществляющих инновационную деятельность, средства инвесторов, венчурные инвестиции.
14. Государственное регулирование инновационной деятельности.
15. Роль государства в формировании и реализации научно-технической и инновационной политики.
16. Проблемы и перспективы активизации инновационной активности в различных странах: США, государства ЕС, Россия, Беларусь и др.
17. Новые подходы к формированию инновационной политики государства.
18. Разработка инновационной политики Республики Беларусь: цель, задачи инновационной политики, механизм реализации.
19. Научно-технические приоритеты: понятие, обоснование.
20. Критерии выбора приоритетных направлений в области научно-технологического развития в Республике Беларусь.
21. Инновации и их структурообразующая роль в экономике.
22. Прямые и косвенные методы государственной поддержки научно-технической и инновационной деятельности.
23. Принципы и методы формирования национальной модели регулирования инновационной деятельности.
24. Государственные программы: цель, задачи, порядок разработки. Инновационные фонды: образование и использование.
25. Зарубежный опыт поддержки инновационной деятельности.
26. Государство и рынок научно-технической продукции.
27. Национальная инновационная система.
28. Бюджетное финансирование – основная форма прямого государственного финансирования инновационной деятельности.
29. Основные источники прямого государственного финансирования инновационной деятельности в РБ. Объекты прямой государственной финансовой поддержки в инновационной сфере.
30. НИОКР оборонного производства или военного характера, космические исследования.
31. Инструментарий государственного финансирования инновационной деятельности.
32. Прямое финансирование (прямое бюджетирование фундаментальных исследований и прикладных разработок, направленных на экологические, социальные, оборонные цели).
33. Косвенное финансирование (создание благоприятных условий для выполнения НИОКР).
34. Субъекты научно-исследовательской деятельности, нуждающиеся в прямой государственной поддержке.
35. Организации, относящиеся к оборонному сектору экономики, организации, подавляющая доля работ которых не может ориентироваться на коммерческие критерии, но существование и развитие которых жизненно важны для общества; ориентированные на получение прибыли субъекты хозяйствования, занимающиеся инновационной деятельностью.
36. Формы прямой государственной поддержки инновационных проектов. Источники финансирования государством инновационных проектов. Бюджетные и внебюджетные фонды финансирования НИР и ОКР. Практика созданию бюджетных фондов финансирования инноваций.
37. Роль внебюджетных фондов в финансировании инновационной сферы.
38. Методы косвенного финансирования государством инноваций: налоговые льготы, ускоренная амортизация, льготное кредитование.
39. Налоговые льготы.
40. Неналоговые направления косвенного финансирования инновационной сферы.
41. Сущность акционерного финансирования инноваций. Преимущества
42. акционерного финансирования за счет различных видов акций.
43. Организация эмиссии акций. Определение стоимости акционерного финансирования дляпредприятия-эмитента.
44. Характеристика финансирования инноваций посредством эмиссии облигаций. Преимущества облигационного займа перед другими методами финансирования инноваций.
45. Определение стоимости облигационного заимствования для предприятия-эмитента.
46. Сущность весельного финансирования инноваций. Использование простых векселей для финансирования инноваций.
47. Роль переводных векселей вфинансировании инновационной деятельности. Организация форфетирования векселей.
48. Зарубежный опыт организации вексельных программ.
49. Сущность и значение факторинга в финансировании инноваций.
50. Субъектный состав факторинговых сделок. Условия эффективности факторинга.
51. Схема организации факторинговых операций.
52. Особенности и преимущества факторинга. Отличие факторинга от других правовых институтов.
53. Классификация факторинговых сделок.
54. Определение влияния факторинга на ускорение оборачивания дебиторской задолженности.
55. Расчет эффективности применения факторинга.
Вопросы для самоконтроля по темам и задания для самостоятельной работы
Тема 1. Сущность и значение инноваций.
Тест
Выберите из предложенных вариантов один или несколько правильных.
1. Основные группы субъектов инновационного процесса:
а) новаторы;
б) ранние реципиенты;
в) раннее большинство;
г) раннее меньшинство;
д) отстающие.
2. Инновационный процесс протекает:
а) равномерно;
б) поэтапно;
в) циклически.
3. Технология производства включает в себя:
а) базовые технологии;
б) входные ресурсы;
в) организацию и обеспечение условий производства и качества;
г) научные исследования.
4. Типы инноваций, которые выделяет экономическая теория:
а) введение нового продукта;
б) создание нового продукта;
в) введение нового метода производства;
г) создание нового рынка;
д) освоение нового источника поставки сырья или полуфабрикатов;
е) реорганизация структуры управления.
5. В зависимости от технологических параметров инновации делятся:
а) на продуктовые;
б) производственные;
в) технологические;
г) процессные.
6. Нововведения в области организации и управления производством, информационных технологий, коммунальных и социальных услуг относятся:
а) к технологическим результатам инновационной деятельности;
б) самостоятельным результатам инновационной деятельности;
в) объединенным результатам инновационной деятельности.
7. В зависимости от глубины вносимых изменений выделяют инновации:
а) кардинальные;
б) радикальные (базовые);
в) улучшающие;
г) модификационные (частные).
8. Процессная инновация - это:
а) освоение новых или значительно усовершенствованных методов производства;
б) изменения в оборудовании или организации производства;
в) и то и другое.
9. Инновационные технологии и производство продукции инновационного типа существуют:
а) отдельно друг от друга;
б) взаимодействуют изредка;
в) неразрывно связаны между собой.
Тема 5. Прямое государственное финансирование НИОКР и инновационной деятельности.
Задание 1.
Компания «Эирвейв» – ведущий производитель кондиционеров в мире – заинтересована в расширении рынка продаж на территории Республики Беларусь. ООО «Альтернат» разработало и освоило производство собственных кондиционеров. ООО «Альтернат» приняло решение о заключении лицензионного договора на продажу собственных кондиционеров под товарным знаком «Эирвейв». Планируется, что кондиционеры под этой торговой маркой будут производиться наряду с собственными.
Определить наиболее эффективную форму расчетов с точки зрения ООО «Альтернат» по лицензионному договору за право использования торговой марки «Эирвейв».
Кондиционеры под собственной маркой продаются по 50 дол. США. При использовании товарного знака «Эирвейв» они будут стоить по 75 дол. США. «Эирвейв» предлагает альтернативу расчетов по лицензионному договору: а) паушальный платеж на сумму 1,5 млн. дол. США; б) рентные платежи от суммы реализованной продукции с максимальной ставкой (соответствующей нормативам).
1-й год - 10 000 ед.;
2-й год - 15 000 ед.;
3-й год - 15 000 ед.;
4-й год - 18 000 ед.;
5-й год - 18 000 ед.
Задание 2.
Компании предложили приобрести по лицензионному договору объект промышленной собственности в виде опытного образца в области изготовления аккумуляторов. Планируется, что они будут производиться в течение пяти лет. Роялти от стоимости реализованной продукции предполагаются максимальными в соответствии с нормативами. Вместе с тем компания согласна на паушальный платеж на сумму 45 000 дол. США.
Цена изделия – 150 дол. США.
Какой из вариантов расчетов за право использования объекта промышленной собственности будет экономически обоснован, если планируемый объем выпуска составит:
1-й год - 10 000 ед.;
2-й год - 20 000 ед.;
3-й год - 20 000 ед.;
4-й год - 20 000 ед.;
5-й год - 20 000 ед.
Инфляция в долларах США составляет 1 % в год.
Тема 6. Косвенное государственное финансирование НИОКР и инновационной деятельности.
Тест для самоконтроля
Выберите из предложенных вариантов один или несколько правильных.
1. К объектам инфраструктуры науки и инноваций относятся:
а) концерны и ассоциации;
б) общественные академии;
в) технопарки.
2. Венчурный бизнес характерен:
а) для крупных фирм;
б) средних фирм;
в) малых фирм.
3. Объектами инфраструктуры науки и инноваций являются:
а) центры научно-технической информации;
6) государственные научные центры;
в) общественные академии.
4. Бизнес-инкубаторы способствуют развитию:
а) конкретного товара;
б) производственного проекта;
в) независимого хозяйствующего субъекта.
5. Составляющими технологического парка являются:
а) бизнес-инкубаторы;
б) малые научно-технические предприятия;
в) технополисы.
6. Бизнес-инкубаторы можно разделить на четыре основных вида:
а) корпоративные;
б) академические;
в) общественные;
г) университетские;
д) частные.
7. Источники доходов бизнес-инкубаторов как коммерческого предприятия:
а) арендная плата;
б) продажа разного рода услуг;
в) участие в прибылях тех инкубируемых фирм, в которые парк (инкубатор) как предприятие вложил свои средства;
г) продажа собственности, в том числе земельных участков.
8. Бизнес-инкубатор состоит из следующих высокопрофессиональных структур:
а) экспертный совет;
б) аналитический совет БИ;
в) управляющий блок бизнес-инкубатора.
9. Инкубаторы бизнеса действуют как:
а) самостоятельные организации;
б) ядра технопарков;
в) управляющие технополисом.
