Согласно данным макроэкономической статистики в I и II кварталах 2019 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 10,3 и 14,4 млрд долл. США соответственно.

Если исключить внутригрупповые платежи, то чистые выплаты в I квартале 2019 года могут составить 10,1 млрд долл. США (ниже на 40%, чем в I квартале 2018 года) и во II квартале 2019 года – 13,6 млрд долл. США (на 4,4% ниже II квартала годом ранее). Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 40 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке).

Проведенный Банком России опрос показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков в 2019 году составляет: 0% - в январе, 0% - в феврале, 7% - в марте, 20% - в апреле, 3% - в мае и 5% - в июне.

График предстоящих платежей по внешним долгам 40 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в I-II кварталах 2019 г.*

* Показатели за I квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из кредитных договоров, поставленных уполномоченными банками на учет, в соответствии с Инструкцией Банка России от 16.08.2017 № 181-И «О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций, о единых формах учета и отчетности по валютным операциям, порядке и сроках их представления.

Согласно данным макроэкономической статистики в IV квартале 2018 года – I квартале 2019 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 21,8 и 10,7 млрд долл. США соответственно.

Традиционно существенные объемы выплат по данным макростатистики приходятся на декабрь (12,8 млрд долл. США), но существенная часть этих платежей обычно пролонгируется или рефинансируется.

Если исключить внутригрупповые платежи, то чистые выплаты могут составить до 20,8 млрд долл. США в IV квартале 2018 года и 10,5 млрд долл. США в I квартале 2019 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 40 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке).

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет в 2018 году: 1% – в октябре, 3% – в ноябре, 39% – в декабре; в 2019 году: 0% – в январе, 0% – в феврале и 6% – в марте. С учетом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в IV квартале 2018 года будут примерно равны выплатам в сопоставимом периоде 2017 года, а выплаты в I квартале 2019 года будут ниже на 42%, чем в I квартале текущего года.

График предстоящих платежей по внешним долгам 40 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в IV кв. 2018 г. – I кв. 2019 г.*

* Показатели за IV квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из контрактов, поставленных уполномоченными банками на учет, в соответствии с Инструкцией Банка России от 16.08.2017 № 181-И «О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций, о единых формах учета и отчетности по валютным операциям, порядке и сроках их представления».

Согласно данным макроэкономической статистики в III–IV кварталах 2018 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 16,8 и 22,6 млрд долл. США соответственно.

Если исключить внутригрупповые платежи (определенные по 40 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке), то чистые выплаты в III квартале 2018 года могут составить 12,6 млрд долл. США (практически соответствует показателю в III квартале 2017 года) и в IV квартале 2018 года – 21,7 млрд долл. США (на 8% ниже, чем годом ранее).

В сентябре значимый объём общих предстоящих платежей, как отмечалось ранее, сформирован преимущественно за счёт внутригруппового финансирования, сроки исполнения обязательств по которому в предыдущие периоды регулярно продлевались.

Традиционно существенные объемы выплат по данным макростатистики приходятся на декабрь (13,3 млрд долл. США), но, как показывает исторический опыт, существенная часть этих платежей обычно пролонгируется или рефинансируется.

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет 9% в июле 2018 года, 43% – в августе, 61% – в сентябре, 1% - в октябре, 4% - в ноябре и 33% - в декабре. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в III-IV кварталах 2018 года будут довольно равномерными и в среднем за месяц составят около 1,9 млрд. долл. США.

График предстоящих платежей по внешним долгам 40 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций во II полугодии 2018 г.*

* Показатели за III квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из контрактов, поставленных уполномоченными банками на учет, в соответствии с Инструкцией Банка России от 16.08.2017 N 181-И «О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций, о единых формах учета и отчетности по валютным операциям, порядке и сроках их представления».

Согласно данным макроэкономической статистики во II и в III кварталах 2018 г. сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 14,9 и 16,7 млрд долл. США соответственно.

По оценкам Банка России, фактические платежи могут составить до 13,9 млрд долл. США во II квартале 2018 года и 12,2 млрд долл. США в III квартале 2018 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по группе крупнейших заёмщиков), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. Ожидаемые фактические платежи во II квартале 2018 года на 9% ниже, чем в аналогичном периоде годом ранее, а в III квартале 2018 года примерно соответствуют уровню III квартала 2017 года.

В 2018 году Банк России расширил выборку компаний, участвующих в опросе по графику погашения внешних долгов, до 40 организаций. Результаты проведенного опроса показывают, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков в 2018 году составляет: 3% - в апреле, 1% - в мае и 34% - в июне, 8% - в июле, 41% - в августе и 64% в сентябре. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний во II квартале 2018 г. составят 9,3 млрд долл. США и 5,8 млрд долл. США в III квартале 2018 года.

Заметно бо льшие в сравнении с другими рассматриваемыми месяцами чистые выплаты в апреле, как отмечалось ранее, связаны с плановыми погашениями публичных заимствований в виде еврооблигаций рядом крупных нефинансовых организаций, обладающих, по нашим оценкам, достаточным запасом валютной ликвидности для исполнения долговых обязательств. В сентябре значимый объём общих предстоящих платежей сформирован преимущественно за счёт внутригруппового финансирования, сроки исполнения обязательств по которому в предыдущие периоды регулярно продлевались.

График предстоящих платежей по внешним долгам 40 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций во II-III кварталах 2018 г.*

* Показатели за I I квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из контрактов, поставленных уполномоченными банками на учет, в соответствии с Инструкцией Банка России от 16.08.2017 N 181-И "О порядке представления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам подтверждающих документов и информации при осуществлении валютных операций, о единых формах учета и отчетности по валютным операциям, порядке и сроках их представления".

Согласно данным макроэкономической статистики в I и II кварталах 2018 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 28,7 и 15,3 млрд долл. США соответственно.

Согласно актуализированным данным существенный объём платежей внешнего долга в I квартале 2018 года приходится на внутригрупповые платежи (11,8 млрд долл. США, или 41% плановых выплат согласно макростатистике) российских компаний из числа крупнейших заёмщиков на внешнем рынке. Данные платежи имеют высокую вероятность пролонгации и не окажут давления на ликвидную позицию заёмщиков.

В целом фактические платежи могут составить до 16,8 млрд долл. США в I квартале 2018 года и 14,2 млрд долл. США во II квартале 2018 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке).

Проведенный Банком России опрос 30 крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков в 2018 году составляет: 94% - в январе, 12% - в феврале, 1% - в марте, 5% - в апреле, 1% - в мае и 35% - в июне. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в I квартале 2018 г. составят 8,1 млрд долл. США, что на 18% меньше, чем в сопоставимом периоде 2017 года, во II квартале 2018 года – 9,2 млрд долл. США, что в 1,5 раза больше, чем во II квартале 2017 года, главным образом, за счёт значимых плановых выплат в апреле. Свыше 5 млрд долл. США в апреле приходится на погашения еврооблигаций ряда крупных нефинансовых организаций, обладающих достаточным запасом валютной ликвидности для исполнения долговых обязательств.

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в I-II кварталах 2018 г.*

* Показатели за I квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из паспортов сделок, оформленных в уполномоченных банках при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.

Согласно данным макроэкономической статистики в IV квартале 2017 года – I квартале 2018 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 25 и 28,6 млрд долл. США соответственно.

Традиционно существенные объемы выплат по данным макростатистики приходятся на декабрь (15 млрд долл. США), но, как показывает исторический опыт, существенная часть этих платежей обычно пролонгируется или рефинансируется. Кроме того, сопоставимый объем выплат (в размере 16 млрд долл. США) приходится на январь 2018 года. Однако, по оценке Банка России, большую часть этой суммы (свыше 11 млрд долл. США, или почти 70% плановых выплат, согласно макростатистике) составляют внутригрупповые платежи российских компаний из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке. Данные платежи имеют высокую вероятность пролонгации и, скорее всего, не окажут давления на ликвидную позицию заемщиков.

Если исключить внутригрупповые платежи, то чистые выплаты могут составить до 23,5 млрд долл. США в IV квартале 2017 года и 15,9 млрд долл. США в I квартале 2018 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке).

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет в 2017 году: 4% – в октябре, 26% – в ноябре, 26% – в декабре; в 2018 году: 94% – в январе, 28% – в феврале и 2% – в марте. С учетом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в IV квартале 2017 года и I квартале 2018 года будут на 13 и 18% меньше, чем в сопоставимых периодах 2016 и 2017 годов.

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в IV кв. 2017 г. – I кв. 2018 г.*

* Показатели за IV квартал 2017 года скорректированы с учетом актуализированных данных из паспортов сделок, оформленных в уполномоченных банках при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.

Согласно данным макроэкономической статистики в III–IV кварталах 2017 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 16 и 25 млрд долл. США соответственно.

Если исключить внутригрупповые платежи*, имеющие высокую вероятность пролонгации и рефинансирования, то чистые выплаты в рассматриваемых кварталах оцениваются в размере 12 и 23,6 млрд долл. США соответственно, что примерно соответствует показателям в аналогичных периодах годом ранее. При этом на IV квартал (главным образом, на декабрь) по данным макростатистики традиционно приходится наибольший объём платежей, и существенная часть этих платежей, как показывает исторический опыт, обычно пролонгируется.

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет 46% в июле 2017 года, 16% – в августе, 60% – в сентябре, 0,2% - в октябре, 29% - в ноябре и 26% - в декабре. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в III-IV кварталах 2017 года будут довольно равномерными и в среднем за месяц составят около 1,5 млрд. долл. США (что на треть меньше, чем в аналогичном периоде годом ранее).

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций во II полугодии 2017 года**

Согласно данным макроэкономической статистики во II и в III кварталах 2017 г. сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 17,5 и 14,1 млрд долл. США соответственно.

По оценкам Банка России, фактические платежи могут составить до 15,3 млрд долл. США во II квартале 2017 года и 8,5 млрд долл. США в III квартале 2017 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

Несколько бо̀льшие в сравнении с другими рассматриваемыми месяцами общие предстоящие выплаты в июне связаны с плановыми погашениями, в том числе синдицированных кредитов, крупных заёмщиков, которые, по оценкам Банка России, располагают достаточным запасом валютной ликвидности или захеджировали валютный риск, связанный с исполнением долговых обязательств. В сентябре значимый объём общих предстоящих платежей сформирован преимущественно за счёт внутригруппового финансирования, сроки исполнения обязательств по которому в предыдущие периоды регулярно продлевались.

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков в 2017 году составляет: 3% - в апреле, 25% - в мае и 41% - в июне, 52% - в июле, 15% - в августе и 69% в сентябре. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний во II квартале 2017 г. составят 5,7 млрд долл. США (на треть меньше, чем в аналогичном периоде годом ранее). В III квартале 2017 г. объем выплат составит 4,0 млрд долл. США, что на 45% ниже, чем в III квартале 2016 г.

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций во II-III кварталах 2017 г.*

* Показатели за I I квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из паспортов сделок, оформленных в уполномоченных банках при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.

Согласно данным макроэкономической статистики в I и во II кварталах 2017 г. сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 20,2 и 17,2 млрд долл. США соответственно.

Согласно актуализированным данным существенный объём платежей внешнего долга в I квартале 2017 года (в т.ч. 12,8 млрд долл. США в марте) сформирован в основном за счет обязательств 30 российских компаний из числа крупнейших заёмщиков на внешнем рынке. Из этой суммы около 4,4 млрд долл. США составляют внутригрупповые платежи, а 3,8 млрд долл. США – плановые погашения публичных заимствований в виде еврооблигаций ряда крупных нефинансовых организаций, обладающих достаточным запасом валютной ликвидности для исполнения долговых обязательств.

В целом фактические платежи могут составить до 15,2 млрд долл. США в I квартале 2017 года и 13,8 млрд долл. США во II квартале 2017 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков в 2017 году составляет: 24% - в январе, 14% - в феврале, 38% - в марте, 32% - в апреле, 28% - в мае и 42% - в июне. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в I квартале 2017 г. составят 9,8 млрд долл. США, во II квартале 2017 года – 6,1 млрд долл. США.

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в I-II кварталах 2017 г.*

Показатели	2017 г.
	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
Общие предстоящие выплаты, млн долл. США	1 287	1 896	11 608	3 490	1 534	4 476
Чистые выплаты, млн долл. США	977	1 628	7 253	2 385	1 105	2 589
	24%	14%	38%	32%	28%	42%

* Показатели за I квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из паспортов сделок, оформленных в уполномоченных банках при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.

Согласно данным макроэкономической статистики в IV кв. 2016 г. – I кв. 2017 г. сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 23 и 20,7 млрд долл. США соответственно.

Традиционно пик выплат согласно данным макростатистики приходится на декабрь (в размере 13,4 млрд долл. США), и существенная часть этих платежей обычно пролонгируется. В сравнении с декабрем прошлого года выплаты в декабре текущего года по графику на 24% ниже.

Кроме того, существенный объём платежей внешнего долга в рассматриваемом периоде согласно графику наблюдается в марте 2017 года и составляет 12,8 млрд долл. США. По оценке Банка России, основная часть данных платежей сформирована за счёт обязательств 30 российских компаний из числа крупнейших заёмщиков на внешнем рынке. Из этой суммы около 4,8 млрд долл. США составляют внутригрупповые платежи, а 3,8 млрд долл. США – плановые погашения публичных заимствований в виде еврооблигаций ряда крупных нефинансовых организаций, обладающих достаточным запасом валютной ликвидности для исполнения долговых обязательств.

В целом фактические платежи могут составить до 21,6 млрд долл. США в IV квартале 2016 года и 15,2 млрд долл. США в I квартале 2017 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет в 2016 году: 0,2% в октябре, 17% – в ноябре, 29% – в декабре; в 2017 году: 24% - в январе, 23% - в феврале и 40% - в марте. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в IV кв. 2016 г. составят 6,3 млрд долл. США, в I кв. 2017 года – 9,8 млрд долл. США.

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в IV кв. 2016 г. – I кв. 2017 г.*

Показатели	2016 г.			2017 г.
	Октябрь	Ноябрь	Декабрь	Январь	Февраль	Март
Общие предстоящие выплаты, млн долл. США	1 687	3 194	2 749	1 285	2 064	11 958
Чистые выплаты, млн долл. США	1 684	2 638	1 938	975	1 599	7 198
Доля внутригруппового финансирования	0%	17%	29%	24%	23%	40%

* Показатели за I V квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из паспортов сделок, оформленных в уполномоченных банках при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.

Согласно данным макроэкономической статистики, в III–IV кварталах 2016 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 17,8 и 22,4 млрд долл. США соответственно. По оценкам Банка России, фактические платежи могут составить до 11 млрд долл. США в III квартале и 21,5 млрд долл. США в IV квартале 2016 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет 25% в июле 2016 года, 3% – в августе, 70% – в сентябре, 0,2% - в октябре, 14% - в ноябре и 17% - в декабре. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в III-IV кварталах 2016 года будут довольно равномерными и в среднем за месяц составят около 2,3 млрд. долл. США.

График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций в III–IV кварталах 2016 года*

* Показатели за III квартал скорректированы с учетом актуализированных данных из паспортов сделок, оформленных в уполномоченных банках при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.

Согласно данным макроэкономической статистики, планируемое погашение внешнего долга российского банковского сектора во II и III кварталах 2016 года составляет 7,2 млрд долл. США (включая погашение процентов 1,4 млрд долл. США) и 6,1 млрд долл. США (включая погашение процентов 1,2 млрд долл. США) соответственно.

В целях оценки достаточности средств в иностранной валюте для погашения внешнего долга Банк России провел опрос 25 крупнейших банков об ожидаемом изменении объемов активов и пассивов в иностранной валюте в рассматриваемый период. Согласно результатам опроса, планируемое погашение внешнего долга крупнейшими российскими банками во II квартале составляет 3,9 млрд долл. США (из них 2,7 млрд долл. США – межбанковские кредиты, 1,2 млрд долл. США – обязательства перед прочими нерезидентами). В III квартале ожидается погашение 2,9 млрд долл. США (1,6 млрд долл. США – межбанковские кредиты, 1,3 млрд долл. США – обязательства перед прочими нерезидентами).

Банки имеют достаточно ликвидных средств в иностранной валюте как для погашения внешнего долга, так и для исполнения обязательств перед резидентами в иностранной валюте. Совокупная разница (гэп) между ликвидными активами в иностранной валюте и погашаемыми обязательствами 25 крупнейших банков в течение II-III кварталов 2016 года составляет 57 млрд долл. США. При этом отрицательный гэп (по кредитным организациям, у которых данная величина меньше нуля) в течение II-III кварталов 2016 года составляет -3,1 млрд долл. США. Потенциальный спрос на валютную ликвидность со стороны этих банков представляется незначительным в условиях существенных объемов валютной ликвидности в банковском секторе в целом. При необходимости банки также могут использовать инструменты рефинансирования Банка России в иностранной валюте.

Согласно данным макроэкономической статистики, во II–III кварталах 2016 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составляет 19,7 и 17,3 млрд долл. США соответственно. По оценкам Банка России, фактические платежи могут составить до 15,8 млрд долл. США во II квартале и 15,2 млрд долл. США в III квартале 2016 года. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи (определенные по 30 российским компаниям из числа крупнейших заемщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. Проведенный Банком России опрос крупнейших компаний показывает, что доля внутригрупповых займов в общем объеме выплат по внешним долгам крупных заемщиков составляет 9% в апреле 2016 года, 11% – в мае, 52% – в июне, 15% – в июле, 3% – в августе, 28% – в сентябре.

Таблица. График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заемщиков – нефинансовых организаций во II–III кварталах 2016 года

В целом ожидаемые среднемесячные выплаты по внешнему долгу во II–III кварталах 2016 года как банков, так и нефинансовых организаций будут примерно соответствовать объемам погашения внешнего долга в соответствующий период 2015 года.

Согласно данным макростатистики, основанным на информации из паспортов сделок уполномоченных банков, во II квартале 2016 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составит около 19,2 млрд долл. США. По оценкам Банка России, фактические платежи за этот период могут составить до 15,4 млрд долл. США. Остаток суммы в размере 3,9 млрд долл. США приходится на внутригрупповые платежи (определённые по 30 российским компаниям из числа крупнейших заёмщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

Обследование компаний

Таблица. График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заёмщиков-нефинансовых организаций во II квартале 2016 года

В дополнение к предыдущим комментариям Банка России об оценке фактических платежей по внешнему долгу было проведено очередное обследование 30 крупнейших российских компаний, на платежи которых приходится основная часть предстоящих погашений по всем нефинансовым организациям. Результаты обследования показали, что доля внутригрупповых займов в общем объёме выплат по внешним долгам крупных заёмщиков составляет 9% в апреле 2016 года, 12% - в мае, 58% в июне. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний во II квартале 2016 года будут довольно равномерными и в среднем за месяц составят около 2,5 млрд. долл. США.

Оценка фактических платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций в I квартале 2016 года

Согласно данным макростатистики, основанным на информации из паспортов сделок уполномоченных банков, в I квартале 2016 года сумма платежей по внешнему долгу нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, составит около 13,9 млрд долл. США. По оценкам Банка России, фактические платежи за этот период могут составить до 12,7 млрд долл. США. Остаток суммы в размере 1,2 млрд долл. США приходится на внутригрупповые платежи (определённые по 70 группам компаний из числа крупнейших заёмщиков на внешнем рынке), которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

Обследование компаний

Таблица. График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших заёмщиков-нефинансовых организаций в I квартале 2016 года

В дополнение к предыдущему комментарию Банка России об было проведено очередное обследование 30 крупнейших российских компаний, на платежи которых приходится основная часть предстоящих погашений по всем нефинансовым организациям. Результаты обследования показали, что доля внутригрупповых займов в общем объёме выплат по внешним долгам крупных заёмщиков составляет 24% в январе 2016 года, 11% - в феврале, 12% в марте. С учётом корректировок на внутригрупповое финансирование выплаты крупнейших компаний в I квартале 2016 года будут довольно равномерными. В среднем их объём в 2,5-3 раза ниже, чем в I квартале текущего года, и примерно соответствует выплатам во II-III кварталах 2015 года.

Оценка фактических платежей по внешнему долгу и источников выплат до конца 2015 года

Банк России провел дополнительную оценку графика платежей по внешнему долгу и источников выплат до конца 2015 года.

По оценкам, из 61 млрд долл. США общей суммы платежей по внешнему долгу банков и нефинансовых организаций, включая основной долг и проценты, приходящихся на период с сентября по декабрь 2015 года, фактические платежи за этот период могут составить до 35 млрд долл. США. Остаток суммы приходится на внутригрупповые платежи и обязательства, имеющие высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. Данная оценка основана на исторических данных и результатах опроса крупнейших компаний (см. ниже).

Исходя из данных о международной инвестиционной позиции и оперативных данных об активах и пассивах кредитных организаций, банковский сектор и нефинансовые организации имеют накопленные иностранные активы в ликвидной форме в объеме около 135 млрд долл. США. Чистые поступления по текущему счету платежного баланса (сальдо), которые также являются источником выплат для погашения внешнего долга, по оценке Банка России составят при цене на нефть 60 долл. США за баррель около 28 млрд долл. США, при цене 50 долл. США за баррель – около 25 млрд долл. США и при цене 40 долл. США за баррель – около 20 млрд долл. США. Кроме того, из общего лимита, установленного Банком России по операциям рефинансирования в иностранной валюте в размере 50 млрд долл. США, неиспользованный остаток составляет около 14 млрд долл. США.

Таким образом, Банк России не прогнозирует избыточного спроса на валютном рынке в связи с предстоящими платежами по внешнему долгу. Банк России также не прогнозирует значительного оттока портфельных инвестиций и повышенного спроса на иностранную валюту для платежей по импортным контрактам.

Обследование компаний

В целях оценки фактических платежей по внешнему долгу Банк России провел обследование 30 крупнейших российских компаний, на платежи которых до конца 2015 года приходится около 60% погашений по всем нефинансовым организациям. Оценка проведена с целью выявления внутригрупповых платежей, указываемых как внешние в паспортах сделок, при этом имеющих высокую вероятность пролонгации. Согласно информации, полученной от компаний, доля таких займов в общем объеме выплат по внешним займам составляет: в сентябре 2015 г. – 74%, в октябре – 59%, в ноябре – 8%, и в декабре – 48%. Использование поправок на внутригрупповые платежи показывает, что месячные выплаты долгов по крупнейшим компаниям до конца года не имеют ярко выраженных пиков. Таким образом, пики платежей по долгу, наблюдаемые в статистике, основанной на паспортах сделок, преимущественно связаны с внутригрупповыми платежами. При этом среднемесячные платежи по долгам крупнейших компаний во втором полугодии 2015 года будут в 2-3 раза ниже платежей, которые компании осуществляли в четвертом квартале 2014 – первом квартале 2015 года.

Таблица. График предстоящих платежей по внешним долгам 30 крупнейших нефинансовых организаций до конца 2015 года

Для любой страны или коммерческой организации инвестиционная деятельность является одним из ключевых вопросов жизнедеятельности. Статистика инвестиций позволяет отслеживать эффективность использования средств, проводить анализ влияния на и принимать правильные управленческие решения.

Инвестиции, их задачи и виды

Инвестициями называется долгосрочное вложение каких-либо ресурсов, денежных средств или любого имущества для приумножения капитала и извлечения прибыли. Любое инвестирование можно оценить с финансовой позиции. Виды инвестиций:

1. Депозиты, вложения в ценные бумаги, .
2. Вливание денег в , с целью его развития.
3. Финансирование научных исследований, выкуп лицензий и патентов.
4. Инвестиции в человеческий капитал . Статистика считает их очень важными.
5. Спекуляция. Например, попытки быстрого обогащения на разнице .

Инвестиции могут быть краткосрочными (до года) и долговременными, например, в уставной капитал какой-нибудь фирмы. Краткосрочно вкладываются деньги в векселя, депозиты, всевозможные сертификаты и ценные бумаги с высокой ликвидностью. По форме собственности статистика инвестиций выделяет:

1. Частные . Деньги выделяют физические или .
2. Государственные . Сюда относятся средства, вложенные государственными предприятиями, или госбанком.
3. Иностранные . К ним относятся любые вклады из заграничных источников.
4. Смешанные . Сюда относятся средства государственного и частного капитала.

Доходность инвестиций может быть высокой, средней, низкой или ее может не быть вовсе. Последний вариант подразумевает экологический, социальный или любой другой не подразумевающий финансовой прибыли эффект.

Неизменный атрибут любых инвестиций – рискованность. Она напрямую связана с доходностью. Чем выше предполагаемый доход от инвестирования, тем больше рискует инвестор.

Количество инвестиций и их объем находится в прямой зависимости от инвестиционного климата. Под термином статистика инвестиций подразумевает то, насколько благоприятные или неблагоприятные условия сложились в данный момент. При оценке инвестиционного климата учитывают действующие законы, криминальную обстановку, социальные условия, доходы на душу , экологию.

Статистика инвестиций в России

Американский инвестиционный банк BofA Merrill Lynch зафиксировал снижение инвестиций в Россию на 900 млн. долларов в 2017 году. Показатели перекрыли результаты 2016 года (870 млн.). Уход инвесторов в сторону таких стран как Индия или Бразилия произошел в результате ужесточения санкций со стороны США и Евросоюза. Но ситуация в Китае оказалось еще хуже. Оттуда вывели 6,6 млрд. долларов из-за спада экономики.

Однако приток прямых иностранных инвестиций в размере 23 млрд. долларов не только перекрыл потери от спекулятивных поступлений, но и стал самым большим за 4 года. Еще один рекорд зафиксировала статистика инвестиций в активности частных инвесторов. В 2017 году они открыли свыше 230 тыс. счетов, что в 1,5 раза больше, чем в 2016. При первичном размещении облигаций федерального займа частные инвесторы выкупили 4%, а при вторичном – 9 %.

Статистика инвестиций в России (2017 год) демонстрирует увеличение объема финансирования на 15% в добывающую промышленность. Сюда не входят показатели газо- и , которые показали спад на 6 %. Рост от 23% до 37% показали такие сектора – транспортировка и хранение, работа с финансами, спорт и массовые мероприятия. Торговля, гостиничный и ресторанный , и наука привлекли всего на 7–8 % больше средств.

Статистика прямых инвестиций в России объясняет рекордные показатели вложений в «Турецкий поток» – 42 млрд. руб. В «Силу Сибири – 1» вложено 158 млрд. В «Ухта-Торжок» инвестиции составили – 62 млрд. Сюда же входят показатели введенных в строй трубопроводов «Заполярье-Пурпе» и «Куюмба-Тайшет». Позицию по спорту и массовым мероприятиям «вытащило» строительство объектов к чемпионату мира по в разных городах страны.

Однако статистика инвестиций России показывает рост далеко не во всех секторах экономики. В обрабатывающей промышленности «похудел» на 6,7%. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды не досчиталось 15%. недополучило 7% и строительство 4% по сравнению с прошлым годом. Статистика государственных инвестиций по регионам выделяет пятерых лидеров с показателями роста от 69% до 390%. Сюда вошли:

1. Республика Крым.
2. Севастополь.
3. Вологодская обл.
4. Тверская обл.
5. Калининградская обл.

Аутсайдеры с показателями от – 39% до – 62%:

1. Хакасия.
2. Северная Осетия.
3. Ингушетия.
4. Республика Коми.
5. Новгородская обл.

Статистика инвестиций в казино и курорт города Сочи сообщает о вложении 4 млрд. руб. в проект. Компания «Домейн» планирует их окупить за три года. Москва занимает лидирующее положение по вкладу в инвестиционный совокупный прирост. Постоянно быть на 1 месте ей помогает формальный подход к учету инвестиций, которые проходят через головные офисы корпораций по добыче сырья с Московской регистрацией.

Статистика иностранных инвестиций в Россию

Средства, вложенные в экономику другой страны, называются иностранными инвестициями. П оложительные стороны такого инвестирования:

• привлечение денег и новейших технологий для реконструкции производственных предприятий;
• ускорение роста ;
• усиление конкурентоспособности российских на международном рынке;
• открытие новых благодаря расширению выпускаемого ассортимента;
• повышение производительности труда и оптимизация логистики.

Износ основных производственных фондов в России трудно точно оценить. Например, в нефтеперерабатывающей или нефтехимической он достигает 80%. Наука почти никак не проявляет себя в сырьевой экономике. Инфраструктура в основных местах залегания полезных ископаемых отсутствует, тем самым затрудняя или исключая их добычу.

Для освоения континентального арктического шельфа с запасами углеводородов требуются иностранные инвестиции. Статистика указывает на необходимость срочного развития горного и нефтегазового машиностроения. Основными причинами, мешающими зарубежным бизнесменам делать инвестиции в основной капитал по статистик е являются :

• коррупционная составляющая;
• использование финансов не по назначению;
• высокие экономические ;
• политическая нестабильность;
• антироссийские санкции;
• бюрократия.

В таблице представлена статистика прямых инвестиций по годам :

Анализ статистики инвестиций выявил самый большой отток денег после кризиса 2008 года и во второй половине 2014. Из-за событий на Украине в США приняли закон о санкциях. Их экономическое и политическое влияние на западный бизнес явилось причиной падения инвестиционной привлекательности РФ.

Россия пережила кризис. Несомненные успехи в Сирии и стабильно растущие цены на нефть привели к тому, что проблемы статистики инвестиций закончились. По данным ЦБ РФ нерезиденты инвестировали в небанковский сектор за 2016 год 25,8 млрд. долларов, тем самым увеличив показатели 2014 года в 4,4 раза. Росстат отметил рост экономики за первые три месяца 2017 года на 0,1 %.

за 2017 год вывели страну в тройку лидеров по притоку денег среди 22 государств. Прямые иностранные инвестиции достигли 25 млрд. долларов. Компании, которые не испугались санкций и продолжили свою инвестиционную деятельность в нашей стране, сейчас «Пожинают плоды» своих решений.

Инвестиции Китая по статистик е выросли вдвое. Большинство сделок оказались завязаны на покупке акций сырьевых компаний. Только у «Верхнечонскнефтегаза», дочки «Роснефти», китайцы выкупили 20% ценных бумаг на 1,08 млрд. долларов.

Но не одни сырьевые отрасли привлекали инвестиции Китая в Россию. Статистика зафиксировала и другие направления. К примеру, Silk Road Fund за 1,15 млрд. долларов купил 10% «Сибура». Современные размеры инвестиций в экономику РФ по статистик е недостаточны. Но согласно рейтингу Doing Business-2017 Россия со 124 места поднялась до 40 в 2017 году.

Что необходимо для увеличения инвестиций в РФ

Для успешного экономического развития стране нужен приток инвестиций. Перед руководством Российской Федерации стоит вопрос привлечения иностранных инвесторов. Правительству нужно создать благоприятные инвестиционные условия, направить дополнительные усилия на развитие особых экономических зон, оказать помощь регионам в реализации инфраструктурных проектов.

Обеспечение стабильного политико-экономического положения, снижение темпов инфляции, реальная борьба с и бюрократией – вот что снижает риски и делает привлекательным инвестирование. Статистика инвестиций отмечает большие различия в экономическом развитии регионов. Иностранные компании тщательно изучают экспертные заключения, сделанные за рубежом . Но из-за плохого знания местных реалий прогнозы зачастую не соответствуют действительности.

На основе аналитических исследований в России создаются бюро для разработки рейтинговых систем. Примером может служить агентство «Эксперт РА», создавшее «Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов». Но этого явно недостаточно. Потенциальным инвесторам требуется облегченный доступ к информации, чтобы делать долгосрочные прогнозы.

Еще одним шагом на пути привлечения инвестиций должна стать неприкосновенность зарубежных капиталов. Соблюдение международных норм при возникновении каких-либо вопросов обязано стоять во главе угла. Применительно к нуждающимся в инвестициях регионам или отдельным территориям необходимо выработать систему льгот и привилегий.

Нельзя недооценивать важность заключения двусторонних договоров между отдельными предприятиями с включением мер по защите предполагаемых инвесторов.

Статистика инвестиций в страны СНГ

На основании доклада Doing Business Беларусь вышла на 37 место, улучшив положение на 13 пунктов. Статистика инвестиций в РБ зафиксировала в 2016 году поступление 8,6 млрд. долларов, что на 12,7% меньше прошлогодних.

Статистика инвестиций фиксирует неуклонное снижение показателя в области развлечения, спорта, образования и строительства . Доказательством удручающего положения служат данные Центрального банка за последние 3 года . 2015 год – сокращение на 17,5%, 2016 – на 20,6% и только 2017 показал прирост на 3,6% за счет организаций государственного управления. Если не учитывать ведомственные показатели, то инвестиции снизились на 1,8% по сравнению с 2016 годом. Основные субъекты, обеспечивающие инвестиции в Беларусь :

1. Российская Федерация – 51,5%.
2. Соединенное Королевство Великобритании и Северной Ирландии – 17,1%.
3. Кипр – 7,3%.

В 2017 году инвестиции в Украину снизились до рекордного минимума и составили 2,5 млн. долларов. Статистика инвестиций считает причинами антирекорда действия властей, тормозивших необходимые реформы.

Сильное влияние на снижение инвестиционной привлекательности в Украине оказывают нарастающая инфляция и большой внешний долг. Невозможность провести платежи по долговым обязательствам приведет Украину к потере финансовой стабильности. Непринятие срочных мер грозит полным лишением иностранных вливаний.

Министерство национальной экономики Казахстана подтвердило рост инвестиций за 2017 год на 5,5%, что составляет 8749,3 млн. тенге. Горнодобывающая отрасль вместе с разработкой карьеров дала основной процент – 34%. Инвестиции в электроэнергетику Казахстана за период 2010–2015 гг. составили 700 млн. тенге. Такие показатели стали возможны благодаря программе предельных тарифов. То есть когда выгодные тарифы на электроэнергию предлагали в обмен на инвестиционный пакет.

Статистика иностранных инвестиций в Казахстане за 1 квартал 2017 года показала рост на 19%. График распределения с цифрами вложений по странам показан на рисунке:

Министр Женис Касымбек заявил, что в течение 2018 года Казахстан ожидает увеличение объема инвестиций на 8–10% больше, чем в 2017.

Заключение

Целью любых инвестиционных вложений является извлечение максимальной прибыли. При этом риски должны быть минимальными. Правительство любой страны должно создавать благоприятный инвестиционный режим в тех областях экономики, которые в них нуждаются, а не обслуживать международные транснациональные корпорации.

Иностранные инвестиции - капитальные средства, вложенные в экономику другой страны. Инвесторы рассчитывают сохранить и нарастить свои капиталы, обеспечить высокий доход. Регулирует условия привлечения иностранных инвесторов в экономику Российской Федерации и гарантирует соблюдение их прав Федеральный закон «Об иностранных инвестициях» от 9 июля 1999 года. Отношения, связанные с вложением зарубежного капитала в российские банки, кредитные и страховые организации регулируются законами РФ о банковской деятельности и страховании. Согласно Постановлению Правительства РФ за N 87 от 26 января 2017 года, сделки зарубежных инвесторов, имеющие стратегическое значение для обороны и безопасности страны, согласовываются с Минобороны РФ.

Виды и формы иностранных инвестиций

Зарубежные инвестиции подразделяются на предпринимательские (вложения в бизнес, например, ) и ссудные (предоставление средств на заемной основе в целях получения процента).

Формы ПИИ — прямых иностранных инвестиций:

• горизонтальные ПИИ осуществляются через создание предприятий и производственных мощностей в целях получить доступ на новые рынки, если сбыт своей продукции на зарубежном рынке невыгоден из-за высоких и таможенных барьеров, при наличии за рубежом дешевых факторов производства;
• вертикальные ПИИ осуществляются фирмами, делящими производство географически. Зарубежные предприятия создаются для обеспечения материнской компании нужными составляющими, если за рубежом их производить дешевле;
• слияние и поглощение зарубежных компаний (СиП) путем приобретения долей в уставном капитале.

Принимающей стороне ПИИ (кроме СиП) позволяют получить технологии, создать новые производства и рабочие места, добиться конкуренции на внутреннем рынке. СиП дает возможность предельно быстро получить доступ к иностранным активам, однако наращиванию собственных производственных активов приход иностранных средств способствует далеко не всегда.

О роли иностранных инвестиций в экономике России

Приход прямых иностранных инвестиций в экономику позволяет:

• привлечь капитал и технологии;
• ускорить рост ВВП и модернизацию производства;
• повысить конкурентоспособность отечественной продукции на мировом рынке в условиях глобализации;
• ускорить процесс диверсификации экспорта;
• повысить производительность труда и улучшить организацию производства;
• снизить уровень аварийности на промышленных объектах (см. ).

В структуре ПИИ, поступивших в Россию, большой объем составляет финансовая деятельность, хотя в последние годы эти вложения упали. По-прежнему неплохо инвестируют в розничную и оптовую торговлю. Зарубежные инвесторы вкладывают средства в добычу топливно-энергетических и минерально-сырьевых ресурсов. При этом рост иностранных вложений в 2016 году во многом обусловлен покупкой международным консорциумом (Швейцария, Катар) 19,5% акций компании «Роснефть».

Основные производственные фонды российских предприятий во всех отраслях экономики серьезно изношены и морально устарели. В нефтеперерабатывающей, химической и нефтехимической промышленности амортизация оборудования - более 80%. Сырьевую экономику РФ характеризует низкая наукоемкость. Развитие недропользования сдерживают отсутствие инфраструктуры в районах добычи и наличие устаревшей технологической базы. Привлечение иностранного капитала необходимо для модернизации добывающей промышленности, эффективного и безопасного освоения новых , в том числе российского арктического континентального шельфа, где сосредоточены колоссальные запасы углеводородов (до 30% мировой добычи). Необходимо развивать горное и нефтегазовое машиностроение. Россия нуждается в инвестициях в геологоразведку, в модернизации приборной и аналитической базы.

Для развития потенциала российской экономики чрезвычайно важны зарубежные инвестиции в станкостроение, авиа и судостроение, которые пока приходится модернизировать своими силами. Иностранные инвестиции нужны для развития химической и деревоперерабатывающих отраслей, легкой промышленности, производства медицинской техники и бытовой электроники.

Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

Зарубежные бизнесмены, желающие инвестировать средства в экономику Российской Федерации, дают себе отчет, что российский инвестиционный климат характеризуется высоким уровнем коррупции и нецелевого использования выделяемых средств, повышенными экономическими и политическими рисками. Экономика испытывает серьезный кризис. Ухудшение международной политической ситуации, антироссийские санкции, резкое падение , рост , ослабление национальной валюты и ограниченный доступ к долговому финансированию серьезно осложнили развитие целого ряда отраслей российской экономики.

Консалтинговая фирма A.T. Kearney каждый год публикует рейтинг 25 государств, привлекательных для инвесторов, который представляет собой перспективный анализ влияния на приток ПИИ политических, экономических и регуляторных изменений, происходящих в странах мира. Россия, которая в 2013 году была на 11-й позиции в рейтинге, начиная с 2014 года в ТОП 25 больше не входит. Рейтинг Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index строится на основе сведений, полученных в ходе опроса руководителей трехсот ведущих мировых корпораций.

Как увеличить приток иностранных инвестиций в Россию?

Современная экономика не может развиваться без инвестиций. Привлечение средств иностранных инвесторов - одна из важнейших стратегических задач Российского правительства. В целях ее решения необходимо создавать условия для нормального инвестиционного климата, формировать благоприятную инвестиционную среду, развивать свободные экономические зоны (см. ), улучшать инфраструктуру в регионах страны: строить автодороги, международные аэропорты, морские порты, развивать телекоммуникации.

Для роста инвестиций должны быть созданы нормальные политико-экономические и финансовые условия. Необходимо стабилизировать инфляцию и обеспечить доступность финансовых ресурсов. Исключительно важной задачей является противодействие коррупции и снижение бюрократической нагрузки на бизнес.

Регионы России сильно дифференцированы по уровню экономического развития, инвестиционное поле страны неоднородно. Зарубежные экспертные оценки не всегда являются достаточными для потенциальных инвесторов. Чтобы иностранные вложения пошли в российские регионы, в стране проводятся собственные аналитические исследования и разрабатываются национальные рейтинговые системы, такие как «Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов», созданный агентством «Эксперт РА.». Потенциальные инвесторы должны иметь возможность прогнозировать будущие перспективы и риски в чужой стране.

Для привлечения иностранного капитала требуется обеспечить неприкосновенность зарубежных капиталовложений и соблюдать правовые международные нормы, связанные с урегулированием вопросов по инвестициям. Необходимо разрабатывать для инвесторов особые льготы и гарантии в отдельных экономических секторах и регионах. Шире использовать систему двустороннего сотрудничества, заключая межправительственные соглашения, направленные на защиту и поощрение инвесторов.

Российская Федерация располагается между Европой и Азией. Это самое большое государство мира по территории. Россия обладает громадными природными ресурсами, большим потребительским рынком, высокообразованной рабочей силой и передовыми научно-техническими возможностями. У российской экономики большой потенциал для развития. Возможности для выгодного инвестирования существуют во всех регионах страны.

Уоррен Баффетт — крупнейший в мире инвестор, состояние на март 2017 года 75.4 млрд долл. США.

В Россию наиболее активно поступали инвестиции из Кипра, Великобритании, Люксембурга, Нидерландов, Франции, Германии, Китая (см. ). В 2015 году многие инвесторы ушли с российского рынка. Несмотря на текущие трудности, иностранные компании, работающие в стране сегодня, не планируют уходить, поскольку верят в российский экономический потенциал и отмечают прогресс в развитии бизнеса.

Крупные ритейлеры, например, Ikea Group (Швеция) и Leroy Merlin SA (Франция) активно вкладывают средства в новые фабрики и магазины, рассчитывая, что российская экономика оживет после двухлетней рецессии, и потребители начнут активно покупать качественные европейские товары. Американская фармацевтическая компания Pfizer строит новую фабрику, а производитель продуктов питания Mars Inc расширяет свою сеть кормов для домашних животных, шоколадного драже и жевательной резинки.

В ноябре 2016 года состоялся визит в Россию миссии Международного Валютного Фонда. По прогнозам экспертов МВФ, российская экономика показывает первые признаки оздоровления. Рецессия закончилась. Темпы экономического роста в 2017 году составят 1,4%. Правительство РФ прогнозирует рост экономики и промышленного производства в 2%. По данным Росстата в первом квартале 2017 года экономический рост составил 0,1%.

Россия занимает 40-е место в рейтинге условий для бизнеса Doing Business-2017. Пять лет назад страна была на 124-й позиции, а в 2016 году занимала 51 место. Со второй половины 2016 года наблюдается рост инвестирования в активы российских компаний. Глобальные фонды, которые ориентированы на российские активы, завершили 2016 год с пятикратным увеличением объема инвестиций, а в начале 2017 года фиксируется их недельный прирост. Агентство Bloomberg сообщило, что в 2016 году в фонды, инвестирующие в российские акции, вложено 1,14 млрд долларов против 208 млн в 2015 году. Но это не означает, что в РФ потоком хлынут стратегические иностранные капиталы и начнется создание перспективных промышленных производств. Не резиденты стремятся минимизировать риск вложения капитала путем скупки акций и ценных бумаг, предоставляя кредиты, ссуды и займы.

Инвестиции направляются в целях получения максимальной прибыли при минимальном риске. В эпоху глобализации правительственные структуры должны создавать условия для притока эффективных прямых инвестиций в те отрасли российской экономики, которые нужны стране, а не международным транснациональным корпорациям.

» Текст работы «Иностранные инвестиции в экономике России 2016-2017»

Иностранные инвестиции в экономике России 2016-2017

Понятие и сущность иностранных инвестиций. Классификация иностранных инвестиций. Влияние иностранных инвестиций на социально-экономическое развитие страны. Иностранные инвестиции в России в 2014-2016 годах, проблемы их привлечения. Инвестиционный климат РФ в 2017 году и перспективы его совершенствования.

Иностранные инвестиции в экономике России 2017

ВВЕДЕНИЕ

1.1 Сущность и классификация иностранных инвестиций

1.2 Гринфилд и браунфилд

2.1 Анализ влияния иностранных инвестиций на социально-экономические показатели РФ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.

ВВЕДЕНИЕ
Иностранные инвестиции играют ключевую роль в международной экономической интеграции. Кроме того, иностранные инвестиции способствуют наполнению государственного бюджета посредством налогов, ограничивают снижение занятости в стране, обеспечивают передачу технологий, экспертных знаний, а также организационного капитала между странами, таким образом, стимулируя производительность. Этим объясняется стремление развитых государств к развитию сектора иностранных инвестиций. Когда бизнесмен собирается инвестировать в экономику другого государства, важнейшим фактором для него становится имидж страны, с помощью которого инвестор может спрогнозировать выгоду и безопасность своего вложения.
В связи с глобализацией, страны все в большей степени влияют друг на друга, происходит межстрановое перемещение большого количества факторов производства, в том числе капитала. Данная тема является актуальной и обладает значительной новизной, поскольку с политической нестабильностью в мире происходит снижение мировых инвестиций, что может отрицательно сказаться как на экономике России, так и на мировой экономике в целом.
Целью данной работы является изучение положения дел в сфере иностранных инвестиций в России, а также выявление причин, влияющих на падение мировых инвестиций в Россию.
Для достижения указанной цели в курсовой работе решаются следующие задачи:
- выявить сущность и классификацию иностранных инвестиций;
- определить суть и цель понятий «Гринфилд» и «Браунфилд»;
- выяснить и проанализировать влияние иностранных инвестиций на экономику России;
- проанализировать динамику иностранных инвестиций в России в 2014-2016 годах;
- рассмотреть проблемы иностранных инвестиций в Российской Федерации;
- сформулировать направления совершенствования инвестиционного климата в России в 2017 и последующих годах.
Объектом исследования является инвестиционная политика России на современном этапе развития. Предметом исследования является национальная экономика, как стабильная платформа для развития инвестиционной деятельности.
Основными источниками информации являлись данные Федеральной службы государственной статистики России, учебные пособия таких авторов как Э. С. Хазанович, А.П. Косинцева, А. Г. Ивасенко, материалы периодических изданий и информационные ресурсы сети Интернет.

1. Теоретическая характеристика иностранных инвестиций

1.1 Сущность и классификация иностранных инвестиций
Понятие инвестиций охватывает все разновидности имущественных ценностей, которые иностранный инвестор может вкладывать в экономику принимающего государства. Это понятие рассматривается многими авторами в научной литературе. Приведем примеры некоторых из них. Доктор экономических наук, профессор И. Бланк трактует инвестиции как «вложение капитала во всех его формах в различные объекты его хозяйственной деятельности с целью получения прибыли, а также достижения иного экономического или внеэкономического эффекта, осуществление которого базируется на рыночных принципах и связано с факторами времени, риска и ликвидности». Я.Меркулов считает, что с финансовой и экономической точек зрения инвестирование может быть определено как долгосрочное вложение экономических ресурсов с целью создания и получения чистой прибыли в будущем, превышающей общую начальную величину инвестиций . Один из зарубежных авторов П. Самуэльсон под инвестициями понимает прирост запаса капитала страны, то есть зданий и сооружений, машин и оборудования, а также товарно-материальных запасов в течение года . Рассмотрев несколько понятий, мы видим, что некоторые авторы подразумевают под инвестициями вложения капитала с целью получения экономического и социального эффекта, либо как совокупность затрат денежных средств, направляемые на воспроизводство капитала. Некоторые авторы отождествляют понятия «инвестиции» и «капитальные вложения», но первое более широкое понятие, чем «капитальные вложения», так как они могут вкладываться не только в воспроизводство основных фондов, но и в приобретение ценных бумаг, нематериальных активов, создание новых предприятий. То есть капитальные вложения можно рассматривать как одну из форм инвестиций, но не как тождественную категорию инвестициям.
Для Российской Федерации определение инвестиций конкретизировано в целом ряде законодательных актов, в частности, в таких законах, как Федеральный закон от 9 июля 1999 года№ 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».В соответствии со 2 статьей Закона № 160-ФЗ иностранная инвестиция-это «вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации» . Причины возникновения такого экономического понятия обуславливаются неравномерностью распределения капитала между участниками рынка и разной степенью их потребностей и финансовых ресурсов.
Под инвестициями нами понимаются денежные средства, вкладываемые в какие-либо проекты, организации, строительство, предпринимательскую деятельность с целью получения в конечном итоге прибыли. Таким образом, иностранные инвестиции играют важную роль в поддержании и наращивании экономического потенциала страны.
Участниками иностранных инвестиций являются государство в виде исполнительных органов власти, крупные корпорации и инвесторы в лице частных лиц. Для привлечения инвестиций страны используют такие методы, как гарантии правительства, временные освобождения от налогов, льготы, лицензирование, преференции.
Иностранные инвестиции можно классифицировать по различным критериям, которые представлены в табл. 1.
Таблица 1 ‒ Классификация иностранных инвестиций

Критерии классификации	Виды иностранных инвестиций
По субъекту вывоза иностранного капитала (формам собственности)	v частные ‒капиталовложения, осуществляемые за рубежом, частными экономическими субъектами v государственные ‒ инвестиции государственных органов или предприятий; государство выступает гарантом частного капитала
По характеру использования	v предпринимательские инвестиции, вкладываемые в производство с целью получения прибыли v судные инвестиции, предоставляемые в форме займов и кредитов с целью получения процентного дохода
По способу учета	v текущие ‒ инвестиции, осуществляемые в течение года v накопленные ‒общий объем инвестиций, полученных или произведенных с начала вложения с учетом погашения, а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств
По степени контроля над предприятиями и другими экономическими субъектами	v прямые инвестиции ‒ вложения иностранных инвесторов, дающие право контроля и участия в управлении предприятием на территории другого государства v портфельные инвестиции ‒ вложение ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов, не дающие права контроля v прочие инвестиции ‒ торговые кредиты и прочие кредиты, полученные не от прямых инвесторов, в том числе кредиты, полученные от международных финансовых организаций

Классификация «по степени контроля над предприятиями»имеет особое значение при анализе иностранных инвестиций, так как согласуется с терминологией Международного валютного фонда, закрепленной в Руководстве МВФ по составлению платежного баланса. Согласно определению МВФ, прямые иностранные инвестиции ‒ это инвестиции, осуществляемые с целью получения прибыли от инвестирования в предприятия, действующие на иностранной территории, причем целью инвестора является право непосредственного участия в управлении предприятием.Наличие контроля над хозяйствующей организацией в принимающей стране и долгосрочный устойчивый характер взаимоотношений экономических агентов являются базовыми признаками прямых иностранных инвестиций. Определение прямых иностранных инвестиций ЮНКТАД учитывает все приведенные выше признаки и полностью характеризует эту форму иностранного инвестирования. В соответствии с ЮНКТАД к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны с его контролем над хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся страной пребывания инвестора .Установление контроля обеспечивается путем приобретения контрольного пакета акций зарубежного предприятия. В международной практике используются разные критерии определения контрольного пакета. Специалисты ЮНКТАД считают, что контрольный пакет образуется при условии приобретения не менее 10% акционерного капитала.В разных странах доля, дающая право контроля, определяется по-разному: в странах Европейского союза‒ 20-25%, в Канаде и Австралии ‒ не менее 50%, в США ‒ не менее 10%.В России ‒в соответствии со ст. 4 Закона № 160-ФЗиностранный инвестор владеет не менее чем 10 процентами долив уставном капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ.
Как отмечено выше, базовым признаком прямых иностранных инвестиций является контроль над деятельностью предприятия, что обеспечивает эффективность вложений. В России при недостаточно развитом фондовом рынке, отсутствии прозрачности предприятий и высокой концентрации капитала пакет в 10% в большинстве случаев не является контрольным или разрешающим право влияния на принимаемые решения. В соответствии с Гражданским кодексом РФ и законами об акционерных обществах реально получить контроль над предприятием или блокировать принятие какого-либо решения имеют возможность только инвесторы, владеющие более 25% акций . Но, с другой стороны, законодательно закрепленный в РФ уровень прямых вложений в уставный капитал соответствует методике ОЭСР и находится на нижней границе среднемирового уровня в 10-20%. Указанная методика предполагает, что при владении 10% акций единичный инвестор в состоянии влиять на принятие решений или участвовать в управлении предприятием. Таким образом, закрепив законодательно критерий 10% участия в акционерном капитале, Россия определила для себя в качестве приоритетной стратегию привлечения иностранных инвестиций как таковых, независимо от их влияния на национальное производство. В условиях достаточно высоких рисков, характерных для страны, этот факт способствует формированию благоприятных условий инвестирования для иностранных инвесторов.
Прямое инвестирование осуществляется путем приобретения иностранным инвестором за рубежом местного предприятия, в том числе в форме слияний и приобретений ‒ строительства нового предприятия или филиала, создания совместного, смешанного предприятия и т.д. Это предполагает:
- вложение компаниями за рубежом собственного капитала;
- реинвестирование прибыли, полученной за рубежом, в производство страны, где она была получена;
- внутрикорпоративные переводы капитала в форме кредитов и займов между прямым инвестором и дочерними компаниями, филиалами.
В результате привлечения прямых иностранных происходит увеличение активов предприятия, создание новых имущественных и интеллектуальных ценностей. Считается, что прямые иностранные инвестиции в сравнении с другими видами привлечения иностранного капитала имеют ряд преимуществ. Прямые иностранные инвестиции являются источником прироста производственного капитала и капитала сферы услуг, привлечения передовых технологий, методов ведения бизнеса. По сравнению с займами и кредитами прямые иностранные инвестиции не увеличивают внешний долг государства. Кроме того, прямые иностранные инвестиции обеспечивают наиболее эффективную интеграцию национальной экономики в мировую. Поэтому национальные экономики заинтересованы в первую очередь в привлечении прямых иностранных инвестиций.
Портфельные инвестиции представляют собой вложения иностранных инвесторов в приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, не дающие права контролировать управление и влиять на коммерческую деятельность коммерческой организации, а также в другие ценные бумаги принимающих государств ‒ облигации, государственные долговые обязательства. Главная причина осуществления портфельных инвестиций ‒стремление поместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.
Таким образом, при разделении понятий прямых и портфельных иностранных инвестиций более важным критерием является намерение иностранного партнера участвовать в управлении.Наличие у партнера стратегических интересов в сотрудничестве с данным предприятием ‒ это прямые инвестиции, или стремление иностранного партнера получить прибыль по вложению своего капитала вне привязки к конкурентному предприятию ‒ это портфельные инвестиции. Но граница между прямыми и портфельными инвестициями весьма условна, относимые в одних странах к прямым, в других будут отнесены к портфельным. В российском законодательстве отсутствует понятие портфельных инвестиций. Между тем привлечение портфельных инвестиций в российскую экономику позволяет и предприятиям, и федеральному, и местным бюджетам субъектов федерации путем размещения акций и ценных бумаг среди иностранных инвесторов привлечь дополнительные средства для целей долгосрочного развития.

1.2 Гринфилд и браунфилд

В последнее время в российской экономической литературе при рассмотрении вопросов умного, разумного, устойчивого роста городов достаточно часто встречаются понятия greenfield (гринфилд) и brownfield (браунфилд). Данные термины становятся настолько популярными, что появляются в нормативных правовых актах РФ. Например, в принятой Концепции областной целевой программы «Развитие промышленности Свердловской области и повышение ее конкурентоспособности» на 2014-2018 года. В разделе 7 указано, что к мероприятиям целевой программы, реализуемым в рамках направления «Территории новой индустриализации», относятся субсидирование части затрат юридических лиц зарегистрированных и осуществляющих деятельность на территории Свердловской области, на строительство инфраструктуры технопарков, greenfield и производственных (brownfield) площадок» .
Индустриальный (промышленный) парк ‒ это комплекс объектов недвижимости, специализированный управляющей компанией, состоящий из земельного участка с производственными, административными, складскими и иными помещениями, а также сооружениями, обеспеченными энергоносителями, инженерной и транспортной инфраструктурой и административно-правовыми условиями для размещения производств. Понятия «индустриальный парк» и «промышленный парк» тождественно равны между собой.Проект Стандарта индустриального (промышленного) парка Министерства экономического развития РФ выделяет основные типы индустриальных промышленных парков:
- гринфилд (greenfield);
- браунфилд (brownfield).
Причем гринфилд в проекте Стандарта подразумевает незастроенный земельный участок, а браунфилд - существующие производственные, складские и административные здания, строения и сооружения инфраструктуры.
В основе greenfield лежит «green» - зеленый, молодой, незрелый. Понятие greenfield довольно часто используется в различных отраслях знаний. Например, в экономике: greenfieldsinvestment - инвестирование в строительство новых объектов, новых сооружений; greenfield project - новый проект или проект нового строительства, создаваемый «с нуля» и т.д.В российской практике greenfield переводят как площадки для строительства, которые до этого не были застроены,неосвоенный участок земли или же, как термин, используемый для описания не тронутой хозяйственной деятельностью земли в черте города, сельской местности, которая пригодна как для занятия сельским хозяйством или оснащения ее ландшафтным дизайном, так и для того, чтобы остаться нетронутой для сохранения своих естественных активов.
Следующее рассматриваемое понятие brownfield, в основу которого заложено brown - коричневый, бурый. Так же как и гринфилд, браунфилд имеет широкий спектр толкований. Например, в технической отрасли знаний: brownfieldconstruction - вторичная застройка. В экономике: brownfieldinvestment - инвестирование в уже существующие объекты или сооружения; brownfieldproject - проект, реализуемый на освоенной территории или на основе каких-то имеющихся объектов.
Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков двух типов индустриального парка представлена в табл. 2.

Таблица 2 - Сравнительная характеристика преимуществ и недостатков гринфилд и браунфилд

Гринфилд	Браунфилд
Преимущества
v территория обеспечивает максимальную гибкость дизайна для удовлетворения любого проекта v территория не обременена имеющимися строениями и устаревшими коммуникациями v новое строительство снижает затраты на последующее техническое обслуживание (использует современные технологии)	v использование существующей городской инфраструктуры v к территории подведены все необходимые инженерные коммуникации v высокий уровень государственной поддержки, в том числе финансовой
Недостатки
v большой срок времени на согласование документов v высокие затраты на разработку и обустройство территории v необходимость строительства новой городской инфраструктуры v отсутствие одновременного финансирования в окружающую среду	v ограниченная площадь земли v высокая социальная ответственность экологической очистки, связанная с собственностью v более дорогая стоимость строительства объектов или реконструкции v высокий риск «реинвестирования»

Рассмотренные выше понятия можно сопоставить со стратегиями территориального развития. Стратегия развития города - современный тип развивающего планирования, ориентированного на приоритетное использование внутренних материальных, финансовых, правовых и иных ресурсов, а также наращивание конкурентных преимуществ города, на повышение его привлекательности для инвесторов, фирм, организаций, населения.
Примерами гринфилдов в России являются индустриальные парки «Сколково», «Иннополис», «Ступино» .
Для дополнительного стимулирования индустриальных парков в России Правительство Российской Федерации в Основных направлениях налоговой политики на 2017 и 2018 плановые года обозначило меры по снижению налоговой нагрузки для новых производств. Так, в частности, предусматривается предоставление субъекту Российской Федерации права по снижению до 10% ставки налога на прибыль организаций в части, поступающей в бюджет субъекта Российской Федерации, для вновь создаваемых предприятий промышленности, осуществляющих капитальные вложения . Также Правительство Российской Федерации предлагает внести в законодательство о налогах и сборах ряд преференций, обеспечивающих более комфортный налоговый режим для специальных инвестиционных контрактов, которые будут заключаться с инвесторами в соответствии с федеральным законом от 31 декабря 2014 года N 488-ФЗ "О промышленной политике в Российской Федерации".
В частности, в дополнение указанных выше преференций, для индустриальных парков предполагается закрепить в законодательстве ограничения для субъектов Российской Федерации и местных органов власти по увеличению ставок региональных и местных налогов. А также региональной части налоговой ставки по налогу на прибыль организаций, сверх уровня ставки, первоначально установленной для инвестора ‒ стороны специального инвестиционного контракта.
Можно сделать вывод, что индустриальные (промышленные) парки являются основными импульсами для долгосрочного роста экономики России и их развитием активно занимаются правящие круги нашей страны. Это выражается в проводимой Правительством России налоговой политике по отношению к таким территориям, что свидетельствует об их значимости.

1.3 Влияние иностранных инвестиций на национальную экономику

Иностранные инвестиции в современной экономике России, имеющей все признаки нестабильности и неустойчивости, являются важным инструментом повышения экономической активности в стране, интегрирования в мировую экономику и международный финансовый рынок. Непрерывное их поступление в экономику принимающей стороны способствует увеличению ее производственных возможностей и является одним из важнейших факторов ее экономического развития.Приток иностранных инвестиций в экономику России увеличивает возможность получения доступа к передовым технологиям, сдерживает увеличение внешнего долга, способствует эффективному производству. Кроме того, иностранные инвестиции, как правило, служат стимулом роста и внутренних инвестиций.
Правительство России старается создавать благоприятный режим для вложения капитала, снижает налоги на прибыль, на доходы от реализации продукции, производит льготное кредитование и выдает субсидии, сокращает сроки амортизации основного капитала, осуществляет иные мероприятия, направленные на создание благоприятной среды для инвесторов.Таким образом, к началу 2016 года в рейтинге DoingBusiness Россия поднялась на 11 ступеней с 62-го на 51-е место среди 183 стран во многом благодаря улучшению ситуации с правами собственности, которые в свою очередь являются ключевыми составляющими инвестиционного климата в стране .
Также с целью увеличения притока иностранных инвестиций и ускорения социально-экономического развития страны для иностранных инвесторов могут предоставляться различные льготы, предоставления которых устанавливаются законодательством РФ.
При этом необходимо обратить внимание на то, что не всегда иностранные инвестиции помогают решить социально-экономические проблемы страны. Они как сложное экономическое явление могут оказывать не только положительное, но отрицательное воздействие на экономику принимающей страны.Иногда неудовлетворительная качественная их структура и недостаточные объемы способствуют репатриации капитала и переводу прибыли в различных формах, приводят к ухудшению платежного баланса и оттоку капитала .Несмотряна меры, принимаемые властями, зарубежные аналитики считают условия для ведения хозяйственной деятельности в России крайне неблагоприятными, существуют высокие политические риски и непрозрачность бизнеса.
К положительным эффектам экономического развития, можно отнести следующие:
- создание новых рабочих мест;
- развитие инфраструктуры;
- технологический обмен;
- рост количества высококвалифицированных кадров;
- рост заработной платы в отдельных отраслях;
- замещение импорта;
- развитие смежных отраслей.
Наращивание инвестиций ведет к росту национального дохода и способствует достижению полной занятости еще и в силу определенного эффекта, который отражается под названием «эффект мультипликатора». Чем выше склонность к потреблению, тем больше мультипликатор спроса, тем большее увеличение национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций.
Теория мультипликатора помогает глубже уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями. Отсутствие равновесия может привести к двум отрицательным в экономике эффектам: инфляционному разрыву и дефляционному разрыву (рис.1).

Рисунок 1 - Кейнсианская модель макроэкономического равновесия

Первый случай негативных последствий для экономики наступает в случае превышения инвестиций над сбережениями, то есть население большую часть дохода направляет на потребление. Спрос на товары и услуги растет, и в силу эффекта мультипликации нарастающий спрос давит на цены в сторону их инфляционного повышения.Второй случай негативного влияния на экономику наступает тогда, когда сбережения, соответствующие уровню полной занятости, превышают потребности в инвестировании. В этой ситуации расходы населения низкие, так как население предпочитает сберегать, а это сопровождается спадом производства, безработицей, сокращением доходов в экономике страны.
Можно выделитьеще некоторые отрицательные эффектынегативного влияния на экономику:
- монополизация внутреннего рынка;
- нерациональное природопользование и ухудшение экологии;
- потеря экономической и политической независимости.
Среди ранее указанных эффектов существуют неподвластные экономическим рычагам правительства. К таковым можно отнести позитивный эффект роста заработной платы в отдельных отраслях, поскольку этот вопрос находится в ведении самих экономических агентов и слабо поддаётся внешнему воздействию.
Приведенные выше эффекты типичны для противников и сторонников привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. Очевидно, что приоритетно в них отмечается то или иное воздействие инвестиций на технологический уровень экономики, на рынок труда и, следовательно, на уровень жизни населения. Таким образом, можно утверждать, что иностранные инвестиции оказывают существенное воздействие на уровень технологического развития российской экономики и на уровень жизни ее населения. При этом такое влияние может быть и положительным и отрицательным. Поэтому важно организовать работу с иностранными инвестициями таким образом, чтобы обеспечить максимизацию позитивных эффектов, привносимых ими, при надёжном и постоянном контроле потенциальных рисков.

2. Исследование состояния иностранных инвестиций в России 2015-2016 годах

2.1 Анализ влияния иностранных инвестиций на социально-экономические показатели РФ
Осуществляя прямые иностранные инвестиции, зарубежные инвесторы оказывают влияние не только на развитие непосредственного предприятия прямого инвестирования, но также и на развитие экономики принимающей стороны в целом. При этом, как уже было сказано ранее, данное воздействие может носить как позитивный, так и негативный характер. Одним из основных направлений влияния притока инвестиций на экономику России выступают внешняя торговля и платежный баланс.
Внешняя торговля играет одну из самых важных ролей в экономике страны, так как влияет на развитие сферы производства и сферы услуг, оказывает воздействие на темпы экономического роста. Состояние внешней торговли свидетельствует о конкурентоспособности государства на мировых и региональных рынках. Платежный баланс отражает сбалансированность внешнеэкономических потоков. Состояние платежного баланса оказывает сильное воздействие на экономику страны. В первую очередь это влияние проявляется в изменении курса национальной валюты.
Главная, связанная с внешней торговлей выгода для развивающихся стран от иностранных инвестиций заключается в том, что они в долгосрочной перспективе способствуют более тесной интеграции страны в мировую экономическую систему, и происходит это когда растут объемы, как импорта, так и экспорта. Другими словами, все чаще признается, что торговля и инвестиции становятся взаимоусиливающими средствами осуществления заграничной деятельности.
В условиях интенсивного развития международной экономической интеграции, активного участия России в глобальных мирохозяйственных связях, все большее значение приобретает международная и внешнеэкономическая деятельность регионов Российской Федерации.В настоящее время иностранные инвестиции оказывают существенное влияние на развитие внешнеторговой деятельности России. При этом, как показывает практика, иностранные инвесторы часто ориентированы на обслуживание внутреннего рынка.
По данным Росстата, прямые иностранные инвестиции в Россию по годам следующие (рис.2):

Рисунок 2 ‒ Иностранные инвестиции в Россию

Данная ситуация говорит о том, что, несмотря на политическую нестабильность в мире и снижение мировых инвестиций, России необходимы кардинальные реформы, поднимающие инвестиционную привлекательность России.Так как сокращение инвестиций может обернуться массовыми увольнениями, уменьшением заработной платы и большим падением реальных доходов.

Основными внешнеэкономическими партнерами России являются страны Европейского союза, которые мы рассматриваем как единую экономику в силу высокого уровня интеграции и низких барьеров, существующих внутри интеграционного объединения, а также Китай, страны Содружества Независимых Государств и США.

Европейский союз всегда являлся основным инвестиционным партнёром России. В течение последних лет доля европейских капиталовложений в общем потоке поступающих иностранных инвестиций в экономику РФ в целом возрастала до начала 2013 года при наличии значительных колебаний (рис.3). С 2010 по 2013 гг. доля европейских прямых инвестиций в России увеличилась с 74,7% до 81,9%.

Рисунок 3‒ Динамика изменения доли ЕС во входящих инвестиционных потоках РФ (по данным ЕМИСС)

В целом в последние годы страны ЕС направляли прямые инвестиции лишь в узкий сегмент экономики РФ. Около 60% от общего объёма прямых иностранных инвестиций приходится на добычу полезных ископаемых. Оставшаяся часть распределяется преимущественно среди трёх отраслей обрабатывающей промышленности: химическое производство (20,7% от всех инвестиций в обрабатывающую промышленность), в производство пищевых продуктов, включая напитки, табак ‒ 19,7%, в производство транспортных средств и оборудования ‒ 16,7%, а также в операции с недвижимым имуществом и аренду. Отраслевая структура капиталовложений ЕС в экономику России характеризует стремление инвесторов поддержать сбыт своей продукции, а также получить доступ к природным ресурсам. Понятно, что такая ситуация не может способствовать модернизации экономики России, развитию производства, которое бы стало конкурентоспособным на мировом рынке.

Индекс промышленного производства за пять месяцев упал на 2,3% (рис.4). Падение в мае оказалось еще более существенным, достигнув 5,5%. Обрабатывающая промышленность демонстрирует худшие показатели из всех видов промышленного производства. Ее сокращение за 5 месяцев достигло 4,1%.

Динамика снижения промышленного производства указывает на то, что признаков оживления в экономике нет и, напротив, спад ускоряется. Промышленность сокращается на фоне роста издержек, дефицита инвестиций (дорогие кредитные деньги), низкого платежеспособного спроса в результате резкого сокращения заработных плат.Главная причина - это системный кризис отечественного производства, износ оборудования, низкие объемы государственного заказа, которые могли бы обеспечить спрос на отечественное производство этих сегментов. Ростом издержек на производствоосложнен2015 год, в котором значительна доля импортных комплектующих или импортного оборудования, которые в результате девальвации рубля подорожали.

Инвестиции в основной капитал демонстрируют тенденцию на дальнейшее снижение. За период январь‒май 2015 года падение составило 4,8%. Оно было вызвано сокращением привлеченных средств, что прямо сопряжено с удорожанием кредитов, импортной продукции машин и оборудования в результате девальвации рубля. Падение инвестиций ‒длительное явление, которое идет с 2013 года (рис.5). Сокращение инвестиций связано с уменьшением объемов государственной поддержки и объема привлеченных средств в результате снижения доходности бизнеса.

Рисунок 5 ‒ Инвестиции в основной капитал, в % (по данным Росстата)

Показатель инвестиций традиционно коррелирует с промышленным производством. Инвестиции выступают необходимым ресурсом для промышленности. Их дефицит приводит к замедлению производства, что демонстрируют данные последних двух лет.

Объем работ, выполненных в секторе «строительство», за январь-май 2015 г снизился на 6,1%, при всём этом максимальное падение пришлось на май, когда объем работ сократился на 10,3% (рис.6). Динамика строительства отрицательна, что является итогом рукотворного кризиса:

В результате девальвации произошло удорожание материалов для строительства, которые являются преимущественно импортными;

Дестабилизация банковского сектора и рост кредитов затруднили возможности ипотечного кредитования, что соответственно привело к сокращению спроса, который выступал основой инвестиций в сектор строительства.

Снижение объема работ в данном секторе в течение 2014 года сопряжено с ухудшением экономической конъюнктуры в стране, в которой уже наблюдалась стагнация экономики. Сектор строительства, вероятнее всего, будет восстанавливаться наиболее медленными темпами, чем прочие экономические отрасли.

Показатель оборота розничной торговли указывает на состояние платежеспособного спроса населения. Именно этот параметр выступал стимулом экономического роста в секторе товаров потребительского спроса начале 2000-ых годов.Замедление прироста реальных доходов граждан, которые в 2015 году стали даже сокращаться, привело к снижению спроса, промышленность конечной сборки лишилась важного компонента своего функционирования - платежеспособного спроса. Причиной сокращения стал резкий рост инфляции как следствие встречных санкций ‒ продуктового эмбарго, введенного в августе 2014 года, и девальвации валюты, которая привела к удорожанию импортных товаров и отечественной продукции, использующей при производстве иностранные компоненты. Оба фактора являются результатом собственных действий российских властей.

В первом квартале 2015 года по данным ЦБ РФ чистый отток составил 34 млрд.долл. В годовом исчислении это более 130 млрд. долл. С учетом негативного прогноза общей динамики российской экономики величина оттока капитала, скорее всего, будет еще большей.

Май 2015 года показал худшие показатели социально-экономического развития с начала 2015 года, обнаруживая тенденцию нарастания динамики кризисных явлений. Это, прежде всего, говорит о неэффективности антикризисной практики правительства. Признаков оживления экономика не демонстрирует. Факторы экономического оживления в виде инвестиций в основной капитал, потребительского спроса, состояния денежно-кредитной политики демонстрируют негативные тенденции. Это указывает на дальнейший спад.

Экономика находится в рецессии, уровень жизни населения продолжает сокращаться, объемы промышленного производства падают, что доказывает, что кризис не преодолен.

2.2 Проблемы привлечения иностранных инвестиций в России в условиях санкций

В настоящее время, достаточно большое влияние на мировые инвестиции оказывают геополитические риски. Так в 2014 году, прямые иностранные инвестиции в Россию, по информации Конференции Организации Объединённых Наций по торговле и развитию (UNCTAD), упали на 70% до 19 млрд. долларов. Причинами снижения в 2014 году интереса инвесторов к стране являются следующее:

Санкции против России;

Отрицательные перспективы роста экономики;

Значительный объем инвестиций, достигнутый Россией в 2013 году, когда страна оказалась по этому показателю на третьем месте в мире;

Украинский конфликт, который напугал инвесторов из развитых государств.

Основным показателем данного результата для российской экономикисо стороны ее стран-соседей в 2014 году стало введение экономических санкций, прежде всего со стороны ЕС и США. Первые санкции были введены весной 2014 года и связаны с проведением референдума в Крыму и началом противостояния юго-восточных регионов Украины скиевскими властями. До июня они затрагивали отдельных российских политиков, компании (не являющиеся системно значимыми для российской экономики) и заключались в основном в замораживании активов отдельных лиц и компаний. С июля 2014 года началась новая стадия санкций, связанная с ограничением доступа к иностранному капиталу отдельных крупнейшихроссийских банков (Сбербанк, ВТБ, ВЭБ, Банк Москвы, Газпромбанк) и компаний (прежде всего, крупнейшей нефтяной компании Роснефть и ряда других, в том числе связанных с экспортом вооружений). Затрагиваемым санкциями банкам и компаниям перекрывается доступ к привлечению акционерного капитала, а также долгового капитала на срок более 90 дней. Ограничение доступа к финансовой системе США и ЕС отдельных крупнейших банков и компаний означает в целом существенное ограничение доступа российских экономических агентов к мировой финансовой системе, в которой рынки США и ЕС выступают ключевыми звеньями. Тем не менее, даже для банков и компаний, оказавшихся под действием санкций, это не означает прекращения доступа ко всем сегментам финансового рынка.

Во второй половине 2014 года ЕС усилил санкционное давление на РФ, введя запрет на экспорт вооружения и товаров двойного назначения. Одним из наиболее значимых секторальных направлений экономических санкций стало взаимодействие в сфере энергетики, ключевой для экономики России. В июле 2014 года США ввели санкции, которые затруднят реализацию планов России по добыче нефти. Они направлены против регионов нефтедобычи, которым требуются передовые технологии, а также против российских производителей нефти и газа. Впоследствии Евросоюз принял аналогичные меры, направленные против энергетического сектора российской экономики. 12 сентября 2014 года ЕС принял в отношении России новый пакет санкций.

Режим санкций делает крайне актуальной для России задачу диверсификации внешнеэкономических связей, в первую очередь с точки зрения поставок энергоносителей, а также привлечения иностранного капитала из других регионов. Общим результатом от санкций для российской экономики стало ограничение возможностей для привлечения иностранных инвестиций, отрицательное воздействие на экспорт и на валютный курс. Падение валютного курса в сочетании с контрсанкциями со стороны России уже приводят к росту темпа инфляции. Единственным возможным позитивным результатом выступает потенциал для развития импортозамещающих производств, реализация которого неочевидна.

Говоря о перспективах привлекательности российского рынка, иностранные инвесторы настороженно относятся к дискуссии по вопросам политики в сфере импортозамещения. Выражая готовность продолжать локализацию производства на территории страны, компании выражают опасения по поводу того, что основные действия в этой сфере будут сведены к ограничению конкуренции и затруднению доступа продукции компаний с иностранным капиталом на российский рынок.

В последние годы В Россию наиболее активно поступали инвестиции из Кипра, Великобритании, Люксембурга, Нидерландов, Франции, Германии, Китая. В 2015 году многие инвесторы ушли с российского рынка. Несмотря на текущие трудности, иностранные компании, работающие в стране сегодня, не планируют уходить, поскольку верят в наш экономический потенциал и отмечают признаки прогресса в развитии бизнеса. Крупные ритейлеры, например, Ikea Group (Швеция) и Leroy Merlin SA (Франция) активно вкладывают средства в новые фабрики и магазины, рассчитывая, что российская экономика оживет после двухлетней рецессии, и потребители начнут активно покупать качественные европейские товары. Американская фармацевтическая компания Pfizer возводит новую фабрику, а производитель продуктов питания Mars Inc расширяет свою сеть кормов для домашних животных, шоколадного драже и жевательной резинки.

В ноябре 2016 года состоялся визит в Россию миссии Международного Валютного Фонда. По прогнозам экспертов МВФ, российская экономика показывает первые признаки оздоровления. Рецессия закончилась. Темпы экономического роста в 2017 году составят 1,4%. Правительство РФ прогнозирует рост экономики и промышленного производства в 2%.

По данным Росстата в первом квартале 2017 года составил 0,1%. Россия занимает 40-е место в рейтинге условий для бизнеса Doing Business-2017. Пять лет назад страна была на 124-й позиции, а в 2016 году занимала 51 место. Со второй половины 2016 года наблюдается рост вложений в активы российских компаний. Глобальные фонды, которые ориентированы на отечественные активы, завершили 2016 год с пятикратным увеличением объема инвестиций, а с начала 2017 года фиксируется продолжение их прироста. Агентство Bloomberg сообщило, что в 2016 году в фонды, инвестирующие в российские акции, вложено 1,14 млрд долларов против 208 млн в 2015 году. Но это не означает, что в РФ потоком хлынут стратегические иностранные капиталы и начнется создание перспективных промышленных производств. Не резиденты стремятся минимизировать риск вложения капитала путем скупки акций и ценных бумаг, предоставляя кредиты, ссуды и займы. Инвестиции направляются в целях получения максимальной прибыли при минимальном риске. В эпоху глобализации правительственные структуры должны создавать условия для притока эффективных прямых инвестиций в те отрасли российской экономики, которые нужны стране, а не международным транснациональным корпорациям.

Иностранные инвесторы отмечают наличие значительного количества проблем, связанных с нормативно-правовым полем, которые ограничивают российский потенциал в области привлечения прямых иностранных инвестиций. Иностранные компании указывают на системные проблемы в вопросах совершенствования нормативно-правовой базы. Одной из них является отсутствие координации между различными органами власти на федеральном уровне при разработке и продвижении нормативно-правовых актов, что значительно снижает скорость принятия решений, необходимых для эффективного функционирования рынка. Другая системная проблема возникает в результате введения в действие законов и иных нормативных документов без разъяснительных подзаконных нормативно-правовых актов, что ухудшает правовое поле, создавая неопределенность и возможность для двоякого толкования законов.

Общие причины, из-за которых инвесторы не вкладывают деньги в Россию:

Высокий уровень коррупции;

Высокий уровень экономической преступности;

Сложность открытия и ведения собственного бизнеса.

По словам экспертов Всемирного банка, в России существует высокая бюрократизация всех важных процедур в бизнес-сфере. Так, например, для строительства здания в России необходимо собрать более 50 документов, в Сингапуре понадобится 11 разрешительных «бумаг».Иностранные компании часто сталкиваются с отказом органов исполнительной власти от деловых контактов, низкой оперативностью решения вопросов, избыточным количеством документов. При этом внедрение механизмов совершенствования законодательства, показателей эффективности деятельности органов власти и современных методов работы постепенно повышает взаимопонимание между сторонами.

2.3 Пути совершенствования инвестиционного климата России в 2017 и последующих годах

Для значительного улучшения инвестиционного климата в России, важно совершенствовать нормативно-правовую среду по следующим направлениям:

Активизация усилий по снижению административной нагрузки за счет сокращения бюрократических процедур (например, сокращение количества документов, сопровождающих выход продукта на рынок);

Принятие мер по повышению прозрачности и эффективности законодательства за счет устранения избирательности правовой системы, создания предсказуемых правил игры для всех участников рынка (следует устранить препятствия и неопределенности юридического характера, которые позволяют по-разному интерпретировать одну и ту же норму закона);

Дальнейшая либерализация миграционного законодательства, которая позволяет привлекать высококвалифицированных иностранных специалистов-носителей международного опыта, что позволяет использовать необходимые для работы технологии и знания, упрощает ведение проектов в Российской Федерации;

Снижение уровня государственного контроля экономической деятельности компаний-инвесторов: отказ от устаревших норм промышленной безопасности, сокращение избыточных требований к сырью и продукции, гармонизация отечественных и международных стандартов сырья и продукции.

Создание в России условий для повышения инвестиционной привлекательности является сейчас крайне необходимым, поскольку иностранный капитал способен помочь России в развитии новых технологий и научных разработок, а также передать опыт корпоративного управления ведущих стран мира. Привлечение иностранных инвестиций поспособствует улучшению социального и экономического положения России, а также укреплению позиций страны на мировых рынках, поможет раскрыть значительный потенциал, который еще не реализован, и тем самым диверсифицировать российскую экономику и остановить экономический спад. Но инвесторы могут преследовать несколько иные цели, поэтому необходимо сформировать такие условия, которые удовлетворяли бы как интересы России, так и интересы инвесторов. 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В рамках этой курсовой работы были исследованы понятие «иностранные инвестиции», их виды, сущность и особенности инвестиционной ситуации в России. Также был проведен анализ влияния социально-экономических показателей на экономику России.Поскольку привлечение иностранных инвестиций имеет большое значение для экономики России, то в этой работе были рассмотрены проблемы привлечения иностранных инвестиций и пути их решения.

Исследуя понятие инвестиций, приходим к выводу, что под иностранными инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вложенных иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли. Объектами иностранных инвестиций могут являться: основные фонды и оборотые средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, права интеллектуальные ценности и имущественные права.Субъектами инвестиций могут быть: иностранные юридические лица, включая любые компании, предприятия, фирмы, организации или ассоциации, созданные и правомочные осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения; иностранные граждане, лица без гражданства, иностранные государства также международные организации.

Обратим еще раз внимание на то, что в 2014 году доли прямых иностранных инвестиций упали на 70% по сравнению с 2013 годом и составили 19 млрд.долл. Можно назвать множество причин такого крутого спада, в том числе и политическую ситуацию России, ее положение на мировой арене. Украинский конфликт, а затем санкции, которые многие западные страны установили в отношении России, насторожили инвесторов из развитых государств. Таким образом, очевидно, что крупные иностранные компании и бизнесмены отдадут предпочтение стране, у которой нет очевидных конфликтов с Западом.

Еще одной проблемой при инвестировании для иностранцев являются административные барьеры, которые в значительной степени увеличивают издержки ведения бизнеса. Оформление различных лицензий, разрешений, заключений, виз и т.д. отнимает не только много времени, но и денег, что заметно затрудняет хозяйственную деятельность, а также увеличивает сроки реализации инвестиционных проектов.

Чтобы справиться и изменить возникшую ситуацию в сфере иностранных инвестиций необходимо: осуществить эффективную реализацию экономических и административных реформ, сделать борьбу с коррупцией продуктивной и действенной, а также заняться модернизацией законодательной базы и правоприменительной практики. Кроме того, нужно создать совершенный механизм, который позволит упростить процедуру регистрации иностранных и смешанных фирм.

При этом можно выделить и положительный эффект. В 2012 году Владимир Путин поручил Правительству России принять меры, направленные на существенное улучшение условий осуществления предпринимательской деятельности. Которые будут выражены в повышении позиции России в рейтинге Всемирного банка со 120-го места в DoingBusiness 2012 до 50-го в DoingBusiness 2015, и 20-го в DoingBusiness 2018. Следовательно, в 2016 году Россия, несмотря на ухудшение экономической ситуации и действие санкций, поднялась в рейтинге конкурентоспособности стран и заняла 51 место, что можно назвать значительным успехом.

Для улучшения российского инвестиционного климата и преодоления существующих барьеров, которые тормозят приток иностранных инвестиций, целесообразно развивать производство и малый бизнес, и более того, всеми способами стимулировать развитие новых производственных предприятий, а также поощрять уже существующие для их дальнейшего роста.

В заключение хочется отметить, что увеличение иностранных инвестиций в экономику России главным образом зависит от повышения имиджа страны за рубежом. Это поможет нашему государству скорее встать на пусть устойчивого экономического развития и занять достойную нишу на международном рынке. 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.Аксенова Н. Государственное регулирование иностранных инвестиций [Текст]// Проблемы теории и практики управления. - 2016. - № 9.

2.Бланк, И. А. Основы финансового менеджмента: в 2 т. / И. А. Бланк. - 4-е изд., стер. - М.: Омега-Л, 2015.‒ С.380.

3.Гусарова С. А., Гусаров И. В. Роль иностранных инвестиций в модернизации экономик стран БРИКС // Международная экономика. 2014. № 9. С. 61.

4.Ивасенко, А. Г. Иностранные инвестиции: [учеб.пособие по специальности "Финансы и кредит"] / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. - м.: КноРус, 2010. ‒С.94.

5.Инвестиции в России [Электронный документ]// Статистический сборник. / Под ред. Масакова И.Д.,: Стат.сб./ Росстат. - М., И58 2015. - 190 с.

6.Конференция ООН по торговле и развитию/ ЮНКТАД [Электронный ресурс] URL: http://unctad .org/en/Pages/Statistics.aspx

7.Косинцев А. П., Иностранные инвестиции: [учебное пособие] // под ред. А. П. Косинцева. - М.: КноРус, 2014.‒ 210 с.

8.Леонова Ю.Ю. Региональные интересы и факторы инвестиционной активности зарубежных компаний в России: [монография] / Ю. Ю. Леонова. — М.: ЛЕНАНД, 2015. — 195 с.

9.Матраева Л. В., Иностранные инвестиции: учебник / Л. В. Матраева, Ю. М. Филатова, С. Г. Ерохин. - М.: Дашков и Ко, 2014.‒247с.

10.Меркулов, Я.С. Инвестиции: учебное пособие /Я.С. Меркулов.- М.: ИНФРА-М, 2016. - 420 с.

11.Основные направления налоговой политики на 2016 год и на плановый период 2017 и 2018 годов. URL: https://www.consultant .ru/document/cons_doc_LAW_183748/

12.Перечень - список индустриальных парков России - 2015-16 гг. [Электронный ресурс] // URL: http://russiaindustrialpark .ru/industrialparks_catalog_perecheny_spisok_russia

13.Попов А. Культурное планирование и развитие территорий и местных сообществ: перевод.терминол. слов. URL: www.avpopoff.wordpress .com/2011/12/15

14.Проект Стандарта индустриального (промышленного) парка Министерства экономического развития РФ. URL: www.innclub .info