Курсовая работа: Анализ финансовой отчетности. Анализ финансовой отчетности

Вся информация, которую вам необходимо знать о предприятии, находится всего в нескольких документах, выпускаемых для публичного анализа (если это открытое акционерное общество) ежегодно. Конечно, вы не сможете узнать о некоторых важных вещах, таких как, например, прогресс, достигнутый в исследовательских разработках, так как это является конфиденциальной информацией, однако и того, что является информацией, находящейся в публичном доступе, должно хватить для формирования общего представления о положении дел компании. Анализ финансовой отчетности поможет вам определить, какова была за отчетный период, сравнить ее с прошлыми периодами, проанализировать финансовую стабильность активов и т.д.

Подобный анализ можно сделать, как уже говорилось, изучив 5-6 основных публичных документов, а для того, чтобы произвести основной анализ финансовой отчетности, вам хватит и трех. Три главных публичных документа - это бухгалтерский баланс, концентрирующий внимание на предприятия; отчет о прибылях и убытках, из которого можно получить информацию о том, каким образом компания заработала свою прибыль; отчет о движении денежных средств, специализирующийся на обороте наличных средств.

Начинать анализ бухгалтерской отчетности необходимо с Первое, на что в нем следует обратить внимание - это структура активов. Исходя из состояния активов компании, можно сделать вывод о перспективах развития предприятия. Если активы предприятия преимущественно внеоборотные, то значит, компания рассчитывает на успех в долгосрочной перспективе, и краткосрочные неудачи не должны смущать потенциальных инвесторов. С другой стороны, это может свидетельствовать о неспособности предприятия расплатиться со своими текущими обязательствами.

Что касается структуры пассивов, то здесь особенное внимание, выполняя анализ финансовой отчетности, необходимо уделить их соотношению с оборотными активами. Если у компании слишком много долгов, а средств для их погашения не имеется, то это ставит под сомнение возможность выдачи компании новых кредитов.

Изучив баланс, переходим к анализу структуры прибыли. Помимо конечной цифры нас здесь также интересует, каким именно образом прибыль была заработана. Наибольшую значимость имеет прибыль от основного вида деятельности, так как она является не случайной, и на ее основе можно делать долгосрочные прогнозы о судьбе предприятия. Кроме того, необходимо проанализировать, за счет чего произошли изменения в динамике прибыли. Это может быть обусловлено изменением цены, снижением себестоимости или иными факторами. Для инвестора важно определить, вызван ли рост прибыли грамотной политикой управляющих компании, или явился следствием удачного стечения обстоятельств на рынке.

Завершаем анализ финансовой отчетности отчетом о движении могут направляться на текущие нужды и на инвестирование, в то время как их источником является финансовая деятельность предприятия и доходы от продаж. Эффективность контроля над поступлением и расходом наличных денежных средств является показателем работы управляющих компанией.

Если вас интересует более глубокая информация, то можно заглянуть в отчет о движении капитала, на основе которого проводится анализ финансовой деятельности компании: а также некоторые другие документы. Несмотря на то, что подобный анализ, называемым экспресс-анализом, нельзя назвать глубоким, его преимуществом является скорость проведения. На основе же полученного результата в большинстве случаев можно сделать вывод, стоит ли вкладывать средства в конкретную компанию.

Все решения экономического характера выносят по результатам финансового анализа. Именно поэтому анализ финансовой отчетности должен быть достоверным.

Анализ финансовой отчетности предприятия

Анализ финансовой отчетности проводят для получения необходимых и информативных показателей, на основании которых можно объективно и четко оценивать, в каком финансовом состоянии пребывает компания и к каким результатам ей уже удалось прийти. Основную цель этой работы специалисты достигают, когда решают определенный перечень аналитических задач.

Любому бизнесу приходится арендовать помещение. Кому-то чаще, кому-то реже. Мы опубликовали 12 лайфхаков, которые помогут сократить затраты на аренду.

Используя приемы из статьи, Вы сможете сократить цену вдвое.

Что такое аналитическая задача? Это конкретизация цели исследования, при которой учитываются его организационные, информационные, технические и методические возможности. Задачи анализа финансовой отчетности различны, но основная заключается в раскрытии и понимании ключевых причин факторов, в большей степени влияющих на финансовое положение фирмы в настоящий момент.

Анализ финансовой отчетности проводят, чтобы:

• объективно оценивать финансовое положение компании;
• выявлять факторы и причины, поспособствовавшие достижению целей и сегодняшнего положения предприятия;
• подготавливать и обосновывать принимаемые управленческие решения, которые связаны с финансовой деятельностью;
• своевременно принимать меры для повышения платежеспособности;
• обеспечивать разработку планов финансовой реабилитации;
• выявлять и мобилизовать резервы улучшения финансового положения и повышения эффективности работы предприятия.

Экономический анализ финансовой отчетности – неотъемлемая часть финансовой деятельности компании. Такое исследование дает хорошие возможности для:

• выявления резервов улучшения финансового положения;
• объективной оценки уровня эффективности применения разных источников финансовых ресурсов;
• своевременного принятия мер по повышению платежеспособности, ликвидности и финансовой стабильности организации;
• предоставления подготовленной информационной базы для текущей и стратегической деятельности по финансовому управлению;
• обеспечения оптимального производственного и социального развития коллектива за счет применения резервов, выявленных благодаря анализу.

Зачем анализировать финансовую отчетность конкурентов

Ольга Морозова, финансовый директор логистической компании LogLab

На основе годовой отчетности крупнейших предприятий вы можете объективно оценивать положение дел конкурентов и видеть специфику их деятельности изнутри. Это без преувеличения уникальный шанс. Однако нужно не просто знакомиться с отчетами, а вникать в них, анализировать.

Рассмотрим поэтапно, каким параметрам следует уделять особое внимание в рамках анализа финансовых отчетов и как при вынесении решений применять полученные данные.

Благодаря результатам анализа финансовых отчетов предприятий, работающих в вашей сфере, вы можете лучше оценивать собственные достоинства и недостатки, понимать, какие тенденции намечаются в вашей индустрии.

Есть ряд конкретных причин, по которым следует проводить анализ финансовой отчетности компаний-конкурентов:

1. Отличный шанс познакомиться с лучшими практиками. Отчеты всегда состоят из разделов, в которых дано детальное описание организационным, макроэкономическим рискам и затруднениям предприятий. Также из отчетов можно узнать, как решать разного рода проблемы. Благодаря полученным ценным сведениям вы можете сформировать идеальную бизнес-модель, в соответствии с которой операционная, инвестиционная и финансовая деятельность способна стать более быстрой и эффективной.
2. Это хорошая возможность лучше изучить игроков на вашем рынке. После анализа финансовой отчетности вы поймете, какие перед собой цели поставило то или иное предприятие, вызывающее у вас особый интерес, и к каким результатам ему удалось прийти сегодня.
3. Удобное получение сведений. С годовыми отчетами вы можете ознакомиться в любой подходящий для вас момент – они размещены на сайтах организаций. Для финансовых директоров, которым постоянно не хватает времени, это прекрасное решение.

То есть благодаря изучению годовой отчетности вы можете знакомиться с практической деятельностью предприятий, анализировать их бизнес-кейсы и видеть конкурентов изнутри.

Методы анализа финансовой отчетности

Горизонтальный и вертикальный

Анализ финансовой отчетности в компании может быть горизонтальным и вертикальным. Если вы используете эти способы, проверяя отчеты, то, безусловно, можете быстрее и эффективнее укрепить свои финансовые позиции, повысив капитал.

Когда объединяются статьи и дополняются данными о структуре и динамике за отчетный период, появляются сравнительные аналитические балансы, подлежащие детальному изучению.

Балансовые статьи классифицируют в зависимости от целей анализа. Обязательно учитывают специфику компании и множество иных показателей. Зачастую активы группируют по уровню ликвидности.

Если проводится горизонтальный анализ финансовой отчетности, в его рамках сравнивают итоговые показатели с данными прошедших периодов. Особое внимание при исследовании обращают на внезапные изменения параметров в динамике и сравнивают колебания разных отчетных статей.

Смысл анализа в том, что данные в отчетах размещают по главным статьям на начало и конец периода. Далее проводят расчет абсолютного показателя отклонений по каждой статье баланса. Затем оценивают, какие изменения (в процентах) произошли по всем статьям в отдельности.

Цель анализа финансовой отчетности вертикального типа – определить структуру баланса и отчетности о финансовом результате и посмотреть, с какой динамикой развиваются данные показатели. Схема такая: общую сумму активов и выручки предприятия принимают за 100 %. Каждый раздел финансового отчета – это процент от принятых базовых значений.

Факторный

В рамках факторного анализа сличают сопоставимые величины. Сравнение при этом методе бывает:

• плановое и фактическое;
• нормативное и фактическое;
• за предшествующие и текущие временные отрезки;
• сравнение средних показателей по отрасли с анализируемыми данными предприятия.

Эксперты оценивают динамику показателей, определяют степень выполнения плана, проводят межхозяйственное сравнение, устанавливают уровень влияния различных факторов на деятельность предприятия и разрабатывают решения по улучшению финансовой ситуации.

При исследовании сравнивают сопоставимые показатели. Также очень важно проводить моделирование, при котором составляют математические уравнения с использованием анализируемых и факторных величин.

В рамках анализа применяют следующие виды моделей:

• детерминированная,
• функциональная,
• стохастическая,
• корреляционная.

И применяют способы:

• цепной подстановки;
• индексные способы;
• абсолютной разницы;
• относительной разницы.

Экспресс-вариант

Любой анализ финансовой отчетности состоит из нескольких этапов и обязательно включает в себя предварительный, или экспресс-анализ финансовой отчетности. Цель этого исследования заключается в том, чтобы в кратчайшие сроки просто и наглядно оценить финансовое положение и динамику развития фирмы.

Экспресс-анализ финансовой отчетности состоит из 3 этапов, это:

• подготовка;
• просмотр ;
• экономическое чтение и анализ финансовой отчетности.

В первую очередь определяют, целесообразно ли анализировать отчетность, и устанавливают, насколько компания готова к ее изучению.

При проверке готовности отчетности к чтению смотрят на:

• наличие всех форм, подписей, реквизитов, приложений;
• правильность заполнения отчетных форм.

Второй этап – изучение годовой отчетности и пояснительных записок. Эксперты оценивают условия работы за период отчета и выявляют, какие качественные изменения произошли в состоянии предприятия.

Третий этап – оценка аудитором результатов и финансового состояния компании.

Экспресс-анализ финансовой отчетности проводят, чтобы выделить несколько значимых и простых в подсчетах параметров и отследить их динамику.

Подобный отбор субъективен. Экспресс-анализ бухгалтерской финансовой отчетности предприятия является внутренним. Его проводят перед более глубокой проверкой.

Анализ консолидированных отчетов

Внешний пользователь расценивает консолидированную бухгалтерскую отчетность как дополнительную информацию, позволяющую устранить ограниченность частного баланса. Для материнских предприятий анализ консолидированных отчетов – это расширение и дополнение к отчетности.

Проводя анализ финансовой отчетности, помните – чтобы не допустить повторных счетов и искусственного завышения капитала и финансового результата, необходимо элиминировать некоторые статьи во внутренних операциях.

Статьи, которые должны быть исключены из консолидированной отчетности, следующие:

• задолженность по вкладу, не внесенному в уставной капитал;
• полученные и выданные авансы;
• займы в составе группы;
• взаимная дебиторская и кредиторская задолженность;
• затраты и прибыль в предстоящем периоде;
• непредвиденные операции.

В данном случае применяют следующие методы:

• вертикальный анализ финансовой отчетности;
• анализ относительных показателей;
• метод сравнения.

Методика и последовательность действий при анализе консолидированных балансов аналогична действиям в рамках обычного баланса.

Разъясняют, консолидация каких видов применялась, как компании объединялись в группу и как друг с другом связаны участники такой группы.

Отметим, анализируют не только консолидированные отчеты, но и финансовую отчетность материнских предприятий и дочерних компаний. Определяют удельный вес материнских и дочерних фирм в имуществе группы, а также оценивают долю участия дочерней компании в ее активе.

Выполняя анализ, эксперты определяют и оценивают долю дочерней компании в финансовом результате финансовой промышленной группы.

Экспресс-анализ удобен в условиях ограничения времени и информации

Елена Дмитриева, финансовый директор компании ООО «ТК ГАРД»

Экспресс-анализ финансовой отчетности проводят в том случае, если у компании достаточно мало времени на исследования и не так много первичных данных. Невзирая на то что любая бухгалтерская отчетность обладает определенными ограничениями, в данном случае зачастую бывают доступны лишь сведения из формы № 1 (бухгалтерского баланса) и формы № 2 (отчета о прибылях и убытках) бухгалтерской отчетности.

Показатели финансовой отчетности анализируют, чтобы выявить, насколько рискованно сотрудничать с конкретным предприятием при условии включения его в группу, оценить пользу сведений бухгалтерской отчетности и понять, к каким выводам о компании можно прийти, основываясь на информации из этих форм данных.

Анализ показателей финансовой отчетности

Раздел/статья
	Увеличение числового показателя	Уменьшение числового показателя
Внеоборотные активы	По всей вероятности, это свидетельствует о том, что компания приобрела имущество или вложила средства в строительство. Если какая-то из статей данного раздела заметно увеличивается, следует немедленно обратить внимание на статьи обязательств и определить, за счет каких средств фирма произвела вложения. Это могут быть собственные или заемные, долгосрочные или краткосрочные средства.	Такая тенденция может свидетельствовать как о продаже основных средств, так и о начислении амортизации, то есть о физическом износе/устаревании основных фондов производства.
Если внеоборотные активы включают в себя незавершенное строительство, следует понимать, что данное имущество сохранит свою ценность, только если компания и далее будет вкладывать деньги в строительство. В случае заморозок инвестиций из-за кризиса реальная цена данных активов окажется существенно ниже балансовой.
Оборотные активы. Запасы	Большой объем и ежегодное увеличение запасов может говорить о затоваривании.	Если запасы стабильно уменьшаются, то, скорее всего, компания снизила деловую активность, то есть свернула деятельность, или же у нее недостаточно оборотных средств для того, чтобы закупать необходимый объем запасов.
Во втором разделе баланса следует уделить внимание такой статье, как НДС по приобретенным ценностям. При наличии большой суммы данного налога, которая продолжает расти, можно говорить о том, что у предприятия есть определенные причины снизить налоговые платежи (непредъявление НДС к возмещению из бюджета). Такая ситуация может быть вызвана тем, что документооборот на предприятии организован неудовлетворительно, качество налогового учета можно назвать низким, или же фирма закупает товар (продукцию) по завышенной стоимости или у ненадежных поставщиков. Если дела обстоят именно так, можно с уверенностью говорить о высоких налоговых рисках на предприятии.
Дебиторская задолженность. Эта статья баланса в идеале должна быть рассмотрена вместе с показателем выручки из формы 2.	Если дебиторская задолженность увеличивается в связи с тем, что растут продажи, можно точно сказать: выручка компании стала повышаться благодаря изменению кредитной политики организации. То есть компания увеличила срок предоставления товарного кредита. Если же при увеличении дебиторской задолженности выручка снижается, это может свидетельствовать о том, что изменение кредитной политики в благоприятную для клиентов сторону не помогло фирме удержать своих покупателей. То есть ее операционные риски повысились.	Если дебиторская задолженность уменьшается, а выручка увеличивается, напрашивается следующий вывод: клиенты фирмы стали раньше оплачивать свои счета, то есть количество дней отсрочки сократилось или же для расчетов по части товаров начала действовать предоплата (и покупатели восприняли это как изменение в кредитной политике компании). Если же выручка организации уменьшилась, то, следовательно, снизилась и клиентская задолженность.
Дебиторская задолженность также может состоять из выплаченных авансов, связанных со строительством или покупкой основных средств. То есть в дальнейшем такая задолженность должна преобразоваться или в основные средства, или в неоконченное строительство, но никак не в деньги.
Денежные средства.	Как повышение, так и снижение числового показателя по этой статье не дает нам возможности прийти к какому-либо значимому выводу.
Перейдем ко второму разделу нашего баланса. Самая внушительная сумма отводится на запасы – они выросли в цене. Поскольку мы не можем точно сказать, положительная или отрицательная динамика здесь прослеживается, следует далее проанализировать показатели по данной статье, то есть провести вертикальный анализ и расчет коэффициента оборачиваемости. Сумма налога на добавленную стоимость, предъявленного к вычету, к концу года составила свыше 17 млн рублей. В сравнении с прошлым годом она выросла, что означает наличие на предприятии налоговых рисков. Размер дебиторской задолженности повысился на фоне сокращения выручки. Необходимо проанализировать показатели по данной статье.
Капитал и резервы. Уставный капитал	Обычно изменения по данной статье случаются, только если происходила перерегистрация организации, обусловленная повышением/снижением уставного капитала в силу тех или иных причин (включая смену собственника).
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	На этом этапе анализа рассматривается наличие суммы по данной статье. Если есть убыток, статью относят к проблемной. Чтобы выполнить более подробный анализ, показателей, отраженных в балансе, мало.
Кредиты и займы	Основываясь на балансе, мы можем судить о том, есть ли у компании краткосрочные или долгосрочные займы, повысился их размер или уменьшился. Понять, обоснованно ли привлекать в конкретном случае кредитные ресурсы и насколько они эффективны, на этом этапе нельзя из-за отсутствия достаточного объема сведений.
Кредиторская задолженность. Анализируем по видам задолженности.	Если кредиторская задолженность перед поставщиками возросла, это может говорить как о задержке платежей, то есть о том, что компания нарушила свои платежные обязательства, так и о наличии договоренностей по увеличению отсрочки при условии прежних объемов закупок, своевременного внесения оплаты, хороших взаимоотношений. Если возросла сумма задолженности по налогам, то, скорее всего, налоговые риски для организации увеличились.	Снижение суммы кредиторской задолженности может говорить или об ужесточении кредитной политики поставщиков, или о досрочном исполнении фирмой своих платежных обязательств. Если снижается задолженность по налоговым платежам, можно говорить как о своевременности исполнения налоговых обязательств, так и о меньшем начислении налогов в результате понижения деловой активности.

Основываясь на данных баланса, вы можете заранее оценить, насколько предприятие платежеспособно на дату отчета. Здесь необходимо сопоставить стоимость оборотных средств и величину краткосрочных обязательств. Результат – это «запас прочности» компании по платежеспособности.

3 приема в анализе бухгалтерской и финансовой отчетности

Группировки. Качественный анализ финансовой отчетности компании предполагает использование данного приема. Благодаря ему удается лучше понять, в чем суть исследуемых факторов и процессов, выполнить систематизацию аналитических материалов, выявить и заставить работать резервы улучшения эффективности работы предприятия.

Нередко используют группировку по разделам в бизнес-плане – по техническим, технологическим факторам, по организации производственного и управленческого процесса, по финансово-экономическим условиям. Особенно группировки важны, если анализируют консолидированные отчеты, поскольку в этом случае благодаря им удается выявить отстающие хозяйствующие субъекты и активировать скрытые ресурсы повышения эффективности их работы.

Выделение узких мест. Выделяя возможные проблемные моменты в рамках анализа финансовой отчетности, специалисты выявляют участки или виды ресурсов, тормозящие успешное развитие компании, а также резервы, которые имеют решающее значение для улучшения работы. Если в первую очередь изучают узкие места, то проведение анализа финансовой отчетности становится более эффективным и оперативным и экспертам удается прийти к более объективным выводам. Кроме того, снижаются трудозатраты, что также немаловажно.

Необходимо не только проанализировать узкие места, но и понять, благодаря каким звеньям производственная деятельность становится эффективнее. Речь может идти, к примеру, о своевременном вводе новых мощностей в эксплуатацию, поступлении сырья на предприятие и привлечении рабочей силы.

Методом выделения узких мест можно эффективно пользоваться при анализе и сопоставлении отчетности актуальных единиц производства (бизнес-единиц).

Балансовый прием. Чаще всего в рамках анализа финансовой отчетности пользуются балансовым приемом. Он становится еще более эффективным, когда исследуют движение запасов, финансовых средств, дебиторскую и кредиторскую задолженность, определяют остатки на конец года с учетом остатков на начало года, оценивают поступления и списания резервов в течение года. Кроме того, балансовым методом пользуются как вспомогательным приемом, чтобы проверять расчеты, которые выполнили другие специалисты, применив иные виды анализа (факторный метод, метод цепных подстановок и т. д.).

Анализ показателей финансовой отчетности с помощью коэффициентов

Анализ финансовой отчетности можно проводить не только горизонтальным и вертикальным методом. Нередко применяют ряд расчетных показателей – коэффициентов.

Существуют различные коэффициенты, с использованием которых можно вести анализ финансовой отчетности. Ниже мы рассмотрим наиболее важные показатели и объединим их в 5 основных категорий. Коэффициенты представлены в упрощенной форме для более удобного и легкого восприятия.

Коэффициенты ликвидности.

Ликвидностью предприятия называют его способность к выполнению краткосрочных финансовых обязательств. При анализе ликвидности сравнивают наиболее легко реализуемые активы, которые можно быстро конвертировать в финансовые средства, с краткосрочными обязательствами организации.

Если говорить в общем, то чем больше краткосрочные обязательства покрыты ликвидными активами, тем благоприятнее для компании. При наличии низкого уровня обеспечения ликвидными активами можно предположить, что выполнение своих краткосрочных финансовых обязательств, а значит, ведение текущих операций для организации будет затруднительно.

В период кризиса для бизнеса или экономики предприятие с недостаточной ликвидностью может быть вынуждено пойти на крайние меры, чтобы выполнить все свои обязательства. В частности, компания может продать производственные активы, запасы или даже одну из своих бизнес-единиц, что, безусловно, способно навредить ей как в данный момент, так и негативно отразиться на ее финансовом состоянии в долгосрочной перспективе.

Основой для расчета коэффициентов ликвидности являются текущие активы предприятия и действующие обязательства, взятые из формы его баланса.

Коэффициенты ликвидности бывают разными, ниже перечислены некоторые из них.

Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициентом текущей ликвидности называют способность предприятия к покрытию своих краткосрочных обязательств текущими активами.

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства

Если коэффициент текущей ликвидности равен 1 или выше, это говорит о том, что предприятие успешно может покрыть свои краткосрочные обязательства. Если же коэффициент меньше 1, не исключено, что у компании проблемы или финансовые сложности.

Коэффициент быстрой ликвидности.

Этот параметр выступает в качестве дополнения и уточнения коэффициента текущей ликвидности. При помощи коэффициента быстрой ликвидности измеряют самые легкореализуемые оборотные активы, которыми компания может воспользоваться для покрытия краткосрочных обязательств. Данный показатель является более консервативным в сравнении с предыдущим коэффициентом, так как исключает запасы и иные текущие активы, которые обычно труднее конвертировать в деньги.

(Эквиваленты денежных средств + товарные ценные бумаги + дебиторская задолженность) / текущие обязательства

Коэффициент денежных средств.

При помощи этого показателя компания оценивает свою способность к выполнению краткосрочных обязательств.

(Денежные средства + рыночные ценные бумаги) / текущие обязательства

Коэффициент рентабельности.

Группа включает в себя разные показатели прибыльности. На основании данных коэффициентов, как и при помощи параметров операционной деятельности, можно делать вывод о том, рационально ли предприятие пользуется своими ресурсами для заработка и повышения стоимости акций.

Нельзя недооценивать долгосрочную рентабельность организации. Этот показатель важен при определении способности фирмы к длительному выживанию и эффективной деятельности. Он очень значим и для акционеров. Именно благодаря данным коэффициентам можно оценить все составляющие прибыли.

Эта группа состоит из 4 показателей прибыли, каждый из которых важен. Данные величины отражены в различных разделах отчета о прибылях и убытках.

Отчет о прибылях и убытках включает в себя 4 уровня прибыли: валовую, операционную, прибыль до вычета налога и чистую прибыль. При анализе рентабельности показатель рассчитывают в процентах, чтобы комплексно оценить прибыльность предприятия за 3–5 лет в сравнении с аналогичными фирмами и данными по отрасли.

Анализ маржи выполняют для выявления положительных/отрицательных тенденций в прибыли. По большей части речь идет о качестве и росте дохода предприятия, что влияет на его акционерную стоимость.

Валовая маржа = валовая прибыль / чистые продажи (выручка)

Операционная маржа = операционная прибыль / чистые продажи (выручка)

Маржа по прибыли до налогообложения = прибыль до налогообложения / чистые продажи (выручка)

Чистая маржа = чистая прибыль / чистые продажи (выручка)

Коэффициент задолженности

Коэффициентом задолженности предприятия называют отношение общей задолженности ко всем активам в совокупности. В общую входят как краткосрочные, так и долгосрочные непогашенные обязательства. На основании определенных коэффициентов задолженности можно узнать, какой у компании долг в целом, а также оценить отношение ее личного капитала и подлежащих выплате средств.

Коэффициентами задолженности пользуются, чтобы выявлять степень финансовых рисков, с которыми может столкнуться предприятие и его акционеры. В соответствии с общим правилом, чем больше задолженность, тем выше вероятность финансовых рисков для бизнеса, в том числе банкротство.

Задолженность – одна из форм финансового рычага. Чем больше рычаг предприятия, тем выше финансовый риск. Но при этом определенный рост кредитного плеча способен положительно отразиться на развитии фирмы. Организации с качественным и эффективным управлением всегда заняты поиском оптимального количества финансовых рычагов для своей конкретной ситуации.

Коэффициент задолженности = общая сумма обязательств / общая сумма активов

Отношение долга к собственному капиталу.

Данным коэффициентом пользуются для сравнения общей задолженности предприятия с его акционерным капиталом в совокупности. Это оценка доли баланса организации, которую финансируют поставщики и кредиторы.

Как и в случае с предыдущим коэффициентом, более низкие показатели говорят о том, что фирма использует меньшее кредитное плечо и ее позиции устойчивы.

Показатели операционной эффективности.

У каждого коэффициента в этой группе разные входные данные. Каждый показатель предназначен для измерения различных сегментов обшей операционной эффективности предприятия. На основании данных коэффициентов можно судить о том, насколько результативно работает компания, а также оценить качество ее управления за анализируемый период.

Благодаря показателям операционной активности становится ясно, успешно ли предприятие пользуется своими активами, чтобы получать доход, насколько эффективны конвертации продаж в денежные средства и как организация распределяет и применяет собственные ресурсы для повышения стоимости акций и генерации продаж.

Если говорить в общем, то чем выше данные показатели, тем благоприятнее для акционеров.

Фондоотдача.

Фондоотдачей называют коэффициент, демонстрирующий показатель эффективности основных фондов предприятия (основных средств) в отношении генерирования продаж. Для большей части предприятий инвестиции в основные средства – самый значительный компонент совокупных активов. Фондоотдача свидетельствует о том, насколько эффективно фирма управляет этими значимыми активами. Чем выше годовой коэффициент, тем благоприятнее.

Фондоотдача = выручка / основные средства

Коэффициент продаж (доходов) на одного работника.

На основании данного показателя можно судить об объеме продаж или выручке, приходящихся на одного работника. Чем больше коэффициент, тем лучше. Если смотреть на ситуацию под таким углом, то производительность трудоемких организаций (к примеру, компаний, ведущих розничную торговую деятельность) ниже, чем высокотехнологичных предприятий с хорошим уровнем производительности.

Продажи на одного сотрудника = выручка / количество сотрудников (среднее)

Показатели движения финансовых средств.

Здесь речь идет об индикаторах финансовых потоков. Особый акцент делается на объеме генерируемых денег и системе обеспечения стабильности организации в финансовом отношении. На основании данных коэффициентов пользователи получают возможность еще раз оценить, насколько эффективно работает предприятие и в каком финансовом состоянии оно в данный момент пребывает. Показатели в этой группе используют поток денежных средств в сравнении с иными показателями организации.

Коэффициент операционного денежного потока к продажам.

Данный показатель является процентным соотношением операционного потока финансовых средств предприятия с его чистыми продажами или доходами. На основании коэффициента инвесторы оценивают способность предприятия превращать продажи в деньги.

Коэффициент операционного денежного потока к продажам = операционный денежный поток/чистые продажи (доход)

Коэффициент свободного денежного потока к операционному денежному потоку.

Этот коэффициент применяют, чтобы измерять, как между собой связаны свободный и операционный денежные потоки. Обычно свободный финансовый поток определяют как операционный денежный поток минус капитальные затраты. В анализе его принимают за существенный отток средств, направленный на поддержание конкурентных качеств и эффективной деятельности предприятия.

Финансовый поток, оставшийся после этого вычета, – это свободный финансовый поток. Им пользуются, чтобы расширять, покупать бизнес и/или обеспечивать экономическую стабильность компании. Чем больше в процентном выражении показатель свободного денежного потока, встроенного в операционный денежный поток, тем более финансово устойчива фирма.

Свободный денежный поток к операционному денежному потоку = (операционный денежный поток – капитальные затраты) / операционный денежный поток

Анализ отчетности финансовых результатов

В отчете о финансовых результатах компании присутствует информация о таких показателях, как:

• выручка;
• себестоимость;
• валовая прибыль;
• коммерческие, административные расходы;
• прибыль от продаж;
• проценты к уплате;
• прочие доходы и расходы;
• чистая прибыль (убыток).

Анализ финансовой отчетности проводят, чтобы получить параметры, на основании которых можно составить объективное представление о состоянии компании. При этом эксперты могут как интересоваться текущим положением дел, так и состоянием фирмы в перспективе. Основой для финансового анализа становятся данные бухгалтерских отчетов.

Здесь применяется дедуктивная методика анализа финансовой отчетности. Эксперты в первую очередь изучают объем, состав, структуру и тенденции в изменении прибыли до вычета налогов с позиции формирующих ее источников, среди которых доход от продаж, деятельности другого рода и иные поступления.

Структура прибыли определяет ее качество. В связи с этим в рамках анализа отчета о финансовых результатах вычисляют удельный вес каждого вида прибыли. Вместе с тем ведется расчет темпов роста дохода от реализации до вычета налогов. Если первый показатель оказывается выше второго, можно говорить об улучшении качества выручки.

Далее в процессе анализа определяют, из каких источников формируются все виды дохода. Специалисты ведут расчет удельного веса всех видов расходов и устанавливают, как отдельные статьи влияют на изменения в уровне дохода. После этого проверяют условие оптимизации прибыли: ТР выручки > ТР полной себестоимости.

Доход от иных видов деятельности оценивается в разрезе формирующих его статей.

В рамках анализа финансовой отчетности эксперты также проводят анализ структуры, объема и динамики изменения показателей. На основании полученных данных устанавливают, как прочие доходы и поступления влияют на итоговый финансовый результат компании.

Пример

Статья
Себестоимость
Прибыль
Коммерческие расходы
Административные расходы
Финансовый результат от продаж:
Прибыль
Доходы от участия в иных организациях
Доходы от участия в капитале
Расходы от участия в капитале
Прочие доходы
Прочие расходы
Другие затраты
Финансовый результат до налогообложения:
Прибыль
Расходы (доходы) по НПП
Чистый доход:
Прибыль

При анализе финансовой отчетности сначала изучают объем и состав прибыли в разрезе формирующих ее источников (тыс. руб.).

Показатель					Динамика
	Сумма		Сумма		Сумма
1. Прибыль от реализации
2. Прибыль от иной деятельности
3. Прибыль до налогообложения

В 2017 г. прибыль увеличилась на 19,5 %. Прибыль от продажи возросла на 16,4 %. Прочая деятельность принесла компании прирост прибыли на 75 %. Однако удельный вес прибыли от реализации снизился на 2,4 %, что свидетельствует о понижении ее качества.

Теперь нужно провести анализ источников формирования средств в структуре и динамике.

Показатель					Динамика
	Сумма, млн руб.		Сумма, млн руб.		Сумма, млн руб.
1. Выручка
2 Себестоимость
3. Управленческие затраты
4. Коммерческие затраты
5. Доход от продаж

Увеличение прибыли от реализации в 2017 г. составило 16,4 %. Выручка возросла на 28,6 %, себестоимость – на 33,3 %, управленческие затраты – на 2,9 %, а коммерческие расходы – на 24,6 %. Тот факт, что удельный вес данного показателя снизился, говорит о том, что не были выполнены условия оптимизации прибыли, так как полная себестоимость продукции (ТРсп = [(3,6 + 0,318 + 0,157) / (2,7 + 0,309 + 0,126)] х 100 % = 130,0 %) возрастает быстрее, чем выручка.

Комплексный анализ финансовой отчетности компании

В рамках анализа финансовой отчетности формируется совокупность аналитических показателей, главные из которых – платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность и оборачиваемость.

Добиться безупречных показателей пока что не представляется возможным, а потому финансовое состояние ни одного предприятия нельзя назвать идеальным.

В таблице ниже отражено, как изменение одних аналитических показателей влияет на тенденции других.

Влияние изменений аналитических показателей

Показатели	Изменение	Влияние («+» - положительное влияние / «–» - негативное влияние)
Платежеспособность		«–»: снижение оборачиваемости
	Снижение	«+»: рост оборачиваемости
Финансовая устойчивость		«+»: рост платежеспособности «–»: снижение рентабельности
	Снижение	«+»: рост рентабельности
Оборачиваемость		«+»: рост финансовой устойчивости, рост рентабельности «–»: снижение платежеспособности
	Снижение	«+»: рост платежеспособности «–»: снижение финансовой устойчивости, снижение рентабельности
Рентабельность		«+»: рост оборачиваемости «–»: снижение финансовой устойчивости
	Снижение	«+»: рост финансовой устойчивости «–»: снижение оборачиваемости

Проведение комплексной оценки включает в себя несколько этапов:

1. Выбор параметров для комплексной оценки. Из аналитических показателей, применяемых при изучении финансовых отчетов, выбирают те, что будут использованы в комплексной оценке.
2. Корректировка показателей в одном направлении. Если по каким-либо коэффициентам сделать это невозможно, из комплексной модели их следует исключить.
3. Выбор модели для комплексной оценки. Из всех существующих необходимо выбрать ту, которая будет применена в комплексном анализе.
4. Выбор весов для показателей. Если модель дает возможности для взвешенных оценок, то определяют веса для отдельных аналитических показателей в зависимости от степени их значимости для комплексной оценки.
5. Определение идеального значения. Необходимо выбрать эталон – лучшее значение, в том числе теоретическое. В роли такового можно использовать норматив, показатель ведущих игроков на рынке в отрасли или в экономической среде, а также итоги теоретических исследований.
6. Комплексная оценка. Основой для расчетов являются исходные параметры и выбранная модель.
7. Подведение итогов, вывод о финансовом состоянии предприятия. Основываясь на полученном значении, аналитик дает оценку финансовому положению фирмы.

Проводя комплексную оценку, эксперты пользуются рядом методов.

Метод сумм. В данном случае суммируют все аналитические показатели:

• К – комплексный аналитический показатель;
• Аi – аналитический показатель.

Метод баллов. Каждому из показателей присваивают определенный балл. Баллы суммируют.

где Вi – показатель балла.

Метод расстояний. Данный метод помогает определить расстояние от точки эталона до конкретных значений оцениваемых показателей.

где Aэ – эталонное значение аналитического показателя.

«Подводные камни» анализа финансовой отчетности

При принятии решения по эффективному управлению и деловому взаимодействию очень важны сведения о работе предприятия, узнать которые позволяет анализ финансовой отчетности. Но есть один нюанс – нарушения нельзя выявить сразу же. Многие предприятия искажают реальное положение дел и отражают в отчетах приукрашенную информацию.

Как правило, фальсификация финансовых отчетов – в интересах топ-менеджеров фирмы, желающих скрыть реальную ситуацию в бизнесе. Предположим, компания слабо развивается, у нее наблюдается дефицит денежных средств. Топ-менеджер дает распоряжение специалистам финансового отдела отразить в финансовой отчетности недостоверные данные, чтобы представить экономические показатели займодавцам или кредиторам в более выгодном свете.

Часто происходит так, что руководители компаний улучшают финансовые отчеты, чтобы удачно продать бизнес. Бесспорно, ни один инвестор не хочет покупать предприятие, где дела идут плохо. Чтобы сделка состоялась, руководство заинтересованной в продаже фирмы приукрашивает картину.

Распространенное мнение о том, что по большей части в искажении сведений в финансовых отчетах заинтересованы финансовые менеджеры, ошибочно. Они лишь получают распоряжения от высшего руководства о внесении изменений. Это обусловлено тем, что на любом предприятии есть внутренние KPI, обязательные для выполнения всех финансовых директоров. Чтобы на компанию не наложили штрафы и она не утратила своих позиций, руководство старается сделать всё возможное для того, чтобы финансовая отчетность соответствовала поставленному плану. Но подобные ситуации встречаются не так часто.

Главная проблема финансового анализа заключается в невозможности оперативно выявлять нарушения. В финансовой отчетности отражается историческая информация, а не текущее положение дел в компании. Моменты, которые удается выявить по прошествии определенного времени, не всегда помогает выяснить анализ финансовой отчетности компании. Как правило, они скрыты. И чем более сложную структуру имеет бизнес, тем труднее обнаружить фальсифицированные данные.

Чтобы узнать реальную картину, финансовую отчетность нужно откорректировать, внеся определенные поправки. Однако и это не даст точной гарантии того, что вы сможете увидеть на 100 % полную и объективную картину, поскольку текущая ситуация на предприятии меняется каждый день. Это и есть нюанс проведения анализа финансовой отчетности.

Стоит также отметить, что финансовая отчетность может быть искажена не только умышленно. Нередко в отчетах непреднамеренно допускают ошибки. Связано это с законодательными противоречиями и несовершенством методологии бухучета.

Что касается причин умышленной фальсификации данных, они бывают личными и общественными. Личные определяются целями, которые преследует конкретный работник. Общественные – это попытка подтасовки реальной картины в интересах всего предприятия. То есть работники стремятся спасти фирму. Но всегда следует помнить о том, что фальсификация данных может грозить серьезными и неприятными последствиями.

Анализ финансовой отчетности заключается в применении аналитических инструментов и методов к показателям финансовых документов с целью выявления существенных связей и характеристик, необходимых для принятия какого-либо решения. Главное, анализ финансовой отчетности позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любом процессе принятия решения. Анализ финансовой отчетности не устраняет потребности в деловом чутье, но создает прочную и систематическую основу для его рационального применения.

В данном разделе представлены методики, предназначенные для расчета показателей финансовой отчетности и проведения факторного анализа с целью выработки наиболее эффективных управленческих решений, анализа эффективности прошлых решений и прогноза/планирования будущего финансового состояния.

Предисловие

Понимание экономического смысла вводимых данных и рассчитываемых коэффициентов. Не так важно охватить большой объем исходных данных и производных коэффициентов, как правильно оценить их важность с точки зрения конечных целей проводимого анализа.

Небольшое отступление . Во время Второй Мировой войны солдаты армии США организовали временную военную базу на одном из островов Тихого океана. На том острове проживали аборигены, ранее не знакомые с цивилизацией, и солдаты их иногда подкармливали консервами. Особенно им нравилась тушенка. Наблюдательные островитяне определили источник: прилетающие на аэродром грузовые самолеты. Война закончилась, базу закрыли. Через несколько лет остров посетили ученые с целью исследования этого племени. Каково же было удивление антропологов, когда они обнаружили, построенную аборигенами, копию американского аэродрома: расчищенная полоса в джунглях, хибара радиста и самого "радиста" стучащего что-то, напоминающее ключ азбуки Морзе. Когда ученые пришли в себя (это они ожидали увидеть меньше всего), они выяснили причины данного времяпровождения. После ухода американцев жители острова долго ждали прилета самолетов с тушенкой, но те почему то не прилетали, и тогда заручившись поддержкой шамана, туземцы построили "аэродром", самого способного назначили "радистом" и стали ждать положительный результат. Главное, вера в успех - так им казалось.

В начале двухтысячных, проводилось исследование по оценке эффективности работы пользователей с программами для инвестиционного анализа, 95% от числа опрошенных признались, что не понимают экономического смысла сделанных расчетов. С анализом финансовой отчетности ситуация и тогда, и сейчас, получше, но все равно, для задач управления не достаточно рассчитать коэффициенты и их отклонение от оптимальных, необходимо выявить причины и способы возможного улучшения ситуации. То есть важно, чтобы отчет финансового аналитика не был мгновенным снимком текущего финансового состояния компании или вообще формальностью, а был бы источником информации, с детальным анализом причин сложившейся ситуации, на основе ретроспективного и факторного анализа, прогнозом развития ситуации и конкретных предложений по изменению ситуации.

Сложность анализа финансовой отчетности, при всей простоте используемых математических формул, заключается в неоднозначной трактовке полученных в результате расчета показателей, их интерпретация сильно зависит от общей экономической ситуации, отрасли, положения инвестиционного цикла и индивидуальных особенностей работы предприятия. Кроме этого, необходимо учитывать сложность понимания методик из-за большого числа синонимов терминов и производных показателей. В англоязычной литературе также имеется большое число синонимов, и при переводе экономической литературы появляются новые, и при этом иногда происходит изменение их смысла. Российские создатели методик анализа финансовой отчетности не редко вводят/добавляют и/или смешивают/применяют терминологию и методики плановой экономики, с пришедшими с запада методиками. Часть коэффициентов имеют несколько вариантов расчетов. При адаптации западных методик, к отличающейся российской финансовой отчетности, также возникают проблемы. Возможное, по разным причинам, несоответствие декларируемой финансовой отчетности реальному состоянию дел на предприятии, и при этом не выявленное аудиторами. Серьезная проблема в переоценке стоимости основных средств с учетом их амортизации и действия инфляции.

1. Определение цели анализа

Кто не знает, куда направляется,
очень удивится, попав не туда.
/ наблюдение Марка Твена /

Процесс проведения анализа финансовой отчетности описывается по разному в зависимости от поставленной задачи. Он может быть использован в качестве инструмента предварительной проверки при выборе направления инвестирования или возможных вариантов слияния предприятий. Он также может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Анализ финансовой отчетности применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью. Он может служить для оценки деятельности руководства компании.

В зависимости от целей проводимого анализа, внимание концентрируют на соответствующий вид финансового анализа. Так например, для кредиторов наиболее важными являются показатели ликвидности компании, для акционеров - показатели рентабельности, для профсоюзных аналитиков - расходы на оплату труда, объем и эффективность капитальных затрат, государственных служащих - правильность выплаты налогов и т.д.

Выбор оптимальных (целевых, нормативных) для компании показателей очень непростая и важная задача. Нет универсального списка коэффициентов для любой компании.
Примеры:
- выбор в соответствии со стратегическим и тактическим планом развития компании,
- выбор в соответствии со стратегическим планом развития компании и учетом внешней экономической ситуации (и ее прогноза),
- соответствие коэффициентам наилучших компаний в отрасли с учетом масштаба, и т.д.

2. Подготовка исходных данных

Бухгалтерская отчетность содержит данные о финансовом положении компании на определенный момент и результатов деятельности за отчетный период. Однако реальная ценность отчетности заключается в том, что она может быть использована для прогнозирования будущих доходов и дивидендов. С точки зрения инвестора, анализ финансового положения полезен и как способ предсказания будущего финансового положения, и что важнее, как отправной пункт для планирования действий, которые повлияют на ход событий в будущем.

Все данные, необходимые для расчетов, сведены в определение и местонахождение исходных (вводимых в программу) данных .

Перед проведением основного анализа, в некоторых случаях, делается экспресс-анализ финансовой отчетности.

3. Расчет показателей

Для оценки финансового состояния компании аналитику необходимы определенные инструменты. В этом качестве используют финансовые коэффициенты (соотношение двух и более количественных характеристик). Анализ и интерпретация, соответствующих задаче, финансовых коэффициентов позволяют получить более полное и ближе (конкретнее) к ответам представление о состоянии дел в компании. Правильно интерпретированные коэффициенты могут, кроме того, указать финансовому аналитику на области, требующие дальнейшего изучения и исследования. Анализ коэффициентов может выявить условия и тренды, которые нельзя обнаружить, рассматривая индивидуальные компоненты коэффициента.

Коэффициенты, как и большинство других соотношений в финансовом анализе, рекомендуется интерпретировать в сопоставлении с:
- прошлыми коэффициентами данного предприятия или
- некоторыми заранее установленными стандартами, или
- коэффициентами других компаний отрасли.
Изменение значения коэффициента во времени также важно, поскольку представляет тренд его динамики.

Коэффициенты следует интерпретировать с большой осторожностью, так как факторы, воздействующие на числитель, могут коррелировать с факторами, воздействующими на знаменатель. Например, коэффициент отношения затраты к объему выручки от всех видов продаж (объему реализации) можно улучшить, снизив затраты по стимулированию продажи. Если снижение затрат приведет к снижению товарооборота или уменьшению доли на рынке, то такое кажущееся улучшение рентабельности приведет на самом деле к совершенно противоположному эффекту в перспективе предприятия и должно интерпретироваться соответственно.

Сравнение финансовых коэффициентов проводится в направлении сравнения показателей за текущий и прошедшие периоды и как прогноз будущего состояния.

Группировка финансовых показателей сделана с учетом ответа на основные вопросы финансового анализа.
3.1. Расчет показателей ликвидности - финансовая устойчивость в краткосрочной перспективе (в пределах года).
3.2. Показатели платежеспособности - финансовая устойчивость в долгосрочной перспективе.
3.3. Показатели рентабельности - эффективность работы компании.
3.4. Оборачиваемость - интенсивность использования финансовых ресурсов.

Количество финансовых коэффициентов, которые можно рассчитать, по данным предоставленным в финансовой отчетности, очень велико, но в данной методике будут рассчитываться только основные, т.к. на практике оказывается достаточным использование относительно небольшого числа показателей для того, чтобы верно оценить финансовое состояние компании.

Следует также признать, что у многих коэффициентов важные составляющие совпадают с составляющими других коэффициентов и, таким образом, на них влияют одни и те же факторы. Поэтому, чтобы выяснить имеющиеся условия, нет необходимости использовать всю гамму возможных коэффициентов.

3.1 Показатели ликвидности

Ликвидность (liquidity). Активы фирмы, которые представляют ценность для рынка, такие, как наличность или пользующиеся спросом на рынке ценные бумаги. Активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с небольшой уступкой в цене. Или степень способности предприятия выполнять свои текущие обязательства, определяемая ее ликвидными активами.

Коэффициенты ликвидности характеризуют платежеспособность предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств.

Ликвидность актива - возможность его продажи и получения денежных средств, а под степенью ликвидности понимается скорость, с которой можно продать данный актив. Чем быстрее можно продать актив, тем выше его ликвидность.

Ликвидность предприятия - возможность погашения краткосрочных активов с помощью оборотных средств или по другому - способность предприятия обслуживать долги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидности будет соответствовать скорость его реализации по номинальной цене.

Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):
- денежные средства на счетах и в кассах предприятия,
- банковские векселя, государственные ценные бумаги,
- текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя),
- запасы товаров и сырья на складах,
- машины и оборудование,
- здания и сооружения,
- незавершённое строительство.

Название параметра	Акроним и формула	Характеризует	Норма- тивное значение	Фактор- ный анализ	Определяется, как
Коэффициент текущей ликвидности		степень покрытия оборотных активов оборотными пассивами			отношение всех оборотных активов, в том числе запасов и незавершенного производства к краткосрочным обязательствам
Коэффициент быстрой ликвидности		насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность			соотношение между оборотными средствами за вычетом запасов и краткосрочной кредиторской задолженностью
		отражает степень ликвидности компании			средний промежуток времени, в течении которого компания, продав свою продукцию, ожидает поступления денег
		средний промежуток времени, в течении которого компания, приобретя сырье, материалы, комплектующие и т.д., заплатит деньги			отношение среднего за период размера кредиторской задолженности, умноженного на количество дней в периоде, к сумме закупок за этот период
		отражает скорость реализации запасов			время в днях, за которое запасы превращаются в проданные товары
		наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для обеспечения его финансовой устойчивости			отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств

3.2 Показатели платежеспособности (финансовая устойчивость в долгосрочной перспективе)

В долгосрочной перспективе сложно спрогнозировать величину денежных потоков, и соответственно рассчитать коэффициенты ликвидности, поэтому для оценки финансовой устойчивости используют коэффициенты характеризующие структуру капитала.

Коэффициенты обеспеченности (coverage ratios) - рассчитывают, чтобы соотнести обязательства компании с ее способностью обслуживать свои долги.

Коэффициенты обеспеченности процентов по кредитам - (степень покрытия процентных платежей прибылью, interest coverage ratios) - отношение налогооблагаемой прибыли за отчетный период к выплаченным за этот же период процентам по долговым обязательствам.

Название параметра	Акроним и формула	Характеризует	Норма- тивное значение	Фактор- ный анализ	Определяется, как
Коэффициент автономии					отношение собственного капитала и резервов к сумме всех средств
Коэффициент финансового левериджа		долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств			отношение заемного капитала к собственному капиталу
			>= 100 баллов		скоринговая модель с тремя балансовыми показателями
		интегральную оценку финансовой устойчивости	>= 100 баллов		скоринговая модель с пятью балансовыми показателями
		сколько времени необходимо предприятию для выплаты основной суммы долга, без учета процентов по кредитам			отношение суммы амортизации и прибыли до уплаты налогов и процентов к сумме задолженности
		возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов			финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов с издержками по выплате процентов

3.3 Показатели рентабельности

Существует два типа показателей рентабельности. Показатели первого вида оценивают рентабельность по отношению к продажам и затратам, а показатели - по отношению к инвестициям. Рассматриваемые вместе, они дают представление об эффективности хозяйственной деятельности предприятия.

Название параметра	Акроним и формула	Характеризует	Фактор- ный анализ	Определяется, как
Рентабельность активов		показывает способность активов компании порождать прибыль		частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период
Рентабельность собственного капитала		эффективность использования собственного капитала	MaxROE ROE4 ROE3_18	отношение чистой прибыли к капиталу и резервам
		эффективность производственной и коммерческой деятельности		отношение чистой прибыли к выручке от всех видов продаж
		эффективность использования заемного капитала		сколько прибыли будет будет приходиться на заемный капитал
		отражает скорость, с которой увеличивается собственный капитал компании		отношение суммы реинвестированной прибыли к объему собственного капитала
		насколько эффективно менеджмент предприятия инвестирует средства в основную деятельность предприятия		отдача на некоторую сумму вложенных в бизнес или проект денежных средств
		эффективность использования внеоборотных активов		отношение чистой прибыли к сумме внеоборотных активов
		окупаемость издержек производства		отношение суммы чистого денежного притока к себестоимости проданных товаров

3.4 Показатели оборачиваемости

Новое производство начинается с приîбретения активов, сырья, найма рабочих, организации сбыта. Затем следует производство продукции и далее сбыт. После завершения цикл повторяется. Для этого необходим капитал. При нормальном функционировании, после каждого цикла, инвестор получает обратно часть капитала и прибыль, зависящую от рентабельности предприятия. Чем короче весь производственный цикл, тем быстрее инвестор вернет капитал и получит больше прибыли при неизменной рентабельности. Показатели оборачиваемости отражают интенсивность использования капитала, или характеризуют скорость, с которой оборачиваются различные виды капитала.

Название параметра	Акроним и формула	Характеризует	Фактор- ный анализ	Определяется, как
Продолжительность оборота инвестированного капитала		эффективность использования инвестированных средств		частное от деления продолжительности одного периода на число оборотов инвестированного капитала за этот период
Продолжительность оборота оборотного капитала		эффективность использования оборотных средств		частное от деления продолжительности одного периода на число оборотов оборотных активов за этот период
		эффективность использования всех активов компании		частное от деления продолжительности одного периода на число оборотов активов (коэффициент TAT) за этот период
		уровень эксплуатации внеоборотных активов (основных средств) и результативность их применения		частное от деления продолжительности одного периода на число оборотов внеоборотных активов за этот период

Введение

1. Понятие финансовой отчетности и ее пользователи

1.1 Виды финансовой отчетности и их содержание

1.2 Методы анализа финансовых отчетов

2. Организационно-экономическая характеристика предприятия

2.1 Организационная характеристика предприятия

2.2 Анализ основных параметров деятельности предприятия

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

3. Анализ финансового состояния предприятия

3.1 Анализ структуры активов предприятия

3.2 Анализ структуры пассивов предприятия

3.3 Анализ денежных потоков предприятия

Заключение

Список использованной литературы

Приложения

Введение

Финансовая отчетность - это единая система учетных данных об имуществе, обязательствах, а также результатах хозяйственной деятельности, составляемых на основе данных бухгалтерского учета по установленным нормам.

Практически во всех странах на законодательном уровне действует норма обязательности составления бухгалтерской отчетности, чтобы обеспечить многочисленных пользователей нужной им информацией о том или ином субъекте рынка (организации).

Финансовая информация широко используется в оперативно-техническом, статистическом учете, для планирования, прогнозирования, выработки тактики и стратегии деятельности. Пользователями информации, отраженной в типовой бухгалтерской отчетности организации, являются различные потребители-инвесторы; кредиторы; кредитные учреждения; различные юридические и физические лица, предоставившие займы организации; государственные органы; администрация организации и ее работники, и другие пользователи. Потребности пользователей информации различны.

Финансовая отчетность состоит из «Бухгалтерского баланса» (ф. № 1), «Отчета о прибылях и убытках» (ф. № 2), приложений к ним и пояснительной записки. Обычно приложения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках и пояснительную записку называют пояснениями к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках. Приложения включают: "Отчет об изменениях капитала" (ф. № 3), «Отчет о движении денежных средств» (ф. № 4), «Приложение к бухгалтерскому балансу» (ф. № 5).

Наиболее важными для принятия решений по управлению активами и пассивами являются такие элементы финансовой отчетности как бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Бухгалтерский баланс - важнейший источник информации о финансовом положении организации за отчетный период. Он позволяет определить состав и структуру имущества организации, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, конечный финансовый результат (прибыль или убыток).

Бухгалтерский баланс знакомит учредителей, менеджеров и других заинтересованных сторон, связанных с управлением имущества, с состоянием организации, показывает, чем владеет собственник, т.е. каков в количественном и качественном отношении запас материальных средств, как он используется и кто принимал участие в создании этого запаса.

Актуальность темы анализа финансовой отчетности, как базы для принятия решений по управлению активами и пассивами определяется тем, что финансовая отчетность является важнейшим источником, поставщиком фактической информации различным пользователям.

Использование финансового учета как целостной системы, позволяет предприятиям наиболее эффективно управлять хозяйственной деятельностью, удовлетворять запросы потребителей продукции, выполнять работы и оказывать услуги, оценить положение предприятия на рынке.

Цель работы - изучить анализ финансовой отчетности предприятия.

Для достижения цели работы необходимо выполнить следующие задачи:

Рассмотреть понятие, состав и виды финансовой отчетности;

Изучить методы анализа финансовых отчетов;

Рассмотреть организационно-экономическую характеристику предприятия СПК «Нелюбино»;

Провести анализ структуры активов и пассивов, денежных потоков предприятия СПК «Нелюбино».

Объектом исследования является СПК (колхоз) «Нелюбино», Томского района, Томской области. Основным видом деятельности является производство продукции животноводства (мясо - молочное направление).

Период исследования – 2007-2009 гг.

При написании курсовой работы была использована учебно-методическая литература, журналы «Финансовый менеджмент», «Финансовый директор», финансовая газета и годовые отчеты за 2007 - 2009 гг.

Для исследования деятельности предприятия использовались стандартные методы: сравнение, относительные и абсолютные показатели.

В зависимости от целей анализа финансовой отчетности и заинтересованных в его результатах пользователей применяются различные виды анализа и разный набор показателей - финансовых коэффициентов, а именно:

Абсолютные показатели для ознакомления с отчетностью, позволяющие сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложений, источниках поступления денежных средств, размеров полученной прибыли, системы распределения дивидендов:

Сравнимые процентные показатели (Percentage Changes) для чтения отчетности и выявления отклонений по важнейшим статьям финансовой отчетности;

Анализ горизонтальных процентных изменений (Horizontal Percentage Changes), характеризующих изменения отдельных статей финансовой отчетности за год или ряд лет. Например, рост в процентах: чистых продаж, себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, чистой прибыли, производственных расходов и др.;

Анализ вертикальных процентных изменений (Vertical Percentage Analyses), предполагающий соотношение показателей различных статей по отношению к одной выбранной статье. Например, доля в процентах от объема продаж: себестоимости реализованной продукции, валовой прибыли, производственных расходов, дохода от основной деятельности, чистого дохода;

Анализ тенденций (трендовый анализ), характеризующих изменение показателей деятельности фирмы на протяжении ряда лет по сравнению с базовым показателем, равным 100. Его цель - оценка работы финансовых менеджеров в прошлый период и определение прогноза их поведения на будущее;

Сравнительный анализ, проводимый с целью сопоставления отдельных показателей деятельности своей фирмы с показателями фирм-конкурентов одной отраслевой принадлежности и примерно одинаковых размеров (с учетом различных методов отчетности). Этот анализ позволяет выявить стратегию конкурентов и перспективы их развития;

Сравнение со среднеотраслевыми показателями, показывающее устойчивость положения фирмы на рынке. Проводится с учетом общих изменений состояния хозяйственной конъюнктуры в отрасли и в экономике страны в целом, в частности, уровня цен, динамики процентной ставки, степени обеспеченности сырьем и материалами;

Анализ показателей путем использования финансовых коэффициентов (Ratios), расчет которых основывается на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Значение таких коэффициентов определяется возможностью сопоставления полученных результатов с существующими общепринятыми стандартными нормами - усредненными отраслевыми коэффициентами, а также с применяемыми в стране или в конкретной фирме показателями анализа финансовой отчетности.

Финансовые коэффициенты используются для оценки деятельности финансовых менеджеров и учитываются ими при принятии управленческих решений. Такие коэффициенты доступны и акционерам, которые на их основе могут самостоятельно проанализировать эффективность деятельности фирмы и ее текущее финансовое положение.

2 . Организационно-экономическая характеристика предприятия СПК «Нелюбино»

СПК (колхоз) «Нелюбино» организован на базе СПК (колхоз) «Родина» на основании разделительного баланса методом выделения. Зарегистрировано муниципальным учреждением «Регистрационная палата Томского района» 25.06.02г., № 829. Центральная усадьба СПК (колхоза) «Нелюбино» находится на территории села Нелюбино Томского района Томской области и расположена в 28 км от областного центра г. Томска. В состав хозяйства входят два населенных пункта: с. Нелюбино, с. Кудринка.

Организационно - правовая форма - частная. Вид деятельности - сельское хозяйство (растениеводство и животноводство). Площадь хозяйства 7181 га.

Реализация продукции по направлениям идет не равномерно, что говорит о нестабильном положении в СПК (колхоз) «Нелюбино», это четко прослеживается в таблице 1

Специализация сельскохозяйственной зоны или отдельного предприятия заключается в выделении главной отрасли и создании условий для её преимущественного развития. Оно характеризует производственное направление и определяет отраслевую структуру зоны или хозяйства. В животноводстве возможна более узкая специализация, чем в растениеводстве, так как производство ряда видов продукции животноводства может быть прямо не связано с землей.

Экономическое значение рациональной специализациисельскохозяйственного производства состоит в том, что она создает условия для более эффективного использования главного средства производства -земли. Увеличение на этой основе количества и улучшения качества продукции растениеводства и животноводства, является главной задачей сельского хозяйства. Специализация открывает широкие возможности для дальнейшего улучшения использования трудовых ресурсов села, существенно меняет профессиональную структуру работников растениеводства и животноводства, повышает квалификацию и специализацию кадров, что, в конечном счете, способствует повышению производительности сельскохозяйственного труда. Специализация является решающим условием повышения эффективности использования капитальных вложений и основных средств, внедрение в производство достижений научно - технического прогресса и передового опыта, а также интенсивных технологий. При специализации достигается снижение издержек и повышение рентабельности производства продукции.

Основным показателем, характеризующим специализацию сельскохозяйственных предприятий, является структура товарной продукции.

Из анализа данных таблицы 1 следует, что в целом по предприятию выручка от реализации продукции увеличилась по сравнению с 2007г на 12510 тыс. руб. (на 20,1 %) в 2009г.

Выручка увеличилась за счет увеличения сумм выручки таких видов продукции как молоко – на 10173тыс.руб (на 24,5%), прироста живой массы скота – на 851 тыс.руб (на 15,5%), продукции животноводства в переработанном виде – на 2310тыс.руб (на 311%).

Наибольший удельный вес в общей выручке занимает выручка от реализации молока (в среднем за три года на 84,48%), на долю прироста живой массы КРС приходится 10,13%, 2,98% от общей выручки приходится на продукцию животноводства, реализованную в переработанном виде. Остальные виды продукции имеют незначительный удельный вес.

Таблица 1 - Специализация (по структуре выручки за реализованную продукцию)

Вид продукции и отрасли	Выручка от реализации, тыс. руб.			Структура выручки, %			уд. вес, в %	Ранг
	2007	2008	2009	2007	2008	2009
1	3	4	5	7	8	9	10	11
Зерновые и зернобобовые	1307	187	478	2,63	0,28	0,77	1,23	4
Прочая продукция раст-ства	137	108	48	0,28	0,16	0,08	0,17	6
Итого продукции растениеводства	1444	295	526	2,9	0,44	0,84	-	-
Молоко цельное	41476	57454	51649	83,37	87,12	82,96	84,48	1
Скот и птица в живой массе:	5553	6066	6414	11,16	9,2	10,3	-	-
-КРС	5487	6054	6338	11,03	9,18	10,18	10,13	2
-Лошади	66	12	76	0,13	0,02	0,12	0,09	7
Прочая продукция животноводства	535	456	619	1,08	0,69	0,99	0,92	5
Продукция животноводства собственного производства, реализованная в переработанном виде	743	1675	3053	1,49	2,54	4,9	2,98	3
Итого продукция животноводства	48307	65651	61735	97,1	99,55	99,16	-	-
Всего по организации	49751	65946	62261	100,0	100,0	100,0	-	-

На основании данных таблицы 1 рассчитаем коэффициент специализации и определим уровень специализации предприятия.

где Im – удельный вес товарной продукции в структуре реализованной продукции по хозяйству;

i – Порядковый номер товарной продукции по удельному весу.

Ксп=100/(1,23*7)+(0,17*11)+(84,48*1)+(10,13*3)+(0,09*13)+(0,92*9)+ (2,98*5)=100/149,7=0,67 – углубленный уровень специализации.

Средний коэффициент специализации за три года составил 0,67.

2.2 Анализ основных параметров деятельности предприятия

Основные экономические показатели рассмотрены в таблице 2.

Таблица 2 - Основные экономические параметры деятельности предприятия

Показатели	2007	2008	2009	отклонения	Темп прироста,%
1	2	3	4	5	6
1. Общая земельная площадь, га	7114	7103	7103	-11	-0,15
- в т.ч. площадь сельскохозяйственных угодий, га	4083	4004	4004	-79	-1,93
2. Среднесписочная численность работников предприятия, всего, чел.	190	188	185	-5	-2,63
- в т.ч. среднесписочная численность работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, чел.	188	186	183	-5	-2,66
3. Среднегодовая стоимость основных средств, всего, тыс. руб.	53289	72117	91124	37835	71
4. Наличие на конец года, всего, шт.
тракторов	29	30	31	2	6,9
комбайнов	14	15	10	-4	-28,6
- зерноуборочных	7	7	8	1	14,29
- силосоуборочных	7	8	2	-5	-71,43
5. Наличие энергетических мощностей, л.с.	20066	20245	20170	104	0,52
6. Отпущено электроэнергии на производственные цели, тыс. кВт. ч	1786	1980	2108	322	18,03
7. Среднегодовой остаток оборотных средств, тыс. руб.	42895	50725	60351	17456	40,69
8. Вся посевная площадь, га	3710	3510	3510	-200	-5,39
9. Посевная площадь, га	3710	3510	3510	-200	-5,39
зерновых и зернобобовых культур	2100	2100	2200	100	4,76
многолетние травы	934	900	900	-34	-3,64
однолетние травы	676	510	410	-266	-39,35
10. Среднегодовое поголовье КРС, голов	1998	1944	1889	-109	-5,46
11. Всего скота в переводе на условные головы	2045	2224	2107	62	3,03
12. Объем производства основных видов продукции, ц
зерна (в массе после доработки)	32740	42940	58406	25666	78,39
молока	63477	68724	73544	10067	15,86
КРС	905	990	1129	224	24,75
прирост живой массы	2280	2290	2107	-173	-7,6

По данным анализируемой таблицы видно, что численность рабочих снизилась на 5 чел. (на 2,63%) в 2009г по сравнению с 2007г. Среднегодовая стоимость ОС увеличилась на 37835 (на 71%) Среднегодовой остаток оборотных средств увеличился на 17456 (на 40,7%). Количество комбайнов сократилось на 4 шт. (на 28,6%).

Общая земельная площадь в 2009г. уменьшилась на 11га (на 0,15%), в т.ч. площадь с/х угодий на 79га (на 1,93%) по сравнению с 2007г. Среднегодовое поголовье КРС уменьшилось на 109гол. (на 5,5%). За исследуемый период возросло валовое производство молока на 10067 ц (на 15,9%), зерна на 25666 ц (на 78,4%), а прирост живой массы снизился на 173ц. (на 7,6%)

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности. Прибыль предприятия получают главным образом от реализации продукции, а также от других видов деятельности. Чем больше предприятие реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыль, тем лучше его финансовое состояние.

Рентабельность производства продукции растениеводства и животноводства складывается под воздействием двух показателей: среднего уровня закупочных цен на произведенную продукцию и себестоимости продукции. Объем реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят от производственной, снабженческой, сбытовой и коммерческой деятельности предприятия, иначе говоря, эти показатели характеризуют все стороны хозяйствования.

Финансовые результаты деятельности предприятия рассмотрены в таблице 3.

Таблица 3 - Анализ финансовых результатов деятельности предприятия

Показатель	2007	2008	2009	Абс. откл., (+;-)	Темп прироста,
1	3	4	5	6	7
1. Выручка от реализации, тыс. руб.:	50846	68516	64370	13524	26,6
2. Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.:	40859	64781	73607	32748	80,2
3. Прибыль (убыток) от реализации, тыс. руб.:	9988	3735	-9237	-19225	-192,5
4. Прочие доходы, тыс.руб.	14334	25232	24231	9897	69
в том числе дотации	14009	24648	22654	8645	61,7
5. Прочие расходы, тыс.руб.	4785	3249	3218	-1567	-32,7
6. Прибыль (убыток) до налогообложения без дотаций,тыс.руб.	5585	1070	-10878	-16463	-294,8
7.Прибыль (убыток) до налогообложения с дотациями,тыс.руб	19594	25718	11776	-7818	-39,9
8. Уровень рентабельности (убыточность), %
- по прибыли от реализации	19,6	5,45	-14,35	-33,95	-173,2
- по прибыли до налогообложения без дотаций	10,98	1,56	-16,9	-27,88	-253,9
- по прибыли до налогообложения с дотациями	38,54	37,54	18,29	-20,25	-52,5

По данным анализируемой таблицы 3 видно, что прибыль (убыток) до налогообложения с дотациями в 2009 году по сравнению с 2007 годом сократилась на 7818 тыс. руб. (на 39,9%) не смотря на то, что дотации увеличились на 8645 тыс.руб (на 61,7%). Это произошло за счет того, что себестоимость реализованной продукции растет более быстрыми темпами, чем выручка. Так как выручка от реализации меньше себестоимости, которая за весь период увеличилась на 32748 тыс.руб. (на 80,2%), предприятие является убыточным (убыток от реализации продукции составил 192,5%). Уровень убыточности (без дотаций) возрос на 27,88 тыс.руб. (на 254%). Уровень рентабельности по прибыли с дотациями в 2009 году по сравнению с 2007 годом снизился на 20,25 тыс.руб. (на 52,5%)

финансовый отчетность

3. Анализ финансового состояния предприятия

В состав актива включаются имущество и права. К имуществу относятся различные предметы, имеющие хозяйственную ценность в силу своих физических свойств (деньги, товары, материалы, строения, машины, оборудование).

Права делятся на овеществленные и неовеществленные. Овеществленные права связаны с владением какой-либо ценной бумагой, дающей право на получение каких-либо ценностей (векселя, чеки, облигации, акции и т. п.). К неовеществленным правам относятся: долговые требования в виде различных видов дебиторской задолженности и др.; права исключительные, например патент, лицензия, право на фирменный знак; прочие права, вытекающие из незаконченных хозяйственных операций, например затраты, произведенные вперед, или еще не полученные доходы.

В активе различают недвижимое и движимое имущество, паи и акции в других предприятиях (долгосрочные финансовые вложения), оборотные средства (текущие активы), которых еще называют оборотным капиталом.

Составные части актива, количественно измеренные и оцененные, отражаются в бухгалтерском балансе. Число и название этих статей должно быть таким, чтобы было возможно, с одной стороны, судить о характере разнообразных средств хозяйствующего субъекта, его хозяйственных операциях и о характере его юридических отношений с рядом контрагентов, с другой стороны, установить их относительное участие в общем обороте средств.

Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку. Аналитическая группировка и анализ статей предприятия СПК «Нелюбино» представлена в таблице 4.

Из данных таблицы, мы можем сказать, что имущество предприятия СПК «Нелюбино» в 2009 г. по сравнению с 2007г. увеличилось на 32861тыс.руб. (на 34,6%), главным образом за счет увеличения доли внеоборотных активов на 20101 тыс.руб. (на 43,6%). Оборотные активы увеличились на 12760тыс.руб. (на 26,1%), в том числе запасы увеличились на 28,3%. В составе запасов значительно увеличилось сырье и материалы, готовая продукция. Увеличение остатков готовой продукции на складах предприятия приводит к длительному замораживанию оборотного капитала.

Таблица 4 - Аналитическая группировка и анализ статей актива баланса

актив баланса	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
Имущество, всего	94930	117175	127791	32861	34,6
Иммобилизованные (внеоборотные) активы	46115	58048	66216	20101	43,6
Оборотные активы, в том числе:	48815	59127	61575	12760	26,1
запасы	45829	55620	58801	12972	28,3
в т.ч.: сырье, материалы	19738	24153	28743	9005	45,6
животные на выращивании	24710	30346	28769	4059	16,4
затраты в незавершонном производстве	1341	1037	1198	-143	-10,7
	40	84	91	51	127,5
	1897	2771	2116	219	11,5
	823	358	862	39	4,7
Денежные средства	966	704	532	-434	-45
Прочие оборотные активы	123	32	126	3	2,4

Не смотря на отсутствие просроченной дебиторской задолженности, увеличение текущей дебиторской задолженности на 219тыс.руб. (на 11,5%) и снижение наличных денежных средств на 434тыс.руб. (на 45%) говорит о том, что у предприятия возможны финансовые затруднения, так как оно будет чувствовать финансовую нехватку при закупке материалов, выплаты заработной платы и т.д. В настоящее время это одна из причин низкой платежеспособности предприятия.

Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве – источники их образования. Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный и заемный. По продолжительности использования различают долгосрочный (постоянный, перманентный) и краткосрочный капитал. Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса на примере СПК«Нелюбино» представлена в таблице 5.

На основании данных таблицы 5, мы видим, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом увеличение имущества предприятия, в общем, на 32861тыс.руб. (на 34,6%) произошло за счет увеличения собственных средств на 36688тыс.руб. (на 48,6%), в т.ч. за счет увеличения нераспределенной прибыли. Это свидетельствует о повышении независимости предприятия. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, так как данное производство носит сезонный характер. В то же время в 2009 году сократилась доля заемных средств на 19,7% по сравнению с 2007 годом, в т.ч. по долгосрочным обязательстам на 8053тыс.руб. (на 45,2%). Уменьшение долгосрочных обязательст наряду с ростом краткосрочных может привести к ухудшению финансовой устойчивости предприятия. В 2009 году по сравнению с 2008 годом снизилась задолженность по налогам и сборам на 126тыс.руб. (на 0,6%). При этом отмечен существенный рост прочих кредиторов на 589тыс.руб. (на 4207,1%).

Таблица 5 - Аналитическая группировка и анализ статей пассива баланса

Пассив баланса	2007	2008	2009	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
Имущество, всего	94930	117175	127791	32861	34,6
Собственные средства, в том числе:	75497	100752	112185	36688	48,6
	6195	6171	6176	-19	-0,3
Добавочный капитал	9757	9757	9757	-	-
	59545	84824	96252	36707	61,6
Заемные средства, в том числе	19433	16423	15606	-3827	-19,7
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	17797	13786	9744	-8053	-45,2
Займы и кредиты	14053	9887	5845	-8208	-58,4
	3744	3899	3899	155	4,1
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1636	2637	5862	4226	258,3
Займы и кредиты	-	-	2865
Кредиторская задолженность, в том числе:	1636	2637	2997	1361	83,2
поставщики и подрядчики	577	922	939	362	62,7
	1045	1286	1297	252	24,1
	-	-	73
	-	211	85
прочие кредиторы	14	218	603	589	4207,1

В целом финансовое состояние предприятия характеризуется положительно.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Ведь для того, чтобы принять решение необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми ресурсами, платежеспособность предприятия, его финансовые взаимоотношения с партнерами. Оценка этих показателей нужна для эффективного управления предприятием. С их помощью руководители осуществляют планирование своей деятельности. Финансовая отчетность является по существу «лицом» фирмы. Она представляет собой систему обобщенных показателей, которые характеризуют итоги финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Главная цель производственного предприятия в современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу.

СПК (колхоз) «Нелюбино» имеет животноводческую направленность и специализируется на производстве и реализации молока. Уровень специализации за исследуемые три года углубленный, о чем свидетельствует средний коэффициент специализации равен 0,67, т. е. предприятие имеет низкий ассортимент продукции.

Из анализа финансовых результатов деятельности предприятия уровень рентабельности по прибыли с дотациями в 2009 году по сравнению с 2007 годом снизился на 20,25тыс.руб (на 52,5%). Для того, чтобы обеспечить повышение рентабельности производства, предприятие должно осуществлять мероприятия по повышению производительности труда, снижение себестоимости производства единицы продукции.

Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется за счет собственных средств. Баланс предприятия можно считать ликвидным, хотя оно и постоянно испытывает недостаток в денежных средствах (факт, осложняющий положение предприятия). Произведенные расчеты денежного потока прямым методом дают возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Нужно отметить, что на предприятии наблюдается увеличение производственных запасов, значительно влияющее на общую оборачиваемость активов предприятия.

Налицо тенденция к снижению финансовой устойчивости фирмы. Поэтому для стабилизации финансового состояния предприятия предлагается провести следующие мероприятия:

Осваивать новые методы и технику управления;

Усовершенствовать структуру управления;

Самосовершенствоваться и обучать персонал;

Совершенствовать кадровую политику;

Продумывать и тщательно планировать политику ценообразования;

Изыскивать резервы по снижению затрат на производство;

Активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансами предприятия.

Одной из стратегических целей должно быть обеспечение долговременных конкурентных преимуществ по приоритетным видам продукции, обеспечение эффективности существующей организацией продаж, четко по всем параметрам отслеживать конъюнктуру рынка, избрать более широкую политику формирования розничных цен по отношению к конкурентам, в производстве должен быть задействован весь потенциал мощностей.

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента: учебное пособие / И.А. Бланк.- М.: Ника-Центр, 2007.- 512 с.

2. Бланк И.А. Управленение прибылью: Учебное пособие. 3-е изд., перераб. и доп./ И.А. Бланк.- М.: Ника-Центр, 2007.- 768с.

3. Бланк И.А. Управление денежными потоками: учебное пособие / Под ред. И.А. Бланка – М.: Издательство «Ника-Центр», 2007.- 752с.

4. Дыбаль С.В. Финансовый анализ. Теория и практика: учебное пособие / С.В. Дыбаль.- М.: Изд-во «Бизнес-пресса», 2009.- 336с.

5. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: учеб.пособие для студентов / под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник.- 2-е изд., испр. и доп.- М.: Изд-во ОМЕГА-Л, 2006.-408с.

6. Ефимова М.Р. Финансово-экономические расчеты: Учебное пособие, Москва: Инфра-М, 2004г. – 369с.

7. Крылов Э.И. Анализ финансовых результатов предприятия: учеб.пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власов; ГУАП. – СПб., 2006.- 256с.

8. Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник, Москва: ООО «Издательство «Элит», 2005 г.- 620с.

9. Любушкин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие.- 2-е изд., перераб. и доп.- М.: ЮНИТА-ДАНА, 2005.- 448с.

10. Морошкин В.А., Ломакин А.Л. Практикум по финансовому менеджменту: технология финансовых расчетов с процентами: Учебное пособие, рекомендовано УМО, Москва: Финансы и статистика, 2004г.- 256с.

11. Савицкая Г.В. Анализ производственно-финансовой деятельности сельскохозяйственных предприятий: учебное пособие / Г.В.Савицкая.- М.: Инфра-М, 2008.- 368с.

12. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Управление финансами. Задачи, ситуации, тесты, схемы: Учебное пособие для вузов, рекомендовано УМЦ, Москва: Юнити-Дана, 2004г.- 289с.

13. Тюрина А.В. Финансовый менеджмент: Практикум: Учебное пособие для вузов, рекомендовано УМЦ, серия «Профессиональный учебник: Менеджмент», Москва: Юнити-Дана, 2004 г. – 378с.

14. Финансовый менеджмент: Учебник, под редакцией Поляка Г.Б., рекомендовано МО РФ и УМО, 2-е издание, переработанное и дополненное, Москва: Юнити-Дана, 2004г.- 258 с.

15. Чуев И.Н., Чуева Л.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник для вузов.- М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2006. – 368с.

16. АПК: экономика, управление. № 12 2010

17. Финансовый менеджмент. № 3 2009

18. Финансовый директор. № 6 2008

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

Коды
Форма № 1 по ОКУД			0710001
Дата (год, месяц, число)		2009	12	31
Организация: СПК «Нелюбино»		по ОКПО	58909933
		ИНН	7014037973
Вид деятельности: Молочно-мясное скотоводство		по ОКВЭД	0121
Организационно-правовая форма / форма собственности /частная		по ОКОПФ/ОКФС	52/16
Единица измерения: тыс. руб.		по ОКЕИ	384
Местонахождение (адрес): 634517, Томский район, д.Нелюбино

Дата утверждения

Дата отправки (принятия)

АКТИВ		Код показателя	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
1		2	3	4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы		110
Основные средства		120	57049	64854
Незавершенное строительство		130	999	1115
Доходные вложения в материальные ценности		135
Долгострочные финансовые вложения		140	247
Отложенные налоговые активы		145
Прочие внеоборотные активы		150
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ I		190	58048	66216
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы (стр. 211+212+213+214+215+216+ 217)		210	55620	58801
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	24153	28743
животные на выращивании и откорме	212	30346	28769
затраты в незавершенном производстве	213	1037	1198
готовая продукция и товары для перепродажи	214	84	91
товары отгруженные	215
расходы будущих периодов	216
прочие запасы и затраты	217
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям		220
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)		230
в том числе покупатели и заказчики	231
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)		240	2771	2116
в том числе покупатели и заказчики	241	358	862
учредители по взносам в уставный капитал	242
Краткосрочные финансовые вложения		250
Денежные средства		260	704	532
Прочие оборотные активы		270	32	126
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II		290	59127	61575
БАЛАНС (стр.190+290)		300	117175	127791
ПАССИВ		Код показателя
1		2
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (паевой фонд)		410	6171	6171
Собственные акции, выкупленные у акционеров		411
Добавочный капитал		420	9757	9757
Резервный капитал		430
в том числе:
резервы, образованные в соответствии с законодательством	431
резервы, образованные в соответствии с учредительными документами	432
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)		470	84824	96252
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ III (стр.410+411+420+430+470)		490	100752	112185
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		510	9887	5845
		515
Прочие долгосрочные обязательства		520	3899	3899
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ IV (стр.510+515+520)		590	13786	9744
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты		610	2865
Кредиторская задолженность (стр.621+622+623+624+625)		620	2637	2997
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	922	939
задолженность перед персоналом организации	622	1286	1297
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	73
задолженность по налогам и сборам	624	211	85
прочие кредиторы	625	218	603
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов		630
Доходы будущих периодов		640
Резервы предстоящих расходов		650
Прочие краткосрочные обязательства		660
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ V (стр.610+620+630+640+650+660)		690	2637	5862
БАЛАНС (стр. 490+590+690)		700	117175	127791
СПРАВКА о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства		910	2663	2663
в том числе по лизингу	911	2663	2663
Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение		920
Товары, принятые на комиссию		930
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных дебиторов		940
Обеспечения обязательств и платежей полученные		950	18327	18327
Обеспечения обязательств и платежей выданные		960
Износ жилищного фонда		970
Износ объектов внешнего благоустройства и других аналогичных объектов		980
Нематериальные активы, полученные в пользование		990

Руководитель ___________ Неганов Н.В.

(подпись) (расшифровка подписи)

«31» декабря 2009 г.

Приложение 2

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

за 2009 г.

Показатель		За отчетный период
наименование	код
1	2	3	4
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг(за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	64370	68516
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	(73607)	(64781)
Валовая прибыль (стр. 010+020)	029	(9237)	3735
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж (стр.029+030+040)	050	(9237)	3735
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060
Проценты к уплате	070	(1598)	(1923)
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090	24231	25232
Прочие расходы	100	(1620)	(1326)
Прибыль (убыток) до налогообложения (стр.050+060+070+080+090+100)	140	11776	25718
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	150
Иные платежи из прибыли	151	(348)	(439)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр.140+141+142+150+151)	190	11428	25279
СПРАВОЧНО:
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200
Базовая прибыль (убыток) на акцию	210
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	220

Руководитель___________ Неганов Н.В.

(подпись) (расшифровка подписи)

Главный бухгалтер ___________ Майкова А.Н.

(подпись) (расшифровка подписи)

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств

за

2009 г

Коды

Форма № 4 по ОКУД

0710004

Дата (год, месяц, число)

2009

12

31

Организация

СПК "Нелюбино"

по ОКПО

58909933

Идентификационный номер налогоплательщика

ИНН

7014037973

Вид деятельности

Молочно-мясное скотоводство

по ОКВЭД

121

Организационно-правовая форма / форма собственности

частная

52

16

по ОКОПФ/ОКФС

Единица измерения: тыс. руб. / млн. руб. (ненужное зачеркнуть)

по ОКЕИ

384/385

Показатель									За отчетный период				За аналогичный период предыдущего года
наименование							код
1							2		3				4
Остаток денежных средств на начало отчетного года							100		704				966
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков							110		56218				62864
Полученные бюджетные субсидии			120		22654				24648
Полученное страховое возмещение							130		1203
Прочие доходы			140		1804				447
Денежные средства, направленные:
на оплату приобретенных товаров, услуг, сырья и иных оборотных активов							150		(34853)				(36760)
на оплату труда			160		(24802)				(22008)
на выплату дивидендов, процентов			170		(1598)				(1923)
на расчеты по налогам и сборам			180		(8038)				(6635)
на командировочные расходы			182		(104)				(72)
на обучение кадров			183		(368)				(359)
на прочие расходы			184		(1634)
Чистые денежные средства от текущей деятельности							200		10913				19771
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборогных активов							210		710				71
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений							220
Полученные дивиденды			230
Полученные проценты			240
Поступления от погашения займов, предоставленных другим организациям							250
Приобретение дочерних организаций			280
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематерильных активов							290		(11816)				(15762)
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений							300
Займы, предоставленные другим организациям							310
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности							340		(11106)				(15691)
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями							360		6136				1550
из них банками							365		3290				1550
Погашение займов и кредитов (без процентов)							380		(6115)				(5715)
Погашение обязательств по финансовой аренде							390		(153)
прочие расходы							400		(24)
Чистые денежные средства от финансовой деятельности							410		21				(4342)
Чистое увеличение (уменьшение) де-нежных средств и их эквивалентов							420		(172)				(303)
Остаток денежных средств на конец от-четного периода							430		532				704
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю
Руководитель		Неганов Н.В.
(подпись)	(расшифровка подписи)
Главный бухгалтер		Майкова А.Н.
(подпись)	(расшифровка подписи)
(дата)

Анализ финансовой отчётности организации -это часть финансового анализа, связанная с исследованиями финансового состояния и финансовых результатов организации на основе данных её финансовой отчётности.

Цель внешнего финансового анализа- составить оценку её внешнего рейтинга, финансовой устойчивости, ликвидности, т. е. он направлен на го анализа- изучить состояние собственных финансовых ресурсов и обеспечить эффективное управление организацией.

Цели внешнего и внутреннего анализа организации достигаются при решении следующих задач:

Дать оценку имущественного положения;

Оценить финансовую устойчивость;

Оценить платёжеспособность и ликвидность;

Провести анализ финансовых результатов;

Проанализировать показатели деловой активности;

Осуществить комплексную оценку финансового состояния;

Основным источником информации для проведения финансового анализа служит отчётность организации. Согласно концепции развития бухгалтерского учёта и отчётности в Российской федерации на среднесрочную перспективу, главная задача в области бухгалтерского учёта заключается в обеспечении относительной независимости организации учётного процесса от какого-либо определённого вида отчётности. В Концепции предусматривается формирование следующих видов отчётности хозяйствующих субъектов:

Индивидуальная бухгалтерская отчётность;

Консолидированная финансовая отчётность;

Управленческая отчётность;

Налоговая отчётность.

Индивидуальная бухгалтерская отчётность как элемент метода бухгалтерского учёта выполняет две функции:

1)информационную;

2)контрольную.

С одной стороны,она характеризует финансовое положение и финансовый результат деятельности хозяйствующего субъекта.

С другой стороны, она обеспечивает системный контроль правильности и точности данных бухгалтерского учёта при завершении каждого учётного цикла.

Консолидированная финансовая отчётность главным образом должна обеспечивать гарантированный доступ заинтересованным пользователям к качественной, гарантированной и сопоставимой информации о группе хозяйствующих субъектов. Для решения этой задачи необходимо составление консолидированной отчётности по международным стандартам (МСФО).

Управленческая отчётность предназначена для использования в управлении хозяйствующим субъектом (руководством, другим управленческим персоналом).

Налоговая отчётность (налоговые декларации) предназначена для фискальных целей и обязательна для составления хозяйствующими субъектами, круг которых установлен налоговым законодательством. Налоговая отчётность должна составляться на основе информации формируемой в бухгалтерском учёте, путём корректировки её по правилам налогового законодательства.

Согласно российским стандартам бухгалтерская отчётность-это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации по результатам её хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных финансового учёта.

При формировании показателей финансовой отчётности необходимо руководствоваться:

Федеральным законом от № « О бухгалтерском учёте»;

Данный блок нормативных документов связан с реализацией программы реформирования бухгалтерского учёта в соответствии с МСФО.

Наличие достоверной информации бухгалтерской отчётности необходимо для формирования аналитического заключения о текущем финансовом состоянии организации и его возможном изменении. На основе результатов такого анализа может быть дана оценка последствий принимаемых финансовых решений.

Вместе с тем на достоверность информации бухгалтерской отчётности непосредственное влияние оказывают инфляционные процессы. Игнорирование влияния инфляции приводит к искажению информации о финансовом состоянии организации. Её способности к сохранению и наращиванию капитала и, следовательно искажает оценку эффективности бизнеса в целом.

Основными последствиями отсутствия учёта инфляции на показатели бухгалтерской отчётности являются следующие:

Под влиянием роста цен, величина себестоимости проданной продукции оказывается заниженной по сравнению с текущей стоимость замещения ресурсов;

Сумма прибыли в условиях роста цен становится завышенной;

Вуалируются потери от неиспользуемых денежных средств и дебиторской задолженности;

Нарушается принцип сопоставимости информации бухгалтерской отчётности- сравнение по времени становится нереалистичным, в результате чего снижается достоверность информационной базы прогнозного анализа финансовых результатов и денежных потоков организации.

В процессе влияния изменения цен на показатели бухгалтерской отчётности следует различать общее и частные изменения цен. В зависимости от причин

изменения цен для учёта их влияния на показатели бухгалтерской отчётности должны быть использованы различные методы.

Общее изменение цен отражает увеличение или уменьшение стоимости одной денежной единицы. Такие изменения определяются влиянием инфляции (дефляции).Например. если индекс цен вырос на со 100 до 110 %,то это означает, что цены возросли. А покупательная способность денежной единицы сократилась в1,1 раза.

Изменение покупательной способности характеризует возможность приобретения товаров и услуг на определённую сумму в сравнении с тем.. что на эту сумму можно было купить в прошлом.

Общая покупательная способность определяется колебаниями общего уровня цен. Для её характеристики используют различные индексы, среди которых в первую очередь используют индекс потребительских цен (ИПЦ) и индекс цен производителей продукции (ИЦП).

Частные изменения цен связаны с ростом или снижением стоимости отдельных ресурсов (активов).Они вызываются различными причинами, связанными с изменения предпочтений покупателей, изменениями индивидуальной себестоимости, технологическим нововведениями и др. причинами.

В период инфляции наблюдается. как правило. Два типа движения цен:

рост общего уровня цен и частные колебания цен.

Оценка существенности влияния инфляции на показатели бухгалтерской отчётности за висит от различных условий и факторов.Так, влияние изменения цен может проявляться по разному -в зависимости:

От изменения общего уровня цен;

Состава активов и частных изменений цен на них, а также соотношения денежных и неденежных активов и обязательств;

Выбранного способа финансирования;

Условий расчётов с покупателями.

Изменения общего уровня цен приводит к изменению покупательной способности капитала организации. Таким образом, такие изменения оказывают влияние на сохранение финансового капитала.

Состав активов и частных изменений цен на них. В зависимости от того, какими активами и обязательствами располагает организация. Влияние изменения цен на финансовые результаты и капитал может быть различным.

В мировой практике применяются различные подходы к отражению в финансовой отчётности влияния изменения цен.

Возможны два основных принципиально отличающихся друг от друга подхода: выборочный и комплексный.

Выборочный подход предполагает корректировку лишь отдельных элементов отчётности. В результате применения данного метода недооцениваются запасы, отражаемые в балансе и,как следствие, чистые активы организации.

Ни один из названных методов не учитывает снижения покупательной способности денежных средств.

Комплексный метод основан на корректировке всех основных статей финансовой отчётности, подверженных влиянию инфляционного изменения цен. Среди них можно назвать метод общей покупательной способности и метод текущей (восстановительной) стоимости.

Анализ финансовой отчётности оформляется в виде аналитической(пояснительной) записки, которая включает следующие разделы:

1) общие данные по анализируемой организации;

2) финансовые и другие данные,используемые при анализе, коэффициенты и другие аналитические показатели;

3) выявление и оценку положительно и отрицательно влияющих количественных и качественных факторов по важнейшим направлениям анализа;

4) оценки и выводы на основании полученных результатов анализа, а также построение прогнозных моделей анализа.