Хеджирование ценовых рисков. Хеджирование (Hedge) - это

Термин «хеджирование» пришел к нам из английского языка (от слов hedging, hedge). Буквально термин следует понимать как страховку, гарантию.

Хеджирование рисков – комплекс мероприятий, позволяющих избежать финансовых потерь, застраховаться от возможных изменений стоимости выбранных активов в будущем. Пользуясь этим инструментом, трейдер, инвестор или покупатель оговаривает заранее фиксированную цену покупки или продажи определенного актива в будущем, таким образом он полностью защищает себя от возможных негативных колебаний котировок.

Сам механизм хеджирования состоит в следующем: нужно заключать сделки на рынке того актива, покупка которого планируется, и на рынке срочных инструментов (финансовых деривативов, производных) того же инструмента. Хеджирование рисков наиболее популярно при работе с активами и товарами мирового спроса, такими как металлы, зерно, нефтепродукты. Активно используется хеджирование при торговле валютными парами, и и иными активами, которые находятся в обращении на внебиржевых и биржевых рынках.

Использование механизма хеджирования рисков, с одной стороны, гарантирует покупателю или инвестору страховую защиту от возможных неприятностей, но, с другой стороны, за такую уверенность необходимо заплатить частью прибыли. По сути, хеджирование очень похоже на классические виды страхования – за возможность опираться на страховую защиту страхователь обязан уплатить и страховую премию.

Инструменты хеджирования рисков

Основными инструментами хеджирования являются финансовые деривативы, то есть срочные биржевые контракты (фьючерсы и опционы).

Опцион – финансовый инструмент, который позволяет зафиксировать своё право на покупку или продажу определённого актива в будущем по заранее фиксированной цене.

Фьючерс – финансовый инструмент, который позволяет зафиксировать обязательства по покупке или продаже того или иного актива в будущем по оговоренной стоимости.

Указанные инструменты хеджирования можно применять как отдельно, так и одновременно. Чаще всего инструменты принято комбинировать для каждого случая индивидуально, а количество комбинаций достаточно велико.

Пример первый

Инвестор покупает акции компании, рассчитывая на то, что в скором времени стоимость этих акции возрастет. Одновременно с этим, есть вероятность того, что акции упадут в цене. Инвестор решает подстраховаться от возможного неблагоприятного развития событий и хеджирует свои риски, приобретая опцион put на продажу акций, допустим, по цене покупки на весь запланированный инвестиционный промежуток времени. Если акции действительно подорожают, то инвестор не воспользуется правом опциона, но если акции потеряют в стоимости – то опцион позволит продать ценные бумаги без потерь. Конечно, кроме премии за сам опцион.

Пример второй

Покупатель заинтересован в покупке зерна из урожая, который еще не вырос. Чтобы застраховаться от рисков повышения цен (возможная низкая урожайность), он заключает фьючерсный контракт с поставщиком зерновых, в котором фиксируется будущая цена сделки. Одновременно покупатель хеджирует свои риски, и желает застраховаться от покупки зерна по завышенной цене (возможная избыточная урожайность), ведь фьючерс уже подразумевает обязательство совершить сделку в любом случае. Покупатель приобретает опцион put на продажу партии зерна по такой же цене. Если к моменту сделки рыночные цены на зерновые культуры окажутся выше цены фьючерса – покупатель неплохо заработает. Если же цены упадут – покупатель исполнит обязательство по фьючерсу (купит партию), но тут же по праву опциона продаст партию по той самой цене, по которой он её приобрел, при этом ничего не теряя. После этого покупатель приобретает необходимый ему объем зерна по текущей рыночной стоимости, которая ниже, но у него еще остается часть свободных денежных средств.

Приведенные примеры явно свидетельствуют о том, что грамотное хеджирование рисков позволяет полностью обезопасить свои инвестиции от финансовых потерь при любом развитии ситуации. За такую возможность придется заплатить стоимость фьючерса и/или опциона.

Методы и способы хеджирования рисков

1. Чистое хеджирование (классический способ хеджирования) – эта защита основана на одновременном открытии противоположных позиций как на рынке необходимого актива, так и на рынке срочных инструментов.

К примеру, одновременно с открытием сделки по покупке ценных бумаг следует купить опцион на их продажу в неизменном объеме по такой же стоимости.

Чистое хеджирование гарантирует полную сохранность капитала трейдера или инвестора в случаях движения котировок в негативную сторону.

2. Полное и частичное хеджирование . У трейдера или инвестора есть возможность сэкономить на страховании – можно хеджировать лишь часть объема сделки. В таком случае инвестор платит меньше за фьючерс или опцион. Если вероятность негативного изменения стоимости активов минимальна – пользоваться частичным хеджированием наиболее целесообразно. В случаях, когда риски высоки – скупиться не стоит, сделку необходимо хеджировать в полном объеме, помня о народной мудрости о «скупом, который платит дважды».

Пример – инвестор продает 100 тыс. евро за доллары, ожидая снижения курса европейской валюты к доллару. Так как он считает вероятность такого развития событий довольно высокой, то выбирает для страхования своих рисков частичное хеджирование, и покупает опцион call на половину суммы сделки (50 тыс. евро). При стоимости опциона в 2% экономия инвестора составит 1000 евро, но риски его при этом увеличатся, так как страховое покрытие распространяется только на половину суммы сделки.

3. Предвосхищающее хеджирование – способ, при котором сделки на рынке срочных контрактов заключаются раньше, чем сделки на рынке реальных активов. В этом методе хеджирования используются фьючерсы, которые, по сути, являются аналогами типичных договоров поставки. Могут применяться наравне с поставочными и расчетными (беспоставочными) фьючерсами.

В качестве примера рассмотрим следующую ситуацию: инвестор планирует в будущем покупать акции, но существует риск, что эти акции будут расти в цене. Сразу трейдер их купить не может, например, потому, что пока не располагает достаточным капиталом. Инвестор заключает фьючерсный контракт на будущую покупку по фиксированной цене, таким образом он использует инструмент предвосхищающего хеджирования.

4. Селективная защита – данный способ хеджирования характеризуется заключением на рынке срочных инструментов и на рынке базового актива различных по времени и объему сделок.

Например, инвестор в мае приобретает 100 акций компании, которые он планирует реализовать в сентябре, а в июле он открывает опцион уже на 200 акций (срок исполнения этого опциона — декабрь). Какие-то личные интересы привели его к такому решению.

Селективное хеджирование подходит исключительно опытным биржевым спекулянтам.

5. Хеджирование перекрестное – в этом методе защиты базовый актив отличается от актива срочного контракта.

Пример: трейдер продает нефть, и одновременно заключает опцион на покупку золота, опять-таки, из личных предпочтений и соображений. Такой метод применяют профессиональные игроки на рынке.

Любые операции на бирже (и на внебиржевых рынках) всегда связаны с определенной долей риска. Хеджирование – замечательный способ защитить свои капиталы от колебаний на рынках, он позволяет максимально обезопасить игрока от возможных потерь. Современные инструменты защиты (опционы и фьючерсы) позволяют успешно проводить хеджирование сделок.

Процесс хеджирования – это такой метод использования инструмента (валюты, металлов, сырья), при котором снижается риск и неблагоприятное влияние рыночных событий на цену инструмента. Не каждый инструмент подойдёт для такого метода работы, поэтому важно изучить данные о них и то, какой взаимосвязью они обладают и обладают ли вообще.

Пример хеджирования

Как пример, приведём следующую ситуацию – есть некоторое предприятие на территории России, и ему необходимо взять кредит на несколько миллионов долларов США.

Прибыль этого предприятия идёт в рублях, значит, для него будет невыгодно, если курс доллара будет расти. Соответственно дальнейшее повышение доллара по отношению к рублю крайне негативно отразится на прибыли предприятия.

Чтобы застраховаться от таких ситуаций, предприятие должно будет приобрести фьючерсный контракт на доллар США либо же колл опцион на него. Следовательно, в результате роста долларового курса, стоимость кредита, который необходимо отдать, будет так же расти.

Предприятие получит прибыль с производственных инструментов и сможет получить компенсацию убытков от роста доллара.

Разберём значение фьючерса и опциона, чтобы понять суть метода.

Стратегии хеджирования

Есть множество стратегий с применением хеджирования, которые основаны на возможности возмещения потерь, понесённых на товарном рынке при однонаправленных движениях цены спот (цена, по которой идёт продажа валюты либо товара с быстрой поставкой) и цены фьючерса на рынке срочных контрактов.

Рассмотрим некоторые стратегии с применением этой методики:

1. Хеджирование продажей фьючерсов. Оно заключается в осуществлении продаж фьючерсов на рынке срочных контрактов, в количестве, которое сопоставимо с объёмом хеджируемой партии товара.

2. Хеджирование покупкой «пут» опциона. Если приобрести опцион этого типа, то имеется возможность в любое время продать фьючерс по определённой цене. При покупке этого типа опциона, продавец товара осуществляет фиксацию минимальной цены продажи, имея при этом возможность, использовать выгодный рост цены в перспективе.

3. Хеджирование продажей «колл» опциона. Если же приобрести опцион этого типа, то имеется возможность в любое время купить фьючерс по обозначенной цене. При продаже опциона, продавец даёт обязательство осуществить продажу фьючерса по цене исполнения, если этого потребует покупатель опциона. Продавец получает премию с продажи опциона.

4. Различные инструменты хеджирования. Существует множество различных методик применения хеджирования, основанных на операциях с опционами. Чтобы выбрать определённые инструменты хеджирования, необходимо провести тщательный анализ нужд лица, которое занимается хеджированием, текущей ситуации в экономике, перспектив отрасли.

Несмотря на наличие сложностей разработки и применения стратегий хеджирования, они имеют очень важную роль в возможности обеспечить стабильность в развитии.

Необходимо понимать то, как и где применять эти методы, ведь хеджирование – это, прежде всего, снижение рисков , а прибыль должна поступать, в первую очередь, с производственной деятельности.

Видео про хеджирования валютных рисков

Хеджирование (на англ. hedging, от англ. hedge (хедж ) - преграда, страховка, гарантия) - это снижение риска, страховка от потерь, вызванных изменением рыночных цен на товары в сравнение с теми ценами, которые учитывались при заключении договора.

Цель хеджирования (страхования рисков): защита от неблагоприятных изменений цен на рынке , товарных активов, процентных ставок, и прочее. Например, инвестор имеет в портфеле акции «Газпрома», но остерегает снижение цен на этот инструмент, поэтому он открывает по на «Газпром» или покупает , и таким образом страхуется от падения цен на этот актив.

Смысл хеджирования: покупатель/продавец товара заключает договор на его куплю-продажу и в тоже время осуществляет сделку противоположного характера по фьючерсам, то есть покупатель заключает сделку на продажу, а продавец - на покупку товара.

Механизм хеджирования: балансирование обязательств на наличном рынке (товаров, валюты) и противоположных по направлению на фьючерсном рынке.

Результат хеджирования: снижение рисков и снижение возможной прибыли.

Одним из самых распространенных является хеджирование фьючерсными контрактами . Появление фьючерсов было вызвано необходимостью страхования от изменения цен на товары. Первые операции с фьючерсными контрактами были совершены именно для защиты от резких изменений рынка. До 50-х годов XX века хеджирование использовали только для снятия . В настоящее время целью хеджирования является не снятие, а оптимизация рисков.

Помимо операций с фьючерсами, операциями хеджирования могут считаться и операции с другими срочными инструментами: форвардными контрактами и опционами. Однако согласно нормам МСФО продажа опциона не может признаваться операцией хеджирования.

Хеджирование валютных рисков, это сегодня достаточно актуальный вопрос для любого бизнеса, где приходится проводить валютно-обменные операции, и валютный рынок не исключение.

Так как курсы валют обладают таким свойством как будущая неопределенность, это может принести к значительным потерям, поэтому хеджирование валютных рисков, посредством использования в торговле финансовых инструментов , представляет из себя один из наиболее действенных способов собственного страхования, от негативного воздействия изменений курсов валют.

Что такое хеджирование валютных рисков в трейдинге и для чего необходимо его проводить?

Итак, что такое хеджирование валютных рисков? Начать хотим с того, что понятие «хеджирование» («hedge») означает «гарантия» или «страховка» и подразумевает открытие позиций (сделок) на одном из рынков с целью компенсации действия ценовых рисков равных противоположным позициям на ином рынке.

На валютном рынке, хеджирование может быть так же определяться как удержание одновременно 2-x или более позиций для возмещения возможных потерь по какой-либо позиции за счет прибыли по другим позициям. Хеджирование валютных рисков имеет несколько видов, но все они преследуют одну цель – для покупателей, это защита своих средств от роста цены, а для продавцов, наоборот, от снижения стоимости.

На бирже, трейдеры с целью хеджирования трейдеры занимаются созданием так называемых «замков». Другими словами изначально открывают позиции по определенной валютной паре в одном направлении, а следом по этой же паре валют открывают противоположные позиции.

Для чего необходимо проводить такие операции? Таким способом, они защищают себя от возникновения «маржин-колла», являющегося по причине недостаточности маржинального обеспечения.

Так, если одна из позиций пойдет в убыток, то иная принесет прибыль. В итоге механизм хеджирования рисков представляет собой некое балансирование взятых обязательств между сделками открытыми в разных направлениях.

На валютном рынке, как в принципе и на любом другом, различают 2 вида хеджирования:

• продажей
• и покупкой.

Хеджирование валютных рисков продажей (короткий хедж либо хедж продавца) предполагает осуществление продажи со страхованием от возможных ценовых снижений в будущем. Хеджирование валютных рисков покупкой (длинный хедж, или хедж покупателя) связано с приобретением финансового инструмента со страхованием от возможного роста цен в будущем. В любом случае цель хеджирования, это защита от неблагоприятного ценового изменения.

Давайте рассмотрим хеджирование валютного риска на примере . Итак, предположим, что некая компания-импортер на протяжении определенного времени ожидает поставки крупной партии товаров на n-ую сумму в американских долларах. У компании на счетах имеется евровалюта, которую для совершения сделки необходимо перевести в доллары. Открывая сделку на покупку долларов, представители компании принимают решение сделать хеджирование валютных рисков на тот случай, если курс доллара внезапно поднимется.

Итак, если курс доллара начнет подниматься то по причине компания, не проводящая хеджирования, понесет значительные убытки. Но проведя хеджирование, компания зафиксирует стоимость валюты и сумма полученной от сделки прибыли даст возможность компенсировать все убытки. В результате компания избегает убытков и даже получает средства, которые в последствие будет использовать для совершения следующих сделок.

Хеджирование валютных рисков – проверенные методы

Для чего необходимо проводить хеджирование валютных рисков, и что это такое мы рассмотрели. Теперь расскажем об основных методах хеджирования, которые сегодня широко используются.

По причине того, что валютные риски существовали издавна, и будут существовать всегда, то в мировой практике были выработаны специальные механизмы, позволяющие, ели не полностью от них защититься, то максимально минимизировать. Первым делом для себя необходимо определить целесообразность такой защиты, а затем уже выбирать метод хеджирования.

Итак, одним из основных методов хеджирования на валютном рынке является валютный опцион . Что это такое? , называют сделки между продавцом валют и тем, кто покупает опцион. Данная сделка позволяет продавать либо приобретать сумму валют по определенному курсу за некое вознаграждение (тому, кто продает) в течение обусловленного между участниками сделки времени.

Следующий метод хеджирования валютных сделок – валютный фьючерс, являющийся срочной сделкой на рынке и представляющий собой куплю / продажу валюты по курсу, который фиксируется на момент заключения данной сделки с исполнением ее через какой-либо определенный срок.

«Свопы» , это также метод хеджирования валютных рисков. «Свопы», это операции, сочетающие в себе продажу или куплю валюты с заключением параллельно на определенный срок контр.сделки.

В свою очередь «свопы» подразделяются на:

• долговые,
• процентные,
• валютные,
• с золотом,
• и также различные их вариации и сочетания.

Применение на практике вышеперечисленных методов, дает возможность предотвратить опасность возникновения больших потерь вследствие изменений курсов валют.

Дополнительные возможности при хеджировании валютных рисков

По сути, хеджирование валютных рисков помогает избегать значительных потерь из-за курсовых колебаний.

Хеджирование, помимо этого дает трейдерам и дополнительные возможности:

• позволяет при ведении торговли не изымать из оборота значительное количество денежных средств;
• позволяет реализовывать ту валюту, которая получена, будет только в будущем.

Во время хеджирования валютных рисков страховать себя необходимо не от изменений , а надо следить за изменениями стоимости определенной валюты. На что следует обращать внимание? Первым делом, к примеру, во время изменения доллара необходимо найти пару коррелирующую с EUR/USD. Далее, когда открываете позиции, которые противоположны доллару, обязательно следите, чтобы они были в равных долях. Для получения прибыли большей, чем убытки используйте волатильные инструменты.

Хеджирование валютных рисков, также предполагает совершение всех сделок на коротких позициях, а причина тому, что на длинных они, как правило, оказываются убыточными. Если Вы видите, что на рынке наблюдается изменение тренда не в Вашу пользу – оперативно закройте все убыточные позиции и откройте двойную по той валюте, которая поменяла направление.

Также отметим, что стоимость хеджирования следует оценивать с учетом возможных потерь в случаях, когда Вы откажетесь от этой меры безопасности, то есть от хеджа. В таких случаях основанные на производных финансовых инструментах стратегии должны использоваться вместо традиционных методов, так как у них меньшие накладные расходы благодаря более высокой ликвидности, которой обладает срочный рынок.

Рынок форекс характеризуется тем, что ему свойственны значительные колебания курсов валют . Чтобы защитить активы от негативного изменения курса валют, предусмотрен такой финансовый инструмент – как хеджирование.

Описание

Так как ценам свойственно меняться с течением времени, покупатели и продавцы стремятся обезопасить себя от возможных убытков, связанных с этим. Они создают эффективные механизмы, чтобы свести к минимуму негативные последствия, которые возможны в результате изменения цен.

Любая компания, будь она связана с финансовой деятельностью, либо с сельскохозяйственной деятельностью имеет денежные риски. Эти риски могут скрываться в таких аспектах, как продажа продукции, обесценивание активов, в которых вложена часть капитала и т.д. Риски предполагают, что в результате своих операций компания получит убыток, либо не такую большую прибыль, на которую рассчитывала из-за того, что цена актива на момент операции изменилась. Конечно, помимо вероятности понести убытки из-за изменения цен, существует вероятность получить прибыль с более выгодной операции с активом. Но, несмотря на этот факт, большая часть успешных компаний всегда стремилась в первую очередь снизить риски, даже если это предполагало отказ от вероятности получить большую прибыль. Поэтому появились на свет такие производные финансовые инструменты, как опционы, фьючерсы, форвардные контракты. Компании или лица, которые снижают свои риски с помощью данных инструментов, другими словами, хеджируют свои активы, а конкретные лица, которые этим занимаются, называются хеджерами.

Хеджирование (англ. hedge - огораживать изгородью, ограничивать, уклонятся от прямого ответа) – создание инвестиций с целью снижения риска неблагоприятных изменений цен на тот или иной актив. Как правило, хеджирование заключается в открытии встречной позиции по тому же активу, например, в виде его фьючерсного контракта.

Инвесторы используют эту стратегию, когда они не уверены в том, куда будет двигаться рынок. Идеальное хеджирование нивелирует риски (за исключением стоимости хеджирования).

Если величина позиции, направленной на хеджирование, больше той, которую необходимо хеджировать, то это называется чрезмерным хеджированием .

Если же компания или инвестор решают отменить свои позиции, направленные на хеджирование, то это называется де-хеджирование .

Хеджирование и понятие риска

Само понятие хеджирования нельзя глубоко раскрыть без определения понятия риска.

Риск – это вероятность неблагоприятного исхода операции, в результате чего может последовать потеря денежных активов, недополучение дохода, либо дополнительные расходы. На валютном рынке на такой исход может повлиять, например, изменение процентной ставки или обменного курса.

Все финансовые активы подвержены тем или иным рискам. Для удобства разделения риска на группы существует общепринятая классификация рисков. Она гласит о том, что риски делятся на процентные и ценовые, а также на кредитные (риски невыполнения обязательств по контракту).

Чтобы застраховать актив от наступления тех или иных рисков используют операции под общим названием хеджирование. Благодаря хеджированию, даже если наступят неблагоприятные условия, убытки будут сведены к нулю.

Хеджирование рисков направлено на сведение рисков к нулю, но тем самым оно уменьшает и вероятность получения большей прибыли, потому что риск и прибыль всегда находятся в прямой зависимости.

Не всегда целью хеджирования выступает минимизация рисков, иногда хеджирование проводится с целью оптимизации рисков. Например, с этой целью некоторые инвестируют свои средства в хедж-фонды .

Хеджирование в качестве инструмента форекс трейдера

Трейдер, имеющий открытые позиции, может застраховать себя от негативного движения цены, чтобы предотвратить увеличение убытка или сохранить прибыль. Для этого ему не обязательно закрывать сделку. Он может произвести хеджирование своей позиции, т.е. предпринять меры для защиты своей позиции от возможного нежелательного изменения цены. Операция хеджирования подразумевает не только исключение риска, но и отказ от прибыли, которая может быть получена, если цена изменится в выгодную сторону.

Для того чтобы произвести хеджирование, трейдеру достаточно открыть противоположную позицию по той же валютной паре в том же объеме. Другими словами, трейдеру необходимо совершить локирование позиции. Локирование позиции имеет еще одно название, отражающее суть метода – замок. Замок запирает позицию и исключает риски, связанные с неблагоприятным движением цены. Куда теперь бы ни направилась цена, прибыль по одной позиции перекроет убытки по другой.

Получается, что хеджирование открытой позиции на рынке форекс, это некоторое капиталовложение, имеющее цель избежать риска, связанного с возможным негативным изменением цен.

Хеджирование подразумевает не обязательно одну встречную позицию, их может быть несколько. Главное, чтобы объемы противоположных ордеров были равны, чтобы уравновешивать прибыль и убыток.

Стоит отметить, что существует более выгодный способ хеджирования на форекс. Метод предполагает снижение риска суммарных потерь по позициям до нуля, но в то же время получение косвенной прибыли с этих позиций. Речь идет о методе положительного свопа (арбитраже процентных ставок между брокерами).

В результате мы имеем две позиции, взаимно-перекрывающие друг друга, которые не могут принести ни убытка, ни прибыли. Но благодаря начислению положительного свопа, конечным результатом является прибыль с этих двух операций. Главным достоинством этого метода является получение прибыли и отсутствие рисков, связанных с валютными колебаниями.

Пример расположен на рисунке 1.

Рис.1 Применение метода положительного свопа

На нем в качестве примера графически отображена операция хеджирования методом положительного свопа по валютной паре EUR/AUD . У брокера А, начисляющего свопы, была открыта сделка на покупку, а у брокера Б, не начисляющего свопы, был открыт противоположный ордер на продажу. Брокер А за один перенос длинной позиции на следующий день начисляет своп в размере 1,64$ за один лот. В результате хеджирования средств колебания валютных котировок не оказывают влияние на суммарный прибыль и убыток, который равен нолю. Благодаря этому средства защищены от риска потерь. Но в то же время мы имеем начисление положительного свопа. Начисленный своп за год составляет 328$. Итак, в данном примере, воспользовавшись методом положительного свопа, мы создали положительный денежный поток в 328$ в год, при этом защитив свои средства от неблагоприятных изменений цен.

Для того чтобы максимизировать прибыль, важно соблюдать несколько правил метода положительного свопа:

Чем выше разница процентных ставок по валютной паре, тем выше будет начислен своп, также у разных брокеров эта цифра может отличаться.

Необходимо заранее ознакомится с такими тонкостями торговли у брокера, как комиссии, отсутствие ограничения на длительность торговли

Необходимо наличие капитала для обеспечения сделок

Требуется производить своевременное управление позицией, включающее перевод прибыли с позиции, находящейся в прибыли, в позицию находящуюся в минусе, чтобы исключить вероятность маржин кола одной из позиций.

Хеджирование активов

Постоянные изменения котировок на валютных рынках приводят к тому, что валютные рынки относят к высокой группе риска. Многие различные финансовые институты, компании и просто частные лица желают избежать рисков, связанных с валютными операциями, или хотя бы их снизить.

Хеджирование валюты – это открытие срочных сделок на покупку /продажу валюты во избежание потерь, связанных с изменениями курса валют. Сделки открываются для фиксации курса валюты, который действует на момент совершения операции.

Большое количество компаний держит свои активы в родной валюте. Если они сталкиваются с необходимостью покупки другой валюты, например, для нужд компании, то возможно получение прибыли или убытка по сравнению с предыдущим курсом. Такая ситуация сейчас наблюдается у многих российских компаний так или иначе вынужденных работать с американской валютой. Резкое удешевление рубля к доллару привело к тому, что многие компании понесли убытки в отношении своей стоимости в долларах США более чем в два раза. Если бы эти компании провели своевременно хеджирование своих активов, то, вероятно, они бы были застрахованы от этой ситуации, а их активы имели бы прежнюю стоимость в иностранной валюте, несмотря на кризис в России.

Таким образом, хеджирование на валютных рынках, это инструмент, который позволяет застраховать свои средства от неблагоприятного изменения курса валют. Происходит это путем открытия позиции по валютной паре, чтобы зафиксировать текущий курс валюты. Это позволяет компании уйти от риска изменения курса валюты и реально оценивать будущую модель развития компании и ее финансовый результат, для того чтобы планировать дальнейшую работу, стоимость продукции, прибыль, зарплату и прочее.

Пример хеджирования валюты

Рассмотрим наглядный пример хеджирования валюты на рынке форекс для нужд компании. Предположим, что компания заключила контракт с поставщиком на поставку оборудования. Это оборудование согласно контракту поставщик должен поставить через 6 месяцев. Рассчитаться за оборудование необходимо тоже через 6 месяцев сразу после поставки оборудования. Расчёт необходимо произвести в долларах. Базовая валюта компании рубли.

Теперь перед компанией стоит риск, что курс USDRUB может значительно изменится за 6 месяцев, и она понесет убытки в результате конвертации рублей в доллары. Конечно, есть вероятность, что курс изменится в выгодную сторону и компания, таким образом, получит прибыль, но, как правило, все конкурентноспособные фирмы ориентированы в первую очередь на снижение рисков. Также компании важна стабильность и максимально точное планирование будущих расходов и доходов.

Компания, чтобы избежать риска, связанного в возможностью негативного изменения курса, проводит хеджирование. Она открывает позицию на покупку на сумму сделки на рынке форекс по валютной паре USDRUB. Через 6 месяцев, когда она произведет расчет с поставщиков, она закроет сделку. Теперь, если цена увеличится за 6 месяцев, компания получит прибыль по данной позиции, которая перекроет убытки в результате покупки долларов в день сделки. Если же цена пойдет вниз, компания получит убыток по позиции на форекс, которые перекроются прибылью в результате покупки долларов по выгодному курсу в день сделки. Другими словами, куда бы не пошла цена, компания в целом не получит ни убытка ни прибыли. Компания зафиксировала курс, действующий на момент заключения контракта, с помощью операции хеджирования.

Наглядное изображение данной операции хеджирования изображено на рисунке ниже.

С другой стороны, если бы расчет за оборудование через 6 месяцев предстоял бы в рублях, обезопасить себя от негативного изменения курса следовало бы поставщику с базовой валютой USD, чтобы при конвертации не потерять прибыль. Для этого ему следовало бы открыть позицию на рынке форекс на продажу валютной пары USDRUB, а в день расчетов ее закрыть. Так он бы захеджировал ожидаемую прибыль, путем фиксации курса, действующего на момент заключения сделки.

Стоит добавить, что это не единственный вариант хеджирования валюты в данной ситуации. Как вариант, можно было бы купить фьючерс по валютной паре USDRUB на срок 6 месяцев по цене, сформированной на текущий момент. Когда наступил бы срок обязательств, компания бы исполнила фьючерс, купив валюту по цене, сформированной 6 месяцев назад.

Итак, хеджирование на форекс позволяет избавиться или максимально снизить риски изменения курса валют. Хеджирование проводится для фиксации стоимости валюты на требуемый промежуток времени. Компания страхует себя от получения убытка в будущем, но в то же время отказывается и от вероятной прибыли. Результатом хеджирования является нулевая прибыль и убытки, не считая затрат на само хеджирование.

Преимущества хеджирования на форекс

Форекс – это рынок, позволяющий использовать маржинальную торговлю . Благодаря ей, на форекс можно открыть сделку объёмом, значительно больше, чем залоговые средства. Это позволяет хеджировать валюту на рынке форекс в необходимом объеме, практически не изымая средств из оборота компании до непосредственной даты платежа.