Что представляют собой портфельные инвестиции. Портфельные инвестиции и объекты вложений. Разделяем прямые и портфельные инвестиции

Портфельные инвестиции – это инвестиции, которые позволяют получать пассивный доход и не предусматривают никакого влияния инвестора на субъект, в который осуществляются инвестиции. Либо же – получать доход от последующей игры на биржах и перепродаже портфеля. Главная характеристика портфельных инвестиций – это невозможность прямого влияния на субъект инвестирования, а значит – отсутствие реальной заинтересованности инвестора в эффективной работе предприятия. Именно этим отличаются друг от друга наиболее кардинально портфельные и прямые инвестиции.

Чаще всего, подобными инвестициями являются различные ценные бумаги, которые дают право на получение дивидендов или других видов дохода. При этом, подобные средства формируют собой портфель из различных корпоративных акций, облигаций и прочих ценных бумаг. Это позволяет добиваться наиболее эффективных показателей, недостижимых при приобретении отдельных видов ценных бумаг. Портфельные инвестиции осуществляются как обычными гражданами в виде покупки ценных бумаг , так и юридическими лицами.

Виды портфельных инвестиций

В первую очередь, виды портфельных инвестиций отличаются друг от друга по главному механизму получения дохода . Таким образом, можно выделить портфельные инвестиции, ориентированные на получение прибыли от дивидендов или других оговоренных в ценных бумагах механизмов (погашения облигаций по истечению срока, получению товаров по фьючерсам). Другой же разновидностью подобных инвестиций являются ориентированные, в первую очередь, на торговлю на соответствующих биржах портфели.

Эти две формы портфельных инвестиций подразумевают полностью различные подходы как к управлению непосредственными инвестициями, так и к поиску подходящих портфелей, так как для торговли на фондовых биржах требуются, в первую очередь, высоколиквидные и, при этом, довольно часто волатильные ценные бумаги, которые могут обеспечивать серьезные колебания стоимости, а для получения дивидендов используются наиболее стабильные портфели с хорошими условиями именно для пассивного получения дохода.

Соответственно, прежде чем задумываться о таких инвестициях следует точно выбрать основной механизм получения прибыли и заниматься соответствующей подготовкой рабочей политики. Тем не менее, наиболее популярным определением именно портфельных инвестиций является, все же, вид инвестиций, направленных на получение дивидендов и других подобных доходов, не требующих трейдинга на фондовых биржах.

Риски портфельных инвестиций и правила формирования портфеля

Различные виды ценных бумаг могут предлагать как разные формы получения прибыли, так и разные проценты. При этом, риски по различным видам акций и облигаций могут серьезно отличаться. Главная задача портфельных инвестиций в таком случае – правильное формирование комплекса ценных бумаг для получения максимальных прибылей при минимальных общих рисках. Именно это обеспечивается диверсификацией портфеля. Высокие риски портфельных инвестиций одного вида компенсируются низкими рисками и высокой стабильностью других, обладающих меньшим доходом. Таким образом, в общем, инвестиционный портфель может обладать таковыми показателями доходности и рисков, каких не будет ни у одного из видов ценных бумаг.

Риски же портфельных инвестиций для торговли на фондовых биржах целиком зависят, в первую очередь, не от выбранных ценных бумаг, а непосредственно от ситуации на рынке и эффективности и опыта управляющего ими человека. Поэтому здесь главное – это выбрать высококвалифицированного трейдера. Одним из вариантов пассивного инвестирования в фондовые биржи без личного участия в торговле являются инвестиции в ПАММ-счета, которыми управляет один или несколько опытных трейдеров за определенную комиссию от прибыли. Некоторые брокеры могут предлагать действительно интересные и серьезные гарантии снижения рисков – средствами инвесторов трейдеры могут распоряжаться только для торговли, без возможности их вывода, а сами средства могут перераспределяться между несколькими трейдерами на различных биржах с целью компенсации возможных потерь из-за ошибки одного торговца. В итоге, подобный метод инвестирования может похвастаться в отдельных случаях меньшим количеством рисков при более высоких показателях доходности в сравнении с консервативным вариантом использования портфельных инвестиций.

Законодательное регулирование инвестиционной деятельности

В странах СНГ операции с ценными бумагами, а значит – и реальные портфельные инвестиции , строго регулируются законодательством. С одной стороны это предоставляет инвесторам целый ряд серьезных гарантий сохранности их средств и получения дохода, с другой – вносит серьезные ограничения для инвестиционной деятельности, которые далеко не всегда способны обеспечить как высокий уровень дохода, так и гарантии стабильности.

При этом разнообразие существующих законов и подзаконных актов делает финансовые портфельные инвестиции весьма сложными для простых людей, которые не разбираются в подробностях подобной деятельности. Поэтому если вы хотите найти способ получать эффективный пассивный доход от инвестиций, лучше всего будет обратиться к услугам профессиональных управляющих, которые сумеют правильным образом составить портфель в полном соответствии с законодательством.

Другим вариантом действий может стать обращение внимания на портфельные иностранные инвестиции – в экономику других государств, которые могут предложить более выгодные условия относительно прибыли или же наоборот – меньших рисков.

09 Апр

Что такое инвестиционный портфель

Как и все наши статьи инвестиционной тематики начнем с одной известной аксиомы успешных бизнесменов:

Деньги должны делать деньги

Именно для того, чтобы увеличивать свой доход, даже находясь на одной и той же должности и получая лишь индексацию к зарплате, вы сможете собрать целое состояние, занимаясь инвестициями.

С теоретической базой в разрезе «Для чего вообще это нужно» разобрались.

Теперь переходим к инвестиционным портфелям. Это понятие может иметь два смысла: широкий и узкий. Начнем с более узкого.

Инвестиционный портфель – набор ценных бумаг, в которые вкладывается инвестор, с целью получения прибыли. Это могут быть акции, облигации, опционы, фьючерсы, торговые контракты, биржевые финансовые инструменты и пр. Их объединяет одно – это ценные бумаги, вложение в которых с определенной долей вероятности принесет прибыль.

Узкий смысл этого определения больше подходит профессиональным инвесторам, крупным игрокам . Одними из главных инвесторов в Европе являются банки и . Рассмотрим на их примере специфику портфельных инвестиций и их отличие от прямых.

Портфельные инвестиции всегда выполняют одну определенную задачу: принести прибыль своему владельцу. Причем прибыль они приносят просто своим нахождением в портфеле. Чтобы до конца понять смысл этого, рассмотрим немного теории о прямых инвестициях.

Прямые инвестиции – вложение в акции компании для получения весомой/главной доли в совете директоров. То есть прямые инвестиции – покупка 51% акций какой-либо фирмы, для того чтобы полностью подчинить её себе.

Опять же коснемся примера банков. Они покупают акции страховых компаний и заставляют их действовать в своих интересах. Они страхуют вклады, людей, их здоровье, близких и прочие операции, с целью максимизации доходов. Но при этом такие инвестиции окупаются при условии того, что компания, акции которой были куплены, действует в интересах более большого «собрата».

И благодаря этому можно уловить разницу. Прямые инвестиции направлены на «подчинение» компании, путем покупки львиной доли акций и последующем участии в управлении, тогда как портфельные направлены на получение дохода.

Инвестиционный портфель в широком смысле – несколько более житейское понятие, нежели его узкий смысл. И рассматривать его бессмысленно, ведь о вложениях в банк, в недвижимость или просто о выдаче знакомому знают очень многие. В этой статье мы коснемся именно портфельных инвестиций в ценные бумаги.

Преимущества и недостатки портфельных инвестиций

Начнем с самого главного вопроса: преимуществ и недостатков портфельных инвестиций. Начнем с позитивного.

Преимущества

Ликвидность. Первое и самое главное преимущество портфельных инвестиций в ценные бумаги – ликвидность вложений. В большинстве случаев, инвесторы вкладывают свои деньги в высоколиквидные или среднеликвидные ценные бумаги, благодаря чему, в случае надобности могут легко от них избавиться без существенной потери стоимости (а часто и с прибылью).

Именно из-за того, что можно за один-два часа продать все свои ценные бумаги не потеряв в цене, этот принцип и идет на первом месте.

Но это касается далеко не всех ценных бумаг. Несмотря на то, что они обращаются на бирже ежесекундно, на некоторые ценные бумаги спрос может быть только через 2-3 дня, а то и больше. Но к этой категории относятся малоизвестные компании, которых никто не знает. К ним очень низкое доверие, их бумаги покупают с большой опаской, но при этом вложения часто оправдываются.

Открытость. достаточно открыт для широкой публики. Это касается как механизмов ценообразования, так и объемов торговли. Здесь не нужно самостоятельно изучать статистические данные, для того чтобы определить, по какой стоимости нужно будет продавать ту или иную бумагу (в отличии любимого в России рынка недвижимости). Это все находится в открытом доступе для любого человека – достаточно зайти на сайт Московской биржи.

Именно открытость позволяет видеть даже самому неосведомленному человеку несколько факторов: динамику цен от периода к периоду, объем вложений в ту или иную ценную бумагу, а также спред – разницу между ценой покупки и продажи.

Эти данные всегда придаются огласке, поэтому каждый может оценить эффективность вложений. Чего нельзя сказать о других видах инвестиций вроде недвижимости, бизнеса, инвестиционных фондов или банковских депозитов. Механизмы ценообразования там более туманны, а цены колеблются в зависимости от странных факторов.

Доходность. Ценные бумаги можно сразу отнести к высокодоходным финансовым инструментам. Причем акции, как один из самых доходных видов ценных бумаг, могут принести деньги сразу в двух случаях: при выплате и при увеличении стоимости самой бумаги.

И если смотреть на дистанции, приносят своим инвесторам огромную прибыль в случаях, когда неизвестная компания врывается на рынок.

Простота в управлении. Ценные бумаги хороши еще и тем, что можно купить высоконадежные акции и просто-напросто забыть о них на какое-то время. На ваш банковский счет будут поступать дивиденды, без непосредственно вашего участия.

Тем не менее это палка о двух концах. С одной стороны, вы имеете достаточно неплохой , но с другой – при грамотном управлении доходность возрастет в разы.

В общем – ценные бумаги имеют неплохие преимущества, которые делают их достаточно выгодным средством инвестирования в руках профессионалов, и умеренно доходным в руках новичков-инвесторов.

Но помимо преимуществ, у портфельных инвестиций в ценные бумаги есть и ряд минусов.

Недостатки

Рискованность. Главное правило финансов – чем выше риски, тем выше доход. А если ценные бумаги являются высокодоходным активом, значит и риски там будут соответственно высоки.

Требования к знаниям. Лезть без базовых знаний на рынок ценных бумаг сродни самоубийству. И это не потому, что на РЦБ находятся одни акулы, которые готовы сорвать куш с новичка. Это стереотип. Просто без базовых знаний, даже при достаточном везении, вы очень быстро спустите весь инвестиционный счет, так и не увеличив свой капитал.

Инвестиции в РЦБ можно сравнить с покером. Даже у самого везучего игрока, который не знает теории, лишь базовые правила игры, настанет тот момент, когда его попросту задавят опытом. Вам не может вечно везти, поэтому без теоретической базы там делать нечего. Тем более, если вы не обладаете сумасшедшим везением.

Анализ. Это самая большая проблема. Неспособность многих людей анализировать ситуации может просто-напросто погубить их инвестиционный счет. Для того чтобы грамотно инвестировать, не нужно обладать огромным багажом знаний и специальными умениями. Достаточно правильно выстраивать причинно-следственные связи.

Но при этом большинство инвесторов об этом забывают. Грамотный анализ позволит вам выявить негативную тенденцию за несколько дней до её начала, минимизировать риски и получить максимальную прибыль даже в момент, когда рынок летит вниз.

Перейдем к видам инвестиционных портфелей. Это очень важная информация, знание которой поможет вам сформировать собственные принципы инвестирования. Сперва начнем с самой общей и популярной классификации.

Консервативный портфель. В середине 20-ого века консервативность была самым главным принципом инвестирования. Лучше было недополучить деньги, нежели полностью их потерять.

Консервативный инвестиционный портфель строится на принципах высокой ликвидности и наименьшего риска. Следовательно, в большинстве своем здесь будут облигации, финансовые инструменты, и несколько процентов акций.

Подходит для новичков из-за небольших требований к знаниям и умениям. Такие инвестиции позволяют набраться опыта и получить первый доход, который можно направить на что-то более интересное и прибыльное.

Агрессивный портфель . В нем содержатся высокодоходные ценные бумаги. А как вы уже поняли, чем выше прибыль, тем больше будет риск. Поэтому в нем будут преобладать акции, реже финансовые инструменты, и совсем малая часть будет облигаций.

Подходит для опытных игроков, которые не боятся рисковать, умеют грамотно оценивать перспективы роста предприятия, прибыльность и в целом могут предсказать поведение рынка. Для новичков крайне не рекомендован. Средние инвестиционные фонды любят этот стиль.

Комбинированный, смешанный или умеренный. Инвестиционный портфель, в котором в равной степени соблюдаются условия надежности и доходности. Нельзя сказать, что это золотая середина по причине того, что некоторые бумаги будут переоценены рынком, даже если компании обладают высокой надежностью, а некоторые достаточно прибыльные акции будут обладать минимальным риском.

Формирование инвестиционного портфеля – тот случай, когда лучше выбрать крайности, нежели комбинировать стили.

По степени преобладания ценных бумаг можно выделить – диверсифицированный (портфель с примерно равными долями разных бумаг, без сильного преобладания одной) и с преобладанием одних ценных бумаг.

Первый болеесбалансирован из-за того, что много разных вложений компенсируют друг друга в случае просадок. Преобладание же одной ценной бумаги вынуждает инвестора «ставить» именно на нее, а остальные брать лишь для страховки.

Также по способу получения дохода можно выделить:

• Портфель роста. Ориентирован на покупку акций, стоимость которых будет расти;
• Портфель дохода. Ориентирован на покупку ценных бумаг, которые принесут доход (от погашения, дивиденды и пр.);
• Краткосрочный портфель. Ориентирован на покупку высоколиквидных акций для последующей их перепродажи;
• Долгосрочный портфель. Покупка акций (вне зависимости от ликвидности) для получения стабильного дохода;
• Региональный портфель. Покупка ценных бумаг одного конкретного региона. Позволяет сконцентрироваться на более узком сегменте рынка;
• Отраслевой портфель. Покупка ценных бумаг одной отрасли. То же, что и в предыдущем случае – использование своих знаний для сужения поля инвестиций;

Знание классификации позволяет более полно и грамотно представлять себе, как нужно идти по пути грамотного финансиста, во что вкладывать деньги и в каких случаях. А теперь о принципах инвестирования.

Принципы портфельного инвестирования

Теперь поговорим о том, что за принципы лежат в основе формирования инвестиционного портфеля.

Целевая направленность. Это самый главный принцип инвестирования в целом и формирования портфеля в частности. Главное, что нужно решить – для чего вы вообще вкладываете в ценные бумаги.

Вариантов может быть несколько: сохранение денег (индексация на инфляцию), получение максимальной прибыли, получения первоначального опыта в инвестициях, приобретение навыков анализа рынка ценных бумаг в реальном времени, формирование полностью пассивного дохода и т. д. Продолжать можно до бесконечности.

Главное, что следует помнить – необходимо ставить перед собой четкую цель, следование которой будет являться залогом правильных и успешных инвестиций.

После формирования задачи, уже необходимо ставить более мелкие цели:

• Найти высоколиквидные ценные бумаги для перепродажи;
• Составить консервативный инвестиционный портфель для пассивного дохода;
• Купить акции, которые в перспективе будут расти для максимизации;
• В ходе торгов на бирже воспользоваться кредитным плечом для формирования навыки внутридневной торговли.

Целей может быть много, но они обязаны быть.

Баланс рисков и доходов. Баланс рисков и доходов – тот самый спорный момент, в котором инвесторы так и не могут найти компромисс. Одни говорят, что просто получать доход очень важно, другие считают, что именно высокие цифры прибыли делают рынок ценных бумаг таким привлекательным.

Каждый сам должен решить уже исходя из своих целей, как именно ему балансировать на грани рискованных операций и прибыли. Но не стоит забывать, что в некоторых случаях высокая прибыль не связана с большим риском. Такое редко, но бывает.

Ликвидность. Не стоит забывать о ликвидности своих ценных бумаг. Нужно покупать и продавать раз за разом и именно поэтому высокая «способность продаваться» сделает ваши активы очень привлекательными.

Но есть одно интересное мнение – низколиквидные активы могут быть более прибыльны. Это правда, ведь низколиквид – ценные бумаги 3-его эшелона, то есть малоизвестных компаний, своеобразных темных лошадок. Именно из-за недооценки бумаг того или иного эмитента и формируется такая огромная, на первый взгляд, доходность.

Диверсификация. Распределять риски между несколькими активами – то, без чего не обойтись абсолютно каждому инвестору. И дело здесь не в том, что надо балансировать между высокодоходными бумагами и надежными. Просто портфели с большим количеством разных активов дают инвестору больше свободы действий по изменению набора своих бумаг.

Если у вас преобладает над большинством один вид акций – это значит, что убрать их из своего инвестиционного портфеля вы с вероятностью 90% не сможете, даже если увидите, что они убыточны. А если в равных долях есть несколько бумаг, то расставание с одной из них произойдет менее болезненно.

Что входит в инвестиционный портфель

В инвестиционный портфель могут входить следующие активы:

• Акции;
• Облигации;
• Фьючерсы;
• Опционы;
• Банковские депозиты;
• Валюта;
• Драгоценные металлы;
• Реальные вложения.

Акции и облигации – своеобразные антагонисты в мире ценных бумаг. В то время как первые – рисковые, приносят большую доходность и на дистанции могут сделать человека миллионерам, то вторые – более консервативны, не приспособлены для краткосрочной и среднесрочной торговли и рассчитаны на пассивных инвесторов.

Вложение в акции подразумевает под собой постоянную слежку за деятельностью компании, а облигации же, наоборот, почти не требуют внимания. Не даром акции используются для сбора первоначального капитала у большинства компаний, а облигации предпочитает государство для займа у населения.

Финансовые инструменты вроде фьючерсов и опционов являются интересным видом вложений на РЦБ. Если говорить совсем грубо, то это ставки на экономические события. Использование этих инструментов требует определенных знаний и умений, но несмотря на это, рынок фьючерсов является самым «добрым» для новичков.

Банковские вклады и депозиты. Банки, какой бы ни была нынешняя ситуация в банковской сфере, все еще остаются самым надежным средством вложения мелких и средних сумм.

Для тех же, кто хочет создать себе полностью пассивный доход, банковские депозиты станут отличным средством покрытия инфляции и создания небольшой «подушки безопасности» если начнется очередной кризис и ценные бумаги выбранных эмитентов резко полетят в трубу.

Валюта и драгоценные металлы. При этом валюту желательно выбирать исходя из текущей экономической ситуации в мире, трезво оценивая перспективы той или иной страны.

В случае кризиса в Европе всегда нужно смотреть на доллар, в случае кризиса в Америке – на Евро или Фунт. Плюс сейчас набирают популярность криптовалюты, ведущей из которых все еще остается биткоин.

Это отличный способ покрытия инфляции, ведь тенденция такова, что за последние несколько лет, эта валюта все продолжает увеличиваться, а примерно через 15-20 лет её добыча полностью прекратится, что может сделать биткоины аналогом золота.

К слову о драгоценных металлах. – один из самых интересных видов инвестиций. Вы можете вложить денежные средства и вам выдадут сертификат на то, что вы владеете каким-то количеством драгоценного металла.

На него будут начисляться проценты, в случае чего вы сможете забрать деньги, а вместе с увеличением стоимости металла ваш счет будет увеличиваться. Но обезличенный металлический вклад – это способ долгосрочных вложений, или средства сбережения перед кризисом.

Реальные инвестиции – вложения в недвижимость, бизнес, долю стартапа и прочие активы, которые в той или иной мере можно потрогать. В России еще мало распространена культура реальных инвестиций, и для обычных людей самым популярным вариантом до сих пор остается вложение в жилую недвижимость.

Вот из чего может состоять портфель инвестора. Каких-то определенных позиций может и не быть, к примеру, инструментов, реальных инвестиций, металлов и валюты. Основной костяк все же составляют ценные бумаги, преимущественно облигации, у более консервативных инвесторов львиную долю составляют вклады в банки.

Пошаговая инструкция по формированию инвестиционного портфеля

Теперь перейдем от теории к практической части, а именно пошаговой инструкции по тому, как сформировать свой инвестиционный портфель.

Шаг 1. Выбор инвестиционных целей

Как мы уже говорили ранее, первое, что нужно сделать – выбрать свою цель. К вопросу «Зачем я вкладываю деньги» нужно подойти со всей серьезностью, опираясь на информацию выше.

Цели можно разделить на два направления:

• Зачем я вкладываю;
• На сколько вкладываю.

Ответив на эти два вопроса, можно переходить к следующему шагу.

Шаг 2. Определение стратегии

После выбора целей нужно будет определиться с тем, какую стратегию использовать. Агрессивная стратегия позволяет зарабатывать рискуя, консервативная позволяет переживать инфляцию и иметь действительно пассивный доход, а смешанная балансирует на грани (не делает ничего).

При этом не стоит думать, что приверженцы агрессивных стратегий бездумно закупают акции, которые могут пойти в гору. Они точно так же учитывают риски, предполагаемую прибыль и занимаются прогнозированием поведения цены на тот или иной актив.

На самом деле от консерваторов их отличают объект вложения: агрессивные инвесторы предпочтут вложить акции в никому не известную компанию, которая может выстрелить, а консерваторы предпочтут известность и надежность.

Шаг 3. Поиск брокера

Затем следует найти себе хорошего брокера. О биржевых брокерах не стоит говорить долго. Просто проанализируйте деятельность нескольких компаний, узнайте, есть ли в вашем регионе банки, предоставляющие брокерские услуги, если нет – обратитесь к специализированным компаниям.

Шаг 4. Выбор объектов инвестиций

Теперь самое сложное. Настала пора определиться с объектом вложений. В первые 4-6 месяцев лучше побыть консерватором. Изучайте рынок, приценивайтесь, набирайтесь опыта. Желательно вложиться в самые надежные акции (голубые фишки), около 1-5% в гос. облигации (хотя, говоря откровенно, доходность по ним в 2017-ом году будет ниже, чем по банковским депозитам),

Немного статистики: сливают до нуля инвестиционный счет 5 инвесторов из 100, и то в течение нескольких лет. Если вы не будете заниматься бездумной игрой/торговлей на бирже, то проиграть свои деньги будет очень сложно. И даже в прибыль выходит больше половины инвесторов.

Поэтому не бойтесь вкладывать свои средства в ценные бумаги. Только для начала, в первый год инвестиционной деятельности, настоятельно рекомендуем вам держать около 50% своих средств в банке, направляя на увеличение объемов инвестиций прибыль.

Шаг 5. Анализ созданного портфеля

Затем наступает самое интересное время. Вам придется время от времени следить за тем, какие результаты показывает ваш портфель. Если вы консерватор, вам просто нужно будет периодически отслеживать курс и хотя бы раз в неделю смотреть новости тех компаний, в которые вы вложили средства.

Но если вы выбираете агрессивный стиль, то смотреть за рынком придется гораздо чаще. Нужно не только читать новости на сайте компании, но и смотреть на котировки каждый день, постоянно искать компанию «андердога» – сильно недооцененного новичка рынка, смотреть на тех, кого переоценили. Это сложная аналитическая работа, которая принесет большой доход, если все делать правильно.

Шаг 6. Оптимизация портфеля

Из анализа вытекает оптимизация. Если компания-эмитент, в которую вы вложились, показывает плохие результаты, падают, финансовый результат стабильно отрицательный, то следует расставаться с этими бумагами. Или держать их, оставляя веру в то, что они снова поднимутся, оттолкнувшись от кризисного дна.

Подход по оптимизации портфеля индивидуален для каждого. Консерваторы редко меняют свой выбор, агрессивные игроки расстаются с бумагами раз в неделю-месяц, а средние игроки пытаются продавать когда цена вверху и покупать, когда она сильно просаживается.

Шаг 7. Получение прибыли и её использование

Последний и самый «вкусный шаг». Получение прибыли – то, ради чего все люди инвестируют собственные средства. Если это не ваш пассивный источник дохода, то следует использовать прибыль для расширения объемов инвестиций.

В какой доле пускать прибыль обратно в дело – решать только вам. Опытные игроки рекомендуют это делать в размере 70/30.

Небольшой секрет: многие люди, которые занимаются портфельным инвестированием, сорвали настоящий куш в моменты кризиса. Момент, когда рынок пересыщен, финансовый пузырь лопается, большинство компаний – настоящий рай для тех, кто может без паники оценивать реальные перспективы компаний. Достаточно взглянуть на фильм «Игра на понижение», который повествует о том, как несколько финансистов увидели экономический пузырь рынка недвижимости в Америке и воспользовались ситуацией.

Но мы не упомянули здесь один очень важный шаг. Еще до того как начать ставить себе инвестиционные цели, нужно изучить необходимую теорию. Не нужно тщательно изучать принципы ценообразования.

Небольшое отступление про платное интернет-обучение игре на бирже, инвестированию и прочим подобным вещам. Зачастую это полный бред и вам пытаются продать те знания, которые вы можете получить бесплатно. Учиться инвестициям можно: на форумах, читая специализированную литературу (есть бесплатная, но желательно приобретать бумажную версию) и читая блоги успешных инвесторов. Но, конечно же, изредка встречаются и очень хорошие курсы.

Здесь отлично подойдет метод, который хорошо сформулировал Брайан Трейси: Узнай как делают успешные люди в твоей области и повтори за ними. Собирайте мысли и навыки успешных инвесторов, и сможете получать прибыль не хуже них.

Финансовые посредники

Не можем не затронуть тему финансовых посредников. Для этого обратимся на запад. Там культура финансовых инвестиций развита намного лучше чем в России. Каждая западная и американская семья имеет в своем активе акции 2-3 компаний, и готовы вложить небольшую сумму в новый и перспективный бизнес.

Но помимо самостоятельного инвестирования, там существует много инвестиционных фондов, в которые люди передают свои деньги для получения дохода. Фонды осуществляют свою деятельность за счет средств клиентов, гарантируя им фиксированный доход. В случае если они показывают большую прибыль, то берут свою комиссию.

Но в России ситуация несколько иная. Культуры самостоятельных инвестиций как таковой у нас нет. При этом еще в зачаточном состоянии находятся финансовые посредники в области инвестиций.

Еще один негативный момент – липовые цифры доходности. Инвестиционные фонды на своих сайтах показывают доходность за год – 60%. Понятное дело, что этот результат – не более чем рисованные цифры, ведь показывать такие показатели на протяжении более чем одного периода попросту невозможно, ведь инвестиционные фонды интересует прежде всего стабильное получение дохода, а не большие цифры.

Но двум финансовым посредникам стоит уделить внимание.

Паевые инвестиционные фонды

Или как их сокращенно называют ПИФы. Принцип их работы таков: вы покупаете инвестиционный пай за заранее определенную цену, и согласно купленной «доли» вы по окончании периода (чаще всего года) получаете свои средства назад + полученные проценты.

На первый взгляд, все очень привлекательно. Вы просто вкладываете деньги, а профессионалы своего дела работают и оставляют себе комиссию, если выходят в большой плюс. В действительности в России все не так радужно. Рисованные цифры, большие риски, периодическое закрытие банков. а соответственно и их инвестиционных фондов. Все это вместе дает не очень позитивный результат.

Тем не менее в конце 2016-ого года, Центробанк серьезно взялся за инвестиционное направление и внедрение культуры инвестиций в Русскую экономику. Именно поэтому следует ожидать более серьезные операции по контролю за деятельностью ПИФов.

Это значит, что примерно в 2018-ом году инвестиционные фонды должны будут полностью обелить свою деятельность, показывать реальные цифры доходности и приносить прибыль в 1.5-2 раза выше банковского депозита.

Банки-брокеры

Здесь уже другой принцип финансового посредничества. Банки-брокеры дают возможность и инструменты для торговли на рынке ценных бумаг. При этом все операции они осуществляют по вашим поручениям. Но есть одна хитрость – вы всегда можете поговорить с сотрудниками банков на тему объектов инвестиций, объемов и стратегии вложения своих средств.

Сотрудники любой брокерской компании хорошо осведомлены о том, что происходит на рынке, и поэтому они с радостью могут проконсультировать своего клиента. Разговаривая с ними, вы сможете получить практические советы о том, что сейчас подходит для вложений, от чего следует избавиться, а что переоценено.

Брокер заинтересован в вашей прибыли, ведь он получает комиссию с ваших сделок. Именно поэтому его сотрудники будут вам всячески вам помогать.

Анализ эффективности инвестиционного портфеля

Эффективность инвестиционного портфеля – несколько размытое понятие. Для одних – это сохранение денежных средств, для других – постоянное увеличение доходов. Третьи вообще предпочитают создать пассивный доход на 5-10 лет. Но несмотря на это, у анализа эффективности инвестиционного портфеля есть общий момент.

Инвестора в первую очередь интересуют деньги. То есть доходы. Именно поэтому главный принцип портфеля инвестиций – прибыльность. Он не должен приносить убытки. Каждый раз вы должны получать чистую прибыль со своих вложений. Это значит, что нужно перекрывать инфляцию и комиссию брокерской компании, которая позволяет вам осуществлять свою деятельность на бирже.

Самый простой и эффективный способ анализа эффективности инвестиционного портфеля – посмотреть на дистанции, увеличивается ли прибыль от вложенных средств. Если она увеличивается – это значит, что вы работаете лучше 80% инвесторов. Если прибыль плюс-минус стабильна, то вы получаете свой доход, не развиваясь как инвестор. Это хорошо для тех, кто создает пассивный доход при минимуме вложений времени и сил.

Но если прибыль уменьшается, и инвестиционный счет показывает убытки, то следует предпринимать шаги по оптимизации инвестиционного портфеля.

Оптимизация портфеля

Создать оптимальный инвестиционный портфельс первого раза вряд ли получится. Рынок изменчив, и то, что вчера казалось доходным и стабильным, сейчас уже приносит только убытки. Именно поэтому оптимизировать инвестиционный портфель нужно как минимум раз в месяц.

Вы анализируете в течение нескольких недель поведение своих ценных бумаг, и если они показывают стабильно плохие финансовые результаты, вам потребуется сделать несколько вещей:

• Найти причину;
• Сделать прогноз;
• Поступить согласно этому прогнозу.

Здесь все очень просто.

Если акции показывают негативный результат, то причины могут быть следующими:

• Негативная экономическая ситуация в стране;
• Падение отрасли;
• Внутренние проблемы компании;
• Смена руководящих должностей;
• Недооценка акций;
• Избавление от переоценки.

Рассмотрим те причины, при которых нужно менять ценные бумаги:

• Падение отрасли;
• Избавление от переоценки;
• Внутренние проблемы компании;
• Негативная ситуация в стране.

Они расположены так потому, что падение отрасли – основная причина, по которой нужно избавляться от ценных бумаг компании. Если отрасль становится убыточной, то это значит, что дальше будет только хуже.

Пример: нефтяные компании в 2014-2016 году. В этот период, эти компании терпели колоссальные убытки из-за падения нефти, и в целом их бумаги должны были улететь в трубу, если бы не государственная поддержка, которая покрывала все их убытки. Но существенные просадки, особенно на фоне увеличивающегося доллара были.

Когда рынок «открывает глаза» и понимает, что он переоценил ту или иную компанию, то начинается массовая продажа ценных бумаг. После нее не будет резкого взлета, или даже хотя бы постепенно «набора высоты». Именно поэтому, как только видите, что рынок «прозрел», смело продавайте бумаги.

Внутренние проблемы компании – повод избавиться от ценных бумаг при агрессивной игре. Чтобы понять почему, достаточно обратиться к известной Apple. Как только СМИ узнали, что Стив Джобс болен, акции Яблочной компании начали стремительно терять в цене. И если бы не колоссальная популярность бренда и соответствующая переоценка, то они бы не оправились до сих пор.

Негативная ситуация в экономике страны – последняя и не самая однозначная проблема. С одной стороны – от убыточных бумаг следует избавляться, а с другой – в стране в целом кризис, поэтому во многих отраслях и компаниях будет то же самое.

Вот причины для оптимизации портфеля. Сам же процесс оптимизации прост – продавайте бумаги, как только чувствуете, что выжали из них максимум.

Основные ошибки новичков

Теперь поговорим о двух главных ошибках инвесторов-новичков/

Ошибка 1. Отсутствие цели.

Это самая серьезная ошибка, о которой мы еще говорили в начале статьи. Инвестировать без цели – попросту терять свои средства. Если вы не понимаете, зачем хотите вложить свои финансы – вам нечего делать на рынке ценных бумагам.

Ошибка 2. Отклонение от стратегии.

Каждый инвестор для себя формирует свою стратегию инвестирования. Можно взять чужую, но со временем все равно вы адаптируете её под свои нужды. Своей стратегии нужно придерживаться всегда, и есть только один случай для отклонения: она убыточна на средней/длинной дистанции.

Для того чтобы понять, правильные ли вы принимаете решения, вам потребуется как минимум месяц. Но если вы меняете принципы и подходы к выбору ценных бумаг каждую неделю – о прибыли можно забыть.

Заключение

Портфельные инвестиции – вид финансовых вложений, которые нацелены в первую очередь на получение прибыли. Объектом портфельных инвестиций могут быть ценные бумаги, банковские депозиты, валюта, металлы и реальные виды инвестиций, в которые входят недвижимость, доли в бизнесе, строительстве, стартапах и т. д.

Главный принцип портфельных инвестиций – диверсификация рисков. Это значит, что вы должны разделять свои денежные средства на несколько направлений или ценных бумаг. Делается это для того, чтобы минимизировать потери и иметь возможность спокойно избавиться от того или иного актива.

Чтобы начать собирать инвестиционный портфель, нужно поставить задачу, найти брокера и приобрести необходимые ценные бумаги. После этого вы анализируете доходность своих бумаг, меняете их в случае отрицательных показателей и наслаждаетесь прибылью.

Помните, что инвестирование даже при отсутствии специальных знаний чаще всего приносит прибыль.

Портфельные инвестиции - это совокупность ценных бумаг, принадлежащих одному инвестору, вкладываемые в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Определение, класификация и виды портфельных инвестиций, риски, связанные с портфельным инвестированием, роль международных портфельных инвестицй в развитии экономики России

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Портфельные инвестиции – это, определение

Вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса или получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.

Портфель представляет собой определенный набор из корпоративных акций, облигаций с различной степенью обеспечения и риска, а также бумаг с фиксированным доходом, гарантированным государством, т.е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущим поступлениям. Теоретически портфель может состоять из бумаг одного вида, а также менять свою структуру путем замещения одних бумаг другими. Однако каждая ценная бумага в отдельности не может достигать подобного результата. Основная задача портфельного инвестирования – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

В самом общем виде инвестиции определяются как денежные средства, банковские вклады, акции и другие ценные бумаги, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности или других видов деятельности в целях получения дохода и достижения положительного социального эффекта.

По финансовому определению портфельные инвестиции представляют собой все виды средств, вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода.

Портфельное инвестирование позволяет планировать, оценивать, контролировать конечные результаты всей инвестиционной деятельности в различных сегментах фондового рынка.

Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Следователбно сновной задачей портфельного инвестирования является улучшение условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие свойства, которые невозможны с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Только в процессе формирования портфеля достигается такое инвестиционное качество с заданными характеристиками. Портфель является инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается устойчивость дохода при минимальном риске.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это инвестиции в долгосрочные ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это небольшие по размеру инвестиции, которые не могут обеспечить их владельцам контроль над предприятием.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это совокупность ценных бумаг, управляемая как единое целое.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это инвестиции, которые представляют собой такие вложения в ценные бумаги, которые либо слишком малы, либо так распылены между держателями, что не могут дать экспортер у капитала контроль над этими фирмами

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это приобретение ценных бумаг с целью их дальнейшей перепродажи в связи с изменением положения фондового рынка; предоставление кредита независимому от кредитора заемщику. Главная цель - извлечение прибыли, либо процентов по кредиту.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это вложение капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это инвестиции которые представляют собой объект для непрерывного наблюдения за ликвидностью, доходностью и безопасностью входящих в них ценных бумаг, в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры. В этих целях используются различные методы анализа за состоянием фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг отдельных эмитентов.

Портфельные зарубежные инвестиции (foreign portfolio investment) – это форма вывоза капитала путем его вложения в ценные бумаги зарубежных предприятий, не дающая инвесторам возможности непосредственного контроля над их деятельностью.

Портфельные инвестиции (portfolio investments) – это определенные капиталовложения, которые предусматривают приобретение акций, долговых и производных ценных бумаг. При этом субъект инвестирования не имеет контроля над предприятием. Как правило, портфельные инвестиции предусматривают приобретение активов на финансовом рынке.

Принцип формирования инвестиционного портфеля

При формировании инвестиционного портфеля следует руководствоваться следующими соображениями:

Безопасность вложений (неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала);

Ликвидность вложений, то есть их способность участвовать в немедленном приобретении товара (работ, услуг), или быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Ни одна из инвестиционных ценностей не обладает всеми перечисленными выше свойствами. Поэтому неизбежен компромисс. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность.

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора. Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск вкладчика до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Основной вопрос при ведении портфеля - как определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Так, основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

При формировании портфеля следует руководствоваться:

Безопасностью вложений (неуязвимость от событий на рынке капитала);

Ликвидность вложений (способность превращаться в наличные деньги или товар).

Такими свойствами в полном объеме не обладает ни одна из инвестиционных ценностей. Если ценная бумага надежна, то доходность будет низкой, так как те, кто предпочитают надежность, будут предлагать высокую цену и собьют доходность. Главная цель при формировании достижения компромисса между риском и доходом для инвестора.

Создавая портфель, инвестор должен руководствоваться идеями:

Выбора оптимального типа портфеля;

Сочетания приемлемого риска и доходности портфеля;

Первоначального состава портфеля;

При определении пропорций ценных бумаг с различными свойствами руководствуются следующими принципами построения классического портфеля:

Принцип консервативности;

Принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности портфеля инвестиций

Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается так, что потери от рисковой доли покрывались доходами надежной доли активов. Риск получается не в потере части суммы, а в получении невысокого дохода.

В основе консервативной инвестиционной стратегии лежит максимальная безопасность сохранности вложенных средств. Такая стратегия в наибольшей степени подходит тем инвесторам, которые не хотят рисковать своими денежными средствами. Такая стратегия так же подходит инвесторам не собирающимся делать долгосрочные инвестиции.

Такой портфель формируется из облигаций с высокой надежностью и вкладов средств на банковские депозиты. Средняя доходность по облигациям составляет 11 - 15 % годовых, что несколько выше процентов по банковскому вкладу. Инвестирование в облигации имеет преимущество в том, что деньги можно снять в любой момент, не теряя накопленной доходности. Портфель консервативного инвестора как правило состоит на 60 - 70 % из облигаций, 15 - 20% портфеля составляют наиболее надежные акции, остальные 15 - 20% портфеля составляют счета на банковских депозитах. Целью такого портфеля является защита сбережений от инфляции.

Принцип диверсификации инвестиционного портфеля

Диверсификация вложений - основной принцип портфельного инвестирования. Идея этого принципа хорошо проявляется в старинной английской поговорке: do not put all eggs in one basket - "не кладите все яйца в одну корзину".

Смысл этого принципа в том, чтобы не вкладывать все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным не казалось предложение, если портфель разнообразен, то входящие в его состав активы обесцениваются неодинаково и вероятность равного обесценивания портфеля невелика, минимизация риска достигается включением в портфель ценных бумаг широкого круга не связанных друг с другом, оптимальная величина 8-20 видов ценных бумаг.

Диверсификация инвестиционного портфеля - это распределение средств между различными вложениями с целью снизить риски. Любой более-менее опытный инвестор понимает важность диверсификации портфеля, ибо он уже научен жизненным опытом и понимает, что вкладывать все деньги в какой-то один объект инвестиций - крайне рискованная затея (особенно, в условиях современной России, где повышенные риски и волатильность фондового рынка по сравнению с западом).

Смысл диверсификации прост: при маленьком капитале можно и рискнуть - ведь в случае неудачи понести возможные убытки будет не так страшно. При наличии более-менее крупного капитала потеря его недопустима, по мере увеличения капитала нужно снижать риск крупных убытков - для этого и используют диверсификацию. Если высокорисковая часть инвестиционного портфеля (например, акции) упадёт в стоимости в результате обвала фондового рынка, то другая, более консервативная часть (например, срочный вклад в банке) не позволит всему капиталу сильно просесть.

Принцип достаточной ликвидности инвестиционного портфеля

Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня достаточного для проведения неожиданных высоколиквидных сделок и удовлетворение потребностей клиентов в деньгах. Выгодно держать определенную часть средств в более ликвидных (хоть и менее доходных активах), зато иметь возможность быстро реагировать на изменение рынка и отдельные выгодные предложения. Кроме того, договоры со многими клиентами просто обязывают держать часть их средств в ликвидной форме.

Цель формирования инвестиционного портфеля

В общем случае под инвестиционным портфелем понимают совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемую как единое целое.

Портфель может одновременно включать в себя и реальные средства, и финансовые активы, и нематериальные ценности, и не финансовые средства.

Наиболее распространенным является инвестирование в ценные бумаги.

Задача портфельного инвестирования – получение ожидаемой доходности при минимально допустимом риске.

При формировании инвестиционного портфеля инвестор должен выбрать адекватные ценные бумаги, то есть такие, которые бы давали максимально возможную доходность и минимально допустимый риск.

Инвестору целесообразно вкладывать деньги в различные ценные бумаги, а не в один их вид. Это делается для того, чтобы снизить риск вложений. Но диверсификация должна быть разумной и умеренной. Вложение в большое число разнообразных ценных бумаг может повлечь за собой и большие расходы на отслеживание необходимой информации для принятия инвестиционного решения.

Поэтому целью формирования инвестиционного портфеля является сохранение и приумножение капитала.

Также цель портфельного инвестора состоит в получении дохода от повышения стоимости купленных акций, а также в получении дивидендов на эти акции. Для снижения рисков инвестирования при портфельных инвестициях инвестор вкладывает средства в активы различных компаний, в получении дохода от повышения стоимости купленных акций, а также в получении дивидендов на эти акции. Для снижения рисков инвестирования при портфельных инвестициях инвестор вкладывает средства в активы различных компаний.

Классификация инвестиционных портфелей

Инвестиционные портфели бывают различных видов:

Портфели роста формируются из ценных бумаг, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля – рост стоимости портфеля;

Портфель высокого дохода включает высокодоходные ценные бумаги и ориентирован на получение высокого текущего дохода – процентов по облигациям и дивидендов по акциям;

Портфель постоянного дохода – это портфель, который состоит из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска;

Портфель роста инвестиционного портфеля

Портфель роста формируется из акций компаний, курсовая стоимость которых растет. Цель данного типа портфеля - рост капитальной стоимости портфеля вместе с получением дивидендов.

Однако дивидендные выплаты производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в данную группу. Портфель роста нацелен на максимальный прирост капитала. В состав данного типа портфеля входят акции молодых, быстрорастущих компаний.

Инвестиции в данный тип портфеля являются достаточно рискованными, но вместе с тем они могут приносить самый высокий доход. Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит, в основном, из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени. Он нацелен на сохранение капитала.

В данный тип портфеля включаются наряду с надежными ценными бумагами, приобретаемыми на длительный срок, рискованные фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется. При этом обеспечивается средний прирост капитала и умеренная степень риска вложений. Надежность обеспечивается ценными бумагами консервативного роста, а доходность - ценными бумагами агрессивного роста. Данный тип портфеля является наиболее распространенной моделью портфеля и пользуется большой популярностью у инвесторов.

Портфель роста представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации темпов прироста инвестируемого капитала в предстоящей долгосрочной перспективе вне зависимости от уровня формирования инвестиционной прибыли в текущем периоде. Иными словами, этот портфель ориентирован на обеспечение высоких темпов роста рыночной стоимости предприятия (за счет прироста капитала в процессе финансового инвестирования), так как норма прибыли при долгосрочном финансовом инвестировании всегда выше, чем при краткосрочном. Формирование такого инвестиционного портфеля могут позволить себе лишь достаточно устойчивые в финансовом отношении предприятия к высокому риску.

Портфель инвестиций высокого дохода

Портфель высокого дохода ориентирован на получение высокого текущего дохода - процентных и дивидендных выплат. Портфель высокого дохода составляется в основном из акций дохода, характеризующихся умеренным ростом курсовой стоимости и высокими дивидендами, облигаций и других ценных бумаг, инвестиционным свойством которых являются высокие текущие выплаты.

Особенностью этого типа портфеля является то, что цель его создания - получение соответствующего уровня дохода, величина которого соответствовала бы минимальной степени риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами портфельного инвестирования являются высоконадежные инструменты фондового рынка с высоким соотношением стабильно выплачиваемого процента и курсовой стоимости.

Портфель дохода представляет собой инвестиционный портфель, сформированный по критерию максимизации уровня инвестиционной прибыли в текущем периоде вне зависимости от темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе. Иными словами, этот портфель ориентирован на высокую текущую отдачу инвестиционных затрат, невзирая на то, что в будущем периоде эти затраты могли бы обеспечить получение более высокой нормы инвестиционной прибыли на вложенный капитал.

Портфель инвестиций регулярного дохода

Портфель регулярного дохода формируется из высоконадежных ценных бумаг и приносит средний доход при минимальном уровне риска. Портфель доходных бумаг состоят из высокодоходных облигаций корпораций, ценных бумаг, приносящих высокий доход при среднем уровне риска.

Формирование данного типа портфеля осуществляется во избежание возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких дивидендных или процентных выплат. Одна часть финансовых активов, входящих в состав данного портфеля, приносит владельцу рост капитальной стоимости, а другая – доход. Потеря одной части может компенсироваться возрастанием другой.

Виды инвестиционных портфелей

Вид инвестиционного портфеля зависит от соотношения двух основных показателей: уровня риска, который готов нести инвестор, и уровня желаемой доходности от вложенных инвестиций.

Инвестиционный портфель по видам делиться на:

Умеренный инвестиционный портфель;

Агрессивный инвестиционный портфель.

Консервативный ивестиционный портфель

В консервативном портфеле распределение ценных бумаг обычно происходит следующим образом: большая часть – облигации (снижают риск), меньшая часть – акции надежных и крупных российских предприятий (обеспечивают доходность) и банковские вклады. Консервативная стратегия инвестирования оптимальна для краткосрочного инвестирования и является неплохой альтернативой банковским вкладам, так как в среднем ПИФы облигаций показывают годовую доходность в 11 - 15 % годовых.

Умеренный инвестиционный портфель

Умеренный инвестиционный портфель включает в себя:

Акции предприятий;

Государственные и корпоративные облигации.

Обычно доля акций в портфеле чуть превышает долю облигаций. Иногда небольшая доля средств может вкладываться в банковские депозиты. Умеренная стратегия инвестирования оптимально подходит для краткосрочного и среднесрочного инвестирования.

Агрессивный инвестиционный портфель

Агрессивный инвестиционный портфель состоит из высокодоходных акций, но в целях диверсификации и снижения рисков в него включаются и облигации. Агрессивная инвестиционная стратегия лучше всего подходит для долгосрочного инвестирования, так как подобные инвестиции на короткий промежуток времени являются очень рискованными. Зато на отрезке времени от 5 лет и более инвестирование в акции дает очень неплохой результат (некоторые ПИФы акций за 5 лет продемонстрировали доходность более 900%!).

Формирование и доходность инвестиционного портфеля

Доходность портфеля. Под ожидаемой доходностью портфеля понимается средневзвешенное значение ожидаемых значений доходности ценных бумаг, входящих в портфель. При этом «вес» каждой ценной бумаги определяется относительным количеством денег, направленных инвестором на покупку этой ценной бумаги.

Риск портфеля объясняется не только индивидуальным риском каждой отдельно взятой ценной бумаги портфеля, но и тем, что существует риск воздействия изменений наблюдаемых ежегодных величин доходности одной акции на изменение доходности других акций, включаемых в инвестиционный портфель.

Ключ к решению проблемы выбора оптимального портфеля лежит в теореме о существовании эффективного набора портфелей, так называемой границы эффективности. Суть теоремы сводится к тому, что любой инвестор должен выбрать из всего бесконечного набора портфелей такой портфель, который:

– обеспечивает максимальную ожидаемую доходность при каждом уровне риска;

– обеспечивает минимальный риск для каждой величины, ожидаемой доходности.

Набор портфелей, которые минимизируют уровень риска при каждой величине ожидаемой доходности, образуют так называемую границу эффективности. Эффективный портфель – это такой портфель, который обеспечивает минимальный риск при заданной величине средне арифметического уровня доходности и максимальную отдачу при заданном уровне риска.

Для составления инвестиционного портфеля необходимо:

Формулирование основной цели и определение приоритетов (максимизация доходности, минимизация риска, сохранение и прирост капитала);

Отбор инвестиционного привлекательных ценных бумаг, обеспечивающий требуемый уровень доходности и риска;

Поиск адекватного соотношения видов и типов ценных бумаг в портфеле для достижения поставленных целей;

Мониторинг инвестиционного портфеля по мере изменения основных его параметров;

Принципы формирования инвестиционного портфеля:

Обеспечение безопасности (страхование от всевозможных рисков и стабильность в получении дохода);

Достижение приемлемой для инвестора доходности;

Достижение оптимального соотношения между доходностью и риском, в том числе путем диверсификации портфеля.

Формирование и управление портфелем с целью получения высокого постоянного дохода. Наиболее удачным способом достижения этой цели служит простая покупка надежных и относительно высокодоходных облигаций и сохранение их вплоть до погашения.

Существуют ряд способов построения портфелей, решающих задачу накопления заданной суммы денег, в том числе путем предписания получаемых сумм к конкретным выплатам и посредством иммунизации.

Предписание портфеля – это такая стратегия, при которой целью инвестора является создание портфеля облигаций со структурой поступления доходов, полностью или почти полностью совпадающей со структурой предстоящих выплат.

Считается, что портфель иммунизирован, если выполняется одно или несколько следующих условий:

Фактическая годовая средняя геометрическая доходность за весь запланированный инвестиционный период должна быть, по крайней мере, не ниже той доходности к погашению, которая была во время формирования портфеля;

Аккумулированная сумма, полученная инвестором в конце холдингового периода, оказывается, по крайней мере, не меньше той, которую он бы получил, разместив первоначальную инвестиционную сумму в банке под процент, равный исходной доходности к погашению портфеля, и инвестируя все промежуточные купонные выплаты по ставке процента доходности к погашению;

Приведенная стоимость портфеля и его длительность равняются приведенной стоимости и длительности тех обязательных выплат, ради которых портфель создавался.

Самый простой способ иммунизации портфеля – это приобретение бескупонных облигаций, чей срок погашения равен запланированному периоду, а их суммарная номинальная стоимость в момент погашения соответствует цели инвестора.

Формирование и управление портфелем с целью увеличения суммарной отдачи. Обычно рассматривают две возможные стратегии увеличения суммарной отдачи это

трансформация портфеля на основании прогноза будущего изменения процентной ставки.

Способы осуществления портфельных инвестиций

Портфельное инвестирование можно проводить лично - это требует от инвестора постоянного контроля за составом собственного портфеля, уровнем его доходности и т.п. Более предпочтительным способом является портфельное инвестирование с помощью инвестиционного фонда. Преимущества такого портфельного инвестирования:

Простота управления инвестиционным портфелем и меньшие затраты на его обслуживание;

Диверфисикация портфельных инвестиций и, соответственно, снижение рисков инвестирования;

Более высокий доход от инвестирования и минимизация издержек за счет экономии фонда на масштабе;

Снижение промежуточного налогообложения - полученные от портфельного инвестирования доходы остаются в фонде и приумножают активы инвестора без дополнительной уплаты налога на прибыль. Все налоговые обязательства инвестора наступают после получения выплат из фонда.

Выбирая способ для выгодного вложения своих денег, инвестор, безусловно, преследует главную цель – обеспечить будущее своей семьи, быстро получить крупную прибыль или гарантировать сохранность своих средств без каких – либо претензий на высокий доход.

Каким же может быть инвест – портфель?

Портфель должен быть:

Во-первых, он может быть высокодоходным (имеем в виду высокую прибыль от текущих инвестиций);

Во – вторых, портфель может быть со средним доходом (это более надёжный вид инвестиций с постоянным доходом);

В – третьих, инвестиционный портфель может быть смешанным, то есть комбинированным (отличный способ уменьшить свои риски и вложить деньги в ценные бумаги нескольких компаний, которые отличаются и уровнем доходности, и степенью рискованности).

Главным достоинством такого инвестирования является возможность инвестору самому выбирать страну для инвестирования, где будет обеспечиваться оптимальный доход, при минимальных рисках.

Впрочем, какую бы форму ведения портфельного инвестирования Вы не избрали, без высококвалифицированного консультанта в этом вопросе Вам вряд ли удастся обойтись. Чем лучше Вы подготовитесь и просчитаете все нюансы инвестирования, тем более вероятен Ваш финансовый успех.

Также данное инвестирование можно использовать как средство защиты от инфляции.

При формировании портфельных инвестиций инвесторы принимают решения, учитывая лишь два фактора: ожидаемую доходность и риск. Риск, связанный с инвестициями в любой рисковый финансовый инструмент, может быть разделен на два вида:

Систематический;

Несистематический.

Систематический риск портфельных инвестиций

Систематический риск обусловлен общими рыночными и экономическими изменениями, воздействующими на все инвестиционные инструменты и не являющимися уникальными для конкретного актива.

Систематический риск уменьшить нельзя, но воздействие рынка на доходность финансовых активов можно измерить. В качестве меры систематического риска используется показатель бета, характеризующий чувствительность финансового актива к изменениям рыночной доходности. Зная его значение, можно количественно оценить величину риска, связанного с ценовыми изменениями всего рынка в целом. Чем больше это значение для акции, тем сильнее растет ее цена при общем росте рынка, но и наоборот - они сильнее падают при падении рынка в целом.

Систематический риск обусловлен общерыночными причинами – макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках. Основными составляющими систематического риска являются:

Риск законодательных изменений - риск финансовых потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменением их курсовой стоимости, вызванной изменением законодательных норм.

– инфляционный риск – снижение покупательной способности рубля приводит к падению стимулов к инвестированию;

Инфляционный риск возникает вследствие того, что при высоких темпах инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обеспечиваются быстрее, чем увеличатся в ближайшем будущем. Мировой опыт подтверждает, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг.

– процентный риск – потерь инвесторов в связи с изменением процентных ставок на рынке;

Процентный риск - потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. При низком повышении процента по депозитным счетам может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту.

Структурно-финансовый риск - риск, зависящий от соотношения собственных и заемных средств в структуре финансовых ресурсов предприятия - эмитента.

Чем больше доля заемных средств, тем выше риск акционеров остаться без дивидендов. Структурно-финансовые риски связаны с операциями на финансовом рынке и производственно-хозяйственной деятельностью предприятия - эмитента и включают: кредитный риск, процентный риск, валютный риск, риск упущенной финансовой выгоды.

Валютные риски портфельных инвестиций связаны с вложениями в валютные ценные бумаги и обусловлен изменением курса иностранной валюты. Потери инвестора возникают в связи с повышением национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Несистематический риск портфельных инвестиций

Снижение несистематического риска может быть достигнуто за счет составления диверсифицированного портфеля из достаточно большого количества активов. Опираясь на анализ показателей отдельных активов, можно оценить доходность и риск составленных из них инвестиционных портфелей. При этом не играет никакой роли, на какую инвестиционную стратегию ориентирован портфель, будь то стратегия следования за рынком, ротация отраслевых секторов, игра на повышение или понижение.Риски, связанные с формированием и управлением портфелем ценных бумаг, принято делить на два вида.

Несистематический риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации, Поэтому его называют диверсифицируемым. Он включает такие составляющие как:

– селективный – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования вследствие неадекватной оценки инвестиционных качеств ценных бумаг;

Селективный риск - риск потери дохода из-за неправильного выбора ценной бумаги конкретного эмитента при формировании портфеля ценных бумаг. Этот риск связан с оценкой инвестиционных качеств ценной бумаги

– временный риск – связан с несвоевременной покупкой или продажей ценной бумаги;

Временной риск – риск покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери для инвестора. Например, сезонные колебания ценных бумаг торговых, перерабатывающих сельхозпродукцию предприятий.

– риск ликвидности – возникает вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене;

Риск ликвидности связан с возможностью потерь при реализации ценных бумаг изза изменения их качества. Данный вид риска широко распространен на фондовом рынке России, когда ценные бумаги продаются по курсу, ниже их действительной стоимости. Поэтому инвестор отказывается видеть в них надежный товар.

– кредитный риск присущ долговым ценным бумагам и обусловлен вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным выполнить обязательства по выплате процентов и номинала долга;

Кредитный риск или деловой-наблюдается в ситуации, когда эмитент, выпустивший долговые (процентные) ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск корпорации - эмитента требует внимания как со стороны финансовых посредников, так и инвесторов. Финансовое положение эмитента часто определяется по соотношению между заемными и собственными средствами в пассиве баланса (коэффициент финансовой независимости). Чем выше доля заемных средств в пассиве баланса, тем выше вероятность для акционеров остаться без дивидендов, так как значительная часть доходов уйдет банку в качестве процентов за кредит. При банкротстве такой корпорации большая часть выручки от продажи активов будет направлена на погашение долга кредиторам - банкам.

– отзывной риск – связан с возможными условиями выпуска облигаций, когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельца до срока погашения. Риск предприятия – зависит от финансового состояния предприятия – эмитента ценных бумаг;

При отзывном риске возможные потери инвестора, если эмитент отзовет свои облигации с фондового рынка в связи с превышением фиксированного уровня дохода по ним над текущим рыночным процентом.

Риск поставки ценных бумаг при фьючерсных контрактах связан с возможным невыполнением обязательств по своевременной поставке ценных бумаг, имеющихся у продавца (особенно при проведении спекулятивных операций с ценными бумагами), т. е. при коротких продажах.

– операционный риск – возникает в силу нарушений в работе систем, задействованных на рынке ценных бумаг.

Операционный риск вызывается неполадками в работе компьютерных сетей по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким уровнем квалификации технического персонала, нарушением технологий и др.

Методы снижения риска управления портфельными инвестициями

Составление конкретного портфеля может преследовать достижение различных целей, например, обеспечение наивысшей отдачи при заданном уровне риска или, наоборот, обеспечение наименьшего риска при заданном уровне отдачи.

Однако, поскольку портфельные инвесторы занимаются более или менее долгосрочными инвестициями и управляют довольно крупным по величине капиталом, то в условиях нашей экономики наиболее вероятна задача максимального снижения риска при сохранении стабильного уровня дохода.

Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к портфельному менеджеру по качеству управления портфелем. Эта проблема особенно актуальна в том случае, если рынок ценных бумаг изменчив. Под управлением понимается применение к совокупности различных видов ценных бумаг определенных методов и технологических возможностей, которые позволяют: сохранить первоначально инвестированные средства; достигнуть максимального уровня дохода; обеспечить инвестиционную направленность портфеля. Иначе говоря, процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали интересам его держателя.

С точки зрения стратегий портфельного инвестирования можно сформулировать следующую закономерность. Типу портфеля соответствует и тип избранной инвестиционной стратегии: активной, направленной на максимальное использование возможностей рынка или пассивной.

Первым и одним из наиболее дорогостоящих, трудоемких элементов управления, является мониторинг, представляющий собой непрерывный детальный анализ фондового рынка, тенденций его развития, секторов фондового рынка, инвестиционных качеств ценных бумаг. Конечной целью мониторинга является выбор ценных бумаг, обладающих инвестиционными свойствами, соответствующими данному типу портфеля. Мониторинг является основой как активного, так и пассивного способа управления.

Для снижения уровня риска обычно выделяют два способа управления:

Активное управление;

Пассивное управление.

Активная модель управления инвестиционным портфелем

Активное управление – это такое управление, которое связано с постоянным отслеживанием рынка ценных бумаг, приобретением наиболее эффективных ценных бумаг, и максимально быстрым избавлением от низко доходных ценных бумаг. Такой вид предполагает довольно быстрое изменение состава инвестиционного портфеля.

Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение инструментов, отвечающих инвестиционным целям портфеля, а также быстрое изменение состава фондовых инструментов, входящих в портфель.

Отечественный фондовый рынок характеризуется резким изменением котировок, динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Все это позволяет считать, что его состоянию адекватна активная модель мониторинга, которая делает управление портфелем эффективным.

Мониторинг является базой для прогнозирования размера возможных доходов от инвестиционных средств и интенсификации операций с ценными бумагами.

Менеджер, занимающийся активным управлением, должен суметь отследить и приобрести наиболее эффективные ценные бумаги и максимально быстро избавиться от низкодоходных активов.

При этом важно не допустить снижение стоимости портфеля и потерю им инвестиционных свойств, а следовательно, необходимо сопоставлять стоимость, доходность, риск и иные инвестиционные характеристики «нового» портфеля (то есть учитывать вновь приобретенные ценные бумаги и продаваемые низкодоходные) с аналогичными характеристиками имеющегося «старого» портфеля.

Этот метод требует значительных финансовых затрат, так как он связан с информационной, аналитической экспертной и торговой активностью на рынке ценных бумаг, при которой необходимо использовать широкую базу экспертных оценок и проводить самостоятельный анализ, осуществлять прогнозы состояния рынка ценных бумаг и экономики в целом.

Это по карману лишь крупным банкам или финансовым компаниям, имеющим большой портфель инвестиционных бумаг и стремящимся к получению максимального дохода от профессиональной работы на рынке.

Пассивная модель управления инвестиционным портфелем

Пассивное управление предполагает создание хорошо диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу.

Такой подход возможен при достаточной эффективности рынка, насыщенного ценными бумагами хорошего качества. Продолжительность существования портфеля предполагает стабильность процессов на фондовом рынке.

В условиях инфляции, а, следовательно, существования, в основном, рынка краткосрочных ценных бумаг, а также нестабильной конъюнктуры фондового рынка такой подход представляется малоэффективным: пассивное управление эффективно лишь в отношении портфеля, состоящего из низкорискованных ценных бумаг, а их на отечественном рынке немного. ценные бумаги должны быть долгосрочными для того, чтобы портфель существовал в неизменном состоянии длительное время. Это позволит реализовать основное преимущество пассивного управления - низкий уровень накладных расходов. Динамизм российского рынка не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости.

Примером пассивной стратегии может служить равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности (метод «лестницы»). Используя метод «лестницы» портфельный менеджер покупает ценные бумаги различной срочности с распределением по срокам до окончания периода существования портфеля. Следует учитывать, что портфель ценных бумаг - это продукт, который продается и покупается на фондовом рынке, а следовательно, весьма важным представляется вопрос об издержках на его формирование и управление. Поэтому особую важность приобретает вопрос о количественном составе портфеля.

Пассивное управление – это такое управление инвестиционным портфелем, которое приводит к формированию диверсифицированного портфеля и сохранению его в течение продолжительного времени.

При наличии в портфеле 8-20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния. Необходимым условием диверсификации является низкий уровень корреляции (в идеале - отрицательная корреляция) между изменениями котировок бумаг. Например, покупка акций РАО «ЕЭС России» и «Мосэнерго», вряд ли эффективная диверсификация, так как акции этих компаний тесно связаны между собой и ведут себя примерно одинаково.

Существует способ минимизировать риск при помощи «хеджирования».

Хеджирование - это форма страхования цены и прибыли при совершении фьючерских сделок, когда продавец (покупатель) одновременно производит закупку(продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов.

Хеджирование дает возможность предпринимателям застраховать себя от возможных потерь к моменту ликвидации сделки на срок, обеспечивает повышение гибкости и эффективности коммерческих операций, снижение затрат на финансиро вание торговли реальными товарами. Хеджирование позволяет уменьшить риск сторон: потери от изменения цен на товар компенсируются выигрышем по фьючерсам.

Суть хеджирования состоит в покупке срочных контрактов-фьючерсов или опционов (открытие срочной позиции) экономически связанных с содержанием вашего инвестиционного портфеля. В этом случае прибыль от операций со срочными контрактами должна полностью или частично компенсировать убытки от падения курса бумаг вашего портфеля.

Одним из приемов хеджирования портфелей является приобретение финансовых инструментов (активов), по доходности, противоположных имеющимся инвестициям на одном и том же рынке. Наглядным примером хеджирования финансовых инструментов на фьючерсной бирже является приобретение срочных фьючерсных и опционных контрактов. На валютной бирже это выглядит следующим образом. Если у инвестора есть валюта на продажу, то осуществляется, либо продажа части имеющейся валюты по более выгодному курсу с дальнейшим ее приобретением, когда цена на нее упадет, либо дополнительно приобретается валюта на низкой цене для дальнейшей ее продажи по более высокой цене. Хеджирование всегда связано с издержками, так как необходимо делать дополнительные инвестиции с целью снижения рисков.

Международные портфельные инвестиции

Портфельные иностранные инвестиции – вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства.

Иностранный инвестор активно не участвует в управлении предприятием, занимает позицию «стороннего наблюдателя» по отношению к предприятию – объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им, довольствуясь получением дивидендов.

Главным мотивом осуществления международного портфельного инвестирования есть стремления вложить капитал в ту страну и в такие ценные бумаги, в которых он будет приносить максимальная прибыль за допустимого уровня риска. Иногда портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денежных средств от инфляции и получение спекулятивного дохода.

Целью портфельного инвестора является получение высокой нормы прибыли и снижение риска за счет хеджирования. Таким образом, создание новых активов при данном вложении средств не происходит. Однако портфельные инвестиции позволяют увеличить объем привлеченного капитала на предприятии.

Такие инвестиции преимущественно основаны на частном предпринимательском капитале, хотя и государства нередко приобретают иностранные ценные бумаги.

Более 90% портфельных зарубежных инвестиций осуществляются между развитыми странами и растут темпами, значительно опережающими прямые инвестиции. Вывоз портфельных инвестиций развивающимися странами очень нестабилен, а в отдельные годы наблюдался даже нетто-отток портфельных инвестиций из развивающихся стран. Международные организации также активно приобретают иностранные ценные бумаги.

Посредниками при зарубежных портфельных инвестициях в основном выступают инвестиционные банки, через которых инвесторы получают доступ к национальному рынку другой страны.

Международный рынок портфельных инвестиций значительно больше по объему международного рынка прямых инвестиций. Однако он значительно меньше совокупного внутреннего рынка портфельных инвестиций развитых стран.

Таким образом, иностранные портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектом инвестирования. Эти бумаги могут быть либо акционерными ценными бумагами, удостоверяющими имущественное право их владельца, либо долговыми ценными бумагами, удостоверяющими отношение займа. Главная причина осуществления портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции:

В акционерные ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;

Долговые ценные бумаги – обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.

Акционерные ценные бумаги

Так, международная диверсификация инвестиций в акции и облигации одновременно предлагает даже лучшее соотношение "доход-риск", чем какая-либо одна из них, о чем свидетельствуют многие эмпирические исследования.В целом оптимальное распределение международных активов увеличивает доход на инвестиции без принятия инвестором на себя большего риска. При этом существуют огромные возможности в конструировании оптимального портфеля для извлечения более высоких доходов, скорректированных на риск.

В современном мире, поскольку барьеры для международных потоков капитала понижены (или даже сняты, как в развитых странах), а новейшие коммуникации и технологии по обработке данных предоставляют низкоиздержковую информацию об иностранных ценных бумагах, международное инвестирование содержит очень высокий потенциал для одновременного извлечения доходности и менеджмента финансовых рисков. Пассивные международные портфели (которые базируются на весах рыночной капитализации, публикуемых многими всемирно известными финансовыми изданиями) улучшают доходы, скорректированные на риск, однако активная стратегия по конструированию оптимального портфеля потенциально может дать профессиональному инвесто¬ру значительно больше. В последнем случае инвестиционная стратегия базирует портфельные пропорции отечественных и иностранных инвестиций на ожидаемых доходах и их корреляции с общим портфелем.

Долговые ценные бумаги

Долговые ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ. Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:

Облигации, простого векселя, долговой расписки - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный подход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;

Инструмента денежного рынка - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. В их число входят казначейские векселя, депозитарные сертификаты, банковские акцепты и др;

Финансовых дериватов - имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удовлетворяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе опционы, фьючерсы, варранты, свопы.

Для целей учета международного движения портфельных инвестиций в платежном балансе приняты следующие определения:

Нота/долговая расписка - краткосрочный денежный инструмент (3-6 мес.), выпускаемый заемщиком на свое имя по договору с банком, гарантирующим его размещение на рынке и приобретение непроданных нот, предоставление резервных кредитов;

Опцион - договор, дающий покупателю право купить или продать определенную ценную бумагу или товар по фиксированной цене после истечения определенного времени или на определенную дату. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен на его обязательство реализовать вышеуказанное право;

Форвардный курс - соглашение о размере процентной ставки, которая будет выплачена в установленный день на условную неизменную сумму основного долга и которая может быть выше или ниже текущей рыночной процентной ставки на данный день;

Своп - соглашение, предусматривающее обмен через определенное время и на основе согласованных правил платежами по одной и той же задолженности. Своп по процентным ставкам предусматривает обмен платежа в соответствии с одним типом процентной ставки на другой. Своп по обменному курсу предусматривает обмен одной и той же суммы денег, выраженной в двух различных валютах;

Портфельные инвестиции в каждую из перечисленных разновидностей иностранных ценных бумаг учитываются в разбивке на инвестиции,осуществленные денежными властями, центральным правительством, коммерческими банками и всеми другими.

Портфельные иностранные инвестиции в Россию

Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее эффективно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства. Портфельный инвестор, в отличие от прямого, занимает позицию “стороннего наблюдателя” по отношению к предприятию-объекту инвестирования и, как правило, не вмешивается в управление им.

предприятия цветной металлургии

Целлюлозно-бумажной промышленности;

Акции предприятий - национальных или региональных монополистов в стратегических отраслях национального хозяйства - энергетике, телекоммуникациях и т.п.

Интересной особенностью этих вложений было то, что предпочтение при вложениях отдавалось ценным бумагам тех предприятий, контрольные пакеты акций которых были закреплены за государством. Это являлось своеобразной страховкой от грубого нарушения прав мелких акционеров крупными.

Причиной этого является то, что процесс обращения акций “новых АО” после завершения чековой приватизации во многом сводился к скупке их российскими финансовыми группами, борющимися за полный контроль над приватизированными предприятиями. Вместе с тем практика “возникающих рынков” (полностью подтвердившаяся и в России) свидетельствует о том, что для этих рынков весьма характерны грубые нарушения прав мелких акционеров крупными, что приводит к резкому обесцениванию акций, принадлежащих портфельным инвесторам (которые, как правило, владеют относительно некрупными пакетами). Нахождение контрольного пакета акций в руках государства, таким образом, является своеобразной страховкой от подобного произвола

В качестве ценных бумаг, в которые вкладывают средства иностранные инвесторы, в основном выступают акции и облигации российских предприятий. При этом, наибольший интерес представляют ценные бумаги крупных российских предприятий, таких как РАО “ЕЭС”, Газпром, Лукойл и т.д.

В то же время доля портфельных инвестиций, приходящихся на мелкие и средние российские предприятия, достаточно низка. Это вызвано высокими рисками вложения средств в такие компании, что существенно затрудняет привлечение ими иностранных инвестиций

Следующая проблема общего характера - это проблема внутренней организации тех структур, которые занимаются портфельным менеджментом. Как показывает опыт общения с нашими клиентами, особенно региональными, даже во многих достаточно крупных банках до сих пор не решена проблема текущего отслеживания собственного портфеля (не говоря уж об управлении). В таких условиях нельзя говорить о каком-либо более или менее долгосрочном планировании развития банка в целом.

Хотя нельзя не отметить, что в последнее время во многих банках создаются отделы и даже управления портфельного инвестирования, однако нормой жизни это еще не стало, и в результате отдельные подразделения банков не осознают общую концепцию, что приводит к нежеланию, а в ряде случаев и к потере возможности эффективно управлять как портфелем активов и пассивов банка, так и клиентским портфелем.

Независимо от выбираемого уровня прогнозирования и анализа, для постановки задачи формирования портфеля необходимо четкое описание параметров каждого инструмента финансового рынка в отдельности и всего портфеля в целом (то есть точное определение таких понятий, как доходность и надежность отдельных видов финансовых активов, а также конкретное указание, как на основании этих параметров рассчитывать доходность и надежность всего портфеля). Таким образом, требуется дать определение, доходности и надежности, а также спрогнозировать их динамику на ближайшую перспективу.

При этом возможны два подхода: эвристический - основанный на приблизительном прогнозе динамики каждого вида активов и анализе структуры портфеля, и статистический - основанный на построении распределения вероятности доходности каждого инструмента в отдельности и всего портфеля в целом.

Второй подход практически решает проблему прогнозирования и формализации понятий риска и доходности, однако степень реалистичности прогноза и вероятность ошибки при составлении вероятностного распределения находятся в сильной зависимости от статистической полноты информации, а также подверженности рынка влиянию изменения макропараметров.

После описания формальных параметров портфеля и его составляющих необходимо описать все возможные модели формирования портфеля, определяемые входными параметрами, которые задаются клиентом и консультантом.

Используемые модели могут иметь различные модификации в зависимости от постановки задачи клиентом. Клиент может формировать как срочный, так и бессрочный портфель.

Ценные бумаги срочного типа, как можно догадаться уже из их названия, имеют определенный срок действия или же, как говорят экономисты "срок существования", по окончании которого либо происходит выплата по дивидендам, либо аннулирование данной ценной бумаги, в зависимости от её типа. При этом, срочные бумаги разграничиваются тремя подвидами: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные. Краткосрочные ценные бумаги представляют собой такой тип бумаг, срок действия которых ограничивается 1 годом; среднесрочные имеют "срок жизни" пять или десять лет, а долгосрочные - примерно от 20 до 30 лет.

Бессрочные ценные бумаги - наиболее распространённый вид ценных бумаг, который традиционно существует в документарной "бумажной" форме. Бессрочные ценные бумаги не имеют ограничений по сроку своего обращения, так как он ничем не регламентирован. Эти бумаги существуют "вечно" или же до того момента, пока они не будут погашены. При этом срок самого погашения также не регламентируется при выпуске.

При этом, развитие экономики во всём мире привело к тому, что даже бессрочные ценные бумаги стали выпускаться в бездокументарной форме, то есть исключительно в виде реестра владельцев. Такое решение порой значительно упрощает систему контроля за обращением ценных бумаг.

Портфель может быть пополняемым или отзываемым.

Под пополняемостью портфеля понимается возможность в рамках уже действующего договора увеличивать денежное выражение портфеля за счет внешних источников, не являющихся следствием прироста первоначально вложенной денежной массы.

Отзываемость портфеля - это возможность в рамках действующего договора изымать часть денежных средств из портфеля. Пополняемость и отзываемость могут быть регулярными и нерегулярными. Пополняемость портфеля регулярна, если имеется утвержденный сторонами график поступления дополнительных средств. Модификации моделей могут определяться и задаваемыми клиентом ограничениями на риски.

Уместно вводить также ограничение на ликвидность портфеля (оно вводится на случай возникновения у клиента непредусмотренной в договоре необходимости срочного расформирования всего портфеля). Уровень ликвидности определяется как число дней, необходимое для полной конвертации всех активов портфеля в денежные средства и перевода их на счет клиента.

Следующий блок проблем связан уже непосредственно с решением оптимизационных задач. Необходимо определиться с главным критерием оптимизации в процедуре формирования портфеля. Как правило, в качестве целевых функций (критериев) могут выступать лишь доходность и риск (или несколько видов рисков), а все остальные параметры используются в виде ограничений. безопасность финансов

Двухмерная оптимизация по параметрам "надежность-доходность" с последующим исследованием оптимального множества решений.

Зачастую бывает, что небольшим уменьшением значения одного критерия можно пожертвовать ради значительного увеличения значения другого (при одномерной оптимизации такого рода возможности отсутствуют). Естественно, что многомерная оптимизация требует применения более сложного математического аппарата, но проблема выбора математических методов решения оптимизационных задач - это тема особого разговора.

Источники и ссылки

ru.wikipedia.org - Википедия, Свободная энциклопедия

finic.ru - Финансы и кредит

investbag.com - Инвестиционный портфель

ageinvest.ru - Век инвестиций

fin-result.ru - Fin Result

protown.ru - Федеральный портал

dic.academic.ru - Словари и энциклопедии на Академике

bibliotekar.ru - Электронная библиотека

knigi-uchebniki.com - Международная экономика

bibliofond.ru - Электронная библиотека

globfin.ru - Финансы и инвестиции

catback.ru - Справочник для экономистов

yandex.ru - Яндекс картинки видео

Что представляют собой портфельные инвестиции? Это совокупность ценных бумаг разного характера, формирующих единый инвестиционный портфель. В экономике существуют различные методики формирования данных портфелей, некоторые из методов применимы и к инвестиционной деятельности в целом.

1 Теоретическая база и основы портфельного инвестирования

В макроэкономических масштабах формирование сбалансированных инвестиционных портфелей является ключевым направлением управления финансами. До 50-х годов двадцатого века в экономике не существовало методик поиска оптимальных стратегий по наполнению портфеля ценными бумагами. Основным фактором, влияющим на состав пакета ценных бумаг, была доходность.

В середине двадцатого века математиком Гарри Марковицем была разработана портфельная теория, которая основывалась на нескольких тезисах, сформированных им в ходе подготовки докторской диссертации. Целью теории является формализация понятий доходность, риск и сведение их к математическим значениям, поддающимся анализу. Портфельная теория получила широчайшее распространение и была существенным образом доработана в течение последних нескольких десятилетий.

Управляющий инвестициями может сформировать портфельные инвестиции, учитывая два критически важных фактора: доходность и риск. Подбираются оптимальные параметры данных критериев, и формируется набор ценных бумаг и инвестиционных инструментов, отвечающих выбранной стратегии. Путем балансирования между значениями критериев осуществляются наиболее выгодные стратегические маневры на рынке ценных бумаг. Так управляющий сводит свои решения к трем совокупностям условий:

• Повышению эффективности без формального улучшения портфеля;
• Улучшение одного из двух критериев с пренебрежением вторым критерием;
• Формирование третьего критерия, который является производным и доходности, и риска.

В первом случае в портфеле замещаются некоторые позиции, не соответствующие понятиям управляющего об эффективности инвестиций.

Пример 1 . Портфель составлен из долговых документов с низкой ликвидностью и показателями "доходность" и "риск" A и С соответственно. Без изменения этих значений есть возможность оптимизации набора инвестиционных инструментов путем улучшения других показателей, например, ликвидности. В нашем случае управляющий может предпочесть облигациям более ликвидные объекты, акции и валюту. Доходность и риск могут иметь примерно те же значения, но формально портфель становится лучше.

Во втором случае мы говорим о выборе приоритета. Портфельные инвестиции могут в целом быть составлены из инструментов с высоким риском и столь же высоким показателем потенциальной доходности. С другой стороны, можно сделать их более надежными, сократить риски путем поиска менее доходных, но более стабильных объектов для инвестиций. Окончательное решение управляющий принимает в зависимости от того, какой параметр считается приоритетным, риск или доходность.

В некоторых случаях финансисты предпочитают использовать усложненные математические модели для повышения эффективности портфеля. Подразумевается функция или ее суперпозиция, моделирующие переменные, которые демонстрируют управляющему наилучшие "доходность" и "риск". Если говорить более простым языком, то управляющий использует математическую формулу, которая показывает ему, какие параметры инвестиционных инструментов будут подходящими для его портфеля.

2 Портфельное инвестирование – базовые принципы

Конечно же, для формирования оптимального и сбалансированного набора инвестиционных инструментов необходимо руководствоваться определенными тезисами. Существуют общепринятые принципы, которые влияют на формирование портфеля финансовых инвестиций:

• Подбор инвестиционных инструментов согласно стратегическим нуждам инвестора;
• Проведение сравнительного анализа между альтернативными инструментами;
• Применение портфельной теории для поиска пропорций значений "доходность" и "риск";
• Обязательное назначение ответственного за руководство инвестиционными операциями;
• Учет мнений всех партнеров-инвесторов или акционеров (для компаний).

Формирование портфеля начинается с определения инвестиционной политики. Портфельные инвестиции обязаны соответствовать стратегическому кредо инвестора. Типичное портфельное инвестирование включает в себя использование нескольких типов фондовых инструментов:

• Ценные бумаги предприятий (акции, облигации);
• Коммерческие векселя;
• Опционы;
• Деривативы;
• Государственные ценные бумаги;
• Депозитные сертификаты.

В случае, когда в качестве инвестора выступает банк, портфель формируется из ценных бумаг двух типов (что не всегда характерно для других инвесторов): первичные активы, создающие постоянный доход, вторичные активы, внеоборотные средства с высокой ликвидностью.

Частный инвестор может свести портфельное инвестирование к более "приземленному" набору инвестиционных инструментов. Типичными представителями инвестиций домашнего хозяйства могут выступать:

• Коммерческие ценные бумаги;
• Вклады в ПИФ;
• Деньги в доверительном управлении;
• Государственные облигации.

Формально назвать инвестиционную деятельность домашнего хозяйства направлением портфельного инвестирования сложно, но ему присущи все характерные особенности формирования портфелей, а потому далее мы приведем несколько примеров по применению основных методик и принципов формирования инвестиционного портфеля к финансам домашних хозяйств.

В состав портфеля могут входить также другие направления для инвестирования. Кроме покупки ценных бумаг возможны также:

1. Прямые инвестиции;
2. Реальные инвестиции.

Реальные инвестиции представляют собой средства, направленные непосредственно на покупку материальных средств для ведения коммерческой (или общественной) деятельности. Часто реальные инвестиции обладают минимальным показателем доходности, ведь они автоматически включают в себя амортизационные стоимости, но обладают низкими показателями риска. Последнее зависит от внешних факторов, качества управления бизнесом, проработанности бизнес-плана и др.

Если реальные инвестиции имеют своей целью длительное размещение капитала в низколиквидные внеоборотные активы инвестиционного портфеля, то прямые инвестиции обладают чуть большей ликвидностью и направлены не только на получение прибыли по дивидендам, но и на непосредственное управление деятельностью компании или предприятия, выступающего в качестве объекта инвестиций. Эти инвестиции часто рассматриваются в качестве отдельного типа. Инвестиции прямые и наши любимые портфельные часто находятся в тесной зависимости.

Как видите, набор финансовых инструментов, из которых приходится выбирать инвестору, достаточно широк и позволяет найти набор инструментов, идеально подходящих выбранной инвестиционной политике. При наличии достаточного количества оборотных активов даже частный инвестор может собрать мощный портфель ценных бумаг, который будет ориентирован на агрессивное управление бизнесом, а не на пассивное получение дохода.

3 Модели формирования портфеля инвестиций

Существует несколько моделей формирования инвестиционного портфеля, в зависимости от того, какие цели ставит перед собой инвестор. По типу выбранного критерия можно выделить две наиболее часто встречающихся модели:

1. Доходный портфель. Главным критерием является доходность, управляющий ищет оптимальный показатель риска.
2. Бета-нейтральный портфель (разновидность портфеля роста). Главным критерием является низкий риск, управляющий выбирает неволатильные ценные бумаги с перспективой стабильного курсового роста.

Бета-нейтральная стратегия старается свести риски к минимуму. В этом случае достигается стабильная доходность, зачастую ниже той, которую может обеспечить доходный портфель с чуть более высокой планкой максимального риска. Моделирование ведется не только на основе выбора приоритетного критерия. Доходность и риск – это лишь два основных показателя, на которые ориентируется инвестор. Существуют и другие принципы моделирования, которые расширяют набор рациональных моделей портфелей.

В экономике принято выделять несколько более сложных моделей, в зависимости от акцента на те или иные ценные бумаги и финансовые инструменты. Существует также и гибридная модель, которую некоторые финансисты называют "портфель дохода и роста". Среди них различают:

• Балансовые портфели, в которых в примерно равных пропорциях участвуют обыкновенные акции, облигации и привилегированные акции.
• Портфели двойного назначения, целью которых является создание высокого дохода при наращивании капитала через курсовой рост ценных бумаг.

Портфели роста могут представлять собой и направленные на агрессивный прирост капитала пакеты ценных бумаг, и сбалансированные портфельные инвестиции, требующие регулярного обновления, и страховые портфели, формируемые из ценных бумаг выбранной отрасли.

Эффективность портфельных инвестиций целиком и полностью зависит от выбранной стратегии и в меньшей степени подвержена волатильности на рынке ценных бумаг. Зависимость от колебаний котировок полностью определяется критерием риска, который инвестор определяет самостоятельно. В ходе формирования портфеля осуществляются различные изыскания, целью которых является подбор фондовых инструментов, подходящих для использования в данном конкретном портфеле. Таким образом, сводится к минимуму влияние внешних факторов на показатель доходности.

С другой стороны, если говорить о частных инвестициях, в которых чаще всего преобладают высоколиквидные инвестиционные инструменты с относительно высокой степенью риска, то сформировать почти независимый от ряда экономических факторов портфель почти невозможно. Из-за этого многие опытные инвесторы выбирают стратегию формирования портфелей ускоренного роста. В какой-то мере, наши отражают философию формирования подобного портфеля.

Выбираются инвестиционные инструменты с высокой доходностью и хорошей оборачиваемостью капитала, портфель регулярно обновляется. Таким образом, осуществляются сразу две задачи: достигается высокая доходность, снижаются общие риски.

4 Управление портфелем финансовых инвестиций частного инвестора

Вышеперечисленные модели и принципы, по которым формируются портфельные инвестиции, справедливы и для частного инвестора. Домашнее хозяйство имеет возможность для использования огромного количества фондовых инструментов, наряду с возможностью вкладывать деньги в ПАММ-счета и паевые инвестиционные фонды, чего крупные инвесторы часто избегают.

В нашем представлено несколько крупных брокеров. К примеру, Альпари занимает более 30 % рынка. Брокеры предлагают тысячам трейдеров оптимальные условия для того, чтобы они сами контролировали доходность своей торговли и риск. ПАММ-счета позволяют другим частным инвесторам передавать деньги под управление опытным трейдерам и таким образом получать прибыль.

Как и любой другой инвестиционный инструмент, ПАММ-счет обладает рядом характеристик, позволяющих оценить и спрогнозировать показатели "доходность" и "риск". Обычно компании предлагают ряд аналитических инструментов, самостоятельно оценивают бета-коэффициент для клиентов. Портфельное инвестирование может быть относительно простым, если в распоряжении инвестора есть необходимая аналитическая информация. В начале статьи мы уже говорили о том, что портфельные инвестиции должны формироваться с оглядкой на два критерия.

Пример 2. Мы выбираем оптимальный вариант со стабильной доходностью и низкими показателями риска. Портфель имеет среднесрочный характер, подбираются стабильные ПАММ-счета с подходящими показателями бета-коэффициента.

Есть также и другая стратегия, которая основана на выборе различных агрессивных ПАММ-счетов. Она характеризуется повышенными рисками и необходимостью регулярного обновления портфеля для компенсации неизбежных рисков.

Пример 3. Мы выбираем ПАММ-счета с высокой периодичной доходностью и высокой оборачиваемостью капитала (большим количеством сделок), регулярно обновляем портфель, стараемся "идти в ногу со временем" и быстро реагировать на изменения в деятельности управляющего.

Как видите, две упомянутые ранее модели применимы и к небольшому капиталу частного инвестора. Руководствоваться портфельной теорией необходимо в любом случае. В наше время без диверсификации вложений невозможно добиться регулярных прибылей, а потому нужно уметь делать свой инвестиционный портфель "гибким" и "вместительным". Диверсификация вложений уже означает разделение капитала. Необходимо размещать средства, согласно выбранной изначально инвестиционной стратегии, и тогда можно добиться отличных результатов.

Как происходит формирование и обеспечение ликвидности портфеля? В чем заключается принцип консервативности инвестиционного портфеля? Какие особенности оптимизации портфеля диверсификацией?

Инвестиций без риска не бывает. Это правило должен усвоить каждый начинающий инвестор. Нет активов со стопроцентной гарантией прибыли, иначе каждый вкладчик стал бы Генри Фордом и Уорреном Баффеттом. Даже банковский депозит – не такой надёжный инструмент, каким его позиционируют финансовые учреждения.

На уровень доходности влияют тысячи причин – экономические кризисы, инфляция, финансовая неграмотность, скачки валютного курса, биржевые катаклизмы. Однако у инвестора есть действенный способ если не устранить риски полностью, то минимизировать их. Этот способ называется «инвестиционный портфель».

Создавая портфель, вы не вкладываете деньги в один инструмент, а используете несколько направлений инвестирования. О том, как это делается и какие виды инвестиционных портфелей бывают, я, Денис Кудерин - специалист по инвестированию, расскажу в новой статье.

А ещё вас ждёт обзор надёжных профессиональных компаний, которые помогут сформировать портфель и грамотно им управлять.

Вперед, друзья!

1. Что такое инвестиционный портфель

Почему опытные инвесторы получают больше, чем новички? Думаете, потому что у последних меньше денег? Ответ очевидный, но не совсем корректный. Конечно, сумма вложений напрямую влияет на доходность, но определяющую роль играют совсем другие факторы.

Опытные финансисты умеют правильно применить инвестиционные инструменты и знают, как управлять ими максимально эффективно. Они в курсе, что чем больше направлений инвестирования задействовано, тем ниже риски разорения и выше вероятность получения стабильного и долгосрочного дохода.

Новичок ищет самый выгодный и перспективный актив, как рыцари искали Священный Грааль. А когда находит его, спешит вложить в него все наличные средства. Такой способ может сработать, а может и разорить инвестора. Если вы игрок по натуре и хотите играть, а не зарабатывать – тогда этот путь для вас.

Разумные инвесторы поступают по-другому. Они не ищут самые высокодоходные инструменты. Они комбинируют консервативные вложения с умеренными по уровню риска и высокорисковыми инвестициями. Если один вариант не срабатывает, десять других инструментов перекрывают возможные потери.

Совокупность активов инвестора составляет его инвестиционный портфель . В этом портфеле находятся ценные бумаги или другие разновидности вложений, которые позволяют владельцу получать прибыль за счёт процентов, дивидендов или спекулятивных операций.

2. Какие бывают виды инвестиционных портфелей – ТОП-7 главных видов

Классификация инвестиционных портфелей достаточно условна. Профессиональные инвесторы стараются сочетать разные стратегии инвестирования. Бывает, что одна половина портфеля у них доходная, другая составлена из инвестиций роста.

Однако знать, какие бывают виды портфелей, необходимо каждому вкладчику.

Вид 1. Портфель дохода

Из названия понятно, что такой портфель рассчитан на высокие доходы от инвестиций при минимальном риске и предпочтителен для консервативных инвесторов.

В него входят облигации (государственные и корпоративные) с небольшими регулярными выплатами, акции крупных компаний сырьевой или энергетической отраслей. Доход от такого портфеля формируется в основном за счёт процентов и дивидендов. Если говорить о показателях, то это 10-25% годовых.

Вид 2. Портфель роста

Прибыль портфеля роста обеспечивается повышением стоимости ценных бумаг. Таким инструментом пользуются инвесторы, желающие получить значительную прибыль. Направления вложений – акции стремительно развивающихся компаний, стартапы.

Риски портфеля роста достаточно высоки, но если вкладчик вовремя реализует свои активы, прибыли тоже будут значительными. Показатели доходности не лимитированы.

Вид 3. Сбалансированный портфель

Портфель умеренного инвестора. Сформирован из ценных бумаг известных компаний и имеет стабильный состав. Хозяин такого портфеля ориентируется на долгие сроки и сохранение капитала. Впрочем, небольшую часть активов могут составлять и акции с быстро меняющейся стоимостью, но такой риск всегда оправдан и находится под строжайшим контролем.

Вид 4. Портфель рискового капитала

Портфель биржевого игрока, нацеленного на максимальный прирост капитала. Такой инвестор знает, что самые высокие прибыли дают самые высокорисковые инвестиции. В состав активов входят акции новых и быстрорастущих предприятий, а также компаний, развивающих новые технологии.

Вид 5.

Консервативный портфель, рассчитанный на длительные сроки. Владелец действует по принципу «купил и забыл». Чтобы заниматься таким инвестированием, нужно иметь солидный бюджет, ведь вложенные деньги будут недоступны в течение нескольких лет.

Типичный пример

Пятилетние облигации федерального займа, выпущенные в 2012 году Центробанком, погашены весной 2017 года. Все владельцы таких бумаг вернут свои деньги в полном объёме. Доход они уже получили за счёт купонов, которые выплачивались каждые полгода в течение всего срока действия облигаций.

Снова вернёмся к Уоррену Баффетту – явному приверженцу долгосрочных вложений. Он говорил: «Если вы не планируете удерживать акции в течение 10 лет, то не вздумайте покупать их даже на 10 минут. Стабильная доходность – дело долгих сроков ».

Вид 6. Портфель краткосрочных бумаг

Противоположность долгосрочного портфеля. В такой пакет входят инвестиции максимальной ликвидности и быстрым возвратом средств. Пример – вложения в биржевые и валютные спекуляции на рынке Форекс, .

Вид 7. Портфели с региональными или иностранными бумагами

Портфели для патриотов своего края или предпринимателей, которые досконально знают внутренний рынок собственного региона. Разновидности специализированного портфеля – наборы ценных бумаг отраслевого характера (например, нефтеперерабатывающих компаний), акции иностранных компаний.

Таблица инвестиционных портфелей наглядно продемонстрирует характерные особенности всех разновидностей:

№	Вид портфеля	Инструменты	Доходность
1	Портфель дохода	Ценные бумаги с высокими процентами и дивидендами	Умеренная
2	Портфель роста	Ценные бумаги с высоким приростом стоимости	Высокая
3	Сбалансированный	Доходные и ростовые бумаги разделены примерно поровну	Умеренная
4	Рисковый капитал	Акции быстроразвивающихся компаний, стартапы	Высокая
5	Долгосрочный	Облигации, акции крупных компаний	Низкая, но стабильная
6	Краткосрочный	Ценные бумаги недооценённых и молодых компаний	Высокая

3. Порядок формирования инвестиционного портфеля – 5 основных этапов

Итак, вы твёрдо решили сформировать свой инвестиционный портфель. Рассмотрим, что для этого понадобится.

Всем новичкам рекомендую следовать принципу консервативности. Это значит, что базой для портфеля должны стать консервативные и надёжные финансовые инструменты. Рисковать будете потом, когда увеличите свои активы на 50-100%. А пока будьте благоразумны, терпеливы и последовательны.

И чётко следуйте экспертному руководству.

Этап 1. Постановка инвестиционных целей

Чем конкретнее цели инвестора, тем более эффективной будет его финансовая деятельность. Если человек приходит на рынок с туманными намерениями, результат тоже будет туманным и неопределённым. Цель «немного подзаработать, если получится» не прокатит. Ставьте перед собой реальные и конкретные задачи.

Профи работает на результат. Он приходит на биржу подготовленным и готовым побеждать. При этом ни на минуту не забывает о безопасности. Его капитал неуязвим для внешних потрясений, а сам он защищён от импульсивных решений правильно выбранной стратегией.

Решите заранее, сколько и зачем вы хотите заработать на инвестициях. Правильные цели – увеличить капитал на 50% за год, накопить на автомобиль, получать на бирже больше, чем на основной работе.

Начинающим инвесторам я бы посоветовал работать с профессиональным консультантом. Многие брокерские компании выполняют такие функции даже бесплатно. Не пренебрегайте квалифицированной помощью, слушайте мудрые советы и следуйте им.

Этап 2. Выбор инвестиционной стратегии

Выбор стратегии зависит от личных предпочтений инвестора и его конечных целей.

По сути, есть всего 3 стратегии инвестирования:

• агрессивная;
• консервативная;
• умеренная.

Агрессивная (она же активная) стратегия предполагает постоянный контроль рыночных изменений. Активный инвестор постоянно действует – покупает, продаёт, реинвестирует. Его цель – приумножить капитал в кратчайшие сроки. Такая стратегия требует времени, знаний и средств.

Пассивная стратегия – это выжидание. Вкладчик не участвует в промежуточных процессах и рассчитывает только на долгосрочный результат. Либо получает прибыль с дивидендов, процентов и купонов. Именно такую стратегию я бы порекомендовал новичкам. Немного скучно, но зато надёжно.

Этап 3. Анализ рынка ценных бумаг

Исходя из целей инвестирования, проанализируйте рынок ценных бумаг и определите для себя наиболее подходящие к вашей стратегии инструменты. На этой стадии рекомендую выбрать надёжного брокера – проводника в бесконечном финансовом лабиринте.

Инвестировать на бирже, безусловно, сложней, чем делать банковские вклады, но гораздо проще, чем зарабатывать деньги ежедневным трудом на заводе или в офисе. Главное – принять на себя ответственность за финансовые решения и разобраться в биржевых механизмах хотя бы на уровне любителя.

Но не стоит бросаться в омут с головой. Для начала почитайте блоги, статьи, книги для новичков. Когда вы поймете, чем облигации отличаются от акций и что такое ETF-фонды, постепенно переходите к практике. Изучите котировки компаний за текущий и прошлый год, посмотрите, насколько выросли те или иные ценные бумаги, и какой доход это принесло их владельцам.

Ещё вариант – открыть учебный брокерский демо-счет, который есть у каждой профессиональной компании, и поторговать какое-то время виртуальными акциями. Это поможет освоиться на рынке и понять основные принципы торговли.

Некоторые новички выбирают стратегию следования за опытными инвесторами. Иногда брокеры разрешают изучать портфели успешных игроков и вкладывать деньги по принципу «делай как я».

Этап 4. Выбор активов в портфель

Биржевые инвестиции непредсказуемы, но это не лотерея и не игра в казино. Здесь вы сами вправе контролировать ситуацию и уравновешивать риски. Точную прибыль предсказать невозможно, особенно по акциям внутреннего российского рынка, но примерный рост доходов по консервативной стратегии – величина вполне определённая.

Распределяйте активы по тем направлениям, в которых вы хотя бы минимально разбираетесь. Не стоит, к примеру, вкладывать деньги во фьючерсы, если вы не в курсе, как они работают. Лучше положите остаток нераспределённых средств в валюту. Пусть на брокерском счёте будут свободные деньги.

Этап 5. Покупка ценных бумаг и начало мониторинга сформированного портфеля

Ценные бумаги на бирже приобретают через брокера. Напрямую деньги вкладывают в акции редко. Это делают в основном опытные инвесторы с большими деньгами.

Купить активы и забыть о них – неправильная тактика. Даже если вы самый консервативный инвестор на свете, требуется регулярно пересматривать портфель и проводить ревизию хотя бы раз в квартал или полгода. От каких-то бумаг придётся избавиться, а какие-то, наоборот, докупить.

4. Профессиональная помощь в портфельном инвестировании – обзор ТОП-3 брокерских компаний

Я уже говорил, что без брокера на рынке ценных бумаг новичку делать нечего. Брокер – это не только посредник, получающий за свои услуги процент, это ваши глаза и уши. Чем надёжнее проводник, тем выше прибыли.

На некоторых биржах брокеры совмещают обязанности финансового консультанта. Иногда даже без дополнительной платы.

Изучите обзор самых надёжных в России брокерских компаний и пользуйтесь их услугами.

1) ФИНАМ

Старейший брокер в России (компания основана в 1994 году). Помимо брокерских услуг, занимается управлением капиталом, обучением, валютными операциями, прямыми инвестициями в производство и экономику. Держит курс на постоянное развитие и внедрение в практику новейших информационных технологий и клиентских сервисов.

Специалисты «ФИНАМ» помогут клиенту сформировать инвестиционный портфель, сами выберут наиболее прибыльные и перспективные направления в соответствии с целями и финансовыми возможностями инвестора.

Открывайте демо-счёт или реальный брокерский счёт прямо на сайте компании. Процедура занимает несколько минут. Практически сразу вы получаете доступ к биржевым операциям с ценными бумагами и валютой. Компания обещает доход в 18% в год даже при пассивной стратегии инвестирования.

2) GoldMan Capital

Фирма предоставляет консалтинговые услуги в сфере частных и корпоративных инвестиций. Эти ребята не только расскажут вам, что такое эффективный инвестиционный портфель, но и помогут вам его создать.

К каждому клиенту прикрепляется индивидуальный портфельный управляющий, который распоряжается активами с целью извлечь из них максимальную прибыль. Доход посредника зависит от вашего дохода, поэтому консалтеры кровно заинтересованы в благополучии клиента.

3) FMC

Ещё одна посредническая фирма с длительным стажем работы и безупречной репутацией. Клиенты получают доступ к инвестициям в акции крупнейших мировых и российских корпораций. Хотите стать совладельцем Майкрософт, Газпром, Кока-кола или Эппл? Нет ничего проще – зарегистрируйтесь в FMC и получите персонального консультанта, который будет вести ваш инвестиционный портфель на протяжении всего периода инвестирования.

5. Какие существуют способы оптимизации инвестиционного портфеля – 3 основных способа

Ленивый человек всегда найдёт причину, по которой он не будет заниматься инвестициями. Он скорее поверит Сергею Мавроди, чем самому себе, или будет скупать бытовую технику, когда доллар начнёт дорожать.

Деятельный и дальновидный индивид, думающий о будущем, такими глупостями не занимается. Он ищет способы оптимизировать свой личный инвестиционный портфель. С ним ему не страшны внутренние кризисы, скачки валют и падения рубля.

Способов оптимизации портфеля множество, но я рассмотрю наиболее эффективные.

Способ 1. Диверсификация портфеля

Первое и главное правило инвестора. На простом языке оно звучит так: «Много яиц, много корзин». Чем больше инструментов вы выбираете, тем ниже риски. Но и доходы надо рассчитывать так, чтобы перекрыть инфляцию.