Джон богл состояние. Величайшие инвесторы: Джон (Джек) Bogle. Для Богла диверсификация - это облигации. И нет необходимости иметь что-то другое

Создатель первого в мире паевого фонда индексного индекса.

В 2004 году журнал Time включил Джона Клифтона Богла в сотню самых важных и влиятельных людей мира. В 1999 году журнал Fortune назвал его одним из четырех «Гигантов XX столетия» в инвестиционной отрасли.

Вряд ли вам часто приходилось слышать, как человек сам обвиняет себя в том, что у него на работе «что-то не сложилось». Джон К. Богл, не колеблясь, объясняет, почему его однажды уволили.

Мне кажется, я был чересчур беспринципен, слишком неопытен, самоуверен и, возможно, даже заносчив. Я изо всех сил старался избавиться от всех этих негативных черт своего характера, которые со временем становились все более и более мне ненавистны.

Думаю, Джон К. Богл отлично знает, что такое самокритика.

На месте продюсера с Бродвея, подбирающего актера на роль «бога инвестирования», вы прекратили бы дальнейшие прослушивания, услышав голос Джона Богла по прозвищу Джек. В его неповторимом басе звучат властные нотки, внушающие собеседникам чувство глубокого уважения и даже священный трепет. Разумеется, Джек Богл – не бог, но, создав в 1970-е годы несколько паевых индексных фондов в составе компании Vanguard Group, вне всякого сомнения, он стал настоящей легендой инвестирования.

Приведем еще одно высказывание нашего героя.

Я очень требовательный, очень упрямый, очень умный и очень опытный менеджер. К тому же я интересуюсь историей. Прежде чем принять то или иное решение, я долго размышляю над проблемой. Лишь в редких случаях, отвечая на вопрос, обдумывал ли я эту проблему, мне приходится признать, что я проанализировал ее недостаточно глубоко.

Как бы то ни было, именно Джек Богл изменил для американцев способ инвестирования денег, создав Vanguard Group и основав первый в мире паевой индексный фонд.

«Мы выбрали название «Авангард» потому, что были лидерами нового направления, – не без гордости вспоминает Богл. – А также в честь битвы лорда Нельсона на Ниле, названной впоследствии газетой New York Times «морским сражением тысячелетия». Адмирал Нельсон положил конец мечтам Наполеона включить Египет в границы своей империи. В результате этого сражения англичане не потеряли ни одного корабля, тогда как французский флот был разбит наголову».

Отличие индексных фондов в том, что они не основываются на непредсказуемых и дорогостоящих торгах инвестиционных менеджеров, которые пытаются превзойти уровень доходности фондовой биржи или ее индексов. Как показывает история, большинству инвестиционных менеджеров это не удается.

Индексные фонды служат зеркальным отражением самих индексов. Использование таких фондов позволило сократить административные расходы, благодаря чему доходность фонда оказывалась очень близкой к доходности выбранного индекса. В 1990-е годы индексные фонды стали преобладающим способом инвестирования для десятков миллионов американцев. По своей доходности они превосходили практически все существовавшие аналоги, а в отношении 70 процентам управляемых фондов превосходят и сегодня.

Джон Богл создал первый индексный фонд, который, впрочем, появился в результате ошибки.

Все началось в конце 1960-х годов, когда Джек был президентом Wellington Fund, предоставляющего услуги по консервативному управлению инвестициями. Богл и совет директоров приняли решение о слиянии своего фонда с другой инвестиционной консалтинговой фирмой из Бостона. Thorndike, Doran, Paine and Lewis придерживалась более агрессивной стратегии инвестирования. Это обстоятельство позволяло Wellington Fund расширить линейку своих продуктов и начать активное управление деньгами.

Расширение бизнеса принесло компании Джека дополнительные миллионы инвестиционных долларов, которыми активно и агрессивно управляли инвестиционные менеджеры, находившиеся в подчинении у Джека Богла, президента и генерального директора Wellington Management Company. То были «золотые 1960-е», когда фондовая биржа процветала на рынке «быков», которым заправляло поколение беби-бума, начавшегося после окончания Второй мировой войны.

Но эти золотые времена быстро закончились. К началу 1970-х ситуация на фондовой бирже значительно ухудшилась. По словам Джека Богла, активы Wellington Management Company сократились тогда примерно на 70 процентов.

Самая продуктивная ошибка Джека Богла (в его собственном изложении)

В январе 1974 года люди, которые так сильно подвели наших акционеров, сговорились уволить меня!

Они запаслись большим, чем у меня, количеством голосов, включив в совет директоров Wellington Management Company всех своих друзей. В те времена я был чересчур наивен и меньше всего думал об интригах. К сожалению, я не помнил уроков истории, о которых писал в своей дипломной работе в Принстонском университете. А ведь в ней шла речь именно об этом проклятом бизнесе!

За мной оставили пост президента Wellington Fund, однако совет директоров запретил мне участвовать в управлении инвестициями и их распределении. Приняв такое «соломоново» решение, они пожаловали мне административную треть, отдав остальным членам высшего руководства компании две трети, а именно инвестиции, консалтинг, распределение и маркетинг.

Итак, они отдали мне худшую треть пирога, административную. Поймите меня правильно: административные функции очень важны, а их ответственным исполнением занимаются толковые и способные люди. Но лично мне эта деятельность не доставляет особого удовольствия.

Поэтому я должен был заняться управлением инвестициями.

Обратившись к совету директоров со следующими словами: «Господа, вы выступаете от лица акционеров наших фондов. Мы будем контролировать их функционирование», я изложил свою теорию разорения. Мы должны исполнять каждую из тех функций, без которых фонд разорится». Итак, вы разоритесь, если не располагаете инструментами финансового контроля. Вы разоритесь, если не будете ежедневно поддерживать активы на должном уровне. Вы разоритесь, если не занимаетесь выкупом своих акций и выпуском новых. Всем этим мы, собственно, и занимались. Следовательно, мы были административной компанией.

Директора воскликнули: «Минутку! Ты не имеешь права участвовать в управлении инвестициями! Таков был уговор».

На это я ответил: «А фонд и не управляется! Речь идет только об администрировании». Таким путем мне удалось выйти из тупика, в который меня загнали.

Вы скажете, я прибег к уловке. Возможно, но повод для этого был более чем весомый.

Они совершили тактическую ошибку, не подумав, что, сыграв в кости, я смогу отвоевать у них проигранное в покер.

Vanguard приступил к работе 1 мая 1975 года. В сентябре я предложил создать первый в мире индексный фонд.

Чем было вызвано такое решение? Во-первых, оно позволяло мне вновь принимать участие в управлении инвестициями. Во-вторых, Vanguard исполнял в этом бизнесе роль поставщика финансовых услуг с низким уровнем затрат. Таким образом, индексный фонд является подходящим, самым вероятным и самым очевидным из возможных вариантов. Именно в этом случае разница в величине издержек проявляется буквально каждый день, а после продолжительного времени вы вообще не можете остаться в проигрыше.

Мы основали первый в мире индексный фонд в 1976 году. Насколько мне известно, других попыток создания аналогичных фондов не наблюдалось вплоть до 1984 года.

С того времени доля рынка, принадлежащая Vanguard, увеличилась с 1 процента отраслевых активов до более чем 10 процентов в наши дни. Этот рост до 10 процентов соответствует в абсолютном выражении почти 880 млрд долл. активов. (По состоянию на 31 декабря 2009 года взаимные фонды в США контролировали 1,3 трлн долл.]

Самой продуктивной моей ошибкой была моя величайшая ошибка. Меня уволили, но я продолжал жить и учиться. Меня уволили, а я создал Vanguard.

Кратко о Джоне К. Богле

Джон К. Богл, которому уже перевалило за 80 лет, основатель Vanguard Group, Inc. и президент Центра исследований финансовых рынков имени Богла (Bogle Financial Markets Research Center). Он создал Vanguard в 1974 году и занимал посты председателя совета директоров и генерального директора вплоть до 1996 года (в должности старшего председателя пребывал до 2000 года). С компанией-предшественницей имя Джона К. Богла связано с 1951 года; здесь он работал генеральным директором в 1967–1974 годах.

Vanguard Group – одна из двух крупнейших в мире организаций, управляющих взаимными фондами (штаб-квартира которой находится в городе Малверн, штат Пенсильвания). Она охватывает свыше ста взаимных фондов, совокупные текущие активы которых составляют примерно один триллион долларов. Фонд Vanguard 500 Index, крупнейший в группе, был основан Джеком Боглом в 1975 году, и стал первым в мире индексным взаимным фондом.

Образование

В 1951 году закончил с отличием Принстонский университет по специальности «Экономика». В 1947 году закончил с отличием Академию Блэра.

Почетные ученые степени

Джорджтаунский университет

Принстонский университет

Католический университет Иммакулата

Университет штата Пенсильвания

Дэлаверский университет

Рочестерский университет

Университет Нью-скул

Саскуэханнский университет

Восточный университет

Айднеровский университет

Колледж Олбрайта

Университет Дрексела

Книги Джона К. Богла

Bogle on Mutual Funds: New Perspectives for the Intelligent Investor. – Irwin, 1993. («Богл о взаимных фондах: новые перспективы для разумного инвестора».)

Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла. Новые императивы для разумного инвестора. – Изд-во «Альпина Паблишер», 2002.

John Bogle on Investing: The First 50 Years. – McGraw-Hill, 2000. («Джон Богл об инвестировании: первые 50 лет».)

Character Counts: The Creation and Building of The Vanguard Group. – McGraw-Hill, 2002. («Как важно иметь характер: создание и построение Vanguard Group».)

Битва за душу капитализма. – Изд-во института Гайдара, 2011.

Руководство разумного инвестора. Единственный надежный способ инвестировать на рынке ценных бумаг. – Изд-во «Вильяме», 2010.

Enough. True Measures of Money, Business, and Life. – John Wiley amp; Sons, 2009. («Достаточно: точная оценка денег, бизнеса и жизни».)

Книги о Джоне К. Богле

Слейтер Р. Эксперимент. История человека, совершившего переворот в инвестиционной индустрии. – Изд-во «Альпина Паблишер», 2002 год.

Награды

Премия Национального совета по перспективам экономического образования, 2007 год.

Премия Общества дипломированных финансовых аналитиков Сан-Франциско для выдающихся ораторов, 2007 год.

Премия Центра корпоративного совершенства для образцового лидера, 2006 год.

Премия Беркли за выдающийся вклад в решение вопросов финансовой отчетности, 2006 год.

Премия «Зал славы предпринимателей» от округа Честер, 2006 год.

Премия «Выдающийся финансовый руководитель» от Международной ассоциации финансового менеджмента, 2005 год.

Во время сражения в заливе Абу-Кир 74-пушечный линкор третьего класса Vanguard королевских военно-морских сил был флагманским кораблем адмирала Нельсона. – Примеч. ред.

Боглу равнодушен к модным дорогим вещам, которые довольно частую покупают
люди, и ему тем более наплевать на то, насколько коррумпирована финансовая
система. Разумеется, он считает, что каждый должен откладывать что-то на
будущее, но он просто терпеть не может тратить их на себя. Для него самое лучшее
время — отпуск с женой, шестью детьми и 12 внуками в горах Адирондак.

Или в офисе, где он все еще работает несмотря на возраст 83 года. Известный
трудолюбием и экономностью, свои взгляды Богл изложил в своей новой книге
"Столкновение культур: Инвестиции против спекуляций" — разгромный обвинительный
акт против экономики, служащей обогащению спекулянтов с Уолл стрит за счет
обычных акционеров с Мэйн стрит.

По прикидкам Богла, стоимость его чистых активов выражается восьмизначным
числом. Итак, что именно он делает с этим — и какой совет он мог бы дать нам? Мы
присели вместе с ним и попытались ответить на этот вопрос.

В: Можем мы предположить, что Вы инвестируете в фонды Vanguard?

О: На 100%. Мои персональные (т.е. не пенсионные) инвестиции на 80% состоят
из облигаций и 20% — акции, что отражает мое старое правило: "Доля облигаций в
общих инвестициях должна быть равна твоему возрасту". Вложения распределены
между различными фондами, такими, как фонд среднесрочных вложений в льготные
бумаги "Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt (VWITX)" Я довольно
консервативен.

Мои пенсионные счета поделены примерно пополам между акциями и облигациями,
т.к. у них больший временной горизонт и сейчас практически нет привлекательных
облигаций. Инвестиции в акции произведены главным образом через индексный фонд
"Total Stock Market Index (VTSMX)", но у меня по прежнему имеется кое-что в
"Wellington Fund (VWELX)", куда я инвестировал в течении долгих десятилетий. Я
никогда не захочу разорвать эти отношения. Облигации в моих пенсионных вложениях
— это на 30% государственные облигации и 70% — облигации корпораций с высоким
уровнем надежности, такие как входящие в индексный фонд среднесрочных
корпоративных облигаций Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index
(VICBX)

В: Как насчет инвестиций в других областях Вашей жизни, например, в
недвижимость?

О: Состарившись, мы с женой поменяли жилье на меньшее в Брин Мар, в
Пенсильвании. Примерно 5 лет назад мы переехали в место в три раза меньше, и где
намного меньше недвижимости. Я не брал ипотеку, т.к. сейчас я не нуждаюсь в
заимствованиях, да и не люблю я это. Помимо этого у нас всегда будет то, что я
называю "большой амбар в Адиронаках", это место, которое принадлежало семье моей
жены более 50 лет. Оно для нас, наших шестерых детей и наших 12 внуков; для них
всегда есть место куда в случае чего можно уехать.

В: А вы откладывали что-нибудь на обучение этих внуков в колледже через
специальные планы 529? (Vanguard имеет около $40 млрд. в активах, вложенных по
программе 529 в 27 штатах).

О: На самом деле мне совершенно не нравится идея инвестировать через
программу 529, т.к. в ней очень много ограничений на то, как можно эти средства
использовать. Я не против этого, просто я предпочитаю иметь больше гибкости, в
то время как эти фонды могут быть использованы исключительно на образование.
Конечно, мы откладываем немного денег каждый год на обучение всех моих внуков,
но я просто кладу их в индексный сбалансированный фонд Vanguard Balanced Index
Fund (VBINX). Там примерно 60% акций, 40% облигаций, и это прекрасно работает.
Мы даем им сколько можем без обложения налогом на дарение, и все это
вкладывается в этот очень эффективный с налоговой точки зрения фонд.

В: У Вас были какие-либо расходы на медицину в недавнее время, в связи с
Вашим состоянием здоровья?

О: К счастью, у нас превосходная страховка здесь, в Vanguard, и я, конечно,
использовал ее в мои 83 года. Из-за моего сердечного транспланта 16 лет назад и
использования лекарств, предотвращающих его отторжение организмом, они
предполагали вероятность летального исхода 50%. Должно быть, я был достаточно
удачлив, чтобы находиться до сих пор среди живых. Тот, кто получил дополнительно
16 лет жизни, не должен сильно брюзжать по поводу окружающей
действительности.

Приветствую! Продолжаем знакомство с легендарными инвесторами, у которых есть чему поучиться. Встречайте: Джон Богл - успешный предприниматель и инвестор, создатель и экс-управляющий фонда The Vanguard Group и автор мировых бестселлеров в области инвестиций.

Джона Богла считают автором идеи индексного фонда. А еще он знаменит резкой критикой управляющих компаний. С его точки зрения, индустрия частных инвестиций мало заботится об интересах клиентов. Задача УК и инвестфондов - заработать максимальную прибыль себе и только себе. В том числе, взимая с клиентов непомерно высокие комиссии за управление.
Коллеги по инвестиционному бизнесу дали ему саркастическое прозвище «Святой Джек». А журналисты окрестили Богла «совестью отрасли».

В 2004 году Time включила его в ТОП-100 самых влиятельных людей мира. В 2017 году в своем «Ежегодном письме» Уоррен Баффет назвал Джона Богла «героем для инвесторов».

Короткая биография

Джон Клифтон Богл родился в кризисном 1929 году в штате Нью-Джерси (США). Закончил колледж и поступил в Принстонский университет.

Будучи студентом, Джон прочел статью «Большие деньги Бостона» (журнал Fortune) о крупном инвестиционном фонде Wellington Fund. С этого момент Богл точно знал, что в будущем хочет заниматься только взаимными фондами.

После окончания университета его взяли в паевой фонд на работу. Причем, в тот самый Wellington Fund. В 35 лет он был уже исполнительным вице-президентом. В середине 1970-х фонд пережил сильное падение, пайщики массово выводили средства. Богла уволили с должности. Но на следующий день он вернулся в компанию и предложил руководству «план спасения».

План заключался в следующем: уменьшить комиссию для клиентов и полностью перестроить структуру Wellington Fund. К сожалению, фонд спасти так и не удалось. Но от идеи «ориентации на инвестора» Богл не отказался.

30 декабря 1975 года на свет появился первый индексный фонд под названием Vanguard 500 Index Fund. Джон Богл предложил революционную на тот момент идею. Фонд не должен пытаться обыграть рынок, а лишь копировать его доходность с помощью индекса.

Книги Джона Богла

«Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла»

На мой взгляд, «Взаимные фонды…» - один из лучших учебников для инвесторов (особенно, для инвесторов пассивных).

Автор раскрывает в книге многие «секреты» инвестиционных фондов (к которым спокойно можно отнести и российские ПИФы). Например, Богл «на пальцах» объясняет, как вычислить недобросовестную управляющую компанию. Ту, что использует в работе с активами сомнительные методы, зарабатывает деньги себе, а не клиентам и оказывает услуги низкого качества.

Приведу несколько интересных мыслей из книги (каждую автор подробно «разжевывает» в тексте). Обратите внимание! Речь идет не об индексных, а об активно управляемых фондах.

• «Всегда выбирайте фонды с низкими издержками».
• «Не покупайте слишком много фондов». По мнению Богла, оптимальное количество фондов для частного инвестора - один или два. Если в портфеле их больше четырех - это перестает хоть как-то влиять на уровень риска.
• «Не обольщайтесь прошлыми показателями фонда». Джон Богл имеет в виду, что бесполезно выбирать фонд на основе информации о предыдущих результатах.

«Руководство разумного инвестора»

Книга представляет собой облегченную версию предыдущей книги «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла». Но в ней уже нет перегруженности информацией, лишнего объема и подчеркнутой ориентации на американские рынки.

Вот парочка отзывов о книге из уст легендарных инвесторов.

Уоррен Баффет: «Низкозатратный индексный фонд - самый выгодный вариант для подавляющего большинства инвесторов. Почему? Прочтите книгу Джона Богла - и узнаете».
Уильям Бернштейн: «Уолл-Стрит отнимает у Вас будущее. Если Вы хотите остановить финансовых махинаторов, прочтите эту книгу».

«Не верьте цифрам!»

Начну с того, что у книги удивительно длинное название: «Не верьте цифрам! Размышления о заблуждениях инвесторов, капитализме, «взаимных» фондах, индексном инвестировании, предпринимательстве, идеализме и героях».

Почему название больше похоже на краткое содержание? Потому что книга - это сборник эссе, лекций и статей Богла на абсолютно разные темы. Материалы писались им на протяжении десяти лет с 2000 года.

В целом книга «Не верьте цифрам!» о том, как принимать адекватные решения в бизнесе и финансово-инвестиционной сфере. И, конечно, о том, что этой самой адекватности катастрофически не хватает сегодня. Джон Богл пишет о том, как мы обманываем сами себя, и к каким последствиям это приводит.

В книге наглядно показано, как устроена финансовая «кухня» изнутри. Автору можно верить – в сфере инвестиций он «варился» больше 50 лет. Джон Богл много пишет о работе управляющей компании. В частности, о том, как менеджеры УК заботятся не о клиентах, а о собственных бонусах.

Труд написан живым и доступным языком, с кучей наглядных примеров и цифр. Из минусов я бы отметил следующее. Как и другие книги авторов из США, «Не верьте цифрам!» рассчитана на американских читателей. Анализ финансового сектора Соединенных Штатов, отсылки к американским книгам, фильмам и эпизодам из истории. Если бы весь материал книги перенести на российские реалии - цены бы ей не было.

Несколько правил предпринимательства из книги Джона Богла:

• «Не недооценивайте очевидные вещи».
• «Ловить удачу за хвост можно много раз».
• «Выбирайте наименее избитый путь».

«Инвесторы против спекулянтов. Кто на самом деле управляет фондовым рынком»

Эту книгу Джон Богл написал сравнительно недавно: в 2012 году. Основной тезис: в наше время культуру долгосрочного инвестирования вытесняют краткосрочные спекуляции. Но нельзя одновременно быть и спекулянтом, и инвестором. Нужно выбрать: жадность или страх, спокойный сон или красивая жизнь пару лет?

А Вы читали книги Джона Богла?

Джон Богл известен всем, кто хоть сколько-нибудь знаком с идеей о пассивном подходе к инвестициям. Именно он создал первый в мире индексный фонд и управляющую компанию-лидера инвестиционной индустрии Vanguard, написал несколько всемирно известных книг об индексных инвестициях. К его мнению прислушиваются даже те, кто далек от пассивных инвестиций. В этой связи принципы, которых придерживается Джон Богл в личном инвестиционном портфеле очень интересны... Не всё из того, что делает Богл очевидно. Публикуем перевод статьи Jack Bogle: Follow these 4 investing rules—ignore the rest (

Многие люди годами спрашивали Джона Богла о составе его портфеля, надеясь узнать идеальное соотношение активов. Этот вопрос особенно актуальный сейчас на нестабильном рынке, где международные события по-разному влияют на стоимость акций

Основатель Vanguard Group, крупнейшей в мире компании взаимных фондов, действительно использовал простой портфель, в котором распределял активы, придерживаясь правила 60-40, в котором 60% составлял индексный фонд на акции США и 40% индексный фонд на облигации США. Он придерживался для себя такого распределения годами.

Относительно недавно он изменил свою стратегию, ссылаясь на « количест во волос у себя на голове» : сейчас соотношение активов в портфеле 50-50, что делает его портфель немного более консервативным.

«Мне просто нравится идея бросить якорь, пока нет ветра» , - сказал Богл, которому 86 лет. «Я уже не так сильно беспокоюсь о росте стоимости моих активов» .

Наиболее очевидной и важной особенностью из того, что предлагает Богл, является его совет копировать весь рынок сразу с помощью индексной стратегии, вместо того, чтобы пытаться превзойти его. Исследования подтверждают то, что выглядело спорным в 1974 году, когда Богл основал Vanguard.

«Если посмотреть назад и обобщить, то можно увидеть, что пассивные фонды выигрывают за счет низкой ежегодной комиссии» , - сказал Джон Рекенталер, директор по исследованиям Morningstar. «Это как раз то, что обещал Богл».

Разница не является огромной. В большинстве категорий пассивно управляемые фонды превосходят в среднем на 0,5% - 1% ежегодно. Но эта разница очень хорошо заметна. Для примера, в США было 562 активно управляемых фондов, в категории «акции роста высокой капитализации» и 25 пассивно управляемых фондов. За 10 лет пассивно управляемые фонды показали среднегодовую доходность в 9,27% по сравнению с активными управляемыми фондами 8,05%, по данным Morningstar.

Если индексное инвестирование сейчас является нормой, то вот другие базовые принципы Богла по управлению портфелем остаются неоднозначными - и это ключ к пониманию того, как Богл разрабатывает личный портфель, который по-прежнему комфортен ему в долгосрочной перспективе.

Вот четыре идеи, которые помогли Боглу разработать для себя подходящий инвестиционный портфель, доказывая, что есть более чем один способ оспорить предложения инвестиционной индустрии.

1. Богл не делает ребалансировку. Даже если это необходимо, раз в год - достаточно.

Многие инвестиционные консультанты продают свои услуги частично на основе ребалансировки или, другими словами, продажи ваших «победителей» (подорожавших в цене активов), чтобы вернуть ваш портфель к первоначальному распределению активов. Исследования показывают, что с регулярной ребалансировкой, вы уменьшите риск крупных потерь в краткосрочной перспективе. Но, если вы инвестируете на длительный срок, такие действия могут принести больше проблем, чем пользы. Каждый раз, получая прибыль, вам, скорей всего, придется платить налог, и вы, обязательно, понесете торговые издержки. Богл не делает этого для своего портфеля.

«Если вы хотите сделать ребалансировку, раз в год, вероятно, будет достаточно» , - сказал он.

2. Богл не инвестирует за рубежом - по крайней мере, напрямую.

Богл использует в своем портфеле только активы американского фондового рынка. Это не потому, что он предпочитает США. Он просто верит в то, что лучше делать ставку на то, в чем разбираешься. Также «у нас лучшая защита инвесторов и юридические институты», - сказал он.

Многие крупные компании США получают 50% и более своих доходов за пределами Соединенных Штатов, поэтому покупка фонда, состоящего из компаний США, де-факто дает вам доступ к международным рынкам. Это и будет международной диверсификацией. Например, у компании Colgate-Palmolive из Нью-Йорка только 18% от чистых продаж приходится на североамериканский рынок в 2014 году.

Но советы Богла противоречат общепринятым мнениям и даже некоторым . В 2014 году исследование Vanguard показало, что инвесторам лучше выделять не менее 20% от доли акций в своем портфеле, на акции компаний находящихся за пределами США.

Тим Маккарти, бывший президент Charles Schwab и автор книги «Осторожный инвестор» ("The Safe Investor"), в этом случае согласен с Vanguard, а не с Боглом.

«Независимо от того, насколько велика страна, ничего не инвестировать за ее пределами неправильное решение, учитывая соотношение риска и доходности», - прокомментировал в письме Маккарти. «Наличие небольшой доли международных инвестиций в течение десятилетий будет уменьшать ваш риск и увеличивать вашу доходность».

3. Для Богла диверсификация - это облигации. И нет необходимости иметь что-то другое.

Если вы отлично переносите риск, вы распределите 100% своих активов в портфель из акций и будете сохранять его таким, пока не умрете, потому что исторически это именно тот актив, который принес наибольшую доходность на длинном периоде времени. Но такой портфель, состоящий только из акций, в 2007-09 годах был бы катастрофой, отмечает Богл в своей книге «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла» (Common Sense on Mutual Funds"). В конечном итоге ваш портфель восстановился бы, но что, если бы вам понадобились деньги в это время?

В своем портфеле Богл использует облигации для уменьшения риска акций. Он чувствует себя комфортно с простым портфелем, увеличивая долю облигаций с возрастом, потому что он хочет уменьшить риск внезапного и сильного падения стоимости портфеля.

Но вы также можете использовать фонды, которые представляют собой другие классы активов, чтобы снизить волатильность, например, REIT (фонды недвижимости), международные акции и международные облигации. Это усложнит портфель, но исследования показывают, что вы можете получить некоторую выгоду в плане снижения риска и, возможно, более высокую доходность.

4. Богл считает, что, если у вас будет «простой» портфель, вы будете гораздо меньше беспокоиться.

Гениальность портфеля Богла - его простота. Его легко отслеживать, понимать (его состав), и поэтому просто придерживаться. Вы можете попытаться увеличить доходность, добавляя диверсификацию или делая ребалансировку - только убедитесь, что сможете придерживаться своей стратегии, и не будете продавать в панике или покупать от жадности. Основной смысл вашего портфеля - это чувство уверенности в том, что это правильный выбор для вас в долгосрочной перспективе.

План, в котором есть недорогие, диверсифицированные инвестиции, должен заботиться и о другом большом риске при инвестировании - эмоциональное принятие решений. Для Богла быть мастером инвестиций - не значит придерживаться идеального распределения активов. Главное - составить подходящий портфель согласно своим «ощущениям правильности» и придерживаться выбранной стратегии.

Американский инвестор, основатель и бывший генеральный директор "The Vanguard Group", одной из крупнейших в мире инвестиционных компаний.

Джон Клифтон "Джек" Богл (John Clifton "Jack" Bogle) и его брат-близнец Дэвид (David Bogle) родились 8 мая 1929 года в Вероне, штат Нью-Джерси (Verona, New Jersey, U.S.). как раз в это время семья сильно пострадала во время Великой депрессии, отец мальчиков потреял свое состояние и был вынужден продать дом в богатом районе города. С десяти лет будущий финансист сам зарабатывал на свои карманные расходы, подрабатывая на доставке газет и в местном кафе. Жизненные неудачи полностью сломили его отца – он начал много пить и вскоре оставил жену и детей

самих справляться с трудностями. Эти же неудачи закалили характер маленького Джона и наполнили его решимостью восстановить былое благополучие, о котором он знал только из рассказов родителей. В старших классах Джон и его брат, получив полную стипендию от фирмы своего дяди, брата матери, учились в частной школе-интернате Академия Блэр (Blair Academy). Затем Джон получил степень бакалавра в Принстонском Университете (Princeton University), который окончил в 1951 году, и по вечерам и в выходные дни посещал занятия в Университете Пенсильвании (Unive

rsity of Pennsylvania). После окончания учебы Богл поступил на службу в управляющую компанию "Wellington Management Company" и работал под началом ее основателя Уолтера Л. Моргана (Walter L. Morgan).

После успешного восхождения по служебной лестнице Джон Богл стал председателем совета директоров компании, но позже был уволен за "крайне неразумное" слияние, которое он утвердил. Сам Богл считает это неудачное решение своей самой большой ошибкой, однако заявил, что и в этом непростительном свидетельстве его незрелости был прок – в конце концов,

он многому научился на собственном примере. В 1974 году Богл основал собственную компанию "Vanguard", и под его руководством компания выросла до второй крупнейшей в мире компании по управлению взаимными фондами. Под влиянием таких американских экономистов, как Юджин Фама (Eugene Fama), Бертон Малкиел (Burton Malkiel) и Пол Самуэльсон (Paul Samuelson), годом позже Богл совершил нечто революционное, предложив на рынке первый в мире индексный фонд акций под названием "Vanguard 500 Index Fund".

Благодарный выпускник, Богл является членом попечител

ьского совета при Академии Блэр. Он также является членом консультативного совета Центра Мильштейна по корпоративному управлению и эффективности (Millstein Center for Corporate Governance and Performance) при Йельской Бизнес-школе (Yale School of Management). В 2005 году Богл получил почетную степень доктора юридических наук Принстонского Университета. Несмотря на то, что в 1996 году Джон Богл перенес серьезнейшую операцию по пересадке сердца, он по-прежнему принимает активное участие в работе "Vanguard Group". У Джона и его жены Ив (Eve Bogle) ш

есть детей и давно уже есть внуки. Они живут в Брин-Мор, штат Пенсильвания (Bryn Mawr, Pennsylvania). В 2004 году журнал "Time" поместил Богла в список "100 самых влиятельных людей в мире".

В настоящее время Богл также является членом Совета попечителей Центра национальной конституции (National Constitution Center) в Филадельфии (Philadelphia), музея, посвященного Конституции США. Ранее, с 1999 по 2007 год, он занимал должность председателя Совета попечителей, а в январе 2007 года был назначен почетным председателем, когда должность председате

ля перешла к бывшему президенту США Джорджу Бушу-старшему (George H.W. Bush).

Тейлор Ларимор (Taylor Larimore), Мел Линдауэр (Mel Lindauer) и Майкл Лебеф (Michael LeBoeuf) написали книгу под названием "Руководство по инвестированию" (The Bogleheads" Guide to Investing) на основе стратегии Джона Богла, которая оказалась весьма полезна в качестве пособия для начинающего инвестора. На популярном радиошоу "Moneytalk" станции

ABC ведущий Боб Бринкер (Bob Brinker) часто рассказывает об инвестиционной философии Джона Богла и рекомендует его книги.