Главная Бизнес-идеи Депозитарные расписки

Депозитарные расписки

Депозитарная расписка (депозитарное свидетельство, депозитарная квитанция) – это ценная бумага, свидетельствующая о владении определённым количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране (или странах).

Депозитарные расписки выпускаются на основе специального законодательства. Такое законодательство существует в США, а потому выпускаемые там депозитарные расписки называются американскими депозитарными расписками – АДР (ADR).

Депозитарная расписка это непрямое владение акциями иностранной компании. Оно становится возможным в результате следующего механизма. Банк-посредник в стране нахождения компании депонирует (на имя своего филиала) определённое количество её акций, которое изымается из обращения в данной стране и хранится в качестве основы (залога) для выпуска депозитарных расписок, но уже в другой стране.

Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями иностранных эмитентов, сократить расходы на операции с ценными бумагами, преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями, реализовать налоговые преимущества и расширить состав потенциальных инвесторов, особенно из числа институциональных.

В настоящее время на международных фондовых рынках обращается примерно 1100 депозитарных расписок эмитентов из более чем 50 стран, в том числе и из России. Общая стоимость депозитарных расписок, обращающихся в настоящее время только на фондовом рынке США, оценивается в сотни миллиардов долларов. Особенно интенсивно используют возможности депозитарных расписок страны третьего мира, в первую очередь латиноамериканские. Основные причины, побуждающих эмитентов начать программу ADR, это привлечение дополнительного капитала и улучшение имиджа компании.

Привлекательные качества ADR для инвесторов состоят в:

покупке ценных бумаг с более высоким уровнем доходности, чем акции национальных компаний
минимизации рисков по сравнению с прямой покупкой иностранных акций
возможности выхода на рынок другой страны при отсутствии достаточных знаний иностранных фондовых рынков, их особенностей и традиций, налогообложения и тому подобное
отсутствии необходимости конвертации получаемых дивидендов и связанного с этим валютного риска

Упрощенно торговлю в США акциями российского эмитента через ADR можно представить следующим образом. Американский инвестор, пожелавший купить ADR, делает заказ на покупку своему брокеру. Последний вначале пытается приобрести ADR на вторичном рынке США. Если он находит требуемые бумаги, и цена его устраивает, то сделка регистрируется депозитарием банка-эмитента этих депозитарных расписок. В случае если сделка не состоялась, например, ввиду отсутствия предложения на продажу данных бумаг либо высокой цены предложения, брокер может связаться с коллегой в России и сделать заказ на покупку. Российский брокер приобретает требуемые акции на местном рынке и регистрирует их в банке-custody, который в данном случае оказывается номинальным держателем российских акций. Данные акции подлежат перерегистрации в реестре акционеров российского акционерного общества на «номини». Далее бакн-кастодинат информирует депозитарный банк о том, что требуемые акции перерегистрированы. Депозитарный банк, в свою очередь, выпускает депозитарные расписки на эти акции и передает их американскому брокеру, а тот доводит бумаги до своего клиента, конечного инвестора.

Продажа ADR происходит аналогичным образом. Владелец расписок обращается к своему брокеру с поручением продать ADR. Брокер пытается продать их на внутреннем рынке США, и если ему это удается, регистрирует сделку в депозитарном банке, после чего депозитарные расписки оформляются на нового владельца. Если этот брокер не сумел продать бумаги своего клиента на американском рынке, то он опять обращается к российскому брокеру и предлагает ему найти покупателя в России. Когда последний будет найден, депозитарный банк аннулирует выпущенные им ADR, банк-custody прекращает выполнение функций номинального держателя акций и акции переоформляются в реестре на нового владельца.

Существуют три крупнейших лидера в области оказания депозитарных услуг и обслуживания программ выпуска ADR – банки The Bank of New- York, Morgan Guaranty и Citibank. Иностранные эмитенты и их представители постоянно информируют банк-депозитарий об условиях подписки, планах дальнейшей капитализации, готовящихся годовых собраниях акционеров и прочее. Таким образом, банк-депозитарий берёт на себя функции, выполнение которых частному инвестору было бы обременительно и дорого. Депозитарный банк обеспечивает техническую сторону операций с бумагами, но не гарантирует надёжности акций: риск полностью лежит на инвесторе.

Основные функции депозитарных банков, работающих по программе ADR:

выпуск и аннулирование депозитарных расписок
ведение реестра ADR и перерегистрация их владельцев
оказание помощи иностранной компании в подготовке документов для SEC (комиссия по рынку ценных бумаг) при регистрации выпуска расписок, а также при предоставлении в SEC форм регулярной финансовой отчётности; информирование широкого круга участников рынка ценных бумаг о начале выпуска депозитарных расписок

Наиболее известный и крупный депозитарный банк в мире – The Bank of New-York – старейший коммерческий банк в США. У него открыты отделения в 24 странах мира, в том числе и в России. Банк предоставляет полный диапазон услуг по депозитарным распискам, включая услуги трансферт-агента, услуги по хранению ценных бумаг, услуги депозитария и услуги консультанта в едином скоординированном комплексе. The Bank of New-York обслуживает свыше 7 млн. зарегистрированных у него акционеров и свыше 700 программ выпуска ADR эмитентами из 35 стран. В России банк также имеет отделение; кроме того, в России работает дочерняя компания Citibank – Citibank-Russia, которая имеет лицензию Центрального банка РФ на осуществление банковской деятельности.

Существует ряд требований и к банку-custody. Он должен иметь отделение (должен быть официально зарегистрирован) на территории страны (в нашем случае России) и соответствующие лицензии на осуществление банковской деятельности. Услуги банка-custody могут выполнять как местные банки, так и дочерние подразделения депозитарных банков в России. Во многом деятельность банка-custody очень схожа с деятельностью депозитарного банка. Банком-custody в России выступают Credit Suisse и ING Bank, имеющие официально зарегистрированные дочерние компании в Москве.

Основные функции банков-custody, работающих по программе ADR:

ведение учёта и перерегистрация владельцев акций, на которые депозитарный банк выпустил ADR
участие в переводе дивидендов
регистрация себя самого в реестре акционерного общества в качестве номинального держателя по акциям, на которые выпущены депозитарные расписки

Теоретическая цена депозитарной расписки

Теоретическая цена депозитарной расписки определяется по следующей формуле:

Ц adr – цена ADR в долларах за 1 шт.
Ца – рыночная цена российской акции на российском рынке в рублях за 1 шт.
n – количество российских акций, входящих в пакет одной ADR (например, 1 ADR = 100 акций или, например, 1 ADR = 0,5 российской акции)
К – курс рубля к доллару (например, 30 руб. за 1 долл.)

Так уж сложилось исторически, что у современных инвесторов завязаны руки в плане покупки ценных бумаг, выпускаемых иностранными фирмами. Вполне естественно, что в свое время это вызвало определенную бурю негодования среди потенциальных вкладчиков, которые были вынуждены искать другие варианты выхода из сложившейся ситуации. И подобный выход был найден – появились так называемые депозитарные расписки, которые позволили покрыть потребности в ценных бумагах, выпущенных иностранными компаниями. При этом сегодня депозитарные расписки пользуются большой популярностью на фондовом рынке.

Немного истории

Во-вторых, они не должны обращаться на фондовой бирже (если на них был осуществлен выпуск ADR). В-третьих, в случае наложения запрета на акции осуществлять передачу на ответственное хранение или проводить регистрацию на номинального держателя запрещено.

« Круговорот в природе» депозитарных расписок

Если одного или нескольких инвесторов привлекли зарубежной фирмы, то дается поручение брокерам приобрести интересующие акции (облигации). может быть реализована двумя способами:

Через отделения брокеров, которые ведут свою деятельность в той стране, где выпускаются ценные бумаги;

С помощью брокеров, которые работают непосредственно на фондовом рынке эмитента. После завершения сделки акции (облигации) переходят в банк-кастоди. В свою очередь ценные бумаги зачисляются на счет депозитарного финансового учреждения, занимающегося выпуском депозитарных расписок. Следующий этап – переход ADR к брокеру, который зачисляет их на указанное инвестором депо. поручает брокеру прибрести акции (облигации), которые отсутствуют на рынке США. В этой ситуации схема купли ADR будет более сложной:

Брокер получает задание купить ADR и последний совершает сделку на фондовом рынке государства-эмитента;

Купленные акции (облигации) приходят в банк-кастоди, где производится запись бумаг на счет финансового учреждения, занимающегося выпуском ADR;

Банк-депозитарий выпускает расписки, которые передаются брокеру, работающему на рынке США. Все это происходит через специальный клиринговый центр, в котором производится запись ADR на счет брокера для реализации дальнейшей сделки.

Стоит отметить, что за каждой размещенной ADR есть какое-то число ценных бумаг, которые уже зарегистрированы у банка-кастоди. При этом в депозитарной расписке может быть включен целый пакет акций, поэтому количество ценных бумаг обязательно указывается в соглашении, которое заключают между собой банк-депозитарий и фирма-эмитент. Есть одно «но», о котором некоторые забывают. У инвестора из США не получится продать ценные бумаги нашего эмитента на фондовом рынке США. Причина вполне логична – вывоз российских акций за границу находится под запретом. Поэтому продажа депозитарных расписок на рынке США может осуществляться двумя способами – с помощью перевода ADR в акции и дальнейшей продажи ценных бумаг на внутреннем рынке эмитента или же посредством прямой продажи ADR, но уже на вторичном рынке США. Как продаются депозитарные расписки? Здесь все просто. Сначала хозяина расписки поручает брокеру избавиться от ADR (простыми словами – продать их). Брокер США дает поручение брокеру из России найти покупателя на нашем рынке. Одновременно с этим банк-депозитарий получает ADR с целью их дальнейшего конвертирования в акции. Как только депозитарные расписки дошли к депозитарию, тот производит списание их со счета инвестора и вносит ряд важных изменений в реестре хозяев депозитарных расписок. Следующий шаг – информирование «кастоди» о снижении объема депозитарных расписок и числа акций, которые необходимо списать со счета держателя. Таким образом, осуществляется снятие с ответственного хранения. Что дальше? После того, как депозитарные расписки были конвертированы в акции, «кастоди» перестает быть владельцем ценных бумаг, и передает данные реестродержателю о необходимости внесения ряда изменений в . При этом акции записываются на инвестора из США и зачисляются на его счет. Российский инвестор, в свою очередь, получает команду продать ценные бумаги, и сделка проводится на отечественном фондовом рынке. Происходит списание ценных бумаг со счета хозяина из Америки на счет нового держателя. Перечисление средств осуществляется через клиринговую систему.

Выводы

Депозитарная расписка – важный элемент фондового рынка, без которого многие сделки с иностранными ценными бумагами были бы невозможны. Если вы освоите работу с данным инструментом, то многие механизмы рынка станут более понятны и откроются новые перспективы для инвестирования .

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Депозитарная расписка – производные финансовые инструменты, гарантирующие право собственности на акции иностранной компании. Основная идея депозитарной расписки – дать ее владельцу возможность иметь иностранные активы, не выходя за рамки национального правового поля.

Иначе говоря, владение распиской – это косвенное приобретение ценных бумаг иностранных компаний. Их выпускает банк-депозитарий. Сначала он покупает некоторое количество акций компании-эмитента, затем выпускает под них депозитарные расписки, причем сами акции выступают в качестве обеспечения. Впоследствии расписки обращаются на зарубежных ранках, где представлен банк-депозитарий.

Депозитарные расписки имеют номинал. Это то количество ценных бумаг, на которое они выписываются.

Депозитарные расписки обращается на местном рынке валют. Это облегчает жизнь инвесторам, поскольку купленные акции не покидают страну своего обращения.

Деривативы выписываются, когда компания хочет зарегистрировать уже обращающиеся акции или долговые ценные бумаги на иностранной торговой площадке. Также это применим к первичному размещению акций (IPO) . Такие инструменты торгуются напрямую или через дилеров (over-the-counter).

Российская депозитарная расписка (РДР)

Российская депозитарная расписка применяется, когда банк-депозитарий находится на территории России. Компания-эмитент тоже российская. Это ценная бумага, которая
удостоверяет право собственности.

Закрепляет право владельца требовать с эмитента реальные ценные бумаги взамен на приобретенные расписки.

Американские депозитарные расписки (АДР)

Американские депозитарные расписки применяются, когда банк-депозитарий находится на территории США. Они торгуются на Нью-Йоркской Фондовой Бирже (NYSE) или на Американской Фондовой Бирже. Валюта обращения – доллар, реже евро.

Глобальные депозитарные расписки (ГДР)

Глобальные депозитарные расписки (ГДР) применяются, когда банк-депозитарий находится в любой другой стране. Их можно приобрести на европейских торговых площадках. Например, на Лондонской фондовой бирже. Валюта обращения – доллар, реже евро.

Выгоды для компании

Депозитарные расписки выпускаются для привлечения иностранного капитала. Они помогают устранить административные барьеры, которые мешают инвесторам вкладывать деньги в зарубежные корпорации. Дополнительная выгода – повышение ликвидности акций.

Выгоды для инвестора

Появление депозитарных расписок автоматически превращает портфель ценных бумаг в международный. Еще одно преимущество – диверсификация активов. Однако основная идея депозитарных расписок - получение выгоды от вложения в рискованные акции, которые дают большую отдачу. При ему не придется бороться с основными причинами нестабильности – рисками на иностранных рынках и зарубежными регуляторами. Но все же не стоит забывать, что валютного риска избежать никак нельзя, так как он связан с неопределенностью развивающихся экономик. С другой стороны, инвестор может выиграть от конкурентных курсов доллара и евро по отношению к другим иностранным валютам.

Таким образом, депозитарные расписки дают своим владельцам шанс инвестировать в иностранные акции и минимизировать риски. Соответственно, они будут неплохим дополнением к вашему портфелю ценных бумаг.

Документы, являющиеся подтверждением размещения ценных бумаг перспективной фирмы в банках зарубежных стран, по терминологии юристов, именуются депозитарные расписки. Представленный документ наделяет своего владельца правом распоряжаться приобретенными акциями, получать выгоды от их роста, поэтому и существует необходимость депозитарий.

Акции вкладчиков в зарубежных финансовых организациях могут быть приобретенными через посредников, поскольку не все объекты международного рынка инвестиций доступны отечественным инвесторам.

Ценные акции крупных мировых компаний, отечественным потребителям приходится покупать через посредников. Выполняя эту финансовую операцию, требуется составить депозитарную расписку. В правовом аспекте, депозитарная расписка - это представитель ценных бумаг вторичного уровня, имеющий отношение к международному рынку финансовых активов.

Она выпускается под видом сертификата банковской организацией мирового значения. Свидетельствует документ в основном о том, что человек является владельцем конкретного пакета акций зарубежной фирмы. Этот документ на акции иностранного эмитента выдается исключительно банками, которые являются депозитарными, которые запустили его программу выпуска, дает своему владельцу ряд преимуществ.

Как они появились?

Работа на рынке мирового уровня с ценными бумагами – главный вид деятельности брокеров и трейдеров. Но не все выгодные акции и другие элементы рынка доступны жителям конкретного государства, их приходится покупать за посредничеством крупных брокеров.

Такой механизм совершения деловых сделок, чтобы купить акцию или другую ценную бумагу, требовал дополнительного документального подтверждения, которым выступила депозитарная расписка. Выпуск этого сертификата начали проводить в Америке с 1972 года.

Поводом для изготовления вторичной депозитарной бумаги оказался запрет страны Великобритании вывозить из страны где оборачивался большой капитал хорошо оцененные акции.

Законодательство США также запретило свободный обиход важных документов в государстве нерезидентов, но это табу решила депозитарная расписка. Рынок этих ценных сертификатов вторичного типа начал свое развитие в 70-80-е годы, а на вершине этого процесса, он оказался в 90-х годах, когда инвесторы из Америки начали искать более выгодные для заработка проекты в других государствах мира.

Сейчас в рамках рынка международной торговли оборачивается 1000 депозитарных расписок, на выгодные в цене документы крупных компаний 60 стран мира или даже больше.

Особенности депозитарных расписок

Депозитарные расписки – сертификат, существующий физически, выпущенный банками либо трастовыми компаниями. Правовой режим получения этой бумаги предполагает подписание сделки конкретного формата между банковской организацией и компанией эмитентом. Контракт фиксирует и формирует условия изготовления документа, после чего ценные акции отправляются на сбережение в банк кастоди, а также банк-депозитарий, который и займется выпуском сертификатов.

Предоставлением этих услуг в России занимаются банки ING Bank, а также Credit Suisse. Кастоди банки выполняют возложенные на них обязанности на основе заключенного с депозитарием договора.

Банк кастоди выступает финансовой организацией, которая выполняет следующие обязанности:

учет личностей, которые владеют депозитарными сертификатами и их перерегистрация;
участие в процессе перевода дивидендов;
регистрация самого кастоди банка, в роли номинального держателя акций, на которые банком выполнен выпуск депозитарных расписок.

Банк депозитарий также работает по конкретно поставленным принципам, отображение которых происходит в следующих моментах:

выпуск депозитарных расписок международного образца на депонированные бумаги мирового рынка;
аннулирование, есть надобность;
ведение реестра владельцев реальных и номинальных ценных документов;
оформление операций по действующим документам;
выплата дивидендов обладателям ценных бумаг;
оказание поддержки иностранной компании эмитенту в плане приготовления документации для проведения регистрации, а также выпуска депозитарных расписок;
информирование участников международного рынка ценных бумах о моменте выпуска новых депозитарных расписок;
поддержка проектов, которые занимаются выпуском вторичных ценных бумаг, в информативном плане;
предоставление консультаций потенциальным инспекторам и помощь с процессом подготовки необходимой документации для службы налогов.

Поскольку эмитентом депозитарных расписок является зарубежная фирма, акции которой покупает вкладчик, банки кастоди и депозитарии имеют необходимость тесно сотрудничать с такими фирмами. Каждая бумага этого типа подлежит выплате дивидендов, депозитарные расписки выпускает банк на разное количество акций.

Номиналом такой расписки считается имеющееся число акций, которые в нее входят. На отечественной бирже между стоимостью сертификата и самих ценных акций могут быть отличия, что может принести инвесторам хорошую прибыль.

Вкладчики, которые покупают бумаги разных фирм на рынке США, получают сертификаты adr. Выпускается документ именно в Америке, его оборот выполняется в Америке и на территории других государств. Эта вторичная бумага является бессрочной, доходной, именной, а также эмиссионной, деловой или обычно документарной. На зарубежных фондовых площадках документ является популярным, он классифицируется по конкретным видам.

Типы ADR

Депозитарные американские сертификаты, финансисты разделяют на спонсируемые и неспонсируемые. Бумаги первого типа выпускаются благодаря инициативе фирмы, которая обладает правом заключать сделку с одним банком, приняв ответственность за все затраты, требуемые для изготовления депозитарных сертификатов. Неспонсируемые расписки имею больше особенностей, они изготавливаются с инициативы отдельных акционеров.

Неспонсируемые расписки

Акционерные организации, которые выпускают депозитарные расписки, принимают на себе все финансовые траты, связанные с созданием документации. Регистрационная процедура для документов этого типа является облегченной. Права оборота на американских биржах такие документы не получают.

Выпуск этих сертификатов не контролируется эмитентом, производят их по требованию акционерам, которым принадлежит значительный процент ценных бумаг. Торговать представленными бумагами можно исключительно на внебиржевых рынках. Продажи расписок осуществляются при личной встрече либо в рамках электронного пространства.

АДР I

На фондовой бирже сертификаты адр первого уровня являются наименее спонсируемыми. Приобретая расписки категории этого типа, уровень отчетности фирм не должен полностью соответствовать стандартам GAAP. По установленным стандартам SEC, отчетность владельца этого типа бумаг является минимальной.

Компания-владелец адр уровня номер 1 не имеет обязанности сдавать квартальные или ежегодные отчеты. На международных рынках оборачивается наибольшее количество депозитарных расписок именно первого класса. Компания, владеющая расписками первого класса, может повысить его до второго или третьего. На крупные биржевые рынки такие адр имеют ограниченный доступ, но они имеют свободный доступ к ОТС.

АДР II

Чтобы получить право торговли на бирже Nuse, другим крупным структурам этого типа, компания должна иметь АДР второго уровня. Для получения этого сертификата, фирме придется пережить полную регистрацию в SEC, ей каждый год придется сдавать плановые отчеты по форме Form 20-F. Для правильного заполнения отчетности, владельцам АДР второго типа придется следовать установленным стандартам GAAP.

АДР III

Необходимость выпуска АДР третьего уровня появляется, если нужно привлечь поступление нового капитала. Эмитенты АДР уровня под номером 3 имеют необходимость реестрации самих депозитарных сертификатов и первоначальных ценных бумаг фирмы в SEC.

Процесс реестрации предполагает заполнение форм Form F-1, Form 20-F. АДР третьего уровня можно считать публичным предложением ценных акций на бирже, поэтому финансовая информация для данного документа должна быть раскрыта полностью. Получая АДР третьего уровня, эмитент должен иметь полное соответствие требованиям листинга в рамках биржи, где будет осуществлена торговля.

Ограниченные программы

Компании эмитента, не желающие практиковать продажи ценных бумаг на рынке открытого типа, могут предлагать их конкретным инвесторам разных стран, используя специальные программы. Частное размещение документа АДР выполняется по программе 144(а), которая разрешена по правилам SEC.

Компании дается право выставлять для институциональных инвесторов спонсируемые АДР, если они имеют капитал, составляющий не менее 100млн долларов. При совершении сделок по этой программе, составлять отчетности компаниям не придется. Котировка АТР этой категории происходит в электронной системе, тип которой является закрытым, под названием PORTAL.

Для ограничения торговли расписками, фирмы получают право работать по программе Regulation S. Торговать депозитарными сертификатами в этой категории, американские инвесторы не получают права, ведь АДР выпускаются неамериканскими резидентами, их регистрация не осуществляется регулируемыми организациями Соединенных штатов. Сертификаты, которые продаются по этой программе, после того, как ограничительный период закончится, можно адаптировать под АДР первой категории.

Глобальные депозитарные расписки GDR

Чтобы работать с рынком иностранных ценных бумаг, инвесторы вкладывают денежные активы в ГДР. Депозитарные расписки глобального типа можно купить на европейских торговых площадках. Осуществлять приобретение этих важных бумаг, инвесторы могут за доллары и евро.

Работая с ГДР, инвесторы открыто могут покупать акции фирм иностранного типа, заключать сделки на упрощенных условиях. Сертификаты этой категории имеют такую же ликвидность, как лежащие в их основе акции.

Преимущества работы с ГДР для эмитентов являются следующими:

доступ к рынкам иностранных ценных бумаг упрощается;
происходит облегчение момента мобилизации капитала;
можно расширить круг потенциальных вкладчиков;
повышается ликвидность акций;
увеличивается популярность зарубежной компании в Соединенных Штатах;
обеспечивается беспроблемный доступ к рынку международного типа;
появляется возможность привлечь крупные инвестиционные суммы;
неамериканские компании повышают коэффициент своей популярности.

ГДР дает право его владельцу пользоваться выгодами международной торговли ценными бумагами, сотрудничать с инвесторами из разных стран мира.

Российские депозитарные расписки РДР

Российские депозитарные бумаги или расписки носят статус именных. Номинальной стоимости бумаги этого образца не имеют. Первые РДР появились на рынке в 2010 году. Документ выступает потвердженим права собственности инвестора на четко установленное количество представляемых ценных бумаг иностранной компании.

Также, расписка осуществляет закрепление права ее собственника требовать от эмитента РДР получения российского сертификата существующего количества ценных бумаг взамен. Если эмитент соглашается принять обязанности, связанные с РДР, то он должен четко и беспрекословно их выполнять.

Преимущества инвестиций в депозитарные расписки

Владельцу акций зарубежных фирм придется иметь дело с депозитарными расписками. Достоинства владения данной ценной бумагой и инвестирования в нее денег являются следующими:

возможность спекуляций разного типа;
можно купить на дешевле и продать дороже;
привлечение перспективных инвесторов для хорошо развивающихся компаний;
открытый доступ ко всем рынкам, где обращаются акции;
покупка акций без участия брокера.

Чтобы стать успешным трейдером, необходимо научиться инвестировать деньги в депозитарные расписки, а правильно спекулируя ими, инвесторы получают стабильный доход.

Выгоды для компании

Депозитарные расписки американского, глобального или отечественного российского рынков, предоставляют фирмам возможность использовать следующие выгоды:

рынок предложения необходимых расписок расширяется;
имидж фирмы стремительно увеличивается;
можно выйти рынок капиталов международного уровня;
котировки фирмы повышаются и стабилизируются;
появляются хорошие перспективы для капиталовложения;
круг потенциальных инвесторов расширяется;
можно запустить действие выгодного инструмента для слияний и приобретений.

Акции компании, купленные за посредничеством депозитарной расписки, быстро пойдут в оборот и могут принести хорошую прибыль.

Выгоды для инвестора

Обращение депозитарных расписок среди вкладчиков дает следующие выгоды:

обычно, котировки происходят по курсу доллара;
расписки имеют такую же ликвидность, как и ценные бумаги, на основе которых они выпускались;
покупая эти ценные бумаги, можно удачно обойти ограничения некоторых стран.

Вложение инвестиций в бумаги этого типа окупается, приносит владельцу глобальных, а также российских или американских расписок прибыль.

Рынок депозитарных расписок

Депозитарные расписки каждого держателя акций должны вращаться на мировом или отечественном фондовом рынке. Рынок этих расписок начал функционировать в 1970 году, на нем эти ценные бумаги вторичного типа свободно обращаются. Выгодные сертификаты, которые позволяют инвестировать в акции иностранных компаний, можно найти на международном рынке.

Есть расписки, которые продаются только на внебиржевых рынках, передаются из рук в руки, а финансовой информацией о ценных бумагах, продавец делится исключительно с покупателем. Сравнивая цены разных рынков, купив акции на одном из них дешевле, можно продать их дороже. Правда, операции на международных рынках осуществляются за посредничеством трейдеров, но сейчас есть некоторые виды доступных сертификатов, которые можно приобрести без посредников.

Инструменты трейдинга

Доброго времени суток, читатели блога о трейдинге. – это торговый инструмент, который позволяет трейдерам торговать акциями зарубежных компаний, а инвесторам еще и получать дивиденды. Эти бумаги свободно обращаются на фондовых биржах, покупаются и продаются, а также обладают такими же свойствами и правами, как обыкновенные акции. Вообще, современный финансовый мир тяготеет к глобализации, а депозитарная расписка выступает мощным средством для достижения этой цели.

Впервые депозитарные расписки появились в США, когда в 1927 году Британия ограничила регистрацию и вывоз акций британских компаний за пределы страны. Чтобы инвесторы и трейдеры, торгующие на американских площадках, могли вкладывать свой капитал в иностранные акции, были предложены и введены депозитарные расписки.

Как это происходит? Например, вы имеете открытый счет в американского брокера и хотите купить акции компании, которая является нерезидентом США. Вам необходимо отправить покупочный ордер своему брокеру, который перенаправит его к брокеру, что находится в стране расположения интересующей вас компании. Тот покупает необходимое количество указанных вами акций и отдает их в банк-кастоди, основной функцией которого является хранение этих бумаг.

Далее банк-кастоди оформляет все купленные для вас акции на счет банка-депозитария, который находится в США. Тот выпускает депозитарные расписки с определенным номиналом, например 1 депозитарная расписка равняется 100 акциям, и отправляет их вашему брокеру, который в свою очередь исполняет ваш ордер. Если вы, например, покупали 1,000 акций, то у вас на балансе будет 10 депозитарных расписок.

На самом деле все это не тянется так долго, как описано. Дело в том, что рынок уже насыщен депозитарными расписками, и они переходят из рук в руки, обходя всю эту длинную цепочку.

Например, если вы хотите купить 1,000 иностранных акций, то ваш брокер обязательно найдет другого человека, который хочет продать такое же количество, по заданной цене. Ему не нужно обращаться в другую страну и т.д.

Депозитарные расписки оборачиваются как на биржевом, так и на внебиржевом рынках. Последний котирует их на так называемых «розовых листах», которые имеют очень ограниченный контроль со стороны соответствующих структур (например, SEC). Биржи, такие как: NYSE , NASDAQ , AMEX, имеют строгий контроль и критерии отбора акций, что относится и к депозитарным распискам. Здесь котируются иностранные компании мировой величины и надежности, которые можно свободно торговать.

Виды депозитарных расписок

Американские (АДР) – выпускаются американскими банками-депозитариями на акции зарубежных компаний. Самые крупные банки-депозитарии США это: Bank of New-York, Citigroup, Morgan Stanley. На биржах NYSE, NASDAQ и AMEX сегодня оборачивается около 500 депозитарных расписок, а если учесть «розовые листы», то их количество составит около 1,500.
Глобальные (ГДР) – выпускаются банками-депозитариями нескольких стран мира. Наиболее крупный европейский банк-депозитарий это Deutsche Bank.

Какую роль играет депозитарная расписка и ее торговые риски

Каждая компания желает привлечь дополнительный капитал для расширения своего бизнеса и создания более конкурентоспособных товаров и услуг. Для этого и выпускаются акции, которые оборачиваются на бирже внутри страны. Но если эти акции пользуются спросом еще и в иностранных инвесторов, то почему бы не воспользоваться такой возможностью. Для этих целей и создается депозитарная расписка.

Например, российская компания Яндекс в 2011 году прошла листинг на американскую площадку NASDAQ. Ее акции представлены здесь в виде АДР. Вследствие этого были получены миллиарды долларов инвестиций, многие сотрудники Яндекса стали миллионерами.

Какая польза для трейдера от депозитарных расписок?

Вы получаете дополнительные инструменты для торговли.
Доступ к акциям зарубежных компаний. Не нужно искать другого брокера или торговать через разные биржи. При помощи депозитарной расписки вы получаете доступ к наиболее солидным зарубежным компаниям с мировым брендом.
Более широкая диверсификация портфеля и соответственно более гибкий контроль рисков.
Депозитарная расписка торгуется в валюте страны, где она выпущена, например США – американский доллар.
Вы получаете все привилегии и права, которые доступны для обыкновенных акций, включая право голоса и дивидендные выплаты.

Ну, а теперь поговорим о торговых рисках. Здесь нет ничего особенного, поскольку депозитарная расписка торгуется точно также, как и акция. Соответственно риски они будут иметь одинаковые.