Главная Финансирование бизнеса Краткий курс "зайчика": три деноминации и пять девальваций. Валютный кризис в Белоруссии. Девальвация белорусского рубля

Краткий курс "зайчика": три деноминации и пять девальваций. Валютный кризис в Белоруссии. Девальвация белорусского рубля

Белорусские власти предприняли шаги по решению возникшего в стране валютного кризиса. По словам экспертов, они не предотвращают девальвации белорусского рубля. Для изменения ситуации нужны структурные преобразования экономики Белоруссии и зарубежные займы, в том числе от России, говорят аналитики.

Белорусские власти . "С сегодняшнего дня сняты ограничения по формированию курса белорусского рубля при совершении сделок покупки и продажи инвалюты между банками и субъектами хозяйствования", - заявил во вторник журналистам первый заместитель председателя правления Национального банка Белоруссии (НББ) Николай Лузгин. Ранее, по распоряжению НББ, курс продажи иностранноый валюты при сделках банков с юрлицами не мог превышать 10% относительно официального курса.

Это решение направлено на преодоление напряженности и постепенный переход к эффективному обменному курсу, уточнил Лузгин. И также рассказал, что на следующей неделе белорусская валютно-фондовая биржа проведет первые альтернативные торги для определения рыночного курса национальной валюты на основе спроса и предложения. "После достижения равновесного значения курса белорусского рубля, при совершении сделок покупки-продажи будут приняты дополнительные меры по стабилизации ситуации на внутреннем валютном рынке, с постепенным выходом на единый обменный курс на всех сегментах валютного рынка", - отметил замглавы НББ.

По мнению ряда экспертов, принятыми решениями, фактически, подразумевается переход на систему множественных курсов, через которые в свое время прошли все страны постсоветского пространства, скатываясь в итоге к масштабной девальвации. О том, что Минск будет вынужден далее провести девальвацию белорусского рубля, вследствие растущего валютного дефицита и сокращения золотовалютных резервов, также заявил глава Сбербанка Герман Греф. В последнее время, напомним, в белорусских обменных пунктах невозможно приобрести какую-либо иностранную валюту за местные рубли.

"По сути, девальвация здесь уже произошла", - сообщила Вестям.Ru руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка Ксения Юдаева. Как она пояснила, в условиях, когда значительное число экономических агентов и физлиц вынуждены пользоваться услугами "теневого" рынка, курсы которого значительно превышают официальный, можно констатировать, что девальвация уже случилась.

И, судя по всему, продолжится и далее, подчеркнула Юдаева. Впрочем, добавила она, сегодня главная проблема заключается не в девальвации, а в спровоцировавшем ее общем дисбалансе белорусской экономики. И, сами по себе, предложенные белорусскими властями меры по введению плавающего курса не смогут поспособствовать выправлению ситуации. Для этого необходимо принять и реализовать новую программу реформирования фискально-денежной политики и осуществить назревшие структурные преобразования в экономике Белоруссии, подчеркнула руководитель Центра макроэкономических исследований Сбербанка.

Принятые Минском меры могут, в целом, поспособствовать переходу к системе рыночного курсообразования и утверждению рыночных экономических механизмов, считает директор аналитического департамента ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн. Правда, продолжил он, завершение этого пути уходит далеко за сегодняшнюю линию горизонта. В условиях же прежней системы, девальвации в Белоруссии быть не может, поскольку это явление присуще только для рыночных экономик. "Тогда как, если белорусские власти сейчас прикажут кардинально исправить положение дел на валютном рынке, оно, разумеется, будет урегулировано и все станет хорошо", - сказал Рубинштейн Вестям.Ru.

У белорусских властей еще сохраняется возможность предотвратить девальвацию, в свою очередь, заявил Вестям.Ru главный экономист Deutsche Bank Ярослав Лисоволик. И здесь, уточнил он, многое будет зависеть от того, какие шаги далее будут предприняты Минском в рамках программы по стабилизации макроэкономической ситуации в стране. Также многое будет зависеть от результатов переговоров с потенциальными кредиторами, в частности с Россией и международными структурами, кредиты которых также могли бы быть направлены на решение возникших проблем, сформулировал Лисоволик.

Информация о переговорах по предоставлению кредитов для белорусской стороны проходила, отметила Ксения Юдаева. По ее определению, успех этих переговоров во многом будет определяться фигурирующими в них условиями, в том числе по осуществлению назревших структурных преобразований в белорусской экономике. Пока же внятного ответа на этот счет из Минска не прозвучало.

В ноль часов 1 июля 2016-го белорусский рубль лишился четырех нулей: объявленная президентом в ноябре 2015 года деноминация национальной валюты состоялась.

Деноминация стала третьей в истории суверенной Беларуси и самой масштабной по сравнению с остальными. Теперь новый белорусский рубль равен десяти тысячам рублей в денежных единицах 2000 года, а в кошельках белорусов впервые появятся и монеты различных номиналов - как рубли (1 и 2 рубля), так и копейки.

Откуда пошел рубль белорусский

Название "Белорусский рубль" было принято после отказа Беларуси от советского рубля в начале 1990-х годов. Тогда ряд общественных деятелей предлагали в качестве названия новой валюты взять слово "талер", однако Верховный Совет эту инициативу не утвердил.

В начале 1992 года, во время распада общесоветской денежной системы, в Беларуси была введена купонная система, затем купоны заменили на расчетные билеты Нацбанка. Официальный обменный курс составлял один расчетный билет за 10 советских рублей.

Вывод из оборота советских рублей начал осуществляться с конца июля 1993 года, а белорусский рубль стал единым законным платежным средством в стране.

История деноминаций

Первоначально в 1992-1994 годах белорусский рубль был введен в соотношении 1 белорусский рубль (1992 года выпуска) за 10 советских рублей.

Денежная купюра Беларуси достоинством двести рублей

1 января 2000 года в Беларуси была проведена еще одна деноминация рубля (в 1000 раз), призванная, в том числе, стабилизировать национальную валюту.

Таким образом, 1 июля состоялась третья деноминация белорусской валюты - в десять тысяч раз. В общей сложности, с 1994 года, за немногим более чем двадцать лет, белорусский рубль потерял суммарно восемь нулей.

О чем мечтали белорусы

За долгое время борьбы Нацбанка и правительства с инфляцией, которая, вместе с поддержанием курса рубля, всегда была приоритетом для белорусских властей, граждане страны уже привыкли, что не всегда эта борьба оборачивается победами.

На фоне позитивных изменений в экономике и налоговой сфере (снижение НДС с 20% до 18% и некоторых других налогов), с начала 2004 года и до конца 2008 года курс белорусского рубля по отношению к доллару и российскому рублю оставался фактически неизменным. В течение 2005 года наблюдался постоянный рост банковских депозитов в национальной валюте. Инфляция некоторое время устойчиво снижалась - с 34,8% в 2002 году до 6,6% в 2006 году. За это время официальный курс валюты полностью сравнялся с теневым, это привело к исчезновению теневого валютного рынка.

В 2009 году Беларусь получила первый транш трехмиллиардного кредита от МВФ, последний транш пришел в марте 2010 года. Таким образом, государству было что тратить, тем более что 2010 год был годом президентских выборов. Весь 2010 год, который многие запомнили как самый стабильный, власти стимулировали внутренний спрос, кредиты на жилье и потребительские нужды были дешевыми, впрочем, как и деньги для реального сектора. Все это происходило на фоне последствий первой волны мирового финансового кризиса, и национальные последствия не заставили себя долго ждать.

Белорусские власти рассчитывали, что "зайчик" станет полностью конвертируемым в 2010 году, инфляция на конец этого года составила рекордные для страны 3,1%.

Однако финансовый кризис 2011 года разбил радужные ожидания белорусских властей.

К девальвациям белорусам не привыкать

Первую разовую девальвацию белорусский рубль пережил в 2009 году. Тогда, по требованиям МВФ, Нацбанк перешел к привязке курса к доллару, одновременно девальвировав "зайчик" на 20% по отношению к американской валюте. Так, курс доллара был установлен на уровне 2650 рублей, евро - 3703 рубля, российского рубля — 90,16 белорусских рублей за один российский.

Белорусский кризис развернулся в полную мощь к марту 2011 года.

24 мая 2011 года Нацбанку пришлось повторно девальвировать курс белорусского рубля - примерно на 56%. Доллар стал стоить 4930 рублей.

В октябре 2011 года белорусские власти были вынуждены перейти на механизм рыночного курсообразования: курс рубля начал определяться по итогам торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже.

С выходом на единый равновесный курс белорусского рубля 20 октября 2011 года курс нацвалюты упал на 52%, что фактически означало повторную девальвацию за период с 24 мая 2011 года. Доллар стал стоить 8680 рублей.

В целом за 2011 год инфляция достигла 108,7%, ставка рефинансирования выросла с 10% до 45% годовых.

В течение 2012-2014 годов белорусский рубль ослаблялся по отношению к доллару не более чем на 10 рублей в день. В декабре 2014 года вслед за быстрым падением российского рубля в обменных пунктах стал расти курс доллара и евро к белорусскому рублю, в то время как курс, устанавливаемый Нацбанком, практически не рос.

К 19 декабря минимальный курс продажи доллара населению в Минске вырос до 11,5 тысяч рублей, при официальном курсе в 10 890 рублей.

Днем 19 декабря Нацбанк ввел "временную" комиссию в 30% на продажу валюты населению. Через десять дней комиссия была снижена до 20%, белорусский рубль одновременно девальвировался на 7%.

За 2014 год общая девальвация составила 24,7%.

Начало января 2015 года запомнилось белорусам как время острой нестабильности на валютном рынке. Очередную девальвацию рубля Нацбанк провел 5 января, опустив курс еще на 7,1% и одновременно снизив комиссию до 10%. 8 января курс снизился еще на 7,5%, а комиссию отменили совсем.

9 января Нацбанк девальвировал рубль еще на 2,18% и возобновил использование механизма привязки курса рубля к корзине иностранных валют, одновременно изменив структуру валютной корзины.

В целом за январь 2015 года девальвация составила 29,4%.

Выковырять изюм из булки

Белорусы любят свои деньги, какими бы сюрпризами их хождение ни оборачивалось. Ни в одной стране мира национальную валюту не называют так ласково - "зайчик". Доллары и евро для белорусов - скорее средство инвестиций, нежели предмет для гордости.

Интересные факты, "изюминки" о своих деньгах граждане страны собирают и помнят наперечет.

Sputnik вспоминает их тоже.

Примеряется к грядущей девальвации в Беларуси вместе с «талантливым банкиром» Петром Петровичем Прокоповичем и старшим аналитиком компании «Альпари» Вадимом Иосубом .

«Пока я являюсь председателем правления Нацбанка, никакой разовой одномоментной девальвации никогда не будет»

Знаменитая фраза Петра Петровича Прокоповича прочно связала в национальной памяти третий холодильник «Атлант», валютчиков и хорошее ирландское пиво за евро. Время зарплаты папиццот и льготных кредитов на квартиру в Каменной горке закончилось три года назад.

Так устроена человеческая память - помнить только хорошее. Петр Петрович искренне хотел сделать белoрусов счастливее и богаче. Если для этого нужно было обмануть законы экономики, тем хуже для законов и экономики. Лихие качели регулярных девальваций постепенно забылись. Теперь герой Беларуси и один из самых узнаваемых пенсионеров страны вызывает лишь умиление и теплые чувства.

Новую команду Нацбанка во главе с Павлом Каллауром называют технократами. До власти «молодежь» (конечно, на фоне Петра Петровича легко быть молодым) дорвалась после очередной девальвации в конце 2014 года. «Если вы мне верите, то девальвации не будет» заявил вице-премьер Прокопович, руками Надежды Ермаковой обвалил на прощание рубль на 30% и отправился в предрассветную тишину на заслуженный отдых.

Зачем мы об этом вспомнили? Потому что не было в истории экономической теории более верного признака обвала национальной валюты, чем клятвенное обещание главы Национального банка Беларуси держать курс.

То, что устроили после Павел Каллаур и компания, эксперты называют «режимом монетарного таргетирования».

В Беларуси проводится относительно жесткая монетарная политика - как результат, за три года курс доллара вырос всего на 26% (во многом из-за общемирового тренда на подорожание американской валюты), инфляция снизилась до однозначных величин, проведена деноминация. Впервые в истории независимой Беларуси введены в оборот металлические монеты.

Есть и обратная сторона - замедление экономического роста и сокращение зарплат.

Напомним, экономическая политика предшественника Каллаура была проста, как грабли. Раньше Нацбанк печатал ничем не обеспеченные деньги и раздавал через льготные кредиты сельскому хозяйству, промышленным гигантам и лояльному электорату. Идеи Петра Прокоповича идеально укладывались в русло политики «социально ориентированного государства» и «запуска заводов». Те самые лозунги, с которыми в 94-м году пришел к власти Александр Лукашенко.

Когда денежный пузырь разрастался до угрожающих размеров, власти проводили одномоментную девальвацию. По сути, это налог на эффективность. Его уплачивали те, кто пытался жить по нормальным экономическим законам и строил долгосрочную стратегию развития бизнеса.

Простой пример - уборщица Нацбанка с зарплатой в 300 долларов могла построить за льготный кредит квартиру в Минске, а высококлассный программист с зарплатой в 1500 долларов - нет.

Программист не относился к нуждающимся и не мог претендовать на государственную поддержку. Он должен был копить на квартиру десятилетиями, а уборщица имела право на льготный кредит в беларусских рублях, который после очередной девальвации превращался в смешные деньги.

Тот же принцип работал и в промышленности, когда гиганты индустрии выпускали десятки тысяч устаревших тракторов и грузовиков, а затем после девальвации распродавали их за гроши и отчитывались о росте производства. Неудивительно, что в 2000-х ВВП в Беларуси рос двузначными величинами.

Такие фокусы были возможны лишь благодаря безграничному рынку соседней России. Вернее, высоким ценам на нефть, деньгами от продажи которой соседка могла оплатить все что угодно.

К концу 2014 года сошлись сразу несколько факторов, которые заставили высшее руководство страны в корне поменять как подходы к управлению экономикой, так и внешнеполитический вектор.

Население и бизнес стали настолько «финансово грамотными», что эффект от девальвации перестал компенсировать негатив. Экономический рост замедлился, а девальвации 2011 и 2014 годов ударили в первую очередь по электорату. Плюс после падения цен на нефть в 2014 году ловить на российском рынке больше нечего.

Напрашивается простой вывод: заработает печатный станок - можно смело уезжать из страны на пару лет до новой оттепели, если будет куда возвращаться.

Редакция #RFRM попросила старшего аналитика компании «Альпари» Вадима Иосуба простыми словами объяснить, на что всем нам нужно обращать внимание, чтобы понять, в какую сторону дует ветер.

1.«Рост» зарплат

Я думаю, самый классический признак - это активный «рост» зарплат, при этом активный «рост» зарплат в валютном выражении. И этот «рост» очевидно опережает темпы роста экономики. Ситуация, например, когда экономика растет на 1%, а средняя зарплата по стране растет на 10% в валютном выражении - это значит, что скоро эти зарплаты в валютном выражении должны сильно скорректироваться вниз, то есть для этого должен произойти скачок валют. Кстати говоря, у нас, если брать былые времена, зарплаты не просто «росли», а особенно «росли» по каким-нибудь электоральным поводам, в преддверии выборов в парламент, в преддверии президентских выборов.

В прошлом и позапрошлом году зарплата в реальном выражении, то есть с учетом инфляции, и в долларовом выражении снижалась. В этом году она «растет», но «растет» достаточно умеренно и в рублевом выражении с поправкой на инфляцию, и в валютном выражении.

2. Ажиотажный спрос

На самом деле у резкого «роста» зарплат есть и другие очевидные последствия. У нас же всегда на фоне всякого кризиса был ажиотаж в магазинах, когда люди покупали по 3 телевизора, по 2 холодильника. Конечно, это было следствием выросших зарплат. В том же декабре 2014 года ажиотаж возник в первой половине декабря, когда еще курс стоял. О девальвации объявили только 19 декабря.

3. Кризис у торговых партнеров

Одним из признаков может быть жесткая привязка нашего рубля к валютам торговых партнеров. В 2014 году в чем была фишка - держались за курс доллара, при этом российский рубль к доллару упал. В результате российский рубль стал резко дешеветь к белорусскому. Падает российский рубль - дешевеют российские товары. Был короткий период, когда все, кто ездил на «закупы» в Литву или Польшу – все в Россию поехали, там стало выгодно покупать почти все.

Понятно, так долго продолжаться не могло и жутко дешевеющий российский рубль должен был потянуть за собой белoрусский.

4. Колебания курса

Какими еще могут быть сигналы? На самом деле важнейший сигнал – пока курс белoрусского рубля колеблется по отношению к разным иностранным валютам, пока он то растет, то падает, делает это ежедневно и в разные стороны – все нормально.

Если мы в какой-то момент заметим, что курс той или иной валюты стал совсем-совсем стабильным, стоит на месте – вот это будет теоретически сигналом, что опять вернулись к искусственному удержанию курса белoрусского рубля.

Это может относиться к курсу одной из валют, например к курсу доллара или к курсу российского рубля. Или вдруг константой на длительное время станет стоимость корзины валют. Обыватель не знает, что это такое и не следит за этим показателем. А зря.

Верный способ насторожиться. Это может быть признаком того, что опять возвращаются элементы административного, искусственного курсообразования.

5. Ставка рефинансирования

Попроще можно сказать вот как: сейчас у нас ставка рефинансирования снижается, но она снижается вслед за снижением инфляции. В принципе, это нормально, снижать ставку рефинансирования вслед за снижением инфляции.

Хорошо бы, чтобы ставка рефинансирования выполняла свою роль и влияла на ставки по кредитам и депозитам. Чтобы было сразу видно, когда ставки являются положительными в реальном выражении. Это означает очень простую вещь - чтобы они были выше инфляции.

Если мы заметим, что ставки по долгосрочным депозитам, а тем более ставки по кредитам стали ниже инфляции – это очень-очень тревожный звоночек.

Пока они выше инфляции - значит более-менее с процентными ставками и со ставкой рефинансирования все правильно.

6. Золотовалютные резервы

Еще одним важным индикатором может быть величина ЗВР. По сути это наш буфер, который мы с одной стороны тратим на возврат кредитов, и пополняем его новыми кредитами.

Всегда достаточно тревожным звоночком было сокращение золотовалютных резервов.

Если мы увидим, что они начнут резко сокращаться, а Нацбанк статистику ежемесячно публикует - это будет определенный повод задуматься и волноваться. Накануне девальваций в 2011 году, в 2014 году были ощутимые снижения ЗВР на сумму порядка 1-1,5 млрд в месяц.

Нужны структурные реформы

У нас весь разговор крутится вокруг денежной политики и сейчас очень популярно задаваться вопросом «блин, а какая нам денежная политика нужна, чтобы наша страна процветала, расцвела и выросла».

Упускается очень важный момент: денежно-кредитная политика - это лишь элемент экономической политики.

За счет одной денежной политики нельзя исправить пробелы в других экономических моментах.

Основные проблемы белорусской экономической модели всем хорошо известны. Это предельно неэффективный госсектор экономики, который уничтожает в огромных объемах деньги, ресурсы, которые генерируются в других отраслях.

Для того чтобы с этим что-то делать, нужна политическая воля, т.е. никакими монетарными ухищрениями, никаким изменением процентной ставки вверх или вниз, никаким изменением режима валютного курса с фиксированного на плавающий или с плавающего на фиксированный структурные проблемы экономики решить невозможно.

Я очень просто сформулирую. Для роста экономики нам нужны две принципиальные вещи: коренным образом реформировать неэффективный госсектор и деньги, чтобы все это делать. Нужны не долговые деньги, а бурный поток иностранных инвестиций. Не такие деньги, которые сегодня одолжили, а завтра нужно отдавать, а те деньги, которые инвестор сам вложит в нашу страну, сюда и здесь будет работать.

Для этого нужна такая вещь как инвестиционный климат. А инвестиционный климат - это, по-простому говоря, неприкосновенность частной собственности, обеспеченная независимым судом. Вопрос в наших реалиях предельно политический. То есть никакой денежной политикой заменить отсутствие независимого суда, неприкосновенность собственности, неэффективные предприятия невозможно.

Поэтому в наших текущих условиях единственное, чего можно добиться максимально грамотной и взвешенной монетарной политикой - избавить страну от гиперинфляции, сделать более-менее нормальной ситуацию на валютных рынках, избавить нас от обвалов на какое-то время. Но если не решить проблему неэффективных государственных предприятий, то само их наличие может спровоцировать тяжелейший банковский и валютный кризис за счет накопления плохих долгов. Несмотря на самую аккуратную, самую правильную денежно-кредитную политику Нацбанка.

Для устойчивого развития экономики жесткая денежно-кредитная политика является необходимым, но недостаточным условием.

Правообладатель иллюстрации RIA Novosti Image caption В апреле 2011 года белорусы выстраивались в очереди у банков, чтобы купить валюту

В течение мая 2011 года Белоруссия девальвировала свой рубль на 56,3%. Всемирный банк тогда назвал эту девальвацию крупнейшей за последние двадцать лет, а белорусы до сих пор судят об экономическом состоянии страны по наличию долларов в обменниках.

С битв у обменников народная тревога тогда и началась.

Ранней весной 2011-го у обменников дежурили семьями, составляли списки очередности, кулаками отправляли в конец тех, кто без очереди рвался к заветному окошку – либо в силу природной наглости, либо сам себя перехитрив: очереди, как правило, занимали в нескольких обменных пунктах, и пока в одном стоишь-отмечаешься, в другом вдруг пошло движение, и обещавшие запомнить тебя соседи решительно заявляют: "Вас тут не стояло!" - только потому, что желанные доллары могут закончиться так же внезапно, как появились.

Норма отпуска "в одни руки"

Экономический обозреватель газеты "Белорусы и рынок" Ирина Крылович зафиксировала хронику предкризисных месяцев, обозначивших признаки грозящего обвала.

После новогодних каникул (10 января 2011 г.) резко – примерно в 200 раз – увеличивается биржевой сбор на торгах валютой. Нацбанк объясняет это необходимостью выравнивания условий сделок с валютой на биржевом и внебиржевом рынках. Уже в конце февраля постановлением правительства вводится лимит покупки иностранной валюты – для расчетов по импорту оборудования и не более 50 тысяч евро в эквиваленте.

Рынок входит в ступор на всех сегментах, валюта исчезает из обменников, банки начинают вводить ограничения по использованию рублевых карточек в целях конвертации Хроника кризиса 2011 года в Белоруссии

В средине марта устанавливается 30-дневный срок резервирования денег на покупку валюты на бирже. Несколько дней валюта на бирже не продается вообще – банки в замешательстве.

22 апреля Нацбанк объявляет, что банкам на бирже не будет продаваться валюта для подкрепления обменных пунктов. 30-дневный срок резервирования отменен, но введено новое правило: валюта в первую очередь продается для расчетов за медикаменты и за газ.

"Рынок входит в ступор на всех сегментах, валюта исчезает из обменников, банки начинают вводить ограничения по использованию рублевых карточек в целях конвертации. Межбанковский рынок делает первые шаги в сторону серых схем для преодоления рекомендательных ограничений по установлению курса в сделках с валютой, превышающего официальный не более чем на 2%", - вспоминает Ирина Крылович.

В начале мая Нацбанк сообщает о снятии ограничений по установлению курса на наличном рынке валюты, но доводит потолок до 4000 белорусских рублей за доллар.

Эта "потолочная" цена, 11 мая 2011 года ставшая официальным курсом Нацбанка, фактически легализовала тогда девальвацию национальной валюты на 30%. К концу мая официальный курс белорусского рубля по отношению к доллару был установлен в 4930 рублей. Белорусская валюта за месяц была девальвирована на 56,3%.

К концу 2011 года официальный курс доллара был установлен на уровне 8380 белорусских рублей - против 3000, которые давали за доллар в начале января.

Ажиотажные покупки

Белоруссия – страна небольшая, и свой кум-сват-брат или просто приближенный к руководящим кругам "знающий человек" практически каждую семью предупредил о грядущих неприятностях с рублем.

Народная молва даже назначила дату девальвации – на начало марта.

Правообладатель иллюстрации RIA Novosti Image caption Белорусы снимали деньги и скупали все, что может пригодиться в хозяйстве

Спасая свои рубли, люди кинулись покупать все, что хоть когда-нибудь пригодится.

"Вороны и голуби в нашем сквере уже весной ходили, объевшись - гречкой, пшеном, перловкой, где почему-то очень быстро заводится моль и всякая нечисть. Я, помню, поехала к родственникам в райцентр, а они три огромных телевизора купили, мол, детям пригодятся. Я им: сейчас все телевизоры плоские, вы купили старую модель, такие скоро вообще спишут! Разругались! В их универмаге иных-то и не было, а деньги "горят"!", - вспоминает моя соседка Светлана.

Бытовую технику, электронику, товары долговременного пользования из магазинов выметали подчистую, иногда со скандалами и рукоприкладством.

Нацбанк прекратил продажу золотых и серебряных слитков за белорусские рубли, но ювелирные магазины не подверглись массовому наплыву покупателей. Белорусы – народ практичный, скупали то, что можно – в случае нужды – перепродать или в своем хозяйстве употребить с пользой.

В предчувствии девальвации и новых норм Таможенного союза из Европы везли подержанные авто – те, кому удалось купить вожделенные доллары хотя бы у вновь появившихся "менял".

Неофициальная, с рук, покупка валюты, впрочем, не приняла больших масштабов. Во-первых, те, кто доллары имел, опасались продавать их за рубли даже по курсу, вдвое большему официального: кто там знает, сколько завтра будет стоить этот рубль? Во-вторых, белорусская милиция активно пресекала действия менял, и за незаконные валютные операции грозили реальные тюремные сроки.

Любопытно, впрочем, что черный рынок валюты активно использовал новые технологии: договориться о сделке можно было через сайт, названный фамилией главы Нацбанка.

Кто потерял и кто выиграл

11 марта 2011 года треть своих вкладов и накоплений потеряли те, кто хранил деньги в белорусских рублях. Выиграли обладатели рублевых кредитов, если имели в кубышках для расчетов за кредит зарубежную валюту.

"Моя квартира обошлась мне дешевле – как раз строился, кредит оформил большой. Отдавал, уже меняя доллары по новой цене", -- рассказывает минчанин Геннадий.

Белорусы, к слову, давно приучены копить в долларах. После весенней девальвации 2011 года привязывать расчет к доллару или евро стали практически во всех торговых и кредитных договорах.

Потеряли фирмы и предприятия, не работавшие по предоплате – за выполненную работу и поставленный товар они получили оговоренную ранее сумму в уже "похудевших" белорусских рублях.

"Я потеряла свой маленький бизнес, - рассказывает торговавшая одеждой на столичном "Раковском рынке" Валентина. – Я закупалась в России, с белорусскими рублями туда соваться нечего, и свою выручку меняла на российские рубли или на доллары. А тут в обменниках нет ничего! Пару месяцев дергалась – и за товаром ехать не с чем, и то, что наторговала, считай, сгорело, и покупателей после этого обвала стало совсем мало. В общем, пришлось сворачиваться и выплачивать долги".

Цены после девальвации ощутимо выросли.

Опять грядут выборы

Обвал белорусского рубля весной 2011 года экономисты давно связали с президентскими выборами 2010 года, к которым, как Лукашенко и обещал, среднюю зарплату в стране подняли почти до 500 долларов в рублевом эквиваленте за счет печатного станка.

Правообладатель иллюстрации RIA Novosti Image caption Зарплату в 250-300 долларов экономисты считают в Белоруссии равновесной, то есть обеспечивающей стабильный курс рубля

Впрочем, нынче, по данным экономистов, более половины работающих белорусов получают по 300 долларов. Именно такую зарплату – 250-300 долларов – специалисты называют обеспечивающей равновесный курс рубля, не требующий поддержки либо за счет резервов страны, либо за счет средств населения.

В предстоящем 2015-м Белоруссию вновь ожидают президентские выборы.

Руководство страны еще пару лет назад обнадеживало: зарплаты вырастут в полтора-два раза. Но теперь у официального Минска иной лозунг: жить по средствам.

Между тем в предвыборный год президент Лукашенко распорядился ввести "материнский капитал" (порядок его предоставления существенно отличается от российского и уже назван критиками декларативным), увеличить пособия на детей и уменьшить стоимость кредита на жилье молодым семьям. Недавно было объявлено, что в предстоящем 2015 году замораживаются цены в жилищном строительстве.

Эксперты вновь говорят о неизбежной скорой девальвации белорусского рубля.

Национальный банк вновь заявляет, что резкой девальвации не будет. А плавная и плановая, которая идет, на сегодняшний день предлагает за один американский доллар заплатить 10870 белорусских рублей.

Цены в Белоруссии растут, и перед каждым официально объявленным или разнесенным молвой подорожанием люди покупают про запас то жетончики для метро, то сигареты, то мясо в забитые до отказа, на ажиотаже 2011 года купленные морозильники.

Трагическое стечение обстоятельств?

За месяц до официального обвала белорусского рубля, 11 апреля 2011 года, в минском метро прогремел взрыв, унесший жизни 15 человек и искалечивший еще полторы сотни пассажиров.

Трагедия произошла в разгар валютно-закупочного ажиотажа и остановила многих, готовых бежать к прилавкам и обменникам, и заставила их задаться вопросом: что в жизни главное?

Сторонники конспирологических версий до сих пор не верят в трагическое стечение обстоятельств.

А привыкший ко всему белорусский обыватель живет по формуле "лишь бы не было войны".

В конце 2017 года ситуация на валютном рынке РБ может значительно ухудшиться, и хотя масштабная девальвация белорусскому рублю не грозит, курс доллара может вырасти на 5-10% - до 2,1-2,2 BYN/USD, заставив всех изрядно понервничать.

Национальный банк уже около двух лет проводит довольно жесткую денежно-кредитную политику, а на пару с Совмином он успешно сократил реальные доходы жителей Беларуси (Нацбанк снизил ставки по депозитам населения, а Совмин начал экономить на расходах бюджета). В таких условиях говорить о девальвации рубля кажется немного странным, но, похоже, что эта тема будет вечной: в последние месяцы появились основания пусть не для девальвации, но для довольно значительного подъема курса доллара против нашего рубля в ближайшие месяцы.

К этому может привести сочетание ряда внутренних и внешних факторов.

Рост заработной платы вызовет подъем импорта

К внутренним факторам относятся планы роста заработной платы к концу 2017 года до 1 тыс. BYN, увеличение объемов потребительского кредитования и возможное усиление девальвационных ожиданий.

Что касается заработной платы, то возникает ощущение, что правительство РБ не собирается поднимать ее до 1 тыс. BYN. Совмин увеличил зарплату только в бюджетной сфере, но, похоже, не оказывает большого давления на реальный сектор, напротив, чиновники постоянно говорят, что рост зарплат должен соответствовать увеличению производительности труда. Это значит, что в декабре 2017 года зарплата, может, и подскочит до 1 тыс. BYN, но уже в январе она опуститься примерно до текущего уровня. Конечно, и подъем зарплат у бюджетников окажет давление на курс рубля, но оно будет невелико.

То же самое касается и увеличения объемов потребительского кредитования. Оно растет, но воздействие этого процесса на курс рубля будет постепенным, и оно проявится в течение 2018 года.

Девальвационные ожидания в конце года, конечно, усилятся, но как показывает опыт последних лет, не очень существенно.

Поэтому можно ожидать, что население в декабре останется чистым продавцом иностранной валюты, хотя величина сальдо продажи валюты физическими лицами снизится, как это происходило в прошлом году (см. рис. 1), то есть население продаст валюты все же больше, чем купит. Два года назад ситуация в конце года была другой, и жители страны приобрели больше валюты, чем продали, но тогда еще были живы воспоминания о прошлых девальвациях.

В то же время, динамика данного сальдо является негативной, так как физические лица в последние месяцы наращивают объем покупки наличной валюты немного быстрее, чем продажи (рис. 2), хотя по безналичной валюте этого не скажешь (рис. 3).

В частности, в октябре 2017 года спрос на иностранную валюту со стороны физических лиц вырос в большей степени, чем предложение, в связи с чем объем чистой продажи валюты населением снизился до 147,7 млн. USD со 196,2 млн. USD в сентябре.

Аналогичное явление наблюдалось и в октябре 2016 года. Но тогда чистые продажи были существенно выше и составляли 205,1 млн. USD. Причиной снижения данного параметра стало значительное увеличение в последние месяцы объемов приобретения населением как наличной, так и безналичной валют. Так, объем валовой покупки физическими лицами наличной валюты в октябре 2017 года вырос до 467,6 млн. USD с 331,6 млн. USD в октябре 2016 года. Объем покупки безналичной валюты в октябре текущего года увеличился по сравнению с сентябрем прошлого года на 10,2 млн. USD и составил 130,5 млн. USD.

Тем не менее, население значительных хлопот в конце 2017 года доставить не должно. А вот предприятия – могут, так как наращивают объемы чистого приобретения валюты намного более активно, чем в прошлом году.

Если в октябре 2016 года ими было продано валюты в чистом выражении на 120,6 млн. USD, то в октябре 2017 года они купили валюты больше, чем продали, на 41,7 млн. USD.

Более того, предприятия не только больше покупают валюту, но они ее еще и копят, в отличие от физических лиц. В частности, непереводные депозиты юридических лиц в иностранной валюте в октябре выросли на 35,5 млн. USD, достигнув 2.130,6 млн. USD. А с начала года они увеличились на 159,4 млн. USD. Кроме того, стоимость ценных бумаг в иностранной валюте, выпущенных банками и находящихся вне банковского оборота, в октябре увеличилась по сравнению с сентябрем на 29 млн. USD – до 1 358,3 млн. USD, а с начала года - на 237 млн. USD.

Трудно сказать, чем вызвано такое поведение предприятий, то ли девальвационными ожиданиями, то ли накапливанием средств для инвестиций и торговли, но на курс рубля оно оказывает давление.

Таким образом, в декабре можно ожидать роста спроса на иностранную валюту как со стороны населения, так и предприятий, что может привести к росту стоимости валютной корзины, то есть курсов всех трех валют, входящих в ее состав – доллара США, евро и российского рубля, на несколько процентов.

Внешние факторы за доллар

Ситуация осложняется тем, что внешние факторы в конце года будут подталкивать курс доллара вверх.

Так, в России конец года является таким же традиционно плохим для российского рубля, как и для белорусского. Растут выплаты по внешним долгам, а валютные поступления сокращаются. В текущем году ситуация может осложниться выводом средств спекулянтов, вложенных в российские облигации федерального займа. Спрос на аукционе 8 ноября на шестилетние облигации с объемом эмиссии, равным 15 млрд. RUB, составил всего 15,1 млрд. RUB, а размещено облигаций было на 12,6 млрд. RUB. В связи с этим эксперты Societe Generale предупредили о рисках фиксации спекулянтами прибыли, что окажет дополнительное давление на курс рубля.

Правда, значительного обвала курса российского рубля не стоит ожидать, так как Банк России, по-видимому, поддержит его. Российский ЦБ валютных интервенций не осуществляет, но он предоставляет банкам недостающие им валютные средства. Поэтому российские эксперты в среднем ожидают роста курса доллара в конце 2017 года, но довольно умеренного – до уровня в 60 RUB/USD или немного выше. Впрочем, физические лица настроены, по данным ВЦИОМ, более пессимистично, и ожидают роста курса до 63 RUB/USD в начале 2018 года.

При этом финансовое состояние России останется вполне прочным, то есть после такого укрепления курс доллара может снизиться.

Примерно так же обстоят дела и с курсом евро против доллара на рынке форекс. Европейская валюта в настоящее время выдохлась и дешевеет. Если Дональду Трампу удастся протолкнуть через конгресс США свой план сокращения налогов, это приведет к укреплению доллара ко всем мировым валютам, в том числе и к евро. Кроме того, для финансирования государственных расходов Казначейство США будет увеличивать объемы заимствования, а ФРС будет повышать свои ставки. В связи с этим, эксперты не исключают снижения курса евро в декабре до 1,12-1,15 USD/EUR. Но потом большинство экспертов рассчитывает на подъем курса.

Таким образом, если все позитивные факторы для доллара на мировом рынке и в России сложатся с негативными для белорусского рубля в РБ, то в декабре-январе курс доллара на БВФБ вполне может подняться до 2,1-2,2 BYN/USD. А если возникнет ажиотажный спрос, что не исключено, то курс может подняться и выше. Правда, затем он, скорее всего, снизится, так как действие многих факторов, толкающих его вверх, завершится. Если вдруг произойдет чудо, и средняя зарплата в начале 2018 года сохранится на уровне 1 тыс. BYN, то рост курсов может оказаться выше, но это маловероятно.

Впрочем, доллар не стал ожидать, и уже на торгах БВФБ 15 ноября психологический барьер 2 рубля - по итогам торгов его курс был зафиксирован на уровне 2,0057 BYN/USD. Евро также значительно прибавил (+1,54%), и его курс составил 2,3702 BYN/EUR.