Что такое инвестиционный капитал?

Понятие инвестиции имеет несколько значений. Наиболее общим определением можно считать определение инвестиций как использование денег с целью получения дохода или наращивания капитала. Все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые вложены в объекты предпринимательской и других видов деятельности с целью получения прибыли или достижения социального эффекта, являются инвестициями.

Уже из этого определения видно, что речь идет не просто о деньгах, а о деньгах, которые являются денежной формой круговорота капитала, то есть инвестиционным капиталом. Инвестиционный капитал может быть собственным (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления) и одолженным, источником которого являются временно свободные чужие денежные средства. Но свободные денежные средства не являются инвестициями. Они превращаются в инвестиции в руках тех, кто расходует их на покупку элементов производства, которое приносит доход, то есть превращает в реальные активы.

Реальные активы -- это экономические ресурсы фирмы: основной и оборотный капитал, нематериальные средства, используемые для производственной деятельности с целью получения дохода. Собственные накопления, переходя в реальные активы, прямо превращаются в инвестиции. Чужие свободные денежные средства (сбережение) превращают в инвестиции через рынок капитала, в первую очередь, через фондовый рынок.

Объектами инвестирования могут быть реальны инвестиционные проекты, объекты недвижимости и разнообразные финансовые инструменты.

Финансовые инструменты, как объекты инвестирования, -- это различные типы финансовых обязательств:

• · депозитные вклады в банке;
• · ценные бумаги (облигации, акции, опционы, и тому подобное).

Следовательно, понятие инвестиции употребляют для обозначения:

• · вкладывание денежных средств, интеллектуальных ценностей,в реальные активы, то есть в производство;
• · вложение денежных средств в финансовые инструменты, то есть покупка ценных бумаг.

Соотношение собственных и одолженных источников финансирования инвестиций называется финансовым левериджем

Основной сферой приложения капитала является нефтедобывающий бизнес, который характеризуется наименьшей потребностью в инновациях. Британские компании активно сотрудничают с российским правительством, являясь поставщиками нефти и газа на внутренний рынок. Основной вклад данных компаний Ї инвестиции в инфраструктуру месторождений; в добыче нефти их роль в общероссийском объёме минимальна.

Инвестиционный капитал

Рынок ценных бумаг служит важнейшим источником инвестиционных ресурсов для правительств, корпораций и банков.

Термин "инвестиции" имеет несколько значений. В литературе можно встретить различные его определения. Наиболее общим определением можно считать определение инвестиций как использование денег с целью получения дохода или наращивания капитала. Все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, которые помещены в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли или достижения социального эффекта, являются инвестициями.

Уже из этого определения, что речь идет не просто о деньгах, а о деньгах, которые являются денежной форме кругооборота капитала, то есть инвестиционным капиталом. Инвестиционный капитал может быть собственным (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления) и заемным, источником которого является временно свободные чужие денежные средства. Но свободные денежные средства не являются инвестициями. Они превращаются в инвестиции в руках тех, кто тратит их на покупку элементов производства, приносит доход, то есть превращает в реальные активы. Реальные активы - это экономические ресурсы фирмы: основной и оборотный капитал, нематериальные кошти1, используемые для производственной деятельности с целью получения дохода. Собственные накопления, переходя в реальные активы, прямо превращаются в инвестиции. Чужие свободные денежные средства (сбережения) превращают в инвестиции через рынок капитала, прежде всего через фондовый рынок.

Объектами инвестирования могут быть реальные инвестиционные проекты, объекты недвижимости и различные финансовые инструменты. Финансовые инструменты как объекты инвестирования - это разные типы финансовых обязательств:

§ депозитные вклады в банке;

§ ценные бумаги (облигации, акции, опционы и т.д.). Итак, термин "инвестиции" "используют для обозначения:

а) вложения денежных средств, интеллектуальных ценностей в реальные активы, то есть в производство;

б) вложения денежных средств в финансовые инструменты, то есть покупка ценных бумаг.

Соотношение собственных и заемных источников финансирования инвестиций называется финансовым левериджем.

В этой главе и далее под инвестициями будут разбираться вложения в финансовые активы, а не в производство. Другими словами, мы будем рассматривать инвестиции как любой финансовый инструмент, в который можно поместить деньги, рассчитывая сохранить или приумножить их стоимость и обеспечить положительную величину дохода.

Инвестор - это тон, кто при закупке ценных бумаг думает прежде всего о минимизации риска.

В отличие от инвесторов, спекулянт готов идти на рассчитанный риск, а игрок - на любой риск.

Ценные бумаги или фондовые ценности - это инструменты вложения денег, которые представляют собой чьи-либо долговые обязательства или обеспечивающих право участия в компании в качестве собственника. На этом основании они делятся на портфельные инвестиции и прямые инвестиции (ПИИ). Портфельные инвестиции состоят из краткосрочных вложений (кредитные векселя и т. Д., Сроком до одного года и менее) и долгосрочных вложений (приобретение акций в зарубежном предприятии, которое не принадлежит и неподконтрольное инвестору). Прямые зарубежные инвестиции - это долгосрочные вложения на срок более одного года или бессрочные (приобретение облигаций и акций в зарубежном предприятии, которое в значительной степени является собственностью инвестора или под его контролем). Итак, инвестиции связаны либо с интересами кредитора (портфельные), либо с участием капитала в качестве владельца (прямые). Таким образом, различают:

§ реальные и финансовые инвестиции;

§ государственные и частные инвестиции;

§ краткосрочные и долгосрочные инвестиции;

§ прямые и портфельные инвестиции.

Основные цели инвесторов:

§ безопасность вложений;

§ увеличение текущих доходов;

§ накопления средств для больших расходов; "Накопления средств на пенсионный период;

§ рост вложений;

§ сокрытие доходов от налогов;

§ ликвидность вложений.

Под безопасностью вложений понимают неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Наиболее безопасными считаются вложения в облигации государственных займов. Наиболее рискованными - вложения в акции молодой наукоемкой компании, могут быть наиболее выгодными по доходности и ростом инвестиций. Максимизация дохода на инвестиции обычно связана с низким уровнем безопасности.

Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и периодической ревизией ценных бумаг.

Наращивать вложения могут только держатели обыкновенных акций. По акциям только часть прироста капитала зачисляется в доход инвестора и облагается обычным подоходным налогом.

Интерес к росту капитала породил целый класс ценных бумаг, именуются бумагами роста. Основными видами доходов право на налоговые льготы являются проценты с безналоговых муниципальных облигаций и ценных бумаг Казначейства, доходы по акциям с налоговым защитой. Постоянный доход дает аннитет - рентный контракт, который дает право ануитанту на получение пожизненной ренты.

Некоторые инвесторы при выборе ценных бумаг предпочитают их ликвидности или рыночности. Под ликвидностью понимается возможность быстрого и безубыточного для инвестора превращения ценных бумаг в деньги.

Ни один ценная бумага не имеет таких качеств, которые обеспечивали бы достижение всех перечисленных целей. Механизм рынка ценных бумаг действует так, что когда ценные бумаги действительно надежные, то доходность будет низкой, поскольку повышение спроса на них поднимет цену и собьет доходность. Аналогично складывается отношение между такими качествами ценных бумаг, как перспектива роста капитала и доходность.

Оптимальность портфеля ценных бумаг достигается диверсификацией вложений, когда капитал распределяется между численностью различных ценных бумаг, а также регулярным пересмотром портфеля. Принято ограничивать инвестиции в один вид ценных бумаг 5-10% от общей стоимости портфеля.

Доброго времени суток, дорогие читатели.

Предлагаю разобрать понятие «инвестированный капитал», определить, что в него входит, как рассчитать его, чтобы проект был рентабельным.

Инвестированным капиталом называют те средства, которые были вложены в предприятие за все время его существования. Сюда входят как средства владельцев и инвесторов, так и кредитные.

Зачем его определять? Чтобы оценить эффективность коммерческой деятельности при помощи таких показателей, как свободный денежный поток, рентабельность инвестированного капитала, экономическая добавленная стоимость.

Кто может инвестировать средства

Источником инвестированного капитала для работы предприятия может стать:

• физическое лицо;
• юридическое лицо;
• государство.

Они могут быть учредителями проекта, выступать в роли кредиторов или инвесторов. Инвестиции предусматривают вложение денежных средств или материальных активов в развитие предприятия с целью получения прибыли в будущем.

Сферы деятельности для вложения капитала

При наличии свободных средств, которые вы хотите куда-то вложить, стоит обратить внимание на способы инвестирования, которые могут дать позитивный результат:

• вложение капитала в собственное дело. Метод не для любителей пассивного заработка, а скорее для тех, кто хочет не только получить выгоду, а и самому потрудиться над созданием и продвижением бизнеса. Но есть один существенный плюс: не нужно делить прибыль с другими инвесторами, ведь предприятие полностью ваше;
• приобретение франшизы – права на открытие бизнеса с уже готовым брендом. Преимущества: не нужно тратиться на рекламу; владельцы франшизы помогают в открытии бизнеса и его дальнейшем ведении; инвестированные средства быстро окупаются, т. к. вы приобретаете заведомо успешную модель предприятия с готовым именем и репутацией. Минус – отсутствие возможности создать что-то по своему видению, вносить изменения в бренд вы не можете ;
• инвестирование в развитие стартапа. Инвесторы новых разработок получают, как правило, около 80 % прибыли, так как сами стартаперы редко имеют собственный инвестированный капитал для осуществления задумки. При правильном выборе проекта инвестированный капитал быстро окупится и принесет немалую прибыль. Но стартап может также и разорить вкладчика;
• капитал, инвестированный в акции предприятия. Акция – ценная бумага, дающая право владеть определенной долей компании. Владелец акций будет получать прибыль эквивалентно проценту имеющихся у него акций. Перед покупкой ценных бумаг на бирже нужно изучить финансовую деятельность предприятия. Иначе есть риск купить акции убыточной фирмы и получить процент от нулевой прибыли;
• приобретение облигаций. Инвестированный в облигации капитал можно считать средствами, предоставленными в долг какому-то предприятию. Оно, в свою очередь, дает вам ценную бумагу – облигацию. Согласно ей компания обязуется выплатить вам определенную сумму;
• инвестирование в работу производства. Вы не прогадаете, выбрав для вложения капитала завод, который производит известные товары массового производства;
• капитал, инвестированный в малый бизнес. Окупится только при грамотном выборе объекта вложения ;
• приобретение пая в инвестиционном фонде (ПИФе). ПИФ представляет собой организацию, которой вы предоставляете свой капитал, а она уже распоряжается его вложением.

Формы инвестирования

Формами инвестирования называют методы реализации свободных средств. Этими методами может воспользоваться как предприниматель (физическое лицо), так и юридическое лицо.

В зависимости от объекта вложения выделяют такие формы инвестиций:

• покупку ценных бумаг (акций, облигаций) – финансовые инвестиции;
• использование денежных инструментов (банковский депозит и др.). Позволяет сохранить инвестированный капитал, но не поможет значительно приумножить его;
• прямые инвестиции – вложение средств в деятельность производства;
• вложения в уставной капитал (техническое оснащение производства, развитие инфраструктуры и т. д.).

Риски

Капитал, инвестированный в предприятия различных видов, нельзя считать защищенным. Вложение денег всегда сопряжено с рисками. Это важно помнить при выборе сферы и конкретного объекта инвестиции.

Виды инвестиционных рисков:

• прямые потери – риск потерять вложенные средства;
• косвенные потери – для них характерна сохранность вложенных средств, но при этом они обесцениваются (при покупке валют или золотых слитков);
• потеря прибыльности – инвестированные средства сохраняются, но не приносят прибыли;
• упущенная выгода – неполучение того объема прибыли, который можно получить.

Значительно снизить эти риски помогает диверсификация – распределение имеющихся средств в разные сферы бизнеса. Если речь идет о приобретении ценных бумаг, купите акции нескольких предприятий.

Так, если одно из них будет убыточным, то прибыль от других компенсирует эту проблему. По такому же принципу рекомендовано осуществлять инвестирование в других сферах предпринимательства.

Формула

Для принятия решения о вложении средств необходимо проанализировать несколько показателей:

• сумма необходимых для вложения средств = единовременные вложения + поточные расходы (на аренду, зарплату и т. д.);
• окупаемость инвестиций = ожидаемая прибыль/сумма инвестиций; если показатель больше 1, инвестиции прибыльные, если меньше – нет;
• чистые инвестиции = инвестированный капитал — величина износа капитала; хорошее значение будет положительным – со знаком +.

Такой анализ поможет определиться, стоит ли вкладывать свои средства в этот проект или лучше подыскать другой.

Корректировки

После определения суммы, которую нужно вложить для получения выгоды, необходимо внести некоторые корректировки – учесть другие возможные доходы/расходы.

Забалансовые резервы

Сюда входят активы, которые не используются в стандартных обстоятельствах, но могут быть необходимы.

Например, резерв по сомнительным долгам – тем, которые с высокой долей вероятности не смогут быть погашены предприятием. Сумму инвестированного капитала необходимо увеличить на объем таких резервов.

Забалансовые активы

К ним относятся те, которые не числятся на балансе предприятия, но будут использованы.

Например, средства по операционной аренде, активы, находящиеся на хранении или временном обслуживании, залоги, гарантии, данные предприятием и т. д.
Величина таких расходов должна быть учтена при расчете инвестированного капитала.

Активы, предназначенные для продажи

Они не приносят доходов, но должны быть учтены во избежание финансовых потерь, связанных с их продажей.

Прочий совокупный доход (убыток)

Такие статьи не отражаются в отчетах предприятия, так как являются непостоянными: они зависят от текущих обстоятельств. Но при планировании инвестиций их необходимо учесть.

Списание активов

Когда возникает необходимость вывести активы с баланса предприятия по причине потери рентабельности, списание производится за счет дохода. Из-за этого величина инвестированного капитала снижается, но стоит учесть, что в следующем отчетном периоде доход будет выше.

Отложенные компенсационные активы

Это активы, которые не участвуют в формировании финансового результата. Поэтому баланс предприятия нужно уменьшить на их величину.

Отложенные налоговые активы и обязательства

Они возникают в том случае, если доход предприятия за отчетный период меньше налогооблагаемого минимума. Они влияют на размеры активов, но не увеличивают фактический доход, их нужно вычесть из суммы инвестиций.

Отложенные обязательства формируются, когда отчетные доходы превышают налогооблагаемые. Получается, что предприятие должно будет выплатить налоговую разницу в дальнейшем, а значит, их сумму нужно вычесть из инвестированного капитала.

Пример расчета инвестированного капитала

Рассмотрим алгоритм расчета величины инвестированного капитала и его показателей на примере бухгалтерского баланса предприятия Х:

Активы (тыс. у. е.)	Обязательства (тыс. у. е.)
Текущие активы	Текущие обязательства
Денежные средства	2200	Краткосрочные займы	5630
Дебиторская задолженность	4840	Кредиторская задолженность	6680
Запасы	8650	Начисленные обязательства	2890
Прочие текущие активы	1410	Авансы полученные	1770
Итого текущие активы	17 100	Обязательства по налогу на прибыль	1230
Итого текущие обязательства	18 200
Долгосрочные активы	Долгосрочные обязательства
Основные средства	27 250	Долгосрочные займы	8500
Гудвилл	8100	Отложенные налоговые обязательства	40
Прочие долгосрочные активы	4540	Прочие долгосрочные обязательства	1050
Итого долгосрочные активы	39 850	Итого долгосрочные обязательства	9550
Итого активы	56 990	Собственный капитал
Привилегированный акционерный капитал	22 570
Нераспределенная прибыль	6630
Итого собственный капитал	29 200
Итого обязательства	56 990

Начальный размер инвестированного капитала равен сумме текущих активов –

17 100 тыс. у. е.

Запланированные расходы на операционную аренду оборудования на следующие 5 лет:

• 3350 тыс.;
• 3550 тыс.;
• 3600 тыс.;
• 3800 тыс.;
• 3750 тыс.

Средневзвешенная стоимость капитала – минимальная доходность, при которой будут компенсированы расходы на поиск инвесторов и т. д. (привлечение средств) – 15 %.

1. Добавить забалансовые активы (операционная аренда) с поправкой на средневзвешенную стоимость капитала = (3350/1,15) + (3550/1,152) + (3600/1,53) + (3800/1,54) + (3750/1,55) = 12 000 (тыс. у. е.).
2. Добавить сумму долгосрочных активов = 39 850 тыс. у.е.
3. Вычесть текущие беспроцентные обстоятельства (кредиторская, начисленная задолженность, авансы, задолженность по налогу на прибыль) = 6680 + 2890 + 1770 + 1230 = 12 570 (тыс. у. е.).
4. Вычесть отложенные налоговые обязательства = 40 тыс. у. е.

Учитываем эти корректировки и рассчитываем окончательную сумму инвестированного капитала = 17 100 + 12 000 + 39 850 — 12 570 — 40 = 56 340 (тыс. у. е.).

Заключение

На приведенном примере видно, что скорректированная сумма инвестированного капитала в разы больше исходной. Что показывает нам, как важно проанализировать показатели работы предприятия перед тем, как вкладывать средства.

Надеюсь, мои старания прошли не напрасно и слова «инвестированный капитал» стали для моих читателей не пустым звуком. Делитесь в комментариях мнением о прочитанном, задавайте вопросы.

Капитал — что это и зачем его создавать. Статья расскажет, как накопить капитал, объяснит почему важно копить деньги. Даст понимание принципов инвестирования. Первая из цикла статьей о том, как создать и увеличить капитал.

Что такое капитал.

Капитал - курица которая несет золотые яйца. Другими словами, капитал - денежная масса, которая храниться в финансовом инструменте и приносит проценты с капитала. Проценты, полученные с капитала и есть ваш доход, который вы используете по своему усмотрению.

Каждый человек хотя бы раз в жизни задумывался что иметь капитал - это здорово.

Единицы копят и создают капитал, немногим удалось создать капитал путем откладывания части заработанного. Почему это так?

Почему так мало людей создают капитал.

Потому что для этого нужна дисциплина. Как в спорте или в учебе, чтобы добиться результата нужно долгое время повторять одни и те же упражнения или заучивать материал чтобы владеть им. Так и в создании капитала нужно 15-25 лет исправно пополнять свой «денежный бак» чтобы наполнить его доверху.

В итоге, когда «бак наполнится» капитал будет создан и вам нужно умело распорядится им, чтобы получать пожизненную ренту в виде процентов с капитала.

Зачем создавать капитал.

С определением, что такое капитал разобрались, давайте посмотрим для чего он нужен. Цели у людей разные, перечислю основные:

1. Создать наследственную массу;
2. Купить недвижимость;
3. Купить жильё детям;
4. Создать всевозможные целевые фонды.

Имея в распоряжении крупную сумму денег, вы осуществите важнейшие жизненные планы. Если вы согласны с целями создания капитала, давайте посмотрим, что нужно делать чтобы создать капитал.

Что делать чтобы создать капитал.

Определите и будьте уверены, что следующие 15-25 лет будете зарабатывать деньги и часть из них откладывать, а затем инвестировать.

Конечно сделать это не так просто — дать себе обещание 25 лет зарабатывать, а затем еще и откладывать.

Но если вы «оглянитесь» назад, то увидите, что уже 10-25 лет зарабатываете и жизнь идет своим чередом. Это должно помочь осознать, что и в будущем вы все сможете.

Хуже ничего не откладывать и в итоге в конце жизни остаться ни с чем.

Чтобы создать капитал определите сумму, которую вы хотели бы откладывать. Сделать это просто. Вычтите из доходов расходы и получите сумму которую будете ежемесячно откладывать, допустим это 200$.

Жить впроголодь и во всем себе отказывать не нужно. Подходить к этому вопросу нужно без фанатизма. Можете откладывать 200$ — вот и отлично!

Или рассчитайте сумму, которую бы вы хотели получать в золотые годы. Сделать это очень просто используя расчета пожизненной ренты. Исходя из того какую сумму вы хотите получать ежемесячно после завершения карьеры, вы получите сумму которую нужно откладывать с сегодняшнего дня.

Далее выбираем инвестиционный инструмент, с помощью которого будем инвестировать сбережения. Выбрать можно самостоятельно или обратиться за помощью к финансовому консультанту. Как показывает практика люди даже с заработком в 3000—5000$/мес. как минимум вкладывают деньги в банк на депозит в России, максимум покупают облигации или ПИФы тоже в России.

Но это далеко не весь перечень инвестиционных инструментов, далее кратко расскажу про более распространенные.

Варианты инвестирования в России.

На сегодня в России много вариантов инвестирования, перечислим некоторые из них:

1. Индивидуальный инвестиционный счет;
2. Недвижимость;
3. Депозит;
4. Российский брокер;
5. Зарубежный брокер;
6. Страховая компания (контракты unit-linked).

Кратко опишу инструменты, указанные выше и принцип работы.

Индивидуальный инвестиционный счет – (далее иис) работает просто, вы вкладываете 1 млн рублей в год максимум на 3 года. Далее покупаете ценные бумаги. Затем держите или торгуете на протяжении 3-х лет. После того, как пройдет 3 года вы получите:

• Вложенный капитал;
• доход от ценных бумаг;
• Налоговый вычет на выбор;

а) 13% возврат от суммы взноса за 3 года, но не более 52 000 руб. в год

б) 13 % возврат от инвестиционного дохода.

Главная преимущество иис - налоговые льготы. Если нужны налоговые льготы, то иис подойдет, если вы хотите инвестировать чтобы заработать прибыль, то этот инструмент вряд ли подойдет для инвестиций.

Интересная альтернатива депозитам, но на мой взгляд слишком много бумажной волокиты, да и доходность не очень большая, например, если вы выберете возврат 13% от суммы взноса за 3 года, то максимум того что вы сможете заработать это 52 000 руб. в год + возможный инвестиционный доход ~ 80 000 руб. Подойдет, чтобы положить деньги на малый срок, сберечь от инфляции, не более.

Недвижимость – все просто берем деньги и покупаем объект недвижимости, который потом будем либо сдавать в аренду, либо перепродадим дороже, либо будем держать некоторое время, пока некие обстоятельства, (например, открытие станции метро рядом с домом, в котором у вас квартира, сдаваемая в аренду) не повлияют на повышение цены объекта.

Депозит – сложно назвать инструмент инвестиционным, но как показывает практика, люди в России стремительно несут свои сбережения в банк. Депозит представляет из себя инструмент, который работает следующим образом. Заключаете договор с банком и кладете на счет деньги. Банк указывает в договоре условия при которых берет у вас деньги:

1. Срок.
2. Сумма.
3. Правила изъятия и пополнения средств.
4. Процентную ставку.

После чего банк управляет деньгами по своему усмотрению, а в назначенный в контракте срок, возвращает деньги и доход в виде процентов.

Минусом в использовании депозита является то, что он не выполнит главную функцию инвестирования – зарабатывание прибыли. На момент написания статьи депозиты в России дают доходность либо на уровне инфляции, либо выше на 1-1,5%. Поэтому если собираетесь создать капитал, то депозит для этого не подойдет.

Российский брокер – в России много брокеров, но работают они примерно одинаково. Брокер это по сути площадка, которая предоставляет доступ к фондовому рынку на конкретных условиях. Вы открываете брокерский счет и «заводите» деньги. Далее совершаете операции на фондовом рынке – покупаете, продаете и зарабатываете прибыль. После чего ежегодно подаете налоговую декларацию и платите налог на прибыль.

Также можно выбрать брокера и отдать деньги под управление, т.е. вам не придется самостоятельно торговать ценными бумагами, это сделает профессиональный управляющий. Порог входа в таком случае составит - 250 000 для рублевых продуктов и 10 000$ для валютных.

Зарубежный брокер – зарубежная площадка, все, как и с российским брокером, только еще добавляются некоторые требования:

• знание языка, чтобы совершать операции с ценными бумагами,
• быть опытным инвестором.
• сертификат аудитора ФСФР, CFA.
• опыт работы в РФ или зарубежной компании не менее 2х лет.
• на счету или в ценных бумагах не менее 6 млн руб.

Этот способ инвестирования подойдет для тех, кто активно торгует на фондовом рынке – 4-5 сделок в месяц, так как за пассивное поведение можно получить штраф.

Страховая компания (контракты unit-linked) – английский метод инвестирования. Открываете контракт и вносите деньги, выбираете состав активов, которые хотите иметь внутри инвестиционного портфеля и определяете доли.

Например, выбираете активы:

• Государственные облигации США;
• Акции мировых компаний;
• Другие альтернативные активы (золото).

• Облигации – 30 %;
• Акции – 50%;
• Альтернативные активы – 20%.

Как и с брокерами в этом случае компания тоже площадка, на которой вам предоставляется доступ к мировому фондовому рынку. Определяете активы в портфеле и их доли, и компания закупает для вас доли в фондах – юниты .

Таким образом сбалансировав инвестиционный портфель, определив стратегию инвестирования вы начинаете инвестировать на мировом фондовом рынке.

Сведем общие данные о некоторых инвестиционных инструментах, которые можно использовать, чтобы создать капитал:

Почему не депозит и не доход от сдачи квартиры в аренду.

Задумайтесь сами и сопоставьте очевидные вещи.

Доходность валютного депозита в России ~ 3 % годовых.

Доходность от сдачи квартиры в аренду ~ 3-5 % годовых в рублях.

Это очень мало! Такая доходность или перекрывает инфляцию, или вовсе не приносит в ваш карман ровным счетом ничего.

Доход от вложения в мировой фондовый рынок принесет вам примерно от 2,5 до 11% годовых в валюте, что значительно доходнее, а значит вы больше заработаете.

Держать деньги на депозитах и заработать просто не получится, ведь инфляция «съедает» все накопленные проценты.

А чтобы создавать капитал и зарабатывать, доходность финансовых инструментов должна быть больше уровня инфляции.

Какой инструмент в итоге выбрать.

Если необходимо решить долгосрочные финансовые задачи и заработать прибыль, то в инвестиционном портфеле должна быть большая доля акций.

В таком случае понадобиться инструмент, который при минимальных издержках, затратах времени и ресурсов поможет вам достичь финансовых целей.

Также Россия развивающаяся страна и инвестиции только в российский фондовый рынок не дадут необходимую прибыль и будут более рискованы.

Чтобы распределить риски необходимо инвестировать часть капитала вне России и в этом лучше всех перечисленных выше инструментов поможет контракт unit-linked.

С помощью вы легально получите доступ к инвестициям в зарубежные страны и это увеличит шансы заработать прибыль, а также заметно снизит риски.

Что будет если не создать должного размера капитал.

Представьте себе ниагарский водопад вот он.

Вы плывете далеко и ничего не предвещает беды, но как только окажитесь близко к обрыву то ничего уже не сможете сделать и сорветесь в пучину.

Так и с созданием капитала. Время идет, не спеша и ничего не предвещает беды, но откладывая в долгий ящик создание капитала вы все ближе к пропасти и чем ближе, тем меньше шансов спастись.

Сегодня мы разобрали для чего человеку нужен капитал и какие финансовые инструменты можно использовать для его создания. Пришли к выводу - чтобы заработать прибыль и уменьшить риски нужно инвестировать не только в России, но и за границей.

Контракт unit-linked — оптимальный инструмент для долгосрочных накоплений с минимальными издержками и в мы поговорим об этом, в ней я расскажу, что такое контракты unit-linked и как они работают.

Друзья, чтобы не упасть в пучину ниагарского водопада и своевременно создать необходимого размера капитал, прошу вас записывайтесь на консультацию. И в кратчайшие сроки вы получите хороший накопительный план.

До встречи!

С уважением,
финансовый консультант.

Л. Д. Ревуцкий , к.т.н., с.н.с.

Аннотация

Рассмотрены вопросы формирования инвестиционного капитала и инвестиционного потенциала предприятий из внутренних (собственных) и внешних источников инвестиционных ресурсов для осуществления высокоэффективных модернизационных и инноватизационных инвестиционных проектов.

При этом под инвестициями понимаются вложения капитала в объекты экономической деятельности (в частности, в предприятия) с целью его увеличения (наращивания) в будущем при положительном производственном и социальном эффекте многолетнего хозяйственного оборота этого капитала.

Утверждается, что инвестиционная стратегия и тактика социально-экономического развития предприятия должна исходить из неукоснительного соблюдения принципа хозяйственной деятельности по средствам и возможностям, в рамках располагаемого инвестиционного капитала и инвестиционного потенциала, без залезания в непомерные долги, при полном использовании всех имеющихся у него производственных, производительных и коммерческих ресурсов.

Задача определения инвестиционного капитала (инвестиционных ресурсов, инвестиционных средств) и инвестиционного потенциала предприятия обычно возникает в том случае, когда появляется и прорабатывается идея необходимости и целесообразности расширения, реконструкции и/или технического перевооружения (модернизации и инноватизации) такого объекта и готовится всестороннее технико-экономическое, финансовое и социальное обоснование актуальности, а также производится числовая оценка ожидаемой результативности, эффективности и рентабельности осуществления предполагаемого инвестиционного проекта.

Инвестиционный капитал предприятия бывает собственным, заёмным и совокупным, т.е. суммой двух предыдущих элементов. В представлении автора этой статьи совокупный инвестиционный капитал предприятия характеризует его инвестиционный потенциал при фактическом уровне использования имеющихся у него производственных, производительных и сбытовых возможностей. Единицами измерения инвестиционного капитала и инвестиционного потенциала предприятия и их элементов являются тыс. руб. или тыс. условных денежных единиц (у.д.е.).

Величину инвестиционного потенциала предприятия строго определить нельзя, она является индикативным показателем, так как входящий в него заёмный инвестиционный капитал, в силу множества объективных и субъективных обстоятельств, не поддаётся сколько-нибудь точной однозначной оценке и может изменяться в весьма широких пределах.

Различают внутренние и внешние источники инвестиционных ресурсов (инвестиционного капитала и инвестиционного потенциала) предприятия.

Очевидных (традиционных) внутренних источников этих ресурсов - источников собственного инвестиционного капитала у любого предприятия всего два: накопленные амортизационные отчисления и накопленная нераспределённая , устанавливаемые на момент расчёта величины этого капитала.

Сумма накопленных амортизационных отчислений и нераспределённой чистой прибыли фиксируется с момента перехода предприятия в собственность его последнего владельца, если в истории этого бизнес-объекта наблюдались переходы от одного собственника к другому (от одних собственников к другим). При этом обязательно учитываются исторически выверенные бухгалтерско-экономические факты расходов части начисленных амортизационных средств по своему прямому назначению (текущий и капитальный ремонт, а также частичная реновация производственных основных фондов предприятия), и суммы ежегодно распределяемой чистой прибыли, полученной в рассматриваемые годы в результате хозяйственной деятельности этого предприятия.

Таким образом, для определения фактической суммы накопленных и оставшихся на бухгалтерском учёте амортизационных отчислений на предприятии за рассматриваемый период календарного времени (срок эксплуатации предприятия последним владельцем) - Ано используется нижеследующее выражение:

Ано = Анп - Апн - Абп, (1)

где Анп - общая сумма амортизационных начислений на предприятии за рассматриваемый период календарного времени;

Апн - сумма амортизационных начислений, использованных на предприятии по своему прямому назначению в рассматриваемый период календарного времени;

Абп - часть свободных амортизационных средств предприятия, переданная в долг партнёру (партнёрам) по бизнесу и другим дружественным предприятиям либо организациям по их просьбе с гарантиями возврата этого займа по первому требованию займодателя, если такие события имели место.

Фактическая сумма накопленной нераспределённой чистой прибыли предприятия за рассматриваемый период календарного времени - Пчн определяется по следующей разнице:

Пнч = Поч - Прч, (2)

где Поч - общая сумма нераспределённой и распределённой чистой прибыли предприятия за рассматриваемый период календарного времени;

Прч - сумма распределённой прибыли предприятия за рассматриваемый период календарного времени.

На основании приведенных выше соображений собственный инвестиционный капитал предприятия, скопившийся на традиционных внутренних источниках инвестиционных ресурсов к моменту оценки его величины, - Икс представляет собой сумму:

Икс = Ано + Пнч + Абп. (3)

В этом выражении принимается на веру аксиома, что при необходимости (в частности, для инвестиционных целей) все имеющиеся долги рассматриваемому предприятию должны быть и будут в кратчайшие сроки возвращены.

В последние годы довольно часто неосвоенные амортизационные отчисления руководство предприятий использует на пополнение оборотных средств. С позиций образцовой учётной политики предприятия такая практика вряд ли правомерна. Однако, если возможен обратный процесс компенсации суммы накопленных амортизационных начислений предприятия, истраченных в разное время не по назначению, из средств его производственного оборотного фонда, тогда такое положение можно признать вполне допустимым.

Кроме упомянутых выше традиционных внутренних источников инвестиционных ресурсов предприятия, по мере надобности, для наращивания его инвестиционного капитала могут быть рассмотрены и использованы другие возможные собственные источники таких ресурсов:

Выручка от продажи ценных бумаг посторонних компаний, фирм, предприятий и организаций - Вцб, находящихся в собственности рассматриваемого предприятия, если эти ценные бумаги у него есть;

Выручка от сдачи в аренду свободных (неиспользуемых в настоящее время) площадей производственного, складского и административно-хозяйственного назначения, а также части земельного участка предприятия - Вап, если такие возможности имеются;

Выручка от продажи непрофильных и излишних профильных активов предприятия - Вна, если таковые существуют;

Первоначальная либо дополнительная эмиссия ценных бумаг предприятия - Эцб, размещение и продажа их на фондовых биржах;

С учетом этих возможностей, формула для определения общей величины собственного инвестиционного капитала предприятия - Иксо приобретает вид:

Иксо = Ано + Пнч + Абп + Вцб + Вап + Вна + Эцб. (4)

Само собой разумеется, что входящие в формулу (4) элементы Впб, Вап, Вна и Эцб подставляются в неё в виде, очищенном от положенных налогов и сборов.

Все элементы формулы (4), начиная с четвёртого, принадлежат не только собственному инвестиционному капиталу предприятия, но и его инвестиционному потенциалу.

Если предприятие входит а состав корпорации (консорциума, конгломерата, других форм объединения предприятий) специальным решением учредителей и Совета директоров этой компании дополнительный инвестиционный капитал может быть выделен для него из корпоративного «общего котла» свободных денежных средств.

Помимо того, в отдельных конкретных случаях, одним из внутренних источников инвестиционных ресурсов предприятия может служить часть распределённой чистой прибыли, направленная на пополнение его инвестиционного капитала в виде части дивидендов, выделяемых на эти цели учредителями - держателями наиболее крупных пакетов обыкновенных и привилегированных акций этого предприятия. Всё зависит от степени инвестиционной привлекательности, ожидаемой социально-экономической эффективности рассматриваемого проекта.

Когда для реализации намеченного инвестиционного проекта модернизации и инноватизации предприятия собственных (внутренних) инвестиционных ресурсов не хватает, прибегают к поиску внешних источников этих ресурсов. Основные формы привлечения предприятием требующихся для инвестиций сумм денежных средств со стороны:

Взятие соответствующего по размерам кредита в государственных либо коммерческих банках под имеющегося у предприятия имущества;

Получение аналогичного кредита в тех же банках под гарантии правительства страны и государства, т.е. без залога собственности предприятия;

Получение такого же кредита в тех же банках под поручительство платёжеспособных, состоятельных юридических или частных лиц также без залога своего имущества;

Взятие денежных средств в долг у деловых партнёров и других, находящихся в контакте предприятий и организаций (в частности, у крупных финансово обеспеченных клиентов) под гарантии возврата заимствованных сумм по первому требованию займодателя;

Изыскание и реализация возможностей целевого финансирования намечаемого обстоятельно обоснованного инвестиционного проекта модернизации и инноватизации рассматриваемого предприятия - Фцп через государственные или частные корпорации, венчурные фонды, фонды развития и внедрения инноваций и т.д.;

Варианты государственно-частного партнёрства в выделении требующихся рассматриваемому предприятию недостающих инвестиционных ресурсов - Ирп.

Общие формулы для определения совокупного инвестиционного капитала предприятия - Сикп имеют следующий вид:

Сикп = Иксо + Ксз + Зсп

Сикп = Иксо + Кбз + Зсп

Сикп = Иксо + Фцп

Сикп = Иксо + Ирп,

где Ксз и Кбз - банковские кредиты рассматриваемому предприятию соответственно с залогом и без залога всего или части его имущества;

Зсп - денежные средства, взятые рассматриваемым предприятием в долг у деловых партнёров или у других так или иначе связанных с ним предприятий и организаций под гарантии возврата взятых долгов по первому требованию.

Существуют и иные способы привлечения предприятием инвестиционных ресурсов из внешних источников. Например, запрашивание и получение у некоторых своих клиентов авансов в качестве частичной предоплаты будущих поставок продукции, выполнения работ и/или оказания услуг в ближайшем будущем. Значительное увеличение инвестиционного капитала и инвестиционного потенциала предприятия может быть достигнуто выпуском, размещением и продажей на фондовом рынке соответствующих по размерам пакетов его привилегированных акций.

Правовые и финансово-экономические отношения между предприятиями-залогодателями и банками-залогодержателями основательно рассмотрены в публикации [ 1 ]. В этой же книге подробно изложены методы определения залоговой стоимости объектов залога.

Размеры кредита, запрашиваемого предприятием у банка под залог, безусловно зависят от справедливой рыночной стоимости закладываемого имущества и степени его ликвидности. Чем дороже стоит объект залога и чем выше его ликвидность, тем больший по размерам банковский кредит можно получить.

Обычно объектами залога для получения предприятием относительно небольших банковских кредитов являются его машины, оборудование, транспортные средства и самоходные механизмы. Для получения более крупных кредитов предприятия могут закладывать в первую очередь складские и офисные здания, другие объекты собственной недвижимости, а также свои земельные участки с улучшениями и обременениями, если они принадлежат им на правах собственности.

Величину залоговой стоимости объекта залога - Сз, как правило, определяют соответствующим произведением двух стоимостеобразующих показателей:

Сз = Ср х Кзд, (6)

где Ср - справедливая закладываемого предприятием имущества, тыс у.д.е.;

Кзд - залоговый дисконт, показывающий, насколько будут различаться значения стоимостей закладываемого имущества Ср на момент её оценки и залоговой стоимости Сз, устанавливаемой банком для конкретной кредитной сделки.

Залоговый дисконт Кзд определяют по соотношению [ 1 ]:

Кзд = 1 - Сз / Ср. (7)

Диапазон разброса значений Кзд, судя по упомянутой книге ─ 20 - 60%.

В этой же публикации приведена более дифференцированная градация значений залогового дисконта, в зависимости от степени ликвидности, характеризуемой примерным сроком реализации объекта залога в месяцах календарного времени. Такая градация приведена в таблице 1.

Таблица 1.

Степень ликвидности	Высокая	Выше средней	Средняя	Ниже средней	Низкая
Примерный срок реализации объекта залога, мес.			свыше 2 до 4	свыше 4 до 6
Величина залогового дисконта,%			свыше 30 до 40	свыше 40 до 50	от 50 и выше

В случаях, когда в качестве объекта залога используют само предприятие с земельным участком или без него, величину показателя его справедливой рыночной стоимости Ср предлагается определять нормативно-доходным (ресурсным) методом по уточнённой формуле, приведенной в статье [ 2 ], скорректированной с учётом условий конкретного договора такого залога.

В начале статьи приведено понятие инвестиционного потенциала предприятия при фактически достигнутом уровне его производственного и коммерческого использования и развития. Гораздо больший интерес для владельцев, топ-менеджмента и инвестиционно-финансовых аналитиков предприятия представляет оценка его инвестиционного потенциала при нормативно полной производственной загрузке имеющихся мощностей по выпуску как профилирующей, так и побочной (сопутствующей) продукции, а также по выполнению соответствующих объёмов работ и оказанию предусмотренных услуг. Методы определения производственного и производительного потенциала предприятия самым подробным образом представлены в монографии [ 3 ]. Нормативные суммы накапливаемых амортизационных отчислений - Анн и накапливаемой нераспределённой чистой прибыли- Пон на предприятии определяют соответственно по формулам (1) и (2), в которых вместо показателей Анп и Поч подставляют показатели Анн и Пон. При этом показатели общей нормативной суммы амортизационных отчислений и общей нормативной суммы чистой прибыли предприятия за рассматриваемый период календарного времени рассчитывают по соответствующим показателям его производительного потенциала. Как правило, значения показателей Анн и Пон практически всегда будут намного превышать значения показателей Анп и Поч, т.е. инвестиционный потенциал предприятия при нормативно полном использовании его производственного, производительного и сбытового (коммерческого) потенциала, всегда будет выше инвестиционного потенциала этого бизнес-объекта, подсчитанного для фактического уровня его производственной и коммерческой загрузки.

Если расчётная либо сметная стоимость инвестиционного проекта модернизации и инноватизации того или иного предприятия существенно превышает его инвестиционный потенциал, то собственникам и высшему руководству этого хозяйственного объекта, как правило, приходится принимать одно - наиболее эффективное и благоразумное управленческое решение из трёх возможных в таких случаях:

Отложить осуществление рассматриваемого инвестиционного проекта до лучших времён, когда ожидается возможность изыскания требующихся финансовых ресурсов;

Реализовать только наиболее экономически эффективные автономные части (этапы) разработанного инвестиционного проекта, если он поддаётся соответствующему расчленению и учитывая общую сумму сформированного на предприятии инвестиционного капитала;

Раз и навсегда отказаться от внедрения этого инвестиционного проекта как непосильного в финансовом отношении.

Стратегия и тактика хозяйственной деятельности предприятий всегда должны выстраиваться по принципу «живи и развивайся по средствам и возможностям» в рамках располагаемого инвестиционного капитала и инвестиционного потенциала, без залезания в неподъёмные долги. Этот принцип безусловно распространяется на инвестиционные проекты развития предприятий, экономическая эффективность которых убедительно доказана. Реализация инвестиционных проектов модернизации и инноватизации предприятий приносит наибольший экономический эффект в тех случаях, когда их производственные, производительные и социальные возможности в результате осуществления этих проектов используются в полную силу.

Наибольших успехов в хозяйственной жизни обычно добиваются на тех предприятиях, владельцы и руководители которых не допускают ошибок при выборе, обосновании целесообразности и своевременности осуществления задуманных инвестиционных проектов, а опасность (вероятность) таких ошибок по многим причинам велика. Заработать и/или взять в долг инвестиционный капитал предприятию трудно, потратить легко, добиться своевременного возврата затраченных средств с ожидаемой прибылью проблематично, сложно, а иногда и невозможно.

Практически завершив подготовку этой статьи, автор посчитал целесообразным познакомиться с содержанием книги «Инвестиционный капитал предприятия» [ 4 ] в надежде найти в ней что-то такое, что позволило бы повысить обстоятельность и качество освещения затрагиваемого в статье вопроса. К сожалению, надежда не оправдалась. Кроме ощущения путаной эклектики, «каши» и «лапши на глазах» в голове ничего не осталось. Всего много и фактически ничего по сути. Удивительное несоответствие названия книги её основному содержанию. В тексте нет даже чёткого определения понятия того, что называется инвестиционным капиталом предприятия.

Литература

1. Федотова М.А., Рослов В.Ю., Щербакова О.Н., Мышанов А.И. Оценка для целей залога: теория, практика, рекомендации банковским специалистам, оценщикам, аналитикам. - М.: «Финансы и статистика», 2008. 384 с.
2. Ревуцкий Л.Д. Уточнённая формула для определения экономически справедливой рыночной стоимости предприятий. - М.: // «Вопросы оценки», № 4, 2009. С. 38 - 42.
3. Ревуцкий Л.Д. Производственная мощность, продуктивность и экономическая активность предприятия. Оценка, управленческий учёт и контроль. - М.: «Перспектива», 2002. 240 с.
4. Гукова А.В., Егоров А.Ю. Инвестиционный капитал предприятия. Под общей редакцией А.Ю. Егорова. - М.: «Кнорус», 2006. 276 с.