Европейский центральный банк как институт ес. Европейский центральный банк. Операции Европейского банка

Маастрихтский договор предусматривал три этапа реализации экономического и валютного союза:

Первый этап (1 июля 1990 г. - 31 декабря 1993 г.) – становление Экономического и валютного союза ЕС (ЭВС). В его рамках были осуществлены подготовительные мероприятия, необходимые для вступления в силу положений Маастрихтского договора. В частности, устранены все ограничения на свободное движение капиталов внутри ЕС, а также между ним и третьими странами. Уделено особое внимание обеспечению сближения показателей экономического развития стран ЕС. Его страны-члены принимали программы такого сближения, рассчитанные на несколько лет, в которых определялись конкретные цели и показатели антиинфляционной и бюджетной политики. При подготовке введения евро такие программы представлялись на рассмотрение Совету по экономическим и финансовым вопросам ЕС (ЭКОФИН) и были ориентированы на достижение низких показателей инфляции, оздоровление государственных финансов и стабильность курсов валют.

Второй этап (1 января 1994 г. - 31 декабря 1998 г.) был посвящен дальнейшей, более конкретной подготовке стран-членов к введению евро. Главным организационным событием этого этапа стало учреждение Европейскою валютного института (ЕВИ), выступавшего как предтеча Европейского центрального банка (ЕЦБ), основной задачей которого являлось определение правовых, организационных и материально-технических предпосылок, необходимых для выполнения своих функций, начиная с третьего этапа - введения евро. ЕВИ отвечал также за усиление координации национальных денежных политик стран-членов в преддверии становления ЭВС и в этом качестве мог давать рекомендации их центральным банкам.

Другими важнейшими процессами данного этапа были:

Принятие законодательства, запрещающего поддержку деятельности государственного сектора путем кредитования центральными банками его предприятий и организаций в странах-членах, равно как и прямое приобретение центральными банками долгов государства; тот же запрет на третьем этапе становления ЭВС распространяется и на ЕЦБ;

Принятие законодательства, отменяющего привилегированный доступ предприятий и организаций государственного сектора к средствам финансовых институтов; аналогичный запрет распространяется также и на ЕЦБ на третьем этапе;

Утверждение законодательных актов, запрещающих брать на себя обязательства государственного сектора одной из стран-членов другой страной-членом или ЕС в целом; эта мера получила название «оговорки об отказе от поручительства»;

Требования о том, что страны-участницы должны прилагать усилия для недопущения чрезмерного дефицита государственных финансов (показатель бюджетного дефицита не выше 3% ВВП при нормальных условиях развития, государственного долга не выше 60% ВВП), которые затем были подкреплены процедурой наблюдения со стороны Совета ЕС за бюджетным процессом стран-членов с вынесением им рекомендаций о корректирующих мерах, если чрезмерный дефицит имеет место;

Предоставление центральным банкам стран-участниц уставной независимости от их правительств с тем, чтобы уравнять их правовой статус с аналогичным статусом, предоставленным ЕЦБ.

2 мая 1998 г. Европейский Совет принял решение о том, какие из стран допускаются к переходу на евро с начала третьей стадии становления ЭВС. Это решение было принято на базе рекомендаций ЭКОФИН, который исходил из контрольных оценок КЕС и ЕВИ о степени выполнения отдельными странами-членами критериев конвергенции, установленных Маастрихтским договором.

Третий этап перехода к единой валюте (1999-2002 гг.). С 1 января 1999 г. фиксируются валютные курсы евро к национальным валютам стран-участниц зоны евро, а евро стала их общей валютой. Она заменила также экю в соотношении 1:1. Начали свою деятельность Европейский центральный банк (ЕЦБ) и Европейская система центральных банков (ЕСЦБ).

Через инструменты единой монетарной политики поощряется переход к операциям в евро банков и предприятий. В евро стали номинироваться новые выпуски ценных бумаг стран-участниц.

На третьем этапе евро стала общей денежной единицей стран-участниц, а национальная валюта сохранялась на этот период только в качестве параллельной денежной единицы. Сценарий переходного периода к евро предусматривал:

С 1 января 1999 г. выпуск безналичных евро и твердую фиксацию курсов валют стран зоны евро к нему для пересчетов.

В 1999-2002 гг. во взаимных безналичных расчетах параллельно использовались евро и привязанные к ним национальные валюты, осуществлялась номинация в евро государственных и частных финансовых активов и пассивов.

Начала осуществляться единая монетарная политика Евросоюза и деятельность наднациональных банковских институтов ЕС.

С 1 января 2002 г. выпуск в обращение банкнот и монет евро, параллельное обращение с национальными валютами стран-членов, обмен последних на евро.

С 1 июля 2002 г. изъятие из обращения национальных валют и полный переход хозяйственного оборота стран-участниц к евро.

Единая монетарная политика Евросоюза стала разрабатываться странами-членами через Совет ЕС, в том числе заседающий в составе их министров финансов ЭКОФИН, при принятии решений квалифицированным большинством голосов и после консультаций с Европарламентом и Европейским центральным банком. Основными целями экономической и монетарной политики являются стимулирование экономического роста и занятости, обеспечение стабильности цен и укрепление международных позиций евро.

ЕЦБ взаимодействует с центральными банками стран-членов, определяет для каждого из них квоты допустимой эмиссии. При этом основными целями единой монетарной политики ЕЦБ являются:

а) таргетирование (установление целевых ориентиров основных денежных агрегатов и темпа инфляции);

б) установление пределов колебаний основных процентных ставок, в том числе с целью их сближения по всей зоне евро;

в) операции на открытом рынке;

г) установление минимальных резервных требований для банков.

Цементирующим инструментом зоны евро стала система взаимных расчетов ТАРГЕТ, управляемая ЕСЦБ.

Регламентированы и взаимоотношения зоны евро с остальным миром. Учитывая, что к единой валюте перешли пока 12 из 15 стран ЕС, определение взаимоотношений между присоединившимися странами («ins») и неприсоединившимися («pre ins») было сфокусировано на разработке механизма регулирования валютных курсов евро к национальным валютам остальных стран ЕС.

В условиях единого валютного и кредитного рынка ЕС достигнуты либерализация и унификация правил государственного регулирования ряда финансовых операций, а именно:

а) деятельности страховых компаний и пенсионных фондов, которые получили равные права на инвестирование в зоне евро. Это позволяет им избежать по сути принудительной концентрации этих вложений прежде всего в национальные государственные ценные бумаги и тем самым диверсифицировать свой портфель;

б) теряют свою ограничительную, преимущественно национальную, характеристику первичные дилеры по размещению государственных ценных бумаг;

в) усиливается трансграничное размещение в зоне евро кредитов под залог недвижимости, что прежде в ряде стран требовало специальных разрешений;

г) усиливается гармонизация деятельности банков в ЕС;

д) происходит интеграция налоговых систем ЕС.

Наиболее простым стал переход к евро для бюджета и институтов ЕС, которые уже давно работали на базе экю. Облигационные займы ЕС и ЕЦБ со сроком погашения после 1 января 1999 г., номинированные в экю, автоматически конвертированы в евро, а займы в валютах стран ЕС пересчитаны по их курсам к евро в период до 31 декабря 2001 г.

Основные показатели государственной финансовой статистики сразу стали публиковать в евро. Внешний государственный долг, подлежащий оплате в переходный период 1999-2001 гг., оплачивался на основе упомянутого правила «ни принуждения, ни запрещения», т.е. свободы выбора валюты платежа.

Решения о способе номинации ценных бумаг принимались их эмитентами (для акций - собраниями акционеров).

Успех евро зависел от того, сумеет ли новая коллективная валюта набрать к концу переходного периода определенную «критическую массу» в реальном хозяйственном обороте. На практике это произошло, ибо:

а) с 1 января 1999 г. в евро выражена значительная часть государственных финансов стран зоны евро, а следовательно, и финансовых потоков между бюджетом и частным сектором. В 1999 г. номинация в евро составила половину объема государственной внешней задолженности этих стран;

б) в евро номинирована также основная часть межбанковского оборота и краткосрочных депозитов. Наиболее инерционным оставался сектор частных держателей долгосрочных обязательств, но и они частично диверсифицировали свой портфель в пользу евро;

в) евро заменил национальные валюты (немецкую марку, французский франк, голландский гульден), занимавшие в обслуживании международного оборота заметное место; сократилась доля доллара США в расчетах внутри ЕС. Евро уже в переходный период обслуживал 18-28% международной торговли, в том числе основную часть оборота внутри ЕС;

г) валютные рынки зоны евро быстро перешли на новую валюту;

д) возник обширный спрос на евро и вне его зоны в силу стремления других стран иметь евро в валютных резервах или на счетах;

е) курс евро к доллару США после слабого старта стал укрепляться, несмотря на колебания.

Общая масса евро на рынках была больше, чем прежняя сумма заменяемых им валют в результате перетока части средств из других валют, прежде всего доллара и иены, в евро.

Произошли заметные изменения в связи с введением евро в международные экономические, в том числе валютно-кредитные и финансовые отношения. В зоне евро увеличилось предложение на денежном рынке и рынке капитала за счет сокращения уже ненужных в прежних объемах валютных резервов стран зоны евро, равно как и снижения потребностей правительств в новых займах при стабилизированных государственных финансах. В итоге данные рынки стали более свободными и динамичными, главной фигурой на них стал не государственный, а частный заемщик, а основные инвестиции направились не в государственные обязательства, а в ценные бумаги предприятий, в том числе в их акции, что в большей мере связало кредитный и фондовый рынок ЕС с производством.

В международном плане активизировалось участие стран зоны евро в переплетении капиталов. Их субъекты рынка стали активнее выступать не только как торговцы, но и как инвесторы. Началась новая волна слияний и поглощений, направленная на укрупнение предприятий и банков ЕС до размеров, позволяющих функционировать в масштабах всей зоны.

Для банков введение евро означает становление в ЕС единого рынка банковских услуг и создание единого рынка государственных и корпоративных ценных бумаг. Постепенно утратил свое прежнее значение суверенный кредитный рейтинг отдельных стран в пользу сравнительных преимуществ индивидуальных национальных заемщиков.

Для промышленных корпораций введение евро означает использование евро как валюты цены и платежа, снижение расходов, связанных с конверсией валют, страхованием валютного риска. Это важно для оздоровления финансов предприятий, роста доходности их акций, причем менее развитый Юг зоны евро будет постепенно подтягиваться к Северу по основным показателям. Постепенное укрепление международных позиций евро, исторический рекорд повышения его курса к доллару в начале 2000-х гг. свидетельствуют о появлении реального конкурента американскому доллару как функциональной формы мировых денег.

Переходим к третьему вопросу

Европейский Центральный Банк (ЕЦБ, англ. European Central Bank, ECB) – Центральный банк зоны евро, а также валютный регулятор, который следит за кредитно денежной политикой региона, а также контролирует стабильность курса евро. Именно его решений каждый первый четверг отчетного месяца особенно ждут Форекс трейдеры, т.к. оно оказывает особенное влияние на курсы EUR и других основных валют на валютном рынке.

История и задачи ЕЦБ

ЕЦБ был создан 1 июня 1998 года, став логичным завершением долгих переговоров европейских чиновников, которые всю вторую половину XX века стремились к континентальному объединению на финансовом уровне. Фактически, Центральный банк Европы уже существовал к тому моменту четыре года, нося название Европейского денежно-кредитного института. Функционеры решили организовать на его основе Центробанк, сделав из немецкого Франкфурта-на-Майне, где расположено основное здание ЕЦБ, главный финансовый центр Европы.

Ключевой задачей ЕЦБ является поддержание стабильных цен в еврозоне, рост которых не должен превышать уровень 2%. Помимо контроля за , Европейский Центральный Банк занимается эмиссией евро, управляет валютными резервами, а также устанавливает диапазон процентных ставок. Чтобы выполнить данные функции, регулятор участвует в валютных операциях, предоставляет стабилизационные займы.

Ликвидность на денежном рынке еврозоны Центробанк Европы поддерживает за счет краткосрочных мер, таких как предоставление однодневных займов и открытие на такой же срок депозитов, в которые помещаются временно свободные средства.

Структура и функции членов ЕЦБ

Президент ЕЦБ Марио Драги

Непосредственное управление Европейским центральным банком выполняют члены Правления (Executive Board) и Совет управляющих (Governing Council), возглавляемые президентом ЕЦБ. Состав Дирекции утверждает Управляющий совет, который насчитывает шесть членов, четыре из которых традиционно представляют Центробанки четырех крупнейших экономик еврозоны – Германии, Франции, Италии и Испании.

Кандидатуру президента или главы ЕЦБ предлагает Совет Евросоюза, которую должен утвердить затем Европарламент. Управляющий назначается на свою должность сроком на 8 лет.

Главной функцией главы ЕЦБ является проведение в жизнь монетарной политики, определяемую Управляющим советом. Также президент Европейского Центрального банка имеет большое влияние при утверждении программ количественного смягчения и закупок активов. Именно поэтому за его заявлениями и выступлениями внимательно следят валютные трейдеры.

В своей деятельности ЕЦБ формально является независимым. Однако каждый год он обязан отчитываться перед Европарламентом, Европейской комиссией, Советом Европейского союза и Советом Европы.

Полезные ссылки о ЕЦБ

• Официальный сайт ЕЦБ : www.ecb.europa.eu

Fortrader Suite 11, Second Floor, Sound & Vision House, Francis Rachel Str. Victoria Victoria, Mahe, Seychelles

Европейский центральный банк

Европейский центральный банк (ЕЦБ, European Central Bank, ECB) – финансовый институт Европейского союза, регулирующий кредитно-денежную политику стран – участниц зоны евро. Штаб-квартира расположена во Франкфурте-на-Майне, Германия.

Официально ЕЦБ был образован в 1998 году на основании Амстердамского соглашения 1997 года. Однако процесс его создания начался достаточно давно.

После Второй мировой войны началось объединение Европы и формирование единого рыночного пространства. В 1947–1957 годах произошла интеграция государств региона, возник Европейский платежный союз.

В 1957 году крупнейшие страны Европы объединились в Европейское экономическое сообщество (ЕЭС). В 1979 году для взаимных расчетов была введена условная денежная единица ЭКЮ, курс которой привязывался к корзине европейских валют.

В 1988 году был подписан меморандум «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка». В 1992 году в Маахстрихте заключен международный договор о создании Европейского союза. В январе 1994 года в соответствии с этим соглашением во Франкфурте-на-Майне был образован Европейский валютный институт, в задачи которого входила подготовка к переходу на единую валюту евро. А в 1998 году он был преобразован в Европейский центральный банк.

На сегодняшний день ЕЦБ представляет собой особое юридическое образование, действующее на основании международных соглашений. Его уставной капитал при создании составил более 5 млрд евро , акционерами являются центральные банки стран Европы. Наибольшие взносы сделали Дойче Бундесбанк – 18,9%, Банк Франции – 14,2%, Банк Италии – 12,5% и Банк Испании – 8,3%. Доли остальных центральных банков стран Еврозоны составляют по 0,1–3,9%.

Высший орган ЕЦБ – совет управляющих, в который входят члены исполнительного совета и главы центральных банков стран – участниц зоны евро.

Текущее руководство деятельностью банка возложено на исполнительный совет, который состоит из шести участников, в том числе председателя и его заместителя. Их кандидатуры предлагаются советом управляющих и должны быть одобрены Европейским парламентом, а также главами государств, входящих в зону евро.

Главными функциями Европейского центрального банка являются:

• поддержание экономической стабильности в еврозоне, прежде всего уровня инфляции не выше 2%;
• выработка и проведение валютно-денежной политики в зоне евро;
• управление золотовалютными резервами;
• эмиссия евро;
• установление процентных ставок.

Для осуществления этих функций ЕЦБ на практике предоставляет стабилизационные займы, проводит залоговые аукционы для ведущих банков, участвует в валютных операциях, а также совершает другие сделки на открытых рынках.

В своей деятельности Европейский центральный банк формально является независимым. В то же время он ежегодно должен отчитываться перед Европарламентом, Европейской комиссией, Советом Европейского союза и Советом Европы.

Сегодня мы поговорим о том, что представляет собой Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) : какова его структура, цели и функции, как он работает, кто им руководит, какую денежно-кредитную политику проводит и т.д. Много интересных фактов и полезной информации, которая пригодится всем, как минимум, для общего развития, далее в статье.

ЕЦБ: история создания.

Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) – это центральное банковское учреждение, образованное 01.06.1998г. государствами членами ЕС, прежде всего, в связи с введением единой европейской валюты евро. Официальным документом, на основании которого создан ЕЦБ, стало т.н. Амстердамское соглашение – договор о внесении изменений в договор о Европейском союзе, который был подписан в октябре 1997 года и вступил в силу в мае 1999.

Однако, первые предпосылки для создания ЕЦБ появились гораздо раньше. Так, еще в 1988г. состоялось подписание меморандума «О создании европейского валютного пространства и Европейского центрального банка», в 1992г. был создан Евросоюз, а в 1994г. начал функционировать Европейский валютный институт, который занимался подготовкой к введению единой евровалюты. Он и стал прародителем Европейского Центрального Банка.

ЕЦБ является Центральным банком для всей еврозоны, и осуществляет там свои эмиссионные и контрольно-регулятивные функции. Головной офис этой структуры располагается в Германии во Франкфурте. Официальный сайт ЕЦБ – ecb.europa.eu .

Европейский Центральный Банк входит в Европейскую Систему Центральных Банков, в которую, помимо него, включены Центробанки всех стран ЕС. То есть, в каждом государстве, входящем в Евросоюз, есть свой Центральный банк, занимающийся вопросами денежно-кредитной политики в своей стране, но еще есть ЕЦБ, отвечающий за всю еврозону.

Функции ЕЦБ.

Рассмотрим ключевые функции ЕЦБ .

1. Эмиссия евро. Это главная функция Европейского Центрального Банка, ради которой, преимущественно, он и создавался. Евро является официальной валютой 19 стран, входящих в еврозону, а также еще 9 стран – не членов ЕС, из которых 7 территориально располагаются на европейском континенте. Все решения по эмиссии евро принимает исключительно ЕЦБ, а вот саму эмиссию уже потом могут осуществлять и Центральные банки стран зоны Евро.
2. Ведение денежно-кредитной политики в еврозоне. Европейский Центральный Банк имеет в своем распоряжении все ключевые инструменты для регулирования финансовых рынков: учетная ставка, норма резервирования, операции с ценными бумагами и т.д. Вся денежно-кредитная политика, касающаяся стран еврозоны, находится в компетенции ЕЦБ.
3. Управление ЗВР Евросоюза. В Европейском Центральном Банке сосредоточены ЕС, и он принимает решения об их расходовании или пополнении.
4. Поддержание приемлемого уровня инфляции в еврозоне. Эта функция ЕЦБ тоже считается ключевой. Европейский Центральный Банк отвечает за то, чтобы рост потребительских цен в еврозоне не превышал 2%, но при этом не допускалась бы дефляция.

Структура ЕЦБ.

Европейский Центральный Банк является акционерным учреждением, действующим на основании международного юридического соглашения. Акционерами ЕЦБ выступают государственные Центральные банки стран, входящих в Еврозону, причем, в разных долях. Наибольшие доли в уставном капитале ЕЦБ имеют:

• Дойче Бундесбанк – 18,9%;
• Банк Франции – 14,2%;
• Банк Италии – 12,5%;
• Банк Испании – 8,3%.

Доли других ЦБ Евростран составляют от 0,1 до 3,9%. При этом совокупный уставный фонд ЕЦБ превышает 5 млрд. евро.

Главным органом управления Европейского Центрального Банка выступает Совет управляющих, в состав которого входят главы Центробанков всех стран еврозоны и члены Дирекции (Исполнительного комитета) ЕЦБ. Именно Совет Управляющих принимает все решения, касающиеся выполнения структурой своих основных функций и задач.

При этом у ЕЦБ, как и у любой акционерной компании, есть Правление, в которое входит 6 участников: президент (председатель правления), вице-президент и 4 члена правления. Кандидатуры в Правление представляет Совет Управляющих, после чего они проходят обязательную процедуру одобрения Европарламентом и главами всех стран, входящих в еврозону. На сегодняшний день председателем правления ЕЦБ является итальянский финансист Марио Драги .

Европейский Центральный Банк юридически является независимым учреждением, самостоятельно принимающим все решения, которые никто не может ветировать. Однако, он регулярно отчитывается за свою деятельность сразу перед четырьмя структурами:

• Европарламент;
• Европейская комиссия;
• Совет Европейского Союза;
• Совет Европы.

Деятельность ЕЦБ.

Вся деятельность Европейского Центрального Банка направлена на выполнение им своих функций и задач, которые я рассматривал выше. Для этого ЕЦБ использует разнообразные механизмы и рычаги денежно-кредитной политики: предоставляет долгосрочные и краткосрочные кредиты Центральным банкам стран ЕС, проводит залоговые аукционы, участвует в торгах на валютном рынке, разрабатывает нормативные документы и т.д.

Свои ключевые решения ЕЦБ принимает на заседаниях Правления и Совета Управляющих, которые проходят согласно заранее запланированному расписанию: примерно раз в месяц или чуть реже. Так, например, на 2016 год запланировано 8 заседаний ЕЦБ.

Поскольку решения ЕЦБ всегда оказывают очень сильное влияние на мировые , преимущественно – на , за заседаниями этого банковского учреждения всегда пристально следят финансисты и биржевые трейдеры. В момент оглашения протоколов заседаний и выступления главы ЕЦБ всегда происходят существенные колебания на валютном рынке, особенно – по , что многие используют для спекулятивных заработков.

Можно утверждать, что именно решения ЕЦБ во многом определяют дальнейший тренд курса евро по отношению к доллару и другим мировым валютам.

Кроме того, от решений, принимаемых Европейским Центральным Банком, во многом зависит деятельность государственных и коммерческих банковских структур всех стран, входящих в еврозону: ставки по кредитам и депозитам, тарифная политика и т.д.

То есть, ЕЦБ – это структура, регулирующая кредитно-финансовый рынок большой группы стран с целью обеспечения его стабильности и эффективности функционирования, а также поддержания оптимального курса евро и уровня инфляции в еврозоне.

Поскольку Европейский Центральный Банк является акционерным предприятием, его деятельность направлена на получение прибыли, которая используется на дальнейшее развитие структуры и выплату своим акционерам.

Теперь вы имеете представление, что такое Европейский Центральный Банк, и чем он занимается. Можете также ознакомиться со статьей, в которой описывается аналогичный орган в США – – там есть некоторые отличия при общей схожей сути.

До новых встреч на – сайте, где вы всегда можете узнать много полезной и важной информации из мира экономики и финансов для повышения своей финансовой грамотности. Не забудьте подписаться на наши страницы в соцсетях.

Европейский Центральный Банк (ЕЦБ) - это зоны евро (еврозоны), который образован 1 июня 1998 года. Его штаб-квартира расположена в немецком городе Франкфурте-на-Майне . В руководящие органы ЕЦБ входят представители всех государств-членов Евросоюза (ЕС). полностью независим от остальных органов ЕС.

Предшественником ЕЦБ являлся Европейский валютный институт , образованный в 1994 году в связи с переходом ко второму этапу строительства Экономического и валютного союза ЕС. Этот институт играл ведущую роль в подготовке к вводу в 1999 году.

The History of the European Central Bank:

Функции ЕЦБ

Главными функциями Европейского Центрального Банка являются:

• выработка и осуществление денежно-кредитной политики еврозоны;
• управление ЕСЦБ ;
• эмиссия евро ;
• определение ключевых процентных ставок ;
• главная цель ЕЦБ - это поддержание ценовой стабильности в еврозоне.

Европейская система центральных банков (ЕСЦБ)

Европейская Система Центральных Банков состоит из ЕЦБ и национальных центральных банков (NCBs) всех стран Евросоюза. Основной официальной целью ЕСЦБ является поддержание стабильности цен в зоне евро. В её задачи также входит:

• разрабатывать и проводить денежно-кредитную политику в еврозоне;
• проводить международные валютные операции ;
• хранить государств-членов и управлять ими;
• содействовать плавному функционированию платежной системы.

ЕСЦБ включает такие национальные и центральные банки как:

• Национальный банк Бельгии (www.nbb.be);
• Немецкий федеральный банк, или Бундесбанк (www.bundesbank.de);
• Банк Греции (www.bankofgreece.gr);
• Банк Испании (