Irr в экселе. Определение внутренней нормы доходности для оценки привлекательности проекта. Примеры функции ВСД в Excel
И с помощью каких формул этот показатель рассчитывается, но нуждается в простых подручных инструментах, позволяющих рассчитывать NPV быстрее, нежели вручную или с помощью обычных калькуляторов.
Им в помощь многофункциональная среда , позволяющая рассчитать NPV с помощью табличной данных либо же с применением специальных функций.
Разберем гипотетический пример, который решим посредством применения уже известной нам формулы расчета NPV, а затем повторим наши вычисления, используя возможности Excel.
Задача на нахождение NPV
Пример . Первоначальные в A составляют 10000 рублей. Ежегодная – 10 %. Динамика поступлений с 1-го по 10-ый годы представлена в нижеследующей таблице:
| Период | Притоки | Оттоки |
| 0 | 10000 | |
| 1 | 1100 | |
| 2 | 1200 | |
| 3 | 1300 | |
| 4 | 1450 | |
| 5 | 1600 | |
| 6 | 1720 | |
| 7 | 1860 | |
| 8 | 2200 | |
| 9 | 2500 | |
| 10 | 3600 |
Для наглядности cответствующие данные можно представить графически:
Рисунок 1. Графическое представление исходных данных для расчета NPV
Стандартное решение. Для решения задачи будем использовать уже известную нам формулу NPV:
Просто подставляем в нее известные значения, которые затем суммируем. Для этих вычислений нам пригодится калькулятор:
NPV = -10000/1,1 0 + 1100/1,1 1 + 1200/1,1 2 + 1300/1,1 3 + 1450/1,1 4 + 1600/1,1 5 + 1720/1,1 6 + 1860/1,1 7 + 2200/1,1 8 + 2500/1,1 9 + 3600/1,1 10 = 352,1738 рублей .
Расчет NPV в Excel (пример табличный)
Этот же пример мы можем решить, организовав соответствующие данные в форме таблицы Excel.
Выглядеть это должно примерно так:
Рисунок 2. Расположение данных примера на листе Excel
Для того чтобы получить нужный результат, мы должны соответствующие ячейки заполнить нужными формулами.
| Ячейка | Формула |
| E4 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B4) |
| E5 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B5) |
| E6 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B6) |
| E7 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B7) |
| E8 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B8) |
| E9 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B9) |
| E10 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B10) |
| E11 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B11) |
| E12 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B12) |
| E13 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B13) |
| E14 | =1/СТЕПЕНЬ(1+$F$2/100;B14) |
| F4 | =(C4-D4)*E4 |
| F5 | =(C5-D5)*E5 |
| F6 | =(C6-D6)*E6 |
| F7 | =(C7-D7)*E7 |
| F8 | =(C8-D8)*E8 |
| F9 | =(C9-D9)*E9 |
| F10 | =(C10-D10)*E10 |
| F11 | =(C11-D11)*E11 |
| F12 | =(C12-D12)*E12 |
| F13 | =(C13-D13)*E13 |
| F14 | =(C14-D14)*E14 |
| F15 | =СУММ(F4:F14) |
В результате в ячейке F15 мы получим искомое значение NPV, равное 352,1738.
Чтобы создать такую таблицу нужно 3-4 минуты. Excel позволяет найти нужное значение NPV быстрее.
Расчет NPV в Excel (функция ЧПС)
Поместим в ячейку B17 (или любую другую ячейку) формулу:
ЧПС(F2/100;C5:C14)-D14
Мы мгновенно получим точное значение NPV в рублях (352,1738р.).
Рисунок 3. Вычисление NPV с помощью формулы Excel ЧПС
Наша формула ссылается на ячейки F2 (у нас там указана процентная ставка – 10 %; для использования в функции ЧПС нужно разделить ее на 100), диапазон значений C5:C14, где размещены данные о притоках , и на ячейку D14, содержащую размер первоначальных
IRR (Internal Rate of Return), или ВНД – показатель внутренней нормы доходности инвестиционного проекта. Часто применяется для сопоставления различных предложений по перспективе роста и доходности. Чем выше IRR, тем большие перспективы роста у данного проекта. Рассчитаем процентную ставку ВНД в Excel.
Экономический смысл показателя
Другие наименования: внутренняя норма рентабельности (прибыли, дисконта), внутренний коэффициент окупаемости (эффективности), внутренняя норма.
Коэффициент IRR показывает минимальный уровень доходности инвестиционного проекта. По-другому: это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход равен нулю.
Формула для расчета показателя вручную:
- CFt – денежный поток за определенный промежуток времени t;
- IC – вложения в проект на этапе вступления (запуска);
- t – временной период.
На практике нередко коэффициент IRR сравнивают со средневзвешенной стоимостью капитала:
- ВНД выше – следует внимательно рассмотреть данный проект.
- ВНД ниже – нецелесообразно вкладывать средства в развитие проекта.
- Показатели равны – минимально допустимый уровень (предприятие нуждается в корректировке движения денежных средств).
Часто IRR сравнивают в процентами по банковскому депозиту. Если проценты по вкладу выше, то лучше поискать другой инвестиционный проект.
Пример расчета IRR в Excel
- диапазон значений – ссылка на ячейки с числовыми аргументами, для которых нужно посчитать внутреннюю ставку доходности (хотя бы один денежный поток должен иметь отрицательное значение);
- предположение – величина, которая предположительно близка к значению ВСД (аргумент необязательный; но если функция выдает ошибку, аргумент нужно задать).
Возьмем условные цифры:
Первоначальные затраты составили 150 000, поэтому это числовое значение вошло в таблицу со знаком «минус». Теперь найдем IRR. Формула расчета в Excel:
Расчеты показали, что внутренняя норма доходности инвестиционного проекта составляет 11%. Для дальнейшего анализа значение сравнивается с процентной ставкой банковского вклада, или стоимостью капитала данного проекта, или ВНД другого инвестиционного проекта.
Мы рассчитали ВНД для регулярных поступлений денежных средств. При несистематических поступлениях использовать функцию ВСД невозможно, т.к. ставка дисконтирования для каждого денежного потока будет меняться. Решим задачу с помощью функции ЧИСТВНДОХ.
Модифицируем таблицу с исходными данными для примера:
Обязательные аргументы функции ЧИСТВНДОХ:
- значения – денежные потоки;
- даты – массив дат в соответствующем формате.
Формула расчета IRR для несистематических платежей:
Существенный недостаток двух предыдущих функций – нереалистичное предположение о ставке реинвестирования. Для корректного учета предположения о реинвестировании рекомендуется использовать функцию МВСД.
Аргументы:
- значения – платежи;
- ставка финансирования – проценты, выплачиваемые за средства в обороте;
- ставка реинвестирования.
Предположим, что норма дисконта – 10%. Имеется возможность реинвестирования получаемых доходов по ставке 7% годовых. Рассчитаем модифицированную внутреннюю норму доходности:
Полученная норма прибыли в три раза меньше предыдущего результата. И ниже ставки финансирования. Поэтому прибыльность данного проекта сомнительна.
Графический метод расчета IRR в Excel
Значение IRR можно найти графическим способом, построив график зависимости чистой приведенной стоимости (NPV) от ставки дисконтирования. NPV – один из методов оценки инвестиционного проекта, который основывается на методологии дисконтирования денежных потоков.
Для примера возьмем проект со следующей структурой денежных потоков:
Для расчета NPV в Excel можно использовать функцию ЧПС:
Так как первый денежный поток происходил в нулевом периоде, то в массив значений он не должен войти. Первоначальную инвестицию нужно прибавить к значению, рассчитанному функцией ЧПС.
Функция дисконтировала денежные потоки 1-4 периодов по ставке 10% (0,10). При анализе нового инвестиционного проекта точно определить ставку дисконтирования и все денежные потоки невозможно. Имеет смысл посмотреть зависимость NPV от этих показателей. В частности, от стоимости капитала (ставки дисконта).
Рассчитаем NPV для разных ставок дисконтирования:
Посмотрим результаты на графике:
Напомним, что IRR – это ставка дисконтирования, при которой NPV анализируемого проекта равняется нулю. Следовательно, точка пересечения графика NPV с осью абсцисс и есть внутренняя доходность предприятия.
Внутренняя норма доходности является одним из наиболее часто используемых мер для оценки инвестиций.Инвестиции с более высокой внутренней норме доходности считается более выгодным, чем инвестиции с низкой внутренней нормы доходности. Этот бесплатный онлайн инструмент поможет вам рассчитать IRR, он также генерирует динамический график, чтобы продемонстрировать взаимосвязь между NPV и ставки дисконтирования.
Пример 1 | Пример 2 | Пример 3
Ввод данных Пакетные (введите или скопируйте ваши данные в ниже поле)
| год | Денежный поток в | Денежный поток из (минус) | Поток Чистые денежные средства |
|---|---|---|---|
| {{$index + 1}} | |||
| общий: |
Сброс + Добавить строку
Использование внутренней нормы доходности (IRR) калькулятор
- Внутренняя норма доходности (IRR) - IRR является скорость, чтобы NPV равную нулю в инвестиции
- первоначальных инвестиций - Первоначальные инвестиции на первом году
- Cash-In - Годовой денежный в потоков
- Cash-Out - Годовой денежный вне потоков
- Flow Чистые денежные средства - Прием наличных минус обналичить
Что такое IRR (внутренняя норма доходности)
IRR является норма прибыли, что делает NPV (чистая приведенная стоимость), равный нулю, IRR также называется эффективная процентная ставка, или ставка доходности. Он используется для оценки инвестиций или проекта. Как правило, чем выше IRR, тем больше возможность для осуществления проекта.Как рассчитать IRR?
Это почти невозможно говорить о IRR без упоминания NPV. NPV формула выглядит следующим образом:Поскольку IRR является скорость, чтобы NPV = 0, мы получаем следующие функции: 
или
PV пособия - PV затрат = 0
г является IRR, как только неизвестно, она может быть решена с помощью методов численного или графического анализа.
Давайте посмотрим на пример:
$ 85000 инвестиций возвращается $ 20000 в год в течение 5 лет жизни, что норма прибыли на инвестиции?
Решение:
20000 / (1 + I) + 20000 / (1 + I) ^ 2 + 20000 / (1 + I) ^ 3 + 20000 / (1 + I) ^ 4 + 20000 / (1 + I) ^ 5 = 85000
IRR является 5,68%.
IRR против NPV
IRR является скорость, процент, в то время как NPV является абсолютной величиной. IRR обычно используется для расчета рентабельности инвестиций или проекта. Если IRR превышает стоимость капитала, инвестиции или проект может быть принят. В противном случае, она должна быть отклонена. NPV используется для измерения общей стоимости, что инвестиции принесут в течение данного периода. Если NPV больше нуля, инвестиции, как правило, считается приемлемым.Рассчитать IRR в Microsoft Excel
Если у вас нет доступа в Интернет или чувствовать себя более комфортно работать с Microsoft Excel,Экономическая наука изучает вопросы снижения затрат на при реализации проекта и получение максимальной прибыли. При этом основной акцент ставится на прибыль.
В финансовом анализе предложено множество систем, позволяющих оценить эффективность проектов, но в большинстве случаев используется система показателей приведенных денежных потоков. Одним из них является показатель IRR (норма внутренней доходности). Именно особенности данного показателя разберем в статье.
Что означает данный показатель
В экономической литературе под IRR понимается определенный уровень процента, при котором приведенная стоимость вложенных средств в инвестиционный проект равняется нулю.
Для принятия решения о вложении средств в инвестиционный проект важно понимать не только, сколько он принесет, но и какую сумму следует вложить.
В финансовом анализе первоначально сумма инвестиций приводится к текущей стоимости, то есть рассчитывается NPV . Далее определится IRR, иначе он звучит как показатель, называется норма внутренний доходности, которая показывает оптимальный объем инвестиций в данный проект.
Показатели NPV и IRR представляют собой взаимодополняющую систему критериев оценки эффективности реализации инвестиционного проекта. В силу того, что первое значение – это размер дохода, выраженный в натуральной форме с учетом нынешней стоимости денежных средств. Другое значение это ставка, при достижении, которой инвестор получит прибыль.
Рассчитанный показатель IRR сравнивается с аналогичными ставками по доходности, действующие в настоящий момент на рынке. Но в этом случае необходимо учитывать риски и сроки данных проектов.
Для сравнения принимается ставка по депозиту в банковской организации. Реализация проекта будет только в случае, если IRR будет выше средних ставок по инвестиционным проектам и вкладам.
IRR характеризуется двумя критериями :
- Потоки денежных средств представляют собой чистые инвестиции
.
Это означает, что в начале реализации инвестиционного проекта денежные потоки носят исключительно отрицательных характер, то есть инвестор только вкладывает средства, но не получает отдачи. После определенного периода проект приобретает положительные потоки средств. И более на протяжении реализации проекта не происходит изменений. При полном завершении проекта денежные средства должны иметь только положительный характер. Иначе этот критерий называют изолированным , так как не учитывается влияние внешних и внутренних факторов. - Смешанные потоки
денежных средств.
Представляют собой чередование отрицательных и положительных значений при поступлении средств. В этом случае ученые-экономисты считают, что применение IRR метода не представляется возможным. В силу того, что данные полученные таким путем теряют достоверность. Для таких денежных потоков был разработан модифицированная внутренняя норма доходности .
Правила применения данного показателя
На практике при анализе инвестиционных проектов эксперты используют результаты расчетов IRR следующим образом:
- Для определения нормы доходности по инвестиционному проекту. Участники принимают решение о том, есть ли потребность привлекать заемные средства;
- Для оценки решений по инвестиционным проектам. В этом случае полученные результаты соотносятся с оптимальными значениями для данной отрасли экономики;
- Для расчета устойчивости проекта. Для этого меняются условия, при которых будет реализоваться проекты.
Применение IRR при расчете доходности инвестиционного проекта имеет ряд недостатков и преимуществ .
К положительным сторонам относится возможность сравнения инвестиционных проектов по длительности и масштабам их деятельности. Но главным достоинством применения IRR является возможность расчета рентабельности инвестиционных потоков.
Недостатком считается при изменении знака денежного потока расчет нескольких значений IRR, что может дать ложную информацию. Рассчитывая данный показатель, эксперт придерживается мнения, что средства реинвестируются под тот процент, который получился. Но по факту, это не всегда соответствует реальности.
Основываясь на критериях поступлений денежных средств в проект, следует отметить, что применять IRR метод следует только при условии чистых поступлений при реализации инвестиционного проекта.
Порядок расчета показателя приведенной стоимости (NPV) в Excel рассмотрен в следующем видео сюжете:
Если Вы еще не зарегистрировали организацию, то проще всего
это сделать с помощью онлайн сервисов, которые помогут бесплатно сформировать все необходимые документы:
Если у Вас уже есть организация, и Вы думаете над тем, как облегчить и автоматизировать бухгалтерский учет и отчетность, то на помощь приходят следующие онлайн-сервисы, которые полностью заменят бухгалтера на Вашем предприятии и сэкономят много денег и времени. Вся отчетность формируется автоматически, подписывается электронной подписью и отправляется автоматически онлайн.
Он идеально подходит для ИП или ООО на УСН , ЕНВД , ПСН , ТС , ОСНО.
Все происходит в несколько кликов, без очередей и стрессов. Попробуйте и Вы удивитесь
, как это стало просто!
Порядок и формула расчета
В различный источниках встречаются различные интерпретации формулы для расчета IRR, но «традиционной» является с следующая:
Выражается значение в процентах . Одни экономисты и аналитики относят это к недостаткам данной оценки инвестиционного проекта, другие напротив, ссылаясь на то, что процентные данные проще интерпретировать, относят это к достоинству.
Применяются два вида расчета данного показателя:
- графический;
- арифметический.
Графический метод является более наглядным, и удобен в случае сравнения нескольких проектов.
Расчет вручную показателей, характеризующих варианты реализации проектов в настоящие время практически не применяется. Чаще используется Excel, либо специализированные программы.
Пример расчета
В качестве примера для расчета внутренней нормы доходности возьмем инвестиционный проект, срок реализации которого рассчитан на 5 лет. Первоначальные инвестиции составили 45 000 тыс. рублей. При этом от проекта инвестор желает получить не менее 18% ежегодно.
В таблице приведем данные для расчета внутренней нормы доходности.
| Показатели | I год | II год | III год | IV год | V год |
|---|---|---|---|---|---|
| Объем реализации | 58950 | 60650 | 66920 | 68450 | 64580 |
| Операционные расходы (затраты на материалы, оплату труда, общепроизводственные и общехозяйственные расходы (кроме амортизации), расходы на реализацию продукции) | 34645 | 35440 | 37560 | 38220 | 34852 |
| Амортизация | 8500 | 8500 | 8500 | 8500 | 8500 |
| Налогооблагаемая прибыль | 15805 | 16710 | 20860 | 21730 | 21228 |
| Налог на прибыль | 3161 | 3342 | 4172 | 4346 | 4246 |
| Чистая прибыль | 12644 | 13368 | 16688 | 17384 | 16982 |
| Чистый денежный поток (3+6) | 21144 | 21868 | 25188 | 25884 | 25482 |
Определим дисконтированный денежный поток:
Определим еще одно значение NPV:
И теперь используем формулу IRR, которая выглядит следующим образом:
Данный пример показывает, что реализация данного проекта имеет смысл, так как норма прибыли инвестором была установлена на уровне 18%, а расчеты показывают, что отдача от вложений будет 40%.
Анализ полученных данных
Анализ основывается на сравнение IRR со ставкой дисконтирования (r).
Полученный показатель IRR может повлечь три решения со стороны инвестора
:
- Проект не эффективен. При условии, что ставка дисконта окажется выше рассчитанной величины IRR, это значит, что вложенные средства в реализацию проекта принесут убытки. Проект рекомендуется отклонить.
- Нулевой эффект. Ставка дисконтирования и норма внутренней доходности совпадают, такой проект не имеет экономического смысла, и его также рекомендуется отклонить.
- Проект эффективен. Ставка дисконта оказалось ниже IRR, это значит, что в реализации такого проекта есть экономический смысл.
При анализе полученных данных следует ориентироваться на источник привлечения средств в проект. Если инвестор вкладывает только свои средства, то IRR – его возможный доход от реализации проекта. В случае привлечения средств от коммерческих банков () IRR следует интерпретировать, как максимальную ставку по кредитному обязательству.
Высокая норма внутренней доходности свидетельствуют о перспективности инвестиций, а большой разрыв между нормативно-установленным значением говорит о запасе прочности данного проекта.
Внутренняя норма окупаемости (ВНД/IRR) является очень важным показателем в работе инвестора. Расчет IRR показывает, какой минимальный калькуляционный процент может быть заложен в вычисление эффективности мероприятий, при этом чистая текущая стоимость (ЧТС) этого проекта должна быть равна 0.
Чистая текущая стоимость (NPV)
Без определения значения NPV расчет IRR проекта вложения инвестиций является невозможным. Этот индикатор является суммой всех текущих стоимостей каждого из периодов инвестиционного мероприятия. Классическая формула данного показателя выглядит так:
ЧТС = ∑ ПП к / (1 + р) к, где:
- ЧТС - чистая приведенная стоимость;
- ПП - поток платежей;
- р - калькуляционная ставка;
- к - номер периода.
ПП к / (1 + р) к - это текущая стоимость в определенном периоде, а 1 / (1 + р) к - коэффициент дисконтирования для определенного периода. Поток платежей рассчитывается как разница между выплатами и поступлениями.
Дисконтирование
Факторы дисконтирования отображают настоящую стоимость одной денежной единицы предстоящих платежей. Снижение коэффициента означает увеличение калькуляционного процента и уменьшение стоимости.
Расчет фактора дисконтирования может быть представлен двумя формулами:
ФД = 1 / (1 + р) н = (1 + р) -н , где:
- ФД - фактор дисконтирования
- н - номер периода;
- р - калькуляционный процент.
Текущая стоимость
Данный индекс можно вычислить, если умножить фактор дисконтирования на разницу между доходами и издержками. Ниже приведен пример расчета текущих стоимостей для пяти периодов при калькуляционном проценте 5% и выплатах в размере 10 тысяч евро в каждом из них.
ТС1 = 10 000 / 1,05 = 9523,81 евро.
ТС2 = 10 000 / 1,05 /1,05 = 9070,3 евро.
ТС3 = 10 000 / 1,05 /1,05 / 1,05 = 8638,38 евро.
ТС4 = 10 000 / 1,05 /1,05 / 1,05 /1,05 = 82270,3 евро.
ТС5 = 10 000 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 / 1,05 = 7835,26 евро.
Как видим, с каждым годом фактор дисконтирования увеличивается, а уменьшается. Это значит, если предприятию надо выбирать между двумя сделками, то следует выбрать ту, согласно которой средства поступят на счет компании как можно раньше.
Внутренний процент доходности
Расчет IRR можно осуществить, применяя все вышеприведенные данные. Канонический вид формулы для вычисления показателя следующий:
0 = ∑1 / (1 + ВНД) к, где:
- ВНД - внутренний процент доходности;
- К - очередность периода.
Как видно по формуле, чистая стоимость в этом случае должна быть равной 0. Однако этот способ расчета IRR не всегда эффективен. Без наличия финансового калькулятора определить ее нельзя, если инвестиционный проект будет включать более трех периодов. В этом случае целесообразно будет использовать следующую методику:
ВНД = КП м + Р кп * (ЧТС м / Р чтс), где:
- ВНД - внутренний процент;
- КП м - меньший калькуляционный процент;
- Р кп - разница между большой и меньшей процентными ставками;
- ЧТС м - чистый дисконтированный доход, полученный при использовании меньшей калькуляционной ставки;
- Р чтс - абсолютная разница в текущих стоимостях.
Как видно по формуле, для расчета IRR следует найти чистую текущую стоимость при двух разных калькуляционных процентах. При этом надо учитывать, что разница в них не должна быть большой. Максимальная - 5 процентов, однако рекомендуется брать ставки с как можно меньшей разницей (2-3 %).
Кроме того, необходимо брать такие размеры ставок, при которых ЧТС имела бы в одном случае отрицательное значение, а во втором - положительное.
Пример расчета IRR
Для лучшего понимания вышеприведенного материала следует разобрать пример.
Предприятие планирует инвестиционный проект сроком на пять лет. В начале будет потрачено 60 тысяч евро. В конце первого года компания инвестирует в проект еще 5 тысяч евро, в конце второго года - 2 тысячи евро, на конец третьего года - одну тысячу евро, и еще 10 тысяч евро будет вложено предприятием в течение пятого года.
Компания будет получать доход в конце каждого периода. После первого года размер поступлений составит 17 тысяч евро, в следующем году - 15 тысяч евро, в третий год - 17 тысяч евро, в четвертый - 20 тысяч евро, и еще 25 тысяч евро компания получит в последний год существования проекта. Ставка дисконта составляет 6%.
Прежде чем начать расчет внутренней нормы доходности (IRR), необходимо вычислить размер ЧТС. Ее расчет отображен в таблице.
| Период | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Выплаты | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Поступления | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Поток платежей | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Фактор дисконтирования | 1 | 0,9434 | 0,89 | 0,8396 | 0,7921 | 0,7473 |
| Дисконтированный ПП | -60 000 | 11 320,8 | 11 570 | 11 754,4 | 15 049,9 | 11 209,5 |
| ЧТС | 904,6 | |||||
Как видим, проект прибыльный. ЧТС равна 904,6 евро. Это значит, что инвестированный предприятием капитал окупился на 6 процентов и еще принес 904,6 евро «сверху». Далее надо найти отрицательную чистую текущую стоимость. Ее расчет показан в следующей таблице.
| Номер периода | ||||||
| 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |
| Доходы, тыс. евро | 60 000 | 5 000 | 2 000 | 3 000 | 1 000 | 10 000 |
| Расходы, тыс. евро | 0 | 17 000 | 15 000 | 17 000 | 20 000 | 25 000 |
| Поток платежей, тыс. евро | -60 000 | 12 000 | 13 000 | 14 000 | 19 000 | 15 000 |
| Фактор дисконтирования | 1 | 0,9346 | 0,8734 | 0,8163 | 07629 | 0,713 |
| Дисконт. поток платежей | -60 000 | 11 215,2 | 11 354,2 | 11 428,2 | 14 495,1 | 10 695 |
| ЧТС | -812,3 | |||||
По таблице видно, что инвестированный капитал не окупился на 7 процентов. Поэтому значение внутреннего индекса окупаемости находится между 6 и 7 процентами.
ВНД = 6 + (7-6) * (904,6 / 904,6 - (-812,3)) = 6,53%.
Итак, ВНД проекта составила 6,53 процента. Это значит, что если его заложить в расчет ЧТС, то ее значение будет равно нулю.
Примечение: при расчете вручную допускается погрешность в 3-5 евро.
